Morgenmelding Handelsbanken

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Morgenmelding Handelsbanken"

Transkript

1 28. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på en række BNP-opgørelse for 3. kvartal. Her vil der måske nok være mest fokus på den fra USA, hvor der ventes en vækst på 2,5% q/q (annualiseret) op fra 1,4% q/q i 2. kvartal. Det er i overensstemmelse med bedringen der trods alt er set i den seneste meget volatile udvikling i ISM-barometrene (jf. figur). Mens privatforbruget ser ud til at trække noget ud af væksten ventes stigende investeringer og nettoeksport mere end at opveje dette. Dog skuffede udsigterne for investeringerne en smule i september (jf. ordretal neden for) Således er det positivt at vækstfremgangen for en gang skyld kan findes andre steder end i privatforbruget, selvom det nok er det man skal sætte sin lidt til som primær vækstmotor efter dette kvartal. I euroområdet får vi fransk BNP for 3. kvartal, og her ventes en moderat fremgang på 0,3% q/q, hvilket er en markant bedring oven på den skuffende negative vækst på -0,1% q/q i 2. kvartal. Belgien (og Østrig) kommer også med sit først bud på væksten i 3. kvartal efter en fornuftig vækst på 0,5% kvartalet før. Derudover får vi reviderede spanske tal, efter at en foreløbig opgørelse allerede har vist en lille nedgearing til 0,7% q/q i 3. kvartal fra forrige 0,8%. Ydermere modtager vi EU-kommissionens ESI-barometer, hvor der ventes en flad udvikling i oktober. Det passer fint overens med at vi har set en stigning i de tyske og italienske nationale erhverstillidsindeks, mens det franske skuffede. En flad udvikling betyder også at dette barometer er bedre i overensstemmelse med PMI-indekset som senest er kommet sig oven på tidligere fald. Overordnet bekræfter det udsigten til at den moderate vækst fra 3. kvartal fortsætter ind i 4. kvartal. Ved siden af BNP-tallene skal ECB s Coeure tale i Frankfurt om hvorvidt centralbanken styrer renterne. Tyskland byder ind med foreløbige forbrugerpriser for oktober, og her ventes en ny stigning indebærende en årsinflation på 0,8%, hvilket i så fald er den højeste i to år. Derudover byder dagen på Kof-indeks i Schweiz, hvor der ventes en ny lille stigning i oktober, hvormed tegnene på en stabilisering forstærkes efter de foregående seks måneder med fald. USA: ISM peger væksten op trods udsving Kilde: Macrobond Højdepunkter siden sidst Markederne: Aktiemarkederne i Europa (eksklusiv DK og UK) samt USA tabte en smule terræn endnu en dag torsdag, mens renterne trak pænt i vejret endnu en dag blandt andet på positive britiske Q3-væksttal. EUR styrkes og JPY svækkes endnu en dag. Til morgen er stemningen rimelig neutral i Asien samt i US-futures. USA: Ordreindgangen på varige goder skuffede noget, da kerneordrerne (ikkemiltære kapitalgoder eks. fly) faldt med hele 1,2% m/m i september det største fald i syv måneder. Selvom det skete efter oprevidering af august indikerer det problemer med at få rigtigt gang i investeringerne igen om end de stadig peger på en stigning i Q3. Verserende bolighandler steg lidt mere end ventet i september, hvilket dog stadig var noget mindre end faldet måneden før. Japan: Forbrugerprisinflationen var fortsat -0,5% i september som ventet, mens husholdningernes forbrug her faldt for sjette måned i streg men dog mindre end ventet. Arbejdsløsheden faldt uventet til laveste niveau siden 1995, men det har ikke medført synderligt øget lønpres endnu. EU: Belgiens regering fik aftale på plads med regionen Valonien om at godkende Ceta-handelsaftalen med Canada. Euroområdet: ECB s opgørelse af den private kreditvækst viste en stigning til 2% y/y i september op fra 1,7% y/y i august. Det var især lån til virksomhederne som trak op mens udlånsvæksten til husholdningerne var stabil. ECB s Mersch ser negative sideeffekter ved lave renter vokser over tid, men venter inflationsmål nået i UK: BNP-væksten i 3. kvartal overraskede positivt med et fald til blot 0,5% q/q fra 0,7% q/q i 2. kvartal. Der var ventet et tydeligere vækstfald i kølvandet på brexit som foreslået af diverse konjunkturindikatorer (se figur), og det var ikke overraskende, at især servicesektoren holdt hånden under økonomien mens bidraget fra industri og byggeri faldt. BoE havde eksempelvis skønnet et fald i væksten til 0,2% i 3. kvartal, og det mindsker således sandsynligheden for en ny pengepolitisk lempelse inden årets udgang. Forbrugertilliden fra GfK faldt som ventet i oktober, hvilket især blev tilskrevet stigende pres på forbrugsmulighederne fra stigende inflation i kølvandet på den brexit-relaterede svækkelse af GBP. Sverige: Helt som ventet var der ikke nye pengepolitiske tiltag på gårsdagens rentemøde i Sveriges centralbank, Riksbanken. Det værende sagt så var der tale om en dueagtig udmelding fra banken, som sænkede sin ventede sti for renten, så den første renteforhøjelse nu først ses i 2018 mod tidligere sidst i Derudover betonede Riksbanken, at den var klar til at lempe pengepolitikken i december om nødvendigt, hvilket især skyldes den seneste overraskende lave inflationsudvikling. Derudover viste Konjunkturinstituttets økonomiske barometer (ETS) en ny uventet kraftig stigning i oktober, således at indekset nu er oppe i det højeste niveau i otte måneder. Stigningen spejlede både bedret tillid i industrien samt blandt forbrugerne. Norge: Heller ikke fra Norges Bank var der ændringer i pengepolitikken som ventet, og det var småt med nyheder i det hele taget, og centralbanken nedspillede i vores øjne risikoen på nedsiden for den fremtidige renteudvikling. Lav inflation, stærkere NOK og høje pengemarkedsrenter blev således overordnet anset som værende forbigående. Vi fastholder, at Norges Bank kommer til at skulle nedjustere synet på udviklingen i den pengepolitiske rente. Britisk vækst overrasker positivt i Q3 Kilde: Macrobond For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.

2 Morgenmelding Handelsbanken, 28. oktober 2016 Markedskommentarer Aktier Det ledende danske OMXC20 CAP (+0,27% / indeks 1.028,55) endte gårsdagens handel i positivt terræn. I bunden af indekset endte Jyske Bank (-4,34% / kurs 324,00). Banken rapporterede et regnskab for 3. kvartal som grundlæggende var skuffende. Godt nok var resultatet før skat bedre end ventet, men det skyldes i høj grad pæne handelsindtægter og positive kursreguleringer på obligationsbeholdninger. Derimod skuffede nettorenteindtægterne, nedskrivningerne på udlån og omkostningerne. Desuden guidede Jyske Bank, at udbyttet for 2016 vil være på niveau med 2015 (5,3 kr. per aktie), hvilket var noget lavere end markedet havde ventet. Novozymes (-2,99% / kurs 246,30) fortsatte nedturen fra dagen forinden, hvor selskabet rapporterede et regnskab der ikke kunne leve op til markedets forventninger og desuden bød på en nedjustering af selskabets guidance. Det fik flere finanshuse til, at sænke deres anbefaling på aktien. Chr. Hansen (+1,11% / kurs 411,70) endte i toppen af det ledende danske indeks og fortsatte dermed den positive tendens fra dagen før, hvor selskabet rapporterede deres 4. kvartalsregnskab. Det overgik markedets forventninger og flere finanshuse kvitterede efterfølgende med hævede anbefalinger og kursmål. Renter Obligationsrenterne tog endnu en ganske pæn tur opad torsdag, hvilket i Europa især fik medvind fra overraskende høj britisk BNPvækst i Q3, hvor effekten af brexit altså ind til videre har vist sig noget mindre end frygtet. Derudover kunne euroområdet byde ind med ganske positive tal for den private kreditvækst, og der var derudover ikke nogen nye lempelser fra centralbankerne i Sverige og Norge, hvilket dog var som ventet. Statsrenterne (bl.a. tyske, danske, britiske) nåede dermed det højeste niveau siden juni. Derudover blev en kommentar fra Bank of Japans chef Kuroda om at lange renter kan stige selv om der ikke umiddelbart er udsigt til ændrede centralbankrenter. Det øgede spekulationerne om hvorvidt centralbanker pt. er i stand til at påvirke markedsrenterne. USA bød ind med skuffende ordretal for september, hvilket sammen med negativ børsudvikling medvirkede til at begrænse rentestigningen i statsrenterne her relativt til tyske (og danske) renter. Ikke desto mindre nåede de et højeste niveau siden maj. Valuta EUR blev styrket mod USD, hvilket blandt andet fik hjælp af stærkere britiske BNP-tal samt et nyt løft i den private kreditvækst. USD kunne ikke umiddelbart få den store støtte fra nøgletallene, idet ordrerne på varige goder skuffede i september. GBP blev svækket først på dagen, men vendte rundt og endte styrket mod USD (fladt mod EUR og DKK) efter at britisk BNP-vækst viste sig højere end ventet i Q3. SEK blev svækket markant (mod EUR og DKK) efter at Riksbanken fremstod mere dueagtig end ventet i sine kommentarer på et rentemøde, hvor der ellers ikke blev foretaget nogen ændringer i pengepolitikken. NOK blev styrket (mod EUR og DKK) efter at Norges Bank afstod fra at komme med indikationer på en mere dueagtig holdning. Dagens finansielle nøgletal Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring OMXC20CAP USD/JPY USA CRB Stoxx EUR/USD Euroområdet Brent oil (1M fut) FTSE USD/DKK Danmark Gold (spot) S&P CHF/DKK Nasdaq GBP/DKK Hang Seng SEK/DKK Nikkei NOK/DKK Alle tal er opgjort ca. kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag ca. kl. 7:30 Handelsbankens finansielle forventninger Officielle renter 10-årig statsobligationer Valuta (Ultimo) Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q USA USD/DKK Euroland EUR/DKK UK GBP/DKK Danmark CHF/DKK Sverige SEK/DKK Norge NOK/DKK

3 Morgenmelding Handelsbanken, 28. oktober 2016 Kommende begivenheder Aktiekalender, vigtige danske regnskaber Dato Selskab Regnskab Parken Sport & Entertainmant A/S 3. kvartal Novozymes A/S 3. kvartal Chr. Hansen Holding A/S Helårsregnskab Ringkjøbing Landbobank A/S 3. kvartal Jyske Bank A/S 3. kvartal Tivoli A/S 3. kvartal Novo Nordisk A/S 3. kvartal Danske Bank A/S 3. kvartal Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikator Periode Survey SHB Forrige Faktisk :50 Japan Trade Balance Adjusted Sep 211.0b b 349.0b :30 Japan Nikkei Japan PMI Mfg Oct P :00 EMU Markit Eurozone Manufacturing PMI Oct P :00 EMU Markit Eurozone Services PMI Oct P :00 EMU Markit Eurozone Composite PMI Oct P :00 UK CBI Trends Total Orders Oct :30 USA Chicago Fed Nat Activity Index Sep (r) :00 Kina Conference Board Leading Index :00 USA Fed's Dudley and Bullard Speaks :45 USA Markit US Manufacturing PMI Oct P :30 USA Fed's Evans and Powell Speaks :45 Frankrig Business Confidence Oct (r) :00 Tyskland IFO Business Climate Oct :00 USA FHFA House Price Index (MoM) Aug 0.5% % 0.7% :00 USA S&P CoreLogic CS 20-City (MoM/YoY) Aug 0.10%/5.05% %/4.98%(r) 0.24%/5.13% :00 USA Consumer Confidence Index Oct (r) :00 USA Richmond Fed Manufact. Index Oct :30 EMU ECB President Draghi Speaks :00 Frankrig Jobseekers Net Change Sep :20 USA Fed's Lockhart Speaks :45 Kina Westpac-MNI Consumer Sentiment Oct :00 Tyskland GfK Consumer Confidence Nov :45 Frankrig Consumer Confidence Oct :00 Italien Retail Sales (MoM/YoY) Aug 0.4%/0.5% %/-0.3% -0.1%/-0.2% :30 UK BBA Loans for House Purchase Sep (r) :00 USA MBA Mortgage Applications 21. okt % -4.1% :30 USA Advance Goods Trade Balance Sep -$60.8b -- -$59.2b -$56.1b :30 USA Wholesale Inventories (MoM) Sep P 0.1% % 0.2% :45 USA Markit US Services PMI Oct P :00 USA New Home Sales Sep 600k k(r) 593k :30 Kina Industrial Profits (YoY) Sep % 7.7% :00 Norge Unemployment Rate AKU Aug 4.9% 4.9% 5.0% 4.9% :00 Sverige Economic Tendency Survey Oct :30 Sverige Riksbank Interest Rate 27. okt -0.5% -0.5% -0.5% -0.5% :00 Norge Deposit Rates 27. okt 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% :00 EMU M3 Money Supply (YoY) Sep 5.1% % 5.0% :00 Italien Manufacturing Confidence Oct :30 UK GDP (QoQ/YoY) 3Q A 0.3%/2.1% %/2.1% 0.5%/2.3% :30 USA Durable Goods Orders Sep P 0.1% % -0.1% :30 USA Cap Goods Orders Nondef Ex Air Sep P -0.1% % (r) -1.2% :30 USA Initial Jobless Claims 22. okt 255k k 258k :45 USA Bloomberg Consumer Comfort 23. okt :00 USA Pending Home Sales (MoM/YoY) Sep 1.1%/ %/4.0% 1.5%/2.0% :00 USA Kansas City Fed Manf. Activity Oct :00 EMU ECB's Mersch Speaks :30 Japan Jobless Rate Sep 3.1% % 3.0% :30 Japan Natl CPI Ex Fresh Food YoY Sep -0.5% % -0.5% :01 UK GfK Consumer Confidence Oct :30 Frankrig GDP (QoQ/YoY) 3Q A 0.3%/1.2% %/1.3% :00 Norge Retail Sales W/Auto Fuel (MoM) Sep 0.3% 0.5% 0.4% :45 Frankrig CPI EU Harmonized (MoM/YoY) Oct P 0.2%/0.6% %/0.5% :00 Spanien CPI (MoM/YoY) Oct P --/0.3% %/0.2% :00 Spanien GDP (QoQ/YoY) Q3 P 0.7%/3.1% %/3.2% :00 Schweiz KOF Leading Indicator Oct :30 EMU ECB's Coeure Speaks :30 Sverige Retail Sales (MoM/YoY) Sep 0.3%/2.7% 0.7%/3.0% 0.6%/2.8% :00 Norge Unemployment Rate Oct 2.8% 2.7% 2.8% :00 EMU Economic Confidence Oct :00 Tyskland CPI (MoM/YoY) Oct P 0.1%/0.7% %/0.7% :30 USA Employment Cost Index 3Q 0.6% % :30 USA GDP Annualized (QoQ) 3Q A 2.5% % :00 USA U. of Mich. Sentiment Oct F Jes Asmussen Rasmus Gudum-Sessingø, Bjarke Roed-Frederiksen, Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale. 3

4 Research disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ), is responsible for the preparation of research reports. SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, in Finland by the Financial Supervisory Authority and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information that SHB considers to be reliable. SHB has not independently verified such information and does not represent that such information is true, accurate or complete. Accordingly, to the extent permitted by law, neither SHB, nor any of its directors, officers or employees, nor any other person, accept any liability whatsoever for any loss, however it arises, from any use of such research reports or its contents or otherwise arising in connection therewith. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. The views contained in SHB research reports are the opinions of employees of SHB and its affiliates and accurately reflect the personal views of the respective analysts at this date and are subject to change. There can be no assurance that future events will be consistent with any such opinions. Each analyst identified in this research report also certifies that the opinions expressed herein and attributed to such analyst accurately reflect his or her individual views about the companies or securities discussed in the research report. Research reports are prepared by SHB for information purposes only. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or personalised investment advice and such reports or opinions should not be the basis for making investment or strategic decisions. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. Analyst compensation is not based on specific corporate finance or debt capital markets services. No part of analysts compensation has been, is or will be directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. From time to time, SHB and/or its affiliates may provide investment banking and other services, including corporate banking services and securities advice, to any of the companies mentioned in our research. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted Guidelines concerning Research which are intended to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank and to resolve any such conflicts by eliminating or mitigating them and/or making such disclosures as may be appropriate. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( Information barriers ) on communications between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The Guidelines concerning Research also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines please see the Bank s website and click through to About the bank - Investor relations - Corporate social responsibility - Ethical guidelines. Handelsbanken has a ZERO tolerance of bribery and corruption. This is established in the Bank s Group Policy on Bribery and Corruption. The prohibition against bribery also includes the soliciting, arranging or accepting bribes intended for the employee s family, friends, associates or acquaintances. When distributed in the UK Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen) and the Prudential Regulation Authority and subject to limited regulation by the Financial Conduct Authority and Prudential Regulation Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the Prudential Regulation Authority, and regulation by the Financial Conduct Authority are available from us on request. UK customers should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business nor the rules of the Financial Conduct Authority made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) for the protection of private customers apply to this research report and accordingly UK customers will not be protected by that scheme.

5 This document may be distributed in the United Kingdom only to persons who are authorised or exempted persons within the meaning of the Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) (or any order made thereunder) or (i) to persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ), (ii) to high net worth entities falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or (iii) to persons who are professional clients under Chapter 3 of the Financial Conduct Authority Conduct of Business Sourcebook (all such persons together being referred to as Relevant Persons ). When distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: SHB and its employees are not subject to FINRA s research analyst rules which are intended to prevent conflicts of interest by, among other things, prohibiting certain compensation practices, restricting trading by analysts and restricting communications with the companies that are the subject of the research report. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(3). When distributed by HMSI, HMSI takes responsibility for the report. Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ).

6 Contact information Capital Markets Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Per Eldestrand Head of Debt Capital Markets Sweden Måns Niklasson Head of Corporate Loans and Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Trading Strategy Claes Måhlén Head, Chief Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Andreas Skogelid Senior Strategist FI Pierre Carlsson Strategist FX Lars Henriksson Foreign Exchange Strategist Macro Research Ann Öberg Chief Economist Jimmy Boumediene Head of Forecasting Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman E. Europe, Emerging Markets, Japan Anders Brunstedt Sweden Eva Dorenius Web Editor Finland Tiina Helenius Head, Macro Research Janne Ronkanen Senior Analyst Denmark Jes Asmussen Head, Macro Research Rasmus Gudum-Sessingø Denmark Bjarke Roed-Frederiksen China and Latin America Norway Kari Due-Andresen Head, Macro Research, Norway; UK Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Marius Gonsholt Hov Senior Economist, Norway Halfdan Grangård Senior Economist, Norway Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Jaan Kivilo Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Ray Spiers Luleå/Umeå Ove Larsson Luxembourg Snorre Tysland Malmö Fredrik Lundgren Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)

Læs mere

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling Conference Call Ugen der gik: Fed holdt renten uændret og signalerede at renten bliver hævet i langsommere tempo end ventet Ugen der kommer: Fokus på kinesisk PMI tal 21. september 2015 USA: Ordre på varige

Læs mere

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser 2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser Jes Roerholt Asmussen, +45 4679 1203, jeas01@handelsbanken.dk I TÆNKER PÅ 2 Temaer der prægede 2015 3 Ujævnt ridt for aktiemarkederne

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er delvist åbne i dag efter gårsdagens Thanksgiving-fejring, men der kommer ingen nøgletal eller regnskaber

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vurderes at blive USA s ISM-serviceindeks for september. Indekset har overrasket temmelig meget på opsiden de seneste

Læs mere

Produktivitetskrise. Macro Research

Produktivitetskrise. Macro Research KONJUNKTURUDSIGT DANMARK, OKTOBER 2016 Danmark Produktivitetskrise Macro Research Dansk økonomi var i recession igen i 2. halvår 2015, men rettede sig i den første del af 2016. Opsvinget ser dog fortsat

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens økonomiske begivenheder er få, og vi har blot fokus på euroområdets opgørelse af industriproduktionen i juli. Her venter

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Usikkerheden om hvad den amerikanske centralbank (Fed) har tænkt sig at gøre (og hvornår) lurer stadig i baghovedet, men måske kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens fokus vil nok især være rette mod USA hvorfra vi får forbrugerprisinflation for december. I den forbindelse skal vi huske

Læs mere

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag. Bedste bud på en interessant indikator, er tysk forbrugertillid. Konsensus venter et

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver en relativt stille dag på nøgletalsfronten, og mon ikke finansmarkederne især holder øje med efterdønningerne oven på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til de økonomiske begivenheder rettes fokus i dag primært mod USA, hvorfra vi får referatet af rentemødet i centralbanken

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Hovedbegivenheden i USA er offentliggørelsen af de præliminære BNP-tal for 3. kvartal på fredag, som for indeværende ikke tegner

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er lukkede i dag pga. Thanksgiving, og der kommer ingen nøgletal fra USA. Der kommer heller ikke mange

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på rentemøder i centralbankerne i vores nabolande Sverige og Norge og ens for begge er, at der ikke ventes nogen ændringer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der tale om en rimelig stille dag med hensyn til makroøkonomiske nøgletal. Der vil kunne være lidt fokus på USA, hvorfra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en stille afslutning på ugen med nøgletal af begrænset interesse. Vi får fransk samt spansk industriproduktion,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Forud for morgendagens vigtige arbejdsmarkedsrapport, er der i dag fokus på fremstillingssektoren, hvor dagens klart vigtigste nøgletal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tegner til at blive en stille dag på nøgletalsfronten. På den internationale scene er det mest interessante nøgletal schweizisk

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der en række lidt mere sekundære nøgletal i dag. Salget af nye boliger er på det seneste kravlet i vejret til det højeste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen bliver knapt så begivenhedsrig som de forrige på dage med hensyn til de planlagte økonomiske begivenheder og vi skal sandsynligvis

Læs mere

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring 2. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus. Dagens klart vigtigste nøgletal er ISM industriaktivitetsindekset fra USA. Indekset er især vigtigt i forhold til spørgsmålet om,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er vist ikke den store tvivl om, at dagens primære samtaleemne bliver meldingerne fra den amerikanske centralbank i går om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver formentlig NFIB-indekset over stemningen blandt de mindre virksomheder i USA. Her venter vi på linje

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag ADP-indikatoren for den private beskæftigelsesvækst. Kvaliteten af indikatoren er svingende, men den kan alligevel

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set ingen betydende nøgletal på grogrammet i dag, men selvom der var, ville fokus alligevel have været på Grækenland.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen vigtige internationale nøgletal på programmet i dag, så nyheder om Deutsche Banks sundhedstilstand kan tænkes at blive

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der vil igen i dag og måske resten af ugen frem til torsdag være fokus på udviklingen med hensyn til situationen i Grækenland og spekulationer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I løbet af formiddagen tikker tal for forbrugerprisinflationen for de enkelte tyske delstater ind, og kl. 14 offentliggøres så hele

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen klart mest interessant nøgletal kommer fra USA i form af detailsalget i maj. uger. I april skuffede salget, da det stod helt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Offentliggørelsen af industriproduktionen for Tyskland kommer til morgen (efter oprindeligt at være annonceret til mandag). Produktionen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der igen tale om en dag med få vigtige økonomiske begivenheder. Der kan være en smule fokus på fransk forbrugetillid

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Normalt har vi ikke meget fokus på referaterne fra ECB-møderne, som i den korte tid, de er blevet offentliggjort, ikke har indeholdt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så oprandt dagen endelig for det med spænding ventede rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Mødet afsluttes i aften dansk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er EU-Kommissionens økonomiske barometer for euroområdet (ESI), hvor der ventes et nyt marginalt fald til

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. november 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set ingen relevante nøgletal i kalenderen i dag. Britiske BNPtal ventes at bekræfte, at væksten var 0,5% q/q i 3.

Læs mere

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard 17. januar 2013 Investeringsmøde Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet Aktiestrateg Michelle Nørgaard Citi Surprise indeks: trend vending har forbedret stemningen Citi Surprise indeks viser om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en rimelig stille mandag efter at dagens vigtigste nøgletal kom fra Kina, og dermed allerede er blevet offentliggjort.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver nok endnu en stille dag på markederne, og der er få interessante nøgletal på programmet, og kun fra USA. NAHB s tillidsindeks

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tyske Ifo-indeks offentliggøres i dag. Det er vel den bedste ledende indikator for tysk økonomi, selvom den konkurrerer med

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal offentliggøres i eftermiddag når vi andre så småt nærmer os weekenden. Der er tale om University

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag, men fra USA kommer dog den vigtige forbrugertillid fra Conference Board. Her ventes

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Internationalt er mandagen lidt tynd på nøgletalskalenderen, hvor Sentixbarometeret for euroområdet nok er dagens vigtigste. Sentix-indekset

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. december 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt nøgletallene vil vi i dag have et øje på Sentix investorbaserede konjunkturbarometer for euroområdet i december. Der ventes

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vil utvivlsomt være på rentemødet i USA i aften. Det ventes uændret, at centralbanken (Fed) på mødet endeligt

Læs mere

herhjemme. Rentefaldet blev hjulpet på vej af en kommentar fra ECB s cheføkonom Peter Praet om, at risikoen på nedsiden til inflationsudviklingen

herhjemme. Rentefaldet blev hjulpet på vej af en kommentar fra ECB s cheføkonom Peter Praet om, at risikoen på nedsiden til inflationsudviklingen 27. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt de økonomiske begivenheder kan der uden for nøgletallene være fokus på den amerikanske centralbanks årlige symposium i Jackson

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi en række økonomiske nøgletal i dag. Der ventes et rimeligt afdæmpet totalt detailsalg i december med en stigning

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Til formiddag kommer først kreditvækst og dernæst ESI konjunkturbarometer for euroområdet. Kreditvæksten har vist en vending i 2014

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den græske regering har fremsat et lovforslag med de mange tiltag fra den indgåede hjælpepakke. Parlamentet skal sandsynligvis stemme

Læs mere

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015 De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken % 23. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så er dagen for den britiske EU-afstemning endelig oprunden. Forlad -siden fik i sidste uge overtag i meningsmålingerne, men de seneste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen indeholder afslutningen af G20-mødet i Kina, hvor der kan være lidt opmærksomhed på slutkommunikéet. Finansmarkederne vil

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er der tale om en rimelig tætpakket USA-kalender inden Thanksgiving-ferien torsdag-fredag. Blandt de vigtigste nøgletal ventes

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi i dag forbrugertillid fra Conference Board for oktober. Her ventes et fald efter at tilliden i september uventet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke det store i nøgletalskalenderen i dag. Fra USA kommer Markits PMI for servicesektoren. I forgårs steg det tilsvarende

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er nok de amerikanske BNP-tal for 1. kvartal, hvor der ventes en halvering af væksten til 0,7% q/q (annualiseret)

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en lidt tynd start på ugen mandag, hvor der var lukket i både USA (Memorial Day) og herhjemme pga. Pinsen byder USA i dag ind

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Markedsguiden december 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU 2.0%

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set intet i nøgletalskalenderen i dag udover NAHB byggeaktivitetsindekset fra USA. Konsensus venter indekset en anelse

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er offentliggørelsen af det tyske IFO-indeks. Endnu en gang er buddet blandt iagttagerne, at IFO-indekset

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. januar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Onsdagen bliver også rimelig stille med hensyn til væsentlige kalendersatte økonomiske begivenheder. Der vil først på dagen være

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er fokus på nøgletal i USA. Vi får NAHB s aktivitetsindeks for august. Indekset fastholdt i juli det flotte niveau fra juni

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus blandt de økonomiske nøgletal vurderes at blive på offentliggørelsen af det første bud på BNP-væksten i 4. kvartal.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste amerikanske nøgletal er ISM s fremstillingsindeks. Her ventes et lille fald i april, hvilket er i overensstemmelse med

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagens begivenheder hører til i den tynde ende på ugens økonomiske kalender. Vi vil først og fremmest fokusere på nyt fra ECB s

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet er der ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men ECB offentliggør resultatet af sin rundspørge blandt professionelle

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på forbrugertillidsopgørelser for januar for euroområdet samt herhjemme. I euroområdet ser vi mulighed for et fald i

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA vil dagens fokus især være på tilstanden i husholdningernes forbrugslyst og i den forbindelse offentliggørelsen af detailsalget

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der i dag salget af nye boliger. Salget af eksisterende boliger faldt mere end ventet i forgårs, så risikoen er på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus En hel række ECB-folk inklusiv Draghi går på talerstolen i dag. Derudover kommer forbrugertillidsopgørelsen for euroområdet fra

Læs mere

Kommende begivenheder

Kommende begivenheder 23. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag tal for salget af nye boliger. Boligsalget har vist svaghedstegn de seneste måneder, hvilket især er blevet kædet

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det ser lysere ud globalt (G3-landene) 2 De finansielle markeder i klar bedring 3 Politikerne er blevet mere enige Men fortsat politisk

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 November 2013 NU Forventningen til renteniveauet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er igen en dag uden de store nøgletal på programmet. Fokus vil derfor formentlig være koncentreret om de to Fed-talere, Plosser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. september 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag bliver rimelig stille hvad angår de økonomiske begivenheder. Der kommer et par nationale forbrugertillidsopgørelser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal kommer i form af det tyske Ifo-indeks, der vurderes som en af de bedste ledende indikatorer for væksten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens klart vigtigste nøgletal må være flash-estimaterne for PMI fra euroområdet. Vi forventer, at Composite PMI vil udvikle

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen nøgletal af større interesse på programmet i dag, hvor vi kun får tal for de tyske producentpriser i maj, samt udviklingen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. januar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus USA har børslukket i dag som følge af Martin Luther King Day, og der er heller ingen nøgletal af betydning fra Europa eller Asien

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag friske tal for udviklingen i antallet af nye ledige, som siden oktober har haft en opadgående tendens, uden

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Bornholms Regionskommune Rapportering Rapport udarbejdet den 9. januar 2014 Dealer Pernille Linnerup Kristensen Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. december 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer nyt om situationen blandt de amerikanske husholdninger i dag i form af detailsalg og forbrugertillid. Det totale detailsalg

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag boligprisstatistikker fra FHFA og S&P/CaseShiller. I begge mål er priserne fortsat opad frem til maj, dog har

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Udover eventuelle reaktioner på gårsdagens rentemøde i USA i går aftes, vil dagens begivenhed eventuelt koncentrere sig om euroområdet.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver nok det første estimat for BNP-væksten i 3. kvartal for USA. Der ventes en lidt lavere vækst på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke nogle af de helt store internationale nøgltetal i kalenderen for i dag. Fra USA kommer salget af eksisterende boliger for

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke de store nøgletal fra USA på programmet i dag, om end den såkaldte JOLTS-rapport for juli kan tiltrække sig lidt opmærksomhed,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer en helt stribe af nøgletal fra USA i dag, men stort set ingen fra Europa. Tal for ordreindgangen på varige goder i april

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi tal for udviklingen i personlige indkomster og forbrug for september, men da disse allerede indgår i de nationalregnskabstal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke mange interessante nøgletal på programmet i dag, og markedsaktørerne vil nok forholde sig afventende frem mod morgendagens

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til nøgletallene bliver dagens vigtigste sandsynligvis PMI-indekset for september i euroområdet. Vi forventer, at flash

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA er øjnene nok allerede så småt rettet mod næste uges FOMC-møde, og dagens nøgletal vil nok ikke have den helt store effekt

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 12. august 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. november 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil der primært være fokus på eftermiddagens udskudte arbejdsmarkedsrapport for oktober i USA: Rapporten vil utvivlsomt være

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 Marts 2014 Forventningen til renteniveauet om 1

Læs mere