Novo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Pæn vækst for et overgangsår. Post results note 2. maj 2014
|
|
- Lotte Lauridsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 2. maj 2014 Køb (Unchanged) Pæn vækst for et overgangsår Selv om salget i 1. kvt. var svagere, end vi havde ventet, fastholder vi vores Køb-anbefaling er klart et overgangsår, men fra 2015 vil Novo foretage mindst én større produktlancering om året. Det er positivt, at Tresiba nu også kan lanceres i USA i 2016, hvilket også fremskynder muligheden for lancering af Xultophy og Ryzodeg i USA. Vores 12-mdr. kursmål er DKK : et overgangsår. Dette kan være det sidste år længe, hvor der ikke kommer en større lancering fra Novo. Samtidig påvirkes salget i 2014 negativt af flere ekstraordinære faktorer (tab af ESI-kontrakt, lagernedbringelse, generiske udgaver af Prandin). Trods disse faktorer venter virksomheden en salgsvækst på 7-10 % (tidligere 8-11 %) i lokalvaluta samt en EBIT-vækst på 10 %. Man kan forestille sig den potentielle vækst uden disse faktorer kombineret med flere blockbuster-lanceringer i de kommende år. Vi venter, at Novo vender tilbage til tocifret salgsvækst og en EBIT-vækst på 15 % efter Tresiba i 1. halvår 2016 i USA. Novo afventer midlertidige data for sit kardiovaskulære studie (DEVOTE) af Tresiba medio Vi venter dermed lancering i USA medio 2016 (tidligere 1. halvår 2017). Det betyder, at Tresiba formentlig vil påvirke 2. halvår 2016 og i høj grad også Det betyder også, at den potentielle lancering af Xultophy (kombination af Tresiba og Victoza) og Ryzodeg bliver fremskyndet. Spændende 2. halvår. Den største begivenhed for Novo i 2014 er en mulig godkendelse af liraglutid til behandling af fedme i 4. kvt. (sandsynligvis møde hos de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, i 3. kvt.). EU vil også godkende Xultophy i H2. Som med salgsvæksten vil nyhedsstrømmen være mere beskeden i H1 end i H2. Værdiansættelse. Novo handles til 23,5x P/E for 2014E på linje med det 4-årige gennemsnit på 23,6x. Hvis vi sammenligner Novo med globale medicinalselskaber, handles selskabet stadig til en rabat på 20 % på E PEG. Vi venter igen en underliggende EBIT-vækst på 15 % fra 2015 og fremover og måske endda højere på grund af flere produktlanceringer. Key financials Year-end Dec (DKK) E 2015E 2016E Revenues (m) 78,026 83,572 87,240 97, ,174 Revenues growth 17.6% 7.1% 4.4% 11.5% 12.3% EBITDA (m) 32,167 34,292 36,289 41,316 47,573 EBIT, adj. (m) 29,474 31,493 33,390 38,197 44,192 EBIT growth 31.7% 6.9% 6.0% 14.4% 15.7% Pre-tax profit (m) 27,811 32,539 34,233 38,221 44,216 EPS (adj.) Key data Price performance Source: FactSet Pharmaceuticals, Denmark Price (DKK) * Target price, 12 mth (DKK) 315 Previous 12M target price (DKK) 325 Market cap (DKKm) 615,987 Market cap (EURm) 82,529 Reuters Bloomberg 1M 3M 12M 5Y Estimate changes 14E 15E 16E Source: Danske Bank Markets estimates Includes dividends NOVOb.CO NOVOB DC No. of shares (m) 2,588.2 Net debt (current Y/E) (m) -14,569 Free float 74.5% Avg. daily vol, 12M (000) 3, May 13 Aug 13 Nov 13 Feb 14 May 14 NOVOb.CO STOXX 600/Health Care rebased Absolute -3% 9% 22% 337% Rel. local market -3% 1% -8% 84% Rel. EU Sector -5% 2% 8% 101% Sales -3.2% -3.6% -3.4% EBITDA -2.9% -3.4% -3.3% EBIT (adj.) -3.1% -3.6% -3.5% EPS (adj.) -2.9% -4.0% -4.1% Next event Q2 7-Aug Dividend yield 2.0% 2.3% 2.1% 2.5% 2.9% FCF yield 4.2% 4.2% 4.1% 4.7% 5.5% EBIT margin (adj.) 37.8% 37.7% 38.3% 39.3% 40.5% Net debt/ebitda (x) ROIC 108.6% 110.8% 103.8% 110.1% 120.4% EV/sales (x) EV/EBITDA (x) EV/EBIT (adj.) (x) P/E (adj.) (x) P/BV (x) Analyst(s) Martin Parkhøi mpar@danskebank.com Thomas Bowers thbo@danskebank.com Mattias Häggblom mhgg@danskebank.com 1 Novo Nordisk Køb
2 SWOT-analyse Styrker Eksponeret til en af de hurtigst voksende nicher i medicinalindustrien Markedsførende inden for insulinbehandling Svagheder Stor afhængighed af insulinforretningen Stor valutaeksponering (især USD) Bredeste portefølje af insulinanaloger på markedet Begrænset eksponering til patentudløb på kort til mellemlang sigt Høje indgangsbarrierer til Novos markeder Muligheder Udvidelse af Victoza til fedmebehandling Ny generation af insulin analoger Oral GLP-1 og insulin Fortsat bedring i afkast af produktionen Trusler Naturlig risiko for obligatoriske prisnedsættelser på nogle af Novos vigtigste markeder Gennembrud i konkurrence inden for biosimilar på insulinmarkedet Væsentlig ændring til det positive prisbillede i USA Kilde: Danske Bank Markets 2 Novo Nordisk Køb
3 Opsummering INCOME STATEMENT Year end Dec, DKKm E 2015E 2016E Net sales 41,831 45,553 51,078 60,776 66,346 78,026 83,572 87,240 97, ,174 Cost of sales & operating costs -29,882-30,738-33,594-39,418-41,205-45,859-49,280-50,951-55,942-61,601 EBITDA 11,949 14,815 17,484 21,358 25,141 32,167 34,292 36,289 41,316 47,573 Depreciation -3,007-2,442-2,551-2,467-2,767-2,693-2,799-2,899-3,119-3,381 EBITA 8,942 12,373 14,933 18,891 22,374 29,474 31,493 33,390 38,197 44,192 Amortisation Impairment charges EBIT 8,942 12,373 14,933 18,891 22,374 29,474 31,493 33,390 38,197 44,192 - of which non-recurring items EBIT before non-recurring items 8,942 12,373 14,933 18,891 22,374 29,474 31,493 33,390 38,197 44,192 Financial items, net Associated companies 1, , Pre-tax profit 10,971 12,695 13,988 18,286 21,925 27,811 32,539 34,233 38,221 44,216 Taxes -2,449-3,050-3,220-3,883-4,828-6,379-7,355-7,531-8,294-9,595 Minorities Discontinued operations Net profit 8,522 9,645 10,768 14,403 17,097 21,432 25,184 26,702 29,927 34,621 Net profit (adj.) 8,522 9,645 10,768 13,303 17,097 21,432 25,184 26,702 29,927 34,621 CASH FLOW DKKm E 2015E 2016E EBITDA 11,949 14,815 17,484 21,358 25,141 32,167 34,292 36,289 41,316 47,573 Change in working capital ,659 1, Net interest paid , ,663 1, Taxes paid -2,449-3,050-3,220-3,883-4,828-6,379-7,355-7,531-8,294-9,595 Other operating cash items 1, Cash flow from operations 10,821 12,422 12,897 19,459 21,368 23,898 27,629 29,520 32,825 37,739 Capex -2, ,143-3,430-3,765-3,092-5,572-4,000-4,863-5,459 Disposals/(acquisitions) Free cash flow 8,242 11,870 9,754 16,029 17,603 20,806 22,057 25,520 27,962 32,281 Incr./(decr.) in equity -4,242-6,053-4,357-8,748-10,887-10,442-13,475-15,000-17,000-19,000 Incr./(decr.) in debt Dividend paid -2,220-2,795-3,656-4,424-5,727-7,806-9,772-11,940-12,941-15,117 Minorities and other financing CF Cash flow from financing -6,675-8,829-8,023-13,638-16,616-18,750-23,247-26,772-30,109-34,117 Disc. ops and other Incr./(decr.) in cash 2,275 2,780 2,668 3,225 1, ,046-1,252-2,147-1,836 BALANCE SHEET DKKm E 2015E 2016E Cash and cash equivalents 7,378 10,158 12,826 16,051 17,550 17,036 15,990 14,738 12,590 10,754 Other current assets 16,924 18,906 19,840 21,242 22,041 23,127 26,068 27,212 30,337 34,054 Fixed tangible assets 19,605 18,639 19,226 20,507 20,931 21,539 21,882 22,983 24,727 26,805 Intangible assets (incl. goodwill) ,037 1,458 1,489 1,495 1,615 1,615 1,615 1,615 Other non-current assets 3,153 2,112 1,813 2,144 2,687 2,472 4,782 4,782 4,782 4,782 Total assets 47,731 50,603 54,742 61,402 64,698 65,669 70,337 71,330 74,052 78,010 Trade Payables 1,947 2,281 2,242 2,906 3,291 3,859 4,092 4,272 4,762 5,346 Short-term debt Other current liabilities 8,694 10,677 11,173 15,570 17,488 17,779 20,133 21,017 23,430 26,301 Long-term debt Other long-term liabilities 3,947 3,686 4,623 5,457 5,969 3,399 3,543 3,543 3,543 3,543 Total liabilities 15,549 17,624 19,008 24,437 27,250 25,037 27,768 28,999 31,735 35,189 Shareholders' equity (incl. min.) 32,182 32,979 35,734 36,965 37,448 40,632 42,569 42,330 42,317 42,821 Total liabilities and equity 47,731 50,603 54,742 61,402 64,698 65,669 70,337 71,330 74,052 78,010 Net debt -6,417-9,178-11,856-15,547-17,048-17,036-15,990-14,569-12,590-10,754 Working capital 6,283 5,948 6,425 2,766 1,262 1,489 1,843 1,924 2,145 2,408 3 Novo Nordisk Køb
4 Opsummering PER SHARE DATA E 2015E 2016E No. of shares, fully diluted (y.e.) (m) 3, , , , , , , , , ,448.1 No. of shares, fully diluted (avg.) (m) 3, , , , , , , , , ,498.0 EPS (reported) (DKK) EPS (adj.) (DKK) DPS (DKK) CFFO/share (DKK) Book value/share (DKK) MARGINS AND GROWTH E 2015E 2016E EBITDA margin 28.6% 32.5% 34.2% 35.1% 37.9% 41.2% 41.0% 41.6% 42.5% 43.6% EBITA margin 21.4% 27.2% 29.2% 31.1% 33.7% 37.8% 37.7% 38.3% 39.3% 40.5% EBIT margin 21.4% 27.2% 29.2% 31.1% 33.7% 37.8% 37.7% 38.3% 39.3% 40.5% EBIT margin (adj) 21.4% 27.2% 29.2% 31.1% 33.7% 37.8% 37.7% 38.3% 39.3% 40.5% Sales growth 8.0% 8.9% 12.1% 19.0% 9.2% 17.6% 7.1% 4.4% 11.5% 12.3% EBITDA growth 6.1% 24.0% 18.0% 22.2% 17.7% 27.9% 6.6% 5.8% 13.9% 15.1% EBITA growth -1.9% 38.4% 20.7% 26.5% 18.4% 31.7% 6.9% 6.0% 14.4% 15.7% EPS (adj.) growth 31.7% 16.0% 14.7% 27.5% 32.0% 29.5% 20.3% 8.4% 15.0% 18.9% PROFITABILITY E 2015E 2016E ROIC (after tax, incl. GW, adj.) 51.1% 73.2% 46.4% 61.4% 77.0% 108.6% 110.8% 103.8% 110.1% 120.4% ROIC (after tax, excl. GW, adj.) 52.4% 75.2% 47.8% 63.8% 81.5% 116.9% 118.9% 110.7% 117.0% 127.5% ROE (adj.) 27.4% 29.6% 31.3% 36.6% 46.0% 54.9% 60.5% 62.9% 70.7% 81.3% ROIC (adj.) - WACC 43.1% 65.1% 38.4% 53.3% 69.0% 100.6% 102.8% 95.8% 102.0% 112.3% MARKET VALUE E 2015E 2016E Share price (DKK) Outstanding number of shares (m) 3, , , , , , , , , ,448.1 Market capitalisation (m) 195, , , , , , , ,657 Net debt, year-end (m) -6,417-9,178-11,856-15,547-17,048-17,036-15,990-14,569-12,590-10,754 MV of min. and ass. comp. (m) Enterprise value (m) 183, , , , , , , ,903 VALUATION E 2015E 2016E EV/sales (x) EV/EBITDA (x) EV/EBITA (x) EV/EBIT (x) P/E (reported) (x) P/E (adj.) (x) P/BV (x) EV/invested capital (x) Dividend yield 2.26% 1.59% 2.12% 1.96% 2.26% 2.10% 2.52% 2.94% Total yield (incl. buybacks) 2.26% 1.59% 2.12% 1.96% 2.26% 4.49% 5.30% 6.14% Free cash flow yield 4.98% 4.45% 4.78% 4.18% 4.18% 4.14% 4.66% 5.54% FINANCIAL RATIOS E 2015E 2016E Net debt/ebitda (x) Net debt/equity (x), year-end Dividend payout ratio 33.6% 38.6% 42.1% 40.6% 46.7% 46.3% 48.1% 49.3% 51.5% 50.5% Interest coverage (x) Cash conversion (FCF/net profit) 96.7% 123.1% 90.6% 111.3% 103.0% 97.1% 87.6% 95.6% 93.4% 93.2% Capex/sales 6.2% 1.2% 6.2% 5.6% 5.7% 4.0% 6.7% 4.6% 5.0% 5.0% NWC/sales 15.0% 13.1% 12.6% 4.6% 1.9% 1.9% 2.2% 2.2% 2.2% 2.2% QUARTERLY P&L Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14E Q3 14E Q4 14E Sales (m) 19,983 21,380 20,511 21,698 20,343 21,893 21,674 23,330 EBITDA (m) 8,253 9,261 8,635 8,143 8,690 9,117 9,091 9,391 EBIT before non-recurring items (m) 7,562 8,585 7,992 7,354 8,033 8,392 8,366 8,599 Net profit (adj.) (m) 5,982 6,734 6,415 6,053 6,458 6,739 6,680 6,755 EPS (adj.) (DKK) EBITDA margin 41.3% 43.3% 42.1% 37.5% 42.7% 41.6% 41.9% 40.3% EBIT margin (adj.) 37.8% 40.2% 39.0% 33.9% 39.5% 38.3% 38.6% 36.9% 4 Novo Nordisk Køb
5 Disclosure Denne analyse er udarbejdet af Danske Markets Equities, som er en division af Danske Bank. Danske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforenings anbefalinger. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredittransaktioner. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere og deres nærtstående medarbejdere må ikke investere i de værdipapirer, som de selv dækker. Danske Bank er market maker og kan i sin egenskab heraf have positioner i de finansielle instrumenter, der er nævnt i denne analyse. For yderligere information se venligst Disclaimer Denne publikation er udarbejdet af Danske Markets alene til orientering. Publikationen er udarbejdet uafhængigt, udelukkende på baggrund af offentlig tilgængelig information og afspejler ikke nødvendigvis vurderinger fra Danske Banks kreditafdeling. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Efter bankens opfattelse er publikationen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for publikationens nøjagtighed og fuldkommenhed, ligesom Banken heller ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af publikationen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter eller på anden måde have interesse i investeringerne (herunder derivater) eller i et udstedende selskab nævnt i publikationen. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere må ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Denne præsentation er ikke beregnet til brug for detailkunder i Storbritannien eller til personer i USA. Danske Markets er en division af Danske Bank A/S. Danske Bank A/S er underlagt Finanstilsynet i Danmark og er endvidere underlagt regler fra relevante myndigheder i alle andre retskredse, hvor Danske Bank A/S udøver forretning. Herudover er Danske Bank A/S underlagt begrænset tilsyn af det engelske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Enkeltheder vedrørende omfanget af dette tilsyn kan fås ved henvendelse til banken. Copyright Danske Bank A/S. Danske Bank A/S har ophavsretten til publikationen, som er til kundens personlige brug og må ikke offentliggøres uden forudgående tilladelse. 5 Novo Nordisk Køb
Novo Nordisk. Equity Research. Vækst på 15 % i udfordrende år. (Unchanged) Key financials. Post results note 31. januar 2014
Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 31. januar 2014 Køb (Unchanged) Vækst på 15 % i udfordrende år 2013 var en udfordring på grund af problemerne med Tresiba i USA. Med fornyet
Læs mereNovo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse. Post results note 1.
Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 1. november 2013 Buy (Unchanged) Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse Det var tydeligt ved telefonkonferencen om resultatet
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Klar til fremtiden. Flash note 6. december 2013
Equity Research Investment Research Securitas Flash note 6. december 2013 Køb (Unchanged) Klar til fremtiden Fundamentet er på plads til at Securitas kan blive styrket af overgangsprocessen i værdikæden
Læs mereEquity Research. Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj. (Unchanged) Key financials. Post results note 25.
Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 25. april 2014 Køb (Unchanged) Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj Med en organisk vækst i 1. kvt. på 11 % å/å og en
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 22. maj 2014 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line stråler stadig Det justerede driftsresultat efter skat (NOPAT) for 1. kvt. var på USD
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Næste skridt; opjustering til Køb. Company report 2. oktober 2012
Equity Research Investment Research Elekta M a rke t s M a rke t s Company report 2. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Næste skridt; opjustering til Køb Efter en periode med en neutral holdning opjusterer
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Større tillid til containerforretningen. Post results note 15.
Equity Research Investment Research A.P. Møller - Mærsk M a rke t s M a rke t s Post results note 15. august 2012 Køb (Unchanged) Større tillid til containerforretningen Industrial Transportation & Motorways,
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. God volumenmæssig start på året. Post results note 1. maj 2014
Equity Research Investment Research DSV Post results note 1. maj 2014 Køb (Unchanged) God volumenmæssig start på året DSV rapporterede en EBIT før særlige poster på DKK 546 mio. (DBM: DKK 542 mio.). Voluminerne
Læs mereEquity Research. Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk. (Unchanged) Key financials. Post results note 16. oktober 2014
Equity Research Investment Research SKF Post results note 16. oktober 2014 Køb (Unchanged) Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk Som ventet fastholdt SKF sine forventninger, men underabsorbering og et
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Mere opsat på opkøb. Post results note 19. juli 2014
Equity Research Investment Research Autoliv Post results note 19. juli 2014 Køb (Unchanged) Mere opsat på opkøb Autoliv investerer fortsat for at opnå vækst og styrke sit fodaftryk. M&A-aktivitet er stadig
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Europa kan løfte aktien i 2. halvår. Flash note 27. juni 2013
Equity Research Investment Research Electrolux Flash note 27. juni 2013 Køb (Unchanged) Europa kan løfte aktien i 2. halvår Estimatjusteringerne i 2. kvartal, især for Europa, giver mulighed for en positiv
Læs mereHennes & Mauritz. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Ventetiden er slut. Post results note 1 November 2013
Equity Research Investment Research Hennes & Mauritz Post results note 1 November 2013 Køb (Unchanged) Ventetiden er slut Investorer, der venter på fornyet indtjeningsvækst i H&M, har lært, at tålmodighed
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 14. november 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line: større markedsandele og omkostningskontrol Industrial Transportation & Motorways,
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 19. august 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Lavere enhedsomkostninger styrker Maersk Lines forretningsgrundlag Industrial Transportation
Læs mereEquity Research. (Previous: Hold) Key financials. Udsigt til fortsat høje vækstrater. Company report 30 January 2013
Equity Research Investment Research Kone Company report 30 January 2013 Køb (Previous: Hold) Udsigt til fortsat høje vækstrater Vi opjusterer fra Hold til Køb efter detaljeret anvendelse af modeller på
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland. Post results note 22.
Equity Research Investment Research Carlsberg Post results note 22. august 2013 Køb (Unchanged) 2013-forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland Carlsberg fastholdt forventningen til EBIT
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Solide marginer og forbedrede udsigter. Flash note 17. juni 2013
Equity Research Investment Research SKF Flash note 17. juni 2013 Køb (Unchanged) Solide marginer og forbedrede udsigter Industrial Engineering, Sweden Efter en meget svag start på året har SKF-aktien på
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Udbyttebetaling overgår forventningerne. Post results note 8. februar 2013
Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Post results note 8. februar 2013 Køb (Unchanged) Udbyttebetaling overgår forventningerne Vores estimater er næsten uændrede efter regnskabet for 4. kvartal,
Læs mereEquity Research. Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" M a rke t s E q u it ie s. (Previous: Hold) Key financials
Equity Research Investment Research Metso M a rke t s M a rke t s Post results note 26. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" Vi opjusterer Metso til Køb
Læs mereNovozymes. Equity Research. (Reinitiation of coverage) Key financials. Det handler om innovation. Reinitiation of coverage 4.
Equity Research Investeringsanalyse Novozymes Reinitiation of coverage 4. februar 2013 Buy (Reinitiation of coverage) Det handler om innovation Novozymes-aktien kunne ikke følge med markedet i 2012. Vi
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres. Post results note 12. august 2013
Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 12. august 2013 Køb (Unchanged) 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres Novozymes regnskab for 2. kvt. var stort set i tråd med vores
Læs mereEquity Research. Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. (Unchanged) Key financials. Post results note 26. april 2013
Equity Research Investment Research Kesko Post results note 26. april 2013 Køb (Unchanged) Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. Keskos driftsomkostningsbesparelser slog som ventet klart igennem i 1.
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Behold vinderen. Flash note 28. september 2012
Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Flash note 28. september 2012 Køb (Unchanged) Behold vinderen Vi fastholder Køb-anbefalingen og øger vores 12-mdr. kursmål til NOK 230/aktie. Selv om skibsejerne
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker. Post results note 28.
Equity Research Novozymes Post results note 28. oktober 2013 Køb (Unchanged) Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker Valutaer påvirkede kvartalsresultatet negativt med 5 %, hvilket var
Læs mereØkonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom
Økonomien lige nu Oktober 2018 Las Olsen Cheføkonom Opsving, men en anden slags 2007 Nu 1 Opsving, men en anden slags 2007 Nu Også nu 2 Opsving alle vegne Kilde: Macrobond 3 Danmark er bagud Kilde: Macrobond
Læs mereDanske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd
Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men
Læs mereStigende handelsaktivitet
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. oktober 2014 HUSE homes kvartalsfokus Højere handelsaktivitet homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 2,1 % (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes fremvisningsindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. november 2018 Stor fremgang i fremvisninger af lejligheder, der måler danskernes interesse for at købe bolig, viser, at antallet af fremviste lejligheder
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. august 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisfald på ejerlejligheder i juli homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 2,0 % fra juni til juli (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. november 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne stiger igen homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,4 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. september 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne faldt for 3. måned i København homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra juli til august
Læs merehomes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 HUSE homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit er steget med 2,8 % i
Læs merehome husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit)
Investeringsanalyse generelle markedsforhold homes husprisindeks Huspriserne starter året med fald homes husprisindeks viser, at priserne på enfamiliehuse på landsplan faldt med 1,4 % i januar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at selvom ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs merehomes husprisindeks Stigende huspriser i februar
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Stigende huspriser i februar viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,6 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne i
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. juli 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs merehomes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra
Læs merehomes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne steg i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,9 % fra oktober til november (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2016 Lejlighedspriserne steg i april steg med 1,1 % fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs mereEJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Færre handler men højere priser homes ejerlejlighedsprisindeks viser,
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret
Læs merehomes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler homes ejerlejlighedsprisindeks
Læs merehomes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 HUSE homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne steg 2,2 % fra februar
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. maj 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisrekord i København Aarhus er ekstremt tæt på homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,6 % fra marts til april (sæsonkorrigeret)
Læs mereSalgsaktiviteten steg i 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne er nu de højeste nogensinde Vi kan nu sammenligne priser og handler i hele 2017 med
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2018 Lejlighedspriserne steg i maj steg 0,3 procent fra april til maj (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende gennemsnit.
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. maj 2018 Lejlighedspriserne steg i april steg 2,1 procent fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,1 procent fra
Læs merehomes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra september til
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. september 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,5 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Lejligheder fortsatte op i pris i februar steg 0,5 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op homes prisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13.september 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,0 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. februar 2018 Lejlighedspriserne faldt i januar faldt 0,7 procent fra december til januar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,1 procent fra august
Læs mereDansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 20 Arbejdsmarkedet løfter sig ikke har været karakteriseret af lette hop på stedet over det seneste år. Denne tendens er fortsat i september, hvor
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. juni 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Aldrig har lejligheder været dyrere i København og Aarhus homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,2 % fra april til
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. marts 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne steg kraftigt i februar homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,9 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. oktober 2018 HUSE Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,3 procent fra
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 HUSE Huspriserne steg i tre ud af fem regioner homes husprisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 0,4 procent fra
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16.juli 2015 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,4 % fra maj til
Læs mereDansk Jobindex Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet
Investment Research General Market Conditions 13. maj 2011 Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet har været svagt stigende siden efteråret sidste år og den tendens synes bekræftet med tallene for april,
Læs mereFremgang at spore flere steder i den private sektor
Investment Research General Market Conditions 3. august 1 Skrøbelig bedring på arbejdsmarkedet er svagt stigende fra det meget lave niveau, som antallet af nye jobannoncer lagt på nettet nåede ned på,
Læs merehomes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 HUSE homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med 3,2 %
Læs mereSvage tal. Vi fastholder KØB. Novo reducerer omsætningsestimat. Telekonference kl. 13.00 CET NOVO NORDISK - KØB
1.5.214 NOVO NORDISK - KØB Svage tal Vi fastholder KØB Novo Nordisk leverede en omsætning for 1. kvartal '14 på DKK 2.3 mia. (+1,8 %), hvilket var under både vores estimat og konsensus på DKK 2,9 mia.
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 17. september 2018 Lejlighedspriserne faldt i august faldt 0,5 procent fra juli til august (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
4 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. december 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriser faldt i København men steg andre steder homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 procent
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. december 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne holdt sig i ro i november homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret fra oktober til november
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2017 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne i gennemsnit faldt med 1,2 %
Læs merehomes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med
Læs merehomes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 HUSE homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Vi kan
Læs merehomes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i april Projektlejligheder trak priserne ned homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,5 %
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne i København og Aarhus tog sig en puster i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,2
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 HUSE Huspriserne faldt i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra maj til juni, når man måler prisudviklingen
Læs merehomes kvartalsfokus Solid prisvækst i 2018 stigende huspriser i alle regioner
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. januar 2019 HUSE Solid prisvækst i 2018 stigende huspriser i alle regioner Vi kan nu sammenligne huspriser og handler i hele 2018 med hele 2017. homes prisindeks
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal homes lejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne steg med 1,7
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne stort
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 20. november 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i oktober homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,4 procent fra september til oktober
Læs mereResearch Danmark Mark Carney er godt nyt for dansk økonomi
Investment Research General Market Conditions 1. juli 2013 Research Danmark Mark Carney er godt nyt for dansk økonomi Den britiske centralbank får ny chef i dag, og det kan det betyde et skifte i britisk
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne steg i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 HUSE Huspriserne steg i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,0 procent fra februar til marts,
Læs mereResearch Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 28. juli 2015 Research Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi Kina er kommet i fokus, efter at vi på det seneste har set en kombination af svage
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018 Vi kan nu sammenligne lejlighedspriser og handler i hele 2018 med hele 2017. homes
Læs mereResearch Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2015 Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014 Med gårsdagens offentliggørelse af tal for udenrigshandel til og med
Læs mereResearch Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 18. marts 2015 Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark For bedre at kunne vurdere de kortsigtede forudsætninger for vækst i dansk
Læs mereSkuffende vækstmomentum
WILLIAM DEMANT - REDUCER Skuffende vækstmomentum Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi nedjusterer vores anbefaling til REDUCER efter aflæggelsen af regnskabet, da vi ikke længere har tillid til, at William
Læs merePå pladserne, færdige, løb!
NOVO NORDISK - KØB På pladserne, færdige, løb! Vi gentager KØB Novo Nordisk leverede et regnskab for 3. kvartal '14, der viste en stærk udvikling i diabetesdivisionen. Den var drevet af en stærk vækst
Læs mereResearch Danmark Bør man hæve sit efterlønsbidrag?
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 23. november 2011 Research Danmark Bør man hæve sit efterlønsbidrag? For de fleste bliver det nu mindre attraktivt at gå på efterløn. Hvis man derfor vælger
Læs mereResearch Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere
Investment Research 17. december 215 Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Vi har set en ny udstrømning af valuta fra Danmark efter Den Europæiske Centralbanks rentemøde
Læs mere