Analyse fra Bisnode Credit

Transkript

1 Oktober 2013 Analyse af hoteller og overnatningsfaciliteter i Danmark Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: , business.support@bisnode.dk, Website:

2 Resumé Bisnode sætter op til efterårsferien fokus på hoteller og overnatningsfaciliteter i Danmark. Faldende soliditet og presset indtjeningsevne Hoteller og overnatningsfaciliteter er fortsat præget af svage finansielle nøgletal. Udviklingen over de seneste tre år viser, at den gennemsnitlige soliditet for virksomheder inden for hotelbranchen og overnatningsfaciliteter er faldende, både i branchen som helhed og ligeledes i alle underbrancher. En analyse af indtjeningsevnen i branchen viser desuden, at virksomhederne er blevet dårligere til at forrente deres aktiver. Især Konferencecentre og kursusejendomme er hårdt ramt af faldende indtjeningsevne. Konkurser Antallet af konkurser inden for hoteller og overnatningsfaciliteter har tidligere ligget på et relativt højt niveau, men udviklingen i løbet af de seneste år viser en faldende tendens, og niveauet er kommet ned under gennemsnittet for hele dansk erhvervsliv. Udvikling i rating Rating-niveauet blandt hoteller og overnatningsfaciliteter er karakteriseret ved en relativt høj andel af virksomheder i de laveste rating-kategorier C (Kredit frarådes) og B (Kredit mod sikkerhed). Det betyder, at risikoen forbundet med samhandel med virksomheder i branchen er højere end gennemsnittet for dansk erhvervsliv. Selv om niveauet indikerer en relativt høj risiko for samhandel, viser udviklingen over de seneste 12 måneder, at der er sket en stigning i andelen i de to bedste rating-kategorier AAA (Højeste kreditværdighed) og AA (Høj kreditværdighed). Metode Analysen er baseret på finansielle nøgletal fra registrerede årsregnskaber de seneste 5 år. De analyserede virksomheder befinder sig alle i hovedgruppen Overnatningsfaciliteter og repræsenterer: - Hoteller; består af 1101 virksomheder, hvoraf 478 virksomheder har indleveret mindst ét årsregnskab de seneste 5 år. - Ferieboliger og andre indlogeringsfaciliteter til kortvarige ophold; består af 483 virksomheder, hvoraf 82 virksomheder har indleveret mindst ét årsregnskab de seneste 5 år. - Campingpladser; består af 474 virksomheder, hvoraf 73 virksomheder har indleveret mindst ét årsregnskab de seneste 5 år. - Konferencecentre og kursusejendomme; består af 191 virksomheder, hvoraf 77 virksomheder har indleveret mindst ét årsregnskab de seneste 5 år. - Andre overnatningsfaciliteter; består af 50 virksomheder, hvoraf 1 virksomhed har indleveret mindst ét årsregnskab de seneste 5 år. Risikovurderingen er baseret på Bisnodes AAA-ratingskala som går fra C til AAA, hvor AAA repræsenterer den laveste risiko ved samhandel og C den højeste.

3 Udvikling i konkurser For hver måned måles antallet af konkurser i absolutte tal, og på baggrund af de historiske månedlige observationer har vi lagt en simpel lineær tendenslinje ind i datasættet i forhold til at se på tendensen i konkurserne: Figur 1 Udvikling i månedligt antal konkurser for overnatningsfaciliteter November November November Overnatning Lineær (Overnatning) Udviklingen i antallet af konkurser viser en faldende tendens over de seneste tre år. Der er ikke identificeret noget tydeligt mønster i hvor på året konkurserne er samlet. Eksempelvis var der i september måned 2013 slet ikke nogen konkurser i branchen. År til dato har der været et gennemsnitligt konkursniveau på 1 % årligt (omregnet) af det samlede antal virksomheder i branchen mod 0,9 % for Til sammenligning ligger niveauet for hele dansk erhvervsliv på 1,1 % årligt. Det tyder på, at branchen som helhed er blevet bedre til at overleve, men grundet datagrundlaget, som består af få faktiske konkurser, er det for tidligt at sige, om tendensen virkelig har bidt sig fast.

4 Udvikling i finansielle nøgletal Tabel 1 Soliditetsgrad 1 for Overnatningsfaciliteter, fordelt på underbranche Campingpladser 23,6% 21,4% 19,7% Ferieboliger og andre indlogeringsfaciliteter til kortvarige ophold 25,7% 24,1% 21,7% Hoteller 24,1% 22,6% 20,7% Konferencecentre og kursusejendomme 24,9% 23,2% 21,0% Gennemsnit 24,6% 22,8% 20,8% Tabel 1 viser tydelig tendens til, at soliditeten er faldet blandt hoteller og overnatningsfaciliteter, og det samme gør sig gældende for alle underbrancher. Figur 1 Udvikling i afkastningsgrad 2 for Overnatningsfaciliteter, fordelt på underbranche 5,0 0,0-5, , ,0-20,0 Forklaringen skal dels findes i at langt de fleste underbrancher, som illustreret i Figur 1, kæmper med negativ indtjeningsevne målt på afkastningsgraden. Ferieboliger havde som den eneste underbranche en positiv afkastningsgrad i 2012, hvor den gik fra - 2,8 % til 1,1 %. Værst ser det ud for Konferencecentre og kursusejendomme, som har haft et gennemsnitligt negativt afkast på aktiverne på 13,8 % over de seneste tre år. Hoteller, som er den største gruppe, oplevede en fremgang i indtjeningen i 2011, men faldt tilbage i I analysen af soliditet er anvendt medianværdier for de respektive underbrancher 2 Målt som Primært resultat/samlede aktiver

5 Risiko klassificering Fordeling af Bisnodes rating kategorier For at vurdere den samlede risiko for hoteller og overnatningsfaciliteter benyttes Bisnodes AAA-ratingskala. Nedenfor er vist, hvordan fordelingen er for Hoteller og overnatningsfaciliteter sammenlignet med hele dansk erhvervsliv. Figur 2 Fordelingen på rating-kategori Overnatningsfaciliteter 7,0% Alle virksomheder 6,5% 16,8% AAA 26,9% 20,2% 10,1% 29,3% AA A 14,4% 31,5% 37,3% B C Figur 1 viser, at virksomheder inden for overnatningsfaciliteter er overrepræsenteret i de to mest risikofyldte rating kategorier, C (Kredit frarådes) og B (Kredit mod sikkerhed). Den samlede andel i de to kategorier ligger inden for overnatningsfaciliteter på 41,3 %, hvilket er 14 procent point højere end tilsvarende andel for alle virksomheder. Til gengæld er der en marginalt højere andel af de bedst præsterende virksomheder blandt overnatningsfaciliteter, idet andelen af virksomheder i kategorien AAA (Højeste kreditværdighed) udgør 7,0 % mod 6,4 % for alle virksomheder i Danmark. Fordelingen hænger sammen med det billede, som nøgletallene viser; nemlig at branchen er presset både på indtjeningen men også faldende finansielle robusthed i form af nedgang i gennemsnitlig soliditet. Opsummering - Hoteller og overnatningsfaciliteter har udfordringer med, at deres finansielle robusthed, målt på soliditetsgraden, har været faldende de seneste år. - Indtjeningsevnen inden for hoteller og overnatningsfaciliteter som helhed er negativ, og der er sket et fald fra 2011 til Især underbrancherne hoteller, konferencecentre og kursusejendomme kæmper med negativ indtjeningsevne. - Den gennemsnitlige risiko for samhandel med hoteller og overnatningsfaciliteter, opgjort efter Bisnodes ratingskala viser, at risikoen ligger betydeligt over gennemsnittet for hele dansk erhvervsliv, idet de to laveste rating-kategorier C (Kredit frarådes) og B (Kredit mod sikkerhed) er overrepræsenteret.

6 Mere information Martin Stabell Titel: Risk Management Specialist Tlf.: Læs mere på: