Emerging Markets - Update Uge 6

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Emerging Markets - Update Uge 6"

Transkript

1 Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 10. februar 2012 Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt Polens centralbank fastholdt som ventet renten på rentemødet onsdag Den rumænske premierminister Boc blev den næste i rækken af regeringsledere, der måtte gå af efter at have gennemført upopulære finanspolitiske stramninger og økonomiske reformer Efter hæsblæsende afkast i januar i specielt de lokale markeder tog markederne det mere med ro i denne uge Centralbanken i Polen valgte, som forventet, at holde renten uændret på sit rentemøde i denne uge. Centralbanken noterede sig, at væksten fortsat er solid i den polske økonomi, men at væksten i privatforbruget er faldende. Ledende indikatorer for den polske økonomi viser også, at vi formentlig vil se en nedgang i den økonomiske vækst de kommende måneder. Vi har set en styrkelse af den polske valuta, Zloty, de seneste uger, jf. figuren nedenfor, og det vil påvirke centralbankens beslutninger fremadrettet. Banken er usikker på, hvordan den globale økonomiske situation vil påvirke Zloty en og i sidste ende polsk økonomi og ikke mindst inflation. Centralbanken har været hårdere i sin retorik ved de seneste møder, hvilket isoleret set taler for, at de vil hæve renten, men med en styrket Zloty er der indirekte strammet en smule op, så det sandsynlige på kort sigt er, at de ikke hæver renten. Rumænien har fået ny premierminister efter, at partiet vurderede, at det var tid til at få friske folk for bordenden, forud for valget i november Rumænien er på tredje år i gang med en skrap hestekur, som har bragt tilslutningen til regeringen ned på et lavt niveau. Figur 1: Polske Zloty overfor danske kroner (PLN/DKK) Denne analyse er udarbejdet af: Thomas Brund Senior porteføljemanager tlf DANISH KRONE TO 100 POLISH ZTY. EXC HANGE RATE Polske Zloty er styrket på seneste ligesom andre EM-valutaer sydbank.dk markets.sydbank.dk

2 Emerging Markets De økonomiske reformer, som mange lande i Syd- og Østeuropa skal gennemføre i kølvandet på den økonomiske krise og efter konsultation med IMF, begynder at sætte sig sine spor på befolkningerne og ikke mindst politikerne. Reform-træthed kaldes det populært, og det er et fænomen, vi vil se mere af de kommende måneder. Mange politikere kan se nødvendigheden af at gennemføre de økonomiske reformer, selvom de ikke havde kniven for struben, men de er alle op mod den udfordring, at de er politikere i et demokrati, hvor der med jævne mellemrum bliver udskrevet valg. Så de rigtige, men upopulære beslutninger, fører de fleste steder til, at regeringspartierne så at sige saver den gren over, de selv sidder på, ved at gøre sig grundigt upopulære, i forsøget på at gøre det, der er nødvendigt for landet. Figur 2: Rumænske Lei overfor Euro (EUR/RON) NEW ROMANIAN LEU TO EURO (EC B ) EXC HANGE RATE Den rumænske valuta er ikke påvirket nævneværdig af regeringsrokaden Vi ser det i Grækenland og Frankrig i øjeblikket, men vi har også set det i Italien, Ungarn under den tidligere regering og til dels også i Ukraine, hvor folkelige protester presser landenes regeringer. I denne uge skete det igen i Rumænien. Premierminister Emil Boc tilbød præsident Traian Bâsescu at gå af, hvilket præsidenten accepterede og i stedet udnævnte præsidenten tidligere udenrigsminister Mihai Ungureanu som ny premierminister. Magten bliver således baseret på den samme koalition, men som det ofte sker, bliver befolkningens vrede personificeret ved regeringschefen, og derfor forsøger man sig med friskt blod. Situationen i Rumænien er nemlig den, at der er valg, formentlig i midten af november. Den nuværende koalition sidder på en komfortabel majoritet i parlamentet, men meningsmålingerne viser, at hvis der var valg i dag, ville regeringen tabe stort til oppositionen anført af den socialt liberale union (USL). USL har, ikke overraskende, bedt præsidenten om at udskrive ny-valg til parlamentet. Det har præsidenten afslået, fordi ny-valg alligevel først kan gennemføres til juli, og derved er vi alligevel så tæt på det ordinære valg i november. Samtidig vil en kort valgkamp sætte den reformproces i stå, som Rumænien har brug for, og har forpligtet sig til hos IMF. Derfor er det forventede scenarie, at den nye regeringschef bliver siddende frem mod valget i november, og at han på den ene side vil fortsætte reformpolitikken, men på den anden side skal han samtidig forsøge at øge regeringens popularitet, så de ikke bliver fuldstændig vasket af brættet ved valget i november. Rumænien har i kølvandet på krisen i efteråret 2008 været igennem en økonomisk hestekur efter aftale med IMF, Verdensbanken og EU. Landet har underskrevet to låneaftaler med trojkaen og har indtil nu opfyldt de opstillede mål i aftalerne. Oppositionspartierne har tidligere været modstander af aftalerne med de internationale långivere, men har nu indset det nødvendige i at have finansieringen, og samtidig er det taktisk måske klogt at overtage aftalerne og målene for økonomien, fordi man altid kan give den tidligere regering skylden for den stramme økonomi, hvis man kommer til magten til november, som det p.t. tyder på. Så kortsigtet er der ikke nogen påvirkning af den økonomiske situation i Rumænien som følge af regeringsrokaden. IMF vil fortsat være det stærke anker for økonomisk troværdighed i landet, og det forventes, at privatiseringsplanerne vil fortsætte som planlagt. Andre planer om at effektivisere den offentlige sektor og reformere sundhedsvæsenet vil Side 2 af 6

3 afhænge af folkestemningen med valget i november in mente. Rumænien udstedte i sidste uge obligationer for 1,5 mia. USD i markedet, som blev vel modtaget og flere gange overtegnet, indikerende at tilliden til Rumænien er stor, hvilket også vil være tilfældet efter regeringsrokaden. Figur 3: Rentespænd på 5-årig CDS i Rumænien Afkastudvikling Efter en forrygende start på året, specielt for obligationer i lokal valuta, var den første uge af februar mere afdæmpet. Risikoaversionen er for en stund faldet, og det kommer i kølvandet på et knap så prangende afkastår i 2011 for lokal valuta. Den amerikanske centralbank, Fed, valgte så i forrige uge at sætte trumf på og annoncere en forlængelse af deres lower for longer politik Udsigten til endelig at få en afslutning på den græske krise har samtidig gjort risikovilligheden større i Spørgsmålet er, hvor længe det holder, eller om sortsynet får taget i markedet igen. Mange lande har udnyttet den gode stemning til at udstede obligationer og finansiere deres underskud, som Rumænien gjorde i sidste uge. Langt de fleste nye udstedelser er blevet budt velkommen med åbne arme og er blevet flere gange overtegnet. Rentespændet er faldet i takt med andre EM-lande, så heller ikke her en bevægelse sfa. regeringsrokaden ROMANIA SNR CR 5Y E CDS PREM. MID 200 Ekstern gæld Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (blå, venstre) og rentespænd (grøn, højre) og 10- årig US-rente (rød, venstre) JPM EMBI GLB.DIVERS COMPOSITE STRIPP ED YIELD MAT US TREAS.BENCHMARK BOND 10 YR (DS) RED. YIELD JPM EMBI GLB.DIVERS COMPOSITE STRIPP ED SPREAD(R.H.SCALE) Side 3 af 6

4 Første uge af februar har været en god uge for obligationer udstedt i USD. Rentespændet er faldet med 0,21%-point, mens renten kun er faldet med 0,01%-point, som følge af at den amerikanske statsobligationsrente er steget. Figur 5: JPM GBI-EM Global Diversified total return, unhedged to EUR (blå, venstre) og effektivrente (rød, højre) Afkastene har været nogenlunde rimelig fordelt på landene uden en overordnet trend. Således finder vi såkaldte højrisiko-lande som Argentina og Ukraine i den tunge ende af skalaen sammen med såkaldte lavrisiko-lande som Chile og Malaysia I den positive ende af skalaen finder vi såkaldte højrisiko-lande som Venezuela og Hviderusland. Ugens land må dog siges at være Belize, som er faldet 28,2% den seneste uge, efter at S&P nedgraderede landet til CCC+ på kanten til statsbankerot og advarede om, at landet er mindre villig til at service sin gæld. S&P ser det kommende valg I landet som et lyspunkt, hvor serviceringen af gælden kan forbedres. Uanset hvad handler landets lange obligationer omkring kurs 40, hvilket indikerer, at obligaitonsmarkedet ligesom S&P, ser en statsbankerot som en overhængende risiko. Lokal gæld EM obligationer i lokal valuta havde en stille uge, som ikke kunne følge de stormende højder fra januar måned. Markedet faldt med 0,14% målt ved JP Morgan GBI- EM Global Diversified unhedged to EUR. Det kommer i en uge, hvor aktierne i S&P 500 er steget med 2%, og vi har set rentestigninger i såvel USA som Tyskland JPM GBI EM GLOBAL DIV Composite(E) TOT RETURN IND JPM GBI EM GLOBAL DIV Composite(E) RED. YIELD(R.H.SCALE) På trods af det er renten på de lokale markedet faldet med 0,05%-point den seneste uge, mens valutakursændringerne har været mere blandede landene imellem med nogle valutaer i plus og andre i minus Side 4 af 6

5 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Seneste uge Mtd Åtd Aktuelt Aktuelt Ændring uge Ændring Åtd EMBI Global Diversified hedged to EUR 0,18% 0,68% 2,24% 5,62% Region Africa 0,36% 0,77% 2,97% 6,02% Asia 0,37% 1,02% 2,03% 4,41% Europe 0,35% 0,95% 3,06% 5,87% Latin -0,06% 0,38% 2,03% 5,87% Middle East 0,13% 0,30% -0,11% 6,08% Kreditvurdering Investment Grade 0,11% 0,44% 1,57% 4,36% BB 0,54% 1,35% 2,35% 5,26% B -0,16% 0,54% 4,34% 9,64% Lande Pakistan 4,74% 4,85% 1,28% 13,16% Ivory Coast 3,03% 3,93% 19,60% 11,48% Belarus 2,35% 2,46% 9,76% 10,11% Venezuela 2,05% 3,47% 10,79% 12,46% Vietnam 1,78% 4,25% 6,26% 5,20% Ecuador 1,16% 1,26% 2,25% 8,29% Lithuania 0,93% 1,94% 2,44% 5,43% Hungary 0,88% 1,43% 3,86% 7,39% Croatia 0,78% 1,47% 3,56% 7,10% Gabon 0,78% 1,07% 3,18% 4,68% Poland 0,75% 1,48% 3,48% 4,00% Indonesia 0,67% 1,20% 2,62% 4,38% Senegal 0,66% 1,13% 2,19% 8,55% Turkey 0,60% 1,90% 2,19% 5,57% Philippines 0,46% 1,28% 2,26% 4,29% South Africa 0,45% 0,68% 0,90% 4,25% Kazakhstan 0,40% 0,77% 4,34% 4,87% Brazil 0,28% 0,40% 1,17% 4,30% Colombia 0,16% 0,61% 0,90% 4,04% Jamaica 0,16% 0,25% -0,34% 8,36% Iraq 0,14% 0,23% -4,54% 8,65% Bulgaria 0,14% 0,44% 2,01% 3,23% Georgia 0,13% 0,44% 1,44% 6,22% Lebanon 0,13% 0,30% 0,80% 5,07% Panama 0,13% 0,84% 0,80% 4,13% Jordan 0,08% 0,66% 0,46% 5,58% Mexico 0,02% 0,49% 0,52% 4,36% Serbia 0,02% 0,41% 2,36% 7,32% Nigeria 0,01% 0,91% 2,39% 5,77% Namibia 0,00% 0,88% 2,04% 4,94% Sri Lanka 0,00% 0,96% 1,56% 5,98% Russia -0,02% 0,00% 2,92% 4,71% Peru -0,06% 0,12% 0,27% 4,49% Ghana -0,07% -0,10% 1,95% 6,16% Uruguay -0,17% 0,02% 0,21% 4,43% China -0,35% -0,11% 0,59% 4,20% Malaysia -0,69% -0,27% 0,67% 3,34% El Salvador -0,74% -0,61% 0,67% 7,01% Dominican Republic -0,82% -0,08% 3,46% 6,79% Chile -0,91% -1,03% 0,64% 3,56% Ukraine -1,23% -0,72% 1,83% 10,19% Egypt -1,76% -0,93% 3,83% 7,40% Argentina -3,03% -2,16% 6,83% 10,76% Belize -28,24% -28,16% -31,08% 19,56% Source: JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Side 5 af 6

6 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta udgår p.g.a. tekniske problemer. Se teksten for flere detaljer. Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs 1 uge Måned-til-dato År-til-dato Hang Seng (HKD) ,3% 3,0% 14,0% BSE Sensex 30 (INR) ,3% 3,7% 15,4% Russian RTS (USD) ,2% 3,9% 18,5% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,3% 1,4% 7,1% Bovespa (BRL) ,5% 3,9% 15,5% 10-årig Treasury 2,01 18,3 20,7 13,4 S&P ,95 2,0% 3,0% 7,5% Brent Crude olie 118,21 5,7% 6,7% 9,2% Guld, spot 1.748,90-0,6% 1,0% 11,1% EUR/USD 1,32 0,8% 0,6% 2,3% EUR/PLN 4,19 0,1% -0,6% -6,1% EUR/HUF 291,69 0,0% -0,9% -7,4% EUR/TRY 2,33 0,8% 0,0% -4,5% EUR/ZAR 10,08 0,3% -1,5% -3,7% USD/BRL 1,72 0,6% -1,8% -7,9% USD/MXN 12,68-1,0% -2,8% -9,1% USD/TRY 1,75-0,3% -1,4% -7,0% USD/ZAR 7,60-0,8% -2,8% -6,1% USD/CNY 6,30-0,1% -0,2% 0,0%, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Baseres anbefalinger i materialet sig på tidligere afkast, er det ikke en pålidelig indikator for fremtidigt afkast.anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, 2100 København Ø. Side 6 af 6

Emerging Markets Update Uge 49

Emerging Markets Update Uge 49 Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten

Læs mere

Emerging Markets - Update

Emerging Markets - Update Emerging Markets - Update Dato: 9. september 2011 Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt I denne uge er fokus på konsekvenserne af CHF- fastkurs - regimet for de østeuropæiske EM-lande,

Læs mere

Emerging Markets Update Uge 17

Emerging Markets Update Uge 17 Emerging Markets Update Uge 7 Dato: 5. april Relaterede publikationer: Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter aftale om Kosovo er Serbien nu på vej mod EUoptagelsesforhandlinger med EU. EU-justitskommissær

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 41

Emerging Markets - Update Uge 41 Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske

Læs mere

Emerging Markets Update Uge 24

Emerging Markets Update Uge 24 Emerging Markets Update Uge Dato: 1. juni 13 Relaterede publikationer: Investering EM-markederne har stabiliseret sig Tyrkiets centralbank skrider ind overfor den svækkede TRY Brasilien har fjernet endnu

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 23

Emerging Markets - Update Uge 23 Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 8. juni 212 Relaterede publikationer: Investering Bernanke og Fitch ødelægger den gode stemning. S&P opjusterer Ecuadors kreditværdighed til B fra B-. Den kinesiske

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 33

Emerging Markets - Update Uge 33 Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 2

Emerging Markets - Update Uge 2 Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 32

Emerging Markets - Update Uge 32 Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 2

Emerging Markets - Update Uge 2 Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 41

Emerging Markets - Update Uge 41 Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 26

Emerging Markets - Update Uge 26 Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 21

Emerging Markets - Update Uge 21 Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 8

Emerging Markets - Update Uge 8 Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 13

Emerging Markets - Update Uge 13 Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 7

Emerging Markets - Update Uge 7 Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 6

Emerging Markets - Update Uge 6 Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 38

Emerging Markets - Update Uge 38 Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 36

Emerging Markets - Update Uge 36 Emerging Markets - Update Uge Dato:. september Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Kinesiske PMI-tal bedre end forventet også positive overraskelser fra andre EMlande. Polen:

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 39

Emerging Markets - Update Uge 39 Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 15

Emerging Markets - Update Uge 15 Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu

Læs mere

Emerging Markets Update Uge 40

Emerging Markets Update Uge 40 Emerging Markets Update Uge Dato: 5. oktober 1 Relaterede publikationer: Investering Polens centralbank holder overraskende styringsrenten uændret Emerging Markets PMI-indeks stiger en smule som helhed

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 5

Emerging Markets - Update Uge 5 Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 4

Emerging Markets - Update Uge 4 Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 42

Emerging Markets - Update Uge 42 Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 3

Emerging Markets - Update Uge 3 Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 5

Emerging Markets - Update Uge 5 Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 19

Emerging Markets - Update Uge 19 Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 6

Emerging Markets - Update Uge 6 Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 12. februar 2016 Relaterede publikationer Investering De finansielle markeder er under hårdt pres. Rentespænd på EM-obligationer ikke set højere siden finanskrisen.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 18

Emerging Markets - Update Uge 18 Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 5

Emerging Markets - Update Uge 5 Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 5. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Forventninger om lave renter hjælper EM-obligationsmarkederne. Flere EM-centralbanker i aktion. Er der endelig

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 14

Emerging Markets - Update Uge 14 Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 10

Emerging Markets - Update Uge 10 Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 49

Emerging Markets - Update Uge 49 Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 5. december 2016 Relaterede publikationer Investering Højere oliepris er samlet set positivt for EM. Uændret styringsrente i Polen på onsdagens rentemøde. En renteforhøjelse

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 4

Emerging Markets - Update Uge 4 Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 29. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Fed holdt renten uændret og var lidt blødere i tonen. Bank of Japan følger trop. Presset er lettet lidt på olieprisen

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 8

Emerging Markets - Update Uge 8 Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 26. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina har medvind ved amerikansk domstol. Kina gør det lettere for udenlandske investorer at købe obligationer.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 17

Emerging Markets - Update Uge 17 Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 25. april 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina udsteder nye obligationer for i alt 16,5 mia. USD. Serbisk pro-eu-regeringsparti vinder parlamentsvalg

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 7

Emerging Markets - Update Uge 7 Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile i det østlige Ukraine Ukraine får tilsagn om mere finansiel støtte Valget

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 47

Emerging Markets - Update Uge 47 Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2015,Relaterede publikationer Investering Valg i Argentina kan ændre udsigterne til det bedre Renteforhøjelse i Sydafrika Vi har de seneste uger haft

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 33

Emerging Markets - Update Uge 33 Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Russisk konvoj har nået Ukraine Udskiftning af premierminister Maliki i Irak giver håb

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 43

Emerging Markets - Update Uge 43 Emerging Markets - Update Uge 43 Dato: 23. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Valg i Argentina, Polen og Elfenbenskysten. Tyrkiet Uændret rente som forventet. Brasilien Uændret rente som

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 16

Emerging Markets - Update Uge 16 Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2016 Relaterede publikationer Investering Doha skuffer og olieprisen falder. Argentina på vej med største EM-obligationsudstedelse i mange år. Rentemøde

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 1

Emerging Markets - Update Uge 1 Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 8. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Olieprisen og Kina sender markederne ned Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY 2016 er startet skidt på

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 36

Emerging Markets - Update Uge 36 Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien Centralbanken holder styringsrenten uændret på 14,25 %. Tyrkiet Inflationen stiger mere end forventet.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 4

Emerging Markets - Update Uge 4 Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den tyrkiske centralbank skuffer igen, hvilket presser TRY. Fortsat tryk på nyudstedelserne

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 9

Emerging Markets - Update Uge 9 Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 4. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Endelig inflows til EM-obligationer. Kina Reservekrav sænket, men plads til mere. Argentina - yderligere fremskridt

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 3

Emerging Markets - Update Uge 3 Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 17. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ny udstedelses-eksplosion for EM-obligationer i hård valuta. Den politiske krise i Tyrkiet

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 32

Emerging Markets - Update Uge 32 Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 8. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Russiske styrker ved den Ukrainske grænse skaber usikkerhed Ruslands fødevaresanktioner

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 35

Emerging Markets - Update Uge 35 Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2015 Relaterede publikationer Investering Efter mandagens orkan er der mere ro på de finansielle markeder. Kina lemper pengepolitikken. Ukraine fremlægger

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 3

Emerging Markets - Update Uge 3 Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 22. januar 2016 Relaterede publikationer Investering ECBs Draghi finder sin indre due frem. Kina-BNP lidt svagere end forventet Uændret rente i Tyrkiet og dermed ingen

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 11

Emerging Markets - Update Uge 11 Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 17. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Bløde toner fra Feds FOMC-møde giver markederne mere luft. Korruptionsskandalen når nye højder i Brasilien. Igen

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 13

Emerging Markets - Update Uge 13 Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 29. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets klarer sig fortsat godt Sagaen fortsætter i Brasilien Rentenedsættelse i Tyrkiet Emerging Markets

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 33

Emerging Markets - Update Uge 33 Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2015 Relaterede publikationer Investering Kina har devalueret CNY Hvad betyder devalueringen for Emerging Markets? Tyrkiet AKP og CHP kan ikke enes. Udsigt

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 31

Emerging Markets - Update Uge 31 Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 1. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina i betalingsstandsning Rusland ramt af flere sanktioner efter nedskydningen

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 32

Emerging Markets - Update Uge 32 Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2015 Relaterede publikationer Investering EM erhvervstillids tal til den svage side. Brasilien Politik er i fokus og BRL under pres. Tyrkiet - Ikke nærmere

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 12

Emerging Markets - Update Uge 12 Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 21. marts 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland annekterer Krim EU og USA indfører sanktioner på udvalgte personer i Rusland.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 49

Emerging Markets - Update Uge 49 Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 4. december 2015 Relaterede publikationer Investering ECB efterlader den store kanon i kælderen. Venezuela afholder parlamentsvalg på søndag. Brasilien midt i stort

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 39

Emerging Markets - Update Uge 39 Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC lettelsen holdt ikke lang tid Brasilien BRL svækket massivt Uændret rente i: Filippinerne, Kenya, Mexico,

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 20

Emerging Markets - Update Uge 20 Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 17. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Brasilien Præsident Dilma dømt ude og risikerer rigsretssag Sydafrika rygter om finansministeren sender renterne

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 19

Emerging Markets - Update Uge 19 Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Tyrkiet skal have ny premierminister. Uændret rente i Polen. Glapinski bliver ny centralbankdirektør i Polen. I Tyrkiet

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 2

Emerging Markets - Update Uge 2 Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 15. januar 2016 Relaterede publikationer Investering OIieprisen falder igen og tvinger olielande til ændringer. Uændret rente i Polen Anden uge af året er ligeså stormfyldt

Læs mere

Valutarelaterede obligationer

Valutarelaterede obligationer Valutarelaterede obligationer Strategi Uge 24 Se aktuelle anbefalinger på: Vi ser stadig potentiale i EM landene https://markets.sydbank.dk Vigtige kommende nøgletal: Tyrkiet 17/06 Rentemøde 30/06 Handelsbalancen

Læs mere

Danmark. Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom. Makrokommentar 28. august 2013

Danmark. Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom. Makrokommentar 28. august 2013 Makrokommentar 28. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom Den varme danske sommer har smittet af på humøret blandt

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 7

Emerging Markets - Update Uge 7 Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 19. februar 2016 Relaterede publikationer Investering Positiv udvikling for EM-obligationer den seneste uge. S&P svinger rating-kniven over Brasilien og en række olielande.

Læs mere

Emerging Markets - Update Uge 48

Emerging Markets - Update Uge 48 Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 27. november 2015 Relaterede publikationer Investering Efter valgsejr til oppositionens Macri i Argentina er mange muligheder åbne. Tyrkiet ny regering, uændret rente

Læs mere

Oversigt over nuværende finansiering

Oversigt over nuværende finansiering 1 1 Oversigt over nuværende finansiering Værdiansættelsesdato 01/07/2016 Analysedato Analyseperioden for porteføljen Gæld i alt Heraf Realkredit Heraf udenlandsk valuta Derivater 30/06/2016-31/12/2040

Læs mere

Global krise. Verdensøkonomien styrer mod Double Dip. Makrokommentar 9. august 2011. Relaterede publikationer: Investering

Global krise. Verdensøkonomien styrer mod Double Dip. Makrokommentar 9. august 2011. Relaterede publikationer: Investering Makrokommentar 9. august 2011 Global krise Relaterede publikationer: Investering Verdensøkonomien styrer mod Double Dip Kreditvurderingsinstituttet S&P nedsatte fredag aften dansk tid USA s langsigtede

Læs mere

EM med differentiering

EM med differentiering EM med differentiering Efter et miserabelt 2013 for EM-obligationer, så forventer vi, at 2014 byder på et afkast på 8-10 % på indekset JPM GBI-EM global div. Det er fordelt med et afkast på 3-4 % fra renterne

Læs mere

Privatøkonomi Pension 15. november 2013

Privatøkonomi Pension 15. november 2013 Privatøkonomi Pension 15. november 213 Relaterede publikationer Privatøkonomi Vi bliver ældre og ældre sparer du nok op? Det har stor betydning for din pensionsopsparing, at du kommer i gang med at spare

Læs mere

Danmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013

Danmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013 Makrokommentar 31. juli 213 Danmark Flere årsager til faldende bankudlån Bankernes udlån er faldet markant siden krisens udbrud. Denne analyse viser, at faldet kan tilskrives både bankernes strammere kreditpolitik

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA 16-May-16 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL Væksten i Brasilien fortsatte den negative udvikling i 4. kvartal

Læs mere

virksomhedsobli- gationer

virksomhedsobli- gationer virksomhedsobli- Norske gationer Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Fred Olsen Energy, DOF Subsea og STX Anbefaling: Fred Olsen Energy Floater til 2016 NIBOR3 + 425 bp. FK: 5805921

Læs mere

Danmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013

Danmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013 Makrokommentar 20. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Makroøkonomi: Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten Det danske boligmarked har

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede

Læs mere

Markedskommentar. 4. maj 2010

Markedskommentar. 4. maj 2010 Markedskommentar 4. maj 2010 Afkastforventninger danske aktier (KFX) Indtjening i KFX-indekset Kurs Andel KFX værdi 2007 2008 2009 2010 2011 2012 pct. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr.

Læs mere

Island: Afkastpotentiale i dollarobligation Vi anbefaler køb af 5,875 % 2022 Island (USD).

Island: Afkastpotentiale i dollarobligation Vi anbefaler køb af 5,875 % 2022 Island (USD). 24.1.214 : Afkastpotentiale i dollarobligation Vi anbefaler køb af,87 % 222 (USD). Hvorfor: Tilbyder en attraktiv rente i USD. Renterne ser ikke ud til at være prissat korrekt. Derfor er der et kurspotentiale.

Læs mere

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA februar 015 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL Brasiliens BNP-vækst var beskedne 0,1% i 3. kvartal 014,

Læs mere

Jyske Invest Danish Bonds CL Afdelingens funktionelle valuta: DKK

Jyske Invest Danish Bonds CL Afdelingens funktionelle valuta: DKK Jyske Invest Danish Bonds CL Afdelingens funktionelle valuta: DKK 30. juni 2016 31. december 2015 Noterede obligationer 359.338 100,05 379.602 99,19 Noterede obligationer fra danske udstedere 355.208 98,90

Læs mere

Makrokommentar Danmark

Makrokommentar Danmark Makrokommentar Danmark 17.2.213 De offentlige finanser har det langt bedre end ventet 213 blev et godt år for de offentlige finanser og også langt bedre end der oprindeligt var lagt op til. Statens indtægter

Læs mere

Emerging Markets Debt eller High Yield?

Emerging Markets Debt eller High Yield? Emerging Markets Debt eller High Yield? Af Peter Rixen Portfolio Manager peter.rixen@skandia.dk Aktiver fra Emerging Markets har i mange år stået øverst på investorernes favoritliste, men har i de senere

Læs mere

Vækst i en turbulent verdensøkonomi

Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

BankInvest Højrentelande, lokalvaluta

BankInvest Højrentelande, lokalvaluta 3. kvartal 2015 BankInvest Højrentelande, lokalvaluta Brev til investorerne Kære investor Emerging Markets obligationer i lokalvaluta har afkastmæssigt haft et svært 3. kvartal. Porteføljen har givet et

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Markedskommentar. 3. August 2010

Markedskommentar. 3. August 2010 Markedskommentar 3. August 2010 Optimering af risikobudget I Artha Kapitalforvaltning arbejder vi med den efficiente rand og optimering af denne ved at kombinere aktivklasser på en hensigstsmæssig måde

Læs mere

Fem koalitioner kæmper om magten. Bersanis centrum-venstre. Berlusconis centrum-højre. og Montis midterparti er de vigtigste

Fem koalitioner kæmper om magten. Bersanis centrum-venstre. Berlusconis centrum-højre. og Montis midterparti er de vigtigste Makrokommentar 19. februar 213 Relaterede publikationer Investering Skæbnevalg i Parlamentsvalget i den 24.-25. februar kan få stor betydning på de finansielle markeder. Får den nuværende premierminister

Læs mere

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA marts 2017 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL 10. Marts 2017 4. kvartal endte med negativ vækst på 0,9%.

Læs mere

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA 22-Feb-16 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL For 3. kvartal 2015 var Brasiliens BNP-vækst negativ med 1,7%,

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Jyske Invest Danish Bonds Afdelingens funktionelle valuta: DKK

Jyske Invest Danish Bonds Afdelingens funktionelle valuta: DKK Jyske Invest Danish Bonds Afdelingens funktionelle valuta: DKK Obligationer 239.406 90,13 118.620 96,37 Noterede obligationer fra danske udstedere 239.406 90,13 118.620 96,37 Danmark (DKK 1) 5,00% Nordea

Læs mere

Basel III. I forhold til Tier 1 og 2 obligationer. Udspil med løse ender

Basel III. I forhold til Tier 1 og 2 obligationer. Udspil med løse ender Basel III I forhold til Tier 1 og 2 obligationer Udspil med løse ender Denne publikation er udarbejdet af: Morten Holm Espersen Dealer Fixed Income Tlf. 74 36 46 18 Morten.Espersen@sydbank.dk Publikationen

Læs mere

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN

EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA september 016 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL Bedre end forventet første kvartal 016, med negativ vækst

Læs mere

Renteprognose august 2015

Renteprognose august 2015 .8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken

Læs mere