K/S MANDO 59 Invester i tyske solcelleanlæg med driftsoverskud

Transkript

1 K/S MANDO 59 Invester i tyske solcelleanlæg med driftsoverskud

2 Investering i attraktive solceller lokaliseret i det østlige Tyskland En andel på 11,11 % af K/S et kræver et totalt indskud på DKK Afskrivning for 2016 er DKK Privat investor opnår en bruttoopsparing på DKK Udlodning allerede for 2017 Indskud er tilbagebetalt på godt 3 år En investering uafhængig af konjunkturudsving Fast afregningspris på elproduktionen i 20 år til og med 2035, garanteret af den tyske stat. IRR 17,1 % Taganlæg opført og tilsluttet i februar 2015 Tagleje forudbetalt i 25 år via nyetableret tagkonstruktion afholdt af udvikler Unik taglejeaftale i 25 år med option på yderligere 2 x 5 år i alt 35 år. Udvikleren medejer af solparken med 13 % ejerandel Lav resthæftelse på kun kr

3 K/S MANDO 59 Side 4 K/S Mando 59 5 Nøgletal 6 Budgetforudsætninger 7 Balance 9 Personlig investor 10 Hæftelsen 3

4 K/S MANDO 59 AFREGNINGSPRIS Parkerne er opført og tilsluttet i februar 2015 og modtager en fast afregningspris på 11,38 (netto 11,21) eurocent/kwh frem til Denne aftale er sikret og ubrydelig ifølge tysk lovgivning. Vi har ikke budgetteret med produktion efter garantiperiodens udløb, men der resterer herefter mindst 15 år iflg. taglejeaftalen. EJERSTRUKTUREN Solcelleparkerne er placeret i det tyske Mando 59 KG, der svarer til et ganske almindeligt dansk K/Sprojekt, som ejes 87 % af det danske K/S Mando 59. De resterende 13 % ejes af udvikler, som ligeledes forestår den daglige administration og vedligeholdelse. Dette er ensbetydende med en stor sikkerhed for optimal drift. FINANSIERINGEN Der er indgået en, for banken, uopsigelig finansieringsaftale med VR-Bank Fläming eg bestående af EURO ,00, med fast rente på 2,90 % indtil 2024, samt et mindre lån på Euro ,00 med fast rente på 2,05 frem til Der er variabel rente i den resterende del af låneperiode frem til slutningen af GARANTERET AFSÆTNING AF STRØM Den producerede strøm fra projektets solcelleparker er garanteret afsat gennem en aftale med E.ON AG Tysklands største energiselskab. INVERTERE Parkernes invertere består af mærkerne Delta, som entreprenøren har god erfaring med fra tidligere projekter. Invertere leveres med en garanti på 5 år, samt en tillægsforsikring, der dækker i 20 år. MODULERNE På parkerne er monteret moduler fra QCell, som giver produktgaranti på 10 år, der dækker alle fejl og skader på modulerne. Yderligere har modulerne en ydeevnegaranti på 97 % det første år, 92 % efter 10 år og 83% efter 25 år. SERVICE OG VEDLIGEHOLDELSE Solcelleparkerne er bygget af en stor tysk entreprenør, der har erfaring med flere tilsvarende projekter i Tyskland. Der er indgået en service- og vedligeholdelsesaftale med et lokalt ingeniørfirma som O&Mansvarlige, hvilket betyder stor sikkerhed for driften af parkerne. Vi har gennem de seneste 3 år udviklet og solgt 7 solparker i tæt samarbejde med den tyske entreprenør med stor succes efter samme koncept som anført i omtalte solpark (Mando 59) INVESTERINGEN Solcelleparkerne erhverves til DKK inkl. købsomkostninger og finansieres med et lån på DKK og egenkapital på DKK FINANSIERINGEN ER SOM FØLGER: Non-recourse banklån på DKK Fast rente på 2.90 % for det ene lån og 2,05 % på det andet for de næste 8 år, variabel rente de sidste 10 år I de sidste 10 år er renten budgetteret med hhv % og 2,05 % Restløbetid 18 år 4

5 NØGLETAL BUDGETFORUDSÆTNINGER K/S Solkraftværket Mando 59 EUR DKK Personlig investors bruttoopsparing og afkast Efter 20 år (udover returnering af indskud) Personlig investors indskud og fradrag Investors kontant indskud Skattemæssigt fradrag Samlet skattemæssigt fradrag Samlet investering Købspris med udvikler og aktiverede omkostninger Købsomkostninger Likvide midler Investering i alt Finansieringsstruktur Egenkapital indskud Banklån Finansiering i alt EUR DKK Drift af parken (2016 beløb)* Producerede kwh (2016) Forsikring O&M (Operating & Maintenance) Deloitte (dansk revisor) Eksterne omk./tysk revisor Administration Danmark Invertere Andre Omkostninger Afskrivningsgrundlag Afskrivningsgrundlag Øvrige forudsætninger Overtagelse af produktionen jul 2016 Årlig stigning i elpriser 1,0% Gns. omkostningsstigning p.a. 1,0% IRR - Intern rente** 17,1% Nettoafkast første år*** 6,1% Årlig degression på solpanler 0,3% Valutakurs DKK/EUR 746 *Årlige beløb ved projektets start ** IRR = Interne rente på investorbudget 5

6 BUDGETFORUDSÆTNINGER Til og med 2035 modtager selskabet den garanteret faste tarif på 11,38 eurocent/kwh. Det betyder, at i de sidste mange år af projektets levetid afregnes produktionen med den gældende markedspris. Udgangspunktet for markedsprisen er sat konservativt til 0,055 eurocent/kwh i 2016, og er sat til at stige med inflation på 1,00 %. Grundlaget for finansieringen er en samlet kapacitet på 903 kwp. Der kan forekomme årlige udsving i den faktiske produktion af kwh, men produktionen forventes at være stabil over projektets periode. Idet der er option på taglejeforlængelse indtil 2050 anslås scrap-værdien på solcelleparkerne efter 20 år til 10 % af købsprisen i 2016, det svarer til DKK Selskabet har en finansieringsaftale med den tyske bank VR-Bank Fläming eg, som indeholder to banklån. Begge har en restløbetid på 18 år, hvor det ene har fast rente på 2,90 % de næste 9 år og det andet på 2,05 % derefter er renten variabel for begge. Der er budgetteret med de faste renter for hele perioden. Parken har en garanteret tarif på 11,38 eurocent/ kwh til og med DRIFTSBUDGET K/S MANDO 59 År Omsætning Resultat før Driftsomkostninger afskriv- renter og ninger Renteudgifter Renteindtægter Afskrivninger Resultat (51.663) (66.518) 155 ( ) ( ) ( ) ( ) 644 ( ) (90.695) ( ) 761 ( ) (91.527) ( ) 788 ( ) (92.367) ( ) 813 ( ) (93.214) (97.182) 839 ( ) (94.070) (89.634) 865 ( ) (94.933) (82.085) 891 ( ) (95.805) (74.537) 916 ( ) (96.685) (66.989) 942 ( ) (97.573) (59.441) 968 ( ) (98.469) (51.893) 993 ( ) (99.374) (44.345) ( ) ( ) (36.797) ( ) ( ) (29.249) ( ) ( ) (21.701) ( ) ( ) (14.153) ( ) ( ) (6.605) ( ) ( ) (472) ( ) ( ) ( )

7 BALANCE FOR K/S MANDO 59 År Solcellepark Sikringskonto Aktiver i alt Lån Egenkapital primo Indskud Udlodning Årets resultat Egenkpital ultimo Passiver i alt Primo (31.053) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) () () 7

8 8

9 PERSONLIG INVESTOR INVESTERINGSVILKÅR Ved køb af en andel på 11,11 % af K/S projektet kræves der en kontant indbetaling på DKK Beløbet indskydes i K/S Mando 59. Likviditetsbudgettet for hele projektets periode kan ses af nedenstående tabel. Ved anvendelse af virksomhedsskatteordningen gives der ret til at modregne skattemæssigt underskud i K/S Mando 59 i anden personlig indkomst efter AM bidrag. Der kan maksimalt opnås en fradragsværdi på 52,20 %, hvis man er i stand til at rumme fradragsbeløbet inden for den højeste marginalbeskatning. For 2016 LIKVIDITETSBUDGET FOR PERSONLIG INVESTOR I DKK vil det betyde et skattefradrag, ved 11,11 % ejerandel, på DKK Udlodningen for 2016 udbetales først maj Samlet giver investeringen investor, med forsættende virksomhedsskatteordning en bruttoopsparing på DKK Driften af solparken overtages med virkning fra 1 juli 2016, hvorfor der opnås en god likviditet fra starten af projektet, da en stor del af den årlige produktion naturligt ligger i disse måneder. År Resultat før afskrivninger Renteudgifter Skattemæssige afskrivninger Skattemæssigt resultat Netto skat Indbetaling fra investor Udlodning Akkumuleret likvi- Likvidi-tet p.a. ditet Opsparet overskud (7.391) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (14.135) ( ) ( ) ( ) (13.242) ( ) (83.106) (71.702) (12.391) (87.696) (52.438) (26.827) (11.549) (65.772) (29.099) (10.708) (49.329) (11.242) (9.866) (36.997) (551) (9.025) (27.748) (2.897) (8.183) (20.811) (4.734) (7.341) (15.608) (6.189) (6.500) (11.706) (7.358) (5.658) (8.780) (8.312) (4.817) (6.585) (9.106) (3.975) (4.938) (9.778) (3.134) (3.704) (10.360) (2.292) (2.778) (10.874) (1.451) (2.083) (11.336) (609) (1.563) (11.761) (1.172) (12.087) (879) (12.165)

10 HÆFTELSEN TEGNING Investor køber en andel i K/S Mando 59, der ejer 87 % af det tyske selskab Mando 59. En 11,11 % ejerandel i K/S Mando 59 udgør DKK med et indskud af DKK HÆFTELSE Finansieringen af projektet optages som et nonrecourse lån. Hvilket betyder, at det er tilstrækkelig for banken at have pant i selve solcelleparken og i selskabets driftskonti. Banken kan derfor ikke rette krav imod investor personligt. K/S Mando 59 oprettes med en samlet stamkapital på DKK , hvoraf den indskudte kapital udgør DKK De resterende hæfter investor for i forhold til den tegnede andel. Det betyder, at en investor med 11,11 % ejerandel hæfter ud over indskuddet for DKK Resthæftelsen kan kræves indbetalt af selskabet, hvis dette skulle blive nødvendigt. UDBYDERERKLÆRING Nærværende Udbudsmateriale er udarbejdet af Dansk OTC og er alene til oplysningsformål og brug for potentielle investorers overvejelser om en mulig forretningsdisposition. Udbudsmaterialet udgør ikke et bindende tilbud eller accept af tilbud. Intet i dette Udbudsmateriale skal i sig selv tolkes som en bindende aftale. Ved evalueringen af de oplysninger, der fremgår af dette Udbudsmateriale, bør følgende tages i betragtning: Oplysningerne heri er udarbejdet med henblik på at støtte potentielle investorer i processen med at evaluere en mulig forretningsdisposition. Dansk OTC fremsætter ikke nogen erklæringer eller garantier, hverken udtrykkelige eller underforståede, og påtager sig ikke noget ansvar, hverken udtrykkeligt eller underforstået, for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der fremgår heraf. Dansk OTC kan ikke drages til ansvar for Udbudsmaterialets oplysninger, herunder men ikke begrænset til fejlagtige, unøjagtige eller udeladte oplysninger samt alle andre skriftlige eller mundtlige tilkendegivelser, der er afgivet i forbindelse med evalueringer af investeringen. Modtageren er opfordret af Dansk OTC til at søge uvildig regnskabsmæssig og juridisk rådgivning i forbindelse med evaluering af projektet og eventuelt endelige købsbeslutninger. Uden begrænsning af det foregåendes generelle karakter understreges, at Dansk OTC ikke er ansvarlig for hverken danske eller udenlandske skatteforhold, og at modtageren ikke kan gøre krav gældende mod Dansk OTC på baggrund af skatteforhold eller beregninger. Dette Udbudsmateriale omfatter erklæringer, estimater og fremskrivninger vedrørende det forventede fremtidige resultat af de aktiver, der er beskrevet heri. Disse erklæringer, estimater og fremskrivninger afspejler Dansk OTC s bedste vurderinger på tidspunktet for udarbejdelsen af dette Udbudsmateriale, og der kan forekomme yderligere ændringer og/eller opdateringer. Der afgives ingen erklæringer eller garantier, hverken udtrykkelige eller underforståede, for nøjagtigheden eller rigtigheden af disse erklæringer, estimater og fremskrivninger. Modtageren er ansvarlig for selv at søge efterprøvet alle oplysninger og data vedrørende emnet for dette udbudsmateriale og for udarbejdelsen af sine egne estimater og fremskrivninger. Hverken Dansk OTC eller nogen af Dansk OTC s datterselskaber eller beslægtede selskaber påtager sig nogen forpligtelse til at give modtageren adgang til yderligere oplysninger, med mindre der er truffet skriftlig aftale herom mellem Dansk OTC og modtageren. Dette Udbudsmateriale er underlagt og fortolkes i henhold til dansk ret. 10