Årsrapport Investeringsforeningen BG Invest

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Årsrapport 2006. Investeringsforeningen BG Invest"

Transkript

1 Årsrapport 2006 Investeringsforeningen BG Invest

2 Investeringsforeningen BG Invest CVR-nr Strødamvej København Ø Telefon Telefax Bestyrelse Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand Advokat Niels Oluf Kyed, næstformand Direktør Lars Fournais Direktør Walther V. Paulsen Direktør Agnete Raaschou-Nielsen Direktør Elvar Vinum Direktion Danske Invest Administration A/S: Adm. direktør Carsten Koch Vicedirektør Finn Kjærgård Underdirektør Jørgen Pagh Revision Grant Thornton, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab KPMG C.Jespersen, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Depotbank BG Bank, division af Danske Bank A/S Investor-forespørgsler Medlemmer, analytikere og andre interesserede kan rette henvendelse til afdelingsdirektør Peter Westenholz, , med spørgsmål om BG Invest og vores forretningsområder. Generalforsamling Der afholdes ordinær generalforsamling torsdag den 29. marts Fotos Morten Holtum, Niels Harving, Stig Stasig m.fl. Layout: Beyer Design, Lotte Skov Christiansen og Charlotte Haupt Grafisk produktion Scanprint A/S, Århus ISO miljøcertificeret og EMAS-godkendt. Fold flappen ud og se hvor den enkelte afdelings regnskab er placeret i årsrapporten.

3 Læs om de enkelte afdelinger på side 54 Aktier 57 Blandet 60 Blandet med Sikring 63 Bæredygtig Europa 66 Danmark 69 Danske Obligationer 72 Europa 75 Europæiske Ejendomme 78 Fjernøsten 81 Fonde 84 Health Care 87 Internationale Erhvervsobligationer 90 Internationale Obligationer 93 IT 96 Korte Obligationer 99 Korte Pensionsobligationer 102 Lange Pensionsobligationer 105 Mellemlange Pensionsobligationer 108 Norden 111 Obligationer-4 Udbytter 114 Pension Verden Valutasikret 117 Udenlandske Obligationsmarkeder 120 Verden 123 Verden 2

4

5 Årsrapport 2006 Investeringsforeningen BG Invest Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

6 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

7 Indhold i overskrifter 48 Anvendt regnskabspraksis 7 Forord Påtegninger 8 Ledelsespåtegning 9 De uafhængige revisorers påtegning Ledelsesberetning 10 BG Invest kort fortalt 12 Årets afkast og udbytter 16 Formueudviklingen og markedsandele 18 Forretningsmæssige forhold 20 Investeringsvirksomheden 22 Forskellige afdelinger forskellige risici 24 Investering og etik 26 Risikofaktorer 28 Investeringsmarkederne i Forventningerne til markederne i Omkostningerne 38 Markedsføring og medlemsinformation 40 Videnregnskabet et kik bag kulisserne 42 Lovgivningen 43 Bestyrelse og direktion 44 Oversigt over bestyrelsens og direktionens ledelseshverv i danske aktieselskaber 46 Tema: BG Invest kåret til årets aktieinvesteringsforening 54 Afdelingernes ledelsesberetning og årsregnskab Fælles noter 126 Oversigt over udbytternes skattemæssige fordeling for personer 127 Oversigt over udbytternes skattemæssige fordeling for selskaber 129 Oversigt over afdelingernes fremførbare tab 129 Revisionshonorar 130 Foreningens væsentligste aftaler 132 Satserne i foreningens væsentligste aftaler Bilag 133 Eksempel på GIPS-composite 134 Eksempel på investeringspolitik 135 Kommunikationspolitik 136 Udsendte fondsbørsmeddelelser i Finanskalender Fund governance-politik 140 Ordliste Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

8 2006 i overskrifter BG Invest blev i december kåret til årets aktieinvesteringsforening af Dansk Aktie Analyse og Jyllands-Posten. Dansk Aktie Analyse og Jyllands-Posten kårede endvidere afdeling Europæiske Ejendomme til årets bedste aktieafdeling. I august flyttede Europæiske Ejendomme til BG Invest fra søsterforeningen Danske Invest Select blev et godt år for aktierne. Verdensaktieindekset steg i løbet af året godt 7 pct. målt i danske kroner. Obligationerne gav moderate afkast, da renterne steg over det meste af verden. I aktieafdelingerne varierer afkastene fra et negativt afkast på ca. 2 pct. i afdeling IT til et positivt afkast på godt 52 pct. i afdeling Europæiske Ejendomme. Afdeling Europæiske Ejendomme udbetaler det højeste udbytte for 2006 i alt 26½ pct. Bestyrelsen indstiller, at der for 2006 i alt udbetales udbytter for mio. kroner mod mio. kroner i Den gennemsnitlige administrationsomkostning blev på 0,68 pct. Det er 0,09 procentpoint højere end i Det skyldes, at aktiedelen udgjorde en relativt større del af foreningens formue i Foreningens formue steg fra 32,4 mia. kroner i 2005 til 32,9 mia. kroner i Da BG Bank og Danske Bank den 10. april 2007 bliver til én bank under navnet Danske Bank, vil der i løbet af foråret 2007 blive arbejdet på en sammenlægning af BG Invest- og Danske Invest-foreningerne. Afkastene i de obligationsbaserede afdelinger varierer fra et negativt afkast på ¾ pct. i afdeling Lange Pensionsobligationer til et positivt afkast på knap 3 pct. i afdeling Udenlandske Obligationsmarkeder. 6 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

9 Forord 2006 blev endnu et godt år for de medlemmer, der ejer investeringsbeviser i aktieafdelingerne. Især aktiemarkederne i Europa klarede sig godt. Årets absolut bedste afdeling var da også Europæiske Ejendomme, der gav et imponerende afkast på over 50 pct. Afdelingen indtog ikke kun førstepladsen i vores egen forening også i den hårde konkurrence med de øvrige danske investeringsforeninger blev Europæiske Ejendomme kåret som årets bedste aktieafdeling. På obligationsområdet var afkastene mere moderate. Både den amerikanske og den europæiske centralbank valgte at hæve renten flere gange i 2006, og det fik obligationskurserne til at falde. Flere obligationsafdelinger gav derfor kun beskedne afkast. Afdeling Udenlandske Obligationsmarkeder gav årets højeste afkast på knap 3 pct var første hele år med afdelingerne Blandet og Blandet med Sikring. Afdelingerne investerer både i aktier og obligationer og det har vist sig at være en fordelagtig og tryg kombination. Til trods for at 2006 til tider var et turbulent år, hvor aktiekurserne faldt brat i foråret, har afdelingerne klaret sig ganske godt. Blandet og Blandet med Sikring gav afkast på henholdsvis godt 7 og knap 4 pct. i I december kårede Dansk Aktie Analyse og Jyllands-Posten BG Invest til årets aktieinvesteringsforening. Bag førstepladsen ligger ikke kun lave omkostninger og gode afkast. Også evnen til at kommunikere med medlemmerne vurderes at være helt i top og det håber vi bl.a., at denne årsrapport er et eksempel på. Samtidig er hæderen selvfølgelig en bekræftelse på, at medlemmernes investeringer er i gode hænder i BG Invest. Alle vores aktieafdelinger følger en indeksbaseret strategi, og det er netop det, der adskiller BG Invest fra konkurrenterne. Du kan læse mere om indeksbasering på side 20. Da BG Bank og Danske Bank den 10. april 2007 bliver én bank under navnet Danske Bank, vil der i løbet af foråret 2007 blive arbejdet på en sammenlægning af BG Invest- og Danske Invest-foreningerne. Den forventede sammenlægning af de to investeringsforeninger vil bl.a. indebære en fusion af nogle obligationsafdelinger samt visse blandede afdelinger. Alle aktieafdelingerne, der har bibragt den gode placering, fortsætter uændret. De er således indeksbaserede som hidtil. Du kan læse mere om fusionen på Som sædvanlig er årsrapporten blevet en større sag. Den er dog lidt mindre end sidste år. En ændring i lovgivningen betyder nemlig, at vi ikke længere behøver at trykke listerne over, hvilke obligationer og aktier de enkelte afdelinger investerede i ved årets udgang. De er til gengæld tilgængelige på vores hjemmeside, dk, under de enkelte afdelinger hvor de opdateres hver måned. Jørn Ankær Thomsen Bestyrelsesformand Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

10 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for Investeringsforeningen BG Invests 24 afdelinger for regnskabsåret sluttende 31. december Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. samt de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede afdelinger i investeringsforeninger. Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af afdelingernes aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultaterne af afdelingernes aktiviteter for regnskabsåret sluttende 31. december Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 27. februar 2007 D I R E K T I O N Danske Invest Administration A/S Carsten Koch Finn Kjærgård Jørgen Pagh adm. direktør vicedirektør underdirektør B E S T Y R E L S E Jørn Ankær Thomsen Niels Oluf Kyed Lars Fournais formand næstformand Walther V. Paulsen Agnete Raaschou-Nielsen Elvar Vinum Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

11 De uafhængige revisorers påtegning Til investorerne i Investeringsforeningen BG Invest Vi har revideret årsrapporten for Investeringsforeningen BG Invest for regnskabsåret sluttende 31. december 2006, omfattende foreningens ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis samt fælles noter og den for de enkelte afdelinger indeholdte ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance og noter. Årsrapporten aflægges efter lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. samt de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede afdelinger i investeringsforeninger. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. samt de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede afdelinger i investeringsforeninger. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for afdelingernes udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af afdelingernes interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af afdelingernes aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af afdelingernes aktiviteter for regnskabsåret sluttende 31. december 2006 i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. samt de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede afdelinger i investeringsforeninger. København, den 27. februar 2007 Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Svend Ørjan Jensen Hans Frederik Carøe Arne Sivertsen Gerda Retbøll-Bauer statsaut. revisor statsaut. revisor statsaut. revisor statsaut. revisor Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

12 Ledelsesberetning BG Invest kort fortalt Investeringsforeningen BG Invest er en af Danmarks største investeringsforeninger. Foreningen er etableret i Ultimo 2006 forvaltede vi 32,9 mia. kroner for flere end medlemmer. BG Invest henvender sig primært til private investorer. Foreningen består af 24 afdelinger, som hver dækker et bestemt investeringsområde. BG Invest er et alternativ til at investere direkte i obligationer og aktier. Medlemmerne opnår risikospredning, markedsbestemte afkast og professionel pleje af opsparingen. Det er ofte også billigere at købe investeringsbeviser end at investere direkte særligt ved små investeringsbeløb. Investeringsbeviserne kan købes og sælges til en kurs, der ligger tæt på den markedsmæssige værdi af investeringerne den såkaldte indre værdi. Vores mål er at give medlemmerne et godt afkast på langt sigt. Det gør vi gennem en løbende pleje og en solid spredning af investeringerne. Vi lægger vægt på områderne porteføljestyring det arbejde, der blandt andet skal munde ud i konkurrencedygtige afkast til medlemmerne sikker og effektiv administration samt god kommunikation, så det er nemt for medlemmerne at følge deres investeringer. Medlemmerne skal opleve, at det er enkelt og trygt at investere via BG Invest. BG Invest er ejet af medlemmerne. Foreningens øverste myndighed er generalforsamlingen, som bl.a. vælger bestyrelse, godkender årsrapporten og eventuelle ændringer i vedtægterne. Vi har et tæt samarbejde med BG Bank, division af Danske Bank A/S, som bl.a. står for rådgivning om investeringsbeviserne i bankens filialnet. Danske Invest Administration A/S er investeringsforvaltningsselskab for BG Invest. BG Invest investerer primært på baggrund af rådgivning fra Danske Capital, som er en division af Danske Bank A/S, men har valgt specialisterne State Street Global Advisors og SAM Indexes som rådgiver på henholdsvis specialafdelingen Europæiske Ejendomme og afdeling Bæredygtig Europa. Fem års nøgletal Formue ultimo året Nettosalget af investeringsbeviser (kursværdi) Cirkulerende beviser ultimo året Samlet regnskabsmæssig indtjening Samlede udbetalte udbytter Gennemsnitlige adm.omkostninger i procent 0,60 0,59 0,59 0,59 0,68 Markedsandel i procent ultimo året* 10,8 9,9 9,5 8,3 7,3 Antal afdelinger ultimo året Medmindre andet er anført, er tallene gjort op i mio. kr. * Markedsandelen angiver foreningens andel af det danske detailmarked. 10 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

13 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport

14 Årets afkast og udbytter De fleste afdelinger gav positive afkast i 2006, men en række afdelinger såvel aktie- som obligationsbaserede sluttede året med negative afkast. Det regnskabsmæssige resultat for alle afdelinger blev på mio. kroner mod mio. kroner for Obligationsafdelingerne: Moderate afkast I 2006 steg renten på obligationer. Når renten stiger, falder obligationskurserne og derfor er årets obligationsafkast moderate. Brede danske obligationsafdelinger som Danske Obligationer og Korte Obligationer gav afkast på mellem nul og to pct. Den obligationsafdeling, der gav det højeste afkast, var Udenlandske Obligationsmarkeder, der sluttede året med et afkast på knap 3 pct. Afdelingerne Blandet og Blandet med Sikring, der både investerer i obligationer og aktier, fejrede ét års fødselsdag i De blandede afdelinger sluttede året med pæne afkast på henholdsvis godt 7 og knap 4 pct. Aktieafdelingerne: Pæne afkast Både danske og udenlandske aktier steg i Årets bedste aktieafdeling var Europæiske Ejendomme, der gav et afkast på over 50 pct. Afdelingen lå oprindeligt i vores søsterforening, Danske Invest Select, men flyttede i august til BG Invest. Sidste års højdespringer, afdeling Danmark, gav også et flot afkast. Afdelingen steg over 30 pct. Afdeling IT og Health Care gav som de eneste aktieafdelinger negative afkast på ca. 2 pct. Afkast og udbytter i de enkelte afdelinger fremgår af skemaet til højre og er yderligere beskrevet under årsregnskaberne. Markedsudviklingen i 2006 beskrives nærmere i afsnittet Investeringsmarkederne i Udbytterne Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 2006 i alt udbetales udbytter til medlemmerne på mio. kroner mod mio. kroner for Beløbene er inklusive tidligere udbetalte acontoudbytter. Udbytterne beregnes i henhold til reglerne i skattelovgivningen. De højeste obligationsudbytter er fremkommet i de udenlandske obligationsafdelinger. Det er eksempelvis afdeling Internationale Erhvervsobligationer og Udenlandske Obligationsmarkeder, der begge arbejder på markederne uden for Danmark. Udbytterne i de danske obligationsafdelinger er generelt lavere. I et par af de afdelinger, som henvender sig til medlemmer, der investerer privat, fri opsparing, er en del af udbyttet skattefrit. Afdeling Europæiske Ejendomme udbetaler årets højeste udbytte på mere end 26 pct. I de øvrige aktieafdelinger bliver udbytterne lavere og i afdelingerne Health Care og IT udbetales slet ikke udbytter. Beregning af afkast og udbytter Medlemmernes samlede afkast af BG Invest-beviser består af periodens kursændring på investeringsbeviserne samt det samlede udbetalte udbytte, der afhængigt af afdelingen udbetales en, to eller fire gange årligt. 12 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

15 Udbytter og afkast 2006 Afdeling Udbytte for året Afdelingens Benchmark- (% pr. bevis) afkast (%) afkast, (%) Aktier 1,50 9,67 9,82 Blandet -* 7,49 -** Blandet med Sikring -* 3,84 -** Bæredygtig Europa 5,25 15,47 16,96 Danmark 9,00 30,71 31,31 Danske Obligationer 2,75 0,17 0,22 Europa 1,75 18,48 19,54 Europæiske Ejendomme 26,50 52,32 51,58 Fjernøsten 4,25 17,14 19,19 Fonde 0,82 ** - acontoudbytte 2,25 - restudbytte 2,25 Health Care 0,00 1,84 1,24 Internationale Erhvervsobligationer 6,25 1,15 0,68 Internationale Obligationer 3,75 0,54 0,66 IT 0,00 2,28 2,28 Korte Obligationer 2,25 1,90 1,36 Korte Pensionsobligationer 3,50 1,84 1,36 Lange Pensionsobligationer 0,76 1,01 - acontoudbytte 2,75 - restudbytte 1,00 Mellemlange Pensionsobligationer 0,09 0,31 - acontoudbytte 3,00 - restudbytte 1,00 Norden 3,00 21,76 23,69 Obligationer-4 Udbytter 0,18 0,22 - acontoudbytte 2,00 - restudbytte 0,75 Pension Verden Valutasikret * 13,27 14,32 Udenlandske Obligationsmarkeder 6,00 2,91 ** Verden 1,75 6,70 7,34 Verden 2 1,25 7,95 7,34 Afdelingernes investeringsområde fremgår af årsregnskaberne for de enkelte afdelinger. Benchmarkafkastet viser, hvordan afdelingens benchmark udviklede sig i Disse afkast er beregnet uden omkostninger. Afdelingernes afkast er beregnet, efter at administrationsomkostninger og handelsomkostninger er trukket fra. Navnene på benchmarks ultimo 2006 fremgår af årsregnskaberne. * Akkumulerende udbetaler ikke udbytte. ** Intet relevant mål for markedsafkastet. Acontoudbytterne i afdeling Fonde, afdeling Lange Pensionsobligationer, afdeling Mellemlange Pensionsobligationer og afdeling Obligationer-4 Udbytter er udbetalt i Restudbytterne udbetales ligesom udbytterne fra de øvrige afdelinger den 4. april 2007, hvis generalforsamlingen godkender udbytterne. Udbytternes fordeling i relation til beskatning af almindelig, fri opsparing og pensionsopsparing fremgår af skemaet på side 126 og for selskaber på side 127. Investeringsforeningen BG Invest årsrapport

16 Alverdens aktier og obligationer samlet i én forening. Aktier i pct. Obligationer i pct. Danmark 33,4 75,6 Euro-zonen (ekskl. Danmark) 20,1 12,6 Øvrige Europa 25,9 8,8 Nordamerika 14,6 2,4 Japan 2,7 0,2 Asien 2,6 0,1 Øvrige lande 0,7 0,3 I alt 100,0 100,0 Tabellen viser foreningens samlede aktie- og obligationsinvesteringer fordelt geografisk ultimo De samlede obligationsinvesteringer udgjorde 22,9 mia. kroner, mens aktieinvesteringerne udgjorde 9,7 mia. kroner. Afkastene er beregnet inklusive de udbytter, der blev udbetalt til medlemmerne i løbet af For de danske obligationsafdelinger Fonde, Obligationer-4 Udbytter, Lange Pensionsobligationer og Mellemlange Pensionsobligationer indgår de udbetalte acontoud- bytter for 2006 derfor i afkastet. De foreslåede udbytter for 2006 fremgår af skemaet til højre. Afkast ud fra den indre værdi Afkastene beregnes på grundlag af den indre værdi, som er den regnskabsmæssige værdi af et enkelt investeringsbevis i hver afdeling, samt udbetalte udbytter. Den indre værdi er et øjebliksbillede af værdien af afdelingens investeringer. Afdelingernes indre værdier ultimo 2006 og de foregående år fremgår af årsregnskaberne. Princippet med at opgøre afkastene på denne måde er helt generelt og benyttes af samtlige danske investeringsforeninger. Afkastene opgøres, efter at administrationsomkostninger og handelsomkostninger i afdelingen er trukket fra. Det medfører, at en afdeling på forhånd er bagud i forhold til det markedsindeks, den bliver holdt op imod helt som den direkte investor har omkostninger, når han eller hun skal købe og sælge egne aktier og obligationer. 14 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

17 Afkast frem til 26. februar 2007 Afdeling Afkast i pct. Det er det blevet til Afdeling år 5 år Aktier 5,31 Blandet 2,28 Blandet med Sikring 1,40 Bæredygtig Europa 3,39 Danmark 6,07 Danske Obligationer 0,18 Europa 4,02 Europæiske Ejendomme 8,54 Fjernøsten 2,59 Fonde 0,55 Health Care 3,14 Internationale Erhvervsobligationer 0,55 Internationale Obligationer 0,28 IT 2,14 Korte Obligationer 0,31 Korte Pensionsobligationer 0,58 Lange Pensionsobligationer 0,00 Mellemlange Pensionsobligationer 0,13 Norden 4,79 Obligationer-4 Udbytter 0,13 Pension Verden Valutasikret 3,88 Udenlandske Obligationsmarkeder 0,62 Verden 3,91 Verden 2 3,06 Skemaet viser afdelingernes afkast fra 31. december 2006 frem til mandag den 26. februar 2007 dagen før årsrapporten er offentliggjort. Opgjort på baggrund af kurser pr. 23. februar Aktier Bæredygtig - Europa 153 Danmark Danske Obligationer Europa Europæiske ejendomme Fjernøsten Fonde Health Care Internationale Erhvervsobligationer Internationale Obligationer IT Korte Obligationer Lange Pensionsobligationer Mellemlange Pensionsobligationer Norden Obligationer - 4 Udbytter Pension - Verden Valutasikret 141 Udenlandske Obligationsmarkeder 116 Verden Skemaet viser værdien 31. december 2006 af en investering på 100 kroner gennemført 3 eller 5 år tidligere. Kolonnen»5 år«måler derfor femåret Afdelinger, der ikke har eksisteret mindst 3 år, er ikke med i oversigten. Udbetalte udbytter er indregnet og forudsat geninvesteret i afdelingen på udbetalingstidspunktet. I årsregnskaberne bagerst i årsrapporten viser vi afkastene for hver afdeling målt over henholdsvis 1, 3, 5, 7 og 10 år. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Værdien af BG Invest-beviserne og dermed afkastet svinger i takt med det marked eller de markeder, den enkelte afdeling investerer på. En langsigtet investering BG Invest-beviser bør betragtes som en langsigtet investering. De historiske afkast vist som værdien af en oprindelig investering på 100 kroner fremgår af skemaet øverst til højre. Europa og Danmark vokset til mellem 182 og 394 kroner. Det svarer til en gennemsnitlig årlig forrentning på 6-15 pct. En populær obligationsafdeling som afdeling Danske Obligationer har i samme periode givet et afkast på gennemsnitligt 5 pct. om året. I afdelingernes regnskaber fremgår det, hvad 100 kroner investeret i den enkelte afdeling er blevet til på henholdsvis 3, 5, 7 og 10 år. Målt over 10 år i perioden er 100 kroner investeret i typiske aktiebaserede beviser som afdelingerne Verden, Investeringsforeningen BG Invest årsrapport

18 Formueudviklingen og markedsandele Den samlede investeringsfordeling Formueudviklingen siden Danske aktier, 10% Udenlandske aktier, 19% Danske obligationer, 60% Udenlandske obligationer, 9% Likvide midler, 2% Figuren viser, hvordan foreningens samlede formue var fordelt på typer af værdipapirer ultimo Den samlede formue udgjorde 32,9 mia. kroner. Figuren viser, hvordan den samlede medlemsopsparing i foreningen har udviklet sig siden Alle beløb i mio. kroner ultimo det enkelte år. Foreningen havde i 2006 en mindre formuestigning. Den forvaltede medlemskapital steg i løbet af året fra 32,4 mia. kroner til 32,9 mia. kroner. Formuen påvirkes af tre forhold i løbet af et år. Medlemmernes nettokøb af investeringsbeviser, kursbevægelserne samt udbetaling af udbytter. Midler under virksomhedsordningen må efter en lovændring i 2005 nu investeres i akkumulerende investeringsbeviser men også kun disse. Det indebærer, at selvstændigt erhvervsdrivende også kan nyde godt af afkastmulighederne ved investeringsbeviser herunder også aktiebaserede. BG Invest-gruppen består af Investeringsforeningen BG Invest og Placeringsforeningen BG Invest, som har én afdeling afdeling Indeksobligationer. Den samlede forvaltede kapital i BG Invest-gruppen steg fra 32,5 mia. kroner i 2005 til 33,0 mia. kroner i Gruppens markedsandel på detailmarkedet faldt ifølge InvesteringsForeningsRådet fra 8,3 pct. i 2005 til 7,3 pct. i Markedet for investeringsforeninger ændrer sig i disse år. Der er blandt andet en øget konkurrence fra udenlandske foreninger. De udbydes i dag primært på pensionsområdet via unit-link-ordninger, hvor kunder i pensionskasser, pensionsforsikringsselskaber m.v. kan investere deres midler i investeringsbeviser. Stadig flere investerer i forening 2006 viste en usvækket interesse for investering via investeringsforeninger. Den samlede medlemsopsparing i de danske investeringsforeninger steg med ca. 110 mia. til ca. 850 mia. kroner ved udgangen af Investeringsbeviser er blevet danskernes foretrukne opsparingsform. InvesteringsForeningsRådet skønner, at flere end danskere ejer investeringsbeviser. Salget fordelt på typer af afdelinger Obligationsafdelinger Aktieafdelinger Blandede afdelinger I alt Tabellen viser nettotilgangen i foreningen fordelt på henholdsvis obligationsbaserede og aktiebaserede afdelinger.»blandede afdelinger«er afdeling Blandet og Blandet med Sikring. Opgjort i mio. kroner. 16 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

19 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport

20 Forretningsmæssige forhold Aftale om administration Foreningen har siden 2001 haft en aftale med Danske Invest Administration A/S om, at selskabet udfører foreningens administrative og investeringsmæssige opgaver i overensstemmelse med den til enhver tid gældende lovgivning, Finanstilsynets retningslinjer, foreningens vedtægter, anvisninger fra foreningens bestyrelse og aftaler om porteføljerådgivning. Se fælles noter. Nye afdelinger i 2006 I august blev afdeling Europæiske Ejendomme, der investerer bredt i europæiske ejendomsaktier, flyttet fra vores søsterforening, Danske Invest Select, til BG Invest. Baggrunden for flytningen var et ønske om at fremme salget og derved øge afdelingens formue. Afdelingen fik en flyvende start i BG Invest, og i december kårede Dansk Aktie Analyse og Jyllands- Posten afdeling Europæiske Ejendomme til årets bedste aktieafdeling. Ændringer i bestående afdelinger I oktober blev afdeling Danske Obligationer 2 fusioneret med afdeling Danske Obligationer. De to afdelinger havde i forvejen stort set samme investeringsområder, men formuen i Danske Obligationer 2 var betydeligt mindre end i Danske Obligationer. For afdeling Danske Obligationer 2 var formålet med fusionen derfor at sikre opretholdelsen af en tilstrækkelig formue med henblik på en fornuftig risikospredning. På længere sigt vil fusionen bidrage til at fastholde en omkostningseffektiv risikospredning og administrationsomkostninger på et tilfredsstillende niveau. Distribution BG Invest-beviserne sælges til et meget bredt udsnit af kundetyper. Langt størstedelen af salget af BG Invest-beviser sker gennem BG Bank. BG Invest beta- ler et honorar for dette arbejde, jf. aftalebeskrivelsen i fælles noter bagerst i rapporten. BG Invest har tilsvarende aftaler med en række andre distributører, jf. boksen forneden. Foreningens beviser udbydes således via et bredt distributionsnet. Distributører af BG Invest-beviser BG Bank Danske Bank Danica Pension AP Pension Arbejdernes Landsbank A/S Dexia Bank Denmark A/S DiBa Bank A/S Djurslands Bank A/S ebh bank a/s Finansbanken A/S Finanssektorens Pensionskasse Forsikringsselskabet SEB Link A/S Føroya Sparikassi GrønlandsBANKEN A/S Hadsten Bank A/S HSH Nordbank Copenhagen Branch Juristernes og Økonomernes Pensionskasse Lån og Spar Bank A/S Morsø Bank A/S Nykredit Bank A/S Nordjyske Bank A/S PensionDanmark PFA Pension PKA + LinkPension Prime Management Fondsmæglerselskab A/S Ringkjøbing Landbobank A/S SkandiaBanken A/S Sparekassen Faaborg Sparekassen Himmerland Sparekassen Hobro TopDanmark Link Livsforsikringsselskab Skemaet viser et udvalg af distributører af BG Invest-beviser 18 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

21 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport

22 Investeringsvirksomheden BG Invests overordnede målsætning er at præstere et konkurrencedygtigt langsigtet afkast og samtidig reducere den risiko, der knytter sig til at investere i aktier og obligationer. Hver afdeling er en byggeklods, som medlemmerne kan benytte, når de efter individuelt valg sætter en portefølje sammen. Derfor er det vigtigt, at den enkelte afdeling har en klar investeringsprofil, og at afkastet i høj grad afspejler det marked, den investerer inden for. Disse målsætninger er styrende for BG Invests investeringsarbejde. Værdipapirer til afdelingerne udvælges ud fra nogle klare retningslinjer. Rammer for investeringsarbejdet De overordnede investeringsrammer fremgår af lovgivningen. Her er blandt andet formuleret krav om spredning af risikoen. Næste trin er foreningens vedtægter, hvor afdelingernes investeringsområde er beskrevet. Endelig er der formuleret en investeringspolitik for hver enkelt afdeling. Denne fastlægger bl.a. afdelingens eventuelle benchmark (sammenligneligt markedsindeks) og kan også fastlægge, hvorledes afdelingens maksimale afkastudsving tilstræbes at være i forhold til benchmark (tracking error). I investeringspolitikken er der typisk også fastlagt grænser for omsætningshastigheden i afdelingerne. I årsrapportens bilag er vist et eksempel på en investeringspolitik. Hovedlinjerne i investeringspolitikkerne fremgår af afdelingernes tegningsprospekter. De enkelte afdelingers benchmark pr. 31. december 2006 fremgår af årsregnskaberne for de enkelte afdelinger. Rådgivningsaftale med Danske Capital Vi har siden 2001 investeret på baggrund af rådgivning fra Danske Capital, som er en division af Danske Bank. Aftalen blev blandt andet etableret for at sikre stordriftsfordele og adgang til den mere specialiserede viden, dagens markeder kræver. BG Invest har ansvaret for afdelingernes investeringspolitikker og gennem foreningens investeringsforvaltningsselskab, Danske Invest Administration A/S, for hver enkelt investering. Samarbejdet med Danske Capital er reguleret i en rådgivningsaftale. I årsrapportens bilag er denne aftale samt øvrige væsentlige aftaler beskrevet. På afdeling Europæiske Ejendomme, som investerer i europæiske ejendomsaktier, benyttes amerikanske State Street Global Advisors som rådgiver. På Bæredygtig Europa er schweiziske SAM Indexes med til at udvælge aktierne til indekset. Aktier den indeksbaserede strategi Siden begyndelsen af 2002 har aktieafdelingerne fulgt en indeksbaseret strategi. Afdelingerne investerer, så medlemmerne har meget stor sikkerhed for at få et afkast tæt på markedsafkastet. Aktieudvælgelsen tager udgangspunkt i den enkelte afdelings investeringspolitik. Det er ikke altid muligt at rumme alle indeksets aktier i en afdelings portefølje. Aktierne udvælges derfor ved hjælp af matematiske modeller. Aktierne i porteføljerne bliver valgt ud, så hver portefølje ligger tæt op ad sammensætningen i det sammenlignelige indeks. Risikospredningen er typisk større i en indeksbaseret afdeling end i en mere aktivt styret afdeling. Omkostningerne er lidt lavere i en indeksbaseret afdeling end i en aktivt styret. Der handles mindre i en indeksbaseret afdeling, og den rådgivning, BG Invest køber, er også mindre omfattende, end hvis aktieafdelingerne blev styret aktivt. Det modsatte af den indeksbaserede strategi er en aktiv investeringsstrategi. Her er målet at give investor et højere afkast end markedsafkastet, men der er også en risiko for, at afkastet bliver lavere. Den strategi følger vi i obligationsafdelingerne og i Blandet og Blandet med Sikring. Obligationer trinvis investeringsproces På obligationsområdet består investeringsprocessen af fire trin. På første trin fastlægges den overordnede rente- og valutasammensætning samt fordelingen 20 Investeringsforeningen BG Invest årsrapport 2006

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark 80 Dannebrog 83 Euro Stocks 50 86 Europa 89 Europaindeks 92 Europæiske Obligationer

Læs mere

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Fold f lappen ud og se hvor den enkelte afdelings regnskab er placeret i årsrapporten. Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark

Læs mere

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 2008 Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 13 Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 www.danskeinvest.dk danskeinvest@danskeinvest.com Bestyrelse: Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten Danske Invest og skatten Januar 2010 OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! Teksten på side 12 er ikke korrekt, da der forventes nye regler for beskatning af såkaldt blåstemplede obligationer. De nye regler forventes

Læs mere

Danske Invest og skatten. Forår 2009

Danske Invest og skatten. Forår 2009 09 Danske Invest og skatten Forår 2009 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 09 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer, Korte

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt 10 13 Indhold Indledning Udloddende obligationsbaserede afdelinger danske obligationer Dannebrog,

Læs mere

Danske Invest og skatten. Juni 2010

Danske Invest og skatten. Juni 2010 10 Danske Invest og skatten Juni 2010 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work Guide til selvangivelsen 12 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt Knowledge at work 2 DANSKE INVEST Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2011

Danske Invest og skatten. Januar 2011 11 Danske Invest og skatten Januar 2011 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 11 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 13 Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

Guide til selvangivelsen

Guide til selvangivelsen 2008 Danske Invest Guide til selvangivelsen Sådan skal avance og tab af Danske Invest-beviser i 2008 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer,

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77 Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest CVR-nr. 25 97 82 77 Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 1 Side Ledelsesberetning Foreningsforhold... 2 De økonomiske omgivelser

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007 Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

DANSKE DYRLÆGERS FORSIKRINGSFORENING UNDER CODAN/SEB PENSION ÅRSRAPPORT FOR 2013

DANSKE DYRLÆGERS FORSIKRINGSFORENING UNDER CODAN/SEB PENSION ÅRSRAPPORT FOR 2013 KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Storegade 1 8500 Grenaa Telefon 73 23 30 00 Telefax 72 29 30 30 www.kpmg.dk CVR-nr. 30 70 02 28 DANSKE DYRLÆGERS FORSIKRINGSFORENING UNDER CODAN/SEB PENSION

Læs mere

generalforsamling 2010

generalforsamling 2010 Danske Invest Velkommen til Velkommen til generalforsamling 2010 Fælles generalforsamling li for tre foreninger Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen

Læs mere

Ledelsespåtegning 3 De uafhængige revisorers påtegning 4

Ledelsespåtegning 3 De uafhængige revisorers påtegning 4 Årsrapport 2006 Invester ingsforeningen Danske Invest AlmenBolig i n d h o l d s f o r t e g n e l s e Påtegninger Ledelsespåtegning 3 De uafhængige revisorers påtegning 4 Ledelsesberetning Danske Invest

Læs mere

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1 Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

DEN DANSKE MARITIME FOND

DEN DANSKE MARITIME FOND DEN DANSKE MARITIME FOND Årsrapporten er fremlagt og godkendt af bestyrelsen den 29. marts 2010 (dirigent) CVR-nr. 28 89 38 25 Årsrapport 2009 AMALIEGADE 33 B * DK - 1256 KØBENHAVN K * TLF.: +45 77 40

Læs mere

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work 13 Danske Invest og skatten Januar 2013 Knowledge at work Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Indledning I banken kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks. gældende lovregler om pensionsmidlernes

Læs mere

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1 Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2008, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

DANSK BRYGMESTER FORENING HJÆLPEFONDEN Årsregnskab 2014

DANSK BRYGMESTER FORENING HJÆLPEFONDEN Årsregnskab 2014 - - - - DANSK BRYGMESTER FORENING HJÆLPEFONDEN Årsregnskab 2014 30. marts 2015 Dette regnskab indeholder 11 sider Indholdsfortegnelse Påtegninger 2 Ledelsespåtegning 2 Revisionspåtegning 3 Ledelsesberetning

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77 Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest CVR-nr. 25 97 82 77 Halvårsrapport 2009 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 1 Side Ledelsesberetning Afdelingerne... 2 Risici... 2 Foreningsforhold...

Læs mere

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.

Læs mere

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden Indhold Baggrund for børsnoteringen Organisation Målsætning Investeringsstrategien Risikofaktorer Forventninger til fremtiden Fordele ved Spar Nord FormueInvest A/S Aftaler, beskatning, udbyttepolitik,

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2012

Danske Invest og skatten. Januar 2012 12 Danske Invest og skatten Januar 2012 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Ledelsespåtegning... 1. Den uafhængige revisor påtegning... 2-3. Ledelsesberetningen... 4. Anvendt regnskabspraksis... 5-6. Resultatopgørelse...

Ledelsespåtegning... 1. Den uafhængige revisor påtegning... 2-3. Ledelsesberetningen... 4. Anvendt regnskabspraksis... 5-6. Resultatopgørelse... Indholdsfortegnelse Ledelsespåtegning............................................... 1 Den uafhængige revisor påtegning................................... 2-3 Ledelsesberetningen..............................................

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

Specialforeningen TRP Invest

Specialforeningen TRP Invest Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Landsforeningen af Børnenes Kontorer CVR-nr. 30 25 64 33 Årsrapport 2006

Landsforeningen af Børnenes Kontorer CVR-nr. 30 25 64 33 Årsrapport 2006 Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab CVR-nr. 24 21 37 14 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk Landsforeningen af Børnenes Kontorer

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

NÅR DU INVESTERER SELV

NÅR DU INVESTERER SELV NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank

Læs mere

Investeringsforeningen Tema Kapital

Investeringsforeningen Tema Kapital Investeringsforeningen Tema Kapital CVR-nr. 25 70 96 75 Halvårsregnskab 2010 Investeringsforeningen Tema Kapital - Halvårsrapport 2010 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 3 Ledelsesberetning

Læs mere

DANICA LINK DIN AKTIVE PENSIONSOPSPARING. Danica Pension Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby. Telefon 70 11 25 25 Fax 45 14 96 16 www.danicapension.

DANICA LINK DIN AKTIVE PENSIONSOPSPARING. Danica Pension Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby. Telefon 70 11 25 25 Fax 45 14 96 16 www.danicapension. Danica Pension Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby DANICA LINK Telefon 70 11 25 25 Fax 45 14 96 16 www.danicapension.dk DIN AKTIVE PENSIONSOPSPARING Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest Investerings Investerings Investerings Investeringsforeningen foreningen foreningen foreningen Nykredit Nykredit Nykredit NykreditInvest Invest Invest InvestEngros Engros Engros Engros Halvårsrapport2010

Læs mere

Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer

Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer Indledning I sparekassen kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks.

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Investeringsforeningen Tema Kapital

Investeringsforeningen Tema Kapital Investeringsforeningen Tema Kapital CVR-nr. 25 70 96 75 Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Tema Kapital - Halvårsrapport 2008 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning Foreningsforhold...

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

KiteBoarding Danmark. Årsrapport 2008. Årsrapporten er godkendt på foreningens ordinære generalforsamling, den / Dirigent

KiteBoarding Danmark. Årsrapport 2008. Årsrapporten er godkendt på foreningens ordinære generalforsamling, den / Dirigent KiteBoarding Danmark Årsrapport 2008 Årsrapporten er godkendt på foreningens ordinære generalforsamling, den / Dirigent Indhold Ledelsespåtegning 3 Den uafhængige revisors påtegning 4 Foreningsoplysninger

Læs mere

ÅRSRAPPORT 2012 Danske Havnevirksomheder

ÅRSRAPPORT 2012 Danske Havnevirksomheder ÅRSRAPPORT 2012 Danske Havnevirksomheder DI nr.: 771 CVR-nr.: 25 85 59 81 Indholdsfortegnelse Side Oplysninger om foreningen 1 Ledelsespåtegning 2 Den uafhængige revisors påtegning 3 Den kritiske revisors

Læs mere

Fusionsredegørelse 27. marts 2014

Fusionsredegørelse 27. marts 2014 Fusionsredegørelse 27. marts 2014 for fusion mellem Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 7 og Investeringsforeningen Absalon Invest, Afdeling PensionPlanner 4 Bestyrelsen i Investeringsforeningen

Læs mere

flexinvest forvaltning

flexinvest forvaltning DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

Roskilde Grundejerforening

Roskilde Grundejerforening Roskilde Grundejerforening Årsrapport 2010 Indholdsfortegnelse Side Påtegninger Ledelsespåtegning... 2 Revisionspåtegning... 3-4 Ledelsesberetning Ledelsesberetning og anvendt regnskabspraksis... 5 Årsregnskab

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007 Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Investeringsforeningen Multi Manager Invest

Investeringsforeningen Multi Manager Invest Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 USA... 10 USA Akk.... 11 Europa... 12 Europa Akk... 13

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Råd om værdipapirhandel

Råd om værdipapirhandel Rådgivning Den rådgivning, du får i banken, tager altid udgangspunkt i din investeringsprofil. Profilen fastlægger du og din rådgiver ud fra dine oplysninger om blandt andet formålet med investeringen,

Læs mere

Fynsland. Lokalsamfund i Faaborg-Midtfyn Kommune ------------------ ------------------ ÅRSRAPPORT FOR 2013. 8. regnskabsår. 526/7/25pl CVR 33 60 45 56

Fynsland. Lokalsamfund i Faaborg-Midtfyn Kommune ------------------ ------------------ ÅRSRAPPORT FOR 2013. 8. regnskabsår. 526/7/25pl CVR 33 60 45 56 Fynsland Lokalsamfund i Faaborg-Midtfyn Kommune ------------------ CVR 33 60 45 56 ------------------ ÅRSRAPPORT FOR 2013 8. regnskabsår 526/7/25pl INDHOLDSFORTEGNELSE Foreningsoplysninger... 1 Ledelsespåtegning...

Læs mere

Halvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP

Halvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis

Læs mere

Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter)

Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter) Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter) Indledning I GrønlandsBANKEN kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. Du har således fuld indflydelse på,

Læs mere

Revisionsfirmaet Ole Poulsen Statsautoriseret revisionsvirksomhed

Revisionsfirmaet Ole Poulsen Statsautoriseret revisionsvirksomhed Revisionsfirmaet Ole Poulsen Statsautoriseret revisionsvirksomhed Elektroteknisk Forening Kronprinsensgade 28 5000 Odense C CVR nr. 21 66 18 13 Regnskab for året 2012 samt budget for året 2013 og 2014

Læs mere

FMV Foreningen Flyvemuseets Venner ARSREGNSKAB 2008

FMV Foreningen Flyvemuseets Venner ARSREGNSKAB 2008 FMV Foreningen Flyvemuseets Venner ARSREGNSKAB 2008 I bestyrelsen R~lL K F. ~deriksen O For. and ~) t~~4- e ~1JJ:A, /,- tt.!k Æ Henrik Knudtzon cav~e~sen V ~ c Anders Jakobsen ~~ Lars Gudman Petersen KPMG

Læs mere

Årsrapport 2012. Barsel.dk

Årsrapport 2012. Barsel.dk Årsrapport 2012 Barsel.dk Indholdsfortegnelse Ledelsens beretning Ledelsens beretning 3 Påtegninger Ledelsens regnskabspåtegning 4 Intern revisors erklæringer 5 Den uafhængige revisors erklæringer 6 Regnskab

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Industriens Pension i 2011. Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K

Industriens Pension i 2011. Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K Industriens Pension i 2011 Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K www.industrienspension.dk Telefon + 45 33 66 80 80 Fax + 45 33 66 80 90 Kundeservice@industrienspension.dk CVR-nr.

Læs mere

Bestyrelse: Agnete Raaschou-Nielsen næstformand. Birgitte Brinch Madsen Walther V. Paulsen Jens Peter Toft

Bestyrelse: Agnete Raaschou-Nielsen næstformand. Birgitte Brinch Madsen Walther V. Paulsen Jens Peter Toft TEGNINGSPROSPEKT Fåmandsforeningen Danske Invest Institutional, Afdeling Danica Pensjon Norge - Kort Obligasjon (Afdeling Danica Pensjon Norge - Omlegging) og Afdeling Danica Pensjon Norge - Obligasjon

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2009

Ledelsesberetning for 1. halvår 2009 Ledelsesberetning for 1. halvår 2009 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2009, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Der afholdes ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest med tilhørende afdelinger. Enhver investor i foreningen

Læs mere

Aage V. Jensens Fond CVR-nr. 10 66 46 08

Aage V. Jensens Fond CVR-nr. 10 66 46 08 CVR-nr. 10 66 46 08 Årsregnskab 2011 Adresse Kampmannsgade 1, 6. 1604 København V STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB BEIERHOLM medlem af HLB International - et verdensomspændende netværk af uafhængige

Læs mere

TÅRS ELENERGI A.M.B.A. ÅRSRAPPORT

TÅRS ELENERGI A.M.B.A. ÅRSRAPPORT Tlf: 96 23 54 00 hjoerring@bdo.dk www.bdo.dk BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab Nørrebro 15, Box 140 DK-9800 Hjørring CVR-nr. 20 22 26 70 TÅRS ELENERGI A.M.B.A. ÅRSRAPPORT 2013 Årsrapporten er

Læs mere

GARNINDKØBSFORENINGEN AF 1998. CVR.nr. 20 83 12 78 ÅRSRAPPORT 2011

GARNINDKØBSFORENINGEN AF 1998. CVR.nr. 20 83 12 78 ÅRSRAPPORT 2011 GARNINDKØBSFORENINGEN AF 1998 CVR.nr. 20 83 12 78 ÅRSRAPPORT 2011 INDHOLD Side Ledelsesberetning Foreningsoplysninger 2 Bestyrelsens beretning 3 Påtegninger Bestyrelsens påtegning 4 Erklæring afgivet af

Læs mere

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013 16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter

Læs mere

Generalforsamling 29. april 2013 kl. 16:00

Generalforsamling 29. april 2013 kl. 16:00 Generalforsamling 29. april 2013 kl. 16:00 Velkommen Bestyrelsen ved Direktør Poul Erik Tofte CFO Per Have Tidl. intern revisionschef Jørgen Madsen og direktionen Direktør Peter Ott, PFA Portefølje Administration

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

FYNSK ERHVERVS UDDANNELSESFOND ALBANI TORV 4, 5100 ODENSE C ÅRSREGNSKAB

FYNSK ERHVERVS UDDANNELSESFOND ALBANI TORV 4, 5100 ODENSE C ÅRSREGNSKAB BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab CVR-nr. 20 22 26 70 www.bdo.dk Fælledvej 1, Box 19 DK-5100 Odense C Tlf: 63 12 71 00, Fax: 63 12 71 01 E-mail: Odense@bdo.dk FYNSK ERHVERVS UDDANNELSESFOND ALBANI

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Vindenergi Danmark amba

Vindenergi Danmark amba Vindenergi Danmark amba ÅRSRAPPORT 2009 I HOVEDTAL 10. regnskabsår Registreret Revisionsaktieselskab HuRup Rolighedsvej 7 7760 Hurup Tlf. 9795 1711 Fax 9795 3249 CVR-nr. 2883 9200 hurup@revisionlimfjord.dk

Læs mere

Brørup Revisionskontor

Brørup Revisionskontor Brørup Revisionskontor Registreret revisionsanpartsselskab BRYGGERSTRÆDE 20 6650 BRØRUP TLF. 75 38 16 77 FAX 75 38 38 40 revision@br-rev.dk CVR 13 26 09 82 BEPLANTNINGSSELSKABET STAUSHEDE AKTIESELSKAB

Læs mere

Grundejerforeningen Stenagervej, Risskov. Årsregnskab 2013/14

Grundejerforeningen Stenagervej, Risskov. Årsregnskab 2013/14 Grundejerforeningen Stenagervej, Risskov Indhold Bestyrelsens erklæring 2 Den uafhængige revisors påtegning på årsregnskabet 3 4 Resultatopgørelse 4 Balance 5 Noter 6 Ernst & Young P/S - Værkmestergade

Læs mere

Dansk Træforening (CVR nr. 16 04 68 84)

Dansk Træforening (CVR nr. 16 04 68 84) Dansk Træforening (CVR nr. 16 04 68 84) INTERN ÅRSRAPPORT 2008 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på foreningens bestyrelsesmøde den 5/5 2009. Kvæsthusgade 3 DK-1251 København K Tlf. (+45) 39 16 36 36

Læs mere

Halvårsrapport 2015. Investeringsforeningen Danske Invest

Halvårsrapport 2015. Investeringsforeningen Danske Invest Halvårsrapport 2015 Investeringsforeningen Danske Invest 2 INVESTERINGSFORENINGEN DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 2015 Investeringsforeningen Danske Invest CVR-nr. 15 16 15 82 Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby

Læs mere

Alm Brand Bank. Investeringsordning Pension

Alm Brand Bank. Investeringsordning Pension Alm Brand Bank Investeringsordning Pension Indhold I denne brochure kan du læse om alle fordelene ved Alm. Brand Investeringsordning 3 4 8 10 11 12 14 17 18 20 24 26 Alm. Brand Investeringsordning Fordele

Læs mere

Årsrappor t 2007. Investeringsforeningen Profil Invest. afdeling Steffen Rønn Brands

Årsrappor t 2007. Investeringsforeningen Profil Invest. afdeling Steffen Rønn Brands Årsrappor t 2007 Investeringsforeningen Profil Invest afdeling Steffen Rønn Brands Indholdsfortegnelse: Påtegninger Ledelsespåtegning 3 De uafhængige revisorers påtegning 4 ledelsesberetning Årets resultater

Læs mere

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere?

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere? 30. september 2014 Er aktiemarkedet blevet for dyrt? Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest I september blev et af de mest succesrige kinesiske selskaber med navnet Alibaba børsnoteret i New

Læs mere