Udnyt. nyhedsmagasin vækst-tal i europa. Derfor skal du tage et boliglån under kurs 95. Pensionstjek: Her snyder fondene dig

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Udnyt. nyhedsmagasin332015. vækst-tal i europa. Derfor skal du tage et boliglån under kurs 95. Pensionstjek: Her snyder fondene dig"

Transkript

1 nyhedsmagasin Udnyt vækst-tal i europa Sådan optimerer du din aktieportefølje efter de nye BNP-tal for eurozonen i dette nummer: Drøm om en simpel skat på aktier Derfor skal du tage et boliglån under kurs 95 Pensionstjek: Her snyder fondene dig

2 nyheder redaktionens egne Giv mig færre penge tilbage i skat J eg søren nielsen chefredaktør er en af den slags typer, der lægger et budget. Tids punktet for talgymnastikken ligger ikke fast i min kalender. Men det sker typisk omkring januar og igen her i løbet af. Her plotter jeg alle familiens poster ind i mit hjemmelavede excel-ark. Boligomkostninger, udgifter til leasing af bil, forsikringer og lønindtægter. Det giver en god følelse. Så er der styr på det. Derfor irriterer det mig, at der er en enkelt post, som er en stor sort ukendt boks hvert år: min aktieskat. Jeg synes egentlig, at jeg er godt inde i satser og avancegrænser, men jeg må alligevel give fortabt, når det kommer til denne post. Senest her i juni havde jeg faktisk sat over kroner af til betaling af aktie-gevinster, men til min frustration og samtidig store glæde skulle jeg kun betale kroner. Hvorfor skal den danske aktie skat være så kompleks? Jeg ville gerne have beholdt det overskydende beløb i aktiemarkedet i stedet for at lade pengene stå i venteposition. Den danske model for aktieskat har sine fordele. Når det går godt på aktiemarkederne, stiger statens indtægter, mens det modsatte er tilfældet, når det rutsjer den anden vej. Modellen har en naturlig regulerende effekt. Men den har også den effekt, at der er mange, som ikke kommer i gang med at investere i aktier, fordi de ikke kan gennemskue skattesystemet det kan du se, på de nye investorer, der for et par år siden kom ind på det svenske aktie marked, da skatten på aktier blev simplificeret. I den nye svenske model betaler du som privat investor en fast procentsats uanset gode eller dårlige aktieår. Den svenske stat har forstået problematikken. Uforståelige regler giver utryghed, hvilket giver færre investerede midler specielt i landets små- og mellemstore virksomheder. Skidt for væksten. Skidt for samfundet. Den slags simple tiltag kan vi kun drømme om i Danmark. Til artiklen på side fem fandt vi ingen politikere, som for alvor støttede idéen. Jeg har dem desværre mistænkt for, at de ligesom mig ikke helt kan finde ud af de danske regler. Derfor er det lettere bare at sige nej og sætte lidt ekstra penge til side. Bare for en sikkerheds skyld. Gad vide, hvor stort et beløb jeg skal sætte i vente position til næste år? Coloplast aflægger 3. kvartalsregnskab. GN Store Nord aflægger halvårsregnskab. ugen der kommer Pandora aflægger halvårsregnskab. 13. A.P. Møller-Mærsk aflægger halvårsregnskab Tivoli aflægger halvårsregnskab. 11. Genmab aflægger halvårsregnskab. 12. Storbritannien offentliggør sine seneste arbejdsløshedstal. Vigtig for danske virksomheder med engelske aktiviteter som H+H International. 14. Eurozonens BNP-tal bliver offentliggjort. Her bliver sløret løftet for, om Den Europæiske Centralbanks massive opkøbsprogram på milliarder kroner har haft den ønskede effekt. foto: scanpix, getty images, producenterne 2 penge & privatøkonomi 2015 penge.dk

3 ugens ord Tekst: Sten Thorup Kristensen Simpel aktieskat giver økonomisk vækst Gør aktieskatten simpel, og få flere nye investorer ind på aktiemarkedet til gavn for samfundet. Det er konklusionen på de svenske erfaringer danske politikere er dog afventende. Forestil dig, at du hvert år betalte en skattesats for alle aktierne i dit depot. Ikke noget med at udregne, om du skal betale 27 eller 42 procent eller endnu mere komplicerede regler ved specielle fonde. Kun en enkelt sats. Sådan er det i Sverige, hvor investorerne fra 2012 har kunne bruge en simpel beskatningsmodel. Inden for blot et par år er der ifølge de svenske skattemyndigheder åbnet cirka nye, private aktiedepoter med aktier i snit for en halv million kroner. I dag mangler der investorer til alle mindre selskaber i Danmark, og især til de helt små, hvorfor disse næsten aldrig bliver børsnoteret.»vi driver børsen i begge lande, så det er oplagt, at vi peger på den succesformel, der har fået nye privatinvestorer i markedet, og som har understøttet den massive tilgang af svenske små og mellemstore virksomheder, der i disse år henter kapital på børsen til vækst,«siger Bjørn Sibbern, der er administrerende direktør i Nasdaq Copenhagen. Det svenske tiltag hedder investeringssparekonto ISK. Her betaler du hvert år lidt i skat af hele formuen, i stedet for at betale en stor del af gevinsterne, når de er der. ISK-satsen er beregnet som 30 procent af statens egen lånerente fra en stats obligation. Altså mindre end på aktier. I hvert fald i de gode år. Den svenske stats tab på ordningen er mere end opvejet af indtægterne fra alle de nye investorer, der er kommet til.»den nuværende skattemodel i Danmark er utroligt kompliceret. Vi skal over på noget, som er simpelt, og det er den nye svenske model,«siger Dansk Aktionærforenings formand Niels Mengel. Erhvervsordfører fra Liberal Alliance Joachim B. Olsen finder idéen om ISK»interessant«. Partiet holder sig dog foreløbigt til sin egen plan med at reducere den højeste sats for aktiebeskatning fra 42 til 30 procent. Alternativet foretrækker at forbedre mulighederne for crowdfunding.»hos Alternativet vil vi gerne gøre det lettere for små iværksættere at få tilført kapital, og en ændring af aktieavancebeskatningsloven g0ør det ikke umiddelbart lettere, da selskabet jo ikke tilføres kapital ved et køb og salg af aktier,«meddeler ordføreren Josephine Fock. Til december kommer rapporten for erhvervsbeskatningsudvalget. Det Radikale Venstre vil se rapporten, før det tager stilling til ISK-modellen. Sådan kunne din skat se ud Her kan du se, hvordan din danske skat ville have set ud i forhold til den svenske ISK-model over en fem-årig periode kr. Eksemplet tager udgangspunkt i en investor uden ægtefælle med enportefølje med aktier, der præcist afspejler C20-indekset, for en million kroner og kontanter på kroner. Fordelingen er opretholdt over fem år. Søjlerne viser i grove træk din tænkte skat. Forskellen på dansk og svensk aktieskat: kr kr. Dansk aktieskat Svensk ISK Skat kr kr kr. I 2011 faldt C20, og der var altså intet afkast til beskatning. Så ISK-modellen havde været dyrere end den danske aktieskat. I 2012 var der meget lidt til beskatning på den danske model, da markedet ganske vist steg, men hvor du skattemæssigt kunne trække gevinsten fra tabet fra året før. Fra 2013 og frem har stigninger på aktiemarkedet udløst store aktieskatter, mens de lave lånerenter holder ISK-skatten nede. Stort misforhold mellem den danske aktieskat og ISK'en indtil nu for Samlet penge.dk 2015 Penge & privatøkonomi 3

4 nyheder DE KORTE pension investering og politik Vestas-medvind i usa Godt nyt til Vestas-aktionærerne, der kan notere sig, at finansudvalget i det amerikanske senat har stemt for, at forlænge den såkaldte PTCordning med to år frem til PTC-ordningen er en midlertidig skatterabat for Vestas og andre vindenergivirksomheder i USA. Den fylder meget i aktieanalytikernes bevidsthed. Investorerne reagerede da også positivt på nyheden og sendte aktien op med 1,5 procent. pension Obligationsfonde taber dine penge De danske obligationsfonde har præsteret dårligt indtil nu i 2015, og de gav samlet set et underskud i årets første halvår. Det viser de seneste tal fra Morningstar, der overvåger og bedømmer de danske investeringsforeninger. Den negative udvikling gjaldt både for obligationsfondene med en kort, mellemlang og lang løbetid. Pension»Det nærmer sig det, der hedder falsk varebetegnelse.«læs mere Kim Valentin, direktør i Finanshuset i Fredensborg, om såkaldt aktive investeringsforeninger, som reelt er passive. Undgå at blive snydt af fondene Op mod 70 danske investeringsfonde snyder ifølge Finanstilsynet på vægten, når de forvalter dine penge. Det er skabsfonde. De siger, at de investerer aktivt, men er i realiteten passive. Finanstilsynet har konkluderet, at så meget som 4 ud af 10 investeringsfonde ikke er aktivt forvaltede, selv om de siger, at de er det. I stedet minder disse fonde mere om passive fonde, der maskinelt følger markedets udvikling og derfor burde være langt billigere.»hvis du dropper en dansk fond med falsk varedeklaration på globale aktier, kan du let spare mere end 1,5 procent i omkostninger hvert år,«siger direktør og partner Rune Wagenitz Sørensen fra Miranova, der rådgiver om inve stering. Over en 10-årig periode kan det ifølge Miranova give dig kroner ekstra i afkast. Sandsynligheden, for at du har en investeringsfond med en tvivlsom vare betegnelse i pensionsporte føljen, er stor: Hver syvende dansker ejer således en dansk investeringsfond, og flere end ejer investeringsfonde for over en Sådan bruger du nøgletallene million kroner og kan altså over en 10-årig periode være blevet rippet for kroner ved at investere i aktive fonde, der egentlig har ageret som passive fonde.»der er god grund til at være skuffet som kunde. Det nærmer sig det, der hedder falsk varebetegnelse,«siger Kim Valentin direktør i Finanshuset i Fredensborg. De aktive fonde er i den forbindelse de dyreste. De koster op mod to procent af dine penge hvert år. De passive koster typisk 0,3 procent, men fås ned til 0,07 procent om året. Det lyder ikke af meget, men er du 40 år i dag og køber for en million kroner i en aktiv fond og for en million kroner i en passiv fond, og holder dem, indtil du går på pension, ender du med at betale en million i omkostninger i den aktive fond. Den passive vil koste lidt over kroner. pension Flere danske PENSIONISTEr i udlandet Antallet af danske pensionister, der bor i udlandet og modtager dansk folkepension, er næsten fordoblet over de sidste 10 år. Det viser en analyse fra ATP. I 2014 fik godt personer folkepensionen sendt til udlandet. De mest populære lande er i den forbindelse Sverige, Tyskland og Norge. Active share: Tallet er et udtryk for, hvor meget en fonds portefølje afviger i forhold til det indeks, det sammenligner sig med. Tracking error: Viser variationen i de måned lige afkast mellem en fond og dens indeks. Aktivt forvaltet Aktivt forvaltet +4 Semi-aktiv forvaltning Semi-aktiv forvaltning 4-1 Ikke aktiv forvaltning 20-0 Ikke aktiv forvaltning 1-0 Kilde: Finanstilsynet. 4 penge & privatøkonomi 2015 penge.dk

5 Tekst: Carsten Vitoft Illustration: Rasmus Meisler Aktive og inaktive investeringsafdelinger Når fondenes active share nærmer sig 100, er de meget aktive, mens de bliver inaktive, når de kommer under 20. Brug active share Om en fond er aktiv, kan du se i nøgletallene active share og tracking error. Active share fortæller, hvor meget sammensætningen af aktier i fonden afviger fra dets sammenlignelige indeks. Tacking error viser forskellen i afkastet fra fonden og dets indeks. I Finanstilsynets seneste under søgelse af 188 danske fondes active share, at 62 procent var aktive, 35 procent fik alarmklokkerne til at ringe, mens 3 procent ikke bestod testen. Ifølge det uafhængige analyseinstitut Morningstar er Sydinvest en af de større foreninger, som ud fra en gennemsnitsbetragtning havde den laveste active share på 48. Afdelingsdirektør i Sydbank Niels Skovvart mener, at der er en naturlig forklaring på bankens dårlige tal.»sydinvest er en aktiv forvalter, og det gælder for alle vore afdelinger. Jo smallere et aktieindeks er, desto lavere har active share en tilbøjelighed til at blive. En grænse for active share på 60 procent er derfor ubrugelig for disse smalle afdelinger. Siden 2013 er det bredt anerkendt, at det forholder sig sådan,«siger han. Han giver et eksempel med Syd invest Latin amerika. Ud fra active share ligger den på 40, hvilket burde give mistanken om mere passiv end aktiv forvaltning.»de historiske resultater viser noget helt andet. Afdelingen har de seneste syv kalenderår hvert år præsteret et merafkast i forhold til sit benchmark,«snyder investeringsforeningerne på vægten? Active share Aktivt Sparinvest 86 Danske Invest 72 BankInvest 67 Nykredit Invest 65 Nordea Invest 62 Semi-aktivt Handelsinvest 57 Lån og Spar Invest 57 Jyske Invest 51 Sydinvest 48 PFA Invest 39 Kilde: Morningstar. Topscorerne Active share Tracking error Nielsen Global Value 99 6,3 Sparinvest Value Europa (små selskaber) 98 6,4 Danske Invest Europa (små selskaber) 98 5,6 Saxo Invest Stabilt Forbrug 97 - Handelsinvest Europa 96 6,9 Bundskraberne Sydinvest Danmark 11 1,8 PFA Invest Danske aktier 16 - Maj Invest Danske Aktier 18 - Jyske Invest Danske Aktier 19 2,4 Sydinvest Tyskland 19 3,0 Kilde: Morningstar. siger Niels Skovvart. Administrerende direktør Bjarne Staael fra Jyske Invest kommer med nogenlunde samme forklaring som sin kollega i Sydbank.»Der skal tages hensyn til koncentrationen på de enkelte markeder. Afdelinger, der investerer på markeder, hvor få store selskaber udgør en stor andel af den samlede markedsværdi, vil naturligt have en lavere active share end afdelinger, der investerer på store brede markeder. Det er forklaringen på, at mange landebaserede afdelinger generelt har en lavere active share,«siger han. Investeringsforeningerne forsvarer med andre ord deres lave active share med, at de investerer i smalle markeder, hvor der ikke er så mange aktier at vælge imellem. Finanstilsynet har undret sig over deres forklaring. I undersøgelsen af markedsudviklingen for investeringsforeninger påpeger tilsynet:»det skal imidlertid pointeres, at også en række fonde med snævre benchmark scorer højt på et eller begge nøgletal. Dette indikerer, at anvendelsen af smalle benchmark ikke i sig selv er en hindring for en høj værdi for de to nøgletal.«det er med andre ord lykkes andre investeringsforeninger og fonde at ramme de rigtige nøgletal i både Danmark og andre mere snævr indeks. penge.dk 2015 Penge & privatøkonomi 5

6 nyheder DE KORTE Bolig Lysten efter AFDragsfrihed på retur Danske familier har reduceret deres lån uden afdrag med 50 milliarder kroner det seneste år. Det gælder især inden for variabelt forrentede lån ifølge de seneste tal fra Danmarks Nationalbank. Dermed er andelen af udlånet, hvor der ikke bliver betalt afdrag, faldet fra 55 procent tidligere til 53 procent af det samlede udlån. bolig kroner om måneden koster det cirka at leje en umøbleret toværelses lejlighed i verdens dyreste by, Luanda. Luanda ligger i det olierige Angola på Vestafrikas kyst. læs mere bolig Tag lån på under kurs 95 Ved du, at du bliver boende i din bolig i mange år fremover, kan du roligt tage et lån til under kurs 95. På trods af din bankrådgivers advarsler. Det siger flere eksperter som lektor Bjarne Astrup Jensen fra Copenhagen Business School. Ugens undersøgelse Har du kæledyr i haven? 75 procent af de danske boligejere har gravet et kæledyr ned i haven. Der er altså stor sandsynlighed for, at din have rummer rester af marsvinet, guldfisken eller undulaten ifølgen en undersøgelse fra Boligsiden.dk. 26 procent af de private dyrebedemænd har tilmed begravet større kæledyr som en hund på matriklen. De private seancer er fuldt lovlige ifølge Miljø- og Fødevarestyrelsen, så længe det er enkelt e begivenheder, og du laver graven minimum 0,5-1 meter dyb. bolig Eksperter sår tvivl om bankers For få par måneder siden styrtede mange nye boligejere over i de fastforrentede realkreditlån til 3,5 procent. Kursen lå dengang tæt på 100, og det betød, at lånet kunne optages næsten uden et kurstab og den efterfølgende forøgelse af din rentebærende gæld. I årevis har de danske banker og realkreditinstitutter forsvaret princippet om, at du kun bør optage fastforrentede lån over kurs 95 og generelt altid optage det så tæt på kurs 100 som muligt. Tommelfingerreglen om kurs 95 bliver gentaget til hudløshed i erhvervsmedierne. Men virkeligheden er, at det kan være for en stor fordel for dig som kunde at optage et lån til lavere kurser, da de er langt billigere. Der opstår ganske vist et kurstab, når du optager lånet. Til gengæld sparer du så meget på renterne, at kurstabet hurtigt bliver indhentet igen.»når man ikke gør opmærksom på det, men tværtimod advarer imod det, har kunden ikke selv en jordisk chance for at gennemskue det. Jeg synes, at kurs 95 reglen er noget vrøvl, og den er mere til gavn for branchen end kunden. Det er et spørgsmål om, hvor stor en selvrisiko du er villig til at tage som debitor. Enhver ved, at en forsikring med en lille selvrisiko er dyrere end en tilsvarende forsikring med en stor selvrisiko. Der er nok noget tradition i råd givningen, men det fører altså til, at vi får en lille selvboligrådgivning De fleste danske banker og realkreditinstitutter fraråder deres kunder at optage fastforrentede lån, hvis kursen ligger under 95. Det råd gavner mere branchens indtjening end kunderne, lyder det fra flere førende eksperter. vores Ekspert Bjarne Astrup Jensen lektor fra Copenhagen Business School risiko og konverterer oftere. Så kan du spørge, hvem der tjener penge på det. Det gør banker og realkreditinstitutter i hvert fald,«siger lektor Bjarne Astrup Jensen fra Copenhagen Business School. Negativ konverteringspræmie Tommelfingerreglen om kurs 95 er mest relevant i forhold til uforudsete begivenheder. For eksempel skilsmisse, arbejdsløshed eller dødsfald, der kan gøre, at din bolig skal sælges igen få år efter, at du har optaget dit nye realkreditlån. Optager du eksempelvis et realkreditlån til kurs 92, modtager du i princippet kroner i hånden pr. million kroner, du låner. Falder renten, kan obligationernes kurs stige til kurs 95, og så skal du betale kroner tilbage pr. lånte million, når og hvis du skal indfri realkreditlånet. Dermed taber du kroner pr. lånte million kroner et tab du ikke kan trække fra i skat. Det er her forsikringselementet ved en højere kurs kommer ind i billedet. Til gengæld går du så glip af den lavere rente, der som regel opvejer kurstabet og en hel del mere til, hvis alt for løber planmæssigt. En anden væsentlig pointe her er, at realkreditlån til høje kurser har nogle skjulte omkostninger, som du sjældent får noget at vide om. Det dyre led er, hvad eksperterne kalder en konverteringspræmie. 6 penge & privatøkonomi 2015 penge.dk

7 Risikoen ved at optage fastforrentede lån til lave kurser Tekst: Carsten Vitoft foto: getty images Når kursen på et realkreditlån nærmer sig kurs 100, vil investorerne ikke længere betale så meget for obligationerne bag det, da de risikerer, at de bliver konverteret. Præmien kan være dyr, og i øjeblikket koster den næsten kroner årligt, hvis du skal låne fire millioner kroner til et boligkøb.»der ikke noget magisk ved tallet 95. Om du optager til kurs 99,9 eller 92 bør stadig bygge på en konkret afvejning af forskelle i ydelse og indfrielses vilkår. Tallet 95 er blot blevet nævnt så mange gange, at banker og realkredit institutter formentlig nu er bekymret for rådgivnings ansvar, hvis de ikke overholder deres egen regel. Hvis du optager tæt ved kurs 100, betaler du en højere ydelse mod at stå bedre, hvis renten falder. Spørgsmålet er, hvor stor en præmie du vil betale for denne mulighed. Her er det vigtigt at tænke på, at rentefald normalt er forbundet med stigende huspriser. Det vil sige, at det er en risiko, du formentlig har råd til at løbe som husejer,«siger Svend Jakobsen, der er en af landets førende i boliglån, ph.d. fra Aarhus Universitet og direktør i Scanrate. Du kan potentielt spare flere kroner om året ved at optage et fastforrentet lån til en kurs under kurs 95. Det kræver dog timing og trofasthed mod dit boligvalg. Obligationskurserne og renterne ændrer sig hele tiden. Så de danske bank- og realkreditkunder må enten lade sig rådgive eller regne på sagerne selv. I juni havde Realkredit Danmark hele fire obligationsserier åbne. Det var helt usædvanligt og skyldtes de voldsomme rentebevægelser, der var i foråret. Lavere effektiv rente Hvis du fulgte kurs 95-reglen, havde Realkredit Danmark et 30-årigt real kreditlån på 3 procent til kurs 97,74. Den effektive rente, som du reelt blev tilbudt i den forbindelse, lå på 3,21 procent. Droppede du derimod kurs 95-reglen, og tog den laveste kurs på et 30-årigt lån til 1,5 procent i rente til kurs 87,56, så var den effektive rente kun på 2,47 procent. Forskellen i de effektive renter var altså 0,74 procent og et udtryk for den føromtalte konverteringspræmie. Ved et huslån på fire millioner kroner er den årlige besparelse cirka kroner ved lånet på 1,5 procent. Dette er dog før den skattemæssige værdi af dine rentefradrag Ved at optage et lån tæt på kurs 100 får du en forsikring mod rentefald. Husk dog at undgå obligationsserier med en lav likviditet på under fem milliarder kroner. Det kan blive ekstra dyrt, når du skal ud igen. kurs 95 reglen er noget vrøvl, og den er mere til gavn for branchen. Bjarne Astrup Jensen, lektor på Copenhagen Business School. 3 Forsikringen har dog ikke den store værdi, hvis du er helt sikker på at blive lang tid i din bolig. Den kommer først til sin ret, hvis du grundet ledighed, skilsmisse eller andre uforudsete forhold bliver nødt til at sælge din bolig hurtigt igen efter pludselige rentefald. Så er dine obligationer nemlig dyre at købe tilbage i forbindelse med din indfrielse af lånet. Realkredit Danmark afviser kritik Økonom i Realkredit Danmark, Sonia Khan, mener ikke, at kurs 95-reglen er en fast regel og argumenterer, at selskabet har fraveget den ved at anbefale lån ned til kurs 94. Er I enige i betragtningen, at der prises en konverteringspræmie ind i obligationen, jo tættere den kommer på kurs 100, og at den pris ikke er en fordel for kunderne?»ja, der prises en konverterings præmie ind, jo tættere man kommer på kurs 100, og den koster naturligvis låntager noget. Men den kan senere komme samme låntager til gavn, såfremt lånet skal indfries før tid, og obligationen er over 100.«Koster det ikke jeres kunder tusindvis af kroner hvert år, hvis de følger jeres råd omkring kurs 95-reglen?»De effektive renter, du henviser til, er før skat. For låntagerne er det de effektive renter efter skat, der er interessante. Og forskellen i de effektive renter efter skat er mindre og på cirka 0,45 procent point. I din beregning tager du udgangspunkt i, at restgælden på de to lån er ens. Det vil den ikke være grundet det større kurstab på 1,5 procent lånet, og derfor kan du ikke gøre det op på den måde. Vi mener derfor, at det vil være dårlig rådgivning, hvis vi anbefaler et 1,5 procent lån.«penge.dk 2015 Penge & privatøkonomi 7

8 nyheder DE KORTE læs mere Investering Investér efter nye BNP-tal»Transportsektoren samt selskaber, som producerer luksus forbrugsvarer, vil formentlig have størst gavn af et opsving.«bjørn Schwarz, aktieanalysechef i Sydbank, om BNP-tallene for Europa, der offentliggøres fredag. investering»der er altid 3-5 drivere i en aktie, der driver 90 procent af værdien.«michael Friis Jørgensen, senioranalytiker i Alm Brand Bank i Penge & Privatøkonomi. Investering dansk mærke optaget på luksusliste Luksusindustrien har haft gyldne tider i mange år. De største som LVMH og Richemont med flere har slået markedet i betragtelig grad. I år er danske Pandora for første gang trådt ind på Deloittes top 100 liste over luksus brands. De 100 brands på listen omsatte sidste år for 214,2 milliarder dollar tilsammen. investering Gigantisk tilbagekøb af egne aktier Hvad gør du som børsnoteret selskab, hvis din kurs falder? Og du synes, at det er uberettiget? Du køber selvfølgelig bare selv aktierne, hvilket er det, som den kinesiske søgemaskine Baidu netop har gjort. Opkøbet er på svimlende 6,8 milliarder kroner, der er mere end den samlede markedsværdi for danske selskaber som Bang & Olufsen, Matas og Zealand Pharma. Læs i næste nummer: Klag over grundskyld Flere danskere klager over skatten på deres hus. Sådan gør du selv. investering Rid med vores Ekspert på europas Vækstmotor Fredag den 14. løfter EU sløret for, om Den Europæiske Centralbanks opkøbsprogram på milliarder kroner har haft den ønskede effekt. Det sker, når eurozonens BNP-tal bliver offentliggjort. Den Europæiske Centralbank besluttede i januar 2015 at pumpe en redningsplan på milliarder kroner ud i regionens finansielle strukturer. Beløbet skal bruges til at opkøbe statsobligationer og derved sparke gang i den økonomiske vækst i eurozonen. Væksten i eurozonen har indflydelse på aktieselskabernes indtjenings muligheder, men ikke alle brancher bliver påvirket ensartet. Det kan du udnytte som privat investor. For eksempel i forhold til de kommende og meget vigtige tal for væksten i eurozonens bruttonationalprodukt (BNP), der offentliggøres den 14..»Jeg tror, at kombinationen af det iværksatte opkøbsprogram og den lave oliepris kan have haft en positiv betydning for vækstniveauet. Opkøbsprogrammet har samtidig været en medvirkende årsag til at svække euroen over for den amerikanske dollar. Det har stillet de europæiske selskaber bedre i den globale konkurrence,«siger Jacob Andreasen, som er senioranalytiker i Alm. Brand Bank. Han peger dog på, at de seneste måneders renteuro kan give malurt i bægeret. Aktieanalyse chef Bjørn Schwarz fra Sydbank er overordnet også optimistisk.»vi har jo set, at centralbanken i USA har været i stand til at øge aktiviteten i den amerikanske økonomi gennem et opkøbsprogram i statsobligationer,«siger han. Bjørn Schwarz mener i forlængelse heraf, at der er en overvejende Bjørn Schwarz Aktieanalysechef i Sydbank sandsynlighed for, at de nuværende opkøb kan hjælpe med at få Europa ud af de seneste års økonomiske krise. Der kan dog stadig opstå usikkerhed. For eksempel ved opblussen af den geopolitiske konflikt i Ukraine, ligesom gælds krisen i Grækenland stadig kan være medvirkende til at skabe nervøsitet på de finansielle markeder. Positive signaler Bjørn Schwarz vurderer, at det trækker op til positive EU-væksttal.»De seneste indikatorer på den økonomiske vækst for problemlandene Frankrig og Spanien har været overraskende gode, mens nøgle tal for den tyske økonomi har været mere skuffende. Transport sektoren samt selskaber, som producerer luksusforbrugsvarer, vil formentlig have størst gavn af et opsving i eurozonen,«siger han. Skuffer BNP-tallet fælt, virker det til gengæld usandsynligt, at den økonomiske vækst vil blive genskabt foreløbigt. Så må du søge i aktiely.»sundhedssektoren er mindre følsom over for fluktuationer i den økonomiske vækst. Samtidig har mange af de store danske medicinal selskaber valuta medvind i kraft af den høje dollar kurs og deres store eksportandel til USA,«siger senioranalytiker Jacob Andreasen. På den efterfølgende side kan du se to aktier, hvor du kan søge ly ved dårlige BNP-tal og to aktier, der til gengæld vil stige ved positive vinde. 8 penge & privatøkonomi 2015 penge.dk

9 Tekst: René Jørgensen René Jørgensen ejer selv aktier i DSV og NKT Holding Forbered din portefølje på BNP-tallene Her får du to aktier, der kan vinde på kursen, hvis de kommende BNP-tal den 14. for eurozonen er positive. Er tallene negative, kan to andre eksempler på selskaber være din sikre havn. Sats på positive BNP-tal Søg ly ved negative BNP-tal DSV NKT Holding Össur William Demant Markedsværdi 40,1 mia. kr. P/E 22,0 K/I 6,4 1 års kursudvikling 31,9% Markedsværdi 9,2 mia. kr. P/E 32,2 K/I 1,5 1 års kursudvikling 7,7% Markedsværdi 10,7 mia. kr. P/E 22,1 K/I - 1 års kursudvikling 57,0% Markedsværdi 28,1 mia. kr. P/E 21,6 K/I 5,0 1 års kursudvikling 6,6% Danske DSV sælger transport indenfor vejfragt, søfragt og luftfragt. Logistikkoncernen er gennem en kombination af organisk vækst og nogle større virksomhedsopkøb kommet blandt de største transportselskaber. Selskabet lavede et gigantopkøb i 2006 med overtagelsen af hollandske Frans Maas, og efter dette selskab var integreret i koncernen, opkøbte DSV i 2008 den belgiske konkurrent ABX. DSVs hovedmarked er Europa, og dets indtjening er såvel afhængig af udviklingen i olieprisen og fragtraterne som den europæiske vækst. Så selskabet som sådan er særdeles konjunkturfølsomt. DSV ønsker især at styrke dets aktiviteter inden for luft- og søfragt samt at øge sit marked uden for Europa. I december 2014 var DSV i opkøbsforhandlinger med det amerikanske selskab UTi Worldwide, hvilket dog endte uden resultat. Transportbranchen er kendetegnet ved konsolideringer. NKT i Brøndby er et industrielt konglomerat, hvis dominerende forretningsområder er energikabler og rengøringsudstyr. Sidstnævnte retter sig primært mod det professionelle segment. Selskabet påvirkes generelt af de mere lang sigtede trends, som for eksempel urbanisering samt den europæiske energipolitik. Udbygningen af energiinfrastrukturen sker ofte som følge af et stigende energibehov, og efterspørgslen på energi stiger især, når der skabes økonomisk vækst. NKTs største markeder er Europa og USA, men selskabets kabeldivision leverer også produkt løsninger til en række af de nye vækstøkonomier. Koncernen har været igennem en større omstrukturering med fokus på en mere tydelig opdeling af selskabets forretningsenheder. Der spekuleres fra tid til anden i, om selskabet vil skille sig af med et af de to forretningsområder. Össur er et islandsk selskab, der producerer og sælger støtte- og skinneprodukter samt proteser. Selskabet blev børsnoteret i 2009 i København og har været en af de mere sjældne succesfulde børsintroduktioner i de seneste år. Össurs primære markeder er Europa og USA, men selskabet henter stigende omsætning fra Mellemøsten, Afrika og Asien. De sidste to årtier har selskabet ekspanderet kraftigt. Indtil nu er det en strategi, som selskabet har haft succes med. Össur har en stærk kapitalstruktur, som gør, at selskabet er i stand til at modstå udsving i indtjeningen. Blandt de grundlæggende vækstdrivere for selskabet er det stigende antal ældre og efter spørgslen på sundhedsydelser fra emerging markets. Den økonomiske vækst i euro zonen betyder mindre for selskabet, da dets salg som oftest sker på baggrund af offentlige refusionsordninger. William Demant producerer og sælger høreapparater samt andet høre- og kommunikationsudstyr. Det danske selskab arbejder målrettet på at blive en stærk global aktør inden for høreimplantater, og dets primære markeder er Europa og USA. William Demant har i 2015 meldt om positive tegn på det amerikanske marked, efter dette ellers har været lidt nede i en bølgedal. Efterspørgslen på høre apparater udviser en solid vækst globalt. Det sker på grund af det stigende antal ældre og den stigende middellevetid. Salget af høre apparater er i mange vestlige lande underlagt offentlige tilskudsordninger, hvorfor selskabets aktivitetsniveau ikke er særlig afhængigt af vækstniveauet i eurozonen. Derudover er et høre apparat centralt for en hørehæmmet persons funktionsniveau. Derfor er det et højt prioriteret gode, der sjældent spares væk. penge.dk 2015 Penge & privatøkonomi 9

10 Meisterstück Heritage Perpetual Calendar and Hugh Jackman Crafted for New Heights Featuring one of the most delicate complications in fine watchmaking, the Montblanc Meisterstück Heritage Perpetual Calendar will require no adjustments until the year 2100, so long as its automatic Caliber MB is kept sufficiently wound. Housed in a 39 mm 18K red gold case, this refined timepiece truly promises to be a lifetime companion. Visit Montblanc.com AALBORG: KLITGAARD URE - T GREVE, WAVES: HVITFELDT SMYKKER OG URE - T HELLERUP: URMAGER HENRIK WERNER - T HILLERØD: SCHNEEKLOTH URE & SMYKKER - T HOLSTEBRO: ULSTED URE & SMYKKER - T HØRSHOLM: KLAUS RYGAARD URE & SMYKKER - T hwexcellence.dk KØBENHAVN: BONELL S - T JUVELÉR HVELPLUND - T & KLARLUND A/S - T & ODENSE: RAGNAR - T ÅRHUS: UHRMAGERIET - T

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 På den lange bane kan det give et større afkast at sætte opsparingen i aktier end at lade den stå uberørt i banken. Vi giver dig her en hjælpende hånd til, hvordan

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

Banker presses på overskuddet

Banker presses på overskuddet N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014 MIRANOVA ANALYSE Udgivet 4. juni 2014 Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet Når omkostningerne æder dit afkast Lige nu tales der meget om de lave renter på obligationer,

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Guide: Flex eller fast - se eksperternes valg

Guide: Flex eller fast - se eksperternes valg Guide: Flex eller fast - se eksperternes valg Nu skal du have det lange lys på, når det gælder din bolig-økonomi, lyder rådet fra økonomerne Af Uffe Jørgensen og Morten Mærsk, 23. oktober 2012 03 Eksperter:

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Derfor skal du investere

Derfor skal du investere Derfor skal du investere Investering er ofte lig med store kursudsving og mange bekymringer. Er det ikke bedre blot at spare op og undgå risiko? Nej, for hvis du ikke investerer, mister du penge hver dag,

Læs mere

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år 18. maj 2015 Performance i danske aktiefonde de seneste tre år Denne analyse ser på performance i danske aktiefonde over de seneste tre år. Vi har undersøgt afkast og performance på i alt 172 danske aktiebaserede

Læs mere

Guide. sider. Få gode investeringsråd. Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Få dine penge til at yngle.

Guide. sider. Få gode investeringsråd. Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Få dine penge til at yngle. Foto: Scanpix Guide Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Få dine penge til at yngle 12 sider Få gode investeringsråd Penge og privatøkonomi INDHOLD: Sådan fordobler du din formue...4-5

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

Investchefen følger ikke altid egne råd

Investchefen følger ikke altid egne råd MANDAG 11. MAJ NR. 88 / 2015 Skal vi regne på dine muligheder? landbobanken.dk/privatebanking 70 200 615 Investchefen følger ikke altid egne råd Teis Knuthsen, investeringsdirektør i Saxo Privatbank har

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Udgivet 11. december 2014

MIRANOVA ANALYSE. Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Udgivet 11. december 2014 MIRANOVA ANALYSE Udarbejdet af: Oliver West, porteføljemanager Rune Wagenitz Sørensen, adm. direktør Udgivet 11. december 2014 Uigennemskuelige strukturerede obligationer: Dreng, pige eller trold? Strukturerede

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden

Læs mere

Guide. Guide: Sådan undgår du et AFDRAGSCHOK. sider. Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. Foto: Scanpix

Guide. Guide: Sådan undgår du et AFDRAGSCHOK. sider. Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. Foto: Scanpix Foto: Scanpix Guide Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus 18 sider Guide: Sådan undgår du et AFDRAGSCHOK INDHOLD: AFDRAGSCHOK Stor boliggyser på vej...4 EU-bombe under boligmarkedet...6

Læs mere

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Halvårsrapporten2015ihovedtræk

Læs mere

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving Aktieindekserede obligationer Sikker investering i det nordiske opsving Norden et unikt vækstcenter I Danske Bank vurderer vi, at den positive udvikling i Norden vil fortsætte. Derfor tilbyder vi to forskellige

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Bag om de officielle tal: 83 % af danske investeringsforeninger med globale aktier underpræsterer, når man medregner lukkede fonde

MIRANOVA ANALYSE. Bag om de officielle tal: 83 % af danske investeringsforeninger med globale aktier underpræsterer, når man medregner lukkede fonde MIRANOVA ANALYSE Udarbejdet af: Oliver West, porteføljemanager Jon Reitz, assisterende porteføljemanager Rune Wagenitz Sørensen, adm. direktør Udgivet 21. maj 2015 Bag om de officielle tal: 83 % af danske

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Tid til konvertering til 4 % fastforrentet lån

Tid til konvertering til 4 % fastforrentet lån 31.august 2010 Tid til konvertering til 4 % fastforrentet lån Udgiver Realkredit Danmark Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Risikostyring & funding Redaktion Lise Nytoft Bergmann libe@rd.dk Den seneste tids

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Dansk realkredit er billig

Dansk realkredit er billig København, 7. april 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Konverter til FlexLån, hvis du har flytteplaner

Konverter til FlexLån, hvis du har flytteplaner 6. august 2008 Konverter til FlexLån, hvis du har flytteplaner Går du med flytteplaner, har du et 4 % eller 5 % lån og tror på, at renten falder? Så bør du konvertere nu. Årsagen er, at renterne ikke skal

Læs mere

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Indledning I banken kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks. gældende lovregler om pensionsmidlernes

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk

Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk NR. 6 JUNI 2010 Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk tumult I den senere tid har usikkerheden omkring den græske gældssituation skabt uro på mange finansielle markeder, men danske realkreditobligationer

Læs mere

Side 1 af 7 Stocks are for the long run 22. juni 2012 - Af Jesper Lund, Delfin Invest A/S Jesper Lund beholder sin investeringsgrad på 100 procent - og dét på trods af, at afkastet på Lunds tekniske modelportefølje

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Er det nu du skal konvertere dit FlexLån?

Er det nu du skal konvertere dit FlexLån? 27. august 2010 Er det nu du skal konvertere dit FlexLån? I sommerens løb er kursen på de 30-årige fastforrentede 4 % lån steget ganske pænt. I skrivende stund ligger kursen på den 30-årige 4 % obligation

Læs mere

Side 1 af 7 Signallisten skifter fra storm til ustadigt. Tre nye køb-signaler på listen 3. februar 2012 - Af Jesper Lund, direktør for Delfin Invest Aktiebarometeret stiger til 40. Det øger muligheden

Læs mere

Boligmarkedet er gennemskueligt men finanskrisen var et jordskælv

Boligmarkedet er gennemskueligt men finanskrisen var et jordskælv NR. 2 FEBRUAR 2011 Boligmarkedet er gennemskueligt men finanskrisen var et jordskælv Sædvanligvis har sælgere og købere et nogenlunde præcist billede af forholdene på boligmarkedet. Ejendomsmæglerne rammer

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede

Læs mere

NYT FRA NATIONALBANKEN

NYT FRA NATIONALBANKEN 1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009... Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5

Læs mere

Krystalkuglen. Gæt et afkast

Krystalkuglen. Gæt et afkast Nr. 2 - Marts 2010 Krystalkuglen Nr. 3 - Maj 2010 Gæt et afkast Hvis du vil vide, hvordan din pension investeres, når du vælger en ordning i et pengeinstitut eller pensionsselskab, som står for forvaltningen

Læs mere

mod minusrenter SPECIALRAPPORT BUSINESS Af Eva Marie Aagaard Denne uges specialrapport handler om investering. LÆS PÅ DE NÆSTE SIDER OM

mod minusrenter SPECIALRAPPORT BUSINESS Af Eva Marie Aagaard Denne uges specialrapport handler om investering. LÆS PÅ DE NÆSTE SIDER OM 68 / SPECIALRAPPORT Kampen mod minusrenter BUSINESS SPECIALRAPPORT Af Eva Marie Aagaard emaa@berlingske.dk Denne uges specialrapport handler om investering. LÆS PÅ DE NÆSTE SIDER OM Kampen mod minusrenter

Læs mere

Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning

Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning N O T A T Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning Bankerne skal i fremtiden være bedre polstrede med kapital end før finanskrisen. Denne analyse giver nogle betragtninger omkring anskaffelse af ny

Læs mere

40 pct. har afdragsfrit lån med variabel rente

40 pct. har afdragsfrit lån med variabel rente NR. 5 MAJ 2010 40 pct. har afdragsfrit lån med variabel rente Et variabelt forrentet lån med afdragsfrihed er danskernes mest benyttede låneform i dag. Et sådant lån har 40 pct. af boligejerne, hvilket

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q3 2012

Markedskommentar Orientering Q3 2012 Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk

Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk 30-04-2014 NR. 4 MAJ 2014 Stigning i boligejernes afdrag for fjerde år i træk I 2013 blev der afdraget det højeste niveau af obligationsrestgælden siden 2006. Samlet set steg boligejernes afdrag for fjerde

Læs mere

Forvalter dropper de defensive aktier

Forvalter dropper de defensive aktier MANDAG 23. MARTS NR. 57 / 2015 Får du nok ud af din formue? landbobanken.dk/privatebanking 70 200 615 - pb@landbobanken.dk Forvalter dropper de defensive aktier Fondsforvalter Christian Klarskov, Investeringsrådgivning

Læs mere

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 PLUS PLUS - en sikker investering Verdens investeringsmarkeder har i den seneste tid været kendetegnet af ustabilitet. PLUS Invest er en

Læs mere

Q1 2015. Markedskommentar

Q1 2015. Markedskommentar Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en

Læs mere

Renteprognose: Vi forventer at:

Renteprognose: Vi forventer at: Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det

Læs mere

Ren slaraffenland for boliglåntagere

Ren slaraffenland for boliglåntagere Ren slaraffenland for boliglåntagere Renterne er styrtdykket i Danmark på det seneste. Det åbner nærmest dagligt for nye lånetyper til boligejerne, og slår alt hvad der før er set. Af Lars Erik Skovgaard.

Læs mere

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet

Læs mere

Flexlånere sparer fortsat penge

Flexlånere sparer fortsat penge 7. november 2011 Flexlånere sparer fortsat penge Mange kritikere af FlexLån har gennem tiden spået, at flexlånerne ville komme til at betale dyrt, hvis der opstod ubalance i det finansielle system, og

Læs mere

HP Fonds og HP Invest i Børsen

HP Fonds og HP Invest i Børsen HP Fonds og HP Invest i Børsen I forbindelse med Specialforeningen HPs modtagelse af Morningstar Award 2013 i kategorien DKK Korte Obligationer, har Børsen den 15. april 2013 bragt 2 artikler om HP Invest

Læs mere

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere?

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere? 30. september 2014 Er aktiemarkedet blevet for dyrt? Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest I september blev et af de mest succesrige kinesiske selskaber med navnet Alibaba børsnoteret i New

Læs mere

Aktiestrateger spår dansk kursfest i 2015

Aktiestrateger spår dansk kursfest i 2015 ONSDAG 31. DECEMBER NR. 251 / 2014 ÅRGANG 119 PRIS 28,00 KR. Udenlandsk arbejdskraft / 20-21 Topchefers klare ønske til statsministerens nytårstale: Åbn grænserne Helle Ib / 21 Ønskeseddel fra topchefer

Læs mere

Guide. Foto: Scanpix. Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider. Sådan får du mest i. pension

Guide. Foto: Scanpix. Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider. Sådan får du mest i. pension Foto: Scanpix Guide Februar 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus 18 sider Sådan får du mest i pension Få styr på din pension INDHOLD: Undgå en fattig alderdom...4 Kapitalpensionen og dens

Læs mere

Guide. Sådan vælger du det bedste boliglån. 3 guider som kan hjælpe dig godt på vej til at finde det bedste boliglån samt meget mere

Guide. Sådan vælger du det bedste boliglån. 3 guider som kan hjælpe dig godt på vej til at finde det bedste boliglån samt meget mere Foto: Scanpix Guide Februar 2014 Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Sådan vælger du det bedste boliglån 3 guider som kan hjælpe dig godt på vej til at finde det bedste boliglån samt meget mere

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

Realkredit: Se om din bank flår dig

Realkredit: Se om din bank flår dig Realkredit: Se om din bank flår dig Nye prisstigninger på realkreditlån flår boligejerne for milliarder - især dem med afdragsfrie flekslån Af Louise Kastberg, september 2012 03 Gebyrbombe under boligejere

Læs mere

Guide. Foto: Iris. Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN. sider. F1-lånets afløser Eksperternes lånetips

Guide. Foto: Iris. Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN. sider. F1-lånets afløser Eksperternes lånetips Foto: Iris Guide Så BILLIGT er det nye FLEKSLÅN 20 sider F1-lånets afløser Eksperternes lånetips 2 PLUS udgives af Berlingske Media, Pilestræde 34, 1147 København K, Mail: plus@bt.dk, Web: www.bt.dk/plus

Læs mere

Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen

Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen NR. 8 OKTOBER 2010 Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen En halv million boligejere står over for en rentetilpasning af deres lån i december måned - og de har udsigt til lave renter. Men det er

Læs mere

Guide. Foto: Scanpix. Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider. Vælg det bedste. boliglån. Oversigt: 5 lånetyper

Guide. Foto: Scanpix. Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider. Vælg det bedste. boliglån. Oversigt: 5 lånetyper Foto: Scanpix Guide Maj 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus 16 sider Vælg det bedste boliglån Oversigt: 5 lånetyper Vælg det bedste boliglån INDHOLD: Behold roligt dit F1-lån...4-6 Vi vil

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,

Læs mere

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE Test selv din risiko og vælg blandt flere porteføljer Vælg mellem aktive og passive investeringer Til både pension og frie midler SAXOINVESTOR SaxoInvestor er

Læs mere

Guide. Foto: Scanpix/Iris. August 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider SPAR FORMUE PÅ NYT SUPERLÅN

Guide. Foto: Scanpix/Iris. August 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus. sider SPAR FORMUE PÅ NYT SUPERLÅN Foto: Scanpix/Iris Guide August 2014 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus 14 sider SPAR FORMUE PÅ NYT SUPERLÅN INDHOLD: SUPERLÅN Spar formue på nyt superlån...4 SKEMAER: Det koster det...6 Så meget

Læs mere

Guide Flex Vælg det rig etlilege r fast? boliglån12sider Spar 15.000 kr. om året

Guide Flex Vælg det rig etlilege r fast? boliglån12sider Spar 15.000 kr. om året Foto: Iris Guide April 2013 - Se flere guider på bt.dk/plus og b.dk/plus Flex eller fast? Vælg det rigtige boliglån 12 sider Spar 15.000 kr. om året Boliglån INDHOLD I DETTE HÆFTE: Spar 15.000 kr. om året...

Læs mere

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Låneanbefaling Bolig Markedsføringsmateriale 8. juni 2012 Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Det kan lyde som en forslidt frase, men renterne er historisk lave og lavere end langt de fleste nogensinde

Læs mere

Diamanter er en god alternativ investering

Diamanter er en god alternativ investering MANDAG 5. JANUAR NR. 2 / 2015 Får du nok ud af din formue? landbobanken.dk/privatebanking 70 200 615 - pb@landbobanken.dk Diamanter er en god alternativ investering Efterspørgslen stiger på de små smukke

Læs mere

Renteudgifterne er trådt i baggrunden for en stund

Renteudgifterne er trådt i baggrunden for en stund 12. august 214 Renteudgifterne er trådt i baggrunden for en stund Adgangen til boligmarkedet ser fornuftig ud for førstegangskøberne i øjeblikket. Den såkaldte boligbyrde er på landsplan langt under det

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA, Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år København, den 26. oktober 2009 Ny pensionsanalyse: Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år Morningstar analyserer nu som noget nyt pensionsselskabernes egne risikoprofil fonde fra Unit Link

Læs mere

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men

Læs mere

Emerging Markets Debt eller High Yield?

Emerging Markets Debt eller High Yield? Emerging Markets Debt eller High Yield? Af Peter Rixen Portfolio Manager peter.rixen@skandia.dk Aktiver fra Emerging Markets har i mange år stået øverst på investorernes favoritliste, men har i de senere

Læs mere

Nye regler kræver eftersyn af din pension

Nye regler kræver eftersyn af din pension Nye regler kræver eftersyn af din pension Lige nu sker der sker der store ændringer i pensionernes vilkår, og det gør det til en særlig god idé at sende pensionen til eftersyn. Fra 1. januar træder ydermere

Læs mere

Stor tvivl om konvertering hos boligejerne

Stor tvivl om konvertering hos boligejerne 22. marts 2011 Stor tvivl om konvertering hos boligejerne Redaktion Christian Hilligsøe Heinig chei@rd.dk Seniorøkonom Liselotte Ravn Bærentzen lbre@rd.dk Udgiver Realkredit Danmark Parallelvej 17 2800

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer)

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer) Absalon Invest Emerging Markets Obligationer Obligationer Emerging markets Obligationer Høj risiko 28 34 51-6,89% 4,52% 11,36% 8,64% 1,46% Absalon Invest High Yield Obligationer Obligationer Non-investment

Læs mere

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje Aktiemarkedet efter finanskrisen Direktør Søren Astrup Formuepleje Danske aktier: - hvorfor blev 2009 godt? 2008 burde indtræffe én gang på 200 år (100/0,5) 14 12 Fordeling af aktieafkast i Danmark 1925-2009

Læs mere

Den økonomiske krise den perfekte storm

Den økonomiske krise den perfekte storm Den økonomiske krise den perfekte storm Agenda Den økonomiske krise lige nu USA Europa Asien Danmark Politiske initiativer skattereform som Instrument til at øge arbejdsudbuddet Det amerikanske og det

Læs mere