En alternativ vej til en stærk portefølje. Investor

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "En alternativ vej til en stærk portefølje. Investor"

Transkript

1 Investor Danske Invest Alternative investeringer 2016 En alternativ vej til en stærk portefølje Alternative investeringer som ejendomme, infrastruktur, private equity og land- og skovbrug har en interessant kombination af egenskaber, som kan øge det forventede risikojusterede afkast i en portefølje. Fordele og ulemper som investor Afkast og risiko gennem 20 år Overblik over alternative aktivklasser

2 DANSKE INVEST Alternative investeringer En alternativ vej til en stærk portefølje Alternative investeringer som fx ejendomme, infrastruktur, skovog landbrug samt private equity har historisk set givet attraktive afkast og svinger ikke nødvendigvis i takt med aktier og obligationer. Det er en god kombination af egenskaber, som kan øge det forventede risikojusterede afkast i en portefølje og derfor har de store institutionelle investorer for længst taget aktivklassen til sig. Alternative investeringer kræver dog specialviden og en længere tidshorisont end en traditionel investering i aktier og obligationer. Af Jens Dalskov, chefrådgiver for Danske Invest inden for alternative investeringer. Ønsker du som investor at reducere din sårbarhed over for aktiemarkedets udsv ing, kan alternative investeringer være en interessant og gennemprøvet mulighed, der også kan udgøre et potentielt alternativ til lavt forrentede obligationer. Alternative investeringer er f x ejendomme, infrastruktur, skov- og landbrug samt private equity (aktier i unoterede selskaber), og disse aktiver er blandt andet kendt for deres evne til at sprede risikoen i en portefølje. Samtidig har de historisk set givet fornuf tige afkast, og alt i alt kan de derfor bidrage til at øge det forventede risikojusterede afkast i en portefølje. At inddrage alternativer i porteføljen er således også en strategi, som i de seneste årtier er blevet dyrket med betydelig succes blandt store pensionskasser og andre langsigtede investorer som f x de store amerikanske universitetsfonde fra universiteter som Yale og Harvard. Fælles for alternative investeringer er, at de har en anderledes risikoprofil, så afkastet of te har en begrænset korrelation over for traditionelle aktiver. Eksempelv is sv inger værdien af en udlejningsejendom, en v indmøllepark eller et skovbrug ikke nødvendigv is i takt med aktie- eller obligationsmarkedet og det er netop nøglen til en stærk og stabil portefølje; at investere i forskellige aktiver, der ikke stiger og falder i takt med hinanden. Sammenlagt har v i at gøre med en kategori af aktiver, hvor du som investor bliver betalt for en række særlige risici gennem et attraktivt forventet afkast. Højere historisk afkast end fra aktier Begrebet alternative investeringer er typisk en fællesbetegnelse for de investeringer, der ligger uden for de traditionelle, noterede aktivklasser som aktier og obligationer. Historisk set har alternative investeringer v ist deres styrke gennem et stærkt forhold mellem afkast og risiko. Det v iser indexdata for henholdsv is ejendomme, private equity, skovbrug, landbrug Sammenlagt har vi at gøre med en kategori af aktiver, hvor du som investor bliver betalt for en række særlige risici gennem et attraktivt forventet afkast. samt senior bank loans, som er alternative kreditter til v irksomheder. Der eksisterer desværre ikke valide historiske afkastdata for infrastruktur for en tilstrækkelig lang periode. Sammenlignet med aktier har en portefølje med en ligelig fordeling på de fem alternative index de seneste 20 år ( ) leveret et pænt merafkast og har samtidig haf t en lavere risiko målt på volatilitet, der udtrykker størrelsen af de løbende kursudsv ing. Mens aktier har givet et gennemsnitligt årligt afkast på 8,2 pct. med en risiko på 18,8, har den alternative portefølje leveret et gennemsnitligt årligt afkast på 10,3 pct. med en risiko på 7,8. Historiske afkast er dog ingen garanti for fremtidige afkast, og afkast kan også blive negative. Attraktivt risikojusteret afkast Går man nærmere ind i tallene for de enkelte typer af alternativer, har private equity og landbrug historisk set leveret de højeste afkast, mens afkastet fra ejendomme og skovbrug har været mere behersket, og afkastet fra senior bank loans lavest. Disse afkast afspejler dog ikke nødvendigvis de fremtidige afkastmuligheder. Eksempelvis skal man ikke i fremtiden forvente lige så høje afkast fra landbrug, som de historiske afkast indikerer. Når det gælder risiko, springer private equity i øjnene med den 2

3 ALTERNATIVER KAN LØFTE AFKASTET I EN PORTEFØLJE Fig. 01 Historiske data viser, at alternative investeringer potentielt set både kan øge afkastet i en portefølje og reducere risikoen. Både på 10 og 20 års sigt har en modelportefølje tilsat 20 pct. alternative investeringer således leveret et lidt højere gennemsnitligt årligt afkast med en lavere risiko (volatilitet) end en traditionel portefølje med aktier og obligationer. De alternative investeringer i porteføljen består af en ligelig fordeling af ejendomme, private equity, skovbrug, landbrug og senior bank loans. Der eksisterer ikke brugbare historiske data for infrastruktur. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast, og afkast kan blive negative. Bemærk, at der er benyttet US-data, da amerikanerne har de mest valide historiske data for alternativer. Europæiske data kunne potentielt vise et lidt andet billede. Bemærk yderligere, at der ikke er taget højde for de omkostninger, man som investor må forvente ved en investering i alternativer. Gennemsnitligt årligt afkast og volatilitet på to porteføljer ( ) højeste volatilitet blandt de fem alternativer. I modsætning til private equity er prisudv iklingen på især land- og skovbrug kendetegnet ved en relativ lav volatilitet. Nøgletallet sharpe ratio er den mest anerkendte måde at beregne risikojusterede afkast jo højere sharpe ratio, jo bedre og her v iser beregninger for de seneste 20 år, at kun senior bank loans har haf t en lavere sharpe ratio end aktier. Samlet set har porteføljen med en ligelig fordeling på de fem alternative index haf t en sharpe ratio på 1,18, mens sharpe ratio for aktier og obligationer i samme periode er henholdsv is 0,34 og 0,52. Det skal dog bemærkes, at risikoen ved alternativer kan være højere, end de historiske afkastdata v iser. Under perioder med meget stor uro på de finansielle markeder, som v i oplevede det under finanskrisen , kan det være stort set umuligt at afhænde f x ejendomme og private equity uden at give meget store prisnedslag, men det er ikke fuldt afspejlet i de historiske data. Prisen for de fornuftige afkast Til gengæld for de attraktive, forventede risikojusterede afkast fra alternative investeringer må investorer af f inde sig med en lavere likv iditet og en højere kompleksitet end ved en investering i aktier og obligationer. Væsentligst er den såkaldte illikviditetspræmie, som investor modtager som kompensation for aktivernes Traditionel portefølje 60% aktier 40% statsobligationer Portefølje med alternativer 50% aktier 30% statsobligationer 20% alternativer Tidshorisont 10 år ( ) 9,6 % 10,1 % 6,8 % 7,6 % 9,4 % 9,7 % 7,6 % 8,3 % Afkast Volatilitet Afkast VÆRDIUDVIKLING FOR HHV. DEN TRADITIONELLE PORTE- FØLJE OG PORTEFØLJEN MED ALTERNATIVER ( ) Volatilitet Fig. 02 Den traditionelle portefølje indeholder 60 pct. aktier og 40 pct. obligationer, mens porteføljen med alternativer indeholder 50 pct. aktier, 30 pct. obligationer og 20 pct. alternativer (ligelig fordelt på ejendomme, private equity, skovbrug, landbrug og senior bank loans) Traditionel portefølje Portefølje med alternativer år ( ) Indeks 500 Kilder: NCREIF Property Index Returns, NCREIF Timberland Returns, NCREIF Farmland Returns, Cambridge Associates U.S. Private Equity, Credit Suisse Leveraged Loan Total Return, S&P500 Total Return, Bloomberg/ Effas Bond Indices US Govt All > 1Yr. De årlige afkast er annua liserede afkast for perioden.1995 til Valutaenheden er USD. Volatilitet er beregnet som årlig standardafvigelse på baggrund af årsdata. I begge porteføljer er der foretaget en årlig rebalancering. Der er set bort fra transaktionsomkostninger. Beregningerne er udført af Danske Invest

4 DANSKE INVEST Alternative investeringer En investering i alternativer forudsætter en tidshorisont på mindst 7 år, da investeringerne ofte er kendetegnet ved såkaldt frontloadede omkostninger med relativt høje omkostninger de første par år, som derefter tjener sig hjem. lave likv iditet, hv ilket v il sige, at de er mere vanskelige at købe og sælge. Illikv iditetspræmien, som udgør omkring en tredjedel af den samlede risikopræmie fra alternativer, dækker over flere forhold: Prisdannelsen kan være usikker, da aktiverne ikke løbende handles på børser, og der dermed ikke automatisk sker en løbende prisstillelse på aktiverne. For den ukyndige investor øger det risikoen for at betale en overpris for alternative aktiver. Aktiverne er of te belastet med relativt høje transaktionsomkostninger dvs. at de er dyre at købe og sælge. Der kan være tale om enkeltaktiver som fx en stor ejendom eller et infrastrukturanlæg, hvor aktivet ikke umiddelbart kan splittes op i mindre dele. Det reducerer omsætteligheden. Det kan i nogle investeringer også være nødvendigt at operere med en kompleksitetspræmie som kompensation for, at det kræver tid og specialiserede færdigheder at analysere alternative aktiver, hvor afkast og risici ikke altid er umiddelbart gennemskuelige. Høje andele af alternativer Alt i alt rummer alternative investeringer dermed nogle ulemper, du som investor bør kompenseres for gennem et højere, forventet risikojusteret afkast. Den lave likv iditet og de høje transaktionsomkostninger medfører yderligere, at alternative investeringer alene bør overvejes af investorer med en tidshorisont på mindst 7 år. Det åbne spørgsmål er heref ter, hvor stor en andel af porteføljen, alternative investeringer bør udgøre. Ser man på professionelle investorer, kan der være stor forskel på andelen af alternativer i deres porteføljer, men det er ikke usædvanligt, at pensionskasser i Skandinav ien ligger med en andel på omkring 20 pct., mens nogle amerikanske universitetsfonde ligger på det dobbelte eller endnu mere. Et fællestræk for den type investorer er imidlertid, at de har Hedgefonde Er ikke omfattet Blandt andre alternative investeringer kan nævnes hedgefonde, som tilhører en lidt anden kategori af alternativer. Ofte er hedgefonde blot en anderledes måde at investere i velkendte og traditionelle børsnoterede aktier og obligationer, og denne aktivtype er derfor heller ikke omfattet af dette Investor Brief. 4

5 Betalingen for det højere, forventede risikojusterede afkast fra alternative investeringer finder sted gennem en lavere likviditet og en højere kompleksitet en meget lang tidshorisont, der er længere end for hovedparten af private investorer. Alternativer kan have flere formål Værdien af alternativer i en portefølje afhænger derudover af porteføljens udgangspunkt: Har du en lavrisikoportefølje med mange obligationer, kan alternative investeringer bidrage til at øge det forventede afkast i din portefølje, uden at risikoen nødvendigv is stiger tilsvarende. Har du en højrisikoportefølje med mange aktier, kan alternative investeringer bidrage til at reducere risikoen i din portefølje, uden at det forventede afkast nødvendigv is falder tilsvarende over tid. Generelt er direkte investeringer i alternativer vanskeligt tilgængelige for private investorer samt for mindre, professionelle investorer ikke blot fordi investeringerne kræver særlig v iden, men også fordi hver enkelt investering of te kræver meget store kapitalindskud. Dermed kan det være noget nær umuligt at opnå den fornødne risikospredning på tværs af aktivklasser samt på tværs af projekter inden for hver enkelt aktivklasse. Her kan fonde med alternativer være en mulighed. Overvejer du at investere i alternativer, bør andelen og typen af alternativer i din portefølje afhænge af din investeringsprofil, herunder din tidshorisont, tabsevne og risikov illighed. En potentiel investering bør derfor altid tage udgangspunkt i en dialog med din investeringsrådgiver. AFKAST OG RISIKO FRA ALTERNATIVER OVER 20 ÅR Fig. 03 En portefølje med en ligelig fordeling på ejendomme, private equity, skovbrug, landbrug og senior bank loans har de seneste 20 år leveret et gennemsnitligt årligt afkast på niveau med afkastet fra aktier, men med væsentligt lavere risiko målt i form af de løbende kursudsving (volatilitet). Beregningerne er baseret på alternative indexdata, og historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast, der også kan blive negative. Ser man på de enkelte alternativer, udmærker private equity sig med det højeste gennemsnitlige afkast, men også den højeste risiko. Senior bank loans har også haft en høj risiko, der primært kan tilskrives kraftige kursfald under finanskrisen i 2008 og Bemærk, at der er benyttet US-data, da amerikanerne har de bedste historiske data for alternativer. Europæiske data kunne potentielt vise et lidt andet billede. Der foreligger ikke brugbare historiske data for infrastruktur. Data er for perioden Gennemsnitligt årligt afkast og risiko ( ) Årligt afkast Risiko (volatilitet) Ejendomme Private equity Skovbrug Landbrug Senior bank loans (alternativ kredit) Portefølje af alternativer US obligationer US aktier 9,8% 12,9% 7,6% 12,7% 4,9% 10,3% 5,1% 8,2% 8,3% 14,9% 7,0% 7,4% 12,4% 7,8% 5,4% 18,8% HISTORISK KURSUDVIKLING FOR ALTERNATIVER VS. AKTIER OG OBLIGATIONER ( ) Fig. 04 Mens private equity har leveret det højeste akkumulerede afkast i løbet af de seneste 20 år, blev aktivklassen også hårdt ramt af kursfald under finanskrisen. Ejendomme Skovbrug US obligationer Private equity US aktier Landbrug Portefølje med alternativer Senior bank loans (alternativ kredit) Indeks Kilder: NCREIF Property Index Returns, NCREIF Timberland Returns, NCREIF Farmland Returns, Cambridge Associates U.S. Private Equity, Credit Suisse Leveraged Loan Total Return, S&P500 Total Return, Bloomberg/ Effas Bond Indices US Govt All > 1Yr. De årlige afkast er annualise rede afkast for perioden.1995 til Valutaenheden er USD. Volatilitet er bereg net som årlig standardafvigelse på baggrund af årsdata. Bemærk, at de historiske data ikke altid giver et fuldstændigt retvisende billede af den reelle risiko i de enkelte alternative aktivklasser. Eksempelvis er data for ejendomme baseret på skønnede værdier og ikke realiserede handelspri ser, og disse skønnede værdier kan have tendens til at udglatte prisudsvingene. Beregningerne er udført af Danske Invest. 5

6 DANSKE INVEST Alternative investeringer Universet af alternative investeringer Et fællestræk for alternative investeringer er, at de tilbyder en anden risikoprofil end aktier og obligationer, men her hører lighederne groft sagt også op. Reelt er der tale om aktiver med meget forskellige egenskaber, hvor følgende alternativer er blandt de mest væsentlige. Ejendomme En af de største aktivklasser Landbrug Bundet op på høst og råvarepriser I modsætning til en traditionel ejendomsinvestering er værdiudviklingen i højere grad hægtet op på udviklingen i råvarepriserne end på renteudviklingen. Det årlige afkast på en enkelt landbrugsinvestering kan variere meget som følge af udsving i råvare- og afregningspriser og på grund af udsving i høstudbyttet. I en globalt sammensat landbrugsportefølje udjævnes disse udsving, og hvis der anvendes forpagtningsaftaler eller lignende, minder afkastet mere om en obligationsinvestering. Er kendetegnet ved at levere et forholdsvist stabilt cash flow fra lejeindtægter samt at yde en vis beskyttelse mod inflation. Kategorien dækker over mange forskellige typer af ejendomme butikker, boliger, hoteller, lagerhaller etc. og beliggenheden kan variere fra centrum i storbyer til mindre byer uden for de traditionelle vækstområder. Ejendomme er en af de største aktivklasser overhovedet og har sin egen prisdannelse. Værdiudviklingen er først og fremmest drevet af udviklingen i lejeindtægterne og af investorernes afkastkrav. En risikofaktor er fx tomgang dsv. hvis ejendomme i perioder ikke er lejet ud og dermed ikke genererer lejeindtægter. På langt sigt påvirkes afkastet af renteniveauet, dels fordi mange ejendomsinvesteringer er delvist lånefinansierede, dels fordi lavere renter på obligationer gør andre investeringer med stabilt cash flow mere attraktive. Skovbrug Et aktiv med fleksibel produktion Beskytter i en vis udstrækning mod inflation og er generelt lavt korreleret over for obligations- og aktiemarkedet. Størstedelen af det årlige afkast kommer fra den organiske vækst. Prisudviklingen på tømmer er blandt andet påvirket af udviklingen inden for byggebranchen og er derfor i en vis udstrækning bestemt af de økonomiske konjunkturer. I modsætning til landbrug er produktionen fra et skovbrug fleksibel, og skovning kan til en vis grad udskydes i tilfælde af manglende efterspørgsel. 6

7 Alternativ kredit Lån med variabel rente Alternative kreditter er unoterede gældsinstrumenter, der for størstedelens vedkommende betegnes senior bank loans, hvor ordet senior refererer til, at lånene har en fortrinsstilling i forhold til andre lån. I nogle tilfælde skal lånene anvendes til finansiering af specifikke aktiver og har dermed ofte sikkerhed i disse aktiver. Bankerne udsteder lånene til virksomheder eller husholdninger, og efterfølgende sælges lånene videre til især kapitalforvaltere og institutionelle investorer. Typisk udstedes lånene med en variabel rente, der følger pengemarkedsrenterne. Investorerne er dermed godt beskyttet mod rentestigninger, der ikke vil give sig udslag i større kurstab på lånene. Kreditrisikoen dvs. risikoen for at låntager ikke kan overholde sine betalingsforpligtelser er dermed den største risiko som investor. Infrastruktur Eftertragtet stabilt cash flow Infrastruktur dækker over investeringer, som generelt er kendetegnet ved et stabilt cash flow og en relativ lav eksponering over for aktiemarkedet. Der kan være tale om direkte investeringer i eksempelvis en bro, en motorvej, havne og lufthavne eller i offentlige bygninger som fx skoler og hospitaler. For investorer i fx vejanlæg og broer kan afkastet bestå i en fast løbende betaling fra udbyderen af infrastrukturprojektet eller i brugerbetaling fra brugerne af infrastrukturprojektet. Blandt risici kan nævnes politiske og regulatoriske forhold, ligesom der i forbindelse med anlægsarbejdet kan være usikkerheder forbundet med tidsplaner, budgetter og finansieringsudgifter. Der er også mange infrastrukturaktiver inden for energisektoren, blandt andet gasledninger, ledningsnet til transport af el og parker med vindmøller eller solceller. Her kan risikofaktorer fx være usikkerhed om fremtidige afregningspriser eller usikkerhed om den fremtidige energiproduktion i anlæggene. På grund af det stabile cash flow og en betydelig beskyttelse mod inflation er infrastruktur et yndet investeringsobjekt for langsigtede investorer som pensionsselskaber. HØJE HISTORISKE AFKAST I FORHOLD TIL RISIKOEN Fig. 05 Private Equity Investering i unoterede selskaber Betegnelsen dækker over aktier i selskaber, der ikke er børsnoterede. Kredsen af investorer består typisk af større private investorer og fonde, der investerer direkte i private selskaber eller i nogle tilfælde opkøber børsnoterede selskaber, som derefter bliver afnoterede. Størstedelen af det fondsdrevne marked arbejder med buyout -strategier, hvor der opnås 100 pct. ejerskab eller som minimum bestemmende indflydelse, så værdiskabelsen kan foregå ved at gennemføre væsentlige ændringer i selskabernes strategiplaner. Kursudviklingen for private equity er i betydelig udstrækning korreleret med aktiemarkedet, og præcis som med børsnoterede selskaber er der risici forbundet med driften og værdiudviklingen i de enkelte selskaber inden for private equity. Risikojusterede afkast viser forholdet mellem afkast og risiko for forskellige aktiver eller for en portefølje, og som investor er det attraktivt at få et højt, forventet risikojusteret afkast. Nøgletallet sharpe ratio er den mest anerkendte måde at beregne risikojusterede afkast jo højere sharpe ratio, jo bedre og her viser beregninger for de seneste 20 år, at kun senior bank loans har haft en lavere sharpe ratio end aktier og obligationer. Historiske afkast er dog ingen garanti for fremtidige afkast, og afkast kan blive negative. Bemærk, at der er benyttet US-data, da amerikanerne har de bedste historiske data for alternativer. Der foreligger ikke brugbare historiske data for infrastruktur. Data er for perioden Sharpe ratio på alternativer i forhold til aktier og obligationer ( ) Ejendomme Private equity Skovbrug Landbrug Senior bank loans (alternativ kredit) Portefølje af alternativer US obligationer US aktier Sharpe ratio 1,02 0,79 0,89 1,39 0,22 1,18 0,52 0,34 Kilder: NCREIF Property Index Returns, NCREIF Timberland Returns, NCREIF Farmland Returns, Cambridge Associates U.S. Private Equity, Credit Suisse Leveraged Loan Total Return, S&P500 Total Return, Bloomberg/ Effas Bond Indices US Govt All > 1Yr. De årlige afkast er annua liserede afkast for perioden.1995 til Valutaenheden er USD. Volatilitet er beregnet som årlig standardafvigelse på baggrund af årsdata. Ved beregning af sharpe ratio er benyttet renten på et tre måneders amerikansk statspapir som den risikofrie rente. Beregnin gerne er udført af Danske Invest. 7

8 Disclamer: Det er forbundet med risiko at investere i alternative investeringer, og man kan i værste fald tabe hele sin investerede kapital. Tal altid med en rådgiver, inden du foretager en investering, og få afdækket, om en given investering passer til din investeringsprof il, herunder din risikov illighed, tidshorisont og tabsevne. Danske Invest har alene udarbejdet dette materiale til orientering, og det udgør ikke investeringsrådgivning. Du opfordres til at drøf te eventuelle dispositioner på baggrund af materialet med din investeringsrådgiver. Danske Invest, en div ision af Danske Bank A/S Holmens Kanal København K CVR-nr

Hedgefonde Alternative investeringer, der kan styrke porteføljen

Hedgefonde Alternative investeringer, der kan styrke porteføljen Investor Danske Invest 2016 Alternative investeringer, der kan styrke porteføljen En introduktion til aktivklassen Kan give mere stabilitet i en portefølje Mindre løbende kursudsving end aktier Derfor

Læs mere

En alternativ investering

En alternativ investering En alternativ investering To nye fonde fra Danske Invest giver nu mulighed for at investere i alternative aktiver som ejendomme, infrastruktur, skov, landbrug, private equity og alternative kreditter.

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte Dec 64 Dec 66 Dec 68 Dec 70 Dec 72 Dec 74 Dec 76 Dec 78 Dec 80 Dec 82 Dec 84 Dec 86 Dec 88 Dec 90 Dec 92 Dec 94 Dec 96 Dec 98 Dec 00 Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Dec 10 Dec 12 Dec 14 Er obligationer fortsat

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Ny attraktiv investeringsmulighed for danske investorer Hedgeforeningen Sydinvest kan som den første i Danmark tilbyde sine medlemmer adgang til markedet

Læs mere

Rejsen mod alternative investeringer

Rejsen mod alternative investeringer Dec 87 Dec 88 Dec 89 Dec 90 Dec 91 Dec 92 Dec 93 Dec 94 Dec 95 Dec 96 Dec 97 Dec 98 Dec 99 Dec 00 Dec 01 Dec 02 Dec 03 Dec 04 Dec 05 Dec 06 Dec 07 Dec 08 Dec 09 Dec 10 Dec 11 Dec 12 Dec 13 Dec 14 14. august

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Survey af adfærd, præferencer og forventninger for private investorer i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Investor Compass

Survey af adfærd, præferencer og forventninger for private investorer i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Investor Compass EUROPE BONDS STOCKS CHINA JAPAN SELL BUY US Survey af adfærd, præferencer og forventninger for private investorer i,, og. Investor Compass Private investorer i Norden 2. HALVÅR SIDE 2 INVESTOR COMPASS

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1 TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET side 1 HVOR SKAL AFKASTET KOMME FRA? side 2 AKTIV ALLOKERING Hvad bidrager mest til porteføljens afkast og risiko Strategiske (langsigtede)

Læs mere

Korte eller lange obligationer?

Korte eller lange obligationer? Korte eller lange obligationer? Af Peter Rixen Portfolio manager peter.rixen @skandia.dk Det er et konsensuskald at reducere rentefølsomheden på obligationsbeholdningen. Det er imidlertid langt fra entydigt,

Læs mere

Flexinvest Fri. Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler.

Flexinvest Fri. Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler. Flexinvest Fri Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler. 2 Derfor kan Flexinvest Fri være en interessant investeringsmulighed Enkelt Flexinvest Fri er en let og enkel

Læs mere

OM RISIKO. Kender du muligheder og risici ved investering?

OM RISIKO. Kender du muligheder og risici ved investering? OM RISIKO Kender du muligheder og risici ved investering? Hvad sker der, når du investerer? Formålet med investeringer er at opnå et positivt afkast. Hvis du har forventning om et højt afkast, skal du

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen

15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen 15. november 2016 v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen Agenda Investeringsmæssige resultater Udviklingen på de finansielle markeder og konsekvenser for afkast Investeringsstrategi Investeringsmæssige

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 FALCON FLEX

MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 FALCON FLEX PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED De globale aktiemarkeder fortsatte i august den svagt stigende tendens fra juli. Primo måneden blev der skabt en allokering mod emerging markets ved at reducere i obligationseksponeringen

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler

Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Bank Forsikring Pension Få mere til dig selv med InvestorPlus Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler InvestorPlus AB 21062018

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 FALCON FLEX

MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 FALCON FLEX PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Ligesom de sidste par måneder viste de globale aktiemarkeder en fortsat stigende tendens. Porteføljen i Falcon Flex gav et afkast på 0,87% i maj på baggrund af porteføljeomlægning

Læs mere

Notat om langfristede finansielle aktiver

Notat om langfristede finansielle aktiver NOTAT Center for Økonomi og Styring Notat om langfristede finansielle aktiver 16. november 2018 18/18874 Center for Økonomi og Styring ligger i den nye finansielle politik op til at ændre rammerne for

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

flexinvest forvaltning

flexinvest forvaltning DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,

Læs mere

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden

Indhold. Baggrund for børsnoteringen. Organisation. Målsætning. Investeringsstrategien. Risikofaktorer. Forventninger til fremtiden Indhold Baggrund for børsnoteringen Organisation Målsætning Investeringsstrategien Risikofaktorer Forventninger til fremtiden Fordele ved Spar Nord FormueInvest A/S Aftaler, beskatning, udbyttepolitik,

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

Investering. Investpleje VSO. Investpleje VSO 1

Investering. Investpleje VSO. Investpleje VSO 1 Investering Investpleje VSO Investpleje VSO 1 Investpleje VSO Investering i virksomhedsskatteordningen kræver ikke alene den rigtige strategi, men også at man, grundet skattereglerne for virksomhedsskatteordningen,

Læs mere

Få mere til dig selv med SaxoInvestor

Få mere til dig selv med SaxoInvestor Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og

Læs mere

Faktaark Alm. Brand Bank

Faktaark Alm. Brand Bank Faktaark Hvad er IndexPlus? IndexPlus er et fuldmagtsprodukt som (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med IndexPlus er at give dig et øget afkast på din investeringsportefølje via en løbende justering

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 FALCON FLEX

MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 FALCON FLEX PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED De globale aktiemarkeder oplevede mindre kursstigninger i juli måned. Grundet nye købssignaler blev der i Falcon Flex gennemført en justering af porteføljen medio juli

Læs mere

NÅR DU INVESTERER SELV

NÅR DU INVESTERER SELV NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT OKTOBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT OKTOBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT OKTOBER 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 07.11.2016 MÅNEDSRAPPORT OKTOBER 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED I oktober tiltrak Novo Nordisk sig atter negativ opmærksomhed efter en nedjustering,

Læs mere

Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank!

Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! Nyhedsbrev Kbh. 5. okt. 2016 Markedskommentar september: Præsidentvalg, afventende centralbanker og Deutsche Bank! September måned blev en forholdsvis rolig måned med fokus på problemerne hos Deutsche

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE

SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE SAXOINVESTOR FULDAUTOMATISK PORTEFØLJEPLEJE Test selv din risiko og vælg blandt flere porteføljer Vælg mellem aktive og passive investeringer Til både pension og frie midler SAXOINVESTOR SaxoInvestor er

Læs mere

Jyske Invest. Kort om udbytte

Jyske Invest. Kort om udbytte Jyske Invest Kort om udbytte 1 Hvad er udbytte, og hvorfor betaler en afdeling ikke altid udbytte? Her får du svar på nogle af de spørgsmål, som vi oftest støder på i forbindelse med udbyttebetaling. Hvad

Læs mere

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue?

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue? PFA BANK får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende

Læs mere

Fusion af Globalt Forbrug og Højt Udbytte Aktier

Fusion af Globalt Forbrug og Højt Udbytte Aktier Det er BankInvests opfattelse, at investorerne vil opnå et mere attraktivt forhold mellem afkast og risiko i afdeling Højt Udbytte Aktier end ved fortsat at være investeret i afdeling Globalt Forbrug Som

Læs mere

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA STYRK DIN OPSPARING MED INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST PFA har stiftet Investeringsforeningen PFA Invest, som privatpersoner har mulighed

Læs mere

Individuel Formuepleje

Individuel Formuepleje Investering Individuel Formuepleje Individuel Formuepleje 1 Individuel Formuepleje En Individuel Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende investor, der ønsker en individuel investeringsstrategi.

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

18. januar Udsigterne for 2018

18. januar Udsigterne for 2018 18. januar 2018 Udsigterne for 2018 Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk Efter et veloverstået år på de finansielle markeder i 2017, er det for alvor ved at være tid til at rette

Læs mere

Investpleje Frie Midler

Investpleje Frie Midler Investering Investpleje Frie Midler Investpleje Frie Midler 1 Investpleje Frie Midler En aftale om Investpleje Frie Midler er Andelskassens tilbud til dig om pleje af dine investeringer ud fra en strategi

Læs mere

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing med PFA har stiftet, som privatpersoner har mulighed for at investere i. Bestyrelsen i består af direktør og tidligere

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Investor Brief. Løft dit forventede risikojusterede afkast

Investor Brief. Løft dit forventede risikojusterede afkast 2015 Løft dit forventede risikojusterede afkast : De seneste måneders turbulens på aktiemarkedet giver anledning til at sæ tte fokus på væ rdien af risikospredning, som er nøglen til at reducere udsvingene

Læs mere

Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds. En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder

Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds. En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder Investeringsunivers for Sparinvest Emerging Markets Corporate

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Hvad er en obligation?

Hvad er en obligation? Hvad er en obligation? Obligationer er relevante for dig, der ønsker en forholdsvis pålidelig investering med et relativt sikkert og stabilt afkast. En obligation er i princippet et lån til den, der udsteder

Læs mere

Vi mener dog, at der en række forhold, man bør være opmærksom på, hvis man investerer i passive indeks. Blandt de vigtigste er, at:

Vi mener dog, at der en række forhold, man bør være opmærksom på, hvis man investerer i passive indeks. Blandt de vigtigste er, at: Kapitalforvaltningen Aktiv eller passiv investering Aktiv eller passiv investering I TryghedsGruppen er vi hverken for eller imod passiv investering. Vi forholder os i hvert enkelt tilfælde til, hvad der

Læs mere

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing med PFA har stiftet, som privatpersoner har mulighed for at investere i. Bestyrelsen i består af direktør og tidligere

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Investpleje Frie Midler

Investpleje Frie Midler Investering Investpleje Frie Midler Investpleje Frie Midler 1 Investpleje Frie Midler En aftale om Investpleje Frie Midler er Andelskassens tilbud til dig om pleje af dine investeringer ud fra en strategi

Læs mere

Udsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015

Udsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 06.09.2016 MÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Det danske C20 indeks blev ekstra hårdt ramt i august måned med et fald på over

Læs mere

2012 blev et godt investeringsår

2012 blev et godt investeringsår Analyse januar 2013 2012 blev et godt investeringsår 2012 sluttede som et rigtigt godt år for de 800.000 investorer i de danske investeringsforeninger. Næsten alle investeringsbeviserne gav positive afkast.

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT SEPTEMBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT SEPTEMBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT SEPTEMBER 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 05.10.2016 MÅNEDSRAPPORT SEPTEMBER 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED I september var det danske C20 indeks præget af uro. Det skyldtes dels

Læs mere

Andelskassen en del af Danske Andelskassers Bank A/S CVR-nr Eksklusiv Formuepleje

Andelskassen en del af Danske Andelskassers Bank A/S CVR-nr Eksklusiv Formuepleje Andelskassen en del af Danske Andelskassers Bank A/S CVR-nr. 31843219 Eksklusiv Formuepleje Eksklusiv Formuepleje En Eksklusiv Formuepleje-aftale henvender sig primært til den formuende investor, der ønsker

Læs mere

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt

Læs mere

Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!

Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 03.06.2016 MÅNEDSRAPPORT MAJ 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Det danske aktiemarked viste styrke igen i maj og steg sammen med resten af de globale

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT MARTS 2017 FALCON C25 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT MARTS 2017 FALCON C25 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT MARTS 2017 C25 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 04.04.2017 MÅNEDSRAPPORT MARTS 2017 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Årets første tre måneder er nu alle afsluttet i positivt terræn for danske aktier,

Læs mere

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser Klar varedeklaration på alle investeringsbeviser Det kan være vanskeligt at overskue de mange forskellige investeringsmuligheder

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 03.08.2016 MÅNEDSRAPPORT JULI 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED På lige fod med de globale aktiemarkeder var der også kursstigninger for det danske

Læs mere

Udkast til vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter

Udkast til vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter Udkast til vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter Indledning Bekendtgørelsen er udstedt med hjemmel i 43, stk. 3, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse

Læs mere

Kursets indhold. Dit udbytte. Side 1 á 19 sider

Kursets indhold. Dit udbytte. Side 1 á 19 sider Side 1 á 19 sider Kursets indhold I løbet af fire lektioner giver vi dig muligheden for at tilegne dig viden om pensionsinvestering. Vi gør dig ikke til investeringsekspert, men vi giver dig mulighed for

Læs mere

ANALYSENOTAT Aktiekursfald aflyser ikke opsvinget

ANALYSENOTAT Aktiekursfald aflyser ikke opsvinget Nov 01, 2017 Nov 03, 2017 Nov 07, 2017 Nov 09, 2017 Nov 13, 2017 Nov 15, 2017 Nov 17, 2017 Nov 21, 2017 Nov 24, 2017 Nov 28, 2017 Nov 30, 2017 Dec 04, 2017 Dec 06, 2017 Dec 08, 2017 Dec 12, 2017 Dec 14,

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT JUNI 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT JUNI 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT JUNI 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 05.07.2016 MÅNEDSRAPPORT JUNI 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Det danske aktiemarked var i juni underlagt den samme uro som de globale aktiemarkeder

Læs mere

Investering i høj sø

Investering i høj sø Investering i høj sø Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk Det seneste halve år har budt på stigende uro på de finansielle markeder. Den stigende volatilitet er blandt andet et

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014

MIRANOVA ANALYSE. Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet. Udgivet 4. juni 2014 MIRANOVA ANALYSE Udgivet 4. juni 2014 Investeringsforeninger med obligationer: Omkostningerne æder afkastet Når omkostningerne æder dit afkast Lige nu tales der meget om de lave renter på obligationer,

Læs mere

Investering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION

Investering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION Investering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION INVESTERINGSAFTALE PENSION For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S

Læs mere

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!

Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede

Læs mere

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev

Læs mere

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors

PROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors PROSPEKT TradingAGROA/S Investering i afgrødefutures AgroConsultors TradingAGRO A/S HVORFOR? Peter Arendt og Anders Dahl har i en årrække investeret i afgrødefutures. I de seneste år har de genereret et

Læs mere

ALTERNATIVE INVESTERINGER

ALTERNATIVE INVESTERINGER ALTERNATIVE INVESTERINGER KLIK FOR AT REDIGERE I MASTER Deloitte 13-11-18 Investering i alternativer Udvikling i pensionsselskabernes (markedsmiljø) aktivfordeling 100% 90% 80% 70% Andel i procent 60%

Læs mere

Lavrentemiljø udfordringer og løsninger. Frank Hvid Petersen, Nordea Wealth Management 1. marts 2013

Lavrentemiljø udfordringer og løsninger. Frank Hvid Petersen, Nordea Wealth Management 1. marts 2013 Lavrentemiljø udfordringer og løsninger Frank Hvid Petersen, Nordea Wealth Management 1. marts 2013 Rekordlave renter (I) USA: Korte og lange renter siden 1802 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1800 1830

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT DECEMBER 2016 FALCON C25 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT DECEMBER 2016 FALCON C25 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT DECEMBER 2016 C25 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 05.01.2017 MÅNEDSRAPPORT DECEMBER 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Primo januar har selskabet ændret navn fra Falcon C20 Momentum til Falcon

Læs mere

Risikospredning på flere forvaltere

Risikospredning på flere forvaltere Risikospredning på flere forvaltere Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk Risikospredning er den eneste såkaldte free lunch på de finansielle markeder. Derfor er der også meget

Læs mere

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving Aktieindekserede obligationer Sikker investering i det nordiske opsving Norden et unikt vækstcenter I Danske Bank vurderer vi, at den positive udvikling i Norden vil fortsætte. Derfor tilbyder vi to forskellige

Læs mere

Årets investeringsforening 2017

Årets investeringsforening 2017 Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018

Læs mere

Prudent person-princippet

Prudent person-princippet Til samtlige forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser Finanstilsynet 18. december 2014 LIFA J.nr. 6670-0189 Prudent person-princippet Finanstilsynet vil i lighed med tidligere år gerne henlede

Læs mere

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven 01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark 30-50 - 70 Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio 0-100 Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked man

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN

PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Investering ANDELSKASSEN.DK PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Alt i én-løsning til din opsparing ALT I ÉN-LØSNING TIL DIN OPSPARING Puljeinvestering er en enkel, gennemskuelig og effektiv løsning til dig,

Læs mere

Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing. Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA

Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing. Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA Du investerer sammen med PFA I PFA Invest trækker du på den samme investeringsmotor,

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence.

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT FEBRUAR 2017 FALCON C25 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT FEBRUAR 2017 FALCON C25 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT FEBRUAR 2017 C25 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 03.03.2017 MÅNEDSRAPPORT FEBRUAR 2017 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Den positive tendens for danske aktier fra januar fortsatte i februar, og

Læs mere

Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!

Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.

Læs mere

OLIE OG GAS PRODUKTION I USA

OLIE OG GAS PRODUKTION I USA OLIE OG GAS PRODUKTION I USA OLIE OG GAS PRODUKTION I USA DELTAG SOM PARTNER I ATTRAKTIVE OLIE- OG DELTAG GAS PROJEKTER SOM PARTNER I ATTRAKTIVE I USA OLIE- OG GAS PROJEKTER I USA Investeringsselskabet

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT NOVEMBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT NOVEMBER 2016 FALCON C20 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT NOVEMBER 2016 C20 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 05.12.2016 MÅNEDSRAPPORT NOVEMBER 2016 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED De danske C20 aktier faldt generelt i november måned, og ganske få af selskaberne

Læs mere

MÅNEDSRAPPORT JANUAR 2017 FALCON C25 MOMENTUM

MÅNEDSRAPPORT JANUAR 2017 FALCON C25 MOMENTUM MÅNEDSRAPPORT JANUAR 2017 C25 MOMENTUM OFFENTLIGGJORT 03.02.2017 MÅNEDSRAPPORT JANUAR 2017 PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED Januar var en positiv ma ned for aktierne i det danske eliteindeks OMXC25 GI*

Læs mere

Sektorallokering i aktieporteføljen

Sektorallokering i aktieporteføljen Sektorallokering i aktieporteføljen Af Martin Jespersen Investeringschef martin.jespersen@skandia.dk Aktiv forvaltning tager ofte udgangspunkt i det, som kaldes en bottom up -proces. Det betyder, at fokus

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

Faktorbaseret investeringstilgang og alternative illikvide investeringer

Faktorbaseret investeringstilgang og alternative illikvide investeringer Faktorbaseret investeringstilgang og alternative illikvide investeringer ATP styrer alle investeringer i en fælles risikofaktorramme Udvalgte aktivers sammensætning på faktorer Godt afkast når globale

Læs mere

EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S

EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S EgnsINVEST Ejd.,Tyskland A/S Investér i fast ejendom i Tyskland og få del i det økonomiske opsving Tysklands turnaround har dette en meget fokuseret strategi, da der investeres i boligejendomme på attraktive

Læs mere