Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko.

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Hvad er en option? Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko."

Transkript

1 Hvad er en option? En option er relevant for dig, der f.eks. ønsker at have muligheden for at sikre prisen på et aktiv i fremtiden. En option er en kontrakt mellem to parter en køber og en sælger der giver køberen ret, men ikke pligt til at købe (call option) eller sælge (put option) et specifikt aktiv til en kendt pris (strikeprisen) på et bestemt tidspunkt. Det aktiv, der skal købes eller sælges, benævnes det underliggende aktiv. Der findes to typer af optioner europæiske og amerikanske. Ved en europæisk option kan retten til enten køb eller salg kun gøres gældende på udløbsdagen for optionen, mens retten, for den amerikanske option, kan gøres gældende på et hvilket som helst tidspunkt i optionens løbetid. Dette gør amerikanske optioner mere fleksible, men også dyrere. Europæiske optioner er de mest almindelige, hvorfor det er disse, der beskrives i det følgende. En option har forsikringslignende egenskaber, og prisen for en option benævnes derfor præmie. For retten til at købe eller sælge, betaler køber af optionen en præmie til sælger. Omvendt modtager sælger af retten en præmie for optionen. Muligheder med en option Køb og salg af optioner kan både bruges som investeringsobjekt samt til afdækning af risiko. Investering Køb af en option Et køb af en call option bruges, hvis du forventer, at kursen på et aktiv vil stige til et højere niveau end den pris (strike), du har ret til at købe aktivet for. Modsat kan et køb af en put option bruges, hvis du forventer, at kursen på et aktiv vil falde til et niveau, der er lavere end den pris (strike), du har ret til at sælge aktivet til. Salg af en option Et salg af en call option kan være fordelagtigt, såfremt du, modsat køberen, forventer, at kursen ikke overstiger strikeprisen - eller ligefrem forventer et fald i kursen. Modsat kan salg af en put option være fordelagtigt, hvis du, modsat køberen forventer, at kursen på et aktiv ikke falder til et niveau under strikeprisen- eller ligefrem forventer en stigning i kursen. Afdækning Hvis du vil afdække risikoen for et givent underliggende aktiv, er optioner et oplagt valg. Har du f.eks. en virksomhed, der er meget afhængig af prisen på en råvare, og du frygter en fremtidig prisstigning, kan du købe en call option. Optionen sikrer, at du har muligheden for at købe råvaren til en på forhånd aftalt pris i stedet for markedsprisen. Til gengæld for denne mulighed betaler du en præmie til sælgeren af optionen. Side 1 af 3

2 Fordele og ulemper KØB AF OPTIONER Fordele Optioner kan sikre dig mod uønskede kursændringer på det underliggende aktiv. Tabet på en option er begrænset til præmien. Afkastmuligheden kan være høj på en put option og er ubegrænset ved en call option. Ulemper Hvis du ikke kan opnå en gevinst ved udløb af dine optioner, er præmien gået tabt. For optioner eksisterer der ofte ikke en entydig pris i markedet, da de typisk ikke er standardiserede. Derfor kan prisen være svær at gennemskue. SALG AF OPTIONER Fordele Du modtager en præmie for den forretning/risiko, du påtager dig. Ulemper Risiko for ubegrænset tab ved call optioner. Risiko for store tab ved put optioner. For optioner eksisterer der ofte ikke en entydig pris i markedet, da de typisk ikke er standardiserede. Hvad sker der i praksis? Værdien på optionen afhænger af, hvor stor sandsynligheden er for, at optionen bliver udnyttet. Jo større sandsynlighed, jo højere præmie. Efter du har købt din option, afhænger dit afkast af kursudviklingen på det underliggende aktiv. For en europæisk option er det kursen på udløbsdagen, der bestemmer, om du får gevinst. I forbindelse med leveringen kan afregningen ske som cash settlement. Dette betyder, at kontrakten bliver differencebetalt imod kontraktens officielle slutpris. Differencebetaling betyder her, at har du eksempelvis købt en call option med en strike price på 100, og det underliggende aktiv er steget til 130, modtager du 130 fratrukket de 100, altså 30. Der sker derfor ingen udveksling af det underliggende aktiv. Dette står i modsætning til fysisk settlement, hvor du, hvis du f.eks. køber en option og udnytter din købsret, modtager det underliggende aktiv. Om der skal ske cash settlement eller fysisk settlement, aftales på indgåelsestidspunktet. Afkast Er du køber af en option, får du et positivt afkast, hvis prisen på det underliggende aktiv er over strikeprisen (call option) eller under strikeprisen (put option) ved udløb fratrukket præmien. Bruges en option til afdækning af risiko, kan afkastet modsvare et tilsvarende tab på det underliggende aktiv. Er du sælger af optioner, er dit afkast som udgangspunkt den modtagne præmie. Hvis det underliggende aktiv er over strikeprisen (call option) eller under strikeprisen (put option) ved udløb, resulterer dette i et tab. Ved ugunstig markedsudvikling kan dette tab let overstige den modtagne optionspræmie. Side 2 af 3

3 Om Risikoen Optioner har en asymmetrisk risikoprofil. For dig som køber gælder det, at såfremt prisen på det underliggende aktiv ved udløb er under (call option) eller over (put option) strikeprisen, ønsker du ikke at gøre din ret gældende. Derved har du mistet din præmie. Som køber er dit maksimale tab begrænset til den betalte præmie. For dig som sælger af calls er risikoen ubegrænset, da der ikke er nogen øvre grænse for, hvor meget det underliggende aktiv kan stige. For dig som sælger af puts, er risikoen begrænset, da aktivet ikke kan opnå en negativ værdi. Dog kan du også her risikere store tab. Handler du optioner, har du endvidere en modpartsrisiko, dvs. risikoen for at modparter ikke kan opfylde sin forpligtelse. I så fald, kan du som køber af en option risikere, at modparten ikke kan købe/sælge varen til den aftalte pris. Hvis du køber en option i en anden valuta end din basisvaluta (f.eks. DKK), påtager du dig samtidig valutakursrisiko. Jf. risikomærkningen er optioner i den røde kategori. Læs mere om risikomærkning af investeringsprodukter på: Vi anbefaler, at du søger rådgivning ved revisor for at få afklaret de regnskabs- og skattemæssige konsekvenser, inden du køber en option. Værd at vide før du handler Vi anbefaler, at du får lavet en gennemgang af din investeringsprofil, inden du handler. Dette kan din rådgiver hjælpe dig med. Der skal endvidere bevilges og underskrives en risikoramme. Herudover skal du være i stand til at honorere krav fra banken om tilførsel af likviditet til inddækning af evt. urealiseret tab på solgte optioner. Vi anbefaler, at du kontakter din rådgiver, hvis du er i tvivl om noget, der er skrevet i faktaarket, eller hvis du generelt vil have noget uddybet. Side 3 af 3

Hvad er en obligation?

Hvad er en obligation? Hvad er en obligation? Obligationer er relevante for dig, der ønsker en forholdsvis pålidelig investering med et relativt sikkert og stabilt afkast. En obligation er i princippet et lån til den, der udsteder

Læs mere

Beskatning af optioner og futures på aktier

Beskatning af optioner og futures på aktier Beskatning af optioner og futures på aktier FORORD Inden du begynder at handle futures og optioner, er det vigtigt at have et overblik over beskatningsreglerne for investering i sådanne produkter. Denne

Læs mere

Information om tandbehandlingen

Information om tandbehandlingen N r. 2 7 Information om tandbehandlingen før du træffer dit valg Information om tandbehandlingen før du træffer dit valg Du bestemmer selv Som patient hos tandlægen vælger du selv, om du vil modtage den

Læs mere

Låntyper og forretningsbetingelser Privat

Låntyper og forretningsbetingelser Privat Låntyper og forretningsbetingelser Privat Gælder fra den 10. februar 2015 Side 1 af 31 Velkommen i Realkredit Danmark Vi ønsker at give dig det bedst mulige grundlag for at vælge, hvordan du vil finansiere

Læs mere

Investering. for. begyndere

Investering. for. begyndere Dette hæfte kan frit distribueres elektronisk såvel som fysisk, blot det sker i samlet og uredigeret form. Investering for begyndere...en simpel indføring i aktiehandel (1. udgave, november 2007) af Peter

Læs mere

VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT?

VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT? VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT? Vi er ikke i tvivl om, at vores hus skal være i en ordentlig stand for at opnå den bedste salgspris. Afhængig af hvem man er som

Læs mere

Hvad er et K/S? Obton A/S investering i en bæredygtig fremtid

Hvad er et K/S? Obton A/S investering i en bæredygtig fremtid Hvad er et K/S? Obton A/S investering i en bæredygtig fremtid Investér i et solcelleanlæg igennem et K/S fordi: Høje afregningspriser på grøn strøm sikrer attraktivt udbytte Solid og overskudsgivende drift

Læs mere

Exchange Traded Funds Mere end blot et benchmark

Exchange Traded Funds Mere end blot et benchmark Exchange Traded Funds Mere end blot et benchmark Exchange Traded Funds, bedre kendt som ETF er, har igennem det seneste halve år tiltrukket stadig større opmærksomhed fra private og professionelle investorer.

Læs mere

Andelsboligforeningers anvendelse af lån med tilknyttede renteswapaftaler

Andelsboligforeningers anvendelse af lån med tilknyttede renteswapaftaler Andelsboligforeningers anvendelse af lån med tilknyttede renteswapaftaler Andelsboligforeningers anvendelse af la n med tilknyttede renteswapaftaler Ministeriet for By, Bolig og Landdistrikter August 2012

Læs mere

Analyse af bedste praksis for brug af rammeaftaler

Analyse af bedste praksis for brug af rammeaftaler Analyse af bedste praksis for brug af rammeaftaler Juni 2011 1 Analyse af bedste praksis for brug af rammeaftaler Juni 2011 Udbudsrådet Nyropsgade 30 1780 København V Tlf.: 72 26 80 00 Fax: 33 32 61 44

Læs mere

En tablet daglig mod forhøjet risiko

En tablet daglig mod forhøjet risiko En tablet daglig mod forhøjet risiko Af: Dorte Glintborg, Institut for Rationel Farmakoterapi, Sundhedsstyrelsen. Der kommer flere og flere lægemidler på markedet, som ikke skal helbrede men forebygge

Læs mere

Vejledning om køb og salg af heste

Vejledning om køb og salg af heste Vejledning om køb og salg af heste Af landskonsulent Eric Clausen I denne vejledning kan du læse mere om, hvordan købeloven som udgangspunkt stiller dig som køber eller sælger af en hest, og hvilke undersøgelser

Læs mere

Tjekliste - Erhvervslejeloven

Tjekliste - Erhvervslejeloven Tjekliste - Erhvervslejeloven Denne vejledning er tænkt som en hjælp til lejere og udlejere, der skal indgå en lejekontrakt om erhvervslokaler. Det er vigtigt at være opmærksom på, at vejledningen ikke

Læs mere

Alm Brand Bank. Tag os med på råd, når du skal bygge nyt

Alm Brand Bank. Tag os med på råd, når du skal bygge nyt Alm Brand Bank Tag os med på råd, når du skal bygge nyt Overvejer du at bygge ny bolig eller bygge om eller til, kan du i folderen her læse om nogle af de ting, du skal være opmærksom på i forbindelse

Læs mere

KORRUPTION - TEST DIG SELV - CASE 1

KORRUPTION - TEST DIG SELV - CASE 1 CASE 1 KAMPAGNEBIDRAGET En større virksomhed bliver kontaktet af kampagnelederen for den siddende regering i et mindre land med det ultimatum, at hvis ikke virksomheden bidrager med et klækkeligt frivilligt

Læs mere

Udnyt mulighederne i faldende markeder

Udnyt mulighederne i faldende markeder Hvad er en CFD? Udnyt mulighederne i faldende markeder CFD er giver dig mulighed for tjene penge i både faldende og stigende markeder. Der findes CFD er på almindelige aktier, aktieindeks, råvarer, valuta

Læs mere

Anbefalinger om aktieinvesteringer

Anbefalinger om aktieinvesteringer Anbefalinger om aktieinvesteringer Udarbejdet af: Tom Engsted, professor, Århus Universitet Bjarne Graven Larsen, fondsdirektør, ATP Michael Møller, professor, CBS 8 januar 2011 Denne rapport er udarbejdet

Læs mere

Fra lejebolig til andelsbolig. - gode råd ved stiftelse af en andelsboligforening

Fra lejebolig til andelsbolig. - gode råd ved stiftelse af en andelsboligforening Fra lejebolig til andelsbolig - gode råd ved stiftelse af en andelsboligforening Hvad er en privat andelsboligforening? En privat andelsboligforening er en forening, som har til formål at eje og drive

Læs mere

Nye regler ifølge lovforslaget Gældende regler Bemærkninger

Nye regler ifølge lovforslaget Gældende regler Bemærkninger Oversigt over forventede ændringer i reglerne om ansættelsesklausuler Nye regler ifølge lovforslaget Gældende regler Bemærkninger Konkurrenceklausuler Lovforslagets 5 En aftale om en konkurrenceklausul

Læs mere

KONSULENTAFTALER FORRETNINGSVÆRKTØJER. En praktisk guide om konsulentaftaler og hvordan du får mest muligt ud af dine konsulenter

KONSULENTAFTALER FORRETNINGSVÆRKTØJER. En praktisk guide om konsulentaftaler og hvordan du får mest muligt ud af dine konsulenter FORRETNINGSVÆRKTØJER KONSULENTAFTALER En praktisk guide om konsulentaftaler og hvordan du får mest muligt ud af dine konsulenter Britta K. Thomsen Jurisconsult Konsulentaftaler 2. udgave, 2008 Britta K.

Læs mere

Konkurs og hvad sker der så? Om publikationen:

Konkurs og hvad sker der så? Om publikationen: Konkurs og hvad sker der så? Af advokatfuldmægtig Maj Toftgaard, Lett Advokatfirma i samarbejde med Early Warning konsulent Niels Ole Hansen, Væksthus Midtjylland Om publikationen: En konkurs kan være

Læs mere

Oversigt over dine muligheder for ved fjernsalg at få tilbageført en betaling, der er gennemført med Visa-delen af dit Visa/Dankort

Oversigt over dine muligheder for ved fjernsalg at få tilbageført en betaling, der er gennemført med Visa-delen af dit Visa/Dankort Oversigt over dine muligheder for ved fjernsalg at få tilbageført en betaling, der er gennemført med Visa-delen af dit Visa/Dankort Som kortholder har du i en række situationer mulighed for at få tilbageført

Læs mere

Når dit barns sag skal behandles i Børn- og Ungeudvalget

Når dit barns sag skal behandles i Børn- og Ungeudvalget Denne folder er lavet til forældre med forældremyndigheden, der skal have deres barns sag behandlet i Børn- og Ungeudvalget. Folderen informerer om, hvad der konkret sker under og efter behandlingen, hvilke

Læs mere

Sale and lease back. HD-Regnskab og Økonomistyring 8. semester 2010. Udarbejdet af: Lotte Vinding Jensen

Sale and lease back. HD-Regnskab og Økonomistyring 8. semester 2010. Udarbejdet af: Lotte Vinding Jensen Sale and lease back HD-Regnskab og Økonomistyring 8. semester 2010 Udarbejdet af: Lotte Vinding Jensen Vejleder: Per Henrik Lindrup Forord Denne afhandling er udarbejdet af Lotte Vinding Jensen, HD studerende

Læs mere

Skilsmisse -hvad så med økonomien?

Skilsmisse -hvad så med økonomien? Skilsmisse -hvad så med overblik bodeling budget økonomi ægtefællebidrag børnetilskud børnebidrag ansvar -økonomisk e-guide til dig der skal skilles Forfatter: Heidi Hamann, økonomisk rådgiver Skilsmisse

Læs mere

Regnskabsmæssige problemstillinger som følge af negative renter.

Regnskabsmæssige problemstillinger som følge af negative renter. Regnskabsmæssige problemstillinger som følge af negative renter. Den finansielle situation i Europa har medført, at anvendte referencerenter i visse europæiske lande er blevet negative, herunder den danske

Læs mere

Bibeskæftigelse som selvstændig og dagpenge

Bibeskæftigelse som selvstændig og dagpenge Juli 2011 Bibeskæftigelse som selvstændig og dagpenge Her kan du læse om mulighederne for at have en bibeskæftigelse som selvstændig, mens du er på dagpenge Få en samtale med ASE Det kan være svært at

Læs mere

Vejledning til bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel

Vejledning til bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel Vejledning til bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel Indledning Bekendtgørelsen er udstedt med hjemmel i 43, stk. 2 og 5, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed og implementerer

Læs mere

Hvad kan din virksomhed gøre for at overholde konkurrencereglerne? Vejledning om compliance

Hvad kan din virksomhed gøre for at overholde konkurrencereglerne? Vejledning om compliance Hvad kan din virksomhed gøre for at overholde konkurrencereglerne? Vejledning om compliance 2015 SIDE 2 KAPITEL 1 INDLEDNING Hvad kan din virksomhed gøre for at overholde konkurrencereglerne? Vejledning

Læs mere