BankNordik Markets Update
|
|
- Albert Sommer
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 BankNordik Markets Update 1. november 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Oktober viste sig periodevis at blive lidt af en prøvelse for investorerne. De risici som BankNordik pegede på i seneste Markets Update angående USA, kom i centrum. Politikerne havde utroligt svært ved at finde et politisk kompromis angående budgettet og udvidelse af gældsloftet. I det korte perspektiv har det betydet en udskydelse af nedtrapningen af støtteopkøbene i det amerikanske obligationsmarked. Det netop overståede møde i den amerikanske centralbanks rentekomité (FOMC) resulterede helt som ventet i en melding om, at opkøbene fortsætter uforandret. På trods af den politiske situation i USA blev det overordnede billede forholdsvist roligt på de fleste øvrige fronter. Krisen i Syrien ser ud til at have lagt sig og i det korte perspektiv ser november ud til at den økonomiske vejrudsigt peger på en rolig periode på de finansielle hovedmarkeder. Globalt set favoriseres aktier da OECD s økonomiske model viser en fortsat global ekspansion. Politiske stridigheder har ikke påvirket økonomien i synderlig grad, da økonomer forventer at den vækstsvækkelse, der trods alt er observeret under konflikten, bliver hentet i 4. kvartal. Vækstbilledet gør også, at investorer kan forvente fortsat stigende renter selv om BankNordik ikke forventer en galoperende høj rente (se under Obligationsafsnittet). Bankens samlede vurdering af udsigterne på de globale finansielle markeder er fortsat, at der er flere signaler om positiv økonomisk vækst. På den baggrund fastholdes den overordnede porteføljeanbefaling på strategisk niveau med overvægt af aktier i porteføljerne. Anbefaling i forhold til den overordnede porteføljesammensætning Aktier Obligationer Kontanter Overvægt Undervægt Neutral Alle øjne var i løbet af oktober rettet mod USA. Markedsdeltagerne spurgte med rette sig selv, om politikerne virkelig ville risikere væksten på grund af politisk uenighed eller om de kunne finde en form for fælles fodslag til gavn for nationen. Resultatet kender de fleste. De politiske fronter kunne ikke blive enige og Washington blev efterladt i et tomrum. De aktuelle problemer er blevet håndteret kortsigtet, men uden en egentlig langsigtet løsning. Præsident Obama udtalte at der ikke var nogen vindere i dette spil, omend det nok mere er et forsøg på at anlægge en mere forsonende tone. Der er ingen tvivl om, at Republikanerne har fået skylden for forhandlingsforløbet af vælgerne og tilslutningen er da også faldet markant. Spørgsmålet er nu hvad der så er i vente? Lidt billedligt udtrykt, så er bolden sparket til hjørne. Den nuværende bevilling udløber den 15. januar og gældsloftet er suspenderet frem til den 7. februar Budgetudvalget skal nå frem til enighed om en aftale der indeholder bevillinger for resten af året og en forhøjelse af gældsloftet. Dette skal ske inden den 13. december Med den trackrekord de nuværende politikere har, er det efter BankNordiks opfattelse lidt vanskeligt at være alt for optimistiske, i forhold til udsigterne for en snarlig løsning. Den store risiko er, at økonomien igen bliver taget som gidsel i et politisk spil magen til det der udspillede sig i oktober. Det er dog bankens opfattelse at der indtil videre vil være ro på den politiske scene. Den europæiske økonomi bliver ved med at bedres. Senest har Spanien proklameret at landet er kommet fri af recessionens greb, og at økonomien nu bevæger sig fremad. OECDs CLI model for Europa peger fortsat opad og der er ingen tvivl om at den samlede europæiske økonomi er på fremdrift. Valget i Tyskland er veloverstået med en klar sejr til CDU, men landet mangler fortsat en regering. Rent principielt er man nået til enighed med SDU, men de finere detaljer mangler fortsat. Kina forbliver jokeren i den globale vækst. De nyeste tal viser dog en forbedring, men BankNordik forventer en vækst der ligger omkring trend. Der er dog fortsat pletter på de forbedrede udsigter. Der er stadig usikkerhed omkring den kreditstramning centralbanken foretager og der har været store spring i pengemarkedsrenterne. Senest har der også været en global bekymring om, at der skulle være en hel del dårlige lån i de kinesiske banker og de konsekvenser dette vil få. BankNordik er fortrøstningsfulde da PBoC (den kinesiske centralbank) har 1
2 lært en masse siden den sidste advarsel til de dårlige finansielle institutioner. På flowsiden er kapital in-flowet vendt tilbage efter bedre økonomiske udsigter samt en udskydning af en eventuel QE-aftrapning i USA. Som anført ovenfor, udviser den globale økonomi, opgjort ved hjælp af OECD CLI modellen, en fortsættelse af den gode trend, hvilket favoriserer aktier i den kommende periode. Aktiemarkedet Endnu en efterårsmåned er gået på hæld, og selv om den mørke tid nærmer sig holdes vinterdepressionen borte med fortsatte stigninger på de globale aktiemarkeder. Oktober startede ellers med højdramatiske diskussioner og forhandlinger i den amerikanske kongres. Det blev klart et en nedlukning af store dele af den offentlige sektor var uundgåeligt eftersom budgetforhandlingerne gik fuldkommen i baglås. Den 1. oktober måtte over offentligt ansatte blive hjemme, og de ansatte der skulle arbejde havde ingen vished om, hvornår de kunne få løn. Men aktiemarkedet lod sig ikke kue. Godt nok faldt markedet med ca. 3 % frem til den 8. oktober men derfra steg det med 6 % frem til den 17. oktober hvor de offentligt ansatte igen kunne gå på arbejde. Set over perioden med denne nedlukning af den offentlige sektor var aktierne altså små 3 procent højere da løsningen blev fundet. Markedet er faktisk steget yderligere derfra og S&P 500 har således slået rekorder igen-igen.. Nedlukning og uro i Emerging Markets Virksomhederne har længe levet med et håbløst politisk klima i USA. I lang tid har man blot rystet på hovedet af Washington, mens det har været centralbanken der har været den altoverskyggende policy maker når tonen skulle lægges og investeringer foretages. FED virker villige til at fortsætte med stimuleringen af økonomien (QE3), og den ventede nedtrapning af disse programmer ligger måske langt fremme i tiden hvis ikke arbejdsløsheden og væksten hurtigt bedres. Men FED kan blot stimulere og håbe det virker; det er virksomhederne der skal skabe jobs og vækst. Regnskaberne viser at de har været gode til at få indtjeningen op og at tingene går i den rigtige retning, men nedlukningen har dog haft en negativ effekt. Her er nogle eksempler på kommentarer fra selskaberne:, we probably would not have guided down. We probably would've guided somewhere in the flat range had we not had these macroeconomic (U.S. government shutdown) events. Linear Technology, producent af kredsløb til elektronik (Oct. 16). we are revising our full-year 2013 guidance EPS guidance to a range of $4.90 to $5 as a result primarily as a result of the slower margin recovery within Security, weakening in emerging markets, and the impact of the U.S. government shutdown on near-term organic growth. Stanley Black & Decker, producent af værktøj og sikkerhedsudstyr (Oct. 16). Our results reflect the challenging operating environment, including a slowdown in client activity based on uncertainty regarding Fed tapering (nedtrapningen af FED stimuleringsprogram), concerns about the effect of the U.S. government shutdown and forecast for slowing economic growth, particularly in the emerging markets. Citigroup, en af USAs største banker (Oct. 15) Dette er blot et lille indblik i virksomhedernes kommentarer omkring vækstforventningerne i forbindelse med nedlukningen i administrationen. Der høres dog også bekymringer omkring en lavere vækst i emerging markets som en følgevirkning. Senest har Rusland meldt ud væksten i september nedjusteres. Den russiske økonomi skulle have vokset med 1,5 % i september målt mod september 2012, men dette er nu nedjusteret til blot 1 %. Målet for væksten for hele 2013 er fastholdt på 1,8 %, men Ruslands finansministerium betegner dette væksttal som optimistisk. Rusland er dermed et af problembørnene i de såkaldte BRIK lande, og oplever den laveste vækst i fire år. De 3 andre lande, Brasilien, Indien og Kina oplever ligeledes at det er svært at nå tidligere tiders vækst, og det har trukket en stor del af den risikovillige kapital ud af landende. Aktierne i disse såkaldte højvækstlande har således været noget skuffende i år, ikke mindst sammenlignet med stigningen på på ca. 23 %, som amerikanske S&P 500 har oplevet (målt i USD). Kinas SSE index har givet et afkast på -6 %, Indiske SENSEX på +5,9 %, Russiske Moscow RTS -2,5 % og Brasilianske Bovespa -13,4 %. Vi er dog stadig af den holdning at disse lande, på lang sigt, vil opleve en vækst der vil trække befolkningen op i rigdom og dermed være en kæmpe drivkraft i verdensøkonomien. Der kan derfor sagtens være gode investeringer at gøre i disse lande, men man må ikke forvente at det sker uden bump på vejen. Et streaming godt køb Vi har for vane at nævne gode historier fra aktiemarkedet, og endnu engang står stor-investoren Carl Ichan for en sådan. Ichan købte for 14 måneder siden en stor portion aktier i streaming-tjenesten Netflix, som efterhånden er godt kendt i Danmark. Indekseret kursudvikling i Netflix, Apple og S&P 500-indeks Apple S&P 500 Netflix Kilde: Bloomberg
3 Aktierne købte han for USD 58 stykket og ejede ca. 9,4 % af Netflix i juni Aktien har haft et ganske godt år, og er steget med ca. 240 % efterhånden som flere og flere hustande i hele verden køber et abonnement til ca. USD 8 pr. måned. Icahn valgte at sælge halvdelen af sin beholdning i denne måned og scorede således i omegnen af USD 800 mio. på denne lille handel. For nyligt købte han over 1 mio. aktier i Apple, og det bliver spændende om han kan hive en ligeså pæn profit hjem på denne investering. Apple er steget mere end 10 % siden han gik om bord. omkring næste års finanslov og om en forhøjelse af gældslofter. Den manglede enighed omkring disse forhold resulterede, som beskrevet ovenfor, i at den amerikanske stat hjemsendte en meget stor del af de ansatte. Dette resulterede i et fald i den økonomiske aktivitet. Størrelsen af faldet i den økonomiske aktivitet har det endnu ikke været muligt at få fastlagt, idet de økonomiske nøgletal også har været udskudt som følge af den delvise nedlukning af den amerikanske centraladministration. Udviklingen i den 10-årige amerikanske rente i oktober Den ustoppelige hest? Kursrekorder og stignings-takten på S&P 500 er af nogen betegnet som et nærmest ustoppeligt ridt. Men en hest der halser af sted og virker ustoppelig vil dog have brug for et hvil på et tidspunkt. Nedlukning er overstået og gældsloft problematikken er udskudt til foråret. FED virker besluttet på at fortsætte stimuleringsopkøbene uden nedtrapning, i hvert fald i et godt stykke tid endnu, som beskrevet ovenfor. Den hidtil fortvivlende økonomiske situation i Europa virker til at være i bedring, og enkelte lande såsom Spanien tegner nu til at opnå positiv vækst! Okt Kilde: Bloomberg Uroen i Syrien har fortonet sig, og den politiske opmærksomhed er for tiden rettet mod overvågning foretaget af den amerikanske efterretningstjeneste. Forbrugerne og virksomhederne bevarer optimismen, om end de europæiske forbrugere virker noget mere optimistiske end de amerikanske, viser målinger. Emerging markets er i et midlertidigt dødvande, men der er allerede foretaget allokeringer væk herfra, og selv en lille vækstforbedring vil lokke store beløb tilbage dertil. Der er måske også reformer på vej i Kina som kan hjælpe situationen der. Japan oplever en vækststigning over normalen, hvilket er en stor hjælp for særligt elektronikvirksomheder. Alle disse faktorer peger i retning af, at det fortsat er aktiemarkedet der bør overvægtes som investering. Også selv om hesten skulle tænkes at tage en pause for en stund. Vi ser ingen faretruende signaler i den kommende periode, og den enorme vilje til vækst der er kumuleret i USA og Europa, på trods af skænderier og fjendskab, gør at vi bestemt tror at hesten kan tage en god spurt mod årets afslutning. Den er jo fordret op med penge fra FED, og det er noget der giver muskler! Hold dog øje med de kommentarer der kommer fra BankNordik Markets, for skulle musklerne slippe op er det vigtigt at være parat til at skifte hest, og helst ikke som den sidste. Obligationsmarkedet Renteudviklingen har i oktober måned mest af alt mindet om en bjergetape fra årets Tour de France. Hvad angår udskudte statistikker er det meste af det tabte efterhånden indhentet, men markedet afventer de friske tal, der er indsamlet efter nedlukningen for derigennem at få vished for omfanget af skader på økonomien. De samme overvejelser gør de sig i den amerikanske centralbank. For obligationsinvestorerne har markedsreaktionen dog været entydig positiv efter aftalen. Primært fordi en sådan udskydelse af problemet samtidig vil gøre det meget svært for FED at påbegynde en tilbagerulning af obligationsopkøbsprogrammet før en endelig aftale er kommet på plads. Dermed fortsætter den kraftige stimulering af økonomien i yderligere nogle måneder og det er noget de finansielle markeder sætter stor pris på. Vendes blikket mod Europa, så har der været usædvanligt stille. Det skal dog nævnes at Spanien endelig er kommet ud af recessionen idet de, ifølge den spanske nationalbank, kan fremvise en vækst på 0,1 % for 3. kvartal. Der har ikke været nogen væsentlige meldinger fra den europæiske centralbank ECB. De forudser fortsat en lav vækst og en ligeledes lav inflation. BankNordik er af den overbevisning at ECB overvejer enten en rentenedsættelse, eller en ny omgang af langfristet likviditetstildelingen. Centralbanken befinder sig dog fortsat i en fase med vurderinger og overvejelser idet begge dele har både fordele og ulemper for den samlede europæiske økonomi. Måneden startede med stigende renter som følge af de amerikanske politikeres manglende evne til at få lavet en aftale BankNordik er fortsat af den overbevisning at renterne vil være stigende på 12 måneders sigt. På kortere sigt tro banken på sta- 3
4 bile renter, muligvis med en tendens til at være svagt stigende, efter den seneste måneds klart faldende renter. Obligationsmarkedet set gennem låntager-briller. Obligationsmarkedet set med låntagerbriller viser at den seneste måned har budt på en kursstigning på realkreditobligationen 3,5 % 2044 med afdrag, til et niveau omkring 99,50 hvilket er en stigning på omkring 2 2,25 kurspoint. Som altid gælder at det ikke er muligt at finde lige præcist et lån som passer alle låntagere, så kontakt din rådgiver for at få gennemgået dine muligheder. BankNordik anbefaler som udgangspunkt altid kurssikring det gælder både ved hjemtagelser og indfrielser. Valutamarkedet Naturligt nok har det også været begivenhederne i USA, der har sat dagsordenen på valutamarkedet. De langstrakte og særdeles vanskelige forhandlinger mellem demokrater og republikanere om en ny budgetaftale og forlængelse af gældsloftet har sat sit altoverskyggende præg på de globale valutamarkeder i det meste af oktober måned. Den aftale som kom i hus i elvte time har på ingen måde løst problemerne, kun udskudt dem, og derfor kan det samme teater gentage sig allerede fra midten af december måned. Det politiske klima i USA må siges at være særdeles forgiftet med fronterne trukket kraftigt op mellem demokraterne og republikanerne. Sidstnævnte som desuden er presset internt i partiet af den såkaldte Tea Party Bevægelse. Der kan derfor imødeses ligeså besværlige forhandlinger endnu engang, og det kan blive meget vanskeligt at opnå en endelig aftale. Investorerne har efterhånden mistet tålmodigheden med de amerikanske politikere, og tilliden til, at de kan løse de store problemer, som den amerikanske økonomi står over for er, ved at forsvinde. Den midlertidige nedlukning af store dele af den amerikanske statsadministration, som var resultatet af, at politikerne ikke fik vedtaget et nyt budget inden udløb af deadline, gjorde ligeledes stor skade på troværdigheden. Det har medført, at USD, i det mindste for nærværende, ikke længere betragtes som en safe haven valuta og dermed ikke nyder godt af in-flow af kapital. Samtidig er der flere og flere tegn på, at Eurozonen er på vej ud af krisen og igen tilbage på vækstsporet, hvilket i øjeblikket gavner den fælles europæiske valuta. EUR USD Den midlertidige aftale omkring budget og gældsloft, som ikke har skabt nogen klarhed, men snarere større usikkerhed, vil med stor sandsynlighed få den amerikanske centralbank, til at udskyde tilbagetrækningen af de kvantitative lempelser. Det har valutamarkedet taget konsekvensen af og priset ind i USD, som i indeværende uge har været svækket til det laveste niveau over for EUR siden november BankNordik forventer, at en fundamental styrkelse af USD er udskudt indtil FED begynder aftrapningen af de månedlige obligationsopkøb, hvilket kan trække ud indtil marts måned Meget vil afhænge af de næste måneders nøgletal fra USA, som vil give et fingerpeg om, hvor meget nedlukningen af statsadministrationen har kostet på den økonomiske vækst (som beskrevet ovenfor). GBP Det begynder at ligne en top for GBP i denne omgang. Pilen har siden foråret kun peget opad for britisk økonomi, og det har fået markedet til at øge forventningerne til højere renter fra starten af Det stemmer dog ikke overens med de fremskrivninger, som Bank of England har foretaget, der indikerer, at der ikke vil komme rentestigninger før engang i Det virker derfor som om, at markedet er forud for centralbanken. Det bliver nu langsomt korrigeret, og derfor falder GBP tilbage. BankNordik forventer fremadrettet et stabilt GBP, som vil handle inden for et interval mellem 870 og 890. NOK Efter en kort opblussen i september måned har NOK igen fået det ualmindelig svært i takt med at oktober er skredet frem. Nedtonede renteforventninger samt et generelt mere positivt syn på økonomien i Eurozonen har fået investorerne til at søge væk fra Norge. Den seneste tids svækkelse af NOK synes dog noget overgjort, set i lyset af, at norsk økonomi forventes snart at komme op i et højere tempo igen. Dermed burde udsigten til en eventuel rentenedsættelse også kunne aflyses. BankNordik forventer på den baggrund, at NOK igen skal styrkes fra det nuværende svage niveau. SEK Den svenske krone er også trængt noget i defensiven i øjeblikket. Det skyldes dels skuffende nøgletal for svensk økonomi, dels at inflationstallene har været lavere end Riksbankens egne forventninger. Det har fået centralbanken til at være mindre hård i sin retorik med hensyn til, hvornår der er udsigt til renteforhøjelser. Svensk økonomi forventes dog snart igen at finde fodfæste og komme tilbage på sporet. Indtil der kommer konkrete beviser på, at det er ved at ske i form af bedre nøgletal, forventer vi ikke, at investorerne vil have travlt med at kaste sig over SEK. BankNordik forventer derfor en stabil til svagt stigende SEK i den kommende tid. 4
5 CHF Den schweiziske franc må vel siges fortsat at være en af de mest søvndyssende valutaer. Den schweiziske centralbank, SNB, holder sin valuta i en skruestik, og intet ser p.t. ud til at kunne ændre på det. BankNordik forventer, at CHF vil fortsætte med at handle i et meget snævert interval. JPY Bank of Japans ultra lempelige pengepolitik ventes at fortsætte en rum tid endnu og dermed også ind i Desuden virker centralbanken meget stålfast i sin vilje til at skabe inflation, og derfor kan yderligere pengepolitiske lempelser ikke udelukkes for at nå inflationsmålet på 2 %. Det bør uvilkårligt føre til en fortsat svækkelse af JPY. BankNordik forventer, at EUR/JPY gradvist vil bevæge sig op mod niveauet 137,50 40 (JPY/DKK 5,4250 5,3285). 5
6 BankNordik Markets Update forventningsskema 1. novemer november 2013 Aktuelt 6 mdr. 12 mdr. Aktuelt 6 mdr. 12 mdr. Korte renter: Volatilitet: DK Nat. bank udlånsrente 0,20 I-traxx (Y5) 340,938 ECB refinansieringsrente 0,50 è è VIX 13,75 US Fed Funds 0-0,25 è Lange renter: Valuta: Tysk 10-årig rente 1,68 è USD/DKK 5,5024 Amerikansk 10-årig rente 2,55 è EUR/DKK 7,4587 Dansk 10-årig rente 1,76 è GBP/DKK 8,8247 Dansk realkredit, 3,5 % 44 3,53 è CHF/DKK 6,0626 Aktier: SEK/DKK 0,8488 è OMXC20 (CAP) 648,77 NOK/DKK 0,9227 Dow Jones ,75 è JPY/DKK 5,6150 Nasdaq 3.919,71 è EUR/CHF 1,2303 EuroStoxx ,95 EUR/USD 1,3555 è DAX 9.033,92 Symbolforklaring Ved ændring Aktier Overvægt Stærkt stigende Lettere stigende Uforandret Lettere faldende Stærkt faldende Obligationer Kontanter Undervægt Neutral Aktiv-allokering Bankens langsigtede og overordnede anbefalinger til allokering af frie midler. Kunder bør vurdere den anbefalede vurdering i forhold til egen individuel risikoprofil Over- / undervægt: +/- 5 %. Stærk over- / undervægt: +/- 10 %. * Kontanter inkluderer obligationer med en løbetid på op til 2 år. 6
7 Disclaimer Denne publikation er ikke en investeringsanalyse i henhold til 2, nr. 11 i Finanstilsynets bekendtgørelse om de organisatoriske krav til og betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler og der er således ikke noget forbud mod at handle inden udbredelsen af publikationen. Publikationen er udarbejdet af BankNordik på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale. Vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på informationer, som BankNordik har modtaget fra kilder, som BankNordik finder pålidelige, men BankNordik garanterer ikke for materialets fuldkommelighed eller nøjagtighed. Publikationens vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på den angivne dato og kan ændres uden varsel. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfodring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Publikationens vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens udøvelse af eget skøn over, hvorvidt der skal disponeres ia overensstemmelse med de i publikationen anførte vurderinger og skøn. BankNordik indestår ikke for, at de i denne publikation angivne vurderinger og skøn om den fremtidige kurs- og renteudvikling vil være i overensstemmelse med den faktiske kurs- og renteudvikling. BankNordik hæfter således ikke for tab opstået som følge af dispositioner foretaget på baggrund af denne publikations informationer, vurderinger eller skøn. Publikationen er til personligt brug for BankNordiks kunder og må ikke kopieres eller offentliggøres. Redaktionsansvarlig: Kapitalforvaltningschef Peter Egholm Jensen. Redaktionen afsluttet den 1. november Kontaktpersoner, BankNordik, Markets Investeringsdirektør: Henrik Jensen Handel & Investerings-rådgivning: Klaus Waidtløw (DK) Anders Storm (DK) Kim K. Eskildsen (DK) Arnfinnur Gudjónsson (FO) Jón Danielsen (FO) Portefølje Management: Peter Egholm Jensen (DK) Michael Baagøe (DK) Niels-Henrik Møller (DK) Branch Support: Jette Christiansen (DK) Kim Wogensen (DK) Valutarådgivning: Klaus Bach Jensen (DK) Óli Hans Poulsen (FO)
BankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 19. december 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder 2013 nærmer sig sin afslutning, og som vi skrev i seneste Markets Update er investorerne begyndt at fokusere
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 31. oktober 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Oktober har været præget af mere stilhed end de foregående måneder, og fokus er i stigende grad rettet på det
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. september 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder September måned blev indledt med en række væsentlige be givenheder i forhold til den globale økonomi. Gældskrisen
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 23. december 2011 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder BankNordik Markets arbejder kontinuerligt med at foretage vurderinger af, hvordan de finansielle markeder udvikler
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update SOMMERUDGAVE 30. juli 2014 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder I den seneste opdatering indledte vi med at slå fast, at BankNordik fortsat var positive i forhold
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 31. januar 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Januar blev en måned præget af løsninger. De usikkerhedsmomenter, som indtil nu, har præget udsigterne for den
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. juni 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Oven på den spirende uro på de finansielle markeder i slutningen af maj blev juni indledt med en vis mangel på retning
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 28. november 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Investorerne er så småt begyndt at kigge frem mod 2014. På nøgletalsfronten har der været blandede tal, og specielt
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. juni 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden marts Gældskrisen i eurozonen har udviklet sig fra slemt til meget værre, og enorme redningspakker har været nødvendig for
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 26. september 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Stilheden synes for en stund at have indfundet sig på de finansielle markeder. Der har ellers været nok mulige
Læs mereRapportering gældspleje Gribskov Kommune pr
Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. apríl 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Siden den seneste opdatering af BankNordik Markets Update, er der sket en hel del i de finansielle markeder, såvel
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 30. august 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder August udviklede sig bedre end mange frygtede. Den spanske redningspakke gav ro, selvom der stadig er detaljer,
Læs mereUgefokus: QE-nedtrapning fortsætter
29.1.214 Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter UGENS VIGTIGSTE BEGIVENHEDER Begivenhed Ventet (sidst) Onsdag USD Fed-rentemøde Læs mere Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 86 Silkeborg Valutaanalytiker
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereSydbank Valutaupdate. Uge
13-10-2017 1 Sydbank Valutaupdate Uge 42 2017 13-10-2017 2 USD/DKK 7,2 7,2 Dollaren er blevet stabiliseret i de 7,0 7,0 seneste måneder efter at have været i modvind siden begyndelsen af året. 6,8 6,8
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs mereResultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mere23. januar 2012. Se forventningsskenmaet sidst i Markets Update.
BankNordik Markets Update 23. januar 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Udviklingen på de finansielle markeder siden seneste Markets Update har været ret så dramatisk. Fredag den 13.
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. november 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder November har været præget af at det amerikanske præsidentvalg nu er overstået. Fokus er herefter i høj grad
Læs mereVækst i en turbulent verdensøkonomi
--2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereRenteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 26. juli 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Hermed BankNordiks sommerudgave af Markets Update. Juni måned var præget af frygt og risikoaversion på grund af
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 2. maj 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder April har ikke været præget af det store uvejr på de finansielle markeder, men der har dog været få skyer på forårshimlen.
Læs mere21. september Kære læser, Aktier tager det med ro i denne tid
Kære læser, De finansielle markeder har taget hul på efteråret med en ganske fredelig udvikling. De overordnede temaer er uforandrede, det er fortsat centralbankerne der støtter markedet og forsøger at
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereMarkedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!
Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereUdsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015
Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015
Læs mereSchweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta
Schweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta Jens Nyholm, Cheføkonom jny@sparnord.dk (tlf. 96 34 40 57) Michael Sand, FX Sales Analyst msa@sparnord.dk (tlf. 96 34 29 23) 19. marts
Læs mereKAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager
Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereBankNordik 0. Markets Update. BankNordiks vurdering af de finansielle markeder. 28. juni 2012. Rentekurve Spanien
BankNordik Markets Update 28. juni 212 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Efter gentagne mislykkede forsøg er det nu endelig lykkedes at få dannet en regering i Grækenland. Tilsyneladende
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 4. april 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Lad det være slået fast allerede indledningsvis: BankNordik er fortsat positiv på aktiemarkedet. De globale markeder
Læs mereRente- og valutamarkedet
20. september 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Den globale økonomi er igen blevet ramt af et finansielt chok, og det er nu usandsynligt, at
Læs mereRenteprognose juli 2015
Renteprognose juli 15 Konklusion: Den danske og tyske 1-årige rente ligger om et år - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse På måneders sigt er vores hovedscenarie uændrede renter, hvilket
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. maj 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Gældssituationen i EU er igen kommet i investorernes søgelys. På den europæiske scene, er det igen, eller fortsat,
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereGuld mod tidligere højder
Guld mod tidligere højder Prisen på guld er steget de seneste uger i forventning om en endnu mere lempelig pengepolitik. Det blev sidst i juli understøttet af ECB s Mario Draghi, der for første gang åbnede
Læs mereMarkedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber
Læs mereBig Picture 1. kvartal 2015
Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. marts 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Med vedtagelsen af den seneste hjælpepakke til Grækenland, ser det langt om længe ud til, at gældskrisen i Euro-zonen
Læs mereMarkedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 30. januar 2014 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Årets start var præget af ro på de finansielle markeder, indtil stormen fra EM ramte de globale markeder i slutningen
Læs merekvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra
kvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra økonomisk udvikling I årets sidste kvartal, har der været mange makroøkonomiske begivenheder, der har været med til at præge udviklingen på de finansielle
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereMarkedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereMarkedskommentar juni: Verdensøkonomien kæmper, mens Trump styrer markederne fra sin Twitter konto!
Nyhedsbrev Kbh. 2. juli 2018 Markedskommentar juni: Verdensøkonomien kæmper, mens Trump styrer markederne fra sin Twitter konto! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf. OECDs ledende indikatorer Trump
Læs mereBlød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne
Blød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne Dette er en investeringsanalyse Pengepolitisk stramning blev overraskende udskudt, men ikke aflyst i USA. Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt.
Læs mereMarkedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser
Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereValutarelaterede obligationer
Valutarelaterede obligationer Strategi Uge 24 Se aktuelle anbefalinger på: Vi ser stadig potentiale i EM landene https://markets.sydbank.dk Vigtige kommende nøgletal: Tyrkiet 17/06 Rentemøde 30/06 Handelsbalancen
Læs mereRenteprognose august 2015
.8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken
Læs mereInformationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest
Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 20. december 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder December har været præget af budgetforhandlingerne, hvor Republikanerne og Demokraterne har prøvet at finde
Læs mereDagens makronyt Fed uden overraskelser
Dagens makronyt Fed uden overraskelser Fed vil undgå at forurolige de finansielle markeder, så vent ikke de store overraskelser i aften. ECB fremlægger i dag sin kvartalsvise undersøgelse af bankernes
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2015
Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Maj måned viste sig at indfri BankNordiks forventning om øget usikkerhed og dermed større udsving på aktiemarkederne. Vi kan nu
Læs mereMarkedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op
Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten
Læs mereFinansuro sætter rentestigninger. pause. Rentekurven i dag og vores forventning om 12 måneder DANMARK SWAP
Finansuro sætter rentestigninger på midlertidig pause Dette er en investeringsanalyse 2014 har budt på den længe ventede konsolidering på aktiemarkedet til dels udløst af uro på emerging markets (EM).
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereMarkedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.
Læs mereMarkedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år!
Nyhedsbrev Kbh. 6. jan. 2016 Markedskommentar december: ECB og OPEC skuffelser afslutter vanskeligt år! December afsluttede et forholdsvist turbulent år med fornyet uro på aktiemarkederne pga., at ECB
Læs mereBankInvest Optima 70+
3. kvartal 2015 BankInvest Optima 70+ Brev til investorerne Kære investor Porteføljen faldt 8,4% i 3. kvartal af 2015, som for de finansielle markeder bar præg af usikkerhed om såvel kinesisk økonomi som
Læs mereMarkedskommentar marts: Markedet overvinder Krim-krise og lavere vækst i Kina
Nyhedsbrev Kbh. 1. april 2014 Markedskommentar marts: Markedet overvinder Krim-krise og lavere vækst i Kina Marts blev en omskiftelig måned med en god udgang. Krisen i Ukraine gik hårdt ud over specielt
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 1. august 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Sommeren har præget de finansielle markeder i juli måned. Som beskrevet i foregående Markets Update opstod der
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2012 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Vi forventer en bedring i den globale økonomi i 2012. I lyset af den udbredte pessimisme i øjeblikket
Læs mereMARKET DRIVERS VALUTA
Dagens kommentar I går sendte vi en ny købsanbefaling på USD/JPY på gaden. Vi ser bl.a. potentiale for udvidelse af rentespændet imellem de 2-årige statsrenter i USA og Japan i takt med at stabiliseringen
Læs merePuljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999
PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer
Læs mereNYHEDSBREV JANUAR 2014
NYHEDSBREV JANUAR 2014 MARKEDSKOMMENTAR JANUAR 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV JANUAR 2014 CENTRALBANKERNE SATTE SCENEN FOR DE FINANSIELLE MARKEDER I 2013 2013 blev et år der igen var præget af centralbankernes
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - DECEMBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR DECEMBER 2014 Forsat meget lempelig global pengepolitik understøttende for markerne Selvom den amerikanske centralbank har stoppet sine opkøb af obligationer,
Læs mereWebinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf
Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar 2018 Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf Danske Porteføljepljeje Agenda Temaer 2017 Afkast 2017 Investeringsrapporten Forventninger til global økonomi
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereSEB Pension Investeringsmarkeder og afkast
SEB Pension Investeringsmarkeder og afkast 1. kvartal 2017 Markedskommentar Årets start bragte ikke afgørende overraskelser til de finansielle markeder. Valget i Holland i marts resulterede i, at det højre-nationalistiske
Læs mereViden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015
Viden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015 For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67/60 75 62 90 kf@jyskebank.dk
Læs mereMindre optimistiske forbrugere
NØGLETAL UGE 51 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Mindre optimistiske forbrugere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge er der kommet nye tal, der er med til at tegne det aktuelle
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Ifølge kalenderen nærmer sommeren sig nu sin afslutning for denne gang. Det betyder at vi må indstille os på både koldere og mørkere
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mere2014 Outlook: Renterne kravler opad
2014 Outlook: Renterne kravler opad I 2014 vil de bedre vækstudsigter give en tendens til højere renter, men der vil være store geografiske forskelle, og de korte renter vil flytte sig mindst USA og UK
Læs mereNYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven
01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark 30-50 - 70 Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio 0-100 Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked man
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. september 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus Selv om gældskrisen i euroområdet har lagt sig har renterne fortsat ned. Fornyet frygt for et double dip i verdensøkonomien
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update BankNordiks vurdering af de finansielle markeder 28. august 2014 1200 1000 I den seneste Markets Update fremhævede BankNordik, at den store forskel på denne sommer og de foregående
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
03.05.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs mereAgroMarkets LandboThy Okt. 2015. v/jens Schjerning
AgroMarkets LandboThy Okt. 2015 v/jens Schjerning Kontakt: Jens Schjerning Chef Economist jens@agromarkets.dk 21 42 56 20 Landbrugets udfordring Økonomi svineproduktion Akkumuleret underskud 10 år minus
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 30. maj 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder For aktieinvestorerne har maj været en ganske fornuftig måned. Ingen uro på de finansielle markeder er præcist, hvad
Læs mereHer er den største risiko lige nu
Han styrer investeringer for 300 mia kr: Her er den største risiko lige nu Fredrik Skoglund har netop overtaget jobbet som investeringsdirektør og har fået til opgave at få 300 mia. kr. til at vokse. Lige
Læs mereBankNordik. Markets Update. BankNordiks vurdering af de finansielle markeder. 2. oktober 2014
5.5 5.4 BankNordik Apr 15 Apr 3 Maj 15 Maj 3 Jun 15 Jun 3 Jul 15 Jul 31 Aug 15 Aug 29 Sep 15 Sep 3 Markets Update 1,8 1,6 1,4 1,2 1,,8 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder,6,4-5 -1-15 -2 2.
Læs mere