Topdanmarks resultat 2005

Transkript

1 Topdanmarks resultat 2005

2 Highlights : Stigning i resultatet på 50 pct. til mio. kr. efter skat Resultat pr. aktie steg med 61 pct. til 58 kr. Præmiefremgang på 6,6 pct. i skade og 11,6 pct. i liv Egenkapitalforrentning på 31,7 pct. efter skat Omkostningsprocenten reduceret fra 15,6 til 14,8 pct. Combined ratio reduceret fra 92,4 til 90,9 Combined ratio lå på 87,3 i 4. kvartal Forventninger: Forventet combined ratio for 2006 justeret fra 91 til omkring 90 For 2006 forventes et resultat efter skat på mio. kr. For 2006 forventes et tilbagekøb på omkring mio. kr. Koncern

3 Forskel i omkostningsprocent blev udbygget 3 Topdanmark Dansk skadeforsikring 25 % 25 % ,8 21,0 20,6 20,4 19,1 18,3 17,2 16, ,6 15,6 16,3 16,6 14,6-14,8 14,8 14, ,9 19,6 19,1 19, ) ) ) ) ) ) ) ) E 1) Reduceret med den estimerede effekt af IFRS ) Husleje fra ejede domicilejendomme er ikke indregnet i omkostningsprocenten 3) Fraregnes husleje fra ejede domicilejendomme vil omk.pct. være 0,4 procentpoint lavere 0 Topdanmark 3) Tryg 2) Codan 2) Alm. Brand Skade

4 Højere præmievækst end markedet , Combined ratio (dansk forsikring) 94,8 92,5 90,9 104,7 Topdanmark 3) Tryg 1) Codan1) 2) ,6 93,4 90,7 108,8 98,0 98,0 96, ,4 97,7 91,3 91,3 Alm. Brand ,6 11,1 10,8 6,7 7,7 6,5 7.7 Topdanmark Præmievækst (dansk forsikring) 18,2 15,3 8,7 5,9 6,8 4,5 5,4 5,5 5,5 4,9 5,1 3,5 2,1 2,9? 2, ,8-0, ,4 Tryg Codan Alm. Brand Ekskl. Københavnske Re 1) Husleje fra ejede domicilejendomme er ikke indregnet i omkostnings- og erstatningsprocenten 2) Ekskl. diskontering af erstatningshensættelser 3) Fraregnes husleje fra ejede domicilejendomme vil CR være 0,6 procentpoint lavere H H H H H H Skade

5 Stabilt niveau for combined ratio omkring Styrkelse af reserver ,6 2,9 90,7 92,4 1,7 90, ,7 90,9 89,6 0,6 90 Januarstorm korrigeret til et normaliseret stormforløb Combined ratio * E * 2003 reduceret med den estimerede effekt af IFRS Skade

6 Udsigter for skadeforsikring 6 Forventet præmievækst på godt 4 pct. for 2006 Skønnet markedsvækst på omkring 3 pct. Præmievæksten ventes i 2006 at blive påvirket af: Salget af marineforretningen til Codan svarende til 0,6 pct. point Tab af kunder på industri svarende til 0,7 pct. point Tab af kunder på arbejdsskade svarende til 0,9 pct. point Hårdere konkurrence baseret på distribution, service og risikoselektion Fortsat vækst på privatkundeområdet og for små og mellemstore erhvervsvirksomheder Topdanmark påbegynder mikrotarifering på indbo i foråret 2006 Der ventes en uændret skadefrekvens på motor i 2006 CR på arbejdsskade, der lå på næsten 120 i 2005, ventes reduceret i 2006 Prognoserenten for 2006 på rentebærende fordringer er på 3,82 pct. 2,97 pct. pr. 18. november 2005 Rentefølsomheden på 50 mio. kr. ved en parallelforskydning af rentekurven på 1 pct. point Skade

7 Fortsat høj vækst i løbende præmie 7 Præmievækst, bruttopræmie Sammenligning af præmievækst på løbende præmie 35 32, ,5 22, ,3 11, ,2 11,6 5, ,9 7,3 5,3 9,4 1, E 0 Topdanmark SEB Pension Danica Nordea PFA AP Pension Alm. Brand Topdanmark H Liv

8 Højt nettoafkast for pensionskunder i Topdanmark 8 Akkumulerede investeringsafkast ,0 55 Pct Top Liv (I) 45,0 44,7 36,4 38,0 28,8 30,3 Top Liv (V) PFA Nordea Danica AP Pension Alm. Brand Sammenligning af netto- og bruttoafkast % 14,8 15,1 14% 13,3 13,1 12,6 12% 11,4 10% 8% 6% 4% 2% 0% Top Liv I Top Liv V Nordea Danica Alm. Brand Til rådighed PAL Ændr. styrkelse PFA Pension Liv

9 Sammenligning af bonusgrader ,2 10,7 12,3 10,0 9,2 11,5 11, ,2 3,5 7,8 5,8 6,4 2,4 1,3 3,1 2,2 8,2 3,0 3,6 5,3 0,0 TD Liv I TD Liv V PFA SEB Alm. Brand 1) AP Danica Nordea 1) Pension 1) 1) Korrigeret for skyggekonto 6,2 0,3 3,1 0,1 0,2 8,9 6,0 2,0 4,9 4,4 7,3 6,4 6,2 8, Liv

10 Udsigter for livsforsikring 10 En forventet præmiefremgang i 2006 på 5 pct. Omkring 10 pct. på løbende præmie Bonusgrad på 11,2 pct. i Liv I, hvilket er blandt markedets højeste Depotrente på 5,0 pct. for 2006 i Liv I Hovedparten af de øvrige markedsdeltagere ligger på 4,5 pct. Øget kundemobilitet Større gennemslagskraft over for store virksomheder Introduktion af et nyt markedsrenteprodukt Høj kundetilfredshed ifølge Aalund Business Research Fortsat vækst i sundhedsforsikring Indgår oftere i overenskomster Liv

11 Resultatprognose for Forventninger til 2006 Mio. kr Skadeforsikring Livsforsikring Moderselskab m.v Resultat før skat Skat Årets resultat (moderselskabet) Forudsætningerne i prognosen for 2006 er baseret på kurserne 10. marts 2006 Koncern

12 Tilbagekøb svarende til en udlodningsprocent på Der blev tilbagekøbt Topdanmark-aktier for 676 mio. kr. i 2005 Forventet tilbagekøb på mio. kr. i 2006 Svarende til en udlodningsprocent ( yield ) på 10 På nuværende tidspunkt er der i 2006 tilbagekøbt Topdanmark-aktier for 49 mio. kr. Siden 1998 har Topdanmark tilbagekøbt lige godt 50 pct. af de udestående aktier Gennemsnitskurs: 220 Koncern

13 en kilde til opdateret information om Topdanmark

14 Disclaimer 14 Denne præsentation indeholder udtalelser om fremtidige forhold. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici af såvel generel som specifik karakter. Mange faktorer kan forårsage, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i præsentationen. Sådanne faktorer kan f.eks. være konjunkturudviklinger, udviklingen i de finansielle markeder, den økonomiske indvirkning af ikke-forudsete begivenheder som f.eks. terrorhandlinger eller ekstraordinære vejrmæssige forhold, ændring i danske og EUmæssige regler, konkurrencefaktorer i forsikringsbranchen og udviklingen i genforsikringsmarkedet. Se endvidere afsnittet om risikoforhold i årsrapporten for Ovenstående angivelse af risikofaktorer er ikke udtømmende. Investorer og andre, der måtte basere beslutninger vedrørende Topdanmark på udsagn om fremtiden, bør foretage egne omhyggelige overvejelser om disse forhold samt usikkerhedsmomenter i øvrigt. Topdanmarks udsagn om fremtiden er i øvrigt alene baseret på information, der var kendt på tidspunktet for udarbejdelsen af årsrapporten for 2005.

15 15 Bilag

16 Kan der tjenes penge på skadeforsikring? 16 Forudsætninger: Egenkapital 33 pct. af præmieindtægterne Combined ratio 90 Renteindtægt på hensættelser (inkl. diskonteringseffekt) svarende til 1,0 pct. af præmieindtægten Afkast af egenkapitalen 5 pct. Afkast af driften: Indtægter 100,0 Renteindtægter 1,0 101,0 Udgifter 90,0 11,0 ~ ROE = 33,0 pct. Afkast af egenkapitalen: 5,0 pct. ROE (egenkapitalforrentning) før skat 38,0 pct. Skade

17 Model for aktietilbagekøb (1/2) 17 Mio. kr. 2 x solvenskravet i skadeforsikring (præmiebaseret) ,5 x solvenskravet i livsforsikring års vækst i solvenskrav 261 0,3 x aktieeksponeringen (koncern ekskl. liv) x rentefølsomheden (koncern ekskl. liv) 50 Mio. kr finansieret af ansvarlig kapital, langfristede lån eller committed lines til moderselskabet (20 pct. af mio. kr.) -894 I alt egenkapital Koncern

18 Model for aktietilbagekøb (2/2) 18 Mio. kr. Egenkapital primo Egenkapital reduceres med skatteaktiv -78 Egenkapital reduceres med goodwill -441 Værdi af egne aktier ved optionsudnyttelse 128 Værdi af egne aktier henlagt til hedging af warrantprogram Kapitaldækning Forventet overskud og bevægelser på egenkapitalen efter likviditetsbelastende skat 2006 (middelværdi) Forventet kapitaldækning ultimo Rimelig kapitaldækning primo pct. af et års normalvækst i rimelig kapitaldækning 160 Forventet rimelig kapitaldækning ultimo Tilbagekøbspotentiale Koncern

19 Normaliseret afkast i livsforsikring 1/2 19 Forudsætninger: Solvensminimum: 869 mio. kr. Nødvendig kapital: 120 pct. x solvensminimum = mio. kr. Egenkapitalens investeringsafkast: 4,5 pct. Risiko- og administrationsresultat: 0,5 pct. af præmien = 12 mio. kr. Positivt realiseret resultat Kundernes opsparing: Liv I : 9,8 mia. kr. Liv V: 7,9 mia. kr. Liv

20 Normaliseret afkast i livsforsikring 2/2 20 Afkast af livsforsikring: Mio. kr. Investeringsafkast af nødvendig kapital på 4,5 pct. 47 Risikotillæg: 0,40 / 0,55 pct. af kundernes opsparing pct. af risiko- og administrationsresultat ~ ROE = 12,7 pct. Øvrigt livrelateret resultat: Livrelateret skadeforsikring (sundhedsforsikring og kritisk sygdomsforsikring m.v.) 17 Kapitalforvaltning 18 Øvrige synergier bl.a. på distributionssiden ~ ROE = 18,4 pct. Liv

21 Distributionskanaler 21 Skade 2005 Liv % 3% 8% 31% 38% 33% 20% 9% 3% 23% Assurandører Danske Bank/BG Bank Andre (telefonsalg m.v.) Bilforhandlere Butikker Danica Pension Mæglere 26% Assurandører Andre (banker m.v.) Mæglere Hovedkontoret Koncern

22 Markedsandele 22 Markedsandele i Skade 2004 Markedsandele i Liv ,3% 21,2% Fair 0,7% Øvrige 20,4% Tryg 21,4% 4,8% 7,6% GF Forsikring 2,3% 6,4% 21,5% Nykredit 3,1% 3,8% 9,4% Alka 3,8% if 5,8% Alm. Brand 10,2% Codan 13,2% Topdanmark 19,3% 6,2% PFA Danica Nordea Codan Sampension 9,8% Topdanmark Industriens Pension Pensam Liv PensionDanmark Andre Koncern

23 Investeringsaktiver ultimo Q4 (inkl. likvider) 23 Mio. kr. Koncern ekskl. liv Liv koncern Rentebærende investeringsaktiver Øvrige aktier Indeksobligationer Investeringsejendomme Associerede virksomheder Andet Investeringsaktiver Koncerninterne mellemværender Investeringsaktiver modsvarende syge- og ulykkehensættelser Investeringsplaceringer Optjente renter Rentebærende gæld/afledte instrumenter Netto investeringsaktiver

24 Udvikling i combined ratio på koncernniveau ,4 99,8 100, ,8 93,7 92,4 90,9 93,8 2) 91,1 89,0 96,3 95,4 94,7 95,0 91,3 91, ) 2) Topdanmark Tryg 1) Codan 1) Husleje af ejede domicilejendomme er ikke indregnet i omkostnings- og erstatningsprocenten Alm. Brand ekskl. Københavnske Re 2) Ekskl. diskontering af erstatningshensættelser IFRS 2005 Koncern