Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning - Komitéen for god Selskabsledelses vejledning om incitamentsaflønning

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning - Komitéen for god Selskabsledelses vejledning om incitamentsaflønning"

Transkript

1 Incitamentsaflønning Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning - Komitéen for god Selskabsledelses vejledning om incitamentsaflønning Af advokatfuldmægtig Mads Dambæk, Plesner og advokatfuldmægtig Mille Praastrup, Plesner Indledning I de senere år er der sket en væsentlig stigning i brugen af incitamentsaflønning i danske børsnoterede selskaber. Stigningen omfatter både antallet af virksomheder, der anvender variabel løn, og værdien af de konkrete aftaler. Den stigende popularitet har medført et politisk ønske om yderligere regulering af kravene til åbenhed. I juni 2007 vedtog Folketinget derfor - som en del af åbenhedspakken - aktieselskabslovens 69 b om generalforsamlingens godkendelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af bestyrelse eller direktion i børsnoterede selskaber.(1) Da aktieselskabslovens 69 b har virkning fra førstkommende generalforsamling efter lovens ikrafttræden den 1. juli 2007, offentliggør et stigende antal børsnoterede selskaber overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning på deres hjemmesider i foråret 2008 i forbindelse med deres ordinære generalforsamling. Komitéen for god Selskabsledelse(2) har i forlængelse af lovændringen efter opfordring fra økonomi- og erhvervsminister Bendt Bendtsen udsendt en 15-siders vejledning den 15. januar 2008, som børsnoterede selskaber kan anvende som hjælp til udformningen af retningslinjer for incitamentsaflønning af selskabets bestyrelse og direktion.(3) Artiklen gennemgår nedenfor aktieselskabslovens 69 b, Vejledningen og eksempler fra retningslinjer offentliggjort af børsnoterede selskaber efter lovens ikrafttræden. Aktieselskabslovens 69 b Ifølge aktieselskabslovens 69 b kan konkrete aftaler om incitamentsaflønning af et medlem af et børsnoteret selskabs bestyrelse eller direktion kun indgås, ændres eller forlænges, såfremt dette sker i overensstemmelse med et sæt overordnede retningslinjer, som på forhånd er fastsat af selskabets bestyrelse, behandlet og godkendt på selskabets generalforsamling, oplyst om i selskabets vedtægter og offentliggjort på selskabets hjemmeside. Konkrete incitamentsaftaler kan tidligst indgås én dag efter offentliggørelse af retningslinjerne på selskabets hjemmeside. Formålet med bestemmelsen er at skabe større åbenhed om børsnoterede virksomheders incitamentsprogrammer og sikre, at aktionærerne på forhånd får de fornødne informationer til at tage stilling til selskabets overordnede retningslinjer og får mulighed for at forholde sig til bestyrelsens dispositioner. Tidligere var reglerne alene bagudrettede. Børsnoterede selskaber havde således en pligt til at give information om allerede foretagne dispositioner om incitamentsaflønning i årsrapporten og i medfør af de almindelige oplysningsforpligtelser.(4) Med aktieselskabslovens 69 b er det nu muligt for aktionærerne at vurdere, hvad der fremover kan tildeles som incitamentsaflønning, og forhindre at konkrete aftaler indgås, uden at aktionærerne har vedtaget overordnede retningslinjer herfor. Hvordan incitamentsaflønningen udmøntes i praksis fremgår af selskabet årsrapport. Aktieselskabslovens 69 b ændrer ikke på, at det fortsat er bestyrelsen, der ansætter direktionen og aftaler de konkrete ansættelsesvilkår med direktionen, herunder indgår konkrete aftaler om incitamentsaflønning. Kravet om generalforsamlingsgodkendelse drejer sig som udgangspunkt alene om selskabets generelle politik og ikke om tildelingen til de enkelte ledelsesmedlemmer. Honorar, herunder incitamentsaflønning, til bestyrelsen skal fortsat godkendes af selskabets aktionærer enten i form af en fast regel herom i selskabets vedtægter eller ved beslutning på den ordinære generalforsamling, hvor selskabets årsrapport godkendes. Aktieselskabslovens 69 b medfører dog, at konkrete aftaler om incitamentsaflønning med bestyrelsen skal overholde de af generalforsamlingen forudgående vedtagne retningslinjer. Den omfattede personkreds Kravet om overordnede retningslinjer for selskabets incitamentsaflønning gælder for aflønning af selskabets bestyrelse eller direktion, der er registreret hos Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, uanset om der deltager andre personer end ledelsen i det konkrete incitamentsprogram.(5) Aktieselskabslovens 69 b gælder for ledelsens aflønning i børsnoterede selskaber og herudover for deres aflønning i andre selskaber, der er kontrolleret af et børsnoterede selskab. Personsammenfald mellem ledelsen i det børsnoterede selskab og et datterselskab er således afgørende. F.eks. skal incitamentsaflønning til et bestyrelsesmedlem i både et børsnoteret selskab og i dettes datterselskab følge retningslinjer, der er godkendt på generalforsamlingen i det børsnoterede selskab. Incitamentsaflønning af andre ledende medarbejdere eller øvrige medarbejdere er ikke omfattet af bestemmelsen. Ledelsen er dog ansvarlig for, at honoraret til disse medarbejdere er forsvarligt. Ifølge Vejledningen er medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmers incitamentsaflønning i deres egenskab af medlemmer af bestyrelsen omfattet af loven, hvorimod incitamentsaflønning, som de pågældende modtager som medarbejdere på grund af ansættelsesforholdet i selskabet, ikke er omfattet af loven. Ifølge Erhvervs- og Selskabsstyrelsen forudsætter dette, at der er tale om et generelt incitamentsprogram til medarbejdere som følge af arbejdsindsats. Et eksempel herpå er tildeling af medarbejderaktier (Se A/S' loven med kommentarer, 7. reviderede udgave, Lars Bunch, Ida Rosenberg og Lone Sneholdt, s. 435). De omfattede ydelser Incitamentsaflønning er ikke defineret i loven, men ifølge lovbemærkningerne omfatter incitamentsaflønning enhver form for incitamentsbaseret aflønning til selskabets ledelse. Incitamentsaflønning er således ikke begrænset til aktiebaseret aflønning, såsom aktieoptioner, tegningsrettigheder (warrants) og såkaldte fantomaktier, hvor der ydes et vederlag baseret på værdien af selskabets aktier. Ikke-aktiebaserede bonusordninger, resultatkontrakter og lignende instrumenter, hvor den endelige aflønning ikke er kendt på forhånd, vil således også være omfattet af aktieselskabslovens 69 b's anvendelsesområde.(6) Derimod vil fast løn - uanset om denne er meget høj - ikke være omfattet af bestemmelsen.(7) Vejledningen indeholder en beskrivelse af relevante typer af incitamentsaflønning. Ifølge Vejledningen sigter loven mod variabelt vederlag baseret på kontante betalinger og aktiebaseret aflønning, men også andre ordninger, som indeholder et element af incitamentsaflønning, er omfattet af aktieselskabslovens 69 b. Andre ordninger, der indeholder et element af incitamentsaflønning, kan f.eks. være ordninger i forbindelse med ekstraordinære pensionsindbetalinger og særlige fratrædelsesordninger og opsigelsesbestem- Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 1

2 melser. Ifølge Erhvervs- og Selskabsstyrelsens opfattelse kræves, at fratrædelsesbeløbet f.eks. er variabelt alt efter, hvor god en indsats direktøren leverer i den pågældende periode.(8) Sanktioner Hvis (i) et børsnoteret selskab indgår nye konkrete aftaler, forlænger eller foretager ændringer i eksisterende konkrete incitamentsaftaler med ledelsen uden iagttagelse af aktieselskabslovens 69 b, (ii) en konkret aftale er i strid med de vedtagne retningslinjer, eller (iii) selskabet undlader at oplyse, at selskabet har vedtaget retningslinjer, kan bestyrelsen straffes med bøde, jf. aktieselskabslovens 161, stk. 1, og evt. ifalde erstatningsansvar, jf. aktieselskabslovens 140. Derudover må en konkret aftale indgået i strid med aktieselskabslovens 69 b antages at bortfalde som ugyldig.(9) Bestyrelsen er typisk ikke erstatningsansvarlig for det lidte tab, da direktøren kun undtagelsesvis vil være i god tro. Vejledningen Vejledningen supplerer Anbefalinger for god selskabsledelse, som Komitéen tidligere har udarbejdet.(10) Vejledningen er ikke en del af Anbefalingerne, men på baggrund af lovændringen fra 2007 har Komitéen vurderet, at det var nødvendigt at foretage konsekvensrettelser i Anbefalingerne, afsnit VI om bestyrelsens og direktionens vederlag.(11) Danske selskaber skal forholde sig til Anbefalingerne i deres årsrapporter, hvori de skal give en redegørelse for, hvorledes de forholder sig til Anbefalingerne efter følg eller forklar -princippet. Dette princip finder imidlertid ikke anvendelse på Vejledningen, som udelukkende er tænkt som en hjælp til udformningen af retningslinjer for incitamentsaflønning. Vejledningen består af fire hoveddele. Første del er forslag til generelle overvejelser, som bestyrelsen bør foretage, før de overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning udarbejdes. Anden del vedrører indholdet af retningslinjerne. Tredje del er en beskrivelse af de mest brugte incitamentsprogrammer. Fjerde del er en skitse til brug for fastlæggelse af retningslinjer til generalforsamlingens godkendelse. For større grafik klik her Vejledningen er i øvrigt suppleret med et bilag, som eksemplificerer forhold, der kan have betydning i forbindelse med optionsaflønning. Generelle overvejelser ved indførelse af incitamentsaflønning Vejledningen angiver en række hensyn, som bestyrelsen bør overveje før fastsættelsen af retningslinjer for incitamentsaflønning. Vederlagspolitikken, formålene med og principperne for etablering af incitamentsaflønning bør grundigt drøftes. Herudover anbefaler Vejledningen, at fordele, ulemper og konsekvenser ved de delelementer, der kan indgå i incitamentsaflønningen, belyses i forhold til selskabets strategi. Bestyrelsens overvejelser kan bl.a. vedrøre, hvorledes incitamentsaflønning kan understøtte opfyldelsen af selskabets mål og strategier, hvorledes det sikres, at incitamentsaflønningen afspejler aktionærernes interesser i form af øget værdi, og hvorledes det sikres, at incitamentsaflønningen ikke leder til uforsigtighed, urimelig adfærd eller uhensigtsmæssig accept af risiko. Forslagene til overvejelser for bestyrelsen skal ses i sammenhæng med, at Vejledningen anbefaler, at retningslinjerne indeholder en redegørelse for de væsentligste overvejelser, som bestyrelsen har gjort sig i forhold til incitamentsaflønning. Generelt om indholdet af de overordnede retningslinjer Ifølge bemærkningerne til aktieselskabslovens 69 b skal det tydeligt fremgå af retningslinjerne, efter hvilke principper aftaler om incitamentsaflønning af bestyrelse eller direktion kan indgås. Retningslinjerne må således indeholde følgende minimumsangivelser af: hvem der kan tildeles incitamentsaflønning, hvilke ydelser der kan indgå i incitamentsaflønningen, hvad hovedbetingelserne for ydelsernes tildeling er, den anslåede nutidsværdi af incitamentsaflønningen, og hvad det tidsmæssige perspektiv i incitamentsaflønningen må være, herunder eventuelle frister for udøvelse af optioner.(12) Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 2

3 Hvis incitamentsaflønningen indeholder aktieoptioner, kan det ifølge bemærkningerne desuden være relevant at oplyse, hvordan selskabet agter at tilvejebringe de aktier, der er nødvendige for at opfylde selskabets forpligtelser i forbindelse med denne del af incitamentsaflønningen. Ifølge Vejledningen bør retningslinjerne desuden indeholde en passende redegørelse for bestyrelsens væsentligste overvejelser om at indføre incitamentsaflønning. Mere specifikt anføres det, at retningslinjerne med fordel kan indeholde: formålet med de enkelte elementer i incitamentsaflønningen, beskrivelse af hvilke forhold der sikrer, at de enkelte elementer ikke skaber uønskede incitamenter, eller at værdierne heraf ikke kommer»ud af kontrol«, beskrivelse af de væsentligste principper for udformningen af en eventuel optionsaflønning, beskrivelse af hvilke andele (f.eks. angivet i procent) de forskellige elementer i aflønningen tænkes at udgøre i forhold til den faste aflønning - og i den udstrækning det er muligt, minimums- og maksimumsværdier, og beskrivelse af hvordan det sikres, at aflønningen afspejler aktionærernes interesser i form af øget værdiskabelse, samt at der skabes fornøden gennemsigtighed. Minimumsangivelserne i lyset af Vejledningen og praktiske eksempler Nedenfor behandles lovbemærkningernes minimumsangivelser i lyset af Vejledningens anbefalinger og en række af de retningslinjer, som børsnoterede selskaber har offentliggjort siden lovens ikrafttræden.(13) Behandlingen involverer både eksempler på formuleringer hentet fra selskabernes retningslinjer og konstruerede eksempler, der opfylder lovbemærkningerne og Vejledningen. Hvem kan tildeles incitamentsaflønning Retningslinjerne må som minimum angive, om henholdsvis bestyrelsen og/eller direktionen kan tildeles incitamentsaflønning. En begrundelse for beslutningen om, at bestyrelsen og/eller direktionen kan tildeles incitamentsaflønning, er ikke et krav ifølge lovbemærkninger. Formuleringen i f.eks. B&O's retningslinjer, hvorefter alene direktionen men ikke bestyrelsen skal have mulighed for incitamentsaflønning, må derfor antages at opfylde minimumsangivelsen i lovbemærkningerne. Hvis beslutningen om, at bestyrelsen og/eller direktionen kan tildeles incitamentsaflønning, har været en del af bestyrelsens væsentlige overvejelser, bør retningslinjerne dog ifølge Vejledningen indeholde en passende redegørelse herfor. Eksempelvis angiver GN Store Nords retningslinjer, at bestyrelsen ikke er omfattet af et warrantprogram for at sikre, at programmet ikke leder til uforsigtig eller urimelig adfærd. Begrundelsen for en beslutning om, at bestyrelsen ikke skal aflønnes med aktieoptioner, kan antageligt blot angives med en henvisning til Anbefalingerne, hvorefter det anbefales, at bestyrelsen ikke aflønnes med aktieoptionsprogrammer. Eksempel 1 er et tænkt eksempel på en formulering, der antageligt kan opfylde Vejledningens anbefaling i en situation, hvor kun direktionen kan tildeles incitamentsaflønning i form af aktieoptioner: Eksempel 1. Med henblik på at skabe interessesammenfald mellem direktionen og aktionærerne og bedst muligt grundlag for rekruttering kan direktionen (forstået som direktører i selskabet, der er anmeldt til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen) tildeles aktieoptioner som beskrevet i denne retningslinje. Under hensyntagen til Anbefalinger for god selskabsledelse, afsnit VI, kan bestyrelsen ikke tildeles aktieoptioner. Bestyrelsen aflønnes i stedet med faste honorarer. Ydelser der kan indgå i incitamentsaflønningen Retningslinjerne må som minimum angive, hvilke incitamentsaflønningstyper selskabet ønsker at benytte sig af. Det er selskabets eget anliggende, hvordan det ønsker at aflønne ledelsen, og reglerne om de overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning lægger således ikke en begrænsning på, hvilke eller hvor mange incitamentsaflønningstyper selskabet kan benytte sig af. Se eksempelvis de relativt brede bemyndigelser til bestyrelserne i retningslinjerne for Carlsberg og Danisco. Vejledningen går en del videre end lovbemærkningerne. For det første anbefales det, at retningslinjerne indeholder en beskrivelse af de enkelte elementer i incitamentsordningen, hvorved må forstås karakteristika såsom løbetid, optjeningsperiode, udnyttelsesmuligheder, principper for fastlæggelse af udnyttelseskurser o. lign. for de enkelte incitamentsaflønningstyper. For det andet anbefales det, at retningslinjerne indeholder en beskrivelse af formålet med de enkelte elementer i incitamentsaflønningen, samt af hvilke forhold der sikrer, at elementerne ikke skaber uønskede incitamenter, eller at værdierne heraf ikke kommer»ud af kontrol«. De færreste retningslinjer har i dag en detaljeringsgrad, der vil opfylde Vejledningens anbefalinger på dette punkt, hvilket naturligvis må ses i lyset af, at Vejledningen først er udsendt den 15. januar i år. Det må derfor forventes, at flere og flere retningslinjer vil indeholde beskrivelse af de enkelte elementer og formålet med disse. Eksempel 2 er et tænkt eksempel på en formulering, der antageligt kan opfylde Vejledningens anbefalinger til beskrivelsen af enkelte elementer og deres formål m.v. i forhold til tænkte kontantbaserede aktieoptioner(14) med en mellemlang løbetid på 6 år(15): Eksempel 2. Direktionens medlemmer kan tildeles aktieoptioner ved konkret aftale med bestyrelsen. Optionerne skal være kontantbaserede for at sikre, at ejerforholdet til selskabet ikke ændres. Løbetiden skal fastsættes til en mellemlag periode på 6 år for på den ene side at sikre, at optionerne har en relativ høj værdi for direktionens medlemmer, og på den anden side at undgå, at de skabte incitamenter bliver uforudsigelige. Optionerne skal efter de første a år (dvs. fra b) og i den resterende løbetid udnyttes i c uger efter offentliggørelsen af selskabets delårsrapporter med henblik på at skabe et vedvarende incitament og undgå uhensigtsmæssige incitamenter skabt omkring en kortere udnyttelsesperiode. Udnyttelseskursen skal bestemmes således, at den fast opskrives årligt under hensyntagen til at gøre incitamentet og gevinsten afhængig af længden af den tidsperiode, der præsteres, og for at undgå at gevinsten antager urimelig størrelse. Hovedbetingelserne for ydelsernes tildeling Retningslinjerne må som minimum angive, hvorvidt tildeling skal ske på baggrund af henholdsvis konkrete skøn og/eller objektivt konstaterbare forhold. Hvis incitamentsaflønningen afhænger af konkrete skøn, må der kræves en angivelse af, hvilke hovedkriterier de konkrete skøn skal være baseret på. Kriterierne kan som i TrygVestas retningslinjer bl.a. være baseret på mål vedrørende økonomi, kunder, processer og læring. Afhænger incitamentsaflønningen af objektivt konstaterbare forhold, må der tilsvarende kræves en angivelse af de typer af objektivt konsta- Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 3

4 terbare forhold, tildeling skal være betinget af. Novozymes retningslinjer indeholder eksempelvis en betingelse om, at direktøren forbliver som registret direktør i selskabet indtil udløbet af en bindingsperiode. Udover angivelsen af hovedbetingelser for tildeling bør retningslinjerne ifølge Vejledningen også indeholde en beskrivelse af formålet med de pågældende hovedbetingelser. Eksempel 3 er et tænkt eksempel på en formulering, der antageligt kan opfylde Vejledningens anbefalinger til beskrivelsen af en tænkt hovedbetingelse om direktionsmedlemmernes investering og dennes formål: har mulighed for at sammenholde den samlede værdi med de vedtagne retningslinjer. Skema 1 er et eksempel fra GN Store Nords retningslinjer på en angivelse, der antageligt opfylder Vejledningens anbefalinger om beskrivelse af en ramme for værdien af et warrantprogram: Eksempel 3. En betingelse for, at et direktionsmedlem kan tildeles aktieoptioner i selskabet, skal være, at direktionsmedlemmet foretager en investering på minimum a kr. med henblik på, at direktionsmedlemmet knyttes tættere til selskabet. Den anslåede nutidsværdi Lovbemærkningerne Ifølge bemærkningerne skal beregningen af værdien ske efter de samme regler, som værdien skal beregnes efter til brug for årsrapporten, således at aktionærerne kan se, at bestyrelsen overholder de vedtagne retningslinjer.(16) Hvis der er tale om aktiebaseret aflønning, skal værdien beregnes i overensstemmelse med IFRS 2.(17) Kun få offentliggjorte retningslinjer opfylder indtil videre bemærkningernes krav om angivelsen af den anslåede nutidsværdi. Det er således særegent, at Topdanmarks retningslinjer opfylder bemærkningernes krav ved følgende angivelse af værdien af nogle optioner: Optionerne har en skønnet værdi af 21 mio. kr. Værdien er opgjort ved hjælp af Black & Scholes-modellen under forudsætning af en aktiekurs på 890, en rente svarende til nulkuponrenten beregnet ud fra swapkurven d. 21. august 2007, en fremtidig volatilitet på 20 %, en selskabsskattesats på 25 % og et udnyttelsesmønster som ved Topdanmarks tidligere tildeling af aktieoptioner, jf. IFRS 2 om aktiebaseret aflønning. Vejledningens anbefalinger Lidt overraskende lemper Vejledningen lovbemærkningernes krav betydeligt og anfører, at den anslåede nutidsværdi så vidt muligt skal være i overensstemmelse med IFRS, og at en tilnærmet værdi under enkle anerkendte principper bør foretrækkes frem for komplicerede beregninger og en mængde forudsætninger, da det kan være komplekst at opgøre nutidsværdien på tildelingstidspunktet. Værdien skal ifølge Vejledningen så vidt muligt angives samlet og pr. regnskabsår, hvorved der sikres sammenhæng til den regnskabsmæssige behandling af ordningerne i årsrapporten i forbindelse med de endelige tildelinger. Hertil kommer, at værdierne kan angives som henholdsvis minimum/maksimum og/eller relativt set i forhold til den faste og/eller den samlede vederlæggelse. I forhold til variable, kontante vederlag, herunder bonusordninger, resultatkontrakter, tantieme o. lign., er en angivelse af den forventede (mest sandsynlige) værdi og forudsætningerne herfor samt den mindste eller maksimale værdi ifølge Vejledningen tilstrækkelig. Retningslinjerne har hidtil typisk ikke angivet en forventet værdi og forudsætningerne herfor, men alene en relativ maksimumsværdi. Novozymes retningslinjer har f.eks. følgende formulering: Det enkelte medlem af direktionen kan opnå en kontantbonus på op til 5 måneders fast løn. For aktiebaserede ordninger kan der ifølge Vejledningen blot angives en ramme for, hvor stor en værdi, der på tildelingstidspunktet kan være tale om for disse ordninger. Der foretages således ingen konkret værdiansættelse i retningslinjerne, og først i forbindelse med den endelige tildeling sker der en konkret værdiansættelse, hvorved aktionærerne For større grafik klik her SKEMA 1 Ramme for gevinst - Resound Direktionen investerer et betydeligt beløb og opnår først et bruttoafkast ved en positiv udvikling i aktiekursen, jf. tabellen nedenfor (1): Vejledningens lempelse af bemærkningernes krav rejser et principielt retskildemæssigt spørgsmål om forholdet mellem Vejledningen og bemærkningerne til loven og skaber, som illustreret ved eksemplet i Skema 1, bl.a. den paradoksale situation, at et sæt retningslinjer i praksis kan opfylde Vejledningens anbefalinger uden at opfylde bemærkningernes krav til angivelsen af den anslåede nutidsværdi af incitamentsaflønningen. Det tidsmæssige perspektiv I forhold til variable, kontante vederlag må retningslinjerne ifølge Vejledningen som minimum angive incitamentsaflønningens løbetid. Løbetiden vil naturligt være knyttet til de resultater, ordningen er knyttet til. Novozymes retningslinjer angiver eksempelvis fyldestgørende, at kontantbonus beregnes og udbetales årligt. Der bør for de aktiebaserede ordninger gives oplysning om perioden fra tildeling til udløb (løbetid), om perioden indtil udnyttelse er mulig (bindingsperioden/modningsperiode) samt om de perioder, hvor udnyttelse er mulig (udnyttelsesvinduer). Ifølge Vejledningen bør retningslinjerne også angive formålet med det bestemte tidsmæssige perspektiv, der indgår som element i incitamentsaflønningen. Der henvises til Eksempel 2 indeholdende en formulering, der opfylder Vejledningens anbefalinger. Tilvejebringelse af aktier Ved vurderingen af, om det er relevant at oplyse om tilvejebringelsen af nødvendige aktier, må der bl.a. lægges vægt på antallet af aktier og karakteren af de rettigheder, der er knyttet til aktierne. Carlsberg, Danisco, GN Store Nord, Topdanmark og TrygVesta har eksempelvis fundet anledning til at oplyse herom i deres retningslinjer. Retningslinjerne oplyser således, at aktier kan tilvejebringes ved tilbagekøb af egne aktier, gennem den eksisterende beholdning af aktier og/eller ved udnyttelse af en bemyndigelse til kapitalforhøjelse. Sammenfatning Komitéen har udfærdiget en vejledning, som børsnoterede selskaber kan anvende som hjælp til udformningen af overordnede retningslinjer i henhold til aktieselskabslovens 69 b. Vejledningen består af fire hoveddele. Første del er forslag til generelle overvejelser, som bestyrelsen bør foretage, før de overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning udarbejdes. Forslagene indeholder bl.a. en omfattende, men ikke udtømmende, liste af emner, som bestyrelsens overvejelser kan vedrøre. Bestyrelsens væsentligste overvejelser bør optages i retningslinjerne. Anden del vedrører indholdet af retningslinjerne. Vejledningen går på visse punkter en del videre Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 4

5 end lovbemærkningerne, og de færreste retningslinjer har i dag en detaljeringsgrad, der vil opfylde Vejledningens anbefalinger om beskrivelsen af de enkelte elementer og deres formål. Omvendt lemper Vejledningen lovbemærkningernes krav om angivelse af nutidsværdien betydeligt, hvilket både rejser et retskildemæssigt spørgsmål og skaber i praksis den paradoksale situation, at et sæt retningslinjer kan opfylde Vejledningens anbefalinger uden at opfylde bemærkningernes krav. Tredje del er en beskrivelse af de mest brugte incitamentsprogrammer. Ifølge Vejledningen sigter loven primært mod variabelt vederlag baseret på kontante betalinger og aktiebaseret aflønning, men også andre ordninger, som indeholder et element af incitamentsaflønning, vil være omfattet. Fjerde del er en skitse til brug for fastlæggelse af retningslinjer til generalforsamlingens godkendelse. Skitsen udgør en samling og punktvis opstilling af bemærkningernes minimumsangivelser og Vejledningens anbefalinger. Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 5

6 Noter (1) Lov nr. 576 af 6. juni 2007 om ændring af lov om finansiel virksomhed og forskellige andre love. (2) Herefter Komitéen. (3) Vejledning til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, jf. aktieselskabslovens 69 b, af 14. januar 2008 (herefter Vejledningen ). (4) Jf. årsregnskabslovens 98 b, værdipapirhandelslovens 27 og Københavns Fondsbørs' oplysningsforpligtelser 19. Ifølge årsregnskabslovens 98 b skal det samlede vederlag m.v. for regnskabsåret til nuværende og forhenværende medlemmer af ledelsen for deres funktion fordelt på hvert ledelsesorgan og, hvor der ikke er udpeget et ledelsesorgan, for ejerne, fremgå af selskabets resultatopgørelse. Er der fastsat særlige incitamentsprogrammer for medlemmer af ledelsen, skal det oplyses, hvilken kategori af ledelsesmedlemmer programmet gælder for, hvilke ydelser programmet omfatter, og hvad der er nødvendigt for at kunne vurdere værdien heraf. Disse oplysninger skal ligeledes medtages i koncernregnskabet, såfremt selskabet indgår i en koncern, jf. årsregnskabslovens 126, stk. 2. (5) Lignende regler er bl.a. indført i Sverige i aktiebolagslagen 51, der trådte i kraft den 1. juli 2006, og i Norge i Allmennaksjeloven 6-16 a, der trådte i kraft den 1. januar Kravet om retningslinjer gælder i begge lande alene for selskabets direktør og andre ledende personer i ledelsen, men ikke for selskabets bestyrelse. (6) Det følger allerede af aktieselskabslovens 40 a og b, at generalforsamlingen skal træffe beslutning om eller bemyndige selskabets bestyrelse til at træffe beslutning om udstedelse af tegningsretter. Aktieselskabslovens 69 b medfører kun, at udstedelse af tegningsoptioner i henhold til aktieselskabslovens 40 a og b skal følge de overordnede retningslinjer. (7) I Sverige og Norge gælder kravet om retningslinjer alle vederlagsandele, herunder fast løn. (8) A/S' loven med kommentarer, 7. reviderede udgave, Lars Bunch, Ida Rosenberg og Lone Sneholdt, s (9) Af det lovforslag, der oprindeligt blev sendt i høring med henblik på indførelsen af 69 b, fremgik, at hvis der indgås nye eller ændrede konkrete aftaler om incitamentspakker, uden at generalforsamlingen forudgående har godkendt retningslinjerne herfor, vil de konkrete aftaler være ugyldige. Den del udgik imidlertid senere af bemærkningerne ved kommentering på et høringsvar fra Advokatsamfundet, uden det dog anføres, at der tilsigtedes en ændring, jf. Finanstilsynets høringsnotat af 28. marts (10) Jf. Komitéen for god Selskabsledelses Anbefalinger for god selskabsledelse af 15. august 2005, afsnit VI opdateret 6. februar 2008 (herefter Anbefalingerne ). (11) Der er også foretaget konsekvensændringer i 36 i Oplysningsforpligtelser for udstedere af aktier på OMX Nordic Exchange Copenhagen. Ændringerne i 36 indebærer blot, at det nu er den reviderede udgave af Anbefalingerne, selskaberne skal forholde sig til. (12) Det lovforslag, der oprindelig blev sendt i høring, indeholdt i forlængelse heraf et krav om angivelse af, hvad betingelserne for en eventuel senere ændring af de enkelte incitamentsprogrammer er. Kravet udgik imidlertid på grund af de indkomne høringssvar. Eksempelvis Carlsbergs og Daniscos retningslinjer indeholder dog alligevel angivelse heraf. (13) Artiklen inddrager de overordnede retningslinjer for Carlsberg, Danisco, Danske Bank, GN Store Nord, Novo Nordisk, Novozymes, Topdanmark, TrygVesta, B&O og Forstædernes Bank. Retningslinjerne kan findes på selskabernes hjemmesider. (14)»Kontantbaseret aktieoption«bruges her i overensstemmelse med Vejledningens begreb, hvorefter der er tale om en option, der er karakteriseret ved, at udnyttelse er en mulighed for at få optionsgevinsten udbetalt kontant. Begrebet står således i modsætning til en»egenkapitalbaseret aktieoption«, der i stedet er karakteriseret ved, at udnyttelse udmøntes i et ejerskab af aktier, jf. Vejledningens bilag om optionsaflønning. (15) Vejledningen oplyser, at løbetider for aktieoptioner på 4-8 år er normalt i Danmark. (16) I det lovforslag, der oprindeligt blev sendt i høring, var kravet en angivelse af, hvad den anslåede værdi af de enkelte ydelser er, herunder opstilling af mulige scenarier for, hvorledes værdien af selskabets samlede incitamentsprogram kan udvikle sig. Kravet blev imidlertid ændret som følge af de indkomne høringssvar og er ikke længere en del af minimumangivelsen. Retningslinjerne bør dog ifølge Vejledningen indeholde en angivelse af de mulige scenarier m.v., hvis dette har været en del af bestyrelsens væsentlige overvejelser. (17) Se om IFRS 2 Bechmann, Ken L og Toke Hjortshøj, Regnskabsmæssig værdiansættelse af optionsaflønning, Revision & Regnskabsvæsen, nr. 12, 2006, s. 21ff. Copyright 2008 Forlaget Thomson A/S side 6

Vejledning til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, jf. selskabslovens 139

Vejledning til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, jf. selskabslovens 139 KOMITÉEN FOR GOD SELSKABSLEDELSE Vejledning til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, jf. selskabslovens 139 (Vejledningen er alene konsekvensrettet som følge af den seneste

Læs mere

IC COMPANYS A/S VEDERLAGSPOLITIK

IC COMPANYS A/S VEDERLAGSPOLITIK IC COMPANYS A/S VEDERLAGSPOLITIK I overensstemmelse med Anbefalingerne for god selskabsledelse har IC Companys A/S's bestyrelse vedtaget en vederlagspolitik for selskabets bestyrelse og direktion, som

Læs mere

Vejledning. til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning,

Vejledning. til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, Vejledning KOMITÉEN FOR GOD SELSKABSLEDELSE til beskrivelse af overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, jf. selskabslovens 139 (Vejledningen er alene konsekvensrettet som følge af selskabsloven,

Læs mere

Retningslinjer for incitamentsaflønning. Oktober 2016

Retningslinjer for incitamentsaflønning. Oktober 2016 Retningslinjer for incitamentsaflønning Oktober 2016 Indhold 1. Indledning... 2 Redegørelse for væsentligste overvejelser for retningslinjerne... 2 Formål, værdiskabelse... 2 Tiltrækning og fastholdelse

Læs mere

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION Bilag 1 OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION 1. Baggrund I henhold til aktieselskabslovens 139 skal bestyrelsen i et børsnoteret selskab, inden det

Læs mere

VEJLEDNING OM VEDERLAGSPOLITIK

VEJLEDNING OM VEDERLAGSPOLITIK VEJLEDNING OM VEDERLAGSPOLITIK Vejledning om vederlagspolitik, version 2.0, - 1. september 2015 Anbefalinger for god Selskabsledelse, maj 2013, opdateret november 2014 INDHOLD 1. FORM OG INDHOLD... 3 2.

Læs mere

Overordnede retningslinier for incitamentsaflønning af bestyrelse, direktion og øvrige medarbejdere i Nordic Tankers A/S

Overordnede retningslinier for incitamentsaflønning af bestyrelse, direktion og øvrige medarbejdere i Nordic Tankers A/S Nordic Tankers A/S generalforsamling 22. april 2010 Bilag 2. Overordnede retningslinier for incitamentsaflønning af bestyrelse, direktion og øvrige medarbejdere i Nordic Tankers A/S I overensstemmelse

Læs mere

1 Politik for vederlag i Berlin IV A/S

1 Politik for vederlag i Berlin IV A/S 1 Politik for vederlag i Berlin IV A/S 1.1 Formål og anvendelse Formålet med denne lønpolitik er at gennemføre de regler, der er fastsat i 20-22 i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde ("FAIF-loven")

Læs mere

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION. 1. Baggrund

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION. 1. Baggrund OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF EXIQON A/S BESTYRELSE OG DIREKTION 1. Baggrund For at skabe større åbenhed omkring børsnoterede virksomheders incitamentsaflønning af bestyrelses-

Læs mere

Aflønningspolitik i Topdanmark koncernen o

Aflønningspolitik i Topdanmark koncernen o Aflønningspolitik i Topdanmark koncernen o Formål: Topdanmarks aflønningspolitik er tilrettelagt med henblik på at optimere den langsigtede værdiskabelse på koncernniveau. Aktiekursen afspejler den forventede

Læs mere

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning Matas A/S, CVR. nr

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning Matas A/S, CVR. nr Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning Matas A/S, CVR. nr. 27 52 84 06 Side 2 1 Indledning 1.1 Bestyrelsen i Matas A/S, CVR-nr. 27 52 84 06 ( Matas eller Selskabet ) har vedtaget disse overordnede

Læs mere

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning i Vestas Wind Systems A/S

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning i Vestas Wind Systems A/S Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning i Vestas Wind Systems A/S vestas.com Indholdsfortegnelse 1. Generelle principper... 3 2. Omfattede personer... 4 3. Vederlagselementer... 4 4. Bonus...

Læs mere

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af direktionen i ALK-Abelló A/S

Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af direktionen i ALK-Abelló A/S ORDINÆR GENERALFORSAMLING I ALK DEN 12. MARTS 2015 Overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af direktionen i ALK-Abelló A/S Bestyrelsen i ALK-Abelló A/S ( Selskabet ) skal inden der indgås konkrete

Læs mere

GN Store Nord A/S (CVR-nr. 24 25 78 43) 1. Indledning

GN Store Nord A/S (CVR-nr. 24 25 78 43) 1. Indledning G E N E R E L L E R E TNINGSLI N J E R F O R I N C I T A M E N T S A F L Ø N - N I N G A F L E D E L S E N I H E N H O L D T I L S E L S K A B S L O V E N 1 3 9 GN Store Nord A/S (CVR-nr. 24 25 78 43)

Læs mere

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S November 2015 OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S November 2015 1. Indledning I overensstemmelse med selskabslovens 139 har bestyrelsen for ("Chr.

Læs mere

GENMAB A/S, CVR-NR. 21023884

GENMAB A/S, CVR-NR. 21023884 GENMAB A/S, CVR-NR. 21023884 OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF GENMAB A/S' BE- STYRELSE OG DIREKTION I HENHOLD TIL SELSKABSLOVENS 139 1. INDLEDNING Inden et børsnoteret selskab indgår

Læs mere

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S November 2014 Bilag 1 til indkaldelse til generalforsamling 27. november 2014 OVERORDNEDE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØNNING AF LEDELSEN I CHR. HANSEN HOLDING A/S November 2014 1. Indledning I overensstemmelse

Læs mere

Dato 25. marts 2015 SmallCap Danmark A/S Kontaktperson Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal sider 5

Dato 25. marts 2015 SmallCap Danmark A/S Kontaktperson Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal sider 5 NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 25. marts 2015 Udsteder SmallCap Danmark

Læs mere

Generelle retningslinjer for incitamentsaflønning

Generelle retningslinjer for incitamentsaflønning Generelle retningslinjer for incitamentsaflønning Retningslinjerne gælder for incitamentsaflønning for bestyrelsen og direktionen i Bang & Olufsen a/s. Incitamentsaflønningen vil afhænge af individuelle

Læs mere

Overordnede retningslinjer om incitamentsaflønning for Pandora A/S

Overordnede retningslinjer om incitamentsaflønning for Pandora A/S Overordnede retningslinjer om incitamentsaflønning for Pandora A/S De eksisterende overordnede retningslinjer om incitamentsaflønning for Pandora A/S, som vedtaget på den ordinære generalforsamling den

Læs mere

GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN- NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139

GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN- NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139 GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN- NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139 GN Store Nord A/S (CVR-nr. 24 25 78 43) 1. Indledning I henhold til selskabslovens 139 har GN Store Nord

Læs mere

Lønpolitik. for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab

Lønpolitik. for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab Lønpolitik for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab Lønpolitik for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab

Læs mere

Aflønning i Topdanmark koncernen Aflønningspolitik, Optioner, Medarbejderaktier og Ledelsesaflønning

Aflønning i Topdanmark koncernen Aflønningspolitik, Optioner, Medarbejderaktier og Ledelsesaflønning Aflønning i Topdanmark koncernen Aflønningspolitik, Optioner, Medarbejderaktier og Ledelsesaflønning Skadekoncernen Udvikling i lønomkostninger (Mio. kr.) Skadekoncernen Lønomkostninger i procent af præmieindtægten

Læs mere

1. Bestyrelsens honorering Trygs bestyrelse honoreres med et fast honorar og er ikke omfattet af nogen form for incitamentsordning.

1. Bestyrelsens honorering Trygs bestyrelse honoreres med et fast honorar og er ikke omfattet af nogen form for incitamentsordning. Lønpolitik for Tryg Forsikring A/S Lønpolitikken for Tryg Forsikring A/S (herefter Tryg ) er udarbejdet på grundlag af reglerne om aflønning i lov om finansiel virksomhed ( FIL ) 71, stk. 1, nr. 9 og 77a-d

Læs mere

Principper for vederlag til bestyrelsesmedlemmer og ledende medarbejdere i Affitech A/S

Principper for vederlag til bestyrelsesmedlemmer og ledende medarbejdere i Affitech A/S Principper for vederlag til bestyrelsesmedlemmer og ledende medarbejdere i Affitech A/S Indledning I henhold til 139 i selskabsloven samt regler og bestemmelser for aktier noteret på Nasdaq OMX skal bestyrelsen

Læs mere

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER OM INCITAMENTSAFLØNNING FOR PANDORA A/S VEDTAGET I HENHOLD TIL SELSKABSLOVENS 139

OVERORDNEDE RETNINGSLINJER OM INCITAMENTSAFLØNNING FOR PANDORA A/S VEDTAGET I HENHOLD TIL SELSKABSLOVENS 139 PANDORA A/S, CVR-nr. 28505116 OVERORDNEDE RETNINGSLINJER OM INCITAMENTSAFLØNNING FOR PANDORA A/S VEDTAGET I HENHOLD TIL SELSKABSLOVENS 139 1. INTRODUKTION I henhold til selskabslovens 139 skal det øverste

Læs mere

Indledning. 1 Bestyrelsen. a) Fremgangsmåde

Indledning. 1 Bestyrelsen. a) Fremgangsmåde Principper for vederlag til Bestyrelsesmedlemmer og ledende medarbejdere i Affitech A/S (principperne kan ses og downloades fra Affitechs hjemmeside www.affitech.com) Indledning I henhold til 139 i selskabsloven

Læs mere

GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139. GN Store Nord A/S (CVR-nr.

GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139. GN Store Nord A/S (CVR-nr. GENERELLE RETNINGSLINJER FOR INCITAMENTSAFLØN NING AF LEDELSEN I HENHOLD TIL SELSKABSLOVEN 139 GN Store Nord A/S (CVR-nr. 24 25 78 43) 1. Indledning I henhold til selskabslovens 139 har GN Store Nord A/S

Læs mere

Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand Forsikring

Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand Forsikring (Udeladt) 17. december 2014 Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand Forsikring A/S Finanstilsynet har i juni 2014 foretaget en funktionsundersøgelse af aflønningsområdet i Alm. Brand Forsikring A/S (herefter

Læs mere

Bilag 2 Foreslået ny vederlagspolitik, herunder nye overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, for bestyrelsen og direktionen

Bilag 2 Foreslået ny vederlagspolitik, herunder nye overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, for bestyrelsen og direktionen Bilag 2 Foreslået ny vederlagspolitik, herunder nye overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, for bestyrelsen og direktionen TORM A/S, CVR-nr. 22 46 02 18 Vederlagspolitik, herunder Overordnede

Læs mere

Vederlagsretningslinjer

Vederlagsretningslinjer Vederlagsretningslinjer Vederlagsretningslinjer for bestyrelse og direktion i H. Lundbeck A/S Godkendt på ordinær generalforsamling 31. marts 2016 1. Indledning I henhold til selskabslovens 139 Lov nr.

Læs mere

Tilsynsreaktioner over for Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S

Tilsynsreaktioner over for Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S (Udeladt) 17. december 2014 Ref. GOVN J.nr. 560-0078 Tilsynsreaktioner over for Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S Finanstilsynet og virksomheden skal offentliggøre tilsynsreaktionerne

Læs mere

Lønpolitik. for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab

Lønpolitik. for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab Lønpolitik for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab Lønpolitik for ledelse, væsentlige risikotagere m.fl. i NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab

Læs mere

Honorar- og lønpolitik. for Bestyrelse, ledelse og beslutningstagere m.fl. i Deltaq A/S

Honorar- og lønpolitik. for Bestyrelse, ledelse og beslutningstagere m.fl. i Deltaq A/S Honorar- og lønpolitik for Bestyrelse, ledelse og beslutningstagere m.fl. i Deltaq A/S Lønpolitik for bestyrelse, ledelse og beslutningstagere m.fl. i Deltaq A/S, inkl. retningslinjer for incitamentsaflønning

Læs mere

Anbefalinger for god selskabsledelse - oplæg og diskussion

Anbefalinger for god selskabsledelse - oplæg og diskussion Anbefalinger for god selskabsledelse - oplæg og diskussion v/peter Albrechtsen, advokat (L) AnsættelsesAdvokater Erfa-gruppe 4 25. maj 2011 Corporate governance - Definition: - Det system, som anvendes

Læs mere

Referat af Ordinær generalforsamling den 23. april 2015

Referat af Ordinær generalforsamling den 23. april 2015 Offentliggjort: 2015-04-23 17:41:09 CEST Erria A/S Referat fra generalforsamling Referat af Ordinær generalforsamling den 23. april 2015 Selskabsmeddelelse nr. 04/2015 ERRIA A/S Cvr-nr. 15300574 År 2015,

Læs mere

Hermed indkaldes til ordinær generalforsamling i H+H International A/S. Dagsorden

Hermed indkaldes til ordinær generalforsamling i H+H International A/S. Dagsorden Selskabsmeddelelse nr. 169, 2008 H+H International A/S Dampfærgevej 27-29, 4. 2100 København Ø Danmark +45 35 27 02 00 Telefon +45 35 27 02 01 Telefax info@hplush.com www.hplush.com Dato: 31. marts 2008

Læs mere

Vederlagsretningslinjer for bestyrelsen og direktionen i H. Lundbeck A/S

Vederlagsretningslinjer for bestyrelsen og direktionen i H. Lundbeck A/S Vederlagsretningslinjer for bestyrelsen og direktionen i H. Lundbeck A/S Godkendt på generalforsamlingen den 25. marts 2015 1. Indledning I henhold til selskabslovens 139 Lov nr. 322 af 11. april 2011

Læs mere

Er du og din virksomhed klar?

Er du og din virksomhed klar? Øvrige lovændringer gældende for 2007 Er du og din virksomhed klar? 12. juni 2007 ved partner og statsautoriseret revisor Martin Faarborg mfaarborg@deloitte.dk Agenda Transparensdirektivet, herunder delårsrapportbekendtgørelsen,

Læs mere

Vederlagspolitik Matas A/S, CVR nr. 27 52 84 06

Vederlagspolitik Matas A/S, CVR nr. 27 52 84 06 Vederlagspolitik Matas A/S, CVR nr. 27 52 84 06 Side 2 1 Indledning 1.1 Bestyrelsen i Matas A/S, CVR-nr. 27528406, ( Matas eller Selskabet ) har vedtaget denne vederlagspolitik ( Vederlagspolitikken )

Læs mere

Efterlevelse af komitéens Anbefalinger for god Selskabsledelse 2012

Efterlevelse af komitéens Anbefalinger for god Selskabsledelse 2012 Efterlevelse af komitéens Anbefalinger for god Selskabsledelse 2012 1. Sammenfatning Komitéen for god Selskabsledelse gennemgår en gang om året et udsnit af de børsnoterede selskabers redegørelse for virksomhedsledelse

Læs mere

Bekendtgørelse for Færøerne om lønpolitik samt oplysningsforpligtelser om aflønning i finansielle virksomheder og finansielle holdingvirksomheder

Bekendtgørelse for Færøerne om lønpolitik samt oplysningsforpligtelser om aflønning i finansielle virksomheder og finansielle holdingvirksomheder Bekendtgørelse for Færøerne om lønpolitik samt oplysningsforpligtelser om aflønning i finansielle virksomheder og finansielle holdingvirksomheder I medfør af 71, stk. 2, 77 a, stk. 8, 77 d, stk. 4, og

Læs mere

Anbefalinger for Finansrådets medlemsvirksomheder

Anbefalinger for Finansrådets medlemsvirksomheder Anbefalinger for Finansrådets medlemsvirksomheder Finansrådet 10. december 2008 Anbefalinger for Finansrådets medlemsvirksomheder Side 2 Det henstilles til alle Finansrådets medlemsvirksomheder at følge

Læs mere

Anbefalinger for god selskabsledelse Komitéen for god selskabsledelse Januar 2014

Anbefalinger for god selskabsledelse Komitéen for god selskabsledelse Januar 2014 Anbefalinger for god selskabsledelse Komitéen for god selskabsledelse Januar 2014 1 Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1.1 Dialog mellem selskab, aktionærer

Læs mere

LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S

LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S Anvendelsesområde Denne lønpolitik for FIH Erhvervsbank A/S ("FIH") gælder for alle ansatte i FIH og fastlægger herudover inden for rammerne af lov om finansiel virksomhed

Læs mere

1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter

1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter Redegørelsen vedrører regnskabsperioden 1. januar til 31. december 2015 Anbefaling s 1. s kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1.1. Dialog mellem selskab, aktionærer

Læs mere

Fondsmæglerselskabet Maj Invest A/S Maj Invest Holding A/S

Fondsmæglerselskabet Maj Invest A/S Maj Invest Holding A/S Fondsmæglerselskabet Maj Invest A/S Maj Invest Holding A/S Lønpolitik Opdateret pr. 27. marts 2015 MS/MAS med retningslinjer for tildeling af variabel løn, retningslinjer for fratrædelsesgodtgørelse og

Læs mere

LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S

LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S LØNPOLITIK FOR FIH ERHVERVSBANK A/S Formål Denne lønpolitik for FIH Erhvervsbank A/S ("FIH") har til formål at: 1) være i overensstemmelse med og fremme en sund og effektiv risikostyring, som ikke tilskynder

Læs mere

Dagsorden til ordinær generalforsamling

Dagsorden til ordinær generalforsamling Dagsorden til ordinær generalforsamling Vedlagt fremsendes indkaldelse og dagsorden for den ordinære generalforsamling i Jeudan A/S, der afholdes den 6. april 2011, kl. 16.30. De under dagsordenens punkt

Læs mere

Maj Invest Equity A/S

Maj Invest Equity A/S Maj Invest Equity A/S 27. marts 2015 MS/MAS Lønpolitik med retningslinjer for tildeling af variabel løn, retningslinjer for fratrædelsesgodtgørelse og pensionspolitik 1. Baggrund Denne lønpolitik er udarbejdet

Læs mere

Tegningsretter og aktieoptioner

Tegningsretter og aktieoptioner Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K Den 7. januar 2002 Meddelelse nr. 3 Tegningsretter og aktieoptioner - tilføjelse til Fondsbørsmeddelelse nr. 1 af 2. januar 2002 I fondsbørsmeddelelse

Læs mere

Indkaldelse til generalforsamling 2008 og information om fremtidig bestyrelsessammensætning

Indkaldelse til generalforsamling 2008 og information om fremtidig bestyrelsessammensætning 25. februar 2008 MEDDELELSE Nr. : 4 Indkaldelse til generalforsamling 2008 og information om fremtidig bestyrelsessammensætning Vedlagt er indkaldelse til generalforsamling 2008 samt fuldstændige forslag

Læs mere

Aflønningsrapport for Realkredit Danmark koncernen 2014

Aflønningsrapport for Realkredit Danmark koncernen 2014 Aflønningsrapport 2014 Aflønningsrapport for Realkredit Danmark koncernen 2014 Realkredit Danmark koncernens aflønningspolitik og praksis afspejler koncernens målsætning om en ordentlig governanceproces

Læs mere

Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Komitéen for god Selskabsledelse

Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Komitéen for god Selskabsledelse Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Principper for god selskabsledelse Redegørelsen vedrører perioden 2014 1 er fra ikke Forklaring på / ikke anbefalingen: 1. s kommunikation og samspil

Læs mere

29.12.2004 Den Europæiske Unions Tidende L 385/55 KOMMISSIONEN

29.12.2004 Den Europæiske Unions Tidende L 385/55 KOMMISSIONEN 29.12.2004 Den Europæiske Unions Tidende L 385/55 KOMMISSIONEN KOMMISSIONENS HENSTILLING af 14. december 2004 om fremme af en passende ordning for aflønning af medlemmer af ledelsen i børsnoterede selskaber

Læs mere

NKT Holding udsteder tegningsretter

NKT Holding udsteder tegningsretter NASDAQ OMX København Nikolaj Plads 6 1007 København K Den 5. januar 2009 Meddelelse nr.1 NKT Holding udsteder tegningsretter Bestyrelsen i NKT Holding A/S har udnyttet sin hjemmel i vedtægternes 3 B til

Læs mere

Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand A/S

Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand A/S (udeladt) 17. december 2014 Ref. GOVN J.nr. 500-0020 Tilsynsreaktioner over for Alm. Brand A/S Finanstilsynet og virksomheden skal offentliggøre tilsynsreaktionerne i medfør af 354 a, stk. 1, jf. 345,

Læs mere

NKT Holding A/S udsteder tegningsretter og aktieoptioner

NKT Holding A/S udsteder tegningsretter og aktieoptioner Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K 6. januar 2003 Meddelelse nr. 3 NKT Holding A/S udsteder tegningsretter og aktieoptioner Bestyrelsen i NKT Holding A/S har udnyttet sin hjemmel i vedtægternes

Læs mere

Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26.

Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26. Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber

Læs mere

Forord. I henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse nr. 122 af 7. februar 2012 gennemgår rapporten PFAkoncernens principper for aflønning.

Forord. I henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse nr. 122 af 7. februar 2012 gennemgår rapporten PFAkoncernens principper for aflønning. PFA Holding og PFA Pension Aflønningsrapport 2012 Indhold Forord 3 Principper for aflønning 4 Honorar til bestyrelse, direktion og væsentlige risikotagere i PFA Holding og PFA Pension i 2012 4 Kvantitative

Læs mere

Lønpolitik for koncernen

Lønpolitik for koncernen Generalforsamling i Foreningen AP Pension f.m.b.a. Dagsordenens punkt 4 Bilag 2 Lønpolitik for koncernen Indstilling til generalforsamlingen den 28. april 2016 Dokumenttype: Politik Emne: Løn Refererende

Læs mere

DANSKE BANK/AFLØNNINGSRAPPORT 0

DANSKE BANK/AFLØNNINGSRAPPORT 0 DANSKE BANK/AFLØNNINGSRAPPORT 0 Aflønningsrapport for Danske Bank 2014 Danske Banks aflønningspolitik og praksis afspejler Danske Bank-koncernens målsætning om en ordentlig governance proces samt en vedvarende

Læs mere

Forord 3. Principper for aflønning 3. Honorar til bestyrelse, direktion og væsentlige risikotagere

Forord 3. Principper for aflønning 3. Honorar til bestyrelse, direktion og væsentlige risikotagere AFLØNNINGSRAPPORT 2011 Indholdsfortegnelse Forord 3 Principper for aflønning 3 Honorar til bestyrelse, direktion og væsentlige risikotagere 2011 3 Kvantitative oplysninger om aflønningsforhold for direktionen

Læs mere

NKT Holding udsteder tegningsretter

NKT Holding udsteder tegningsretter Den Nordiske Børs Nikolaj Plads 6 1007 København K Den 8. januar 2007 Meddelelse nr. 2 NKT Holding udsteder tegningsretter Bestyrelsen i NKT Holding A/S har udnyttet sin hjemmel i vedtægternes 3 B til

Læs mere

Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26.

Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26. Rapport om efterlevelse af regler om aflønningspolitik i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber

Læs mere

FULDSTÆNDIGE FORSLAG Ordinær generalforsamling i Skako A/S, CVR-nr , Mandag den 18. april 2016 kl Bygmestervej 2, 5600 Faaborg.

FULDSTÆNDIGE FORSLAG Ordinær generalforsamling i Skako A/S, CVR-nr , Mandag den 18. april 2016 kl Bygmestervej 2, 5600 Faaborg. Advokatanpartsselskab J.nr. 19216 om/emn FULDSTÆNDIGE FORSLAG Ordinær generalforsamling i Skako A/S, CVR-nr. 36440414, Mandag den 18. april 2016 kl. 15.00 Bygmestervej 2, 5600 Faaborg. DAGSORDEN: I henhold

Læs mere

OVERSIGT OVER FORHOLD, SOM KOMITÉEN FOR GOD SELSKABSLEDELSE ANBEFALER ADRESSERES I ÅRSRAPPORTEN OG/ELLER PÅ SELSKABETS HJEMMESIDE

OVERSIGT OVER FORHOLD, SOM KOMITÉEN FOR GOD SELSKABSLEDELSE ANBEFALER ADRESSERES I ÅRSRAPPORTEN OG/ELLER PÅ SELSKABETS HJEMMESIDE OVERSIGT OVER FORHOLD, SOM KOMITÉEN FOR GOD SELSKABSLEDELSE ANBEFALER ADRESSERES I ÅRSRAPPORTEN OG/ELLER PÅ SELSKABETS HJEMMESIDE Oversigt over forhold, som Komitéen for god Selskabsledelse anbefaler adresseres

Læs mere

Corporate Governance i Roblon A/S. Roblon Corporate Governance November / v8 1

Corporate Governance i Roblon A/S. Roblon Corporate Governance November / v8 1 Corporate Governance i Roblon A/S Roblon Corporate Governance November 2015 - / v8 1 Redegørelsen vedrører regnskabsperioden 01.11.2014 31.10.2015 Nr i delvist Forklaring på delvist/ anbefalingen: 1. s

Læs mere

Offentliggørelse af redegørelse for virksomhedsledelse og redegørelse for samfundsansvar på virksomhedens hjemmeside mv.

Offentliggørelse af redegørelse for virksomhedsledelse og redegørelse for samfundsansvar på virksomhedens hjemmeside mv. I det følgende gengives med tilladelse fra Revision & Regnskabsvæsen indholdet af en artikel, som er offentliggjort i Revision & Regnskabsvæsen nr. 9, 2009, s. 31 ff. Af chefkonsulent Grethe Krogh Jensen,

Læs mere

Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Komitéen for god Selskabsledelse

Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Komitéen for god Selskabsledelse Principper for god selskabsledelse Sydbanks redegørelse vedrørende anbefalingerne fra Komitéen for god Selskabsledelse Redegørelsen vedrører perioden 2013 Forklaring på / 1. s kommunikation og samspil

Læs mere

Endelig IAS/IFRS om aktieløn udsendt Februar 2004

Endelig IAS/IFRS om aktieløn udsendt Februar 2004 Indhold: Standarden i hovedtræk Omfang Indregning Måling Ændring eller erstatning af ordninger Afregning eller annullering af ordninger Afdækningsstrategier Oplysningskrav Overgangsbestemmelser Ikrafttrædelsestidspunkt

Læs mere

Corporate Governance i Alm. Brand Bank A/S

Corporate Governance i Alm. Brand Bank A/S Redegørelse: Corporate Governance i Alm. Brand Bank A/S Marts 2009 G:\sgdiradm\AB Bank - 0066\2009\0066.09.024 - Corporate Governance 2009\Corporate Governance Bank - comply or explain marts. 2009 til

Læs mere

Danske Bank koncernens aflønningspolitik regulerer Danica koncernens forhold og er gældende for alle i Danica koncernen.

Danske Bank koncernens aflønningspolitik regulerer Danica koncernens forhold og er gældende for alle i Danica koncernen. 1 Aflønningsrapport for Danica koncernen 2014 Danske Bank koncernens aflønningspolitik regulerer Danica koncernens forhold og er gældende for alle i Danica koncernen. Danica koncernens aflønningspolitik

Læs mere

Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank. Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2015

Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank. Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2015 Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2015 1 Indledning: Det fremgår nedenfor, hvorledes Lollands

Læs mere

Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank. Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2016

Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank. Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2016 Corporate Governance og God selskabsledelse i Lollands Bank Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven 107b. Redegørelse for år 2016 1 Indledning: Det fremgår nedenfor, hvorledes Lollands

Læs mere

Forsikringsselskabet Brandkassen G/S Att.: Bestyrelsen Smidstrupvej Hvalsø

Forsikringsselskabet Brandkassen G/S Att.: Bestyrelsen Smidstrupvej Hvalsø Forsikringsselskabet Brandkassen G/S Att.: Bestyrelsen Smidstrupvej 36 4330 Hvalsø 14. september 2012 Ref. LOS J.nr. 560-0014 Påtale og påbud for overtrædelse af aflønningsreglerne i lov om finansiel virksomhed

Læs mere

Første gang, bestyrelsen skal forholde sig til Anbefalingerne, er i forbindelse med aflæggelse af årsrapporten

Første gang, bestyrelsen skal forholde sig til Anbefalingerne, er i forbindelse med aflæggelse af årsrapporten 17. januar 2015 A N B E F A L I N G E R F O R G O D F O N D S L E D E L S E Indledning Den 22. december 2014 udsendte Komitéen for god Fondsledelse ( Komitéen ) 16 anbefalinger for god fondsledelse ( Anbefalingerne

Læs mere

Dagsorden og fuldstændige dagsordensforslag

Dagsorden og fuldstændige dagsordensforslag Bilag 1: Dagsorden og fuldstændige dagsordensforslag NKT Holding A/S ordinære generalforsamling tirsdag den 25. marts 2014 Dagsorden og fuldstændige dagsordensforslag 1. Bestyrelsens beretning om selskabets

Læs mere

anbefalinger for god selskabsledelse

anbefalinger for god selskabsledelse Side 1 af 12 anbefalinger for god selskabsledelse 1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1.1. Dialog mellem selskab, aktionærer og øvrige interessenter

Læs mere

Skema for Lovpligtig redegørelse om god fondsledelse, jf. årsregnskabslovens 77 a.

Skema for Lovpligtig redegørelse om god fondsledelse, jf. årsregnskabslovens 77 a. $ Skema for Lovpligtig redegørelse om god fondsledelse, jf. årsregnskabslovens 77 a. Skema til Lovpligtig redegørelse for god fondsledelse, jf. årsregnskabslovens 77 a. 1 Hvad kan skemaet bruges til? Skemaet

Læs mere

ANBEFALINGER FOR GOD SELSKABSLEDELSE Spar Nord. Februar 2015

ANBEFALINGER FOR GOD SELSKABSLEDELSE Spar Nord. Februar 2015 1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1.1. Dialog mellem selskab, aktionærer og øvrige interessenter 1.1.1. DET ANBEFALES, at bestyrelsen sikrer en løbende

Læs mere

Ordinær generalforsamling i ALK-Abelló A/S den 24. april 2008

Ordinær generalforsamling i ALK-Abelló A/S den 24. april 2008 Til: OMX Den Nordiske Børs Selskabsmeddelelse nr. 7/2008 Ordinær generalforsamling i ALK-Abelló A/S den 24. april 2008 Ordinær generalforsamling i ALK-Abelló A/S finder sted torsdag den 24. april 2008

Læs mere

børsnoterede selskaber

børsnoterede selskaber Erhvervsudvalget ERU alm. del - Bilag 243 Offentligt Juni 2007 Kortlægning af den aktuelle brug af aktiebaserede incitamentsordninger i børsnoterede selskaber 1 Indledning Gennem de senere år har der været

Læs mere

God selskabsledelse (Corporate Governance)

God selskabsledelse (Corporate Governance) God selskabsledelse (Corporate Governance) Indledning: Det fremgår nedenfor, hvorledes Østjydsk Bank A/S forholder sig til Komitéen for god selskabsledelses Anbefalinger for god selskabsledelse fra maj

Læs mere

Skema til redegørelse om virksomhedsledelse, jf. 107 b i årsregnskabsloven. Skema til redegørelse version af 18. juni 2013 1

Skema til redegørelse om virksomhedsledelse, jf. 107 b i årsregnskabsloven. Skema til redegørelse version af 18. juni 2013 1 Skema til redegørelse om virksomhedsledelse, jf. 107 b i årsregnskabsloven Skema til redegørelse version af 18. juni 2013 1 Hvad kan skemaet bruges til? Skemaet er tænkt som et hjælperedskab for danske

Læs mere

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj Fast Ejendom Danmark A/S

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj Fast Ejendom Danmark A/S Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj 2013 Fast Ejendom Danmark A/S Vedtaget af bestyrelsen den 9. december 2015 Skema til redegørelse version af 18. juni 2013

Læs mere

Komitéen for god Selskabsledelse

Komitéen for god Selskabsledelse Komitéen for god Selskabsledelse Fremgangsmåde for komitéens compliance undersøgelse I. Indledende bemærkninger Komitéen for god Selskabsledelse gennemfører hvert år i samarbejde med NASDAQ OMX Copenhagen

Læs mere

tirsdag den 23. april 2013, kl. 12.00 hos Finansiel Stabilitet A/S, Kalvebod Brygge 43, 1560 København V, med følgende dagsorden:

tirsdag den 23. april 2013, kl. 12.00 hos Finansiel Stabilitet A/S, Kalvebod Brygge 43, 1560 København V, med følgende dagsorden: INDKALDELSE TIL ORDINÆR GENERALFORSAMLING - FS BANK A/S I henhold til vedtægternes pkt. 3.2 indkaldes hermed til ordinær generalforsamling i FS Bank A/S (CVR nr. 32467687). Den ordinære generalforsamling

Læs mere

Corporate Governance-anbefalinger

Corporate Governance-anbefalinger Corporate Governance-anbefalinger Logo 09.03.2011. - CMYK 22. maj 2014 Anbefaling Selskabets holdning Argumentation 1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter

Læs mere

Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009

Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009 Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009 H+H International A/S Dampfærgevej 27-29, 4. 2100 København Ø Danmark +45 35 27 02 00 Telefon +45 35 27 02 01 Telefax info@hplush.com www.hplush.com Dato: 23. december

Læs mere

Herved indkalder bestyrelsen i Ambu A/S, CVR-nr , til ordinær generalforsamling i selskabet, der afholdes

Herved indkalder bestyrelsen i Ambu A/S, CVR-nr , til ordinær generalforsamling i selskabet, der afholdes INDKALDELSE TIL ORDINÆR GENERALFORSAMLING I AMBU A/S Herved indkalder bestyrelsen i Ambu A/S, CVR-nr. 63 64 49 19, til ordinær generalforsamling i selskabet, der afholdes torsdag den 13. december 2012

Læs mere

Sparekassen Bredebros efterlevelse af Finansrådets Anbefalinger om god selskabsledelse og ekstern revision

Sparekassen Bredebros efterlevelse af Finansrådets Anbefalinger om god selskabsledelse og ekstern revision Sparekassen Bredebros efterlevelse af Finansrådets Anbefalinger om god selskabsledelse og ekstern revision Indledning Sparekassen Bredebro skal forholde sig til Finansrådets Anbefalinger om god selskabsledelse,

Læs mere

Den lovpligtige redegørelse. om samfundsansvar 2013

Den lovpligtige redegørelse. om samfundsansvar 2013 2015 Den lovpligtige redegørelse Corporate Governance om samfundsansvar 2013 for Danske Andelskassers Bank A/S-koncernen Danske Andelskassers Bank A/S 1. Corporate Governance i Danske Andelskassers Bank

Læs mere

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj 2013 ASGAARD GROUP A/S

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj 2013 ASGAARD GROUP A/S Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj 2013 ASGAARD GROUP A/S Tilrettet 22. januar 2015 i forbindelse med navneændring Skema til redegørelse version af 18. juni

Læs mere

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj Skema til redegørelse version af 18.

Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj Skema til redegørelse version af 18. Skema til redegørelse vedrørende Anbefalingerne for god Selskabsledelse, 6. maj 2013 Skema til redegørelse version af 18. juni 2013 1 Dette skema er tænkt som et hjælperedskab for danske selskaber, der

Læs mere

Vedtægter. PWT Holding A/S

Vedtægter. PWT Holding A/S Vedtægter PWT Holding A/S 1. Selskabets navn, hjemsted og formål 1.1 Selskabets navn er PWT Holding A/S. 1.2 Selskabet har hjemsted i Aalborg Kommune. 1.3 Selskabets formål er at besidde kapital, kapitalandele

Læs mere

4. Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og ansvar. 4.1. Overordnede opgaver og ansvar

4. Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og ansvar. 4.1. Overordnede opgaver og ansvar 4. Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og ansvar 4.1. Overordnede opgaver og ansvar 4.1.1. Det anbefales, at det centrale ledelsesorgan mindst en gang årligt fastlægger selskabets overordnede

Læs mere

1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter

1. Selskabets kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1. s kommunikation og samspil med selskabets investorer og øvrige interessenter 1.1. Dialog mellem selskab, aktionærer og øvrige interessenter 1.1.1. Det anbefales, at bestyrelsen sikrer en løbende dialog

Læs mere