Analyse af Saniona 16. januar 2017

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Analyse af Saniona 16. januar 2017"

Transkript

1 Med denne analyse påbegynder Aktieinfo efter aftale med Saniona dækning af selskabets aktie med fire årlige opdateringer. Aktieinfo modtager et honorar for analysearbejdet, der er udført på baggrund af offentligt tilgængeligt informationsmateriale på selskabets hjemmeside. Saniona kan ikke påvirke Aktieinfos konklusioner. Saniona blev etableret i 2012 i kølvandet på ophøret af al R&D-aktivitet i selskabet NeuroSearch, der var udført siden dets stiftelse i Tidligere ledende medarbejdere med dybtgående kendskab til projekterne og relaterede personer dannede derfor Saniona, som overtog udvalgte rettigheder og projekter med henblik på at fortsætte disse opgaver og udnytte potentialet i et nyt og anderledes setup med karakter af low cost project development (udvikling og udnyttelse af rettigheder uden en stor omkostningsbase i form af en R&D-organisation). Selskabet fik dermed straks et stærkt udgangspunkt med igangværende projekter overtaget på gunstige betingelser. Den fremviste dynamik i Saniona siden starten har været imponerende. Saniona er et udviklingsselskab inden for biotek med fokus på sygdomme i centralnervesystemet, autoimmune og metaboliske sygdomme samt smertebehandling. Selskabet har desuden en portefølje af prækliniske projekter. Kompetence vedrørende ionkanalers betydning udgør kernen teknologisk. Udgangspunktet er Tesofensine rettet mod fedme, hvor partneren Medix har søgt om start på fase III-studier. Foreløbige data viser en overlegen vægtreduktion i forhold til de produkter, der allerede er på markedet, herunder Victoza fra Novo Nordisk. Ulempen ved Tesofensine er imidlertid, at brug øger pulsslaget. Denne bivirkning (risiko) vil blokere for en godkendelse i eksempelvis USA, men i en række andre lande vurderes risikoen anderledes. Produktet søges færdigudviklet med henblik på lancering i Mexico og Argentina af partneren Medix. Andre lande kan muligvis følge efter, og her råder Saniona over de fulde rettigheder til produktet. Kombinationsproduktet Tesomet (bestående af Tesofensine og Metoprolol) er udtænkt for at klare denne bivirkning. Det søges anvendt mod ekstreme former for fedme og type 2 diabetes. Der er netop fremkommet data fra et fase IIa forsøg. Tesomet viste den ønskede virkning omkring nedbringelse af pulsslaget i forhold til anvendelse af Tesofensine og en markant vægtreduktion. Det er vigtige egenskaber for personer med forstadier for type 2 diabetes. Hovedsigtet ved brugen af Tesomet er at opnå vægtreduktion, som forhindrer type 2 diabetes. For så vidt angår anvendelse af Tesomet på Prader-Willi syndromet (uhæmmet appetit) ønsker man at påbegynde et fase IIa proof of concept studie i løbet af i år. NS2359 er et muligt lægemiddel rettet mod kokainafhængighed. Foreløbige data fra studier viser den ønskede effekt. For Tesomet vil der efter vores vurdering formentlig i løbet af 2017 blive indgået en partneraftale for udvalgte andre lande end. Mexico og Argentina, hvor partneren omkring Tesofensine/Tesomet er Medix. Med de nye data fra fase IIa forsøget er værdien forud for indgåelse af en partneraftale steget betydeligt. En stor partneraftale med en Big Pharma koncern kan påvirke aktiekursen væsentligt. Saniona arbejder målrettet på at få dets aktie optaget til notering i Small-cap indekset på Stockholm-børsen. Intentionen er altså at tage et skridt op ad stigen, hvorved der kan komme øget interesse for aktien hos såvel private som institutionelle investorer. Optagelse i Small-Cap indekset vil alt andet lige øge omsætteligheden i aktien og give upside mulighed. Aktien synes at rumme en betydelig upside, hvis det lykkes at fortsætte den gode udvikling i de igangværende projekter, at indgå nye aftaler med solide partnere og ved optagelse til notering i Small-Cap indekset i Stockholm. Flere af disse forhold forventes at materialisere sig i løbet af Der er tale om et high risk/return forløb fremover. Anbefaling: Aktuel Kurs: 42,8 SEK Børs: NASDAQ First North Stockholm Markedsværdi: 892,0 mio. SEK Antal aktier: 20,841 mio. styk Næste regnskab: Årsregnskab Kort sigt: Køb Langt sigt: Køb Kursudvikling 0-6 mdr.: SEK Kursudvikling mdr.: SEK Tidligere anbefaling: Ingen da der er tale om første analyse. Selskabets forventninger til indeværende regnskabsår Der er ikke opstillet finansielle mål for I forbindelse med årsregnskabet den 21. februar 2017 vil ledelsen opstille nogle målsætninger for det nye regnskabsår. Høj / Lav 12 måneder: 52,5 / 12,71 1 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

2 Historien om Saniona Saniona er et dansk biotekselskab med hovedsæde i Ballerup. Selskabet blev stiftet i 2012, idet man overtog en række rettigheder og projekter i den tidlige udviklingsfase fra NeuroSearch efter nedlukningen af dette firmas aktivitet. Her var Sanionas medstifter og nuværende CEO, Jørgen Drejer, tidligere ansat som forskningschef. De øvrige medstiftere af Saniona er CFO Thomas Feldthus med en fortid som stifter og CFO i biotekselskabet Symphogen, Palle Christophersen (tidligere ansat i ledelsesgruppen i NeuroSearch) og Claus Bræstrup (tidligere topchef for Lundbeck, der også fokuserer på sygdomme relateret til hjernens funktioner). Sidstnævnte er i dag formand for bestyrelsen i Saniona. I april 2014 gik Saniona som det første danske selskab på Aktietorget i Stockholm til kurs 5 SEK og fik dermed tilført 17 mio. SEK, således at markedsværdien ved noteringen udgjorde 70 mio. SEK. Efterfølgende købte Saniona andre projekter fra NeuroSearch. I februar 2015 blev der gennemført en emission til kurs 7 SEK, hvilket tilførte selskabet 24 mio. SEK. I oktober samme år blev en ny fortegningsemission gennemført til kurs 14 SEK med et provenu på 49 mio. SEK til Saniona. Siden børsnoteringen i april 2014 er aktiekursen steget fra 5 SEK til 43,7 SEK. Børsværdien er vokset til 910 mio. SEK. Selskabets virkefelt Saniona er et udviklingsselskab med fokus rettet mod centralnervesystemet, autoimmune og metaboliske sygdomme samt smertebehandling. Selskabet har en portefølje af potentielle virkemidler i pre-klinisk og klinisk stadie. Udvikling af ny medicin starter med pre-klinisk forskning efterfulgt af pre-klinisk udvikling. Derefter overgår et medikament til klinisk fase I, fase II og siden fase III. Derefter følger den endelige proces med en ansøgning til sundhedsmyndighederne i ledende lande (primært USA og EU) før man i bedste fald kan indlede salget. Hele processen kan tage år fra start til slut. I sidste ende er det sundhedsmyndighederne, der afgør om et produkt godkendes. Det er langt fra altid tilfældet, men selvdisciplin og høje udgifter indebærer, at man fra selskabernes side søger at undgå situationer med afvisning. Man opgiver altså mange projekter frivilligt. Saniona opererer i et spændende virkefelt, hvor der ikke er langt mellem succes med stor potentiel værdi af et produkt eller fiasko med et totalt tab af den gennemførte indsats. For at reducere den operationelle risiko indgår Saniona løbende partneraftaler, hvorved en del af upside afgives mod at partneren påtager sig størstedelen eller alle udgifter til den videre udvikling. For ethvert biotekselskab gælder det om at føre et projekt længst frem i processen før der indlemmes partnere (øger værdien af up-front betalinger, milepælsbetaling og royalties). En anden metode er at satse på specialiseret medicin (Orphan drug status), hvor der er væsentligt mindre krav til test ved brug, og R&D-indsatsen er derfor mere overkommelig at bære. Genoptagelsen af Tesofensine projektet baseret på udvalgte markeder uden for USA (og EU må det formodes) er sammen med ideen om kombinationsproduktet Tesomet eksempler på dygtig indsats for at udnytte et aldeles effektivt produkt på nye måder ved at fravælge det normale hovedmarked, USA. Saniona har aktuelt 9 aktive projekter under udvikling, hvoraf de 6 finansieres via partnere. Den nyeste partneraftale er indgået med det store tyske medicinalselskab Boehringer Ingelheim. De øvrige partnere omfatter Pennsylvania University, Medix (Mexico), Ataxion, Upsher-Smith og The Michael J. Fox Foundation. De nuværende forsknings- og udviklingsprojekter er rettet mod fedme, type 2 diabetes, spiseforstyrrelse, ataksi, kroniske smerter, neurologiske sygdomme, Parkinsons, Chrons, skizofreni og kokainmisbrug. Fakta om Saniona Tickerkoden er SANION. Aktien er børsnoteret på NASDAQ First North Premier i Sverige. Jørgen Drejer er CEO. Claus Bræstrup er formand for bestyrelsen. Selskabet beskæftiger 22 medarbejdere, hvoraf seks er ansat på deltid. 2 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

3 Ejerforhold pr : Aktiekapitalen består af styk aktier. CEO Jørgen Drejer ejer 11,3 %, CFO Thomas Feldthus 9,0 %, Palle Christophersen 3,9 % og Claus Bræstrup 3,5 % af aktierne. Ledelsesgruppen besidder dermed 27,7 % af aktierne. Øvrige storaktionærer har en andel på 22 %, mens 50,3 % af aktierne er fordelt på ca aktionærer. Selskabets vision er at blive et ledende selskab indenfor ny medicin til ion-kanal baserede sygdomme. Strategien er at opfinde og udvikle bedre medicin til behandling af sygdomme end de nuværende produkter eller endnu ikke dækkede sygdomsforhold. Udvikling sker for egen regning og/eller via partnere og/eller via spin-outs og/eller joint ventures. For at reducere risikoen og pengeforbruget er der indgået en række partnerskabsaftaler, hvor en større partner typisk betaler en up-front betaling til Saniona og desuden forpligter sig til at afholde de videre udviklingsomkostninger helt eller delvist. Saniona afgiver dermed en stor del af sit upside potentiale men sikrer sig milepælsbetalinger og royalty-indtægter på ofte to-cifrede procentsatser af et eventuelt salg. Aktuelt finansieres seks forsknings- og udviklingsprojekter af eksterne samarbejdspartnere. Up-front betaling og milepælsbetalinger sikrer et begrænset cash-burn, og sætter samtidig selskabet i stand til for egen regning af udvikle projekter i præklinisk fase og videre frem. Indgåede partnerskabsaftaler dækker som udgangspunkt på verdensplan. I enkelte tilfælde er der dog tale om aftaler begrænset til lande eller regioner. Eksempelvis er der indgået en aftale med mexicanske Medix omkring Tesofensine og Tesomet i Mexico og Argentina, mens Saniona har beholdt rettighederne i resten af verden og har ret til brug af undersøgelsesdata fra Medix. I de tilfælde hvor et program udvikles i et joint-venture, som fx Ataxion, fremkommer Sanionas indtægter ved et videresalg til tredjemand. Det er hensigten, at indtægter fra spin-outs anvendes til videreudvikling af egne produkter eller til direkte udlodning til selskabets aktionærer. Udover ovennævnte pipeline besidder Saniona rettighederne til en række aktive stoffer, som er forberedt til klinisk udvikling (fx AN788 og AN761) og positioneret til indgåelse af partneraftaler eller spin-outs. Tesofensine Tesofensine er en produktkandidat, som Saniona har overtaget fra NeuroSearch. Dette selskab er berettiget til 20 % af den royalty, som Saniona i sidste ende måtte opnå på produktet. Tesofensine retter sig mod behandling af fedme. Hvis produktet opnår godkendelse i udvalgte lande og kommercialiseres, kommer det til at konkurrere med eksempelvis Saxenda (Victoza) fra Novo Nordisk. Overvægt ses 3 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

4 ofte som forløber til type 2 diabetes stadiet. Det er derfor et vigtigt område, som Tesofensine adresserer. Jo større vægtreduktion en person med risiko for udvikling af type 2 diabetes opnår, jo bedre. I forsøg har Tesofensine vist særdeles lovende data med en vægtreduktion på 9,2 % på blot 24 uger og hele % vægtreduktion efter 48 uger. Til sammenligning giver Saxenda (Victoza) et vægttab på 6,2 % efter 56 uger. Der er ikke fremkommet alvorlige bivirkninger ved brug af Tesofensine, om end pulsen stiger med ca. 8 slag i minuttet ved anvendelse. Det kan derfor blive vanskeligt at få dette produkt godkendt i eksempelvis USA, hvorfor Saniona arbejder på et kombinationsprodukt kaldet Tesomet som adresserer dette problem (mere herom nedenfor). En anden ulempe ved Tesofensine er, at patentet udløber i år. Potentialet for produktet på verdensplan er således begrænset. Overvægt udgør et kæmpe problem i stadig flere lande uden for OECD. Det gør sig derfor også gældende i Mexico og Argentina samt resten af Sydamerika. Da der er tale om noget, der ligner en folkesygdom i disse lande, er myndighederne ikke lige så strikse som i fx USA omkring tildeling af godkendelse. Der er jo tale om en afvejning af risikoen med og uden vægtreduktion. Markedet i disse to lande kan blive stort. Saniona har indgået en partneraftale med det mexicanske selskab Medix for Mexico og Argentina, hvorunder Medix afholder alle videre udviklingsomkostninger og arbejdet med at opnå en godkendelse hos de lokale myndigheder. Der er således tale om en ren win-situation for Saniona, der er berettiget til milepælsbetalinger og royalties. Det kræver dog, at Tesofensine, der er nået frem til fase III i Mexico, i sidste ende opnår en godkendelse til markedsføring. Salget kan opnå et betydeligt omfang. De to lande har 165 mio. indbyggere. Saniona opretholder alle rettigheder for Tesofensine i resten af verden, og man vil sandsynligvis kunne udnytte data fra Medix til at opnå produktgodkendelse i enkelte andre lande med et stort uløst problem angående fedme og type 2 diabetes, fx Mellemøsten. Tesomet Tesomet er et kombinationsprodukt bestående af Tesofensine og Metoprolol. Sidstnævnte er en betablokker, der formår at sænke pulsen. Bivirkningen ved anvendelse af Tesofensine er alene at pulsen stiger tydeligt. Der er således her tale om et særdeles spændende produkt, der befinder sig i fase IIa (proof of concept). Den meldte Saniona om lovende resultater fra et fase IIa forsøg. Det primære mål var at sikre, at hjertefrekvensen (pulsslagene) blev reduceret. Hjerteslaget blev reduceret med 4,3 slag pr. minut, hvilket var særdeles positivt. Forsøget viste desuden andre positive effekter, idet der meldes om vægttab. Forsøget levede således op til mere end man havde forventet, idet det fremadrettet kan udvikles mod ikke bare én sygdom men flere sygdomsformer, som fedme, Prader Willi syndrom og NASH udover type 2 diabetes. Hovedsigtet er nemlig type 2 diabetes ved at reducere risikoen takket være lavere vægt (forebyggende behandling). Det øger værdien af projektet betydeligt, at der kan blive tale om flere former for anvendelse. Forsøget er gennemført for egen regning, og næste store nyhed om Tesomet kan blive indgåelse af en partnerskabsaftale. En sådan aftale kan blive af en betydelig størrelse, da der er tale om store og alvorlige sygdomsområder. Saniona har ikke selv de finansielle kræfter til at tage projektet videre til fase III i fuld skala, men muligvis til begrænset anvendelse som Prader Willi. Et vigtigt forhold er selskabets patentmæssige stilling. Patentet på Tesomet i USA er forholdsvis nyt og dækker perioden frem til Også dette forhold er med til at drive værdien på en forventet partneraftale betydeligt op i værdi, ligesom den positive effekt af fase IIa forsøget rettet mod andre sygdomme gør. En partneraftales værdi og ukendte fremtidige potentiale kan blive meget stor. Vi anser Tesomet som det vigtigste projekt og værdimæssige faktor for selskabet i øjeblikket. Prader-Willi syndrom Sideløbende foretages der også for egen regning et projekt for Tesomet rettet mod Prader-Willi (spiseforstyrrelse). Heldigvis rammes kun få mennesker af denne sygdom, der drejer sig umættelighed. Disse patienter kan reelt spise sig ihjel. Tesomet har vist en gavnlig effekt omkring vægttab, hvilket søges anvendt til at give mennesker med Prader-Willi en mæthedsfornemmelse. Udviklingsprojektet vil påbegynde fase IIa proof of concept i år. Da det er et antalsmæssigt begrænset sygdomsområde uden egentlige lægemidler, vil Saniona med stor sandsynlighed få tildelt Orphan Drug-status, dvs. reduceret behov for kliniske studier, hurtigere behandlingstid hos myndighederne, længere beskyttelse og en høj pris på markedet. I reglen opnår sådanne produkter meget stor positiv interesse blandt læger pga. den nye behandlingsmetode. NS2359 rettet mod behandling for kokainmisbrug NS2359 (overtaget fra NeuroSearch) er rettet mod behandling af kokainmisbrugere. Udvikling støttes af amerikanske fonde, og klinisk fase II forsøg foretages af University of Pennsylvania. Igangværende forskning har vist lovende resultater. Der findes i dag ikke nogen effektiv behandling mod kokainafhængighed, men NS2359 har formået at reducere brugernes behov (lystfølelse) for kokain. Stoffet NS2359 undersøges for en positiv påvirkning af hjernen angående dopamin, idet der både opnås en lavere kick-effekt af eventuel brug af kokain og reducerede abstinenser. Ved brug af NS2359 har misbrugerne ikke længere nogen effekt af at indtage kokain. Kicket til 4 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

5 hjernen sker løbende over dagen ved brug af NS2359. Kokain giver derimod en umiddelbar men hurtigt aftagende tilfredshedsfølelse i hjernen. Afhængigheden er stor, ligesom den anvendte mængde vokser. Det vurderes, at der i USA er 1 mio. mennesker med afhængighed af kokain. I dag findes der ingen tilgængelige lægemidler. Projektet er i fase II med forventet foreløbig rapportering herom i løbet af H Indgåelse af partnerskabsaftaler ligger formentlig et par år ude i fremtiden, men der er mulighed herfor før. Saniona har for nærværende ingen udgifter forbundet hermed. Det er en ren win-win situation. Øvrig pipeline Den øvrige forskning omfatter projekter rettet mod ataksi (neurologisk lidelse), kroniske smerter, Chrons sygdom, inflammatoriske sygdomme, Parkinsons og skizofreni. The Michael J. Fox Foundation støtter projektet rettet mod Parkinsons, som skuespilleren selv er ramt af. I august 2016 blev der indgået et spændende samarbejde med en af de store aktører i medicinalbranchen, Boehringer Ingelheim, omkring skizofreni. Boehringer Ingelheim betalte upfront 5 mio. EUR og står herefter for alle udgifter til den videre udvikling. I bedste fald alt vil Saniona være berettiget til i alt 90 mio. EUR i milepælsbetalinger. Desuden indeholder aftalen regler for betaling af royalty på eventuelt fremtidigt salg. Det forekommer at være en særdeles lukrativ aftale, hvor det endelige resultat dog nu ligger i hænderne på partneren. Samlet kan det konkluderes, at Saniona trods sin begrænsende størrelse besidder en meget lovende pipeline, hvilket beror på overtagelsen fra NeuroSearch. Det indebærer et forspring men også visionær indsats for at videreføre projekterne. Dybt kendskab hos hovedpersonerne til disse projekter fra deres fortid i ledelsen af NeuroSearch er vel den bedste garanti for, at det skal lykkes. Sanionafolkene har formået hurtigt at puste nyt liv i Tesofensine (begrænset anvendelse til udvalgte lande og Tesomet kombinationen) og at forhandle lukrative partneraftaler på plads. Disse aftaler har til hensigt at dække udgifterne til den daglige drift, og det er en god position at stå i som biotekselskab. Saniona synes derfor på rekordtid at være nået pænt frem i udviklingsforløbet for de nye produkter, og cashburn er begrænset. Der bliver næppe behov for nye kapitaltilførsler i hvert fald på kort sigt ved det nuværende ambitionsniveau. Omkring biotekselskaber er fremtidige kapitalrejsninger altid en trussel (udvanding), som investorer må tage med i aktievurderingen. Fremtiden og aktiens forhold Det seneste kvartalsregnskab for Q1-3 oplyser selskabets likvide reserve til at udgøre 64 mio. SEK. Perioden har haft en omsætning på 69,5 mio. SEK, hvoraf 60,4 mio. SEK blev opnået via upfront betalinger for indgåede aftaler med Boehringer Ingelheim (47,5 mio. SEK), Medix og Upsher-Smith. I alt har selskabet rejst ca. 75 mio. SEK i markedet, hvoraf man altså for nærværende stadig er i besiddelse af de 64 mio. SEK i likvider har således været et år, hvor indtægter fra partneraftaler har sikret driften. Det er flot klaret for et relativt nyt biotekselskab. Det er et erklæret mål fra ledelsens side, at partneraftaler fremadrettet som minimum skal kunne dække de interne driftsudgifter. For de første ni måneder af 2016 endte bundlinjen da også med et lille overskud pr. aktie på 0,7 SEK. Vi forventer ikke, at der i 2017 vil nå at komme milepælsbetalinger fra Medix, men der kan komme milepælsbetalinger fra andre projekter. Rammen for en partneraftale angående Tesomet kan blive endog meget stor - muligvis op mod 1 mia. SEK. Imidlertid er det kun upfront beløbets andel som er en konkret realitet og dermed sikkert. Big Pharma partnere er sjældent smålige omkring de afsluttende milepæls beløb og royalty satser, da de i den afsluttende fase har udsigt til håndfaste indtægter inden for kort tid. De mellemliggende og egentlige milepæls beløb i udviklingsforløbet i takt med succes er derimod svære at forhandle hjem. Set i lyset af Tesomet potentialet forekommer aktien at være særdeles interessant. Udviklingen i og succes med forskningen er alfa og omega for et biotekselskab. Royalty fra egentlig salg af Tesofensine i Mexico og Argentina vil tidligst kunne opnås i 2018/19, men der ligger formentlig ganske pæne indtægter og venter. For Tesomet forventer vi indgået en partneraftale i løbet af indeværende år, og den kan som nævnt få en betydelig værdi men det vil være en ramme. Udvikling af lægemidlet mod kokainafhængighed er inde i en spændende fase, men det varer givetvis endnu et par år, før en partner kan komme på tale. Den øvrige pipeline er endnu kun nået til de tidlige forsøgsstadier. Det er derfor vanskeligt at tillægge resten af pipelinen væsentlig værdi, idet det vil afhænge af den videre udvikling/forskning, hvilket igen beror på evnen til at skaffe de nødvendige indtægter fra aftalerne for selskabets første produktkandidater. Flere af kandidaterne i pipelinen forekommer dog interessante på 2-5 års sigt, da de repræsenterer spændende medicinske aspekter med udnyttelse af selskabets styrke inden for ionkanal segmentet. Generelt har ledelsen i Saniona udvist stor faglig commitment i udnyttelse af projekternes upside mulighed og rettidig kommerciel omhu omkring indgåelse af partneraftaler. Vi er især imponeret over den flotte aftale, der er indgået på et meget tidligt tidspunkt med Boehringer Ingelheim. Forudsat at forskningen udvikler sig som forventet, ligger der kommende mulige indtægter på op til 90 mio. EUR og venter alene fra denne aftale. Saniona arbejder på at blive overflyttet til notering i det rigtige Small-cap indeks i Sverige. Vi forventer, at det vil ske i løbet af H Det vil øge synligheden af aktien over for større investorer. Indtil videre er likviditeten i aktien begrænset, hvilket dog formentlig vil blive ændret med en notering i Small-cap-indekset. Vi forventer ikke nogen kapitaludvidelser i de kommende to-tre år men en pæn vækst baseret på selvfinansiering, partnerskaber og spin-off i særlige tilfælde. 5 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

6 Samlet er det vores konklusion, at Saniona som selskab rummer et betydeligt upside. I vurderingen af en så vanskelig aktie med afhængighed af succes i R&D-indsatsen tillægger vi det størst vægt, at kredsen bag selskabet består af tidligere ledere i NeuroSearch med ønske og vilje til at arbejde videre i samme spor, og at de pågældende ved overtagelsen af de ønskede rettigheder fra NeuroSearch opnåede et R&D-mæssigt forspring til en lav anskaffelsespris med mulighed for at videreføre de ønskede projekter. Genoplivningen af det mulige fedmeprodukt Tesofensine ved opfindsom nytænkning er udtryk for godt købmandskab. Børskursen vil fluktuere i ryk i takt med fremkomsten af nyheder. Eksempelvis opstod der en stor stigning i aktiekursen i december i forventning om indholdet i præsentationen af fase IIa resultatet for Tesomet. Efterfølgende er aktien dog faldet over 10 % tilbage fra toppen, men den form for udsving er ikke unormale i medicinske udviklingsselskaber, hvor enkelte produkter kan rumme meget stor værdipotentiale. Kursen har det med at springe op på nyheder, og derefter flade ud. Investering i aktien bør derfor kun ske med langt sigte for øje, og som investor skal man være klar til også at deltage i en eventuel ny emission, såfremt dette måtte blive nødvendigt. Vi forventer som tidligere nævnt ikke behov for kapitaltilførsel, idet stifterne/ledelsen fra starten har tilrettelagt selskabets virke ud fra et low cost project development koncept, ligesom de næppe vil acceptere at få udvandet deres andel af selskabet. Fremkomst af en speciel forretningsmulighed med behov for stor kapitalmæssig indsats kan dog ændre dette, hvilket ligeledes vil kunne indtræffe, såfremt et afgørende problem opstår for selskabet med behov for et udgiftskrævende modtræk. Upside potentialet i Saniona aktien forekommer langt større end downside risikoen, idet det dog skal bemærkes, at investering i biotek altid er behæftet med høj risiko. Regnskabstal Mio. SEK E 2017E Omsætning Lønudgifter Andre driftsudgifter EBIT Finansposter EBT Skat Nettoresultat Frit Cash Flow/Burn Tilført egenkapital Egenkapital ultimo Likvid reserve Balance Antal medarbejdere 11,8 14,9 16,8 20,0 24,0 Antal aktier mio. styk 10,000 13,882 20,841 20,841 20,841 Resultat pr. aktie (EPS) -0,13-0,45-1,29 0,77 0,91 Indre Værdi -0,29 0,63 2,54 3,31 4,22 Forbehold og ansvarsfraskrivelse Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale omkring selskabet. Der er indgået en aftale om analysedækning med selskabet, og Aktieinfo modtager et honorar for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering. Aktieinfo, John Stihøj og Lau Svenssen ejer ikke aktier i selskabet på analysetidspunktet. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af oplysningerne i analysen, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. Der foreligger ikke tidligere analyser og kursmål på Saniona, da dette er den første analyse foretaget af Aktieinfo. 6 Analyse af Saniona udarbejdet af Aktieinfo

Analyse af Saniona 29. maj 2017

Analyse af Saniona 29. maj 2017 Spændende medicinsk udviklingsselskab med store projekter i støbeskeen Selskabets aktie er spændende som en high return/risk placeringsmulighed. Muligheden er nemlig høj for succesfuld udvikling og videresalg

Læs mere

Analyse af Saniona 30. august 2017

Analyse af Saniona 30. august 2017 Første projekt er nået fase 3. Det næste med Tesomet er åben for partneraftale. Lovende pipeline. Aktien er et godt køb. Saniona står efter kun fem år med en veludviklet pipeline bestående af ni aktive

Læs mere

Analyse af Saniona 7. marts 2018

Analyse af Saniona 7. marts 2018 Saniona rummer et uforløst stigningspotentiale. Det giver mulighed for at samle aktien op til en attraktiv kurs. Saniona er på kort tid nået langt frem i processen med at få sine produktkandidater klar

Læs mere

Analyse af Saniona 30. november 2017

Analyse af Saniona 30. november 2017 Vurderingspause i et fase 2 forsøg med Prader-Willi har sendt aktiekursen betydeligt ned. Det giver mulighed for at samle aktien op til en attraktiv kurs. Saniona er på kort tid nået langt frem i processen

Læs mere

Analyse af Saniona 2. september 2019

Analyse af Saniona 2. september 2019 Produktgodkendelse i Mexico af Tesofensine (fedme) er forestående. Indtægter herfra skal betale udviklingen af de øvrige spændende R&D-projekter med stort potentiale. Lave omkostninger i Saniona vil give

Læs mere

Analyse af Saniona 26. februar 2019

Analyse af Saniona 26. februar 2019 Saniona vil også i år udvise cash-burn. Et omskift kan indtræffe i 2020, såfremt partneren Medix får godkendt tesofensine i Mexico og Argentina. Her er fase 3 afsluttet med succes. Investeringscasen er

Læs mere

Analyse af Saniona 7. juni 2018

Analyse af Saniona 7. juni 2018 Saniona rummer sandsynligvis et meget stort potentiale. Aktien er en langsigtet placeringsmulighed Biotech er en branche med høj afkast/risiko profil. Imidlertid anser vi risikoen i Saniona for lavere

Læs mere

Analyse af Saniona 29. august 2018

Analyse af Saniona 29. august 2018 Saniona rummer et stort potentiale men også en høj risikoprofil. Aktien er en langsigtet placeringsmulighed For Tesofensine mod fedme ventes data fra igangværende fase 3 forsøg primo 2019. Fase 2 viste

Læs mere

Analyse af Saniona 6. december 2018

Analyse af Saniona 6. december 2018 Saniona vil modtage data fra flere vigtige kliniske studier i nær fremtid. Det gør aktien interessant på kort sigt. Aktien er også en særdeles spændende langsigtet placeringsmulighed med høj risiko relateret

Læs mere

Analyse af Saniona 21. juni 2019

Analyse af Saniona 21. juni 2019 Produktpipelinen udvikler sig positivt. Afgørelsens time nærmer sig for Tesofensine, der i bedste fald kan være på markedet i Mexico fra næste år og dermed generere indtægter til Saniona. Godkendelse eller

Læs mere

Saniona. 700% værdistigning på 2 år. 8. april 2016 KURSFORVENTNINGER INVESTERINGSCASEN KURSTRIGGERS. KURSUDVIKLING 12 måneder VIRKSOMHEDSPROFIL

Saniona. 700% værdistigning på 2 år. 8. april 2016 KURSFORVENTNINGER INVESTERINGSCASEN KURSTRIGGERS. KURSUDVIKLING 12 måneder VIRKSOMHEDSPROFIL Anledning: Opstart af overvågning + 20% +100% 700% værdistigning på 2 år Det danske selskab har på sine 2 år som børsnoteret selskab formået at syvdoble sin markedsværdi. Vi forventer, at vil fortsætte

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 4. juni 2015

Analyse af Zealand Pharma 4. juni 2015 Konklusion Zealand Pharma er inde i en særdeles vigtig fase. Lyxumia (GLP-1 produkt i lighed med Victoza fra Novo Nordisk; stofnavn Lixisenatid) er nu godkendt i mere end 50 lande og markedsføres i over

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 12TH OF DECEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 12TH OF DECEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 12th of December 2017 Denne Q&A starter kl. 14. Hej Britt, Er du online? Ja :) Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Lad os starte

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 27. november 2015

Analyse af Zealand Pharma 27. november 2015 Aktieinfo fastholder køb på Zealand Pharma fordi: Selskabet besidder en spændende pipeline omkring udvikling af medicin baseret på peptider. GLP-1 produktet Lyxumia er godkendt i over 50 lande og sælges

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 10. september 2015

Analyse af Zealand Pharma 10. september 2015 Aktieinfo fastholder køb på Zealand Pharma fordi: Produktmæssigt er selskabet inde i en særdeles spændende fase. Lyxumia er nu godkendt i mere end 50 lande, og samarbejdspartneren Sanofi markedsfører produktet

Læs mere

BØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst

BØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst 2 BØRSNOTERING Børsnotering for små og mellemstore virksomheder er igen blevet muligt i Danmark. Børsnotering kan være særdeles fordelagtigt for virksomheder, der vokser har et kapitalbehov på mindst DKK

Læs mere

Status på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast

Status på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast INDLÆG TIL DVCAS NYHEDSBREV Status på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast Ditte Rude Moncur, analysechef Et langt sejt træk For dansk økonomi var 2014 en blanding af gode

Læs mere

Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011

Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011 Selskabsmeddelelse Nr. 7/2012 Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011 Omsætning og øvrige driftsindtægter steg med 94% til 171 mio. kr. Overskud på 13 mio. kr. Likvide midler

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 17. november 2016

Analyse af Zealand Pharma A/S 17. november 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Lyxumia er godkendt i mere end 60 lande og markedsføres i 45 af disse. Partnerens (Sanofi) salg er dog fortsat på et skuffende lavt niveau.

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 29. september 2014

Analyse af Zealand Pharma 29. september 2014 Konklusion Zealand Pharma er inde i en spændende fase med markedsføringen af virksomheden første produkt, Lyxumia til behandling af type 2 diabetes. Produktet er licenseret til Sanofi, som varetager salg

Læs mere

Præsentation af analysen. C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. Marts 2019

Præsentation af analysen. C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. Marts 2019 Præsentation af analysen C by Numbers 019 Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC Marts 019 Om PwC s analyse C by Numbers Indgår i C by Numbers De ikke-finansielle selskaber i OMX C-indekset

Læs mere

Selskabsmeddelelse 31. august 2016

Selskabsmeddelelse 31. august 2016 Side 1 af 10 Selskabsmeddelelse 31. august 2016 NeuroSearch A/S NeuroSearch-koncernen realiserede et underskud af primær drift på 1,4 mio.kr. i første halvår 2016 (underskud på 3,0 mio.kr. i samme periode

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 24TH OF MARCH 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 24TH OF MARCH 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 24th of March 2017 Henrik Munthe- Brun Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg sidder klar. Fint. Vi starter om 2 minutter. :-) Velkommen

Læs mere

Kapitalmarkedsseminar - Mangler du investeringsidéer i Pharma- & Biotek-segmentet?

Kapitalmarkedsseminar - Mangler du investeringsidéer i Pharma- & Biotek-segmentet? Kapitalmarkedsseminar - Mangler du investeringsidéer i Pharma- & Biotek-segmentet? 25. november 2015 Dagens program 15:15 Velkomst v/ Steen Albrechtsen, AktieUgebrevet 15:20 Sektor-opdatering v/peter Aabo,

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 4. april 2016

Analyse af Zealand Pharma 4. april 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Selskabet råder over en spændende pipeline af ny medicin baseret på peptider. Lyxumia (GLP-1) er som selskabets første produkt godkendt og sælges

Læs mere

Selskabsmeddelelse 31. august 2017

Selskabsmeddelelse 31. august 2017 Side 1 af 10 Selskabsmeddelelse NeuroSearch A/S NeuroSearch-koncernen realiserede et underskud af primær drift på 2,3 mio.kr. i første halvår 2017 (underskud på 1,4 mio.kr. i samme periode ). Det regnskabsmæssige

Læs mere

Veloxis Pharmaceuticals offentliggør årsrapport 2011

Veloxis Pharmaceuticals offentliggør årsrapport 2011 Selskabsmeddelelse nr. 3/2012 Til: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Hørsholm, 7. marts 2012 Veloxis Pharmaceuticals offentliggør årsrapport 2011 (OMX:VELO) ( Veloxis ) har i dag offentliggjort årsrapporten for

Læs mere

Meddelelse nr. 9, 12. november 1999 Side 1 of 6

Meddelelse nr. 9, 12. november 1999 Side 1 of 6 Til Københavns Fondsbørs Pressen Meddelelse nr. 9 12. november 1999 Omsætningen i 3. kvartal blev DKK 1 mia. svarende til en stigning på 22% i forhold til samme kvartal 1998 Resultat før skat i 3. kvartal

Læs mere

Kapitalmarkedsseminar Biotek- & Pharma-selskaber

Kapitalmarkedsseminar Biotek- & Pharma-selskaber Kapitalmarkedsseminar Biotek- & Pharma-selskaber 24. november 2016 Dagens program 14:30 Velkomst v/ Steen Albrechtsen, AktieUgebrevet 14:31 Zealand Pharma v/ Britt Meelby Jensen, CEO 15:00 Sektor-opdatering

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 8. december 2014

Analyse af Zealand Pharma 8. december 2014 Konklusion Selskabets første produkt, Lyxumia, er godkendt i mere end 50 lande og markedsføres af partneren Sanofi i mere end 20 af disse. Prisog refusionsforhandlinger med de enkelte lande spiller i den

Læs mere

Ordinær generalforsamling, 27. april 2011

Ordinær generalforsamling, 27. april 2011 Ordinær generalforsamling, Dirigent Bestyrelsen har udpeget advokat Marianne Philip som dirigent på generalforsamlingen 2 Agenda 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2.

Læs mere

REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014

REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014 REFERAT ORDINÆR GENERALFORSAMLING DEN 20. NOVEMBER 2014 Den 20. november 2014 afholdtes ordinær generalforsamling i Hellerup Finans Holding A/S, CVR.nr. 28313608, ( Selskabet ) med følgende dagsorden:

Læs mere

Danske Andelskassers Bank A/S

Danske Andelskassers Bank A/S Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret februar 2013 Indhold Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse for aktionærer

Læs mere

OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014. Det danske venturemarked investeringer og forventninger

OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014. Det danske venturemarked investeringer og forventninger OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014 Det danske venturemarked investeringer og forventninger Kvartalsopgørelse det danske venturemarked DVCA og Vækstfonden samarbejder om at lave kvartalsvise opgørelser af det

Læs mere

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over

Læs mere

Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2009

Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2009 København, den 27. august 2009 Meddelelse nr. 8/2009 Danionics A/S Lersø Parkallé 42, 2. DK 2100 København Ø, Denmark Telefon: +45 70 23 81 30 Telefax: +45 70 30 05 56 E-mail: investor@danionics.dk Website:

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 5TH OF JULY 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 5TH OF JULY 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 5th of July 2017 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er klar :-) Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Vi

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 24. juni 2014

Analyse af Zealand Pharma 24. juni 2014 Konklusion Virksomhedens aktivitet er opfindelse og udvikling af lægemidler, baseret på peptider. De sygdomme, som søges behandlet med sådanne nye lægemidler, ligger primært i det kardio-metaboliske segment,

Læs mere

Analyse af Oncology Venture Sweden AB 8. august 2017

Analyse af Oncology Venture Sweden AB 8. august 2017 Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo efter aftale med Oncology Venture Sweden AB. Aktieinfo modtager et honorar for analysearbejdet, der er udført på baggrund af offentligt tilgængeligt informationsmateriale

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 23RD OF AUGUST 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 23RD OF AUGUST 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 23rd of August 2018 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er her Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Lad

Læs mere

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat

Læs mere

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år

Performance i danske aktiefonde de seneste tre år 18. maj 2015 Performance i danske aktiefonde de seneste tre år Denne analyse ser på performance i danske aktiefonde over de seneste tre år. Vi har undersøgt afkast og performance på i alt 172 danske aktiebaserede

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. maj 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. maj 2019 Særdeles stærkt nyhedsflow styrker os i troen på, at Zealand fortsat rummer betydelig upside potentiale. Fire projekter er i den sene udviklingsfase med mulighed for indgåelse af nye partneraftaler. Projektværdien

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 12. marts 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 12. marts 2019 Zealand står med fire projekter i den sene udviklingsfase. I bedste fald kan HypoPal nødpennen komme på markedet i løbet af 2020. Glepaglutid mod korttarmssyndrom har mulighed for at opnå markedsgodkendelse

Læs mere

Fondsbørsmeddelelser i regnskabsperioden Et resumé af væsentlige begivenheder i perioden fra 1. juli 30. september 2008 fremgår nedenfor:

Fondsbørsmeddelelser i regnskabsperioden Et resumé af væsentlige begivenheder i perioden fra 1. juli 30. september 2008 fremgår nedenfor: Til OMX Nordic Exchange Copenhagen og pressen Meddelelse nr. 25/ Regnskabsmeddelelse for de første 9 måneder af Resumé: I de første 9 måneder af realiserede Pharmexa-koncernen omsætning og andre driftsindtægter

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 26. april 2011

Analyse af Zealand Pharma A/S 26. april 2011 Konklusion I 2011færdiggøres undersøgelser og dokumentation for Lixisenatide, hvor sanofi-aventis er partner. Udfaldet er en Enten-Eller situation, og intet tyder på væsentlige problemer. Cash Burn fortsætter

Læs mere

Danske Andelskassers Bank A/S

Danske Andelskassers Bank A/S Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret november 2012 Indhold Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse for aktionærer

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 14TH OF SEPTEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 14TH OF SEPTEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN ranscript Live Q and A Zealand Pharma with, the 14th of September 2017 Denne session starter kl. 14. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er her Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak.

Læs mere

Redegørelse fra bestyrelsen i Nordicom A/S om det pligtmæssige offentlige købstilbud fremsat den 5. oktober 2016 af Park Street Asset Management

Redegørelse fra bestyrelsen i Nordicom A/S om det pligtmæssige offentlige købstilbud fremsat den 5. oktober 2016 af Park Street Asset Management Redegørelse fra bestyrelsen i Nordicom A/S om det pligtmæssige offentlige købstilbud fremsat den 5. oktober 2016 af Park Street Asset Management Limited Købestilbuddet fremsættes i form af et tilbudsdokument

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 30. maj 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 30. maj 2018 2018 er startet som forventet. Der meldes om gode fremskridt i udviklingen i selskabets egne kliniske udviklingsprogrammer. Salget for to markedsførte produkter varetages af partneren Sanofi og ligger

Læs mere

Med venlig hilsen Aktieinfo

Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 06-01-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: Alle analyserede indeks er nu i stærk optrend, efter at det danske indeks har haft en god to-ugers periode med brud over 200 dages

Læs mere

Topdanmarks Kapitalmodel

Topdanmarks Kapitalmodel Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige

Læs mere

Med venlig hilsen Aktieinfo

Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 19-08-2016 Indledning til denne uges tekniske analyser: Alle analyserede indeks er fortsat i stærkt køb. Det svageste signal ses i C20 Cap-indekset, der er kommet tæt på vigtige punkter.

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. august 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. august 2019 Udgiftsrammen udvides som følge af fuld fart på R&D-indsatsen, ligesom selskabet forbereder sig på produktlancering i USA. Den likvide reserve er tilstrækkelig til at dække cash-burn i 2019, 2020 og en

Læs mere

Analyse af Conferize A/S 22. oktober 2018

Analyse af Conferize A/S 22. oktober 2018 Lancering af V2 platformen ultimo november indleder den kommercielle udrulning hos Conferize Conferize udvikler og udbyder en digital event-platform med fokus på at skabe meningsfulde møder og fællesskaber.

Læs mere

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor.

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. MEDDELELSE NR.8 2009/2010 Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2009/2010 en omsætning på DKK 15,8

Læs mere

Med venlig hilsen Aktieinfo. A.P. Møller B Købt (imod hovedtrenden)

Med venlig hilsen Aktieinfo. A.P. Møller B Købt (imod hovedtrenden) Opdateret den 16-11-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: I denne uge har vi set en koordineret nedadrettet korrektion på alle indeks. De tre amerikanske indeks ligger dog fortsat i stærkt

Læs mere

Finansiel planlægning

Finansiel planlægning Side 1 af 7 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Finansiering Eksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 8. januar 2008 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler

Læs mere

Selskabsmeddelelse 31. august 2015

Selskabsmeddelelse 31. august 2015 Side 1 af 9 Selskabsmeddelelse 31. august 2015 NeuroSearch A/S NeuroSearch-koncernen realiserede et underskud af primær drift på 3 mio.kr. i første halvår 2015 (underskud på 10 mio.kr. i samme periode

Læs mere

ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2018 H. LUNDBECK A/S. 20. marts 2018

ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2018 H. LUNDBECK A/S. 20. marts 2018 ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2018 H. LUNDBECK A/S 20. marts 2018 Velkommen LARS SØREN RASMUSSEN Formand for bestyrelsen 2 Direktion ANDERS GÖTZSCHE ANDERS GERSEL PEDERSEN JACOB TOLSTRUP LARS BANG PETER ANASTASIOU

Læs mere

Virksomhed 4 pharma september 2015

Virksomhed 4 pharma september 2015 4 pharma september 2015 Pcovery arbejder metodisk og målrettet på at skabe en helt ny klasse af lægemidler til behandling af alvorlige svampeinfektioner hos svækkede patienter. Firmaet blev startet på

Læs mere

Med venlig hilsen Aktieinfo

Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 08-02-2013 Indledning til denne uges tekniske analyser: Opturen for de danske aktier er fortsat også i denne uge. Det er imponerende, idet de øvrige analyserede indeks har haft korrektioner

Læs mere

Omsætning. 900 Omsætning

Omsætning. 900 Omsætning Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden

Læs mere

I 1. kvartal 2019 opnår Konsolidator vækst i omsætning på 61% og vækst i ARR på 71% i forhold til 1. kvartal 2018

I 1. kvartal 2019 opnår Konsolidator vækst i omsætning på 61% og vækst i ARR på 71% i forhold til 1. kvartal 2018 I 1. kvartal 2019 opnår Konsolidator vækst i omsætning på 61% og vækst i ARR på 71% i forhold til 1. kvartal 2018 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar til 31. marts 2019 Highlights Omsætning i 1.

Læs mere

GENMAB OFFENTLIGGØR REGNSKAB FOR FØRSTE HALVÅR AF 2003

GENMAB OFFENTLIGGØR REGNSKAB FOR FØRSTE HALVÅR AF 2003 Kontakt: Genmab A/S Toldbodgade 33 1253 København K Danmark Tlf.: + 45 7020 2728 Fax: + 45 7020 2729 CVR-nr. 2102 3884 Tatiana Brask Director IR&PR T: +45 33 44 77 26 M: +45 25 40 30 39 E: tbr@genmab.com

Læs mere

Aktieudvidelse i Formuepleje Merkur A/S

Aktieudvidelse i Formuepleje Merkur A/S OMX Den Nordiske Børs København A/S Nikolaj Plads 6 1067 København K Århus, den 22. oktober 2007 Aktieudvidelse i I henhold til 3 i generelle bestemmelser og 22 vedrørende oplysningsforpligtelser for udstedere

Læs mere

Vores køb i Pandora er desværre blevet lukket på SL. Vi har valgt at købe os ind i Novozymes. Med venlig hilsen Aktieinfo

Vores køb i Pandora er desværre blevet lukket på SL. Vi har valgt at købe os ind i Novozymes. Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 24-03-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: Ugen bød på en større nedadrettet korrektion tirsdag den 21-03, men heldigvis har indeksene hurtigt genvundet formen. Faktum er, at

Læs mere

I ugens løb er NKT, Sydbank og TDC blevet lukket på SP. NKT genåbnes straks igen. Med venlig hilsen Aktieinfo

I ugens løb er NKT, Sydbank og TDC blevet lukket på SP. NKT genåbnes straks igen. Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 18-10-2013 Indledning til denne uges tekniske analyser: Der blev fundet en politisk løsning i USA, og det har sendt aktierne yderligere op. Alle analyserede indeks er i klare tekniske optrende,

Læs mere

I ugen løb har vi solgt NORDEN og ABB på indlagte Stop/profit ordrer. Omvendt er vi blevet lukket ud på Stop/loss i Ericsson og Nokia.

I ugen løb har vi solgt NORDEN og ABB på indlagte Stop/profit ordrer. Omvendt er vi blevet lukket ud på Stop/loss i Ericsson og Nokia. Opdateret den 07-09-2012 Indledning til denne uges tekniske analyser: Det har været en god uge for aktierne, og flere indeks rammer nu vigtig modstand. Det kan give anledning til en mindre nedadrettet

Læs mere

Med venlig hilsen Aktieinfo

Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 03-03-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: Det ser ualmindelig godt ud for alle analyserede indeks, hvor oplæggene entydigt peger mod videre opgang. DAX er brudt over 12.000

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 23. august 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 23. august 2018 Zealand Pharma har fremlagt regnskab for 2. kvartal 2018. Overordnet set var regnskabet lidt af et non-event, idet omsætningen allerede var blevet offentliggjort forud for regnskabet i takt med, at partneren

Læs mere

Danske Andelskassers Bank A/S

Danske Andelskassers Bank A/S Danske Andelskassers Bank A/S MÅ IKKE OFFENTLIGGØRES ELLER UDLEVERES HELT ELLER DELVIST, DIREKTE ELLER INDIREKTE, I ELLER TIL USA, CANADA, AUSTRALIEN ELLER JAPAN Selskabsmeddelelse nr. 1/2011 7. juni 2011

Læs mere

DONG og Goldman Sachs: Det ligner en dårlig forretning

DONG og Goldman Sachs: Det ligner en dårlig forretning DONG og Goldman Sachs: Det ligner en dårlig forretning Statens salg af DONG til Goldman Sachs vil indirekte staten koste 6,86 mia. kr., hvis DONG børsnoteres med 50 procent værdistigning. Kun hvis DONGs

Læs mere

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening First North meddelelse nr. 54 / 28. februar 2007 København den 28.februar 2007 Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007 Tilfredsstillende vækst og indtjening Notabene.net

Læs mere

Aktieindekseret obligation knyttet til

Aktieindekseret obligation knyttet til Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 30TH OF MAY 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN

Q&A ZEALAND PHARMA 30TH OF MAY 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 30th of May 2016 Denne session starter kl. 15. Hej Hanne, Er du online? Jeps Super...Vi starter om få minutter. :-) Velkommen til IR Hanne Leth Hilmann.

Læs mere

Selskabets regnskabsår er 30/6 hvorfor 2013 regnskabstallene jeg refererer til er pr. 30/

Selskabets regnskabsår er 30/6 hvorfor 2013 regnskabstallene jeg refererer til er pr. 30/ Analyse Forge Group (Når der hentydes til $ i denne analyse hentydes der til australske $ som aktien er noteret i). Vi har hos Symmetry foretaget en større investering i det børsnoterede australske entreprenør

Læs mere

Kvartalsmeddelelse for de første 3 måneder af 2007

Kvartalsmeddelelse for de første 3 måneder af 2007 Til Københavns Fondsbørs og pressen Meddelelse nr. 17/2007 Regnskabsmeddelelse for de første 3 måneder af 2007 Resumé: I de første 3 måneder af 2007 realiserede Pharmexa-koncernen omsætning og andre driftsindtægter

Læs mere

C20+ by Numbers Analyse af udviklingen i C20

C20+ by Numbers Analyse af udviklingen i C20 www.pwc.dk/c20bynumbers C20+ by Numbers Analyse af udviklingen i C20 s analyse C20+ by Numbers har for tredje år i træk lavet analysen C20 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene

Læs mere

benchmarking 2011: Danmark er nummer fem i Europa

benchmarking 2011: Danmark er nummer fem i Europa benchmarking 2011: Danmark er nummer fem i Europa Vækstfonden Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer til

Læs mere

Periodeoplysning for 3. kvartal 2008

Periodeoplysning for 3. kvartal 2008 Deadline Games A/S - Fondskode DK0060021962 København den 18. november 2008 First North Meddelelse nr. 18-2008 Periodeoplysning for 3. kvartal 2008 Resumé Efter en gennemført omkostningstilpasning udviser

Læs mere

Udvikling af boliger i et marked i opgang

Udvikling af boliger i et marked i opgang Udvikling af Boligmarkedet 2014/2015 Udvikling af boliger i et marked i opgang ELF DEVELOPMENT A/S Udviklingsdirektør Anette Krarup ELF Development Præsentation af ELF Tendenser for udvikling Developer

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. december 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. december 2018 Zealand har leveret flere spændende nyheder i andet halvår. Den bestående produktportefølje blev solgt for 205 mio. USD. Den likvide beholdning er på 1.479 mio. kr. før indfrielse af et dyrt lån. Cash-burn

Læs mere

Tilsammen et godt overblik og beslutningsgrundlag i samarbejdet med investeringsrådgiver

Tilsammen et godt overblik og beslutningsgrundlag i samarbejdet med investeringsrådgiver SEHESTED & RAAHEDE 15. januar 2017 WEEKENDINFO uge 2 1 WEEKENDINFO gennemgår: 6 markeder Bedste nordiske marked? 10 industri- indeks Bedste nordiske industri- indeks? 200 aktier Bedste nordiske aktier?

Læs mere

Ugen har budt på nye køb i Rockwool og Topdanmark, mens vi er gjort på PP i Royal Unibrew. Med venlig hilsen Aktieinfo

Ugen har budt på nye køb i Rockwool og Topdanmark, mens vi er gjort på PP i Royal Unibrew. Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 23-11-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: Det danske indeks ser svagt ud. Til gengæld er oplægget for de tre amerikanske indeks meget opløftende. DAX kæmper med at holde sig

Læs mere

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2011, hvorfra følgende kan fremhæves:

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2011, hvorfra følgende kan fremhæves: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Toldbodgade 53 DK- 1253 København K Telefon: +45 33 30 66 25 Fax: +45 33 30 66 04 www.dkti.dk info@dkti.dk CVR.: 30 20 71 49

Læs mere

Forslag. Lov om finansiel stabilitet

Forslag. Lov om finansiel stabilitet L 33 (som vedtaget): Forslag til lov om finansiel stabilitet. Vedtaget af Folketinget ved 3. behandling den 10. oktober 2008 Forslag til Lov om finansiel stabilitet Kapitel 1 Lovens anvendelsesområde m.v.

Læs mere

Præsentation af analysen C20 by Numbers 2017

Præsentation af analysen C20 by Numbers 2017 Præsentation af analysen C0 by Numbers 017 Juni 017 1 PwC s analyse C0 by Numbers PwC har for femte år i træk lavet analysen C0 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene for

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

I ugens løb er vi blevet stoppet ud med tab i Lundbeck, mens der er foretaget nye køb i Coloplast, Sydbank og TDC. Med venlig hilsen Aktieinfo

I ugens løb er vi blevet stoppet ud med tab i Lundbeck, mens der er foretaget nye køb i Coloplast, Sydbank og TDC. Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 23-09-2016 Indledning til denne uges tekniske analyser: Alle analyserede indeks er fortsat i optrend. Stærkest er oplægget for Nasdaq. C20 falder i dag, og dermed lægges der pres på 50 dages

Læs mere

Hovedtal (reviderede)

Hovedtal (reviderede) Deadline Games A/S - Fondskode DK0060021962 København den 23. marts 2009 First North Meddelelse nr. 2-2009 Årsregnskabsmeddelelse for 2008 Resumé Deadline Games A/S har i 2008 realiseret et resultat før

Læs mere

Påtale for overtrædelse af 8 i bekendtgørelse om overtagelsestilbud

Påtale for overtrædelse af 8 i bekendtgørelse om overtagelsestilbud Nordjyske Bank A/S c/o Plesner Att.: Advokat Thomas Holst Laursen Amerika Plads 37 2100 København Ø 12. november 2015 Ref. mbd J.nr. 6373-0051 Påtale for overtrædelse af 8 i bekendtgørelse om overtagelsestilbud

Læs mere

RESUMÉ AFSNIT A INDLEDNING OG ADVARSLER

RESUMÉ AFSNIT A INDLEDNING OG ADVARSLER RESUMÉ Dette prospektresumé består af oplysningskrav, der benævnes elementer. Disse elementer er nummereret i afsnit A E (A.1 E.7). Dette resumé indeholder alle de elementer, der skal være indeholdt i

Læs mere

NTR Holding har realiseret en totalindkomst på 4,9 mio.kr.

NTR Holding har realiseret en totalindkomst på 4,9 mio.kr. NASDAQ OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 9 / 2009 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V Tel.: 88 96 86 66 Fax: 88 96 88 06 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør

Læs mere

ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2017 H. LUNDBECK A/S

ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2017 H. LUNDBECK A/S ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2017 H. LUNDBECK A/S 30. marts 2017 Velkommen LARS RASMUSSEN Formand for bestyrelsen 2 Direktion KÅRE SCHULTZ ANDERS GERSEL PEDERSEN ANDERS GÖTZSCHE JACOB TOLSTRUP LARS BANG STAFFAN

Læs mere

Stigningerne på aktiebørserne i denne uge har medført, at GN Store Nord og TDC er blevet lukket på indlagte PP-ordrer. Med venlig hilsen Aktieinfo

Stigningerne på aktiebørserne i denne uge har medført, at GN Store Nord og TDC er blevet lukket på indlagte PP-ordrer. Med venlig hilsen Aktieinfo Opdateret den 05-10-2017 Indledning til denne uges tekniske analyser: Oplæggene for de analyserede indeks ser meget, meget stærke ud. Alle er i stærk optrend. Dog har ugens optur medført, at RSI er helt

Læs mere

I ugens løb har vi taget gevinst i Pandora. Nye køb er gennemført i A.P. Møller Mærsk, FLSmidth, Sydbank, TDC, Tryg, Vestas og Ericsson.

I ugens løb har vi taget gevinst i Pandora. Nye køb er gennemført i A.P. Møller Mærsk, FLSmidth, Sydbank, TDC, Tryg, Vestas og Ericsson. Opdateret den 05-04-2013 Indledning til denne uges tekniske analyser: Helligdagene er ovre og der er nu igen fuld fart på aktierne. De amerikanske indeks ligger alle godt med klare tekniske købssignaler.

Læs mere

Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital

Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital VÆKSTFONDEN INDSIGT Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital Resumé: Beyond Borders, Biotechnology Industry Report 2013 (EY) Dette er et resumé af en analyse, som du kan finde i Vækstfondens analysearkiv

Læs mere

NTR Holding fortsætter vurderingerne af fremtidige aktivitetsmuligheder

NTR Holding fortsætter vurderingerne af fremtidige aktivitetsmuligheder NASDAQ OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 8 / 2009 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V Tel.: 88 96 86 66 Fax: 88 96 88 06 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør

Læs mere