Anneks A Fondsrådets bekendtgørelser m.v. Anneks B Prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer forelagt Fondsrådet.

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Anneks A Fondsrådets bekendtgørelser m.v. Anneks B Prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer forelagt Fondsrådet."

Transkript

1 Indholdsfortegnelse Forord KAPITEL 1 Fondsrådets opgaver 1.1 Indledning 1.2 Fondsrådets opgave Markedstilsyn Regeludstedelse Anmeldelsesmyndighed Afgørelsesinstans Ankeinstans Udtalelser 1.3 Fondsrådets medlemmer 1.4 Sekretariat KAPITEL 2 Fondsrådets virksomhed i Regeludstedelse 2.2 Markedstilsyn, behandlede temaer m.v. 2.3 Principielle afgørelser 2.4 Internationale forhold ANNEKS Anneks A Fondsrådets bekendtgørelser m.v. Anneks B Prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer forelagt Fondsrådet. English Translation Forord Med udgangen af 1999 sluttede den første 4-Årige periode, som Fondsrådets medlemmer er udnævnt for. Fondsrådet fortsatte i 1999 sit arbejde med at nyudstede de bekendtgørelser, som blev udstedt ved Rådets nedsættelse i 1996, ligesom arbejdet med de grundlæggende rammer for det danske værdipapirmarked blev fortsat. På værdipapirmarkedsområdet har året været præget af bl.a. indførslen af det nye elektroniske handelssystem på Københavns Fondsbørs A/S, nye oplysningsforpligtelser for udstedere af børsnoterede værdipapirer og Fondsrådets udstedelse af bekendtgørelse om tilbudspligt og frivillige overtagelsestilbud. Fondsrådets drøftelser vedrørende gennemsigtighed på værdipapirmarkedet og af øvrige grundlæggende principper på værdipapirmarkedet er ligeledes fortsat i 1999, ligesom Rådet har været inddraget i en række konkrete forhold, som nærmere beskrives i beretningen. Fondsrådet vil også fremover virke for en hensigtsmæssig og velfungerende udvikling på værdipapirmarkedet, herunder ikke mindst i lyset af udviklingen på europæisk plan. Beretningen for 1999 dækker perioden 1. april til 31. december Fondsrådets virksomhed fra 1.

2 januar til 31. marts 1999 er omhandlet i beretningen for Fondsrådet, juni 2000 Erik Hoffmeyer Formand for Fondsrådet KAPITEL 1 Fondsrådets opgaver 1.1 Indledning Fondsrådet er nedsat i henhold til lov nr af 20. december 1995 om værdipapirhandel m.v. med senere ændringer, jf. bekendtgørelse nr. 591 af 13. juli 1999 af lov om værdipapirhandel m.v. Den nærmere afgrænsning af Fondsrådets virke er fastlagt i bekendtgørelse nr. 833 af 23. oktober 1997 om forretningsorden for Fondsrådet. Forretningsordenen er i henhold til lovens 83, stk. 5, godkendt af økonomiministeren. 1.2 Fondsrådets opgave Fondsrådets overordnede opgave er i henhold til lovens 83 at virke for et velfungerende dansk værdipapirmarked, som har en sådan effektivitet, gennemskuelighed og konkurrencedygtighed, at det er attraktivt for udstedere, investorer og værdipapirhandlere, og som lever op til internationale standarder Markedstilsyn Fondsrådet skal gennem sit markedstilsyn virke for en fair prisdannelse på danske børsnoterede værdipapirer. Formålet er at sikre effektive finansieringsmuligheder for danske udstedere af værdipapirer og skabe bedst mulig sikkerhed og gennemsigtighed for investorerne. Fondsrådet varetager markedstilsynet i tæt og løbende samspil med værdipapirmarkedets aktører Regeludstedelse Det er i lov om værdipapirhandel m.v. fastlagt, at Fondsrådet fastsætter nærmere regler om følgende forhold: - Værdipapirers optagelse til notering eller handel på en fondsbørs. - Børsprospekters indhold. - Undtagelse fra prospektpligten. - Offentliggørelse af prospekter og udbudsmateriale. - Sletning og suspension af værdipapirer fra notering. - Udstederes og aktionærers oplysningsforpligtelser. - Tilbudspligt, når en bestemmende aktiepost i et børsnoteret selskab overdrages. - Tilbudsdokumenters indhold og offentliggørelse. - Indberetning af handler med (aftaler om overdragelse af) børsnote- rede værdipapirer.

3 - Udbudsprospekters indhold m.v. samt betaling af gebyr for behandling af prospekter. Fondsrådet kan endvidere fastsætte regler om: - Andre instrumenters og kontrakters inddragelse under loven. - Nærmere bestemte instrumenters undtagelse fra loven. - God værdipapirhandelsskik. - Udvidelse af indberetningspligten til at omfatte andre unoterede værdipapirer end dem, der handles på en autoriseret markeds plads, eller andre end værdipapirhandlere. - Fritagelse for udbudsprospektpligt for værdipapirer, som ikke ønskes optaget til notering på en fondsbørs. - Forpligtelse for ledelsen i et børsnoteret selskab til at redegøre for et tilbuds indhold i forbindelse med aktieoverdragelser. - Det nærmere indhold af udbudsmateriale. - Pengemarkedsmægleres drift af markeder for børsnoterede pengemarkedsrelaterede værdipapirer. De af Fondsrådet udstedte bekendtgørelser er opregnet i Anneks A. En nærmere beskrivelse af baggrund m.v. for disse bekendtgørelser findes i Fondsrådets beretning for Denne og Fondsrådet øvrige årsberetninger er tilg¾ngelige på Finanstilsynets hjemmeside Anmeldelsesmyndighed En række regler udstedt af fondsbørser, autoriserede markedspladser og clearingcentraler skal i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. anmeldes til Fondsrådet. Det gælder: - En fondsbørs regler om vilkårene for markedets funktion og gennemsigtighed. - En fondsbørs regler for adgang til markedet, herunder tilslutningsaftaler. - En fondsbørs børsetiske regler. - En fondsbørs supplerende bestemmelser om markedets funktion, herunder om oplysningsforpligtelser, indberetning af handler til løbende markedsovervågnings- og informationsformål, betingelser for optagelse til handel eller notering, samt prospekters indhold. - En fondsbørs regler om betaling af gebyrer for indberetninger og offentliggørelse. - En autoriseret markedsplads regler om optagelse af værdipapirer til handel på markedspladsen. - En autoriseret markedsplads regler om udstederes og aktionærers oplysningsforpligtelser. - En autoriseret markedsplads regler om vilkårene for at være medlem af markedspladsen. - En autoriseret markedsplads regler for indberetning af handel til løbende markedsovervågnings- og informationsformål. - En autoriseret markedsplads regler om de nærmere betingelser for ophør af handel med unoterede værdipapirer. - En clearingcentrals regler om clearing og afvikling, samt reglerne for tilslutning som clearingdeltager, herunder de betingelser, som clearingdeltagere skal opfylde for at deltage i clearing og afvikling af egne, tredjemands eller egne og tredjemands transaktioner. - En clearingcentrals nærmere regler om de værdipapirer, der kan cleares, afvikles eller cleares og afvikles i centralen Afgørelsesinstans Fondsrådet træffer i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. afgørelse i en række konkrete sager, herunder om fritagelse for forpligtelsen til at give indløsningstilbud samt om godkendelse af udbudsprospekter.

4 Fondsrådet kan give fondsbørser, autoriserede markedspladser og clearingcentraler pålæg om at ændre de af virksomhederne udstedte og i medfør af loven anmeldte regelsæt til Fondsrådet, eller kan fastsætte supplerende regler for disse områder. Fondsrådet træffer i øvrigt afgørelse i konkrete sager omfattet af visse bestemmelser i lov om værdipapirhandel m.v. samt de af Fondsrådet udstedte bekendtgørelser, jf. Anneks A Ankeinstans Fondsrådet er ankeinstans i sager om fondsbørsers, autoriserede markedspladsers, clearingcentralers og værdipapircentralers beslutninger i sager af vidtrækkende og principiel betydning Udtalelser Fondsrådet kan afgive udtalelser i sager, som forelægges af Finanstilsynet, herunder om en virksomhed eller et marked opfylder betingelserne for at drive børsvirksomhed. 1.3 Fondsrådets medlemmer Fondsrådet består af 11 medlemmer med henholdsvis økonomisk eller juridisk indsigt samt indsigt i værdipapirmarkedet. Økonomiministeren udnævner formanden og næstformanden, der skal repræsentere generelle samfundsmæssige interesser. Formanden skal have økonomisk-erhvervsmæssig sagkundskab, mens næstformanden skal have juridisk-erhvervsmæssig sagkundskab. De øvrige medlemmer samt suppleanter herfor udnævnes af økonomiministeren efter indstilling fra en række organisationer. Danmarks Nationalbank indstiller således ét medlem. Forsikring & Pension og Foreningen af Firmapensionskasser indstiller 2 medlemmer i fællesskab. ATP og LD indstiller ét medlem i fællesskab. Børsmæglerforeningen indstiller 2 medlemmer. Finansrådet og InvesteringsForeningsRådet indstiller ét medlem i fællesskab. Realkreditrådet indstiller ét medlem, og Dansk Industri, Danmarks Rederiforening og Det Danske Handelskammer indstiller ét medlem i fællesskab. Medlemmerne udnævnes for indtil 4 år af gangen. Et medlem af Fondsrådet og suppleanten for et medlem må ikke samtidig være medlem af ledelsen for en fondsbørs, en autoriseret markedsplads, en clearingcentral, en værdipapircentral, en pengemarkedsmægler eller en værdipapirmægler. Fondsrådets sammensætning i 1999: Fhv. nationalbankdirektør Erik Hoffmeyer (formand) Vicepræsident Mette Christensen (næstformand) Adm. direktør Erik Behn Suppleant: Viceadm. direktør Kurt Anker Nielsen (Indstillet af Dansk Industri, Danmarks Rederiforening og Det Danske Handelskammer i fællesskab) Porteføljemanager Elisabeth Storgaard (indtrådt den 27. oktober 1999)

5 Strategichef Mette TŠby (udtrådt den 27. oktober 1999) Suppleant: Fondschef Birthe Werner (Indstillet af Arbejdsmarkedets Tillægspension og Lønmodtagernes Dyrtidsfond i fællesskab) Direktør Niels Roth Suppleant: Vicedirektør Kaj Østergaard Mortensen (Indstillet af Børsmæglerforeningen) Bankdirektør Peter Lybecker (indtrådt den 25. maj 1999) Direktør Niels-Erik Hemmingsen (udtrådt den 7. maj 1999) Suppleant: Bankdirektør Henry Nielsen (Indstillet af Børsmæglerforeningen) Bankdirektør Karsten S. Knudsen Suppleant: Direktør Jan Kondrup (Indstillet af Finansrådet og InvesteringsForeningsRådet i fællesskab) Viceadm. direktør Sven Holm (indtrådt den 21. april 1999) Koncerndirektør Peter Engberg Jensen (udtrådt den 21. april 1999) Suppleant: Direktør Kjelde Mors (indtrådt den 5. maj 1999) Suppleant: Direktør Kjeld Jørgensen (udtrådt den 5. maj 1999) (Indstillet af Realkreditrådet) Nationalbankdirektør Jens Thomsen Suppleant: Kontorchef Ove Sten Jensen (Indstillet af Danmarks Nationalbank) Direktør Erik Adolphsen Suppleant: Direktør Knud Nissen (Indstillet af Forsikring & Pension og Foreningen af Firmapensionskasser i fællesskab) Direktør Poul Almlund (indtrådt den 3. september 1999) Koncerndirektør Bent Vestergaard Christensen (udtrådt den 3. september 1999) Suppleant: Direktør Lars Steen Hansen (Indstillet af Forsikring & Pension og Foreningen af Firmapensionskasser i fællesskab). 1.4 Sekretariat Finanstilsynet virker som sekretariat for Fondsrådet. Sekretariatet forelægger Fondsrådet de sager, som det påhviler Fondsrådet at behandle, eller som sekretariatet i øvrigt finder bør forelægges. Sekretariatet udfører Fondsrådets beslutninger og holder Rådet underrettet om sekretariatets daglige forretninger. Sekretariatet fører i almindelighed de med sekretariatets virksomhed forbundne forhandlinger med offentlige myndigheder, organisationer, finansielle virksomheder under tilsyn og private. KAPITEL 2 Fondsrådets virksomhed i 1999

6 2.1 Regeludstedelse Fondsrådet påbegyndte i løbet af 1998 en modernisering og ajourføring af bekendtgørelserne inden for sit kompetenceområde og har videreført dette arbejde i Således er bekendtgørelsen om indberetning af handler med værdipapirer, der er noteret på en fondsbørs m.v. blevet ændret i 1999 (bekendtgørelse nr. 429 af 8. juni 1999) bl.a. som følge af indførslen af et nyt elektronisk handelssystem på Københavns Fondsbørs A/S. Fondsrådet har endvidere udstedt bekendtgørelse om tilbudspligt, om frivillige overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser (bekendtgørelse nr. 827 af 10. november 1999), den tidligere bekendtgørelse om aktionærers oplysningsforpligtelser samt om tilbudspligt, når en aktionær erhverver flertallet af stemmerettighederne eller bestemmende indflydelse i et børsnoteret selskab. Med den nye bekendtgørelse er de danske regler om pligttilbud og frivillige overtagelsestilbud moderniseret i lyset af den udvikling, der har fundet sted siden 1996, og under hensyntagen til internationale tendenser. Den overordnede regulering af overtagelsestilbud findes i lov om værdipapirhandel m.v. 31 og 32, mens de mere detaljerede regler fastlægges i en bekendtgørelse udstedt af Fondsrådet. I forhold til den tidligere bekendtgørelse omfatter bekendtgørelsen bl.a. følgende ændringer: - Bekendtgørelsen omfatter nu også autoriserede markedspladser. - Fremover er der tilbudspligt, hvis erhververen kommer til at kunne udøve bestemmende indflydelse over selskabet og kommer til at besidde mere end en tredjedel af stemmerettighederne. - Krav om en række nye oplysninger i tilbudsdokumentet. - Nye regler om lige behandling af aktionærer i visse tilfælde. - Omstrukturering af reglerne om offentliggørelse af tilbudsannon- cen og tilbudsdokumentet ved pligttilbud og frivillige tilbud. - Pligt for bestyrelsen i målselskabet til over for selskabets aktionærer at redegøre for fordele og ulemper ved et overtagelsestilbud. - Reglerne om, i hvilke tilfælde et tilbud kan tilbagekaldes, udgår. - Nye regler om tilbudsgivers mulighed for at ændre sit tilbud, hvis der for tilbudets modtagere er tale om forbedring af de tilbudte vilkår. - Nye regler om situationer, hvor der foreligger konkurrerende tilbud. - Præcisering af Fondsrådets dispensationsadgang i særlige tilfælde. Bekendtgørelsen erstatter Fondsrådets bekendtgørelse nr. 333 af 23. april 1996 om aktionærers oplysningsforpligtelser samt om tilbudspligt, når en aktionær erhverver flertallet af stemmerettighederne eller bestemmende indflydelse i et børsnoteret selskab. 2.2 Markedstilsyn, behandlede temaer m.v. Fondsrådet har i 1999 fået anmeldt regelsæt udstedt af markedsvirksomhederne Københavns Fondsbørs A/S og Værdipapircentralen. Københavns Fondsbørs A/S har i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 83, stk. 6, anmeldt justerede regelsæt efter lovens 19, stk. 1 og 2, vedrørende: - regler for handel på børssystemet Electra, - regler for medlemmers indberetning af handler til børssystemet SAX, - regler for Københavns Fondsbørs A/S market maker ordning for renteinstrumenter,

7 - regler for ikke-medlemmers indberetning af handler til børssystemet SAX, - regler for udstedere af børsnoterede værdipapirer på Københavns Fondsbørs A/S, Værdipapircentralen har i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 83, stk. 6, anmeldt ændrede regler om clearing og afvikling, jf. lov om værdipapirhandel m.v. 52, stk. 1 og 2, samt 54, stk. 4. Reglerne er omarbejdet og ajourført som følge af: - Indførsel af clearing og afvikling af handelstransaktioner i euro. - Ændring af reglerne for afviklingsadfærd særligt med hensyn til opgørelse af likviditetsbuffer og sanktioner ved brud på reglerne. Fondsrådet har i det forløbne år behandlet en række problemstillinger, hvoraf nogle er kommet til udtryk i konkrete afgørelser, jf. nedenfor. Herudover har Fondsrådet i 1999 behandlet en række udbudsprospekter i henhold til bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer, jf. Anneks B. Prospekterne er offentliggjort via Erhvervs- og Selskabsstyrelsens informationssystem. I henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 19 skal en fondsbørs fastsætte børsetiske regler. I forbindelse med de af Københavns Fondsbørs A/S udarbejdede børsetiske regler har der med hensyn til principper for afregning ved handel med børsnoterede værdipapirer rejst sig generelle spørgsmål bl.a. om indholdet af det såkaldte "best execution"-begreb. I lyset af erfaringerne med det nye regelsæt, der trådte i kraft pr. 1. januar 1998, påbegyndte Fondsrådet i 1998 arbejdet med spørgsmålet om mere generelt at fastsætte regler i medfør af lovens 3 om god værdipapirhandelsskik. Arbejdet foregår i en arbejdsgruppe nedsat af Fondsrådet. Arbejdsgruppen har til formål med baggrund i de af Københavns Fondsbørs A/S fastsatte børsetiske regler om best execution at udarbejde et udkast til bekendtgørelse om god værdipapirhandelsskik i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 3, stk. 2. Gruppen har i 1999 fortsat sit arbejde. En nærmere omtale af gruppens arbejde og sammensætning fremgår af Fondsrådets beretning for Lov om værdipapirhandel m.v. - principielle afgørelser Lov om værdipapirhandel 2 På forespørgsel om hvorvidt el-optioner samt standardiserede finansielle produkter, som er genstand for handel på den nordiske elbørs Nord Pool, var omfattet af værdipapirbegrebet i 2, stk. 1, i lov om værdipapirhandel m.v. udtalte Fondsrådet: Af lovbemærkningerne til lov om værdipapirhandel m.v. 2 fremgår, at der i dansk ret ikke findes en fast og entydig definition af begrebet værdipapirer. Der er heller ikke med loven tilstræbt en endegyldig definition af værdipapirbegrebet. Sigtet med 2 har udelukkende været at fastlægge, hvilke finansielle instrumenter bestemmelserne om værdipapirer i lov om værdipapirhandel m.v. finder anvendelse på. Der er herved taget udgangspunkt i, at der med værdipapirer i bred forstand ikke alene forstås egentlige værdipapirer som aktier, obligationer m.v., men også finansielle

8 instrumenter som derivater, kontrakter, der knytter sig til et underliggende værdipapir eller finansielt instrument m.v. Det følger desuden af bemærkningerne, at det karakteristiske for de værdipapirer, som omfattes af lov om værdipapirhandel m.v., er, at udstedelse og omsætning heraf primært har et finansielt formål, og at de omsættes på kapitalmarkedet. Der vil ofte være tale om flere ens eller standardiserede instrumenter. Der stilles ikke krav om, at de omfattede værdipapirer m.v. skal være omsættelige, men omsættelighed trækker dog i retning af, at papiret eller kontrakten er omfattet af lov om værdipapirhandel m.v. Endelig fremgår det af bemærkningerne, at råvareinstrumenter i lovens 2, stk. 1, nr. 9, f.eks. er afledte finansielle instrumenter, hvis værdi fastsættes på grundlag af nærmere bestemte råvarepriser eller andre prisindeks uden hensyntagen til, om instrumenterne er med levering eller kontantafregning. Der kan være tale om afledte kontrakter på egentlige råvarer, metaller og landbrugsvarer m.v. De future- og forwardkontrakter, der handles på Nord Pool, er kontrakter, der bliver handlet på kapitalmarkedet. Markedet er ikke kun forbeholdt producenter og aftagere af elkraft. El-terminskontrakterne handles på samme måde, som terminskontrakter normalt handles: man lukker en kontrakt ved at indgå en modgående kontrakt i samme serie. El-terminskontrakterne må anses for at have et finansielt sigte. De vil primært blive indgået med det formål at afdække mod tab som følge af fremtidige prisændringer. Prissikringen vil blive foretaget af producenter og aftagere af elkraft, men markedet vil ikke kun være forbeholdt disse. Der vil også være mulighed for, at investorer ved hjælp af terminskontrakterne vil kunne spekulere i prisændringer på spotmarkedet. Da kontrakterne bliver afregnet uden fysisk levering af elkraft, vil spekulanter ikke være tvunget til at lukke kontrakterne inden levering. Kontrakterne må endvidere betegnes som standardiserede. Investorerne køber eller sælger efter eget valg en vis mængde elkraft pr. time i en bestemt periode, alt efter om der handles futures eller forwards. Antallet af timer i den enkelte serie er på forhånd fastlagt af Nord Pool i en produktspecifikation, og værdien af el-terminskontrakterne er fastsat på grundlag af el-prisen på Nord Pools spotmarked. På baggrund af det ovenfor skitserede anser Fondsrådet future- og forwardkontrakter, som handles på Nord Pool, for at være omfattet af 2, stk. 1, nr. 9, i lov om værdipapirhandel m.v., der omhandler råvareinstrumenter m.v., herunder tilsvarende instrumenter, der afregnes kontant. Lov om værdipapirhandel m.v. 31 En af Københavns Fondsbørs A/S truffet afgørelse om, at der ikke kunne pålægges en erhverver af en aktiepost at afgive indløsningstilbud, blev indbragt for Fondsrådet af en aktionær via sin advokat (klageren), jf. lov om værdipapirhandel m.v. 88, stk. 2. Klageren anmodede Fondsrådet om at påse og påbyde, at erhverver afgav tilbud om køb over for samtlige aktionærer i et børsnoteret selskab (selskabet). Anmodningen var særligt støttet på følgende to juridiske hovedsynspunkter: dels at en aftale (Aftalen) mellem erhverver, selskabet og sælger var direkte omfattet af lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, pkt. 3 og særligt pkt. 4, og

9 dels at Aftalen i dens hele var konstrueret og formuleret for at omgå reglerne om overtagelsestilbud i henhold til lov om værdipapir- handel m.v. 31. Processpørgsmål Klageren opfordrede Fondsrådet til i overensstemmelse med lov om værdipapirhandel m.v. 87, stk. 2, samt 17 i bekendtgørelse nr. 331 af 23. april 1996 om betingelserne for optagelse til notering af værdipapirer på en fondsbørs at sikre, at en række informationer i forbindelse med sagen blev udleveret til Fondsrådet. Fondsrådet vurderede, at aktionæren måtte anses for klageberettiget, og at sagen var af "vidtrækkende og principiel betydning", jf. lov om værdipapirhandel m.v. 88, stk. 2, hvorfor sagen kunne behandles af Fondsrådet. I forbindelse med sagen foranstaltede Fondsrådet til brug for sagsbehandlingen ekstern bistand til sagens oplysning samt afgivelse af et juridisk responsum. Herudover blev sagen gentagne gange sendt i høring hos sagens parter. Ligeledes foretog Fondsrådet i forbindelse med sagen en vurdering af klagerens anmodning om, at en række dokumenter m.v. blev udleveret til Fondsrådet. Fondsrådet fandt, at det af klageren nævnte materiale ikke ville være af betydning for sagens afgørelse, hvorfor Fondsrådet ikke fandt grundlag for at pålægge sagens parter at efterkomme klagerens anmodning. Reglerne I henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 31 skulle en erhverver give alle selskabets aktionærer mulighed for at afhænde deres aktier på identiske vilkår, hvis en direkte eller indirekte overdragelse af en aktiepost i et selskab, der har en eller flere aktieklasser optaget til notering på en fondsbørs, medfører, at erhververen 1) kommer til at besidde flertallet af stemmerettighederne i selskabet, 2) får ret til at udnævne eller afsætte et flertal af selskabets bestyrelsesmedlemmer, 3) får ret til at udøve bestemmende indflydelse over selskabet på grundlag af vedtægterne eller aftale med dette i øvrigt eller 4) på grundlag af aftale med andre aktionærer kommer til at råde over flertallet af stemmerettighederne i selskabet. Sagens omstændigheder Sagens omstændigheder var, at der var blevet indgået aftale om, at erhverver skulle erhverve godt 34 % af aktiekapital og stemmer i selskabet af sælger. I forbindelse med denne erhvervelse blev det besluttet at indkalde til en ekstraordinær generalforsamling i selskabet med forslag om ændring af selskabets vedtægter, valg af et antal nye bestyrelsesmedlemmer samt nedsættelse af aktiekapitalen i forbindelse med indløsning af den resterende aktiepost ejet af sælger. Vedtægtsændringerne indebar bl.a. ophævelse af sælgers hidtidige særrettigheder, mens bestyrelsesvalget bl.a. indebar valg af formand og næstformand. Erhverver havde betinget sig at kunne hæve aktiekøbet, hvis generalforsamlingen ikke valgte de af erhverver foreslåede kandidater til bestyrelsen, inkl. formand og næstformand.

10 I henhold til Aftalen ville sælger undlade at stemme ved valget af de nye bestyrelsesmedlemmer. Derimod ville såvel sælger som erhverver i henhold til Aftalen stemme for de foreslåede vedtægtsændringer samt for nedsættelsen af aktiekapitalen. Forslagene om ændring af selskabets vedtægter, valg af de nye bestyrelsesmedlemmer samt nedsættelse af aktiekapitalen i selskabet blev alle vedtaget med nødvendig majoritet på den ekstraordinære generalforsamling. Med vedtagelsen af nedsættelsen af aktiekapitalen i forbindelse med indløsning af den resterende aktiepost ejet af sælger steg erhververs relative andel af aktiekapital og stemmer i selskabet til ca. 42 %. Fondsrådets vurdering Fondsrådet lagde i sin afgørelse til grund, at aktieoverdragelsen til erhverver medførte, at erhverver opnåede faktisk bestemmende indflydelse over selskabet. Med denne indflydelse fulgte bl.a. muligheden for at besætte halvdelen af bestyrelsesposterne, herunder formand og næstformand med udslagsgivende stemmer ved stemmelighed i bestyrelsen. Det var ikke fra klagerens side gjort gældende, at lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 1, skulle finde anvendelse i sagen, ligesom Fondsrådet lagde til grund, at den nævnte bestemmelse ikke fandt anvendelse i sagen. Fondsrådet anførte i sin afgørelse, at 31, stk. 1, nr. 2, kræver, at erhververen har "ret" til at udnævne eller afsætte et flertal af selskabets bestyrelsesmedlemmer. Der skal i den forbindelse være tale om et egentligt retskrav, mens det ikke er afgørende, om retskravet grunder på vedtægterne, en aktionæroverenskomst eller andre aftaleformer. Fondsrådet anførte videre, at det følger af aktieselskabslovens 49, stk. 6, at flertallet af bestyrelsens medlemmer skal vælges af generalforsamlingen. En aktionær, der forlader sig på almindelig stemmeret knyttet til egne aktier, vil herefter kun have et retskrav på at udnævne (eller afsætte) et flertal af bestyrelsen, hvis aktionæren har mere end 50 pct. af samtlige stemmer. Dette ville bringe aktionæren ind under lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 1, og den selvstændige betydning af lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 2, er således begrænset. Fondsrådet fandt, at en bestemmelse i selskabets vedtægter var udtryk for en begrænsning i sælgers stemmeret for at sikre minoritetsrepræsentationen to bestyrelsesposter ud af otte generalforsamlingsvalgte medlemmer. Uanset fortolkningen af denne bestemmelse var der imidlertid ikke efter Fondsrådets vurdering dækning i ordlyden af Aftalen for, at sælger skulle have overladt erhverver rettighederne efter bestemmelsen i vedtægterne. Denne bestemmelse var heller ikke afgørende for det bestyrelsesvalg, der fandt sted på generalforsamlingen, idet bestyrelsesvalget fandt sted efter aktieselskabslovens almindelige regler, dvs. ved simpelt flertal af de afgivne stemmer. Det var på denne baggrund Fondsrådets vurdering, at erhverver ikke havde fået "ret" til at udnævne eller afsætte et flertal af selskabets bestyrelsesmedlemmer som forudsat i lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 2. Som anført ovenfor lagde Fondsrådet til grund, at aktieoverdragelsen til erhverver medførte, at erhverver opnåede faktisk bestemmende indflydelse.

11 Konstateringen heraf var, efter Fondsrådets vurdering, utilstrækkelig til at begrunde tilbudspligt efter lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 3. Hertil kræves yderligere, at erhverver skal have opnået "ret" til at udøve bestemmende indflydelse over selskabet enten "på grundlag af vedtægterne" eller efter "aftale med dette i øvrigt". Ingen bestemmelser i selskabets vedtægter tillagde efter Fondsrådets vurdering en "ret" til at udøve bestemmende indflydelse, der rakte videre end den bestemmende indflydelse, der er knyttet til selve aktiebesiddelsen. Fondsrådet fandt derfor, at de rettigheder, som erhverver i forbindelse med aktieoverdragelsen opnåede ved aftale med selskabet ikke havde karakter af "bestemmende indflydelse", som begrebet skal forstås i relation til lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 3. Fondsrådet fandt således ikke, at Aftalen indebar, at erhverver fik ret til at udøve en bestemmende indflydelse over selskabet på grundlag af vedtægterne eller i øvrigt på grundlag af aftale med selskabet, jf. 31, stk. 1, nr. 3, i lov om værdipapirhandel m.v. Fondsrådet fandt endvidere ikke, at der var grundlag for klagerens synspunkter om, at sælger først kunne sælge sine aktier, når selskabets vedtægter var ændret, og at erhverver før vedtægtsændringerne kun havde kunnet stemme ifølge fuldmagt på sælgers aktier. Fondsrådet tilføjede, at dirigenten på selskabets generalforsamling traf afgørelse om, at en bestemmelse i vedtægterne efter salget af aktier til erhverver var indholdsløs, og at erhverver havde stemmeret på generalforsamlingen. Endvidere fremgik det af referatet, at sælger ikke afgav stemme ved bestyrelsesvalget. Ved bedømmelsen af, om tilbudspligt var indtrådt efter lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 4, lagde Fondsrådet til grund, at der mellem parterne alene var indgået den i Aftalen omtalte aftale om stemmeafgivelse, som hvad angår bestyrelsesvalg, gik ud på, at sælger skulle være repræsenteret med henblik på at opfylde quorumkrav. Sælger var ikke forpligtet til (og ville ikke) stemme for erhververs kandidater. Sælger og erhverver havde endvidere aftalt at stemme for vedtægtsændringer og kapitalnedsættelse. Lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 4, omhandler kun aftaler med andre aktionærer, som giver erhververen rådighed over "flertallet af stemmerettighederne i selskabet". Sprogligt ligger der heri et simpelt flertal på mere end 50 % af samtlige stemmer. Kravet om simpelt flertal af samtlige stemmer betød, at aftalen vedrørende bestyrelsesvalget ikke havde betydning. Selv hvis det blev lagt til grund, at aftalen gav erhverver en vis form for "rådighed" over sælgers medlemmer, skabte aftalen ikke et simpelt flertal for erhverver. Hvor sælger og erhverver aftalte at stemme sammen, betød kravet om simpel majoritet, at det ikke i sig selv var afgørende, at parterne ikke havde den til forslagenes vedtagelse krævede kvalificerede majoritet på 2/3. Indholdet af 31, stk. 1, nr. 4, er imidlertid, at "erhververen" skal opnå rådighed over et stemmeflertal. Dette indebærer, at der skal være skabt en adgang for "erhververen", til efter egen afgørelse at stemme på andre aktionærers vegne, hvorimod en aftale mellem to aktionærer om fælles stemmeafgivelse i på forhånd kendte anliggender falder uden for bestemmelsens anvendelsesområde. Bestemmelsens formål taler i øvrigt for, at rådigheden over andre aktionærers stemmerettigheder skal kunne føre til "markant ændrede vilkår og udsigter" i det børsnoterede selskab, jf. herved Folketingstidende Tillæg A, , spalte Hvor rådighed over en anden aktionærs stemmer er begrænset til anliggender, der har mindre betydning for kontrollen med selskabet, eller er underlagt snævre tidsmæssige begrænsninger, tilsiger bestemmelsens formål ikke, at der skal gives overtagelsestilbud.

12 På baggrund af ovenstående fandt Fondsrådet, at aftalen mellem sælger og erhverver om fælles stemmeafgivelse for forslagene til vedtægtsændringer ikke udløste tilbudspligt efter lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, nr. 4. Dette var begrundet i, at der var tale om fælles stemmeafgivelse i et konkret anliggende uden nogen selvstændig beslutningskompetence til erhverver, og fordi vedtægtsændringerne i sig selv var uden betydning for erhververs kontrol over selskabet. Endelig havde klageren gjort gældende, at Aftalen i dens hele var konstrueret og formuleret for at omgå reglerne om overtagelsestilbud. Lov om værdipapirhandel m.v. 31, stk. 1, som affattet ved lov nr af 20. december 1995 om værdipapirhandel m.v., fandt anvendelse, når der var tale om retlig kontrol. At erhvervelsen af en aktiepost gav faktisk kontrol medfører, som det også fremgår ovenfor, og hvorom der er enighed mellem parterne, ikke tilbudspligt. Selv hvis det blev lagt til grund, at aftalen mellem sælger og erhverver var udformet med henblik på at undgå tilbudspligt, var det Fondsrådets vurdering, at 31, stk. 1, ikke fandt anvendelse, idet bestemmelsens specielle udformning og dens forarbejder ikke giver grundlag for en udvidende fortolkning. Fondsrådets afgørelse Sammenfattende fandt Fondsrådet således ikke grundlag for at pålægge erhverver at afgive købstilbud over for selskabets øvrige aktionærer, jf. 31 i lov om værdipapirhandel m.v. Fondsrådet kunne derfor tilslutte sig den af Københavns Fondsbørs A/S tidligere trufne afgørelse. Afgørelsen kunne i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. 88, stk. 3, ved sagsanlæg indbringes for domstolene senest 8 uger efter, at afgørelsen var meddelt, men dette skete ikke. Ovennævnte sag foranledigede, at emnet om tilbudspligt blev taget op til generel debat. Denne mundede ud i en ændring af 31 i lov nr. 250 af 27. april 1999, således at erhvervelse af faktisk kontrol over et selskab nu afstedkommer tilbudspligt, hvis erhververen kommer til at besidde mindst en trediedel af stemmerettighederne. Lov om værdipapirhandel m.v. 40 og 42 På forespørgsel om det ville være muligt at acceptere optagelse af unoterede aktier udstedt af et børsnoteret selskab til handel på en autoriseret markedsplads, udtalte Fondsrådet: Det fremgår af lov om værdipapirhandel m.v. 40, stk. 1, og 42, stk. 4, at der ved virksomhed som autoriseret markedsplads forstås regelmæssig omsætning af værdipapirer, som ikke er noterede på en fondsbørs (unoterede), og at handelen med et unoteret værdipapir skal ophøre senest samtidig med, at værdipapiret optages til notering. Af lovbemærkningerne til 40 fremgår, at det er vigtigt, at den autoriserede markedsplads er adskilt fra fondsbørsen, så det tydeligt fremgår, at der gælder andre regler for denne handel. Det fremgår endvidere, at der ved unoterede værdipapirer forstås værdipapirer, der ikke er optaget til notering på en dansk eller udenlandsk fondsbørs. Af lovbemærkningerne til 42 fremgår, at såfremt et værdipapir er optaget til notering på en fondsbørs, kan værdipapiret ikke længere handles på en autoriseret markedsplads.

13 Det fremgår således, at lovgivningen ikke muliggør parallelnotering på en autoriseret markedsplads og en fondsbørs af et værdipapir. En konstruktion, hvorefter et selskab, ud over at udstede aktier i en aktieklasse, som er optaget til notering på en fondsbørs, ønsker at udstede en anden aktieklasse med de samme rettigheder m.v., men alene med den forskel, at denne aktieklasse ikke skal være optaget til notering på en fondsbørs, men skal være en unoteret aktie med de lovgivningsmæssige rettigheder og begrænsninger, som unoterede aktier har, herunder de skattemæssige, men også muligheden for omsætning på en autoriseret markedsplads, er derfor ikke mulig. Fondsrådet er derimod principielt enig i, at lov om værdipapirhandel m.v. 40 og 42, stk. 4, ikke udelukker en konstruktion, hvor der er tale om to forskellige aktieklasser med klart konstaterbare forskellige karakteristika, f.eks. med hensyn til udbyttebetaling, stykstørrelse, stemmevægte e.l. En forskel alene med hensyn til eksempelvis ISIN-numre er efter Fondsrådets opfattelse ikke klar nok. I Fondsrådets vurdering heraf indgår en sproglig forståelse af lov om værdipapirhandel m.v. 40 og 42, stk. 4, de i lovens forarbejder angivne intentioner med loven og de anførte bestemmelser samt muligheden for omgåelse heraf. For at en konstruktion som den nævnte er mulig, er det en betingelse, at muligheden fremgår af formålsbestemmelse m.v. for en autoriseret markedsplads, jf. lov om værdipapirhandel m.v. 40, stk. 3. Lov om værdipapirhandel m.v., kapitel 12/bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer Fondsrådet blev af et pengeinstitut forespurgt, om nogle påtænkte udbudte andele var omfattet af kapitel 12 i lov om værdipapirhandel m.v., og om et prospekt dermed var omfattet af bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer. Det fremgik bl.a. af pengeinstituttets vedtægter, at formålet er at drive pengeinstitutvirksomhed, og at pengeinstituttet under udøvelse af sin virksomhed særligt skal arbejde med at yde og formidle lån til frie almennyttige initiativer. Grundlaget for pengeinstituttets virksomhed er gensidig hjælp og ikke økonomisk vinding. Endvidere fremgik af vedtægterne, at der findes to typer andele, A- og B-andele. Nytegning af andelskapital finder sted løbende, og enhver indskyder og låntager og i øvrigt enhver, der ser noget berettiget i pengeinstituttets arbejde og formål, kan tegne andele. Andelshaverne hæfter kun med den tegnede andelskapital. I henhold til vedtægterne er andelsbeviserne noteret på navn og kan overdrages ved arv, gave eller salg. Salg sker til den af pengeinstituttet fastsatte kurs, ligesom overdragelsen skal noteres i pengeinstituttet for at være gyldig. Andelsbeviser kan indløses hos pengeinstituttet, såfremt der samtidig udstedes nye andele for mindst samme kursværdi, og er dette ikke muligt, må indløsning afvente tilstrækkelig nyudstedelse. Andelsbeviser giver intet udbytte ud over, hvad der fremgår af den bestemmelse i vedtægterne, der fastsætter kursen for nytegning, overdragelse og indløsning af A- og B-andele. For A-andele sker dette til kurs 100. B-andelenes værdi fastsættes med baggrund i pengeinstituttets resultater. Kursen fastsættes hvert år som forholdet mellem den pålydende B-andelskapital og indestående på den

14 kursreguleringsfond, der modtager B-andelskapitalens del af pengeinstituttets årlige resultat. Kursen fastsættes ved bestyrelsens godkendelse af årsregnskabet. Fondsrådet udtalte, at det påtænkte udbud af de omhandlede andele ikke er omfattet af lov om værdipapirhandel m.v. kapitel 12 og Fondsrådets bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer. Fondsrådet lagde i sin vurdering vægt på pengeinstituttets og andelenes karakteristika, samt at det af forarbejderne til lov om værdipapirhandel m.v. 43 fremgår, at: "Efter den gældende udbudsprospektlovs 1, stk. 2, nr. 1, omfatter loven "aktier og andre omsættelige værdipapirer, der kan sidestilles med aktier". Denne bestemmelse har bl.a. under henvisning til lovbemærkningerne til anpartsselskabsloven været fortolket således, at prospektlovens regler om prospekter ved første offentlige udbud af værdipapirer ikke fandt anvendelse på anparter i anpartsselskaber, jf. Erhvervsministeriets Erhvervsankenævns kendelse af 21. juni 1993.". I den nævnte kendelse statuerede Erhvervsankenævnet, at anparter ikke er omfattet af udbudsreglerne på grund af deres særlige egenskaber. Lov om værdipapirhandel m.v., kapitel 12/bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer 16 og 17, jf. 18 Et anpartsselskab ønskede at udvide selskabskapitalen i forbindelse med en samtidig omdannelse til aktieselskab. Ejerandelene påtænktes udbudt til en kreds af interesserede investorer på ca. 47. Fondsrådet meddelte på den baggrund, at udbuddet var omfattet af udbudsreglerne i lov om værdipapirhandel m.v. kapitel 12 om pligt til at udarbejde et prospekt m.v., idet: - der er tale om udbud til offentligheden, jf. lov om værdipapirhan- del m.v. 43, stk. 1, og at - der henset til den aktuelle kreds af investorer ikke er tale om udbud til en mindre kreds, der har personlig eller økonomisk til- knytning til udbyder eller udsteder, jf. 2, stk. 1, nr. 2, i bekendtgørelse nr. 329 af 23. april 1996, nu afløst af bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer, og at - den påtænkte omdannelse til aktieselskab er at betragte som en stiftelse af aktieselskabet, jf. lov om anpartsselskaber 66. Anpartsselskabet havde udbudt værdipapirerne, uden at et prospekt forinden var indsendt til Fondsrådet og registreret og offentliggjort i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens regi. På denne baggrund meddelt Fondsrådet, at der forelå overtrædelse af pligten i henhold til lov om værdipapirhandel m.v. kapitel 12 til at udarbejde et prospekt m.v., og at Fondsrådet havde anmodet politiet om at indlede politimæssig efterforskning af, om der forelå overtrædelse af bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offenlige udbud af visse værdipapirer, 16 og 17, jf. 18. Ovennævnte afgørelse er omtalt i Fondsrådets beretning for Erhvervsankenævnet har i 1999 stadfæstet Fondsrådets afgørelse og udtalt: "Udbudsbekendtgørelsens 2, nr. 2, om undtagelse fra pligten til at offentliggøre et prospekt må fortolkes i overensstemmelse med den tilsvarende bestemmelse i art. 2, nr. 1, litra b, i direktiv 89/298/E F om udbudsprospekter, hvorefter undtagelsen omfatter "en snæver kreds af personer" (i den engelske udgave: "a restricted circle of persons"). Ifølge klagerens oplysninger har aktierne været udbudt til en blandet kreds bestående af tidligere

15 ejere, bestyrelsesmedlemmer, sponsorer, ansatte og medlemmer af en tilknyttet erhvervsklub. Ankenævnet tiltræder, at der for en sådan kreds, hvori ikke alle har en særligt kvalificeret/snæver tilknytning til udbyderen eller det selskab, hvori aktierne udbydes, må gælde en kvantitativ begrænsning på fysiske og/eller juridiske personer. Ankenævnet stadfæster derfor Fondsrådets afgørelse.". Lov om værdipapirhandel m.v., kapitel 12/bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer 16 og 17, jf. 18 Et selskab under stiftelse indsendte til Fondrådet et prospekt med henvisning til 16 i Fondsrådets bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer, med henblik på godkendelse og efterfølgende registrering i og offentliggørelse af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Af prospektet fremgik, at selskabet "har valgt at offentliggøre prospektet, herunder budgetterne, forinden det er godkendt hos Fondsrådet og registeret i og offentliggjort af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen.", og at "Dette er i strid med Fondsrådets bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998, hvorfor selskabet kan ifalde bødeansvar", samt at "Bortset herfra er det vor opfattelse, at prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med ovennævnte bekendtgørelses krav til prospektudarbejdelse". Tegningsperioden i prospektet løb fra samme dag som Fondsrådet modtog prospektet. På denne baggrund meddelte Fondsrådet, at der forelå en overtrædelse af kapitel 12 i lov om værdipapirhandel m.v. ved til offentligheden at have udbudt aktier før prospektet var indsendt til Fondsrådet og registeret i og offentliggjort af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Fondsrådet anmodede politiet om at indlede politimæssig efterforskning af, om der forelå overtrædelse af bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer 16 og 17, jf. 18. Selskabet vedtog efterfølgende et bødeforlæg på kr. Lov om værdipapirhandel m.v., kapitel 12/bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer 16 og 17, jf. 18 Fondsrådet har afgjort to sager om pligten til at udarbejde prospekt i henhold til kapitel 12 i lov om værdipapirhandel m.v. og bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer. I begge sager var der sket offentligt udbud af aktier til henholdsvis 25 personer og 830 personer, uden at der forinden var udarbejdet prospekt i henhold til de ovennævnte regler, som var indsendt til Fondsrådet og offentliggjort af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Fondsrådet meddelte i begge sager, at der var sket overtrædelse af kapitel 12 i lov om værdipapirhandel m.v., ved at der til offentligheden var sket udbud af aktier, før der var indsendt prospekt til Fondsrådet og sket offentliggørelse heraf af Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Endvidere anmodede Fondsrådet i de to sager politiet om at indlede politimæssig efterforskning af, om der forelå overtrædelse af bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer 16 og 17, jf. 18. I den ene sag har politiet meddelt en advarsel til direktøren og bestyrelsesformanden i selskabet, der udbød aktierne. Den anden sag verserer stadig.

16 2.4 Internationale forhold Finanstilsynet varetager det internationale samarbejde inden for Fondsrådets arbejdsområde. I det forløbne år har Finanstilsynet deltaget i drøftelser i FESCO (The Forum of European Securities Commissions) om ændrede krav til indholdet i prospekter for udstedelse af værdipapirer, der noteres på fondsbørser, regulering af alternative handelssystemer og kortlægning og vurdering af handelskutymer i forbindelse med udstedelse af værdipapirer - primært aktier. Disse temaer vil fortsat drøftes i det kommende år. Anneks ANNEKS A Fondsrådets bekendtgørelser m.v. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 229 af 20. april 1998 (tidligere be- kendtgørelse nr. 329 af 23. april 1996 og bekendtgørelse nr. 782 af 27. august 1996) om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 330 af 23. april 1996 om kravene til det prospekt, der skal offentliggøres, inden værdipapirer kan optages til notering på en fondsbørs. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 331 af 23. april 1996 om betingelserne for optagelse til notering af værdipapirer på en fondsbørs. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 429 af 8. juni 1999 (tidligere bekendtgørelse nr. 332 af 23. april 1996, bekendtgørelse nr. 783 af 27. august 1996 og bekendtgørelse nr. 238 af 20. april 1998) om indberetning af handler med værdipapirer, der er noteret på en fondsbørs m.v. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 827 af 10. november 1999 (tidligere bekendtgørelse nr. 333 af 23. april 1996 om aktionærers oplysningsforpligtelser samt om tilbudspligt, når en aktionær erhverver flertallet af stemmerettighederne eller bestemmende indflydelse i et børsnoteret selskab) om tilbudspligt, om frivillige overtagelsestilbud samt om ationærers oplysningsforpligtelser. - Fondsrådets bekendtgørelse nr. 833 af 23. oktober 1997 (tidligere bekendtgørelse nr. 254 af 28. marts 1996) om forretningsorden for Fondsrådet. 0 I medfør af lov om værdipapirhandel m.v. har Erhvervs- og Selskabsstyrelsen fastsat bekendtgørelse nr. 328 af 22. april 1996 om opgørelse af, meddelelse om og offentliggørelse af betydelige andele i selskaber, der har aktier optaget til notering på en fondsbørs. ANNEKS B Prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer forelagt Fondsrådet 1998: Bridge Ventures Fund II A/S Residence en France Partnerselskab Saga Petroleum ASA Refshaleøens Ejendomsselskab A/S

17 1999: K/S Super Spar A/S Bil-Info A/S Ølstykke Fodbold A/S Rungsted Cobras A/S A/S Generationsskifte-Invest Bjerringbro FH Elite A/S Viborg F.F.Prof. Fodbold A/S Esbjerg Forenede Boldklubber Elitefodbold A/S Viborg Håndbold Klub A/S Skjern Håndbold A/S Haderslev FK Elite A/S Ikast-Bording Elite Håndbold A/S Davidsen Partnere A/S Plan-Pareto A/S Randers Freja FC Professionel A/S Farum Boldklub A/S (2 stk.) Copenhagen Investor A/S Præstø & Co. A/S P/F Atlantic Petroleum NOVI A/S Blue Fox-Herning A/S Dansk Skovselskab A/S (2 stk.) Contents Foreword 1. Tasks of the Danish Securities Council 1.1 Introduction 1.2 Tasks and objectives of the Danish Securities Council Market supervision Regulatory authority Notification authority Ruling authority Board of Appeal Opinions 1.3 Members of the Danish Securities Council 1.4 Secretariat 2. The activities of the Danish Securities Council in Regulatory activities 2.2 Market supervision, topics addressed, etc. 2.3 Leading cases. 2.4 International ANNEX Annex A Executive orders issued by the Danish Securities Council Annex B

18 Prospectuses regarding the first public offer of certain securities submitted to the Danish Securities Council Foreword The end of 1999 marked the end of the first four-year period of appointment for the members of the Danish Securities Council. In 1999, the Danish Securities Council continued work on reissuing the Executive Orders which were issued when the Council was set up in 1996, and work continued on the basic framework for the Danish securities market. Within the securities-market area, 1999 saw the introduction of the electronic trading system at the Copenhagen Stock Exchange, new obligations to disclose information for issuers of listed securities, and the Danish Securities Council Executive Order on obligations to submit offers and voluntary take-over bids. The Danish Securities Council discussions regarding transparency and other fundamental principles within the securities market have also continued in Moreover, the Council has been involved in a series of specific matters, which are described in more detail in this Report. The Danish Securities Council will continue to work for expedient and well functioning development within the securities market, particularly in light of developments at European level. This Annual Report for 1999 covers the period 1 April to 31 December The activities of the Council from 1 January to 31 March 1999 are included in the Annual Report for The Danish Securities Council, June 2000 Erik Hoffmeyer Chairman of the Danish Securities Council CHAPTER 1 Tasks of the Danish Securities Council 1.1 Introduction The Danish Securities Council was set up pursuant to Act No of 20 December 1995 on Securities Trading, etc. and subsequent amendments, cf. Consolidated Act No. 591 of 13 July 1999 on Securities Trading, etc. The activities of the Danish Securities Council have been more closely defined in Executive Order No. 833 of 23 October 1997 on the Rules of Procedure of the Danish Securities Council. Pursuant to section 83 (5) of the Consolidated Act, the rules of procedure have been approved by the Danish Minister for Economic Affairs.

19 1.2 Tasks and objectives of the Danish Securities Council Pursuant to section 83 of the Danish Securities Trading, etc. Act, the overall objective of the Danish Securities Council is to be instrumental in promoting an effective and well-ordered Danish securities market which performs in an efficient, transparent and competitive manner which renders it attractive to issuers, investors and securities dealers and which complies with international standards Market supervision Through its supervision of the market, the Danish Securities Council is to promote and facilitate fair pricing of Danish listed securities. The objective is to ensure efficient and effective financing opportunities for Danish issuers of securities and to create the best possible security and transparency for investors. The Danish Securities Council carried out supervision of the market in close and regular collaboration and interaction with stakeholders and players on the securities market Regulatory authority The Danish Securities Trading, etc. Act stipulates that the Danish Securities Council lay down specific rules governing the following: Admission of securities to listing or trading on a stock exchange. Prospectus contents. Exemption from the obligation to draw up a prospectus. Publication of prospectuses and material concerning offers. Delisting and suspension of securities from listing. Issuers and shareholders obligations to disclose information. Obligation to submit offers regarding transfers of shareholdings which constitute a controlling influence in listed companies. Contents and publication of documents regarding offers. Reporting of transactions in (agreements concerning transfer of) listed securities. The contents etc. of offer prospectuses and payment of fees for prospectus administration. Moreover, the Danish Securities Council may lay down rules governing: Inclusion of other instruments and contracts in the scope of the Act. Exemption of specific instruments from the Act. Good securities trading practices. Extension of the obligation to submit notification to include unlisted securities other than those traded in an authorised market place, or other than those traded by securities dealers. Exemption from the obligation to draw up an offer prospectus for securities which are not to be admitted to listing on a stock exchange. The obligation of management in listed companies to account for and explain the contents of offers in connection with transfers of shares. Specific contents of offer materials. Operation of markets for listed money-market related securities by money-market brokers. The Executive Orders issued by the Danish Securities Council are listed in Annex A. More detailed descriptions of the background etc. of these Executive Orders can be found in the 1996 report of the Danish Securities Council.2

Bekendtgørelse om tilbudspligt, om frivillige overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser

Bekendtgørelse om tilbudspligt, om frivillige overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser Bekendtgørelse nr. 827 af 10. november 1999 Bekendtgørelse om tilbudspligt, om frivillige overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser I medfør af 30, stk. 1, 32 stk. 3, og 93, stk. 4,

Læs mere

Bekendtgørelse om overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser

Bekendtgørelse om overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser Bekendtgørelse om overtagelsestilbud samt om aktionærers oplysningsforpligtelser 1) I medfør af 30, stk. 1, 32 stk. 3, 32 a, stk. 2, og 93, stk. 3, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse

Læs mere

Børsreform II. Betænkning afgivet af Børsudvalget. Lovforslag

Børsreform II. Betænkning afgivet af Børsudvalget. Lovforslag Børsreform II Betænkning afgivet af Børsudvalget Lovforslag Betænkning nr. 1290 Udgivet af Erhvervsministeriet 1995 Børsreform II Betænkning nr. 1290 Udsendt af Erhvervsministeriet, maj 1995 Design: Iben

Læs mere

Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud mellem 100.000 euro og 2.500.000 euro af visse værdipapirer

Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud mellem 100.000 euro og 2.500.000 euro af visse værdipapirer Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud mellem 100.000 euro og 2.500.000 euro af visse værdipapirer I medfør af 43, stk. 3, 44, stk. 6, 46, stk. 2, og 93, stk. 3, i lov om værdipapirhandel

Læs mere

Vedtægter. a. Selskabets aktiekapital udgør kr. 219.749.230. Heraf er kr. 112.316.270 A-aktier og kr. 107.432.960 B-aktier.

Vedtægter. a. Selskabets aktiekapital udgør kr. 219.749.230. Heraf er kr. 112.316.270 A-aktier og kr. 107.432.960 B-aktier. Vedtægter Selskabets navn og formål Selskabets navn er ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S. 1. 2. Selskabets formål er i ind- og udland, herunder ved investering i andre selskaber, at drive industri, handel og

Læs mere

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet.

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet. ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet.dk Kendelse af 5. november 2012 (J.nr. 2012-0031859) Udøvede

Læs mere

Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009

Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009 Selskabsmeddelelse nr. 208, 2009 H+H International A/S Dampfærgevej 27-29, 4. 2100 København Ø Danmark +45 35 27 02 00 Telefon +45 35 27 02 01 Telefax info@hplush.com www.hplush.com Dato: 23. december

Læs mere

Afgørelse om tilbudspligt

Afgørelse om tilbudspligt Plesner Att.: partner Jacob Bier Amerika Plads 37 2100 København Ø 22. oktober 2013 Ref. 70074319 JBI/UPK J.nr. 6373-0028 Afgørelse om tilbudspligt Finanstilsynet modtog den 29. august 2013 en henvendelse

Læs mere

FORTEGNELSE over og INSTRUKS for

FORTEGNELSE over og INSTRUKS for FORTEGNELSE over og INSTRUKS for Ledende Medarbejdere i Codan A/S i medfør af Aktieselskabslovens 53, stk.2 og personer omfattet af Lov om Værdipapirhandel 28 a Aktieselskabslovens 53, stk.2 og 3, er sålydende:

Læs mere

DANSK BØRS RET PEER SCHAUMBURG-MULLER ERIK BRUUN HANSEN

DANSK BØRS RET PEER SCHAUMBURG-MULLER ERIK BRUUN HANSEN DANSK BØRS RET PEER SCHAUMBURG-MULLER ERIK BRUUN HANSEN G-E-CGads Forlag København 1993 Indholdsfortegnelse Kapitel 1. Indføring 13 1. Indledning 13 2. Fremstillingens formål 14 3. Emnets afgrænsning 16

Læs mere

Aktielån og flagningsreglerne samt regler og praksis inden for short selling. Regina M. Andersen, partner

Aktielån og flagningsreglerne samt regler og praksis inden for short selling. Regina M. Andersen, partner Aktielån og flagningsreglerne samt regler og praksis inden for short selling Regina M. Andersen, partner 1 Introduktion til emnerne Aktielån og flagning Shortselling Flagningsreglerne i VHL 29 Reglerne

Læs mere

V E D T Æ G T E R. Viborg Håndbold Klub A/S

V E D T Æ G T E R. Viborg Håndbold Klub A/S V E D T Æ G T E R FOR Viborg Håndbold Klub A/S CVR-nr. 21 44 14 06 1. SELSKABETS NAVN OG HJEMSTED 1.1. Selskabets navn er Viborg Håndbold Klub A/S. 1.2. Binavne skal være følgende: Viborg HK A/S (Viborg

Læs mere

VEDTÆGTER. for. Tryg A/S. CVR-nr. 26460212

VEDTÆGTER. for. Tryg A/S. CVR-nr. 26460212 VEDTÆGTER for Tryg A/S CVR-nr. 26460212 1 Navn, hjemsted og formål 1 Selskabets navn er "Tryg A/S". Selskabet driver også virksomhed under binavnene TrygVesta A/S og Tryg Vesta Group A/S. 2 Selskabets

Læs mere

VEDTÆGTER FOR KØBENHAVNS ANDELSKASSE

VEDTÆGTER FOR KØBENHAVNS ANDELSKASSE VEDTÆGTER FOR KØBENHAVNS ANDELSKASSE Navn, hjemsted og formål 1. Andelskassens navn er KØBENHAVNS ANDELSKASSE. Dens hjemsted er Storkøbenhavn. Andelskassen driver tillige virksomhed under navnet Andelskassen

Læs mere

Ikke hjemmel til at give pålæg til køber og sælger af aktier ved overtrædelse af de børsetiske regler.

Ikke hjemmel til at give pålæg til køber og sælger af aktier ved overtrædelse af de børsetiske regler. Kendelse af 7. januar 1993. 91-73.262 Ikke hjemmel til at give pålæg til køber og sælger af aktier ved overtrædelse af de børsetiske regler. Fondsbørslovens 46. Børsetiske reglers 7. (Børge Dahl, Kåre

Læs mere

3.1 Selskabets aktiekapital er kr. 60.000.000,00. Aktiekapitalen består af:

3.1 Selskabets aktiekapital er kr. 60.000.000,00. Aktiekapitalen består af: Forslag til vedtægtsændringer på den ordinære generalforsamling den 28. august 2013 VEDTÆGTER for Harboes Bryggeri A/S CVR nr. 43 91 05 15 1. Navn og hjemsted 1.1 Selskabets navn er Harboes Bryggeri A/S.

Læs mere

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet.

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet. ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 * www.erhvervsankenaevnet.dk Kendelse af 18. oktober 2012 (J.nr. 2012-0032824) Sag hjemvist

Læs mere

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling. Til aktionærerne i Rovsing Management Group A/S, CVR-nr. 29 16 85 47 (Selskabet)

Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling. Til aktionærerne i Rovsing Management Group A/S, CVR-nr. 29 16 85 47 (Selskabet) 28. april 2011 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling Til aktionærerne i Rovsing Management Group A/S, CVR-nr. 29 16 85 47 (Selskabet) Selskabets bestyrelse indkalder hermed til ekstraordinær

Læs mere

Topsil Semiconductor Materials A/S

Topsil Semiconductor Materials A/S Topsil Semiconductor Materials A/S Regler for selskabets handel med egne værdipapirer Nærværende interne regler er indført i medfør Del II, afsnit 3, kap. 2, 8 i oplysningsforpligtelser for udstedere på

Læs mere

V E D T Æ G T E R. for. RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47

V E D T Æ G T E R. for. RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47 J. nr. 36900 V E D T Æ G T E R for RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47 30-05-2011 1. Navn 1.1. Selskabets navn er RTX Telecom A/S. 1.2. Selskabet driver tillige virksomhed under binavnene: RTX Research

Læs mere

Vedtægter for Frørup Andelskasse

Vedtægter for Frørup Andelskasse Vedtægter for Frørup Andelskasse 1 Navn, hjemsted og formål Andelskassens navn er Frørup Andelskasse. Dens hjemsted er Nyborg Kommune. Det er Andelskassens formål at drive virksomhed som pengeinstitut,

Læs mere

Topsil Semiconductor Materials A/S

Topsil Semiconductor Materials A/S Topsil Semiconductor Materials A/S Regler til sikring af oplysningsforpligtelsernes overholdelse Nærværende interne regler er indført i medfør Del II, afsnit 3, kap. 2, 6 i oplysningsforpligtelser for

Læs mere

Bekendtgørelse om storaktionærer 1

Bekendtgørelse om storaktionærer 1 Bekendtgørelse om storaktionærer 1 I medfør af 29, stk. 7, og 93, stk. 4, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 831 af 12. juni 2014, som ændret ved lov nr. 532 af 29. april 2015, fastsættes:

Læs mere

Ved skrivelse af 30. september 1997 spurgte advokat A på vegne af K pensionskasse Finanstilsynet:

Ved skrivelse af 30. september 1997 spurgte advokat A på vegne af K pensionskasse Finanstilsynet: Kendelse af 28. oktober 1998. 98-35.914. Spørgsmål om, hvorvidt en pensionskasse måtte være medejer af en nærmere bestemt erhvervsvirksomhed. Lov om tilsyn med firmapensionskasser 5. (Holger Dock, Suzanne

Læs mere

Vedtægter. PWT Holding A/S

Vedtægter. PWT Holding A/S Vedtægter PWT Holding A/S 1. Selskabets navn, hjemsted og formål 1.1 Selskabets navn er PWT Holding A/S. 1.2 Selskabet har hjemsted i Aalborg Kommune. 1.3 Selskabets formål er at besidde kapital, kapitalandele

Læs mere

VEDTÆGTER. CVR-nr. 29 19 56 92 BERLIN HIGH END A/S 61.137/TWE 08.01.2013 1

VEDTÆGTER. CVR-nr. 29 19 56 92 BERLIN HIGH END A/S 61.137/TWE 08.01.2013 1 VEDTÆGTER BERLIN HIGH END A/S CVR-nr. 29 19 56 92 1 INDHOLDSFORTEGNELSE 1. Navn... 3 2. Formål... 3 3. Selskabets kapital... 3 4. Selskabets aktier... 4 5. Generalforsamling, kompetence, sted og indkaldelse...

Læs mere

VEDTÆGTER. for PANDORA A/S. CVR-nr. 28 50 51 16

VEDTÆGTER. for PANDORA A/S. CVR-nr. 28 50 51 16 VEDTÆGTER for PANDORA A/S CVR-nr. 28 50 51 16 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er PANDORA A/S. 2. FORMÅL 2.1 Selskabets formål er at drive virksomhed med anlægsinvestering, finansiering, industri, handel og

Læs mere

VEDTÆGTER NRW II A/S

VEDTÆGTER NRW II A/S VEDTÆGTER NRW II A/S VEDTÆGTER 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er NRW II A/S. 2. HJEMSTED 2.1 Selskabets hjemsted er i Gentofte Kommune. 3. FORMÅL 3.1 Selskabets formål er at investere direkte eller indirekte

Læs mere

Notat. Bekendtgørelse om god værdipapirhandelsskik ved handel med visse værdipapirer

Notat. Bekendtgørelse om god værdipapirhandelsskik ved handel med visse værdipapirer 1 Bekendtgørelse om god værdipapirhandelsskik ved handel med visse værdipapirer I medfør af 3, stk. 2, og 93, stk. 4, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 168 af 14. marts 2001, fastsættes:

Læs mere

Silkeborg Kommune. Selskabets navn, hjemsted og formål. 1. Selskabets navn er: Holdingselskabet af 1958 a/s i likvidation.

Silkeborg Kommune. Selskabets navn, hjemsted og formål. 1. Selskabets navn er: Holdingselskabet af 1958 a/s i likvidation. KAALUND & PARTNERE Advokater Søren Thygesen Sagsnr.17040-0005/EMB side 1 V E D T Æ G T E R HOLDINGSELSKABET AF 1958 A/S I LIKVIDATION CVR.NR. 24 43 11 18 Silkeborg Kommune Selskabets navn, hjemsted og

Læs mere

V E D T Æ G T E R. for. RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47

V E D T Æ G T E R. for. RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47 V E D T Æ G T E R for RTX Telecom A/S cvr. nr. 17 00 21 47 1. Navn 1.1. Selskabets navn er RTX Telecom A/S. 1.2. Selskabet driver tillige virksomhed under binavnene: RTX Research A/S (RTX Telecom A/S)

Læs mere

Vedtægter. Vestas Wind Systems A/S CVR-nr. 10 40 37 82

Vedtægter. Vestas Wind Systems A/S CVR-nr. 10 40 37 82 Vedtægter Vestas Wind Systems A/S CVR-nr. 10 40 37 82 Indholdsfortegnelse 1 Selskabets navn og formål 3 2 Selskabets kapital og aktier (kapitalandele) 3 3 Bemyndigelse til gennemførelse af kapitalforhøjelse

Læs mere

Bekendtgørelse om overtagelsestilbud 1

Bekendtgørelse om overtagelsestilbud 1 Bekendtgørelse om overtagelsestilbud 1 I medfør af 32, stk. 4, 32 a, stk. 2, og 93, stk. 4, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 982 af 6. august 2013 som ændret ved lov nr. X af X

Læs mere

Fremsat den {FREMSAT} af økonomi- og erhvervsministeren (Bendt Bendtsen)

Fremsat den {FREMSAT} af økonomi- og erhvervsministeren (Bendt Bendtsen) Fremsat den {FREMSAT} af økonomi- og erhvervsministeren (Bendt Bendtsen) Forslag til Lov om ændring af lov om værdipapirhandel m.v., lov om aktieselskaber, lov om erhvervsdrivende virksomheders aflæggelse

Læs mere

1.4 Selskabets formål er at drive konsulent og IT virksomhed og andre hermed forbundne aktiviteter.

1.4 Selskabets formål er at drive konsulent og IT virksomhed og andre hermed forbundne aktiviteter. Lett Advokatfirma Jakob B. Ravnsbo Advokat J.nr. 273195-DOA VEDTÆGTER for Athena IT-Group A/S CVR nr. 19 56 02 01 1. Navn, hjemsted og formål 1.1 Selskabets navn er Athena IT-Group A/S. 1.2 Selskabet driver

Læs mere

Ad dagsordenens pkt. 2 Bestyrelsens orientering om plan for kapitalforhøjelse.

Ad dagsordenens pkt. 2 Bestyrelsens orientering om plan for kapitalforhøjelse. Fondsbørsmeddelelse nr. 06-2008. Forløb af ekstraordinær generalforsamling i Viborg Håndbold Klub A/S. Indkaldelse til ny ekstraordinær generalforsamling i Viborg Håndbold Klub A/S. Indgåelse af betinget

Læs mere

Regler for udstedere af ETF ere på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Juli 2011

Regler for udstedere af ETF ere på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Juli 2011 Regler for udstedere af ETF ere på NASDAQ OMX Copenhagen A/S Juli 2011 1. Introduktion EFT ere (Exchange Traded Funds) kan optages til handel, hvis instrumentet og udstederen opfylder betingelserne beskrevet

Læs mere

Foreningen arbejder for, at Investor Relations i Danmark er på højeste internationale niveau.

Foreningen arbejder for, at Investor Relations i Danmark er på højeste internationale niveau. VEDTÆGTER 1. Navn Foreningens navn er Dansk Investor Relations Forening. Navnet forkortes DIRF. Foreningens engelske navn er Danish Investor Relations Association. 2. Formål Foreningens formål er at fremme

Læs mere

VEDTÆGTER. for. Nordicom A/S. (CVR-nr. 12 93 25 02)

VEDTÆGTER. for. Nordicom A/S. (CVR-nr. 12 93 25 02) VEDTÆGTER for Nordicom A/S (CVR-nr. 12 93 25 02) - 1 - 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er Nordicom A/S. 2. FORMÅL 2.1 Selskabets formål er at foretage anlægsinvestering i fast ejendom efter bestyrelsens skøn

Læs mere

Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer

Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer Bekendtgørelse nr. 1207 af 15. december 2000 Bekendtgørelse om prospekter ved første offentlige udbud af visse værdipapirer I medfør af 43, stk. 3, 44, stk. 5, 45, stk. 4, 46, stk. 2, og 93, stk. 4, i

Læs mere

Europaudvalget 2004 KOM (2004) 0730 Bilag 1 Offentligt

Europaudvalget 2004 KOM (2004) 0730 Bilag 1 Offentligt Europaudvalget 2004 KOM (2004) 0730 Bilag 1 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EUK 3. december 2004 Til underretning for

Læs mere

Gl. kongevej 74A 1850 Frederiksberg C tlf. 33 55 82 82 Fax 33 55 82 00

Gl. kongevej 74A 1850 Frederiksberg C tlf. 33 55 82 82 Fax 33 55 82 00 Finanstilsynets vejledning af 12. april 2008 om afvikling af investeringsforeninger, specialforeninger, hedgeforeninger, professionelle foreninger, godkendte fåmandsforeninger og afdelinger heraf efter

Læs mere

Fuldstændige forslag til fremsættelse på den ordinære generalforsamling i Netop Solutions A/S. tirsdag den 27. april 2010 kl. 14.

Fuldstændige forslag til fremsættelse på den ordinære generalforsamling i Netop Solutions A/S. tirsdag den 27. april 2010 kl. 14. Fuldstændige forslag til fremsættelse på den ordinære generalforsamling i Netop Solutions A/S tirsdag den 27. april 2010 kl. 14.00 Ad 3: Ad 6.a: Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte til

Læs mere

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 35 29 10 93 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet.

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 35 29 10 93 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet. ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 35 29 10 93 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet.dk Kendelse af 5. august 2013 (J.nr. 2012-0032331). Pengeinstituts

Læs mere

Ministerialtidende. 2010 Udgivet den 22. september 2010. Vejledning om godkendelse af erhvervelse eller forøgelse af kvalificerede andele

Ministerialtidende. 2010 Udgivet den 22. september 2010. Vejledning om godkendelse af erhvervelse eller forøgelse af kvalificerede andele Ministerialtidende 2010 Udgivet den 22. september 2010 20. september 2010. Nr. 81. Vejledning om godkendelse af erhvervelse eller forøgelse af kvalificerede andele 1. Indledning Vejledning om godkendelse

Læs mere

Vedtægter for. Royal UNIBREW A/S

Vedtægter for. Royal UNIBREW A/S Vedtægter for Royal UNIBREW A/S CVR-nr. 41 95 67 12 I. Selskabets navn, hjemsted og formål Selskabets navn er Royal UNIBREW A/S. 1. Selskabets hjemsted er Faxe Kommune. 2. 3. Selskabets formål er i eller

Læs mere

Vedtægter April September 2010

Vedtægter April September 2010 J.nr. 039450-0019J.nr. J.nr. 039450-0019 JBS/HJK/MDN Vedtægter April September 2010 for DANTRUCK A/S CVR-nr. 50384012 Holst, Advokater Hans Broges Gade 2 DK-8100 Århus C T, +45 8934 0000 F, +45 8934 0001

Læs mere

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet.

ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet. ERHVERVSANKENÆVNET Langelinie Allé 17 * Postboks 2000 * 2100 København Ø * Tlf. 41 72 71 45 * Ekspeditionstid 9-16 www.erhvervsankenaevnet.dk Kendelse af 20. marts 2013 (J.nr. 2012-0026936) Sagen afvist

Læs mere

Vedtægter for H+H International A/S (CVR.-nr )

Vedtægter for H+H International A/S (CVR.-nr ) Vedtægter for H+H International A/S (CVR.-nr. 49 61 98 12) Navn, hjemsted, formål 1. 1.1. Selskabets navn er H+H International A/S. 1.2. Selskabet driver tillige virksomhed under binavnene: (a) (b) (c)

Læs mere

Vejledning om overgangen fra aktieselskabsloven og anpartsselskabsloven til selskabsloven

Vejledning om overgangen fra aktieselskabsloven og anpartsselskabsloven til selskabsloven Erhvervs- og Selskabsstyrelsen 19.3.2010 GKJ Vejledning om overgangen fra aktieselskabsloven og anpartsselskabsloven til selskabsloven 1. Indledning Mange af bestemmelserne i den nye selskabslov (nr. 470

Læs mere

1. At eje og drive ejendommen, X-by herunder varetage den hermed forbundne investerings- og udlejningsvirksomhed.

1. At eje og drive ejendommen, X-by herunder varetage den hermed forbundne investerings- og udlejningsvirksomhed. Kendelse af 18. oktober 2004. (j.nr. 03-242.069) Påtænkt ændring af selskabs formålsbestemmelse ville indebære erhvervsmæssig sikkerhedsstillelse, som kun må udøves af pengeinstitutter og skades-forsikringsselskaber,

Læs mere

Vedtægter for. Landic Property Bonds I A/S

Vedtægter for. Landic Property Bonds I A/S Vedtægter for Landic Property Bonds I A/S Selskabets navn, hjemsted og formål 1. Selskabets navn er Landic Property Bonds I A/S Selskabets binavn er Keops EjendomsObligationer I A/S (Landic Property Bonds

Læs mere

BERLIN IV A/S VEDTÆGTER

BERLIN IV A/S VEDTÆGTER BERLIN IV A/S VEDTÆGTER VEDTÆGTER 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er Berlin IV A/S. 2. FORMÅL 2.1 Selskabets formål er at investere direkte eller indirekte i ejendomme, herunder ved ejerskab af aktier (kapitalandele)

Læs mere

Ekstraordinær generalforsamling Skjern Bank A/S

Ekstraordinær generalforsamling Skjern Bank A/S Nasdaq OMX Copenhagen A/S Skjern, 29. oktober 2012 Nikolaj Plads 6 1007 København K Fondsbørsmeddelelse nr. 18/2012 Ekstraordinær generalforsamling Skjern Bank A/S Skjern Bank afholder ekstraordinær generalforsamling

Læs mere

"Stk. 2. Loven omfatter følgende værdipapirer:

Stk. 2. Loven omfatter følgende værdipapirer: Kendelse af 21. juni 1993. 92-67.899. Udbud af anparter i et anpartsselskab er ikke omfattet af loven. Prospektlovens 1, stk. 2. (Kirsten Levinsen, Peter Erling Nielsen og Ebbe Christensen) Advokat C har

Læs mere

Sagens omstændigheder:

Sagens omstændigheder: Kendelse af 19. marts 1997. J.nr. 96-86.232. Nærmere bestemt virksomhed krævede tilladelse som fondsmæglerselskab. Lov om værdipapirhandel 4, stk. 2. Lov om fondsmæglerselskaber 1. Bekendtgørelse nr. 721

Læs mere

Ny vejledning om bekendtgørelse om overtagelsestilbud

Ny vejledning om bekendtgørelse om overtagelsestilbud 17. oktober 2012 Nyhedsbrev M&A/ Ny vejledning om bekendtgørelse om overtagelsestilbud Den 2. oktober 2012 offentliggjorde Finanstilsynet vejledning nr. 9475 om bekendtgørelse om overtagelsestilbud ( Vejledningen

Læs mere

Sagens omstændigheder: I skrivelsen af 22. oktober 2003 udtalte Finanstilsynet:

Sagens omstændigheder: I skrivelsen af 22. oktober 2003 udtalte Finanstilsynet: Kendelse af 18. oktober 2004. (j.nr. 03-237.271) Pengeinstitut kan ikke vægte aktiver i Arbejdsmarkedets Tillægspension med 0,2 ved opgørelsen. Bank- og sparekasselovens 21 samt bekendtgørelse om kapitaldækning

Læs mere

Bech-Bruun Advokatfirma Att.: advokat Steen Jensen Langelinie Allé 35 2100 København Ø. Sendt pr. e-mail til: sj@bechbruun.com

Bech-Bruun Advokatfirma Att.: advokat Steen Jensen Langelinie Allé 35 2100 København Ø. Sendt pr. e-mail til: sj@bechbruun.com Bech-Bruun Advokatfirma Att.: advokat Steen Jensen Langelinie Allé 35 2100 København Ø 7. oktober 2009 Sendt pr. e-mail til: sj@bechbruun.com Påbud om offentliggørelse af oplysninger som følge af Det Finansielle

Læs mere

Vedtægter for SimCorp A/S

Vedtægter for SimCorp A/S SimCorp A/S Weidekampsgade 16 2300 København S Danmark Telefon: +45 35 44 88 00 Telefax: +45 35 44 88 11 E-mail: info@simcorp.com www.simcorp.com CVR-nummer: 15 50 52 81 Vedtægter for SimCorp A/S Selskabets

Læs mere

Vedtægter for. Bang & Olufsen a/s. CVR.nr. 41 25 79 11

Vedtægter for. Bang & Olufsen a/s. CVR.nr. 41 25 79 11 Vedtægter for Bang & Olufsen a/s CVR.nr. 41 25 79 11 1. Selskabets navn er Bang & Olufsen a/s. 2. Selskabets hjemsted er i Struer kommune. 3. Selskabets formål er at drive forretning, enten selv eller

Læs mere

Forslag til nye. V E D T Æ G T for HIMMELBJERG GOLF A/S. V E D T Æ G T for HIMMELBJERG GOLF A/S. Selskabets navn, hjemsted og formål:

Forslag til nye. V E D T Æ G T for HIMMELBJERG GOLF A/S. V E D T Æ G T for HIMMELBJERG GOLF A/S. Selskabets navn, hjemsted og formål: Forslag til nye V E D T Æ G T for HIMMELBJERG GOLF A/S Selskabets navn, hjemsted og formål: 1 Selskabets navn er HIMMELBJERG GOLF A/S. Selskabets hjemsted er Silkeborg Kommune. V E D T Æ G T for HIMMELBJERG

Læs mere

O:\Civilstyrelsen\Lovtidende\Lovtidende A\547262\Dokumenter\547147.fm 20-03-06 09:46 k03 KFR

O:\Civilstyrelsen\Lovtidende\Lovtidende A\547262\Dokumenter\547147.fm 20-03-06 09:46 k03 KFR Bekendtgørelse nr. 205 af 16. marts 2006 Bekendtgørelse for Færøerne om prospekter for værdipapirer, der optages til notering eller handel på et reguleret marked, og ved første offentlige udbud af værdipapirer

Læs mere

KØBSTILBUD TIL AKTIONÆRERNE I DIBA BANK A/S

KØBSTILBUD TIL AKTIONÆRERNE I DIBA BANK A/S Denne Tilbudsannonce og Købstilbuddet, som denne Tilbudsannonce relaterer til, er ikke rettet mod aktionærer, hvis deltagelse i Købstilbuddet kræver udsendelse af et tilbudsdokument, registrering eller

Læs mere

K har endvidere ved skrivelse af 13. november 2000 anmodet om at indtræde i ankenævnssagen "A Danmark A/S mod Finanstilsynet".

K har endvidere ved skrivelse af 13. november 2000 anmodet om at indtræde i ankenævnssagen A Danmark A/S mod Finanstilsynet. Kendelse af 8. marts 2001. 00-177.318. Aktindsigt nægtet. Der var ikke grundlag for at lade klageren indtræde i en verserende sag, der vedrørte hans pensionsforhold. Lov om forsikringsvirksomhed 66 a og

Læs mere

VEDTÆGTER. For. European Wind Investment A/S CVR-nr. 31088658 KØBENHAVN ÅRHUS LONDON BRUXELLES

VEDTÆGTER. For. European Wind Investment A/S CVR-nr. 31088658 KØBENHAVN ÅRHUS LONDON BRUXELLES VEDTÆGTER For European Wind Investment A/S CVR-nr. 31088658 KØBENHAVN ÅRHUS LONDON BRUXELLES KROMANN REUMERT, ADVOKATFIRMA SUNDKROGSGADE 5, DK- 2100 KØBENHAVN Ø, TELEFON +45 70 12 12 11 FAX +45 70 12 13

Læs mere

FONDSRÅDET. Beretning fra Fondsrådet

FONDSRÅDET. Beretning fra Fondsrådet FONDSRÅDET Beretning fra Fondsrådet 2003 Fondsrådet København, juni 2004 ISBN 87-7985-017-0 ISSN 1397-4572 Fondsrådets årsberetninger findes også på Finanstilsynets hjemmeside http://www.ftnet.dk ISBN

Læs mere

IC COMPANYS A/S VEDTÆGTER

IC COMPANYS A/S VEDTÆGTER IC COMPANYS A/S VEDTÆGTER Selskabets navn er IC Companys A/S. NAVN, HJEMSTED OG FORMÅL 1 Selskabet driver tillige virksomhed under binavnene InWear Group A/S og Carli Gry International A/S. 2 Selskabets

Læs mere

VEDTÆGTER 15. maj 2012. Investeringsselskabet Artha12 A/S

VEDTÆGTER 15. maj 2012. Investeringsselskabet Artha12 A/S VEDTÆGTER 15. maj 2012 FOR Investeringsselskabet Artha12 A/S 1 Selskabets navn og formål 1.1 Selskabets navn er Investeringsselskabet Artha12 A/S. 1.2 Selskabets formål er at skabe et gennemsnitligt afkast

Læs mere

Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes pkt. 4 til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Safe A/S, CVR-nr. 11748503, der afholdes

Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes pkt. 4 til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Safe A/S, CVR-nr. 11748503, der afholdes NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aarhus, den 4. november 2013 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Safe A/S Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes

Læs mere

Forslag fra bestyrelsen:

Forslag fra bestyrelsen: Forslag fra bestyrelsen: Bemyndigelse til at lade banken erhverve egne aktier Bestyrelsen er indtil næste ordinære generalforsamling bemyndiget til, at erhverve egne aktier for op til 10 % af bankens aktiekapital,

Læs mere

Rønne & Lundgren VEDTÆGTER. for. Nordicom A/S. (CVR-nr. 12 93 25 02)

Rønne & Lundgren VEDTÆGTER. for. Nordicom A/S. (CVR-nr. 12 93 25 02) Rønne & Lundgren VEDTÆGTER for Nordicom A/S (CVR-nr. 12 93 25 02) Rønne & Lundgren VEDTÆGTER 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er Nordicom A/S. 2. HJEMSTED 2.1 Selskabets hjemsted er i Københavns Kommune. 3.

Læs mere

Klagen har efter anmodning fra klageren og med Finanstilsynets samtykke været tillagt opsættende virkning under ankenævnets behandling af sagen.

Klagen har efter anmodning fra klageren og med Finanstilsynets samtykke været tillagt opsættende virkning under ankenævnets behandling af sagen. Kendelse af 3. maj 2001. 00-189.505. Klagerens virksomhed var omfattet af lov om forsikringsmæglervirksomhed. 1 i lov om forsikringsmæglervirksomhed. (Suzanne Helsteen, Connie Leth og Vagn Joensen) Advokat

Læs mere

BEKENDTGØRELSE NR. 856 AF 14. DECEMBER 1990 OM VISSE KREDITINSTITUTTER.1)

BEKENDTGØRELSE NR. 856 AF 14. DECEMBER 1990 OM VISSE KREDITINSTITUTTER.1) BEKENDTGØRELSE NR. 856 AF 14. DECEMBER 1990 OM VISSE KREDITINSTITUTTER.1) Bekendtgørelse nr. 856 af 14.12.1990 Kapitel 1 Indledende bestemmelser Kapitel 2 Tilladelse m.m. Kapitel 3 Ejerforhold Kapitel

Læs mere

Vedtægter for Vækst & Viden Helsingør A/S et offentligt-privat selskab

Vedtægter for Vækst & Viden Helsingør A/S et offentligt-privat selskab Vedtægter for Vækst & Viden Helsingør A/S et offentligt-privat selskab SELSKABETS NAVN, HJEMSTED OG FORMÅL: 1 Selskabet navn er Vækst & Viden Helsingør A/S. Selskabets hjemsted er Helsingør Kommune. 2

Læs mere

3.1 Bankens formål er at drive bankvirksomhed samt andre aktiviteter i henhold til lov om finansiel virksomhed.

3.1 Bankens formål er at drive bankvirksomhed samt andre aktiviteter i henhold til lov om finansiel virksomhed. [Oversættelse] Vedtægter for P/F BankNordik 1.0 Navn 1.1 Bankens navn er Partafelagið BankNordik. 1.2 Banken driver tillige virksomhed under følgende binavne: Norðoya Banki, Sjóvinnubankin, Føroya Banki,

Læs mere

INDKALDELSE TIL GENERALFORSAMLING. I overensstemmelse med vedtægternes 5 indkaldes herved til ordinær generalforsamling i TORM A/S (CVR nr.

INDKALDELSE TIL GENERALFORSAMLING. I overensstemmelse med vedtægternes 5 indkaldes herved til ordinær generalforsamling i TORM A/S (CVR nr. INDKALDELSE TIL GENERALFORSAMLING I overensstemmelse med vedtægternes 5 indkaldes herved til ordinær generalforsamling i TORM A/S (CVR nr. 22460218) onsdag den 28. april 2010 kl. 10:00 på Radisson Blu

Læs mere

ADMIRAL CAPITAL A/S VEDTÆGTER

ADMIRAL CAPITAL A/S VEDTÆGTER ADMIRAL CAPITAL A/S VEDTÆGTER VEDTÆGTER 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er Admiral Capital A/S. 1.2 Selskabets binavn er Re-Cap A/S. 2. FORMÅL 2.1 Selskabets formål er at investere direkte eller indirekte

Læs mere

En kapitaludvidelse på grundlag af aftaler om overtagelse af aktiver og tegning af aktier samme dag, ikke anset som sket ved kontant indbetaling.

En kapitaludvidelse på grundlag af aftaler om overtagelse af aktiver og tegning af aktier samme dag, ikke anset som sket ved kontant indbetaling. Kendelse af 10. august 1995. 95-1.650. En kapitaludvidelse på grundlag af aftaler om overtagelse af aktiver og tegning af aktier samme dag, ikke anset som sket ved kontant indbetaling. Aktieselskabslovens

Læs mere

Aktionærerne i Comendo A/S, CVR-nr. 26 68 56 21 indkaldes hermed til ordinær generalforsamling, der finder sted:

Aktionærerne i Comendo A/S, CVR-nr. 26 68 56 21 indkaldes hermed til ordinær generalforsamling, der finder sted: FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 107 4. oktober 2010 Til aktionærerne i Comendo A/S Aktionærerne i Comendo A/S, CVR-nr. 26 68 56 21 indkaldes hermed til ordinær generalforsamling, der finder sted: tirsdag, den

Læs mere

Bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1)

Bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1) Bekendtgørelse om udstederes oplysningsforpligtelser 1) I medfør af 27, stk. 12, 30 og 93, stk. 4, i lov om værdipapirhandel m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 831 af 12. juni 2014, som ændret ved 1 i lov

Læs mere

Du har søgt om aktindsigt i en sag om A Banks redegørelse om køb og salg af egne aktier sendt til Finanstilsynet i oktober 2007.

Du har søgt om aktindsigt i en sag om A Banks redegørelse om køb og salg af egne aktier sendt til Finanstilsynet i oktober 2007. Kendelse af 13. oktober 2009 (J.nr. 2009-0019579) Anmodning om aktindsigt ikke imødekommet. Lov om finansiel virksomhed 354 og 355 samt offentlighedslovens 14. (Niels Bolt Jørgensen, Anders Hjulmand og

Læs mere

Vojens Fjernvarme a.m.b.a. over Energitilsynet af 1. marts 2006 ændring af vedtægterne for Vojens Fjernvarme a.m.b.a.

Vojens Fjernvarme a.m.b.a. over Energitilsynet af 1. marts 2006 ændring af vedtægterne for Vojens Fjernvarme a.m.b.a. (Varmeforsyning) Vojens Fjernvarme a.m.b.a. over Energitilsynet af 1. marts 2006 ændring af vedtægterne for Vojens Fjernvarme a.m.b.a. Nævnsformand, dommer Poul K. Egan Næstformand, professor, dr. polit.

Læs mere

Bekendtgørelse om udenlandske investeringsinstitutters markedsføring

Bekendtgørelse om udenlandske investeringsinstitutters markedsføring Bekendtgørelse om udenlandske investeringsinstitutters markedsføring i Danmark1) I medfør af 18, stk. 2, 19, stk. 3 og 221, stk. 3, i lovbekendtgørelse nr. 935 af 17. september 2012 om investeringsforeninger

Læs mere

VEDTÆGTER. for AMBU A/S

VEDTÆGTER. for AMBU A/S VEDTÆGTER for AMBU A/S Juni 2007 Selskabets navn, hjemsted og formål 1. Selskabets navn er Ambu A/S. Selskabet driver desuden virksomhed under binavnet Testa-Laboratorium A/S (Ambu A/S) og under binavnet

Læs mere

Vedtægter for. Danske FjernvarmeForsyningers EDB-Selskab A.m.b.a.

Vedtægter for. Danske FjernvarmeForsyningers EDB-Selskab A.m.b.a. Vedtægter for Danske FjernvarmeForsyningers EDB-Selskab A.m.b.a. SELSKABETS NAVN, HJEMSTED OG FORMÅL: 1 Selskabets navn er Danske FjernvarmeForsyningers EDB-Selskab A.m.b.a. Selskabet driver endvidere

Læs mere

Vedtægter. for Air Greenland A/S (A/S 30.672)

Vedtægter. for Air Greenland A/S (A/S 30.672) Vedtægter for Air Greenland A/S (A/S 30.672) Side 6 1 Navn 1.1 Selskabets navn er Air Greenland A/S. 1.2 Selskabet har følgende binavne: 2 Hjemsted Grønlandsfly A/S (Air Greenland A/S) Air Kalaallit Nunaat

Læs mere

Ord og udtryk, der ikke er defineret i denne Tilbudsannonce, har samme betydning som angivet i Tilbudsdokumentet.

Ord og udtryk, der ikke er defineret i denne Tilbudsannonce, har samme betydning som angivet i Tilbudsdokumentet. TILBUDSANNONCE Ord og udtryk, der ikke er defineret i denne Tilbudsannonce, har samme betydning som angivet i Tilbudsdokumentet. Denne Tilbudsannonce og Købstilbuddet, som denne Tilbudsannonce relaterer

Læs mere

Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes pkt. 4 til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Pareto A/S, CVR-nr. 21443379, der afholdes

Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes pkt. 4 til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Pareto A/S, CVR-nr. 21443379, der afholdes NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aarhus, den 4. november 2013 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Pareto A/S Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes

Læs mere

VEDTÆGTER. for. Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab (CVR nr. 24 25 61 46) ----ooooo----

VEDTÆGTER. for. Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab (CVR nr. 24 25 61 46) ----ooooo---- VEDTÆGTER for Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab (CVR nr. 24 25 61 46) ----ooooo---- 1.1. Selskabets navn er Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab. 1.2. Selskabet driver tillige virksomhed

Læs mere

Et A/S under likvidation kan omdannes til et ApS ved indbetaling af mindsteanpartskapitalen ( 121, stk. 1, og 126) EAK 97-39.145

Et A/S under likvidation kan omdannes til et ApS ved indbetaling af mindsteanpartskapitalen ( 121, stk. 1, og 126) EAK 97-39.145 Et A/S under likvidation kan omdannes til et ApS ved indbetaling af mindsteanpartskapitalen ( 121, stk. 1, og 126) EAK 97-39.145 Kendelse af 12. maj 1998 (97-39.145) K A/S i Likvidation mod Erhvervs- og

Læs mere

VEDTÆGTER. for COMENDO A/S

VEDTÆGTER. for COMENDO A/S VEDTÆGTER for COMENDO A/S CVR-nr. 26 68 56 21 1 Navn 1.1 Selskabets navn er Comendo A/S. 1.2 Selskabet driver tillige virksomhed under binavnene: 2 Hjemsted VPS A/S (Comendo A/S) Virus Protection Systems

Læs mere

G E R M A N H I G H S T R E E T P R O P E R T I E S A/S

G E R M A N H I G H S T R E E T P R O P E R T I E S A/S G E R M A N H I G H S T R E E T P R O P E R T I E S A/S V E D T Æ G T E R 1. Navn 1.1. Selskabets navn er German High Street Properties A/S. 2. Formål 2.1. Selskabets formål er at drive ejendomsinvesteringsvirksomhed

Læs mere

Dato: 6. april 2010 Tidspunkt: 16.00 Årets meddelelse nr.: 8. Side 1 af 5. Blue Vision A/S Indkaldelse til ordinær generalforsamling.

Dato: 6. april 2010 Tidspunkt: 16.00 Årets meddelelse nr.: 8. Side 1 af 5. Blue Vision A/S Indkaldelse til ordinær generalforsamling. Dato: 6. april 2010 Tidspunkt: 16.00 Årets meddelelse nr.: 8 Side 1 af 5 Blue Vision A/S Indkaldelse til ordinær generalforsamling. Nedenfor fremsendes Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Blue

Læs mere

VEDTÆGTER FOR SKAKO A/S

VEDTÆGTER FOR SKAKO A/S VEDTÆGTER FOR SKAKO A/S 1. NAVN 1.1 Selskabets navn er SKAKO A/S 1.2 Selskabets binavne er VT Holding A/S og SKAKO Industries A/S 2. FORMÅL 2.1 Selskabets formål er direkte eller gennem besiddelse af aktier/anparter

Læs mere

Topsil Semiconductor Materials A/S

Topsil Semiconductor Materials A/S Topsil Semiconductor Materials A/S Regler for selskabets handel med egne værdipapirer Nærværende interne regler er indført i medfør NASDAQ OMX Copenhagens regler for udstedere af aktier pkt. 4.1 (bilag

Læs mere

Formuepleje LimiTTellus A/S. vedtægter

Formuepleje LimiTTellus A/S. vedtægter Formuepleje LimiTTellus A/S vedtægter FORMUE PLEJE LimiTTellus FoRmuepleje limittellus A/S Vedtægter 1. Selskabets navn, hjemsted og formål 2. Selskabets kapital og aktier 1.1 Selskabets navn er Formuepleje

Læs mere