Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
|
|
- Hilmar Skov
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport 2016 CVR nr
2
3 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...10 EuroKredit...10 Nye Aktiemarkeder...12 European High Yield SRI...14 Lange obligationer...16 Global Opportunities...18 Danske aktier - Unit Link...20 Globale indeksobligationer...22 Global Diversified...24 Globale Aktier Basis ESG...26 Korte Obligationer...28 Eurokredit SRI...30 Globale Fokusaktier...32 Globale Fokusaktier AKK...34 Globale Aktier SRI...36 Globale Aktier...38 USA Small/Mid Cap...40 Foreningens noter...42 Anvendt regnskabspraksis...42 Hoved- og nøgletalsoversigt...43 Nærværende halvårsrapport for 2016 for Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros indeholder forventninger om fremtiden, som foreningens ledelse og rådgivere havde ultimo august Erfaringerne viser, at forudsigelser vedrørende den makroøkonomiske udvikling og markedsforhold for foreningens forskellige investeringsuniverser løbende vil blive revideret og kan være behæftet med stor usikkerhed. Forventninger udtrykt i halvårsrapporten må således ikke opfattes som en konkret anbefaling. Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 1
4 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros blev stiftet den 26. januar Medio 2016 omfattede foreningen 16 afdelinger: EuroKredit Nye Aktiemarkeder European High Yield SRI Lange obligationer Global Opportunities Danske aktier - Unit Link Globale indeksobligationer Global Diversified Globale Aktier Basis ESG Korte Obligationer Eurokredit SRI Globale Fokusaktier Globale Fokusaktier AKK Globale Aktier SRI Globale Aktier USA Small/Mid Cap Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Otto Mønsteds Plads København V Telefon: Fax: CVR nr: Finanstilsynets reg.nr.: Hjemmeside: nykreditinvest.dk Direktion Nykredit Portefølje Administration A/S Bestyrelse Direktør Carsten Lønfeldt (formand) Professor dr.jur. Jesper Lau Hansen Professor David Lando Direktør Tine Roed Depotselskab Nykredit Bank A/S Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Porteføljerådgivere Harding Loevner LP Hosking Partners LLP Nykredit Asset Management Pembroke Management Ltd. Sands Capital Management Wellington Management International Ltd. 2 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
5 Ledelsespåtegning Foreningens bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for 2016 for Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger m.v. Halvårsregnskaberne for de enkelte afdelinger giver et retvisende billede af de enkelte afdelingers aktiver, passiver, finansielle stilling samt resultatet for perioden 1. januar juni København, den 23. august 2016 Direktion Nykredit Portefølje Administration A/S Martin Udbye Madsen Christian Bindslev Tage Fabrin-Brasted Bestyrelse Carsten Lønfeldt Formand Jesper Lau Hansen David Lando Tine Roed Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 3
6 Ledelsesberetning Udviklingen i foreningen i halvåret Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros blev stiftet den 26. januar Ultimo juni 2016 bestod foreningen af 16 afdelinger efter, at der i 2016 blev oprettet og igangsat 8 nye afdelinger. Afkastudviklingen i 2016 Afkastudviklingen i foreningens afdelinger blev i 2016 præget af centralbankernes lempelige pengepolitik, rentefald og negative aktiemarkeder. På den baggrund leverede foreningens obligationsafdelinger positive afkast, mens aktieafdelingerne overvejende leverede negative afkast i halvåret. Afkastene i aktieafdelinger var på niveau med eller lavere end ledelsens afdæmpede forventninger primo året, mens afkastene i obligationsafdelingerne var højere end ventet. Afdeling Danske aktier Unit Link opnåede et afkast på ca. 0% i, hvilket var på niveau med forventningen primo året samt højere end afdelingens benchmark. Afdeling Nye Aktiemarkeder (Vækstlande) gav et afkast på ca. 9,5%, hvilket var højere end ventet og væsentligt højere end afdelingens benchmark i halvåret. Regnskabsresultat og formueudvikling mv. I 2016 blev foreningens samlede regnskabsmæssige resultat på 106,4 mio. kr. mod 203,4 mio. kr. i samme periode året før. Den samlede formue i foreningen var mio. kr. ultimo juni 2016 mod mio. kr. ved starten af året. En oversigt over resultat, formue og indre værdi pr. andel for foreningens afdelinger er vist i tabellen Resultat og formue i I 2016 var foreningens samlede omkostninger til administration, markedsføring, investeringsrådgivning og depot mv. 18,8 mio. kr. mod 11,8 mio. kr. i samme periode året før. I 2016 var omkostningerne målt i procent af den gennemsnitlige formue 0,19% mod 0,23% i samme periode året før. En oversigt over omkostningsprocenten for de enkelte afdelinger i foreningen er vist i tabellen Omkostninger i Økonomiske omgivelser og markedsforhold Det første halve år af 2016 bød på en række usikkerhedsmomenter, der skabte uro på de finansielle markeder. Foreningens afdeling Global Opportunities leverede et afkast på ca. -6,5% i, hvilket var lavere end ledelsens forventning primo året og noget lavere end afdelingens benchmark. Afdeling Global Diversified leverede et afkast på - 8%, hvilket ligeledes var lavere end ventet og væsentligt lavere end afdelingens benchmark. De seks nystartede aktieafdelinger leverede blandede resultater i den periode, de har været i gang. Foreningens obligationsafdelinger leverede i 2016 afkast, der pga. det generelle rentefald samt indsnævringen i kreditspændene var højere end ledelsens forventninger primo året. Relativt til benchmark var obligationsafdelingernes afkast blandet, hvor afdeling Lange obligationer leverede et positivt merafkast, mens afdelingerne EuroKredit og Globale Indeksobligationer gav et afkast på niveau med benchmark. Afdeling European High Yield SRI gav derimod et lavere afkast end afdelingens benchmark som følge af screeningspolitikken. De to nye obligationsafdelinger leverede et merafkast i den korte periode, de har været aktive. Afkast og benchmarkafkast for foreningens afdelinger er vist i tabellen Afkastudviklingen i I begyndelsen af året var der fortsat stress på oliemarkedet, hvilket fik prisen på råolie til at falde voldsomt. Samtidig opstod der blandt aktørerne på de finansielle markeder en frygt for stigende amerikanske renter samt for en hård opbremsning i den kinesiske økonomi. Disse forhold skabte en chokbølge på de globale aktiemarkeder med markante kursfald til følge i årets første 5-6 uger. Derimod steg efterspørgslen efter solide statsobligationer og andre sikre obligationer, hvilket førte til rentefald. Behersket økonomisk vækst og fortsat lav inflation i Europa fremprovokerede endnu en kvantitativ lempelse af pengepolitikken i Euro-området, idet Den Europæiske Centralbank i marts måned iværksatte yderligere en rentenedsættelse, udvidede beløbet til obligationsopkøb samt medtog erhvervsobligationer i opkøbsprogrammet. Gennem det meste af halvåret var et usikkerhedsmoment afstemningen om Storbritanniens fortsatte medlemskab af EU. Afstemningsresultatet med et nej til fortsat medlemskab det såkaldte Brexit kom uventet og medførte turbulens på aktieog valutamarkederne og gav et fornyet globalt rentefald mod slutningen af halvåret. Renten på statsobligationer endte i rekordlave niveauer ultimo juni, hvilket gav positive afkast på obligationsmarkederne i. 4 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
7 Ledelsesberetning Aktiemarkederne udviklede sig samlet set negativt i Verdensmarkedsindekset (MSCI All Country World) gav målt i danske kroner et afkast på -1,3% i halvåret, mens MSCI USA, MSCI Europe og MSCI Japan gav et afkast på henholdsvis 0,6%, -7,5% og -8,0%. Aktiemarkederne i udviklingslandene målt med MSCI EMF-indekset steg med 3,7% i Nye afdelinger i Som følge af efterspørgsel fra investorer oprettede og igangsatte foreningen otte nye afdelinger i Afdeling Globale Aktier ESG blev igangsat den 19. januar 2016 og havde en formue på 922 mio. kr. ultimo juni Den 27. april 2016 igangsatte foreningen syv nye afdelinger: Korte obligationer, EuroKredit SRI, Globale Fokusaktier, Globale Fokusaktier AKK, Globale Aktier SRI, Globale Aktier og US Small/Mid Cap. Disse afdelinger havde til sammen en formue på mio. kr. ultimo juni Afvikling af afdelinger i 2. halvår På bestyrelsens møde den 23. august 2016 besluttede bestyrelsen med accept fra alle investorer at igangsætte en afvikling af afdeling Danske aktier Unit Link og afdeling US Small/Mid Cap, da der ikke længere fandtes et behov for afdelingerne. Afdelingerne ventes endeligt afviklet i løbet af 2. halvår Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 5
8 Ledelsesberetning Afkastudviklingen i 2016 Afdeling Afkast Benchmarkafkast EuroKredit (i EUR) 3,9% 4,0% Nye Aktiemarkeder 9,6% 3,7% European High Yield SRI 2,7% 3,8% Lange obligationer 4,8% 3,4% Global Opportunities -6,6% -1,3% Danske aktier - Unit Link -0,1% -1,6% Globale indeksobligationer (i EUR) 7,7% 7,9% Global Diversified -8,0% -1,3% Globale Aktier Basis ESG 1) 8,4% 8,9% Korte Obligationer 2) 0,8% 0,2% Eurokredit SRI 1) 1,2% 1,2% Globale Fokusaktier 2) -0,1% 0,5% Globale Fokusaktier AKK 2) -0,1% 0,5% Globale Aktier SRI 2) -1,5% 0,3% Globale Aktier 2) 0,9% 0,5% USA Small/Mid Cap 2) -0,3% 1,9% Note: 1) Afdelingen har været aktiv siden 19. januar ) Afdelingen har været aktiv siden 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
9 Ledelsesberetning Resultat og formue i 2016 Afdeling Resultat Formue Indre værdi i mio. kr. i mio. kr. i kr. pr. andel EuroKredit (i EUR) 4,3 115,8 119,99 Nye Aktiemarkeder 10,6 137,2 106,97 European High Yield SRI 22,3 902,5 107,26 Lange obligationer 86, , ,01 Global Opportunities -71, ,7 117,62 Danske aktier - Unit Link 0,4 100,4 262,64 Globale indeksobligationer (i EUR) 1,6 23,0 114,14 Global Diversified -53,0 763, ,88 Globale Aktier Basis ESG 1) 68,5 922,2 108,35 Korte Obligationer 2) 10, , ,63 Eurokredit SRI 2) 2,6 209, ,24 Globale Fokusaktier 2) -0,5 432,7 999,17 Globale Fokusaktier AKK 2) -0,5 347,1 998,62 Globale Aktier SRI 2) -9,1 522,9 985,20 Globale Aktier 2) 1,8 204, ,79 USA Small/Mid Cap 2) -5,8 255,4 996,59 Note: 1) Afdelingen har været aktiv siden 19. januar ) Afdelingen har været aktiv siden 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 7
10 Ledelsesberetning Omkostninger Afdeling Omk.procent Omk.procent Omk.procent EuroKredit 0,15 0,17 0,16 Nye Aktiemarkeder 0,70 0,84 0,44 European High Yield SRI 0,25 0,26 0,26 Lange obligationer 0,09 0,10 0,10 Global Opportunities 0,39 0,34 0,34 Danske aktier - Unit Link 0,82 0,86 0,81 Globale indeksobligationer 0,21 0,21 0,25 Global Diversified 0, Globale Aktier Basis ESG 1) 0, Korte Obligationer 2) 0, Eurokredit SRI 2) 0, Globale Fokusaktier 2) 0, Globale Fokusaktier AKK 2) 0, Globale Aktier SRI 2) 0, Globale Aktier 2) 0, USA Small/Mid Cap 2) 0, Note: 1) Afdelingen har været aktiv siden 19. januar ) Afdelingen har været aktiv siden 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
11 Ledelsesberetning ÅOP i 2016 Afdeling ÅOP ÅOP ÅOP EuroKredit 0,38 0,40 0,48 Nye Aktiemarkeder 0,95 1,66 1,39 European High Yield SRI 0,54 0,66 0,78 Lange obligationer 0,18 0,23 0,30 Global Opportunities 1,06 1,15 1,38 Danske aktier - Unit Link 2,22 2,33 2,24 Globale indeksobligationer 0,31 0,55 0,63 Global Diversified 0, Globale Aktier Basis ESG 1) 0, Korte Obligationer 2) 0, Eurokredit SRI 2) 0, Globale Fokusaktier 2) 0, Globale Fokusaktier AKK 2) 0, Globale Aktier SRI 2) 1, Globale Aktier 2) 1, USA Small/Mid Cap 2) 0, Note: 1) Afdelingen har været aktiv siden 19. januar ) Afdelingen har været aktiv siden 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 9
12 EuroKredit Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i investment grade-kreditobligationer primært denomineret i EUR. Hovedparten af afdelingens formue placeres i en veldiversificeret portefølje af kreditobligationer med en kreditrating på A-BBB. Afdelingen investerer kun i begrænset omfang i obligationer med en kreditvurdering under BBB-. Afdelingen rådgives af Nykredit Bank A/S. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, Bank of America ML EMU A-BBB ex Tobacco. Vendingen i råvarepriserne i løbet af halvåret medførte stigende kurser på obligationer relateret til råvaresektoren. Ved udgangen af var afdelingen fortsat overvægtet i banksektoren. Overvægten var i efterstillet gæld fremfor i seniorgæld. I halvåret er afdelingens beta (samvariation med markedet/risikoniveau) blevet reduceret en anelse, således at afdelingens beta ved udgangen af halvåret var på niveau med benchmark. Afdelingens nettoresultat blev på 4,3 mio. EUR. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 115,8 mio. EUR svarende til en indre værdi på 119,99 EUR pr. andel. Sektorfordeling Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 3,87%. Afdelingens benchmark gav et afkast på 4,03% i samme periode. Afkastet er højere end ventet primo året på grund af det generelle rentefald samt en mindre indsnævring af kreditspændet, hvilket bl.a. tilskrives, at Den Europæiske Centralbank inkluderede investment grade obligationer i sit opkøbsprogram. Afdelingens lavere afkast end benchmark kan tilskrives en overvægt i efterstillede bankobligationer og en undervægt af obligationer udstedt af råvarerelaterede virksomheder. Banksektoren havde et svært halvår, hvor den blev presset af lave renter, svage til moderate vækstudsigter, yderligere kapitalbelastning via øget regulering, samt af det forhold, at bankobligationerne blev udeladt af Den Europæiske Centralbanks opkøbsprogram. Afdelingen havde primo året en overvægt i bankobligationer, men denne overvægt blev nedbragt i halvåret. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 10 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
13 EuroKredit Resultatopgørelse i EUR Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Øvrige indtægter 7 - Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i EUR 30. juni dec Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter - 6 Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 96,8 95,8 Øvrige finansielle instrumenter 1,8 2,7 98,6 98,5 Andre aktiver/anden gæld 1,4 1,5 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 3,87 1,07-0,79 5,20 0,33 6,72 Indre værdi pr. andel 119,99 121,78 119,55 122,45 112,82 103,65 Omkostningsprocent 0,15 0,30 0,17 0,16 0,15 0,16 Sharpe ratio 2,08 1,86 1,93 1,46 0,41 0,10 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 11
14 Nye Aktiemarkeder Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på 10,6 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 137,2 mio. kr. svarende til en indre værdi på 106,97 kr. pr. andel. Sektorfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i emerging markets lande. Afdelingen rådgives af Sand Capital Management. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI Emerging Markets Free. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 9,61%. Afdelingens benchmark gav et afkast på 3,73% i samme periode. Afkastet er højere end ledelsens forventning primo året og noget højere end benchmark. Afdelingen skiftede porteføljeforvalter den 27. april 2016 fra Lazard Asset Management til Sand Capital Management. Begge forvaltere leverede merafkast for afdelingen i deres respektive perioder af. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Den relative afkastudvikling i afdelingen i forhold til benchmark var positiv i som følge af aktievalget i sektorerne finans, varige forbrugsgoder, industri og telekommunikation, ligesom også aktievalget i Kina bidrog positivt til merafkastet. Dertil bidrog overvægten i Brasilien og Rusland positivt til afdelingens afkast i. Omvendt blev afdelingens relative afkast mindsket af aktievalget og af en undervægt i råstofsektoren, der i halvåret gav gode afkast efter vendingen i råvarepriserne. 12 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
15 Nye Aktiemarkeder Resultatopgørelse i kr Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Øvrige indtægter 4 - Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 94,0 96,0 Øvrige finansielle instrumenter 5,3 3,7 99,3 99,7 Andre aktiver/anden gæld 0,8 0,3 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 9,61-11,09 6,47 10,18-6,57 10,29 Indre værdi pr. andel 106,97 101,06 121,02 114,23 101,94 101,88 Omkostningsprocent 0,70 1,42 0,84 0,44 0,49 0,51 Sharpe ratio 0,14-0,09 0,35 0,73 0,19 0,02 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 5,78 5,04 4,78 4,88 4,63 4,99 Active share 86,75 78, Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 13
16 European High Yield SRI Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i højtforrentede obligationer udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Europa. Kreditvurderingen for værdipapirerne i afdelingen vil normalt ligge i området BB+ til B-, men 20% af porteføljen kan placeres i værdipapirer med en kreditvurdering på CC+ og derunder. Afdelingen bliver styret passivt med det formål at kopiere afkastudvikling i benchmark, IBOXX EUR Liquid High Yield 30 Indeks under hensyntagen til afdelingens SRI-profil. Fravalg af selskaber kan medføre afkastafvigelser i forhold til benchmark. Selvom afdelingen søger at følge afkastudviklingen af benchmark, har afdelingen på grund af SRI-politikken ikke kunnet investere i dele af indekset. Således var ca. 22% af indekset ikke investerbar ved udgangen af første halvår og herunder obligationer fra olieselskabet Petrobras og mineselskabet Anglo American. Da de frascreenede investeringer oppebar et højere afkast (ca. 10%) end benchmark som helhed (3,8%), medførte det, at afdelingen opnåede et lavere afkast end benchmark i Afdelingens nettoresultat blev på 22,3 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 902,5 mio. kr. svarende til en indre værdi på 107,26 kr. pr. andel. Ratingfordeling Afdelingen investerer ikke i selskaber, hvor mere end 5% af omsætningen stammer fra produktion eller distribution af alkohol, tobak, våben, pornografi eller hasardspil. Afdelingen henvender sig primært til den risikotolerante investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 2,67%. Afdelingens benchmark gav et afkast på 3,76% i samme periode. Afkastet er højere end ledelsens forventning primo året, men lavere end benchmark. Afdelingens afkast i var primært drevet af rentefald, men også af en indsnævring af kreditspændet. Afdelingens afkast er lavere end benchmark som følge af lavere eksponering til råvareproducenter pga. SRI-kriterierne. Disse udstedelser var således udelukket fra afdelingens portefølje. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 14 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
17 European High Yield SRI Resultatopgørelse i kr Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Øvrige indtægter Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 96,7 95,2 Øvrige finansielle instrumenter 1,4 2,6 98,1 97,8 Andre aktiver/anden gæld 1,9 2,2 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 2,67-1,83 1,70 4,54 1,22 6,47 Indre værdi pr. andel 107,26 108,57 112,48 119,29 111,18 99,58 Omkostningsprocent 0,25 0,51 0,26 0,26 0,26 0,30 Sharpe ratio 0,62 0,76 1,28 1,07 0,53 0,18 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 15
18 Lange obligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på 86,2 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 1.821,0 mio. kr. svarende til en indre værdi på 9.832,01 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i lange stats- og realkreditobligationer udstedt i kroner eller i euro. Der foretages alene investering i obligationer omfattet af 157, stk. 3 i lov om finansiel virksomhed. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed vil primært ligge mellem 4 og 6 år. Afdelingen rådgives af Nykredit Asset Management. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 4,81%. Afdelingens benchmark gav et afkast på 3,41% i samme periode. Afkastet er højere end ledelsens forventning primo året som følge af rentefaldet. Halvårets afkast i afdelingen kan tilskrives det generelle rentefald samt en høj allokering til danske realkreditobligationer. Afdelingen har således nydt godt af indsnævringen i kreditspændet for rentetilpasningsobligationer og variabelt forrentede realkreditobligationer, ligesom lave ekstraordinære udtræk for konverterbare realkreditobligationer har været gunstige for afdelingens afkast i. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Der har i halvåret været begrænset omlægningsaktivitet. 16 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
19 Lange obligationer Resultatopgørelse i kr Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 73,3 75,2 Øvrige finansielle instrumenter 17,1 18,8 90,4 94,0 Andre aktiver/anden gæld 9,6 6,0 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 4,81 0,60-0,61 4,97-1,08 3,33 Indre værdi pr. andel 9.832, , , , , ,56 Omkostningsprocent 0,09 0,19 0,10 0,10 0,11 0,11 Sharpe ratio 1,63 1,30 1,16 1,48 1,26 1,08 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 17
20 Global Opportunities Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på -71,9 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 1.105,7 mio. kr. svarende til en indre værdi på 117,62 kr. pr. andel. Sektorfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Afdelingen rådgives af Wellington Management Company. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på -6,63%. Afdelingens benchmark gav et afkast på -1,32% i samme periode. Afkastet er lavere end ledelsens forventning primo året og noget lavere end afdelingens benchmark. Afdelingens lavere afkast end benchmark kan primært tilskrives aktievalget indenfor sektorerne Varige forbrugsgoder, Finans og Stabile forbrugsgoder. På selskabsniveau var det irske farmaceutiske selskab Allergan og det britisk selskab Sky, der trak afdelingens relative afkast mest ned i Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. En overvægt i industrisektoren øgede afdelingens afkast relativt til benchmark, ligesom det japanske selskab Daito Trust Company og det amerikanske olieselskab Hess bidrog positivt til afdelingens afkast i. 18 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
21 Global Opportunities Resultatopgørelse i kr Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Øvrige indtægter 56 - Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 90,3 95,5 Øvrige finansielle instrumenter 4,0 3,7 94,3 99,2 Andre aktiver/anden gæld 5,7 0,8 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent -6,63 14,85 15,33 4,32 13,31 10,51 Indre værdi pr. andel 117,62 155,69 156,34 130,16 117,25 97,82 Omkostningsprocent 0,39 0,71 0,34 0,34 0,41 0,39 Sharpe ratio 0,79 0,85 1,14 1,41 0,44-0,11 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 3,76 3,40 3,38 3,56 3,02 2,64 Active share 88,34 88, Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 19
22 Danske aktier - Unit Link Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i danske aktier. Hovedvægten af investeringerne vil være i de mere likvide selskaber på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, mens vægten af mindre danske selskaber vil være relativt begrænset. Afdelingen rådgives af Nykredit Asset Management. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der minimum er på linje med afdelingens benchmark, OMXCCapGI indekset. Gennem har der været enkelte omlægninger i afdelingens portefølje. Således er der blevet købt op i Carlsberg, DSV og Rockwool International, mens der er blevet solgt i Danske Bank og Exiqon i forbindelse med opkøbstilbuddet fra Qiagen N.V. Afdelingens nettoresultat blev på 0,4 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 100,4 mio. kr. svarende til en indre værdi på 262,64 kr. pr. andel. På bestyrelsens møde den 23. august 2016 besluttede bestyrelsen med accept fra alle investorer at igangsætte en afvikling af afdeling Danske aktier Unit Link, da der ikke længere fandtes et behov for afdelingen. Afdelingen ventes endeligt afviklet i løbet af 2. halvår Sektorfordeling Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på -0,10%. Afdelingens benchmark gav et afkast på -1,57% i samme periode. Afkastet er på niveau med ledelsens forventning primo året og højere end benchmark. Med et afkast på -1,5% i 2016 udviklede det danske aktiemarked sig negativt, hvilket dæmpede afdelingens afkast. Afdelingens afkast oversteg markedsudvikling, da flere af afdelingens investeringer steg kraftigt i, trods den negative udvikling i det generelle marked. Således gav en af afdelingens største positioner, Genmab, en kursstigning på 31,9%. Selskabets produkt, Darzalex, til behandlingen af patienter med knoglemarvskræft viste solide salgstal i. Investeringen i Exiqon, der beskæftiger sig med produkter til genetisk forskning og kræfttest, bidrog ligeledes til afdelingens merafkast i. Selskabets aktionærer modtog et venligsindet bud på 18 kr. pr. aktie fra hollandske Qiagen N.V., som blev accepteret. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Afdelingen opnåede endvidere et merafkast som følge af positioner i DFDS, DSV, RTX og Rockwool International, mens positionen i Sydbank trak afkastet ned. 20 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
23 Danske aktier - Unit Link Resultatopgørelse i kr Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,5 98,9 Øvrige finansielle instrumenter 1,3 0,6 98,8 99,5 Andre aktiver/anden gæld 1,2 0,5 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent -0,10 32,89 22,86 15,16 9,93 11,50 Indre værdi pr. andel 262,64 332,99 307,86 299,11 222,27 183,30 Omkostningsprocent 0,82 1,65 0,86 0,81 0,83 0,87 Sharpe ratio 0,88 0,85 0,96 1,04 0,07-0,33 Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error 2,13 1,71 1,61 2,15 2,37 2,67 Active share 31,40 32, Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 21
24 Globale indeksobligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i indeksobligationer udstedt af stater og realkreditinstitutter. Der foretages alene investering i obligationer omfattet af 157b, stk. 3, i lov om finansiel virksomhed. Afdelingen rådgives af Nykredit Bank A/S. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der minimum er på linje med afdelingens benchmark, Barclays World Government ex-australia Inflation-Linked Bond Index All Maturities kurssikret til euro. Engelske indeksobligationer gav derimod de bedste afkast, især i perioden efter Brexit. Det britiske pund faldt over 10%, hvilket gav en forventning om stigende inflation via importpriserne. Porteføljen og benchmark bestod af ca. 28% britiske indeksobligationer, og med et samlet afkast på over 15% efter valutakurssikringen havde disse obligationer stor betydning for afdelingens afkast i halvåret. Afdelingen var i undervægtet i japanske og franske indeksobligationer, hvilket gavnede afdelingens relative afkast. Derimod reducerede en overvægt i tyske indeksobligationer det relative afkast. Afdelingens nettoresultat blev på 1,6 mio. EUR. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 23,0 mio. EUR svarende til en indre værdi på 114,14 EUR pr. andel. Regionsfordeling Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 7,72%. Afdelingens benchmark gav et afkast på 7,90% i samme periode. Afkastet er noget højere end ledelsens forventning primo året og er på niveau med markedsudviklingen. Afdelingens positive afkast i kan tilskrives det generelle rentefald i de toneangivende obligationsmarkeder. Inflationsforventningerne har samtidig været for opadgående som følge af vendingen i råvarepriserne, herunder især for råolien. Afdelingens portefølje bestod for ca. 45% af formuen af amerikanske indeksobligationer, der i fik gavn af den stigende inflation i USA. Derimod var inflationen i Europa negativ i perioder af. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 22 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
25 Globale indeksobligationer Resultatopgørelse i EUR Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance i EUR 30. juni dec Aktiver Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 88,5 87,7 Øvrige finansielle instrumenter 9,1 11,9 97,6 99,6 Andre aktiver/anden gæld 2,4 0,4 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Nøgletal Periodens afkast i procent 7,72-1,99-0,50 4,88-4,71 2,53 Indre værdi pr. andel 114,14 105,96 107,57 104,37 101,25 107,66 Omkostningsprocent 0,21 0,41 0,21 0,25 0,27 0,22 Sharpe ratio 0,60 0,40 0,52 0,66 0,61 - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 23
26 Global Diversified Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Afdelingens nettoresultat blev på -53,0 mio. kr. Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 763,9 mio. kr. svarende til en indre værdi på ,88 kr. pr. andel. Regionsfordeling Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Afdelingen rådgives af Hosking Partners LLP. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på -8,04%. Afdelingens benchmark gav et afkast på -1,32% i samme periode. Afkastet er lavere end ventet og noget lavere end benchmark. Afdelingens investeringsstil er contrarian med fokus på investering i billige aktier, som markedet p.t. ikke løber efter. Denne investeringsstil havde ikke medvind i, og oplevede endda stærk modvind i forbindelse med Brexit. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Hovedårsagen til afdelingens lavere afkast end benchmark var en overvægt i den finansielle sektor, der trods lave P/E-tal og fornuftige dividender havde et negativt halvår. For afdelingen var investeringen i engelske Lloyds Banking Group den største negative bidragyder til afkastet i 24 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
27 Global Diversified Resultatopgørelse i kr * Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni dec Aktiver Likvide midler Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,2 95,3 Øvrige finansielle instrumenter 2,3 3,1 99,5 98,4 Andre aktiver/anden gæld 0,5 1,6 Finansielle instrumenter i procent 100,0 100,0 Sammenligningstal for resultatopgørelsen er fra seneste årsregnskab, da afdelingen ikke tidligere har aflagt halvårsrapport. Nøgletal * Periodens afkast i procent -8,04 3,07 Indre værdi pr. andel , ,61 Omkostningsprocent 0,29 0,18 Sharpe ratio - - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) 8 6 Tracking error - - Active share 81,94 82,16 *) Afdelingen har været aktiv fra 28. august Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 25
28 Globale Aktier Basis ESG Afdelingsberetning Sektorfordeling Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i aktier. Afdelingen følger en passiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der følger afkastudviklingen i afdelingens benchmark, MSCI All Country World ESG. Afdelingen investerer ikke i kulrelaterede selskaber. Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 8,35% i perioden 19. januar til 30. juni Afdelingens benchmark gav et afkast på 8,91% i samme periode. Afkastet var på niveau med benchmark minus omkostninger. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. Strategien i afdelingen er at sammensætte en portefølje med stor spredning på lande og sektorer med det formål at kopiere afkastet af benchmark minus omkostninger. Afdelingens nettoresultat blev på 68,5 mio. kr. i perioden 19. januar til 30. juni Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 922,2 mio. kr. svarende til en indre værdi på 108,35 kr. pr. andel. 26 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
29 Globale Aktier Basis ESG Resultatopgørelse i kr. 2016* Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Øvrige indtægter 31 Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 2016 Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld 439 Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 97,8 Øvrige finansielle instrumenter 1,9 99,7 Andre aktiver/anden gæld 0,3 Finansielle instrumenter i procent 100,0 Nøgletal 2016* Periodens afkast i procent 8,35 Indre værdi pr. andel 108,35 Omkostningsprocent 0,27 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) Tracking error - Active share - *) Afdelingen har været aktiv fra 19. januar Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 27
30 Korte Obligationer Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i korte stats- og realkreditobligationer udstedt i danske kroner. Afdelingen kan i begrænset omfang investere i virksomhedsobligationer, herunder ansvarlig kapital i danske pengeinstitutter. Renterisikoen målt ved den gennemsnitlige, korrigerede varighed overstiger ikke 3 år. Afdelingen tilstræber en investeringsstrategi med lav risiko, hvorved den er målrettet den forsigtige investor med kort investeringshorisont eller med ønske om investeringer med en lav risikoprofil. Afkastudvikling i perioden kan endvidere tilskrives en investeringsstrategi, hvor der via repo-forretninger med statsobligationer er opnået en optimering af afkastrisikoforholdet. Anvendelse af repo-forretninger til justering af renterisikoen har imidlertid indebåret en gearing. Ultimo halvåret udgjorde denne gearing 1,09% af afdelingens formue. Der har i halvåret været begrænset omlægningsaktivitet. Afdelingens nettoresultat blev på 10,3 mio. kr. i perioden 27. april til 30. juni Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 1.437,6 mio. kr. svarende til en indre værdi på 1.007,63 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 0,76% i perioden 27. april til 30. juni Afdelingens benchmark gav et afkast på 0,20% i samme periode. Periodens afkast i afdelingen kan tilskrives det generelle rentefald samt en høj allokering til danske realkreditobligationer, der har givet et noget højere afkast end tilsvarende korte danske statsobligationer. Afdelingen har således nydt godt af indsnævringen i kreditspændet for rentetilpasningsobligationer og variabelt forrentede realkreditobligationer. Samtidig har lave ekstraordinære udtræk for konverterbare realkreditobligationer været gunstige for afdelingens afkast i perioden siden start. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 28 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
31 Korte Obligationer Resultatopgørelse i kr. 2016* Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger -390 Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 2016 Aktiver Likvide midler Obligationer Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter 1 Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 82,8 Øvrige finansielle instrumenter 8,9 91,7 Andre aktiver/anden gæld 8,3 Finansielle instrumenter i procent 100,0 Nøgletal 2016* Periodens afkast i procent 0,76 Indre værdi pr. andel 1.007,63 Omkostningsprocent 0,03 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) *) Afdelingen har været aktiv fra 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 29
32 Eurokredit SRI Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i investment grade-kreditobligationer primært denomineret i EUR. Hovedparten af afdelingens formue placeres i en veldiversificeret portefølje af kreditobligationer med en kreditrating på A-BBB. Afdelingen investerer kun i begrænset omfang i obligationer med en kreditvurdering under BBB-. Afdelingen rådgives af Nykredit Bank A/S. Ved udgangen af var afdelingen overvægtet i banksektoren. Overvægten var i efterstillet gæld fremfor i seniorgæld. Ultimo halvåret var afdelingens beta (samvariation med markedet/risikoniveau) på niveau med benchmark. Afdelingens nettoresultat blev på 2,6 mio. kr. i perioden 27. april til 30. juni Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 209,4 mio. kr. svarende til en indre værdi på 1.012,24 kr. pr. andel. Varighedsfordeling Afdelingen investerer ikke i selskaber, hvor mere end 5% af omsætningen stammer fra produktion eller distribution af alkohol, tobak, våben, pornografi eller hasardspil. Afdelingen er målrettet den risikotolerante investor med en længere investeringshorisont eller med accept af investeringer med en middel risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, Bank of America ML EMU A-BBB ex Tobacco. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på 1,22 % i perioden 27. april til 30. juni Afdelingens benchmark gav et afkast på 1,17% i samme periode. Afkastet i perioden siden afdelingens start blev primært drevet af det generelle rentefald i markedet. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 30 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
33 Eurokredit SRI Resultatopgørelse i kr. 2016* Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger -184 Resultat før skat Skat 17 Halvårets nettoresultat Balance i kr. 30. juni 2016 Aktiver Likvide midler -281 Obligationer Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter 8 Anden gæld 84 Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 98,0 Øvrige finansielle instrumenter 0,6 98,6 Andre aktiver/anden gæld 1,4 Finansielle instrumenter i procent 100,0 Nøgletal 2016* Periodens afkast i procent 1,22 Indre værdi pr. andel 1.012,24 Omkostningsprocent 0,08 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat Investorernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) 207 *) Afdelingen har været aktiv fra 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 31
34 Globale Fokusaktier Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i en koncentreret portefølje med aktier. Afdelingens investeringsstil er at holde fokus på en række kvalitetsselskaber, som kan skabe indtjeningsvækst og cash flow upåagtet de globale konjunkturer. Afdelingen opnåede derimod positive bidrag fra investeringer i den peruvianske bank CrediCorp samt i det amerikanske ratingbureau S&P Global. Afdelingens nettoresultat blev på -0,5 mio. kr. i perioden 27. april til 30. juni Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 432,7 mio. kr. svarende til en indre værdi på 999,17 kr. pr. andel. Regionsfordeling Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på -0,08% i perioden 27. april til 30. juni Afdelingens benchmark gav et afkast på 0,45% i samme periode. Afdelingens lavere afkast end benchmark kan primært tilskrives negative bidrag fra positioner i den amerikanske farmadistributør AmerisourceBergen, det franske forsikringsselskab AXA samt fra internetselskaberne Alphabet (Google) og Baidu. Derudover har afdelingens undervægt i energisektoren bidraget negativt i perioden siden start. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 32 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
35 Globale Fokusaktier Resultatopgørelse i kr. 2016* Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger -582 Resultat før skat -84 Skat -375 Halvårets nettoresultat -459 Balance i kr. 30. juni 2016 Aktiver Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Finansielle instrumenter i procent Børsnoterede finansielle instrumenter 95,8 Øvrige finansielle instrumenter 1,6 97,4 Andre aktiver/anden gæld 2,6 Finansielle instrumenter i procent 100,0 Nøgletal 2016* Periodens afkast i procent -0,08 Indre værdi pr. andel 999,17 Omkostningsprocent 0,14 Sharpe ratio - Periodens nettoresultat -459 Medlemmernes formue ultimo Andele ultimo (i stk.) 433 Tracking error - Active share 90,17 *) Afdelingen har været aktiv fra 27. april Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros 33
36 Globale Fokusaktier AKK Afdelingsberetning Denne afdelingsberetning skal læses i sammenhæng med halvårsrapportens øvrige afsnit for at give et fyldestgørende billede af udviklingen i afdelingen. Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i en koncentreret portefølje med aktier. Afdelingens investeringsstil er at holde fokus på en række kvalitetsselskaber, som kan skabe indtjeningsvækst og cash flow upåagtet de globale konjunkturer. Afdelingen opnåede derimod positive bidrag fra investeringer i den peruvianske bank CrediCorp samt i det amerikanske ratingbureau S&P Global. Afdelingens nettoresultat blev på -0,5 mio. kr. i perioden 27. april til 30. juni Ultimo juni 2016 udgjorde formuen i afdelingen 347,1 mio. kr. svarende til en indre værdi på 998,62 kr. pr. andel. Regionsfordeling Afdelingen henvender sig primært til den risikovillige investor med en lang investeringshorisont eller med accept af investeringer med en høj risikoprofil. Afdelingen kan anvendes i virksomhedsordninger. Afdelingen følger en aktiv investeringsstrategi med det formål at give et afkast, der som minimum er på linje med afdelingens benchmark, MSCI All Country World indekset. Udvikling i halvåret 2016 Afdelingen opnåede et afkast på -0,14% i perioden 27. april til 30. juni Afdelingens benchmark gav et afkast på 0,45% i samme periode. Afdelingens lavere afkast end benchmark kan primært tilskrives negative bidrag fra positioner i den amerikanske farmadistributør AmerisourceBergen, det franske forsikringsselskab AXA samt fra internetselskaberne Alphabet (Google) og Baidu. Derudover har afdelingens undervægt i energisektoren bidraget negativt i perioden siden start. Specifikation af værdipapirbeholdningen kan findes på hjemmesiden nykreditinvest.dk. Beholdningsoversigten kan ligeledes rekvireres ved henvendelse til foreningen. 34 Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereKapitalforeningen BLS Invest
Kapitalforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...5 Halvårsregnskaber...7 Globale Aktier KL...7
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Halvårsrapport 2016 CVR nr. 21 83 14 76 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i halvåret...4
Læs mereKapitalforeningen Nykredit Invest
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i 2015...4 Halvårsregnskaber...7 Balance
Læs merePlaceringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)
Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2016 CVR nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport CVR nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2011 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Balance Mellem Akk...9 Balance ang Akk...11 Foreningens noter...13
Læs mereSpecialforeningen TRP-Invest
Specialforeningen TRP-Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Global... High Yield Bonds 8 Anvendt...
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Specialforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2012 Specialforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 27 61 89 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...8 Korte Obligationer...8
Læs mereSpecialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011
Specialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Danske... Aktier 9 Globale... Aktier 11
Læs mereInvesteringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest
Investerings Investerings Investerings Investeringsforeningen foreningen foreningen foreningen Nykredit Nykredit Nykredit NykreditInvest Invest Invest InvestEngros Engros Engros Engros Halvårsrapport2010
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2017 CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011. Investeringsforeningen Investin
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Amber... Nordic Alpha 9 Amber... Energy Alpha 11 Amber...
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport CVR nr. 25 26 62 18 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport 2016 CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskab...6
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Danske Small Cap aktier...9 Europæiske
Læs mereInvesteringsforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Investeringsforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4 Forventninger
Læs mereHalvårsrapport 2012 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2012 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...12 Balance Defensiv...12 Balance Moderat...14
Læs mereForeningsoplysninger...2. Ledelsesberetning...3. Balance Mellem Akk...7. Balance Lang Akk...8. Anvendt regnskabspraksis...9
Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 Balance Mellem Akk....7 Balance Lang Akk...8 Anvendt regnskabspraksis...9 Nærværende halvårsrapport 2007 for Specialforeningen Nykredit
Læs mereInvesteringsforeningen Investin
Investeringsforeningen Investin Halvårsrapport CVR nr. 27 21 28 59 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...9 Optimal
Læs mereSpecialforeningen TRP Invest
Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irnvest.dk E-mail:
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2016
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2016 Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2017
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Lokalinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest
Halvårsrapport 20 Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2018
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irinvest.dk E-mail:
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport CVR nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 EuroKredit...10 Vækstlande...11 Højrente Europa...12
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen exia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 anske Small Cap
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP
Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis
Læs meremixinvest Halvårsrapport 2019
mixinvest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST INDHOLD Foreningsoplysninger 3 Resultat og formue 4 Anvendt regnskabspraksis 4 Påtegninger 5 Ledelsespåtegning 5 Halvårsregnskab: 1. januar
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT 1 Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2016 INDHOLD FORENINGSOPLYSNINGER 3 Resultat og formue 4 Regnskabspraksis
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Sparinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Sparinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereI LIKVIDATION I LIKVIDATION
I LIKVIDATION Halvårsrapport for 2018 1 Halvårsrapport 2018 2 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nielsen Global Value I Likvidation c/o BI Management A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København
Læs mereSpecialforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2012
Specialforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2012 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskaber... 11... Danske Aktier
Læs mereHalvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport Investeringsforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten i hovedtræk...4 Udviklingen i foreningen
Læs mereInvesteringsforeningen HP Invest
Investeringsforeningen HP Invest Halvårsrapport CVR nr. 31 06 05 40 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 De
Læs mereInvesteringsforeningen Carnegie Wealth Management
Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 USA... 10 USA Akk.... 11 Europa... 12 Europa Akk... 13
Læs mereHalvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 Korte obligationer...9
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereHalvårsregnskab Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.:
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Investin
Halvårsrapport 2012 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...9 Amber Nordic Alpha...9 Amber Energy Alpha...12
Læs mereInvesteringsforeningen Falcon Invest
Investeringsforeningen Falcon Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Falcon Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.falconinvest.dk
Læs mereHalvårsrapport CVR.-Nr: Dynamisk Aktivaallokering. Investeringsforeningen Finansco
2016 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Finansco CVR.-Nr: 34208379 Dynamisk Aktivaallokering Investeringsforeningen Finansco INDHOLDSFORTEGNELSE FORENINGSOPLYSNINGER 2 DE FINANSIELLE MARKEDER I
Læs mereInvesteringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007
Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4 orventninger til 2.
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune Indhold Resultat og formueudvikling Acontoudbytte for 1. halvår 2017 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Afdelingernes
Læs mereKapitalforeningen Falcon Invest
Kapitalforeningen Falcon Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Falcon Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.falconinvest.dk
Læs mereKapitalforeningen HP Hedge
Halvårsrapport 2014 Kapitalforeningen HP Hedge Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4... Kapitalforeningen HP Hedge i 1. halvår 2014 4... Forventninger
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport 2017 CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Lån & Spar Invest
Halvårsrapport 20 Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereHalvårsregnskab Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.: 33 87 04 50 Strandgade 3,
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Merkur KL... 8 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereIndholdsfortegnelse. Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3. Foreningsforhold... 4. Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6
Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3 Foreningsforhold... 4 Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6 Henton Invest, Afdeling Bond Fund... 8 Ledelsespåtegning...
Læs mereMorningstar Award 2018
Bilag Morningstar Award 2018 Multi Manager Invest, afdeling Globale aktier Akk. blev i marts kåret af Morningstar med Awarden Globale - Aktier Multi Manager Invest i 2017 Foreningen opnåede et godt år
Læs mereHalvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Halvårsrapport 2016 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Indhold Resultat og formue Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Læsevejledning Afdelingens udvikling
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereInvesteringsforeningen. Multi Manager Invest. Halvårsrapport
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4 Forventninger
Læs mereHalvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig
Halvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest Almen Bolig Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2013 i hovedtræk...4 Udviklingen
Læs mereHalvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST
Halvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST 28. august 2018 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 3 Halvårets udvikling i hovedtræk... 4 Afdeling Global AK Stamdata og nøgletal...
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen BIL Nordic Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2014 Investeringsforeningen BIL Nordic Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2014 i hovedtræk...4
Læs mereKapitalforeningen TRP Invest
Kapitalforeningen TRP Invest Halvårsrapport 2014 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse oreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4... Udviklingen i foreningen i halvåret 4...
Læs merePr. 30.06.2014. Jyske Invest. Afdelingsoverblik
Pr. 30.06.2014 Afdelingsoverblik 1 Forvent en forskel er på mange måder en anderledes investeringspartner. Vi går gerne vores egne veje for at optimere investorernes afkast. Vores vision er at levere investeringsløsninger,
Læs merePas godt på de gode værdier
Halvårsrapport 2016 1. halvår Alm Brand Invest 20 5 Pas godt på de gode værdier Investeringsforeningen Alm. Brand Invest / c/o BI Management A/S / Sundkrogsgade 7 / 2100 København Ø / CVR-nr. 20 43 68
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest
Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Nordea Invest Indhold Resultat og formue Acontoudlodning for 1. halvår 2016 Fusioner i 1. halvår 2016 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4 Halvårsregnskaber...7
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Halvårsrapport 2006 CVR. nr. 25 16 02 58 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger s. 2 Ledelsesberetning s. 3 Hoved- og nøgletalsoversigt s. 7 Afdeling Eurokredit
Læs mereALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.
Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og
Læs mereInvesteringsforeningen BIL Danmark
Investeringsforeningen BIL Danmark Halvårsrapport 2018 CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Udviklingen i foreningen i halvåret...4
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Jyske Portefølje
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Jyske Portefølje Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Læsevejledning... 3 Udvikling i 1. halvår af 2017... 4 FX Alpha KL... 6 Danske Obligationer KL...
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest International
Investeringsforeningen Nykredit Invest International (Investeringsforeningen Multi Manager Invest) Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK
Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK 2 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest CVR-nr. 21859206 Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Direktion Danske Invest
Læs mereMermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr
Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og nøgletal 4 Resultatopgørelse og balance 5 Noter
Læs mereInvesteringsforeningen HP Invest
Investeringsforeningen HP Invest Halvårsrapport 2018 CVR nr. 31 06 05 40 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Afkastudvikling...4 De økonomiske omgivelser
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereHalvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Multi Manager Invest
Halvårsrapport 2013 Investeringsforeningen Multi Manager Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2013 i hovedtræk...4 Udviklingen
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis... 9 Side 2 Foreningsoplysninger Kapitalforeningen
Læs mereI N V E ST E R I NGSF OR E N I NGE N M AJ I N V E ST
I N V E S T E R I NG S F O R E N I NG E N M AJ I N V E S T HALVÅRSRAPPORT 2019 Investeringsforeningen Maj Invest Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon 33 28 28 28 info@majinvest.dk www.majinvest.dk
Læs mereHalvårsrapport 2013 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2013 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsrapporten 2013 i hovedtræk...4 Udviklingen i foreningen
Læs merePlaceringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)
Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Halvårsrapporten2015ihovedtræk
Læs mere