9. april /14. hansen.com

Transkript

1 CHR. HANSEN HOLDING A/S Selskabsmeddelelse nr. 15/ april 2014 Delårsrapport 1. september februar hansen.com

2 "Efter et stærkt 2. kvartal med organisk vækst på 10% og solid udvikling i EBIT margin er vi godt på vej til at indfri vores forventninger til året med en organisk omsætningsvækst på 7 9% og en EBIT margin før særlige poster over 26%. Vi fortsætter implementeringen af vores strategi, Nature's No. 1, med initiativer, som skal støtte Chr. Hansens fremtidige vækst og rentabilitet. Jeg glæder mig især over de solide resultater i både Cultures & Enzymes Division og EMEA regionen generelt, og over at der er kommet gang i salget af kulturer til plantebeskyttelse," siger adm. direktør Cees de Jong. HOVEDTAL ÅTD Omsætningen var EUR 353 mio., uændret fra 1. halvår, svarende til en organisk vækst på 6%. Omsætningen var negativt påvirket af valutakurseffekter, primært relateret til den brasilianske real, den amerikanske dollar og den australske dollar Driftsomkostninger udgjorde EUR 97 mio. mod EUR 102 mio. i 1. halvår. Sidste års driftsomkostninger var påvirket af nedskrivninger på EUR 8 mio. Før nedskrivninger steg omkostningerne med 3% EBIT før særlige poster og nedskrivninger var EUR 88 mio., svarende til en EBIT margin før særlige poster og nedskrivninger på 25,0%, begge uændrede i forhold til sidste år. Indeholdt heri var en negativ påvirkning på 1,4 procentpoint fra øget forsknings og udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniveau Særlige poster udgjorde EUR 4,0 mio. i 1. halvår og relaterede sig til optimering af organisation og forretningsprocesser EBIT blev EUR 84 mio. mod EUR 80 mio. i 1. halvår. EBIT marginen var 23,9% mod 22,7% sidste år Selskabsskatter udgjorde EUR 21 mio., svarende til en effektiv skatteprocent på 27, uændret i forhold til 1. halvår Periodens resultat blev EUR 56 mio. sammenlignet med EUR 53 mio. i 1. halvår. Udvandet resultat pr. aktie var EUR 0,42 mod EUR 0,39 sidste år Anlægsinvesteringer udgjorde EUR 26 mio., svarende til 7,5% af omsætningen, mod EUR 30 mio. og 8,6% i 1. halvår Forsknings og udviklingsudgifterne udgjorde EUR 25 mio., svarende til 6,9% af omsætningen, en stigning fra 6,6% i 1. halvår Nettodriftskapitalen var EUR 150 mio., svarende til 20,3% af omsætningen, sammenlignet med EUR 139 mio. og 19,3% i 1. halvår Frie pengestrømme var EUR 1 mio. sammenlignet med EUR 6 mio. i 1. halvår Den nettorentebærende gæld udgjorde EUR 446 mio., svarende til 1,8x EBITDA, i forhold til 1,8x EBITDA pr. 28. februar 2013 Resultater for 2. kvartal : Omsætningen udgjorde EUR 182 mio., en stigning på 4% i forhold til sidste år. Den organiske vækst var 10%. EBIT margin før særlige poster og nedskrivninger var 24,8%, en stigning fra 23,3% sidste år. De frie pengestrømme udgjorde EUR 32 mio. mod EUR 33 mio. sidste år. FORVENTNINGER TIL Forventningerne til er uændrede i forhold til meddelelsen af 15. januar Organisk omsætningsvækst 7 9% Forsknings og udviklingsudgifter (% af omsætningen) mod 7% Reduktion af EBIT margin som følge af øget forsknings og udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniveau 1 1,5 procentpoint EBIT margin før særlige poster over 26% Særlige poster (omkostninger) EUR 8 10 mio. Frie pengestrømme før virksomhedsopkøb og salg omkring EUR 110 mio. hansen.com SIDE 2/23

3 HOVED OG NØGLETAL Denne ureviderede delårsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav. Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis beskrevet i årsrapporten. 2. kvt. 2. kvt. Vækst % ÅTD ÅTD Vækst % Resultatopgørelse Omsætning 181,5 174,4 4,1% 352,8 352,9 0,0% Bruttoresultat 95,1 88,9 7,0% 184,8 182,1 1,5% EBITDA 57,9 52,6 10,2% 113,7 111,7 1,8% EBIT før særlige poster 45,0 32,6 38,0% 88,1 80,2 9,9% EBIT 41,6 32,6 27,6% 84,1 80,2 4,9% Periodens resultat 27,1 20,7 30,8% 56,2 52,8 6,4% Balance Aktiver i alt 1.358, ,2 2,0% 1.358, ,2 2,0% Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser 629,6 620,7 1,4% 629,6 620,7 1,4% Nettodriftskapital 149,7 138,9 7,8% 149,7 138,9 7,8% Nettorentebærende gæld 445,6 446,1 0,1% 445,6 446,1 0,1% Pengestrømsopgørelse Pengestrøm fra driften 45,1 49,1 8,2% 27,5 36,3 24,1% Pengestrøm fra investeringer (12,8) (16,4) 22,0% (26,3) (30,3) 13,2% Frie pengestrømme 32,3 32,7 1,2% 1,2 6,0 79,2% Resultat pr. aktie EPS, udvandet 0,20 0,15 0,42 0,39 Nøgletal Organisk væks t, % Organisk væks t ekskl. karminpriseffekt, % Bruttoavance, % 52,4 51,0 52,4 51,6 EBITDA margin, % 31,9 30,2 32,2 31,7 EBIT margin før særlige poster, % 24,8 18,7 25,0 22,7 EBIT margin, % 22,9 18,7 23,9 22,7 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill, % 30,4 22,1 29,8 28,1 F&U, % 7,2 6,5 6,9 6,6 Anlægsinvesteringer, % 7,1 9,4 7,5 8,6 Nettodriftskapital, % 20,3 19,3 20,3 19,3 Nettorentebærende gæld/ebitda 1,8x 1,8x Organisk vækst: Stigning i omsætning justeret for salgskorrektioner, virksomhedsopkøb og salg og målt i lokal valuta. hansen.com SIDE 3/23

4 LEDELSES SBERETNING OMSÆTNINGSV VÆKST PR. DIVISION 2. kvartal 2013/ /14 1. halvår OMSÆTNIN NG PR. DIVISION Omsætningen udgjorde EUR 353 mio., hvilket er uændret i forhold til 1. halvår. Den organiske vækst udgjorde 6%. Den negative valutakurseffekt på omsætningen var primært relateret til den brasilianske real, den amerikanske dollar og den australske dollar. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 182 mio.., svarende til en organisk vækst på 10%. Omsætning fordelt på divisioner () Health & Nutrition Division (16% af omsætningen mod 15% i 1. halvår ) Omsætningen steg med 6% til EUR 58 mio., svarende til en organisk vækst på 10%. Animal health-produkter udviste kraftig vækst inden for segmenterne ensileringsmidler, svin og kvæg. Human health-produkter udviste solid organisk vækst. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 34 mio., svarendee til en organisk vækst på 20%. Den organiske vækst var primært drevet af en kraftig stigning i human health- produkter, som var positivt påvirket af ordretiming. Animal health-produkter udviste solid organisk vækst. Det første salg af kulturer til plantebeskyttelse bidrog også positivt til divisionens organiske vækst. Cultures & Enzymes Division (63% af omsætningen mod 62% i 1. halvår ) Omsætningen steg med 2% til EUR 221 mio., svarende til en organisk vækst på 7%. Kulturer til fermenterede mælkeprodukt ter og kød udviste stærk vækst, mens kulturer til ost samt enzymer udviste pæn vækst. Omsætningen fra probiotiske kulturer faldt. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 111 mio., svarende til en organisk vækst på 12% %. Den organiske vækst var primært drevet af en markant stigning i kulturer til fermenterede mælkeprodukter og kød samt enzymer, mens kulturer til ost udviste solid vækst. Probiotiske kulturerr udviste beskeden vækst. Natural Colors Division (21% af omsætningen mod 23% i 1. halvår ) Omsætningen faldt med 9% til EUR 74 mio. Målt i lokale valutaer var omsætningen ekskl. karminpriseffekt uændret i forhold til sidste år (-3% inkl. karminpriseffekt). Tabet af en kunde i 4. kvartal, som påvirkedee den organiske vækst negativt med 7 procentpoint, blev udlignet af solid organisk vækst i den resterendee forretning. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 37 mio. Målt i lokale valutaer var omsætningen ekskl. karminpriseffekt uændret i forhold til sidste år (-2% inkl. karminpriseffekt). Tabet af en kunde, som påvirkede den organiske vækst negativt med 8 procentpoint, blev udlignet af god vækst i den resterende forretning, hovedsagelig indenfor FruitMax, farveblandinger og karminprodukter. hansen.co om SIDE 4/23

5 OMSÆTNINGSV VÆKST PR. REGION 2. kvartal 2013/ /14 ÅTD OMSÆTNIN NG PR. REGION Omsætning fordelt på regioner () med ca. 5 procentpoint. Kulturer til fermenterede mælkeprodukter, animal health-produkter og enzymer udviste kraftig vækst, mens kulturer til ost udviste beskeden vækst. Omsætningen n fra probiotiske kulturer til fermenterede mælkeprodukter og human health-produkter var lavere end i 1. halvår 2012/ 13. EMEA (Europa, Mellemøsten og Afrika) (50% af omsætningen mod 48% i 1. halvår ) Omsætningen steg med 4%, svarende til en organisk vækst på 7%. Den organiske vækst var drevet af kulturer til fermenterede mælkeprodukter, ost og kød samt human health-produk kter. Omsætningen fra probiotiske kulturer til fermenterede mælkeprodukter var lavere end i 1. halvår. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 91 mio., svarende til en organisk vækst på 10% %. Den organiske vækst var primært drevet af en kraftig stigning i human health- og produkter, kulturer til fermenterede mælkeprodukter ost samt enzymer. Omsætningen fra probiotiske kulturer til fermenterede mælkeprodukter og animal health-produkter var lavere end i 2. kvartal. Americas (Nord- og Sydamerika) (36% af omsætningen mod 39% i 1. halvår ) Omsætningen faldt med 6%, svarende til en organisk vækst på 1%. Tabet af en kunde indenfor naturlige farver i Sydamerika i 4. kvartal påvirkedee væksten negativt I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 66 mio., svarendee til en organisk vækst på 6%. Den organiske vækst var primært drevet af en kraftig stigning i kulturer til fermenterede mælkeprodukter, animal health-produkter og enzymer, mens kulturer til ost udviste pæn vækst. Omsætningen fra probiotiske kulturer til fermenterede mælkeprodukter var på samme niveau som i 2. kvartal. Tabet af en kunde indenfor naturlige farver påvirkede væksten negativt med ca. 5 procentpoint, mens den resterende farveforretning udviste solid vækst. APAC (Asien/Stillehavsområdet) (14% af omsætningen mod 13% i 1. halvår ) Omsætningen steg med 5%, svarende til en organisk vækst på 14%. Den organiske vækst var primært drevet af en kraftig stigning i human health-produkter og kulturer til fermenterede mælkeprodukter, herunder probiotika. Naturlige farver udviste pæn vækst, mens omsætningen fra kulturer til ost faldt. I 2. kvartal udgjorde omsætningen EUR 25 mio., svarendee til en organisk vækst på 23%. Den organiske vækst var primært drevet af en kraftig stigning i human health- produkter, delvist som følge af positiv ordretiming. Kulturer til fermenterede mælkeprodukter, herunder probiotika, udviste solid vækst, mens naturlige farver udviste beskeden vækst. hansen.co om SIDE 5/23

6 BRUTTORESULTAT Bruttoresultatet var EUR 185 mio., svarende til en stigning på 1% i forhold til 1. halvår. Bruttomarginen steg med 0,8 procentpoint til 52,4%, drevet af forbedringer i Cultures & Enzymes Division og Natural Colors Division. OMKOSTNINGER Omkostningerne udgjorde EUR 97 mio. mod EUR 102 mio. i 1. halvår, hvor 1. halvår sidste år var påvirket af nedskrivninger på EUR 8 mio. Justeret for nedskrivninger steg omkostningerne med 3% som følge af øget forskningsog udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniveau. Forsknings- og udviklingsomkostningerne inkl. afskrivninger, men før nedskrivninger steg med 29% til EUR 22 mio. eller 6,3% af omsætningen i forhold til hhv. EUR 17 mio. og 4,9% i 1. halvår. ÅTD ÅTD F&U-omkostninger 22,4 25,4 - Afskrivninger 2,7 2,0 - Nedskrivninger 0,2 8,1 + Aktivering 5,0 7,9 F&U-udgifter i alt 24,5 23,2 Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 5 mio., et fald på EUR 2,9 mio. i forhold til 1. halvår, hovedsagelig som følge af omvurderingen af aktiverede udviklingsomkostninger. De samlede forsknings- og udviklingsudgifter beløb sig til EUR 25 mio., svarende til 6,9% af omsætningen, mod 6,6% i 1. halvår. I 2. kvartal beløb de samlede forsknings- og udviklingsudgifter sig til EUR 13 mio., svarende til 7,2% af omsætningen, mod 6,5% sidste år som følge af større aktivitet i Health & Nutrition Division og Natural Colors Division. Salgs- og markedsføringsomkostninger udgjorde EUR 47 mio., svarende til 13,3% af omsætningen, mod EUR 48 mio. eller 13,5% i 1. halvår, hvor 1. halvår sidste år var påvirket af engangsomkostninger relateret til salgsplatformen. Administrationsomkostninger udgjorde EUR 28 mio., svarende til 7,8% af omsætningen, i forhold til EUR 29 mio. og 8,3% i 1. halvår, hvor 1. halvår sidste år var påvirket af omkostninger relateret til udskiftningen af den adm. direktør. SÆRLIGE POSTER Særlige poster udgjorde EUR -4 mio. i 1. halvår og relaterede sig hovedsagelig til optimering af organisation og forretningsprocesser. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (EBIT) EBIT før særlige poster og nedskrivninger blev EUR 88 mio., uændret i forhold til 1. halvår. Valutakurseffekten på EBIT var under EUR 1 mio. EBIT-marginen før særlige poster og nedskrivninger blev 25,0%, uændret i forhold til 1. halvår. En meget høj udnyttelse af produktionskapaciteten i Cultures & Enzymes Division samt en mere gunstig forretningssammensætning blev udlignet af en negativ påvirkning på 1,4 procentpoint fra øget forsknings- og udviklingsaktivitet og et lavere aktiveringsniveau af udviklingsomkostninger. EBIT blev EUR 84 mio. sammenlignet med EUR 80 mio. i 1. halvår. EBIT-marginen var 23,9% mod 22,7% sidste år. I 2. kvartal blev EBIT før særlige poster og nedskrivninger EUR 45 mio. mod EUR 41 mio. i 2. kvartal. I 2. kvartal blev EBIT-marginen før særlige poster og nedskrivninger 24,8%, en stigning fra 23,3% sidste år trods en negativ påvirkning på 1,4 procentpoint fra øget forsknings- og udviklingsaktivitet og et lavere aktiveringsniveau af udviklingsomkostninger. Stigningen var hovedsagelig drevet af en meget høj udnyttelse af produktionskapaciteten i Cultures & Enzymes Division, større salgsvolumen i Health & Nutrition Division og en mere gunstig forretningssammensætning. FINANSIELLE POSTER OG SKAT Finansielle omkostninger, netto udgjorde EUR 7 mio. sammenlignet med EUR 8 mio. i 1. halvår. Nettorenteomkostningerne udgjorde EUR 6,5 mio. sammenlignet med EUR 6,1 mio. i 1. halvår. hansen.com SIDE 6/23

7 Nettoeffekten af valutakursreguleringer var EUR -0,5 mio. mod EUR -1,7 mio. i 1. halvår. I 2. kvartal var nettoeffekten af valutakursreguleringer EUR -0,9 mio. mod EUR -1,1 mio. i. Selskabsskatter udgjorde EUR 21 mio., svarende til en effektiv skatteprocent på 27, uændret i forhold til 1. halvår. NETTOGÆLD Den nettorentebærende gæld var EUR 446 mio., svarende til 1,8x EBITDA, uændret i forhold til 28. februar AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC) EKSKL. GOODWILL Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill udgjorde 29,8% mod 28,1% i 1. halvår. Investeret kapital ekskl. goodwill steg til EUR 612 mio. mod EUR 589 mio. sidste år. PERIODENS RESULTAT Periodens resultat steg til EUR 56 mio. fra EUR 53 mio. i 1. halvår. AKTIVER Pr. 28. februar 2014 udgjorde de samlede aktiver EUR mio. mod EUR mio. sidste år. De samlede anlægsaktiver var uændret EUR mio. Immaterielle anlægsaktiver faldt med EUR 22 mio., primært på grund af valutakursreguleringer. Materielle anlægsaktiver steg med EUR 18 mio. som følge af udvidelsen af fermenteringskapacitet til kulturer i København og frysetørringskapacitet i Health & Nutrition Division i Roskilde. De samlede omsætningsaktiver udgjorde EUR 284 mio. mod EUR 257 mio. i 1. halvår. Varebeholdningerne steg med EUR 8 mio., svarende til 9%, mens tilgodehavender fra salg var uændret i forhold til sidste år. De likvide beholdninger steg med EUR 19 mio. til EUR 55 mio. Nettodriftskapitalen udgjorde EUR 150 mio., svarende til 20,3% af omsætningen, mod hhv. EUR 139 mio. og 19,3% i 1. halvår, drevet af stigning i lagerbeholdningerne i Cultures & Enzymes Division som forberedelse til kapacitetsudvidelsen i København. EGENKAPITAL Pr. 28. februar 2014 udgjorde den samlede egenkapital ekskl. minoritetsinteresser EUR 630 mio. mod EUR 621 mio. sidste år. Der blev i 2. kvartal udbetalt et udbytte på EUR 112 for regnskabsåret. PENGESTRØMME Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde EUR 28 mio. mod EUR 36 mio. i 1. halvår som følge af ændringer i nettodriftskapitalen og særlige poster. Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde EUR 26 mio. mod EUR 30 mio. i 1. halvår. De største investeringer i 1. halvår omfattede investering i fermenterings- og lagerkapacitet i Danmark samt pakkekapacitet til frosne kulturer i USA. Anlægsinvesteringerne udgjorde 7,5% af omsætningen mod 8,6% i 1. halvår. Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde EUR 5 mio., svarende til 1,4% af omsætningen, mod hhv. EUR 8 mio. og 2,2% i 1. halvår. Frie pengestrømme udgjorde EUR 1 mio., sammenlignet med EUR 6 mio. i 1. halvår. I 2. kvartal var pengestrømme fra driftsaktivitet EUR 45 mio., et fald fra EUR 49 mio. i, eftersom det højere resultat af primær drift blev mere end udlignet af stigning i betalte skatter, særlige poster og ændringer i driftskapitalen. I 2. kvartal udgjorde pengestrømme fra investeringsaktivitet EUR 13 mio. mod EUR 16 mio. i. De største investeringer i 2. kvartal omfattede investering i fermenterings-, lager- og frysetørringskapacitet. Anlægsinvesteringer i alt udgjorde 7,1% af omsætningen, et fald fra 9,4% i. I 2. kvartal udgjorde frie pengestrømme EUR 32 mio. mod EUR 33 mio. i. hansen.com SIDE 7/23

8 Segment toplysninger CULTUR ES & ENZYMES DIVISION Omsætning Organisk vækst 2. kvartal 110,9 12% 2. kvartal 105,2 9% 1. halvår 221,4 7% 1. halvår 217,6 10% EBITDA EBITDA-margin 39,6 35,7% 36,4 82,4 34,6% 37,2% 79,1 36,4% EBIT EBIT-margin EBIT-margin før nedskrivning 29,9 27,0% 27,0% 23,3 63,5 22,1% 28,7% 26,2% 28,7% 57,5 26,4% 28,4% Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. goodwill 31,7% 29,7% OMSÆTNIN NG EBIT-marginen før nedskrivninger udgjorde 28,7%, en stigning på 0,3 procentpoint i forhold til 1. halvår trods negativ påvirkning på 1 procentpoint fra lavere aktiverede udviklingsomkostninger. Stigningen var primært drevet af en meget høj udnyttelse af produktionskapaciteten. Omsætningen steg med 2% til EUR 221 mio., svarende til en organisk vækst på 7%. Kulturer til fermenterede mælkeprodukt ter udviste kraftig vækst. Kulturer til kød udviste kraftig vækst drevet af biobeskyttende kulturer, mens kulturer til ost udviste pæn vækst trods det høje sammenlignin ngsgrundlag fra sidste år. Enzymer udviste pæn vækst. Omsætningen fra probiotiske kulturer var lavere end sidste år, da faldet i EMEA og Americas regionerne kun delvist blev udlignet af solid vækst i APAC regionen. Den organiske vækst på 12% i 2. kvartal var primært drevet af en kraftig vækst i kulturerr til fermenterede mælkeprodukt ter og kød samt enzymer, mens kulturer til ost udviste solid vækst. Omsætningen fra probiotiske kulturer steg i 2. kvartal. APAC oplevede kraftig vækst, mens EMEA oplevede nedgang. EBIT EBIT udgjorde EUR 64 mio., svarende til en stigning på 10% i forhold til 1. halvår, hvor 1. halvår sidste år var negativt påvirket af nedskrivninger på EUR 4 mio. I 2. kvartal udgjorde EBIT før nedskrivninger EUR 30 mio., svarende til en stigning på 9% i forhold til, hvor 2. kvartal sidste år var negativt påvirket af engangs- omkostninger relateret til salgsplatformen. EBIT-marginenn før nedskrivninger steg til 27,0% fra 26,2% i trods en negativ påvirkning på 0,8 procentpoint fra øget forsknings- og udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniveau. AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC) EKSKL. GOODWILL Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill udgjorde 31,7% mod 29,7% i 1. halvår. Investeret kapital ekskl. goodwill steg med EUR 14 mio.., svarende til 3%, til EUR 410 mio. OPDATERING AF PRIORITETER FOR Udvidelsen af fermenteringskapaciteten i København fortsatte og installationen blev afsluttet i 2. kvartal. Der vil blive gennemført produktionsforsøg i løbet af 3. kvartal, og kommerciel produktion forventes fra 4. kvartal. hansen.co om SIDE 8/23

9 CHR. HANSEN HOLDING A/S Segment toplysninger HEALTH & NUTRITION DIVISION Omsætning Organisk vækst 2. kvartal 33,5 20% 2. kvartal 29,0 17% 1. halvår 57,5 10% 1. halvår 54,5 13% EBITDA EBITDA-margin 13,1 39,1% 10,9 19,3 37,6% 33,6% 21,2 38,9% EBIT EBIT-margin EBIT-margin før nedskrivning 11,1 33,0% 33,6% 5,2 15,3 17,9% 26,5% 31,0% 26,9% 13,7 25,1% 32,1% Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. goodwill 28,3% 26,4% OMSÆTNIN NG EBIT-marginen før nedskrivninger faldt til 26,9% fra 32,1% i 1. halvår. Øget forsknings- og udviklingsaktivitett samt lavere aktiveringsniveau var årsag til 3, 7 procentpoin af faldet. Omsætningen steg med 6% til EUR 58 mio., svarende til en organisk vækst på 10%. Den organiske vækst var primært drevet af kraftig stigning i animal health-produkter i segmenterne ensileringsprodukter, svin og kvæg. Human health-produk kter udviste solid organisk vækst. Den organiske vækst på 20% i 2. kvartal var primært drevet af kraftig stigning i human health-produkter, som var positivt påvirket af ordretiming. Animal health-produkter udviste solid organisk vækst, og det første salg af kulturer til plantebeskyttelse bidrog positivt til den organiske vækst. Den kvartalsvise vækst i divisionen er i væsentlig grad påvirket af ordretiming som følge af en konsolideret kundebase. EBIT EBIT udgjorde EUR 15 mio. mod EUR 14 mio. i 1. halvår, hvor 1. halvår sidste år var negativt påvirket af nedskrivninge r på EUR 4 mio. EBIT var negativt påvirket af øget forsknings- og udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniv veau, investeringer i strategiske initiativer og valutakurseffe kter. I 2. kvartal udgjorde EBIT før nedskrivninger EUR 11 mio. mod EUR 9 mio. i, hvor 2. kvartal sidste år var negativt påvirket af engangsomkostninger relateret til salgsplatformen. EBIT-marginen før nedskrivninger blev 33,6% mod 31,0% sidste år trods en negativ påvirkning på 3,3 procentpoint fra øget forsknings- og udviklingsaktivitet og lavere aktiveringsniveau. Stigningen var primært drevet af større salgsvolumen. AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC) EKSKL. GOODWILL Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill udgjorde 28,3% mod 26,4% i 1. halvår. Investeret kapital ekskl. goodwill steg med EUR 4 mio., svarende til 4%, til EUR 110 mio. OPDATERING AF PRIORITETER FOR I 2. kvartal blev oprettelsen af dedikerede innovations- og i marts faciliteter til mikrobiominitiativet påbegyndt, 2014 blev der oprettet et Scientific Advisory Board, som skal støtte udviklingen af human health- og mikrobiominitiativerne. hansen.co om SIDE 9/23

10 Segment toplysninger NATURA AL COLORS DIVISION Omsætning Organisk vækst Organisk vækst ekskl. karminpriseff fekt 2. kvartal 37,1-2% 0% 2. kvartal 40,2 0% 8% 1. halvår 73,9-3% 0% 1. halvår 80,88-5% 4% EBITDA EBITDA-margin 5,3 14,2% 5,3 13,2% 12,0 16,2% 11,4 14,1% EBIT EBIT-margin 4,0 10,8% 4,1 10,2% 9,4 12,7% 9,0 11,1% Afkast af investeret kapital (ROIC) 22,8% 22,6% OMSÆTNIN NG EBIT EBIT udgjorde EUR 9,4 mio., en stigning fra EUR 9,0 mio. i 1. halvår. EBIT-marginen var 12,7% mod 11,1% i 1. halvår Omsætningen faldt med 9% til EUR 74 mio., svarende til en uændret organisk omsætning ekskl. karminpriseffekt (-3% inkl. karminpriseffekt). Tabet af en kunde i Sydamerika i 4. kvartal påvirkede væksten negativt med ca. 7 procentpoint. Den resterende forretning i Americas udviste solid vækst drevet af konverteringen til naturlige farver. APAC udviste pæn vækst, på trods af at salget i Kina stadig er under ambitionsniveauet. EMEA udviste beskeden vækst. I 2. kvartal var omsætningen, målt i lokale valutaer og ekskl. karminpriseffekt uændret i forhold til sidste år. Tabet af en kunde i 4. kvartal påvirkede væksten negativt med ca. 8 procentpoint, hvorimod FruitMax, farveblandinge er, betakaroten og karminprodukter udviste pæn vækst. I 2. kvartal udgjorde EBIT EUR 4,0 mio., et fald på 2% i forhold til 2. kvartal, hvor 2. kvartal sidste år var negativt påvirket af engangsomkostninger relateret til salgsplatformen. EBIT-marginen var 10,8% mod 10,2% i 2. kvartal trods øget forsknings- og udviklingsaktivitet. AFKAST AF INVESTERET KAPITAL (ROIC) Afkast af investeret kapital udgjorde 22,8% mod 22,6% i 1. halvår. Investeret kapital steg med EUR 5 mio., svarende til 5%, til EUR 91 mio. hovedsageligg som følge af investeringer i attraktive løsninger med en mere konkurrencedygtig omkostningsprofil og FruitMax - platformen (farver til fødevarebranchen). OPDATERING AF PRIORITETER FOR I løbet af 1. halvår har Natural Colors Division fokuseret på udvikling af attraktive løsninger med en mere konkurrencedygtig omkostningsprofil samt udvidelse af FruitMax -platformen (farver til fødevarebranchen). hansen.co om SIDE 10/23

11 FORVENTNINGER TIL Forventningerne til er uændrede i forhold til meddelelsen af 15. januar Der forventes en årlig organisk omsætningsvækst på 7-9%. Forsknings- og udviklingsudgifter i procent af omsætningen forventes at stige mod 7% fra 6,1% i. Chr. Hansen har foretaget en omvurdering af aktiverede udviklingsomkostninger, og på basis heraf forventes en højere andel af udviklingsomkostningerne at blive omkostningsført i. Den øgede forsknings- og udviklingsaktivitet og det lavere aktiveringsniveau forventes at reducere EBIT-marginen med 1-1,5 procentpoint. EBIT-marginen før særlige poster forventes at blive over 26%. I forventes særlige poster i form af omkostninger på EUR 8-10 mio. relateret til optimering af organisation, produktionsplatform og forretningsprocesser. Særlige poster forventes at påvirke de frie pengestrømme negativt. Medregnet denne effekt forventes frie pengestrømme før virksomhedsopkøb og -salg på omkring EUR 110 mio. På grund af det store produktionsomfang i USA og effekten af den eurobaserede prisfastsættelse i visse lande er valutakurseffekten på EBIT væsentligt lavere end på omsætningen. Med udgangspunkt i valutakursniveauet primo april 2014 ville omsætningen i blive negativt påvirket med ca. 5% i forhold til sidste år, mens påvirkningen af EBIT ville blive ubetydelig. Valutasikring af balanceposter og fremtidige pengestrømme er beskrevet i årsrapporten, note 29, side 73. STATUS FOR AKTIETILBAGEKØBSPROGRAM Den 15. januar besluttede bestyrelsen at iværksætte et aktietilbagekøbsprogram på op til EUR 80 mio. Formålet med aktietilbagekøbsprogrammet er at justere kapitalstrukturen ved at fordele overskydende kapital til aktionærerne. I perioden fra 15. januar til 28. februar 2014 er der tilbagekøbt i alt aktier i programmet til en samlet transaktionsværdi på EUR 16 mio. VALUTAFØLSOMHED Chr. Hansen er en global virksomhed med salg i mere end 130 lande gennem egne virksomheder i 30 lande. Eksponeringen mod kursændringer i virksomhedens vigtigste valutaer vedrører den amerikanske dollar og valutaer relateret til den amerikanske dollar (herunder den kinesiske yuan), som står for over 25% af omsætningen. Andre vigtige valutaer er den brasilianske real, den russiske rubel, den australske dollar, den polske zloty, den mexicanske peso, den argentiske peso og det britiske pund, som hver står for ca. 5% af omsætningen. hansen.com SIDE 11/23

12 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt den ureviderede delårsrapport for Chr. Hansen Holding A/S for perioden 1. september 2013 til 28. februar Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets uafhængige revisorer. Den ureviderede delårsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav. Derudover er delårsrapporten udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis beskrevet i årsrapporten for Chr. Hansen Holding A/S for. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og den samlede præsentation af delårsrapporten for tilstrækkelig. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 28. februar 2014 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. september 2013 til 28. februar Vi mener endvidere, at ledelsesberetningen på de foregående sider giver et retvisende billede af koncernens udvikling og resultater, periodens resultat og den finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Hørsholm, 9. april 2014 DIREKTION: Cees de Jong Adm. direktør Klaus Pedersen Økonomidirektør Knud Vindfeldt Koncerndirektør BESTYRELSE: Ole Andersen Formand Henrik Poulsen Næstformand Frédéric Stévenin Mark A. Wilson Søren Carlsen Dominique Reiniche Svend Laulund Per Poulsen Mads Bennedsen hansen.com SIDE 12/23

13 YDERLIGERE OPLYSNINGER Telekonference Chr. Hansen holder en telekonference den 9. april 2014 kl , som kan følges på selskabets hjemmeside, Finanskalender 2. juli 2014 Delårsrapport 3. kvartal 22. oktober 2014 Årsrapport 27. november 2014 Ordinær generalforsamling Yderligere oplysninger fås ved henvendelse til: Cees de Jong, adm. direktør Tlf Virksomhedsoplysninger Chr. Hansen Holding A/S Bøge Allé Hørsholm Klaus Pedersen, økonomidirektør Tlf Tlf Anders Mohr Christensen, Senior Director, Investor Relations Tlf CVR-nr.: Udtalelser om fremtiden Denne rapport indeholder udtalelser om fremtiden. Sådanne udtalelser er forbundet med risiko og usikkerhed, da mange faktorer, hvoraf mange ligger uden for Chr. Hansen Holdning A/S' kontrol, kan betyde, at den faktiske udvikling og de faktiske resultater kan adskille sig væsentligt fra forventningerne i rapporten. Juridisk gyldig tekst Denne rapport er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af afvigelser mellem de to versioner er den danske tekst i alle henseender gældende. Om Chr. Hansen Chr. Hansen er en global bioscience virksomhed, som udvikler naturlige ingredienser til fødevare og kosttilskudsbranchen, den farmaceutiske industri og landbrugssektoren. Vores produkter omfatter kulturer, enzymer, probiotika og naturlige farver, og alle løsninger er baseret på stærke forsknings og udviklingskompetencer kombineret med betydelige investeringer i teknologi. Omsætningen i regnskabsåret var EUR 738 mio. Virksomheden er markedsførende inden for alle sine divisioner Cultures & Enzymes, Health & Nutrition og Natural Colors og har mere end engagerede medarbejdere i 30 lande med hovedproduktionssteder i Danmark, Frankrig, USA og Tyskland. Chr. Hansen blev grundlagt i 1874 og er børsnoteret på NASDAQ OMX København. Få yderligere oplysninger på hansen.com. hansen.com SIDE 13/23

14 Resultatopgørelse 2. kvt. 2. kvt. ÅTD ÅTD Omsætning 181,5 174,4 352,8 352,9 Produktionsomkostninger (86,4) (85,5) (168,0) (170,8) Bruttoresultat 95,1 88,9 184,8 182,1 Forsknings og udviklingsomkostninger (12,1) (17,1) (22,5) (25,4) Salgs og markedsføringsomkostninger (23,7) (24,1) (47,0) (47,5) Administrationsomkostninger (14,7) (15,5) (27,8) (29,3) Andre driftsindtægter 0,4 0,5 0,7 0,8 Andre driftsomkostninger (0,1) (0,1) (0,5) Resultat af primær drift før særlige poster 45,0 32,6 88,1 80,2 Særlige poster (3,4) (4,0) Resultat af primær drift (EBIT) 41,6 32,6 84,1 80,2 Finansielle omkostninger, netto (4,5) (4,1) (7,1) (7,8) Resultat før skat 37,1 28,5 77,1 72,4 Selskabsskat (10,1) (7,8) (20,9) (19,6) Periodens resultat 27,1 20,7 56,2 52,8 Fordeling: Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S 27,1 20,2 56,2 52,0 Minoritetsinteresser 0,5 0,8 27,1 20,7 56,2 52,8 Resultat pr. aktie (EUR): Resultat pr. aktie for fortsættende aktiviteter 0,20 0,15 0,42 0,39 Resultat pr. aktie, udvandet, for fortsættende aktiviteter 0,20 0,15 0,42 0,39 hansen.com SIDE 14/23

15 Totalindkomstopgørelse 2. kvt. 2. kvt. ÅTD ÅTD Periodens resultat 27,1 20,7 56,2 52,8 Valutakursomregning af udenlandske koncernvirksomheder (5,0) 0,9 (8,0) (4,1) Sikring af fremtidige pengestrømme 0,8 1,0 0,5 1,5 Skat relateret til sikring af fremtidige pengestrømme (0,2) (0,3) (0,1) (0,4) Anden totalindkomst for perioden (4,4) 1,6 (7,6) (3,0) Totalindkomst for perioden i alt 22,7 22,3 48,6 49,8 Fordeling: Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S 22,7 21,9 48,6 49,2 Minoritetsinteresser 0,4 0,6 22,7 22,3 48,6 49,8 hansen.com SIDE 15/23

16 Balance 28. feb feb aug Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Goodwill 602,6 617,6 609,4 Andre immaterielle anlægsaktiver 142,7 153,0 150,0 Immaterielle anlægsaktiver under udførelse 36,2 32,5 32,8 781,5 803,1 792,2 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 122,3 120,2 125,2 Tekniske anlæg og maskiner 85,0 78,2 89,6 Andet driftsmateriel og inventar 10,7 10,0 9,9 Materielle anlægsaktiver under udførelse 64,9 56,2 55,4 282,9 264,6 280,1 Øvrige finansielle anlægsaktiver Udskudt skat 9,7 6,9 9,1 9,7 6,9 9,1 Anlægsaktiver i alt 1.074, , ,4 Omsætningsaktiver Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer 20,6 16,2 17,6 Varer under fremstilling 37,9 30,9 32,3 Fremstillede varer og færdigvarer 45,0 48,1 37,7 103,5 95,2 87,6 Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg 103,9 98,1 98,4 Tilgodehavende skat 4,7 4,5 4,9 Andre tilgodehavender 10,4 16,5 10,2 Periodeafgrænsningsposter 7,3 6,7 6,8 126,3 125,8 120,3 Likvide beholdninger 54,5 35,6 77,5 Omsætningsaktiver i alt 284,3 256,6 285,4 Aktiver i alt 1.358, , ,8 hansen.com SIDE 16/23

17 Balance 28. feb feb aug Egenkapital Aktiekapital 180,3 180,5 180,3 Reserver 449,3 440,2 500,7 Minoritetsinteresser 5,6 Egenkapital i alt 629,6 626,3 681,0 Gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 5,6 4,9 5,1 Udskudte skatteforpligtelser 64,3 69,6 61,5 Hensatte forpligtelser 1,8 1,9 2,0 Gæld til kreditinstitutter 487,7 451,3 416,2 Selskabsskat 16,5 14,5 19,5 Øvrige langfristede gældsforpligtelser 1,0 1,4 1,4 576,9 543,6 505,7 Kortfristede gældsforpligtelser Hensatte forpligtelser 0,3 0,3 0,3 Gæld til kreditinstitutter 12,4 30,4 12,8 Forudbetaling fra kunder 0,6 0,5 1,9 Gæld til leverandører 57,7 54,4 78,2 Selskabsskat 18,1 18,2 32,8 Andre gældsforpligtelser 62,8 57,5 54,1 151,9 161,3 180,1 Gældsforpligtelser i alt 728,8 704,9 685,8 Passiver i alt 1.358, , ,8 hansen.com SIDE 17/23

18 Egenkapitalopgørelse 1. september februar 2014 Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S Aktiekapital Valutakursregulering Overført overskud Reserve for dagsværdireguleringer Minoritetsinteresser I alt 1. september ,3 (19,7) (3,0) 523,4 681,0 Ændring i anvendt regnskabspraksis (0,4) (0,4) Årets totalindkomst, jf. opgørelse (8,0) 0,4 56,2 48,6 Køb af egne aktier (16,0) (16,0) Udnyttede aktieoptioner 26,3 26,3 Aktiebaseret vederlæggelse 1,7 1,7 Udbytte (111,6) (111,6) 28. februar ,3 (27,7) (2,6) 479,6 629,6 1. september februar 2013 Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S Aktiekapital Valutakursregulering Overført overskud Reserve for dagsværdireguleringer Minoritetsinteresser I alt 1. september ,3 (2,5) (5,6) 477,9 5,5 660,6 Årets totalindkomst, jf. opgørelse (0,1) (3,8) 1,1 52,0 0,6 49,8 Kapitalnedsættelse (4,7) 4,7 Udnyttede aktieoptioner (35,5) (35,5) Aktiebaseret vederlæggelse 3,1 3,1 Udbytte (51,2) (0,5) (51,7) 28. februar ,5 (6,3) (4,5) 451,0 5,6 626,3 hansen.com SIDE 18/23

19 Pengestrømsopgørelse 2. kvt. 2. kvt. ÅTD ÅTD Resultat af primær drift 41,6 32,6 84,1 80,2 Ikke likvide reguleringer 13,8 20,0 27,2 31,4 Ændring i driftskapital (1,1) 1,3 (41,5) (33,8) Renteudbetalinger (4,1) (2,8) (6,1) (5,8) Betalte skatter (5,1) (2,0) (36,2) (35,7) Pengestrøm fra driften 45,1 49,1 27,5 36,3 Investering i immaterielle anlægsaktiver (2,6) (4,1) (7,0) (9,9) Investering i materielle anlægsaktiver (10,2) (12,3) (19,3) (20,4) Pengestrøm fra investeringer (12,8) (16,4) (26,3) (30,3) Frie pengestrømme 32,3 32,7 1,2 6,0 Optagelse af langfristet lånefinansering 93,7 35,0 380,2 75,0 Indfrielse af langfristet lånefinansering (15,2) (12,1) (302,2) (14,3) Køb af egne aktier (13,8) (7,6) (13,8) (37,9) Udnyttelse af aktieoptioner 1,0 26,3 Udbetalt udbytte (111,6) (51,2) (111,6) (51,2) Minoritetsinteresser, udbytte mv. (0,3) (0,5) Pengestrøm fra finansiering (45,9) (35,9) (21,4) (28,9) Periodens nettopengestrøm (13,6) (3,2) (20,2) (22,9) Likvide beholdninger primo perioden 69,9 39,3 77,5 60,5 Urealiserede valutakursgevinster/(tab) på likvide beholdninger (1,8) (0,5) (2,8) (2,0) Periodens nettopengestrøm (13,6) (3,2) (20,2) (22,9) Likvide beholdninger 28. februar 54,5 35,6 54,5 35,6 hansen.com SIDE 19/23

20 Segmentoplysninger 2. kvt. Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 110,9 33,5 37,1 181,5 EUR vækst 5% 16% 8% 4% Organisk vækst 12% 20% 2% 10% EBITDA 39,6 13,1 5,3 57,9 EBITDA margin 35,7% 39,1% 14,2% 31,9% Af og nedskrivninger (9,6) (2,0) (1,3) (12,9) EBIT før særlige poster 29,9 11,1 4,0 45,0 EBIT margin før særlige poster 27,0% 33,0% 10,8% 24,8% ÅTD Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 221,4 57,5 73,9 352,8 EUR vækst 2% 6% 9% 0% Organisk vækst 7% 10% 3% 6% EBITDA 82,4 19,3 12,0 113,7 EBITDA margin 37,2% 33,6% 16,2% 32,2% Af og nedskrivninger (18,9) (4,1) (2,6) (25,6) EBIT før særlige poster 63,5 15,3 9,4 88,1 EBIT margin før særlige poster 28,7% 26,5% 12,7% 25,0% hansen.com SIDE 20/23

21 Segmentoplysninger 2. kvt. Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 105,2 29,0 40,2 174,4 EUR vækst 8% 15% 4% 6% Organisk vækst 9% 17% 0% 8% EBITDA 36,4 10,9 5,3 52,6 EBITDA margin 34,6% 37,6% 13,2% 30,2% Af og nedskrivninger (13,1) (5,7) (1,2) (20,0) EBIT før særlige poster 23,3 5,2 4,1 32,6 EBIT margin før særlige poster 22,1% 17,9% 10,2% 18,7% ÅTD Resultatopgørelse Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Ekstern omsætning 217,6 54,5 80,8 352,9 EUR vækst 10% 15% 7% 6% Organisk vækst 10% 13% 5% 6% EBITDA 79,1 21,2 11,4 111,7 EBITDA margin 36,4% 38,9% 14,1% 31,7% Af og nedskrivninger (21,6) (7,5) (2,4) (31,5) EBIT før særlige poster 57,5 13,7 9,0 80,2 EBIT margin før særlige poster 26,4% 25,1% 11,1% 22,7% hansen.com SIDE 21/23

22 Segmentoplysninger 28. feb Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Goodwill 526,7 75,9 602,6 Andre immaterielle anlægsaktiver 123,4 40,1 15,4 178,9 Immaterielle anlægsaktiver 650,1 116,0 15,4 781,5 Materielle anlægsaktiver 205,6 40,9 36,4 282,9 Anlægsaktiver i alt ekskl. udskudt skat 855,7 156,9 51, ,4 Varebeholdninger 53,2 16,0 34,3 103,5 Tilgodehavender fra salg 58,4 22,5 23,0 103,9 Gæld til leverandører (30,7) (9,2) (17,8) (57,7) Nettodriftskapital 80,9 29,3 39,5 149,7 Ikke allokerede aktiver 86,6 Aktiver i alt 1.358,4 Investeret kapital 409,9 110,3 91,3 611,5 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill 31,7% 28,3% 22,8% 29,8% Investering i anlægsaktiver ekskl. udskudt skat 20,1 4,0 2,2 26,3 28. feb Cultures & Enzymes Health & Nutrition Natural Colors Koncernen Goodwill 540,9 76,7 617,6 Andre immaterielle anlægsaktiver 123,9 47,7 13,9 185,5 Immaterielle anlægsaktiver 664,8 124,4 13,9 803,1 Materielle anlægsaktiver 195,3 34,9 34,4 264,6 Anlægsaktiver i alt ekskl. udskudt skat 860,1 159,3 48, ,7 Varebeholdninger 47,1 14,0 34,1 95,2 Tilgodehavender fra salg 58,1 17,4 22,6 98,1 Gæld til leverandører (28,0) (7,8) (18,6) (54,4) Nettodriftskapital 77,2 23,6 38,1 138,9 Ikke allokerede aktiver 70,2 Aktiver i alt 1.331,2 Investeret kapital 396,4 106,2 86,4 589,0 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill 29,7% 26,4% 22,6% 28,1% Investering i anlægsaktiver ekskl. udskudt skat 20,8 5,6 3,9 30,3 hansen.com SIDE 22/23

23 Segmentoplysninger Geografisk fordeling 2. kvt. 2. kvt. ÅTD ÅTD Omsætning Europa, Mellemøsten og Afrika 90,6 84,7 176,7 170,3 Nord og Sydamerika 66,1 67,6 128,1 136,8 Asien/Stillehavsområdet 24,8 22,1 48,0 45,8 Omsætning i alt 181,5 174,4 352,8 352,9 Anlægsaktiver ekskl. udskudt skat Europa, Mellemøsten og Afrika 896,2 886,7 Nord og Sydamerika 155,3 165,3 Asien/Stillehavsområdet 12,9 15,7 Anlægsaktiver ekskl. udskudt skat i alt 1.064, ,7 hansen.com SIDE 23/23