TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 1. OKTOBER 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 1. oktober 2015
|
|
- Pernille Mogensen
- 2 år siden
- Visninger:
Transkript
1 TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 1. OKTOBER oktober 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for indbydelsen til nu for tredje gang at tale på Realkreditrådets årsmøde. Lad mig starte med at takke for et godt samarbejde. Jeg vil i dag fokusere på disse emner: Dansk økonomi, boligmarkedet, kronen og til slut krisehåndtering med fokus på realkreditinstitutter. Dansk økonomi er inde i et opsving. Beskæftigelsen er steget jævnt de seneste to år, og ledigheden er faldet. Den ligger nu kun lidt over det konjunkturmæssigt neutrale niveau. Væksten i BNP har været positiv i otte kvartaler i træk på et niveau over økonomiens potentielle vækstrate. Der er for øjeblikket stærke kræfter, der skubber på økonomien olieprisen er faldet markant, og renteniveauet er fortsat meget lavt. De samme kræfter bidrager også til at trække de vigtigste eksportmarkeder op. Hertil kommer vækst i de reale disponible indkomster i husholdningerne samt stigende formuer. Faldet i aktiekurserne de seneste par måneder spiller kun en mindre rolle i denne sammenhæng. Det er svært at komme uden om, at grundlaget for en stærkere forbrugsfremgang er til stede. Nationalbanken venter en vækst på 1,8 pct. i år og lidt mere næste år. Vi skønner endvidere en yderligere fremgang i beskæftigelsen på lidt over fra midten af 2015 og frem mod udgangen af Der er både plads til højere beskæftigelse og lønstigningstakt i takt med, at konjunkturerne normaliseres. Ledigheden er imidlertid begrænset i forhold til den skønnede beskæftigelsesvækst. Hovedparten må derfor komme fra en udvidelse af arbejdsstyrken. I modsat fald risikerer vi, at det igangværende opsving bliver ganske kortvarigt og munder ud i pres i økonomien. Side 1 af 7
2 På boligmarkedet er der nu fremgang i så godt som alle landets kommuner, og den årlige prisstigningstakt på boliger for landet under ét er øget siden nytår. I nogle dele af landet er priserne først begyndt at stige for nylig, og der er derfor fortsat tale om store forskelle på boligmarkedet på tværs af landet. Det er i sig selv positivt med en bedring af boligmarkedet. Det er en naturlig del af det igangværende opsving. I de store byer er der imidlertid en risiko for, at prisstigningerne er selvforstærkende. Prisstigningstakten på fx ejerlejligheder i København har ligget på omkring 10 pct. i flere år, og mange boligkøbere synes at have forventninger om, at prisstigningerne vil fortsætte. Det er klart, at en prisstigningstakt, som den vi har set de senere år i København, ikke er langtidsholdbar. Boligmarkedet har under tidligere opsving været en kilde til makroøkonomisk ustabilitet og overophedning af økonomien. Det gjaldt i udpræget grad under opsvinget i 00'erne. En medvirkende årsag var fraværet af tilstrækkelige automatiske stabilisatorer i boligbeskatningen. De gældende regler for boligbeskatningen har desuden medført stor geografisk spredning i beskatningsprocenten, forstået som betalt skat i forhold til ejendommens værdi. I det danske realkreditsystem har alle adgang til lån, hvis pantet er i orden. Den marginale långivning står bankerne typisk for. Der er her grund til at udvise påpasselighed. I mange tilfælde vil det være fornuftigt, hvis bankerne kræver en væsentligt større udbetaling end de 5 pct. af købesummen, som fra 1. november indgår i reglerne om god skik for finansielle virksomheder. En større egenkapital hos husholdningerne vil øge disses modstandskraft og den finansielle sektors robusthed. Det er derfor vigtigt, at I ikke går til grænserne i lovgivningen, men kun giver et lån, hvis I vurderer det som sundt. Lempeligere adgang til kredit må ikke blive en konkurrenceparameter. Det indebærer fx, at et variabelt forrentet lån ikke mekanisk bør bevilges, selv om kunden opfylder god skik-reglerne og kan godkendes til et 30- årigt lån med fast rente og afdrag. For tiden vil det betyde en fast rente på omkring 3 pct. Det er meget lavt, og den variable rente kan hurtigt blive højere. Det bør der tages højde for, når en kunde godkendes til et lån. Hvis det vurderes, at kunden kan få problemer ved en betydelig rentestigning, bør der gives et fastforrentet lån. Også selv om god skikreglerne ikke umiddelbart kræver det. Side 2 af 7
3 Det samlede udlån fra penge- og realkreditinstitutterne har ligget stort set fladt det seneste år. Men på et højt niveau, også når man ser det i forhold til BNP. Man skal også huske på, at der heller ikke har været et fald i udlånet, trods den kraftige stigning i årene op til krisen. Her var økonomien ellers overophedet, og kreditvilkårene i en del institutter viste sig senere at have været alt for lempelige. Det ligger dermed ikke i kortene, at udlånet snart skal begynde at stige igen. Som kreditinstitut i sådan et marked betyder det, at der bør ske en særlig grundig vurdering, når der skal gives et lån. Det kan indebære, at der skal tages højde for, at boligpriserne kan svinge betydeligt. Efter at 00'ernes boligboble bristede, er det tydeligt, at en belåningsgrænse for realkreditlån på 80 pct. ikke nødvendigvis sikrer, at boligens værdi er højere end realkreditlånet efter et prisfald. Dykker man ned i tallene for realkreditlån, ser man ikke så overraskende, at udlånet stiger mest i bykommunerne, hvor også boligpriserne stiger mest. Det er også her efterspørgslen efter lån er størst. Men der gives også nye lån i landkommunerne, og der er kun ganske få kommuner, hvor de ekstraordinære indfrielser er større end de nye lån, som bliver optaget. Det indikerer, at hvis pantsikkerheden er til stede i tilstrækkeligt omfang, så ydes der lån. Uanset hvor ejendommen ligger. Udfordringerne med vigende befolkning i visse områder løses ikke med mere kredit. På den pengepolitiske front begyndte året mere begivenhedsrigt end normalt. I kølvandet på den schweiziske centralbanks beslutning 15. januar om ikke længere at opretholde grænsen for, hvor stærk schweizerfrancen kunne blive over for euroen, oplevede vi en hidtil uset stigning i efterspørgslen efter danske kroner. Nationalbanken tog på den baggrund nogle usædvanlige skridt. Vi intervenerede i valutamarkedet ved at sælge kroner for et større beløb, end på noget tidligere tidspunkt i bankens historie, ligesom den toneangivende pengepolitiske rente, indskudsbevisrenten, blev nedsat til -0,75 pct. Finansministeriet gennemførte efter indstilling fra Nationalbanken et midlertidigt stop for udstedelse af statsobligationer, og endelige blev rammen for, hvor meget de pengepolitiske modparter kunne placere på deres foliokonti i Nationalbanken, ekstraordinært forhøjet. Tiltagene havde den ønskede effekt. Kronen forblev stabil tæt ved centralkursen, og mod slutningen af februar ophørte valutaindstrømningen. Over de seneste måneder er situationen omkring kronen gradvist norma- Side 3 af 7
4 liseret, og Nationalbanken har solgt valuta i markedet for et betydeligt beløb. På den baggrund har Finansministeriet efter indstilling fra Nationalbanken besluttet at genoptage udstedelserne af statsobligationer fra oktober Samtidig er den ekstraordinære forhøjelse af foliorammen blevet rullet tilbage. Januar-februar i år var langt fra første gang, at Nationalbanken har måttet reagere beslutsomt for at forsvare fastkurspolitikken. Og det bliver næppe den sidste. Situationer med kronepres adskiller sig ofte fra de tidligere. De udløsende årsager og forløbet i kronepresset er forskelligt fra gang til gang, og selv om Nationalbanken som udgangspunkt følger sit traditionelle reaktionsmønster, må vores reaktion tilpasses de konkrete forhold. Alligevel mener jeg, at det er værd at reflektere over, hvad vi kan lære af den seneste episode. Først og fremmest skal vi vende os til, at pres på kronen kan gå begge veje. Det er ingen naturlov, at kriser altid er ensbetydende med, at kronen har tendens til at svækkes. Danmarks rolle som kreditornation, hvor vi samlet har et tilgodehavende i udlandet, betyder tværtimod, at fremtidige kronekriser kan tænkes oftere at resultere i et opadgående pres. Kapitalbevægelserne i januar-februar var større end ved tidligere episoder med pres på kronen. Det afspejler, at hvor det ved tendenser til kraftig kronesvækkelse typisk er renteinstrumentet, der spiller den vigtigste rolle, har interventioner i valutamarkedet potentielt størst betydning, når kapitalen strømmer ind. I en sådan situation er der ingen øvre grænse for antallet af kroner, som Nationalbanken kan stille til rådighed. Det meget lave danske renteniveau betyder, at Nationalbanken har et positivt afkast af den øgede valutareserve. Fastkurspolitikken har tjent Danmark godt i mere end 30 år, og udgør fundamentet for en stabil makroøkonomisk udvikling. Kronepresset gav os endnu engang anledning til at vise, at fastkurspolitikken ikke er til diskussion. Den samlede økonomiske politik er indrettet til at understøtte fastkurspolitikken, og vi har midlerne og viljen til at forsvare kronekursen. Også selv om situationen kræver, at der gribes til ekstraordinære tiltag. Som det sidste emne vil jeg tale om, hvad det nye krisehåndteringsregime betyder for realkreditinstitutterne. Med krisehåndteringsdirektivet har vi nu fået grundlæggende ens rammer for afvikling af kreditinstitutter i hele EU. Grundfilosofien bag de nye Side 4 af 7
5 rammer er, at tabene skal bæres af dem, der har påtaget sig risiciene. Det vil sige ejere og kreditorer. Offentlige midler skal beskyttes. Sådan er det for andre virksomheder, og sådan bør det være for penge- og realkreditinstitutter. Det understøtter markedsdisciplinen. Det skal sikres, at afvikling af et institut ikke vil have store konsekvenser for økonomien og den finansielle stabilitet. De funktioner, der er kritiske for samfundet, skal derfor bevares i en afviklingssituation, uanset hvordan de er organiserede. Derved undgår vi, at samfundet tages som gidsel og tvinges til en bail-out, hvis et institut kommer i vanskeligheder. Det kan vi kun sikre gennem robust planlægning af, hvordan genopretning og afvikling kan foregå. Dermed sikres også, at bail-in bliver en reel mulighed fremadrettet. Da realkreditten er en helt central del af det danske finansielle system, har de nye rammer naturligvis betydning for de enkelte realkreditinstitutter. Overordnet set er der tre forhold, som gør, at et realkreditinstitut i vanskeligheder kan have store konsekvenser for økonomien og den finansielle stabilitet. Dem må vi forholde os til i planlægningen. For det første er realkreditsektoren stor og koncentreret. Realkreditlån udgør cirka tre fjerdedele af det samlede udlån fra kreditinstitutterne til husholdninger og erhverv. Og det udlån er fordelt på få institutter. For det andet er realkreditsektoren tæt knyttet til det øvrige finansielle system som følge af, at realkreditobligationerne, især SDO'erne, anvendes som likviditets- og formueinstrumenter. En forringelse af deres værdi vil derfor indebære smitte af det øvrige system. For det tredje er forretningsmodellen stort set den samme for alle realkreditinstitutter. De står dermed også over for stort set de samme risici. Hvis markedet mister tilliden til værdipapirer udstedt af et institut, kan tilliden og således også finansieringen til resten af sektoren hurtigt forsvinde. Genopretnings- og afviklingsplanlægningen skal derfor sikre, at et realkreditinstitut i vanskeligheder fortsat vil kunne låne ud på markedsvilkår, så udlånskapaciteten i systemet opretholdes. Og det er nødvendigt at sikre, at problemet holdes afgrænset til det pågældende institut. Endeligt er det centralt, at staten ikke bliver nødt til at påtage sig væsentlige risici. For at undgå, at det kommer dertil, hvor en afvikling er nødvendig, skal hvert institut udarbejde en genopretningsplan. Planen skal afdække, hvad instituttet kan gøre, hvis det kommer i problemer. Det arbejde giver Side 5 af 7
6 mulighed for, at I selv spotter mulige svagheder og uhensigtsmæssigheder. Genopretningsplanen skal tage højde for udfordringer i forhold til både solvens og likviditet. Det er klart, at det er kritisk for et institut, hvis der opstår så store tab, at dets solvens er truet. Men det vil ske meget sent i forløbet. Allerede på det tidspunkt, hvor instituttet ikke kan opretholde SDO-status på dets udstedelser og finansiere sig på markedsvilkår, er det tvivlsomt, om det har en levedygtig forretningsmodel. Det er derfor helt afgørende, at instituttet har en troværdig plan, der kan minimere risikoen for, at det sker. Planen skal dække både situationer, hvor det kun er instituttet selv, som oplever stress, og situationer med stress i hele det finansielle system. Det har betydning for, hvilke tiltag der er realistiske. I en situation med stress i hele det finansielle system kan muligheden for frasalg og adgangen til ny kapital være begrænset. Hvis det kommer dertil, at et institut er forventeligt nødlidende, skal det overgå til afvikling. For at det kan ske på en hensigtsmæssig måde, er det nødvendigt med en robust plan for, hvordan det kan ske. Det er myndighedernes opgave og ansvar. Og det er en opgave, der er central for den finansielle stabilitet. Sammen med de to afviklingsmyndigheder, Finanstilsynet og Finansiel Stabilitet, går Nationalbanken derfor nu aktivt ind i dette arbejde for de systemisk vigtige institutter. Arbejdet med afviklingsplaner og vurderingen af, om de vil fungere, er en proces med et stort element af "learning-by-doing". Det er et arbejde, som vi ikke bliver færdige med i år. Og fremadrettet bliver der en løbende proces med at vedligeholde planerne. Realkreditinstitutterne er som udgangspunkt fuldt omfattet af regelsættet for krisehåndtering. Der er dog den væsentlige undtagelse, at de er undtaget fra kravet om nedskrivningsegnede passiver. Bail-in-værktøjet kan dermed ikke bruges i en afviklingssituation. I stedet skal realkreditinstitutterne holde en såkaldt gældsbuffer på 2 pct. af instituttets udlån. Som det ser ud nu, er det et åbent spørgsmål, om en plan for afvikling af et realkreditinstitut kan leve op til de tidligere nævnte afviklingsmål uden bail-in værktøjet. Det gælder også i forhold til realkreditlovens særlige konkursmodel. Som vi tidligere har fremført, havde det været bedre, hvis der blev fastsat et krav om nedskrivningsegnede passiver. Så ville man i en afviklingssituation kunne foretage bail-in på usikrede passiver i tilstrækkeligt omfang til at sikre driften af instituttet og SDO'ernes værdi og dermed bevare tilliden til realkreditsystemet. Man havde samtidig Side 6 af 7
7 undgået at tilføre den danske realkreditmodel endnu et element, som ikke er markedskonformt. Tak for ordet. Side 7 af 7
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 25. MARTS 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 25. marts 2015
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 25. MARTS 2015 25. marts 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Lad mig først vende mig mod det pengepolitiske. Det er et område, hvor året
NYT FRA NATIONALBANKEN
3. KVARTAL 2015 NR. 3 NYT FRA NATIONALBANKEN SKÆRPEDE KRAV TIL FINANSPOLITIKKEN Der er gode takter i dansk økonomi og udsigt til fortsat vækst og øget beskæftigelse de kommende år. Men hvis denne udvikling
Udviklingen på det københavnske boligmarked er derimod bekymrende. En fortsat prisstigningstakt på op mod 10 pct. pr. år er uholdbar i længden.
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2016 DET TALTE ORD GÆLDER 5. oktober 2016 Tak for invitationen til at tale. Jeg har i dag disse tre overordnede budskaber: 1. Udviklingen
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 7. DECEMBER 2015 DET TALTE ORD GÆLDER. 7. december 2015
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 7. DECEMBER 2015 7. december 2015 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for invitationen til at tale. Jeg har i dag disse overordnede budskaber: På
Tak for invitationen til at drøfte lovforslag L 165, der udvider lånegrænsen for realkreditbelåning af sommerhuse fra 60 til 75 pct.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2016-17 L 165 endeligt svar på spørgsmål 6 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] 9. april 2017 Samråd i ERU den 7. april 2017 Spørgsmål A og B stillet
Finansudvalget (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt. Det talte ord gælder.
Finansudvalget 2014-15 (2. samling) FIU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 31 Offentligt Det talte ord gælder. 1 Af Økonomisk Redegørelse der offentliggøres senere i dag fremgår det, at dansk økonomi er
NYT FRA NATIONALBANKEN
1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.
DANMARKS NATIONALBANK PRESSEMØDE 16. SEPTEMBER 2015
DANMARKS NATIONALBANK PRESSEMØDE 16. SEPTEMBER 2015 Hovedbudskaber Valutamarkedet viser tegn på normalisering valutareserven er reduceret. Udstedelse af statsobligationer genoptages, og rammen for bankernes
Dansk realkredit er billig
København, 7. april 2015 Dansk realkredit er billig Dansk realkredit har klaret sig flot gennem krisen. Men i efterdønningerne af den finansielle krise er alle europæiske kreditinstitutter blevet stillet
Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015
Tale til Realkreditforeningens årsmøde onsdag den 25. marts 2015 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Dansk økonomi er for alvor tilbage på vækstsporet. Det private forbrug
Nationalbankdirektør Nils Bernsteins tale ved Realkreditrådets Årsmøde 27. april 2011
Nationalbankdirektør Nils Bernsteins tale ved Realkreditrådets Årsmøde 27. april 2011 DANMARKS NATIONALBANK DET TALTE ORD GÆLDER Væksten i den globale økonomi er fortsat robust og i stigende grad selvbærende.
Likviditetsreglerne gør rentetilpasningslånene så dyre, at de reelt vil forsvinde fra realkreditmarkedet
S429 - D12703 16. april 2010 Nyhed til hjemmesiden Realkreditrådet svarer på EU's forslag om nye likviditets- og kapitaldækningsregler Det danske realkreditsystem bliver stærkt svækket, hvis EU's forslag
DANMARKS NATIONALBANK Nils Bernsteins tale ved Realkreditforeningens årsmøde, onsdag den 24. marts 2010
DANMARKS NATIONALBANK Nils Bernsteins tale ved Realkreditforeningens årsmøde, onsdag den 24. marts 2010 DET TALTE ORD GÆLDER Verdensøkonomien er i fremgang. Opsvinget er forsigtigt, og selv om nøgletallene
NYT FRA NATIONALBANKEN
2. KVARTAL 215 NR. 2 NYT FRA NATIONALBANKEN STRAMMERE ØKONOMISK POLITIK SKAL HOLDE OPSVINGET PÅ SPORET Fremgangen i den private sektor er nu så stærk, at det er tid til at holde igen i den offentlige økonomi.
Rekordvækst i realkreditudlån i euro
NR. 2 OKTOBER 2009 Rekordvækst i realkreditudlån i euro Realkreditsektoren udlåner flere og flere penge i euro sammenlignet med i danske kroner. Især landbruget har fordel af den internationale valuta.
Danmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013
Makrokommentar 31. juli 213 Danmark Flere årsager til faldende bankudlån Bankernes udlån er faldet markant siden krisens udbrud. Denne analyse viser, at faldet kan tilskrives både bankernes strammere kreditpolitik
Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005
Erhvervsudvalget (2. samling) ERU alm. del - Bilag 255 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005 Til
Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne?
17. april 2015 Hvorfor stiger omkostningerne i realkreditinstitutterne? Siden begyndelsen af 2008 er den gennemsnitlige bidragssats for udlån til private steget fra 0,5 pct. til 0,8 pct. Det har medført
REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016
REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE, 5. OKTOBER 2016 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Når vi løfter blikket og ser på verden omkring os, må vi konstatere, at det er vanskelige
REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE DEN 3. APRIL 2014
REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE DEN 3. APRIL 2014 KUN DET TALTE ORD GÆLDER Fornylig var jeg en tur på Bornholm. Desværre ikke på ferie, men for at besøge det lokale erhvervsliv. Her fik jeg også lejlighed
Renteudgifterne er trådt i baggrunden for en stund
12. august 214 Renteudgifterne er trådt i baggrunden for en stund Adgangen til boligmarkedet ser fornuftig ud for førstegangskøberne i øjeblikket. Den såkaldte boligbyrde er på landsplan langt under det
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 2016 DET TALTE ORD GÆLDER. 7. april 2016
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE 2016 DET TALTE ORD GÆLDER 7. april 2016 Tak for invitationen til at tale ved jeres årsmøde. Jeg vil i dag fokusere på betydningen
Nationalbankdirektør Lars Rohdes tale ved Realkreditrådets årsmøde 26. september 2013
Nationalbankdirektør Lars Rohdes tale ved Realkreditrådets årsmøde 26. september 2013 DET TALTE ORD GÆLDER Verdensøkonomien er i moderat fremgang. I euroområdet var der positiv vækst i 2. kvartal for første
Makroøkonomi: Det danske boligmarked
Makroøkonomi: Det danske boligmarked den 23. januar 2017 Prisen på lejligheder er på det højeste niveau nogensinde, mens prisen på huse nærmer sig toppen i 2007 Det københavnske lejlighedsmarked udgør
PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Boligmarkedet er stadigvæk varmt
Boligmarkedet er stadigvæk varmt Boligpriserne bevæger sig stadig op på tværs af hele landet. Efter et vinterhalvår med moderat udvikling er der igen en vis fart på priserne til trods for, at der handles
Det Systemiske Risikoråds diskussionspapir
N O T A T 22. november 2016 Kontakt Martin Kjeldsen-Kragh Direkte +45 3370 1110 mkk@realkreditforeningen.dk Det Systemiske Risikoråds diskussionspapir Finansrådets og Realkreditforeningens bemærkninger
DANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK LOKALE PENGEINSTITUTTERS ÅRSMØDE Nationalbankdirektør Hugo Frey Jensen Vil udviklingen fortsætte? Antal 300 250 200 150 100 50 0 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
TALE TIL REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014
TALE TIL REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] [Indledning] I forgårs kom der nye nationalregnskabstal. De viste, at økonomien alligevel ikke var i bakgear i 2. kvartal, men
Danmark. Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom. Makrokommentar 28. august 2013
Makrokommentar 28. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom Den varme danske sommer har smittet af på humøret blandt
Vejledning om forsigtighed i kreditvurderingen ved belåning af boliger i vækstområder mv.
Finanstilsynet 3. november 2015 BANK1 J.nr. 123-0014 /aia Vejledning om forsigtighed i kreditvurderingen ved belåning af boliger i vækstområder mv. Denne vejledning anviser, hvordan penge- og realkreditinstitutter
Afdragsfrihed er oftest midlertidig
NR. 9 DECEMBER 2013 Afdragsfrihed er oftest midlertidig Godt 40 pct. af låntagere med afdragsfrihed planlægger at betale afdrag når 10-årsperioden udløber. Ny undersøgelse foretaget for Realkreditforeningen
Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen
NR. 8 OKTOBER 2010 Undgå skattesmæk - ret forskudsregistreringen En halv million boligejere står over for en rentetilpasning af deres lån i december måned - og de har udsigt til lave renter. Men det er
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Rentefølsomhed og lånefordelingen - Parcelhuse vs ejerlejligheder og København vs Aarhus
15. april 2016 Rentefølsomhed og lånefordelingen - Parcelhuse vs ejerlejligheder og København vs Aarhus Priserne på ejerlejligheder er som bekendt steget væsentligt mere end på resten af boligmarkedet
Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk
NR. 6 JUNI 2010 Danske realkreditobligationer uskadt gennem europæisk tumult I den senere tid har usikkerheden omkring den græske gældssituation skabt uro på mange finansielle markeder, men danske realkreditobligationer
REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE DEN 7. APRIL 2016
REALKREDITFORENINGENS ÅRSMØDE DEN 7. APRIL 2016 [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for invitationen til at tale her i dag. Realkreditten er en institution i Danmark. For det meste tager vi den for givet. Det
Inkonverterbare lån til andelsboligforeninger
135 Inkonverterbare lån til andelsboligforeninger Ib Hansen og Hans Henrik Knudsen, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Den danske realkreditmodel bygger på fleksibilitet og gennemsigtighed.
Gældsudgifter i husholdninger med udløb af afdragsfrihed og høj belåningsgrad
Et stigende antal husholdninger skal i perioden fra 2013 påbegynde afdrag på deres realkreditgæld eller omlægge til et nyt lån med afdragsfrihed. En omlægning af hele realkreditgælden til et nyt afdragsfrit
AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008: VENDING PÅ BOLIGMARKEDET
4. april 2008 Af Af Jakob Jakob Mølgård Mølgård og Martin og Martin Madsen Madsen (33 (33 55 77 55 18) 77 18) AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008: VENDING PÅ BOLIGMARKEDET Vi forventer en gradvis tilpasning
DANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK DANSK ØKONOMI OG LANDBRUGETS SITUATION Nationalbankdirektør Hugo Frey Jensen Dansk økonomi et overblik 2 Værdiskabelse på udvalgte sektorer. Olie og gas samt landbrug trækker ned
Succes med spredning: Kun halvdelen af boligejerne får nu refinansieret lån i december måned
NR. 4 MAJ 2013 Succes med spredning: Kun halvdelen af boligejerne får nu refinansieret lån i december måned I 2010 begyndte flere realkreditinstitutter at sprede deres refinansieringsauktioner fra december
Renteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Analyse 24. marts 2014
24. marts 2014. Bankunion, SIFI, CRD IV, BRRD OMG! Af Christian Helbo Andersen, Jens Hauch, Lars Jensen og Nikolaj Warming Larsen En hjørnesten i bankunionen blev i sidste uge forhandlet på plads i EU,
Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise
Danmark og euroen Rentespænd og de økonomiske konsekvenser af euroforbeholdet i en krise Hvad betyder den danske euroundtagelse for de danske rentespænd (forskellen mellem renterne i Danmark og i euroområdet),
Rente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Handels ERFA LMO Forår 2015. John Jensen og Hans Fink
Handels ERFA LMO Forår 2015 John Jensen og Hans Fink Dagsorden Hjælpepakke fra ECB og presset på den danske krone Opdatering på råvaremarkedet og gødning Korn, soja og rapsfrø El Ninõ Gødning Mælk og Svinemarkedet
Restancer på realkreditlån
61 Restancer på realkreditlån Asger Lau Andersen, Økonomisk Afdeling, og Charlotte Duus, Kapitalmarkedsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Langt de fleste danske familier med realkreditgæld betaler
Analyser og anbefalinger i Dansk Økonomi, forår 2009
Analyser og anbefalinger i Dansk Økonomi, forår 2009 Formandskabet for Det Økonomiske Råd 28. maj 2009 Konjunktursituationen og aktuel økonomisk politik Udsigt til produktionsfald både i Danmark og internationalt
Dansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder
Juni 211 Knap hver fjerde virksomhed oplever fortsat dårlige finansieringsmuligheder Af økonomisk konsulent Nikolaj Pilgaard Der er sket en gradvis bedring i virksomhedernes oplevelse af finansieringsmulighederne
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014 DET TALTE ORD GÆLDER. 2. oktober 2014
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED REALKREDITRÅDETS ÅRSMØDE 2. OKTOBER 2014 2. oktober 2014 DET TALTE ORD GÆLDER Jeg vil starte med at glæde mig over, at I har lagt jeres årsmøde 2. oktober
Dansk økonomi tager en puster, men den er kortvarig
Dansk økonomi tager en puster, men den er kortvarig Fremgangen i dansk økonomi har taget en pause i tredje kvartal. De seneste indikatorer for privatforbruget peger på en opbremsning i forbruget i tredje
Notat 25. april 2017 MSB / J-nr.: /
Notat 25. april 2017 MSB / J-nr.: 87091 / 2388024 Et boligmarked i forårshumør Der er fremgang på boligmarkedet med både øget salg, kortere liggetider og flere nybyggerier. Der vil fortsat være efterspørgsel
Realkredit med i toppen af ny undersøgelse
NR. 1 SEPTEMBER 2009 Realkredit med i toppen af ny undersøgelse Forbrugerstyrelsen har udsendt den nye Forbrugerredegørelse for 2009. Undersøgelsen vurderer, at forholdene for forbrugerne i FFI (ForbrugerForholdsIndekset)
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 1. DECEMBER 2014 DET TALTE ORD GÆLDER. 1. december 2014
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANSRÅDETS ÅRSMØDE 1. DECEMBER 2014 1. december 2014 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for invitationen til at tale i dag. I det følgende vil jeg først beskrive
DANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK RISICI I INTERNATIONAL OG DANSK ØKONOMI Nationalbankdirektør Per Callesen, indlæg på Lokale Pengeinstitutters årsmøde Dagsorden 1. Udland 2. Dansk økonomi i et konjunkturperspektiv
ANALYSE: Aktuelle boligpriser ryster ikke den finansielle stabilitet
ANALYSE: Aktuelle boligpriser ryster ikke den finansielle stabilitet De lave renter har løftet boligpriserne, men der er ikke tegn på en dansk boligboble. En stigning i renterne må dog ventes at medføre
Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 269 af 2. september 2010 (Alm. del - 7).
Finansudvalget 2009-10 FIU alm. del, endeligt svar på 7 spørgsmål 269 Offentligt Folketingets Finansudvalg Christiansborg Finansministeren 7. september 2010 Svar på Finansudvalgets spørgsmål nr. 269 af
Bestyrelsens beretning på BLG s Generalforsamling 2013
Bestyrelsens beretning på BLG s Generalforsamling 2013 Den generelle udvikling på lånemarkedet for detailhandel siden sidste generalforsamling i Brugsforeningernes Låne og Garanti fond: Helt overordnet
UDLÅNSREDEGØRELSE. Overblik over udviklingen i kreditmulighederne i Danmark
UDLÅNSREDEGØRELSE Overblik over udviklingen i kreditmulighederne i Danmark FEBRUAR 217 INDHOLDSFORTEGNELSE 1. Sammenfatning... 2. Udvikling i samlede udlån... 5 3. Bidragssatser og renter på realkreditlån....
Specielt fastforrentede afdragsfrie realkreditlån indfris
NR 9. NOVEMBER 2010 Specielt fastforrentede afdragsfrie realkreditlån indfris Den seneste statistik for realkredittens udlån i 3. kvartal viser, at der indfris flere fastforrentede lån end der udbetales.
Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!
Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.
Flygtninge sætter de offentlige finanser under pres
Formandskabet PRESSEMEDDELELSE Forårets rapport fra Det Økonomiske Råd formandskab indeholder følgende emner: Kapitel I indeholder en fremskrivning af dansk økonomi til 2025 samt kommentarer til forskellige
Mulighederne for at finansiere den fremtidige produktion og bedriftsudvikling
Mulighederne for at finansiere den fremtidige produktion og bedriftsudvikling Set i lyset af den aktuelle Økonomiske situation og nye regler for finansielle virksomheder Hvad bringer fremtiden? Mere regulering
Danmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013
Makrokommentar 20. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Makroøkonomi: Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten Det danske boligmarked har
#7.. juni 2013 #17. Nybyggeriet står stadigvæk stille. Side 1 ØKONOMISK TEMA
Nybyggeriet står stadigvæk stille Byggeriet holdes for tiden oppe af boligreparationer og anlægsinvesteringer, mens nybyggeriet af både boliger og erhvervsbygninger ligger historisk lavt. Vendingen er
Forventninger til boligkøbernes økonomi i år
NR. 4 / 13. MAJ 2002 Forventninger til boligkøbernes økonomi i år I denne analyse fra Nykredit Boligindeks sætter vi fokus på forventningerne til boligkøbernes økonomi i 2002. Prisudviklingen i årets 1.
Høring omkring en tilsynsdiamant for realkreditinstitutter og forslag om mere robust ejendomsfinansiering
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att. kontorchef Anders Balling e-mail: akb@ftnet.dk Høring omkring en tilsynsdiamant for realkreditinstitutter og forslag om mere robust ejendomsfinansiering
Høring om tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2014-15 ERU Alm.del Bilag 47 Offentligt Høring om tilsynsdiamanten for realkreditinstitutter - Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 13. november 2014 Tilsynsdiamant
Samråd i ERU d.15. november 2016 om realkreditsektorens bidragssatser mv.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2016-17 ERU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 34 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER Click here to enter text. [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Samråd i ERU d.15. november 2016
Økonomi. Colliers STATUS. 3. kvartal 2015. Opsvinget har bidt sig fast. Årlig realvækst i BNP. www.colliers.dk > Markedsviden
Colliers STATUS 3. kvartal 15 Økonomi Opsvinget har bidt sig fast Den danske økonomi er vokset de seneste syv kvartaler i træk, hvilket afspejler, at opsvinget i den danske økonomi nu for alvor har bidt
Kræfterne samles til forsvar for den danske realkreditmodel
NR. 4 APRIL 2010 Kræfterne samles til forsvar for den danske realkreditmodel Medierne har i den senere tid kunnet berette om EU-forslag, som bringer det danske realkreditsystem i fare. EU-Kommissionen
Sæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170
Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden
BOLIGPRISUDVIKLINGEN I 2. KVARTAL 2006
20. juli 2006 af Martin Windelin direkte tlf. 33557720 Resumé: BOLIGPRISUDVIKLINGEN I 2. KVARTAL 2006 Boligpriserne steg fortsat kraftigt i 2. kvartal 2006, selvom stigende renter har reduceret folks købsmulighed
Notat. Skriftligt indlæg til DØRs rapport F2013. 28. maj 2013
Notat 28. maj 2013 Skriftligt indlæg til DØRs rapport F2013 De Økonomiske Råds vurdering af konjunkturudsigterne er stort set på linje med ministeriernes. Både ministerierne og DØR forventer, at væksten
KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager
Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer
Forkert udbudsstrategi kan være dyr for boligsælgere
14.maj 212 Forkert udbudsstrategi kan være dyr for boligsælgere Det er fortsat udfordrende tider på boligmarkedet, og det er uden tvivl en situation, som kan give anledning til hovedbrud for boligsælgerne
Nationalbankdirektør Nils Bernsteins indlæg ved Realkreditforeningens årsmøde torsdag den 29. marts 2012
DANMARKS NATIONALBANK Nationalbankdirektør Nils Bernsteins indlæg ved Realkreditforeningens årsmøde torsdag den 29. marts 2012 DET TALTE ORD GÆLDER Tak for indbydelsen til at tale her i dag. Den globale
Flere boligejere opgiver salg det er ikke nødvendigvis dårligt nyt for boligmarkedet
.april 20 Flere boligejere opgiver salg det er ikke nødvendigvis dårligt nyt for boligmarkedet Vi har set nærmere på den bagvedliggende årsag til det markante fald i boligudbuddet på 8.750 boliger til
Erhvervsudvalget L 199 - Bilag 21 Offentligt. Balanceprincippet. Erhvervsudvalget den 15. maj 2007
Erhvervsudvalget L 199 - Bilag 21 Offentligt Balanceprincippet Erhvervsudvalget den 15. maj 2007 Hvad er formålet med balanceprincippet? Formålet med balanceprincippet er at begrænse institutterne risiko
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANS DANMARKS ÅRSMØDE 2017 DET TALTE ORD GÆLDER. 4. december 2017
TALE NATIONALBANKDIREKTØR LARS ROHDES TALE VED FINANS DANMARKS ÅRSMØDE 2017 DET TALTE ORD GÆLDER 4. december 2017 Tak for invitationen til at tale her i dag. Jeg har tre overordnede budskaber med: Optimisme
Gennemsnitsdanskeren er god for 1.168.000 kr.
Gennemsnitsdanskeren er god for 1.168.000 kr. En ny opgørelse baseret på tal fra Danmarks Statistik viser, at indbyggerne i Danmark i gennemsnit er gode for 1.168.000 kr., når al gæld er trukket fra al
Fremtidens realkredit
Fremtidens realkredit - så sætter du lidt til side Tolagsbelåning ganske enkelt Fem nye realkreditpakker. Det er ganske enkelt sund fornuft. Fremtidens realkredit hjælper dig med at spare op i din bolig.
Risk & Cash Management. 6. januar Finansiel strategi. - rapportering pr. 31. december 2009
6. januar 2010 Finansiel strategi - rapportering pr. 31. december 2009 Indhold Nøgletal til risikostyring -side 3- Kommentarer til risikooverblik -side 4- Låneporteføljen -side 5- Placeringsporteføljen
BANKERNE PUMPER BOLIGPRISERNE I VEJRET OG KONCENTRERER EJERBOLIGER PÅ FÆRRE HÆNDER
KONTAKT: Rasmus Hougaard Nielsen (Formand) M.: rasmus@godepenge.dk T.: 51903741. 27. September 2017 BANKERNE PUMPER BOLIGPRISERNE I VEJRET OG KONCENTRERER EJERBOLIGER PÅ FÆRRE HÆNDER Prisen på boliger
Status på udvalgte nøgletal september 2016
Status på udvalgte nøgletal september 216 Fra: Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling Arbejdsmarkedet tog sig en puster i juli med et svagt fald i beskæftigelsen,
De syv magre år hos forbrugerne er endelig ovre
ERHVERVSØKONOMISK ANALYSE december 15 De syv magre år hos forbrugerne er endelig ovre 15 ser ud til at blive året, hvor væksten i privatforbruget endelig tager fat igen efter krisen. Efter syv magre år,
Ja, i andre sammenhænge
Bygge- og anlægsbranchen sidder stadig i en kreditklemme Denne undersøgelse er blevet gennemført siden 2009. Det betyder, at det nu er muligt at vurdere udviklingen i et længere perspektiv. I bygge- og
Bekymring tynger boligmarkedet
NR. 8 OKTOBER 2014 Bekymring tynger boligmarkedet Kun 2,7 pct. af danskerne overvejer at købe hus, ejerlejlighed eller fritidsbolig det næste halve år. Dermed er købsinteressen nede på et af de laveste
Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje
Investment Research General Market Conditions 28. april 2015 Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje Der er i kølvandet på de ekstremt lave renter kommet øget fokus på risikoen
Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999
PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer
ting Foreningen Nykredit arbejder for
ting Foreningen Nykredit arbejder for 1 Verdens bedste boliglån 2 3 Realkredit også når verden brænder Lån til vores børn og børnebørn 4 Fair lån til hele Danmark 5 Vi deler overskuddet 1 Verdens bedste
Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen
. marts 9 af Jeppe Druedahl og chefanalytiker Frederik I. Pedersen (tlf. 1) Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen Analysen viser, at de renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, på trods af gentagne
InvesteringsNyt Den 23. juni 2010
InvesteringsNyt Den 23. juni 21 Private sparer mere op, og taget nye typer lån Man skal have det helt store forstørrelsesglas frem for at se nogen stigning i den finansielle sektor udlån. Nationalbankens
Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Boligejere låner igen: Tyder på et boligmarked i bedring
P R E S S E M E D D E L E L S E Boligejere låner igen: Tyder på et boligmarked i bedring "Nettoudlånet til ejerboliger blev på 13 mia. kr. i 2. kvartal. Det er det højeste niveau siden 4. kvartal 2009.
5 ting Forenet Kredit arbejder for. Forenet Kredit er foreningen bag Nykredit og Totalkredit
5 ting Forenet Kredit arbejder for Forenet Kredit er foreningen bag Nykredit og Totalkredit 1 Verdens bedste boliglån side 6 2 Realkredit også når verden brænder side 8 4 Fair lån til hele Danmark side