Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. marts 2013

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. marts 2013"

Transkript

1 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. marts 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne sætter sig først lidt, men kommer igen sidst på dagen og USA ender i plus. Asien fortsætter op til morgen bla. efter Kina-vækstmål. Renter stiger en smule og EUR styrkes lidt. USA: Fed s Yellen ser fastholdte stimulanstiltag et godt stykke ind i opsvinget. EMU: Sentix investortillidsindeks faldt mere end ventet i marts. Der var tale om det første fald i syv måneder. Finansministermøde i eurogruppen uden større beslutninger, herunder om Cypern-hjælpepakke. Kina: Folkekongres skudt i gang med uændret vækstmål på 7,5%. Italien: Talsmand for Bersani ser muligt omvalg om et par måneder i hans parti ikke er i stand til at danne regering. UK: PMI-byggeri faldt helt uventet til 46,8 det laveste niveau siden oktober Flere banker tilmelder sig FLS, men udlån af midler stort set fladt. Danmark: reserven faldt med 12,4 mia. DKK. Dagen i dag byder på USA s ISM-serviceindeks. EU s finansministre mødes og vi modtager PMI-revidering og detailsalg fra euroområdet. Dagens vigtigste begivenheder Dagens vigtigste nøgletal vurderes at kommer fra USA i form af service-aktivitetsindikatoren ISM non-manufacturing for februar. Her ventes der en uændret værdi af indekset på omkring 55. Det er nogenlunde foreneligt med den fremgang, der trods alt er sket i forbrugertilliden på det sidste (jf. dagens figur). Dog må den seneste forventningsdannelse have trukket en smule i vejret så der nu ventes en lille stigning efter vi lidt overraskende så en stigning i ISM s fremstillingsindeks for februar i fredags. Derudover kan det diskuteres om vi stadig kan se en forsinket positiv effekt af de forrige måneder afdæmpede udvikling i forbrugerpriserne. I forbindelse med opgørelsen af ISM-indekset vil der desuden være fokus på underindekset for service-beskæftigelsen, som er steget de seneste to måneder og peger på mulig positiv udvikling i den vigtige arbejdsmarkedsrapport på fredag. Højdepunkter siden sidst Fra euroområdet modtog vi i går det tidligere økonomiske investorbaserede Sentix-barometer for marts. Som ventet blev der tale om det første fald i syv måneder, men faldet viste sig større end ventet til -10,6 fra forrige -3,9. Faldet var nogenlunde lige stort for de to underindeks som målte den aktuelle situation og forventningerne til fremtiden. Dermed er det tydeligt at kombinationen af den svagere vækst og højere ledighed i euroområdet generelt samt den øgede usikkerhed i relation til den uafklarede politiske situation i Italien igen har fået investorerne til at skrue op for pessimismen. Det på trods af at flere andre barometre har peget på en vis økonomisk stabilisering, og de seneste økonomiske tendenser globalt er bedret, herunder især i USA. I euroområdet var der ikke meget nyt fra finansministermødet i eurogruppen. Cypern-hjælpepakke var dog især blevet diskuteret uden nogle beslutninger blev taget. Det blev således fortsat indikeret at der er usikkerhed om hvorvidt der vil blive foretaget en såkaldt bail-in af indskud i bankerne. Ifølge ECB s Asmussen vil en Troikaekspertgruppe tager til Cypern i dag for at genstarte forhandlinger. I USA bekræftede Fed s vicechef Janet Yellen, at renten ikke vil blive hævet førend arbejdsløshedsraten er faldet til 6,5%. Desuden gjorde hun det klart, at et stop for QE-køb skal ses som toppen af lempelsescyklen, samt at der ikke vil blive solgt ud af de opkøbte aktiver før efter renten er blevet hævet første gang. Yellen anerkendte desuden at der er risici ved centralbankens QE-program som bør overvåges, men understregede at disse ikke får hende til at foreslå en begrænsning af programmet. I Storbritannien modtog vi en opgørelse af udviklingen i BoE s Funding for Lending Scheme (FLS). Det positive var at flere banker havde tilmeldt sig ordningen og optaget lån for 9,5 mia. GBP i 4. kvartal, hvilket var en stigning fra 4,4 mia. GBP i 3. kvartal. Til USA: Forbrugertlliden holder hånd under service Indeks I Europa vil der eventuelt være en smule fokus på finansministermødet i den brede EU-gruppe. Med hensyn til nøgletal fra euroområdet bør man holde lidt øje med mulige revideringer af PMI-service og om det i så fald bliver en mindre oprevidering i overensstemmelse med den vi allerede har set i PMI-indekset for fremstillingssektoren. Derudover kommer der detailsalgstal for januar, hvor der ventes en lille stigning oven på det uventede store fald på 0,8% m/m i december. Tyske tal for januar steg (med den største fart i over seks år) klart mere end forventet, og indikerer dermed, at forventningerne nok er en smule for nedtonede. Endelig så fortsætter finansministrenes ordinære møder i dag i den bredere EU-gruppe. gengæld var der ikke den store bedring at spore i bankernes videre udlån til husholdninger og lån. Således faldt nettoudlånet en smule. Man kan dog godt argumentere for at uden FLS ville faldet sandsynligvis have været endnu større. I Kina er det store lederskifte gået ind i den sidste fase med igangsætningen af den nationale folkekongres her til morgen. I den forbindelse holdt Wen Jibao sin afskedstale, og i denne fastsatte han vækstmålet på 7,5% i år og inflationen på 3,5%. Der er således tale om et uændret vækstmål fra 2012, hvor der var spekulationer ude om, at det kunne blive sænket. Inflationsmålet er en tand lavere end tidligere 4,0%. Derudover understregede Jibao, at valutakurs og rente-reformer vil fortsætte støt fremover for at blive mere markedsbaserede og der man fortsat vil forsøge at bekæmpe spekulative bobler på boligmarkedet. Han understregede at ubalancerede og uholdbare udfordringer i den indenlandske økonomi fortsat er et fremtrædende problem, og at sociale problemer er taget markant til. Herhjemme faldt valutareserven i februar med 12,4 mia. DKK, og som ventet skyldtes det især store afdrag på lån i udlandet, hvilket blev afspejlet i et fald på 20,7 mia. DKK i statens udenlandske låntagning. Det blev modsvaret af nationalbankens nettokøb af valuta for 8,2 mia. DKK, herunder var der ingen interventionskøb eller salg i måneden. Således er der på trods af det pæne fald i valutareserven ikke meget der tyder på, at det kan tolkes i retning af en snarlig renteændring (forhøjelse). Det er desuden blevet bekræftet af den seneste styrkelse af DKK til under 7,46, som meget vel kan afspejle kombinationen af forhøjet gældsuro relateret til Italien samt den seneste runde salg af korte obligationer i forbindelse med rentetilpasning af realkreditlån. Indeks Analytikere: Jes Asmussen, , Rasmus Gudum, , Thomas Haugaard, , Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale.

2 Markedskommentarer Aktier OMXC20 CAP (+0,78% / indeks 580,96) og OMXC (+1,00% / indeks 449,38) endte begge i positivt territorium på ugens første handelsdag og fulgte dermed strømme af de andre europæiske aktieindeks. I toppen af indekset endte Novo Nordisk (+2,48% / kurs 1.033,00) efter et internationalt finanshus var ude og hæve deres anbefaling på aktien. Carlsberg (+1,11% / kurs 594,50) endte også højere efter nyheden om, at Carlsberg har indgivet et opkøbstilbud på en aktieandel på 30,29% til en samlet værdi af 2,65 mia. kr., så Carlsbergs ejerandel vil stige fra 29,7% til 60%, hvis opkøbstilbuddet bliver gennemført. Samtidig var et internationalt finanshus ude og hæve kursmålet på aktien. I den anden ende af indekset endte FLSmidth (-2,49% / kurs 375,30) efter et nordisk finanshus var ude og sænke anbefalingen på aktien. Samtidig var aktien presset af lidt svagere end ventet kinesiske aktivitetstal. Lundbeck (-0,20% / kurs 99,75) var også i modvind i dagens handel efter et nordisk finanshus var ude og sænke anbefalingen på aktien. Renter På obligationsmarkederne trak renterne lidt opad på trods af at der herskede en lidt skeptisk stemning på aktiemarkederne. Fra morgenstunden var der tale om en lidt trykket stemning som følge af en kombination af de seneste Kina-tiltag for at bremse aktiviteten på boligmarkedet samt forud for finansministermøde i eurogruppen, hvor kildne emner såsom Italiens valg-hårdknude og mulig Cypernhjælpepakke ventedes diskuteret. Vi modtog dog ikke meget nyt fra mødet, og der hersker fortsat en vis usikkerhed om Cypern. Derudover var der kun lidt nyt fra Italien, hvor Bersani-talsmand så muligt omvalg. Italienske renter da også med 9 basispunkter. Blandt de få interessante nøgletal modtog vi desuden et investorbarometer for euroområdet, Sentix, som viste et større end ventet fald i martsopgørelsen. De sikre tyske (og danske renter) steg marginalt, mens de amerikanske renter trak lidt tydeligere i vejret i overensstemmelse med stigningen på aktiemarkedet sidst på dagen, hvilket blandt andet blev understøttet af Fed s Yellen der fortsat så behov for aggressiv stimulans. Mandagen var rimelig stille med hensyn til de økonomiske nyheder, og bevægelserne på valutamarkedet var da også rimeligt afdæmpede om end man kunne se en mindre tendens til øget risikoaversion afspejlet ved svækkelse i EUR samt stærkere JPY. Det skyldtes generel usikkerhed relateret til den seneste Kina-opstramning på boligmarkedet kombineret med lidt usikkerhed omkring finansministermøder i eurogruppe og EU hhv. mandag og tirsdag. Der var ikke meget nyt fra eurogruppe-mødet i forhold til Cypern, hvormed usikkerheden levede videre. Blandt nøgletallene var det mest interessante at Sentix-barometeret for euroområdet i marts faldt mere end ventet. Senere på dagen blev USD dog svækket mod EUR efter at Yellen ikke så risici der får hende til at anbefale en opbremsning af QE-programmet. Til morgen bliver JPY styrket efter at høring af de nye vicechefer i BoJ ikke gav anledning til spekulationer om øget stimulans, da de medgav at der var usikkerhed om hvor lang tid det vil tage at opfylde inflationsmål på 2%. Dagens finansielle nøgletal Handelsbankens finansielle forventninger Aktier Aktu elt %-Æ ndring Aktuelt Æ ndring OMXC20CAP 581,0 0,78 USD/JPY 93,1-0,38 Stoxx ,9-0,04 EUR/USD 1,304 0,002 FT SE 6345,6-0,52 EUR/DKK 7,455 0,000 S&P ,2 0,46 USD/DKK 5,717-0,007 Nasdaq 3182,0 0,39 SEK/DKK 0,892 0,001 Bras il ,2-0,68 NOK/DKK 1,001 0,004 Hang Seng 22558,5 0,09 CHF/DKK 6,078 0,004 Nik kei 11683,5 0,27 GBP/DKK 8,65 0,04 10-årige renter Råvarer Aktu elt Æ ndring Aktuelt Æ ndring USA 1,88 0,04 CRB 290,7 1,64 EUR 1,42 0,01 Brent oil (1Mf) 110,5 0,12 DKK 1,57 0,01 Gold (spot) 1581,0 0,20 Pengemarkedsrenter EURIBOR3M 0,20 CHF3M 0,02 CIBOR3M 0,27 EURIBOR6M 0,32 CHF6M 0,09 CIBOR6M 0,52 Alle tal er opgjort kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag kl. 7:30 Svag vækst og en gældskrise, der stadig har potentialet til at blusse op igen, betyder, at vi fortsat forventer nye lempelsestiltag fra ECB, om end de sandsynligvis er udskudt til efter implementeringen af OMT og/eller hvis EUR styrkes yderligere. Den seneste svækkels af DKK over for EUR betyder at Nationalbanken kan foretage endnu en renteforhøjesle uafhængigt af ECB. Federal Reserve ventes ikke at udvide sin pengepolitiske stimulansindsats yderligere. Banken har knyttet sin fremtidige rentesti eksplicit til numeriske værdier for inflationsudsigterne og arbejdsløsheden, som stadig peger på nul-rente frem til EUR ses at være under pres fra en relativ svag økonomi samt den fortsatte usikkerhed i forbindelse med gældskrisen kombineret med muligheden for yderligere lempelser af pengepolitikken. Så vi venter en svagere EUR over for USD over de kommende 12 måneder, hvor den relativt mindre lempelige pengepolitik i euroområdet i forhold til USA dog udgør en risici på opsiden for EUR/USD. SEK forventes at kunne blive styrket lidt yderligere på kort sigt, og ellers stabil. NOK ses at kunne blive styrket yderligere. Officielle renter 10-årig statsoblig ationer Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. +12 mdr. USA 0,125 0,125 0,125 0,125 1,88 2,25 1,90 2,10 EUR/USD 1,304 1,38 1,23 1,10 Euroland 0,75 0,75 0,50 0,50 1,42 1,95 1,50 1,60 USD/JPY 93,1 96,0 93,0 95,0 UK 0,50 0,50 0,50 0,50 1,91 1,75 2,20 2,40 USD/DKK 5,717 5,41 6,07 6,78 Danmark 0,30 0,40 0,15 0,15 1,57 1,95 1,55 1,75 EUR/DKK 7,455 7,46 7,46 7,46 Sverige 1,00 1,00 1,00 1,00 1,91 2,15 1,90 2,10 SEK/DKK 0,8917 0,899 0,899 0,898 Norge 1,50 1,50 1,50 1,75 2,21 2,20 2,20 2,40 NOK/DKK 1,0010 1,029 1,036 1, marts

3 Kommende begivenheder Aktiekalender, vigtige danske regnskaber Dato Selskab Regnskab Topdanmark Helår Solar A/S Helår D/S Norden Helår Genm ab Helår Royal Unibrew Helår Boconcept Holding 3. kvartal SAS 1. kvartal Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikator Periode Su rvey SHB Forr ige Faktisk :01 UK Hometrack Housing Survey (MoM/YoY) Feb %/0.3% 0.1%/-0.1% :30 EMU Sentix Investor C onfidence Mar :30 UK PMI Construction Feb :00 USA Fed's Janet Yellen Speaks in Washington :00 EMU Euro-Area Finance Ministers Meet :00 Danmark Foreign Currency Reserves Feb , :45 Kina HSBC Services PMI Feb , :30 Sverige PMI Services Feb :00 EMU EU-27 Finance Ministers Meet :00 EMU PMI Services Feb F :00 EMU PMI Composite Feb F :30 UK PMI Services Feb :00 EMU Euro-Zone Retail Sales (MoM/YoY) Jan 0.2%/-2.9% %/-3.4% :00 USA ISM Non-Manf. Composite Feb :00 USA Fed's Lacker Speaks on Monetary Policy :00 EMU Euro-Zone GDP (QoQ/YoY) 4Q P -0.6%/-0.9% %/-0.9% :15 USA ADP Employment Change Feb 162K K :15 USA Fed's Plosser Speaks on Economic :00 USA Federal Reserve Releases Beige Book :30 USA Fed's Fisher Speaks in San Antonio 00. jan :30 Frankrig ILO Unemployment Rate 4Q % :45 Schweiz Unemployment Rate (sa) Feb % 3.1% :00 Danmark Industrial Production MoM Jan -- 0,0% -3.8% :00 Schweiz Foreign Currency Reserves Feb B :00 Tyskland Factory Orders (MoM/YoY) Jan 0.7%/1.8% %/-1.8% :00 UK BOE ANNOUNCES RATES 07. mar 0.50% 0.50% 0.50% :00 UK BOE Asset Purchase Target Mar 375B 375B 375B :30 USA Challenger Job Cuts YoY Feb % :45 EMU ECB Announces Interest Rates 07. mar 0.75% 0.75% 0.75% :30 USA Trade Balance Jan -$43.0B -- -$38.5B :30 EMU ECB'S Draghi Holds Press C onference :30 USA Nonfarm Productivity 4Q F -1.5% % :30 USA Initial Jobless Claims 02. mar 355K K :45 USA Bloomberg Consumer Comfort 03. mar /2013 Japan BOJ Target Rate 07. mar 0.10% % :50 Japan Adjusted Current Account Total Jan 112.2B B :15 Schweiz CPI (MoM/YoY) Feb %/-0.3% -0.3%/-0.3% :30 Sverige Industrial Prod. (MoM/YoY) Jan %/-2.2% :00 Tyskland Industrial Production (MoM/YoY) Jan 0.5%/-1.2% %/-1.1% :30 USA Change in Nonfarm Payrolls Feb 151K 170K 157K :30 USA Unemployment Rate Feb 7.9% 7.9% 7.9% /2013 Kina Trade Balance (USD) Feb -$3.00B -- $29.15B /2013 Kina Exports/Import (YoY) Feb 7.1%/-8.0% %/28.8% 5. marts

4 Research Disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ) is responsible for the preparation of research reports. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information which SHB considers to be reliable. SHB has not independently verified such information and does not represent that such information is true, accurate or complete. Accordingly, to the extent permitted by law, neither SHB, nor any of its directors, officers or employees, nor any other person, accepts any liability whatsoever for any loss howsoever arising from any use of such research reports or its contents or otherwise arising in connection therewith. This report has not been given to the subject company, or any other external party, prior to publication to approval the accuracy of the facts presented. The subject company has not been notified of the recommendation, target price or estimate changes, as stated in this report, prior to publication. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. Any opinions expressed are the opinions of employees of SHB and its affiliates and reflect their judgment at this date and are subject to change, and there can be no assurance that future events will be consistent with any such opinions. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or personalized investment advice. Reliance should not be placed on such reports or opinions expressed therein when making investment or strategic decisions. SHB, its affiliates, their clients, officers, directors or employees own or have positions in securities mentioned in research reports. SHB and/or its affiliates provide investment banking and non-investment banking financial services, including corporate banking services; and, securities advice to issuers of securities mentioned in research reports. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. Distribution of our research in any such other jurisdictions may constitute a violation of UK or US securities laws, or the law of any such other jurisdiction. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen), and authorised and subject to limited regulation by the UK Financial Services Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the UK Financial Services Authority are available from us on request. From time to time, we may offer investment banking and other services to any of the companies mentioned in our research. We may act as adviser and/or broker to any of the companies mentioned in our research. We buy and sell the securities mentioned in our research from customers on a principal basis. Accordingly, we may at any time have a long or short position in any such securities. We may make a market in the securities of all the companies mentioned in this report. [Further information and relevant disclosures are contained within our research reports.] This document may be distributed in the United Kingdom only to persons who are authorised or exempted persons within the meaning of the Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) (or any order made thereunder) or (i) to persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ), (ii) to high net worth entities falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or (iii) to persons who are professional clients under Chapter 3 of the FSA Conduct of Business Sourcebook (all such persons together being referred to as Relevant Persons ). The research reports are directed only at Relevant Persons, other persons should not act or rely on such reports or any of their contents. UK customers should note that SHB does not participate in the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business and accordingly UK customers will not be protected by that scheme. SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. The views contained in SHB research reports accurately reflect the personal views of the respective analysts, and no part of analysts compensation is directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. In the United Kingdom SHB is regulated by the Financial Services Authority but recipients should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme nor the rules of the FSA made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 for the protection of private customers apply to this research report. When Distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: Research reports are prepared by SHB for information purposes only. SHB and its employees are not subject to FINRA s research analyst rules which are intended to prevent conflicts of interest by, among other things, prohibiting certain compensation practices, restricting trading by analysts and restricting communications with the companies that are the subject of the research report. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person. Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Each analyst identified in this research report certifies that the opinions expressed herein and attributed to such analyst accurately reflect his or her individual views about the companies or securities discussed in the research report, and that no part of such analyst s compensation has been or will be related, directly or indirectly, to specific recommendations or views expressed in this research report. Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(2). Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number For company-specific disclosure texts, please consult the Handelsbanken Capital Markets website: Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, In Finland by the Financial Supervision of Finland and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. SHB has recently had, currently has, or will be seeking corporate finance assignments with the subject company. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted guidelines to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify, eliminate, avoid, deal with, or make public actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( Chinese walls ) in communication between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The guidelines also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines and guidelines on conflicts of interests relating to analysts, please see the Bank s website the bank/investor relations/corporate social responsibility/ethical guidelines or Guidelines for research. Handelsbanken has a ZERO tolerance of bribery and corruption. This is established in the Bank s Group Policy on Bribery and Corruption. The prohibition against bribery also includes the soliciting, arranging or accepting bribes intended for the employee s family, friends, associates or acquaintances.

5 Contact information Capital Markets Michael Green Head Per Elcar Head of Securities, Fixed Income, FX and Commodities Jan Häggström Head of Economic Research and Chief Economist, SHB Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research Björn Linden Head of Equities UK and US Fixed Income Equity Sales, Foreign Exchange & Commodities Carl Cederschiöld Head of Sales Peter Bolz Head of Equity Sales Thomas Grandin Head of Fixed Income Sales Lars Henriksson Head of FX Sales Magnus Strömer Head of Commodities Sales Peter Carlberg Head of Derivative Sales Per Sjögemark Head of Structured Saving Products Martin Nossman Head of Cross Asset Execution Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Kjell Arvidsson Head of Loans Per Jäderberg Head of Structured Finance Måns Niklasson Head of Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Trading Strategy Claes Måhlén Head Martin Enlund Senior Strategist FI/FX Johan Sahlström Senior Credit Strategist Therese Ruth Senior Credit Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging Markets Helena Trygg Japan, United Kingdom Anders Brunstedt Sweden Eva Dorenius Web Editor Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research Rasmus Gudum-Sessingø Danish economy Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets Finland Tiina Helenius Head, Economic Research Tuulia Asplund Finnish economy Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Kari Due-Andresen Norwegian economy Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Karl-Johan Svensson Gävle Andreas Edvardson Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Ray Spiers Luleå/Umeå Ove Larsson Luxembourg Erik Bertram Malmö Jonas Darte Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen Allé 11, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)

Læs mere

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser 2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser Jes Roerholt Asmussen, +45 4679 1203, jeas01@handelsbanken.dk I TÆNKER PÅ 2 Temaer der prægede 2015 3 Ujævnt ridt for aktiemarkederne

Læs mere

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling Conference Call Ugen der gik: Fed holdt renten uændret og signalerede at renten bliver hævet i langsommere tempo end ventet Ugen der kommer: Fokus på kinesisk PMI tal 21. september 2015 USA: Ordre på varige

Læs mere

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard 17. januar 2013 Investeringsmøde Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet Aktiestrateg Michelle Nørgaard Citi Surprise indeks: trend vending har forbedret stemningen Citi Surprise indeks viser om

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vurderes at blive USA s ISM-serviceindeks for september. Indekset har overrasket temmelig meget på opsiden de seneste

Læs mere

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tegner til at blive en stille dag på nøgletalsfronten. På den internationale scene er det mest interessante nøgletal schweizisk

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. juni 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæne stigninger på aktiemarkederne herunder også i Asien, hvor Nikkei er oppe med næsten 3%. Ikke de helt store bevægelser

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 4. marts 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 4. marts 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 4. marts 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtige aktiemarkeder, med små stigninger i USA og små fald i Europa. Bred USD-styrkelse, hvor EUR/USD og nærmer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. november 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag vil der primært være fokus på eftermiddagens udskudte arbejdsmarkedsrapport for oktober i USA: Rapporten vil utvivlsomt være

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag ADP-indikatoren for den private beskæftigelsesvækst. Kvaliteten af indikatoren er svingende, men den kan alligevel

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens økonomiske begivenheder er få, og vi har blot fokus på euroområdets opgørelse af industriproduktionen i juli. Her venter

Læs mere

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015 De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 12. august 2014. Dealer Pernille Linnerup Kristensen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 14. august 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Pæne nøgletal trak op i aktiemarkederne samt ikke mindst obligationsrenterne, herunder især tyske (og danske). USD

Læs mere

DENMARK Svag og ujævn vækst i lang tid endnu

DENMARK Svag og ujævn vækst i lang tid endnu DENMARK Svag og ujævn vækst i lang tid endnu Efter en svag afslutning på 2012 har der været små tegn på en lidt bedre begyndelse på det nye år. Stemningen blandt forbrugerne og virksomhederne er dog stadig

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 10. januar 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i både Europa og USA havde pilen opad efter positive meldinger fra Alcoa i USA. Stigningerne fortsætter

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Usikkerheden om hvad den amerikanske centralbank (Fed) har tænkt sig at gøre (og hvornår) lurer stadig i baghovedet, men måske kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagens begivenheder hører til i den tynde ende på ugens økonomiske kalender. Vi vil først og fremmest fokusere på nyt fra ECB s

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. januar 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i Europa havde pilen nedad på en dag hvor bekymringer om gældskrisen blussede op på ny. Obligationsrenterne

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens fokus vil nok især være rette mod USA hvorfra vi får forbrugerprisinflation for december. I den forbindelse skal vi huske

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er vist ikke den store tvivl om, at dagens primære samtaleemne bliver meldingerne fra den amerikanske centralbank i går om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med udgangspunkt i den amerikanske centralbanks (Fed) beslutning om at påbegynde en nedtrapning af de kvantitative lempelser (QE)

Læs mere

De økonomiske udsigter

De økonomiske udsigter De økonomiske udsigter Steen Bocian stbo@danskebank.dk 25 44 51 87 Det ser lysere ud globalt (G3-landene) 2 De finansielle markeder i klar bedring 3 Politikerne er blevet mere enige Men fortsat politisk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver formentlig NFIB-indekset over stemningen blandt de mindre virksomheder i USA. Her venter vi på linje

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Månedlig ændring i 1000 personer Månedlig ændring i 1000 personer Indeks % m/m 3M gns. % y/y Indeks 9. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er det rentemødedag i BoE

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er delvist åbne i dag efter gårsdagens Thanksgiving-fejring, men der kommer ingen nøgletal eller regnskaber

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. marts 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. marts 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. marts 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i både Europa og USA har pilen opad i forventning om fortsat pengepolitisk stimulans samt generelt pæne

Læs mere

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring 2. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus. Dagens klart vigtigste nøgletal er ISM industriaktivitetsindekset fra USA. Indekset er især vigtigt i forhold til spørgsmålet om,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 22. marts 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning på aktiemarkederne, med røde tal de fleste steder. Obligationsrenterne falder i takt med safe-haven-flugten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. november 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er midtvejsvalg i USA i dag, hvor alle sæderne i det aktuelt republikansk dominerede Repræsentanternes Hus er på valg, mens

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. december 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag har vi især opmærksomheden rettet mod eftermiddagens nøgletal fra USA, som især omhandler tilstanden på arbejdsmarkedet. Her

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Forud for morgendagens vigtige arbejdsmarkedsrapport, er der i dag fokus på fremstillingssektoren, hvor dagens klart vigtigste nøgletal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen klart mest interessant nøgletal kommer fra USA i form af detailsalget i maj. uger. I april skuffede salget, da det stod helt

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Bornholms Regionskommune Rapportering Rapport udarbejdet den 9. januar 2014 Dealer Pernille Linnerup Kristensen Indhold Ordforklaring side 3 Kommentarer til risiko side 4 Nøgletal til risikostyring side

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. juni 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. juni 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. juni 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Kraftige fald på aktiemarkederne især efter USA-nøgletal. Det trækker renterne med ned og styrker JPY. USA: Handelsunderskud

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til de økonomiske begivenheder rettes fokus i dag primært mod USA, hvorfra vi får referatet af rentemødet i centralbanken

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Offentliggørelsen af industriproduktionen for Tyskland kommer til morgen (efter oprindeligt at være annonceret til mandag). Produktionen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. marts 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en lidt begivenhedsfattig dag på nøgletalsfronten i går er der mere kød på kalenderen i dag. Fokus vil formentlig primært være

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra januar Dato 26. januar 2016 1.6 Rentemarkedet DKK 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Januar 2015 Nu DKK

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så oprandt dagen endelig for det med spænding ventede rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Mødet afsluttes i aften dansk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet er der ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men ECB offentliggør resultatet af sin rundspørge blandt professionelle

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. januar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en noget stille begyndelse er vi nået til ugens absolut travleste dag på nøgletalsfronten. Fra USA får vi således blandt andet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 24. februar 2012 Vigtigste begivenheder USA: Salg af nye boliger stadig dødt Markederne: Stille dag indeholdende ny medvind til EUR bla. oven på tyske Ifo-tal. Aktiemarkeder

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. april 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. april 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 5. april 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Aktiemarkederne i Europa falder efter ECB-rentemøde. Renterne falder og EUR/USD ender højere. USA-børser dog i fremgang

Læs mere

Markedskommentarer. Dagens finansielle nøgletal. Handelsbankens finansielle forventninger. Aktier. Renter. Valuta

Markedskommentarer. Dagens finansielle nøgletal. Handelsbankens finansielle forventninger. Aktier. Renter. Valuta 29. oktober 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA fortsætter de forsinkede nøgletal med at rulle ind, og i dag er det så bl.a. detailsalgstallene for septembers tur. Her kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der vil igen i dag og måske resten af ugen frem til torsdag være fokus på udviklingen med hensyn til situationen i Grækenland og spekulationer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Internationalt er mandagen lidt tynd på nøgletalskalenderen, hvor Sentixbarometeret for euroområdet nok er dagens vigtigste. Sentix-indekset

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der en række lidt mere sekundære nøgletal i dag. Salget af nye boliger er på det seneste kravlet i vejret til det højeste

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra februar Dato 3. marts 2015 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 Marts 2014 Forventningen til renteniveauet om 1

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 30. maj 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Sur aktiemarkedsstemning i Europa og USA fortsatte over natten i Asien. Amerikanske renter falder mens de stiger i Europa.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste makroøkonomiske nøgletal bliver nok NFIB s aktivitetsindeks for februar. Indekset faldt tilbage i januar efter i

Læs mere

26.05.2014. Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken

26.05.2014. Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken Velkommen i Handelsbanken 26.05.2014 Møde mellem Dansk Aktionærforening og Handelsbanken Handelsbanken Universalbank grundlagt i 1871 - ældste selskab på børsen i Stockholm En af Nordens største banker

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. december 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt nøgletallene vil vi i dag have et øje på Sentix investorbaserede konjunkturbarometer for euroområdet i december. Der ventes

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 4 juni 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring

Læs mere

Kommende begivenheder

Kommende begivenheder 23. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag tal for salget af nye boliger. Boligsalget har vist svaghedstegn de seneste måneder, hvilket især er blevet kædet

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet d. 3 marts 2015. Lars Kruse Brixler Indhold Ordforklaring

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi en række økonomiske nøgletal i dag. Der ventes et rimeligt afdæmpet totalt detailsalg i december med en stigning

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en rimelig stille mandag efter at dagens vigtigste nøgletal kom fra Kina, og dermed allerede er blevet offentliggjort.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. februar 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bringer nyt om tilstanden i tysk økonomi i form af Ifoindeks for februar. Vi venter, at tendensen til

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. marts 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Nøgletalskalenderen er næsten tom i dag. Men den foreløbige martsopgørelse af forbrugertilliden i USA fra University of Michigan er

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Blandet udvikling på aktiemarkederne Europa lidt ned/usa lidt op/asien lidt ned. Renterne stort set uændrede mens USD

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag. Bedste bud på en interessant indikator, er tysk forbrugertillid. Konsensus venter et

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. juni 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er der udsigt til en meget stille dag med hensyn til økonomiske begivenheder. Der kan først på dagen være en smule fokus på britiske

Læs mere

Markedskommentarer. Dagens finansielle nøgletal. Handelsbankens finansielle forventninger. 13. februar 2013 2

Markedskommentarer. Dagens finansielle nøgletal. Handelsbankens finansielle forventninger. 13. februar 2013 2 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. februar 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Efter en ellers negativ start på dagen endte de europæiske aktiemarkeder med at stige, hvilket også var tilfældet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er igen en dag uden de store nøgletal på programmet. Fokus vil derfor formentlig være koncentreret om de to Fed-talere, Plosser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. januar 2012 Vigtigste begivenheder Markederne:.Aktiemarkederne i positiv stemning oven på succesfulde auktioner over statspapirer i Italien og Spanien, men stemningen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 6. september 2011 Vigtigste begivenheder Markederne: Blodrød dag på aktiemarkederne på bekymringer om gælds- og vækstkrise. Amerikanske aktiefutures viste også tydelige

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Indeks Indeks 24. oktober 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I euroområdet modtager vi PMI-indeksene for oktober. Vi forventer, at PMI Composite-indekset vil bevæge sig sidelæns

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. august 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Negativ stemning efter Kina-tal trak aktiekuser og obligationsrenter ned, mens EUR blev svækket. Til morgen en blandet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. marts 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er en af de stille dage i en ellers tung uge på nøgletalsfronten. Selvfølgelig kan den verserende russisk/ukrainske krise ikke

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. december 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi har en ret så spændende uge foran os, hvor der især vil være fokus på rentemødet i den Europæiske Centralbank torsdag og på den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver en relativt stille dag på nøgletalsfronten, og mon ikke finansmarkederne især holder øje med efterdønningerne oven på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. december 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA vil fokus især være på udviklingen i antallet af nye ledige, for at se om styrkesignalerne fra arbejdsmarkedet fortsætter.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi befinder os i en af de lidt mere stille uger på den internationale nøgletalsfront, hvor en stor del af opmærksomheden da også er rettet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 17. september 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Generelt stigende aktiemarkeder samtidig med, at obligationsrenterne fortsætter med at falde ovenpå Larry Summers

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen nøgletal af større interesse på programmet i dag, hvor vi kun får tal for de tyske producentpriser i maj, samt udviklingen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. september 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tyske ZEW konjunkturbarometer offentliggøres i dag. Forventningsindekset er faldet tilbage de seneste otte måner, herunder

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set ingen betydende nøgletal på grogrammet i dag, men selvom der var, ville fokus alligevel have været på Grækenland.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal offentliggøres i eftermiddag når vi andre så småt nærmer os weekenden. Der er tale om University

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den græske regering har fremsat et lovforslag med de mange tiltag fra den indgåede hjælpepakke. Parlamentet skal sandsynligvis stemme

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver nok det første estimat for BNP-væksten i 3. kvartal for USA. Der ventes en lidt lavere vækst på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Indeks % y/y Mia. EUR (omvendt akse) % 16. december 2013 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er der rimelig mange økonomiske begivenheder på kalenderen, hvilket nok er under indflydelse

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. september 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag bliver rimelig stille hvad angår de økonomiske begivenheder. Der kommer et par nationale forbrugertillidsopgørelser

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. juni 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi får nyt om tendenserne i det amerikanske privatforbrug i dag i form af detailomsætningen for USA. I april var der tale om en rimelig

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der igen tale om en dag med få vigtige økonomiske begivenheder. Der kan være en smule fokus på fransk forbrugetillid

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag, men fra USA kommer dog den vigtige forbrugertillid fra Conference Board. Her ventes

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. juni 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. juni 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. juni 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Generelt positiv stemning på aktiemarkederne lige med undtagelse af DK. Obligationsrenterne stiger og i sær i Spanien

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet modtager vil tal for industriproduktionen i juni. Vi forventer et fald på 0,5% m/m oven på en nedgang på 0,4% i maj.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vil utvivlsomt være på rentemødet i USA i aften. Det ventes uændret, at centralbanken (Fed) på mødet endeligt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. januar 2013

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. januar 2013 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 29. januar 2013 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtig stemning på de finansielle markeder med udsigt til mange vigtige nøgletal og begivenheder resten af ugen.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. januar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Onsdagen bliver også rimelig stille med hensyn til væsentlige kalendersatte økonomiske begivenheder. Der vil først på dagen være

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens nok vigtigste nøgletal er Sentix investorbarometer for juni for euroområdet. Her venter vi et nyt fald til 17,0 fra forrige 19,6,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. april 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. april 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 13. april 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Generelt positiv stemning på aktiemarkederne mens obligationsrenterne holdt sig nogenlunde forsigtigt. EUR styrkes

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2012

Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2012 Morgenmelding Handelsbanken Danmark 1. maj 2012 Vigtigste begivenheder Markederne: Forsigtigt negativ aktiemarkedsstemning anført af relativt svage nøgletal fra USA samt fortsatte bekymringer om situationen

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. januar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus På nøgletalsfronten vil fokus nok primært være på udviklingen i de amerikanske forbrugerpriser i december ikke mindst som følge af

Læs mere