ØKONOMISKE PRINCIPPER II

Transkript

1 ØKONOMISKE PRINCIPPER II 1. årsprøve, 2. semester Forelæsning 14 Pensum: Mankiw & Taylor kapitel 35 Claus Thustrup Kreiner Kapitel 33 og kapitel 34 Pris niveau LRAS SRAS Ligevægtspris AD Naturligt produktions niveau Produktion 1

2 Kapitel 33 og kapitel 34 AD-AS-diagrammet Økonomiens funktionsmåde på kort sigt og på langt sigt Konsekvenser af forskellige stød til økonomien Virkninger af stabiliseringspolitik (penge- og finanspolitik) Vi har primært studeret effekter på den samlede aktivitet samt det generelle prisniveau Kapitel 35 Effekter på inflation og arbejdsløshed Phillips-kurven Der er et økonomisk politisk trade-off mellem inflation og arbejdsløshed AD-AS-analysen i kapitel har et teoretisk udgangspunkt, mens Phillips-kurven har et empirisk udgangspunkt Det viser sig dog, at der er en tæt sammenhæng mellem AD-AS-analysen og Phillips-kurven 2

3 Phillips-kurven Arbejdsløshedsrate Inflationsrate B A Phillips kurve Den oprindelige Phillips-kurve THOMAS: Scan, Phillips, Economica 25, 1958, pp

4 Phillips-kurven Den oprindelige Phillips-kurve illustrerer empirisk en sammenhængen mellem vækstraten i den nominelle løn og arbejdsløshedsprocenten for Storbritannien i (artikel publiceret i 1958) Moderne Phillips-kurve: Sammenhæng mellem prisinflation og arbejdsløshed Samuelson og Solow: Phillips-kurven viser et økonomisk politisk trade-off Man kan vælge imellem lav arbejdsløshed og høj inflation eller omvendt, men man kan ikke opnå både lav inflation og lav arbejdsløshed Fra AD-AS til Phillips-kurven Pris niveau SRAS Arbejdsløshedsrate Inflationsrate AD 4

5 Fra AD-AS til Phillips-kurven Fluktuationer i efterspørgslen (dvs. AD-kurven) vil for en given AS-kurve generere en Phillips-kurve på kort sigt Stabiliseringspolitik flytter AD-kurven svarende til Er trade-off et mellem inflation og arbejdsløshed temporært eller permanent? Phillips-kurven på langt sigt Pris niveau LRAS Arbejdsløshedsrate Inflationsrate AD 5

6 Phillips-kurven på langt sigt og betydningen af forventninger En empirisk sammenhæng mellem inflation og arbejdsløshed er tegnet for givne forventninger: u = u n - a(π π e ) hvor u er den faktiske arbejdsløshed u n er den naturlige arbejdsløshed π er den faktiske inflationsrate π e er den forventede inflationsrate Hvad påvirker den forventede inflationsrate π e? Phillips-kurven på langt sigt og betydningen af forventninger Arbejdsløshedsrate Inflationsrate Phillips kurve (Lang sigt) A Phillips kurve (Kort sigt) 6

7 Phillips-kurven på langt sigt og betydningen af forventninger Man kan via politik overraske/snyde agenterne på kort sigt, men ikke systematisk, idet π e ville ændre sig På langt sigt er π = π e svarende til at forventningerne går i opfyldelse Der er ikke noget trade-off mellem inflation og arbejdsløshed på langt sigt Phillips-kurven angiver udelukkende et kort sigts tradeoff, og det kan være omkostningsfuldt at bruge dette trade-off Phillips-kurven på langt sigt og betydningen af forventninger Betydningen af forventningsdannelsen og den lodrette Phillipskurve på langt sigt går tilbage til Milton Friedmans presidential address til the American Economic Association i 1968 Friedman modtager nobelpris i

8 Phillipskurve for USA Source: R.B. Mitchell, International Historical Statistics, Macmillian, 1998; and Bureau of Labor Statistics. Phillipskurve for Danmark Phillipskurve for Danmark, Inflation, BNP-deflator Arbejdsløshed (%) 8

9 Skift i Phillips-kurven Pris niveau SRAS Arbejdsløshedsrate Inflationsrate AD Produktion Phillips kurve Moderne Phillips-kurve: teoretisk Moderne Phillips-kurve: hvor u = u n - a(π π e ) + ε efterspørgselsstød påvirker via a(π π e ): bevægelse langs kurven: Demand-pull ε repræsenterer udbudsstød: skift i kurven: Cost-push 9

10 Omkostning ved inflationsbekæmpelse Inflationsrate Phillips kurve (Langt sigt) A C B Phillips kurve (forv. om høj inflation) Phillips kurve (forv. om lav inflation) Arbejdsløshedsrate Omkostning ved inflationsbekæmpelse En permanent reduktion af inflationsniveauet vil koste produktion og beskæftigelse på kort sigt MEN omkostningerne vil muligvis være små, hvis man kan overbevise agenterne om, at det vil ske! Erfaringer: FED direktør, Paul Volcker, ændrer pengepolitik i 1979 Regeringen Poul Schlüter vedtog ved sin tiltrædelse i 1982, at binde den danske krone i et fast forhold til D- marken 10

11 Hovedkonklusion Princip 10 Samfundet står på kort sigt overfor et tradeoff mellem inflation og arbejdsløshed Phillips-kurve: Opsummering Definition: Phillips-kurve Phillips-kurven angiver et kortsigtet trade-off mellem inflation og arbejdsløshed På kort sigt er det muligt via stabiliseringspolitik at vælge et punkt på kurven På kort sigt er det ikke muligt at sænke inflationen uden at arbejdsløsheden stiger På langt sigt vil en sænkning af pengemængdevæksten nedbringe inflationen, uden at arbejdsløsheden stiger Strukturpolitik søger at flytte Phillips-kurven til venstre på langt sigt 11

12 Dansk økonomi Business.dk tirsdag den 29. november 2005 Risiko for overophedning af dansk økonomi Dansk økonomi drøner derudad i et hæsblæsende tempo, men OECD advarer i ny rapport om, at mangel på arbejdskraft kan blive en alvorlig bremseklods for væksten. Dansk økonomi er bomstærk. Privatforbruget er i top, ledigheden falder, og eksporten stiger. Men samtidig er advarselslamperne for alvor begyndt at blinke, advarer den økonomiske samarbejdsorganisation OECD. 12

13 Post Scriptum If you want a simple model for predicting the unemployment rate in the United States over the next few years, here it is: It will be what Greenspan wants it to be, plus or minus a random error reflecting the fact that he is not quite God. Paul Krugman 13