Morgenmelding Handelsbanken

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Morgenmelding Handelsbanken"

Transkript

1 27. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på rentemøder i centralbankerne i vores nabolande Sverige og Norge og ens for begge er, at der ikke ventes nogen ændringer i pengepolitikken i denne omgang. I Sverige er tingene umiddelbart gået Riksbankens vej lige indtil vi fik en overraskende lav inflationsmåling i september. Vi venter dog ingen rektion på dette i denne omgang, hvor vi heller ikke venter en ændring i Riksbankens ventede rentesti. De kommende to inflationsmålinger inden rentemødet i december vil dog være afgørende for Riksbankens handling her. Derudover er det værd at bemærke, at Riksbankens bør være tilfreds med den svagere end ventet udvikling i SEK, samt at inflationsforventningerne er steget. I Norge faldt inflationen i september ligeledes mere end ventet, men NOK har udviklede sig på den stærke side i forhold til forventningerne. Derudover er markedsrenterne noget højere end ventet efter at reguleringsmyndighederne i USA ændrede reglerne for pengemarkedet som har fået nogle norske banker til at hæve udlånsrenterne. Vi venter dog ingen ændringer i pengepolitikken i denne omgang, da det sjældent sker på møder uden opdaterede pengepolitiske rapporter (næste til december), men der skal ses efter om Norges Bank i kommunikationen lægger større vægt på muligheden for nye lempelser. Banken har tidligere peget på en uændret rente fremadrettet, men så en 40% s sandsynlighed for en rentenedsættelse inden marts næste år. Derudover modtager vi britisk BNP-vækst for 3. kvartal, hvor det bliver interessant at se, hvor stor opbremsningen rent faktisk var efter brexit-resultatet i juni. Der ventes en vækst på 0,3% q/q ned fra 0,7% q/q i 2. kvartal. USA byder ind med ordreindgangen på varige goder, hvor kerneordrerne ventes at udvikle sig stort set fladt i september efter den pæne fremgang i august. Overordnet ventes afskibningerne af ikke-militære kapitalgoder ex fly dog fortsat at pege på en svag udvikling i investeringerne i 3. kvartal, hvilket vi kan få syn for i fredagens BNP-tal. Ydermere får vi tal for det verserende boligsalg i september samt antallet af nye ledige på overførselsindkomst i sidste uge. Euroområdet byder ind med pengemængde og kreditvækst for september. Den private kreditvækst er steget de seneste fem måneder, men har vist tegn på stagnation i den seneste opgørelse, hvilket stemmer godt overens med den seneste tendens til opbremsning i låneefterspørgslen. Derudover skal ECB s Mersch tale i Tyskland, og vi får italiensk erhvervstillid for oktober. SEK markant svagere end Riksbanken venter Højdepunkter siden sidst Markederne:. Til trods for at de europæiske aktiemarkeder rettede sig lidt sidst på dagen var der alligevel malet med en rød pensel over udviklingen. Også de amerikanske markeder endte overvejende med fald om end de var lidt mere begrænsede. I Asien er den mere negative stemning fortsat i nat. Obligationsrenterne i Danmark og Tyskland steg markant trods faldende oliepris og EUR er styrket over for USD. Kina: Industriprofitterne steg med 7,7% y/y i september, hvilket var en opbremsning i forhold til augusts stigning på 19,5%. En mindre stigning i industriproduktionen samt et højere sammenligningsgrundlag fra september sidste år kan formentligt forklare opbremsningen. USA: Den foreløbige opgørelse af Markits service-pmi steg fra 52,3 til 54,8 i oktober, hvilket var mere end ventet og det stærkeste niveau siden november sidste år. Dermed kravler denne opgørelse efter pendanten fra ISM som steg markant i forrige måned, om end Markits indeks fortsat ligger lavere. Indtrykket er dog, at servicesektoren ser ud til have bevæget sig op i et højere tempo, men vi mangler dog stadig at se en stærkere udvikling i privatforbruget for at tro på, at det vil vare ved. Den foreløbige opgørelse af handelsbalancen for september viste en større reduktion i underskuddet end ventet. Eksporten steg således med 0,9% m/m trods et ventet stort fald i eksporten af sojabønner, der var blevet ekstraordinært løftet hen over sommeren som følge af dårlig høst i Sydamerika. Samtidigt faldt importen med 1,1% m/m, og udviklingen peger på et lidt stærkere bidrag fra nettoeksporten til BNP i 3. kvartal end ventet. Til gengæld peger faldet i importen på 1,1% m/m, der var bredt fordelt på både forbrugs- og kapitalgoder, på en underliggende svag indenlandsk efterspørgsel. Lagrene i engros- og detailsektoren steg med hhv. 0,2% og 0,3% m/m, hvilket ligeledes ligger lidt positivt til udsigterne for 3. kvartals BNP. Stigningen i lagrene i detailsektoren er dog formentlig en konsekvens af det svage salg, som allerede har dæmpet importen. Overordnet er kombinationen af faldende import og stigende lagre ikke et godt signal når det kommer til udsigterne for det fremadrettede indenlandske salg. Salget af nye boliger steg i september, men fra et markant nedrevideret niveau. Overordnet set er der fortsat tale om en stigende tendens, men det er tvivlsomt om det kan forsætte i lyset af den meget svagere udvikling i realkreditansøgninger i forbindelse med boligkøb som vi har set gennem de seneste måneder. Det billede ændrede sig ikke i går, hvor realkreditansøgningerne faldt med 6,9%. Euroområdet: Vi modtog nationale forbrugertillidsopgørelser, og modsat den seneste udvikling i erhvervstilliden viste Frankrig fremgang i oktober, da tilliden som ventet steg til det højeste i fem måneder. Den tyske forbrugertillid faldt dog lidt uventet tilbage (i sit ventede tillidsindeks for november) til det laveste i seks måneder. Dog befinder den tyske tillid sig modsat den franske fortsat tæt på det rekordhøje niveau opnået for blot to måneder siden. USA: Er boligsalget ved at løbe tør for damp? For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.

2 Morgenmelding Handelsbanken, 27. oktober 2016 Markedskommentarer Aktier Det ledende danske OMXC20 CAP (-1,04% / indeks 1.025,75) endte i negativt territorium og fulgte dermed strømmen fra de resterende europæiske aktieindeks. I bunden af indekset endte regnskabsaktuelle Novozymes (-11,22% / kurs 253,90) efter enzymselskabet rapporterede et særdeles skuffende regnskab for 3. kvartal Samtidig nedjusterede selskabet for andet kvartal i træk deres forventninger til helåret efter hård vækstmæssig modvind. Således venter Novzymes nu en salgsvækst på 2% (2-4% tidligere). Det var ikke noget som investorerne tog vel imod, hvorfor de sendte aktien til tælling. I den anden ende af indekset endte Chr. Hansen Holding (+5,33% / kurs 407,20) efter selskabet kunne fremvise et regnskab for 4. kvartal 2015/16, som var bedre end ventet. Det blev taget vel imod af investorerne idet stemningen omkring aktien ellers har været svag på det seneste. Nordea (+1,55% / kurs 72,10) var også regnskabsaktuel i dagens handel. Banken leverede et pænt regnskab for 3. kvartal Således endte bundlinjen højere end ventet.. Renter På trods af faldende oliepris samt en fortsat sur stemning på aktiemarkederne var der tale om stigende obligationsrenterne over en bred kam i Europa. Der var ikke noget decideret i nøgletallene der kan forklare den markante stigning, som formentligt i stedet skal tilskrives udsigten til en række auktioner over statsgæld i denne uge, herunder fra Tyskland, Portugal og Italien. Sidstnævnte skal især ud at sælge statsobligationer i denne uge, og renterne steg da også relativt meget her. På nøgletalsfronten så vi en stigning i forbrugertilliden i Frankrig, mens den tyske forbrugertillid modsat faldt. Fra USA faldt underskuddet på handelsbalancen mere end ventet, hvilket kan løfte forventningerne til BNP-tallene for 3. kvartal der kommer på fredag, om end det store fald i importen tegner et lidt dystert billede af udviklingen i den indenlandske efterspørgsel. Salget af nye huse var svagere end ventet, om end revisioner bagud i tiden betyder at trenden stadig er stigende, mens realkreditansøgningerne til huskøb fortsatte med at skuffe på nedsiden. Valuta EUR blev styrket en smule over for USD i løbet af i går til trods for overvejende positive nøgletal fra den amerikanske økonomi. Markits PMI indeks for servicesektoren steg således til det højeste niveau siden november sidste år, og underskuddet på handelsbalancen faldt mere end ventet. Tallene dækker dog over lidt bekymrende signaler vedrørende den indenlandske efterspørgsel. Der var ikke de store nøgletal ud af euroområdet til at sætte retningspilen, med stigende forbrugertillid i Frankrig og faldende i Tyskland som de eneste vigtige pejlemærker. JPY blev svækket lidt over for USD i løbet af dagen i går, men har genvundet noget af det tabte i løbet af i nat i takt med en mere negativ stemning på aktiemarkederne. MXN (mexicansk peso) blev svækket yderligere efter nyheder om, at Donald Trump fører i den vigtige svingstat Florida. I Kina har myndighederne optrappet retorikken for at forsøge at dæmpe bekymringer over den seneste tids depreciering af CNY, der pt. handles tæt på det svageste niveau over for USD i 6 år. Dagens finansielle nøgletal Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring OMXC20CAP USD/JPY USA CRB Stoxx EUR/USD Euroområdet Brent oil (1M fut) FTSE USD/DKK Danmark Gold (spot) S&P CHF/DKK Nasdaq GBP/DKK Hang Seng SEK/DKK Nikkei NOK/DKK Alle tal er opgjort ca. kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag ca. kl. 7:30 Handelsbankens finansielle forventninger Officielle renter 10-årig statsobligationer Valuta (Ultimo) Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q USA USD/DKK Euroland EUR/DKK UK GBP/DKK Danmark CHF/DKK Sverige SEK/DKK Norge NOK/DKK

3 Morgenmelding Handelsbanken, 27. oktober 2016 Kommende begivenheder Aktiekalender, vigtige danske regnskaber Dato Selskab Regnskab 24/10/16 Parken Sport & Entertainmant A/S 3. kvartal 26/10/16 Novozymes A/S 3. kvartal 26/10/16 Chr. Hansen Holding A/S Helårsregnskab 26/10/16 Ringkjøbing Landbobank A/S 3. kvartal 27/10/16 Jyske Bank A/S 3. kvartal 27/10/16 Tivoli A/S 3. kvartal 28/10/16 Novo Nordisk A/S 3. kvartal 28/10/16 Danske Bank A/S 3. kvartal Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikator Periode Survey SHB Forrige Faktisk 24/10/16 01:50 Japan Trade Balance Adjusted Sep 211.0b b 349.0b 24/10/16 02:30 Japan Nikkei Japan PMI Mfg Oct P /10/16 10:00 EMU Markit Eurozone Manufacturing PMI Oct P /10/16 10:00 EMU Markit Eurozone Services PMI Oct P /10/16 10:00 EMU Markit Eurozone Composite PMI Oct P /10/16 12:00 UK CBI Trends Total Orders Oct /10/16 14:30 USA Chicago Fed Nat Activity Index Sep (r) /10/16 15:00 Kina Conference Board Leading Index 24/10/16 15:00 USA Fed's Dudley and Bullard Speaks 24/10/16 15:45 USA Markit US Manufacturing PMI Oct P /10/16 19:30 USA Fed's Evans and Powell Speaks 25/10/16 08:45 Frankrig Business Confidence Oct (r) /10/16 10:00 Tyskland IFO Business Climate Oct /10/16 15:00 USA FHFA House Price Index (MoM) Aug 0.5% % 0.7% 25/10/16 15:00 USA S&P CoreLogic CS 20-City (MoM/YoY) Aug 0.10%/5.05% %/4.98%(r) 0.24%/5.13% 25/10/16 16:00 USA Consumer Confidence Index Oct (r) /10/16 16:00 USA Richmond Fed Manufact. Index Oct /10/16 16:30 EMU ECB President Draghi Speaks 25/10/16 18:00 Frankrig Jobseekers Net Change Sep /10/16 19:20 USA Fed's Lockhart Speaks 26/10/16 03:45 Kina Westpac-MNI Consumer Sentiment Oct /10/16 08:00 Tyskland GfK Consumer Confidence Nov /10/16 08:45 Frankrig Consumer Confidence Oct /10/16 10:00 Italien Retail Sales (MoM/YoY) Aug 0.4%/0.5% %/-0.3% -0.1%/-0.2% 26/10/16 10:30 UK BBA Loans for House Purchase Sep (r) /10/16 13:00 USA MBA Mortgage Applications 21. Oct % -4.1% 26/10/16 14:30 USA Advance Goods Trade Balance Sep -$60.8b -- -$59.2b -$56.1b 26/10/16 14:30 USA Wholesale Inventories (MoM) Sep P 0.1% % 0.2% 26/10/16 15:45 USA Markit US Services PMI Oct P /10/16 16:00 USA New Home Sales Sep 600k k(r) 593k 27/10/16 03:30 Kina Industrial Profits (YoY) Sep % 7.7% 27/10/16 08:00 Norge Unemployment Rate AKU Aug 4.9% 4.9% 5.0% 27/10/16 09:00 Sverige Economic Tendency Survey Oct /10/16 09:30 Sverige Riksbank Interest Rate 27. Oct -0.5% -0.5% -0.5% 27/10/16 10:00 Norge Deposit Rates 27. Oct 0.5% 0.5% 0.5% 27/10/16 10:00 EMU M3 Money Supply (YoY) Sep 5.1% % 27/10/16 10:00 Italien Manufacturing Confidence Oct /10/16 10:30 UK GDP (QoQ/YoY) 3Q A 0.3%/2.1% %/2.1% 27/10/16 14:30 USA Durable Goods Orders Sep P 0.1% % 27/10/16 14:30 USA Cap Goods Orders Nondef Ex Air Sep P -0.1% % 27/10/16 14:30 USA Initial Jobless Claims 22. Oct 255k k 27/10/16 15:45 USA Bloomberg Consumer Comfort 23. Oct /10/16 16:00 USA Pending Home Sales (MoM/YoY) Sep 1.1%/ %/4.0% 27/10/16 17:00 USA Kansas City Fed Manf. Activity Oct /10/16 19:00 EMU ECB's Mersch Speaks 28/10/16 01:30 Japan Jobless Rate Sep 3.1% % 28/10/16 01:30 Japan Natl CPI Ex Fresh Food YoY Sep -0.5% % 28/10/16 07:30 Frankrig GDP (QoQ/YoY) 3Q A 0.3%/1.2% %/1.3% 28/10/16 08:00 Norge Retail Sales W/Auto Fuel (MoM) Sep 0.3% 0.5% 0.4% 28/10/16 08:45 Frankrig CPI EU Harmonized (MoM/YoY) Oct P 0.2%/0.6% %/0.5% 28/10/16 09:00 Spanien CPI (MoM/YoY) Oct P --/0.3% %/0.2% 28/10/16 09:00 Spanien GDP (QoQ/YoY) Q3 P 0.7%/3.1% %/3.2% 28/10/16 09:00 Schweiz KOF Leading Indicator Oct /10/16 09:30 EMU ECB's Coeure Speaks 28/10/16 09:30 Sverige Retail Sales (MoM/YoY) Sep 0.3%/2.7% 0.7%/3.0% 0.6%/2.8% 28/10/16 10:00 Norge Unemployment Rate Oct 2.8% 2.7% 2.8% 28/10/16 11:00 EMU Economic Confidence Oct /10/16 14:00 Tyskland CPI (MoM/YoY) Oct P 0.1%/0.7% %/0.7% 28/10/16 14:30 USA Employment Cost Index 3Q 0.6% % 28/10/16 14:30 USA GDP Annualized (QoQ) 3Q A 2.5% % 28/10/16 16:00 USA U. of Mich. Sentiment Oct F Jes Asmussen (jeas01@handelsbanken.dk); Rasmus Gudum-Sessingø, (ragu02@handelsbanken.dk); Bjarke Roed-Frederiksen, (bjro03@handelsbanken.dk) Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale. 3

4 Research disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ), is responsible for the preparation of research reports. SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, in Finland by the Financial Supervisory Authority and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information that SHB considers to be reliable. SHB has not independently verified such information and does not represent that such information is true, accurate or complete. Accordingly, to the extent permitted by law, neither SHB, nor any of its directors, officers or employees, nor any other person, accept any liability whatsoever for any loss, however it arises, from any use of such research reports or its contents or otherwise arising in connection therewith. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. The views contained in SHB research reports are the opinions of employees of SHB and its affiliates and accurately reflect the personal views of the respective analysts at this date and are subject to change. There can be no assurance that future events will be consistent with any such opinions. Each analyst identified in this research report also certifies that the opinions expressed herein and attributed to such analyst accurately reflect his or her individual views about the companies or securities discussed in the research report. Research reports are prepared by SHB for information purposes only. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or personalised investment advice and such reports or opinions should not be the basis for making investment or strategic decisions. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. Analyst compensation is not based on specific corporate finance or debt capital markets services. No part of analysts compensation has been, is or will be directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. From time to time, SHB and/or its affiliates may provide investment banking and other services, including corporate banking services and securities advice, to any of the companies mentioned in our research. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted Guidelines concerning Research which are intended to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank and to resolve any such conflicts by eliminating or mitigating them and/or making such disclosures as may be appropriate. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( Information barriers ) on communications between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The Guidelines concerning Research also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines please see the Bank s website and click through to About the bank - Investor relations - Corporate social responsibility - Ethical guidelines. Handelsbanken has a ZERO tolerance of bribery and corruption. This is established in the Bank s Group Policy on Bribery and Corruption. The prohibition against bribery also includes the soliciting, arranging or accepting bribes intended for the employee s family, friends, associates or acquaintances. When distributed in the UK Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen) and the Prudential Regulation Authority and subject to limited regulation by the Financial Conduct Authority and Prudential Regulation Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the Prudential Regulation Authority, and regulation by the Financial Conduct Authority are available from us on request. UK customers should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business nor the rules of the Financial Conduct Authority made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) for the protection of private customers apply to this research report and accordingly UK customers will not be protected by that scheme.

5 This document may be distributed in the United Kingdom only to persons who are authorised or exempted persons within the meaning of the Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) (or any order made thereunder) or (i) to persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ), (ii) to high net worth entities falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or (iii) to persons who are professional clients under Chapter 3 of the Financial Conduct Authority Conduct of Business Sourcebook (all such persons together being referred to as Relevant Persons ). When distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: SHB and its employees are not subject to FINRA s research analyst rules which are intended to prevent conflicts of interest by, among other things, prohibiting certain compensation practices, restricting trading by analysts and restricting communications with the companies that are the subject of the research report. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(3). When distributed by HMSI, HMSI takes responsibility for the report. Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ).

6 Contact information Capital Markets Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Per Eldestrand Head of Debt Capital Markets Sweden Måns Niklasson Head of Corporate Loans and Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Trading Strategy Claes Måhlén Head, Chief Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Andreas Skogelid Senior Strategist FI Pierre Carlsson Strategist FX Lars Henriksson Foreign Exchange Strategist Macro Research Ann Öberg Chief Economist Jimmy Boumediene Head of Forecasting Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman E. Europe, Emerging Markets, Japan Anders Brunstedt Sweden Eva Dorenius Web Editor Finland Tiina Helenius Head, Macro Research Janne Ronkanen Senior Analyst Denmark Jes Asmussen Head, Macro Research Rasmus Gudum-Sessingø Denmark Bjarke Roed-Frederiksen China and Latin America Norway Kari Due-Andresen Head, Macro Research, Norway; UK Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Marius Gonsholt Hov Senior Economist, Norway Halfdan Grangård Senior Economist, Norway Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Jaan Kivilo Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Ray Spiers Luleå/Umeå Ove Larsson Luxembourg Snorre Tysland Malmö Fredrik Lundgren Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015

Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)

Læs mere

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser

2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser 2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser Jes Roerholt Asmussen, +45 4679 1203, jeas01@handelsbanken.dk I TÆNKER PÅ 2 Temaer der prægede 2015 3 Ujævnt ridt for aktiemarkederne

Læs mere

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling

Conference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling Conference Call Ugen der gik: Fed holdt renten uændret og signalerede at renten bliver hævet i langsommere tempo end ventet Ugen der kommer: Fokus på kinesisk PMI tal 21. september 2015 USA: Ordre på varige

Læs mere

Verdensøkonomien på usikker grund. - Merry Crisis and Happy New Fear

Verdensøkonomien på usikker grund. - Merry Crisis and Happy New Fear Verdensøkonomien på usikker grund - Merry Crisis and Happy New Fear 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder Hvis 2018 lærte

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er delvist åbne i dag efter gårsdagens Thanksgiving-fejring, men der kommer ingen nøgletal eller regnskaber

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vurderes at blive USA s ISM-serviceindeks for september. Indekset har overrasket temmelig meget på opsiden de seneste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på en række USA-nøgletal, herunder Markits Service-PMI, hvor der ventes en lille stigning til 52,5 i oktober, hvilket

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Hovedbegivenheden i USA er offentliggørelsen af de præliminære BNP-tal for 3. kvartal på fredag, som for indeværende ikke tegner

Læs mere

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013

Tøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Usikkerheden om hvad den amerikanske centralbank (Fed) har tænkt sig at gøre (og hvornår) lurer stadig i baghovedet, men måske kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver en relativt stille dag på nøgletalsfronten, og mon ikke finansmarkederne især holder øje med efterdønningerne oven på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens fokus vil nok især være rette mod USA hvorfra vi får forbrugerprisinflation for december. I den forbindelse skal vi huske

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 20. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men der kommer dog tal for byggetilladelser og det påbegyndte boligbyggeri fra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA bør forbrugertilliden fra Conference Board modtage en vis interesse; ikke mindst efter at indekset de seneste måneder er

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag. Bedste bud på en interessant indikator, er tysk forbrugertillid. Konsensus venter et

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke det store i nøgletalskalenderen i dag, så det mest interessante bliver nok det personlige forbrug fra USA. Konsensus

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 14. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens økonomiske begivenheder er få, og vi har blot fokus på euroområdets opgørelse af industriproduktionen i juli. Her venter

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til de økonomiske begivenheder rettes fokus i dag primært mod USA, hvorfra vi får referatet af rentemødet i centralbanken

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA er vores fokus på ordreindgangen på varige goder for august (onsdag). Her ventes en moderation i august efter den uventede

Læs mere

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring

Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring 2. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus. Dagens klart vigtigste nøgletal er ISM industriaktivitetsindekset fra USA. Indekset er især vigtigt i forhold til spørgsmålet om,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi starter ugen stille ud med få vigtige økonomiske begivenheder mandag. Dog indleder vi en uge med lidt data for boligmarkedet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Forud for morgendagens vigtige arbejdsmarkedsrapport, er der i dag fokus på fremstillingssektoren, hvor dagens klart vigtigste nøgletal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en stille afslutning på ugen med nøgletal af begrænset interesse. Vi får fransk samt spansk industriproduktion,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 6. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Allerede fra morgenstunden offentliggøres tyske fabriksordrer, som giver et fingerpeg om udviklingen i industriproduktionen, som

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der tale om en rimelig stille dag med hensyn til makroøkonomiske nøgletal. Der vil kunne være lidt fokus på USA, hvorfra

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 18. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er vist ikke den store tvivl om, at dagens primære samtaleemne bliver meldingerne fra den amerikanske centralbank i går om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er blevet dagen, hvor Markit offentliggør foreløbige opgørelser af PMIindikatoren. Der offentliggøres ikke længere flash-estimat

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en meget stille dag på nøgletalsfronten, hvor der stort set ikke er nogen interessante dataopgørelser i kalenderen.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver formentlig NFIB-indekset over stemningen blandt de mindre virksomheder i USA. Her venter vi på linje

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tegner til at blive en stille dag på nøgletalsfronten. På den internationale scene er det mest interessante nøgletal schweizisk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 2. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag ADP-indikatoren for den private beskæftigelsesvækst. Kvaliteten af indikatoren er svingende, men den kan alligevel

Læs mere

Produktivitetskrise. Macro Research

Produktivitetskrise. Macro Research KONJUNKTURUDSIGT DANMARK, OKTOBER 2016 Danmark Produktivitetskrise Macro Research Dansk økonomi var i recession igen i 2. halvår 2015, men rettede sig i den første del af 2016. Opsvinget ser dog fortsat

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der en række lidt mere sekundære nøgletal i dag. Salget af nye boliger er på det seneste kravlet i vejret til det højeste

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er den amerikanske forbrugertillid fra Conference Board. Denne er steget uventet meget de seneste to måneder,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Offentliggørelsen af industriproduktionen for Tyskland kommer til morgen (efter oprindeligt at være annonceret til mandag). Produktionen

Læs mere

Bornholms Regionskommune Rapportering

Bornholms Regionskommune Rapportering Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag går Fed-chef Yellen på talerstolen igen i 2. del af hendes halvårlige høring i Kongressen, men her vil budskabet nok ligge

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 7. december 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt nøgletallene vil vi i dag have et øje på Sentix investorbaserede konjunkturbarometer for euroområdet i december. Der ventes

Læs mere

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard

17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard 17. januar 2013 Investeringsmøde Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet Aktiestrateg Michelle Nørgaard Citi Surprise indeks: trend vending har forbedret stemningen Citi Surprise indeks viser om

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver nok endnu en stille dag på markederne, og der er få interessante nøgletal på programmet, og kun fra USA. NAHB s tillidsindeks

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen klart mest interessant nøgletal kommer fra USA i form af detailsalget i maj. uger. I april skuffede salget, da det stod helt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er lukkede i dag pga. Thanksgiving, og der kommer ingen nøgletal fra USA. Der kommer heller ikke mange

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der bliver tale om en rimelig stille tirsdag, hvor der dog kan være en smule opmærksomhed på det amerikanske NFIB-indeks, som måler

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 15. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi en række økonomiske nøgletal i dag. Der ventes et rimeligt afdæmpet totalt detailsalg i december med en stigning

Læs mere

Merry Crisis and Happy New Fear gik fra champagnefest til tømmermænd

Merry Crisis and Happy New Fear gik fra champagnefest til tømmermænd Merry Crisis and Happy New Fear - 2018 gik fra champagnefest til tømmermænd 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder USA har

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske nøgletal i dag. Der kan være lidt fokus på det investorbaserede Sentix konjunkturbarometer for

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken % 23. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så er dagen for den britiske EU-afstemning endelig oprunden. Forlad -siden fik i sidste uge overtag i meningsmålingerne, men de seneste

Læs mere

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015

De økonomiske tendenser. 16. juni 2015 De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 22. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA er øjnene nok allerede så småt rettet mod næste uges FOMC-møde, og dagens nøgletal vil nok ikke have den helt store effekt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er en ret så stille dag på nøgletalsfronten, hvor stemningen formentligt vil være styret af de lidt skuffende kinesiske udenrigshandelstal

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en flad udvikling i december har detailsalget i USA vist sig fra en fornuftig side i årets første måned, og der ventes på

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 24. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus IFO-indekset for det tyske erhvervsliv for november offentliggøres i dag. Vi forventer et lille fald til 108,0 fra forrige 108,2.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I løbet af formiddagen tikker tal for forbrugerprisinflationen for de enkelte tyske delstater ind, og kl. 14 offentliggøres så hele

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal offentliggøres i eftermiddag når vi andre så småt nærmer os weekenden. Der er tale om University

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag boligprisstatistikker fra FHFA og S&P/CaseShiller. I begge mål er priserne fortsat opad frem til maj, dog har

Læs mere

Kommende begivenheder

Kommende begivenheder 23. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag tal for salget af nye boliger. Boligsalget har vist svaghedstegn de seneste måneder, hvilket især er blevet kædet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der vil igen i dag og måske resten af ugen frem til torsdag være fokus på udviklingen med hensyn til situationen i Grækenland og spekulationer

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 10. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Internationalt er mandagen lidt tynd på nøgletalskalenderen, hvor Sentixbarometeret for euroområdet nok er dagens vigtigste. Sentix-indekset

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteprognose september 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteprognose september 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen bliver knapt så begivenhedsrig som de forrige på dage med hensyn til de planlagte økonomiske begivenheder og vi skal sandsynligvis

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på forbrugertillidsopgørelser for januar for euroområdet samt herhjemme. I euroområdet ser vi mulighed for et fald i

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der bliver tale om en meget stille dag med hensyn til økonomiske begivenheder i dag. Der kan komme lidt fokus på realkreditansøgningerne

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken Index Index 22. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi venter, at den sammensatte PMI-indikator (composite) for euroområdet faldt til 53,0 i februar fra 53,6 i januar.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 29. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vil utvivlsomt være på rentemødet i USA i aften. Det ventes uændret, at centralbanken (Fed) på mødet endeligt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Ugens hovedbegivenhed i USA ventes at blive årets første rentemøde i aften. Som udgangspunkt ventes der ikke meget nyt på mødet,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 17. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så oprandt dagen endelig for det med spænding ventede rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Mødet afsluttes i aften dansk

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagens begivenheder hører til i den tynde ende på ugens økonomiske kalender. Vi vil først og fremmest fokusere på nyt fra ECB s

Læs mere

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året

Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året 23 March 2018 Dansk renteprognose: Højere men først mod slutningen af året Jan Størup Nielsen De danske renter har fået en urolig start på 2018. To måneder med relativt kraftige stigninger er blevet afløst

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 12. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er et par Fed-taler i eftermiddag, og derudover kommer der fra USA NFIB s opgørelse over de mindre virksomheders tillidsindeks

Læs mere

Danmark Fanget i lavvækstkrise

Danmark Fanget i lavvækstkrise Danmark Fanget i lavvækstkrise Det moderate økonomiske opsving gik i stå i den anden halvdel af 2015, og der er aktuelt ingen tegn på, at økonomien har fået fart på igen i den første del af i år. Det bliver

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 5. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen indeholder afslutningen af G20-mødet i Kina, hvor der kan være lidt opmærksomhed på slutkommunikéet. Finansmarkederne vil

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 19. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Normalt har vi ikke meget fokus på referaterne fra ECB-møderne, som i den korte tid, de er blevet offentliggjort, ikke har indeholdt

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 21. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så blev det dagen hvor den amerikanske centralbank (Fed) igen skal kaste dommen, og vurdere om det er på tide at få sat renten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer mange interessante nøgletal i dag. Fra USA kommer ordreindgangen på varige goder, som forventes at falde markant i december,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en rimelig stille mandag efter at dagens vigtigste nøgletal kom fra Kina, og dermed allerede er blevet offentliggjort.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste amerikanske nøgletal er ordreindgangen på varige goder. Tallene er for februar og det bliver interessant om vi kan

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er offentliggørelsen af det tyske IFO-indeks. Endnu en gang er buddet blandt iagttagerne, at IFO-indekset

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Markedsguiden december 2013 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Markedsguiden december 2013 1Y 3Y 5Y 7Y 9Y Rentemarkedet DKK siden januar og fremover 3.5% 3.0% Vores forventning til renteniveauet om 1 år 2.5% NU 2.0%

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning fra oktober Dato 25. november 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 November 2013 NU Forventningen til renteniveauet

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der i dag salget af nye boliger. Salget af eksisterende boliger faldt mere end ventet i forgårs, så risikoen er på

Læs mere

herhjemme. Rentefaldet blev hjulpet på vej af en kommentar fra ECB s cheføkonom Peter Praet om, at risikoen på nedsiden til inflationsudviklingen

herhjemme. Rentefaldet blev hjulpet på vej af en kommentar fra ECB s cheføkonom Peter Praet om, at risikoen på nedsiden til inflationsudviklingen 27. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt de økonomiske begivenheder kan der uden for nøgletallene være fokus på den amerikanske centralbanks årlige symposium i Jackson

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens begivenheder hører til i den nedtonede afdeling i forhold til resten af ugen, og der er da også lukket på finansmarkederne i

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 26. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set ingen betydende nøgletal på grogrammet i dag, men selvom der var, ville fokus alligevel have været på Grækenland.

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 23. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til nøgletallene bliver dagens vigtigste sandsynligvis PMI-indekset for september i euroområdet. Vi forventer, at flash

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 25. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal kommer i form af det tyske Ifo-indeks, der vurderes som en af de bedste ledende indikatorer for væksten

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi modtager forbrugerpriser for euroområdet i dag. Konsensusestimatet er en stigning i HICP-inflationen fra 0,2% y/y i august

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 8. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagen byder ikke på de store økonomiske begivenheder, men der vil dog være lidt fokus på det investor-baserede konjunkturbarometer,

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 27. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der ventes ingen ændringer i renten fra Fed i aften, men budskaberne fra centralbanken bliver interessante at følge (der er dog ikke

Læs mere

Danmark Fra medvind til modvind

Danmark Fra medvind til modvind Danmark Fra medvind til modvind Efter en lang periode med uafbrudt økonomisk fremgang, må vi konstatere, at dampen er gået lidt af dansk økonomi på det seneste. På den korte bane ser vi modvinde fra en

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 9. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen er rimelig tynd på vigtige økonomiske nøgletal, og vi vil endnu en gang rette fokus mod USA, hvorfra vi får endnu en indikator

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 28. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er nok de amerikanske BNP-tal for 1. kvartal, hvor der ventes en halvering af væksten til 0,7% q/q (annualiseret)

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 3. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er ISM-indekset for den amerikanske servicesektor for januar. Her ventes en flad udvikling på omkring 55,3

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 4. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag friske tal for udviklingen i antallet af nye ledige, som siden oktober har haft en opadgående tendens, uden

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 30. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag indleder en meget intens uge med hensyn til de økonomiske begivenheder, og i den sammenhæng er dagens nøgletal sandsynligvis

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 11. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke de store internationale nøgletal på programmet i dag. De eneste punkter af interesse uden for norden er således en tale

Læs mere

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015

Rentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, Renteafdækning fra august Dato 15. september 2015 1.8 Rentemarkedet DKK 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 Forventningen til renteniveauet om 1 år Nu September

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 1. marts 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag byder på en stribe globale PMI-indeks for fremstillingssektoren for februar, og vi har allerede taget hul på nogle af dem

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 16. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet er der ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men ECB offentliggør resultatet af sin rundspørge blandt professionelle

Læs mere

Morgenmelding Handelsbanken

Morgenmelding Handelsbanken 13. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den græske regering har fremsat et lovforslag med de mange tiltag fra den indgåede hjælpepakke. Parlamentet skal sandsynligvis stemme

Læs mere