CS&Co dit alternative investeringsvalg

Transkript

1 A LT ERNAT I V E D I R EKT E I N V EST ER I N G E R I E N I N V EST E R I N G S P O R T E F Ø L J E H VO R F O R O G H VO R DA N?!

2 AG ENDA : KO RT O M C S &CO P O RTEFØL J E T EOR I D E N E F F I C I E N T E R A N D A LT ERNAT I V E D I R EK T E I N V EST ER I N G E R I EN P O RTEFØL J E C S & CO S A LT ERNAT I V E I N V EST E R I N G S FO N D S U N I V ERS

3 KO RT O M C S &CO: Vision at blive Danmarks førende rådgiver om, manager og leverandør af alternative investerings fonde Stiftet 2004 af Christian Stig Møller og Søren Truelsen og med en ledelse bestående af CSM, tidl. bl.a. Adm. bankdirektør i Finansbanken, børsmægler i New York, London, København etc. ST, tidl. skibsfinansieringsadvokat hos Kromann Reumert og partner i Osborne Clark samt formand for Dansk Aktionærforening Bestyrelsesformand, Hugo Andersen, tidl. bl.a. Koncernchef for Tryg Vesta m.fl.

4 KO RT O M C S &CO: CS&Co Holding A/S 100% ejet datterselskaber CS&Co Management A/S CS&Co A/S *) *) Autoriserede investeringsrådgivere underlagt det danske finanstilsyn

5 KO RT O M C S &CO - T R AC K R ECO R D : CS&Co trackrecord Segment Projektsum EK under management p.t. Skibe $ $ - Fly(*) $ $ Sol $ $ Total $ $ IRR fordeling AuM IRR (% p.a.) 61% af AuM $ >12% 24% af AuM $ N/A - er ikke solgt 15% af AuM $ Negativ IRR Projekt overblik 26 projekter struktureret siden projekter er solgt - 10 projekter er fortsat i drift *)Specifik fond performance Aldus Aviation Fund (2008) gns. IRR 11% p.a. med samlede AuM of $471m (IRR målt før evt. uplift i pris ved industrielt porteføljesalg)

6 MIO USD År CS&Co dit alternative KO RT O M C S &CO: Team Erfaring Projektvolumen ($) Fund mgmt erfaring (år) Finansierings erfaring (år) 0

7 P O RTEFØL J E T EOR I - D E N E F F I C I E N T E R A N D : D E K O M B I N AT I O N E R A F A K T I V E R, D E R H A R D E B E D S T E A F K A S T / R I S I K O F O R H O L D D A N N E R T I L S A M M E N D E N S Å K A L D T E E F F I C I E N T E R A N D, D E R E R M A R K E R E T M E D F E D E B U E D E L I N J E. M E N H V O R S K A L M A N S O M I N V E S T O R P L A C E R E S I N E I N V E S T E R I N G E R PÅ D E N E F F I C I E N T E R A N D? P O R

8 D EN E F F I C I E N T E R A N D : S V A R E T F I N D E S V E D AT I N D F Ø R E E T R I S I K O F R I T A K T I V, S O M F. E K S. E T B A N K I N D S K U D, H V O R R I S I C I M Å LT V E D S TA N D A R D A F V I G E L S E N E R L I G N U L. F O R B I N D E R M A N D E N R I S I K O F R I R E N T E M E D D E N E F F I C I E N T E R A N D, S Å L E D E S AT L I N J E N TA N G E R E R D E N E F F I C I E N T E R A N D, F R E M K O M M E R D E N O P T I M A L E P O R T E F Ø L J E. D E N O P T I M A L E P O R T E F Ø L J E F O R S TÅ E T PÅ D E N M Å D E, AT A F K A S T E T H E R E R S T Ø R S T I F O R H O L D T I L R I S I K O E N, O G AT D E T D E R M E D E R D E N P O R T E F Ø L J E, M A N S O M I N V E S T O R B Ø R T I L S T R Æ B E AT E J E.

9 D EN E F F I C I E N T E R A N D : E R Ø N S K E R N E T I L D E T F R E M T I D I G E A F K A S T H Ø J E R E E N D, H V A D D E N O P T I M A L E P O R T E F Ø L J E T I L B Y D E R, E K S I S T E R E R D E R F L E R E M U L I G H E D E R F O R AT F O R H Ø J E A F K A S T E T. M A N K A N B L. A. B E VÆ G E S I G L A N G S D E N E F F I C I E N T E R A N D V E D AT Ø G E A N D E L E N A F A K T I E R I P O R T E F Ø L J E N. R E S U LTAT E T E R E T H Ø J E R E A F K A S T, M E N O G S Å E N VÆ S E N T L I G H Ø J E R E R I S I K O.

10 A LT E R N AT I V E D I R EKT E I N V EST E R I N G E R I E N P O RTEFØL J E : H V O R F O R? F O R AT O P N Å E T B E D R E R I S I KO J U S T E R E T A F K A S T! E K S E M P E L : En investering med et afkast på 7 % opnået ved en risiko på 5 har et bedre risiko/afkast forhold end en investering med et afkast på 8% opnået ved en risiko på 10! Risiko defineret som en kombination af volatilitet og korrelation!

11 A LT E R N AT I V E D I R EKT E I N V EST E R I N G E R I E N P O RTEFØL J E : Ved sammensætning af en portefølje af alternative investeringer med en gennemsnitlig lavere volatilitet end benchmark aktieindeks (C20, S&P500 etc.) Ved sammensætning af en portefølje af alternative investeringer som samtidigt med ovennævnte lavere volatilitet tillige har en korrelation til samme indeks < 0,5 Ovennævnte kan alene opnås gennem spredning af investeringer indenfor såvel segmenter (sol, vind, ejendomme etc.) som spredning på flere aktiver i hvert segment

12 A LT E R N AT I V E D I R EKT E I N V EST E R I N G E R I E N P O RTEFØL J E : INDEKS AKTIV 2 AKTIV 3 AKTIV ,

13 A LT E R N AT I V E D I R EKT E I N V EST E R I N G E R I E N P O RTEFØL J E :

14 C S & CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: FÆ L L E S F O R D E A F C S & C O A D M I N I S T R E R E D E FO N D E E R - STRUKTUR A/S Stykstørrelse pr. aktie er i den valuta den enkelte fonds underliggende aktiv anskaffet i (typisk; Euro, USD eller DKK) Vedtægtsbestemt ophørs dato Closed ended fond - alternativt børsnotering Vedtægtsbestemt formål om, at når fond V i en kategori er fuldtegnet sammenlægges fond I-V og børsnoteres som ny Fond I-V STØRRELSE Egenkapital/indskudt kapital på 10 mio. kr. AFKAST Budgetteret IRR > 7-10 %

15 C S & CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: FÆ L L E S F O R D E A F C S & C O A D M I N I S T R E R E D E FO N D E E R - FEES Udbudskurs 103 Årligt løbende fond management fee på 1,5% (ved sammenlægning og børsnotering nedsættes til 0,75%) af indskud og ikke AuM Performance fee til fond manager på 10% > IRR 7% - opgjort og afregnet årligt med watermark ØVRIGE Aktierne er registreret i VP, hvorfra udlodninger foretages automatisk ligesom aktierne og deres værdi vil fremgå af depotoversigten i eget pengeinstitut Prospekter godkendt af Finanstilsynet iht. EUs prospektbekendtgørelse Prospekter udarbejdet iht. etisk regelsæt udarbejdet af Horten, Deloitte og CS&C0

16 C S & CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: EJENDOMME FLY SKIBE SOL VIND ØVRIGE CS RETAIL DK I CS AVIATION I TBD CS SOLAR I CS WIND I CS VENTURE US I CS BOLIG DK I

17 E T I S K R EG ELSÆT: CS&Co har taget initiativ til at udarbejde etisk regelsæt for udbud af investeringer i vedvarende energi Regelsættet er udarbejdet i samarbejde med Horten og Deloitte Regelsættet skal sikre fuld gennemsigtighed og ensartethed ved udarbejdelsen af prospekter vedrørende direkte investeringer i vedvarende energi, herunder ikke mindst opgørelsen af nøgletal samt oplysninger om mellem handler avancer m.m.

18 C S & CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - E J E N D O M M E CS RETAIL I DK - Fonden køber ejendomme beliggende i Danmark og udelukkende med følgende karakteristika Forrentning > 6,5% netto Lejekontrakter v/køb på min. 10 år Lejere enten Aldi, Fakta, Lidl, Netto eller Rema 1000 el. lignende Minimum 2, maksimalt 5 ejendomme Beliggende i by områder > indbyggere Gearing op til 80% uden resthæftelse

19 CS&COS ALTERNATIVE FONDS UNIVERS: - E J E N D O M M E CS BOLIG I DK - Fonden køber ejendomme/ejerlejligheder beliggende i Danmark og udelukkende med følgende karakteristika Forrentning > 4% netto Beliggende i Storkøbenhavn, Odense, Aalborg eller Århus Minimum 10, maksimalt 50 boliger Gearing op til 80% uden resthæftelse

20 C S &CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - F LY CS AVIATION I - Fonden ejer aktier i CS&P Aviation Fund A og/eller B som ejer aktier i Aldus Aviation Ltd., som er en af verdens førende leasingselskaber indenfor segmentet regional jets med fokus udelukkende på fly af typen Embraer og har følgende karakteristika Årlig dividende fra Aldus siden 2008 > 11 % Stor spredning i debitor sammensætningen Ingen defaults til dato Stor US-institutionel investor er aktionær i Aldus Aviation Ltd. Forventet exit i (udløb marts 2015) Med nuværende equity og lånefaciliteter forventes fonden at komme op på 23 fly inden udgangen af 2012

21 C S &CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - S K I B E P.t. ingen fonde med ejerskab i skibe Siden 2004 har CS&Co struktureret investeringer i skibe for ca. 2,5 mia. kroner CS&Co overvåger løbende markedet for interessante muligheder, herunder særligt indenfor tankskibssegmenterne MR og VLCC samt det såkaldte Multipurpose marked

22 C S &CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - S O L CS SOLAR I - Fonden ejer andele i allerede eksisterende og ibrugtagne solcelleparker, primært i Spanien og Italien med følgende karakteristika IRR > 9% Gennemsnitlig årligt udbytte > 13 % Developer og sælger fortsat største aktionær og teknisk manager

23 C S &CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - V I N D CS WIND I - Fonden ejer andele i allerede eksisterende og ibrugtagne vindmølleparker, primært i Tyskland og Danmark med følgende karakteristika IRR > 6% Gennemsnitlig årligt udbytte > 9 % Developer og sælger fortsat største aktionær og teknisk manager

24 C S &CO S A LT ERNAT I V E FO N D S U N I V E RS: - V E N T U R E CS VENTURE US I - Fonden ejer andele i et udvalg af USA s førende fund of fund manager indenfor Venture Knightsbridge Advisers eksisterende fonde og har følgende karakteristika Gennemsnitlig performance siden 1983 = IRR 37% p.a. Seneste KVC VII har pr. 31/ givet IRR på 11,3% p.a. Giver adgang til top-10 venture fondmanagers i USA (invitation only) Knightsbridge har deltaget i 37% af alle venture kapital baserede IPOs (USA) siden 2007! Knightsbridges fonde har indirekte deltaget i venture investeringer i selskaber som Facebook Microsoft Skype Linkedin Groupon LifeCell etc.