Den holdbare investering, trends og globale investeringsmuligheder. Marts 2014

Transkript

1 Den holdbare investering, trends og globale investeringsmuligheder Marts 2014

2 Agenda Den holdbare investering! Megatrends muligheder? Opsparing anno

3 Indtjening driver afkast Indtjeningsvækst Afkast CWW Globale Aktier MSCI Aktieverdensindeks

4 Den holdbare investering Temaer Stabil vækst Carnegie Asset Management 4

5 DKK indekseret 3 gode år på aktiemarkedet feb-11 aug-11 feb-12 aug-12 feb-13 aug-13 feb-14 MSCI Aktieverdensindeks - Afkast 27% 5

6 DKK indekseret CWW /Globale Aktier come back feb-11 aug-11 feb-12 aug-12 feb-13 aug-13 feb-14 CWW/Globale Aktier - Afkast 35% MSCI Aktieverdensindeks - Afkast 27% 6

7 Jorden rundt i 7 billeder 7

8 Indeks USA - boligmarkedet 250 De amerikanske huspriser S&P/Case-Shiller 10 Linear (S&P/Case-Shiller 10) Kilde: Bloomberg 8

9 BTU, billiarder Egen energi USA - Energiproduktion Total energiproduktion Kilde: U.S. Energy Information Administration 9

10 i stk. Europa - Opsparet behov Bilsalg i Vesteuropa % - 17% - 6% - 6% - 23% - 23% % - 8% - 8% % E Kilde: Barclays 10

11 Japan Kilde: The Economist 11

12 Yen 160 Yen valutakursudviklingen (vægtet indeks) dec-11 jun-12 dec-12 jun-13 Kilde: Bloomberg, Deutsche Bank 12

13 Kina 13

14 Mia. RMB Kina Kredit ift. BNP BNP Samlet kreditgivning Kilde: CLSA 14

15 Den rigtige retning 65 Global Wave Kilde: BofA Merrill Lynch, Bloomberg, MSCI, IMF 15

16 Aktiemarkedet på lang sigt Kilde: EcoWin 16

17 Markedet i den dyre ende 30 Forbrugsgodeaktier Historisk P/E Fremadrettet P/E Kilde: Datastream, Deutsche Bank 17

18 Aktier op eller ned? 18

19 På bølgen OG medvind de seneste år! Korte amerikanske renter versus Global Wave Global Wave Korte amerikanske rente (højre) Kilde: BofA Merrill Lynch, Bloomberg, MSCI, IMF 19

20 Gæld i den vestlige verden Gæld i den private sektor ift. BNP % jun-95 jun-98 jun-01 jun-04 jun-07 jun-10 Udviklede markeder Kilder: Thomson Reuters, Credit Suisse 20

21 Nye farvande og ny kaptajn... 21

22 Lave renter hvor længe? % Kilder: BofA Merrill Lynch, Consensus Economics 22

23 Emerging Markets vækst i historisk perspektiv 7 Forskellen i BNP vækst mellem EM og DM Kilde: IMF, Deutsche Bank 23

24 Gæld i Emerging Markets Gæld i den private sektor ift. BNP % jun-95 jun-98 jun-01 jun-04 jun-07 jun-10 Emerging Markets Kilder: Thomson Reuters, Credit Suisse 24

25 Stigende politisk risiko Kilde: 25

26 Opsummering - afkastforventninger Aktier: 6% p.a. CWW s aktier: Mål: +10% p.a. 26

27 3 strukturelle temaer de næste 10 år Emerging Markets langsigtet interessant Connected Lives Teknologi overalt Energieffektivitet 27

28 Emerging Markets 70 Får næste generation et bedre liv end dig? 60 % Enig Meget Enig Kilde: BCG 2013 Global Consumer Sentiment Survey. 28

29 Unik langsigtet mulighed Markedsværdi (US$ mia.) Brasilien Indien Rusland Kilder: BofA Merrill Lynch Global Investment Strategy, Bloomberg, MSCI (data per Jan 2014). 29

30 Connected lives, Gutenberg og trykpressen 30

31 3 eksempler på energieffektivitet 31

32 3 eksempler på energieffektivitet 32

33 3 eksempler på energieffektivitet 33

34 Hvad er et CAM tema? Megatrends Economy Demographics Urbanization Financial repression Abenomics Bigger government Globalization Quantitative easing/rising interest rates? EMERGING MARKETS Global Warming Digital World US economic recovery China growth and debt Rise of Emerging Markets Eurozone recovery? Information Technology Financials Industrials Energy and Materials CONNECTED LIVES FINANCIAL RECOVERY AUTOMATION ENERGY EFFICIENCY Internet of Everything Regulatory changes 3D Printing Deep water drilling Big Data Financial services in EM ENERGY EFFICIENCY End of commodity super cycle Cloud computing Global trade Infrastructure Shale gas E-commerce/online retail US HOUSING US manufacturing renaissance Alternative Energy Virtual reality and online gaming Cash to card US HOUSING Water scarcity 3D printing Feed the World Consumer Staples Consumer Discretionary Healthcare Utilities and Telecommunication EM consumer EM consumer Global Aging CONNECTED LIVES E-commerce/online retail E-commerce/online retail Lifestyle diseases Bundling-services Big Data Media content EM healthcare ENERGY EFFICIENCY E-cigarettes US HOUSING DM austerity Utilities capex Premiumisation Global luxury Personalised medicine Alternative Energy Health & wellness Discounting Big Data Smart grid Health & wellness Regulation 34

35 BMW FACEBOOK HOME DEPOT NOVO NORDISK TD AMERITRADE WELLS FARGO BAT DIAGEO HDFC NESTLÉ SCHNEIDER ELECTIRIC WALT DISNEY ASOS DANSKE BANK GOOGLE MICROSOFT SAP VISA ALLIANCE DATA CVS GOLDMAN SACHS L BRANDS SAMSUNG UNION PACIFIC ABB CITIGROUP FANUC KOMASU PRAXAIR UBS 35

36 BMW FACEBOOK HOME DEPOT NOVO NORDISK TD AMERITRADE WELLS FARGO BAT DIAGEO HDFC NESTLÉ SCHNEIDER ELECTIRIC WALT DISNEY ASOS DANSKE BANK GOOGLE MICROSOFT SAP VISA ALLIANCE DATA CVS GOLDMAN SACHS L BRANDS SAMSUNG UNION PACIFIC ABB CITIGROUP FANUC KOMASU PRAXAIR UBS 36

37 Opsparing anno 2014 Korte placeringer Bolig 37

38 Større forskel mellem vindere og tabere 38

39 Tak 39