Analyse af Exiqon A/S 7. september 2015
|
|
- Hanne Berg
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Derfor er Exiqon en interessant investeringsmulighed: Selskabet har en fremtrædende stilling i segmentet for mirna. Der er tale om en ny teknologi, som indledningsvis benyttes af en snæver kreds inden for forskning. Markedet er derfor meget lille i startfasen, men Exiqon er i færd med at ekspandere til nye tilgrænsende markeder af betydelig størrelse. Perspektivet er en mangedobling af volumen i takt med at der opnås dokumentation for anvendelse og åbnes for en række nye muligheder med mirna som biomarkør. Udvikling og håndtering af medicin (valg af bedste lægemiddel blandt flere muligheder) forventes at blive næste trin. Personlig medicin er perspektivet i stedet for en generelt dækkende behandling med et enkelt præparat. Samtidig forskes i muligheden for at anvende mirna som indikator for risici angående alvorlige sygdomme som kræft. Ideen er at muliggøre tidlig opdagelse ved regelmæssige folkeundersøgelser af sådanne sygdomme ved hjælp af eksempelvis en blod- eller urinprøve. Selskabets produkter og teknologi er blevet tilpasset forandringen af strukturen hos kunderne med brug af Next Generation Sequencing. Exiqon har opbygget software og sikret adgang til IT-kapacitet for håndtering af Big Data til hjælp for kunderne, såkaldt bioinformatik. Salget i Life Science forretningen satser på dette koncept, og der er adgang til ordreafgivelse af de ønskede produkter via en ledsagende webshop funktion i dette setup. Inden for Diagnostics samarbejder Exiqon med de førende danske universitetssygehuse inden for prostata- og tarmkræft. Der er opnået en samlet funding til disse forskningsprojekter på 196 mio. kr. Exiqon vil for sin del opnå de kommercielle rettigheder ved succesfuld forskning uden ekstra betaling. Det er netop ( ) meddelt, at Exiqon fra MOMA (Århus Universitetshospital) har opnået sådanne eksklusive licensrettigheder inden for prostatakræft til to biomarkører beregnet til henholdsvis diagnose via en urinprøve og valg af den bedst egnede behandling via en vævsprøve. Satsningen på udvikling af diagnostik til tidlig opdagelse af prostata- og tarmkræft er interessant, da behovet er overordentligt stort. Høje krav til verifikation af en sådan ny metode betyder dog, at der skal findes en stor partner, såfremt det lykkes. Ledelsen forventer, at selskabet vil være fuldt finansieret og ikke får behov for udstedelse af flere aktier (begrænset cash-burn). Set i forhold til andre biotekselskaber (i særdeleshed de amerikanske firmaer) må børsværdien på 428 mio. kr. anses for at være meget lav. Upside i aktiens kursudvikling kan blive særdeles stor, men investorer må se aktien i et 3-5 årigt perspektiv. Aktien er en interessant langsigtet investeringsmulighed med high risk/high return struktur. Anbefaling: Aktuel Kurs: 11,8 Kort sigt: Køb (tidligere hold) Børs: SmallCap indekset Langt sigt: Køb (ændret) Markedsværdi: 435 mio. kr. Forventet kursudvikling 0-6 mdr.: 9-15 (tidligere 7 10) Antal aktier: 36,874 mio. styk Forventet kursudvikling mdr.: (tidligere 10 20) Næste regnskab: Q3 regnskab den Tidligere anbefaling: Hold/Køb ved 8,0 den Selskabets forventninger til indeværende regnskabsår 1-års kursgraf Ledelsen opjusterer i Q2 meddelelsen guidance til den øverste ende af det hidtil angivne interval. Nu forventes en omsætning på mio. kr. (tidligere ) og et EBITDA-resultat på ca. 10 mio. kr. (tidligere 5-10). Basis herfor er en værdi for USD på 6,5 kr. Dagskursen er lidt højere med 6,65. Frit cash flow i halvåret var på +2,2 mio. kr. Kursudvikling de sidste 12 måneder: Høj 15,2 / Lav 4,5 Muligheder Kunderne tilbydes adgang til bioinformatik, og det kan løfte salget af testprodukter. De faste omkostninger styres stramt. Vækst vil mindske vægten af den store indsats i R&D, så EBIT-marginalen kan stige markant. Det største potentiale ligger i muligheden for brug af mirna i tests af kræftsygdomme via blodprøver. En stor partner kræves hertil. Selskabets rettigheder og know how giver take over mulighed. Risici Konkurrencen er den afgørende udfordring. Det er en ung branche med udsigt til store forandringer i de kommende år. Udviklingstempoet medfører høje R&D udgifter, og det giver behov for volumen. Set i forhold til de ledende udbydere inden for RNA er Exiqon en lille aktør med begrænsede økonomiske reserver. Det er vigtigt, at den danske forskning i at anvende mirna til risikoanalyse af kræft lykkes og udbredes. 1 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
2 Facts om Exiqon Exiqon har opbygget en ledende stilling inden for genteknisk mirna-analyse (microrna) baseret på en patenteret LNAteknologi (Locked Nucleic Acid). Selskabet er i fuld gang med at ekspandere til nye tilgrænsende markeder, som er betydeligt større. Senest er der i Q2 blevet lanceret en række nye produkter til netop disse nye markeder. Markedet er ungt, idet første produkt blev lanceret i Nye metoder og tilbud til kunderne kræver stor indsats i R&D. Sortimentet er i de seneste år udvidet til også at omfatte det større marked for analyse af RNA. Selskabets aktivitet er opdelt i Life Science (forskningsprodukter til analyse af celler) og Diagnostics (udvikling af diagnostiske tests). Salg af LNA-produkter til RNA analyse er i første omgang rettet mod forskning og medicinsk udvikling. Exiqon har investeret i egne faciliteter for at kunne tilbyde service med udførelse af Next Generation Sequencing (NGS) for kunder. Ideen er, at kunden herefter kan bestille præcis de ønskede produkter hos Exiqon. Licenser udstedes for brug af selskabets intellektuelle rettigheder til andre virksomheder inden for segmenter, hvor man ikke selv ønsker at satse grundet begrænset økonomisk kapacitet eller som led i gensidige bytteaftaler om brug af patenter mv. Bioinformatik indgår som et nyt og afgørende element i Exiqon s tilbud til kunderne, der kan bearbejde deres specifikke emne med hjælp af en opbygget database. På dette grundlag kan den krævede analyse fastlægges og bestilles hos Exiqon. Produktion af de aktive reagenser er næsten helt outsourcet og kan hurtigt tilpasses ændringer i volumen, da der er tale om små mængder. Skalerbarheden i det regulære produktsalg er derfor stor. Selve påfyldningen af de enkelte test ud fra kundens specifikation ved ordreafgivelsen foretages hos Exiqon ved hjælp af en automatisk robotfunktion. Salget i Vesteuropa varetages fra hovedkontoret. USA dækkes af et datterselskab. Der er aftaler med distributører i 27 lande herunder en række nye markeder i Asien og Latinamerika. Takara Bio Inc. i Japan påbegyndte i 2012 distribution på flere interessante markeder omfattende Japan, Kina, Hong Kong, Sydkorea og Indien. Den teknologiske udvikling med kundernes brug af Exiqon s bioinformatik dataredskaber indebærer en mere direkte forbindelse til kunden og værdi af support. Salgets fordeling i H1 2015: Opgjort efter type: Produkter 74, Services 16, Licensindtægter 6, Kontraktforskning mv. 4%. Den geografiske fordeling: Europa 49, Nordamerika 39, Resten af verden 12%. Intern fordeling: Life Sciences 98%, Diagnostics 2%. Lars Kongsbak er adm. Direktør og Hans Henrik Chrois Christensen er finansdirektør; Erik Waldén er bestyrelsesformand. Selskabet beskæftiger 91 medarbejdere. Exiqon havde ultimo 2014 ikke-aktiveret skat fra akkumulerede underskud på 98 mio. kr. Ledelsen har anført, at positiv driftsindtjening i 2016 vil give mulighed for begyndende bogføring af dette aktiv (delvist må det formodes). Ejerforhold (pr. ultimo 2014): ATP 14,7 %, Danske Invest 8,7 %, Teknoinvest VIII KS (Oslo) 6,1 %. Antallet af aktionærer er stigende og nået op på ca , der er noteret på navn og omfatter i alt 85,7 % af aktierne. Beskrivelse af virkefeltet og virksomheden Aktiviteten er rettet mod analyse af genetiske forhold og sammenhænge i mennesker og forsøgsdyr. Udgangspunktet har været mirna, der er en indgangsvinkel med kun 12 år fra opdagelsen. Exiqon lancerede sit første produkt til denne anvendelse i Fasemæssigt er forskning derfor fortsat i centrum for afsætningen, og placeringen i livscyklen som produkt er i den absolutte startfase. Hvad og hvor langt mirna kan udvikles og anvendes vides slet ikke, men egenskaberne som biomarkør bliver et kernepunkt. Målet for Exiqon er på længere sigt at udnytte mulighederne for at forbedre sundheden ved tidlig identifikation af alvorlige sygdomme som kræft, herunder at muliggøre folkeundersøgelser med en let udførlig prøveudtagning (blod, væv eller urin) og brug af mirna som biomarkør. Udgiften til at udføre en stor mængde tests vil være rimelig, hvorefter personer i selve risikogruppen hurtigt kan gå videre til en mere omfattende og nøjagtig undersøgelse. Anvendelse som diagnostik er et klart mål med åbning af et enormt salgspotentiale, hvis det lykkes at opnå høj præcision og testen herefter indføres som et tilbud i sundhedssystemet i mange lande (politisk styrede bevillinger land for land). Teknologisk besidder Exiqon centrale rettigheder med LNA som udgangspunkt. Adgangen til brug bliver derfor udnyttet ved indgåelse af aftaler med interesserede virksomheder, hvilket også omfatter konkurrenter, hvor modydelser så indgår. Selskabets beskedne størrelse som nybegynder indebærer en relativ svag position over for koncernejede konkurrenter med store ressourcer. Exiqon er som virksomhed opdelt i to segmenter: Life Sciences og Diagnostics. Life Sciences tilbyder analysemetoder, bioinformatik, kits og kemikalier samt service med udførelse af sådanne analyser. Forskning og udvikling inden for genetik og medicin er målgruppen på kundesiden. Udviklingen i dette segment går stærkt, og forbedrede analysemetoder har ændret strukturen i efterspørgslen i retning af bredere analyse, hvor mirna indgår som et delområde. Denne udfordring har Exiqon taget op ved dels at udvide sit sortiment af egne produkter med RNA, mrna (messengerrna), lncrna (long non-codingrna) og endnu flere mirna tests, dels ved forhandling af 2 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
3 supplerende analyseprodukter fra andre firmaer for at kunne optræde som onestop supplier og endelig ved at tilbyde selve udførelsen af analysearbejdet. Tilbuddet til kunderne fokuserer nu på brug af bioinformatik med store databaser og software som indgangsvinkel. Kunden (forskeren) bliver i stand til uden hjælp fra særligt uddannede specialister at kunne uddrage de relevante resultater og konklusioner af store datamængder fra analyserne. Ud fra dette grundlag kan der så arbejdes videre, hvilket normalt vil føre til ordrer hos Exiqon i større mængder af den specifikke analyseprofil som ønskes. Disse tests kan bestilles ved selvbetjening i en webshop. Ændringerne inden for Life Sciences har skubbet den anden sektors udvikling lidt i baggrunden. Diagnostics er mere langsigtet og indrettet mod udvikling af testmetoder. Her indgår man i flere samarbejdsprojekter med danske sygehuse og forskningsinstitutter, hvor data og oplagrede prøver giver adgang til undersøgelse af mulige indikatoregenskaber for mirna. Selskabet er med i fem forskningsforløb, der har en samlet bevillingsramme på ca. 200 mio. DKK. Exiqon s andel udgør 44 mio. DKK. Produktløsninger til tests skal i første omgang bruges ved forskning. Sygdomsmæssigt er indsatsen koncentreret om tarm- og prostatakræft. Tidsperspektivet for start på bred anvendelse kan blive perioden Forud herfor skal der gennemføres et stort dokumentionsarbejde for at opnå godkendelserne. For Exiqon s vedkommende vil kommercialisering kræve en stor partner. Den sidste og mere åbne side af virksomheden er således samarbejdsrelationer med andre firmaer. Exiqon har videnmæssig stor styrke i kraft af sin teknologi, patenter og faglige kompetence i organisationen på dette højt, men snævert specialiserede felt. I modsætning hertil er de økonomiske ressourcer beskedne. Udviklingen inden for RNA, mirna og relaterede segmenter går stærkt. Derfor er der udsigt til indgåelse af aftaler med større selskaber inden for diagnose og medicin om adgang til brug af Exiqon s rettigheder mod betaling. Normalt udløses en upfront payment og licensbetalinger fra det faktiske salg, men det kan tage mange år før et produkt lanceres. Selv om sådanne beløb er af moderat størrelse, er betydningen ikke uvæsentlig set i forhold til selskabets økonomi. Markedsudvikling og nye Exiqon tilbud Next Generation Sequencing (NGS) teknologien har fuldstændig ændret strukturen på det marked, som Exiqon betjener. De udvidede muligheder for analyse med NGS-metoden reducerer brugen af de hidtidige løsninger. Samtidig sætter det endnu mere fart over udviklingen inden for genetisk analyse, og dermed øges behovet for reagenser til tests. Fra Exiqon s side har man derfor udvidet sit virkefelt for at matche udviklingen i efterspørgslen, og mirna indgår nu som en del af et bredere analysetilbud. Der satses på RNA og mrna (messengerrna) plus lncrna (long non-codingrna). Der er også udviklet produkter til brug ved funktionel analyse. Inden for NGS tilbyder selskabet at udføre denne type af opgaver for kunderne som en service, og der er investeret i laboratorier hertil. Et andet nyt og afgørende tilbud er bioinformatik. Exiqon har udviklet software, som kunderne kan benytte i deres arbejde med at håndtere store datamængder fra analyser, som de selv har udført. Dermed udnyttes Exiqons styrke i det bibliotek, som man har oparbejdet inden for mirna. Salgsmæssigt ligger potentialet i det næstfølgende led efter denne evaluering, da det giver behov for mange analyser inden for det herved definerede felt i det videre arbejde med det pågældende projekt. Kunden, der typisk er en forsker, kan selv definere de ønskede tests, som herefter udformes som kemiske reagenser og leveres af Exiqon på grundlag af firmaets teknologi (algoritmer). 3 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
4 NGS og funktionel analyse udvider det samlede markeds størrelse. Samtidig indebærer denne forandring udsigt til en større og hurtigere indsats i forskningen omkring geners betydning. Dermed fremrykkes tidspunktet sandsynligvis for aktiv anvendelse af biomarkører som diagnostisk metode. Forandringen af markedet har krævet en væsentlig investering i faciliteter og udvikling af flere produkter og brugervenlig software. Fokuseringen på udvikling af IT-værktøjer og tilbud til kunderne om brug af meget store databaser har også medført en forandring af Exiqons struktur. Software og IT-håndtering har fået afgørende betydning og krævet ansættelse af specialister. Det har man klaret, men indtjeningen er blevet negativt påvirket af denne forskydning i efterspørgslen. Alt dette vedrører Life Sciences sektoren, og forandringen af strukturen på markedet fremgår af ovenstående planche, som selskabet har udfærdiget: Fremdriften i Diagnostics følger planerne med en mindre forsinkelse. I første omgang drejer indsatsen sig om brug inden for forskning. Biomarkører skal udforskes angående anvendelighed i relation til prostatakræft og tyktarmskræft. Ud fra dette grundlag vil Exiqon søge at indgå aftale med en stor virksomhed inden for diagnostik, som vil påtage sig det videre arbejde med at fremskaffe den fornødne dokumentation til at få metoden godkendt til brug hos hospitaler og klinikker. Først da bliver produktet fuldt kommercielt. SWOT analyse af Exiqon Hvis man betragter Exiqon ud fra den kendte SWOT tankegang, kan hovedforholdene efter vores opfattelse skitseres således: Strengths: Selskabet har en central placering inden for et helt nyt segment af genetisk analyse. Selskabets rettigheder inden for LNA udgør et omdrejningspunkt for udvikling af præcise og velfungerende analysemetoder, som en række konkurrenter og kunder er nødt til at betale for at få adgang til. Markedsandelen og den akkumulerede kompetence inden for mirna er i topklasse. Selskabets evne til at fremstille specifikke tests ud fra individuelle behov er unik, altså håndteringen af den kemiske udformning af tests via algoritmer. Weaknesses: Selskabet er startet parallelt med det videnskabelige gennembrud i udforskningen af mirna, og dermed skal markedet først udvikles. Selskabets økonomiske ressourcer har hele tiden været af begrænset størrelse. Presset på ledelsen er hårdt for at undgå cash burn og krav om fastholdelse af et rimeligt finansielt beredskab. Kortsigtede hensyn vejer tungt. Det bremser dynamikken, da der er tale om et produktområde med langsigtet (forskningspræget) perspektiv. Mulighederne overstiger ressourcerne. Rigtige valg er centralt. Opportunities: Udvidelsen fra mirna til også at dække det mange gange større marked for RNA analyse giver store vækstmuligheder. RNA er ca. 10 gange større i værdi end mirna. Skift fra forskning til bredere anvendelse inden for diagnostik vil kunne mangedoble markedet. Første trin er livstruende kræftsygdomme, og det kan senere blive udvidet til almindelige sygdomme (vurdering af personers risiko for disse). En anden facet er udvikling af metoder til valg af den bedst egnede behandling, såkaldt skræddersyet medicin. Biomarkører tænkes benyttet til udvælgelse af netop de patienter, som et af flere lægemidler er bedst egnet til. En helt anden vinkel drejer sig om muligheden for et overtagelsesforsøg på selskabet. Værdien består i teknologien, som kan erhverves til en lav pris, indtil der opnås et gennembrud inden for diagnostisk anvendelse af test med biomarkører. Herefter kan der indtræde et markant løft i værdien. Threats: Konkurrenternes økonomiske styrke og den hurtige tekniske udvikling i dette unge markedssegment må anses for de afgørende trusler mod selskabet i det nuværende tidlige stade i firmaets udvikling. Der er ligeledes risiko for, at for langsom fremgang kan dræne kræfterne, så Exiqon sakker agterud i forhold til de hurtigt voksende krav i branchen og dermed kan visne bort. Det er afgørende at Exiqon kan følge med i branchens generelle udvikling. Forandringer slår hurtigt igennem hos professionelle brugere som forskere, der ikke accepterer second best løsninger. En anden specifik form for risiko vedrører evnen til effektivt at sikre rettighederne til de opnåede resultater og produkter. Aktien som investering For investorer består attraktionsværdien hos Exiqon i selskabets enorme potentiale og udviklingsmulighed værdimæssigt. Selskabet befinder sig i det tidlige stadie i sit liv - svarende til Novo i 1935 med kun 10 års kendskab til insulin. Forskellen er udviklingshastighed og ressourcer i en global verden: talrige fagfolk og firmaer arbejder med forskellige metoder og teorier for at udnytte de enorme muligheder som åbner sig via fastlæggelse af viden om menneskers og dyrs gener. Den akkumulerede viden om menneskets gener fordobles hver 7. måned! Så stærkt går det. Startkarakteren for produkterne fremgår også af strukturen i salget, som er rettet mod forskning med institutioner i centrum. Der er endnu ikke for alvor gået hul på anvendelsen af denne teknologi i medicinalindustrien, der ellers er kendt for fremadrettet satsning og accept af brug af input i den absolutte topklasse uanset pris. Efter dette trin i udbredelsen kommer så anvendelse i praksis ved brug i forbindelse med medicinsk behandling og til screening af mennesker angående eksempelvis kræft eller forhøjet risiko for andre alvorlige sygdomme. Volumen vil blive mangedoblet, såfremt der kan fastlægges let anvendelige metoder med biomarkøer baseret på prøver fra blod, urin eller kropsvæv. Det kan åbne for folkeundersøgelser, eller definere personer med formodet højere risiko og behov for hyppigere kontrol. Exiqon besidder rettigheder til centrale metoder, hvor LNA teknologien fortsat er omdrejningspunktet. Man har klaret sig igennem en række hårde år, hvor de nye produkter skulle løbes i gang. Underskudsfasen (J-kurve for indtjeningen) er ved at være overstået, men forløbet er blevet forsinket af teknologiudviklingen, der krævede en drastisk omlægning af hele forretningsmodellen. Man blev overhalet 4 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
5 af udviklingen. Med det nye koncept og en udvidelse til også at dække en række analyseformer vedrørende RNA - og ikke længere kun mirna - er der for alvor åbnet for vækst. Indsatsen i produktudvikling er uforholdsmæssig stor, idet udgiften svarer til 20 % af omsætningen. I praksis er en sådan satsning vanskelig at styre, og resultaterne dukker op efter en (varierende) forsinkelse. Det skal firmaets økonomi også kunne holde til, og der burde med andre ord eksistere en form for positiv going concern buffer value i R&D-afdelingen. Strukturen giver ikke alene stordriftsfordele internt, men gevinsten ved vækst i salget er også høj (højt dækningsbidrag på ca. 65 %). Derfor er det afgørende, at virksomheden nu er ved at have opnået kritisk masse med et nul-resultat i udsigt for indeværende år og herefter får sat gang i en kraftig vækst med en form for take off. Ledelsen satser så meget på R&D, som man nu tør gøre og som muligheder/krav udefra byder. Det er en balancegang, og med begrænsede økonomiske ressourcer i ryggen stiller det krav til at træffe de rigtige beslutninger og nøje følge med i udviklingen på markedet og i teknologiudviklingen. Fejl er dyre, og graverende fejlbeslutninger kan ødelægge selskabet i løbet af et par år. Her ligger den afgørende risiko. Kravet er, at Exiqon skal kunne overleve og være med fremme i front på 5 års sigt. Denne tidsramme skubbes så hele tiden fremad. For investorerne er det vigtigt at gøre sig denne situation klar. Køb af aktien skal bygge på forventning til selskabets præstationsevne i dette avancerede og svært forståelige virkefelt, hvor den oparbejdede position og track record er den eneste håndgribelige reference. Man skal som investor turde satse på, at Exiqon vil kunne klare sig i forhold til konkurrenterne. Et bevis på den faglige og kvalitetsmæssige styrke var placeringen i august 2014 som nr. 1 ud af 12 løsninger for selskabets mircury LNA PCR produkt i en uafhængig vurdering. Exiqon er en tro, håb og kærlighed aktie. Make or break. Set fremad tegner der sig et perspektiv med Life Sciences i front i de kommende 3-5 år, og herefter burde Diagnostics være nået frem til et teknologisk gennembrud (indgåelse af kontrakt med en partner til at påtage sig det videre forløb), der så skal testes i større udstrækning for at kunne blive godkendt til medicinske undersøgelser. Da der er tale om livstruende sygdomme, vil kravene lettere kunne imødekommes. Såfremt der fra sundhedsmyndigheders eller private Health Care organisationers side fremkommer forståelse af værdien ved at undgå fejlbehandling, kan der ligeledes blive sat turbo på jagten af anvendelige biomarkører ud fra ønsket om en proaktiv indsats. Men i praksis går ting langsomt. Vores vurdering er, at Exiqon rummer et særdeles stort potentiale set i forhold til den relativt målt lave børsværdi på 435 mio. kr. ved kurs 11,8. Tidsrammen er dog lang (over 3 år), og risikoen må anses for høj. Regnskabstal Exiqon mio. DKK E Omsætning R&D udgift ordinær EBIT Resultat før skat Nettoresultat Balance Likvider Immaterielle aktiver Egenkapital Antal ansatte Antal aktier mio. styk 30,3 33,3 34,2 36,0 36,9 36,9 36,9 Res. pr. aktie DKK -4,8-1,3-0,7-0,4-0,3-0,1 0,0 Udbytte i DKK Indre værdi i DKK 4,0 2,5 2,3 2,4 2,1 2,1 2,2 5 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
6 Forbehold og ansvarsfraskrivelse Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale omkring selskabet. Der er indgået en aftale om analysedækning med selskabet, og Aktieinfo modtager et honorar for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering. Aktieinfo, John Stihøj og Lau Svenssen ejer aktier i selskabet på analysetidspunktet. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af oplysningerne i analysen, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 6 Analyse af Exiqon A/S udarbejdet af Aktieinfo
Analyse af Exiqon A/S 2. februar 2015
Hvorfor er Exiqon en interessant investeringsmulighed? Investering i Exiqon giver mulighed for at få del i selskabets udvikling af moderne diagnostisk, som selskabet i samarbejde med danske hospitaler
Læs mereExiqon Skandinaviens største genomics selskab
Exiqon Skandinaviens største genomics selskab København, den 25. november 2015 En investering i Exiqon er en investering i fremtidens brug af genetik til ny medicin og diagnostik Dagsorden Introduktion
Læs mereExiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring
Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over
Læs mereAnalyse af Exiqon A/S 30. maj 2011
Konklusion Indeværende år bliver særdeles spændende. Produktsortimentet indenfor mirna (micro RNA) er blevet udvidet væsentligt, og salget vokser i forvejen kraftigt for Life Sciences. En markant udvidelse
Læs mere8/2 2013 Exiqon Analyse / Made by Investor1989
Exiqon en fantastisk turn around case Exiqon aktien er en jeg har fulgt igennem længere tid og købt stille og roligt op i inden regnskabet i går. Det er en aktie der har haft nogle usikkerhedsmomenter
Læs mereAnalyse af Exiqon A/S 8. december 2011
Konklusion Væksten fortsætter i et tempo på over 30 % p.a. for salget af egne produkter. Produktsortimentet indenfor mirna (micro RNA) forbedres løbende og en markant udvidelse af virkefeltet er på vej
Læs mereEkstraordinær Generalforsamling 31 januar, 2008
February 1, 2008 1 February 1, 2008 Ekstraordinær Generalforsamling 31 januar, 2008 February 1, 2008 2 February 1, 2008 Dagsorden 1. Bemyndigelse til bestyrelsen til at udvide aktiekapitalen med op til
Læs mereNASDAQ Aktionæraften, 9. juni June 9, 2010
NASDAQ Aktionæraften, 9. juni 2010 1 June 9, 2010 Exiqon kort fortalt Patenter og teknologier Life Sciences-forretningen (LS) Diagnostics-forretningen (DX) Finansielt overblik 2 June 9, 2010 Exiqon kort
Læs mereGrønt Udviklings- og Demonstrationsprogram FORRETNINGSPLAN GUDP. Christian Huus Jensen, COWI
Grønt Udviklings og Demonstrationsprogram FORRETNINGSPLAN GUDP Christian Huus Jensen, COWI Forretningsplan indhold Projektets output A28 (maks1 side) Markedet og kunder A29 (maks½ side) Forretningsgrundlag
Læs mereAktie.info www.aktieinfo.net
Aktie.info www.aktieinfo.net Analyse af Exiqon A/S 07-05-2009 Aktiens kurs på analysetidspunktet: 16 Aktien er noteret i SmallCap indekset Anbefaling: Køb på et til to års sigt. Høj risiko. Opsummering:
Læs mereAnalyse af Exiqon A/S
Analyse af Exiqon A/S Beskrivelse af virksomheden Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab. Virksomheden har 100 medarbejdere. Ud over at være placeret i Danmark, så har selskabet også et datterselskab
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen 1. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER I 1. KVARTAL 2010/11 Markant
Læs mereRedegørelse fra Bestyrelsen i Exiqon A/S
Redegørelse fra Bestyrelsen i Exiqon A/S Redegørelse fra Bestyrelsen i Exiqon A/S ( Bestyrelsen ) i henhold til 23 i Finanstilsynets bekendtgørelse nr. 562 af 2. juni 2014 om overtagelsestilbud ( Overtagelsesbekendtgørelsen
Læs mereSydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013
Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013 Lars Rasmussen, CEO Page 1 Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne præsentation, herunder omsætnings- og indtjenings-forventninger,
Læs mereRapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004)
22. februar 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004) I 1. kvartal 2004/05 har der været fokus på markedsføring og produktionsoptimering af
Læs mereesoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95
05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden
Læs mereGener, biologiske markører og valg af den rigtige behandling
Gener, biologiske markører og valg af den rigtige behandling Et spørgsmål om at udnytte viden, teknologi og sundhedsresurser optimalt Vi oplever i disse år en sand revolution i udviklingen af nye teknologier
Læs mereCEO Lars Kongsbak, Oktober 2011. ProInvestor Life Science seminar
CEO Lars Kongsbak, Oktober 2011 ProInvestor Life Science seminar Agenda Kort oversigt Stigende sundhedsudgifter = nye forretningsmuligheder Markedet for Exiqons teknologi og produkter Investerings casen
Læs mereAnalyse af ChemoMetec 24. september 2015
Konklusion ChemoMetec er inde i en spændende fase, der lover godt for fremtiden. I det seneste regnskabsår frem til 30-06-2015 er salget vokset langt mere end det underliggende marked, og lønsomheden er
Læs mereGener, biologiske markører og valg af den rigtige behandling. Et spørgsmål om at udnytte viden, teknologi og sundhedsresurser optimalt
Gener, biologiske markører og valg af den rigtige behandling Et spørgsmål om at udnytte viden, teknologi og sundhedsresurser optimalt Vi oplever i disse år en sand revolution i udviklingen af nye teknologier
Læs mereesoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr
19.03.2014 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden 01.01.2013-31.12.2013 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden
Læs mereOmsætningsvækst på 25% for eksisterende produkter og solide forventninger til næste generation af celletællere
Delårsrapport for 1. halvår 2008/09 (1. juli - 31. december 2008) Omsætningsvækst på 25% for eksisterende produkter og solide forventninger til næste generation af celletællere ChemoMetec har i 1. halvår
Læs mereÅrsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
Årsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2011/12 Hovedpunkter i 2010/11 Den strategiske udvikling er fortsat i overensstemmelse
Læs mereGPS FOUR FORRETNINGS- STRATEGI
GPS FOUR FORRETNINGS- STRATEGI Med GPS Four har vi en ambitiøs strategi og et stærkt værktøj, som kan sikre, at vi holder fast i retning og mål. Målene i GPS Four er klare: vi vil sætte yderligere fart
Læs mereAnalyse af Columbus 27. marts 2015
Konklusion Målsætningerne for 2014 blev lige knapt indfriet omkring omsætningen og andelen af fakturerbart arbejde. Til gengæld oversteg indtjeningen ledelsens seneste prognose, og overordnet holder selskabet
Læs mereSmallCap+ aften, Århus. Investorpræsentation 19. juni, 2007
SmallCap+ aften, Århus Investorpræsentation p 19. juni, 2007 INDHOLD 1. Oversigt 2. LNA teknologi 3. Biomarkører i kliniske forsøg & diagnostik 4. Produkter & markedet 5. Finanser 6. Selskabet 7. Konkluderende
Læs mereSpar Nord Investorkonference
Spar Nord Investorkonference Oktober 2014 Lars Rasmussen, CEO Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i nærværende præsentation, herunder omsætnings- og indtjeningsforventninger,
Læs mereBrødrene Hartmann A/S
Brødrene Hartmann A/S v/ CFO Michael Hedegaard Lyng Finansanalytikerforeningens Virksomhedsdag den 30. maj 2006 Koncerndirektion Asger Domino* Administrerende direktør Per Vinge Frederiksen Koncerndirektør
Læs mereDen strategiske position. Kapitel 3: Strategisk kapabilitet. Ressource typer. Ressourcer Kernekompetencer. Fysiske ressourcer. Financielle ressourcer
Den strategiske position Kapitel 3: Strategisk kapabilitet Ressourcer Kernekompetencer Ressource typer Fysiske ressourcer Financielle ressourcer Menneskelige ressourcer Intellektuel kapital Terminologien
Læs mereAnbefalinger til model for Samfundspartnerskaber om innovation
Anbefalinger til model for Samfundspartnerskaber om innovation Marts 2013 En central indsats i regeringens innovationsstrategi er de nye store 360- graders Samfundspartnerskaber om innovation. Her skal
Læs mereMeddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Fax: 33 12 86 13 Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider Halvårsmeddelelse for perioden 01.07.-31.12.98 Bestyrelsen for JAMO A/S har i dag behandlet
Læs mereDELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen i 2. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL 2010/11 Omsætningsvækst
Læs mereRapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005)
10. maj 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 8-2004/05 Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005) Salget af nye produkter udviklede sig positivt i 2. kvartal 2004/05 og bidrager væsentligt til
Læs mereesoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR TRADING UPDATE for perioden CVR-nr
1.8.217 TRADING UPDATE for perioden 1.1.217-3.6.217 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Vækst på 18% i omsætningen i første halvår i forhold til første halvår 216 Positiv udvikling i resultaterne på tværs af koncernen
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. juni august 2000 for Bang & Olufsen a/s
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1967 København K Struer, den 31. oktober 2000 Delårsrapport for perioden 1. juni 2000-31. august 2000 for Bang & Olufsen a/s Forbedring i forhold til første kvartal
Læs mereInformationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest
Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering
Læs mereOrdinær Generalforsamling
Ordinær Generalforsamling 14. april 2010 1 Dagsorden Valg af dirigent Kort præsentation af bestyrelse og direktion Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år samt forventninger til
Læs mereORDINÆR GENERALFORSAMLING 2018 H. LUNDBECK A/S. 20. marts 2018
ORDINÆR GENERALFORSAMLING 2018 H. LUNDBECK A/S 20. marts 2018 Velkommen LARS SØREN RASMUSSEN Formand for bestyrelsen 2 Direktion ANDERS GÖTZSCHE ANDERS GERSEL PEDERSEN JACOB TOLSTRUP LARS BANG PETER ANASTASIOU
Læs mereOrdinær generalforsamling 2012
Ordinær generalforsamling 2012 18. april 2012 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2011
Læs mereFirst North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010
First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereesoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR ÅRSREGNSKAB 2017 for perioden CVR-nr
26.02.2018 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2017 for perioden 01.01.2017-31.12.2017 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden
Læs mere2. En mere fleksibel løsning der er endnu nemmere at anvende for den enkelte bruger
CatMan Solution V3 er klar til at blive rullet ud Vi arbejder hele tiden på mange fronter, for at sikre jer endnu bedre og hurtigere adgang til den viden der kan genereres fra store mængder af data. Lancering
Læs mereTeknologihistorie. Historien bag FIA-metoden
Historien bag FIA-metoden Baggrund: Drivkræfter i den videnskabelige proces Opfindermyten holder den? Det er stadig en udbredt opfattelse, at opfindere som typer er geniale og nogle gange sære og ensomme
Læs mereAnalyse af ChemoMetec 20. maj 2015
Konklusion De gode salgstakter hos ChemoMetec er fortsat i Q3, hvorfor prognosen for 2014/15 for fjerde gang i år hæves. Salget steg med 57% (set i forhold til Q3 sidste år) til 17,7 mio. kr. Salg af analyseinstrumenter
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mereAnalyse af ChemoMetec 28. september 2012
Konklusion Selskabet er i færd med en modernisering af sit produktprogram og introducerede i november 2011 analyseapparatet NucleoCounter NC- 200. Apparatet skal afløse NC-100 som dog videreføres til specielle
Læs mereMeddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).
Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ
Læs mereBestyrelsesarbejde og værdiskabelse
Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse Jeppe Christiansen Adm. direktør 10. oktober 2014 Maj Invest Vores forretningsmodel er global Get the big picture right Økonomiske fundamentals vinder Langsigtede investeringer
Læs mereSAXO GLOBAL EQUITIES
SAXO GLOBAL EQUITIES PRODUKT Saxo Global Equities er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Afdelingens mål er over tid at skabe et afkast efter alle omkostninger, der er bedre end MSCI AC World
Læs mereAnalyse af Solar A/S 27. august 2015
Konklusion Solar ser ud til at have passeret bundfasen i selskabets konjunkturcyklus. En organisk salgsvækst på 7% i første halvår bekræfter dette, samtidig med at indtjeningen er blevet væsentligt forbedret.
Læs mereOrdinær Generalforsamling. Vedbæk, 19. marts 2015
Ordinær Generalforsamling Vedbæk, 19. marts 2015 Dagsorden for generalforsamlingen den 19. marts 2015 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse af den reviderede
Læs mereOrdinær Generalforsamling 2. april, 2008
April 2, 2008 1 April 2, 2008 Ordinær Generalforsamling 2. april, 2008 April 2, 2008 2 April 2, 2008 Dagsorden Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år Fremlæggelse af den reviderede
Læs mereesoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2016 for perioden CVR-nr.
27.02.2017 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2016 for perioden 01.01.2016-31.12.2016 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden
Læs mereQuinn og Hilmer Strategic Outsourcing 1994
Quinn og Hilmer Strategic Outsourcing 1994 To nye tilgange, til balancering af evner og ressourcer: - Koncentrere firmaets egne ressourcer om et sæt kernekompetencer. - Strategisk outsource andre aktiviteter.
Læs mereOPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014. Det danske venturemarked investeringer og forventninger
OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014 Det danske venturemarked investeringer og forventninger Kvartalsopgørelse det danske venturemarked DVCA og Vækstfonden samarbejder om at lave kvartalsvise opgørelser af det
Læs mereGN Store Nord. Sydbank, den 11. maj 2005. Adm. direktør Jørn Kildegaard
GN Store Nord Sydbank, den 11. maj 2005 Adm. direktør Jørn Kildegaard Mission GN vil som international markedsleder skabe et konkurrencedygtigt afkast til sine aktionærer gennem udvikling, produktion og
Læs mereBemærk, at pressemeddelelsen efter aftale først må offentliggøres den 20. august 2013 kl. 17.00 halvårs- regnskab 2013
Pressemeddelse Halvårsregnskab 2013 // 1 Bemærk, at pressemeddelelsen efter aftale først må offentliggøres den 20. august 2013 kl. 17.00 halvårs- regnskab 2013 Pressemeddelse Halvårsregnskab 2013 // 2
Læs mereInvestorDagen Aktiemesse i København Dansk Aktionærforening
InvestorDagen Aktiemesse i København Dansk Aktionærforening Kurt Pedersen Kaalund Adm. direktør 9. oktober 2012 1 Hvad du får indsigt i Hvem er vi? Hvad laver vi? Hvordan tjener vi vores penge? Hvilke
Læs mereÅrsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat
Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu
Læs mereJyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale
Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer
Læs mereMeddelelse nr. 9, 12. november 1999 Side 1 of 6
Til Københavns Fondsbørs Pressen Meddelelse nr. 9 12. november 1999 Omsætningen i 3. kvartal blev DKK 1 mia. svarende til en stigning på 22% i forhold til samme kvartal 1998 Resultat før skat i 3. kvartal
Læs merePFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?
PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at
Læs mereGeneralforsamling. Brødrene Hartmann A/S 4. april 2017
Generalforsamling Brødrene Hartmann A/S 4. april 2017 1 Dagsorden 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår 2. Fremlæggelse af den reviderede årsrapport til godkendelse
Læs mereBaggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for
Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvestering... af 7-08-0 :56 Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvesteringsforeninger Journal nr. /006-000-0007/ISA//JKM
Læs mereDansk Generationsskifte Investering i små og mellemstore generations- og ejerskifter
Dansk Generationsskifte Investering i små og mellemstore generations- og ejerskifter Om Dansk Generationsskifte Struktur Managementselskab Dansk Generationsskifte A/S Fonde Generationsskifte Kapital K/S
Læs mereVirksomhed 4 pharma september 2015
4 pharma september 2015 Pcovery arbejder metodisk og målrettet på at skabe en helt ny klasse af lægemidler til behandling af alvorlige svampeinfektioner hos svækkede patienter. Firmaet blev startet på
Læs mereBusiness Angels - Vestor Skanderborg, 29. april 2015
Business Angels - Vestor Skanderborg, 29. april 2015 Introduktion Investorready Strategi Pitch CEO match Partners Investor match Forhandling Matchmaking 1 2 3 4 5 6 MÅNED Deal! BA-sekretariat og samarbejdspartner
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2003
28.05.03 Fondsbørsmeddelelse nr. 15, 2003 Delårsrapport for 1. kvartal 2003 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2003. Delårsrapporten
Læs mereBØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst
2 BØRSNOTERING Børsnotering for små og mellemstore virksomheder er igen blevet muligt i Danmark. Børsnotering kan være særdeles fordelagtigt for virksomheder, der vokser har et kapitalbehov på mindst DKK
Læs mereadserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K
Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:
Læs mereAccelerace og Green Tech Center kommer nu med et unikt tilbud om udvikling af din virksomhed Green Scale Up
Accelerace og Green Tech Center kommer nu med et unikt tilbud om udvikling af din virksomhed Green Scale Up Accelerace har gennem de seneste 7 år arbejdet tæt sammen med mere end 250 af de mest lovende
Læs mereesoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR. 64-06.08-2013 Halvårsmeddelelse esoft systems a/s esoft systems
- 06.08-2013 esoft systems Halvårsmeddelelse esoft systems a/s 2013 2 HALVÅRSMEDDELELSE 2013 Omsætning Resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i
Læs mereOrdinær Generalforsamling. Vedbæk, 4. april 2013
Ordinær Generalforsamling Vedbæk, 4. april 2013 Dagsorden for generalforsamlingen den 4. april 2013 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse af den reviderede
Læs mereWebcast 15. august 2013 CEO Jens Bjerg Sørensen. Regnskab for første halvår 2013
Webcast 15. august 213 CEO Jens Bjerg Sørensen Regnskab for første halvår 213 H1 213: Et halvår som forudset Halvår overordnet som forventet Omsætningen under 212 i Q1, men højere i Q2 EBIT lavere end
Læs merePFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?
PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2004
19.05.04 Meddelelse nr. 14, 2004 Delårsrapport for 1. kvartal 2004 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2004. Delårsrapporten er
Læs mereAnalyse af Columbus 8. november 2017
Columbus fastholder forventningerne til 2017. Nedgangen i salget til mindre- og mellemstore virksomheder i USA er fortsat i Q3 og ventes også at påvirke negativt i Q4. Til gengæld venter ledelsen fornyet
Læs mereSelskabets direktion kan kontaktes på telefon , alternativt fra kl i dag. Den 20. august 1999
Til Københavns Fondsbørs A/S Meddelelse nr. 99-08 I alt 7 sider Kontaktperson: Adm. direktør Niels Jacobsen HALVÅRSRAPPORT 1999 Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag på et bestyrelsesmøde
Læs mereAnalyse af Zealand Pharma 4. juni 2015
Konklusion Zealand Pharma er inde i en særdeles vigtig fase. Lyxumia (GLP-1 produkt i lighed med Victoza fra Novo Nordisk; stofnavn Lixisenatid) er nu godkendt i mere end 50 lande og markedsføres i over
Læs mereDelårsrapport 2. kvartal 2011/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
Delårsrapport 2. kvartal 2011/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 2. kvartal 2011/12 Status på GPS Four Forventninger til 2011/12 Hovedpunkter i 2. kvartal 2011/12 Væsentlig
Læs mereÅrsrapport 2012: second opinion ordningen og eksperimentel kræftbehandling
Årsrapport 2012: second opinion ordningen og eksperimentel kræftbehandling 2013 Årsrapport 2012: Second Opinion ordningen og eksperimentel kræftbehandling Sundhedsstyrelsen Axel Heides Gade 1 2300 København
Læs mereTopdanmark. Februar 2001
Topdanmark Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Driftsmæssigt: En præmiefremgang som overstiger markedsniveauet En faldende omkostningsprocent 2 Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Kapitalstruktur
Læs mereVelkommen til. Tirsdag den 27. juni 2017
Velkommen til Tirsdag den 27. juni 2017 1 Program 27. juni 2017 08.00 Velkomst 08.10 Fra ejerleder til kapitalfondsejet til herre i eget hus v/ Niels Erik Kjølby, CFO, Resolux 08.50 Fra køb til videreudvikling
Læs merePerformance i danske aktiefonde de seneste tre år
18. maj 2015 Performance i danske aktiefonde de seneste tre år Denne analyse ser på performance i danske aktiefonde over de seneste tre år. Vi har undersøgt afkast og performance på i alt 172 danske aktiebaserede
Læs mereEksamen nr. 1. Forberedelsestid: 30 min.
Bilag til: HHX Afsætning A Eksamen nr. 1 Forberedelsestid: 30 min. - Se video: Intro - Forbered opgaven - Se video: Eksamen 1 - Diskuter elevens præstation og giv en karakter - Se video: Votering - Konkluder
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereAnalyse af Conferize A/S 22. oktober 2018
Lancering af V2 platformen ultimo november indleder den kommercielle udrulning hos Conferize Conferize udvikler og udbyder en digital event-platform med fokus på at skabe meningsfulde møder og fællesskaber.
Læs mereDELÅRSRAPPORT 3. KVARTAL 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT 3. KVARTAL 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 3. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG
Læs mereDansk Selskab for Medicinsk Genetik s (DSMG) politik vedrørende klinisk anvendelse af genomisk sekventering
Dansk Selskab for Medicinsk Genetik s (DSMG) politik vedrørende klinisk anvendelse af genomisk sekventering De sidste 10 års store fremskridt indenfor gensekventeringsteknologi har gjort det muligt at
Læs mereINVESTORPRÆSENTATION HALVÅRSRAPPORT Den 13. august 2019, Adm. direktør Claus E. Petersen
INVESTORPRÆSENTATION HALVÅRSRAPPORT 2019 Den 13. august 2019, Adm. direktør Claus E. Petersen AGENDA Kort om Den Jyske Sparekasse Halvårsrapport 2019 Forventninger 2019 HALVÅRSRAPPORT 2019 HOVEDPUNKTER
Læs mereFondsbørs- og pressemeddelelse. Gabriel Holding A/S Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober marts 2003)
Fondsbørs- og pressemeddelelse Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober 2002 31. marts 2003) Gabriel fastholder strategien i et svagt marked Resumé: 1. halvår 2002/03 blev realiseret med et resultat
Læs mereInvestering. Investpleje Mix. Investpleje Mix 1
Investering Investpleje Mix Investpleje Mix 1 Investpleje Mix Med Investpleje Mix er du sikret en god og enkelt investeringsløsning, der samtidigt er skræddersyet til netop din risikovillighed og tidshorisont.
Læs mereVELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012
VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 Generalforsamling 27. marts 2012 DAGSORDEN a) Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. b) Fremlæggelse af revideret årsrapport til godkendelse,
Læs mereMeddelelse#190 - Årsregnskabs Communique 2015 (1. januar 31. december).
Meddelelse#190 - s Communique (1. januar 31. december). Baggrunden for nærværende s Communique. Pr. 12. maj overtog MultiQ International AB ca. 59% af selskabets aktier og har efterfølgende øget andelen
Læs mereBioPorto. Investorpræsentation
BioPorto Investorpræsentation Safe Harbor erklæring Denne præsentation indeholder udsagn vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder udviklede produkter og potentielle fremtidige produkter
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2015
Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?
Læs mereTil bestyrelsen. 12. august 2005 CBJ/kfm. Indstilling til bestyrelsesmødet den 23. august 2005, dagsordenens punkt 7. Sag:
Til bestyrelsen Ledelsessekretariatet Campusvej 55 5230 Odense M Tlf. 6550 1000 Fax 6550 1090 www.sdu.dk 12. august 2005 CBJ/kfm Indstilling til bestyrelsesmødet den 23. august 2005, dagsordenens punkt
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2017 WEB. Jeppe Christiansen CEO
Big Picture 3. kvartal 2017 WEB Jeppe Christiansen CEO Big Picture Vækst i global økonomi (% p.a.) 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % -1 % -2 % -3 % 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Læs mereDELÅRSRAPPORT Q1 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT Q1 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 1. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Læs mere