Emerging Markets - Update Uge 1
|
|
- Ingvar Bagge
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 8. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Olieprisen og Kina sender markederne ned Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY 2016 er startet skidt på finansmarkederne. Mandag morgen inden vi knap nok var vågent i Danmark, var de kinesiske aktiemarkeder allerede i blodrødt territorium. Handlen blev stoppet, da aktieindeksene var faldet 7 %. I går kom der så endnu en blodrød dag, hvor markederne igen blev lukket efter fald på 7 %. I går blev det så meddelt, at man fra fredag ikke længere ville have en nødbremse, som lukker markederne, hvis aktierne er faldet kraftigt. Frygten var, at vi her til morgen ville se kraftige fald med nødbremsen af vejen, men aktiekurserne på det kinesiske fastland er i dag steget omkring 1-2 %. Dermed åndede de fleste markeder lettet op i dag og begynder at fokusere på eftermiddagens amerikanske arbejdsmarkedsrapport. For Emerging Markets hjalp det heller ikke, at olieprisen, trods spændinger mellem Saudi Arabien og Iran, faldt til laveste niveau siden Det har selvfølgelig især ramt olielandene, men også generelt skabt en negativ stemning. Olieprisen er steget ca. 2 dollars siden bunden i går, og de oliefølsomme markeder har rettet sig en smule. I den hektiske start på året er et mere blødt end forventet mødereferat fra det seneste FOMC-møde næsten druknet. Markedet har ligeledes ignoreret Nordkoreas brint-bombe-test har allerede været hektisk, og erfaringen fra de seneste år er, at der hele tiden dukker noget uventet frem, som forskrækker de skrøbelige markeder. Men nu er vi i gang med de amerikanske renteforhøjelser, og her må de kommende måneders nøgletal vise, om den amerikanske økonomi er på sporet, hvilket især beskæftigelsestallene indikerer, eller om aktiviteten er en smule aftagende, hvilket de seneste erhvervstillidsindeks indikerer. For EM er udviklingen i Kina af størst betydning. Her er der de seneste måneder endnu ikke kommet markant klarere tegn på en stabilisering. Derfor er yderligere lempelser af den kinesiske pengepolitik formentlig kun et spørgsmål om tid. For metalråvarepriserne er det et spørgsmål om, at udbuddet via investeringer i miner er steget kraftigt samtidig med, at efterspørgslen (Kina) ikke har udviklet sig som forventet. For olie afhænger meget af Saudi Arabien, men også af Irans tilbagevenden på markedet. Men Rusland har også øget produktionen, eftersom den svækkede rubel har gjort det billigere at investere i ny produktion for den russiske olieindustri. Eftersom den globale efterspørgsel efter olie ikke er steget så voldsomt på trods af olieprisfaldet vil det tage nogen tid at få balance, og olieprisen vil derfor være presset et godt stykke tid endnu. Men meget er allerede indregnet i priserne, og en smule ro vil kunne vise, om meget af det indregnede er frygt for yderligere fald i råvarepriserne. Figur 1: Råvareprisernes fald har haft stor negativ påvirkning for en lang række EM-lande, men stigningen i rentespændet kan også henføres til en lang række andre faktorer. bps USD per barrel Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senior porteføljemanager tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY Den tyrkiske centralbank har ved rentemødet lige inden jul holdt alle styringsrenter uændret, hvilket var en overraskelse. Det var forventet, at centralbanken havde tilpasset renterne i retning af en mere ortodoks pengepolitik og måske endda strammet en smule. De uændrede renter er derfor negativt for TRY. Centralbanken meddeler dog, at en simplificering af renterne kan komme ved næste møde, hvis den seneste reduktion i udsvingene på finansmarkederne viser sig at være permanent. Dermed forlænges perioden med usikkerhed over pengepolitikken, hvilket er negativt for TRY, også fordi udskydelsen er et signal om en blød centralbank, der ikke har tilstrækkelig vilje til at holde inflationen nede. Derfor forventer vi fortsat en sårbar TRY. Centralbanken fører aktuelt pengepolitik med et system på tre renter, hvor 1 week repo -renten er den vigtigste. Derudover er der overnight udlånsrenten og indlånsrenten. Mere enkelhed i pengepolitikken vil være positivt for TRY. Indtil da er beslutningen på rentemødet negativ for TRY. I starten af året er der kommet inflationstal som var til den høje side og dermed indikerer, at centralbanken børe hæve renten. På sigt vil en mere konservativ centralbank kunne medføre lavere markedsrenter, fordi troværdigheden er større. Figur 2: Hvis centralbanken tilpasser rente systemet vil 1-week repoen formentlig blive hævet til omkring 9%. 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld Renteforhøjelsen i USA og lavere råvarepriser har domineret og givet markedet for EM-obligationer udstedt i USD modvind i december. Det har betydet, at rentespændet steg 25bp til 415bp. Hertil kom højere amerikanske renter, hvilket betød, at benchmarks rente steg 31bp til 6,39 %. Råvaretunge lande var hårdest ramt, men også politiske problemer i Brasilien og Sydafrika har vejet tungt. Det betød at EMBI Global Diversified hedged to EUR gav et afkast på - 1,39 % i december. Der var ikke den store forskel på IG og Non-IG segmenterne i december. For 2015 samlet steg rentespændet med 61bp til 415bp og kom ligeledes en mindre stigning i de amerikanske renter oveni så den samlede rente for indekset steg fra 5,64 % til 6,39 %. Afkastet blev på 0,74 %, men i forhold til december var der store forskelle i afkastet mellem IG og Non-IG. Det var Non-IG som klart klarede sig bedst med et afkast på 4,34 %. Her trak især Ukraine og Argentina op, hvilket givet at Ukraine var gennem en restrukturering af landets gæld og Argentina stadig er i betalingsstandsning kan virke spøjst. Venezuela var ligeledes med til at trække op. I IG-segmentet var Brasilien, Colombia, Mexico og Sydafrika de væsentligste lande som trak ned. Se endvidere tabel 1. Figur 3: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) Lokal gæld Markedet for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta var også påvirket af renteforhøjelse i USA og lavere råvarepriser. Men dertil kom de politiske problemer i Brasilien og Sydafrika. Renten steg derfor på indeks niveau med 28bp til 7,13 %, og det førte til et afkast på -0,71 % inden valutaudsving. EM-valutaerne var i modvind i december. Set fra Europa gav en stærkere EUR yderligere modvind, og EM-valutaerne blev svækket med 4,26 % overfor EUR og svækket med 1,53 % overfor USD. Dermed kunne det samlede afkast i EUR opgøres til -4,94 % i december. Set på hele 2015 var der også modvind til EM-obligationer udstedt i lokalvaluta. På indeksniveau steg renten med 64bp til 7,13 %. Det var Brasilien, Tyrkiet og Sydafrika som havde de største stigninger, mens Rusland så største rentefald. Samlet betød det afkast før valutaudsving på 3,28 %. Her skal det med at selv om Brasilien var landet med største rentestigning på 344bp så kunne landet alligevel hive et positivt obligationsafkast hjem på 3,1 %. Brasilien var dog alligevel det dårligste land i indekset, eftersom den brasilianske real var klart svageste valuta i indekset i 2015, -25,2 overfor EUR. Men Sydafrika (-16,8 %), Colombia (16,6 %), Tyrkiet (-10,8 %) og Malaysia (-9,3 %) havde det ligeledes hårdt. Thailand og Filippinerne så deres valutaer styrke overfor EUR, men det var primært en som følge af en svag EUR. Samlet var valutaafkastet for GBI-EM Global Diversified på - 8,23 % over for EUR og hele -17,6 % over for USD. Dermed sluttede 2015 med et samlet afkast på 5,23 % opgjort i EUR. Se endvidere tabel 2. Figur 4: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) M td Åtd Aktuelt Aktuelt M td Åtd EM BI Global Div. hedged to EUR -1,45% 0,74% 6,39% Region Afrika -3,55% -5,14% 7,91% Asien -0,60% 1,11% 4,88% Europa -0,86% 7,44% 5,22% Latinamerika -1,88% -2,00% 7,33% M ellemøsten 0,55% 0,41% 7,29% Kreditvurdering Investment Grade -1,31% -1,13% 5,08% Non Investment Grade -1,51% 4,34% 8,46% Land e Argentina 2,31% 26,65% 6,81% Libanon 1,81% 3,09% 6,36% Egypten 1,02% -6,65% 7,67% Marokko 0,75% 0,25% 5,08% Letland 0,54% 4,67% 1,83% Bolivia 0,47% 7,42% 4,55% Jordan 0,21% 0,00% 5,80% n.a. Pakistan 0,20% 7,74% 7,09% M ongoliet 0,09% 1,76% 8,97% Tyrkiet 0,05% -0,98% 5,28% Filippinerne -0,05% 3,22% 3,64% Indien -0,06% 3,83% 3,17% Litauen -0,11% 3,88% 2,73% Kina -0,17% 2,89% 3,94% Ungarn -0,18% 5,55% 3,89% Vietnam -0,20% 0,49% 4,88% Serbien -0,26% 7,34% 4,16% Honduras -0,35% 7,97% 6,24% Slovakiet -0,37% 5,43% 2,48% Rumænien -0,44% 2,72% 4,09% Panama -0,49% 0,29% 4,55% Indonesien -0,70% -1,75% 5,76% Polen -0,70% 2,60% 2,91% Hviderusland -0,73% 23,05% 6,75% Rusland -0,73% 21,11% 4,96% Kasakhstan -0,73% 6,89% 6,07% Guatemala -0,81% 1,42% 5,05% Kroatien -0,87% 3,12% 4,95% Malaysia -0,97% -1,39% 4,52% Belize -1,06% 11,06% 10,49% Ecuador -1,14% -2,98% 14,45% Elfenbenskysten -1,15% -1,96% 7,19% Den Dominikanske Republik -1,18% 1,05% 6,69% Paraguay -1,24% -2,22% 5,99% Trinidad & Tobago -1,28% -1,28% 5,52% Uruguay -1,34% -5,12% 5,42% Armenien -1,35% 5,00% 7,17% Chile -1,40% -2,81% 4,88% Tunesien -1,47% -10,99% 7,69% n.a. Peru -1,52% -3,53% 4,93% Costa Rica -1,52% -2,92% 7,74% Jamaica -1,72% 10,04% 7,04% M ozambique -1,75% -7,05% 13,96% Georgien -1,80% 4,58% 6,64% Tanzania -1,91% -3,19% 9,44% Senegal -2,23% 0,59% 7,63% Co lo mb ia - 2,3 1% - 6,9 7% 5,6 9 % Kenya -2,35% -7,47% 8,53% Sri Lanka -2,59% -1,74% 7,26% Namibia -2,69% -0,52% 5,75% Aserbajdsjan -2,69% -3,59% 6,88% El Salvador -2,73% -9,79% 8,63% M exico -2,82% -5,50% 5,68% Venezuela -3,52% 16,95% 29,78% Nigeria -3,94% -1,81% 8,03% Ukraine -4,48% 41,75% 10,01% Etiopien -4,58% -3,08% 8,25% Angola -4,90% 2,33% 10,25% Brasilien -5,09% -13,39% 7,69% Sydafrika -5,11% -4,92% 6,24% Ghana -5,35% -3,15% 11,64% Irak -6,65% -13,56% 12,13% Gabon -6,66% -10,64% 9,98% Zambia -6,69% -19,50% 12,05% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Mtd Åtd Aktuelt Ændring måned Ændring Åtd Unhedged to EUR -4,94% -5,23% 7,13% Unhedged to USD -2,23% -14,92% 7,13% Obligationsafkast -0,71% 3,28% 7,13% Region * Asien -2,89% 0,81% 5,40% 0 16 Europa -3,65% 0,26% 5,89% Latin Amerika -4,85% -12,76% 9,11% Afrika -15,45% -17,67% 10,02% Lande * Polen -0,96% 1,86% 2,39% Rumænien -1,67% 2,76% 2,63% Ungarn -1,70% 4,34% 2,81% 8-31 Chile -2,44% -1,92% 4,75% Thailand -2,49% 6,39% 2,36% Malaysia -2,92% -5,02% 4,00% Indonesien -3,10% 2,02% 8,92% Brasilien -3,60% -22,80% 16,03% Tyrkiet -3,91% -11,98% 10,62% Colombia -3,95% -16,79% 8,28% Filippinerne -5,85% 7,67% 5,27% Peru -6,39% -6,68% 7,38% Mexico -6,41% -1,01% 6,21% 7 33 Rusland -11,02% 20,61% 9,61% Sydafrika -15,45% -20,04% 10,02% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,2% -7,2% -7,2% BSE Sensex 30 (INR) ,8% -4,8% -4,8% Russian RTS (USD) 737-2,7% -2,7% -2,7% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,4% -16,4% -16,4% Bovespa (BRL) ,1% -6,1% -6,1% 10-årig Treasury 2,15% -11,7 bp -11,7 bp -11,7 bp S&P ,09-4,9% -4,9% -4,9% Brent Crude olie 34,05-4,6% -4,6% -4,6% Guld, spot 1.104,15 3,9% 3,9% 3,9% EUR/USD 1,08-0,3% -0,3% -0,3% EUR/PLN 4,35 2,0% 2,0% 2,0% EUR/HUF 315,06-0,1% -0,1% -0,1% EUR/TRY 3,28 3,2% 3,2% 3,2% EUR/ZAR 17,58 4,6% 4,6% 4,6% USD/BRL 4,04 2,1% 2,1% 2,1% USD/MXN 17,86 3,9% 3,9% 3,9% USD/TRY 3,00 2,8% 2,8% 2,8% USD/ZAR 16,08 3,9% 3,9% 3,9% USD/CNY 6,59 1,5% 1,5% 1,5% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% #I/T 27,2% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% -1,2% -0,5% S&P 500 (USD) 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% -4,9% 52,8% Hang Seng (HKD) -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% -7,2% -14,2% Bovespa (BRL) -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% -6,1% -41,9% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% -5,2% 50,5% BSE Sensex 30 (INR) -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% -4,8% 26,2% Russian RTS (USD) -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% -2,7% -58,4% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Den amerikanske centralbank sætter markedet under pres. Tyrkiets nye premierminister bliver Binali Yildirim. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 29. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Meldingerne om russiske soldater i Ukraine overskygger møderne i Minsk TRY stort set
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 15. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland og Saudi Arabien vil forlænge olieaftale. Rentemøde i Polen på vil formentlig give
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2015 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets valutaer fortsat pressede. Ikke mere svækkelse af CNY. Kasakhstan devaluerer KZT med 25 %. Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2015 Relaterede publikationer Investering I næste uge er der fokus på FOMC-mødet i USA Stor valgsejr til oppositionen i Venezuela Finansministeren fyret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mere