Fondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2015
|
|
- Oscar Klausen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2015
2 Indholdsfortegnelse Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber Sammenfatning Tilsynet med fondsmæglerselskaberne Hovedtendenser i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og kapitalforhold Om statistikken Appendiks...17
3 Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 1. Sammenfatning Fondsmæglerselskaber er selskaber, som har specialiseret sig i værdipapirhandel og serviceydelser primært relatereret til porteføljepleje 1 og investeringsrådgivning i forbindelse med værdipapirer og andre finansielle instrumenter. Der er stor forskel på deres forretningsmodeller, på typen af tilladelse og derved også på de risici, som de påtager sig. Finanstilsynet fører et risikobaseret tilsyn med fondsmæglerselskaber. Finanstilsynet har øget fokus på de konkrete og individuelle risici, der affødes af de enkelte selskabers forretningsmodeller. Fremadrettet vil der i endnu større udstrækning være fokus på investor- og forbrugerbeskyttelse. Fondsmæglerselskaberne fik samlet set et bedre resultat i 2015 end året før. Den stigende kerneindtjening fra netto kurtager, gebyrer og provisionsindtægter var som tidligere primært drevet af porteføljepleje og investeringsrådgivning. Fondsmæglerselskabernes honorarindtjening ved porteføljepleje mv. består dels af faste honorarer og honorarer, der afhænger af kundernes afkast. For at undgå store udsving i indtjeningen har flere fondsmæglerselskaber siden finanskrisen valgt at have faste honorarer. Selskabernes samlede formue under forvaltning faldt fra 415 mia. kr. i 2014 til 361 mia. kr. i 2015, mens selskabernes samlede formue under investeringsrådgivning steg fra 128 mia. kr. i 2014 til 141 mia. kr. i Kapitalgrundlaget er samlet set uændret i forhold til året før, men der er en betydelig spredning i overdækning og dermed sårbarhed overfor tab af indtjening. 1 Forvaltning af investors midler på et skønsmæssigt individuelt grundlag i overensstemmelse med de mandater, som investor har givet. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 3
4 2. Tilsynet med fondsmæglerselskaberne De fleste fondsmæglerselskaber yder traditionel kapitalforvaltning eller investeringsrådgivning vedrørende aktier, obligationer og investeringsforeningsbeviser til formuende privatpersoner, selskaber og/eller investeringsforeninger. Nogle få fondsmæglerselskaber kan betegnes som nicheselskaber. Disse specialiserer sig eksempelvis i formidling af derivater vedrørende laks og gødning eller andele i skov og energiprojekter. Der kan derfor være stor forskel på selskabernes forretningsmodeller. Der er ligeledes forskel på de risici, som selskaberne påtager sig. Det skyldes primært om selskaberne har tilladelse til handel for egen regning, samt hvilke aktiviteter selskaberne i øvrigt har tilladelse til. De væsentligste risici for fondsmæglerselskaber uden tilladelse til handel for egen regning er operationelle risici samt indtjeningsrisici. Udover forskellige forretningsmodeller og de risici, som fondsmæglerselskaberne påtager sig, er der også stor forskel på selskabernes størrelse og deres ejerforhold. Antallet af medarbejdere spænder fra ganske få ansatte til op imod 100 ansatte, og selskaberne har typisk enten forholdsvis få ejere eller er direkte ejet af ét selskab. Der er en meget stor gruppe af fondsmæglerselskaber, som har 5-10 kvalificerede ejere og dermed et relativt spredt ejerskab for fondsmæglerselskaber. Kun få selskaber har en enkelt kvalificeret ejer 2. Ca. 40 pct. af fondsmæglerselskaberne er direkte ejet af ét selskab. Dette selskab er som regel et holdingselskab, der også selv kan være under tilsyn af Finanstilsynet, da det typisk er fondsmæglerholdingvirksomheder. De ultimative ejere bag holdingselskaberne er ofte fysiske personer. 7 fondsmæglerselskaber er ejet af andre finansielle virksomheder. Andre indgår i en koncern med andre virksomheder fra den finansielle sektor, herunder er 6 fondsmæglerselskaber i koncern med en forvalter af alternative investeringsfonde (FAIF). I den senere tid har der været flere eksempler på, at der er blevet ansøgt om og givet tilladelse til omstrukturering af ejerskab, som indebærer, at der er blevet indskudt nye holdingselskaber i ejerkæden. Dette sker ofte i forbindelse med forberedelse af generationsskifte samt større koncernændringer. 2 Baseret på indberetninger vedrørende ejere af kvalificerede andele ultimo 2015 samt de tilladelser, som Finanstilsynet efterfølgende har givet. En kvalificeret ejerandel defineres som direkte eller indirekte besiddelse af mindst 10 pct. af kapitalen eller stemmerettighederne eller en andel, som giver mulighed for at udøve en betydelig indflydelse på ledelsen af den finansielle virksomhed eller den finansielle holdingvirksomhed, jf. 5, stk. 3 i lov om finansiel virksomhed. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 4
5 Ca. 15 pct. af de danske fondsmæglerselskaber har pt. mindst en udenlandsk ejer i ejerkæden, herunder fra Storbritannien, Sverige og USA. Finanstilsynet fører blandt andet tilsyn med investorbeskyttelse, risikostyring og kapitalgrundlag i fondsmæglerselskaberne. Finanstilsynet har fra 2015 øget sit fokus på konkrete og individuelle risici, der affødes af de konkrete selskabers forretningsmodeller. Dertil kommer, at tilsynet med fondsmæglerselskaber fremadrettet i større udstrækning vil have fokus på investor- og forbrugerbeskyttelse. Den nye tilgang til tilsynet med fondsmæglerselskaberne indebærer, at Finanstilsynet i højere grad vil fokusere på afgrænsede områder på inspektionerne, således at færre områder undersøges, men mere dybdegående. Dette kan ske for et individuelt selskab, men også via tværgående undersøgelser, hvor det samme område undersøges i flere selskaber. Herved kan Finanstilsynet også fastlægge en best practice. Endvidere vil Finanstilsynet i højere grad anvende løbende møder med selskabernes ledelse samt temaundersøgelser. Finanstilsynet kan i visse tilfælde fokusere på indtjening og solvens som en risikoparameter, da selskaber med en lav indtjening erfaringsmæssigt ofte ikke afsætter tilstrækkelige ressourcer til at sikre en god investorbeskyttelse. I den årlige risikovurdering af selskaberne, og den deraf følgende planlægning af undersøgelsesaktiviteten, vurderer Finanstilsynet, hvordan inspektionerne skal gennemføres. Vurderingen sker på basis af Finanstilsynet kendskab til selskaberne. Kendskabet til selskaberne fås blandt andet fra de løbende indberetninger, som selskaberne skal foretage, men det kommer også fra Finanstilsynets undersøgelser og løbende kontakt til selskaberne. Kendskabet underbygges ved at følge selskaberne i dagspressen og i visse tilfælde fra oplysninger fra whistleblowere. Finanstilsynet har med denne tilgang ønsket at styrke det risikobaserede tilsyn med fondsmæglerselskaberne. Den risikobaserede tilgang skal sikre, at undersøgelsesressourcerne hovedsageligt anvendes på de områder, der giver anledning til de største risici for selskaberne eller deres kunder. Det kan eksempelvis være i selskaber med komplekse produkter, selskaber med store markedsrisici eller selskaber med mange detailkunder. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 5
6 3. Hovedtendenser i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og kapitalforhold Resultatoplysninger Fondsmæglerselskaberne kom samlet set ud af 2015 med nettoresultat på 922 mio. kr. mod mio. kr. i 2014, jf. tabel 1. Faldet i nettoresultatet skal ses i lyset af, at der i 2014 var et ekstraordinært resultat i ét selskab fra aktiviteter under afvikling 3 samt at 2 fondsmæglerselskaber ophørte i Korrigeres nettoresultatet i 2014 herfor, er nettoresultatet i 2015 reelt steget fra 782 mio. kr. til 922 mio. kr. Fra 2011 til 2015 er nettoresultatet gennemsnitlig steget med 44,8 pct. om året. Tabel 1. Fondsmæglerselskabernes årsregnskaber, Vækst p.a. Mio. kr. 43 selskaber 41 selskaber 43 selskaber 41 selskaber 39 selskaber RESULTATPOSTER (uddrag) Nettorenteindtægter, aktieudbytte m.v ,6-40,8 Kurtager, gebyrer og provisionsindtægter, netto ,9 14,5 Kursreguleringer * 69,4 Andre driftsindtægter ,1 485,6 Udgifter til personale og administration ,6 9,5 Afskrivninger og andre driftsudgifter ,5-5,2 Resultat af aktiviteter under afvikling ,0-100,0 Resultat før skat ,8-5,4 Skat ,6 17,4 Årets resultat ,4-10,4 BALANCEPOSTER (uddrag) AKTIVER Tilgodehavender hos kreditinstitutter ,5 24,2 Andre tilgodehavender ,6-38,9 Obligationer m.v ,9-34,0 Aktier m.v ,5 67,0 Andre aktiver ,9 10,8 PASSIVER --- pct. --- Gæld til kreditinstitutter ,4 1,4 Anden gæld ,8-28,9 Andre passiver ,1 20,5 Egenkapital ,3 5,1 Balance ,5 7,5 Garantier m.v ,7-3,7 Andre forpligtelser ,8 32,8 Note: Opgørelsen er baseret på oplysninger fra de fondsmæglerselskaber, som eksisterede i de enkelte år. 3 Fremgangen dækker over et enkelt fondsmæglerselskabs salg af sin majoritets andel til et andet fondsmæglerselskab i Se også markedsudviklingsartiklen for Selskaberne ophørte som fondsmæglerselskaber og overgik til at være forvaltere af alternative investeringsfonde. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 6
7 Fondsmæglerselskabernes samlede indtjening pr. omkostningskrone er beregnet som de samlede indtægter 5 i forhold til samlede omkostninger 6. Den samlede indtjening pr. omkostningskrone for alle fondsmæglerselskaber er steget fra 1,63 i 2014 til 1,73 i 2015, jf. tabel 2. Tabel 2. Indtjening pr. omkostningskrone fordelt efter tilladelse, Alle fondsmæglerselskaber Indtjening (mio. kr.) Omkostning (mio. kr.) Indtjening pr. omkostningskrone 1,27 1,42 1,62 1,63 1,76 Fondsmæglerselskaber med stor tilladelse Indtjening (mio. kr.) Omkostning (mio. kr.) Indtjening pr. omkostningskrone 1,18 1,51 1,72 1,72 1,79 Fondsmæglerselskaber med lille tilladelse Indtjening (mio. kr.) Omkostning (mio. kr.) Indtjening pr. omkostningskrone 1,41 1,35 1,53 1,53 1,72 Kilde: indberetninger til Finanstilsynet. Anm.: Fondsmæglerselskabernes indtjening pr. omkostningskrone er et vægtet gennemsnit, som er vægtet efter omkostningerne. Både fondsmæglerselskaber med en lille og stor tilladelse 7 oplevede en stigning i indtjeningen pr. omkostningskrone fra 2014 til Stigningen var størst for selskaber med en lille tilladelse. Korrigeres for ophørte selskaber var forskellen dog lidt mindre 8. 5 De samlede indtægter består af netto rente og gebyr indtægter, kursreguleringer, andre driftsindtægter og resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder. 6 De samlede udgifter består af udgifter til personale og administration, af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver, andre driftsudgifter og nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. 7 Se boks 1 om tilladelse til at drive fondsmæglervirksomhed. 8 De to ophørte selskaber havde begge en lille tilladelse. I 2014 var indtjening pr. omkostningskrone for alle fondsmæglerselskaber og for selskaber med en lille tilladelse hhv. 1,65 og 1,56, hvis de to selskaber udelades af beregningen. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 7
8 Boks 1. Tilladelse til at drive fondsmæglervirksomhed Et fondsmæglerselskab er et selskab, der alene har tilladelse som værdipapirhandler. Fondsmæglerselskabernes serviceydelser (investeringsservice) omfatter bl.a. ordremodtagelse- og formidling, ordreudførelse, investeringsrådgivning og skønsmæssig porteføljepleje i forbindelse med værdipapirer og andre finansielle instrumenter som nævnt i bilag 5, til lov om finansiel virksomhed. De investeringsservices, som fondsmæglerselskaber må udføre, er oplistet i bilag 4 til lov om finansiel virksomhed. Hidtil har fondsmæglerselskaber været opdelt i to former for tilladelse, den store tilladelse og den lille tilladelse. Den lille tilladelse omfatter bl.a. modtagelse, formidling og udførelse af ordrer med finansielle instrumenter, porteføljepleje samt investeringsrådgivning, mens den store tilladelse udover de allerede nævnte serviceydelser omfatter forretninger for egen regning samt opbevaring og forvaltning af finansielle instrumenter for investorers regning. Ydermere omfatter den store tilladelse serviceydelser nævnt i bilag 4, afsnit A, nr. 6 og 8 samt afsnit B, nr. 2. Som følge af CRD IV implementering samt ikrafttrædelsen af CRR blev visse fondsmæglerselskaber imidlertid defineret som fondsmæglerselskaber I, jf. 5, stk. 1, nr. 32, i lov om finansiel virksomhed. Af 5, stk. 1, nr. 32, i lov om finansiel virksomhed fremgår det, at et fondsmæglerselskab, som har tilladelse til at udøve én eller flere af de i bilag 4, afsnit A, nr. 3 og 6-9, nævnte aktiviteter, eller opbevarer kunders midler eller værdipapirer, defineres som et fondsmæglerselskab I. Fondsmæglerselskaber som har en stor tilladelse vil som oftest være omfattet af definitionen af fondsmæglerselskab I, jf. 5, stk. 1, nr. 32, i lov om finansiel virksomhed. Endvidere vil fondsmæglerselskaber med en lille tilladelse, men som opbevarer kunders midler eller værdipapirer ligeledes være omfattet af definitionen af fondsmæglerselskab I. Ultimo 2015 er i alt 9 ud af 39 fondsmæglerselskaber omfattet af definitionen af fondsmæglerselskab I, heraf har 8 stor tilladelse og 1 lille tilladelse. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 8
9 Kurtager, gebyrer og provisionsindtægter Fondsmæglerselskabernes kerneindtjening, jf. indtægtsposten kurtager, gebyrer og provisionsindtægter, stammer hovedsageligt fra porteføljepleje og investeringsrådgivning mv. baseret på aktier og obligationer samt afledte finansielle instrumenter med aktier og obligationer som underliggende instrumenter, jf. boks 1. For de selskaber, som tilbyder skønsmæssig porteføljepleje, er honorarer en væsentlig indtægtskilde. Honorarerne består af faste honorarer og honorarer, der afhænger af kundernes indtjening på porteføljeplejen. Honorarerne, som afhænger af kundens afkast på investeringen, er påvirket af udviklingen på de finansielle markeder, hvilket kan medføre udsving i fondsmæglerselskabernes indtjening. Siden finanskrisen er antallet af fondsmæglerselskaber med helt eller delvist faste honorarer steget, idet selskaberne netop vil undgå store udsving i indtjeningen. Fondsmæglerselskaberne har desuden indtægter fra kurtager og gebyrer, hvis kundernes handler sker gennem fondsmæglerselskaberne. Kurtager og gebyrer afhænger i de tilfælde af kundernes aktiviteter på markedet. De fondsmæglerselskaber, der tilbyder porteføljepleje, foretager dog som regel kunders handler gennem kundens egen bank. Endelig har fondsmæglerselskaberne indtægter fra deres egne placeringer. Det er dog meget forskelligt, hvor aktive selskaberne er på markedet. I 2015 udgjorde indtægter fra investeringsservice 9 på aktieprodukter mio. kr., mens indtægter fra investeringsservice på obligationsprodukter udgjorde 648 mio. kr. Siden 2011 har fondsmæglerselskaber med både stor og lille tilladelse 10 oplevet en stigende indtjening fra tjenesteydelser med aktier, jf. figur 1. Stigningen er størst for fondsmæglerselskaber med stor tilladelse, hvor indtjeningen fra aktier steg fra 739 mio. kr. i 2011 til mio. kr. i Investeringsservice dækker over diskretionær porteføljepleje, investeringsrådgivning, ordreudførelse, og øvrige tjenesteydelser omfattet af bilag 4 til lov om finansiel virksomhed, jf. Boks Se boks 1 for yderligere beskrivelse af stor og lille tilladelse. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 9
10 Figur 1. Netto kurtager, gebyrer og provisionsindtægter efter type af tilladelse (stor/lille) og finansielt instrument, Anm.: Anvendelse af derivater, hvor råvarer og valuta er det underliggende instrument, er årsagen til forskellen mellem samlede netto kurtager i tabel 1 og samlede netto kurtager for obligationer og aktier i figur 1. Type af tilladelse har ikke nødvendigvis betydning for indtjeningsniveauet på investeringsservice fra henholdsvis aktier og obligationer. Billedet er således ikke helt entydigt mellem selskaberne og der er få store fondsmæglerselskaber med stor tilladelse, som i hovedsagen får deres indtjening fra investeringsservice med aktieprodukter. Blandt øvrige fondsmæglerselskabers indtjening varierer det mere, hvorfra indtjeningen kan henføres. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 10
11 Kapital under forvaltning og investeringsrådgivning Indtjeningen i fondsmæglerselskaber, der tilbyder porteføljepleje, afhænger primært af størrelsen af kapital under forvaltning (AuM Assets under Management), af udviklingen på de markeder, hvor kapitalen er investeret og, som tidligere nævnt, af selskabernes honorarstruktur. Ved udgangen af 2015 havde 29 fondsmæglerselskaber tilladelse til at udføre skønsmæssig porteføljepleje. Selskaberne havde tilsammen en AuM på 361 mia. kr. i 2015 mod 415 mia. kr. i 2014, et fald på 13 pct., jf. tabel 3. Tabel 3. Fondsmæglerselskabernes samlede formue under forvaltning fordelt efter type af tilladelse, Antal selskaber AuM (mia. kr.) Andel (pct.) Type af tilladelse Stor ,1 67,8 Lille ,9 32,2 I alt Fondsmæglerselskaber med en lille tilladelse har oplevet et fald i AuM på 43 pct. fra 2014 til Dette skal dog ses i lyset af, at der var 2 færre fondsmæglerselskaber med lille tilladelse i I 2014 udgjorde de 2 ophørte selskaber tilsammen lidt over 50 pct. af den samlede AuM for selskaber med lille tilladelse 11. Korrigeres der for de 2 ophørte selskaber steg den samlede AuM for selskaber med lille tilladelse med 29 pct. i Ultimo 2015 forvaltede fondsmæglerselskaberne med stor tilladelse 245 mia. kr. svarende til en andel på 67,8 pct. af den samlede formue. Fælles for begge typer af tilladelse er, at der er et par fondsmæglerselskaber, som har ca. 50 pct. af formuen under forvaltning. Finanstilsynet vurderer samtidig i hvilket omfang, selskabet har indtægter fra investeringsrådgivning, og hvor stor en formue selskabet rådgiver om. Formuen, som selskabet yder investeringsrådgivning for, men hvor evt. udførelse af en ordre sker efter særskilt accept fra kunden, bliver også kaldt Assets under Advise (AuA). I 11 De to ophørte selskaber udgjorde 113 mia. af den samlede AuM for selskaber med lille tilladelse. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 11
12 2015 var den samlede AuA 141 mia. kr., en stigning på 10 pct. fra 2014, hvor den samlede AuA udgjorde 128 mia. kr., jf. tabel 4. Tabel 4. Fondsmæglerselskabernes samlede formue under investeringsrådgivning fordelt efter type af tilladelse, Antal selskaber AuA (mia. kr.) Andel (pct.) Type af tilladelse Stor ,1 38,2 Lille ,9 61,8 I alt Det var primært fondsmæglerselskaber med en lille tilladelse, som oplevede en stigning i AuA fra 75 mia. kr. i 2014 til 87 mia. kr. i Formuen, som selskaber med stor tilladelse har ydet investeringsrådgivning for, var stort set uændret i Indenfor hver type af tilladelse er der et fondsmæglerselskab, som har ca. 50 pct. af formuen under investeringsrådgivning. I Finanstilsynets risikovurdering vil selskaber med en stor AuM og/eller AuA alt andet lige være mere i fokus end andre selskaber. Solvens Fondsmæglerselskabernes kapitalkrav udmåles i forhold til deres risici. Selskabernes væsentligste risici består typisk af indtjeningsrisici knyttet til selskabernes underliggende forretningsmodel. Det kan være manglende indtjening som følge af dårlig konkurrenceevne, strategiske risici som følge af faldende efterspørgsel efter selskabernes konkrete produkter og omdømmerisici (tab af kunder) mv. Den operationelle risiko er, i hovedsagen, tab som følge af større fejl i håndteringer af kundernes formuer. Enkelte selskaber tager selv positioner i finansielle instrumenter. Disse selskaber løber risici for at få tab på positionerne, hvilket de skal afsætte solvens til. Solvensprocenten for alle fondsmæglerselskaberne under ét udgjorde 24,2 pct. i 2015 og var dermed næsten uændret i forhold til året før, jf. tabel Kun et af de ophørte selskaber havde tilladelse til at udføre investeringsrådgivning og havde en lille andel af den samlede AuA i Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 12
13 Tabel 5. Fondsmæglerselskabernes solvensprocent og risikovægtede aktiver, Kapitalgrundlag (mio. kr.) Totale risikovægtede aktiver (mio. kr.) Solvensprocent (pct.) 123,1 46,4 44,1 25,4 24,2 Anm.: Fondsmæglerselskabernes solvensprocent er et vægtet gennemsnit af de individuelle solvensprocenter, hvor vægtningen er baseret på de risikovægtede aktiver. Bemærk at solvensprocentniveauet i den observerede periode skifter første gang i 2012, hvilket skyldes bortfald af en overgangsordning i CRD III (49/2006/EF). Se også markedsudviklingsartiklen for De høje solvensprocenter for fondsmæglerselskaber i forhold til pengeinstitutter, der er underlagt samme lovgivning betyder, at selskaberne har relativt meget kapital til deres risikoeksponering. Fondsmæglerselskabernes virksomhed består hovedsagligt af porteføljepleje, rådgivning og andre tjenesteydelser for kunder. Selskaberne påtager sig ikke egentlige kreditrisici, bortset fra tilgodehavende honorarer og indeståender i pengeinstitutter mv. Samtidig påtager de fleste selskaber sig kun begrænset omfang markedsrisici fra egne beholdninger. Det er endvidere kun en mindre del af fondsmæglerselskaberne, som har tilladelse til handel for egen regning (ultimo 2015 var det 9 ud af 39 selskaber). Overdækningen skal derved i hovedsagen være i stand til at absorbere tab på operationelle risici samt underskud. Fondsmæglerselskabernes kapitaloverdækning i forhold til kapitalkravet er generelt høj. Den gennemsnitlige overdækning i forhold til kapitalkravet er faldet fra 16,4 procentpoint i 2014 til 16,1 procentpoint i 2015, jf. tabel 6 Tabel 6. Udvikling i overdækningen for alle fondsmæglerselskaber, Gennemsnitlig overdækning i forhold til kapitalkravet i (pct.point) 16,4 16,1 De 5 selskaber med den laveste overdækning (pct.point) 2,9 1,7 De 5 selskaber med den højeste overdækning (pct.point) 50,7 52,9 Amn.: Overdækningen beregnes som kapitalgrundlaget fratrukket kapitalkravet divideret med risikovægtede aktiver. Der er forskel på, hvilket kapitalkrav, der er bindende for de enkelte fondsmæglerselskaber. For visse selskaber vil omkostningskravet, dvs. krav om at kapitalgrundlaget mindst skal udgøre en fjerdedel af foregående års faste omkostninger, være bindende, hvorimod solvensbehovet, der udmåles i forhold til de totale risikovægtede aktiver, kan være bindende for andre selskaber. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 13
14 Bag den gennemsnitlige overdækning kan der observeres en stor variation mellem selskaberne. I 2015 har de 5 selskaber med den laveste overdækning en gennemsnitlig overdækning på 1,7 procentpoint. Omvendt har de 5 selskaber med den højeste overdækning en gennemsnitlige overdækning på 52,9 procentpoint. Typen af tilladelse har i praksis ingen betydningen i forhold til, hvor stor den gennemsnitlige overdækning er. Begge grupper med de fem selskaber, som har henholdsvis de højeste og de laveste overdækninger, indeholder fondsmæglerselskaber med både lille og stor tilladelse. Omkostninger For fondsmæglerselskaber med enten lav eller svingende indtjening samt for selskaber med lav solvensmæssig overdækning kan Finanstilsynet fokusere på omkostningsniveauet i forhold til indtjeningen i vurderingen af, om forretningsmodellen er holdbar, og selskabet afser tilstrækkelige ressourcer til at sikre en tilstrækkelig investorbeskyttelse. Antallet af måneder, som fondsmæglerselskaber gennemsnitligt kan klare sig (før kapitaloverdækningen er væk) uden indtjening med et uændret omkostningsniveau, er steget fra 10 måneder i 2014 til 15 måneder i 2015, jf. tabel 7. Tabel 7. Antal måneder fondsmæglerselskaber kan klare sig uden indtjening med nuværende omkostningsniveau, Gennemsnitligt antal måneder før overdækning er væk uden indtjening 10,5 15,2 Gennemsnitligt for de 10 selskaber med færrest antal måneder 1,3 1,6 Gennemsnitligt for de 10 selskaber med flest antal måneder 31,1 49,3 Anm.: Beregninger foretager under antagelse af, at fondsmæglerselskaberne ikke justerer på størrelsen af driftsomkostninger i hele perioden, hvor der tæres på overdækningen. Der er dog stadig stor forskel på, hvor robuste fondsmæglerselskaberne er, hvis deres indtjening forsvinder. Ultimo 2015 kunne de 10 mest robuste selskaber klare sig i gennemsnit 49 måneder uden indtjening, inden overdækningen er væk. Derimod kunne de 10 mindst robuste selskaber ultimo 2015 kun klare sig lidt mere end 1 måned, inden overdækningen er væk. Nogle fondsmæglerselskaber vælger hvert år at udlodde hele årets resultat, og vil derfor have svært ved at øge deres overdækning, medmindre deres risikoeksponering falder. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 14
15 Udbytte Udbytteudbetalinger til ejerne spiller en væsentlig rolle for udviklingen i fondsmæglerselskabernes overdækning og kapitalisering, når den udbetalte kapital udgår af det enkelte selskabs kapitalgrundlag. Fondsmæglerselskaberne udbetalte 635 mio. kr. i 2015 mod 891 mio. kr. i 2014, jf. tabel 8. Tabel 8. Fondsmæglerselskabernes udbytteudbetaling i mio. kr., Mio. kr Udbytte udbetalinger Resultat før skat Anm.: Afhængig af udbyttepolitikken kan resultatet før skat udloddes på forskellige tidspunkter. Faldet i udbytteudbetalinger fra 2014 til 2015 skal ses i lyset af, at der blev udloddet et ekstraordinært stort udbytte i Udbytteudbetalingerne i 2015 ligger fortsat betydeligt højere end i perioden 2011 til Afvikling af fondsmæglerselskaberne Det er kun fondsmæglerselskaber I 14, som er underlagt afviklingsplanlægning i henhold til BRRD 15, der er implementeret i dansk lovgivning. Det indebærer, at der skal udarbejdes afviklingsplaner for disse selskaber, og at der vil blive fastsat krav til nedskrivningsegnede passiver (NEP-krav). De første afviklingsplaner og afgørelser om NEP-krav forventes at være færdige ved udgangen af Den overordnede afviklingstilgang for fondsmæglerselskaber I forventes som udgangspunkt at være konkurs, likvidation eller ved sammenlægning i henhold til 204 i lov om finansiel virksomhed, jf. også bemærkningerne til 4, stk. 1, nr. 3, til lov om afvikling. Det indebærer, at NEP-kravet som udgangspunkt vil svare til solvensbehovet for disse selskaber. 13 Et selskab udbetalte i 2014 et udbytte på godt 400 mio. kr. 14 Fondsmæglerselskaber I defineres som fondsmæglerselskaber, som har tilladelse til at udøve en eller flere af de i bilag 4, afsnit A, nr. 3 og 6-9, nævnte aktiviteter eller som opbevarer kunders midler eller værdipapirer. I 2015 var der 9 selskaber, som er defineret som et fondsmæglerselskab I. 15 Direktiv 2014/59/EU af 15. maj 2014 om regelsæt for genopretning og afvikling af kreditinstitutter og investeringsselskaber Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 15
16 4. Om statistikken Tallene i artiklen er baseret på indberettede årsregnskabsoplysninger for fondsmæglerselskaber. Ultimo 2015 var der i alt 39 fondsmæglerselskaber, jf. figur A1 og tabel A1. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 16
17 5. Appendiks Figur A1. Antal børs- og fondsmæglerselskaber, Anm.: Udviklingen i antallet af fondsmæglerselskaber afspejler ændringer i lovgivningen. Bestemmelserne, som introducerede tilsyn med børsmæglerselskaber, trådte i kraft 1. januar De hidtidige fondsbørs-vekselererfirmaer skulle omdannes til et bankierfirma og et børsmæglerselskab, der deltog i andel på Københavns Fondsbørs. De følgende år opkøbte og oprettede pengeinstitutterne en række børsmæglerselskaber. I 1993 fik pengeinstitutterne mulighed for selv at drive fondshandel direkte på Københavns Fondsbørs, hvilke førte til en reduktion i antallet af børsmæglerselskaber trådte den anden børsreform i kraft, som udvidede tilsynet til at omfatte virksomheder, som formidler værdipapirhandel. Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 17
18 Tabel A1. Fondsmæglerselskaber med tilladelse, ultimo 2015 FT nr Fondsmæglerselskab Tilladelse 1179 FormueFyn Fondsmæglerselskab lille 1180 Carnegie Asset Management Fondsmæglerselskab A/S stor 1182 Fondsmæglerselskabet Investering & Tryghed A/S lille 1184 Fundamental Fondsmæglerselskab A/S stor 1186 Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S lille 1189 Habro Fondsmæglerselskab A/S lille 8152 Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab lille 8156 BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S stor 8163 Dansk Formue- & Investeringspleje A/S, Fondsmæglerselskab lille 8168 ATP Fondsmæglerselskab A/S lille 8169 HP Fondsmæglerselskab A/S stor 8173 Nielsen Capital Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8174 Fondsmæglerselskabet Maj Invest A/S stor 8177 Wealth Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8182 Mermaid Asset Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8187 Capital Four Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8190 BLS Capital Fondsmæglerselskab A/S lille 8193 Global Evolution Fondsmæglerselskab A/S lille 8194 Fondsmæglerselskabet Stockrate Asset Management A/S lille 8196 NEAS Fondsmæglerselskab A/S lille 8198 ICAP Scandinavia Fondsmæglerselskab lille 8250 Obton Fondsmæglerselskab A/S lille 8251 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S stor 8254 Artha Kapitalforvaltning Fondsmæglerselskab A/S lille 8255 Accunia Fondsmæglerselskab A/S stor 8256 Secure Fondsmæglerselskab A/S lille 8257 Fondsmæglerselskabet InvesteringsRådgivning A/S lille 8258 Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S lille 8259 ATRIUM Kapitalforvaltning Fondsmæglerselskab A/S lille 8302 Direct Hedge Danmark Fondsmæglerselskab A/S lille 8303 Demetra Fondsmæglerselskab A/S lille 8305 NOW: Pensions Investment A/S Fondsmæglerselskab lille 8307 UCAP Asset Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8308 IWC Investment Partners Fondsmæglerselskab A/S lille 8309 Miranova Fondsmæglerselskab A/S lille 8310 CPH Capital Fondsmæglerselskab A/S lille 8311 PP Capital Asset Management Fondsmæglerselskab A/S lille 8312 Lind Capital Fondsmæglerselskab A/S stor 8313 TimeInvest Fondsmæglerselskab A/S lille Markedsudviklingen i 2015 for fondsmæglerselskaber 18
Fondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2016
Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2016 Indholdsfortegnelse 1. Sammenfatning...3 2. Skærpede krav til investorbeskyttelse...5 3. Fondsmæglerselskabernes årsregnskaber viser tilbagegang...8 4. Om statistikken...19
Læs mereFondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2013
Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2013 1. Konklusioner... 3 Hovedtendenserne i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og kapitalforhold... 4 Tabel 1. Fondsmæglerselskabernes årsregnskaber, 2009-2013....
Læs mereFondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2011
Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2011 1. Konklusioner... 3 Boks 1. Beskrivelse af tilladelsen til at drive fondsmæglervirksomhed... 4 2. Hovedtendenser i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og kapitalforhold...
Læs mereFondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2012
Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2012 1. Konklusioner... 3 Boks 1. Beskrivelse af tilladelsen til at drive fondsmæglervirksomhed... 5 2. Hovedtendenserne i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og
Læs mereMarkedsudviklingen i 2008 for fondsmæglerselskaber
Markedsudviklingen i 2008 for fondsmæglerselskaber 1. Konklusioner Fondsmæglerselskabernes kerneindtjening er faldet med over en fjerdedel. En række selskaber yder porteføljepleje, hvilket oftest honoreres
Læs mereMarkedsudviklingen i 2005 for fondsmæglerselskaber
Markedsudviklingen i 2005 for fondsmæglerselskaber Konklusioner Fondsmæglerselskabernes nettoindtjening er steget. Selskabernes kerneindtjening - i form af gebyrer og provisionsindtægter etc. - er steget
Læs mereMarkedsudviklingen i 2006 for fondsmæglerselskaber
Markedsudviklingen i 2006 for fondsmæglerselskaber 1. Konklusioner Fondsmæglerselskabernes nettoindtjening er steget. Selskabernes kerneindtjening - i form af gebyrer og provisionsindtægter - er steget,
Læs mereKreditinstitutter. Halvårsartikel 2018
Kreditinstitutter Halvårsartikel 2018 Indholdsfortegnelse 1. Sammenfatning...1 2. Kreditinstitutter i Danmark...2 3. Fortsat høje overskud på trods af lave renteindtægter...4 4. Udlånsvækst i danske kreditinstitutter...5
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2016
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2016 1 Halvårsartikel 2016 for realkreditinstitutter Hovedtal for realkreditinstitutternes halvårsregnskaber Realkreditinstitutternes samlede overskud før skat faldt
Læs mereSkadesforsikringsselskabers regnskaber 1. halvår 2009
Skadesforsikringsselskabers regnskaber 1. halvår 2009 Konklusioner De danske skadeforsikringsselskaber fastholder fremgangen fra 2008. Det samlede resultat før skat i 1. halvår 2009 blev på 4,4 mia. kr..
Læs mereHalvårsrapport Nykredit Bank A/S og Nykredit Bank koncernen
Til Københavns Fondsbørs og Pressen den 15. august 1 Halvårsrapport 1 (1. januar til. juni 1) Nykredit Bank A/S og Nykredit Bank koncernen Side 1 af 8 Nykredit Bank A/S Kalvebod Brygge 1 18 København V
Læs mereFormuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER // MAJ 2015
Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER // MAJ 2015 FORMUEPLEJE A/S, FONDSMÆGLERSELSKAB ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Betingelsernes anvendelsesområde Formuepleje A/S
Læs merePeriodemeddelelse. 1. januar 31. marts 2015. for Jutlander Bank A/S
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 11. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 5/2015 Periodemeddelelse 1. januar 31. marts 2015 for Jutlander Bank A/S Yderligere oplysninger:
Læs mereMarkedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger
Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Konklusioner Foreningernes samlede formue er vokset med 206 mia. kr. i 2005, og udgjorde ved udgangen af året
Læs mereVejledning til indberetning af kapitalgrundlag, solvensbehov mv. for investeringsforvaltningsselskaber
7. juli 2014 Vejledning til indberetning af kapitalgrundlag, solvensbehov mv. for investeringsforvaltningsselskaber Denne vejledning finder anvendelse for investeringsforvaltningsselskaber samt finansielle
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2015
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2015 1 Halvårsartikel 2015 for realkreditinstitutter Hovedtal for realkreditinstitutternes halvårsregnskaber Realkreditinstitutterne fik et samlet overskud før skat
Læs mereFondsmæglerselskaber. Markedsudvikling 2014
Fondsmæglerselskaber Markedsudvikling 2014 Indholdsfortegnelse 1. Sammenfatning... 3 2. Hovedtendenser i fondsmæglerselskabernes årsregnskaber og kapitalforhold... 4 3. Holdbare forretningsmodeller...
Læs merePeriodemeddelelse. 1. januar 30. september 2015. for Jutlander Bank A/S
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 9. november 2015 Selskabsmeddelelse nr. 8/2015 Periodemeddelelse 1. januar 30. september 2015 for Jutlander Bank A/S Yderligere oplysninger:
Læs mereNedskrivning på kunder
Periodens resultat samt udvikling i aktiviteter Den Jyske Sparekasses resultat før skat for perioden 1. januar 31. marts 2018 udgør 39,6 mio. kr., hvilket vi betragter som tilfredsstillende. Resultatet
Læs mereInformation om kapitalforhold og risici 1. halvår 2014
Information om kapitalforhold og risici 1. halvår 2014 Indholdsfortegnelse 1 Indledning...3 2 Intern proces for opgørelsen af solvensbehovet...3 3 Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mere26. april 2007. Københavns Fondsbørs Pressen. Fondsbørsmeddelelse 7/2007 FIH kvartalsrapport januar-marts 2007
Københavns Fondsbørs Pressen 26. april 2007 Fondsbørsmeddelelse 7/2007 FIH kvartalsrapport januar-marts 2007 Tilfredsstillende resultat efter skat på 274 mio. kr. Fortsat vækst i FIHs traditionelle forretningsområder
Læs mereAsset Management update
NJORD NEWS Asset Management update June 2017 Denne opdatering giver et overblik over udvalgte nyheder, som vores afdeling for Investment Management (kapitalforvaltning) har fundet særligt aktuelle, såsom
Læs mereInformation om kapitalforhold og risici. 1. halvår 2015
Information om kapitalforhold og risici 1. halvår 2015 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Intern proces for opgørelsen af solvensbehovet... 3 3 Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mere23. august 1999. Fondsbørsmeddelelse 16/99
Københavns Fondsbørs Fondsbørsen i Luxembourg Fondsbørsen i Frankfurt Fondsbørsen i London Fondsbørsen i Düsseldorf Fondsbørsen i Amsterdam Fondsbørsen i Zürich Pressen 23. august 1999 Fondsbørsmeddelelse
Læs mereNykredit Bank koncernens kvartalsrapport kan fra i dag downloades i pdf-format på
Til Københavns Fondsbørs og pressen 11. maj 2006 Kvartalsrapport 2006 1. januar 2006 31. marts 2006 Kontakt: Bestyrelsesformand Henning Kruse Petersen Bankdirektør Kim Duus Tlf. 33 42 15 10 eller 33 42
Læs mereSupplerende/korrigerende information til HALVÅRSRAPPORT FOR 1. HALVÅR 2015
Supplerende/korrigerende information til HALVÅRSRAPPORT FOR 1. HALVÅR 2015 Indholdsfortegnelse: Side: 2. Ledelsespåtegning 3. Ledelsesberetning 4. Resultat- og totalindkomstopgørelse 1. halvår 2015 5.
Læs mereLempelse af fondsmæglerselskabers
1 December 2016 NYT Lempelse af fondsmæglerselskabers kapital og solvens Folketinget har i dag, den 1. december 2016, vedtaget at lempe kravene til fondsmæglerselskabers kapitalgrundlag og solvensbehov.
Læs mereHK01. Januar Resultatoplysninger kr.
HK01 Resultatoplysninger 1. Renteindtægter 1 2. Renteudgifter 2 A. Netto renteindtægter 3 3. Udbytte af aktier mv. 4 4. Gebyrer og provisionsindtægter 5 5. Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 6 B. Netto
Læs mereHalvårsrapport 2009 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab CVR-nr. 15134275
Halvårsrapport 2009 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab CVR-nr. 15134275 Nordea Kredit hovedtal 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 2009 2008 2007 2006 2005 Resultatopgørelse (mio. kr.) Netto
Læs mereNordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2012 med følgende overskrifter:
København, 30. januar 2013 Til: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nordea Kredit Realkreditaktieselskab Årsregnskabsmeddelelse 2012 Selskabsmeddelelse nr. 10, 2013 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag
Læs mere1. Indledning Solvenskrav og tilstrækkeligt kapitalgrundlag Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 6
Solvensbehov 2018 1 1. Indledning 3 2. Solvenskrav og tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 3. Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 6 4. Solvensmæssig overdækning 8 2 1. Indledning Nærværende tillæg
Læs mere2. Solvenskrav og tilstrækkeligt kapitalgrundlag Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov Solvensmæssig overdækning 7
Solvensbehov 2017 1 1. Indledning 3 2. Solvenskrav og tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 3. Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 6 4. Solvensmæssig overdækning 7 2 1. Indledning Nærværende tillæg
Læs mereInvesteringsforeninger, specialforeninger, godkendte fåmandsforeninger og hedgeforeninger. Markedsudvikling 2010
Investeringsforeninger, specialforeninger, godkendte fåmandsforeninger og hedgeforeninger Markedsudvikling 2010 1. Konklusioner... 3 2. Hovedtendenser i foreningernes årsregnskaber... 4 Tabel 1. Uddrag
Læs mereRealkreditinstitutter. Halvårsartikel 2017
Realkreditinstitutter Halvårsartikel 2017 1 Indholdsfortegnelse 1. En stor stigning i resultatet...3 2. Hovedtendenser i realkreditinstitutternes årsregnskaber...4 3. Tilsynsdiamant for realkreditinstitutter...7
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1. kvartal 2018
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereHvidbjerg Bank A/S, periodemeddelelse for 1. kvartal 2019
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereKvartalsrapport pr for Nordjyske Bank
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 17 København K Dato: 23.11.24 Side: Vor ref.: Direktionen 1 Telefon: 9633 5 Fondsbørsmeddelelse nr. 14.24 Kvartalsrapport pr. 3.9.24 for Nordjyske Bank Nordjyske Banks
Læs mereFondsbørsmeddelelse 11/2003 FIH koncernens kvartalsrapport januar-september 2003
Københavns Fondsbørs Fondsbørsen i Luxembourg Fondsbørsen i Frankfurt Fondsbørsen i Düsseldorf Fondsbørsen i Amsterdam Pressen 24. oktober 2003 Fondsbørsmeddelelse 11/2003 FIH koncernens kvartalsrapport
Læs merePeriodemeddelelse 1. januar 31. marts 2010
Periodemeddelelse 1. januar 31. marts 2010 Selskabsmeddelelse nr. 07/2010 11. maj 2010 Kontaktperson: bankdirektør Flemming Jensen tlf. 55 86 15 36 Side 1 af 8 Hovedpunkter Regnskabet for perioden 1. januar
Læs mere1. Indledning Solvenskrav og tilstrækkelig kapitalgrundlag Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 6
Solvensbehov 2015 1 1. Indledning 3 2. Solvenskrav og tilstrækkelig kapitalgrundlag 3 3. Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 6 4. Solvensmæssig overdækning 7 2 1. Indledning Nærværende tillæg
Læs mereInformation om kapitalforhold og risici. 1. halvår 2018
Information om kapitalforhold og risici 1. halvår 2018 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Intern proces for opgørelsen af solvensbehovet... 3 3 Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereKvartalsrapport for kvartal 2004
Side 1 af 9 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 20. oktober 2004 Kvartalsrapport for 1. 3. kvartal 2004 Hovedtal Regnskabet i mio. kr. 1. 3. kvt. 1. 3. kvt. Hele 2003 2004 2003 Netto
Læs mereNordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2011 med følgende overskrifter:
København, 24. januar 2012 Til: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nordea Kredit Realkreditaktieselskab Årsregnskabsmeddelelse 2011 Selskabsmeddelelse nr. 9, 2012 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag
Læs mereInformation om kapitalforhold og risici. 1. halvår 2017
Information om kapitalforhold og risici 1. halvår 2017 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Intern proces for opgørelsen af solvensbehovet... 3 3 Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereMarkedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1
Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.
Læs mereNASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads København K Aars, den 28. oktober 2013 Fondsbørsmeddelelse nr. 12/2013.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 28. oktober 2013 Fondsbørsmeddelelse nr. 12/2013 Periodemeddelelse 1. januar 30. september 2013 for Sparekassen S Himmerland A/S Yderligere
Læs mereHalvårsregnskab. Sparekassen Thy Store Torv Thisted
Halvårsregnskab Sparekassen Thy Store Torv 1 7700 Thisted www.sparthy.dk 2010 2 Indhold: Ledelsesberetning...side 3-6 5 års hoved- og nøgletal... side 7 Ledelsesberetning Hovedaktivitet Sparekassen Thy
Læs mereMarkedet for investeringsfonde i 2013
Analyse januar 2014 2011 20. januar 2014 Markedet for investeringsfonde i 2013 Gode afkast og store nyindskud sendte formuen i de danske investeringsforeninger op i rekordniveauet 1.385 mia. kroner ultimo
Læs mereHalvårsrapport for 1. halvår 2005
Side 1 af 12 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 10. august 2005 Halvårsrapport for 2005 Regnskabet i mio. kr. 2005 2004 Hele 2004 Netto rente- og gebyrindtægter 250 213 426 Kursreguleringer
Læs mereINDHOLDSFORTEGNELSE. Side. Ledelsens beretning 2. Ledelsespåtegning 4. Anvendt regnskabspraksis 5. Resultat- og totalindkomstopgørelse 6.
3 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Ledelsens beretning 2 Ledelsespåtegning 4 Anvendt regnskabspraksis 5 Resultat- og totalindkomstopgørelse 6 Balance 7 Noter 8 Selskabsoplysninger 1 LEDELSENS BERETNING CARNEGIE
Læs mereI 1. halvår 2004 steg udlånet med 10,6 mia. kr., og det samlede udlån udgjorde 149,8 mia. kr. pr. 30. juni 2004.
5HDONUHGLWDNWLHVHOVNDE &95QU +DOYnUVUHVXOWDWPLRNU 8GOnQVY NVWRYHUPLDNU 6DPOHWXGOnQPLDNU 9 NVWLPDUNHGVDQGHOSnDOOHRPUnGHU Nordea Kredit Realkreditaktieselskab opnåede i 1. halvår 2004 et resultat på 288
Læs mereLokalbankens bestyrelse har i dag godkendt bankens halvårsrapport for 2007.
OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København K 8. august Fondsbørsmeddelelse nr. 16/ Lokalbanken i Nordsjællands rapport for Lokalbankens bestyrelse har i dag godkendt bankens halvårsrapport
Læs mereKontakt: Bestyrelsesformand Henning Kruse Petersen tlf Bankdirektør Kim Duus tlf
Til Københavns Fondsbørs og pressen 9. november 2006 Kvartalsrapport 2006 Nykredit Bank og Nykredit Bank koncernen 1. januar 2006 30. september 2006 PERIODEN KORT FORTALT Resultat før skat på 591 mio.
Læs mereTillæg til risikorapport for 2016 vedrørende kapitaldækning udarbejdet i henhold til reglerne i CRR artikel
Tillæg til risikorapport for 2016 vedrørende kapitaldækning udarbejdet i henhold til reglerne i CRR artikel 433-455 Offentliggørelse af solvensbehov pr. 31. marts 2017. Udgivet den 8. maj 2017. Indholdsfortegnelse
Læs mere100 millioner kr. i overskud i Sparekassen Vendsyssel
PRESSEMEDDELELSE *** 100 millioner kr. i overskud i Sparekassen Vendsyssel Sparekassen Vendsyssel kan i 2010 præsentere et overskud på 100 mio. kr. før skat, hvilket er en forøgelse med hele 225 % i forhold
Læs mereSkandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S
CVR-nr.: 31 61 38 76 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Halvårsrapport 2013 HALVÅRSRAPPORT 2013 SELSKABSOPLYSNINGER... 3 LEDELSESBERETNING... 4 PÅTEGNINGER... 5 RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Læs mereHalvårsregnskab. Sparekassen Thy Store Torv Thisted
Halvårsregnskab Sparekassen Thy Store Torv 1 7700 Thisted www.sparthy.dk 2011 2 Indhold: Ledelsesberetning...side 3-6 5 års hoved- og nøgletal... side 7 Ledelsesberetning HOVEDAKTIVITET Sparekassen Thy
Læs mereKVARTALSRAPPORT Fondsbørsmeddelelse nr. 05/2010 Offentliggjort den 10.05.2010 kl. 10.50 Hjemsted: Assens Kommune
KVARTALSRAPPORT Fondsbørsmeddelelse nr. 5/21 Offentliggjort den 1.5.21 kl. 1.5 Hjemsted: Assens Kommune TOTALBANKENS REGNSKAB FOR 1. KVARTAL 21 Totalbanken fordobler overskud før skat til 7,1 mio.kr. God
Læs mereFondsbørsmeddelelse 29. april 2004 KVARTALSRAPPORT. 1. kvartal GrønlandsBANKEN 1. KVARTAL /9
Fondsbørsmeddelelse 29. april 2004 KVARTALSRAPPORT 1. kvartal 2004 GrønlandsBANKEN 1. KVARTAL 2004 1/9 (1.000 kr.) HOVEDTAL / NØGLETAL I SAMMENDRAG 1. kvartal 1. kvartal Hele året 2004 2003 2003 Netto
Læs mereÅrsrapport Pressemeddelelse. Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 31. januar klokken 07.00
Årsrapport 2017 Pressemeddelelse Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 31. januar klokken 07.00 Pressemeddelelse årsrapport 2017 2 Rekordregnskab i Middelfart Sparekasse Middelfart Sparekasse holder
Læs mereLivsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 1. halvår 2006
Livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskassers regnskaber 2006 Konklusioner Samlet resultat efter skat på 3,7 mia. kr. i 2006 mod 2,0 mia. kr. i 1. halvår 2005 Livsforsikringshensættelser faldt
Læs mereny præsentation af basisindtjeningen m.v. i ledelsesberetningen.
Nasdaq OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1067 København K Dato: 06.02.2011 Dato: Vor ref.: Jens 06.02.2011 Ole Jensen Side: Telefon: 96331 5000 e-mail: direktionen@nordjyskebank.dk Selskabsmeddelelse
Læs mereFormuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER
Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Betingelsernes anvendelsesområde Formuepleje A/S Almindelige
Læs mereFondsbørsmeddelelse 26. oktober 2004 KVARTALSRAPPORT kvartal GrønlandsBANKEN kvartal /9
Fondsbørsmeddelelse 26. oktober 2004 KVARTALSRAPPORT 1. 3. kvartal 2004 GrønlandsBANKEN 1. 3. kvartal 2004 1/9 (1.000 kr.) HOVEDTAL / NØGLETAL I SAMMENDRAG 1 3. kvartal 3. kvartal Året 2004 2003 2004 2003
Læs mereKvartalsrapport kvartal 2004 for Spar Nord Bank
Til Københavns Fondsbørs og pressen 27. oktober 2004 Fondsbørsmeddelelse nr. 12 2004 Kontaktperson: Keld Gammelgaard, tlf. 96 34 40 20 Kvartalsrapport 1. - 3. kvartal 2004 for Spar Nord Bank Resultat før
Læs mereKvartalsrapport 1. kvartal 2003
Fondsbørsmeddelelse nr. 8 6. maj 2003 Kvartalsrapport 1. kvartal 2003 Realkredit Danmark 1. kvartal 2003 1/7 Realkredit Danmark koncernen - hovedtal 1. kvartal 1. kvartal Indeks Året BASISINDTJENING OG
Læs mere1. halvår 1. halvår Hele året
(1.000 kr.) HOVEDTAL / NØGLETAL I SAMMENDRAG 1. halvår 1. halvår Hele året 2001 2000 2000 Nettorente- og gebyrindtægter... 82.584 74.143 148.406 Kursreguleringer... + 3.433-18.074 + 411 Andre ordinære
Læs mereRisikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov
Risikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov Salling Bank gør opmærksom på, at redegørelsen er opbygget således,
Læs mereKvartalsregnskab 30.9.2009. Sammenslutningen Danske Andelskasser. Kvartalsregnskab pr. 30.9.2009
Sammenslutningen Danske Andelskasser Kvartalsregnskab pr. 30.9.2009 Baneskellet 1, Hammershøj 8830 Tjele Telefon 87993000 www.andelskassen.dk Resultatopgørelse 1000 kr. Note 30.9.2009 30.9.2008 30.9.2009
Læs mereKvartalsregnskab for perioden 1. januar 31. marts 2007
Fondsbørsmeddelelse nr. 12 / 2007 2. maj 2007 Direktionen: Carsten Roth Tlf. 59 57 60 00 Kvartalsregnskab for perioden 1. januar 31. marts 2007 Meddelelse nr. 12/2007 Kvartalsregnskab Side 1 af 7 Kvartalsregnskab
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1. kvartal 2017
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereTillæg til risikorapport. i henhold til kapitaldækningsbekendtgørelsen
Tillæg til risikorapport i henhold til kapitaldækningsbekendtgørelsen Offentliggørelse af solvensbehov pr. 31. marts 2010 Indholdsfortegnelse Side 1. Indledning 3 2. Solvensbehov 2.1 Beskrivelse af solvensbehovsmodel
Læs mereKvartalsrapport for 1. kvartal 2003 fra Nordjyske Bank - resultat bedre end forrige år og bedre end forventet.
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 17 København K Dato: 26.5.23 26.5.23 Side: Vor ref.: direktionen 1 Telefon: 9921 2223 Kvartalsrapport for 1. kvartal 23 fra Nordjyske Bank - resultat bedre end forrige
Læs mereRisikooplysninger for Ringkjøbing Landbobank A/S Redegørelse vedrørende tilstrækkelig basiskapital og individuelt solvensbehov (pr. 26.
Risikooplysninger for Ringkjøbing Landbobank A/S Redegørelse vedrørende tilstrækkelig basiskapital og individuelt solvensbehov (pr. 26. oktober 2011) Vi gør venligst opmærksom på, at redegørelsen er bygget
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1. kvartal 2016
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereFremgang sikrer flot 2017-resultat i Sparekassen Thy
Pressemeddelelse 2017 Fremgang sikrer flot 2017-resultat i Sparekassen Thy Sparekassen Thy har sendt årsresultatet helt i top med et overskud på 157 mio. kr. før skat. Forklaringen er mange nye kunder og
Læs mereKvartalsrapport 1. kvartal 2004
Fondsbørsmeddelelse nr. 5 6. maj 2004 Kvartalsrapport 1. kvartal 2004 Realkredit Danmark 1. kvartal 2004 1/9 Realkredit Danmark koncernen - hovedtal 1. kvartal 1. kvartal Indeks Året BASISINDTJENING OG
Læs mereKvartalsrapport for 1. kvartal 2006
Side 1 af 11 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 26. april 2006 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2006 Hovedtal for banken i mio. kr. 1. kvt. 2006 1. kvt. Hele Netto rente- og gebyrindtægter
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1.3. kvartal 2016
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs merePeriodemeddelelse efter 3. kvartal
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Mariager, den 7. november 2012 Fondsbørsmeddelelse nr. 20/2012 Periodemeddelelse efter 3. kvartal 2012.. Under henvisning til reglerne om børsnoterede
Læs mereRisikooplysninger for Skjern Bank A/S Redegørelse vedrørende individuelt solvensbehov og individuelt
Risikooplysninger for Skjern Bank A/S Redegørelse vedrørende individuelt solvensbehov og individuelt solvenskrav (pr. 19. august 2010) Indholdsfortegnelse Side 1. Beskrivelse af solvensbehovsmodel m.m.,
Læs mereKvartalsrapport for 1. kvartal 2005
Side 1 af 9 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 20. april 2005 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2005 Regnskabet i mio. kr. 1. kvt. 2005 1. kvt. 2004 Hele 2004 Netto rente- og gebyrindtægter
Læs mereKvartalsrapport 1. kvartal 2007
Side 1 af 10 OMX Den Nordiske Børs Nikolaj Plads 6 1067 København K 2. maj 2007 Kvartalsrapport 1. kvartal 2007 Forretningsomfang øget med 17%. Renteindtjening øget med 4,1 mio. kr. (+12,4%) - gebyrer
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1. kvartal 2015
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mereANALYSE. Kapitalforvaltning i Danmark
Kapitalforvaltning i Danmark 2016 KAPITALFORVALTNING I DANMARK 2016 FORORD Kapitalforvaltning er en ofte overset klynge i dansk erhvervsliv. I 2016 har den samlede formue, der kapitalforvaltes i Danmark,
Læs mereRegnskabsmeddelelse for 2004 fra Kreditbanken A/S
Regnskabsmeddelelse for fra Kreditbanken A/S Året i overskrifter: Resultat før skat på 4 mio. kr. - forrenter egenkapitalen med 18%. Tab og hensættelser på debitorer reduceret til 5 mio kr. (9,7 mio kr
Læs merePeriodemeddelelse efter 1. kvartal
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Mariager, den 16. maj 2012 Fondsbørsmeddelelse nr. 15/2012 Periodemeddelelse efter 1. kvartal 2012.. Under henvisning til reglerne om børsnoterede
Læs mereResultatet før skat beløber sig til 430 mio. kr. mod 398 mio. kr. i 2001 og efter skat henholdsvis 320 mio. kr. og 286 mio. kr.
SPECIALISTER I ERHVERVSFINANSIERING Københavns Fondsbørs Fondsbørsen i Luxembourg Fondsbørsen i Frankfurt Fondsbørsen i Düsseldorf Fondsbørsen i Amsterdam Pressen 22. august 2002 FIH Halvårsrapport januar-juni
Læs mereIndividuelt solvensbehov pr. 30. juni 2012
Individuelt solvensbehov pr. 30. juni 2012 Solvenskrav og den tilstrækkelige kapital I henhold til lovgivningen skal bestyrelse og direktion fastsætte vestjyskbanks individuelle solvensbehov. Beskrivelse
Læs mereHalvårsrapport Pressemeddelelse
Halvårsrapport 2018 Pressemeddelelse Pressemeddelelse halvårsrapport 2018 2 Solidt første halvår i Middelfart Sparekasse Middelfart Sparekasse præsterede et overskud på 61 mio. kr. før skat på koncernniveau
Læs mere21.08.2014 10042. Risikorapport
21.08.2014 10042 Risikorapport 2 Individuelt solvensbehov og solvenskrav Fastsættelsen af PenSam Bank's solvensbehov sker på baggrund af en vurdering af de forskellige risikokilder, som påvirker banken.
Læs mere1. Årsregnskaber. Tabel 1: Uddrag af resultatopgørelser og balancer, 2000-2005 (mio. kr.)
Markedsudvikling 2005 for firmapensionskasser Konklusioner Firmapensionskasserne præsterede samlet betragtet et resultat efter skat på 287 mio. kr. i 2005 svarende til 5 pct. af egenkapitalens størrelse.
Læs mereJyske Bank-koncernens kvartalsrapport for 1. kvartal 2005
Københavns Fondsbørs BESTYRELSEN Vestergade 816 8600 Silkeborg Telefon 89 22 20 01 Telefax 89 22 24 96 Email: jyskebank@jyskebank.dk 26.04. Jyske Bankkoncernens kvartalsrapport for RESULTAT FØR SKAT PÅ
Læs mereÅrsregnskab 2018 Positiv udvikling fortsætter i Sparekassen Thy
Pressemeddelelse: Årsrapport 2018 Årsregnskab 2018 Positiv udvikling fortsætter i Sparekassen Thy Sparekassen Thy kan igen præsentere et særdeles tilfredsstillende resultat. I 2018 blev resultatet på 131,9
Læs merePeriodemeddelelse. 1.. kvartal 2009
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aars, den 27. april 2009 Fondsbørsmeddelelse nr. 5/2009 Periodemeddelelse 1.. kvartal 2009 for Sparekassen S Himmerland A/S Yderligere oplysninger:
Læs mereIndividuelt solvensbehov 30. juni 2016
Individuelt solvensbehov 30. juni 2016 Side 1/8 Indhold Indledning... 3 Konklusion... 3 Solvenskrav og det tilstrækkelige kapitalgrundlag... 3 Individuelt solvensbehov og individuelt solvenskrav for virksomheder
Læs mereSydbanks kvartalsrapport 1. kvartal /7
Københavns Fondsbørs London Stock Exchange Øvrige interessenter Fondsbørsmeddelelse nr. 08/03 Direktionen Peberlyk 4 Postboks 1038 6200 Aabenraa Telefon 74 36 36 36 Telefax 74 36 35 36 direktionen@sydbank.dk
Læs mere1. kvartal 1. kvartal Hele året
(1.000 kr.) HOVEDTAL / NØGLETAL I SAMMENDRAG 1. kvartal 1. kvartal Hele året 2002 2001 2001 Nettorente- og gebyrindtægter... 38.006 38.356 160.644 Kursreguleringer... - 1.412 + 5.475 + 7.161 Andre ordinære
Læs mereRISIKO RAPPORT TILLÆG 31. MARTS 2019
RISIKO RAPPORT TILLÆG 31. MARTS 2019 INDHOLD 1. Indledning 2 2. Solvensbehov 2 2.1 Intern proces for opgørelse af solvensbehovet 2 2.2 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov pr. 31. marts 2019
Læs mereHvidbjerg Bank, periodemeddelelse for 1.3. kvartal 2014
Hovedkontoret Østergade 2, Hvidbjerg 7790 Thyholm Telefon 9695 5200 Fax 9695 5249 CVR 6485 5417 www.hvidbjergbank.dk Email: post@hvidbjergbank.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København
Læs mere