Danske virksomheders kreditværdighed

Transkript

1 December 2013 Danske virksomheders kreditværdighed Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: , Website:

2 Resume Tidligere måneders fald i andelen af C-ratede virksomheder (Kredit frarådes) fortsatte i november måned, dog aftagende, og ligger nu på 16,6 % af den samlede virksomhedsmasse 1. Andelen af B-ratede virksomheder (Kredit mod sikkerhed) oplevede ligeledes et svagt fald i november og udgør nu 9,9 % af den samlede virksomhedsmasse. Andelen af A-ratede virksomheder (Kreditværdig) udgjorde ultimo november 36,9 % af den samlede virksomhedsmasse, hvilket svarer til et fald på 0,2 procent point siden ultimo oktober Faldet i C, B og A ratede virksomheder gjorde at andelen af AA-ratede virksomheder (Høj kreditværdighed) steg med 0,3 % og nu udgør 29,9 % af den samlede virksomhedsmasse. Andelen af AAA-ratede virksomheder (Højeste kreditværdighed) er uændret på 6,6 %. Sidste måneds stigning i antallet af konkurser 2 er fortsat i november måned, som bød på en stigning på 1,4 % sammenlignet med samme måned sidste år. Indledning Bisnode Credit er Nordens største udbyder af kredit- og forretningsinformation på erhverv og privatpersoner. Informationen benyttes til kreditvurdering, risikostyring samt til salgs- og marketingtiltag. Bisnode Credit blev etableret i 1908 og opererer i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Selskabet er en del af Bisnodekoncernen, som er en af Europas førende leverandører af forretningsinformationer. Bisnode er repræsenteret i 19 europæiske lande med cirka ansatte. Foruden Bisnode Credit, ejer Bisnode Dun & Bradstreet Danmark, Bisnode Market, Bisnode Informatics og InfoDirekt. Bisnode Credits kreditvurderingssystem AAA er en statistisk ekspertmodel, som hjælper din virksomhed med at undgå kredittab. Modellen bygger på specialiseret erfaring med kreditgivning og fanger en stor del af alle konkurser. Kreditvurderingen er et udtryk for sandsynligheden for, at en given virksomhed kommer i betalingsproblemer. Bisnode Credits kreditvurdering er udtrykt ved en bogstavkode, som er enkel at anvende og forstå. Bisnode Credits rating-skala løber fra AAA, som udtrykker den højeste kreditværdighed, til C som udtrykker den laveste kreditværdighed. 1 Af hensyn til historiske data inddrages enkeltmandsvirksomheder ikke i Bisnode Credits rating-analyse. Bisnode Credit har siden 2011 kreditvurderet enkeltmandsvirksomheder. 2 Antal rene konkurser ekskl. antal ophævede konkurser. Optællingsmetode ændret fra november 2012.

3 Diagram 1 Rating-kategorier og risiko Sandsynlighed for konkurs, tvangsopløsning eller rekonstruktion i løbet af 12 måneder 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 0,2% 0,5% 1,7% 4,8% 8,2% Diagrammet ovenfor illustrerer, hvordan risiko for at en given virksomhed kommer i betalingsproblemer stiger med en ringere kreditvurdering ved Bisnode Credit. I kategorien AAA med lavest risiko er konkursandelen 1 af 500 virksomheder, mens konkursandelen i kategorien C med højest risiko er cirka 1 af 12 virksomheder. Dermed er der store forskelle på risiko efter, hvordan en virksomhed er kategoriseret. De overordnede processer for generering af en rating er som følger: 1. Data indsamles løbende fra mange forskellige kilder. 2. Informationer testes for forklaringsevne og modeller konstrueres. 3. Et vægtet score-system opbygges efter variablernes forklaringsevne. 4. En rating genereres efter antal opnåede point i score-systemet. Overordnet vægtes variablernes hovedområder efter følgende prioritering: 1. Økonomi (Seneste regnskab, nøgletal, mm.). 2. Ejerforhold (Virksomhedsform, moderselskab mm.). 3. Betalingserfaring (fakturaoplysninger, betalingshistorik mm.). 4. Grunddata (Grundlagt år, juridiske forhold mm.). Forekommer der ændringer i ovennævnte forhold foretages der automatisk en ny kreditvurdering, hvilket betyder, at ratingen opdateres dagligt.

4 jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov Kreditværdigheden i dansk erhvervsliv Udviklingen i den generelle økonomi har som regel stor forklaringsværdi, når vi ser på, hvordan det går i erhvervslivet. Nedenfor er vist fordelingen på rating-kategorierne i Bisnode Credits rating, baseret på data for november måned. Diagram 2 Fordelingen af virksomheder på rating-kategorier 6,6% 16,6% AAA 9,9% 36,9% 29,9% AA A B C Den samlede kreditværdighed i dansk erhvervsliv oplevede en forbedring i november måned. Der skete et svagt fald i rating kategorierne C (Kredit frarådes) eller B (Kredit mod sikkerhed) og A (Kreditværdig) som blev modsvaret af en stigning i andelen af AA-ratede (Høj kreditværdighed). Andelen af virksomheder i de to mest risikofyldte rating kategorier udgør nu 26,5 % af de samlede virksomheder. måned bød ikke på ændringer i andelen af AAA ratede (Højeste kreditværdighed), mens de AA-ratede steg fra 29,6 % til 29,9 %. Diagram 3 Udvikling i andele af rating-kategorier 2009 til % 50% 40% 30% 20% 10% AAA AA A B C 0%

5 Udviklingen i november måned viser, at den positive trend vi har set i løbet af 2013 året er fortsat. Hvis vi ser på udviklingen siden finanskrisen toppede medio 2010, er den samlede andel af AA- og AAA-ratede virksomheder steget med 8 procentpoint til at udgøre 36,5 % af de samlede danske virksomheder. I samme periode er andelen af B- og C-ratede virksomheder faldet fra 28,5 % til 26,6 % svarende til 1,9 procentpoint. De A-ratede faldt fra 43 % til 36,9 % og er således til primære forklaring på tilgangen i AA- og AAA-ratings. Diagram 4 Andel og tilvækst i C-ratede virksomheder fordelt på branche i november % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Andel C-ratede Ændring år-år i %-point Diagram 4 ovenfor viser hvilke brancher 3, som er forbundet med relativ høj risiko ved samhandel. Selvom den generelle risiko ved samhandel har været faldende i løbet af 2013, oplever vi fortsat brancher, der ligger med en relativt høj andel af C-ratede virksomheder. Overnatningsfaciliteter og restaurationsvirksomhed er fortsat den branche, som er forbundet med den højeste risiko ved samhandel, men også Kultur, forlystelser og sport ligger højt med over hver fjerde virksomhed i laveste rating-kategori. Branchen med lavest risici er fortsat forsyningsbranchen, Vandforsyning, kloakvæsen etc. Råstofudvinding oplever fortsat en relativt høj tilgang af C-ratede virksomheder og er kommet op blandt de fem brancher med den højeste andel af C-ratede virksomheder. Branchen er dog præget af en vis polarisering i kreditværdighed, idet der jf. diagram 5 nedenfor tilsvarende er en relativt høj andel af AAA-ratede virksomheder. 3 Enkelte branchekategorier klassificeret vha. NACE kan fremstå som uhensigtsmæssige at rate. Dog eksisterer der underkategorier i NACEklassifikationen, hvori virksomheder er hensigtsmæssige at rate. Dette gælder f.eks. for NACE-kategorien Offentlig forvaltning og forsvar; socialsikring.

6 Landbrugssektoren har knækket den negative kurve, vi så de seneste måneder, og har nu oplevet et fald i andelen af C- ratede virksomheder. Alle brancher, med undtagelse af Råstofudvinding, har i november måned oplevet en mindsket andel af C-ratede virksomheder. Det er dog værd at bemærke, at firmaerne inden for råstofudvinding er kendetegnet ved en høj grad af polarisering, idet sektoren har den allerhøjeste andel af AAA-ratede virksomheder blandt alle sektorer. Diagram 5 Andel og tilvækst i AAA-ratede virksomheder fordelt på branche i november % 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% Andel AAA-ratede Ændring år-år i %-point Diagram 5 viser, hvilke brancher som er forbundet med relativt lav risiko ved samhandel. Råstofudvinding er dog ved at være truet på sin position som den branche med højest andel af virksomheder inden for den bedste rating-kategori. Fremstillingsvirksomhed oplever nemlig en højere tilvækst i andelen af AAA-ratede, og hvis udviklingen fortsætter, vil vi snart se et skifte i toppen. Finanssektoren og Offentlig forvaltning ligger med henholdsvis 2 % og 3 % markant under gennemsnittet for hvor høj en andel af virksomhederne, der ligger i AAA-kategorien. Mens Finanssektoren alene oplevede en mindre tilbagegang på andelen af AAA-ratede, havde Offentlig forvaltning et fald fra godt 6 % til 3 % i løbet af et år. Langt de fleste brancher havde i november måned en positiv tilvækst af AAA-ratede virksomheder, mens alene El- gas og fjernvarmestyring samt Offentlig forvaltning havde negativ tilvækst.

7 Konkurser Som diagram 1 indikerede, er der en stærk sammenhæng mellem Bisnode Credits rating-kategorier og risikoen for konkurs for en given virksomhed. Dermed kan en lang række af de konkurser, vi ser, forklares ved en højrisiko-rating hos Bisnode Credit. Tabel 1 Oversigt over månedlige konkurstal 2008 til 2013 Faktiske konkurser Måned Middel Februar April Juni August Oktober December Total Middel Af tabel 1 fremgår det, at november måneds konkurser steg fra 574 sidste år til 582 i år. Det svarer til en stigning på 1,4 %. Stigningen er primært forårsaget af et stigende antal konkurser inden for Finanssektoren samt Kultur, forlystelser og sport. Tabel 2 Oversigt over kvartalsvise konkurstal 2008 til 2013 Kvartal Middel Q Q Q Q Total Middel Hvis vi ser på det kvartalsvise antal konkurser ligger både andet og tredje kvartal i 2013 under sidste fem års gennemsnit såvel som Baseret på de seneste måneders stigning i antallet af konkurser forventer vi dog, at antallet af konkurser i årets sidst kvartal kommer til at ligge over gennemsnittet for de sidste fem år.

8 Diagram 6 Faktiske konkurser 2008 til Diagram 7 Sæsonjusterede konkurser og 12 mdr. løbende gns til Konkurser - sæsonjusteret 12 mdr. løbende gns. Af diagram 7 fremgår, at konkurstallene fortsat er lavere end de relativt høje niveauer tilbage i 2010 målt på løbende gennemsnit. Det er dog stadig højere end niveauerne i 2008.

9 Tabel 3 De største konkurser i november Firmanavn Region Ansatte Branche Jönsson A/S Hovedstaden Bygge- og anlægsvirksomhed Vector Investment ApS Hovedstaden 1-5 Pengeinstitut- og finansvirksomhed Engsø Gruppen A/S Hovedstaden 5-10 Liberale, videnskabelige og tekniske tjenesteydelser Ejendomme af 2013 ApS Nordjylland 1-5 Fast ejendom A/S Altes Land - Minden Hovedstaden 1-5 Uoplyst Bredo Holding ApS Hovedstaden 1-5 Uoplyst Sandholm A/S Nordjylland 1-5 Fast ejendom Lemuria Enterprises ApS Hovedstaden 1-5 Pengeinstitut- og finansvirksomhed Sunprojuice.DK A/S Sjælland 5-10 Engros- og Detailhandel Gba Biler A/S Sjælland Engros- og Detailhandel Ovenfor er vist november måneds 10 største konkurser målt på balancesum. Tabellen viser, at det primært er i region hovedstaden, at vi har set de største konkurser med 6 ud af 10. Det samme billede gør sig gældende, når man ser på det samlede antal konkurser i november måned: Diagram 8 Alle konkurser i november 2013 fordelt på region Nordjylland; 5,7% Syddanmark; 8,2% Sjælland; 8,8% Midtjylland; 14,8% Hovedstaden; 62,5% Hovedstaden Midtjylland Nordjylland Sjælland Syddanmark Diagram 8 viser, at region hovedstaden er overrepræsenteret med konkurser set i frohold til antallet af virksomheder. Mens godt en tredjedel af landets virksomheder ligger i region hovedstaden, står den for over 62 % af konkurserne. Alle fire øvrige regioner har et relativt lavere antal i forhold til deres andel af samlede antal virksomheder. 4 Opgjort efter samlede aktiver i senest offentliggjorte årsregnskab

10 Tabel 4 Konkurser fordelt på branche for november 2009 til 2013 Branche Antal konkurser for november måned Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri Råstofudvinding Fremstillingsvirksomhed El-, gas- og fjernvarmestyring Vandforsyning; kloakvæsen, affaldshåndtering og rensning af jord og grundvand Bygge- og anlægsvirksomhed Engroshandel og detailhandel; reparation af motorkøretøjer og motorcykler Transport og godshåndtering Overnatningsfaciliteter og restaurationsvirksomhed Information og kommunikation Pengeinstitut- og finansvirksomhed, forsikring Fast ejendom Liberale, videnskabelige og tekniske tjenesteydelser Administrative tjenesteydelser og hjælpetjenester Offentlig forvaltning og forsvar; socialsikring Undervisning Sundhedsvæsen og sociale foranstaltninger Kultur forlystelser og sport Andre serviceydelser Private husholdninger med ansat medhjælp; husholdningers produktion af varer og tjenesteydelser til eget brug, i.a.n Ekstraterritoriale organisationer og organer Uoplyst Total I november måned fortsatte den negative udvikling for Pengeinstitut- og finansvirksomhed. Måneden bød igen på et stigende antal konkurser, og branchen oplevede en stigning fra 46 til 57 konkurser fra november 2012 til 2013, svarende til 24 %. Fremstillingsvirksomhed oplevede igen i november en stigning i antallet af konkurser, om end på et aftagende niveau sammenlignet med den forgående måned. Kultur, forlystelser og sport har haft en svær november måned med en stigning i konkurserne på hele 83 %. Blandt de brancher, der har klaret sig bedre i november måned, er især byggebranchen, som oplevede et fald i antallet af konkurser på 17 %. Det er fjerde måned i træk, at branchen har oplevet faldende konkurser. Det er dog værd at bemærke, at branchen kommer fra et højt niveau sammenlignet med gennemsnittet af dansk erhvervsliv. Fast ejendom klarede sig ligeledes bedre i november med et fald fra 34 til 27 konkurser sammenlignet med året før.

11 Inden for Engros- og Detailhandel har den positive tendens bidt sig fast. Trods en stigning i absolutte tal i forhold til forgående måned, er antallet af konkurser, sammenlignet med sidste år, faldet for tredje måned i træk.