Hvorfor er olieprisen steget?
|
|
- Olivia Bendtsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 47 Hvorfor er olieprisen steget? Jacob Wellendorph Ejsing, John Hydeskov og Palle Bach Mindested, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Olieprisen er steget kraftigt de seneste år og følges tæt af de fleste, herunder også deltagerne på de finansielle markeder og de pengepolitiske myndigheder. Således har både aktie- og obligationsmarkederne i perioder reageret på udsving i olieprisen og Den Europæiske Centralbank, ECB, har omtalt olieprisen i samtlige af de seneste 4 "introductory statements". Dette afspejler, at ændringer i olieprisen har haft betydelig effekt på både inflation og økonomisk vækst. Siden begyndelsen af 04 er olieprisen mere end fordoblet fra godt 30 dollar pr. tønde til over 70 dollar pr. tønde og har nået det højeste nominelle niveau nogensinde. I reale termer er olien dog fortsat under det hidtil højeste niveau i 98, jf. figur, men den seneste stigning i den reale oliepris er i absolutte værdier på linje med hvert af de to olieprischoks i 970'erne. Disse var dog netop chok, hvorimod udviklingen siden 04 mere har haft karakter af en gradvis stigning. Hovedårsagen til prisstigningen er væksten i den globale olieefterspørgsel, drevet primært af Kina og USA. Udviklingen i USA har overordnet været som ventet af internationale organisationer, investeringsbanker mfl., mens efterspørgslen i Kina har været overraskende høj. En vis global produktionsstigning har forhindret, at den umiddelbare tilpasning på oliemarkedet er sket alene gennem højere priser. Yderligere vækst i produktionen fra det nuværende niveau vil dog kræve omfattende investeringer, idet produktionen er tæt på kapacitetsgrænsen. De kraftige prisstigninger afspejler således en træghed i udbygningen af udvindingskapaciteten mere end en egentlig mangel på olie i undergrunden. ECB udsender i forbindelse med Styrelsesrådets første møde i hver måned en pressemeddelelse vedrørende de pengepolitiske beslutninger. Dette er dog afhængigt af valget af deflator. Såfremt der anvendes en producentprisdeflator (ekskl. fødevarer og energi) er den nuværende pris i reale termer på linje med niveauet i starten af 980'erne.
2 48 Kvartalsoversigt -. kvartal 06 OLIEPRISEN Figur Dollar pr. tønde Real oliepris Nominel oliepris Anm.: Den viste oliepris er for WTI Light Sweet Crude handlet på NYMEX-børsen i New York. Som deflator er benyttet OECD US CPI (ekskl. fødevarer og energi) 00 = 00. Kilde: Bloomberg. UDSIGT TIL PERMANENT HØJE OLIEPRISER Midlertidige påvirkninger såsom forværrede vejrforhold eller krige har tidligere afstedkommet store stigninger i olieprisen. Det har dog oftest været spotprisen, som blev påvirket, mens priserne for olie til levering flere år frem (futures) var relativt upåvirkede. I den nuværende situation er den langsigtede oliepris derimod steget endnu mere end spotprisen, hvilket er et udtryk for, at markedsdeltagerne venter, at det nuværende niveau for olieprisen varer ved, jf. boks. MARKEDSFORVENTNINGER TIL DEN FREMTIDIGE OLIEPRISUDVIKLING Futureskurvens nuværende forløb indikerer, at olieprisen fremover forbliver høj, jf. figur i boks. Imidlertid påvirkes futurespriserne ikke alene af markedsdeltagernes forventninger til den fremtidige oliepris, men også af en risikopræmie, jf. boks. Dette indebærer, at der ofte er betydelig forskel på futuresprisen og de forventninger, som eksperter og markedsdeltagere giver udtryk for. Således var futuresprisen for olie til levering i 0 i april 06 over dollar pr. tønde højere end Reuters' olieprissurvey. Dette tyder på, at der for tiden er indregnet en De eksplicitte forventninger, som offentliggøres månedsvist af bl.a. Consensus Economics og Reuters, er et gennemsnit af en lang række eksperter og markedsdeltageres bud på den fremtidige oliepris.
3 49 FORTOLKNING AF BEVÆGELSER I FUTURESKURVEN FOR RÅOLIE Boks Handel med olie til levering i fremtiden (futures) foregår på specialiserede børser i bl.a. New York og London. Kontrakterne er standardiserede og handles med leveringshorisonter på helt op til omkring 7 år, om end omsætningen er størst i kontrakterne med restløbetider på under år. I figur (venstre) ses futureskurven for den amerikanske referenceråolie West Texas Intermediate. Figuren viser sammenhængen mellem aftaleprisen og antallet af måneder til levering. Futureskurven siden primo 04 er blevet forskudt betydeligt opad for alle leveringshorisonter. I figur (højre) ses, at der er vis sammenhæng mellem den skønnede ændring i olieprisen én måned frem (defineret som forskellen mellem prisen på den næstnærmeste og nærmeste futureskontrakt) og den faktisk realiserede prisændring. Figuren er baseret på 95 månedlige observationer fra februar 990 til og med april 06. Hældningen på den viste regressionslinje er signifikant forskellig fra nul, men ikke signifikant forskellig fra. Det indebærer, at skøn på kortsigtede (en måned), fremtidige prisændringer udledt fra futureskurven i gennemsnit har vist sig korrekte. Figuren illustrerer dog også den betydelige usikkerhed skønnet er behæftet med. FUTURESKURVENS UDVIKLING OG INFORMATIONSINDHOLD Figur Dollar pr. tønde Korteste future 6. maj 06 Primo 05 Primo 04 Realiseret månedlig prisændring i pct Skønnet månedlig prisændring i pct. Anm.: De viste oliepriser er for WTI Light Sweet Crude handlet på NYMEX-børsen i New York. Højre figur: t-statistikken for regressionslinjens hældning (robust over for heteroskedasticitet) er,5. Kilde: Bloomberg og egne beregninger. Selv om antallet af udestående futureskontrakter er beskedent i forhold til såvel værdien af den samlede olieproduktion som omsætningen på det ikke-standardiserede OTC-marked, er futureskurven den bedste realtidsindikator for udviklingen på oliemarkedet. Kurvens forløb indeholder information om bl.a. investorernes forventninger til den fremtidige oliepris. Ændringer i futureskurven kan derfor anvendes til at vurdere, om en given prisudvikling er midlertidig eller permanent. Hvis oliemarkedet rammes af midlertidige chok, som fx usædvanligt koldt vintervejr, vil spotprisen reagere mere voldsomt end prisen på olie til levering flere år ude i fremtiden. Det skyldes hovedsagligt, at efterspørgslen efter råolie er meget uelastisk på kort sigt, idet virksomhederne og forbrugerne fortsat vil efterspørge olie selv i perioder, hvor der er udsigt til prisfald. Figur 3 viser to eksempler på midlertidige påvirkninger af futureskurven. Figuren til venstre illustrerer effekten af orkanen Katrina, som hærgede området omkring Den Mexicanske Golf i sensommeren 05. Der indtraf en betydelig stigning i den korte ende af kurven, mens prisen på olie til levering om år var upåvirket. I figuren til højre ses futureskurvens bevægelser i forbindelse med Irakkrigen i 03. Bevægelserne i
4 50 Kvartalsoversigt -. kvartal 06 FORTSAT Boks kurven var her endnu kraftigere, idet den korte ende steg 50 pct. op mod tidspunktet for krigshandlingernes begyndelse. Her var prisen på olie til levering år ude i fremtiden ligeledes næsten upåvirket. Markedsdeltagernes vurdering af, at prisstigningen ville være kortvarig, viste sig korrekt, idet futureskurven ved invasionens afslutning. maj 03 var faldet tilbage til niveauet fra før krigens begyndelse. ÆNDRINGER I FUTURESKURVEN FOR RÅOLIE I FORBINDELSE MED ORKANEN KATRINA I 05 OG IRAKKRIGEN I 03 Figur 3 Dollar pr. tønde Måneder til levering 5. august august 05 Dollar pr. tønde Måneder til levering 8. nov 0. marts 03. maj 03 Anm.: De viste oliepriser er for WTI Light Sweet Crude handlet på NYMEX-børsen i New York. Vedrørende højre figur er 8. november 0 dagen for FNs Sikkerhedsråds vedtagelse af resolution 44 om Irak,. marts 03 er den dag, hvor olieprisen toppede (en uge før begyndelsen af angrebet på Irak), og. maj 03 er dagen, hvor George W. Bush erklærede de egentlige krigshandlinger i Irak for afsluttede. Kilde: U.S. Department of State, CNN, Bloomberg. I tilfælde af chok, som forventes at være permanente, vil hele futureskurven forskydes. Sådanne chok kunne fx være teknologiske innovationer eller et permanent skift i efterspørgslen. De kraftige prisstigninger de seneste år, som omfatter alle leveringshorisonter, er netop et eksempel herpå, jf. figur (venstre). I det såkaldte OTC-marked (Over-The-Counter) indgås kontrakter med individuelt fastsatte betingelser, typisk formidlet af store investeringsbanker. Udeståendet på de standardiserede markeder (futuresmarkedet) i New York og London er betydeligt mindre end på OTC-markedet og udgør ca. 4 pct. af værdien af den globale olieproduktion. Se Campbell, Orskaug og Williams (06) for en yderligere diskussion. betydelig risikopræmie i futurespriserne, om end langt fra hele forskellen kan forklares med risikopræmien. Der er betydelig usikkerhed knyttet til forventningerne til den fremtidige oliepris, og ECB (06b) angiver således, at olieprisen ved udgangen af 06 med 90 pct. sandsynlighed vil ligge i intervallet dollars pr. tønde. EFTERSPØRGSELSFORHOLD Den vigtigste årsag til olieprisstigningen de senere år har været den øgede globale olieefterspørgsel, som afspejler den høje globale vækst. Verdensøkonomien voksede 5,3 pct. i 04 og 4,8 pct. i 05. Den ame- Konfidensintervallet er konstrueret på baggrund af priser på olieoptioner. Jf. IMF(06), side 77 og 83.
5 5 IMPLICITTE OG EKSPLICITTE FORVENTNINGER TIL OLIEPRISEN Boks Futureskurven for råolie indeholder information om markedsdeltagernes forventninger til den fremtidige oliepris, jf. boks. Fra et teoretisk synspunkt påvirkes prisen på olie til fremtidig levering også af en risikopræmie, såfremt investorerne forventer, at udviklingen i olieprisen fremover vil samvariere med værdien af deres øvrige beholdninger af reale og finansielle aktiver. Hvis markedsdeltagerne eksempelvis forventer, at en yderligere stigning i olieprisen med stor sandsynlighed tidsmæssigt vil falde sammen med et kursfald på aktiemarkederne, vil oliekontrakten i en vis udstrækning kunne fungere som en gardering mod sådanne kursfald. Ud fra dette forsikringsmotiv ("hedge") kan investorerne være villige til at indgå en kontrakt om olie til levering i fremtiden til en pris, som er højere end den faktisk forventede fremtidige oliepris. Et alternativt mål for markedsforventningerne, som i princippet ikke indeholder risikopræmier, er markedsdeltageres og eksperters eksplicitte skøn på den fremtidige oliepris. rikanske vækst var i 04 og 05 henholdsvis 4, pct. og 3,5 pct., mens økonomien i euroområdet voksede med mere moderate vækstrater på henholdsvis, og,3 pct. Den kinesiske økonomi udviste fortsat meget høj vækst med henholdsvis 0, pct. og 9,9 pct. Det globale olieforbrug er i perioden 970 til 04 steget fra ca. 45 millioner tønder dagligt til over 80 millioner tønder dagligt. USA og EUlandene er de største forbrugere af olie med henholdsvis ca. og ca. 5 millioner tønder dagligt, mens Kina forbruger ca. 7 millioner tønder UDVALGTE LANDE OG REGIONERS FORBRUG AF OLIE Figur 4 Millioner tønder pr. dag Millioner tønder pr. dag USA EU Kina (højre akse) Anm.: EU dækker EU5 for hele perioden. Kilde: BP Statistical Review of World Energy.
6 5 Kvartalsoversigt -. kvartal 06 DAGLIG PRODUKTION MARTS 06 Tabel Produktion millioner tønder dagligt Pct. af total produktion OPEC... 34,0 40, - heraf Saudi Arabien... 9, 0,9 Ikke-OPEC-lande... 50,6 59,8 - heraf Rusland... 9,6,4 - heraf USA... 7, 8,4 Total produktion i verden 84,5 00,0 Anm.: OPEC er inkl. såkaldt Natural Gas Liquids (NGL). Kilde: IEA. dagligt. Set over de sidste 0 år er forbruget i USA steget moderat, det europæiske forbrug er steget svagt, mens det kinesiske olieforbrug er mere end fordoblet, jf. figur 4. Mens væksten i olieforbruget i relative termer har været kraftigst i Kina, er forbrugsstigningen målt i tønder ligeså kraftig i USA. Udviklingen i USA og Europa har overordnet fulgt forventningerne i markedet, mens efterspørgslen fra Kina har været overraskende høj. UDBUDSFORHOLD Olieproduktion OPEC har i en lang periode forsøgt at styre prisudviklingen gennem aftaler medlemslandene imellem om deres produktion. Gennem de seneste par år har prisen ofte ligget over det prisinterval, OPEC officielt har angivet som sin målsætning. OPECs andel af den globale produktion har været svagt stigende gennem de seneste år og udgør nu ca. 40 pct. Saudi Arabien, Rusland og USA er i dag verdens største producenter af olie, jf. tabel, men grundet fordelingen af oliereserverne, jf. nedenfor, vil USAs produktion med stor sandsynlighed være faldende i årene fremover. På trods af, at USA er en af de største producenter, er landet samtidig den største nettoimportør af olie. Produktionskapacitet Den ledige produktionskapacitet befinder sig i dag altovervejende i OPEC-landene. 3 Overskudskapaciteten er dog reduceret væsentligt gen- 3 Naturgas er til dels en substitut for olie, og forbruget af naturgas er i USA steget fra et årligt forbrug på 480 mia. kubikmeter i 965 til 647 mia. kubikmeter i 04. I EU5 er forbruget steget fra 4 mia. kubikmeter i 965 til 467 mia. kubikmeter i 04. Naturgasforbruget i Kina er steget fra mia. kubikmeter i 965 til 39 mia. kubikmeter i 04. Således har Det Internationale Energiagentur, IEA, flere gange måtte opjustere sit skøn for det kinesiske olieforbrug. Energy Information Administration.
7 53 LEDIG GLOBAL PRODUKTIONSKAPACITET Figur 5 Millioner tønder dagligt Kilde: EIA. nem de seneste år, jf. figur 5, som følge af stigningen i den globale efterspørgsel. Udbudsforholdene må karakteriseres som stramme, og selv mindre og midlertidige forstyrrelser af olieproduktionen påvirker priserne betydeligt. Gennem de sidste par år har fx orkaner, strejker og mindre konflikter således givet anledning til store prisstigninger. OPECs KAPACITETSUDNYTTELSE OG OLIEPRISEN Figur 6 Oliepris pr. tønde Kapacitetsudnyttelse i pct Anm.: Der er anvendt månedsdata siden juli 999. Punktet længst til højre er fra marts 03, hvor OPECs produktionskapacitet blev påvirket af angrebet på Irak. Kilde: Bloomberg.
8 54 Kvartalsoversigt -. kvartal 06 FORDELING AF DE GLOBALE OLIERESERVER Figur 7 Andre ikke-opeclande 7 pct. Saudi Arabien pct. USA pct. Rusland 6 pct. Andre OPEC-lande 9 pct. Iran pct. Venezuela 6 pct. Forenede Arabiske Emirater 8 pct. Anm.: Tallene er opgjort pr. ultimo 04. Kilde: BP. Kuwait 8 pct. Irak 0 pct. Produktionskapaciteten i OPEC-landene er forøget en smule de seneste år, hvilket indikerer, at det primært er ændringer i efterspørgselsforholdene, der har drevet de seneste par års prisstigninger. Figur 6 viser sammenhængen mellem høj kapacitetsudnyttelse i OPEC og olieprisen. I forsøget på at dæmpe stigningen i olieprisen har OPEC øget produktionen gennem de seneste år. Til trods herfor er prisen ikke faldet, hvilket indikerer, at OPECs mulighed for at dæmpe priserne er reduceret. Oliereserver Størstedelen af de påviste globale reserver ligger i OPEC-landene, jf. figur 7. OPEC-landene råder således over ca. 75 pct. af reserverne, hvoraf Saudi Arabien som har den største andel har ca. pct. af verdens oliereserver. Samlet set rækker reserverne til omkring 40 år ved det nuværende forbrug. Verdens påviste oliereserver er ca. fordoblet over de seneste 35 år, men der er stor usikkerhed forbundet med opgørelsen af oliereserverne. Reserverne udtrykker den mængde olie, der med stor sandsynlighed kan En anden årsag til, at OPEC har sværere ved at kontrollere priserne er, at den olietype, der kan produceres som den marginale tønde er en kvalitet, som er vanskeligere at raffinere. Olie opdeles primært efter tre karakteristika () produktionssted () vægt let eller tung, hvor let er nemmest at raffinere, og (3) svovlindhold sød eller sur, hvor sidstnævnte indeholder mest svovl. Det er dog muligt, at olieprisen ville have været endnu højere uden OPECs tiltag.
9 55 udvindes, og ikke den totale mængde i undergrunden. Opgørelsen indeholder bl.a. ikke olieforekomster i form af tjæresand, selv om en del af disse er rentable at udvinde allerede ved de nuværende oliepriser. Medregning af tjæresand, som især findes i Canada vil øge de samlede reserver med mere end 0 pct. En forbedring af udvindingsteknologien kan også forøge reserverne markant. Hvis fx udvindingsprocenten fra et oliefelt øges fra de nuværende i gennemsnit 35 pct. til i stedet 40 pct., vil de globale reserver stige betydeligt. Investeringer De nuværende prisstigninger skyldes ikke en akut mangel på olie, men en stærk efterspørgselsvækst kombineret med, at investeringer i udvinding af olie gennem en lang periode har været lave. Dette har ført til lavere ledig produktionskapacitet. Der er bred enighed blandt internationale institutioner og markedsdeltagere om, at der skal anvendes store beløb årligt til investering i olieudvinding for at imødegå den fremtidige efterspørgsel uden massive prisstigninger. De lave investeringer skyldes flere faktorer, bl.a. at investeringerne er meget langsigtede, og der derfor er en væsentlig usikkerhed om den fremtidige oliepris. Denne prisusikkerhed er vanskelig at afdække i derivatmarkedet, hvilket bl.a. skyldes, at der ikke findes kontrakter med løbetid over ca. 7 år, og samtidig er likviditeten lav i disse lange kontrakter, jf. Campbell mfl. (06). Endvidere er der formentlig flere olieselskaber, der har dårlige erfaringer fra investeringer i begyndelsen af 980'erne, hvor olieprisen efterfølgende faldt drastisk, og investeringerne blev tabsgivende. Hertil kommer, at store dele af de påviste oliereserver ikke er tilgængelige på markedsvilkår, da mange OPEC-lande kun i meget begrænset omfang har givet adgang til internationale olieselskaber. En del af oliereserverne er også placeret i politisk ustabile lande. Det har medført, at de seneste års kraftige efterspørgselsstigning i høj grad er slået ud i olieprisen, snarere end i markant højere udbud. AFSLUTTENDE BEMÆRKNINGER Fremadrettet tegner der sig to centrale spørgsmål. For det første om den kraftige vækst i den globale olieefterspørgsel vil fortsætte. En begrænsning af efterspørgselsvæksten i USA og Kina for- BP og OPEC benytter følgende definition for påviste reserver: "The estimated quantities of oil which geological and engineering data demonstrate with reasonable certainty to be recoverable in future years from known reservoirs under current economic and operating conditions." Yderligere uddybning findes bl.a. på BP og OPECs hjemmesider. Det skyldes bl.a., at en del felter er helt eller delvist tømte, hvorfor en mindre stigning i udvindingsprocenten, kan øge de påviste reserver væsentligt. IEA skønner, at en stigning i udvindingsprocenten fra 35 til 40 pct. ville øge reserverne med mere end Saudi Arabiens nuværende reserver.
10 56 Kvartalsoversigt -. kvartal 06 drer enten en opbremsning af den økonomiske vækst, gennemførsel af energibesparende tiltag eller omlægning til alternative energikilder. For det andet om OPEC-landene formår at fremme investeringer i øget produktionskapacitet. I forbindelse med investering i ny udvindingskapacitet er der udover den finansielle risiko andre væsentlige risici, som knytter sig til fortsatte geopolitiske spændinger i Mellemøsten, hvor hovedparten af verdens påviste oliereserver findes. Både prisen på olie til levering i fremtiden og eksplicitte forventninger fra markedsdeltagere peger på fortsat høje oliepriser i årene fremover. Da den globale produktion foregår tæt på kapacitetsgrænsen, er skønnene dog behæftet med stor usikkerhed og derfor vil forstyrrelser forårsaget af eksempelvis naturkatastrofer eller militære konflikter kunne få kraftige priseffekter i de kommende år.
11 57 LITTERATUR BP Statistical Review of Global Energy, diverse udgaver. BPs hjemmeside: Campbell, P., B. Orskaug og R. Williams (06), The forward market for oil, Bank of England Quaterly Review, forår. ECB (06a), Factors accounting for the rise in oil prices, Monthly Bulletin, januar. ECB (06b), Monthly Bulletin, marts 06, side 6. Energistyrelsen (05), Analyse vedrørende olie og naturgasressourcer, maj 05. Energy Information Administration, U.S. Department of Energy (06), Short-Term Energy Outlook, marts. IMF (06), World Economic Outlook, april. IMF (05), Oil Market Developments and Issues, marts. IEA (06a), Key Energy Market Statistics 05. IEA (06b) Oil and Gas Technologies for the Energy Markets of the Future indlæg ved konferencen Oil and Gas Innovation in the Fossil Fuel Future, den. februar 06. IEA (06c), Oil Market Report, diverse udgaver i 05 og 06. OPECs hjemmeside:
Notat. Lave oliepriser reducerer det finanspolitiske råderum i 2020
Notat Lave oliepriser reducerer det finanspolitiske råderum i Den danske stats forventede indtægter fra aktiviteter i Nordsøen påvirkes i høj grad af olieprisudviklingen. Når olieprisen falder, rammer
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2015
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2015 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 2 > > Gasprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Eltariffer 4 > > Kvoteprisen 5 Energipriserne har overordnet haft
Læs mereSTIGENDE OLIEPRISER. 4. juni 2004/JSJ. Af Jonas Schytz Juul, direkte telefon: 3355 7722
4. juni 2004/JSJ Af Jonas Schytz Juul, direkte telefon: 3355 7722 Resumé: STIGENDE OLIEPRISER Oliepriserne har været kraftigt stigende det seneste års tid og nåede i løbet af maj måned rekordhøje niveauer
Læs mereKlima-, Energi- og Bygningsudvalget 2014-15 KEB Alm.del Bilag 261 Offentligt
Klima-, Energi- og Bygningsudvalget 2014-15 KEB Alm.del Bilag 261 Offentligt Klima-, Energi- og Bygningsudvalget Folketingets Økonomiske Konsulent F Til: Dato: Udvalgets medlemmer 7. maj 2015 Medfører
Læs mereOffshore og økonomi. Offshore Center Danmark. Danske Bank - Kredit Analyse Afdelingsdirektør Bertil From
Offshore Center Danmark Danske Bank - Kredit Analyse Afdelingsdirektør Bertil From 1 Program Økonomi, olie og offshore Situationen på oliemarkedet Opsving i offshore-industrien Øvrige branchetrends Konklusion
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2016
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2016 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 2 > > Kulprisen 3 > > Gasprisen 4 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen 6 Prisen på energi har trukket i
Læs mereUdviklingen på oliemarkedet
65 Udviklingen på oliemarkedet Jens Erik Boesen, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Olie er en af verdens vigtigste energikilder. Adgang til olie er derfor væsentlig for den økonomiske vækst,
Læs mere#25.. juli 2013 #18. Råvarepriserne er faldende. Side 1 ØKONOMISK TEMA. Bredt funderet fald i råvarepriserne. di.dk
Råvarepriserne er faldende Råvarepriserne er over de seneste måneder faldet. Faldet skyldes en kombination af faldende energipriser, udsigt til normal høst samt en stagnerende produktion i verdensøkonomien.
Læs mereØkonomisk analyse. Renteforhøjelser i horisonten
Økonomisk analyse 7. marts 2018 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Renteforhøjelser i horisonten ECB er begyndt på en gradvis normalisering af
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 1. KVARTAL 2017
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 1. KVARTAL 2017 > > Udvalgte brændsler 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 Prisen på brændsler har været opadgående de sidste måneder.
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2016
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2016 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 2 > > Kulprisen 3 > > Gasprisen 4 > > Eltariffer 5 Prisen på energi har været opadgående de sidste måneder.
Læs mereEkspertforudsigelser af renter og valutakurser
87 Ekspertforudsigelser af renter og valutakurser Jacob Stæhr Mose, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Det er relevant for både pengepolitiske og investeringsmæssige beslutninger at have et
Læs mereØKONOMI 5. oktober 2015 MB 1
ØKONOMI 1 5. oktober 2015 Olie- og gasproduktionen fra Nordsøen har gennem mange år bidraget positivt til handelsbalancen for olie og gas og medvirket til, at Danmark er nettoeksportør af olie og gas.
Læs mereOlieprisens himmelflugt
ANALYSE Oktober 2008 Olieprisens himmelflugt Martin Hvidt I juli 2008 blev en tønde råolie handlet for 147 dollar - den højeste pris nogensinde. De seneste års kraftige økonomiske vækst - og dermed stigende
Læs mereNordsøindtægter større end ventet - olieeventyr er langt fra slut
Nordsøindtægter større end ventet - olieeventyr er langt fra slut Nyt olieprisskøn fra Det Internationale Energi Agentur er en massiv opjustering i forhold til Finansministeriets hidtil anvendte antagelse.
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 1. KVARTAL 2018
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 1. KVARTAL 2018 > > Overblik over energipriser 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 4 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2018
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2018 > > Overblik over energipriser 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 5 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2018
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger > > Overblik over energipriser 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 4 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen 6 Elprisen har i
Læs mereØKONOMI Februar 2017 MB 1
ØKONOMI 1 Februar 217 Olie- og gasproduktionen fra Nordsøen har gennem mange år bidraget positivt til samfundsøkonomien via skatteindtægterne samtidig med, at aktiviteterne i Nordsøen skaber arbejdspladser
Læs mereFinansudvalget FIU alm. del Bilag 48 Offentligt
Finansudvalget 2012-13 FIU alm. del Bilag 48 Offentligt Finansudvalget Den økonomiske konsulent Til: Dato: Udvalgets medlemmer 7. december 2012 OECD s seneste økonomiske landerapport samt overblik over
Læs mereKapitel 6 De finansielle markeder
Kapitel 6. De finansielle markeder 2 Kapitel 6 De finansielle markeder 6.1 Verdens finansielle markeder For bedre at forstå størrelsen af verdens finansielle markeder vises i de følgende tabeller udviklingen
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2017
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 3. KVARTAL 2017 > > Udvalgte brændsler 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 4 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen 6 Det seneste
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 2. KVARTAL 2019
Virksomhedernes energiomkostninger >> Overblik over energipriser 2 >> Elprisen 2 >> Olieprisen 3 >> Kulprisen 4 >> Gasprisen 5 >> Eltariffer 5 >> Kvoteprisen 6 overblik Statistisk Det seneste kvartal har
Læs mereNORDSØ-INDTÆGTER GIVER PLADS TIL INVESTERINGSLØFT
18. december 28 af Martin Madsen tlf. 33557718 Resumé: NORDSØ-INDTÆGTER GIVER PLADS TIL INVESTERINGSLØFT Statens indtægter fra Nordsøen forventes at blive ca. 34½ mia. kr. i 28. Det er 8 mia. kr. mere
Læs mereMakroøkonomiske fremskrivninger for euroområdet udarbejdet af Eurosystemets stab
Makroøkonomiske fremskrivninger for euroområdet udarbejdet af Eurosystemets stab Eurosystemets stab har på grundlag af de informationer, der forelå pr. 20. november 2004, udarbejdet fremskrivninger af
Læs mereUdenrigsøkonomisk analyse V: De økonomiske konsekvenser af de faldende oliepriser i en udenrigspolitisk kontekst
Udenrigsøkonomisk analyse V: De økonomiske konsekvenser af de faldende oliepriser i en udenrigspolitisk kontekst Udenrigsøkonomisk analyseenhed, Udenrigsministeriet 2. marts 2015 Sammenfatning: Siden olieprisen
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereStore effekter af koordineret europæisk vækstpakke
Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk
Læs mereDet Udenrigspolitiske Nævn. Folketingets Økonomiske Konsulent. Til: Dato: Udvalgets medlemmer 13. maj 2014
Det Udenrigspolitiske Nævn, Forsvarsudvalget, Udenrigsudvalget, OSCEs Parlamentariske Forsamling UPN Alm.del Bilag 216, FOU Alm.del Bilag 110, URU Alm.del Bilag 185, OSCE Alm.del Bilag 39, NP Offentligt
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 2. KVARTAL 2017
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 2. KVARTAL 2017 > > Udvalgte brændsler 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 4 Prisen på energi har været relativt stabil
Læs mereKonjunkturNYT - uge 42
KonjunkturNYT - uge. oktober 9. oktober Danmark Lavere forbrugerprisinflation i september Inflationen i Danmark lavere end i euroområdet i september Internationalt USA: Stigende inflation, industriproduktion
Læs mereØkonomisk Bulletin. Oversigt
Økonomisk Bulletin Oversigt 4. udgave / 2018 Den økonomiske og monetære udvikling 1 Oversigt På det pengepolitiske møde 14. juni 2018 konkluderede Styrelsesrådet, at der indtil videre er gjort betydelige
Læs mereMakroøkonomiske fremskrivninger for euroområdet udarbejdet af Eurosystemets stab
Makroøkonomiske fremskrivninger for euroområdet udarbejdet af Eurosystemets stab Eurosystemets stab har på grundlag af de informationer, der var tilgængelige pr. 17. maj 2004, udarbejdet fremskrivninger
Læs mereville få. I mellemtiden er den generelle vurdering dog, at følgerne bliver begrænsede og kortfristede.
LEDER s styrelsesråd besluttede på mødet den 6. oktober 2005 at fastholde minimumsbudrenten på eurosystemets primære markedsoperationer på 2,0 pct. Renten på den marginale udlånsfacilitet og indlånsfaciliteten
Læs mereKvartalsstatistik nr
nr. 4 2016 Velkommen til Danske Advokaters kvartalsstatistik Kvartalsstatistikken indeholder de seneste tal for advokatvirksomhedernes omsætning. Ud over omsætningstallene indeholder kvartalsstatistikken
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2017
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2017 > > Overblik over energipriser 2 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 4 > > Gasprisen 5 > > Eltariffer 5 > > Kvoteprisen
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 2. KVARTAL 2016
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 2. KVARTAL 2016 > > Elprisen 2 > > Gasprisen 2 > > Olieprisen 3 > > Kulprisen 3 > > Eltariffer 4 > > Kvoteprisen 5 Efter længere tids nedafgående
Læs mereFup og fakta om forskning
D Indsigt Nummer 1 31. august 5 Fup og fakta om forskning A F F O R S K N I N G S C H E F C H A R L O T T E R Ø N H O F c h r @ d i. d k O G K O N S U L E N T M I K K E L B Ü L O W S K O V B O R G m b
Læs mereEksporten har skuffet og risici hælder til negativ side
Allan Sørensen, chefanalytiker als@di.dk, 2990 6323 JUNI 2018 Eksporten har skuffet og risici hælder til negativ side Dansk eksport er bremset op, hvilket er utrolig skuffende, da vi befinder os midt i
Læs mereMarkedskommentar Torsdag den 6. september 2012. CHICAGO-BØRSEN sluttede den 5. september 2012. NYHEDER Sojakomplekset. Råvare NYT Markedskommentar
Råvare NYT Markedskommentar Markedskommentar Torsdag den 6. september 2012 CHICAGO-BØRSEN sluttede den 5. september 2012 Sojaskrå Efterår 2012 Minus US $ 8,40 pr. Short ton Vinter 2012/13 Minus US $ 7,30
Læs mereUDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER-
24. oktober 2008 af Signe Hansen direkte tlf. 33 55 77 14 UDVIKLINGEN I INTERNATIONAL ØKONOMI SKABER USIKKER- Resumé: HED FOR DANSK ØKONOMI Forventningerne til såvel amerikansk som europæisk økonomi peger
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereStigende udenlandsk produktion vil øge efterspørgslen
ERHVERVSØKONOMISK ANALYSE Oktober 2015 Stigende udenlandsk produktion vil øge efterspørgslen efter danske underleverancer Danske virksomheder har mange underleverancer til erhvervslivet i udlandet. Væksten
Læs mereUge Side 1 af 9
Uge 9 3.3.2016 Side 1 af 9 Forwardkontrakter år 2017 EUR/MWh 37,00 Futures - 2017 Nordpool Tyskland DK1 DK2 34,00 31,00 28,00 25,00 22,00 19,00 16,00 27-03-2015 27-05-2015 27-07-2015 27-09-2015 27-11-2015
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 1. KVARTAL 2019
Virksomhedernes energiomkostninger >> Overblik over energipriser 2 >> Elprisen 2 >> Olieprisen 3 >> Kulprisen 4 >> Gasprisen 4 >> Eltariffer 5 >> Kvoteprisen 6 overblik Statistisk Slutningen af 2018 har
Læs mereBilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005
Erhvervsudvalget (2. samling) ERU alm. del - Bilag 255 Offentligt Medlemmerne af Folketingets Europaudvalg og deres stedfortrædere Bilag Journalnummer Kontor 1 400.C.2-0 EU-sekr. 8. september 2005 Til
Læs mereMarkedskommentar Torsdag den 10. januar CHICAGO-BØRSEN sluttede den 9. januar 2013 Sojaskrå Minus US $ 1,10 pr. short ton
Råvare NYT Markedskommentar CHICAGO-BØRSEN sluttede den 9. januar 2013 Sojaskrå Forår 2013 Sommer 2013 Natmarked Minus US $ 0,90 pr. short ton Minus US $ 1,10 pr. short ton MINUS US $ 1,00 pr. short ton
Læs mereOLIE OG GAS PRODUKTION I USA
OLIE OG GAS PRODUKTION I USA OLIE OG GAS PRODUKTION I USA DELTAG SOM PARTNER I ATTRAKTIVE OLIE- OG DELTAG GAS PROJEKTER SOM PARTNER I ATTRAKTIVE I USA OLIE- OG GAS PROJEKTER I USA Investeringsselskabet
Læs mereRentevåbnet løser ikke vækstkrisen
. marts 9 af Jeppe Druedahl og chefanalytiker Frederik I. Pedersen (tlf. 1) Rentevåbnet løser ikke vækstkrisen Analysen viser, at de renter, som virksomhederne og husholdninger låner til, på trods af gentagne
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs merePinja Oil & Gas nyheder april 2011.
K ære investor. Pinja Oil & Gas nyheder april 2011. Råvarepriserne på gas og olie ligger nu på $ 4,70 og $ 113. West Texas Intermediate (WTI) råolie spotpriser var gennemsnitlig 89 dollar per tønde i februar
Læs mereSTATUS PÅ EL- OG GASMARKEDERNE. Senior Trader Henrik Gaarn Christensen
STATUS PÅ EL- OG GASMARKEDERNE Senior Trader Henrik Gaarn Christensen Agenda Elmarkedet -Historisk lave elpriser -Kapacitetsudbygning -Kul -CO2 Gas -Historisk lave priser -Olie -Groningen -Ukraine -Lagersituationen
Læs mereMAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB
MAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB Eurosystemets stab har på grundlag af de informationer, der var tilgængelige pr. 20. november 2009, udarbejdet fremskrivninger
Læs mereHermed sendes svar på spørgsmål nr. 460 af 16. maj 2013 (alm. del).
Skatteudvalget 2012-13 SAU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 460 Offentligt J.nr. 13-0173341 Den 13. juni 2013 TilFolketinget Skatteudvalget Hermed sendes svar på spørgsmål nr. 460 af 16. maj 2013 (alm.
Læs mereJanuar 2016 O L I E- O G E N E R G I P R I S E R F O R S K U B B E R D E N G L O B A L E Ø K O N O M I S K E B A L A N C E
Januar 2016 F E D O G ECB E R P Å V E J I H V E R S I N R E T N I N G Den amerikanske centralbank, Fed, satte den 16. december 2015 renten op med 25 basispoint (0,25 procent point). Det er den første renteforhøjelse
Læs mereoverblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2015
overblik Statistisk Virksomhedernes energiomkostninger 4. KVARTAL 2015 > > Elprisen 2 > > Olieprisen 2 > > Gasprisen 3 > > Kulprisen 3 > > Eltariffer 4 > > Kvoteprisen 5 Priserne på energimarkederne har
Læs mereNationalregnskab og betalingsbalance
Dansk økonomi til Økonomisk vækst i Bruttonationalproduktet steg med, pct. i. Efter fire år med høje vækstrater i -7, økonomisk nedgang i 8 og den historiske tilbagegang på, pct. i 9 genvandt dansk økonomi
Læs mereDanske Advokaters konjunkturbarometer nr
Danske Advokaters konjunkturbarometer nr. 3 2017 Om Konjunkturbarometret Konjunkturbarometeret udkommer kvartalsvis baseret på advokatvirksomheders egen indrapportering til Danmarks Statistiks konjunkturbarometer.
Læs mereLave renter og billige lån, pas på overophedning
Thorbjørn Baum, konsulent thob@di.dk, + 8 98 APRIL 7 Lave renter og billige lån, pas på overophedning Danske virksomheders omkostninger ved at låne er lavere end den økonomiske situation herhjemme tilsiger.
Læs mereKlimakommissionen uafhængighed af fossile. Poul Erik Morthorst Kommissionsmedlem 22. oktober 2009
Klimakommissionen uafhængighed af fossile brændsler - og klimapolitik Poul Erik Morthorst Kommissionsmedlem 22. oktober 2009 Klimakommissionen hvem og hvad? Uafhængig! 10 medlemmer, udpeget i deres personlige
Læs mereMarkedskommentar Torsdag den 3. januar 2013. CHICAGO-BØRSEN sluttede den 2. januar 2013 Sojaskrå Minus US $ 11,90 pr. short ton
Råvare NYT Markedskommentar CHICAGO-BØRSEN sluttede den 2. januar 2013 Sojaskrå Forår 2013 Sommer 2013 Natmarked Minus US $ 13,40 pr. short ton Minus US $ 11,90 pr. short ton MINUS US $ 3,10 pr. short
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK RISICI I INTERNATIONAL OG DANSK ØKONOMI Nationalbankdirektør Per Callesen, indlæg på Lokale Pengeinstitutters årsmøde Dagsorden 1. Udland 2. Dansk økonomi i et konjunkturperspektiv
Læs mereMarkedskommentar april: Mindre uro og mere stabilitet på aktie- og oliemarkedet!
Nyhedsbrev Kbh. 4. maj 2016 Markedskommentar april: Mindre uro og mere stabilitet på aktie- og oliemarkedet! April blev som marts en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af stigende
Læs mereMAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB
MAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB Eurosystemets stab har på grundlag af de informationer, der var tilgængelige pr. 20. november 2008, udarbejdet fremskrivninger
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereUdenrigsøkonomisk analyse: Den forventede økonomiske udvikling i Iran efter sanktionsophævelserne
Udenrigsøkonomisk analyse: Den forventede økonomiske udvikling i Iran efter sanktionsophævelserne Udenrigsøkonomisk analyseenhed i samarbejde med ambassaden i Teheran, MENA og SPK Sammenfatning: Udenrigsministeriet
Læs mereØkonomisk Bulletin. Oversigt
Økonomisk Bulletin Oversigt 4. udgave / 2019 Den økonomiske og monetære udvikling Oversigt På baggrund af en grundig vurdering af udsigterne for økonomien og inflationen i euroområdet og under hensyntagen
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereENERGI- OG MILJØPOLITIKKEN HAR MINDSKET EFFEKTERNE AF
9. januar 2002 Af Lise Nielsen ENERGI- OG MILJØPOLITIKKEN HAR MINDSKET EFFEKTERNE AF Resumé: OLIEPRISCHOK Det vil være for drastisk at sige, at oliekriser hører fortiden til. Men det er på den anden side
Læs mereLEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN
LEMPELIG PENGEPOLITIK EN MEDVIRKENDE ÅRSAG TIL FINANSKRISEN Den nuværende finanskrise skal i høj grad tilskrives en meget lempelig pengepolitik i USA og til dels eurolandene, hvor renteniveau har ligget
Læs mereDirekte investeringer Ultimo 2014
Direkte investeringer Ultimo 24 4. oktober 25 IGEN FREMGANG I DIREKTE INVESTERINGER I 24 Værdien af danske direkte investeringer i udlandet og udenlandske direkte investeringer i Danmark steg i 24 efter
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereSTOR USIKKERHED OMKRING DEN INTERNATIONALE ØKONOMI
8. oktober 2001 Af Thomas V. Pedersen Resumé: STOR USIKKERHED OMKRING DEN INTERNATIONALE ØKONOMI Terrorangrebene i New York og Washington den 11. september har (også) sendt chokbølger igennem den internationale
Læs mereKonjunkturNYT - uge 18
KonkturNYT - uge 8. april. maj Dank Faldende huspriser i februar Lille stigning i detailomsætningsindekset i ts Internationalt USA: Stigning i erhvervstilliden i fremstillingssektoren Euroområdet: Stigning
Læs mereSæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170
Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden
Læs mere31. marts 2008 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM-
31. marts 2008 Signe Hansen direkte tlf. 33557714 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM- MER DANSK ØKONOMI Væksten forventes at geare ned i år særligt i USA, men også i Euroområdet. Usikkerheden
Læs mereBankInvest Virksomhedsobligationer High Yield
4. kvartal 2014 BankInvest Virksomhedsobligationer High Yield Brev til investorerne Kære investor US High Yield obligationer oplevede et sell-off i fjerde kvartal og leverede (som univers) et afkast i
Læs mereTemperaturen på rentemarkedet
Temperaturen på rentemarkedet Ved Senior Risk Manager Carsten Winther Østergaard 28/11-2018 Aalborg Hvad er status på rentemarkedet? 28.11.2018 51 Tilstanden i den globale økonomi Robuste (om end lidt
Læs mereDen 6. februar 2014. Af: chefkonsulent Allan Sørensen, als@di.dk. Procent af verdensøkonomien (købekraftskorrigerede enheder)
Den 6. februar 2014 udgør nu mere end halvdelen af verdensøkonomien udgør nu over halvdelen af den samlede verdensøkonomi, deres stigende andel af verdensøkonomien, øger betydningen af disse landes udvikling
Læs mereMichael Mücke Jensen Teknik- og miljøchef mmj@eof.dk. Har olieindustrien en fremtid?
Michael Mücke Jensen Teknik- og miljøchef mmj@eof.dk Har olieindustrien en fremtid? _ JA! Den sidste olie bliver ikke brugt Gassen går ikke af ballonen Det er ikke vores skyld hvis det går galt Alting
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereUge Side 1 af 9
Uge 6 11.2.2016 Side 1 af 9 Forwardkontrakter år 2017 EUR/MWh 37,00 Futures - 2017 Nordpool Tyskland DK1 DK2 34,00 31,00 28,00 25,00 22,00 19,00 16,00 06-03-2015 06-05-2015 06-07-2015 06-09-2015 06-11-2015
Læs mereØkonomisk analyse. Optimismen er i bund hos fødevarevirksomhederne
Økonomisk analyse 16. marts 215 Axelborg, Axeltorv 3 169 København V T +45 3339 4 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Optimismen er i bund hos fødevarevirksomhederne Fødevarevirksomhedernes forventninger
Læs mereKONJUNKTURSITUATIONEN-udsigterne for 3. og 4. kvartal
24. november 23 Af Frederik I. Pedersen, direkte telefon 33 55 77 12 og Thomas V. Pedersen, direkte telefon 33 55 77 18 Resumé: KONJUNKTURSITUATIONEN-udsigterne for 3. og 4. kvartal De seneste indikatorer
Læs mereKvartalsstatistik nr
Kvartalsstatistik nr. 3 217 Velkommen til Danske Advokaters kvartalsstatistik Kvartalsstatistikken indeholder de seneste tal for advokatvirksomhedernes omsætning. Ud over omsætningstallene indeholder kvartalsstatistikken
Læs mereUdsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015
Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015
Læs mereMarkedskommentar Torsdag den 21 juni CHICAGO-BØRSEN sluttede den NYHEDER Sojakomplekset FONDENES AKTIVITET
Råvare NYT Markedskommentar Markedskommentar Torsdag den 21 juni 2012 CHICAGO-BØRSEN sluttede den 20-06-2012 Sojaskrå Sommer 2012 Plus US $ 0,70 pr. Short ton Efterår 2012 Plus US $ 2,00 pr. Short ton
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereECB Månedsoversigt September 2004
LEDER s styrelsesråd besluttede på mødet den 2. september 2004 at fastholde minimumsbudrenten på Eurosystemets primære markedsoperationer på 2,0 pct. Renten på den marginale udlånsfacilitet og indlånsfaciliteten
Læs mereMAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB
MAKROØKONOMISKE FREMSKRIVNINGER FOR EUROOMRÅDET UDARBEJDET AF EUROSYSTEMETS STAB Eurosystemets stab har på grundlag af de informationer, der var tilgængelige pr. 20. maj 2008, udarbejdet fremskrivninger
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK
DANMARKS NATIONALBANK ØKONOMISK UDVIKLING I DANMARK OG UDLANDET Nationalbankdirektør Per Callesen, Vækst og Ledelse 219 Kan vi undgå, at højkonjunkturen følges af et markant tilbageslag? Dybe lavkonjunkturer
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereTyskland trækker væksten i SMV-eksporten 1 : SMV-eksportstatistikken opdateret med 2014-tal.
Tyskland trækker væksten i SMV-eksporten 1 : SMV-eksportstatistikken opdateret med 2014-tal. Eksportrådets statistik over SMV-eksporten er nu opdateret med 2014-tal. Eksportstatistikken, der er udviklet
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mere50 år med Kvartalsoversigten
107 50 år med Kvartalsoversigten Kim Abildgren, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING Nationalbankens Kvartalsoversigt er et centralt instrument for Nationalbankens kommunikation af penge- og
Læs mereFaxe Kommune Kvartalsrapport oktober 2014 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Faxe Kommune Kvartalsrapport oktober 214 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Faxe Kommune har en passende fordeling i porteføljen
Læs mereAftagende vækst i de kommende år
Udlandet Udviklingen præges af usikkerhed Vækst Udsigt til en langsommere vækst i de kommende år Beskæftigelse Der vil blive skabt ca. 40.000 nye jobs frem mod 2021 Arbejdsløshed Arbejdsløsheden falder
Læs mereMarkedsfokus bliver hver måned opdateret med de seneste statistiske oplysninger.
Økonomiske tendenser Sammenvejet udland December DI følger de seneste tendenser på de store danske afsætningsmarkeder. Du får et overblik over den aktuelle udvikling på di.dk > policy og analyser > markedsfokus
Læs mereDato: 31. oktober 2005. Direkte udenlandske investeringer 12
DANMARK I DEN GLOBALE ØKONOMI SEKRETARIATET FOR MINISTERUDVALGET Prins Jørgens Gård 11, 1218 København K Telefon 33 92 33 00 - Fax 33 11 16 65 Dato: 31. oktober 2005 Sagsbeh.: ØEM/hdz Direkte udenlandske
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Konfliktrisikoen udskudt to uger mere
NØGLETAL UGE 16 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Konfliktrisikoen udskudt to uger mere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom & Steen Bocian, cheføkonom. Den vigtigste økonomiske nyhed i den forgangne
Læs mere