Damstahl Briefing Rustfrit Stål Maj 2013

Transkript

1 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Maj 2013 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Udgave 34, maj 2013 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI = Purchasing Managers Index) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Voldsomme tømmermænd Efterspørgsel: Situationen på det europæiske rustfri stålmarked er fortsat presset. Efterspørgslen fra såvel slutbrugere og grossister forblev i Q1/13 betydeligt under sidste års niveau. Efter en lovende start i januar bl.a. med genopbygning af lagre tog markedsaktiviteten af igen i februar og marts. Tidlige indikatorer som PMI og erhvervstillid indikerer en bedring i det europæiske rustfri stålmarked for andet halvår Værker: Ingen taler om overskud for tiden. Markedspriserne fortsatte i Q1/13 med at falde til næsten rekordlavt niveau. Q1/13-resultaterne, som snart offentliggøres, forventes at være negative for alle europæiske værker. Efter de betydelige strukturelle ændringer i markedet (Outokumpu-Inoxum-fusionen og det igangværende salg af AST), skal hele det europæiske værkssystem finde sit nye ståsted, når først Italiens AST har fået nye ejere, og Outokumpu lykkes med sin omorganisering (fx lukning af smelteværket i Krefeld). Lagre: Efter en kort periode med opbygning af lagre i begyndelsen af Q1/13, stiler hele forsyningskæden nu efter at trimme lagrene. Da lagerrækkeviden (i dage) er øget gennem hele Europa, kan grossisterne håndtere deres dag-tildag-forretninger med de aktuelle lagerniveauer. Det anses ikke for sandsynligt med yderligere nedjustering af lagrene i Europa. I modsætning hertil er lagrene i USA på det seneste øget. Slutforbrug: Byggeri og anlæg: Efterspørgslen i Europa vil falde med 1-2% igen i Tyskland (efter en meget langsom start på grund af den hårde vinter), Storbritannien, Norge og de baltiske lande står som lyspunkter med et antal byggetilladelser, som overstiger 2012-niveauet. Lav aktivitet i Sydeuropa (<50% af 2010-akvititeten) vil dog holde hele sektoren nede i Forbrugsgoder: Forbrugertilliden er fortsat høj i Centraleuropa, men lav i de sydeuropæiske lande, hvilket indikerer et fald i den europæiske industri for forbrugsgoder. En positiv undtagelse er husholdningsudstyr, som synes at går et stabilt år i møde. Transport: Produktionen af personbiler er noget svagere i Q1/13. Selv Tyskland meldte om en væsentligt lavere produktion i Q1/13 (-11% i forhold til Q1/12). For hele 2013 spås aktuelt et minus på 3-4%, men det fald kan dog blive endnu større. Efterspørgslen efter lastbiler og terrængående køretøjer vil falde endnu mere. Procesudstyr: Den tyske brancheforening, VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) forventer for 2013 en vækst på 2%. Ordrer fra eksportmarkederne er bedret de seneste uger. Nogle undersegmenter som udstyr til fødevareindustrien og bryggerier forventer en betydelig vækst i Krones AG steg 5,4% i Q1/13 og forventer samme vækst for året totalt set. I Italien, hvor industrien for procesudstyr er presset, er der gode ordrer fra chokoladefabrikker, hvilket viser at selv en recession har sine vindere. Det gælder også hovedpinemedicin. Bayer, som fremstiller Aspirin, forventer en vækst på 3 4% for i år. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt Tilbage til positive resultater i Q1/13 Den europæiske produktion af rustfrit råstål var ret stærk i januar/februar 2013 med næsten t (1% lavere end samme periode 2012). I de tre Damstahl-lande, Tyskland, Sverige og Slovenien faldt produktionen med 2-cifrede procenttal (ca t i 2013 sammenlignet med næsten t i samme periode i 2012), da Outokumpu fortsatte neddroslingen af smelteværket i Krefeld. Aperam: En gruppe virksomheder med Aperam som majoritet, og Marcegaglia sammen med Arvedi som minoriteter synes at stå i første række til at overtage AST. Marcegaglia vil være af særlig betydning for AST, da de kan købe betydelige mængder varmt båndstål i kulstof fra AST. Dette ville bidrage til en bedre udnyttelse af kapaciteten på smelteværket i Terni, hvor produktionen af rustfrit stål forventes at falde med mindst t fra På den anden side er det stadig uklart, hvilken betydning denne konstellation vil have for Marcegaglias og Arvedis konkurrenter, som også i dag er vigtige kunder hos AST. Acerinox og Outokumpu Stainless har offentliggjort deres Q1/13-resultater. Økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal (EUR million) Acerinox: Q1/13 var bedre end de tre foregående kvartaler, men betydeligt lavere end Q1/12. Acerinox forventer, at Q2/13-resultaterne vil svare til Q1/13. Lanceringen af Phase II i Bahru Stainless, Malaysia: Koldtvalseværket kører allerede, og test af gløde- og bejdselinjen er påbegyndt. Outokumpu Stainless: Eksterne leverancer nåede i Q1/ t (Q4/12: t, Q1/12: t). For Q2/13 forventer Outokumpu stort set samme eller lidt lavere mængder. For at reducere driftsudgifterne og opnå overskud planlægger Outokumpu betragtelige nedskæringer (2.500 jobs globalt) fra 2013 til I 2013 vil Outokumpu skære 770 jobs (heraf 570 i Tyskland). Outokumpu vurderer, at det vil betyde kontante besparelser på mio. EUR pr. år (~45% forventes per udgangen af 2014, ~70% per udgangen af 2015, fuld besparelse per udgangen af 2017). Vedrørende frasalget af faciliteten i Terni har EU-Kommissionen forlænget tidsfristen for udførelse af handlen for at tilpasse den påbudte proces i henhold til EU-regulativerne. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Omsætning Driftsresultat (EBIT) Nettooverskud/-tab EBIT-margin Acerinox 1,035 1, % 35 (14) 112.1% 15 (27) 59.9% 3.4% -1.4% Outokumpu 2,221 2, % (82) (307) 31.6% (152) n.a. n.a. -3.7% -14.9%

5 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI status marts 2013 USA og Europa styrtdykkede, kun Kina viste bedring Mar-13 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Kinas eksport pr. måned frem til februar 2013 Den sædvanlige februarnedgang (kinesisk nytår) * ekskl. intern handel Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: April-efterspørgslen på det tyske marked for rustfrit stål levede ikke op til tidligere forventninger. Der var ikke den sædvanlige stigning i ordrerne efter påskeferien. Grossisterne er meget tøvende med nye ordrer efter at nikkel viste ny svaghed. Lagrene anses for at være på niveau. Situationen er lidt bedre blandt slutbrugere, men stadig ikke tilfredsstillende. Gældskrisen er tilbage Indikatoren fra ZEW (Centre for European Economic Research) for tysk økonomi faldt i april 2013 med 12,2 points til 36,3 points. Trods dette fald er indikatoren stadig på sin tredje højeste score gennem de seneste 24 måneder. Det aktuelle niveau er kun blevet overgået de to foregående måneder. Økonomiske markedseksperter udtrykker fortsat tillid, om end med mindre optimisme end den foregående måned. I februar 2013 faldt den tyske industriproduktion med 1,8% i forhold til samme måned i GEA Group: Ordreindgangen i Q1/13 beløb sig til mio. EUR. Efter modregning af valutapåvirkning og opkøb var dette 85 mio. EUR lavere end Q1/12. For hele 2013 forventer GEA, at efterspørgslen på salgsmarkederne vil matche det høje niveau fra Gruppen forventer en moderat stigning i omsætningen for Målsætning for 2013: EBITDA på ca. 700 mio. EUR (2012: ca. 600 mio. EUR). Den internationale brancheorganisation for motorkøretøjer, VDIK (Verband der Internationalen Kraftfahrzeughersteller e.v.) oplyser at antallet af nyindregistreringer på det tyske marked for person- og erhvervsbiler var lavere i Q1/13 end i Q1/12 (personbiler -12% og erhvervsbiler -15%). Mens de lettere erhvervsbiler kun var faldet en smule, blev de tungere erhvervsbiler, >6 t og >16 t, noteret for et fald på henholdsvis -24% og -18%. Holland: Eksportmængderne steg i februar 2013 med 3% (år-til-år). I samme periode steg importmængderne med 1,5%, hvilket er den laveste vækstrate i næsten 12 måneder. Ifølge Statistics Netherlands, faldt gennemsnitsproduktionen i den hollandske fremstillingsindustri 2% i februar 2013 fra februar Produktionen i sektorerne olie, kemi, gummi og plastik lå mere end 5% under niveauet fra februar Elektronik og maskiner samt transportudstyr oplevede også et betydeligt fald på henholdsvis 5% og 4%. DSM og Shell har offentliggjort deres Q1/13-resultater Økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal Omsætning Driftsresultat (EBIT) Nettooverskud/-tab EBIT-margin DSM (EUR million) 2,376 2, % % % 7.7% 8.7% Shell (USD million) 112, , % 13,298 15, % 8,229 8, % 11.8% 12.8% Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Danmark oplever for tiden en ekstrem hård konkurrence på det rustfri stålmarked, hvilket vil vare ved de kommende måneder. Denne aggressivitet er uden fortilfælde og et resultat af, at grossister er klemt mellem europæiske leverandørers forsøg på at øge priserne og egne bestræbelser på ikke at tabe markedsandele. Derfor finder en stigende mængde asiatisk materiale (hovedsageligt plader) vej til det danske marked til meget lave priser. Krüger A/S: Firmaet, der er 100% datterselskab af Veolia Water Solutions & Technologies, tilbyder teknologier og løsninger til vand- og spildevandsbehandling og har til Faxe Spildevand leveret et rensningsanlæg med en ny fremtidssikret rådnetank. Faxe Spildevand A/S udvidede sin rådnetank fra 500 til 600 m³. Med den nye Krügerrådnetank maksimeres volumenudnyttelsen og risikoen for korrosion minimeres. Derudover sikrer Krüger-designet let adgang for vedligehold og understøtter et sikkert arbejdsmiljø. Dantherm: Producenten af anlæg til varme, ventilation og air conditioning omsatte i 2012 for 482 mio. DKK sat over for 550 mio. DKK i 2011 (-12%). Driftsresultatet blev i 2012 et tab på 6,2 mio. DKK, mens 2011 indbragte et overskud på 22,5 mio. DKK. Forventningen til 2013 lyder på en omsætning mellem 525 og 550 mio. DKK med et positivt driftsresultat på mellem 5 og 20 mio. DKK. I februar 2013 faldt den danske industriproduktion med 2,6% i forhold til samme måned i Sverige: Det rustfri stålmarked ligger stort set stille. Mængderne ligger stabilt dog under sidste års tal. Det forventes for andet halvår 2013, at svensk økonomi vil begynde at bevæge sig opad igen. Alfa Laval: Ordreindgangen var i Q1/13 på mio. SEK, uændret i forhold til Q4/12 og -9% år-til-år. Der meldes om ni nye ordrer i Q1/13 til store projekter til en total værdi på mere end 600 mio. SEK. inkl. en ordre på levering af systemer til behandling af olie til et kraftværk i Mellemøsten (ordreværdi 90 mio. SEK, leveringen i 2013), kompakte varmevelskere til et gasværk i Rusland (ordreværdi 60 mio. SEK, levering i 2014) og pladevarmevekslere til køleanlæg i Canada (ordreværdi 60 mio. SEK, levering i 2014). Alfa Laval og BE Group har offentliggjort deres Q1/13-resultater Økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal (SEK million) Q1/13 Q1/12 Omsætning EBITA Nettooverskud/-tab EBITA-margin. Q1/13 Q1/12. Q1/13 Q1/12 I februar 2013 faldt den svenske industriproduktion med 0,9% i forhold til samme måned i Q1/13 Q1/12 Alfa Laval 6,535 6, % 1,067 1, % % 16.3% 16.5% BE Group 1,032 1, % (17) 41 n.a. (27) 19 n.a. -1.6% 3.1% Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-Land Norge, Slovenien Norge: Den norske fremstillingsindustri kom i Q1/13 til et stop på grund af svag efterspørgsel og lavere priser på eksportmarkederne. Priserne på hjemmemarkedet fortsatte dog med at stige, og ordreindgangen fra det norske marked forblev på et højt niveau. Situation var særligt hård for de traditionelle eksportindustrier som basismetal, kemi og producenter af byggematerialer. Udsigterne for Q2/13 anses for bedre, og planlagte investeringer justeres op. Denne prognose understøttes af forventninger om vækst i den samlede produktion og i ordreindgangen. Tal, der er korrigeret for sæsonudsving, viser at den totale omsætning i de norske fremstillingsindustri faldt med 0,9% fra december 2012 til februar Producer Price Index (PPI) steg fra februar til marts 2013 med 0,9%, hovedsageligt på grund af højere priser på el og naturgas. Fra marts 2012 til marts 2013 faldt PPI med 3,4%. Scana: Efter et netto tab på 46 mio. NOK i Q4/13 og nedskrivning af aktiver på 77 mio. NOK måtte virksomheden reducere sin egenkapital og udstede nye aktier til en værdi af 0,1 NOK/aktie. Aker Solutions: I Q1/13 vandt Aker Solutions en kontrakt til Premier Oil på 30 mio. GBP for montering, ibrugtagning og ledelse af driften i forbindelse med udvikling af Solan-feltet i Nordsøen (britisk territorium). Kontrakten gælder tre år fra første olieproduktion (plus optioner på 3x1 års forlængelse). Første olieproduktion forventes i Q4/14. Solan forventes at producere 40 mio. tønder olie. Aker Solutions har også vundet en kontrakt fra Technip på levering af to dynamiske strøm- og kontrolstålrørskabler (super-duplex) til udviklingen af fase 2 i det såkaldte Girassol Resources Initiative (GirRI) ved Angolas kyst. Statoil: I April 2013 vandt Statoil en kontrakt på 160 mio. GBP til borearbejde på Mariner-platformen i britisk farvand i Nordsøen. Mariner-platform er under opbygning og borestart er planlagt til november Kontraktens løbetid er fire år fra november 2016 (plus optioner på 3x2 års forlængelse). Statoil forventer at starte produktion fra Mariner i Feltet forventes at producere i mindst 30 år. Gennemsnitsproduktionen estimeres at blive ca tønderolie pr. dag i plateauperioden fra 2017 til Slovenien: Efterspørgslen i april 2013 steg som følge af implementeringen af større projekter Krka (byggeri af en ny vandbearbejdningsfabrik) og TES (konstruktion af en ny generator). Eksporten er stadig svag som følge af lav ordreindgang fra Tyskland og Østrig, og lagrene er på et lavt niveau. Prognose for Q2/13: Ordrestigninger i tonnage såvel som værdi. Værdien af den industrielle produktion i februar 2013 var 3,4% højere end både januar 2013 og februar Værdien af anlægsarbejde faldt i februar 2013 med 11,3% (år-til-år). Gorenje: Den slovenske producent af husholdningsudstyr har gennemført den tidligere omtalte flytning af vaskemaskine- og tørretumblerproduktionen fra Sverige til Velenje. Produktionen af opvaskemaskiner vil blive flyttet i andet halvår Ved at flytte produktionen til fabrikker med lavere omkostninger forventer Gorenje årlige besparelser på mindst 15 mio. EUR. Acroni er ved at indkøre sit moderniserede pladeværk og forventer for 2013 en produktion af rustfri stålplader på t (80,000 t i 2012). Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group