UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. maj Moderat amerikansk comeback

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "UGESCENARIO. Uge 22-2015 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. maj 2015. Moderat amerikansk comeback"

Transkript

1 MAKRO UGESCENARIO Uge Markedsføringsmateriale 22. maj 215 Moderat amerikansk comeback Revisionen af den amerikanske BNP rapport forventes at vise, at den meget skuffende BNP rapport for første kvartal var endnu dårligere end først rapporteret. Konsensus forventer således, at væksten nedjusteres fra,2 pct. annualiseret til -,9 pct. annualiseret. De foreløbige amerikanske nøgletal for 2. kvartal har generelt skuffet i forhold til konsensus og indikerer indtil videre en vækst på 2-3 pct. annualiseret i andet kvartal. Dette er et stykke fra det comeback, som vi og mange andre havde forventet i andet kvartal. I ugen, der kommer, får vi information om forbrugs- og investeringsudsigterne for andet kvartal, idet der offentliggøres forbrugertillid for maj samt en række industriindikatorer herunder statistikken for ordrer og produktion af varige goder i april. Indhold Side 2 Side 3 Side 4 Side 5 Side 6 Side 7 Side 8 Overblik Nøgletalskommentarer Nøgletalstabel Makroøkonomi Renter & valuta Diverse aktivallokering Riskikomærkning mm. Aktivitetsbarometrene (PMI indeks) for europæisk økonomi indikerer i ugen, der gik, at europæisk økonomi er gået en smule ned i gear i maj i forhold til april. Ugen, der kommer, byder på et vigtigt krydscheck på PMI indeksene og Ifo indekset, idet EU Kommissionens økonomiske indikatorer for maj offentliggøres torsdag. Der er fortsat ikke indgået nogen aftale mellem Grækenland og Troikaen (ECB, IMF og EU), der vil sikre en udbetaling af sidste rate på 7,2 mia. euro fra den igangværende hjælpepakke. Den tyske kansler og den franske præsident satte i ugen, der gik, ultimo maj som deadline for en aftale, der skal sikre udbetaling af de 7,2 mia. Ansvarshavende redaktør: Chefstrateg Christian Mose Nielsen Tlf cms@sparnord.dk Studentermedhjælper Stud. oecon Simon H. Madsen Tlf shm@sparnord.dk Ugen, der kommer, byder på vigtig nyt fra den hjemlige andedam. I ugen, der kommer, offentliggøres således danske væksttal for første kvartal samt konjunkturbarometre for maj. Ugens 3 vigtigste begivenheder (se side 3 og 4) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA Tir. Forbrugertillid (maj) 95,2 95,2 USA Tir. Ordrer, kernekapitalgoder,6%,4% Danmark Fre. BNP, flb. (1. kvt.),5% (1,5%),8% (1,9%) Figur 1: PMI indeks 65 Indeks Tyskland USA Kina Figur 2: Inflation (år-år i %) 1, Procent 8, 6, 4, 2,, -2, -4, Tyskland USA Kina Ugescenario Uge Side 1 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

2 Moderat amerikansk comeback Af Christian Mose Nielsen, tlf Efter en uge, hvor fokus har været på europæisk industri, rettes fokus i ugen, der kommer, igen mod USA. Amerikansk økonomi i bakgear i 1. kvartal Det første estimat for amerikansk vækst i første kvartal viste, at amerikansk økonomi næsten gik i stå i første kvartal. Væksten blev således rapporteret til,2 pct. annualiseret. Torsdag offentliggøres første revision af BNP rapporten. Denne revision vil formentligt vise, at amerikansk økonomi ikke blot gik i stå men ligefrem bakkede i første kvartal. Konsensus forventer således en vækst i første kvartal på -,9 pct. annualiseret. Den kraftige negative revision skyldes især større modvind fra nettoeksporten og mindre medvind fra lageropbygning. Valuta, havnestrejke, vinter og sæsonjustering Der er ingen tvivl om, at første kvartal har været kraftigt negativt påvirket af havnestrejken på vestkysten og det meget kraftige vintervejr i det nordøstlige USA. Disse negative effekter er i sagens natur midlertidige. Den styrkede USD har ligeledes haft en kraftig negativ påvirkning på nettoeksporten. Mens vi næppe har set den fulde effekt af USD styrkelsen siden sommeren 214, er der formentligt heller ikke udsigt til, at USD fremadrettet styrkes i samme tempo, som vi har set det seneste år. I ugen, der gik, foreslog forskere fra den amerikanske centralbanks afdeling i San Fransisco endnu en forklaring på det meget svage første kvartal nemlig problemer med sæsonjustering af de amerikanske vækstdata. Der har de seneste år således været en meget klar tendens til, at første kvartal har været markant svagere end de resterende kvartaler vel og mærke efter der er taget højde for sæsonforhold. San Fransisco Fed forskerne vurderer, at væksten, hvis der korrigeres for sæsonmønstret i de amerikanske vækstdata, formentligt har været tætte på 2 pct. end pct. i første kvartal. Comeback i 2. kvartal men ikke prangende De foreløbige amerikanske nøgletal for andet kvartal har generelt skuffet i forhold til konsensus forventningerne og indikerer indtil videre en vækst på 2-3 pct. annualiseret i andet kvartal. Dette er et stykke fra det comeback, som vi og mange andre havde forventet. I sværmen af skuffende amerikanske nøgletal, bød ugen, der gik, dog på et lyspunkt, idet statistikken for nybyggeri viste langt større end ventet fremgang i april. Netop investeringerne og i særdeleshed boliginvesteringerne samt forbruget forventes at være drivkraften i amerikansk økonomi fremadrettet. I ugen, der kommer, får vi information om både forbrugs- og investeringsudsigterne, idet der offentliggøres forbrugertillid for maj samt en række industriindikatorer herunder statistikken for ordrer og produktion af varige goder i april. Det svagere end ventede comeback betyder, at den amerikanske centralbank med meget stor sandsynlighed holder renten uændret på rentemødet 17. juni, hvilket også referatet fra april måneds rentemøde, der blev offentliggjort i ugen, der gik, indikerer. Vi forventer fortsat, at renten hæves på rentemødet til september, men sandsynligheden er stigende for, at forventningerne til første renteforhøjelse endnu en gang må udskydes. Europa lidt ned i gear i maj Aktivitetsbarometrene (PMI indeks) for europæisk økonomi indikerede i ugen, der gik, at europæisk økonomi er gået en smule ned i gear i maj i forhold til april drevet af mindre fremgang i tysk økonomi. Det sammensatte PMI indeks for Eurozonen faldt således fra 53,9 i april til 53,4 i maj, hvilket skal ses i forhold til et gennemsnit på 53,3 i første kvartal, hvor væksten i Eurozonen blev på,4 pct. Det er vores vurdering, at tilbagefaldet i maj i meget høj grad skyldes usikkerheden omkring Grækenland. Ugen, der kommer, byder på et vigtigt krydscheck på PMI indeksene og Ifo indekset, idet EU Kommissionens økonomiske indikatorer for maj offentliggøres torsdag. Grækenland igen, igen Som vi skrev i Ugescenariet for uge 17 nærmer sidste akt i det græske drama sig med hastige skridt. Der er fortsat ikke indgået nogen aftale mellem Grækenland og Troikaen (ECB, IMF og EU), der vil sikre en udbetaling af sidste rate på 7,2 mia. euro fra den igangværende hjælpepakke, som formelt udløber ultimo juni. Grækenland har indtil nu kunne honorere sine gældsforpligtelser på lån og statsobligationer, men forløbet omkring sidste afdrag på lånene til IMF viser, at den græske statskasse er meget tæt på at være tom. Den tyske kansler og den franske præsident satte i ugen, der gik, ultimo maj som deadline for en aftale, der skal sikre udbetaling af de 7,2 mia. Ugen, der kommer, vil således endnu engang byde på stort fokus på Grækenland. En aftale om udbetaling af de 7,2 mia. vil dog kun løse de akutte kortsigtede problemer og ændrer ikke på, at Grækenland har brug for yderligere hjælp og højst sandsynligt også en gældsrestrukturering for at sikre en holdbar langsigtet gældsdynamik. Danske konjunkturbarometre og dansk vækst Ugen, der kommer, byder også på vigtigt nyt fra dansk økonomi. I ugen, der kommer, offentliggøres således danske væksttal for første kvartal samt konjunkturbarometre for maj. Vi forventer, at dansk BNP steg med,8 pct. i første kvartal og forventer en bedring i konjunkturbarometrene. Ugescenario Uge Side 2 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

3 Nøgletalskommentarer af Jens Nyholm, tlf / Peter Emil Sørensen, pes@sparnord.dk Amerikanske ordrer for varige goder (april 215), tirsdag d. 26. maj (14:3) Nøgletal Seneste Spar Nord Konsensus Ordrer for kernekapitalgoder,6% -,4% De amerikanske ordrer for varige goder er meget volatile fra måned til måned men indeholder alligevel meget vigtig information om investeringsaktiviteten i amerikansk økonomi og amerikansk industri generelt. Investeringerne i kapitalapparat er sammen med boliginvesteringer og ikke mindst privatforbruget udset til at være drivkræfterne i amerikansk økonomi i 215. Fokus samler sig normalt om ordrerne for kernekapitalgoder, der leder produktionen af kernekapitalgoder. Sidstnævnte er et vigtigt input til beregningen af nationalregnskabets mål for investeringer i kapitalapparat. Efter et meget stort fald på 5,1 pct. i februar, steg ordrerne for kernekapitalgoder med,6 pct. i marts. Konsensus forventer en lidt mindre fremgang på,4 pct. i april. Udover ordrer for kernekapitalgoder, vil fokus også samle sig omkring produktionen af kernekapitalgoder. /CMS Amerikansk forbrugertillid (maj), tirsdag d. 26. maj (16:) Nøgletal Seneste Spar Nord Konsensus Conference Board 95,2-95,2 Den primære drivkraft bag et comeback i amerikansk økonomi efter et miserabelt 1. kvartal er et comeback hos den amerikanske forbruger. En vigtig indikator på privatforbruget er forbrugertillidsindikatorerne, der dog de seneste måneder har sendt blandede signaler. Efter at være steget meget kraftigt i første kvartal, faldt Conference Boards forbrugertillidsindikator for april pænt tilbage men dog til et niveau, der stadig er højere end i 4. kvartal 214. Sidste uges foreløbige University of Michigan forbrugertillid for maj faldt ligeledes kraftigt, men skal dog ses i lyset af en stigning i april. Ugens forbrugertillidsmåling for maj fra Conference Board er således ventet med større spænding end normalt. Udover den samlede forbrugertillidsmåling, vil fokus også samle sig omkring underkomponenterne for jobmarkedet og udviklingen i den forventede fremtidige indkomst, der indeholder information om udvikling i arbejdsløshedsraten og lønningerne./cms Dansk vækst (1. kvt. 215), fredag d. 29. maj (9:) Nøgletal Seneste Spar Nord Konsensus BNP vækst, procent,5% (1,5%),8% (1,9%) - De danske væksttal for 1. kvartal 215 der kommer i næste uge forventes at fortsætte den opadgående trend fra de seneste 6 kvartaler. Men hvor vi så kraftig stigning i investeringer og forbrug forventer vi mere afdæmpet fremgang i disse to parametre. Til gengæld forventes eksporten at være steget kraftigt i Q1 ovenpå et tilbagefald i Q Som det ses af grafen til højre er det specielt eksporten der har drevet den danske vækst igennem krisen med et lille ophold under den europæiske gældskrise i men fornyet optur på ryggen af fremgang i Tyskland, England og Skandinavien i Den stagnation vi så igennem 214 forventes nu at blive afløst af ny fremgang i eksporten. På ryggen af stigende europæisk vækst og svækket handelsvægtet DKK. Samlet forventes både forbrug, investeringer og eksport at bidrage til en vækst der i 215 forventes at komme op i nærheden af 2 pct. /JNY mio. USD Kernekapitalgoder - produktion (3 mdr. gl. gns.) Kernekapitalgoder - ordrer (3 mdr. gl. gns.) Indeks Conference Board forbrugertillid Ugescenario Uge Side 3 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

4 Ugens nøgletal og begivenheder Tid Land Nøgletal Seneste Spar Nord Konsensus Mandag d. 25. maj - - Helligdag (DK, GB, NO, US m.fl.) :5 Japan Handelsbalance, sj. (apr.) 3,3 mia , mia. Tirsdag d. 26. maj 14:3 USA Ordrer, varige goder (apr.) 4,7% - -,8% 14:3 USA Ordrer, kernekapitalgoder (apr.),6% -,4% 15: USA S&P/Case-Shiller husprisindeks (mar.),4% (4,2%) :45 USA Markit PMI, service, flb. (maj) 57,4-57, 15:45 USA Markit PMI, sammensat, flb. (maj) 57, : USA Salg af nye boliger (apr.) : USA Forbrugertillid (maj) 95,2-95,2 16: USA Richmond Fed industriindeks (maj) -3-16:3 USA Dallas Fed industriaktivitet (maj) ,5 Onsdag d. 27. maj 8: Tyskland GfK forbrugertillid (jun.) 1,1-1, 8:45 Frankrig Forbrugertillid (maj) : USA MBA realkreditansøgninger (uge 21) -1,5% - - Torsdag d. 28. maj 9: Danmark Konjunkturbarometer, byggeri (maj) : Danmark Konjunkturbarometer, detail (maj) : Danmark Konjunkturbarometer, industri (maj) : Danmark Konjunkturbarometer, service (maj) :3 England BNP, flb. (1. kvt.),3% (2,4%) -,4% (2,5%) 1:3 England Privatforbrug, flb. (1. kvt.),6%,7% 1:3 England Investeringer -,6% 1,1% 1: Italien Erhvervstillid (maj) 14, : Eurozonen Industritillid (maj) -3,2 - -3, 11: Eurozonen Forbrugertillid, rev. (maj) -5, : Eurozonen Servicetillid (maj) 6,7-6,8 11: Eurozonen Økonomisk tillid (maj) 13,7-13,5 11: Eurozonen Erhvervsklimaindikator (maj),32 -,35 14:3 USA Nytilmeldte ledige (uge 21) :3 USA Fortsat ledige (uge 2) :45 USA Bloomberg forbrugertillid (uge 21) 42, : USA Igangværende bolighandler (apr.) 1,1% (13,4%) -,7% Fredag d. 29. maj 1:5 England GfK forbrugertillid (maj) 4-4 1:3 Japan Inflation, CPI (maj) (2,3%) - (,6%) 1:5 Japan Industriproduktion, flb. (apr.) -,8% (-1,7%) -,9% (-,1%) 8:45 Frankrig PPI (apr.),1% (-2,2%) - - 8:45 Frankrig Privatforbrug (apr.) -,6% (2,1%) -,2% (2,5%) 9: Danmark Ledighed, brutto (apr.) 4,8% 4,7% - 9: Danmark BNP, flb. (1. kvt.),5% (1,5%),8% (1,9%) - 9:3 Sverige BNP, sj. (1. kvt.) 1,1% (2,7%) -,7% (3,%) 1: Eurozonen Pengemængde, M3 (apr.) (4,6%) - (4,9%) 1: Italien BNP, sj., rev. (1. kvt.),3% (,%) : Italien Inflation, HICP, flb. (maj),5% (-,1%) :3 USA BNP, rev., annualiseret (1. kvt.),2% - -,9% 14:3 USA Privatforbrug, rev. (1. kvt.) 1,9% - 2,% 14:3 USA PCE, kerne, rev. (1. kvt.),9% -,9% 15:45 USA Chicago PMI (maj) 52,3-53, 16: USA UoM forbrugertillid, rev. (maj) 88,6-9, 16: USA UoM 5-1-årige inflationsforv., rev. (maj) 2,8% - - I løbet af ugen Tyskland Detailsalg (apr.) -1,4% (3,5%) - 1,% (2,5%) Kina Ledende indeks (apr.) 98, Tal i parentes = årlig ændring i procent. Konsensus er taget fra Bloomberg og Reuters Ugescenario Uge Uge Side Side 4 af 48 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og og Bloomberg

5 Økonomi og centralbankrenter, forventninger af Jens Nyholm, tlf Vækstrater, BNP procent å-å (pr. 3/4-215) Danske nøgletal (pr. 27. feb. 215) E Danmark -,5 Eurozonen -,5 Tyskland,1 USA 2,2 1,1 (1,1),9 (,9) 1,4 (1,4) 1,6 (1,6) 1,7 (1,8) 2,4 (2,4) 2,5 (2,8) 1,7 (1,5) Inflation, pct.,8,6,8 Arbejdsløshed, pct. Arbejdsløshed, tusinder Off. saldo, mia. 5,8 5,1 4, Kina 7,7 (7,4) (7,) Off. saldo, pct. af BNP -1,1 1,2 Japan 1,6, (,) 1, (,9) Betalingsbalance, mia England 1,7 2,6 (2,6) 2,5 (2,6) Repo rente (ultimo),2,2 Sverige 1,3 2,3 (2,3) 2,5 (2,6) 3 mdr. Cibor (ultimo),25,3 Norge,8 2,3 (2,3) 1,6 (1,6) 1 årig stat, (ultimo) 1,85,85 Schweiz 2, 2, (2,),7 (,8) DKK/USD, (ultimo) 5,5 6,15 Konsensusskøn i parentes (Bloomberg) ,3 125,5,15,5 7, Figur 1: Danmark, vækstbidrag (k-k) Vækstkomponente Nettoeksport Forbrug Investeringer BNP Dansk Forsyningsbalance (pr. 27. feb. 215) Ændring, procent p.a. * E Bruttonationalprodukt* -,5 1,1 1,7 Import* 1,5 3,8 3, Eksport*,8 2,6 3, Privatforbrug*,,6 1,8 Off. forbrug* -,5 1,4 1, Investeringer* Lagre (vækstbidrag),9 -,2 3,7,3 4, -,4 Beskæftigelse, tusinde 22 3 Officielle renter (Pengepolitiske styringsrenter) Danmark Eurozonen USA UK Japan Sverige ,5,5,25,5,7 -,25 Jun 15,5,5,-,25,5,1 -,25 Sep 15,5,5,25-,5,5,1 -,25 Dec 15,5,5,5-,75,75,1 -,25 Mar 16,5,5,75-1,,75,1 -,25 Norge 1,25 1, 1, 1, 1, Schweiz -,75 -,75 -,75 -,5 -,25 Officielle rentesatser Land Danmark Eurozonen Rente Diskonto Foliorente Udlånsrente (Reporente) Indskudsbevisrenten Repo rente Indlånsrente Seneste ændring -25 bp. -25 bp. -15 bp. -15 bp. -1 bp. -1 bp. Dato for ændring 5. juli juli januar februar september september 214 Aktuel sats,%,%,5% -,75%,5% -,2% Kvantitative lempelset, månedlig opkøb 6 mia. 22. januar USA Japan Fed Funds Diskonto, primær kredit Call rente -75 bp. -75 bp. -1 bp. 16. december december oktober 21,% -,25%,75%,% -,1% Pengebase, bio. 214 target 355 bio. 31. oktober ,9 England Base rate -5 bp. 5. marts 29,5% Sverige Norge Repo rente Foliorente -15 bp. -25 bp. 18. marts december 214 -,25% 1,25% Schweiz Rentekorridor, 3M CHF libor -75 bp. 15. januar 215-1,25% / -,25% Kina Reservekrav Indlånsrente Udlånsrente, 1 års prime rate -1 bp. -25 bp. -4 bp. 19. april maj maj ,5% 2,25% 5,1% Ugescenario Uge Side 5 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

6 Renter og valuta Renter & obligationer: Martin Lundholm, tlf Valuta: Henrik Nielsen, nie@sparnord.dk, tlf Valutakurs og forventninger (pilene angiver retningen i forhold til seneste uges forecast) EUR/DKK USD/DKK JPY/DKK GBP/DKK SEK/DKK NOK/DKK USD/JPY mdr. 3 mdr. 8,62 88,65 EUR/USD 111,89 EUR/JPY 135,19 745, , ,52 5,54 5,53 142, ,83 12 mdr , Figur 1: Valutakurser 1,45 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,5 1, USD/JPY EUR/USD apr-14 aug-14 dec-14 apr-15 EUR/USD USD/JPY jun 15 sep 15 Renten på danske statsobligationer 2 år -,32,4 -,35 -,35,1,79,65,65 dec 15 -,25,1,8 Renteforventninger opdateret: 8. maj år 1 år, jun 15 sep 15 dec 15 CIBOR 3 Danske CIBOR og swap-renter 2 år 5 år 1 år mar 16 -,15,2 1, mar 16 -,5,3,7 1,35 -,18 -,15 -,1 -,1,21,2,25,6,6,2,7,65 1,21 1,1 1,5 1,15 Figur 1: Dansk rentekurve 1,5 Pct. 1,,5, -,5-1, Nuværende Forecast: mar 16 Figur 2: Danske statsrenter 6 Pct år 1 år Boligfinansiering - privatbeskattede Pr Realkreditlån i Totalkredit: Provenu 1 mio. kr., 8 pct. belåning, 3 år, efter skat, før omkostninger Nettoydelse pr. md. - år 1 Fastrente m/afdrag Kursværdi af gæld, renten +1 pct.point F-kort m/afdrag 3.21 Nettoydelse* pr. md. - år Afdrag pr. md. - år 1 Fastrente u/afdrag Bidragssats pr. 1. januar 215,6125%,75%,89% 1,3% Kommentar Stabilitet og høj budgetsikkerhed. Historisk lav rente fastlåses. Når renten stiger, kan lånet indfries til en lavere kurs Bemærk det høje afdrag. Det giver sikkerhed på længere sigt Har man behov for at afdrage dyrere gæld først og ønsker budgetsikkerhed, er dette lån ideelt F-kort u/afdrag Absolut laveste ydelse. Ulempen er høj bidragssats, dårligste beskyttelse af friværdien og dårlig budgetsikkerhed * ved uændret rente F1-rente Forventninger pr. 8. maj 215 2½'47 m/afdrag Kommentar Jul. 215 Okt. 215 Jan ,1%,1%,2% 97,1 99,75 99,5 98,25 Apr. 216,3% 96,75 De lange renter er steget brat, men er reelt vi blot tilbage til niveauet fra efteråret. Kom på 'fastrente-toget' mens det stadig holder på perronen. Det kan stadig betale sig at omlægge fastrentelån med en kupon på 3½ pct. eller højere. Vi skal understrege, at usikkerheden er ekstraordinær høj og man må være forberedt på store kursbevægelser det kommende stykke tid. For uddybning henvises til Søg altid konkret rådgivning i Spar Nord Bank. Ugescenario Uge Side 6 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

7 Anbefalet aktivallokering af Christian Mose Nielsen, tlf Aktivklasse Dato Aktier Overvægt Overvægt Overvægt Overvægt Obligationer Stats-/realkreditobligationer Virksomhedsobligationer Neutral vægt Neutral vægt Neutral vægt Kontant/pengemarkedsprodukter Neutral vægt Neutral vægt Neutral vægt Overvægt For uddybning henvises til Søg altid konkret rådgivning i Spar Nord Bank. Råvarer af Christian Mose Nielsen, cms@sparnord.dk, tlf Råvarer (USD) Olie, Brent Aluminium Indeks , CRB indeks 426, Afkast, 3 mdr. (pct) 6, 9,8-1,1 1,8 Afkast 12 mdr. (pct.) -36,5 Guld 1213,9 1, -6,2 Kobber 6252, 1773, -8,5,3-14,6 Figur 1: Råvarer 14 USD USD Olie, Brent (v.a) CRB råvareprisindeks (h.a) Kreditopbligationer af Jesper Iisager Bak, jib@sparnord.dk, tlf Kreditobligationer Moody's BAA, USA Itraxx Europe, IG 6 Itraxx Crossover, HY 275 Ændring 3 mdr. (bp) Moody's AAA, USA 4,18 39 Moody's gns, USA 4, ,99 36 Ændring 12 mdr. (bp) Figur 2: Itraxx indeks 25 Bp Bp Itraxx Europe (IG) Itraxx Crossover (HY) Aktier af Mikkel Duus-Hansen, mdh@sparnord.dk, tlf Afkast på udvalgte aktieindeks (i lokal valuta) Indeks år-dato -1 uge -1 år -5 år OMX C2 34,55% 2,9% 4,2% 23,4% OMX S3 15,79% 1,4% 22,4% 15,6% OBX 12,72% -1,% 8,2% 13,5% HEX25 2,54% 3,5% 22,9% 16,3% DAX 21,% 2,6% 22,3% 15,3% MSCI Europe 12,85% 1,8% 11,8% 8,5% S&P 5 4,34%,5% 15,2% 16,8% Nikkei 16,67% 3,2% 46,3% 17,8% Hang Seng 17,63% 1,1% 24,8% 1,7% Figur 3: MSCI Europe MSCI Europe Ugescenario Uge Side 7 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

8 FINANSTILSYNETS RISIKOMÆRKNING: De omtalte produkter i afsnittet "Valuta låneanbefaling" er risikomærket røde i henhold til Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter, såfremt valutafinanseringen finder sted i form af terminskontrakter. De omtalte produkter i afsnittet "Aktier" er risikomærket gule i henhold til Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter. INFORMATION OM FINANSTILSYNETS RISIKOMÆRKNING: Pr. 1. juli 211 gælder nye danske regler om risikomærkning af de forskellige typer af investeringer. Vi gør opmærksom på, at risikomærkningen ikke bør være det eneste grundlag for dit investeringsvalg. Din rådgiver kan give dig en mere nuanceret vurdering af risikoen ved et bestemt værdipapir. Risikomærkningen er således et supplement til den investeringsrådgivning, som alle kunder kan søge hos Spar Nord Bank A/S. Bemærk endvidere at risikomærkningen gælder for hvert enkelt investeringsprodukt. Der er derfor ikke nødvendigvis en sammenhæng til din samlede portefølje, hvor der også tages hensyn til en række andre forhold. Risikomærkningen tager udgangspunkt i farverne i et trafiklys og inddeler forskellige typer af investeringer i tre kategorier med udgangspunkt i risikoen for tab samt gennemskueligheden af investeringen. De tre kategorier benævnes grøn, gul og rød og er karakteriseret ved: Grøn 1) Risikoen for at tabe hele det investerede beløb må betragtes som meget lille, hvis investeringen holdes til udløb. Der kan dog forekomme kursudsving i investeringens løbetid. 2) Produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue. Begge kriterier skal være opfyldt. Investeringsprodukterne i den grønne kategori betragtes som relativt enkle. Kategorien omfatter bl.a. statsobligationer (udstedt i DKK og EUR) og danske realkreditobligationer. Gul 1) Der er risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. 2) Produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue. Begge kriterier skal være opfyldt. Investeringsprodukterne i den gule kategori betragtes som relativt enkle, men der er større risiko for tab end tilfældet er for investeringsprodukterne i den grønne kategori. Kategorien omfatter bl.a. aktier, investeringsforeninger og erhvervsobligationer. Rød 1) Der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb. 2) Produkttypen er vanskelig at gennemskue. Blot ét af de 2 kriterier skal være opfyldt. Investeringsprodukterne i den røde kategori betragtes som mere komplekse. Kategorien omfatter bl.a. en række afledte finansielle instrumenter såsom valutaterminsforretninger og swaps. Du kan finde yderligere information om Finanstilsynets risikomærkning på: ANSVARSFRASKRIVELSE: Denne publikation er udgivet af Handelsområdet i Spar Nord Bank A/S, Postboks 162, 91 Aalborg. Publikationen er markedsføringsmateriale og kan ikke anses som investeringsanalyse. Gengivelsen af publikationen eller dele heraf er ikke tilladt uden forudgående tilladelse. Der er ikke forbud mod at handle inden offentliggørelse og Spar Nord Bank koncernen kan have positioner i de pågældende finansielle instrumenter og valutakryds. Publikationen er baseret på offentligt tilgængeligt materiale, som Handelsområdet i Spar Nord Bank A/S anser for at være pålidelig. Handelsområdet i Spar Nord Bank A/S tager forbehold for fejl i kilder, trykfejl og beregningsfejl. Alle vurderinger er udført på den angivne dato og kan ændres uden videre. Historiske afkast, vurdering af gevinstpotentiale og værdiansættelsesmæssige betragtninger kan ikke opfattes som garanti for fremtid afkast. Med mindre andet er angivet er afkastberegninger opgjort eksklusiv handelsomkostninger. Den fremtidige kursudvikling og/eller det fremtidige afkast kan blive negativt og gevinster eller tab kan blive forøget eller formindsket som følge af valutakursudsving. Anbefalingerne skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende finansielle instrumenter. Spar Nord Bank koncernen påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Redaktionen afsluttet, 22. maj 215, 12:36 Ugescenario Uge Side 8 af 8 Kilder: Spar Nord Bank, Ecowin og Bloomberg

UGESCENARIO. Uge 37 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 7. september Endnu et kedeligt møde i ECB? Ugescenario Uge 37 Side 1 af 7. Indeks.

UGESCENARIO. Uge 37 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 7. september Endnu et kedeligt møde i ECB? Ugescenario Uge 37 Side 1 af 7. Indeks. MAKRO UGESCENARIO Uge 37 Markedsføringsmateriale 7. september 218 Endnu et kedeligt møde i ECB? Bliver rentemødet i Den Europæiske Centralbank (ECB) på torsdag endnu et kedeligt møde? Det mest nærlæggende

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 39 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 21. september Hvor ender renten, Fed? Ugescenario Uge 39 Side 1 af 7. Indeks.

UGESCENARIO. Uge 39 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 21. september Hvor ender renten, Fed? Ugescenario Uge 39 Side 1 af 7. Indeks. MAKRO UGESCENARIO Uge 39 Markedsføringsmateriale 21. september 218 Hvor ender renten, Fed? Alt tyder på, at den amerikanske centralbank (Fed) kommer med den ottende renteforhøjelse siden 215, når der er

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 51 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. december Nye signaler fra Fed? Ugescenario Uge 51 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 51 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. december Nye signaler fra Fed? Ugescenario Uge 51 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 51 Markedsføringsmateriale 14. december 218 Nye signaler fra Fed? De fleste investorer vil onsdag aften have øjnene stift rettet mod rentemødet i den amerikanske centralbank (Fed).

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 39 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. september Europæisk konjunkturstabilisering? Ugescenario Uge 39 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 39 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. september Europæisk konjunkturstabilisering? Ugescenario Uge 39 Side 1 af 7. MAKRO Uge 39 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 2. september 219 Europæisk konjunkturstabilisering? Oven på en uge hvor vi fik endnu en omgang pengepolitiske lempelser fra den amerikanske centralbank

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 9 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. februar Temperaturmålinger på USA og Kina. Ugescenario Uge 9 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 9 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. februar Temperaturmålinger på USA og Kina. Ugescenario Uge 9 Side 1 af 7. MAKRO Uge 9 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 22. februar 2019 Temperaturmålinger på USA og Kina Efter en uge, hvor fokus var på europæiske nøgletal, retter fokus sig i den kommende uge mod USA og Kina,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 8 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. februar Realitetstjek på europæisk økonomi. Ugescenario Uge 8 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 8 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. februar Realitetstjek på europæisk økonomi. Ugescenario Uge 8 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 8 Markedsføringsmateriale 15. februar 2019 Realitetstjek på europæisk økonomi I løbet af den kommende uge kommer det man nok bedst kan kalde et realitetstjek på de europæiske vækstudsigter.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 27. september Fokus på amerikansk jobrapport. Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 27. september Fokus på amerikansk jobrapport. Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7 MAKRO Uge 40 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 27. september 2019 Fokus på amerikansk jobrapport Ugen, der gik, bød på skuffende europæiske aktivitetsbarometre for industrien og servicesektoren i Tyskland,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. marts Fed: Ny skipper, samme kurs. Ugescenario Uge Side 1 af 7. Indeks.

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. marts Fed: Ny skipper, samme kurs. Ugescenario Uge Side 1 af 7. Indeks. MAKRO UGESCENARIO Uge 13+14 Markedsføringsmateriale 23. marts 2018 Fed: Ny skipper, samme kurs Den amerikanske centralbank (Fed) hævede helt som ventet styringsrenten med 25 bp. Det var første rentemøde,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 21 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. maj USA: 10-årig rente over 3 pct. Ugescenario Uge 21 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 21 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. maj USA: 10-årig rente over 3 pct. Ugescenario Uge 21 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 21 Markedsføringsmateriale 18. maj 2018 USA: 10-årig rente over 3 pct. Renten på amerikanske 10-årige statsobligationer er for alvor brudt igennem 3 pct. i denne uge og ligger i skrivende

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. august Temperaturmåling på globalt opsving. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. august Temperaturmåling på globalt opsving. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 35 Markedsføringsmateriale 25. august 217 Temperaturmåling på globalt opsving Efter en uge, hvor fokus var stift rettet mod centralbank konferencen i Jackson Hole, der dog først for

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 38 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. september Nye globale pengepolitiske lempelser. Ugescenario Uge 38 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 38 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. september Nye globale pengepolitiske lempelser. Ugescenario Uge 38 Side 1 af 7. MAKRO Uge 38 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 13. september 2019 Nye globale pengepolitiske lempelser Ovenpå en uge hvor ECB gik all-in og genstartede de pengepolitiske lempelser står vi overfor en

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 52/01 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 21. december starter på en svag baggrund. Ugescenario Uge 52/01 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 52/01 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 21. december starter på en svag baggrund. Ugescenario Uge 52/01 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 52/01 Markedsføringsmateriale 21. december 2018 2019 starter på en svag baggrund Man skal lede godt og grundigt hvis man skal finde et nøgletal mellem jul og nytår der skal kunne

Læs mere

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. maj Midlertidig vækstafmatning i USA og Eurozonen. Ugescenario Uge Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. maj Midlertidig vækstafmatning i USA og Eurozonen. Ugescenario Uge Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 19+20 Markedsføringsmateriale 4. maj 2018 Midlertidig vækstafmatning i USA og Eurozonen De to forgangne uger har budt på vigtige nøgletal for både Eurozonen og USA herunder vækstdata

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 12 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. marts Fed på pause, men hvor lang tid? Ugescenario Uge 12 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 12 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. marts Fed på pause, men hvor lang tid? Ugescenario Uge 12 Side 1 af 7. MAKRO Uge 12 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 15. marts 2019 Fed på pause, men hvor lang tid? På onsdag er der rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Der kommer nye økonomiske prognoser og renteforventninger

Læs mere

UGESCENARIO Nye aktie- og renterekorder Indhold Ansvarshavende redaktør: Studentermedhjælper

UGESCENARIO Nye aktie- og renterekorder Indhold Ansvarshavende redaktør: Studentermedhjælper MAKRO Uge 26 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 21. juni 2019 Nye aktie- og renterekorder Ugen, der gik, bød på nye rekorder på både obligations- og aktiemarkederne. Den 10-årige danske statsrente faldt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 6 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 31. januar Kinesisk nytår: Grisens år! Ugescenario Uge 6 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 6 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 31. januar Kinesisk nytår: Grisens år! Ugescenario Uge 6 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 6 Markedsføringsmateriale 31. januar 2019 Kinesisk nytår: Grisens år! Ovenpå en uge hvor man skulle holde på hat og briller og ved deadline på denne publikation ikke havde det hele

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. juni Fortsat fokus på handelsfronten. Ugescenario Uge 27 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. juni Fortsat fokus på handelsfronten. Ugescenario Uge 27 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 27 Markedsføringsmateriale 29. juni 2018 Fortsat fokus på handelsfronten Indhold Der vil i den kommende uge fortsat være stort fokus på handelsfronten, idet Side 2 USA har annonceret,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 36 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 30. august Rekordlang amerikansk optur taber fart. Ugescenario Uge 36 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 36 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 30. august Rekordlang amerikansk optur taber fart. Ugescenario Uge 36 Side 1 af 7. MAKRO Uge 36 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 30. august 2019 Rekordlang amerikansk optur taber fart Den økonomiske optur i amerikansk økonomi ovenpå finanskrisen tangerede med udgangen af 2. kvartal

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 42 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. oktober Amerikansk realitetscheck. Ugescenario Uge 42 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 42 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. oktober Amerikansk realitetscheck. Ugescenario Uge 42 Side 1 af 7. MAKRO Uge 42 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 11. oktober 2019 Amerikansk realitetscheck Forrige uges amerikanske aktivitetsbarometre, der er baseret på spørgeskemaundersøgelser, var skuffende læsning.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 29 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. juli Optrapning af handelskrig. Ugescenario Uge 29 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 29 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. juli Optrapning af handelskrig. Ugescenario Uge 29 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 29 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 13. juli 2018 Optrapning af handelskrig Onsdag annoncerede USA s præsident Donald Trump en ny sanktionspakke målrettet Kinas eksport til USA, og dermed

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 10 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. februar Nye signaler fra ECB? Ugescenario Uge 10 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 10 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. februar Nye signaler fra ECB? Ugescenario Uge 10 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 10 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 28. februar 2019 Nye signaler fra ECB? De seneste uger har budt på en række nedjusteringer af forventningerne til den globale vækst. Som en form for deja-vu

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 33 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 9. august Eskalerende handelskrig. Ugescenario Uge 33 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 33 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 9. august Eskalerende handelskrig. Ugescenario Uge 33 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 33 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 9. august 2019 Eskalerende handelskrig Efter forrige torsdags meget overraskende annoncering af yderligere amerikanske tariffer på kinesiske varer, bød

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 9 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. februar Nye signaler fra Fed chef Powell? Ugescenario Uge 9 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 9 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. februar Nye signaler fra Fed chef Powell? Ugescenario Uge 9 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 9 Markedsføringsmateriale 23. februar 2018 Nye signaler fra Fed chef Powell? Den forgangne uge bød på skuffende europæiske PMI indeks og tysk Ifo indeks. Både PMI og Ifo indeks befinder

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 30 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. juli ECB på hold til september. Ugescenario Uge 30 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 30 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. juli ECB på hold til september. Ugescenario Uge 30 Side 1 af 7 MAKRO Uge 30 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 19. juli 2019 ECB på hold til september Den kommende uge vil i meget stor stil komme til at centrere sig om Europa i forbindelse med en lang række nøgletal

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. august Recession forude? Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. august Recession forude? Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 34 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 16. august 2019 Recession forude? Det har været en yderst begivenhedsrig uge, som vi kan se tilbage på. En uge, hvor finansmarkederne reagerede med relativt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 3 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. januar Ensidig dansk renteforhøjelse? Ugescenario Uge 3 Side 1 af 7. Indeks.

UGESCENARIO. Uge 3 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. januar Ensidig dansk renteforhøjelse? Ugescenario Uge 3 Side 1 af 7. Indeks. MAKRO UGESCENARIO Uge 3 Markedsføringsmateriale 11. januar 2019 Ensidig dansk renteforhøjelse? Siden sommeren 2017 er den danske krone stødt og roligt blevet svækket overfor euroen fra 743,6 til 746,79

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 47 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. november De næste måneder bliver afgørende. Ugescenario Uge 47 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 47 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. november De næste måneder bliver afgørende. Ugescenario Uge 47 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 47 Markedsføringsmateriale 16. november 2018 De næste måneder bliver afgørende I det seneste lange tid har de samme usikkerhedsfaktorer præget overskrifterne i finansmarkederne: Handelskrig,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 17. august Fokus på pengepolitik. Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 17. august Fokus på pengepolitik. Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 34 Markedsføringsmateriale 17. august 2018 Fokus på pengepolitik Mens forrige uges frie fald i den tyrkiske liras blev vendt til stigninger i ugen, der gik (i hvert fald frem til

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 6 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 2. februar Dansk økonomi fortsætter fremgang. Ugescenario Uge 6 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 6 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 2. februar Dansk økonomi fortsætter fremgang. Ugescenario Uge 6 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 6 Markedsføringsmateriale 2. februar 2018 Dansk økonomi fortsætter fremgang Den seneste uge var præget af flere politiske begivenheder, da Janet Yellen takkede af som chef for den

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 33 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. august Positiv eller negativ Trump effekt? Ugescenario Uge 33 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 33 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 11. august Positiv eller negativ Trump effekt? Ugescenario Uge 33 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 33 Markedsføringsmateriale 11. august 217 Positiv eller negativ Trump effekt? Intet nyt fra Vestfronten men det var der til gengæld fra Østfronten hvor krisen mellem Nordkorea og

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland On. Ifo barometer (jul.

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland On. Ifo barometer (jul. MAKRO UGESCENARIO Uge 30 Markedsføringsmateriale 20. juli 2018 Gradvise renteforhøjelser i USA indtil videre Indhold Det var 2 sætninger der i den seneste uge kom til at definere amerikansk Side 2 politik

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. august Hvor hårdt rammer EUR styrkelse? Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 34 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. august Hvor hårdt rammer EUR styrkelse? Ugescenario Uge 34 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 34 Markedsføringsmateriale 18. august 217 Hvor hårdt rammer EUR styrkelse? Ovenpå to referater fra de seneste pengepolitiske møder i hhv. Fed og ECB og i øvrigt en lidt begivenhedsfattig

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 31 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 27. juli Tæt pakket uge. Ugescenario Uge 31 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 31 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 27. juli Tæt pakket uge. Ugescenario Uge 31 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 31 Markedsføringsmateriale 27. juli 2018 Tæt pakket uge Indhold På torsdagens rentemøde i ECB utrykte Mario Draghi tillid til at Side 2 konjunkturerne i Eurozonen er stabiliseret

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 4 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. januar Sensitive obligationsmarkeder. Ugescenario Uge 4 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 4 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. januar Sensitive obligationsmarkeder. Ugescenario Uge 4 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 4 Markedsføringsmateriale 19. januar 2018 Sensitive obligationsmarkeder 2017 var obligationsmæssigt kendetegnet med en stor grad af magelighed. Fx startede og sluttede de lange renter

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 7 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 8. februar Ny amerikansk nedlukning? Ugescenario Uge 7 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 7 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 8. februar Ny amerikansk nedlukning? Ugescenario Uge 7 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 7 Markedsføringsmateriale 8. februar 2019 Ny amerikansk nedlukning? Den kommende uge byder på en lang række amerikanske nøgletal der pga. nedlukningen af den amerikanske administration

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 42 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. oktober Røre i finansmarkederne. Ugescenario Uge 42 Side 1 af 7. Indeks.

UGESCENARIO. Uge 42 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. oktober Røre i finansmarkederne. Ugescenario Uge 42 Side 1 af 7. Indeks. MAKRO UGESCENARIO Uge 42 Markedsføringsmateriale 12. oktober 2018 Røre i finansmarkederne De lange renter i USA steg pludselig i uge 40 til det højeste niveau siden 2011. Den 10-årige rente steg i den

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 38 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. september år efter Lehman Brothers kollaps. Ugescenario Uge 38 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 38 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. september år efter Lehman Brothers kollaps. Ugescenario Uge 38 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 38 Markedsføringsmateriale 14. september 2018 10 år efter Lehman Brothers kollaps Lørdag den 15. september er det 10 år siden, at de amerikanske myndigheder lod investeringsbanken

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 8 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. februar Nye inflationssignaler fra Fed? Ugescenario Uge 8 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 8 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. februar Nye inflationssignaler fra Fed? Ugescenario Uge 8 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 8 Markedsføringsmateriale 16. februar 218 Nye inflationssignaler fra Fed? Ovenpå en rente- og (sandsynligvis) VIX drevet aktienedtur faldt gemytterne lidt til ro i den seneste uge.

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland Ti. Ifo barometer (jul.) 115,1 114,9 3,0 2,0 1,0

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland Ti. Ifo barometer (jul.) 115,1 114,9 3,0 2,0 1,0 MAKRO UGESCENARIO Uge 3 Markedsføringsmateriale 21. juli 217 Draghi padler baglæns Den seneste uge var lidt en sløv uge når det gælder nøgletal. Kina bød på en stribe positive overraskelser på vækst, produktion

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 14 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. marts Fokus på ISM, NFP og europæisk inflation. Ugescenario Uge 14 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 14 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. marts Fokus på ISM, NFP og europæisk inflation. Ugescenario Uge 14 Side 1 af 7 MAKRO Uge 14 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 29. marts 2019 Fokus på ISM, NFP og europæisk inflation Sidste uges Ifo tal fra Tyskland var lidt af et relief ovenpå styrtdykket i PMI (industri) et par

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen Ti. BNP (4. kvt.) 0,6% (2,6%) 0,6% (2,7%)

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen Ti. BNP (4. kvt.) 0,6% (2,6%) 0,6% (2,7%) MAKRO UGESCENARIO Uge 5 Markedsføringsmateriale 26. januar 2018 Draghi fanget af stærk euro Bedst som man troede, at det ikke kunne blive meget bedre, fortsatte aktivitetsindikatorerne for Europa igen

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 22/23 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. maj Optrapning af handelskrigen. Ugescenario Uge 22/23 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 22/23 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. maj Optrapning af handelskrigen. Ugescenario Uge 22/23 Side 1 af 7. MAKRO Uge 22/23 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 24. maj 2019 Optrapning af handelskrigen Sidste uges tal for Europa var lidt en blandet landhandel, men langt fra munter læsning! Overskriften var: fremgang

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 24 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 7. juni Yderligere optrapning af handelskrigen? Ugescenario Uge 24 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 24 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 7. juni Yderligere optrapning af handelskrigen? Ugescenario Uge 24 Side 1 af 7 MAKRO Uge 24 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 7. juni 2019 Yderligere optrapning af handelskrigen? Overskriften på seneste Ugescenario var Optrapning af handelskrigen. Siden da har vi set antræk til

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 5 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. januar En uge med ekstremt mange nøgletal. Ugescenario Uge 5 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 5 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. januar En uge med ekstremt mange nøgletal. Ugescenario Uge 5 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 5 Markedsføringsmateriale 25. januar 2019 En uge med ekstremt mange nøgletal Bortset fra en lang stribe af vigtige nøgletal bliver den kommende uge sandsynligvis præget af kampen

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland On. BNP (4. kvt.) 0,8% (2,8%) 0,6% (3,0%)

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland On. BNP (4. kvt.) 0,8% (2,8%) 0,6% (3,0%) MAKRO UGESCENARIO Uge 7 Markedsføringsmateriale 9. februar 2018 Rentedrevet aktienedtur Bortset fra en stribe fortsat positive globale økonomiske nøgletal var den mest markante begivenhed i sidste uge

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 51 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. december Fra pengepolitisk til finanspolitisk fokus. Ugescenario Uge 51 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 51 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. december Fra pengepolitisk til finanspolitisk fokus. Ugescenario Uge 51 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 51 Markedsføringsmateriale 15. december 2017 Fra pengepolitisk til finanspolitisk fokus Efter en uge, hvor det store fokus var på rentemøderne i ECB og Fed, flyttes fokus i ugen,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. august Negativ rente. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. august Negativ rente. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 35 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 23. august 2019 Negativ rente Optag et lån og få penge for at gøre det. Betal for at få lov til at låne penge ud. Det er, hvad negativ rente i alt sin enkelthed

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. august Inflation: The missing link. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. august Inflation: The missing link. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 32 Markedsføringsmateriale 4. august 217 Inflation: The missing link Den seneste uge bød på en lang stribe af nøgletal indenfor kategorierne aktivitet, beskæftigelse og priser. Altså

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. august Stille uge på nøgletalsfronten. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. august Stille uge på nøgletalsfronten. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7 MAKRO Uge 32 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 1. august 2019 Stille uge på nøgletalsfronten Ovenpå en hektisk uge står vi overfor en af de mere stille uger. Ved deadline på denne artikel kendes resultaterne

Læs mere

Kina Ma. BNP (2. kvt.) 1,4% (6,4%) - Tyskland Ti. Zew, forventning (juli) -21,1 - USA Ti. Kernedetailsalg (juni) 0,4% -

Kina Ma. BNP (2. kvt.) 1,4% (6,4%) - Tyskland Ti. Zew, forventning (juli) -21,1 - USA Ti. Kernedetailsalg (juni) 0,4% - MAKRO Uge 29 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 12. juli 2019 USA: Rentenedsættelse forude Alt tyder på, at den amerikanske centralbank (Fed) sætter renten ned på det næste pengepolitiske møde den 31.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. oktober ECB: Begyndelsen til enden. Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. oktober ECB: Begyndelsen til enden. Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 43 Markedsføringsmateriale 2. oktober 217 ECB: Begyndelsen til enden Den forgangne uge var præget af udsigterne for den amerikanske pengepolitik. Både på den korte/mellemlange bane

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 15 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 6. april Handelskrig: Retorik eller alvor? Ugescenario Uge 15 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 15 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 6. april Handelskrig: Retorik eller alvor? Ugescenario Uge 15 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 15 Markedsføringsmateriale 6. april 218 Handelskrig: Retorik eller alvor? I en periode hvor nogle aktivitetsnøgletal ser ud til at have toppet ud, var en eskalerende handelskrig mellem

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 48 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. november Tysk vækst og G20 møde i fokus. Ugescenario Uge 48 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 48 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 23. november Tysk vækst og G20 møde i fokus. Ugescenario Uge 48 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 48 Markedsføringsmateriale 23. november 2018 Tysk vækst og G20 møde i fokus I den kommende uge vil fokus være rettet mod to vigtige begivenheder. Tysk Ifo barometer mandag og G20

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 19 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. maj Europæiske nøgletal overrasker positivt. Ugescenario Uge 19 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 19 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. maj Europæiske nøgletal overrasker positivt. Ugescenario Uge 19 Side 1 af 7. MAKRO Uge 19 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 3. maj 2019 Europæiske nøgletal overrasker positivt I en uge der var en smule amputeret af 1. maj markeringer i specielt Europa og 10 fridage i Japan pga.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. august Stabilisering af Europæisk vækst. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 35 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. august Stabilisering af Europæisk vækst. Ugescenario Uge 35 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 35 Markedsføringsmateriale 24. august 2018 Stabilisering af Europæisk vækst Hvis ikke det var så vigtigt kunne det godt gå hen og blive en smule trivielt at skrive om Donald Trump,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. august Stille uge få begivenheder. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 32 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. august Stille uge få begivenheder. Ugescenario Uge 32 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 32 Markedsføringsmateriale 3. august 2018 Stille uge få begivenheder Indhold Den seneste uge blev stort set lige så begivenhedsrig som forventet på Side 2 forhånd med 3 centralbankmøder,

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. september Stabil hånd i Federal Reserve. Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. september Stabil hånd i Federal Reserve. Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 40 Markedsføringsmateriale 28. september 2018 Stabil hånd i Federal Reserve Blandt den seneste uges mange nøgletal og begivenheder var der primært 4 der stod frem: en stabil udvikling

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 18 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 26. april Fortsat afdæmpet europæisk vækst. Ugescenario Uge 18 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 18 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 26. april Fortsat afdæmpet europæisk vækst. Ugescenario Uge 18 Side 1 af 7. MAKRO Uge 18 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 26. april 2019 Fortsat afdæmpet europæisk vækst I en uge der i Europa var afkortet af Påsken var det småt med nøgletal, ligesom der for en stund har været

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. FOMC, rentekorridor 1,00%/1,25% 1,00%/1,25% 3,0 2,0

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. FOMC, rentekorridor 1,00%/1,25% 1,00%/1,25% 3,0 2,0 MAKRO UGESCENARIO Uge 38 Markedsføringsmateriale 15. september 217 Ny milepæl i amerikansk pengepolitik? Omfanget af finanskrisen og den efterfølgende store globale recession har medført, at centralbanker

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. oktober Brexit: Aftale, men ikke i mål. Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 18. oktober Brexit: Aftale, men ikke i mål. Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7. MAKRO Uge 43 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 18. oktober 2019 Brexit: Aftale, men ikke i mål EU og Storbritannien har i sidste øjeblik indgået en aftale om Brexit kun 13 dage inden Storbritannien skal

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 22 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. maj Politisk uro og økonomisk sentiment. Ugescenario Uge 22 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 22 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. maj Politisk uro og økonomisk sentiment. Ugescenario Uge 22 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 22 Markedsføringsmateriale 25. maj 2018 Politisk uro og økonomisk sentiment Onsdag i sidste uge fik vi et af de tal, som vi helst ikke skulle have haft, da det Europæiske PMI indeks

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, FOMC møde 1,25%-1,50% 1,50%-1,75%

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, FOMC møde 1,25%-1,50% 1,50%-1,75% MAKRO UGESCENARIO Uge 12 Markedsføringsmateriale 16. marts 2018 Fed forhøjer renten men hvad med fremtiden? Den seneste uge bød på en blandet landhandel fra den amerikanske økonomi, med uforandret inflation

Læs mere

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Låneanbefaling Bolig Markedsføringsmateriale 8. juni 2012 Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Det kan lyde som en forslidt frase, men renterne er historisk lave og lavere end langt de fleste nogensinde

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 29 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. juli Globalt synkroniseret pengepolitik? Ugescenario Uge 29 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 29 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 14. juli Globalt synkroniseret pengepolitik? Ugescenario Uge 29 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 29 Markedsføringsmateriale 14. juli 217 Globalt synkroniseret pengepolitik? Den seneste uge bød ikke på nævneværdige nye nøgletal før fredagens tal for amerikansk detailsalg og inflation

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 10 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 2. marts Ingen ændring i guidance fra ECB endnu! Ugescenario Uge 10 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 10 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 2. marts Ingen ændring i guidance fra ECB endnu! Ugescenario Uge 10 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 1 Markedsføringsmateriale 2. marts 218 Ingen ændring i guidance fra ECB endnu! I den kommende uge bliver fokus rettet mod italiensk valg, tysk regeringsdannelse, indtil flere interessante

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 30 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. juli Fed varmer (yderligere) op til QT. Ugescenario Uge 30 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 30 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. juli Fed varmer (yderligere) op til QT. Ugescenario Uge 30 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 3 Markedsføringsmateriale 28. juli 217 Fed varmer (yderligere) op til QT Den seneste uge bød på en lang række vigtige nøgletal og begivenheder der samlet efterlod et neuralt til positivt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. april IMF fastholder positivt syn men. Ugescenario Uge Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge MAKRO. Markedsføringsmateriale. 20. april IMF fastholder positivt syn men. Ugescenario Uge Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 17+18 Markedsføringsmateriale 20. april 2018 IMF fastholder positivt syn men I sin halvårlige World Economic Outlook opjusterer IMF væksten i 2017 fra 3,7 pct. til 3,8 pct. Samtidig

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 16 og 17 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. april Lidt mere forsigtig ECB. Ugescenario Uge 16 og 17 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 16 og 17 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. april Lidt mere forsigtig ECB. Ugescenario Uge 16 og 17 Side 1 af 7 MAKRO Uge 16 og 17 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 12. april 2019 Lidt mere forsigtig ECB Rentemødet i ECB bød helt som ventet ikke på nye konkrete pengepolitiske tiltag. ECB chef Mario Draghi holdt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 52/1 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. december : Endnu et godt makro år. Ugescenario Uge 52/1 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 52/1 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. december : Endnu et godt makro år. Ugescenario Uge 52/1 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 52/1 Markedsføringsmateriale 22. december 2017 2018: Endnu et godt makro år Kære læsere. Dette er årets sidste udgave af Ugescenario. Den næste udgave kommer fredag d. 5. januar.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 13 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. marts Tysk industri bløder! Ugescenario Uge 13 Side 1 af 7. Indhold

UGESCENARIO. Uge 13 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 22. marts Tysk industri bløder! Ugescenario Uge 13 Side 1 af 7. Indhold MAKRO Uge 13 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 22. marts 2019 Tysk industri bløder! Ovenpå endnu en halv-kaotisk Brexit uge står vi måske overfor endnu en efter at Storbritannien fik bevilget en forlængelse

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, Beige Book ,0 2,0 1,0 0,0 '1,0

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, Beige Book ,0 2,0 1,0 0,0 '1,0 MAKRO UGESCENARIO Uge 36 Markedsføringsmateriale 1. september 217 ECB: Styrket EUR svækket inflation? I den forløbne uge skulle verden endnu engang forholde sig til Nordkoreansk provokationer og i øvrigt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 25 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. juni ECB stopper historiske stimuleringer. Ugescenario Uge 25 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 25 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 15. juni ECB stopper historiske stimuleringer. Ugescenario Uge 25 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 25 Markedsføringsmateriale 15. juni 2018 ECB stopper historiske stimuleringer Den forløbne uge var præget af flere store begivenheder med en indtil videre historisk aftale mellem

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 48 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. november Europæisk vækst boomer. Ugescenario Uge 48 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 48 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 24. november Europæisk vækst boomer. Ugescenario Uge 48 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 48 Markedsføringsmateriale 24. november 2017 Europæisk vækst boomer I en uge der var amputeret af amerikansk helligdag torsdag og for mange en fridag fredag lå det i kortene at der

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland Ti. BNP (1. kvt.) 0,3% (2,3%) 0,3% (2,3%)

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Tyskland Ti. BNP (1. kvt.) 0,3% (2,3%) 0,3% (2,3%) MAKRO UGESCENARIO Uge 33 Markedsføringsmateriale 10. august 2018 Eskalerende krise i Tyrkiet Indhold Hvad ugen ikke havde af nyheder og begivenheder på nøgletalsfronten havde Side 2 den til gengæld når

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen To. ECB møde, refi/deposit 0,0%/-0,4% 0,0%/-0,6%

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen To. ECB møde, refi/deposit 0,0%/-0,4% 0,0%/-0,6% MAKRO Uge 37 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 6. september 2019 Den store ECB Bazooka? Efter en periode med rimelig ro omkring den Britiske Brexit-situation (forstået som ingen nyheder er gode nyheder!)

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 16 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. april Amerikanske ubalancer: årsager og løsninger. Ugescenario Uge 16 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 16 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 13. april Amerikanske ubalancer: årsager og løsninger. Ugescenario Uge 16 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 16 Markedsføringsmateriale 13. april 2018 Amerikanske ubalancer: årsager og løsninger Igennem de seneste uger har verden oplevet en ny omgang geopolitisk uro. Denne gang er det ikke

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 49 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 30. november G20 møde og stærk amerikansk vækst. Ugescenario Uge 49 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 49 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 30. november G20 møde og stærk amerikansk vækst. Ugescenario Uge 49 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 49 Markedsføringsmateriale 3. november 218 G2 møde og stærk amerikansk vækst Ovenpå en meget travl uge især på det politiske plan står vi overfor en lige så travl uge på det makroøkonomiske

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 49 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. december Dansk økonomi ramte et hul i vejen! Ugescenario Uge 49 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 49 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. december Dansk økonomi ramte et hul i vejen! Ugescenario Uge 49 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 49 Markedsføringsmateriale 1. december 2017 Dansk økonomi ramte et hul i vejen! Sidste uge bød på betydeligt dårligere tal end ventet for den danske vækst i 3. kvartal. Oprindeligt

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 11 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 8. marts ECB genoptager stimuleringer. Ugescenario Uge 11 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 11 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 8. marts ECB genoptager stimuleringer. Ugescenario Uge 11 Side 1 af 7. MAKRO Uge 11 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 8. marts 2019 ECB genoptager stimuleringer Ovenpå en lang række nøgletal ser det fortsat ud til, at den svaghed der har været i den globale økonomi igennem

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 23 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. juni Italiens problem er hverken EU og Euro. Ugescenario Uge 23 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 23 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 1. juni Italiens problem er hverken EU og Euro. Ugescenario Uge 23 Side 1 af 7 MAKRO UGESCENARIO Uge 23 Markedsføringsmateriale 1. juni 2018 Italiens problem er hverken EU og Euro Indhold Ovenpå en spektakulær situation, hvor den italienske præsident afviste Side 2 kandidaten til

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 15 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 5. april Fokus på EU-topmøde og ECB. Ugescenario Uge 15 Side 1 af 7. Indhold.

UGESCENARIO. Uge 15 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 5. april Fokus på EU-topmøde og ECB. Ugescenario Uge 15 Side 1 af 7. Indhold. MAKRO Uge 15 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 5. april 2019 Fokus på EU-topmøde og ECB Med risiko for at lave en copy-paste fra forrige uge var der i den seneste uge ikke desto mindre fortsat fokus

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 41 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. oktober Amerikansk handels-boomerang. Ugescenario Uge 41 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 41 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. oktober Amerikansk handels-boomerang. Ugescenario Uge 41 Side 1 af 7. MAKRO Uge 41 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 4. oktober 2019 Amerikansk handels-boomerang Sidste uges amerikanske ISM-tal viste det billede som mange havde frygtet: At svagheden i industrisektoren

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 31 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 26. juli Nye lempelser fra USA og Europa. Ugescenario Uge 31 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 31 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 26. juli Nye lempelser fra USA og Europa. Ugescenario Uge 31 Side 1 af 7. MAKRO Uge 31 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 26. juli 2019 Nye lempelser fra USA og Europa Oven på en meget hektisk uge står det finansielle marked overfor endnu en uge med store nøgletal og begivenheder:

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 44 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. oktober Farvel til Draghi goddag til Lagarde. Ugescenario Uge 44 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 44 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 25. oktober Farvel til Draghi goddag til Lagarde. Ugescenario Uge 44 Side 1 af 7 MAKRO Uge 44 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 25. oktober 2019 Farvel til Draghi goddag til Lagarde Sidste uge bød på et farvel med en markant skikkelse igennem store dele af de kriser Europa har oplevet

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 21 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. maj Kina lader sig ikke kyse i handelskrig. Ugescenario Uge 21 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 21 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 16. maj Kina lader sig ikke kyse i handelskrig. Ugescenario Uge 21 Side 1 af 7. MAKRO Uge 21 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 16. maj 2019 Kina lader sig ikke kyse i handelskrig Kina svarede i mandags igen på, at s præsident Trump i fredags øgede tolden fra 10 pct. til 25 pct.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. juni Nye globale pengepolitiske lempelser. Ugescenario Uge 27 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 28. juni Nye globale pengepolitiske lempelser. Ugescenario Uge 27 Side 1 af 7. MAKRO Uge 27 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 28. juni 2019 Nye globale pengepolitiske lempelser I den forgangne uge blev vi vidne til en ny runde svaghed i de ledende indikatorer for den globale industri.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. oktober Brexit aftale skudt til hjørne igen! Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 43 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. oktober Brexit aftale skudt til hjørne igen! Ugescenario Uge 43 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 43 Markedsføringsmateriale 19. oktober 218 Brexit aftale skudt til hjørne igen! Den seneste uge var en af de stille uger i løbet af måneden, med fokus på detailsalg og referat fra

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 2 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. januar Usikker start på Ugescenario Uge 2 Side 1 af 7. Indhold

UGESCENARIO. Uge 2 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 4. januar Usikker start på Ugescenario Uge 2 Side 1 af 7. Indhold MAKRO UGESCENARIO Uge 2 Markedsføringsmateriale 4. januar 2019 Usikker start på 2019 Perioden mellem jul og nytår kan vel bedst beskrives som en periode uden de store nyheder (bortset fra nedlukningen

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 3 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. januar ECB indikerer opstramning i retorikken. Ugescenario Uge 3 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 3 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 12. januar ECB indikerer opstramning i retorikken. Ugescenario Uge 3 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 3 Markedsføringsmateriale 12. januar 2018 ECB indikerer opstramning i retorikken Den første hele uge i det nye år bød på en velkommen opblødning af krisen mellem Nordkorea og Sydkorea/USA.

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. september Lidt tættere på skattereform i USA? Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 40 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 29. september Lidt tættere på skattereform i USA? Ugescenario Uge 40 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 4 Markedsføringsmateriale 29. september 217 Lidt tættere på skattereform i USA? Ugen, der gik, bød på det længe ventede amerikanske skatteudspil fra finansminister Mnuchin, økonomisk

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 45 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. november Trump udnævner ny Fed chef. Ugescenario Uge 45 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 45 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. november Trump udnævner ny Fed chef. Ugescenario Uge 45 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 45 Markedsføringsmateriale 3. november 217 Trump udnævner ny Fed chef Bortset fra en stribe vigtige nøgletal fra både Europa og USA var fokus i den seneste uge stift rettet mod to

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen Ti. BNP (3. kvt.) 0,7% (2,3%) 0,5% (2,4%)

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus Eurozonen Ti. BNP (3. kvt.) 0,7% (2,3%) 0,5% (2,4%) MAKRO UGESCENARIO Uge 44 Markedsføringsmateriale 27. oktober 217 Fokus på ny Fed chef og skattereform Den seneste uges europæiske aktivitetsindikatorer < herunder både PMI og Ifo målinger < viste med al

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 20/21, 2017 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. maj Trumponomics under pres. Ugescenario Uge 20/21, 2017 Side 1 af 8.

UGESCENARIO. Uge 20/21, 2017 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 19. maj Trumponomics under pres. Ugescenario Uge 20/21, 2017 Side 1 af 8. MAKRO Uge 2/21, 217 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 19. maj 217 Trumponomics under pres Når der nu ikke offentliggøres vigtige nøgletal/begivenheder eller annonceres nye politiske/økonomiske nyheder

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. juli Mere høgeagtige centralbanker? Ugescenario Uge 27 Side 1 af 8.

UGESCENARIO. Uge 27 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 3. juli Mere høgeagtige centralbanker? Ugescenario Uge 27 Side 1 af 8. MAKRO Uge 27 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 3. juli 217 Mere høgeagtige centralbanker? Overskriften på sidste uges overbliksartikel var Europa genvinder styrken hvilket lige nøjagtig var hovedbudskabet

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder (se side 3 og 4) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus England Ma. Brexit, forhandlingsstart 4 4 3,0 2,0 1,0

Ugens 3 vigtigste begivenheder (se side 3 og 4) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus England Ma. Brexit, forhandlingsstart 4 4 3,0 2,0 1,0 MAKRO Uge 25 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 16. juni 217 USA: Pengepolitisk normalisering I en meget tynd europæisk nøgletalsuge var fokus i sidste uge rettet mod tyske Zew indikatorer der endnu engang

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 36 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 31. august Europæisk Surpriseindeks i plus. Ugescenario Uge 36 Side 1 af 7.

UGESCENARIO. Uge 36 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 31. august Europæisk Surpriseindeks i plus. Ugescenario Uge 36 Side 1 af 7. MAKRO UGESCENARIO Uge 36 Markedsføringsmateriale 31. august 2018 Europæisk Surpriseindeks i plus For første gang siden starten af marts kom det europæiske surpriseindeks i den forløbne uge tilbage i positiv

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 43

KonjunkturNYT - uge 43 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Tale af Feds Dudley 2 2 2

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Tale af Feds Dudley 2 2 2 MAKRO UGESCENARIO Uge 4 Markedsføringsmateriale 13. oktober 17 Fokus på kinesisk vækst og Partikongres Den Internationale Valutafond (IMF) opjusterede i ugen, der gik, deres skøn for global vækst i både

Læs mere

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, rentemøde 1,00% - 1,25% 1,25% - 1,50%

Ugens 3 vigtigste begivenheder(se side 3) Land Dag Begivenhed Seneste Spar Nord Konsensus USA On. Fed, rentemøde 1,00% - 1,25% 1,25% - 1,50% MAKRO UGESCENARIO Uge 50 Markedsføringsmateriale 8. december 2017 Fed og ECB slutter året af Indhold Den seneste uge var det primært politik, der trak overskrifterne, mens hele Side 2 Overblik verden måbende

Læs mere

UGESCENARIO. Uge 28 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 5. juli Fed s Powell på talerstolen. Ugescenario Uge 28 Side 1 af 7

UGESCENARIO. Uge 28 MAKRO. Markedsføringsmateriale. 5. juli Fed s Powell på talerstolen. Ugescenario Uge 28 Side 1 af 7 MAKRO Uge 28 Markedsføringsmateriale UGESCENARIO 5. juli 2019 Fed s Powell på talerstolen Den seneste uge bød på en ny runde aktivitetstal for den globale industri som indikerede, at den fredspibe der

Læs mere