Hjemme godt men ude bedst for de danske modetøjs selskaber
|
|
- Sten Holmberg
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 A N A L Y S E A F M O D E T Ø J S K R E V E T A F : T o b i a s A l e x a n d e r K r o g h Hjemme godt men ude bedst for de danske modetøjs selskaber BERLINGSKE RESEARCH - FEBRUAR 2013
2 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik 7 Afkast og soliditet 9 Indtjeningsanalyse 11 Vækstanalyse 12 Anvendte hoved- og nøgletal 14 Om Berlingske Research 2 / 14
3 Analyse af den økonomiske situation i branchen for Modetøj I N D L E D N I N G INTRODUKTION Velkommen til Berlingske Research og Berlingske Business ugentlige brancheanalyse. Formålet med analysen er dels at skabe overblik over den økonomiske situation i branchen, dels at vise, hvordan udvalgte virksomheder klarer sig i forhold til hinanden. Brancheanalysen er en pakke bestående af denne pdf med en opsummering på analysen samt en særskilt regnskabsanalyse af de medtagne virksomheder i excel-format. På de følgende sider vil du blandt andet finde en sammenfattende tekstanalyse baseret på vores gennemgang og behandling af virksomhedernes regnskaber, en oversigt over hvordan virksomhederne klarer sig på afkastningsgrad og soliditet, en indtjeningsanalyse samt en vækstanalyse. God læselyst. METODE Målet med brancheanalyserne at give indsigt i samt skabe overblik over branchen, herunder beskrive hvilke særlige vilkår, der er afgørende for branchens aktører. Analyserne er i omfang begrænset til at omfatte ca. 30 selskaber, der som udgangspunkt udvælges på baggrund af Erhvervsstyrelsens branchekoder, evt. brancheforeningers medlemslister eller i samarbejde med organisationer eller fagfolk med særligt kendskab til branchen. Afhængig af branchens størrelse vil antallet af virksomheder i analysen i nogle tilfælde være dækkende for hele branchen og i andre tilfælde udgøre et udsnit af branchen. Virksomhederne udvælges som udgangspunkt ud fra deres aktivmasse, omsætning eller antal medarbejdere således at analysen repræsenterer de største virksomheder i branchen. Undtagelser hertil kan dog forekomme i tilfælde, hvor andre kriterier vurderes mere hensigtsmæssige til at sikre et retvisende billede af aktørerne i branchen. Der tages højde for, at der i enkelte brancher kan være virksomheder med en så dominerende position, at de væsentligt påvirker analysens samlede resultater og det overordnede billede af branchen. I disse tilfælde vil analysen typisk være opdelt. Analysen er udarbejdet ud fra virksomhedernes tre seneste regnskaber og omfatter ikke virksomheder uden offentligt tilgængelige regnskaber som f.eks. personligt ejede virksomheder. SÆRLIGE FORUDSÆTNINGER Berlingskes analyse af modeproducenter omfatter 59 virksomheder udvalgt i samarbejde med Michael Hillmose fra brancheforeningen Dansk Mode & Textil. Analysen indeholder, udover de største virksomheder målt på aktivmasse, også en række vækstvirksomheder, som er blevet kvantitativt tilføjet i samarbejde med Anne Katrine Persson fra Copenhagen Fashion Week og Berlingske Business journalist Signe Ferslev Pedersen. Analysen er udarbejdet ud fra virksomhederne tre seneste tilgængelige årsregnskaber. På baggrund af regnskabstallene udarbejdes nøgletal for hver enkelt virksomhed og for branchen. Tal for omsætning bliver kun oplyst i få regnskaber og indgår derfor kun undtagelsesvist i analysen. 3 / 14 Analysen er udarbejdet ud fra virksomhedernes tre seneste årsregnskaber og omfatter således ikke virksomheder uden offentliggjorte regnskaber som f.eks. personligt ejede og fondsejede virksomheder eller nye selskaber. Sammenlignelige regnskabsperioder er en forudsætning for at kunne lave en retvisende analyse. I den forbindelse skal det bemærkes at enkelte virksomheder kan have regnskabsår der fraviger fra kalenderåret, hvilket kan have indflydelse på analysen. DEM HAR VI TALT MED : Michael Hillmose, international chef for brancheforeningen Dansk Mode & Textil
4 O P S U M M E R I N G Berlingskes analyse af modebranchen i Danmark, dækker over er en række virksomheder der har som hovedaktivitet at designe og producere tøj til såvel børn, unge, mænd og kvinder. De medvirkende selskaber er udvalgt kvalitativt i samarbejde med Michael Hillmose, der er international chef for brancheforeningen Dansk Mode & Textil. Hele branchen dækker over cirka 600 virksomheder. Ifølge Michael Hillmose står 50 af virksomhederne dog for omkring 90 % af omsætningen i branchen, hvorfor de økonomiske udviklinger, der afdækkes i vores analyse, godt kan siges at være repræsentative for branchen som helhed. Selskaberne i modebranchen består af mange forskellige typer af virksomheder, lige fra store internationale koncerner til nystartede mindre designere. Branchen er i høj grad tegnet af stor omskiftning, da selskabernes popularitet er meget afhængig af tidens trend, der som bekendt kan skifte fra kollektion til kollektion. Dermed er det i høj grad en branche, hvor de mindre virksomheder kan være lige så spændende som de store koncerner, da man aldrig ved hvem der bliver den næste store designer - hvad der er moderne i dag er måske ikke i morgen. Ifølge med Michael Hillmose fra brancheforeningen Dansk Mode & Textil er en af de væsentligste årsager til, at der er plads til så mange små selskaber i branchen, at det er relativt nemt og simpelt at få produceret tøjet. I dag kan selv en almindelig borger med en spirende designer i maven få kontakt til, og produceret diverse beklædningsgenstande, i Østeuropa eller Fjernasien til en overkommelig pris. Kigger man på salgsprisen på tøj, har den været faldende siden 1980; helt konkret koster et par jeans i dag det samme som de gjorde dengang til trods for inflationen. I jagten på lavere omkostninger har branchen i flere årtier outsourcet produktionen stadig længere væk fra hjemmemarkedet i Danmark. Således har produktionslandede gået fra at være de sydeuropæiske lande, til Østeuropa og senest Asien. Outsourcingen af produktionsapparatet har betydet, at hvor branchen i 1950'erne gav mellem og arbejdspladser i Danmark, er der i dag "kun" arbejdspladser tilbage herhjemme. I dag er det dermed hovedsageligt stillinger indenfor design, logistik og ledelse som branchen beskæftiger herhjemme. Dermed er det i høj grad udviklingen af brand og design der gør, at et firma kan gøre sig i stand til at skille sig ud fra mængden. I samme åndedræt er det dog nødvendigt at nævne, at salgsprisen stadig er utroligt afgørende for hvilke produkter forbrugeren i sidste ende køber. Da der netop, grundet de mange selskaber, er et utroligt stort udvalg af mærker at vælge imellem, bliver konkurrencen utrolig hård; selv inden for nicherne. Overordnet set er det gældende, at selskaberne hovedsageligt er nødsaget til at holde sig inden for prisniveauet i det segment de bevæger sig i. Et nærmere eftersyn på udviklingen i branchens driftsresultat viser, at selskaberne de sidste år har haft sværere ved at tjene penge på driften end tidligere. Således har 34 ud af de 59 medvirkende selskaber oplevet en forværring af deres driftsresultat i analyseperioden. For brancheudsnittet er driftsresultatet således samlet set faldet med mere end en milliard kroner i perioden mellem 2010 og De to største spillere i branchen, Bestseller og IC Companys, stod sammenlagt for mere end 958 millioner af nedgangen i driftsresultatet. Tilbagegangen i driftsresultatet afspejler sig ydermere direkte i brancheudsnittets bundlinje, hvilken i samme periode ligeledes faldt med mere end en milliard kroner. Nedgangen i selskabernes driftsresultat skyldes hovedsageligt to udviklinger. For det første har branchen har været meget hårdt ramt af nedgangen i det danske privatforbrug, dog hovedsageligt i den fysiske detailhandel på hjemmemarkedet. Ser man på Danmarks Statistiks udgivelse over detailhandlens omsætning af beklædningsgenstande, har denne i store træk været jævnt faldende igennem hele analyseperioden. Ved udgangen af 2012 var værdien i kroner og ører faldet til omkring indeks 95 siden 2010 der danner basisår for den tilhørende grad. Til trods for at der i dag sælges mere tøj end nogensinde før, er kunderne blevet så prisfølsomme at profitmarginen har måtte skæres ned. 4 / 14 Nedgangen i omsætningen har specielt været hård for de butikker, der har salg af tøj som deres hovedaktivitet. Ifølge Deloittes Modeanalyse 2013 er det hver anden tøjbutik, der opererer med underskud; analysen viser yderligere, at op til hver tredje tøjbutik er i så dårlig økonomisk forfatning, at de risikerer at gå konkurs. Ifølge Michael Hillmose har tøjbutikkernes økonomiske problemer betydet, at butikkerne har svært ved at betale deres regninger, hvilket giver tab hos modevirksomhederne. Som det ser ud lige nu tegner det sig til at branchen på lang sigt kommer til at kunne afsætte deres produkter til færre uafhængige tøjbutikker - hvilket betyder at modebranchen i takt med at butikkernes antal svinder ind bliver nødt til at finde andre distributionskanaler for at få solgt deres produkter. Dermed kommer nedgangen i detailhandlen til direkte at påvirke den anden væsentlige årsag til at modebranchen de seneste år har kæmpet med en tilbagegang i profitabiliteten. Da de ikke længere er i stand til at afsætte tilstrækkeligt med varer til mellemmænd er branchen mere ogmere gået over til selv at skulle henvende sig direkte til slutbrugeren. Det har blandt andet betydet at mange af selskaberne har anlagt deres egne flagbutikker, hvor de kan vise deres brand og kollektioner frem, samt ikke mindst en stadig stigende handel i deres netbutikker.
5 Fra at den direkte nethandel til forbrugerne for fem år siden blot tegnede sig for en procent af branchens samlede omsætning, er tallet i dag vokset til 15 procent - en stigning på mellem to til tre procent om året - og forventningerne i branchen, er ifølge Michael Hillmose, at nethandlens andel af den samlede omsætning kommer til at vokse endnu mere i fremtiden. Overgangen fra hovedsageligt at sælge produkterne til andre virksomheder, til nu at sælge direkte til slutbrugeren, har betydet store omvæltninger for hvordan virksomhederne er struktureret. Lige fra lagerstyring til marketing og lovgivning, har branchen skullet omstille sig til en ny måde at drive forretning på. Eksempelvis skal lagersystemet geares til at kunne behandle ordrer på enkelte produkter, frem for masseforsendelser til butikkerne, hvilket også gælder omvendt da forbrugerens fortrydelsesret betyder, at de skal lære at håndtere at få enkelte varer retur og ikke hele sendinger. Ifølge Michael Hillmose er det dog specielt kommunikationen til kunderne, og omstillingen til at bruge de sociale medier, her i høj grad modebloggerne, kræver store ressourcer, hvilket kan være meget krævende for specielt de mindre selskaber. Den samlede effekt har været en stadig stærkere konsolidering af branchen; en tendens som Michael Hillmose forventer kommer til at fortsætte et stykke ud i fremtiden, da der er udtalte stordriftsfordele i branchen såsom bedre forhandlingsstyrke overfor producenterne, lavere samlede transaktionsomkostninger og flere penge til marketing og branding. Den store nedgang til trods, er det dog så absolut værd at bide mærke i at brancheudsnittet som helhed stadigvæk i høj grad er i stand til at få deres forretning til at løbe rundt. Trods et fald på 47 procent i den totale profit, har brancheudsnittet alligevel formået at skabe et samlet overskud efter skat på 1,2 milliarder kroner. Selvom Bestseller i kraft af sin størrelse stod for næsten 60 procent af det samlede overskud i det seneste regnskabsår, er de langt fra det eneste selskab med sorte tal på bundlinjen. Således oplevede 46 ud af 59 virksomheder, at slutte seneste regnskabsår af med de eftertragtede sorte tal - og hele 43 selskaber har skabt et overskud alle tre år i perioden fra 2010 til De positive resultater smitter også af på branchens nøgletal. Til trods for en tilbagegang på 7,2 procent point, formåede de medvirkende selskaber alligevel at generere en afkastningsgrad på 10,9 procent i Det ligger en del højere end den samlede afkastningsgrad fra de tusind største Én succeshistorie har dog været branchens eksporteventyr. De fleste virksomheder har ikke bare Danmark, men hele Skandinavien som hjemmemarked; selv de nystartede og små virksomheder er nødt til virksomheder i landet, der sammenlagt formåede at skabe et at tænke internationalt, da det danske marked kan være for småt for afkast på 6,3 procent af deres investeringer i aktiver. Hvad lige netop den niche de henvender sig til. Grundlæggende har de der dog skal holdes in mente er, at de selskaber vi har med i danske modevirksomheder haft stor succes specielt i Nord og analysen sammenlagt står for over 90 procent af branchens Vesteuropa med at skabe en international omsætning, der kan gøre samlede omsætning, hvorfor de resterende 500 nogen godt for nedgangen på detailhandlen hjemme i Danmark. Eksport selskaber altså kæmper en utrolig hård kamp for at tjene spiller i dag så stor en rolle for branchen, at hele 60 procent af den penge ind til bundlinjen - det flotte afkast symboliserer samlede omsætning stammer fra markeder uden for landets dermed til en hvis grad også at modebranchen er kendt for at grænser. Samlet set står modeindustrien dermed alene for omkring være en væsentligt mere risikofyldt branche end fire til fem procent af den samlede danske varehandel med gennemsnittet. udlandet. Kombinationen af positive resultater og en forholdsvis høj Michael Hillmose fra Dansk Mode & Textil har, som følge af de risiko betyder også at branchen generelt set er væsentligt ændrede markedsvilkår, bidt mærke i to tendenser, der i stigende mere velpolstret end det gennemsnitlige danske erhvervsliv. grad har gjort sig gældende for den danske modebranche. For det Soliditetsgraden, der måler hvor stor en del af selskabernes første har den øgede konkurrence betydet at selskaberne, i højere investeringer i aktiver der er finansieret ved egenkapital, grad end tidligere er kendetegnet ved en øget grad af ligger igennem hele analyseperioden tæt på 10 procent professionalisering og en opprioritering af vigtigheden af ikke "blot" point over gennemsnittet for de tusind største virksomheder at være en dygtig designer, men også sørge får at virksomhederne i Danmark. Med en bevist evne til kontinuerligt at skabe har forretningskompetencerne på plads. Balancegangen mellem de overskud år efter år, på trods af krisetider og to elementer er et klassisk dilemma i branchen, og at opnå det rette omstruktureringsomkostninger, er Michael Hillmose fra miks af design og forretning er en evne, der økonomisk er Dansk Mode og Textil da også overvejende optimistisk livsnødvendigt på den lange bane. I forlængelse af den stærkere omkring branchens fremtidsudsigter. I takt med at branchen konkurrence er en del selskaber, specielt de der startede midt i får gennemført de nødvendige organisatoriske ændringer. boom-årene i midten af sidste årti, blevet nødt til at dreje nøglen Selskaberne vænner sig til den nye forretningssituation, om. Samtidigt har nogle af de store spillere, specielt DK Company, hvor B2C er stadigt vigtigere og nethandlen kommer til at været ude at købe op i varemærker og virksomheder. spille en stadig større rolle. Samt endeligt at forbrugerne på sigt igen får lidt flere penge op af lommerne. Forventer Michael Hillmose, at branchen igen kommer til at opleve en fremgang i profitabiliteten. 5 / 14
6 O V E R B L I K Perspektivering Udviklingen i branchen sammenholdes herunder med udviklingen i dansk økonomi og erhvervsliv. Som benchmark for resultaterne i branchen, er der i nedenstående tabel opstillet tre parametre, der viser udviklingen i branchen relativt til udviklingen i samfundet og det generelle erhvervsliv. 2% 4% 5% 23% 10% 56% Sammenligningsgrundlaget er henholdsvis Danmarks BNP samt Berlingske Business Magasins GULD1000 analyse af de 1000 største virksomheder i Danmark (målt på nettoomsætning). Branchens performance kan ikke udelukkende udledes af nedenstående sammenligning, da der er faktorer, der gør, at nogle brancher har vilkår der gør, at deres indtjeningsevne er anderledes. Bestseller A/S PWT Holding A/S Hummel Holding A/S IC Companys A/S DK Company A/S Resten Graf: Oversigt over de 5 største virksomheder i analysen i forhold til resten, fordelt ud fra størrelsen af deres aktivmasse. Dansk BNP vækst Soliditetsgrad GULD1000 Soliditetsgrad analyse Afkastningsgrad GULD1000 Afkastningsgrad analyse Nøgletalsoverblik ,6% 1,1% -0,5% 40,8% 40,0% 40,9% 49,7% 49,5% 47,9% 7,4% 7,1% 6,3% 18,2% 9,4% 10,9% Branchekoncentration Ovenstående diagram illustrerer branchens koncentration målt på aktivmasse i forhold til resten af branchen. Såfremt de fem største aktører udgør en stor del af branchen, vidner det om en branche, der er forholdsvist domineret af enkeltaktører. Det har selvfølgelig betydning for konkurrencesituationen, stordriftsfordele mv. Det modsatte er tilfældet, såfremt de fem største ikke er dominerende. Nedenstående tabel viser udvalgte nøgletal samlet for hele analysen fordelt på år. Derudover viser tabellen udviklingen fra år til i år samt over hele perioden. Tabellen kan bruges til at få et overblik over den samlede branchesituation samt udviklingen heri. Ved sammenligning af nøgletallene med andre brancher, er det vigtigt at være opmærksom på, at der brancher imellem kan gælde særlige forhold, der påvirker indtjeningsgrundlaget. For et mere detaljeret indblik i udviklingen i branchens virksomheder samt baggrunden herfor henvises til regnskabsanalysen på virksomhedsniveau i de tilhørende excelark. Se afsnittet "Vækstanalyse" for en nærmere oversigt over udviklingen i branchen over hele perioden. Nøgletal for branchen (i mio. kr.) Bruttofortjeneste Driftsresultat Resultat før skat Årets resultat Aktiver Egenkapital Soliditet Afkastningsgrad Egenkapitalforrentning Udvikling % -7% -6% % 20% -33% % 16% -36% % -7% -47% % -1% 7% % -4% 3% 49,7% 49,5% 47,9% -0,2 % point -1,6 % point -1,8 % point 18,2% 9,4% 10,9% -8,8 % point 1,5 % point -7,2 % point 39,3% 19,8% 22,5% -19,5 % point 2,7 % point -16,8 % point Hvornår et nøgletal er "godt" er svært at sige. Det afhænger af de underliggende indtjeningsvilkår som eksempelvis kravet til kapitalinvesteringer som fabrikker mv. Negative nøgletal er dog altid dårligt. Når ovenstående tabel læses er det vigtigt at være opmærksom på, at jo større aktører der er i branchen, jo mere upræcis er tabellen, da de store aktører udgør en større vægt. Det er derfor vigtigt at se på rangeringstabellerne på henholdsvis side 8 og 10 for at få det fulde overblik. 6 / 14
7 A F K A S T O G S O L I D I T E T Afkastningsgrad og soliditet er to meget benyttede nøgletal. Det kommer sig af, at de begge er gode til at illustrere hver sin effekt. Hvornår en afkastningsgrad eller soliditet er "god" varierer fra branche til branche. 60% En sammenholdning mellem afkastnings- og soliditetsgrad er med til at vise, hvordan sundhedstilstanden i en virksomhed er, da den sammenholder konkursrisiko med indtjening. Til perspektivering benyttes gennemsnittet fra Berlingskes GULD 1000-analyse over de 1000 største virksomheder i Danmark (målt på nettoomsætning). 50% 40% 30% 50% 49% 48% Hvis en virksomhed har både høj afkastningsgrad og soliditet, har den et godt indtjeningspotentiale og god sikkerhed. Ved høj afkastningsgrad og lav soliditet tjener virksomheden penge, men der kan være behov for konsolidering. Hvis afkastningsgraden er lav, men soliditeten høj, er virksomheden sikker nok, men tjener ikke penge. Både lav afkastningsgrad og soliditet tjener virksomheden ingen penge, og der er risiko for konkurs. Afkastningsgrad (seneste regnskab) Under 7 pct. Over 7. pct 20% 10% 0% 18% 9% 11% Afkastningsgrad Soliditet Soliditet (sen neste regnskab) Over 41. pct. Under 41 pct. 6,9 pct. 46,6 pct. 24,1 pct. 24,1 pct. Graf: Oversigt over analysens samlede afkastningsgrad og soliditet. Afkastningsgrad er et nøgletal, der viser virksomhedens evne til at tjene penge på den kapital, der er investeret i virksomheden. Jo højere en afkastningsgrad, jo bedre er virksomheden til at forvalte den indskudte kapital. Afkastningsgraden beregnes ud fra virksomhedens primære resultat, hvorfor der vil være poster som fx renter og skat, som beregningen ikke tager hensyn til. En virksomhed kan således have en positiv afkastningsgrad selvom de har underskud på bundlinjen. Nøgletallet er meget velegnet til at udtrykke, hvor god virksomheden er til at tjene penge på den primære drift, altså på virksomhedens kerneaktivitet(er). I ovenstående diagram er andelen af virksomheder i analysen med høj afkastningsgrad og soliditet angivet i den grønne boks. De to gule bokse angiver andelen, hvor afkastningsgrad og soliditet er hhv. høj og lav, mens den røde boks angiver andelen af virksomheder, hvor såvel afkastningsgrad som soliditet er lav. Som referenceværdier for de enkelte bokse er anvendt gennemsnitlige værdier fra GULD1000. Der bør tages forbehold for, at der brancher imellem kan gælde særlige forhold, der påvirker niveauet for afkastningsgrad og soliditet i den enkelte branche. Soliditet er et nøgletal, der kan bruges til at sige noget om, hvor godt rustet en virksomhed er til fx at modstå en økonomisk krise og er dermed en indikator for virksomhedens risiko for at gå konkurs. Derudover kan nøgletallet også sige noget om, hvor meget af virksomheden, der er selvfinansieret, og hvor meget der er finansieret via fx lån. Jo større soliditet, jo mindre har virksomheden lånt af penge. En høj soliditet er derfor godt, da virksomheden derved har lave omkostninger til renteudgifter. Omvendt kan virksomheder trække renteomkostninger fra i skat, hvorfor en soliditet på 100% ej heller er optimalt. Det optimale niveau varierer fra virksomhed til virksomhed, samt branche til branche. 7 / 14 Overgangen fra hovedsageligt at sælge produkterne til mellemmænd, til nu at sælge direkte til slutbrugeren, har betydet store omvæltninger for branchen A F K A S T - R A N G E R I N G
8 A F K A S T - R A N G E R I N G Nr. Virksomhed 1 Mos Mosh A/S 84,1% 437,4% 16,2% 1 2 Masai Clothing Company ApS ,8% 119,2% 64,0% 2 3 Soya Concept A/S ,3% 72,5% 67,3% 3 4 Aceline ApS 50,3% 112,1% 38,5% 4 5 Sisters Point A/S 48,8% 85,3% 54,7% 11 6 Bruun & Stengade ApS 45,9% 107,9% 42,9% 5 7 NN.07 ApS ,8% 57,1% 83,6% 6 8 Ball Wholesale ApS 35,3% 123,0% 31,9% 7 9 Nü A/S 32,7% 48,6% 75,9% 8 10 Mads Nørgaard Copenhagen A/S 32,1% 98,6% 37,8% Brandtex A/S 31,6% 49,0% 62,0% GANNI A/S 30,6% 84,5% 26,2% CALIFORNIA SPORTS ApS (Norse Projects blandt ande ,7% 73,9% 46,5% Rexholm A/S 28,0% 36,1% 73,4% Han Kjøbenhavn Retail ApS 25,7% 84,3% 28,7% Bonvita ApS 25,2% 61,6% 41,2% DK Company A/S 24,3% 140,3% 12,4% 9 18 BAUM UND PFERDGARTEN A/S 23,5% 91,4% 26,5% Message A/S 23,5% 105,2% 25,0% Samsøe & Samsøe Holding A/S 22,6% 54,0% 40,8% Hummel Holding A/S 22,0% 37,8% 59,2% Ball ApS 21,1% 70,3% 35,3% Micha A/S ,7% 56,7% 37,5% United Textile Group A/S 19,6% 44,6% 44,9% Edith & Ella ApS 18,9% 28,2% 39,5% By Malene Birger A/S ,3% 32,0% 60,2% Sand CPH A/S 16,3% 22,3% 79,5% Kentaur A/S 13,6% 34,2% 25,1% STINE GOYA A/S ,5% 25,5% 47,8% Tygesen Company A/S 11,7% 19,0% 95,1% Bestseller A/S ,2% 21,7% 55,0% Mares ApS ,9% 13,5% 90,5% BB Distribution, Denmark A/S 10,6% 23,5% 38,6% JBS Textile Group A/S N/A 9,8% 15,4% 59,6% Spectre A/S 9,7% 25,9% 26,2% Change Of Scandinavia A/S ,5% 19,4% 52,0% Rainbow Dough ApS (Soulland) ,4% N/A -10,3% Nümph A/S 9,4% 81,3% 56,6% Bosweel A/S 9,0% 9,6% 89,1% Joha A/S ,7% 21,7% 49,8% IC Companys A/S ,2% 17,1% 40,5% Kompagniet af 1991 A/S ,5% 42,1% 27,2% Marc Lauge A/S ,4% 15,8% 50,0% PBO Group ApS ,6% 7,7% 49,6% PWT Holding A/S ,7% -7,9% 42,3% Claire Group A/S -1,1% -7,3% 39,1% BARBARA I GONGINI A/S (lille) -2,5% -101,6% 6,7% CNS Group A/S -2,5% -19,3% 12,5% HV Gruppen (Henrik Vibskov) -3,1% -13,4% 32,9% Noa Noa ApS -3,8% -14,1% 43,8% Metropol ApS -5,0% -15,1% 41,9% ADD Mikkelsen A/S -5,5% -20,4% 37,0% HB Textil A/S -6,6% -7,4% 33,5% Bon'a Parte A/S -6,7% -31,5% 27,9% Carrington Aps (Wood Wood) -10,1% N/A -98,2% A/S Deres Design ,0% -25,6% 48,2% Bruuns Bazaar A/S -15,1% -64,3% 20,0% BTX Group A/S -19,1% N/A -13,9% YDE Copenhagen ,3% N/A -93,1% 59 Regnskabsafslutning Afkastningsgrad Egenkapitalforrentning Soliditet Rangering sidste år Udvikling Note: Nøgletal i tabellen er 2-årige gennemsnit. Tabellen er rangeret efter afkastningsgrad. 8 / 14 I N D T J E N I N G S A N A L Y S E
9 I N D T J E N I N G S A N A L Y S E Indtjeningen i virksomhederne i denne analyse måles på egenkapitalforrentning samt bruttoresultat, driftsresultat og årsresultat. 45% 40% 39% Egenkapitalforrentning Egenkapitalforrentningen illustreres bedst, såfremt den sættes over for afkastningsgraden. Hvor afkastningsgraden viser virksomhedens evne til at tjene penge i forhold til den samlede kapital, der er investeret i virksomheden (herunder fremmedkapital), viser egenkapitalforrentningen virksomhedens evne til at tjene penge på den kapital, der er indskudt af ejerne. Det er relevant at være opmærksom på, at såfremt der i branchen er foretaget store investeringer i fabrikker eller lignende, kan dette medføre en lavere forrentning. Grafen til højre viser gennemsnittet for branchen. For en detailanalyse på virksomhedsniveau henvises til rangeringen på side 8 samt den tilhørende regnskabsanalyse. 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 23% 20% 18% 11% 9% Afkastningsgrad Egenkapitalforrentning Graf: Analysens samlede egenkapitalforrentning og afkastningsgrad. Resultat Bruttofortjeneste Driftsresultat Årets resultat GRAF: Oversigt over analysens samlede nettoomsætning, driftsresultat og årets resultat i millioner. Bruttofortjeneste, driftsresultat og årets resultat er udtryk for en nedbrydning af virksomhedens resultatposter i regnskabet. Med udgangspunkt i virksomhedens samlede omsætning fratrækkes i den nævnte rækkefølge en række poster. Jo lavere niveau fra omsætningen mod resultatet, jo flere poster er inkluderet. Positive resultater er selvsagt godt, men niveauet herfor og forholdet mellem de tre resultatposter kan variere fra branche til branche afhængig af vilkårene for at drive virksomhed i den pågældende branche. 9 / 14 B R U T T O F O R T J E N E S T E - R A N G E R I N G
10 Nr. Virksomhed 1 Bestseller A/S IC Companys A/S DK Company A/S Ball ApS Noa Noa ApS PWT Holding A/S Masai Clothing Company ApS Hummel Holding A/S By Malene Birger A/S Brandtex A/S Ball Wholesale ApS Samsøe & Samsøe Holding A/S United Textile Group A/S Soya Concept A/S Bon'a Parte A/S Kompagniet af 1991 A/S Claire Group A/S Rexholm A/S JBS Textile Group A/S N/A Change Of Scandinavia A/S Sand CPH A/S ADD Mikkelsen A/S Message A/S Nü A/S Kentaur A/S Sisters Point A/S Marc Lauge A/S Joha A/S HB Textil A/S A/S Deres Design Bruuns Bazaar A/S Metropol ApS CNS Group A/S Micha A/S Bonvita ApS NN.07 ApS Mos Mosh A/S Mares ApS Aceline ApS Spectre A/S Bosweel A/S BB Distribution, Denmark A/S Mads Nørgaard Copenhagen A/S CALIFORNIA SPORTS ApS (Norse Projects blandt ande Tygesen Company A/S PBO Group ApS GANNI A/S Nümph A/S BAUM UND PFERDGARTEN A/S Bruun & Stengade ApS Edith & Ella ApS HV Gruppen (Henrik Vibskov) STINE GOYA A/S YDE Copenhagen Rainbow Dough ApS (Soulland) BARBARA I GONGINI A/S (lille) Han Kjøbenhavn Retail ApS BTX Group A/S Carrington Aps (Wood Wood) Regnskabsafslutning Bruttofortjeneste Driftsresultat Resultat efter skat Rangering sidste år Udvikling Note: Rangeret efter nettoomsætning. Tallene er fra virksomhedernes seneste regnskab og angives i t.kr. 10 / 14 V Æ K S T A N A L Y S E
11 Vækstanalysen viser udviklingen i branchen de seneste tre år i både procent og absolutte talværdier. Sammenholdt med den nuværende situation i branchen kan udviklingen heri fx anvendes i en sammenligning på virksomhedsniveau og dermed give indtryk af, hvordan en virksomhed klarer sig i forhold til branchen generelt. Udviklingen kan ligeledes være nyttig i vurderingen af forventningerne til fremtiden. Nedenstående diagram viser, hvor mange virksomheder, der har haft overskud hhv. underskud i de enkelte år. Ligeledes vises også, hvor mange virksomheder, der har formået at have overskud eller underskud hvert år i den tre-årige analyseperiode. Regnskabstal Bruttofortjeneste Udvikling i procent i tusind kr. -6,3% kr Udviklingen i antallet af virksomheder med overskud og underskud er beskrivende for evnen til at drive virksomhed under branchens vilkår, der må antages at variere over tid. En stigning i antallet af virksomheder med overskud kan dermed indikere god tilpasningsevne og/eller forbedring af betingelserne for at drive virksomhed i branchen og vice versa. Endelig kan antallet af virksomheder med overskud eller underkud hvert år over hele perioden fortælle noget om stabiliteten i branchen. Primært resultat -33,4% Resultat før skat -36,0% Årets resultat -47,0% Aktivmasse 7,3% Egenkapitalmasse 3,5% kr kr kr kr kr Ovenstående tabel viser udviklingen fra starten af analyseperioden til slutningen af analyseperioden. I tabellen er mellemliggende år taget ud for at vise de langsigtede forandringer. En grøn farvemarkering indikerer vækst, rød en tilbagegang og gult, at der enten har været stilstand, eller at resultatet ikke findes. Sammenholdning af tallene kan give værdifuld viden om branchen. En stigning i eksempelvis aktivmassen og egenkapitalen er som udgangspunkt positivt, men er aktivmassen fx steget med 20% og egenkapitalmassen med 5%, kan det være en indikation af, at branchen har optaget mere gæld til netop finansiering af investeringen i aktiverne. Dette vil alt andet lige medføre lavere soliditet og dermed større risici. Tabellen kan dermed også være et stærkt værktøj i vurderingen af de fremtidige forventninger Alle tre år Overskud Underskud Graf: Antallet af virksomheder i hvert år med et resultat på over eller under nul samt antallet af virksomheder med overskud eller underskud hvert år over alle tre år. 60 procent af den samlede omsætning stammer fra markeder uden for landets grænser 11 / 14 R E G N S K A B S T A L
12 Regnskabsposter Nettoomsætning Virksomhedens samlede indtægter Bruttofortjeneste Forskellen mellem virksomhedens salg og de direkte salgsomkostninger Primært resultat Overskuddet før renter, ekstraordinære poster, skat og afskrivninger Finansielle poster Renter, afkast og udbytte på værdipapirer Ekstraordinære indtægter/udgifter Indtægter eller udgifter der adskiller sig fra hovedaktiviteterne Resultat før skat Virksomhedens resultat for en regnskabsperiode før skat Skat Skattebetaling til staten Resultat efter skat Virksomhedens resultat efter skat Årets resultat Virksomhedens slutresultat Udbytte Udbetaling til ejerne, enten som dividende eller tilbagekøb af aktier Aktiver Genstande, beholdninger og rettigheder der tilhører virksomheden Egenkapital Ejernes andel af virksomhedens finansiering Minoritetsinteresser Kapitalandele der ejes af andre end koncernvirksomhederne Hensættelser Virksomhedens forpligtelser med usikkerhed omkring størrelse eller tid Kortfristet gæld Gæld der skal være afviklet eller refinansieret inden for 12 mdr. Langfristet gæld Gæld med en løbetid på over 12 mdr. N/A Tal ikke tilgængelige, eller beregning ikke mulig 12 / 14 Nøgletal
13 Nøgletal Egenkapitalforrentning Formel Overskud før skat, målt i forhold til gennemsnitlig egenkapital. Return on equity (ROE) = Resultat før skat / Egenkapitalmasse Afkastningsgrad Formel EBIT målt i forhold til virksomhedens gennemsnitlige aktiver. Return on assets (ROA) = Primært resultat / Aktivmasse Markedsandel Formel Hvor stor en procentdel virksomhedens aktiver udgør i branchen. Markedsandele = Aktivmasse / Total Aktivmasse Soliditet Formel Egenkapital målt i forhold til de samlede aktiver Soliditet = Egenkapitalmasse / Aktivmasse Overskudsgrad Formel Forholdet mellem driftsresultatet og nettoomsætningen. EBIT-margen = Driftsresultat / Netto omsætning 13 / 14
14 BER RLINGSKE RE ESEARCH Berlingske Research har siden 1991 udført analyser, rundspørger og undersøgelser både for andre dele af Berlingske Media og for eksterne virksomheder og institutioner. Afdelingen har 5 fuldtidsansatte journalister, økonomer og analytikere samt cirka 20 studerende med en bred uddannelsesmæssig baggrund inden for de samfundsfaglige videnskaber. Vi modtager meget gerne kommentarer, ris og ros til vores brancheanalyser - ring gerne på eller skriv til research@berlingskemedia.dk På forhånd tak Berlingske Research Kontakt Berlingske Research Pilestræde København K Tlf.: research@berlingske.dk 14 / 14
S K R E V E T A F : TOBIAS ALEXANDER KROGH. Langt til toppen i bryggeribranchen
ANALYSE AF DEN INTERNATIONALE BRYGGERIBRANCHE S K R E V E T A F : TOBIAS ALEXANDER KROGH Langt til toppen i bryggeribranchen BERLINGSKE RESEARCH - JUNI 2013 Indhold 3 Indledning 4 Overblik 5 Afkast og
Læs mereDiscount i spidsen for dansk dagligvarehandel
A N A L Y S E A F B R A N C H E N F O R D A G L I G V A R E H A N D E L S K R E V E T A F : A N D E R S B A K Discount i spidsen for dansk dagligvarehandel Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereDER ER LYS FORUDE FOR BYGGEMARKEDER
ANALYSE AF BRANCHEN FOR BYGGEMARKEDER OG TØMMERHANDLER S K R E V E T A F : B J Ø R N B I S C H O F F DER ER LYS FORUDE FOR BYGGEMARKEDER Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse
Læs mereI branchen for typehuse betyder størrelsen noget
A N A L Y S E A F: T Y P E H U S E P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : F R E D E R I K K O R N I N G S Ø R E N S E N I branchen for typehuse betyder størrelsen noget Indsæt billede her! Husk at 1)
Læs mereEjendomsadministratorerne vokser støt - men hvor bliver pengene af?
A N A L Y S E A F E J E N D O M S A D M I N I S T R A T I O N S K R E V E T A F : Frederik Korning Sørensen Ejendomsadministratorerne vokser støt - men hvor bliver pengene af? BERLINGSKE RESEARCH - November
Læs mereTravle tider for ejendomsadministratorerne
A N A L Y S E A F E J E N D O M S A D M I N I S T R A T O R E R S K R E V E T A F : B J Ø R N B I S C H O F F - M I K K E L S E N Travle tider for ejendomsadministratorerne Indsæt billede her! Husk at
Læs mereDifferentiering skal skabe vækst hos byggemarkederne
A N A L Y S E A F B Y G G E M A R K E D E R S K R E V E T A F : M A D S B Ø D S T R U P Differentiering skal skabe vækst hos byggemarkederne BERLINGSKE RESEARCH - Maj 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereEntreprenører tjener bedre trods nedgang i salget
A N A L Y S E A F ENTREPRENØRER S K R E V E T A F : NIKOLAJ VESTERHEDEN Entreprenører tjener bedre trods nedgang i salget BERLINGSKE RESEARCH - AUGUST 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereEksporten kan vende udviklingen
A N A L Y S E A F S M Y K K E P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Eksporten kan vende udviklingen BERLINGSKE RESEARCH - DECEMBER 2013 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereGlæden er tilbage hos køkkenproducenterne
A N A L Y S E A F K Ø K K E N P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : T H O M A S B A L L E Glæden er tilbage hos køkkenproducenterne BERLINGSKE RESEARCH - MAJ 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereHØJT SKUM I ØLBRANCHEN
A N A L Y S E A F D A N S K E B R Y G G E R I E R S K R E V E T A F : B J Ø R N B I S C H O F F - M I K K E L S E N HØJT SKUM I ØLBRANCHEN Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse
Læs mereOffentlige projekter sikrer fremgang for de rådgivende ingeniører
A N A L Y S E A F R Å D G I V E N D E I N G E N I Ø R E R S K R E V E T A F : T H O M A S B A L L E Offentlige projekter sikrer fremgang for de rådgivende ingeniører BERLINGSKE RESEARCH - OKTOBER 2014
Læs mereForsigtig optimisme skaber håb for pressede producenter
A N A L Y S E A F T Y P E H U S P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Forsigtig optimisme skaber håb for pressede producenter BERLINGSKE RESEARCH - APRIL 2014 Indhold
Læs merePasta og Ajax rimer på profit og afkast
A N A L Y S E A F F A C I L I T Y -, R E N G Ø R I N G S- O G K A N T I N E V I R K S O M H E D E R S K R E V E T A F : D A N I E L B R Ø D S G A A R D Pasta og Ajax rimer på profit og afkast BERLINGSKE
Læs mereFaldende fødselstal øger konkurrencen
A N A L Y S E A F B A B Y - O G B Ø R N E U D S T Y R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Faldende fødselstal øger konkurrencen Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereRøde bundlinjer overskygger gourmet-vækst
A N A L Y S E A F DANSKE GOURMETRESTAURANTER S K R E V E T A F : NIKLAS OSCAR HODY Røde bundlinjer overskygger gourmet-vækst BERLINGSKE RESEARCH - NOVEMBER 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereGourmetforretninger i Danmark - Ikke kun lutter lagkage(huset)
A N A L Y S E A F G O U R M E T F OR R E T N I N G E R S K R E V E T A F : Daniel Hayman Gourmetforretninger i Danmark - Ikke kun lutter lagkage(huset) Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereDanskerne har atter fået smag for den danske gourmet
A N A L Y S E A F G O U R M E T R E S T A U R A N T E R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Danskerne har atter fået smag for den danske gourmet Indsæt billede her! Husk at 1) justere
Læs mereEjendomsselskaber på vej ud af krisens skygge
ANALYSE AF EJENDOMSBRANCHEN SKREVET AF: MADS BØDSTRUP Ejendomsselskaber på vej ud af krisens skygge BERLINGSKE RESEARCH - JUNI 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik 7 Afkast og soliditet 9
Læs mereDer er godt salg i software
A N A L Y S E A F S O F T W A R E U D V I K L E R E S K R E V E T A F : Tobias Alexander Krogh Der er godt salg i software BERLINGSKE RESEARCH - JULI 2013 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereHårde tider for IT-konsulenterne
A N A L Y S E A F I T - K O N S U L E N T E R S K R E V E T A F : Tobias Alexander Krogh Hårde tider for IT-konsulenterne BERLINGSKE RESEARCH - JUNI 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik 7
Læs mereToprestauranter har fundet opskriften på en god
A N A L Y S E A F G O U R M E T R E S T A U R A N T E R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Toprestauranter har fundet opskriften på en god Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift.
Læs mereHvem vinder slaget om e- handlen?
A N A L Y S E A F N E T H A N D E L S K R E V E T A F : T H O M A S B A L L E Hvem vinder slaget om e- handlen? BERLINGSKE RESEARCH - DECEMBER 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik 7 Afkast
Læs mereØget kapacitet i hotelbranchen skaber resultater
A N A L Y S E A F H O T E L L E R O G K O N F E R E N C E S E N T R E S K R E V E T A F : F R E D E R I K K O R N I N G S Ø R E N S E N Øget kapacitet i hotelbranchen skaber resultater BERLINGSKE RESEARCH
Læs mereVækstvirksomheder stjæler markedsandele fra de store i cykelbranchen
A N A L Y S E A F DEN DANSKE CYKELBRANCHE S K R E V E T A F : Daniel Brødsgaard Vækstvirksomheder stjæler markedsandele fra de store i cykelbranchen Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereEt vigtigt år for telebranchen
A N A L Y S E A F T E L E B R A N C H E N S K R E V E T A F : B J Ø R N B I S C H O F F - M I K K E L S E N Et vigtigt år for telebranchen Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse
Læs mereEntreprenørerne spejder efter nye projekter i sløvt marked
A N A L Y S E A F E N T R E P R E N Ø R E R I D A N M A R K S K R E V E T A F : T H O M A S B A L L E Entreprenørerne spejder efter nye projekter i sløvt marked Indsæt billede her! Husk at ) justere ift.
Læs merePR-branchen har vind i sejlene
A N A L Y S E A F P R - B R A N C H E N S K R E V E T A F : J O N A S D E L E U R A N L A R S E N PR-branchen har vind i sejlene Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse og 2) placere
Læs mereSøg og du skal finde: Headhunterbranchen
A N A L Y S E A F DEN DANSKE HEADHUNTERBRANCHE S K R E V E T A F : DANIEL BRØDSGAARD Søg og du skal finde: Headhunterbranchen BERLINGSKE RESEARCH - DECEMBER 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereRejsebureauerne har fået sus under vingerne
A N A L Y S E A F 6 0 R E J S E B U R E A U E R S K R E V E T A F : M A D S B Ø D S T R U P Rejsebureauerne har fået sus under vingerne BERLINGSKE RESEARCH - JANUAR 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereDet lysner i køkkenbranchen
A N A L Y S E A F Berlingske Research S K R E V E T A F : Jonas Deleuran Larsen Det lysner i køkkenbranchen Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse og 2) placere billedet grafisk
Læs mereDe danske klubber er fortsat under et stort økonomisk pres
A N A L Y S E A F P R O F E S S I O N E L S P O R T I D A N M A R K S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N De danske klubber er fortsat under et stort økonomisk pres Indsæt billede her!
Læs mereDansk rådgivning er populær i udlandet
A N A L Y S E A F K O N S U L E N T V I R K S O M H E D E R S K R E V E T A F : S O F I E A A G A A R D J E N S E N Dansk rådgivning er populær i udlandet Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereVikarbureauerne er tilbage for fuld styrke
A N A L Y S E A F V I K A R B R A N C H E N S K R E V E T A F : T H O M A S B A L L E Vikarbureauerne er tilbage for fuld styrke BERLINGSKE RESEARCH - JANUAR 2015 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereSikkerhed er på agendaen hos IThostingvirksomheder
A N A L Y S E A F I T - H O S T I N G S K R E V E T A F : N I K O L A J V E S T E R H E D E N Sikkerhed er på agendaen hos IThostingvirksomheder i fremgang Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereDanskerne e-handler som aldrig før
A N A L Y S E A F N E T H A N D E L S - V I R K S O M H E D E R S K R E V E T A F : M A D S B Ø D S T R U P Danskerne e-handler som aldrig før BERLINGSKE RESEARCH - August 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereA N A L Y S E A F D A N S K E H Ø J T T A L E R P R O D U C E N T E R. Danske højttalerproducenter spiller højt, men for få hører dem
A N A L Y S E A F D A N S K E H Ø J T T A L E R P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : N I K O L A J V E S T E R H E D E N Danske højttalerproducenter spiller højt, men for få hører dem BERLINGSKE RESEARCH
Læs mereEnkelte spilproducenter et level over de andre
A N A L Y S E A F S P I L P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : N I K O L A J V E S T E R H E D E N Enkelte spilproducenter et level over de andre BERLINGSKE RESEARCH - OKTOBER 2014 Indhold 3 Indledning
Læs mereBeskeden optimisme blandt møbelproducenterne
A N A L Y S E A F M Ø B E L P R O D U C E N T E R S K R E V E T A F : M A D S B Ø D S T R U P Beskeden optimisme blandt møbelproducenterne BERLINGSKE RESEARCH - April 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering
Læs mereGrund til bekymring i telebranchen
A N A L Y S E A F T E L E B R A N C H E N S K R E V E T A F : M A D S B Ø D S T R U P Grund til bekymring i telebranchen BERLINGSKE RESEARCH - JANUAR 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6 Overblik
Læs mereStort potentiale i den danske arkitektbranche
A N A L Y S E A F DEN DANSKE ARKITEKTBRANCHE S K R E V E T A F : DANIEL BRØDSGAARD Stort potentiale i den danske arkitektbranche BERLINGSKE RESEARCH - DECEMBER 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6
Læs mereReklamebranchen igen i frit fald?
A N A L Y S E A F Reklamebranchen S K R E V E T A F : Jonas Deleuran Larsen Reklamebranchen igen i frit fald? Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig størrelse og 2) placere billedet grafisk
Læs mereSikkerhed er på agendaen hos IThostingvirksomheder
A N A L Y S E A F I T - H O S T I N G S K R E V E T A F : N I K O L A J V E S T E R H E D E N Sikkerhed er på agendaen hos IThostingvirksomheder i fremgang Indsæt billede her! Husk at 1) justere ift. oprindelig
Læs mereButikskæderne buldrer fremad Bare ikke på bundlinjen
A N A L Y S E A F B U T I K S K Æ D E R S K R E V E T A F : T O B I A S A L E X A N D E R K R O G H Butikskæderne buldrer fremad Bare ikke på bundlinjen BERLINGSKE RESEARCH - FEBRUAR 2014 Indhold 3 Indledning
Læs mereDanmark har verdens største økologiske detailhandelsandel
A N A L Y S E A F Ø K O L O G I S K E F Ø D E V A R E R S K R E V E T A F : T O B I A S A L E X A N D E R K R O G H Danmark har verdens største økologiske detailhandelsandel BERLINGSKE RESEARCH - NOVEMBER
Læs mereOversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007
Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund
Læs mereRegnskabsåret 2010 i bygge- og anlægsbranchen
Dansk Byggeris regnskabsanalyse for året 2010 viser, at krisen som brød ud i lys lue tilbage i 2008, for alvor begyndte at kræve sine ofre i bygge- og anlægsbranchen i 2010. Regnskaberne afspejler, at
Læs mereTøjbranchen i Danmark
Tøjbranchen i Danmark Vækst i eksporten af modetøj skaber bedre resultater hos producenter og engroshandler. Tøjbutikkerne har det stadig hårdt. Deloitte 2016 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer
Læs mereSvanerne rører på sig i revisor-andedammen
A N A L Y S E A F R E V I S O R B R A N C H E N S K R E V E T A F : Jonas Deleuran Larsen Svanerne rører på sig i revisor-andedammen BERLINGSKE RESEARCH - JUNI 2014 Indhold 3 Indledning 4 Opsummering 6
Læs mereRegnskabsanalyse: Common-size analyse og indeksanalyse af regnskab
Regnskabsanalyse: Commonsize analyse og indeksanalyse af regnskab Commonsize analyse af resultatopgørelse () Commonsize Analyse Virksomhed: Det Lune Brød Virksomhed: Bageriet Kr. % Kr. % 1,125,465.0% 54,545,640.0%
Læs mereBENCHMARK ANALYSE RIVAL
BENCHMARK ANALYSE RIVAL 0-- Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Introduktion... Det samlede resultat... De største virksomheder... Markedsandel... Nettoomsætning...7 Dækningsbidraget/bruttofortjenesten...
Læs mereUdvalgte nøgletal for vagt og sikkerhedsbranchen
Udvalgte nøgletal for vagt og sikkerhedsbranchen Om statistikken Kilder Statistikken er udarbejdet på baggrund af data fra henholdsvis Danmarks Statistik og Experian. Kilden fremgår ved hver figur. Definitioner
Læs mereE-handelsbranchen i Danmark 2015
E-handelsbranchen i Danmark 2015 Analyse af den økonomiske udvikling i branchen Deloitte 2015 Branchegruppen - Teknologi, Medier og Telekommunikation 2015 Deloitte 1 Hovedkonklusioner 547 t. kr. Gns. bruttofortjeneste
Læs mereTøjbranchen i Danmark En verden af muligheder. Deloitte, Juni 2014
Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder Deloitte, Juni 2014 Beklædningsbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i
Læs mereÅRSRAPPORT FOR 2017/18
Selskabsmeddelelse nr. 17a/2018 ÅRSRAPPORT FOR Omsætningen for koncernens fortsættende aktiviteter faldt med 9,2% i lokal valuta til 1.535 mio. DKK (1.714 mio. DKK). Bruttomarginen var 1,0%-point højere
Læs mereBrancheanalyse Automobilforhandlere august 2011
FAQTUM brancheanalyse Brancheanalyse Automobilforhandlere august 211 FAQTUM Dansk virksomhedsvurdering ApS har beregnet udviklingen hos de danske automobilforhandlere for de seneste 5 år, for at se hvorledes
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Deloitte 2018
Tøjbranchen i Danmark Deloitte 2018 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i den danske tøjbranche. Denne analyse er
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs merePassion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud. Deloitte, august 2011
Passion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud Deloitte, august 2011 Passion for fashion Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske
Læs mereVarighed: 3 timer VEJLEDENDE LØSNING. Common Size og Indeks analyser for regnskabsårene 1997 til 2000 (bilag 2 og 3)
Vedlagt findes følgende materiale for NEG Micon-koncernen: Rådata for regnskabsårene 1997 til 2000 (bilag 1) Common Size og Indeks analyser for regnskabsårene 1997 til 2000 (bilag 2 og 3) Nøgletalsberegninger
Læs mereØkonomisk analyse af 150 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 2014
Økonomisk analyse af 15 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 214 2 Indholdsfortegnelse 4 5 6 9 1 13 14 Indledning Kommentar Rentabilitet Soliditetsgrad Likviditet Virksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Januar 2019
1 Tøjbranchen i Danmark Januar 2019 2 Tøjbranchen Indledning Tøjbranchen 3 Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen i den danske tøjbranche.
Læs mereAnalyse fra Bisnode Credit
December 2013 Analyse af restaurationsbranchen Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: 3673 8184, E-mail: business.support@bisnode.dk, Website: www.bisnode.com
Læs mereExperian: Flere selskaber vendte underskud til overskud i 2011
Experian: Flere selskaber vendte underskud til overskud i 2011 December 2011 Experian har taget temperaturen på den finansielle styrke i dansk erhvervsliv ved at sammenholde selskabernes årsresultater
Læs mereByggeøkonomuddannelsen
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereByggeøkonomuddannelsen. Overordnet virksomhedsøkonomi. Dagens emner/disposition. Introduktion til overordnet virksomhedsøkonomi
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2016
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 17. maj 2016 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereRegnskabsstatistikken d.3. juni 2015
Regnskabsstatistikken d.3. juni 2015 Regnskabsstatistikken for selskaber 2013 Sammenfatning Hermed offentliggøres Regnskabsstatistikken for selskaber 2013. Oversigter og tabeller som er benyttet i talfremstillingen
Læs mereBogen om nøgletal af Jesper Laugesen og Anette Sand
Bogen om nøgletal Bogen om nøgletal af Jesper Laugesen og Anette Sand Regnskabsskolen A/S 2013 Udgivet af Regnskabsskolen A/S Wesselsgade 2 2200 København N Tlf. 3333 0161 www.regnskabsskolen.dk Redaktion:
Læs mereMEDIEBRANCHENS STØRSTE VIRKSOMHEDER
MEDIERNES UDVIKLING 20 I DANMARK 014 BRANCHEANALYSE MEDIEBRANCHENS STØRSTE VIRKSOMHEDER REVIDERET 27.5.2014 H. C. Andersens Boulevard 2 DK-1553 København V +45 3373 3373 www.kulturstyrelsen.dk medieudviklingen@kulturstyrelsen.dk
Læs mereJUNI 2011 Dansk detailhandel. Analyse fra Soliditet
JUNI 2011 Dansk detailhandel Analyse fra Soliditet 1 Indledning Soliditets seneste analyse viser, at den danske detailhandel er så hårdt ramt, at 25 % af butikkerne er på vej mod konkurs. Det er især de
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2014
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. maj 2014 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2011
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2011 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereBanker presses på overskuddet
N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2015-30. september 2015
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2015 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereAnalyse fra Bisnode Credit
Oktober 2013 Analyse af hoteller og overnatningsfaciliteter i Danmark Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: 3673 8184, E-mail: business.support@bisnode.dk,
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 25. oktober 2018 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Eksporten og internethandlen buldrer derudaf. Deloitte 2015
Tøjbranchen i Danmark Eksporten og internethandlen buldrer derudaf Deloitte 2015 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen
Læs mereHistorisk nemt at låne penge
Thorbjørn Baum, konsulent thob@di.dk, +45 3377 4616 Mathias Busk Tjørnum, stud.polit mabt@di.dk, +45 3377 4591 APRIL 2019 Historisk nemt at låne penge Virksomhederne har det bedste finansieringsklima i
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 28. februar 2019 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2011
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 24. maj 2011 Delårsrapport
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 24. maj 2018 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mere4 Analyse af virksomhedens regnskab
4 Analyse af virksomhedens regnskab Når du har studeret dette kapitel, er du i stand til at: Bearbejde et offentliggjort regnskab til analysebrug Beregne og analysere nøgletal for virksomhedens rentabilitet
Læs mereAppendix til kapitel 7 - Koncernregnskab
13. Koncernregnskab Koncerner skal aflægge koncernregnskab. Formålet med at udarbejde et koncernregnskab er at vise den finansielle stilling for en sammenslutning af flere virksomheder. Opstillingen af
Læs mereOmsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).
Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2012
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 26. februar 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2015
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. februar 2016 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereMeddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).
Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ
Læs mereVELKOMMEN TIL KONSORTIEPARTNERMØDE 3. JUNI 2013
VELKOMMEN TIL KONSORTIEPARTNERMØDE 3. JUNI 2013 Status, muligheder og udfordringer i MODE- OG TEKSTILBRANCHEN DANSK MODE & TEXTILS VISION DM&T skal være mode- og tekstilbranchens eget og foretrukne videncenter,
Læs mereAnalyse af tekstilbranchen. De mellemstore tekstil virksomheder klarer sig bedst Juli 2014, Peter Kvistgaard Toft
Analyse af tekstilbranchen De mellemstore tekstil virksomheder klarer sig bedst Juli 2014, Peter Kvistgaard Toft Indledning En gennemgang af de nyeste regnskabstal for tekstilbranchen viser flere tøjforretninger
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2013
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 25. februar 2014 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2013
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 29. oktober 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mere2015 KONJUNKTUR ANALYSE
2015 KONJUNKTUR ANALYSE Indholdsfortegnelse INDLEDNING... 2 HOVEDKONKLUSIONER... 3 KONJUNKTURSITUATIONEN... 4 KONJUNKTURINDEKS... 4 KONJUNKTURKORT... 7 KONJUNKTURSITUATIONEN I DETALJER... 8 NUVÆRENDE KONJUNKTURSITUATION...
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2016
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 28. februar 2017 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereBestyrelsen for ROBLON A/S har på sit møde i dag godkendt selskabets ureviderede halvårsrapport for perioden 1. november april 2009.
Roblon A/S PO box 120 Nordhavnsvej 1 9900 Frederikshavn Denmark Tel: +45 9620 3300 Fax: +45 9620 3399 info@roblon.com www.roblon.com Fondsbørsmeddelelse nr. 3 2009 CVR no. 5706 8515 Halvårsrapport for
Læs mereN O T A T. Bankernes udlån er ikke udpræget koncentreret på enkelte erhverv.
N O T A T Kapital Nyt Baggrund Virksomhedernes optagelse af banklån sker, når opsvinget er vedvarende men er forskelligt fra branche til branche Konklusioner 2. februar 21 Bankernes udlån er ikke udpræget
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2017
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. maj 2017 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2019
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. maj 2019 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereAnalyserapport. Produktion, Handel & Service A/S
Analyserapport for Produktion, Handel & Service A/S 12345674 Regnskabsår Nøgletalsanalyserapport Rentabilitetsanalyse G1.1 Indtjeningsgrad (EBITDA-margin) Resultat før afskrivninger X 100 / Nettoomsætning
Læs mereFakta om advokatbranchen
Virksomhederne Den danske advokatbranche består af ca. 1.700 virksomheder, hvilket spænder fra enkeltmandsvirksomheder med én advokat til store virksomheder med mere end 400 ansatte. I de senere år har
Læs mere