Analyse fra Bisnode Credit

Transkript

1 December 2013 Analyse af restaurationsbranchen Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: , Website:

2 Resume Op til julefrokost-sæsonen sætter Bisnode fokus på restaurationsbranchen i Danmark. I restaurationsbranchen forventes konkurserne for fjerde kvartal at være på et fortsat på højt niveau. Antallet af konkurser har historisk ligget på et højt niveau i årets sidste kvartal. Rating-niveauet i branchen viser en markant overvægt af virksomheder i de mest risikofyldte rating-kategorier. Det er en indikator på det forventede høje konkurstal for årets sidste kvartal. Branchens indtjeningsevn er forbedret, hvilket ses i kraft af en positiv udvikling i restaurationsvirksomhedernes afkastningsgrad. Soliditeten i branchen er dog ikke fulgt med, og der er sket en negativ konsolidering fra 2011 til Metode Analysen af den regnskabsmæssige udvikling er baseret på finansielle nøgletal fra virksomhedernes registrerede årsregnskaber de seneste 5 år. Restaurationsbranchen består af i alt aktive virksomheder, hvoraf har aflagt et årsregnskab i Det samlede antal virksomheder i restaurationsbranchen er fordelt på nedenstående underbrancher: Tabel 1: Antal virksomheder fordelt på branche Branche Antal virksomheder Procent Restauranter % Pizzeriaer, grillbarer, isbarer mv % Event catering % Anden restaurationsvirksomhed % Caféer, værtshuse, diskoteker mv % Total Risikovurderingen i analysen er baseret på Bisnodes rating-skala, som går fra C til AAA, hvor AAA er den laveste risiko. Konkursudviklingen er baseret på månedlige tællinger af konkurser, opgjort som det samlede antal virksomheder med statuskoderne Konkurs, Under konkurs, Tvangsopløst, Under tvangsopløsning eller Under rekonstruktion.

3 Konkurser i restaurationsbranchen Tabel 2 Kvartalsvis udvikling i konkurser inden for restaurationsbranchen: Gennemsnit 1. kvartal kvartal kvartal kvartal De historiske konkurser viser, at årets første og sidste kvartaler byder på flest konkurser. Udviklingen i 2013 viser desuden, at antallet af konkurser er faldet hen over midten af året, hvis vi sammenligner med tidligere år. Hvis vi ser på årets sidste kvartal, kan der forventes et forholdsvist højt antal konkurser baseret på de seneste to år. For at give en indikation af, hvad vi kan forvente af konkursantallet i årets sidste kvartal, vil vi undersøge den aktuelle kreditværdighed i branchen, målt ved fordeling på rating-kategorier. Figur 1 Ratingfordelingen af virksomheder i restaurationsbranchen sammenlignet med dansk erhvervsliv Restaurationsbranchen 5,4% Dansk erhvervsliv 6,6% 36,7% 16,9% 10,0% 16,7% 29,6% AAA AA A 11,3% 29,6% 37,1% B C Rating fordelingen viser, at over en tredjedel af virksomhederne i restaurationsbranchen hører til i ratingkategori C (kredit frarådes). Den historiske konkursrisiko for en C-rated virksomhed er 8,4 % på 12 måneders sigt. Sammenlignet med sidste år er der ikke sket nævneværdige ændringer i ratingfordelingen. Det betyder, at der igen i år må forventes et fortsat højt antal konkurser i årets sidste kvartal. Ratingfordelingen i restaurationsbranchen viser en højere risiko end gennemsnittet for alle danske virksomheder. Dansk erhvervsliv generelt har klaret sig bedre over det seneste år, men restaurationsbranchen er ikke fulgt med den positive udvikling.

4 Udvikling i finansielle nøgletal Restaurationsbranchen er typisk kendetegnet ved at være følsom overfor udsving i konjunkturen. Nedenfor er vist udviklingen i indtjeningsevnen de seneste tre år. Som grundlag er benyttet afkastningsgraden 1, idet dette nøgletal giver et godt sammenligningsgrundlag for virksomhedernes evne til at forrente den samlede kapital og evne til at omstille sig ændrede markedsvilkår. Tabel 3 Afkastningsgrad i restaurationsbranchen fordelt på underbranche og total Restauranter -0,41-0,97 1,21 2,02 1,72 Pizzeriaer, grillbarer, isbarer mv. -0,33-0,29 1,13 1,08 1,71 Event catering 0,84-0,94-1,45 2,17 2,16 Anden restaurationsvirksomhed 1,17 1,08 1,21-0,29 1,42 Caféer, værtshuse, diskoteker mv. 0,39-0,99-0,14 0,36 2,16 Total 0,33-0,42 0,39 1,07 1,83 Af ovenstående tabel ses at indtjeningsevnen har været under pres frem til krisen toppede i Herefter er der en overordnet positiv tendens. Restauranter oplevede dog en mindre tilbagegang fra 2011 til Caféer, værtshuse mv. har oplevet en markant fremgang de seneste to år og har ligeledes oplevet stigende konsolidering fra 2011 til 2012 jf. tabel 4 nedenfor. I tabel 4 vises, hvordan soliditeten 2 har udviklet sig i restaurationsbranchen: Tabel 4 Soliditetsgrad i restaurationsbranchen fordelt på underbranche og total Restauranter 15,4 13,5 14,0 14,6 14,4 Pizzeriaer, grillbarer, isbarer mv. 20,6 20,0 19,5 21,1 18,5 Event catering 19,3 19,5 23,2 24,1 22,0 Anden restaurationsvirksomhed 19,6 21,1 19,6 20,0 18,0 Caféer, værtshuse, diskoteker mv. 23,0 19,7 18,6 17,6 19,1 Total 19,6 18,7 19,0 19,5 18,4 Her ser vi, at soliditeten er faldet totalt set på trods af, at indtjeningsevnen er steget. Det kan både skyldes, at der bliver trukket mere ud end der tjenes, eller at resultat efter skat har været negativt og således bidraget til negativ konsolidering. 1 Mediantal; Beregnet som Primært resultat/samlet balance 2 Beregnet som Egenkapital/Samlet balance

5 Opsummering: - Godt en tredjedel af virksomhederne i restaurationsbranchen hører til i C-ratingkategorien, som repræsenterer en 12 måneders konkursrisiko på 8,4 %. - Samlet set får 48 % - næsten halvdelen - af virksomhederne i restaurationsbranchen prædikatet Kredit frarådes (C-rating) eller Kredit mod sikkerhed (B-rating). - Restaurationsbranchen har haft en positiv udvikling i indtjeningsevnen de seneste år. - Soliditeten er dog ikke fulgt med, og branchens kreditværdighed målt på AAA rating-skalaen viser, at der fortsat må forventes et forholdsvist højt antal konkurser i branchen. For mere information kontakt: Martin Stabell Titel: Risk Management Specialist Tlf.: martin.stabell@bisnode.dk Læs mere på: