Kreditobligationer. Ugestrategi Uge 33. Overvej omlægning i kreditobligationerne
|
|
- Christine Astrup
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Kreditbligatiner Anbefalinger: Køb: Beverage Packaging (SIG) Bmbardier Carlsberg Danica Pensin DONG Energy DSB ISS Suedzucker Skandinaviska Enskilda Bank TUI Vattenfall Yara Hld: ArcelrMittal DNB NOR Bank Gerresheimer Grhe Rentkil Sælg: Alcatel Lucent British Telecm Danske Bank Deutsche Telekm Heidelberg Cement Rexam TDC Tlf , Overvej mlægning i kreditbligatinerne Siden sidst er kreditspændene kørt meget ind. Itraxx Crssver 11 er faldet til niveau 600 fra 782 sidst. Kreditspændsindekset ramte en freløbig bund den med et niveau på 583,47. Kreditspændet er indsnævret meget fra niveauerne mkring 1050 ved årsskiftet g til dags dat. Bevægelsen i Itraxx Crssver kan ses i vres prtefølje af kreditbligatiner, sm er steget meget i løbet af året. På de nuværende niveauer bør man være yderst selektiv ved køb af virksmhedsbligatiner. Priserne på kreditbligatinerne har været stigende ver en bred kam, men prisfastsættelsen af kreditbligatinerne kan frtsat frekmme skæv, når man sammenligner i frhld til brancher g kreditratings. Vi ser derfr nærmere på mulighederne fr mlægning af kreditbligatinerne, sm ligger tæt p af hinanden i frhld til kreditratingniveau g branche, i nærværende publikatin. Først vil vi se på perpetuals-udstedelser i Danske Bank g Jyske Bank. Vi anbefaler, at man sælger Danske Banks perpetualudstedelse, g i stedet køber den lignende udstedelse fra Jyske Bank. Vi anbefalede at købe Danske Banks perpetual DANBNK perp.-17, fk g ISIN XS , til kurs 58 d. 12. maj. Denne bligatin kan pt. sælges til kurs 73, g det anbefaler vi, at man gør. Fr det første har man pnået en pæn kursgevinst, fr det andet pnår man en nget bedre rente i Jyske Banks udstedelse. Hvis man sælger Danske Banks bligatin til kurs 73, giver den en direkte rente på 4,96 % g en eff. rente på 10,05 % ved call i I stedet anbefaler vi at købe Jyske Banks tilsvarende perpetual udstedelse, sm hedder JYBC Var perp.-15, XS , med call i Kreditspænd - Xver Kreditspænd - Finans Kreditspænd - Industri VIX - Indeks
2 Kreditbligatiner Endvidere findes publikatinerne: Kreditspændsindekset Itraxx Xver Kreditratings Virksmhedsbligatiner ved knkurs Sm factsheet på: under bligatiner, fakta g inf Tlf , mhe@ Denne bligatin tilføjer vi i prteføljen med køb. Obligatinen kan pt. købes til kurs 51,5 g giver en direkte rente på 7,67 % g en eff. rente på 16,77 % ved call i 2015, hvilket er nget højere end Danske Banks. Omlægningen er yderst attraktiv, da Jyske Banks perpetual udstedelse giver et strt rente pickup i frhld til udstedelsen fra Danske Bank. Endvidere er Jyske Banks kreditrating højere end Danske Banks. Jyske Banks udstedelse har kreditrating A3 ved Mdy, mens Danske Banks udstedelse er rated Baa1. Man kan derfr pgradere sin kreditrating samtidig med, at man pnår en nget højere rente, hvilket vi finder yderst attraktivt. Slutteligt skal det nævnes, at det sidste kvartalsregnskab fra Jyske Bank var nget bedre end det tilsvarende fra Danske Bank. Prisfastsættelsen i Jyske Banks perpetual er så attraktiv, at vi endvidere anbefaler, at man mlægger sine bligatiner i Danske Banks ansvarlige lånekapital, hvr der gså har været en pæn kursgevinst, til Jyske Banks perp. Denne mulighed er attraktiv i frhld til DANBNK Var 16-13, mens den krte DANBNK Var er fr tæt på udløb til, at mbytningen er frdelagtig. Danske Bank sættes på salg. Heidelberg cement er gså kørt rigtig gdt, siden vi satte den på køb i uge 12 til kurs 49,5. Den kan sælges på ca. kurs 90, g vi anbefaler en mbytning af Heidelberg til TUI eller Grhe. Heidelberg giver ikke længere en attraktiv rente i frhld til andre virksmhedsbligatiner inden fr samme segment, g derfr ændrer vi Heidelberg fra hld til salg. Et salgsniveau på 90 svarer til en eff. rente på 12,58 % Samtidig kan man købe TUI g Grhe til en eff. rente på ca. 20 %.
3 Kreditbligatiner Endvidere findes publikatinerne: Kreditspændsindekset Itraxx Xver Kreditratings Virksmhedsbligatiner ved knkurs Sm factsheet på: under bligatiner, fakta g inf Tlf , mhe@ Risiken er efter vres pfattelse ikke større i TUI g Grhe, g derfr anbefaler vi, at man mlægger. Dels pnår man en flt prfit ved at sælge Heidelberg, g dels giver både TUI g Grhe en nget højere eff. rente til trds fr, at de ud fra et kreditratingmæssigt synspunkt ligger på samme niveau. Grhe ændres i denne frbindelse til køb fra hld, da prisfastsættelsen igen er attraktiv i frhld til den øvrige del af kreditmarkedet. Siden sidst har ISS indfriet stre dele af sin 2010 udstedelse, hvrfr denne fjernes fra prteføljen. Samtidig har ISS udstedt ISSDC 11 % til juni ISS-udstedelserne giver igen en fin frrentning i frhld til kreditmarkedet, g derfr ændrer vi vres anbefaling på ISS-udstedelserne til køb fra hld. I frhld til BTA-BANK har banken udsendt scenarier fr en reknstruktin af selskabet. Der er et best g wrst case scenarie fr reknstruktinen. Disse giver henhldsvis recvery rates i intervallerne % g 3-20 %. Ifølge bankens egne udmeldinger frventes recvery rates derfr at ligge mellem 3-45 %, hvilket er meget upræcist g en useriøs udmelding. Vi tager BTA ud af prteføljen, men vi vil frtsat følge udviklingen i frsøgene på reknstruktinen af selskabet. Ved salg af BTA-bligatinerne i markedet kan de sælges til en pris svarende til en recvery rate på %. Usikkerheden g uigennemsigtigheden i banken er meget str. Sidst anbefalede vi køb af Suedzucker, sm er kørt gdt siden. Sidst kunne den købes på kurs 76, mens den i dag kan sælges på kurs 86. Vi mener frtsat, at der er lidt mere at kmme efter. Vi vil dg sætte den på hld mkring kurs 89, g vi frtænker ingen i at tage en hurtig prfit.
4 Kreditbligatiner Endvidere findes publikatinerne: Kreditspændsindekset Itraxx Xver Kreditratings Virksmhedsbligatiner ved knkurs Sm factsheet på: under bligatiner, fakta g inf Tlf , mhe@ Regnskabsmæssigt har Danske Bank aflagt et skuffende regnskab. Nedskrivelser på gdwill g udlån er frtsat et risikelement i Danske Banks regnskaber. Regnskabet har ikke haft ngen videre negativ påvirkning på bankens udstedelser i ansvarlig lånekapital g hybrid kernekapital, sm er steget yderligere siden sidst. Sm tidligere beskrevet sætter vi Danske Bank på salg fra køb, da vi fretrækker Jyske Bank i frhld til de nuværende prisniveauer. Regnskabet fr Danica Pensin blev naturligvis ffentliggjrt sm en del af regnskabet fr Danske Bank. Regnskabet fr Danica viste et verskud på 717 mi. hvilket var en del bedre end sidste år. Danica bligatinen er steget meget siden vi begyndte dækning i uge 20 med en købsanbefaling på kurs 58,25. Den kan pt. sælges på 81, hvilket er fristende. Det er dg vres pfattelse, at den skal yderligere p. Omkring 90-niveauet vil vi verveje at sælge. Regnskabet giver ikke anledning til at ændre på vres købsanbefaling. Alcatel Lucent verraskede ved at kmme ud med det første plus siden fusinen i Overskuddet var på baggrund af virksmhedens værdipapirer. Samtidig blev der meldt m bedre markeder fr virksmheden. Vi ønsker dg mere knkrete beviser på at Alcatel Lucent kan blive en rentabel virksmhed, g anbefaler derfr frtsat salg af bligatinen, sm er steget meget under pturen på kreditmarkederne. Ellers har Carlsberg været ude med et regnskab, sm var nget bedre end frventet. Regnskabet giver ikke anledning til at ændre på vres købsanbefaling. Udver Carlsberg har Dng ffentliggjrt regnskab fr første halvår. De faldende lieg gaspriser medførte, at indtjeningen blev
5 Kreditbligatiner Endvidere findes publikatinerne: Kreditspændsindekset Itraxx Xver Kreditratings Virksmhedsbligatiner ved knkurs Sm factsheet på: under bligatiner, fakta g inf halveret i frhld til første halvår i indtjeningen blev således på 1,335 mia. kr md 3,082 mia. sidste år. Indtjeningen er frtsat gd i Dng, g der er ingen grund til at ændre på købsanbefalingen. Endeligt har TDC aflagt regnskab, sm viste, at msætningen strt set var ufrandret, samtidig med at indtjeningen var stigende til 2712 mi. kr. fra 2267 mi. kr. Regnskabet var flt, men vi fasthlder TDC på salg, da der er virksmhedsbligatiner, sm er mere attraktivt prisfastsat. Næste gang vil vi se nærmere på de øvrige regnskaber, sm er blevet aflagt fra virksmhederne i prteføljen fr kreditbligatiner. Tlf , mhe@
6 Kreditbligatiner Isin-kde Navn Rating Rating dat Valuta Kupn Udløb Pris Eff. ren. Min. size Finans NO DNB NOR BANK ASA #N/A N/A #N/A N/A NOK 5, ,25 4, XS DANICA PENSION #N/A N/A #N/A N/A EUR 4, /Perp , XS JYSKE BANK A/S A3 /* EUR 3, /Perp. 51,5 16, XS DANSKE BANK A/S Baa EUR 4, /Perp. 76 9, XS SKANDINAVISKA ENSKILDA A EUR 7, /Perp , Industri XS HEIDELBERGCEMENT FIN BV B EUR 6, ,5 11, XS TUI AG Caa1 /* EUR 5, ,5 18, XS REXAM PLC Baa EUR 4, ,5 4, NO YARA INTERNATIONAL ASA #N/A N/A #N/A N/A NOK 7, ,5 6, XS DONG ENERGY A/S Baa EUR 4, ,75 3, XS GROHE HOLDING GMBH Caa EUR 8, ,25 19, XS GERRESHEIMER HLDGS GMBH B EUR 7, ,25 7, XS ARCELORMITTAL Baa3e EUR 9, ,25 6, XS BOMBARDIER INC Ba EUR 7, , XS BEVERAGE PACKAGING HOLD B EUR , XS DONG ENERGY A/S Baa EUR 6, ,5 4, XS VATTENFALL TREASURY AB Baa EUR 5, /Perp. 96,75 5, XS DONG ENERGY A/S Baa EUR 5,5 2015/ ,99 1 Telecm XS TDC A/S Ba EUR 6, ,5 4, XS DEUTSCHE TELEKOM INT FIN Baa EUR 8, ,9 2, FR ALCATEL-LUCENT B EUR 6, ,5 7, XS NORDIC TEL CO HLDGS B EUR 8, ,5 6, XS BRITISH TELECOM PLC Baa GBP 6, , Fødevareindustri XS CARLSBERG FINANCE A/S #N/A N/A #N/A N/A GBP ,25 4, XS CARLSBERG BREWERIES A/S Baa EUR ,5 3, XS SUEDZUCKER INT FINANCE Ba EUR 5, / , Andet XS RENTOKIL INITIAL PLC #N/A N/A #N/A N/A EUR 4, ,5 5, XS ISS FINANCING PLC #N/A N/A #N/A N/A EUR , XS ISS HOLDINGS A/S Caa EUR 8, ,25 11, NO DSB #N/A N/A #N/A N/A NOK 6, ,25 5, Bemærkning, effektiv rente er regnet til papirerne bliver kaldt Side 6 af 8
7 Alcatel-Lucent ArcelrMittal Beverage Packaging (SIG) Bmbardier British Telecm Carlsberg Danica Pensin Danske Bank Deutsche Telekm DNB Nr Bank DONG Energy Gerresheimer Hlding Grhe Hlding Heidelberg Cement ISS (FS Funding A/S) Jyske Bank Rentkil Rexam Skandinaviska Enskilda Bank Suedzucker TDC TUI Vattenfall Yara Leverer kmmunikatinsløsninger til teleperatører, internetudbydere g virksmheder, der tilbyder tale-, data- g videtjenester til deres kunder g medarbejdere Verdens største stålprducent med ansatte. Virksmheden er markedsleder inden fr levering af stål til bil-, bygnings-, hushldningsmaskiner- g emballageindustrien. Ebdvidere ejer virksmheden betydelige mængder af råmaterialer Beverage Packaging (SIG) er en af verdens førende leverandører af kartnemballage, der anvendes til drikke- g fødevarer fødevare sm eks. juice, supper g saucer. Firmaet er førende inden fr aseptisk kartn, sm bruges til langtidshldbare. Virksmheden leverer både em-ballagematerialet g påfyldningmaskinerne samt dertilhørende service g supprt Bmbardier Aerspace designer g prducerer fly. Endvidere indbefatter selskabet Bmbardier Transprtatin, der fremstiller tgsystemer g vedligehldelse af disse British Telecm er den største udbyder af telekmmunikatin g internetløsninger i UK. Virksmheden er en glbal aktør g pererer i ver 170 lande Et af verdens førende bryggeriselskaber med bryggerier i ver 50 lande Danica Pensin er en del af Danske Bank-kncernen. Selskabet har fkus på pensinsrdninger samt livs- g sundhedsfrsikringer Danmarks største finansielle virksmhed Deutsche Telekm er Eurpas største teleselskab Nrges største bank. Den nrske stat er hvedaktinær Dng er Danmarks største energiselskab, sm leverer naturgas, lie g el til ver 1 millin kunder. DONG har flyttet fkus til at blive et integreret energiselskab med fkus på Nrdeurpa En af de største aktører inden fr farmaceutisk glas- g plastikemballage. Papiret er illikvidt Prducent af sanitær udstyr til bad g køkken Verdens fjerde største prducent af bygningsmaterialer sm cement, betn, mursten g asfalt. Viksmheden pererer i Eurpa, Nrdamerika, Afrika g Asien Et af Eurpas største selskaber indenfr rengøring g facility service Jyske Bank er en af Danmarks største banker med filialer i Danmark, Schweiz, UK g Spanien. Servicevirksmhed indenfr skadedyrsbekæmpelse, planter g indeklima Rexam er verdens næststørste prducent af emballage til fødevarer g verdens førende prducent af emballage inden fr dåser til drikkevarer, hvr Anheuser-Busch InBev g PepsiC INC. er blandt kunderne. Endvidere prducerer virksmheden plastikemballage til ksmetik g medicinalindustrien En af skandinaviens største finansielle virksmheder med base i Sverige Eurpas største sukkerprducenter Udbyder af telekmmunikatinsløsninger indenfr fastnet- g mbiltelefni, internetadgang g kabeltvløsninger TUI-kncernen beskæftiger sig hvedsageligt med turisme, shipping g lgistik. Kncernen har aktiviteter inden fr rejsebranchen, hteller, fly, cruise g cntainerskibe, butiker g lagerpbevaring Sveriges største energiselskab, der prducerer g distribuerer varme g el Str prducent af gødning g kemikalier. Hvedsageligt ejet af den nrske stat Side 7 af 8
8 Disclaimer Denne handelsanbefaling henvender sig til Sydbanks kunder g må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke ffentliggøres eller distribueres videre. Handelsanbefalingen er udarbejdet på grundlag af infrmatiner fra kilder, sm Sydbank finder trværdige. Sydbank påtager sig dg intet ansvar fr mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede frudsætninger. Baseres anbefalingen på tidligere afkast, er det ikke en pålidelig indikatr fr fremtidigt afkast. Handelsanbefalingen er udtryk fr bankens frventninger på grundlag af markedsmæssige frhld, men er ikke baseret på fundamentale analytiske frhld. Anbefalingen kan ikke alene danne grundlag fr investeringsbeslutninger, men kan medtages i frbindelse med rådgivning i Sydbank, hvr tillige kunders individuelle frhld skal indgå. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar fr tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispsitiner, der er fretaget alene på baggrund af anbefalingen. Banken kan frinden udbredelsen af handelsanbefalingen have handlet på baggrund af denne. Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Gl. Kngevej 74 A, 1850 Frederiksberg C. Side 8 af 8
Kreditobligationer. Ugestrategi Uge 35. Mulighederne indsnævres
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 35 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Beverage Packaging (SIG) Bombardier Carlsberg Danica Pension DONG Energy DSB Grohe ISS
Læs mereDanske Bank. Ansvarlig lånekapital
https://markets. Ansvarlig lånekapital Anbefaling: DANBNK Var 12-09 Ansvarlig lånekapital med udløb i 2012 g call-mulighed d. 12-11 2009 FK: 0295675 ISIN: XS0157629691 Min. Piece: 1.000 EUR DANBNK Var
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 23. Igen en god uge for virksomhedsobligationer
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 23 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Igen en god uge for virksomhedsobligationer Anbefalinger: Køb: Beverage Packaging (SIG) Bombardier Carlsberg
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 22. BTA-Bank i default
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 22 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk BTA-Bank i default Anbefalinger: Køb: Beverage Packaging (SIG) Bombardier Carlsberg Danica Pension Danske
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 7. Regnskabssæsonen fortsat igang
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 7 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: ABB Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier British Telecom Carlsberg Danske Bank Deutsche
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 10. Itraxx Xover all-time high
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 10 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: ABB Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier British Telecom Carlsberg Danske Bank
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 13. Rulning af Itraxx Xover
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 13 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier British Telecom Carlsberg Danske Bank DONG
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 20. Store stigninger på virksomhedsobligationer
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 20 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Store stigninger på virksomhedsobligationer Anbefalinger: Køb: Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 6. Regnskabssæsonen igang
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 6 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: ABB Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier British Telecom Carlsberg Danske Bank Deutsche
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 45. Usikkerheden ved at genindfinde sig
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 45 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: A. P. Møller Mærsk Beverage Packaging (SIG) DSB General Electric ISS Jyske Bank Nykredit
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 49. Stærk regnskab fra ISS
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 49 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Beverage Packaging (SIG) DSB General Electric ISS Jyske Bank Nykredit Suedzucker Skandinaviska
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 11. Det går strygende
Kreditobligationer Strategi Uge 11 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Det går strygende Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Beverage Packaging (SIG) Danske Bank DSB
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 23
Kreditobligationer Strategi Uge 23 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Beverage Packaging (SIG) Danske Bank Deutsche Bank DSB i NOK
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 17. Uroen om Grækenland tager til
Kreditobligationer Strategi Uge 17 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Uroen om Grækenland tager til Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Beverage Packaging (SIG) Danske
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 9. Fortsat usikkerhed ovenpå skuffende nøgletal
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 9 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Fortsat usikkerhed ovenpå skuffende nøgletal Anbefalinger: Køb: A. P. Møller Mærsk i NOK Beverage Packaging
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 44. Regnskabssæsonen er igang
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 44 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: A. P. Møller Mærsk Arla amba Beverage Packaging (SIG) DSB General Electric ISS Jyske Bank
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 14. Usikkerheden breder sig igen
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 14 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Agrokor Beverage Packaging (SIG) Bombardier British Telecom Carlsberg Danske Bank DONG
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 34. en dekobling til udviklingen på aktiemarkederne,
Kreditobligationer Strategi Uge 34 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Danske Bank Deutsche Bank DSB i NOK DSB i SEK General Electric
Læs mereKreditobligationer. Ugestrategi Uge 47. Snarligt downgrade af efterstillede obl.
Kreditobligationer Ugestrategi Uge 47 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: A. P. Møller Mærsk Beverage Packaging (SIG) DSB General Electric ISS Jyske Bank Nykredit
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 19. Endnu en redningsplanke
Kreditobligationer Strategi Uge 19 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Endnu en redningsplanke Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Beverage Packaging (SIG) Danske Bank
Læs mereUdstedelse i fastforrentede
Udstedelse i fastforrentede Udstedelsen i fastforrentede tog til i sidste uge og udstedelsen nærmer sig 1 mia. kr. om dagen. Det er cirka mio. kr. mere om dagen end ved samme tidspunkt i oktoberopsigelsesperioden.
Læs merevirksomhedsobli- gationer
virksomhedsobli- Norske gationer Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Fred Olsen Energy, DOF Subsea og STX Anbefaling: Fred Olsen Energy Floater til 2016 NIBOR3 + 425 bp. FK: 5805921
Læs mereUdstedelse i fastforrentede
Udstedelse i fastforrentede Selvom vi er meget tidlig i opsigelsesperioden, kommer der mere udstedelse i konverterbare end normalt. Vi tror den større udstedelse kommer pga. attraktive kursniveauer, gang
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 36
Kreditobligationer Strategi Uge 36 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Danske Bank Deutsche Bank DSB i NOK DSB i SEK DSG International
Læs mereFokus på udtrækninger
Fokus på udtrækninger Generelt er der en smule mere fart på indfrielserne set i forhold til sidste opsigelsesperiode i oktober. Det meste skyldes dog en del indfrielser i december hvor 1,5% 2050 åbnede.
Læs mereFokus på udtrækninger
Fokus på udtrækninger Overraskende godt gang i indfrielserne i mandags og tirsdags. De totale ekstraordinære indfrielser når over 34 mia. dkk heraf er de 20 mia. kommet den seneste 1,5 uge. Beløbet er
Læs mereFokus på udtrækninger
Fokus på udtrækninger Oprydning i Landsbyggefondens 3% s- og 3,5% s-lån ser ud til at være gået ud over 3% 2031, 3% 2044 og 3,5% 2044. De ekstraordinære indfrielser er større netop i disse serier fra NYK,
Læs mereUdstedelse i fastforrentede
Udstedelse i fastforrentede Nykredit og Nordea er de eneste institutter, som er begyndt at udstede lidt i de nye serier. Nykredit har udstedt et enkelt lån i,5% 24. De seneste dage er der dagligt solgt
Læs mereIndfrielserne i RDs 2,5% 2047 fortsætter med svag stigning: 2% 2047 slår carry i RDs 2,5% 2047, hvis udtræk som forventet ender omkring 4%-5%.
Hovedpunkter 12m USD-terminen giver nu 2,4% i afkast: men USD-renterne er også steget, så alternativet i US obligationsmarkedet opvejer effekten. USD-casen er uforandret. Indfrielserne i RDs 2,5% 2047
Læs mereHovedpunkter. Varighedsjagten glemmer korte konverterbare: De 15- og 20-årige konverterbare kan ikke følge med 2% Fixed Income Research
Hovedpunkter USD-terminerne styrer markedet: Korte danske obligationer har ikke været så attraktive for USD-investorerne siden foråret, efter USD er blevet svækket på termin. Stor omsætning i korte danske
Læs mereKreditobligationer. Strategi Uge 38
Kreditobligationer Strategi Uge 38 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Arla A. P. Møller Mærsk i NOK Danske Bank Deutsche Bank DSB i NOK DSB i SEK DSG International
Læs mereFlex er har haft en god uge: Rebalancering af Nykredits indeks har haft en positiv effekt på især de lange flex-er, som har performet meget.
Hovedpunkter Konverteringsniveauet er kommet lidt op i gear: RD ser ud til at have fået ekstra gang i konverteringer. Ministeriets udtrækninger rammer BRF i denne omgang. Lukkeeffekter kan få størst betydning
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Varighedsproblemet er blevet 30 mia. mindre: Kursstigninger på konverterbare har dæmpet varighedsproblemet med det, der svarer til 30 mia. DKK 10-årige statsobligationer. Kursstigningerne
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 10 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011 ATU 12/01 2011 A. P. Møller Mærsk i NOK AXA 11/02
Læs mereHovedpunkter. Foreløbig oversigt over auktionsmængder fra RD viser færre F5 ere
Hovedpunkter CK93-tal uden overraskelser: CK93-tal tegner til at ende omkring 20 mia. kr. efter der i denne uge kom lidt over 4 mia. kr. i indfrielser. Indfrielser i RD s 2,5% 2047 er fortsat høje, så
Læs mere2% 2050 kommer i Nykredits indeks til april: Indeksets varigheds stiger med blot 4%, hvis omlægningen skulle ske i dag.
Hovedpunkter Næste varighedschok skal komme fra 2,5% erne og 3% erne: Der er kun 187 mia. 2,5% ere og 105 mia. 3% ere, mens der er 400 mia. 2% ere så et nyt varighedschok fra 2,5% erne og 3% erne bliver
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter - RDs F3 ere forsvinder fortsat fra auktionen: RD har nu fjernet 14% af deres F3 ere fra flex-auktionerne, som løber af stablen den 5. til 9. februar. De forsvundne F3 ere skal til dels sælges
Læs mereJYK tilbagefører ekstraordinære udtræk for 154 mio. kr. i 1,5% 2047: Institutterne har fortsat gang i omlægningerne trods påskeferie:
Hovedkonklusioner JYK tilbagefører ekstraordinære udtræk for 154 mio. kr. i 1,5% 2047: Låntagere hos JYK har tilbageført tidligere offentliggjorte indfrielser for 154 mio. kr. i 1,5% 2047, hvilket umiddelbart
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 22 Se aktuelle anbefalinger på: Sælg eller omlæg bankernes perpetual-udstedelser o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011
Læs mereUdtræk for mia. kr. til juli-termin:
Hovedpunkter Udtræk for 25-30 mia. kr. til juli-termin: De foreløbige indfrielser ligger på et lavt niveau i forhold til de seneste opsigelsesperioder, men de seneste kursstigninger tyder på at indfrielserne
Læs mereDen store omlægning til F10 starter hos Kommunekredit
Den store omlægning til F10 starter hos Kommunekredit Konverteringen har et samlet volumen på ca. 3,6 mia. kr. Halvdelen af lånene (1,8 mia. kr.) har kuponrente på 3 pct., mens godt en tredjedel (1,2 mia.
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Udtræk fortsætter i samme tempo i 2,5% 2047, men RD har fart på: Pas på konverteringsmaskinen hos RD. 2,5% RD 2047 kan ikke tåle flere udtræksoverraskelser før 2% 2047 giver bedre carry. Udlandets
Læs mereOmsætningstal usikre: MIFID II betyder masser af nye handelstyper og det er med til at gøre omsætningstallene usikre indtil videre.
Hovedpunkter God fart på omlægningerne af 3% erne: Det tegner til omkring 10% i udtræk i 3% 2047 erne igen, og det ser ud til Nordea har lidt mere gang i omlægningerne end hos de andre institutter. I RD
Læs mere8 mia. DKK fastforrentede lægges om. 1 Fixed Income Research
8 mia. DKK fastforrentede lægges om 1 8 mia. i udtræk - heraf de 7 mia. i 3% ere. Hvordan kunne det se ud? Udtrækningsprocenter RD NYK BRF NYK RO- I LR 3% 2044 20% 20% 60% 5% 70% 3% 2034 3% 3% 3% 70% 3%
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter DGB 20 billig til tyske stater og på auktion i morgen: Specielt den korte ende af statskurven har tabt til tyske stater uden vi har set samme udvikling i andre lignende statsmarkeder. Flex-auktionerne
Læs mereF5 har klaret sig pænt begrænset upside på kort sigt: Vi vil placere terminspengene i 20-årige (1,5% 2037): Stigningen i US libor fortsætter:
Hovedpunkter F5 har klaret sig pænt begrænset upside på kort sigt: RD skal sandsynligvis sælge op mod 3-4 mia. i F5 ere frem mod terminen. F4/F5-obligationerne er steget 10-15 øre mere end hvad swap kan
Læs mereFokus på udtrækninger
Fokus på udtrækninger Så er der indfriet for over 137 mia. til oktober-terminen (ekskl. LR, som vi mangler og de kan betyde vi er nærmere 138 mia.). I sidste uge var vi på 110 mia. i indfrielser. Dvs.
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 28 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011 ATU 12/01 2011 A. P. Møller Mærsk i NOK AXA 11/02
Læs mereKorte konverterbare henter ind på F5 erne: Efter korte konverterbare har været billige til 5-årige flex er er forskellen nu mere fair.
Hovedpunkter Næsten alle har åbnet 2,5% 2050 med afdrag, men kurs over 100: RD, BRF og NOR har åbnet 2,5% 2050, men da kursen bør ligge omkring 100,50, er obligationen ikke handlet hos nogen af institutterne.
Læs mereH1 regnskab uden de store overraskelser
11-212 12-212 1-213 2-213 3-213 4-213 5-213 6-213 7-213 8-213 9-213 1-213 5.11.213 Marks and Spencer PLC - Køb H1 regnskab uden de stre verraskelser Marks and Spencer PLC km med regnskab fr første halvår
Læs mereHovedpunkter. Nyt styresignal i gang med at blive revideret: Nyt styresignal laves om og håndhæves først fra medio 2018.
Hovedpunkter Bygge- og boligstyrelsen låner i F1-lån i 2018: Meddelelsen indikerer, at et nyt lånekontor bliver kørt i stilling til at få en god start med 30-50 mia. kroner omlægninger i 2019. Refinansiering
Læs mereKorte konverterbare: Opnå samme afkast i helt korte konverterbare, som i 5-årige flex er, samtidig med at varigheden er mindre.
Hovedpunkter Nykredit realkreditindeks: Rebalancering den 11. juli, men allerede nu ved vi, at 3% 2044 ryger ud af indekset. Bliver enten 1,5% 2047, jan-22 eller apr-22, som overtager pladsen. Korte konverterbare:
Læs mereOversigt over nuværende finansiering
1 1 Oversigt over nuværende finansiering Værdiansættelsesdato 01/07/2016 Analysedato Analyseperioden for porteføljen Gæld i alt Heraf Realkredit Heraf udenlandsk valuta Derivater 30/06/2016-31/12/2040
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Italiensk valg uden stor effekt: Lidt rentestigninger på italienske stater bør ikke få investorer til at kigge væk fra danske konverterbare. Efter markante rentestigninger i starten af året
Læs mereUltimo-salg uden effekt på lange flex er og konverterbare:
Hovedpunkter Ultimo-salg uden effekt på lange flex er og konverterbare: Institutterne er godt i gang med at udstede obligationer allerede nu, så ultimo-salget den 27. december ikke bliver alt for stort.
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Begrænset upside i danske stater: EUR/DKK og lange danske stater vs. tyske stater tegner et billede af, at Italien-krisen er ovre. Når man kigger på renteniveauet på franske stater og statoas
Læs mereHovedpunkter. Ny Nykredit floater med konverteringsret: Nykredit udnytter god interesse på auktionerne og sælger 4,9 mia. okt-21 med call 100.
Hovedpunkter 3% erne i front hos konverterbare: 3% erne har haft en god uge next stop de 20-årige højkuponer, som udlandet elsker? USD-investor har fortsat gode afkastmuligheder i danske konverterbare.
Læs mere3-4 uger til flex-auktionerne: F5 erne er lidt billige, og vi har svært ved at se OAS erne på F5 erne kører ud, frem mod auktionerne.
Hovedpunkter 3% erne ser fine ud hvis vi undgår større rentefald: Gårsdagens CK93-tal var i vores optik en behagelig nyhed for 3% erne, og de vil kunne give et afkast på +0,5% til 0,6% ved mindre renteændringer.
Læs mereRD har gang i konverteringer: Udstedelse af fastforrentede ligner de to foregående opsigelsesperioder:
Hovedpunkter RD har gang i konverteringer: RD har haft gang i konverteringerne den seneste uge, hvor konverteringerne generelt var højere end ved de andre institutter. Med 2 mandage tilbage, hvor udtræk
Læs mereByd på store floater-auktioner i dag det er væsentlig billigere end tap-udstedelsen:
Hovedkonklusioner Byd på store floater-auktioner i dag det er væsentlig billigere end tap-udstedelsen: 50 mia. floaters skal bortauktioneres i dag, og de seneste dages auktioner tyder på man får obligationerne
Læs mereHovedpunkter. Rettelse: De nye CF ere fra Nykredit udløber jul-2023 og jul-2028, og ikke som tidligere skrevet jan-2023 og jan-2028.
Hovedpunkter Kraftig OAS-indsnævring i konverterbare: OAS performance på 7-8 bps i lange åbne konverterbare efter vi oplevede udstedelse for 8,5 mia. kr. i sidste uge. OAScib6 på 2% 2047 nærmer sig 0,
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Varighedskøb kan kortvarigt holde hånden under konverterbare: Varighedskøb kan være med til at holde hånden under konverterbare kortvarigt, men vi frygter det 20-30-årige kreditelementet oven
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Indfrielserne tager til fra et lavt niveau udstedelse dog yderst beskeden i 1,5% 2050: Trods yderst beskeden udstedelse i 1,5% 2050 stiger tempoet på indfrielserne men det er fra et lavt niveau,
Læs mereNye floaters og CF ere kommer til at give mere i rente
Nye floaters og CF ere kommer til at give mere i rente Isin Obligationsnavn Udløb FloorC Pris Effektiv rente DK0002033430 FRN CIB6M+5 jul-2018, NOR (SDRO-2) 01-07-2018-1 100,27-0,54% DK0009506966 FRN CITA6M+35
Læs mereUdtræk stadig i et højt gear 26 mia. kr. indfriet den seneste uge: 1,5% 2050IO kører sig eget løb:
Hovedkonklusioner Udtræk stadig i et højt gear 26 mia. kr. indfriet den seneste uge: Samlede indfrielser nåede 88 mia. kr. i går, hvor vi i april opsigelsesperioden på samme tidspunkt kun var på 50 mia.
Læs mereJapanske renter falder efter fortsat udsigt til 0%-cap på 10-årige japanske statsrenter:
Hovedpunkter Japanske renter falder efter fortsat udsigt til 0%-cap på 10-årige japanske statsrenter: 20-årige Japanske renter falder ca. 7 bps efter Bank of Japan fortsat vil have en 0%-cap på de 10-årige
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 6 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011 ATU 12/01 2011 A. P. Møller Mærsk i NOK AXA 11/02
Læs mereFX-terminerne hjælper korte flex er: FX-terminerne er fortsat interessante, og det nyder specielt F1 erne godt af den seneste uge.
Hovedpunkter Finansieringsbehov for 2019 på 150 mia. DKK og opkøb af guld-flex er for 51 mia. DKK i 2019: Omlægning af fastforrentede almennyttige lån behøver kun at udgøre 2,5 mia. i 2019, selv om staten
Læs mereHovedkonklusioner. Fixed Income Research
Hovedkonklusioner Samlet varighed mod nye bundniveauer: Den samlede varighed i det konverterbare marked rammer et nyt bundniveau efter Draghi s udtalelser, og Nationalbanken sælger da også i statsobligationer
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Nyt rentetilpasningslån fra RD løser pensionsfælden og ny regel: Effekterne på obligationsmarkedet er begrænset. Lidt flere indfrielser hos RD og flere vil vælge rentetilpasningslån. Produktet
Læs mereVarigheden i det konverterbare marked rammer nyt lavpunkt: 1% 2050IO handlet lige under 97:
Hovedkonklusioner Varigheden i det konverterbare marked rammer nyt lavpunkt: Den seneste uge er der forsvundet varighed i det konverterbare marked for det der svare til 100 mia. 10-årige statsobligationer.
Læs mereHovedkonklusioner. Fixed Income Research
Hovedkonklusioner 20 mia. flere 1,5% 2050 ere resten af opsigelsesfristen: Konverteringsbølgen fortsætter i højt tempo, og vi forventer juli-terminen kan ende på over 70 mia. kroner, hvilket samtidig betyder
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Julesalg stadig på 30-40 mia. kroner: Den 27. december kan blive en rigtig stor udstedelsesdag, da alle institutter mangler at sælge større beløb. Rekorden for tap-julesalg på en enkelt dag
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Stigende US-renter sender afkast fra FX-hedge over 2,5%: Udlandets efterspørgsel efter konverterbare bør være intakt. Flex-auktionerne kan fjerne fokus lidt fra segmentet. Stor efterspørgsel
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 34 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011 ATU 12/01 2011 A. P. Møller Mærsk i NOK AXA 11/02
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter F1-obligationerne nu fine for EUR-investorer efter gårsdagens kursfald: F1 erne har længe været uinteressante for EUR-investorer, men det bør gårsdagens kursfald ændre på. EUR-investorer kan
Læs mereNye kursniveauer betyder nye konverterbare obligationer: 1% 2050 i kurs 98 vil betyde store konverteringer i 30-årig 2% s lån:
Hovedkonklusioner Nye kursniveauer betyder nye konverterbare obligationer: Med lukningen af 1% 2040 i fredags og 1,5% 2050IO i dag har de fire store institutter åbnet en ny 0,5% 2040 og en ny 1% 2050IO.
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Fart på indfrielserne den sidste uge: Trods fart på indfrielserne den sidste uge, endte de fleste 3% ere under 10% i udtræk. Fortsætter dette scenarie det næste år kan man hæve ca. 0% i afkast
Læs mereHovedkonklusioner. Fixed Income Research
Hovedkonklusioner Udstedelsen 5 gange højere end normalt: Omlægningerne fortsætter i højt gear, og udstedelsen af konverterbare fastforrentede obligationer er 5 gange højere end normalt op mod terminen.
Læs merePengemarkedsafkast i 3% erne omkring -0,5% til -0,75%: 3% erne skal håbe på 1% 2050 under 97, hvis de skal slå en 1-årig flex.
Hovedkonklusioner Heftig udstedelsesuge: Sidste uges tap-udstedelser nåede 27 mia. kroner en almindelig uge ligger på 5 mia. kroner. CK93 viste indfrielser på 18 mia. kroner på en uge i sidste opsigelsesperiode
Læs mereVirksomhedsobligationer
Virksomhedsobligationer Strategi Uge 20 Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Gældskrise i Grækenland blusser op igen Anbefalinger: Køb: Abengoa 27/01 2011 Aegon 11-02 2011 ATU 12/01
Læs mereFlex-investorer bør kigge mod FRN DLR 2019: Flex-investorerne tror ikke på rentestigninger hvorfor så ikke købe en FRN DLR 2019 til -0,3%
Hovedpunkter Auktion i stat DGB 20 og DGB 27 i dag: Specielt de korte danske stater har ikke fulgt med tyske stater. Downside risk i DGB 2020 er derfor lille, og vi forventer god efterspørgsel på auktion,
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Rentestigninger gør F3 ere og F5 ere mere interessante i forhold til F1 ere og korte konverterbare: Efter torsdagens rentestigning er de 3-årige og 5-årige flex er blevet mere interessante,
Læs mereKorte flex er taber Next stop lange flex er, hvis det bliver værre: Varighedsmangel holder hånden under længere flex er og konverterbare:
Hovedpunkter Korte flex er taber Next stop lange flex er, hvis det bliver værre: Udlandets incitament til at købe korte flex er burde være intakt, men interessen er begrænset. Rul på flex-kurven er nu
Læs mereHovedkonklusioner. Fixed Income Research
Hovedkonklusioner Indfrielserne fortsætter men ikke mere end normalt: Gårsdagens CK93 viser små stigninger meget tidligt i opsigelsesperioden men ikke noget der er værre end normalt. Udstedelsen er dobbelt
Læs mereOAScib6m: Konverterbare fortsætter performance og F5 følger nu med
Hovedpunkter Konverterbare fortsætter performance: I udlandet oplever vi ikke samme tendens, hvor rentestigninger påvirker markedet. Trods rentestigninger på 15 bps i 10-årige amerikanske statsrenter kan
Læs mereKorte ende af kurven blev ikke ramt i auktionsperioden: Nok penge i systemet driver det korte markedet.
Hovedpunkter Udlandet fortsat køber af danske konverterbare: Udenlandske investorer fortsætter med at købe konverterbare og øgede netto deres beholdning med 0,8 mia. dkk i juli måned - trods udtræk. Incitamenterne
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Andel af støttet byggeri i 1,5% 2047 har stor betydning: Er andelen af støttet byggeri rigtig høj bør obligationen koste over 100. Men vi kender ikke den præcise andel ud over, at der er næsten
Læs mereStat 2020 var efterspurgt i sidste uge: Nu ser Flex jan-2021 billig ud til statskurven
Hovedpunkter Får Nationalbanken ret bliver reglerne væsentlig hårdere for højt-gearede boligejere: Det billigste lån højt-gearede kan vælge bliver 400% højere på nettoydelsen pga. af et krav om afdrag,
Læs mereVirksomhedsobligationer Strategi uge 16
Strategi uge 16 : Risikomærkning: Gul High Yield upåvirket af uro Til trods for den seneste uges uro på aktiemarkederne ligger HY virksomhedsobligationerne stort set uforandret i forhold til seneste Strategi
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Udviklingen i nettostillingen tyder ikke på FX-interventioner i 2019: Nettostillingen og likviditetsprognoserne tyder ikke på der er blevet interveneret siden årsskiftet. Korte danske renter
Læs mereRebalancering af Nykredits indeks i aften: Udlandet købte 40% af udstedelsen i 1,5% 2050 ere i maj måned:
Hovedkonklusioner Rebalancering af Nykredits indeks i aften: Som vi tidligere har skrevet kommer 1,5% 2050 alm og flex jan-21 ind i indekset, på bekostning af 2,5% 2047 alm og IO. 1,5% 2050IO misser lige
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Nye retningslinier for boligejerne får meget begrænset effekt på obligationsmarkedet: Nogle højt gearede boligejere tvinges fra at vælge F1, F3 og CITA-lån (samt afdragsfrihed). I stedet vælger
Læs mereLave udtræk til juli-termin er gode nyheder for konverterbare: Udlandet støvsuger overraskende markedet for konverterbare i marts-måned:
Hovedpunkter Lave udtræk til juli-termin er gode nyheder for konverterbare: Udtræk på under 19 mia. kr. (fratrukket Kommunekredits andel) med 1 dag tilbage for låntageren at omlægge er lavere end ventet,
Læs mereSkævheder i 20-årige konverterbare: 1,5% 2037 har slet ikke oplevet samme negative konveksitet, som andre 10-, 15- og 30-årige over 100.
Hovedkonklusioner Konverterbare har klaret sig for godt: Argumenterne for pæn efterspørgsel efter konverterbare eksisterer stadig, men obligationerne har også klaret sig godt den seneste måned, hvor OAS
Læs mereHovedpunkter. 1 Fixed Income Research
Hovedpunkter Terminssalget godt i gang salg en spids lavere end forventet: Både RD og BRF solgte mandag lidt færre obligationer end forventet, og tap-salget indeholdt som forventet ikke mange konverterbare.
Læs mereMinisteriets udtrækninger rammer 3% 2031 & 2044: Store udtrækninger rammer 3% 2031, mens der kommer mindre i 3% 2044 ere.
Hovedpunkter Ministeriets udtrækninger rammer 3% 2031 & 2044: Store udtrækninger rammer 3% 2031, mens der kommer mindre i 3% 2044 ere. Sommerferie rammer konverterbare: Efter genplacering af terminspenge
Læs mereOver 10% mere varighed i Nykredits Realkreditindeks til oktober: Udlandet købte hovedsageligt 2% 2050 IO i juli-måned:
Hovedpunkter Over 10% mere varighed i Nykredits Realkreditindeks til oktober: 2% 2050 IO kommer, som forventet, ind i Nykredits Realkreditindeks ved rebalanceringen d. 9 oktober. Det vil få varigheden
Læs mereVedligeholdelsesarbejde påvirker indtjeningsevnen
TOTAL SA - KØB Vedligehldelsesarbejde påvirker indtjeningsevnen Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en mdel, sm giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktrer.
Læs mereHovedpunkter. Fixed Income Research
Hovedpunkter Terminspenge hjælper konverterbare japanske investorer trækker i den anden retning: I vanlig stil forventer vi, at de 35 mia. fra ekstraordinære indfrielser hovedsageligt bliver geninvesteret
Læs mere