BankNordik Markets Update
|
|
- Bent Bagge
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 BankNordik Markets Update 20. december 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder December har været præget af budgetforhandlingerne, hvor Republikanerne og Demokraterne har prøvet at finde en fælles løsning for at undgå de automatiske budgetstramninger i januar. Overordnet har den globale økonomi i de seneste to måneder bevæget sig fremad, og dermed igen vist styrke. Det har især været USA, der har været førende, men de seneste opgørelser viser, at Kina også er begyndt at bidrage til den globale vækst. Europa fortsætter nedad, og pt. skal man vist være meget positivt indstillet for at tro på, at dette ændrer sig på den korte bane. De seneste tal fra den kinesiske fremstillingsindustri er nu positive, og med udmeldinger fra politisk side om, at man vil starte større infrastrukturprojekter, må der alt andet lige forventes en højere vækst. Den største risiko i forhold til den globale økonomi, er fortsat»fiscal Cliff«, hvor der automatisk udløses en stor finanspolitisk opstramning. Hvis dette sker, så vil der, som beskrevet i forgående Updates, vil der blive skåret op imod 4% af væksten, og dette vil sende USA i recession (og dermed svække den samlede globale økonomi). Øverste chef i den amerikanske centralbank (FED), Ben Bernanke, udtalte at man ikke har instrumenterne til at redde økonomien, hvis landet skulle blive kastet ud i kaos pga. den finanspolitiske afgrund. BankNordik er dog fortsat af den opfattelse, at politikerne er bevidste om dette og vil gøre alt for at nå til enighed. Ser man bort fra det politiske spilfægteri, så tyder de seneste signaler på, at der bliver fundet en løsning inden nytår. BankNordik fastholder, at der er flere positive end negative signaler, og gentager bankens anbefaling om overvægt på aktier. Anbefaling i forhold til den overordnede porteføljesammensætning Aktier Obligationer Overvægt Undervægt De økonomiske nøgletal peger ikke på et nært forstående synkront globalt opsving, men med den udtalte politiske vilje til at understøtte økonomierne i de mest betydende regioner (USA, Kina, Japan), forventer BankNordik, at verdensøkonomien vil klare sig fornuftigt til trods for de åbenlyse europæiske problemer. Aktiemarkedet Den første del af december bød ikke på væsentlige nye påvirkninger på aktiemarkedet. De gode gamle historier med den europæiske gældskrise og den amerikanske finansielle kløft fortsatte med at inspirere aktiehandlerne frem mod jul. Inspirationen blev først og fremmest hentet blandt de positive faktorer, hvilket gav godt humør. Grækenland blev reddet igen, selvom uenigheden mellem EU og IMF længe så ud til at kaste grus i maskineriet. I skrivende stund er der nye penge på vej til grækerne, så julen ser ud til at være sikret. Markedet venter stadig på en anmodning fra Spanien om hjælp, men det har ikke forhindret det spanske aktiemarked i at stige en smule. Centralbankerne gav en hjælpende hånd, idet den amerikanske centralbank ændrede (og udvidede) hjælpeprogrammet fra ombytning af obligationer til decideret opkøb i størrelsesordenen USD 45 mia. pr. måned. Opkøbsplanen har ingen tidsbegrænsning, men er udelukkende afhængig af forbedringer i de økonomiske nøgletal. På det seneste møde i den europæiske centralbank (ECB) var spørgsmålet om yderligere rentesænkninger på dagsordenen. Denne gang blev der ikke ændret ved renten, men måske er der lagt op til en yderligere lempelse i januar. De økonomiske nøgletal var generelt positive her kan nævnes europæisk investortillid (ZEW), tillidstal for kinesiske indkøbschefer (PMI) samt amerikanske boligpriser og beskæftigelsestal sidstnævnte er dog noget slørede blandt andet pga. orkanen Sandy. Kontanter Neutral 1
2 De første to uger af december bød på stigninger på de fleste aktieindeks. I USA steg S&P500 med 0,9%, og i Tyskland blev der målt 2,5% på DAX-indekset. I Grækenland vidnede en stigning på 7,3% om lettelse ovenpå den seneste pose penge, der er på vej. I Spanien ventes der stadig på hjælpeanmodning, hvorfor stigningen holdt sig på mere beskedne 0,7%. Italien tiltrak sig opmærksomhed, da Berlusconi meldte sig som præsidentkandidat. Dette fik det italienske aktieindeks til at dykke kraftigt, men efter en udtalelse om, at han vil støtte den nuværende teknokrat Monti steg aktierne igen og endte stort set uændret. Figur 1: Afkastet i S&P Nogenlunde samtidig med Berlusconis udmelding om hans kandidatur steg risikoaversionen målt på VIX-indekset, men er efterfølgende faldet tilbage til samme lave niveau som i november December Januar Kilde: Bloomberg På sektorniveau var Finanssektoren højdespringeren med en stigning på 2,4% i første halvdel af december. Målt på år-tildato er Finanssektoren ligeledes bedst, med en stigning på ca. 23%. Som bundprop i december ligger Materialer med et fald på 0,7%. Lige nu er der fokus på de udmeldinger, der kommer fra demokrater og republikanere i USA med hensyn til en aftale om forlængelse af de finanspolitiske lempelser. Som nævnt indledningsvis tyder de seneste udtalelser på, at der ikke skal forventes for meget inden jul, men at BankNordik er fortrøstningsfuld i forhold til at en aftale falder på plads inden nytår. I Europa er der kommet nyt om den længe ventede Bankunion, hvor intentionen er, at den skal være med til at forebygge en ny krise. Ifølge EU Kommissionen skal de største 200 europæiske banker være placeret under tilsyn af det fælleseuropæiske tilsyn, der sorterer under Den Europæiske Centralbank. Såfremt Danmark vælger at gå med, vil det formentlig betyde, at de 5-10 største danske banker kommer under det nye tilsyn. Det netop overståede japanske valg d. 16. december tiltrak sig ekstra opmærksomhed, idet udfordreren Shinzo Abe førte valgkamp på en væsentlig mere vækstorienteret politik. Abe vandt valget stort, og flere iagttagere forventer hurtige finanspolitiske lempelser med en positiv effekt på japansk økonomi, der stadig er den tredje største i verden. De kommende uger vil være præget af jul og nytår og traditionelt har denne periode udvist stigende aktiekurser, ofte refereret til som»santa Claus Rally«. Grafen nedenfor viser den procentvise udvikling i afkastet på S&P 500 de seneste 10 år for december og januar. BankNordik forventer en gentagelse med pæn udvikling i december, men måske knap så sprudlende udvikling i januar. Aktiemarkederne vil blive fulgt af vagtsomme øjne og ører for at opfange signaler gennem indpakningspapir, gran og glimmer om de amerikanske bestræbelser på, at undgå økonomiens styrtdyk i afgrunden. Som tidligere nævnt forventer BankNordik, at parterne når til enighed, men det kan ikke udelukkes, at forhandlingerne vil pågå lige frem til fristen d. 31. december, og måske endnu længere. Begge parter lurepasser og håber på en åbning fra modparten. Det er før set, at frister bliver overskredet inden forhandlerne føler sig tilstrækkeligt pressede til at finde et kompromis. Aktiemarkedet kan stadig risikere at tage et dyk i forbindelse med en eventuel overskridelse, men BankNordik forventer en hurtig stigning når (og ikke hvis) kompromisset findes. Banken vælger derfor at fastholde vores overvægt på aktier, men forbeholder os retten til at øge yderligere til stærk overvægt på aktier, når aftalen er i hus. Det er dog også vigtigt at huske på det amerikanske gældsloft, hvor politikerne i februar 2013 formentlig må blive enige om at forhøje loftet for at offentlige ansatte kan få løn og andre offentlige udgifter kan betales. Endelig må man være forberedt på noget støj i optakten til det italienske valg i foråret Berlusconis udmelding om sit kandidatur gav uro i starten af december, og selvom han nu tilbyder at støtte den nuværende præsident, såfremt han vælger at stille op, så er der næppe blevet hørt det sidste fra Signor Berlusconi. Den økonomiske model, som BankNordik anvender, viser stadig, at der skal overvægtes aktier i USA og Asien. Derudover bør europæiske aktier fortsat undervægtes. Sektormæssigt anbefaler BankNordik at fokusere på luksusvarer og automobilindustrien, idet fortsatte forbedringer i de kinesiske økonomiske nøgletal tegner godt for de industrier, der især har medvind på det kinesiske marked. 2
3 Regionalt er der ingen ændringer i forhold til forrige Markets Update. Banken venter fortsat lettere stigende aktiemarkeder over en bred kam på 12 måneders sigt, hvorimod på 6 måneders sigt er forventningen uændrede aktier for Danmark og Europa. Det amerikanske aktiemarked forventes fortsat at kunne stige også på 6 måneders sigt. Såfremt investorer ønsker europæisk eksponering, anbefaler BankNordik at koncentrere købene omkring eksportorienterede selskaber. Obligationsmarkedet Obligationsmarkedet har i den forgangne måned været relativt stille. De tyske 10-årige renter ligger i skrivende stund i underkanten af 1,35%, og er handlet indenfor et snævert interval mellem 1,27% og 1,43%. Udviklingen i den europæiske økonomi har været præget af den europæiske centralbanks seneste pressemøde med en ny økonomisk prognose, hvor de nedjusterede deres forventninger til den økonomiske vækst i 2013 til nu at ligge mellem -0,9% og +0,3%. For 2014 ventes en vækst i intervallet +0,2% og 2,2%. De lave vækstrater vil givet betyde, at de kommende år vil byde på lave renter. Siden seneste Update har Europa befundet sig i løsning-mode. Der er indgået en aftale omkring den græske gæld, og landet har via et opkøbsprogram fået tilbagekøbt en del af statsgælden til en markant underkurs. Landet har dermed fået reduceret statsgælden med op imod EUR 20 mio. Der er også kommet en aftale om et fælles banktilsyn, så der er denne gang grundlag for at uddele (jule)roser til de europæiske politikere. Anderledes ser det ud i USA, hvor der fortsat forhandles omkring løsningen på årets sidste store udfordring»fiscal Cliff«. Dermed er der også lagt op til en periode, hvor markederne potentielt kan være mere volatile end normalt. Som nævnt skal man også forberede sig på forhandlinger om en forhøjelse af gældsloftet. Der er i amerikansk lovgivning sat et loft på, hvor meget den amerikanske stat må gældsætte sig. Den grænse rammer de omkring årsskiftet (der er dog indbygget en vis manøvremulighed, så staten kan fortsætte sin drift i få måneder, mens der forhandles om en forhøjelse) Det betyder, at starten af det nye år kan være præget af risikoen for, at de amerikanske politikere igen vil bringe sig selv i fokus og potentielt økonomien i fare. Den amerikanske centralbank har i den forgange uge holdt årets sidste møde, og her overraskede de markedet med nogle klart definerede målsætninger for, hvad der skal til, for at de hæver renten. De besluttede at fastholde de lave renter så længe arbejdsløsheden er over 6,5% og inflationen på 1 2 års sigt ikke overstiger 2,5%. Ben Bernanke sagde på det efterfølgende pressemøde, at det er i overensstemmelse med de tidligere meldinger om, at FED vil fastholde den lave rente frem til De fortsat meget lave renter betyder, at investorerne forsat leder med lys og lygte efter andre dele af markedet for at få et afkast som giver en positiv realrente. Hen over efteråret er kreditspændene kørt pænt ind, idet investorerne søger mod kreditobligationer. BankNordik vurderer, at denne aktivklasse efterhånden er ved at have nået et niveau, hvor det fortsatte relativt til den risiko, man som investor løber, synes opbrugt. Udsigterne for rentemarkederne er uændrede. Det betyder, at BankNordik fortsat forventer uændrede korte renter, men stadig med mulighed for, at ECB ser sig nødsaget til at sænke renten for at hjælpe den europæiske økonomi yderligere. Også for de lange renter er BankNordiks vurdering en gentagelse af status quo, samt at de lange renter på længere sigt vil være svagt stigende, først som følge af mere normal tilgang til risiko, derefter som følge af økonomisk vækst, der dog forventes at blive svag. Valutamarkedet Figur 2: Udviklingen i JPY/DKK Dec Jan Feb Mar Apr Dec Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Kilde: Bloomberg Det har været endnu en periode præget af intervalhandel i de fleste valutaer, nøjagtig som BankNordik forventede. Som december måned skrider frem og årets slutning nærmer sig, bliver aktiviteten og volumen mindre og mindre. Overordnet har markedet været roligt og stabilt, hvilket kan tilskrives at en del af de usikkerhedsmomenter, der har domineret i lang tid, nu er ryddet af vejen. Det er lykkedes Eurozone-landene at forhandle en hjælpepakke til Grækenland på plads. Dermed er grækerne, i det mindste indtil videre, reddet fra statsbankerot, og en væsentlig usikkerheds-faktor for Euroen er elimineret De spanske banker har ligeledes fået en økonomisk håndsrækning fra EU på ca. EUR 40 mia. Dermed ser det ud til at banksektoren på den iberiske halvø ridder stormen af
4 Senest er politikerne i EU blevet enige om at indføre et fælles europæisk banktilsyn, som tidligere beskrevet. Tilsynet vil blive obligatorisk for landene i Eurozonen, men tillader samtidig landene uden for Eurozonen at tilslutte sig, hvis de finder det formålstjenligt. De tidligere omtalte udmeldinger fra det seneste rentemøde i den amerikanske centralbank FED betyder De facto, at FED ikke hæver renten før medio De ovenfor beskrevne begivenheder er ubetinget positive for Euroen, som da også i den seneste tid har oplevet lidt af en renæssance over for de fleste safe haven valutaer. Én væsentlig usikkerhedsfaktor består dog fortsat:»fiscal Cliff«i USA. Som tidligere anført vælger BankNordik dog at tro på, at de amerikanske politikere vil udvise den fornødne ansvarlighed og enes om en løsning. Sker dette ikke er der nok ingen tvivl om, at de finansielle markeder vil blive kastet ud i kaos, og dermed vil der på ny ske en kraftig kapitalflugt ind i safe haven valutaerne. Med forventning om et stabilt marked, hvor risikoappetitten fortsat vil være i førersædet, fastholder BankNordik de hidtidige forventninger til udviklingen i valutaerne. Vær dog opmærksom på, at lav volumen og faldende aktivitet op til helligdagene omkring jul og nytår kan give store udsving kortvarigt, såfremt større ordrer rammer markedet. EUR USD Det positive momentum, som EUR har oplevet den seneste tid, ser ud til at kunne forsætte et stykke tid endnu. Med de værste trusler for eurosamarbejdet ryddet af vejen her og nu, samt en amerikansk centralbank, som fortsætter med at pumpe likviditet ud i systemet, tegner der sig et billede af en stærkere EUR og svagere USD på kort til mellemlang sigt. BankNordik forventer, at EUR/USD på kort sigt vil bevæge sig op mod 133, svarende til 561 over for DKK. På længere sigt fastholdes forventningerne til en stærkere USD drevet af bedre udsigter for økonomien i USA end i eurozonen. Forhandlingerne om løsning af»fiscal Cliff«er på helt kort sigt en risikofaktor. GBP Pundet taber igen stille og roligt terræn, helt i tråd med BankNordiks forventninger. Dystre udsigter for væksten i engelsk økonomi begynder at sætte sine spor, især nu hvor der er et mere positivt syn på euroen. Finansminister Osborne var meget negativ i den seneste»autumn Statement«. Regeringen forventer nu, at 2012 ender i recession og tillige er samtlige vækstskøn frem til 2016 revideret ned. England ser heller ikke ud til at nå sit mål om at begynde nedbringelse af statsgælden fra Som den seneste negative nyhed valgte Standard & Poor s den 13. december at sætte Englands kreditvurdering på negativt outlook. Dermed har alle 3 førende kreditvurderingsbureauer England på negativt outlook, og risikoen for at landet mister sin AAA rating er steget ganske betydeligt. Summen af negative faktorer for England er altså klart i overtal, og på den baggrund forventer BankNordik en svækkelse af GBP ned til omkring 900 over for DKK. NOK Den norske krone handler i øjeblikket ganske stabilt med relativt små udsving. Det er småt med indenlandske nyheder, og der er heller ikke pt. noget safe haven flow ind i Norge. De bedre udsigter for euroen, samt en styrkelse af risikoappetitten, vil tendere til en mindre svækkelse af NOK i den kommende tid. SEK Svensk økonomi er hårdt trængt. De økonomiske nøgletal tegner et dystert billede, senest anskueliggjort ved dårlige arbejdsløshedstal og lavere end forventet inflation. Det fik ikke uventet Riksbanken til at sænke styringsrenten med 25 bp til 1% på rentemødet den 18. december. Presset på SEK har været tiltagende gennem den seneste tid, og en yderligere svækkelse ligger i støbeskeen på kort sigt. Dermed er der overvejende sandsynlighed for, at BankNordiks target på 85 84,75 over for DKK snart vil blive nået. På længere sigt forventes et interval mellem 85 og 88 over for DKK. 4
5 CHF Der sker fortsat ikke meget i CHF. Som den sidste af safe haven valutaerne formår den fortsat at holde stand over for EUR. Ganske bemærkelsesværdigt taget i betragtning, at de store schweiziske privatbanker har indført negative renter på visse indlån. Rentemødet i den schweiziske centralbank SNB den 13. december sluttede helt efter bogen med uændret rente og fastholdelse af bunden i EUR/CHF på 1,20. Centralbankchef Thomas Jordan gentog efter mødet, at SNB fortsat er parat til at intervenere med ubegrænsede midler, for at fastholde CHF over for EUR, hvis det skulle blive nødvendigt. BankNordik forventer fortsat en mærkbar svækkelse af CHF, om end det efterhånden er temmelig frustrerende at se, hvor modstandsdygtig alpelandets valuta er over for forskellige tiltag i forsøg på at fremtvinge en svækkelse. JPY Som BankNordik forventede er svækkelsen af JPY fortsat i december måned. Parlamentsvalget søndag den 16. december gav som ventet sejr til LDP med lederen Shinzo Abe. Dermed var der lagt yderligere pres på Bank of Japan forud for rentemødet den december. Abe har igennem hele valgkampen været fortaler for, at pengepolitikken skal lempes yderligere. EUR/JPY har ramt 110-niveauet, som vi forventede, men med de nye tiltag fra Bank of Japan, er der lagt op til at svækkelsen af JPY vil fortsætte. På helt kort sigt kan en modreaktion på den seneste tids svækkelse dog ikke udelukkes, idet JPY pt. er ekstremt oversolgt. 5
6 BankNordik Markets Update forventningsskema 20. december december 2012 Aktuelt 6 mdr. 12 mdr. Aktuelt 6 mdr. 12 mdr. Korte renter: Volatilitet: DK Nat. bank udlånsrente 0,20 I-traxx (Y5) 507,6387 ECB refinansieringsrente 0,75 VIX 15,51 US Fed Funds 0-0,25 Lange renter: Valuta: Tysk 10-årig rente 1,37 USD/DKK 5,7611 Amerikansk 10-årig rente 1,63 EUR/DKK 7,4598 Dansk 10-årig rente 1,31 GBP/DKK 9,2257 Dansk realkredit, 30-årig 3,47 CHF/DKK 6,1969 Aktier: SEK/DKK 0,86589 OMXC20 486,44 NOK/DKK 1,0167 Dow Jones ,11 JPY/DKK 7,0122 Nasdaq 2.991,78 EUR/CHF 1,2038 EuroStoxx ,84 EUR/USD 1,2948 DAX 7.343,41 Symbolforklaring Ved ændring Stærkt stigende Lettere stigende Uforandret Lettere faldende Stærkt faldende Aktier Obligationer Kontanter Overvægt Undervægt Neutral Aktiv-allokering Bankens langsigtede og overordnede anbefalinger til allokering af frie midler. Kunder bør vurdere den anbefalede vurdering i forhold til egen individuel risikoprofil. Over- / undervægt: +/- 5 %. Stærk over- / undervægt: +/- 10 %. * Kontanter inkluderer obligationer med en løbetid på op til 2 år. 6
7 Disclaimer Denne publikation er ikke en investeringsanalyse i henhold til 2, nr. 11 i Finanstilsynets bekendtgørelse om de organisatoriske krav til og betingelserne for drift af virksomhed som værdipapirhandler og der er således ikke noget forbud mod at handle indenudbredelsen af publikationen. Publikationen er udarbejdet af BankNordik på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale. Vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på informationer, som BankNordik har modtaget fra kilder, som BankNordik finder pålidelige, men BankNordik garanterer ikke for materialets fuldkommelighed eller nøjagtighed. Publikationens vurderinger, skøn og anbefalinger er baseret på den angivne dato og kan ændres uden varsel. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfodring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Publikationens vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens udøvelse af eget skøn over, hvorvidt der skal disponeres i overensstemmelse med de i publikationen anførte vurderinger og skøn BankNordik indestår ikke for, at de i denne publikation angivne vurderinger og skøn om den fremtidige kurs- og renteudvikling vil være i overensstemmelse med den faktiske kurs- og renteudvikling. BankNordik hæfter således ikke for tab opstået som følgeaf dispositioner foretaget på baggrund af denne publikations informationer, vurderinger eller skøn. Publikationen er til personligt brug for BankNordiks kunder og må ikke kopieres eller offentliggøres. Redaktionsansvarlig: Kapitalforvaltningschef Peter Egholm Jensen. Redaktionen afsluttet den 20. december Kontaktpersoner, BankNordik, Markets Investeringsdirektør: Henrik Jensen (DK) Handel & Investerings-rådgivning: Klaus Waidtløw (DK) Anders Storm (DK) Kim K. Eskildsen (DK) Per Rude Madsen (DK) Høgni Olsen (FO) Jón Danielsen (FO) Portefølje Management: Peter Egholm Jensen (DK) Michael Baagøe (DK) Niels-Henrik Møller (DK) Branch Support: Jette Christiansen (DK) Kim Wogensen (DK) Valutarådgivning: Klaus Bach Jensen (DK) Óli Hans Poulsen (FO)
BankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 19. december 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder 2013 nærmer sig sin afslutning, og som vi skrev i seneste Markets Update er investorerne begyndt at fokusere
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 31. januar 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Januar blev en måned præget af løsninger. De usikkerhedsmomenter, som indtil nu, har præget udsigterne for den
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. september 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder September måned blev indledt med en række væsentlige be givenheder i forhold til den globale økonomi. Gældskrisen
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 31. oktober 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Oktober har været præget af mere stilhed end de foregående måneder, og fokus er i stigende grad rettet på det
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. november 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder November har været præget af at det amerikanske præsidentvalg nu er overstået. Fokus er herefter i høj grad
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. apríl 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Siden den seneste opdatering af BankNordik Markets Update, er der sket en hel del i de finansielle markeder, såvel
Læs mereWebinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf
Webinar Danske Porteføljepleje Update 23. Januar 2018 Thomas Nerup Olsen og Rune Ross Londorf Danske Porteføljepljeje Agenda Temaer 2017 Afkast 2017 Investeringsrapporten Forventninger til global økonomi
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 23. december 2011 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder BankNordik Markets arbejder kontinuerligt med at foretage vurderinger af, hvordan de finansielle markeder udvikler
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 26. juli 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Hermed BankNordiks sommerudgave af Markets Update. Juni måned var præget af frygt og risikoaversion på grund af
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 30. august 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder August udviklede sig bedre end mange frygtede. Den spanske redningspakke gav ro, selvom der stadig er detaljer,
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereGuld mod tidligere højder
Guld mod tidligere højder Prisen på guld er steget de seneste uger i forventning om en endnu mere lempelig pengepolitik. Det blev sidst i juli understøttet af ECB s Mario Draghi, der for første gang åbnede
Læs mereRenteprognose august 2015
.8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken
Læs mereRenteprognose juli 2015
Renteprognose juli 15 Konklusion: Den danske og tyske 1-årige rente ligger om et år - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse På måneders sigt er vores hovedscenarie uændrede renter, hvilket
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. maj 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Gældssituationen i EU er igen kommet i investorernes søgelys. På den europæiske scene, er det igen, eller fortsat,
Læs mereMARKET DRIVERS VALUTA
Dagens kommentar I går sendte vi en ny købsanbefaling på USD/JPY på gaden. Vi ser bl.a. potentiale for udvidelse af rentespændet imellem de 2-årige statsrenter i USA og Japan i takt med at stabiliseringen
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mere23. januar 2012. Se forventningsskenmaet sidst i Markets Update.
BankNordik Markets Update 23. januar 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Udviklingen på de finansielle markeder siden seneste Markets Update har været ret så dramatisk. Fredag den 13.
Læs mereSchweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta
Schweiz: Opdatering på CHF CHF fortsat en fornuftig fundingvaluta Jens Nyholm, Cheføkonom jny@sparnord.dk (tlf. 96 34 40 57) Michael Sand, FX Sales Analyst msa@sparnord.dk (tlf. 96 34 29 23) 19. marts
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. marts 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Med vedtagelsen af den seneste hjælpepakke til Grækenland, ser det langt om længe ud til, at gældskrisen i Euro-zonen
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 27. juni 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Oven på den spirende uro på de finansielle markeder i slutningen af maj blev juni indledt med en vis mangel på retning
Læs mereRenteprognose: Vi forventer at:
Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning
Læs mereBankNordik 0. Markets Update. BankNordiks vurdering af de finansielle markeder. 28. juni 2012. Rentekurve Spanien
BankNordik Markets Update 28. juni 212 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Efter gentagne mislykkede forsøg er det nu endelig lykkedes at få dannet en regering i Grækenland. Tilsyneladende
Læs mereValutarelaterede obligationer
Valutarelaterede obligationer Strategi Uge 24 Se aktuelle anbefalinger på: Vi ser stadig potentiale i EM landene https://markets.sydbank.dk Vigtige kommende nøgletal: Tyrkiet 17/06 Rentemøde 30/06 Handelsbalancen
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update SOMMERUDGAVE 30. juli 2014 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder I den seneste opdatering indledte vi med at slå fast, at BankNordik fortsat var positive i forhold
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det
Læs mereRapportering gældspleje Gribskov Kommune pr
Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereStore effekter af koordineret europæisk vækstpakke
Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk
Læs mereKonjunkturNYT - uge 10
KonjunkturNYT - uge 1 3. marts 7. marts 214 Danmark Lille stigning i industriproduktionen i januar, større stigning i omsætningen Stigende priser på enfamiliehuse i 213 Stort fald i antallet af konkurser
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mereResultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3
Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger
Læs mereUgefokus: QE-nedtrapning fortsætter
29.1.214 Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter UGENS VIGTIGSTE BEGIVENHEDER Begivenhed Ventet (sidst) Onsdag USD Fed-rentemøde Læs mere Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 86 Silkeborg Valutaanalytiker
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 2. maj 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder April har ikke været præget af det store uvejr på de finansielle markeder, men der har dog været få skyer på forårshimlen.
Læs mereVækst i en turbulent verdensøkonomi
--2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan
Læs mereSydbank Valutaupdate. Uge
13-10-2017 1 Sydbank Valutaupdate Uge 42 2017 13-10-2017 2 USD/DKK 7,2 7,2 Dollaren er blevet stabiliseret i de 7,0 7,0 seneste måneder efter at have været i modvind siden begyndelsen af året. 6,8 6,8
Læs mereUSA. Lønstigninger (YoY) Sydbanks vurdering: Historiske opsving i USA
Konjunktur / Politik 13-10-2017 1 USA Svag jobrapport, men påvirket af orkanerne Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for september var svagere end ventet. Beskæftigelsen udenfor landbruget faldt med
Læs mereRente- og valutamarkedet
20. september 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Den globale økonomi er igen blevet ramt af et finansielt chok, og det er nu usandsynligt, at
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereMarkedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 4. april 2013 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Lad det være slået fast allerede indledningsvis: BankNordik er fortsat positiv på aktiemarkedet. De globale markeder
Læs mere31. marts 2008 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM-
31. marts 2008 Signe Hansen direkte tlf. 33557714 AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008 ISÆR LAV DOLLAR RAM- MER DANSK ØKONOMI Væksten forventes at geare ned i år særligt i USA, men også i Euroområdet. Usikkerheden
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereMarkedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar!
Nyhedsbrev Kbh. 2. nov 2017 Markedskommentar oktober: Stærkeste aktiemåned siden februar! Stærke økonomiske data, udsigt til snarlige skattelettelser og regnskaber, der retfærdiggør de højere værdisætninger,
Læs mereKonjunkturNYT uge 43. Omtrent uændret forbrugertillid i oktober oktober Internationalt. Danmark
KonjunkturNYT uge 43 3.- 7. oktober 7 Omtrent uændret forbrugertillid i oktober Nettottal 7, 3 4 6 7 8 9 3 4 6 7 Danmark Omtrent uændret forbrugertillid i oktober Lille stigning i udlånet fra MFI-sektoren
Læs mereDagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM
Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større
Læs mereGlobal krise. Verdensøkonomien styrer mod Double Dip. Makrokommentar 9. august 2011. Relaterede publikationer: Investering
Makrokommentar 9. august 2011 Global krise Relaterede publikationer: Investering Verdensøkonomien styrer mod Double Dip Kreditvurderingsinstituttet S&P nedsatte fredag aften dansk tid USA s langsigtede
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereUdsigt til fortsat stærk global vækst ifølge ny prognose fra IMF
KonjunkturNYT uge 16 16.-. april 18 Udsigt til fortsat stærk global vækst ifølge ny prognose fra IMF 3,9 pct. 3,9 pct. 1 16 17 18 19 Danmark Mindre fald i forbrugertilliden i april Renter, oliepriser,
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereMor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017
01.12.2017 Mor Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 1. december 2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.12.17 658.925.532 Kursværdi af gæld pr. 30.12.17 770.331.253 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
F I N A N S U G E N 7. februar 2014, uge 6 Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-1,9% 1.794
Læs mereOp eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker
Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker arr@danskebank.dk +45 4512 8532 September 2016 Det kan være svært at få øje på væksten i Dansk BNP Kilde: Macrobond 1 Beskæftigelsen stiger
Læs merekvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra
kvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra økonomisk udvikling I årets sidste kvartal, har der været mange makroøkonomiske begivenheder, der har været med til at præge udviklingen på de finansielle
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at
Læs mereAfkast rapportering - oktober 2008
HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100
Læs mereLDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO
LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND 1.200.000 LDS MEDLEMMER 2006-2016 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 210.270 884.583 229.724 809.676 228.159 743.227 221.511
Læs mereBankNordik. Markets Update. BankNordiks vurdering af de finansielle markeder. 2. oktober 2014
5.5 5.4 BankNordik Apr 15 Apr 3 Maj 15 Maj 3 Jun 15 Jun 3 Jul 15 Jul 31 Aug 15 Aug 29 Sep 15 Sep 3 Markets Update 1,8 1,6 1,4 1,2 1,,8 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder,6,4-5 -1-15 -2 2.
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereKonjunkturNYT - uge 43
KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation
Læs mereKonjunkturNYT - uge 18
KonjunkturNYT - uge. april. maj Danmark Fald i ledigheden i marts Erhvervenes konjunkturbarometre faldt en smule i april, men peger stadig på fremgang Stigende priser på ejerlejligheder i februar Internationalt
Læs mereOG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND
LDS RESULTATER OG FREMTID DIREKTØR DORRIT VANGLO LØNMODTAGERNES DYRTIDSFOND FULDTIDSKONTO I LD VÆLGER 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 1980 1985 1990 1995
Læs mereMarkedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!
Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.
Læs mereBlød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne
Blød Fed overrasker: Timeout i rentestigningerne Dette er en investeringsanalyse Pengepolitisk stramning blev overraskende udskudt, men ikke aflyst i USA. Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt.
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2015
Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?
Læs mereÅret der gik 2007. Valuta i 2007
Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden
Læs mereMarkedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!
Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende
Læs mereKonjunkturNYT - uge 44
KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Stort set uændret bruttoledighed i september Stigning i konjunkturbarometeret for serviceerhverv i oktober, men fald i de øvrige erhverv Udlånet til erhverv
Læs mereEXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN
www.exactinvest.dk EXACT INVEST MAKROOPDATERING PÅ BRASILIEN HANDS-ON IN LATIN AMERICA februar 015 BRASILIEN: OPDATERING OG ØKONOMISKE NØGLETAL Brasiliens BNP-vækst var beskedne 0,1% i 3. kvartal 014,
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereMarkedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald!
Nyhedsbrev Kbh. 5. juni 2017 Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Europæiske og danske aktier havde igen en god måned pga. øget vækst og optimisme, flotte regnskaber, der blev suppleret
Læs mereMarkedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!
Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der
Læs mereMarkedskommentar juni: Robust overfor Brexit
Nyhedsbrev Kbh. 5. jul. 2016 Markedskommentar juni: Robust overfor Brexit Selvom juni måned resulterede i et britisk farvel til EU, har vores All Weather porteføljer vist sig robuste overfor den efterfølgende
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 26 24 22 20 28. februar 16 BankNordiks vurdering af 14 de finansielle markeder 12 Der har stort set været skyfrit på den finansielle himmel i det meste af februar måned. Investorerne
Læs mereBig Picture 1. kvartal 2015
Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive
Læs mereHøjere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 2018
KonjunkturNyt uge 1.- 19. oktober 1 Højere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 1 + 1. personer 7 9 1 11 1 13 1 1 1 17 1 Danmark Højere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 1 Renter, oliepriser, valuta-
Læs mereMarkedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser
Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereRENTEPROGNOSE Jyske Markets
Dette er en investeringsanalyse Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8 16 DK 8600 Silkeborg Analytiker: Seniorstrateg Ib Fredslund Madsen +45 8989 71 73 Ibmadsen @jyskebank.dk Eurouro sender renterne i bund
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereUdsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015
Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Maj måned viste sig at indfri BankNordiks forventning om øget usikkerhed og dermed større udsving på aktiemarkederne. Vi kan nu
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereKvartalsrapport. 2. kvartal 2015
Kvartalsrapport 2. kvartal 2015 RESUME Økonomiske udsigter Efter et dyk i den økonomiske vækst i USA i 1. kvartal 2015, primært som følge af ekstraordinære forhold, er den økonomiske vækst i 2. kvartal
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder
NØGLETAL UGE 5 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge kom de økonomiske vismænd med deres forårsrapport, der blandt andet indeholder en ny prognose
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2012 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Vi forventer en bedring i den globale økonomi i 2012. I lyset af den udbredte pessimisme i øjeblikket
Læs mereInformationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest
Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering
Læs mereRenteprognose. Renterne kort:
RTL Rente 23.12.2015 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi forventer, at Nationalbanken selvstændigt vil hæve renten snart og formentligt i løbet af 1. kvartal. Det vil få de korte renter som
Læs mereBankNordik Markets Update
BankNordik Markets Update 29. februar 2012 BankNordiks vurdering af de finansielle markeder Siden seneste Markets Update fra BankNordik er der sket en ganske afgørende udvikling forhold til situationen
Læs mereKonjunkturNYT - uge 49
KonjunkturNYT - uge 49 1. december 5. december 214 Danmark Stigning i industriproduktionen i oktober Prisen på enfamiliehuse og ejerlejligheder steg i september Færre tvangsauktioner i november Stigning
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt
Læs mere