Damstahl Briefing Rustfrit Stål December 2012

Transkript

1 Damstahl Briefing Rustfrit Stål December 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahl Briefing Rustfrit Stål 32. udgave, december 2012 Indhold Rustfrit stål et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudviklingen: Relevante temaer i Tyskland Holland Storbritannien Danmark Sverige Norge Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål et hurtigt blik Efteråret 2012: Konjunkturlavpunktet nærmer sig Efterspørgsel: Der er ikke aktuelt nogen tegn på bedring i det rustfri stålmarked i Europa. Efterspørgslen fra såvel slutbrugere som grossister er for øjeblikket uden nogen klar retning. Det voldsomme fald i Ni-prisen i oktober/november fra højdepunktet på næsten USD pr./t til USD pr./t i midten af november holdt grossisterne ude af markedet. Det tyder dog på, at Ni-prisen i mellemtiden har nået sit bundniveau. En hvilken som helst stigning i råvarer i december vil dog komme for sent til at afføde nogen lageropbygning i år. Med så tæt på årsskiftet vil grossister kæmpe for at pynte på deres årsregnskab og balance ved at minimere lagerbeholdningerne. Hvis historien gentager sig selv, vil de dog alle være tilbage i markedet i Q1/13. Slutbrugersegmenter: Slutforbruget forventes fortsat at være fladt de kommende uger og måneder. Endog på langt sigt forventes det, at det europæiske rustfri stålmarked ikke vil vise nogen vækst i volumen. SMR forventer et fald på 2 % for begge årene 2012 og 2013 med Italien som det marked med størst risiko for fald i efterspørgslen. Der er aktuelt ikke megen dynamik at spore i de mest betydende segmenter for slutforbrug af rustfrit stål i Europa, inkl. procesudstyr, bilindustrien, byggeri og anlæg. Alt tyder på svaghed også de næste måneder, men der er flere tegn på at efterspørgslen fra slutbrugere vil øges, efterhånden som vi kommer længere ind i Således vil HY2/12 efter al sandsynlighed blive bedre end HY1/13. Et lyspunkt vil være olie/gas, hvor der for 2013 forventes en vækst med tocifrede tal i Europa. Den tyske brancheorganisation for maskinkonstruktion (VDMA) forventer for 2013 en stigning i produktionen af procesudstyr på mindst 2%. Værkerne: Indtjeningssituationen for værkerne vil fortsat være skuffende i Q4/12. Lave legeringstillæg (hoveddriver for værkernes indtjening) og mere eller mindre stagnerende basispriser indikerer, at en bedring ikke er i sigte. Det er dog godt nyt for den europæiske industri, at Outokumpu-Inoxum-handlen nu endeligt er bekræftet af Europa- Kommissionen. Men det er et ja med væsentlige klausuler. Outokumpu skal finde en køber til Inoxums anlæg i Terni plus sælge nogle servicecentre. Virksomheden har fået en periode på seks måneder til at finde mulige købere, forhandle og lukke aftalen, hvilket forekommer at være urealistisk kort tid. Når det kommer til stykket, vil markedet igen have fire EU-pladeaktører, som vil holde konkurrencen på et højt niveau og priserne nede. I hvert fald indtil Outokumpu lukker 1 eller 2 af deres tyske smelteværker i 2015 og Kina: Den træge markedssituation for rustfrit stål i Kina bringer de kinesiske værker tilbage på eksportmarkederne. Trods lave globale markedspriser øgede de kinesiske værker i september eksporten på plader til ~140,000 t. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt Katastrofale resultater, men en markedsfører er født! Den europæiske produktion af rustfrit råstål faldt i Q2/12 fra 2,0 mio. t i Q2/12 til 1,6 mio. t i Q3/12. I forhold til Q3/11 var produktionen stadig 2% højere. År-til-dato nåede produktionen 5.7 mio. t i de første 9 måneder af Produktionen i Damstahl-landene faldt i samme periode med 11% (år-til-år) til ca. 1,6 mio. t. Aperam leverede i Q3/ t rustfrit stål (Q2/12: t), hvilket svarer til et fald på 5%. Salget faldt i Q3/12 med 11% 1,207 mio. USD (Q2/12: 1,351 mio. USD). I forhold til Q3/11 faldt salget med 20%. Aperam melder om et driftstab på 29 mio. USD i Q3/12 (driftstabet i Q2/12 var på 19 mio. USD). Virksomheden måtte i Q3/12 lade sig notere for et nettotab på 17 mio. USD (efter minus 28 mio. USD i Q2/12). Outokumpu Stainless: Den totale mængde eksterne leverancer var i Q3/12 på 325,000 t sammenlignet med 402,000 t i Q2/12 (-19%). Q3/12-salget faldt med 22% til 974 mio. EUR (Q2/12: 1,274 mio. EUR). I forhold til Q3/11 faldt salget i Q3/12 med 21%. Outokumpu måtte notere et driftstab på 89 mio. EUR, hvilket er 10% højere end driftstabet på 80 mio. EUR i Q2/12. EBITDA: minus 32 mio. EUR (efter minus 12 mio. EUR i Q2/12). Outokumpu planlægger gennem Q4/12 at starte en øgning i kapaciteten på det nye ferrokromsmelteværk i Tornio, hvilket vil gøre gruppen stort set selvforsynende. Outokumpu/Inoxum: Europa-Kommissionen godkendte i november endelig fusionen med betingelser. Kommissionen var bekymret for, at denne sammensmeltning af de to største leverandører af koldtvalsede rustfri stålprodukter kunne føre til mindre konkurrence og øgede priser. Godkendelsen er således betinget i frasalget af Inoxums værk i Terni (AST) og visse europæiske servicecentre. Frasalget af fabrikken i Terni sikrer, at oprettelsen af en ny europæisk markedsfører ikke vil være skadelig for forbrugere og grossister i Europa. Outokumpu har seks måneder til at få afsluttet disse frasalg. Indtil videre har ingen mulige købere meldt sig officielt. Selv med denne klausul medfører dette køb 200 mio. EUR i omkostningsbesparelse for den nye virksomhed, svarende til EUR/t. Diagrammet på næste side illustrerer den nye verdensorden inden for rustfri stålplader. Schmolz + Bickenbach: Indtjeningen beløb sig i Q3/12 til 832 mio. EUR (Q3/11: 933 mio. EUR). I forhold til det foregående kvartal faldt indtjeningen i Q3/12 med 12%. EBITDA i Q3/12: 20.6 mio. EUR (Q2/12: 58.9 mio. EUR). Til sammenligning hermed beløb EBITDA sig i Q3/11 til 49.6 mio. EUR. Schmolz + Bickenbach bogførte i Q3/12 et driftstab på 18.9 mio. EUR (sammenlignet med et driftsoverskud på 21 mio. EUR i Q3/11). Virksomheden måtte lade sig notere for et nettotab på 41,9 mio. EUR i Q3/12 (i forhold til et nettotab på 3,9 mio. EUR i Q3/11). Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Konsolidering i Europa Den Nye Verdensorden i kapaciteten for rustfri stålplader (råplader) * efter lukning af Bochum & Krefeld, samt frasalg af Terni Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI-status oktober 2012 En lille bedring i alle regioner, men Europa er stadig svag Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Sep-12 Jul-11 okt-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Apr-11 Jan-11 Kinas eksport pr. måned september 2012 Plader nåede igen niveauet fra Q2/12 Stangstålseksporten gik også en anelse op Kinas eksport pr. måned* Plader Stangstål *ekskl. intern handel [metric tonnes] Jan-05 Apr-05 Jul-05 okt-05 Jan-06 Apr-06 Jul-06 okt-06 Jan-07 Apr-07 Jul-07 okt-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 okt-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 okt-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 okt-10 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland, Storbritannien Tyskland: Markedet for rustfrit stål var relativt stille gennem hele Q3/12 og stadig påvirket af svag efterspørgsel. For at holde lagrene på niveau med den lave efterspørgsel afholder særligt grossisterne sig fra at købe mere rustfrit stål. Q4/12 kan meget vel ende med at blive det svageste kvartal i ZEW-indikatoren for tysk økonomi faldt i november 2012 med 4,2 points og nåede dermed et niveau på minus 15,7 indexpoints. Indikatoren er udtryk for en ekspertvurdering om en nedtur for tysk økonomi snarere end et løft. GEA Group: Ordreindgangen steg i Q3/12 med 5,3% i Q3/12 (år-til-år) og 5,4% (kvartal-til-kvartal). Indtjeningen steg med 3,5% (år-til-år). Det samlede overskud steg med 22,8% fra 72.8 mio. EUR i Q2/12 til 89.4 mio. EUR i Q3/12 (85.9 mio. EUR i Q3/11). For hele året forventer GEA Group en øget ordreindgang på 5% i forhold til Varmevekslerdivisionen har for nylig booket to store ordrer fra energi- og olie/gassektoren (værdi: 48 mio. EUR) og segmentet procesudstyr har vundet tre ordrer til en samlet værdi af 60 mio. EUR). Den kemiske industri: Aktiviteten i den tyske kemiindustri var fortsat trykket i Q3/12. Industriens sammen-slutning forventer ikke nogen snarlig bedring, og investeringerne i 2013 fortsat være på et lavt niveau. Svagt marked for byggeri og anlæg: Værdien på ordreindgangen i den overordnede anlægsindustri og inden for anlægsarbejder både over og under jorden faldt i september 2012 med 3,8% (år-til-år). Anlægsarbejder over jorden steg med 2%, mens anlægsarbejder under jorden faldt med 10%. Holland: Situationen for det rustfri stålmarked er ikke stabil for øjeblikket. Brugere af rustfrit stål er ikke villige til at tage nogen risiko og er tilbageholdende over for at placere ordrer med lange horisonter. Q4/12- efterspørgslen bliver lavere end i Q4/11. Priserne er stigende, hvilket får det hollandske marked til at vente på mere action og positive nyheder. Ikke desto mindre er efterspørgslen i nogle segmenter stadig stigende fx inden for energisektoren. Ifølge Statistics Netherlands var produktionen i alle industrisektorer lavere i Q3/12 end i Q3/11. Det voldsomste fald var inden for anlægsindustrien (-8,0%). I september faldt produktionen i fremstillingsindustrien med 0,6%. Det største fald blev noteret inden for transportudstyr (-9%). Produktionen faldt også for elektrotekniske produkter og i maskinindustrien (-5%), basismetaller og metalprodukter (-3%). På den anden side steg produktionen inden for olie- og gassektoren samt den kemiske industri næsten med 4% i september 2012 (år-til-år). Storbritannien: Rustfri stålgrossister melder om et meget sløvt marked i Storbritannien for plader som handelsvare, mens markederne i procesindustrien samt inden for føde- drikke- og mejerivarer så småt viser købelyst igen. Økonomien steg i Q3/12 med Q3/12 efter tre kvartaler i træk med negativ vækst. BNP-stigningen på 1% var den største siden Q3/07, men kan til dels tilskrives usædvanlige faktorer både i Q2/12 og Q3/12. Fx øgede billetsalget til OL i London 2012 Olympics og til Paralympics BNP-væksten med 0,2% i Q3/12. Anlægsproduktionen faldt med 2.6% i Q3/12 i forhold til Q2/12. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Skandinavien Danmark: Den danske regering forventer lavkonjunktur for i år. BNP stiger kun med 0,2% i 2012, mens der spås en stigning på 1,6% for Overraskende forblev det private forbrug på et lavt niveau i år. De penge, som blev udbetalt til forbrugerne i forbindelse med efterlønsreformen, er ikke som forventet gået til forbrug. Danfoss: Nettosalget blev i Q3/12 på 8,8 mia. DKK til sammenligning med 8,4 mia. DKK i Q3/11 (+4,7%). Sammenlignet med Q2/12 faldt nettosalget i Q3/12 med 1%. Driftsresultatet beløb sig i Q3/12 til 1,1 mia. DKK i Q3/12 (Q3/11: blot 0,5 mia. DKK). I forhold til Q2/12 steg driftsresultatet med 11% i Q3/12. Sverige: Det svenske marked for rustfrit stål har gearet ned. Mange slutbrugere har afskediget medarbejdere eller indført 4-dages arbejdsuge. Under et vil 2012 stadig kunne betegnes som et ganske godt år, mens HY1/12 var bedre end HY2/12. Usikkerheden for 2013 er dog stor, og mange frygter at mængderne vil falde i Alfa Laval: Ordreindgangen faldt i Q3/12 med 9% (7,3 mia. SEK) i forhold til Q3/11 (8,0 mia. SEK). Salget faldt med 7%, og driftsresultatet var på 1,2 mia. SEK (overskudsgrad: 16,7%). Alfa Laval modtog i Q3/12 ordrer for 475 mio. SEK, inkl. en 500 mio. SEK-ordre på kedler til et offshore olieproduktionsanlæg i Vietnam (færdiggørelse i 2013). I august 2012 købte Alfa Laval Gamajet Cleaning Systems, Inc., en af Nord-merikas førende leverandører inden for rengøringsmaskiner og systemer til tanke og skabte dermed et nyt firma, Alfa Laval Tank Equipment, Inc. Det blev også til et køb af den førende leverandør af bælte filterpresser, Ashbrook Simon-Hartley Ltd. BE-Group: Nettosalget faldt i Q3/12 med 20% (år-til-år) til 1,020 mio. SEK. I forhold til Q2/12, faldt nettosalget med 25%. Afskibet tonnage faldt i samme periode med 11%. Sammenlignet med Q2/12 faldt driftsresultatet i Q3/12 med 54%. I løbet af Q3/12 indledte BE-Group salget af sine aktiviteter i Tjekkiet. Der er mørke udsigter for den eksportorienterede svenske økonomi den svagere globale økonomi medfører et lavere BNP i 2012 end forventet. Der er stor sandsynlighed for at BNP-væksten kun vil blive på 0,9% i år og 1,8% i 2013 (tidligere forecast 2,7%). Norge: Det rustfri stålmarked i Norge følger de seneste fald i råvarepriserne. Det industrielle marked viser en stigning inden for produktion af anlægsaktiver (maskiner, skibe, olieplatforme m.v.). En stigning i nye ordrer fra hjemmemarkedet forklarer denne positive udvikling. Store investeringer inden for olie- og aktiviteter danner grundlag for denne vækst. Den gennemsnitlige udnyttelse af kapaciteten vurderes for Q3/12 at være på 82,3%. Udsigterne til støttede investeringer i olie og gas gør den kortsigtede prognose for Q4/12 positiv, og Norge er dermed igen lyspunktet i Damstahl-land. Statoil: Produktionen af olie/gas steg i Q3/12 med 10% (år-til-år) og 8% i forhold til gennemsnittet fra2011. Driftsresultatet steg med 4% (40,9 mia. NOK) i forhold til 39,3 mia. NOK i Q3/11, men faldt i forhold til Q2/12 med 32%. Nettoindtjeningen steg med 47% fra 9,9 mia. NOK i Q3/11 til 14,5 mia. NOK i Q3/12. Den norske anlægsindustri stagnerede (+0,4%) i Q3/12 i forhold til Q2/12 men steg med 8,1% år-til-år. Anlægsindustrien steg i Q3/12 med 3,2% i forhold til Q2/12 og endda 20% år-til-år. Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Report: Stainless Steel i Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group