Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 30. september 2014 er offentliggjort den 24. november 2014 på NASDAQ OMX.

Transkript

1 Søborg, den 24. november 2014 NASDAQ OMX Nikolaj Plads København K DELÅRSRAPPORT FOR 2014 Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 30. september 2014 er offentliggjort den 24. november 2014 på NASDAQ OMX. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Adm. direktør Henvendelse vedr. meddelelsen kan ske til: Adm. direktør Hans Therp, tlf F.E. Bording A/S Turbinevej 4-6, 2860 Søborg Tlf.: investor@bording.dk

2 3. kvartalsrapport RESUME Bording Koncernen har også i 3. kvartal haft fremgang i omsætning og indtjening. Væksten kommer fra en stærkere position på markedet for digital og grafisk kundekommunikation. Væksten i Koncernens omsætning blev i 3. kvartal 29,0 %, og F.E. Bordings resultat voksede med 29,2 %. For de tre første kvartaler er omsætningen vokset med 14,1 % i forhold til samme periode sidste år, hvilket svarer til en meromsætning på i alt 54,2 mio. kr. År-til-dato er F.E. Bordings resultat vokset med 21,5 %. Resultatet er påvirket af såvel kursfald på svenske og norske kr. samt engangs- omkostninger ved sammenlægninger. Resultateffekten af meromsætningen vil således blive større i fremtiden. Forventningen til årets omsætning er fortsat ca. 630 mio. kr. og et resultat efter skat på ca. 25 mio. kr. Koncernens 4 kompetenceområder Der har fortsat været fuld fart på Koncernens 4 kompetenceområder: Kommunikationsrådgivning Der arbejdes målrettet med flere aspekter indenfor kommunikationsrådgivning. Der er specielt fokus på kundeloyalitet og marketing automation inden for dialog og relationsmarkedsføring. Pr. 1. juli blev 55 % af aktierne i RelationshusetGekko overtaget. Samarbejdet med Koncernens øvrige kompetencer er forøget. It-systemer Koncernens arbejder med it-systemer inden for detailhandel, abonnementer, CRM og output management. Bording Data har installeret butikssystemer i over 350 butikker i Dagrofa kæderne. Digitale betalingsløsninger er udviklet til førende butikskæder. Antallet af installerede kampagnesystemer til kundeklubber er øget. Specialproduktion og Print Management Bording har med opkøbet af Formula forstærket sin førende markedsposition inden for grafisk kommunikation Der er gennemført fusioner i både Danmark, Sverige og Norge, der forventes at give større synergi i fremtiden. Øget samarbejde skal udnyttes til at bringe de mange specialiserede løsninger ud i markedet i hele Skandinavien t.kr Ændring i % Ændring i % Omsætning 437,6 383,4 14,1 % 158,2 122,6 29,0 % EBITDA 33,7 30,0 12,3 % 14,6 13,9 5,0 % Resultat før skat 18,7 17,1 9,4 % 10,0 9,5 5,3 % Periodens resultat 14,9 13,4 11,2 % 8,1 7,3 11,0 % F.E. Bordings resultat 14,7 12,1 21,5 % 8,4 6,5 29,2 % Side 2 af 19

3 BORDINGS KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL Mio. kr Nettoomsætning 437,6 383,4 158,2 122,6 532,0 Bruttofortjeneste 221,1 192,5 78,3 60,4 256,4 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 33,7 30,0 14,6 13,9 44,0 Resultat af primær drift (EBIT) 22,0 17,8 11,2 10,5 27,0 Resultat af finansielle poster -3,6-1,8-1,1-1,3-2,7 Resultat før skat 18,7 17,1 10,0 9,5 25,8 Periodens resultat 14,9 13,4 8,1 7,3 20,2 F.E. Bording A/S andel af resultat 14,7 12,1 8,4 6,5 18,0 Langfristede aktiver 277,1 199,9 277,1 199,9 221,9 Kortfristede aktiver 177,4 144,9 177,4 144,9 156,2 Aktiver i alt 454,5 344,8 454,5 344,8 378,1 Egenkapital 160,8 128,6 160,8 128,6 138,9 Langfristede rentebærende forpligtelser 50,1 36,9 50,1 36,9 32,7 Langfristede forpligtelser i øvrigt 13,7 14,8 13,7 14,8 16,3 Korfristede rentebærende forpligtelser 105,2 83,0 105,2 83,0 89,8 Kortfristede forpligtelser i øvrigt 124,8 81,6 124,8 81,6 100,5 Nettoaktiver 316,0 248,4 316,0 248,4 261,3 Pengestrøm fra driften 21,3 26,1 5,9 7,3 48,1 Pengestrøm til investering, netto -46,8-19,0-18,6-9,9-36,3 Heraf materielle aktiver -3,2-4,8-1,0-4,6-12,2 Pengestrøm fra finansiering 20,0-13,5 13,5 0,7-10,9 Pengestrøm i alt -5,5-6,3 0,8-1,9 0,9 Overskudsgrad, % 5,0 4,6 7,1 8,6 5,1 Afkastningsgrad, % 7,0 7,2 3,5 4,2 10,6 Likviditetsgrad, % 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 Soliditetsgrad, % 35,4 37,3 35,4 37,3 36,7 Egenkapitalforrentning, % 9,3 10,4 5,1 5,7 15,5 Cash Flow Per Share (CFPS), kr. 65,4 80,2 18,1 22,4 147,5 Resultat pr. aktie, kr Børskurs pr. aktie, kr Antal medarbejdere Omsætning pr. medarbejder, t.kr Bruttoavance pr. medarbejder, t.kr Side 3 af 19

4 LEDELSESBERETNING Bording Koncernen har udbygget sin position på det skandinaviske marked for individualiseret og digital kundekommunikation. Væksten på 29,0 % i 3. kvartal er et udtryk for en betydelig aktivitetsudvidelse i Koncernen. Dette er sket blandt andet gennem opkøbene i 2014 af udvalgte aktiviteter fra Formula A/S (årsomsætning ca. 120 mio. kr.) og RelationshusetGekko (årsomsætning ca. 40 mio. kr.) Året har derudover været præget af hele tre sammenlægninger af organisationer i henholdsvis Danmark, Sverige og Norge. Der arbejdes fortsat målrettet på at udnytte den mulige synergi mellem Koncernens kompetencer, services og produkter. Målsætningen er, at Koncernens mange kunder skal få udbytte af endnu flere løsninger fra Koncernens samlede tilbud. Markedsudviklingen De generelle konjunkturer er fortsat kun i forsigtig bedring, og der er stor forskel på udviklingen i forskellige markedsområder. I 2014 har Koncernens omsætning og resultat været påvirket af den negative udvikling i kursen på den norske og svenske kr. Den positive udvikling inden for individualiseret, og dermed datadrevet kommunikation, er fortsat stærk. Med den kraftige stigning i nej-tak til reklamer, som vi ser i Danmark, bliver behovet for målrettet og adresseret kundekommunikation endnu større på specielt dette marked. Vi mærker ligeledes den afledte interesse i detailhandelen for mere og mere avancerede og digitale, især mobile, POS (point of sale) løsninger. Koncernens 4 kompetenceområder Koncernen arbejder med kundekommunikation inden for 4 kompetenceområder: Kommunikationsrådgivning, It-systemer, Specialproduktion samt Print Management og logistik. Kommunikationsrådgivning Koncernen investerer fortsat i kommunikationsrådgivning og it-løsninger. Inden for kommunikationsrådgivning er det voksende marked for relations- og dialogmarkedsføring i fokus. I 2013 blev majoriteten i Cognito i Oslo overtaget, og selskabet er fra 1. januar fusioneret med Bording Norge til Bording Cognito. Bording Cognito betjener det norske marked med konsulentydelser inden for CRM og dialogmarkedsføring, samt leverancer af en bred vifte af digital og grafisk kommunikation. Sammenlægningen af organisationerne og deres systemer har betydet engangsomkostninger og en reduceret salgsindsats, som sammen med den svagere norske kr. har medført omsætningsnedgang i Norge. Med flere salgsressourcer og øget markedsfokus forventes væksten at vende tilbage. Købet af majoriteten i RelationshusetGekko pr. 1. juli 2014 er en yderligere satsning på relations- og dialogmarkedsføring. RelationshusetGekko har haft en svag omsætning og resultat i 3. kvartal. Årsagen er reduceret aktivitetsniveau hos enkelte kunder og frafald af en betydende kunde. Det høje faglige niveau hos RelationshusetGekko er endnu engang blevet bekræftet med en fornem sølvmedalje ved de netop overståede internationale Echo Awards. Med nye ressourcer på plads og stor interesse i markedet forventes betydelig vækst i det kommende år. It-systemer Året 2014 har for Bording Data været præget af installationerne i ca. 450 Dagrofa butikker af nye POS løsninger. Der er til dato installeret nye systemer i over 350 butikker, og fra næste år vil alle butikker være installeret, og Dagrofa vil opnå den fulde effektivisering fra den nye systemplatform. Også nye mobilløsninger og kontaktløs betaling er udviklet og forventes installeret i stadig flere butikker. Side 4 af 19

5 Bording Data har udviklet sig fra at levere standard funktionalitet til kasseterminaler og kædestyring til også at levere nye og avancerede mobil- og internetbaserede løsninger. Vi ser en hastig markedsudvikling i denne retning. Koncernens systemer til CRM, kundeklubber og kampagnestyring (marketing automation) har fået større udbredelse i et hastigt voksende marked. Løsningerne understøtter vores kunders ønske om proaktivt at anvende data til at optimere dialogen, relationen og dermed loyaliteten med deres kunder. Specialproduktion Jysk Formular Print A/S, der har nu ændret navn til Bording Link A/S, overtog pr. 1. maj 2014 udvalgte dele af Formulas produktion og har siden lagt alle aktiviteter sammen i Vivild, hvor Formula tidligere havde til huse. Hovedparten af flytningen er nu gennemført. Produktionen er i dag Nordeuropas mest alsidige og moderne specialproduktion af avancerede kombinationsløsninger baseret på it, digitale medier, digitaltryk, offsettryk og efterbehandling. Flytning og indretning er foretaget, samtidig med at det høje serviceniveau er opretholdt, og effektiviteten er forbedret. Alt i alt en meget dygtigt gennemført sammenlægning, der giver mulighed for yderligere fremgang. Sammen med Bordings salgsselskaber skal de mange løsninger fra Bording Link udbredes yderligere til resten af Skandinavien. vokser omsætningen af easy-one etiketløsningen til e-handelsforsendelser, ligesom digitaltryk er voksende. Print management og logistik Bording A/S overtog pr. 1. maj salgsafdelingerne fra Formula. Over kunder og mange tusinde produktionsordrer er overført til Bordings systemer. Samtidig er hele Formulas salgsorganisation blevet integreret i Bordings eksisterende organisation, en integration, som er forløbet meget positivt. Igennem forløbet er det lykkedes at fastholde næsten alle kunder gennem et stort og engageret arbejde fra alle medarbejdere. Omsætningsstigningen har derfor opfyldt vores forventninger. Nu skal de mange nye muligheder udnyttes, så alle kunder får glæde af de mange specialløsninger, som organisationen og Bordings specialproduktioner behersker. I 2014 er gennemført flere opkøb, organisationsændringer og fysiske flytninger. Hele organisationen er nu gearet til at vende den fulde opmærksomhed mod markedet og kunderne. Bording Koncernen omfatter et meget komplet tilbud af effektive og værdiskabende kommunikationsløsninger, som vi kan formidle og udbrede på markederne i Skandinavien. I Helsingborg har Bording InStore arbejdet med sammenlægningen af Halmstad Tryckeri og NP Tryck. Sammenlægningen er nu gennemført og fokus kan rettes på markedet. Det har betydet, at resultaterne fra 3. kvartal viser fremgang. Specialproduktionen i Bording AB har haft omsætningstilbagegang sammenlignet med sidste år, hvilket skyldes en stor engangsordre og den svagere svenske kr. På det svenske marked Side 5 af 19

6 REGNSKABSBERETNING Udviklingen i 2014 har betydet en væsentlig vækst i aktivitetsniveauet samt store omstruktureringer. Både indtjeningen og pengestrømmene har udviklet sig positivt. Omsætningen er i 3. kvartal steget hele 29,0 %, mens væksten år-til-dato har været 14,1 %. Meromsætningen kommer primært fra opkøbene af Cognito pr. 1. oktober 2013, Formula aktiviteten pr. 1. maj 2014 og RelationshusetGekko pr. 1. juli Koncernens EBITDA for tredje kvartal er steget fra 13,9 mio.kr. til 14,6 mio.kr. År til dato er EBITDA steget fra 30,0 mio.kr. til 33,7 mio.kr. Der er afholdt 2,6 mio. kr. i direkte eksterne ekstraomkostninger til flytning og omstruktureringer. Dertil kommer den medgåede interne tid. F.E. Bordings andel af resultatet efter skat andrager for 3. kvartal 8,4 mio. kr. en stigning på 29,2 % i forhold til sidste år. År-til-dato er resultatandelen steget 21,5 %, således mere end aktivitetsstigningen. Pengestrøm Pengestrømmen fra driften 1. januar til 30. september blev 21,3 mio. kr. mod 26,1 mio. kr. sidste år. Det er et fald på 4,8 mio. kr., der blandt andet består af en stigning i pengestrømmen fra den løbende drift på 7,8 mio. kr., pengebinding i driftsrelaterede aktiver og passiver, knyttet til den omsætning der blev overtaget fra Formula på 9,6 mio. kr. og stigning i skattebetaling på 3,0 mio. kr. 30. september. Stigningen hidrører primært fra immaterielle rettigheder i forbindelse med købet af aktiviteten fra Formula, og goodwill hidrører fra købet af RelationshusetGekko. Egenkapital Koncernens egenkapital udgør pr. 30. september 2014 i alt 160,8 mio. kr. svarende til en soliditet på 35,4 %. Egenkapitalen er steget fra 138,9 mio. kr. ultimo Udviklingen skyldes ud over periodens overskud, det udbetalte udbytte og kursregulering samt indregnet minoritetsandel af goodwill. Forventning til 2014 Den positive udvikling forventes at fortsætte i 4. kvartal, hvor opkøbene får fuld effekt, og mere tid anvendes rettet mod kunderne. Der vil dog stadig være enkelte engangsomkostninger i 4. kvartal, ligesom kursudviklingen på kort sigt er en ubekendt. For hele 2014 forventes fortsat en omsætning på ca. 630 mio. kr., og at F.E. Bordings andel af resultatet efter skat bliver ca. 25 mio. kr. Udviklingen i de enkelte forretningsområder bekræfter vores forventning om fortsat fremgang i omsætning og resultat i Balance Koncernens balance er vokset fra 378,1 mio. kr. pr. 31. december 2013 til 454,4 mio. kr. pr. Side 6 af 19

7 RISICI OG USIKKERHEDER F.E. Bording Koncernens risici og usikkerheder er uændret i forhold til de risici og usikkerheder, som blev beskrevet i årsrapporten for Det er Koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle aktiver. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af Koncernens drift og finansiering. Det er ledelsens vurdering, at den største usikkerhed for Koncernen er forventninger til aktivitetsniveauet på markederne, som Koncernen har omsætning med. Fastsættelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er foretaget ud fra historiske erfaringer og skøn, samt forventninger til fremtiden, der er forbundet med en naturlig usikkerhed. Ledelsen vurderer, at fastansættelserne er forsvarligt og forsigtigt opgjort. Side 7 af 19

8 RESULTATOPGØRELSE Resultatopgørelse t.kr Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Andre driftsindtægter Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af periodens resultat Periodens resultat Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af resultatet Resultat pr. aktie: Resultat pr. aktie (EPS) Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) Totalindkomstopgørelse Periodens resultat Anden totalindkomst Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder Skat af anden totalindkomst Totalindkomst i alt Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af totalindkomsten Side 8 af 19

9 BALANCE t.kr Aktiver Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Goodwill Software Færdiggjorte udviklingsprojekter Udviklingsprojekter under udførelse Andre immaterielle rettigheder Materielle aktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Andre langfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i andre virksomheder Tilgodehavender Udskudt skat Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Tilgodehavende skat Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt Side 9 af 19

10 BALANCE t.kr Passiver Egenkapital Aktiekapital Reserve for valutakursregulering Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte Aktionærerne i F.E. Bording A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat Pensioner Kreditinstitutter Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser Selskabsskat Periodeafgrænsningsposter Forpligtelser i alt Passiver i alt Side 10 af 19

11 Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt F.E. Bording A/S EGENKAPITAL Egenkapital 1. januar Totalindkomst i 1. til 3 kvartal 2013 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Regulering som følge af ændret købsprisallokering Udbytte egne aktier Køb af minoritetsinteresser Salg af egne aktier Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 30. september Totalindkomst i 4. kvartal 2013 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Regulering som følge af ændret købsprisallokering Udbytte egne aktier Køb af minoritetsinteresser Salg af egne aktier Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. december Side 11 af 19

12 Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsinteresser Egenkapital i alt F.E. Bording A/S EGENKAPITAL Egenkapital 1. januar Totalindkomst i 1 til 3. kvt Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Regulering som følge af ændret købsprisallokering Udbytte egne aktier Køb af minoritetsinteresser Salg af egne aktier Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 30. september Side 12 af 19

13 PENGESTRØMSOPGØRELSE t.kr Resultat før skat Regulering for ikke likvide poster Af- og nedskrivninger Andre driftsposter netto Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital Ændring i driftskapital Pengestrøm fra primær drift Renteindtægter betalt Renteomkostninger betalt Pengestrøm fra ordinær drift Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktivitet Køb af materielle og immaterielle aktiver Salg af materielle og immaterielle aktiver Udbytte associerede virksomhed 105 Køb af aktivitet Køb af dattervirksomheder Køb af dattervirksomheder, betaling vedrører tidligere køb Køb af minoritetsinteresser Køb af kapitalandele i andre virksomheder Pengestrøm fra investeringsaktivitet Fremmedfinansiering: Formindskelse af gæld til kreditinstitutter Tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser Afdrag af anden gæld Aktionærerne: Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Salg af egne aktier Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Periodens pengestrøm Likvider primo Kursregulering af likvider Likvider ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance. Side 13 af 19

14 NOTER 1. Segmentoplysninger t.kr. Grafisk Kommunikation IT-Kommunikation Rapporteringspligtige segmenter i alt Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Direkte produktionsomkostninger Øvrige produktionsomkostninger Kapacitetsomkostninger Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Andre driftsposter Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer* Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser / Grafisk Kommunikation IT-Kommunikation Rapporteringspligtige segmenter i alt Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Direkte produktionsomkostninger Øvrige produktionsomkostninger Kapacitetsomkostninger Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Andre driftsposter Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer* Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser *Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver Side 14 af 19

15 1. Segmentoplysninger Koncernen har følgende forretningsområder, der produktmæssigt er adskilte og udgøres af Grafisk kommunikation og itkommunikation. Grafisk kommunikation er rådgivning og salg af marketingkommunikation og tryksager. It-kommunikation er rådgivning om og salg af it-baserede produkter. Geografiske oplysninger Den geografiske fordeling af eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes tilhørsforhold i Bording Koncernen og dermed selskabernes geografiske fordeling. Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige vilkår. t.kr Geografiske oplysninger Omsætning Langfristede aktiver Omsætning Langfristede aktiver Danmark Sverige Norge I alt Væsentlige kunder Der er ingen kunder, der udgør 5 % eller mere af Koncernomsætningen. Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser Omsætning Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter Eliminering af intern omsætning mellem segmenter Omsætning i alt. jf. resultatopgørelsen Resultat Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter Resultat af alle andre driftssegmenter Resultat før skat jf. resultatopgørelsen Aktiver Totale aktiver for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv Aktiver i alt jf. balancen Forpligtelser Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv Forpligtelser i alt jf. balancen Side 15 af 19

16 NOTER 2. Overtagelse af aktivitet t.kr. Bording Koncernen har pr. 1. maj 2014 overtaget udvalgte aktiviteter fra Formula A/S. De overtagne aktiviteter indgår i henholdsvis datterselskaberne Bording A/S og Jysk Formular Print A/S. Specifikation af indregnede overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunkt t.kr. Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Andre immaterielle rettigheder Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 150 Varebeholdninger Tilgodehavender 839 Kreditinstitutter Anden gæld Samlet købesum Købsvederlag Udskudt betaling Kontant købsvederlag Købsvederlaget udgjorde t.kr., hvoraf t.kr. er betalt kontant, t.kr. er indregnet i balancen til senere betaling. Den senere betaling udgøres af earnout på en forventet omsætning på overtagne kunder, som forfalder til betaling senest den 1. juli Andre immaterielle aktiver består af rettigheder til kunderelationer og afskrives løbende. Købsallokeringen er foreløbig. Side 16 af 19

17 NOTER 3. Køb af dattervirksomhed t.kr. F.E. Bording A/S har den 1. juli 2014 overtaget kontrollen over RelationshusetGEKKO ApS ved overtagelsen af 55 % af aktierne. RelationshusetGEKKO ApS tilfører Koncernen nye kompetencer inden for rådgivning om kundekommunikation og relationsmarkedsføring. Specifikation af indregnede overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunkt Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Materielle aktiver 222 Varebeholdninger Tilgodehavender Likvide beholdninger 2 Udskudt skat -193 Leverandørgæld Skat -201 Anden gæld Overtagne nettoaktiver 872 F.E. Bordings andel af nettoaktiver 55 % 480 Minoritetsinteressens andel af nettoaktiver 45 % Dagsværdi af virksomhed i alt Goodwill i alt Efter købet ser fordelingen af goodwill således ud: F.E. Bording, 55 % Minoritetsinteresser, 45 % Side 17 af 19

18 NOTER 3. Køb af dattervirksomhed fortsat Kontant købsvederlag Købsvederlaget udgjorde t.kr., hvoraf t.kr. er betalt kontant. Den betingede betaling, bliver opgjort ved godkendelsen af årsregnskabet 2016 og er opgjort t.kr. Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort til t.kr. Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab og knowhow samt forventet synergi fra sammenlægningen med Bording Koncernen. Der er indregnet goodwill på minoritetsinteressen. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget. Købsprisallokeringen er foreløbig. Opgørelse af dagsværdier I overtagne aktiver indgår tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på t.kr., hvilket også svarer til tilgodehavendes nominelle værdi. Tilgodehavenderne er efterfølgende indbetalt. Der har ikke været transaktionsomkostninger i forbindelse med opkøbet. Side 18 af 19

19 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2014 for F.E. Bording A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2014 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står overfor. Søborg, den 24. november 2014 Direktion Hans Therp Adm. Direktør Bestyrelse Raimo Issal Peter Normann Keld Thorsen Formand Næstformand Bernt Johan Therp Jeannett Thinghuus Kurt Jensen Jørgen Hansen Side 19 af 19