Årsregnskabsmeddelelse 2002 mar 27, 2003

Transkript

1 Aktionærsekretariatet Asia House Indiakaj København Ø Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads København K Tel.: Fax: eac@eac.dk Internet: CVR.nr.: Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2003 Årsregnskabsmeddelelse 2002 mar 27, 2003 Resumé: Årets resultat oversteg de seneste forventninger. Nettoomsætningen blev DKK mio. og målt i lokal valutaer steg salget i alle strategiske forretninger. Resultatet før skat blev DKK 311 mio. Nettoresultatet blev DKK 190 mio. Fortsat vækst forventes i 2003 målt i lokale valutaer for de asiatiske forretninger, mens forventningerne til EAC Foods er mere usikre, omend et primært driftsresultat på niveau med 2002 forventes. Det primære driftsresultat forventes at blive omkring DKK 300 mio. Med venlig hilsen, Yderligere information: Viceadm. direktør Niels Henrik Jensen, tel: eller (mobil) Viceadm. direktør, Group CFO Iqbal Jumabhoy, , (mobil) eller i.jumabhoy@eac.com.sg

2 Hovedpunkter Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien steg med 3% i DKK sammenlignet med 2001 til DKK mio. Nettoomsætningen for koncernen blev DKK mio. DKK mio. mindre end i Salg af ikke-strategiske virksomheder udgjorde DKK 855 mio. af reduktionen, mens devalueringen af den venezuelanske Bolivar mod USD havde en negativ effekt på DKK 742 mio. og svækkelsen af USD-relaterede asiatiske valutaer til DKK havde en samlet negativ effekt på nettoomsætningen svarende til DKK 344 mio., ialt omkring DKK mio. eller 14%. Koncernens primære driftsresultat af den underliggende drift blev på DKK 341 mio. DKK 10,1 mio. bedre end forventet. Forbedringen skyldes primært bedre resultater end forventet i EAC Nutrition og EAC Industrial Ingredients i 4. kvartal. EAC Nutrition nåede en solid indtjeningsmargin på 9,5% på trods af omkostninger i forbindelse med produkttilbagekaldelsen i Thailand. Bruttomarginerne er steget, udviklingen i Thailand er på ret kurs som forventet, og der har været en stærk salgsudvikling i Kina. EAC Industrial Ingredients opnåede et bedre resultat end forventet med to-cifret vækst i salg og indtjening. EAC Foods øgede sin markedsandel yderligere, men blev hårdt ramt af devalueringen af VEB og generalstrejken. EAC Moving & Relocation Services resultater blev lidt lavere end forventet. Koncernens resultat før skat af den underliggende drift blev DKK 325 mio., hvilket er en nedgang på DKK 120 mio. i forhold til 2001-resultatet på DKK 445 mio. primært som følge af et lavere resultat før skat i EAC Foods og frasalg af ikke-strategiske forretninger. Nettoresultatet af den underliggende drift blev på DKK 198 mio. Nettoresultatet af den fortsættende underliggende drift blev på DKK 202 mio., hvilket er på niveau med resultatet i 2001 på DKK 201 mio. Egenkapitalen faldt svagt til DKK mio. fra DKK mio. ved udgangen af Svækkelsen af USD i forhold til DKK var ved udgangen af 2002 på ca. 16% sammenholdt med ultimo Det medførte en væsentlig valutakursregulering og påvirkede egenkapitalen med DKK 320 mio. Forrentningen af investeret kapital blev på 15,5% mod 21,9% i Indtjeningen pr. aktie blev DKK 9,6 fra et højt niveau på DKK 20,6 i Forventninger til 2003: Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien forventes at vise fortsat vækst målt i lokale valutaer, mens nettoomsætningen målt i DKK ventes at blive på niveau med For EAC Foods ventes nettoomsætningen at blive ca. 15% lavere end i 2002 i DKK baseret på en fortsat svækkelse af USD. Driftsresultatet for koncernen baseret på den underliggende drift ventes at blive ca. DKK 300 mio. mod DKK 341 mio. i Den forventede reduktion skyldes primært lavere valutakurser. 1

3 Hovedtal og nøgletal DKK mio * 2000* 1999** 1998** RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning Indtjening før renter, skatter og afskrivninger (EBITDA) Primært driftsresultat (EBIT) Resultat af finansielle poster Værdiregulering af finansielle aktiver Skat af ordinær drift Resultat efter skat af ordinær drift ØK s andel af årets resultat BALANCE Samlede aktiver, ultimo Omsætningsformue, ultimo Rentebærende nettogæld, ultimo Rentebærende nettogæld, gennemsnit Investeret kapital, ultimo Minoritetsinteresser Egenkapital Likvide midler Årets investeringer i anlægsaktiver NØGLETAL Overskudsgrad (%) 5,7 7,4 8,8 4,3 2,3 Rentedækning 22,7 12,1 7,8 2,3 0,9 Selvfinansieringsgrad (%) 60,4 57,8 42,4 31,6 21,7 Forrentning af investeret kapital (%) 15,5 21,9 29,8 16,6 6,7 Forrentning af moderselskabets egenkapital (%) 7,2 16,9 21,0 5,5-7,6 EPS (i DKK) 9,6 20,6 20,2 4,1-5,5 Indre værdi pr. aktie 135,5 131,8 112,0 77,3 70,8 Børskurs pr. aktie, ultimo 162,0 186,8 168,7 77,0 43,9 Antal medarbejdere, ultimo * Sammenligningstallene for 2001 og 2000 er justeret, således at de afspejler justeringerne som følge af implementeringen af den nye danske årsregnskabslov, som selskabet følger med virkning fra 1. januar ** Som følge af de senere års væsentlige ændringer i koncernstrukturen er det ikke muligt for ØK at tilvejebringe tilstrækkelige oplysninger til brug for sammenligning af hoved- og nøgletal. Hoved- og nøgletal for årene 1998 og 1999 i ovenstående oversigt er således ikke justeret, således at de afspejler anvendelsen af den nye årsregnskabslov. Desuden er ovenstående hoved- og nøgletal for årene 1998 og 1999 ikke justeret, så de afspejler den nye regnskabspraksis for udskudt skat. Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens vejledning. 2

4 Begivenheder i året 2002 blev året, hvor ØK nåede målet fra 1998 om at fokusere på koncernens fire strategiske forretninger EAC Nutrition, EAC Industrial Ingredients og EAC Moving & Relocation Services i Asien samt EAC Foods i Sydamerika. ØK står nu i en stærk position med henblik på at gennemføre en vækststrategi både organisk og ved opkøb. Opbygning af strategiske forretninger EAC Nutrition: Med virkning fra udgangen af 2002 har EAC Nutrition erhvervet det markedsførende varemærke Protinex, Protinex know-how samt varemærket Dumex i Indien fra Pfizer Products Inc. for DKK 105 mio.. Købet har givet direkte adgang til det indiske marked for ernæringsprodukter. Der er fortsat foretaget betydelige investeringer i opbygning af markedsandele og varemærker. EAC Foods: Fortsatte produktivitetsforbedringer og lancering af 19 nye produkter gennemførtes i Øgede markedsandele har desuden cementeret den markedsledende position i både Venezuela og Ecuador. EAC Industrial Ingredients: Nye aktiviteter i Singapore og Malaysia, har sammen med de eksisterende forretninger i Thailand, Filippinerne, Indonesien og Indokina givet EAC Industrial Ingredients fuld regional dækning i Sydøstasien. Dette vil fremme indførelsen af en sammenhængende strategi for området over for kunder og leverandører. EAC Moving & Relocation Services: Ekspansion til Chongqing har øget antallet af kontorer i Kina til 12. Forretningen er således positioneret til at kunne drage fordel af den forventede positive økonomiske udvikling i Kina, som er understøttet af Kinas medlemskab af Verdenshandelsorganisationen og fortsatte udenlandske investeringer. Restrukturering I 2002 involverede restruktureringen af ØK-koncernen frasalg af følgende ikke-strategiske forretninger.: I februar Fibertex A/S, hvilket resulterede i en engangsindtægt på ca. DKK 40 mio. I august de sidste aktiviteter i Afrika til bogført værdi. I september Technical Marketing aktiviteter i Malaysia til lidt under bogført værdi. Med virkning fra 30. september joint venture Chemtrans Asiatic Ltd. i Thailand til lidt over bogført værdi. Med virkning fra 31. december Marketing Services aktiviteter i Malaysia ca. til bogført værdi. Andre aktiviteter ØK har stadig mindre kapitalinteresser i Global Wool i Indien, UNZA Vietnam (et joint venture indenfor personlige plejeprodukter) og EAC Transport Agencies, Malaysia samt oppebærer provisionsindtægter fra egne projektaktiviteter baseret i EAC Trading, Danmark. Disse aktiviteter er samlet set overskudsgivende. Aftalen med National Foods Limited fra Australien og Sodima SA fra Frankrig om ØK s salg af det franchise, som omfatter Yoplait-mejeriprodukterne blev annulleret i 4. kvartal. ØK og Sodima SA arbejder nu med alternative løsninger for Yoplait-forretningen i Kina. DKK 10 mio af den modtagne betaling i 1. kvartal 2002, blev tilbageført i 4. kvartal. Væsentlige begivenheder i var et år, hvor resultatet blev påvirket af en række udefra kommende hændelser. Tilbagekaldelsen af EAC Nutritions mælkepulverprodukter under mærkerne Mamex og Mamil i Thailand påvirkede resultatet for EAC Nutrition med ca. DKK 44 mio. ØK har rejst krav om erstatning overfor Arla Food Ingredients amba, der leverede de forurenede produkter. 3

5 Devalueringen af VEB med 46% i forhold til USD og 55% i forhold til DKK har påvirket resultaterne i EAC Foods i Venezuela væsentligt. Herudover førte generalstrejken i december til et midlertidigt produktionsstop, og distributionen var påvirket af både mangel på brændstof og kortere åbningstider i supermarkederne. Aktietilbagekøbsprogram ØK har i 1. kvartal 2002 afsluttet det aktietilbagekøbsprogram, der blev vedtaget på den ordinære generalforsamling i 2001 med købet af yderligere egne aktier for DKK 33 mio. til en gennemsnitlig kurs på DKK 190 pr. aktie. Det samlede antal tilbagekøbte aktier under denne ordning var således Aktierne er blevet annulleret, og selskabets aktiekapital blev nedsat med DKK 39,9 mio. pr. 4. september ØK påbegyndte i 2. kvartal et nyt aktietilbagekøbsprogram som vedtaget på den ordinære generalforsamling i Der var pr. 31. december 2002 købt aktier for DKK 60,5 mio. til en gennemsnitlig kurs på DKK 163 pr. aktie. Udbytte På generalforsamlingen den 30. april 2003 vil bestyrelsen forslå, at der udloddes udbytte på DKK 3,5 pr. aktie, svarende til 36,5% af earnings per share i 2002 eller 5% af den nominelle aktiekapital. Tilbagetræden fra bestyrelsen Den 17. januar 2003 trådte Hsieh Fu Hua tilbage fra bestyrelsen med øjeblikkelig virkning efter at være blevet udnævnt til administrerende direktør for fondsbørsen i Singapore, hvilket medfører et krav om tilbagetræden fra alle bestyrelsesposter i børsnoterede selskaber. 4

6 Regnskabsberetning 2002 Ændringer i regnskabspraksis Efter indførelsen af den nye danske årsregnskabslov har ØK ændret regnskabspraksis. Virkningen på regnskabet for 2002 er vist i nedenstående tabel. Den samlede virkning af ændringerne i regnskabspraksis i 2000 og 2001 har været uvæsentlig. Regnskabspraksis for omkostninger på varebeholdninger er ændret, således at der nu indregnes indirekte produktionsomkostninger, der ikke har været fuldt indregnet under den hidtidige praksis. Virkningen af denne praksisændring har medført en indtægt på DKK 3 mio. i Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi på balancedagen. Indregning af den gevinst eller det tab, som opstår ved sikring, afhænger af karakteren af den sikrede post. Virkningen af ændringen i regnskabspraksis vedrørende sikring af fremtidige transaktioner/bindende tilsagn om likviditet (sikring af pengestrømme) indregnes på egenkapitalen, indtil transaktionen/tilsagnet realiseres. Afledte finansielle instrumenter er hidtil behandlet som poster uden for balancen. Virkningen af denne praksisændring har medført en justering på DKK 1 mio. af egenkapitalen i Derudover er den anvendte regnskabspraksis for finansiel leasing ændret. Denne ændring har ikke medført ændringer i resultatet for 2002, sammenligningstal eller nøgletal. Primært Resultat Netto- Egen- Samlede DKK mio. driftsresultat før skat resultat kapital aktiver Ændringer til hele året 2002: Før ændringer i regnskabspraksis Virkning af ændring i praksis for: Varebeholdninger Finansielle instrumenter -1 Efter ændringer i regnskabspraksis Ændringer til hele året 2001: Før ændringer i regnskabspraksis Virkning af ændring i praksis for: Varebeholdninger Efter ændringer i regnskabspraksis Der er foretaget visse redaktionelle justeringer og præciseringer, som ikke udgør ændringer i regnskabspraksis. Derudover er der foretaget nogle få reklassifikationer i balancen. De væsentlige aspekter af den nye regnskabspraksis er gengivet i et appendix til kvartalsmeddelelsen for 1. kvartal

7 Koncernresultatopgørelse DKK mio Nettoomsætning Vareforbrug Bruttoresultat Andel af resultat før skat i associerede virksomheder Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Afskrivning på koncerngoodwill Andre driftsudgifter Andre driftsindtægter Primært driftsresultat Finansielle indtægter og omkostninger, netto Værdiregulering af finansielle aktiver Resultat før skat Skat Resultat efter skat Minoritetsinteresser ØK s andel af årets resultat Koncernens nettoomsætning blev på DKK mio., hvilket er DKK mio. lavere end i Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien steg med 3% til DKK mio. i overensstemmelse med forventningerne. Væksten i nettoomsætningen målt i lokal valuta i de strategiske forretninger kunne dog ikke opveje valutakursforskelle tæt på DKK 1 mia. samt bortfald af DKK 855 mio. som følge af frasalg af ikke-strategiske forretninger. Nettoomsætningen i EAC Industrial Ingredients og EAC Moving & Relocation Services steg med en lav to-cifret procentsats, og nettoomsætningen i EAC Nutrition blev på ca. DKK 1,9 mia. i 2002, hvilket næsten var på niveau med I 2001 inkluderede nettoomsætningen dog salg af juicekoncentrater under Sunquick mærket. Justeret for dette salg og for valutakursreguleringer steg nettoomsætningen i EAC Nutrition med 7%. Sammenligningen mellem 2002 og 2001 er påvirket af valutakursudviklingen. Hvis 2001 kursen anvendes i konsolideringen af de regnskabsmæssige resultater for 2002, viser nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien en stigning på 8%. Nettoomsætningen for EAC Foods steg med 6% i Venezuela målt i VEB mod et fald på 48% målt i DKK. Nettoomsætningen i Ecuador steg 22% i USD og opvejede til dels kurseffekten. Konsolideret faldt nettoomsætningen i EAC Foods med 32% målt i DKK. Vareforbruget blev reduceret med 23% i forhold til 2001 til DKK mio. i 2002 og bruttomarginen for koncernen blev på 28% sammenholdt med 25% i 2001 inklusiv effekten af frasalg af ikke-strategiske forretninger og valutakurs- omregning. Bruttoresultatet for de strategiske forretninger blev på DKK mio., eller 3% under Bruttoavancen for de strategiske forretninger blev på 35% i 2002 mod 32% i 2001, primært på baggrund af en forbedret bruttoavance for EAC Nutrition som følge af lavere råvareomkostninger og en udvidelse af egne produktionsanlæg i Malaysia og Thailand. De tre strategiske forretninger i Asien viste alle positiv tocifret vækst i bruttoresultatet i 2002 i forhold til Andelen af resultatet i associerede virksomheder faldt til DKK 50 mio. fra DKK 71 mio. i 2001 primært som følge af frasalg af Fibertex A/S. Joint ventures i Thailand fortsatte den positive udvikling med en stigning i resultatet fra 2001 på DKK 9 mio til DKK 39 mio. 6 Salgs- og distributionsomkostningerne faldt svagt i forhold til 2001 til DKK mio. Målt i forhold til omsætningen steg salgs- og distributionsomkostninger til 18% fra 15% i Denne stigning skyldes primært en væsentlig stigning i markedsføringsomkostningerne hos EAC Nutrition på ca. 4 procentpoint målt i forhold til nettoomsætningen i Den øgede marketingsupport i Kina og Filippinerne er en afspejling af de fortsatte bestræbelser på at opbygge Brand Equity for Dumex, hvori-

8 mod stigningen i marketingsupport i Thailand primært er sket for at minimere virkningen af produkttilbagekaldelsen i juli på Dumex-varemærket. Faldet i administrationsomkostninger fra DKK 388 mio. i 2001 til DKK 332 mio. i 2002 skyldes primært frasalg af aktiviteter i Japan, Nigeria og Malaysia. Administrationsomkostningerne i de strategiske forretninger blev reduceret med DKK 17 mio. til DKK 229 mio. Målt i forhold til nettoomsætningen udgør omkostningerne fortsat 5%. Administrationsomkostninger opført som ufordelte omkostninger udgør fortsat DKK 74 mio. Afskrivning på koncerngoodwill på DKK 17 mio. kan henføres til goodwill opstået ved køb af minoritetsaktieposter i Dumex Thailand, Dumex Malaysia og INC Shanghai, samt Ecuadasa i Ecuador og erhvervelsen af Global Silverhawk koncernen. I andre driftsudgifter for året på DKK 71 mio. indgår en hensættelse vedrørende en verserende sag om toldtarifklassificering i forbindelse med import af råmaterialer til Thailand, reguleringer til tidligere år primært i forbindelse med salg af Chevron Atlantic, samt tab i forbindelse med salg af dattervirksomheder i Malaysia og Nigeria. Andre driftsindtægter på DKK 90 mio. omfatteren fortjeneste på salg af Fibertex A/S, fortjeneste på salg af ejendomme i Malaysia, DS Industries samt lejeindtægter fra tredjepart. I andre driftsindtægter i 2001 på DKK 197 mio., indgik fortjeneste på transaktionen vedr. Zeneca Agro, overskud på salg af ejendomme i Malaysia og Nigeria. Ovennævnte driftsudgifter eller -indtægter betragtes hovedsageligt som engangsposter. Flertallet af engangsposterne er et resultat af den omstrukturering af koncernen, som påbegyndtes i Nettoengangsposter med virkning på det primære driftsresultat beløb sig i 2002 til DKK 12 mio., mens et nettobeløb på DKK 74 mio. blev henført til engangsposter i Der er justeret for disse engangsposter i sammenligningen af udviklingen i det primære driftsresultat for koncernen og forretningsområderne. DKK mio Primært driftsresultat af løbende underliggende drift Frasolgte aktiviteter 7 66 Primært driftsresultat af underliggende drift Fortjeneste på Havnestad-projektet Fortjeneste ved salg af ejendomme og omstrukturering, netto Ekstraordinær goodwill-afskrivning Andre poster, der ikke er direkte relateret til den løbende drift, netto Bogført primært driftsresultat Det primære driftsresultat for koncernen blev på DKK 353 mio., hvilket udgør et markant fald i forhold til sidste år. Hvis der korrigeres for engangsposter, bliver det sammenlignelige primære driftsresultat af den underliggende drift på DKK 341 mio.. Det er en forbedring i forhold til den senest udmeldte forventning i december 2002 om et resultat på DKK 310 mio.. Udviklingen kan primært tilskrives bedre resultater i EAC Industrial Ingredients og EAC Nutrition i december. Det primære driftsresultat fra de strategiske forretninger udgør DKK 386 mio. mod DKK 522 mio. i 2001, mens det primære driftsresultat af den underliggende drift for de strategiske forretninger blev DKK 384 mio. mod DKK 462 mio. i Hovedårsagen til faldet på DKK 78 mio. var det forringede resultat hos EAC Foods, som noterede et fald på DKK 82 mio. til DKK 98 mio.. Faldet var forårsaget af de ugunstige markedsforhold efter devalueringen af VEB i februar og politisk usikkerhed i forbindelse med en generalstrejke, der fortsatte i hele den for salget vigtige december måned. Koncernens overskudsgrad lå på 5,7% i 2002 mod 7,4% sidste år. Hvis der korrigeres for engangsposter og frasolgte forretninger, bliver overskudsgraden for 2002 på 7,2% mod 7,7% i Hovedårsagen til faldet var en lavere overskudsgrad i EAC Foods. 7

9 DKK mio Renteindtægter Renteomkostninger Renteindtægter og -omkostninger, netto Kursgevinster 45 4 Omregningsregulering Finansielle indtægter og omkostninger, netto Koncernens finansielle nettoomkostninger blev på DKK 15 mio. i 2002 mod DKK 47 mio. året før. Dette er det laveste niveau i ti år, og forbedringen skyldes primært stigningen i likvide midler samt nedbringelsen af den rentebærende bruttogæld. EAC Foods har haft en væsentlig indflydelse på koncernens finansielle poster i Når der ses bort fra EAC Foods, har den resterende del af koncernen haft en finansiel nettoindtægt på DKK 33 mio. i 2002 mod en finansiel nettoomkostning på DKK 14 mio. året før. Dette er en væsentlig forbedring og afspejler en effektiv finansiel strategi. De finansielle omkostninger i EAC Foods vedrører delvist omkostningen til kurssikring af valutarisici på likviditetsforbundne balanceeksponeringer mellem VEB og USD og delvist banktransaktionsgebyrer introduceret i Værdireguleringen af finansielle anlægsaktiver udgjorde en omkostning på DKK 5 mio. mod en indtægt på DKK 75 mio. i DKK 5 mio. vedrører en nedskrivning af en kapitalandel i Det Danske Stålvalseværk til nul. Indtægten fra værdiregulering i 2001 vedrørte salg af en aktiepost i en containerproducerende virksomhed i Kina. Koncernens resultat før skat faldt med 44% fra 2001 til DKK 333 mio. i 2002 påvirket af engangsposter samt frasalg af ikke-strategiske forretninger. Resultatet før skat af den underliggende drift blev på DKK 325 mio., hvilket var bedre end de forventede DKK 280 mio. meddelt i december 2002, men dårligere end resultatet før skat af den underliggende drift i 2001 på DKK 445 mio. Faldet skyldes primært et lavere resultat før skat i EAC Foods på DKK 100 mio. samt frasalg af ikke-strategiske forretninger, som i 2001 gav en fortjeneste på DKK 56 mio. Koncernens skatteudgift på DKK 133 mio. resulterer i en effektiv skatteprocent på 40 primært som følge af skattevirkningen af permanente afvigelser, dvs. ikke-fradragsberettigede omkostninger i forbindelse med frasalg af ikke-strategiske forretninger samt effekten fra underskudsgivende enheder. Minoritetsinteressernes andel af resultatet i 2002 faldt til DKK 10 mio. som følge af erhvervelse af minoritetsaktieposter i EAC Nutrition i de seneste to år, frasalg af aktiviteter i Afrika med minoritetsaktieposter samt et lavere resultat i EAC Holdings (Malaysia), hvor minoritetsandelen er 40%. EAC s andel af nettoresultatet blev DKK 190 mio. i forhold til DKK 421 mio. i Nettoresultatet af den underliggende drift for 2002 blev bedre end forventet og nåede DKK 198 mio. Nettoresultatet fra den fortsættende underliggende drift blev DKK 202 mio., på niveau med resultatet i 2001 på DKK 201 mio. 8

10 Koncernbalance DKK mio Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender Værdipapirer Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Aktiekapital Andre reserver og overførsel Egenkapital Minoritetsinteresser Hensatte forpligtelser Langfristet gæld Kortfristet gæld Passiver i alt Sammenligningen af balancen ved udgangen af hhv og 2001 er væsentligt påvirket af udviklingen i den anvendte omregningskurs. Der er eksponering i forhold til USD eller relaterede valutaer på hovedparten af ØK s investeringer i koncernvirksomheder. Kursen mellem USD og DKK var ved årets udgang 708,22 sammenholdt med 840,95 in 2001, en styrkelse på 16% af DKK mod USD. Stigningen på DKK 88 mio. i immaterielle anlægsaktiver til DKK 335 mio. ved udgangen af 2002 vedrører primært erhvervelse af varemærker og know-how for DKK 105 mio. i Indien under EAC Nutrition. ØK-koncernen har i årets løb investeret ca. DKK 119 mio. i materielle anlægsaktiver, hvoraf 95% har været inden for de strategiske forretninger. Større erhvervelser eller projekter påbegyndt i 2002 omfatter: En teknisk opgradering af udstyr til blanding af flydende ingredienser på EAC Nutritions fabrik i Kina. Nyt blandingsudstyr og -anlæg til EAC Nutrition i Malaysia i overensstemmelse med planerne om yderligere integrering i produktionskæden. En yderligere posepakkelinie til EAC Nutrition i Kina for at imødekomme den stigende efterspørgsel. Øget kølekapacitet på EAC Foods slagteri i Venezuela for at imødekomme produktivitetforbedringer. Etablering af et internt datacenter i Hong Kong til EAC Moving & Relocations Services for Move Manager-systemet samt et nyt fælles bogføringssystem for forretningsenhederne i EAC Moving & Relocations Services. Faldet i materielle anlægsaktiver fra DKK mio. i 2001 til DKK 882 mio. ved udgangen af 2002 er primært forårsaget af kursreguleringer og frasalg af ikke-strategiske forretninger. Afskrivningerne for året udgjorde DKK 147 mio. mod en investering i materielle anlægsaktiver på DKK 119 mio. Finansielle anlægsaktiver blev reduceret med DKK 191 mio. til DKK 267 mio. ved årets udgang primært som følge af frasalg af Fibertex A/S. 9

11 Varebeholdninger ved årets udgang udgjorde DKK 459 mio., eller et fald på DKK 310 mio. fra Ca. DKK 180 mio. af reduktionen kan henføres til frasalget af ØK s tekniske aktiviteter i Nigeria og Malaysia, og ca. DKK 80 mio. kan henføres til et fald i lagerne hos de fleste forretningsenheder under EAC Nutrition som følge af fortsat fokus på styring af driftskapitalen. Der er sket en væsentlig reduktion i tilgodehavender fra DKK mio. ved udgangen af 2001 til DKK 994 mio. ved udgangen af 2002, hvilket primært skyldes modtagelse af betalinger vedrørende Havnestad-projektet under DS Industries, salg af EAC Japan og ejendomme i Malaysia samt kursregulering på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser. Værdipapirer steg med DKK 105 mio. til DKK 301 mio. ved årets udgang, hvilket afspejler en større portefølje af obligationer og andre værdipapirer i moderselskabet. Likvide beholdninger steg med DKK 453 mio. som følge af indbetalingerne fra Havnestad-projektet og EAC Japan samt frasalg af Fibertex A/S og ejendomme i Malaysia. Ca. DKK 570 mio. af koncernens likvide beholdninger på DKK mio. ved årets udgang er i moderselskabet. Egenkapitalopgørelse for koncernen Aktie- Andre reserver Egen- DKK mio. kapital og overførsel kapital Primosaldo Årets resultat Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer Realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer Køb/salg af egne aktier Annullering af aktier Egenkapitalen faldt svagt til DKK mio. fra DKK mio. ved udgangen af Med en svækkelse af USD i forhold til DKK på ca. 16% ved udgangen af 2002 i forhold til ultimo 2001 var valutakursreguleringen væsentlig med en påvirkning på DKK 320 mio. ØK s politik for kurssikring af valutarisici resulterede i modregning af urealiserede og realiserede gevinster på DKK 153 mio. på egenkapitalen. Aktietilbagekøbsprogrammerne har tilsammen reduceret egenkapitalen med DKK 91 mio., og annulleringen af aktier med virkning fra 4. september 2002 har reduceret aktiekapitalen med DKK 40 mio. til DKK mio. Minoritetsinteresserne blev reduceret med DKK 77 mio. til DKK 146 mio. ved årets udgang primært som følge af tab i EAC (Holdings) Malaysia, hvor minoritetsandelen er 40%, samt frasalg af aktiviteter i Nigeria og valutakursreguleringer. I andre hensatte forpligtelser på DKK 86 mio. indgår en hensættelse vedrørende en sag om toldtarifklassification i forbindelse med import af råvarer i Thailand for EAC Nutrition samt en hensættelse til fratrædelsesordninger i EAC Foods i henhold til arbejdsmarkedslovgivningen i Venezuela. Langfristet gæld på DKK 156 mio. ved årets udgang var påvirket af omregningsreguleringer, urealiserede kursforskelle samt afdrag i årets løb. 10

12 Kortfristet gæld blev reduceret med DKK 444 mio. til DKK mio. ved årets udgang, hvilket primært skyldes en reduktion i kortfristede banklån på DKK 200 mio., og en reduktion i leverandører af varer og tjenesteydelser på DKK 142 mio. som følge af frasalg af forretninger. Investeret kapital ved årets udgang var på DKK mio. mod DKK mio. ved udgangen af Af denne reduktion på mere end DKK 1 mia. kan ca. DKK 350 mio. henføres til frasalg af ikke-strategiske forretninger og ca. DKK 440 mio. til en reduktion af investeret kapital under Andre Aktiviteter efter modtagelse af betalinger i forbindelse med Havnestad-projektet og ejendomme i Malaysia. Den resterende del af reduktionen kan primært henføres til omregningseffekten på saldi hos EAC Foods. Forrentningen af investeret kapital blev på 15,5% mod 21,9% for Indtjeningen pr. aktie faldt til DKK 9,6 fra det høje niveau på DKK 20,6 i Aktiekursen var DKK 162,0 ved udgangen af 2002 fra DKK 186,8 ved udgangen af Trods faldet klarede ØK s aktiekurs sig bedre end KFX indekset. Pengestrømsopgørelse for koncernen DKK mio Pengestrømme fra driften Pengestrømme fra investeringer og frasalg Pengestrømme fra finansiering Pengestrømme i alt Kursregulering af likvider Likvider, ultimo Pengestrømme fra driften steg væsentligt i forhold til De primære ændringer vedrører den fortsatte tilpasning af koncernen, hvor modtagelse af provenu fra salg af aktiviteter i løbet af 2001 og 2002 har påvirket pengestrømmene positivt i Endvidere er der sket en reduktion i driftskapitalen for de strategiske forretninger. Pengestrømme fra investeringer og frasalg beløb sig til DKK 31 mio., heraf ca. DKK 230 mio. til investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver, og ca. DKK 270 mio. modtaget i provenu fra salg af aktiviteter. 11

13 FORVENTNINGER TIL 2003 Forventningerne til koncernen for 2003 er baseret på den eksisterende sammensætning af forretninger i ØK koncernen. Forventningerne er baseret på de valutakurser, der er gældende i begyndelsen af 2003, mens de faktiske resultater for 2003 vil blive konsolideret ved anvendelse af årets gennemsnitlige kurser. Dette kan potentielt medføre væsentlige udsving afhængigt af udviklingen i valutakurserne. EAC Nutrition Det forventes at Kina vil fortsætte den tocifrede vækst og således fortsat være drivkraften bag væksten i EAC Nutrition.Den økonomiske vækst for de to øvrige store markeder, Malaysia og Thailand, forventes ligeledes at fortsætte den positive udvikling fra 2002, og markedsandelene forventes i begyndelsen af 2003 igen at nå niveauet fra før produkttilbagekaldelsen i Thailand. Målt i lokale valutaer forventes det, at EAC Nutrition vil opnå tæt på tocifret omsætningsvækst i forhold til Omregnet til DKK forventes omsætningen dog at blive på niveau med 2002, forudsat at kursen mellem DKK/USD holder sig på det samme gennemsnitlige niveau som i de første måneder af Samlet set forventes overskudsgraden at blive på niveau med Mælkepriserne vil ligge på et lidt højere niveau i 2003, men effekten heraf vil blive udjævnet af leveringskontrakter for året indgået i slutningen af Fortsatte investeringer i nye markeder, nu også Indien, er sammen med høje markedsføringsomkostninger vigtige elementer for opnåelsen af EAC Nutritions langsigtede mål. EAC Foods Den økonomiske og politiske situation i Venezuela er fortsat ustabil, og det vurderes som hensigtsmæssigt at anlægge en forsigtig vurdering i forventningerne til EAC Foods. I Venezuela er forventningerne til 2003 baseret på følgende forudsætninger: BNP forventes at falde i 2003, hvilket vil påvirke den disponible indkomst. Kurspariteten af VEB mod USD foreløbigt fastsat til forventes at blive justeret periodevist og kan slutte året på Inflationen skønnes at ligge på omkring 40%. Rentesatsen forventes gennemsnitligt at ligge på ca. 30% for året. Et nyt valutakontrolsystem indført i Venezuela i februar 2003 forventes ikke at få nogen væsentlig indvirkning på indkøb af importerede råvarer, der kun udgør ca. 10% af vareforbruget. Med baggrund i ovenstående forventes EAC Foods nettoomsætning og primære driftsresultat målt i DKK at blive omkring 15% under På trods heraf forventes det primære driftsresultat at blive på niveau med 2002 på grund af lavere råvarepriser. Økonomien forventes igen at ekspandere i 2004, når olieproduktionen og den samlede efterspørgsel generelt er tilbage. EAC Foods førende position med hensyn til varemærker, produktions- og distributionsanlæg vil gøre det muligt for selskabet at omsætte muligheder til fornyet vækst. I Ecuador forventes nettoomsætningen at fortsætte den positive udvikling, og overskudsgraden forventes at forblive på et yderst tilfredsstillende niveau. 12

14 EAC Industrial Ingredients Der forudses fortsat vækst i I Thailand forventes distributionsforretningen fortsat at vise organisk vækst med en dobbelt så høj vækstrate som det forventede BNP på 4 4,5%. På de regionale markeder vil vækstraterne sandsynligvis fortsætte på et højere niveau i takt med at produktsortimentet udvides, og der vindes markedsandele. Som følge af den fortsatte styrkelse af DKK mod USD og USD-relaterede valutaer forventes nettoomsætningen at vise et marginalt fald målt i DKK. Der forventes en samlet forbedring af det primære driftsresultat i lokale valutaer drevet af forbedret produktivitet fra et øget forretningsomfang. Samtidig forventes det primære driftsresultat at blive påvirket af svækkelse af de høje marginer som følge af øget konkurrence samt styrkelsen af DKK i forhold til USD. Det primære driftsresultat for 2003 forventes derfor at blive lidt under EAC Moving & Relocation Services Den aktuelle politiske og økonomiske usikkerhed i verdensøkonomien forventes ikke at blive forbedret i Nettoomsætningen i DKK forventes derfor at blive lidt under niveauet i 2002 som en følge af en styrket DKK mod USD og USD-relaterede valutaer. Overskudsgraden forventes at stige fra ca. 3% i 2002 til omkring 4% i 2003 som følge af de omkostningseffektiviseringer der allerede er gennemført i 2002, kombineret med fortsat udvikling af serviceydelser som forventes at bidrage positivt til resultatet i

15 ØK-koncernen Nettoomsætningen for de strategiske forretninger i Asien forventes at vise fortsat vækst målt i lokale valutaer, mens nettoomsætningen målt i DKK ventes at blive på niveau med For EAC Foods ventes nettoomsætningen af blive ca. 15% lavere end i 2002 i DKK baseret på en fortsat styrkelse af den danske krone. Driftsresultatet for koncernens baseret på den underliggende drift ventes at blive ca. DKK 300 mio. mod DKK 341 mio. i Den forventede reduktion skyldes primært lavere valutakurser I 2003 vil ØK især i 1. halvår skulle måle sig med markant svagere valutaer i forhold til DKK i 2002, særligt i tilfældet med VEB. ØK er forsat overbevist om at koncernen, med den stærke markedsposition, som alle de strategiske forretninger besidder, har et godt udgangspunkt for fortsat vækst, uanset om den aktuelle svage økonomiske udvikling fortsætter i Fremtidig fokus ØK fokuserer fortsat på at blive en ledende virksomhed indenfor ernæringsområdet i Asien. Flere muligheder bliver evalueret som led i denne proces, herunder såvel vækst via produktudvikling og geografisk ekspansion som ved virksomhedsopkøb. ØK fortsætter dog løbende med at pleje og investere i de øvrige strategiske forretninger for derved at maksimere deres værdi. Forventningerne til 2003 er baseret på forudsætningerne opstillet for EAC Foods samt en forudsætning om, at der ikke sker yderligere væsentlige ændringer i valutakurserne. Ovenstående forventninger til 2003 udtrykker ledelsens forventninger om fremtidige begivenheder og er således i sagens natur forbundet med usikkerheder og risici, hvilket kan betyde, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra ØK s forventninger. Regnskabsmeddelsen for 2002 er oversat fra dansk til engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske tekst og den engelske oversættelse eller i øvrigt er den danske tekst gældende. Generalforsamling Den ordinære generalforsamling i vil finde sted den 30. april 2003 i Radisson SAS Falconer Center, Falkoner Allé, 2000 Frederiksberg, Danmark. Den trykte årsrapport vil foreligge i midten af april København, 27. marts 2003 Bestyrelsen, 14

16 Resultatopgørelse Moderselskab Koncern DKK mio Nettoomsætning Vareforbrug Bruttoresultat Andel af ordinært resultat før skat i dattervirksomheder Andel af resultat før skat i associerede virksomheder Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Afskrivning på koncerngoodwill Andre driftsudgifter Andre driftsindtægter Primært driftsresultat Finansielle omkostninger og -indtægter Værdiregulering af finansielle anlægsaktiver Resultat af ordinær drift Skat af årets ordinære drift Resultat efter skat af ordinær drift Minoritetsinteresser Årets resultat

17 Balance pr. 31. december Aktiver Moderselskab Koncern DKK mio Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar IT-udstyr og programmel Forudbetalinger og anlægsaktiver under opførelse Finansielle anlægsaktiver Kapitalinteresser i dattervirksomheder Kapitalinteresser i associerede virksomheder Andre investeringer Udskudt skatteaktiv Andre tilgodehavender Egne aktier Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver Varebeholdninger Forudbetalinger for varer Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg & tjenesteydelser Tilgodehavender hos dattervirksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Værdipapirer Aktier Obligationer og andre værdipapirer Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt

18 Balance pr. 31. december Passiver Moderselskab Koncern DKK mio Egenkapital Aktiekapital Ikke udloddet overskud i datter- og associerede virksomheder 65 Andre reserver og overførsel Egenkapital Minoritetsinteresser Hensatte forpligtelser Hensættelse til udskudt skat Andre hensatte forpligtelser Langfristet gæld Bankgæld Gæld til dattervirksomheder Anden gæld Kortfristet gæld Banklån Forudbetalinger fra kunder 4 21 Leverandører af varer og tjenesteydelser Vekselgæld 1 Gæld til dattervirksomheder Gæld til associerede virksomheder 4 Selskabsskat Anden gæld Periodeafgrænsningsposter Passiver i alt

19 Egenkapitalopgørelse for koncernen Andre Aktie- reserver og Egen- DKK mio. kapital overførsler kapital Årets resultat Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer -9-9 Realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer Køb af egne aktier Årets resultat Forskel ved omregning af regnskaber aflagt i udenlandsk valuta Regulering af urealiseret kursgevinst/-tab på langfristede lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer Realiseret kursgevinst/-tab på ophævede kurssikringer Køb af egne aktier Reduktion af aktiekapital

20 Pengestrømsopgørelse for koncernen DKK mio Drift ØK s andel af årets resultat Af- og nedskrivninger Værdiregulering af finansielle aktiver 5 4 Andre reguleringer Ændring i driftskapital Pengestrømme fra driften Investeringer Investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver Salg af anlægsaktiver Køb af virksomheder -3-2 Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder -197 Salg og afvikling af virksomheder Ændring i finansielle anlægsaktiver Pengestrømme fra investeringer Pengestrømme fra drift og investeringer Finansiering Ændring i kortfristet bankgæld Optagelse af langfristede lån 252 Nedbringelse af langfristet gæld Ændring i aktiebeholdning under omsætningsaktiver 2 10 Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder Køb/salg af egne aktier Valutakurs- og andre reguleringer Pengestrømme fra finansiering Pengestrømme i alt Likvider, primo Kursregulering af likvider Likvider, ultimo

21 Forretningsområder Moving & Industrial Relocation Andre frasolgte Nutrition Foods Ingredients Services aktiviteter aktiviteter Koncern DKK mio Nettoomsætning Andel af resultat før skat i associerede virksomheder Engangsposter Driftsresultat Primært driftsresultat i forretningsområdet Overskudsgrad (%) 9,5 10,0 6,9 8,6 14,1 18,3 3,0 8,8 12,9 13,5 0,4 2,7 6,7 7,9 Ufordelte omkostninger Engangsposter 6 30 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 5,7 7,4 Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i forretningsområdet, ultimo Kapitalandele i associerede virksomheder Ufordelte aktiver Aktiver i alt Forpligtelser i forretningsområdet, ultimo Ufordelte forpligtelser Forpligtelser i alt Rentebærende gæld Egenkapital i alt Forpligtelser i alt Investeret kapital i forretningsområdet Ufordelt investeret kapital 85 8 Investeret kapital Forrentning af investeret kapital (%) 25,0 30,5 16,5 26,1 31,5 37,6 14,4 40,4 6,8 3,6 3,5 19,8 18,6 23,4 Forrentning af investeret kapital -Koncern 15,5 21,9 Anlægsinvesteringer *) Ufordelte anlægsinvesteringer 1 3 Anlægsinvesteringer, i alt Afskrivninger i forretningsområdet Ufordelte afskrivninger 3 4 Afskrivninger i alt *) Negative anlægsinvesteringer omfatter salg af aktiver fra Andre aktiviteter til andre forretningsområder. 20

22 Kvartalsoversigt (urevideret) Kvartal Fuldt år Kvartal Fuldt år DKK mio. 1.kvt. 2.kvt. 3.kvt. 4.kvt 1.kvt. 2.kvt. 3.kvt. 4.kvt. EAC Nutrition Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 4,0 2,6-14,3 0,0-1,9 21,3 14,6 3,0 8,2 11,6 Primært driftsresultat Overskudsmargin (%) 12,0 11,8 2,0 11,0 9,5 13,3 10,3 7,8 8,5 10,0 EAC Foods Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 0,0-22,8-45,3-53,0-32,0 23,6 28,9 16,9 9,0 18,5 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 7,8 10,6 3,6 3,5 6,9 6,4 8,4 8,5 10,6 8,6 EAC Industrial Ingredients Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 20,7 9,5 4,5 5,8 9,8 5,3 21,5 11,5 9,9 12,0 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 14,2 15,0 14,2 12,8 14,0 11,4 39,2 10,3 11,0 18,3 EAC Moving & Relocation Services Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 16,7 5,8 8,9 23,7 12,7 50,0 60,0 51,7-14,9 31,1 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 1,0 2,4 8,2-0,8 2,9 8,9 6,7 13,2 5,2 8,8 EAC Strategiske Forretninger Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) 5,2-6,5-21,9-22,3-11,7 21,7 24,4 13,3 6,6 15,9 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 9,8 10,9 5,3 7,8 8,7 10,1 12,8 9,0 9,5 10,3 EAC Group Nettoomsætning Vækst mod samme kvt. sidste år (%) -2,6-14,4-25,4-32,4-18,8-7,2 1,0-6,5 7,4-1,0 Primært driftsresultat Overskudsgrad (%) 9,0 6,0 2,9 3,8 5,7 6,5 9,4 6,6 7,0 7,4 - Primært driftsresultat justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift Resultat før skat Resultat før skat justeret for poster, der ikke er relateret til den underliggende drift

23 Oversigt over børsmeddelelser i /2002 ØK s Finanskalender for /2002 ØK og situationen i Venezuela /2002 ØK sælger sin ejerandel i Fibertex A/S /2002 ØK s Regnskabsmeddelelse /2002 Indkaldelse til ØK s generalforsamling /2002 ØK har afholdt valg af medarbejderrepræsentanter til Bestyrelsen /2002 ØK s Kvartalsrapport pr. 31. marts /2002 Ordinær generalforsamling i /2002 ØK-koncernens tidligere aktiviteter i Tyskland /2002 ØK sælger de sidste aktiviteter i Afrika /2002 ØK vil rejse erstatningskrav mod Arla Foods /2002 ØK s Halvårsrapport pr. 30. juni /2002 ØK sælger den sidste tekniske forretning /2002 ØK s Finanskalender for 2003/ /2002 ØK sælger sin sidste marketing services forretning /2002 Opkøb bringer EAC Nutrition ind i Indien /2002 ØK s Kvartalsmeddelelse pr. 30. september /2002 Nøgletal for udvalgte geografiske markeder for EAC Nutrition /2002 EAC Nutritions opkøb i Indien /2002 EAC Foods fortsætter leverancerne trods generalstrejken i Venezuela LØBENDE OPGØRELSER AF AKTIEBESIDDELSER Nettoopgørelse af aktiebesiddelser Nettoopgørelse af aktiebesiddelser Nettoopgørelse af aktiebesiddelser Kalender 2002 Forventede datoer for udsendelse af regnskabsmeddelelser og dato for generalforsamling Regnskabsmeddelelse Generalforsamling - Radisson SAS Falconer Center i København Kvartalsmeddelelse for 1. kvartal Halvårsmeddelelse 1. halvår pr. 30. juni Kvartalsmeddelelse for 3. kvartal