Strategi 12 Strategi 14 Strategiske temaer 18 Nøgletalsoversigt 2010 KPI (Key Performance Indicators) 20 Finansielle forventninger til

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Strategi 12 Strategi 14 Strategiske temaer 18 Nøgletalsoversigt 2010 KPI (Key Performance Indicators) 20 Finansielle forventninger til"

Transkript

1 Årsrapport 2009

2 Indholdsfortegnelse Ledelsens beretning Side Introduktion til TrygVesta 2 Koncerndiagram 4 Koncernoverblik 5 Forord af Mikael Olufsen og Stine Bosse 6 Hoved- og nøgletal for TrygVesta 8 Højdepunkter Strategi 12 Strategi 14 Strategiske temaer 18 Nøgletalsoversigt 2010 KPI (Key Performance Indicators) 20 Finansielle forventninger til Resultater 26 Koncernens resultat Privat & Erhverv Danmark 33 Privat & Erhverv Norge 37 Privat & Erhverv Sverige 40 Privat & Erhverv Finland 42 Industri 44 Investeringsvirksomhed 47 Kapital- og risikostyring 50 Kapitalstyring og overskudsfordeling 52 Risikostyring 56 Ledelse 62 Bestyrelse 64 Koncernledelse 66 Lovpligtig redegørelse for virksomhdsledelse 68 Aflønning 73 Aktionærinformation 76 Regnskab Regnskab indholdsfortegnelse 81 Ledelsens regnskabspåtegning 82 Den uafhængige revisors påtegning 83 Resultatopgørelse og balance TrygVesta koncernen 84 Egenkapitalopgørelse TrygVesta koncernen 88 Pengestrømsopgørelse TrygVesta koncernen 90 Noter TrygVesta koncernen 91 Resultatopgørelse TrygVesta A/S (Moderselskab) 134 Balance (Moderselskab) 135 Egenkapitalopgørelse (Moderselskab) 136 Noter (Moderselskab) 137 Hoved- og nøgletal fordelt på geografiske områder 142 Ordliste 144 Redaktion: Investor Relations Koncept: Blue Business A/S Layout: amo design Tryk: Centertryk A/S Papir: Munken Lynx Foto: Mads Armgaard/gab.dk og Colourbox

3 TrygVesta vil opleves som Nordens ledende tryghedsleverandør og arbejder for at levere tryghed til vores kunder hver dag. I 2009 sikrede vores godt medarbejdere tryghed for mere end 2,7 millioner privatpersoner og mere end virksomheder. TrygVesta er det næststørste skadeforsikringsselskab i Norden. I Danmark og Norge er vi henholdsvis den største og tredjestørste aktør, mens vi i Finland og Sverige, hvor vi har haft aktiviteter siden henholdsvis 2001 og 2006, oplever hastig vækst. Positionen i Sverige blev yderligere forstærket med opkøbet af Moderna Försäkringar AB i TrygVesta tilbyder hovedsageligt forsikringer gennem egne salgsog servicekanaler samt gennem partnere som Nordea. Vi stræber efter høj kunde- og medarbejdertilfredshed, og flere undersøgelser viser, at TrygVesta anses for bedst til skadebehandling. Vores forsikringer dækker blandt andet arbejdsskade, bil, ejendom, indbo, transport og ulykke. Årsrapport 2009 l Profil l 1 af 148

4 Introduktion til TrygVesta 2 af 148 l Introduktion til TrygVesta l Årsrapport 2009

5 Tryghed giver mod på livet Introduktion til TrygVesta Årsrapport 2009 l Introduktion til TrygVesta l 3 af 148

6 Introduktion til TrygVesta Koncerndiagram TrygVesta A/S TrygVesta A/S TrygVesta Forsikring A/S TrygVesta Garantiforsikring A/S (Dansk Kaution) Vesta Skadeförsäkring (Svensk filial) TrygVesta Forsikring A/S TrygVesta Forsikring (Norsk filial) Nordea Vahinkovakuutus (Finsk filial) Tryg Ejendomme A/S TrygVesta Garantiforsikring A/S (Dansk Kaution) TrygVesta Garanti (Norsk filial) Vesta Moderna Skadeförsäkring Försäkringar SAK AB (Svensk filial) (svensk datterselskab) TrygVesta Forsikring Enter Forsikring AS (Norsk filial) (Norsk datterselskab) Nordea Vahinkovakuutus (Finsk filial) Tryg Ejendomsselskabet Ejendomme A/S af 8. maj 2008 Netviq Moderna AB (svensk Försäkringar datterselskab) SAK AB (svensk datterselskab) Respons Inkasso AS (Norsk Enter datterselskab) Forsikring AS (Norsk datterselskab) Ejendomsselskabet Vesta af Eiendom 8. maj 2008 AS (Norsk datterselskab) TrygVesta Vesta Garanti Garanti (Norsk filial) (Svensk filial) MF Bilsport Netviq AB & MC (svensk Specialförsäkring datterselskab) AB (svensk datterselskab) Respons Øvrige Inkasso AS (Norsk ejendomsselskaber datterselskab) (Norske datterselskaber) Vesta Eiendom AS (Norsk datterselskab) Vesta Garanti Vesta Garanti (Svensk filial) (Finsk filial) MF Bilsport & MC Specialförsäkring ModernRe S.A AB (svensk (Luxembourg) datterselskab) Øvrige ejendomsselskaber (Norske datterselskaber) Vesta Garanti (Finsk filial) ModernRe S.A (Luxembourg) Koncerndiagram pr. 31. december Selskaber og filialer er 100 % danskejede og placeret i Danmark, medmindre andet er angivet. Selskab Filial 4 af 148 l Introduktion til TrygVesta l Årsrapport 2009

7 Koncernoverblik Privat & Erhverv Industri Danmark Læs mere på side 33 Norge Læs mere på side 37 Sverige Læs mere på side 40 Finland Læs mere på side 42 Danmark, Norge & Sverige Læs mere på side 44 % af samlet forretning Hovedaktiviteter Forsikringer til privatpersoner samt små og mellemstore virksomheder. Forsikringer til privatpersoner samt små og mellemstore virksomheder. Enter Forsikring, som sælger forsikringer til privatpersoner, indgår i Privat & Erhverv Norge. Forsikringer til privatpersoner og mindre virksomheder. Filialen blev etableret i Forsikringer til privatpersoner og mindre virksomheder. Filialen blev etableret i Industrikunder er kunder, der betaler mere end DKK i årlig præmie eller har mere end 50 ansatte eller er mæglerbetjent. TrygVesta Garanti, som er den førende leverandør af garantiforsikringer, indgår i Industri. Medarbejdere* Distributionskanaler Kundecentre/ callcentre Egne sælgere Ejendomsmæglere Nordeas filialer Interesseorganisationer Kundecentre/ callcentre Egne sælgere Franchisekontorer Nordeas filialer Interesseorganisationer Callcentre Nordeas filialer Interesseorganisationer Bilforhandlere Internet Callcentre Egne sælgere Nordeas filialer Bilforhandlere Internet Egne sælgere Forsikringsmæglere Bilforhandlere Bilforhandlere Internet Internet Strategisk partnerskab Brands * Stabsfunktioner er fordelt forholdsmæssigt på forretningsområderne. Årsrapport 2009 l Introduktion til TrygVesta l 5 af 148

8 Introduktion til TrygVesta Forord Mikael Olufsen I starten af 2009 var udsigterne for verdensøkonomien yderst usikre, men som året gik, havde effekten af lave renter og stimulipakker fra regeringer en positiv indflydelse på både de finansielle markeder og økonomien, om end betydelig usikkerhed fortsat består. TrygVesta er fokuseret på at blive oplevet som Nordens ledende tryghedsleverandør. I det perspektiv hvordan var 2009 for TrygVesta? Stine Bosse Allerede i 2008 øgede vi paratheden til en økonomisk usikker periode på flere områder vi reducerede aktiebeholdningen, vi var tilbageholdne med nyansættelser og havde fokus på intern rotation, vi styrkede vores kapitalberedskab, og vi afsøgte ekspansionsmuligheder baseret på opkøb og organisk vækst. I 2009 havde vi således færre medarbejdere end tidligere planlagt, og derfor havde vi ikke behov for hastige omkostningstilpasninger. Endelig havde vi valgt at have en kapitalbuffer, som var med til at muliggøre købet af svenske Moderna Försäkringar i foråret Præmieindtægterne steg 9,6 % i lokal valuta i 2009 og selv uden købet af Moderna var væksten 4,7 %, hvilket må anses for tilfredsstillende i en økonomisk lavkonjunktur. Mia. DKK 2009 Bruttopræmieindtægter 18,3 Forsikringsteknisk resultat 1,6 Resultat efter skat 2,0 Egenkapital 9,7 Årets resultat blev forbedret og var sammensat af et væsentligt bedre investeringsresultat og et lavere forsikringsresultat på grund af højere erstatningsudgifter i forhold til Det positive resultat og det opdaterede kapitalbehov betyder, at vi kan foreslå 1,8 mia. DKK udbetalt som samlet udlodning til aktionærerne. Når I ser på bestyrelsens involvering i 2009, hvad lagde I da vægt på og har finanskrisen fået jer til at tænke anderledes om selskabsledelse? Mikael Olufsen Vi havde som altid fokus på strategien herunder at sikre koncernens position og udvikling. Fra bestyrelsens side var vi opmærksomme på, hvordan recessionen påvirkede forretningen. I 2009 betød dette en særlig opmærksomhed omkring investeringsporteføljen og den løbende opfølgning på driften. Da vi i løbet af 2009 blev præsenteret for stigende erstatningsudgifter blandt andet som følge af flere indbrud i Danmark og Norge, var vi enige i ledelsens analyser af og initiativer til skadeforbyggelse og præmieforhøjelser. Det er os magtpåliggende at sikre koncernen en sund finansiel og driftsmæssig udvikling og dermed fundamentet for god udvikling af koncernen i gode såvel som dårlige tider. Finanskrisen var en udfordring for alle finansielle virksomheder, og i bestyrelsen fulgte vi udviklingen tæt. Som børsnoteret finansiel virksomhed med en majoritetsaktionær, som har mere end en million danskere som medlemmer, har vi en særlig forpligtelse til at være skarpe i dag og fremover, når det gælder kompetencer både hos den øverste ledelse og i bestyrelsen. I øvrigt er vi optaget af at leve op til god selskabsledelse, hvilket finanskrisen yderligere understreger. 6 af 148 l Introduktion til TrygVesta l Årsrapport 2009

9 Som daglig ledelse skal I identificere udviklinger inden for de rammer, som bestyrelsen har givet mandat til. Hvilke forhold vil I i den forbindelse særligt pege på? Stine Bosse Jeg mener fortsat, at vi skal være fokuseret på strategien, den finansielle position og selskabets udvikling. Men flere emner er også kommet på dagsorden. Koncernens klimapåvirkning og -adfærd har fået og vil få yderligere øget prioritet. Vi har allerede introduceret et reduceret CO 2 forbrug som bonusparameter i ledergruppen, og i 2009 sænkede vi præmien for kunder med el- og hybridbiler for at gøre miljøbevidst adfærd attraktiv. Det omgivende samfunds demografi ændrer sig også hastigt. Om år vil arbejdsmarkedsstrukturen sandsynligvis være kendetegnet ved flere arbejdsaktive med indvandrerbaggrund og langt flere ældre. Det betyder, at vi skal være innovative med henblik på at tiltrække medarbejdere med indvandrerbaggrund og den rette medarbejderkompetence. I 2009 åbnede vi de første færdige dele af Det Levende Hus, som er en gennemgribende renovering af TrygVesta som arbejdsplads. Dette arbejde rækker også ud over det fysiske aspekt, og som i Den Levende Organisation udmøntes i en kultur, der sigter på at skabe optimale rammer for menneskelighed, handlekraft og nytænkning var også det første år med en nordisk organisation med entydigt nordisk ansvar og ensartethed for salg, produktudvikling, skadebehandling, it-systemer og prissætning. Den nordisk fokuserede organisation styrker koncernens markedsposition, idet vi nu har banet vejen for fælles processer og infrastruktur. Jeg vil også nævne, at arbejdet med det strategiske fokusområde selvbetjening er i gang med at skabe bedre interne og kundedrevne forretningsprocesser, og vores it-systemer skal fremadrettet understøtte forretningsprocesserne inden for selvbetjening fuldt ud. Hvad vil bestyrelsen lægge vægt på fremadrettet? Mikael Olufsen For at være klar til fremtiden mener vi som bestyrelse, at den organisation, som TrygVesta har udviklet siden børsnoteringen i 2005, har en god struktur med mange dygtige medarbejdere og ledere, der kan bære selskabet ind i fremtiden. Den identitet, som et selskab viser over for sine kunder, baseres i vid udstrækning på den oplevelse, kunden har ved henvendelse til selskabet. Det er derfor vigtigt at styrke den interne kultur for service, innovation, udvikling og handlekraft. Derudover skal vi sikre, at vores strategi også i de nuværende meget udfordrende tider er tilpasset omverdenens realiteter. Samtidig skal vi opretholde fokus på vores fire strategiske målepunkter; lønsom vækst, tryghedsleverancen, selvbetjening og human kompetence, for på den måde at sikre tryghed for aktionærer, kunder og medarbejdere og dermed blive oplevet som Nordens ledende tryghedsleverandør. Hvilke planer har I for at gøre det, og hvad bliver resultatet i 2010? Stine Bosse I 2010 skal over 50 ledere i TrygVesta gennemgå et værdibaseret udviklingsprogram, der dels skal være med til at afdække talenter og kompetencer endnu bedre end hidtil og samtidig bidrage til at skabe en organisation af kulturbærere med et tydeligt fælles værdisæt og udgangspunkt. Men når alt kommer til alt, så bliver TrygVesta løbende målt på resultatudviklingen. I 2010 forventer vi en gradvis forbedring i økonomien, som vil skabe bedre forhold for forsikring generelt bliver også et år, hvor der kommer større klarhed om de fremtidige kapitalkrav fra myndighederne de såkaldte Solvency II-regler og dermed grundlaget for langsigtet stabil og disciplineret udvikling i branchen. Hvilke overskrifter vil I sætte på arbejdet i 2010? Mikael Olufsen Bestyrelsen vil fokusere på lønsom vækst, vækst i det forsikringstekniske resultat, stadig forbedret kundebetjening og fortsat udvikling af kompetenceniveauet overalt i virksomheden. Det vil sikre, at TrygVesta fortsat kan skabe værdi for både kunder, medarbejdere og aktionærer Forventet 2010* Præmievækst i lokal valuta 4,7 3-4 % Combined ratio før afløb** 96, Forsikringsteknisk resultat 1,2-1,6 mia. DKK Resultat før skat 1,4-1,8 mia. DKK * Afløb i 2010 forudsættes at være nul ** Uden Moderna God læselyst. Mikael Olufsen Bestyrelsesformand stine Bosse Koncernchef Årsrapport 2009 l Introduktion til TrygVesta l 7 af 148

10 Introduktion til TrygVesta Hoved- og nøgletal for TrygVesta Mio. DKK Kurs NOK/DKK, periodens gennemsnit 92,85 93,04 92,81 91,74 84,59 Kurs SEK/DKK, periodens gennemsnit - 80,37 80,73 78,02 70,02 resultatopgørelse Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente Andre indtægter og omkostninger Årets resultat før skat Skat Årets resultat fortsættende aktiviteter Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat Årets resultat Afløbsresultat f.e.r Relativt afløbsresultat 1,8 3,0 3,6 4,0 3,8 Balance Forsikringsmæssige hensættelser, i alt Forsikringsaktiver, i alt Egenkapital, i alt Aktiver, i alt nøgletal Bruttoerstatningsprocent 71,1 65,9 67,3 67,9 72,2 Nettogenforsikringsprocent 0,1 3,7 2,1 3,9 3,2 Skadeforløb 71,2 69,6 69,4 71,8 75,4 Bruttoomkostningsprocent 17,0 16,8 16,7 17,3 16,9 Combined ratio 88,2 86,4 86,1 89,1 92,3 Erstatningsprocent f.e.r. 69,7 68,4 68,1 70,7 74,5 Omkostningsprocent f.e.r. 17,6 17,2 17,1 17,8 17,4 Combined ratio f.e.r. 87,3 85,6 85,2 88,5 91,9 Operating ratio 87,1 84,6 83,5 86,6 91,6 Bruttoomkostningsprocent med korrektion* 17,0 16,8 16,7 16,9 17,0 Egenkapitalforrentning før skat (%) Egenkapitalforrentning efter skat (%)** Resultat pr. aktie, fortsættende aktiviteter (DKK) 31,3 45,5 33,5 12,8 31,2 Resultat pr. aktie udvandet (DKK)*** 31,7 Udbytte pr. aktie (DKK) ,5 15,5 8 af 148 l Introduktion til TrygVesta l Årsrapport 2009

11 Mio. DKK Øvrige oplysninger Indre værdi pr. aktie (DKK) Aktiekurs pr (DKK) 319,2 431,5 388,0 328,0 342,8 Børskurs / Indre værdi 2,6 2,9 2,6 2,6 2,2 Price Earnings 10,2 9,5 11,6 25,7 11,0 Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) Gennemsnitlig antal aktier udvandet (1.000 stk.)*** Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) Solvensdækning antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden Fortsættende aktiviteter heraf Moderna Försäkringar 310 Ophørte og frasolgte aktiviteter * Ved beregningen af bruttoomkostningsprocenten med korrektion i henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse, er omkostningerne fradraget afskrivninger og driftsomkostninger på domicilejendomme, og tillagt en beregnet omkostning(husleje) vedrørende domicilejendomme baseret på en beregnet markedsleje. Øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og nøgletal ** Inklusive ophørte og frasolgte aktiviteter. *** Der har ikke været tilbagekøb af aktier i perioden Årsrapport 2009 l Introduktion til TrygVesta l 9 af 148

12 Introduktion til TrygVesta Højdepunkter 2009 JANUAR Temapakke om klima og miljø Siden efteråret 2005 har arbejdet med temapakker været en hjørnesten i værdiarbejdet internt i koncernen. Temapakken om klima og miljø bestod blandt andet af en elektronisk klimaskole og en klimaquiz, som blev holdt i alle afdelinger. Med dette emne ønskede Tryg- Vesta at gøre alle medarbejdere i stand til at tage bedre og mere bæredygtige beslutninger. Den Levende Organisation 1. januar 2009 trådte en omfattende organisationsændring i kraft. Organisationen fik en nordisk struktur med færre ledelseslag og en fladere organisering mod kunderne. Koncernledelsen blev udvidet fra seks til ni medlemmer. Maj PRI hensigtserklæring Blandt de første nordiske forsikringsselskaber underskrev TrygVesta en hensigtserklæring fremsat af FN om at investere i projekter, der er socialt ansvarlige. Principles for Responsible Investment er baseret på en række principper, som skal sikre, at TrygVestas investeringer lever op til en række miljømæssige og sociale krav foruden, at der også er fokus på god virksomhedsledelse. Bil Børneulykke Indbo Årsrejse Ulykke Villa Juni April Køb af Moderna Försäkringar Den 2. april blev købet af Moderna Försäkringar afsluttet, og Moderna blev dermed en del af TrygVesta. Moderna bragte cirka 250 medarbejdere og en markedsandel på 2 % af det svenske marked ind i koncernen. Selvbetjening på internettet TrygVesta lancerede to nye selvbetjeningsprodukter som led i selvbetjeningsstrategien. På tryg.dk blev selvbetjeningsprodukterne Bil og Indbo lanceret. Forsikringerne kan købes over internettet alle dage mellem klokken 7.00 og klokken Tilslutning til internationalt klimainitiativ Som det første nordiske selskab tilsluttede TrygVesta sig klimainitiativet ClimateWise. ClimateWise er forsikringsbranchens internationale klimainitiativ. Som en del af dette brancheinitiativ kan TrygVesta drage nytte af og udveksle klimakompetencer og erfaringer med nogle af verdens ledende forsikringsselskaber. Samarbejde med Dansk Handicap Forbund TrygVesta indgik en samarbejdsaftale med Dansk Handicap Idræts Forbund. Aftalen skal sikre skadelidte personer den bedst mulige hjælp til at få et indholdsrigt og aktivt liv efter en ulykke. 10 af 148 l Introduktion til TrygVesta l Årsrapport 2009

13 Hundesygedækning YoungLiving August Skæddersyet produkt til unge TrygVesta lancerede YoungLiving et nyt nordisk produkt til unge mellem 18 og 28 år, hvor alle forsikringer er samlet i ét produkt. Oktober Flere selvbetjeningsløsninger I oktober blev det også muligt at købe YoungLivingprodukter og hundesygedækning som selvbetjeningsprodukter på tryg.dk. Klimaaftale underskrevet Stine Bosse underskrev The Copenhagen Communiqué on Climate Change, som støtter op om en ambitiøs, konkret og bindende klimaaftale. Septem ber Kapitalmarkedsdag TrygVesta holdt kapitalmarkedsdag den 1. september i London, hvor 50 analytikere og investorer deltog. Nordisk koncernfest X-party TrygVesta holdt samlet koncernfest for medarbejderne i alle fire nordiske lande. Åbning af Det Levende Hus De første etager af ombygningsprojektet Det Levende Hus, som skal forvandle hovedkontorerne i Ballerup og Bergen til fremtidens arbejdspladser, stod færdige i efteråret Åbningen blev fejret med et indflytningsarrangement i de nye kontorer. Samarbejdsaftale om forsikring til elbiler TrygVesta indgik et samarbejde med Better Place, verdens førende udbyder af tjenesteydelser til elbiler. Samarbejdet skal i første omgang bidrage til at udvikle et skræddersyet forsikringsprodukt til elbiler. OKTOBER Ændret distributionsstrategi I oktober ændrede TrygVesta distributionsstrategi i Danmark og Norge, så kundernes kontaktmuligheder stemmer overens med deres adfærd og behov. Ændringen medførte en stigning i kundetilgængeligheden i kraft af øget bemanding på telefon- og internetservice. Decem ber Fokus på elbiler TrygVesta udvidede samarbejdet med Better Place og vil omlægge dele af koncernens bilflåde til elbiler. Planen er, at cirka 25 % af TrygVestas bilflåde fra 2011 skal bestå af elbiler. Årsrapport 2009 l Introduktion til TrygVesta l 11 af 148

14 Strategi TrygVesta har fokus på fælles forståelse af mål, strategi og prioriterede handlingsplaner 12 af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

15 Strategi Årsrapport 2009 l Strategi l 13 af 148

16 Strategi Strategi TrygVestas vision understøttes af vores strategiske fokus og løbende evaluering, tilpasning og udvikling af strategiens fokusområder. Strategien realiseres gennem aktiviteter og handlingsplaner, der implementeres i alle relevante processer; kundeservice, markedsføring, kapitalanvendelse og it og er tydeligt forankret i hele koncernen. Strategiplanen indeholder fire temaer: STRATEGISKE TEMAER Lønsom vækst i vækst i lokal valuta, en combined ratio på 92,3 og en egenkapitalforrentning på 22 %. TrygVestas markedsposition i Norden skal styrkes gennem lønsom vækst. I 2009 havde Moderna Försäkringar en vækst i bruttopræmierne på 12,2 % og et resultat før skat på 117 mio. DKK (9 måneders resultat) svarende til godt 6 % af periodens resultat. Væksten og indtjeningen var højere end ventet på købstidspunktet. På købstidspunktet forventedes Moderna at løfte den samlede indtjening pr. aktie med 5 % i Tryghedsleverancen Selvbetjening Human kompetence Vores kunders behov og forventninger skal imødekommes i alle delmål, aktiviteter og handlingsplaner, der arbejder hen mod det overordnede strategiske mål og de strategiske temaer. I praksis bliver strategien efterlevet gennem løbende optimering af den daglige drift, produktivitetsforbedringer, bedre kvalitet i kundebetjeningen for både salg og skadebehandling samt enklere kommunikation med kunden. Det strategiske arbejde planlægges og styres fra centralt hold, men med tydeligt ejerskab i de relevante forretningsområder. Lønsom vækst TrygVesta lægger vægt på, at vækst skal være lønsom. Derfor har vi stor fokus på lønsom prissætning af risiko og styring af omkostninger i øvrigt. I 2009 opnåede vi 9,6 % I Danmark og Norge, hvor vi henholdsvis er nummer et og tre, foretog vi tilpasninger i forhold til, hvor og hvordan kunderne møder os. Distributionsplatformen blev ændret i forhold til kundernes behov og ønsker, idet bemandingen på telefoner og internettet blev styrket, mens fysiske møder i kundecentre fremover skal aftales på forhånd. Ændringen betyder en reduktion af TrygVestas kundecentre og ventes både at reducere omkostningerne og styrke den samlede kundetilfredshed på grund af bedre telefonbetjening. I Finland og Sverige fokuserede vi i 2009 på at skabe en bedre balance mellem salg og lønsomhed. I Sverige sikrede købet af Moderna en større bredde og styrke i salgsdistributionen og skabte dermed et bedre fundament for lønsom vækst fremover. I Finland var salget gennem Nordea, egne callcentre og sælgere fortsat højt, men lavere end 2008 på grund af fokus på lønsomhedsskabende tiltag som præmieforhøjelser, mersalg til eksisterende kunder og justering af salgskanaler. Tiltagene forventes at påvirke resultatet positivt i de kommende år. 14 af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

17 MISSION Vi er til for at sikre en stabil og kvalitativ leverance af tryghed til privatpersoner og virksomheder VISION Vi vil opleves som Nordens ledende trygheds leverandør Koncernens omkostninger i alle forretningsområder og stabe bliver løbende vurderet med henblik på at få afviklet ineffektive processer og omkostninger, hvilket over tid gradvist vil mindske de relative omkostninger. Lean spiller en stor rolle i den proces. Lean er en processtyret og kundeorienteret gennemgang af arbejdsgange og rutiner med henblik på at reducere spild, frigøre ressourcer og dermed give plads til udvikling, nytænkning og mere effektive arbejdsrutiner. TrygVestas arbejde med lean begyndte i 2007, og cirka medarbejdere og 90 ledere har siden starten arbejdet med metoden. Leanprojekterne har skabt gode resultater i form af øget medarbejdertilfredshed, kundetilfredshed og hurtigere og mere effektive processer. I 2009 halverede vi eksempelvis sagsbehandlingen i flere afdelinger. På samme tid er telefontilgængeligheden steget markant i de kundeserviceenheder, som har arbejdet med lean. Struktureret og konsekvent anvendelse af kundeinformation giver mulighed for at prioritere og tilpasse produkter og serviceindsatsen over for den enkelte kunde. Vi har siden 2008 været i gang med at raffinere vores kundesegmentering. Resultatet vil, når det er fuldt implementeret, give øget kundeloyalitet og -tilfredshed, skabe gode muligheder for mersalg og dermed understøtte lønsom vækst. I 2009 fokuserede vi på at anvende segmenteringen til at understøtte rådgivningen af kunderne. Tryghedsleverancen Tryghedsleverancen indebærer, at kundens behov før, under og efter at skaden er sket, bliver varetaget på den bedst mulige måde. Vores forsikringsprodukter og koncepter bygger op omkring rådgivning, der skal hjælpe med at undgå skader. Når skaden alligevel sker, har kunden et pludseligt opstået behov for dækning og service såsom en reparation eller et erstatningskøb. En økonomisk nedgangsperiode er en udfordring for mange mennesker og virksomheder. Derfor er vores tryghedsleverance ekstra relevant i mindre trygge perioder, hvor en uforudset udgift eller hændelse, der ændrer hverdagen for kunden, kan medføre større konsekvenser end ellers. Vores tryghedsleverance sigter mod at mindske kundens bekymringer ved at sikre nemme kontaktmuligheder, tydelig kommunikation, forståelig dækning og ikke mindst afhjælpning, når skaden er sket. TrygVesta arbejder kontinuerligt på at forbedre skadebehandlingen, så vi kan udbygge tryghedsleverancen til kunderne og levere kvalitet til konkurrencedygtige priser. I 2009 blev danske forsikringskunder i en MATI-undersøgelse (markeds- og tilfredshedsmåling udført af Enalyzer) spurgt, hvor tilfredse de var med skadebehandlingen i deres forsikringsselskab. TrygVesta kom bedst ud af undersøgelsen i forhold til de fire største selskaber i Danmark. Resultatet formodes at hænge sammen med gennemførelsen af TrygVestas tryghedsleverandøruddannelse, hvor koncernens skadebehandlere blandt andet lærer at tolke den enkelte kundes behov og arbejder ud fra tesen for at behandle alle kunder ens skal vi behandle dem forskelligt. Ligeledes i 2009 foretog forsikringsmægleren Willis en undersøgelse blandt deres egne medarbejdere, hvor de bad dem vurdere skadebehandlingen hos de selskaber, de samarbejder med. TrygVesta Årsrapport 2009 l Strategi l 15 af 148

18 Strategi kom også bedst ud i denne undersøgelse. En af de fremhævede forklaringer var den ekstra service, som TrygVesta yder gennem Aktiv Skadebehandling. I 2010 tager vi fat på det største forandringsprogram i TrygVestas historie. Forandringsprogrammet er en gennem-gribende proces, som vil udvikle TrygVesta til en ægte nordisk virksomhed. Investeringen betyder, at vi i fremtiden vil have fælles nordisk produktudvikling og -strukturer, der vil skabe overblik, hurtigere produktlanceringer og lavere omkostninger til salg og administration. Det fremtidssikrede forsikringsselskab vil i betydelig omfang basere sig på selvbetjening via nettet. Denne form for interaktion med kunden er den væsentligste ledetråd for projektet, som baner vejen for udvikling og identifikation af synergier ved. Selvbetjening Vores kunder ønsker en tættere dialog med os og efterlyser i stigende grad at kunne kommunikere elektronisk med deres forsikringsselskab. TrygVestas strategiske tema selvbetjening handler netop om, at vi vil møde kunderne på deres betingelser. Vi ønsker at give kunderne mulighed for elektronisk kommunikation og selvbetjening over internettet, så de kan ordne deres forsikringsforretninger på alle tider af døgnet på samme måde, som de fleste efterhånden ordner deres bankforretninger, rejser eller indkøb af bøger, elektronik med videre på internettet. Med selvbetjening mener vi, at kunder betjener sig selv på internettet, og at de bagvedliggende systemer automatisk udarbejder policer med det ønskede indhold, eller at skadebehandlingen for simplere skader foregår automatisk. Selvbetjening omfatter policeændringer, service, rådgivning, skadebehandling og køb af forsikringer. I 2009 udvidede vi kundernes muligheder for at betjene sig selv over internettet. I Danmark fik kunderne eksempelvis mulighed for at købe de mest almindelige forsikringer som bil-, indbo-, hunde- og villaforsikringer over internettet. I løbet af få år vil alle vores kunder få fuld mulighed for selvbetjening, når forsikringen skal ændres, eller når skaden skal anmeldes og behandles. Siden 2008 blev det muligt at tilmelde sig e-boks, og frem til slutningen af TrygVestas e-løsninger DK NO SE FI Hjemmeside Min side med redigerbar kundeprofil og forsikringsoversigt Min virksomhed med forsikringsoversigt og udvalgte services Forsikringsoversigt i netbank Salg af private forsikringer over internettet Salg af forsikringer gennem netbank Prisberegning på partnerhjemmesider Skadeanmeldelsesblanketter på internettet SMS/MSS kundekommunikation Elektroniske kundedokumenter på Min side eller e-boks (DK) eller netbank (SE + FI) = Oprettet = Delvis oprettet = Lanceres i 2010/ af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

19 2009 har kunder benyttet sig af denne mulighed. I 2010 sætter vi ekstra fokus på den elektroniske kommunikation med vores kunder. I starten af året indfører vi en ny procedure for indhentning af kundernes adresser og accepter hertil (i Danmark skal kunderne give virksomheder lov til at sende s til dem). Målet er i højere grad at tilpasse vores kommunikation til den enkelte kundes ønsker og behov, så kundeoplevelsen bliver mere personlig og relevant. Human kompetence For at være en attraktiv partner for kunderne og leve op til vores vision om at blive oplevet som Nordens ledende tryghedsleverandør skal vores medarbejdere udvikle sig og evne at sætte sig i kundens sted. Vores strategiske fokus på human kompetence er en forståelse af og respekt for, at den vigtigste ressource i en succesfuld organisation er de mennesker, som organisationen består af. I starten af 2009 foretog vi en større organisationsændring, som betød, at koncernledelsen blev udvidet fra seks til ni medlemmer, og koncernen fik en nordisk struktur. Den nye organisation skaber rammerne for fælles nordisk udvikling af produkter, koncepter og tryghedsleverancer og er medvirkende til væsentligt bedre betingelser for samarbejde mellem divisioner, afdelinger og kolleger bliver det første år, hvor organisationsændringen samt indflytningen i Det Levende Hus begynder at virke sammen. For at give den yderligere momentum er der planlagt en rebranding af koncernen, der bygger op om en fælles forretningsmodel og understøttende nordiske it-systemer. I 2009 fortsatte vi de sidste års intensive videreudvikling af vores uddannelses- og udviklingsaktiviteter. Vi lancerede et nyt uddannelsesprogram, hvor uddannelsestilbudene blev tænkt langt mere dynamiske end tidligere med kurser i højere grad tilrettelagt efter behov. Det nye uddannelsesprogram skal sikre et identisk håndtryk fra alle medarbejdere, og at alle kender sjælen i, hvad det vil sige at være tryghedsleverandør. Corporate Learning, koncernens træningsenhed, som står for medarbejderuddannelse og kvalitetssikring af uddannelsestilbudene, stod i 2009 for driften af 243 forskellige kurser. I 2009 var hver medarbejder i gennemsnit på kursus 1,7 gange i løbet af året. I starten af 2009 blev første fase af TrygVestas nordiske talentudviklingsprogram påbegyndt. Programmet skal styrke og udvikle talenter inden for ledelse og projektledelse og samtidig give de ambitiøse og talentfulde medarbejdere mulighed for at gøre karriere i koncernen. Første fase af talentudviklingsprogrammet varer 19 måneder og handler om at identificere og udvikle en række medarbejdere uden ledelseserfaring, som har potentiale og ikke mindst ambition om at gøre karriere som leder eller projektleder. I løbet af de næste år vil talentudviklingprogrammet også komme til at omfatte specialister og erfarne ledere. Arbejdet med koncernens uddannelses- og udviklingsaktiviteter vil i 2010 være koncentreret om implementering af effektmåling af alle læringsaktiviteter, som skal give overblik på det økonomiske udbytte af læringsaktiviteterne og samtidig kvalitetssikre og forbedre koncernens uddannelsestilbud. I 2010 vil tryghedsleverandøruddannelsen blive det største uddannelsesinitiativ, hvor over medarbejdere skal uddannes i at give kunden en unik tryghedsoplevelse. Ligeledes i 2010 initieres et værdibaseret udviklingsprogram, som mere end 50 ledere skal gennemgå. Lederudviklingsprogrammet skal være med til at afdække talenter og kompetencer endnu bedre end hidtil og samtidig styrke koncernens værdibaserede organisationskultur. De første renoverede afdelinger på hovedkontorerne i Danmark og Norge Det Levende Hus stod færdige i efteråret 2009 og blev positivt modtaget. Ombygningsarbejdet, som startede i 2008, er udover en fysisk forandring af kontorerne også en kulturændring og et organisatorisk værktøj, som indebærer skabelsen af en arbejdsplads, der opfordrer til aktivitet og kreativitet og genererer energi og inspiration. Udover caféområder, innovations-, møde- og stillerum får alle medarbejdere to skærme, bærbare computer, trådløst internet, som en del af et mobilt og papirløst kontor. Det samlede projekt ventes færdigt i Som en del af arbejdet med ombygningsprojektet arbejder vi også mod at blive en papirløs arbejdsplads, hvor al dokumenthåndtering foregår elektronisk. I 1. halvår af 2010 vil cirka medarbejdere i Skade og Salg i Danmark komme til at arbejde papirløst. Det betyder et bedre arbejdsmiljø for medarbejderne, men også reducerede omkostninger og hurtigere sagsbehandling til fordel for kundeoplevelsen og selskabets indtjening. Årsrapport 2009 l Strategi l 17 af 148

20 Strategi Strategiske temaer Resulater og mål Et udpluk af de resultater, TrygVesta nåede i 2009 inden for de strategiske temaer; lønsom vækst, tryghedsleverancen, selvbetjening og human kompetence - og de planlagte mål for LØNSO M VÆKST I forbindelse med alle tiltag vil vi sikre den rette balance mellem vækst og indtjening. Resultater i 2009 > Køb af Moderna Försäkringer for 939 mio. DKK, hvor præmierne steg 12,2 %, og det forsikringstekniske resultat var 107 mio. SEK (9 måneders resultat) > Præmieforhøjelser i P&E Norge medførte gradvist forbedret indtjening > Årlig præmievækst større end markedsvækst Mål for > Lønsom vækst for Sverige og Finland og øge markedsandel 2012 mål 6-8 % > Præmieinitiativer, der sikrer lønsomhed på mindre lønsomme produkter > Filialisering af Moderna Selvbetjening Vi vil møde kunderne på deres betingelser. Resultater i 2009 > Selvbetjening i Danmark af de mest almindelige forsikringer > Selvbetjening af skadeanmeldelser i Norge > tilmeldte kunder i e-boks i Danmark Mål for > Skadebehandling af biler i Danmark > Ny fælles internetplatform for koncernen > Opstart af fælles nordiske forretningsmodeller, processer og it-systemer Tryg hedsleverancen Vores kunder skal løbende bekræftes i deres valg af forsikringsselskab. Resultater i 2009 > Øget kundeloyalitet > Tilfredshed med skadebehandlingen > Risikorådgivning for industrikunder Mål for > Fælles brandplatform i hele Norden > Øge kundeloyalitet, genvalg og andel af konceptkunder > Forbedre distributionsstrategi og kundetilgængelighed Human kom petence Vi vil have fokus på medarbejderne og være en attraktiv arbejdsplads. Resultater i 2009 > Det Levende Hus taget i brug i Ballerup og Bergen > Faldende medarbejderomsætning og sygefravær > Flere CSR- og klimainitiativer Mål for > Nordens mest attraktive arbejdsplads inden for finans > Leading the Strategy lederuddannelse med øget organisatorisk effekt > Det Levende Hus og Den Levende Organisation begynder at vise effekt > Best in class til CSR-initiativer inden for klimaforbyggelse, inklusion og trivsel. 18 af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

21 Årsrapport 2009 l Strategi l 19 af 148

22 Strategi Nøgletalsoversigt 2009 KPI (Key Performance Indicators) Fra ord til resultater Vi implementerer koncernens strategi og fastholder de strategiske fokusområder gennem brug af balanced scorecard (BSC). Note: For de indekserede indikatorer er 2001 = 100 LØNSOM VÆKST TRYGHEDSLEVERaNCER Økonom isk perspektiv kundeperspektiv trend BESKRIVELSE M ÅL ANAlyse Egenkapitalforretning efter skat i % 2009: Resultat efter skat divideret med egenkapital % om året I 2009 udgjorde egenkapitalforretningen 22 % Combined ratio 2009: 92, ,2 86,4 86,1 89,1 Forsikringsteknisk resultat eksklusive teknisk rente i forhold til præmieindtægten på mellemlangt sigt Årets resultat blev 92,3 og var negativt påvirket af det lavere Omkostningsprocent 2009: 16,6 * ,0 16,8 16,7 16,7* Administrationsog salgsomkostninger i procent af præmieindtægterne Gradvis forbedring af omkostningsprocenten med 0,1 procentpoint pr. år Omkostningsprocenten i 2009 var påvirket af omkostninger i forbin- Kundeloyalitet (Indeks) 2009: 100 Indeks for andel af 100 kunder der fortsætter i selskabet efter ét år Fastholde i Danmark og forbedre i Norge Ny målingsmetode (MATI Markedsog tilfredshedsmåling) Antal kunder med konceptaftale (Indeks) 2009: Indeks for hvor stor del af vores privatkunder der har indgået en flerprodukt/ konceptaftale med TrygVesta Gradvis øges Andelen af kunder med konceptaftale faldt marginalt i 2009, og var positivt renteniveau samt delse med Det Levende indført i hvilket havde relation påvirket af det højere højere erstatninger Hus. Korrigeret herfor TrygVesta kommer til den lavere kunde- investeringsresultat, i den danske privat faldt omkostnings- bedst ud blandt de fastholdelse i den samt et godt forretning procenten som ventet største selskaber norske del af forsikringsresultat * Inklusive omkostninger til Det Levende Hus var omkostningsprocenten 17,3 i 2008 og 16,9 i 2009 i Danmark. forretningen. 20 af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

23 selvbetjening human kom petence PROCESPERspektiv læringsperspektiv Portefølje pr. fuldtidsansat (Indeks) 2009: Indeks for portefølje pr. medarbejder Øges med produktiviteten, det vil sige cirka 2 % pr. år I 2009 steg porteføljen pr. medarbejder som følge af fokus på intern rekrutering samt tilbageholdenhed med Kundetilfredshed i skadebehandling (Indeks) 2009: 100 Indeks for kundetilfredshed når kunden har oplevet skadebehandling Gradvis forbedre loyalitet og tilfredshed Ny målingsmetode (MATI Markedsog tilfredshedsmåling) indført i TrygVesta kommer bedst ud blandt de Medarbejdertilfredshed (Indeks) 2009: N/A Indeks for medarbejdertilfredshed og målt med en årlig medarbejderundersøgelse At være den mest attraktive arbejdsplads i den finansielle branche i Norden 75 % af medarbejderne i TrygVesta er enten tilfredse eller meget tilfredse og et godt resultat set i lyset af de mange trend BESKRIVELSE M ÅL ANAlyse nyansættelser største selskaber i Danmark. I Norge forandringer, som løbende gennemføres viser målingen at vi er på niveau med gennemsnittet Årsrapport 2009 l Strategi l 21 af 148

24 Strategi Finansielle forventninger til Diskonteringsrente (%) 3,6 Præmievækst* (%) 4,7 3-4 Forsikringsteknisk resultat ** (mia. DKK) 1,2-1,6 Investeringsresultat (mio. DKK) Resultat før skat (mia. DKK) 1,4-1,8 Skatteprocent cirka 26 Combined ratio før afløb ** 96, * I lokal valuta og 2009 uden Moderna Försäkringar ** Afløb 2010 forudsættes at være nul. Afløbsresultat netto var i 2007, 2008 og 2009 henholdsvis 743 mio. DKK, 793 mio. DKK og 713 mio. DKK, svarende til henholdsvis 4,5 %, 4,6 % og 3,9 % på combined ratio Trods en lav rente og stimuleringspakker fra flere regeringer hersker der fortsat usikkerhed om hastigheden og holdbarheden i et økonomisk opsving på grund af fortsat høje gældsniveauer og behov for gældsreduktion, hvilket de kommende år ventes at påvirke privat og offentligt forbrug negativt. Som led i TrygVestas transparante informationsplatform ønsker vi at give omverdenen realistiske forventninger til og forudsætninger for den fremtidige udvikling. Forventningerne til indtjeningen i 2010 er dog behæftet med usikkerhed grundet hastigt stigende erstatningsudgifter konstateret i 2009 inden for indbo-, villa- og ejerskifteforsikringer samt usikkerhed omkring effekt af ændringer i renteniveauet. TrygVestas forsikringstekniske resultat og investeringsresultat påvirkes i væsentlig grad af renteændringer. Dette skyldes dels, at investeringsafkastet påvirkes af renteniveauet, og dels det løbende renteafkast for forsikringerne. Derimod vil balanceeffekten være neutral som følge af matchningen af forsikringshensættelserne og investeringsporteføljen. Det lavere renteniveau reducerede resultatet før skat med 342 mio. DKK i 2009 i forhold til foregående år. Se kapitlet Risikostyring for en følsomhedsanalyse Valutakursudsvingene i NOK og SEK i forhold til DKK har indflydelse på resultatet, når det rapporteres i DKK. Tryg- Vesta inkluderer ikke forventede valutakursudviklinger i forventninger til fremtiden og angiver derfor vækstrater i lokal valuta. Henholdsvis 38 % og 6 % af TrygVestas præmieindtægter kommer fra Norge og Sverige. Fremadrettet rapportering TrygVesta ændrede pr. 1. januar 2009 organisationen til en nordisk procesorienteret organisation, som i 2010 vil medføre ændringer i rapporteringen. Rapporteringsændringen vil indebære en tværnordisk rapportering på Privat, Erhverv og Industri. De geografiske rapporteringer fordelt på Danmark, Norge, Sverige og Finland fortsætter som hidtil. 22 af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

25 Præmievækst på 3-4 % i 2010 STORSKADER (BRUTTO) Præmieindtægterne forventes at stige 3-4 % i lokal valuta under forudsætning af gradvis bedring af økonomien, og at konkurrenceforholdene ikke ændrer sig markant fra niveauet ved udgangen af Præmievæksten forventes opnået ved fortsat høj organisk vækst i Sverige og Finland samt realisering af allerede annoncerede præmieforhøjelser i alle fire lande. Den samlede effekt af præmieforhøjelser og indeks er cirka 0,9 mia. DKK i Mio. DKK Størsteparten af TrygVestas forsikringer er til privatpersoner. Den økonomiske lavkonjunktur har ikke påvirket væksten inden for dette kundesegment. Den stigende ledighed og antallet af virksomhedskonkurser i 2009 påvirkede dog volumen negativt inden for erhvervsforsikringer, hvor vi oplevede et fald inden for områderne arbejdsskade, varevogne, erhvervsansvar og ejendomsforsikring. Forudsat at 2010 viser en gradvis bedring af økonomien, bør volumenudviklingen i de mest økonomisk følsomme områder blive stabiliseret. Væksten inden for Industri var bedre end ventet i 2009 dog med en aftagende tendens hen over året og tegn på en lavere præmievækst i Konkurrencen fra ikke-nordiske forsikringsselskaber via mæglere på det nordiske marked henvender sig hovedsagelig til de allerstørste virksomheder og påvirker derfor kun den del af markedet. Combined ratio i intervallet før afløb Combined ratio var i 2009 generelt påvirket af renteniveauet og stigende erstatningsudgifter. I 2010 ventes combined ratio før afløb i intervallet sammenlignet med 96,2 for 2009 før afløb. Der er således overvejende sandsynlighed for en forbedring af combined ratio, hvilket hovedsagelig skyldes en stigning i optjent bruttopræmie fra præmieforhøjelserne samt indeks. 0 STORM OG VEJRRELATEREDE SKADER Mio. DKK kvt kvt. 06 AFLØB (NETTO) 1. kvt. 07 Storsader kvartalsvis Storm og vejr, brutto 4. kvt kvt kvt. 08 Forventet niveau for 2010 ( mio. DKK) 1. kvt kvt. 09 Gns. storskader kvartalsvis Forventet niveau pr. kvartal 2010 ( mio. DKK) Erstatningsudviklingen i 2. halvår 2009 øgede usikkerheden til erstatningsniveauet specielt i relation til stigende erstatninger til danske indbo-, villa- og ejerskifteforsikringer. Dette afspejles i forventningen til combined ratio-intervallet. Renten, der er anvendt ved beregningen af combined ratio, er 3,6 % og forudsættes uændret i Såfremt renten stiger med 1 procentpoint til 4,6 %, vil combined ratio blive forbedret med cirka 1,2 procentpoint. Såfremt renten falder yderligere, vil dette have forholdsmæssig samme effekt. Afløb påvirkede fra 2006 til 2009 combined Mio. DKK Årsrapport 2009 l Strategi l 23 af 148

26 Strategi ratio positivt med 3,5-4,6 %. I 2009 var combined ratio således 92,3 efter afløb og 96,2 før afløb. Øget effektivisering og flere investeringer fremover I 2010 vil den positive måde at arbejde med omkostninger på fortsætte. Gennem løbende effektivisering og rationalisering ventes omtrent uændret omkostningsniveau i Danmark og Norge. Denne gode omkostningsadfærd vil skabe plads til investering i ekspansion og vækst. I 2010 kommer der øgede omkostninger i forbindelse med en flerårig forbedring af forretningsprocesser og understøttende it-systemer (se desuden i kapitlet Strategi) samt øgede omkostninger i forbindelse med forberedelse og implementering af Solvency II-reglerne. Endvidere forventes engangsomkostninger til branding og markedsføring at stige med mio. DKK i forbindelse med markedsføring af koncernen som nordisk tryghedsleverandør med en fælles brandplatform. Samlet set forventes omkostningsprocenten inklusive investeringerne i 2010 at ligge 0,5 procentpoint højere end de 16,9 i Forsikringsteknisk resultat Det forsikringstekniske resultat forventes at udgøre 1,2-1,6 mia. DKK i 2010 før afløb i forhold til mio. DKK i Forventningen til det forsikringstekniske resultat i 2010 er præget af usikkerhed om skadeinflation inden for indbo-, villa- og ejerskifteforsikringer. Vi henviser til de samme forudsætninger, som er angivet under combined ratio ovenfor og til kapitlet Risikostyring for en følsomhedsanalyse Forudsætninger om forsikringsvirksomhed Forudsætninger for forventning til resultatet i 2010 omfatter bruttopræmier, bruttoerstatninger, bruttoomkostninger, resultat af afgiven forretning og forsikringsteknisk rente. Den forventede bruttopræmieindtægt er fastlagt med udgangspunkt i koncernens portefølje ved udgangen af Hertil kommer forudsætninger om salg og afgang af forsikringer og prisjusteringer af nuværende forsikringer. Forudsætningerne for salg og afgang af forsikringer baseres på historik, planlagte initiativer og markedssituationen. Forudsætninger om prisjusteringer baseres primært på aftaler om reguleringer, som gælder den enkelte forsikringspolice. Forventningerne er i lokal valuta. TrygVesta fastlægger generelt erstatninger ud fra forudsætningerne om de forskellige produkter i de enkelte forretningsområder. Ved fastlæggelse af erstatningsprocenterne inddrages historiske erfaringer i form af gennemsnitlige erstatningsprocenter inden for de seneste fem år, hvor de seneste års udvikling generelt vægter tungest. De væsentligste områder, som kan påvirke det samlede resultat, er udviklingen i prissætningen af forsikringspræmier, skadefrekvenser og den anvendte diskonteringsrente. Forudsætninger for storme og storskader fastlægges med udgangspunkt i historiske erfaringer på ikke under ti år, hvor de seneste år vægter tungest. Herudover indarbejdes effekten af lønsomhedstiltag og eventuelle effekter af lovgivningsmæssige forhold i det forventede erstatningsniveau. DANSK DISKONTERINGSRENTE NORSK DISKONTERINGSRENTE % 6 % Rente i starten af 2009 Rente i slutningen af 2009 Rente i starten af 2009 Rente i slutningen af af 148 l Strategi l Årsrapport 2009

27 I forventningerne for 2010 forudsættes vejrrelaterede erstatninger for mio. DKK og storskadeerstatninger for brutto mio. DKK. I forventningerne for 2010 forudsættes, at de afsatte erstatningsreserver ikke vil give afløbstab eller gevinster. Forventningerne til bruttoomkostningerne baseres på det forventede antal af medarbejdere i 2010 og de dertilhørende omkostninger. I det forventede antal medarbejdere indgår effekten af iværksatte effektiviseringstiltag og intern rotation af ledige stillinger. Hertil kommer øvrige omkostninger såsom it-, drifts- og domicilomkostninger, som gennemgående er fastlagt med baggrund i kendte aftaler og udviklingsplaner. Resultatet af afgiven forretning baseres på indgåede aftaler med reassuranceselskaber for dækning af skadebegivenheder og hændelser som for eksempel vejrrelaterede skader og storskader. Med udgangspunkt i disse aftaler og historiske data beregnes det forventede resultat af afgiven forretning. Det hårde vintervejr i Norden i 2010 har betydet øgede skadeudgifter, men forventes ikke at påvirke forventningerne til året. Investeringsvirksomhed TrygVesta påbegyndte i begyndelsen af 2010 en opdeling af koncernens investeringsportefølje i to. Den ene del kaldes match-porteføljen og er på cirka 27 mia. DKK. Match-porteføljen består af obligationer, rentederivater og pengemarkedsplaceringer, der samlet set skal matche forsikrings-hensættelserne. Den gennemsnitlige varighed for forsikringshensættelserne inklusive præmiehensættelserne er 2,4 år. Den anden del kaldes investeringsporteføljen og er på 12,5 mia. DKK. Investeringsporteføljen anvendes til investering af selskabets kapital. Investeringsporteføljen har aktier for 1,7 mia. DKK, ejendomme for 3,9 mia. DKK og obligationer for 6,9 mia. DKK. Investeringsresultatet for 2010 baseres på følgende forudsætninger for investeringsporteføljen; et aktieafkast på 7 % inklusive udbytte, et obligationsafkast på 2,1 % baseret på renteniveauerne i starten af 2010 og endelig forventes ejendomme eksklusive eventuelle værdireguleringer at give et afkast på 6,0 %. Investeringsresultatet efter overførsel af forsikringsteknisk rente for 2010 forventes at blive mio. DKK i forhold til 1,1 mia. DKK i Forudsætningerne for investeringsafkastet er behæftet med stor usikkerhed. Se kapitlet Risikostyring for en følsomhedsanalyse Valutarisiko 2008 og 2009 var præget af volatile valutakurser, som havde en væsentlig virkning på resultatet af forsikringsdriften. TrygVesta er i forsikringsdriften direkte eksponeret i forhold til udsving i NOK, SEK og EUR. Med forventningen om positive resultatbidrag fra den norske og svenske del af forretningen, vil et fald i NOK og SEK have en negativ virkning på det samlede resultat for koncernen, hvor rapporteringsvalutaen er DKK. Valutarisikoen på den del af egenkapitalen, der er bundet i NOK og SEK, er afdækket. Forudsætninger om skat Den effektive skatteprocent er påvirket af, at selskabsskatten er 25 % i Danmark og 28 % i Norge. TrygVesta forventer i 2010 en effektiv skatteprocent på 26, der dog afhænger af størrelsen af skattefrie eller ikke-fradragsberettigede aktiegevinster eller -tab fra den norske del af aktieporteføljen. Baseret på ovenstående forventninger og forudsætninger for 2010 forventes en egenkapitalforrentning på % efter skat. FINANSIEL KALENDER april 2010 Generalforsamling april 2010 TrygVesta-aktien eksklusive udbytte 21. april 2010 Udbetaling af udbytte 21. maj 2010 Delårsrapport for 1. kvartal august 2010 Halvårsrapport november 2010 Delårsrapport for kvartal 2010 Årsrapport 2009 l Strategi l 25 af 148

28 Resultater 26 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

29 Resultater den rette balance mellem præmier og risiko skaber basis for resultater Resultater Årsrapport 2009 l Resultater l 27 af 148

30 Resultater Koncernens resultat 2009 I 2009 steg TrygVestas resultat før skat fra mio. DKK til mio. DKK i forhold til 2008 og var påvirket af et forbedret investeringsresultat og et lavere forsikringsresultat. Det lavere forsikringsresultat skyldtes et lavere renteniveau og stigende erstatningsudgifter inden for især villa- og indboforsikringer, hvilket nødvendiggjorde præmieforhøjelser på en række forsikringer. Det er første gang siden perioden , at TrygVesta gennemfører betydelige præmieforhøjelser. Præmieforhøjelserne ventes at forbedre indtjeningen i 2010 og 2011, men yderligere præmieforhøjelser vil blive foretaget i Fortsat ekspansion i Sverige og Finland påvirkede omkostningerne, men en fokuseret indsats på løbende procesforbedrende tiltag og lean resulterede i en samlet faldende omkostningsprocent for koncernen. Resultatet i 2009 Resultatet før skat blev mio. DKK mod mio. DKK i Resultatet ligger godt 200 mio. DKK højere end helårsforventningerne, der blev meldt ud i forbindelse med 3. kvartalsresultatet for Den positive afvigelse i forhold til forventningen skyldes især et højere investeringsresultat samt afløbsgevinster fra tidligere års skader. Resultatet efter skat steg til mio. DKK, hvilket er mere end en fordobling i forhold til Resultatet var påvirket af den positive udvikling i investeringsresultatet, hvor det negative resultat fra 2008 blev vendt til et positivt resultat i Desuden var resultatet positivt påvirket med 29 mio. DKK vedrørende frasalg af afviklingsforretning. FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT I DANMARK OG NORGE FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT PR. FORRETNINGSOMRÅDE Mio. DKK Mio. DKK P&E Danmark P&E Norge Industri Danmark Norge af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

31 Det forsikringstekniske resultat blev mio. DKK i 2009 mod mio. DKK i 2008 og var negativt påvirket med 342 mio. DKK af et lavere renteniveau og et lavere afløbsresultat. Udviklingen inden for villa- og indboforsikringer i primært det danske marked påvirkede ligeledes resultatet negativt. Kraftige stigninger i antallet af indbrud samt flere og mere voldsomme skybrudsskader påvirkede indtjeningen negativt og nødvendiggjorde præmieforhøjelser. Moderna og præmieforhøjelser løfter præmievækst TrygVestas bruttopræmieindtægter udgjorde mio. DKK i 2009, hvilket svarer til en stigning på 960 mio. DKK eller 9,6 % i lokal valuta (5,5 % i DKK). Præmievæksten var positivt påvirket af købet af Moderna Försäkringer (Moderna), der indgik med tre kvartalers effekt i 2009 eller 768 mio. DKK. Uden Moderna udgjorde præmievæksten 4,7 % i lokal valuta. Løbende præmieforhøjelser og en fortsat høj kundefornyelse påvirkede ligeledes væksten i positiv retning. Ved indgangen til 2009 forventede koncernen, at den økonomiske afmatning ville påvirke præmievæksten negativt. Det skete i mindre omfang end ventet dog med tendens til lavere vækst i slutningen af Den samlede bruttopræmievækst for 2009 oversteg forventningen på 4 % vækst før Moderna og 8 % efter Moderna. Antallet af arbejdsløse i Danmark og Norge steg i 2009, hvilket påvirkede præmieudviklingen på arbejdsskade negativt. Samme negative tendens sås inden for andre brancher, hvor aktivitetsniveauet faldt. Transportsektoren var et af områderne, der blev ramt af afmatningen, hvor færre varer blev transporteret, og færre varevogne forsikret. Den negative påvirkning fra lavkonjunkturen ventes ikke afsluttet før, der er tydelige tegn på økonomisk bedring herunder stigende beskæftigelse. I Privat & Erhverv Danmark udgjorde bruttopræmievæksten 4 %, hvilket var markant højere end året før. I Privat & Erhverv Norge påvirkede de mange præmieforhøjelser præmievæksten, som steg 4 % i lokal valuta i 2009 (-4,1 % i DKK) samtidig med, at kundefastholdelsen fortsat lå på et højt niveau. Markedsandelen blev samlet fastholdt i Norge med en fremgang inden for Industri, men et fald inden for Privat. TrygVesta fortsatte i 2009 udbygningen af sin position inden for Health Care. Den store efterspørgsel efter sundhedsforsikring og en samtidig god timing i forhold til markedet omkring lanceringen af nye produkttiltag gav en vækst i porteføljen på mere end 30 % i Danmark til 275 mio. DKK. De svenske og finske aktiviteter voksede med henholdsvis 57 % i Sverige uden Moderna og 34 % i Finland. Moderna voksede isoleret set med 12,2 %, hvilket er højere end de forventede 5 % vækst ved købet. Ved udgangen af 2009 udgjorde den samlede portefølje i Sverige og Finland 2,0 mia. DKK. Af koncernens samlede præmievækst på 9,6 % PRÆMIEINDTÆGTER PR. FORRETNINGSOMRÅDER PRÆMIEINDTÆGTER FORDELT PÅ PRODUKTER 3% 6% 8% 8% 37% 32% 30% 13% 4% 24% 14% 21% P&E Danmark P&E Norge Industri Finland Sverige Bil Erhvervsansvar Bygning og løsøre privat Øvrige person Arbejdsskade Bygning og løsøre erhverv Øvrige Årsrapport 2009 l Resultater l 29 af 148

32 Resultater i lokal valuta stod Sverige og Finland for 6,9 procentpoint, mens 2,7 procentpoint kom fra Danmark og Norge. Den samlede nordiske bankportefølje voksede 21 % gennem året, hvor den største vækst lå i Sverige og Finland. I Industri steg bruttopræmierne med 2,2 % i lokal valuta (-1,6 % i DKK) og var underliggende sammensat af en positiv udvikling i den norske del af industriforretningen, men en faldende bruttopræmie i den danske del af industriforretningen. Den danske del af industriforretningen var præget af hårdere konkurrence, der sammen med et bevidst fravalg af ulønsomme kunder, gav et fald i bruttopræmierne. Set i lyset af den økonomiske afmatning anses ERSTATNINGSPROCENT OG RENTEEFFEKT udviklingen for tilfredsstillende og understreger styrken ved koncernens tværnordiske markedsposition. Erstatningsudvikling Bruttoerstatningsprocenten udgjorde 72,2 i 2009 mod 67,9 i 2008 og var negativt påvirket af den lavere diskonteringsrente, der isoleret set påvirkede erstatningsprocenten negativt med 1,7 procentpoint. Den resterende stigning stammede især fra højere erstatningsudgifter fra privatbrancherne i den danske del af forretningen. Udgiften til storskader, defineret ved skader, der overstiger 10 mio. DKK, beløb sig til brutto 534 mio. DKK i 2009 mod 586 mio. DKK i Efter bidrag fra reassurandørerne udgjorde storskader netto 399 mio. DKK mod 490 mio. DKK i % ,9 69,6 72,7 73,3 3,7 5,4 5,4 3,7 65,9 67,3 67,9 72, Erstatningsprocent, rapporteret Renteeffekt Erstatningsprocent uden renteeffekt Vejrrelaterede skader, defineret som skadehændelser med høj frekvens, hvor erstatningerne overstiger 5 mio. DKK, udgjorde 121 mio. DKK i 2009 mod 112 mio. DKK i Øgede erstatningsudgifter inden for især indbo- og villaforsikringer påvirkede den underliggende erstatningsudvikling med 456 mio. DKK, hvoraf 293 mio. DKK stammede fra privatbrancherne i den danske del af forretningen. Det skyldtes både et stigende antal indbrud, dyrere gennemsnitsskader som følge af dyrere indbo efter den økonomiske højkonjunktur fra 2004 til 2007, en bekymrende udvikling inden for vand- og rørskader på villaforsikringer VILLA- OG INDBOERSTATNINGER I DANMARK * STORM OG VEJRRELATEREDE SKADER Mio. DKK Mio. DKK Erstatningsudgifter Styrkelse af hensættelser *Eksklusive storm- og skadebehandlingsomkostninger Storm og vejr, brutto Forventet niveau 2009 (225 mio. DKK) 30 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

33 og stigende udgifter til brandskader. I positiv retning sås et mindre fald i gennemsnitsskader på mindre villaskader (mindre end DKK). Baggrunden for forbedringen var den økonomiske afmatning, der på kort tid reducerede efterspørgslen og dermed prisdannelsen på håndværksydelser. Effektivisering og lean giver lavere omkostninger Bruttoomkostningsprocenten blev forbedret fra 17,3 i 2008 til 16,9 i Både i 2008 og 2009 var omkostningsprocenten påvirket af udgifter til Det Levende Hus, der udgjorde 64 mio. DKK i 2009 mod 133 mio. DKK i Ombygningen af hovedkontorerne startede i løbet af 2008 og tog for alvor fart i løbet af I takt med at lean bliver en naturlig del af arbejdsrutinerne, og at koncernens processer forbedres, vil produktiviteten øges. Dette er vigtigt for at skabe rum til ekspansionen i Sverige og Finland, som kræver høje omkostninger og løbende investeringer. tilpasse omkostningsstrukturen, idet højere ledighed og lavkonjunktur ventes at påvirke forretningsomfanget fremadrettet, og indtil lavkonjunkturen er ovre. Den løbende effektivisering af forretningen og tilbageholdenhed på ansættelsessiden reducerede samlet omkostningsprocenten i Danmark og Norge fra 16,4 i 2008 til 15,4 i Sverige og Finland påvirkede som ventet omkostningerne relativt tungt. Eksklusive Moderna påvirkede Sverige og Finland den samlede omkostningsprocent med 1,7 procentpoint i 2009 mod 1,5 procentpoint i Købet af Moderna i 2. kvartal 2009 gav en række synergier, der blev realiseret gennem året til gavn for koncernens samlede omkostningsforbrug. Som eksempel herpå kan nævnes besparelser på omkostninger til it i forbindelse med opstarten af Industri i Sverige, hvor købet af Moderna gjorde det muligt at etablere Industri på Modernas it-platform. Dette gjorde det desuden muligt at igangsætte salget af industriforsikringer tidligere end ventet. TrygVesta havde fokus på intern rekruttering i 2009 og foretog kun få eksterne ansættelser, hvilket medførte en reduktion i medarbejderantallet hen over året. Dette gav betydelige besparelser på omkostningssiden, da antallet af ansatte lå cirka 100 medarbejdere lavere end ved årets start (uden Moderna). Selv om den økonomiske afmatning havde begrænset virkning på resultatet i 2009, var det nødvendigt at Læs mere om købet af Moderna under kapitlet Sverige. Combined ratio I 2009 steg combined ratio til 92,3 fra 89,1 i Renten, der bruges til diskontering af erstatningshensættelserne, faldt i 2009, hvilket isoleret set medførte en stigning i combined ratio med 1,7 procentpoint. Afløbsgevinster påvirkede combined ratio positivt med 3,9 procentpoint i 2009 mod 4,6 procentpoint i Afløbsgevinsterne kom fra STORSKADER OMKOSTNINGSPROCENT Mio. DKK % ,0 16,8 16,7 17,3 0,6 16,9 0,3 0, ,7 16, Storskader, brutto Storskader, netto Forventet niveau 2009 (500 mio. DKK) Korrigeret omkostningsprocent Det Levende Hus Moderna Årsrapport 2009 l Resultater l 31 af 148

34 Resultater personforsikringer, mens villa- og indboforsikringer krævede styrkelse af hensættelsene i Storskader brutto udgjorde 534 mio. DKK i 2009 mod 586 mio. DKK i Investeringsresultat Positiv udvikling på aktiemarkederne, generelt faldende renter og en indsnævring af kreditspændet gav et betydelig højere investeringsresultat i Investeringsaktiverne gav et samlet bruttoafkast på mio. DKK i 2009 mod 440 mio. DKK i Investeringsafkastet svarer brutto til 6,6 % i 2009 mod 3,5 % i Resultatet efter overførsel af forsikringsteknisk rente blev mio. DKK i forhold til -988 mio. DKK i samme periode i Obligationsbeholdningen udgjorde en næsten konstant andel af de samlede aktiver på 86,2 % i I 2009 investerede TrygVesta i High Yield-obligationer, hvilket udgjorde 2,2 % af koncernens samlede investeringsaktiver i slutningen af året. Beholdningen af Investment Grade blev i foråret forøget med 500 mio. DKK, men mod slutningen af året blev hele beholdningen solgt. Desuden gennemførte TrygVesta i 2. halvdel af 2009 en større omlægning af realkreditbeholdningen fra konverterbare obligationer over i korte inkonverterbare obligationer. Den samlede investeringsportefølje udgjorde cirka 40 mia. DKK i slutningen af 2009 i forhold til 34,2 mia. DKK i starten af TrygVestas investeringsaktiver opgøres til markedsværdi, og værdiændringer påvirker resultatopgørelsen direkte. INVESTERINGSRESULTAT Mio. DKK Skat Skat af fortsættende aktiviteter udgjorde 623 mio. DKK i 2009 mod 501 mio. DKK i Dette svarer til et fald i den effektive skatteprocent fra 37 % i 2008 til 24 % i I 2008 var den effektive skatteprocent negativt påvirket af kurstab på aktier, der ikke var fradragsberettiget. I 2009 var den effektive skatteprocent påvirket af aktivering af de oparbejdede skattemæssige underskud i Sverige fra tidligere indkomstår samt skattefrie kursgevinster på aktier. Balance og pengestrømme Balancen steg fra mio. DKK til mio. DKK i 2009, hvilket især kan henføres til konsolideringen af Moderna samt stigning i NOK i forhold til DKK. På passivsiden var balancen primært sammensat af en egenkapital på i alt mio. DKK og forsikringsmæssige hensættelser på i alt mio. DKK. De forsikringsmæssige hensættelser er steget med mio. DKK i forhold til ultimo 2008, hvilket primært skyldes tillgangen vedrørende Moderna samt stigning i NOK i forhold til DKK. Pengestrømme fra driften udgjorde i ,2 mia. DKK sammenholdt med 1,8 mia. DKK i Pengestrømme fra investeringer og finansiering udgjorde henholdsvis -1,6 mia. DKK og -0,4 mia. DKK. Egenkapital Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december mio. DKK og er således steget med mio. DKK i året. Stigningen er sammensat af årets resultat, udbetalt udbytte på 410 mio. DKK og tilbagekøb af egne aktier på 334 mio. DKK samt diverse andre reguleringer. Egenkapitalen blev i 2009 forrentet med 22 % i forhold til 9 % i Begivenheder efter balancedagen Efter ledelsens opfattelse er der ikke fra balancedagen og frem til i dag indtrådt andre forhold af væsentlig betydning, som forrykker vurderingen af selskabets økonomiske stilling. 32 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

35 Privat & Erhverv Danmark Mio. DKK Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttoomkostninger Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 62,3 67,3 74,8 Nettogenforsikringsprocent 1,3 1,3 1,8 Skadeforløb 63,6 68,6 76,6 Bruttoomkostningsprocent 16,7 17,5 15,5 Combined ratio 80,3 86,1 92,1 Privat & Erhverv Danmark sælger forsikringer til privatpersoner såvel som små og mellemstore virksomheder i Danmark under Tryg-brandet. Salget foregår gennem callcentre, egne assurandører, interesseorganisationer, bilforhandlere, ejendomsmæglere og Nordeas filialer. Resultat påvirket af lavere rente og højere erstatningsudgifter Det forsikringstekniske resultat faldt fra mio. DKK til 616 mio. DKK som følge af lavere forsikringsteknisk rente, højere erstatninger inden for villa-, indbo- og ejerskifteforsikringer samt lavere afløbsresultat. De større erstatningsudgifter skyldes især flere indbrud, brand- og rørskader. Herunder blev der konstateret et fald i gennemsnitsskaden (skader på under DKK) på villaer, men grundet flere dyrere villaskader steg de samlede erstatningsudgifter. Bruttopræmieudvikling Samlet set steg bruttopræmierne 4,0 % til mio. DKK i 2009, hvilket var markant bedre end året før og på niveau med forventningerne. Den økonomiske nedtur gav en reduktion i antallet af arbejdsskadeforsikringer og en reduktion i præmien. Den løbende omlægning af bilporteføljen, der udgjorde en trediedel af den samlede portefølje i Privat & Erhverv Danmark, gav et mindre fald på 1 % i gennemsnitspræmien. Dette skyldes blandt andet en hurtigere omtegning til nye tariferingskriterier af en række større gruppeaftaler end ventet. Årsrapport 2009 l Resultater l 33 af 148

36 Resultater DKK Ved udgangen af 2009 var hovedparten af den samlede bilportefølje omlagt til de nye tariferingskriterier, der omfatter bilens alder, antal kørte kilometer, førerens alder og køn, hvilket har medvirket til en bedre risikoudvælgelse. I 2010 forventes en flad udvikling i gennemsnitspræmien. Indekseringen for 2010 udgør 4,2 %, men den positive effekt vil blive modsvaret af den resterende omtegning. Tendensen, til at kunderne kører færre kilometer og køber mindre biler, vil ligeledes have en negativ påvirkning på gennemsnitspræmien, men risikoen reduceres tilsvarende. I 2009 steg gennemsnitspræmien på villaforsikringer 8 %, hvilket var en god hjælp, men ikke tilstrækkeligt til at genvinde lønsomheden på området. Gennem de seneste år har lønsomheden på villa- og indboforsikringer været under pres som følge af høj skadeinflation, flere rørskader, flere indbrud og hyppigere skybrud i sommerhalvåret. Denne udvikling nødvendiggjorde flere præmieforhøjelser ud over de forhøjelser, der allerede blev foretaget på villaforsikringer i starten af året. Indboforsikringen blev forhøjet med cirka 15 % inklusive indeks pr. 1. januar Ud over præmieforhøjelserne på villa- og indboforsikringer blev præmierne også forhøjet på en række andre produkter. Præmien på sundhedsforsikringen blev forhøjet to gange i løbet af 2009 med i alt 25 % for at afspejle den øgede brug af forsikringen og dermed øgede erstatningsudgifter. På trods af den økonomiske afmatning var sund- GENNEMSNITLIG PRÆMIEUDVIKLING hedsforsikringer et af de produkter med højst vækst i 2009 med en præmievækst på mere end 70 %. TrygVesta udbyggede sin position yderligere i dette marked, og porteføljen omfattede kunder og udgjorde ved udgangen af mio. DKK mod 204 mio. DKK ved årets start. Ulykkes-, fritidshus- og rejseforsikringer blev ligeledes forhøjet med % i Effekten af de mange præmieforhøjelser forventes i løbet af 2010 og 2011 at bringe balance i indtjeningen, og om nødvendigt vil nye tiltag blive iværksat. Da TrygVesta som det første selskab gennemførte nødvendige præmieforhøjelser i det danske marked, var en negativ udvikling i kundefornyelsen ventet. I forbindelse med præmieforhøjelserne steg nettoafgangen af kunder i mindre omfang, men denne udvikling vendte i takt med, at andre selskaber i markedet ligeledes hævede præmierne. For 2009 som helhed lå fornyelsesprocenten for privatkunderne stabilt i niveauet 91, hvilket vil sige, kunderne i gennemsnit bliver hos TrygVesta i 11 år. Den høje fornyelsesprocent bidrog positivt til resultatet, da en høj fornyelsesprocent er væsentlig både i relation til præmie-, erstatnings- og omkostningsudviklingen. Erstatninger Et lavere afløbsresultat og det lavere renteniveau gav sammen med de øgede erstatningsudgifter på indboog villaforsikringer en stigning i erstatningsprocenten fra 67,3 i 2008 til 74,8 i Afløbsgevinsterne udgjorde 303 mio. DKK i 2009 og var dermed 87 mio. DKK lavere end i 2008 på grund af et lavere afløbsresultat på bilforsikringer. Da TrygVesta diskonterer erstatningshensættelserne, påvirkede det lavere renteniveau nutidsværdien af erstatningshensættelserne negativt og øgede erstatningsprocenten med 1,2 procentpoint. En anden årsag var udviklingen på indbo- og villaforsikringer, hvor det var nødvendigt at styrke reserverne betydeligt sidst på året for at imødekomme det højere erstatningsniveau Flere indbrud, brandskader og rørskader gav stigende erstatninger i Det øgede antal indbrud ramte både Bil Villa indbo- og villaforsikringer. På indboforsikringen var godt 41 % af erstatningerne relateret til indbrud, og udgiften til 34 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

37 disse skader steg fra 2008 til Denne udvikling hænger desuden sammen med, at kunderne har anskaffet sig nyere, dyrere og mere indbo. Politiets sparsomme indsats og faldende opklaringsprocent har givet indbrudstyve lettere spil. Udviklingen i antallet af indbrud hænger ikke kun sammen med lavkonjunkturen, da den stigende tendens er set over en længere periode. Forklaringen er blandt andet, at udenlandsk organiserede bander oftere begår grovere kriminalitet og serieindbrud. KUNDEFASTHOLDELSE % Stigningen i antallet af brandskader på villaforsikringer lå især på skader over DKK og skyldes flere større brandskader samt flere kortslutningsskader, der var relateret til en stigning i antallet af lynnedslag i Større udgifter til rør- og stikledningsskader belastede erstatningerne med omkring 50 mio. DKK mere i 2009 i forhold til Disse skader skyldes, at hyppigere skybrud lagde pres på kommunerne for at få dimensioneret de offentlige kloak- og afløbssystemer til at kunne håndtere de større vandmængder. I forbindelse med disse undersøgelser og efterfølgende udskiftninger af kloakledningerne opdages det typisk, at nogle kunders rør og stikledninger, der er forbundet til det offentlige kloaksystem, er beskadiget og derfor anmeldes til forsikringen for udbedring af skaderne VILLA- OG INDBOERSTATNINGER I DANMARK * Mio. DKK Storskader påvirkede resultatet med 81 mio. DKK i 2009, hvilket var på niveau med Erstatningsudgifter Styrkelse af hensættelser *Eksklusive storm- og skadebehandlingsomkostninger Tendensen fra 2006 til 2008 med kraftigt stigende gennemsnitsskader aftog som forventet gennem 2009 og var således hjulpet af den økonomiske afmatning. Som en af de større aktører i markedet er TrygVestas fokus SKADEFREKVENS I DANMARK på skadeindkøb også af stor betydning. Forhandlingerne med håndværkerne gav således en reduktion i både lønog materialepriser ligesom en ny aftale med skadeserviceselskaberne styrkede TrygVestas position på markedet. Den positive gennemsnitsskadeudvikling blev dog modsvaret af en negativ udvikling i de større villaskader, der samlet set steg 121 mio. DKK. Skadefrekvensen for villaer steg cirka 6 procentpoint og var relateret til flere indbrud, kortslutningsskader samt en mindre stigning i rør- og stikledningskader. Indeks: År 2005 = 100 Indeks Bil Villa Årsrapport 2009 l Resultater l 35 af 148

38 Resultater GENNEMSNITSSKADE I DANMARK Indeks 140 Indeks: År 2005 = Omkostninger Bruttoomkostningerne udgjorde mio. DKK, hvilket er et fald på 92 mio. DKK i forhold til Omkostningsprocenten faldt dermed fra 17,5 til 15,5. Koncernens tilbageholdenhed med eksterne ansættelser siden 2. halvår 2008 gav betydelige besparelser i Både i 2008 og i 2009 belastede ombygningsprojektet af hovedkontoret i Danmark omkostningerne med henholdsvis 24 mio. DKK i 2008 og 8 mio. DKK i Bil Villa Præmieforhøjelser vil forbedre combined ratio Combined ratio steg fra 86,1 i 2008 til 92,1 i 2009, og den underliggende erstatningsudvikling steg primært som følge af den negative udvikling på villa- og indboforsikringen. Skadefrekvensen for biler steg omkring 1 procentpoint gennem 2009 og var positiv påvirket af, at kunderne kørte mindre, men negativt påvirket af vinteren sidst på året. Gennemsnitsskaden på bil steg 1 procentpoint. Inden for bilreparationer samarbejder TrygVesta tæt med udvalgte autoværksteder, hvilket er med til at holde de gennemsnitlige erstatningsomkostninger nede og sikre god kvalitet og service over for kunderne. Den lavere rente påvirkede combined ratio negativt med 1,2 procentpoint, mens det lavere afløbsresultat påvirkede combined ratio negativt med 1,1 procentpoint. Vejrrelatede skader løftede combined ratio med 0,4 procentpoint. Endelig sås en forbedring i omkostningsprocenten på 2 procentpoint. De allerede iværksatte præmieforhøjelser vil forbedre lønsomheden i løbet af 2010 og af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

39 Privat & Erhverv Norge Mio. DKK Kurs NOK/DKK, periodens gennemsnit 92,81 91,74 84,59 Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttoomkostninger Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 66,0 72,7 72,5 Nettogenforsikringsprocent 1,8 1,5 1,2 Skadeforløb 67,8 74,2 73,7 Bruttoomkostningsprocent 20,8 21,7 21,2 Combined ratio 88,6 95,9 94,9 Privat & Erhverv Norge sælger forsikringer til privatpersoner såvel som små og mellemstore virksomheder i Norge under TrygVesta- og Enter-brandene. Salget foregår gennem cirka 80 franchisekontorer med 300 medarbejdere, egne sælgere, callcentre, bilforhandlere og Nordeas filialer. udgifterne primært som følge af store snemængder i det østlige Norge i starten af året med flere bilskader og fritidshusskader til følge. Det høje erstatningsniveau i starten af 2009 blev dog forbedret i løbet af året og både 3. og 4. kvartal var bedre end året før. Lavere rente og vintervejret påvirkede resultatet På baggrund af 4,0 % bruttopræmievækst i lokal valuta blev combined ratio forbedret gennem året. Det forsikringstekniske resultat blev 258 mio. DKK i 2009 mod 315 mio. DKK i Den forsikringstekniske rente faldt fra 122 mio. DKK i 2008 til 32 mio. DKK i 2009 og var dermed den væsentligste årsag til det lavere resultat. Desuden steg erstatnings- Skadeinflationen aftog i 2009 efter en stigende skadeinflation i 2007 og 2008, hvor både håndværker- og materialepriser steg. I modsætning til Danmark, hvor de første præmieforhøjelser blev gennemført fra 1. januar 2009, er præmieforhøjelser i Norge blevet gennemført siden midten af Effekten af de halvårlige præmietiltag begyndte gennem 2009 at blive synlige og vil fremadrettet forbedre resultatet. Årsrapport 2009 l Resultater l 37 af 148

40 Resultater KUNDEFASTHOLDELSE I NORGE % 87 andelen på erhverv steg. De betydelige præmieforhøjelser i midten af året gav ikke uventet en mindre nedgang i markedsandelen i 2. halvår Dette påvirkede fornyelsesprocenten negativt, der faldt 1,8 procentpoint til 85,1 % TrygVesta gennemførte i 2009 en række ændringer i distributionsplatformen, hvor blandt andet salg via callcentre blev styrket. Desuden lå fokus fortsat på 83 at styrke markedsandelen i områder med en markeds andel under landsgennemsnittet. GENNEMSNITLIG PRÆMIEUDVIKLING I NORGE NOK Bil Villa Gennemsnitspræmien for bilforsikringer steg 4,9 %, og villaforsikringer steg 8,1 % i Siden midten af 2007 har TrygVesta på linje med de andre store forsikringsselskaber i det norske marked forhøjet præmierne for at forbedre lønsomheden. Præmiestigningerne, der blev implementeret i løbet af 2009, ventes at forbedre indtjeningen, når præmieforhøjelserne er fuldt indarbejdet i porteføljen. Denne udvikling forstærkes yderligere af, at præmierne på villaforsikringer blev forhøjet med 6,7 % og personbiler med 3,3 % fra 1. januar Erstatninger Erstatningsudgifterne steg 3,4 % eller 126 mio. NOK til mio. NOK, og med væksten i bruttopræmierne på 4,0 % i lokal valuta var der således god balance i udviklingen. Skadeforløbet blev forbedret fra 74,2 % til 73,7 % i forhold til Set i lyset af den negative påvirkning fra den lavere diskonteringsrente, der isoleret set løftede erstatningsprocenten med 1,1 procentpoint i 2009 sammenlignet med 2008, var udviklingen i tråd med forventningerne. Skadefrekvensen for villaer steg 11,0 procentpoint i forhold til 2008 og var påvirket af flere brand-, vand- og rørskader samt flere tyverier. Sidstnævnte har stabiliseret sig på et næsten dobbelt så højt niveau som for halvandet år siden. Gennemsnitsskaden for villaer faldt cirka 2 procentpoint og var hjulpet af den økonomiske afmatning, der gav lavere reparationsomkostninger. Skadefrekvensen på biler steg 3,8 procentpoint i 2009 i forhold til 2008, og gennemsnitsskaden på biler steg 2,7 procentpoint. Den højere skadefrekvens var især relateret til mange glatføreulykker i starten af året i det østlige Vækst trods øget konkurence I Privat & Erhverv Norge steg bruttopræmierne 4,0 % i lokal valuta (-4,1 % i DKK) og udgjorde mio. DKK i Væksten var lidt lavere end i 2008, men fortsat på et højt niveau. Fremgangen i bruttopræmierne på 203 mio. NOK var positivt påvirket af de gennemførte præmieforhøjelser, mens antallet af solgte forsikringer viste et mindre fald. Væksten i bruttopræmierne blev opnået trods hårdere konkurrence fra især nye konkurrenter i privatmarkedet. På trods af konkurrencen lykkedes det at øge den samlede norske markedsandel fra 17,9 til 18,1 (ultimo september 2009). Underliggende var der en mindre nedgang i markedsandelen på privatområdet, mens markeds- 38 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

41 Norge og specielt omkring Oslo. Antallet af bilskader var højere i 1. kvartal 2009 i forhold til 1. kvartal Udgifterne til større brandskader (over 1 mio. NOK) på villaer i Privat & Erhverv Norge udviklede sig positivt i 2009, hvor de udgjorde 185 mio. NOK mod 264 mio. NOK i 2008 og belastede erstatningsprocenten med 3,5 procentpoint i 2009 mod 5,2 procentpoint i Sammenlignet med Danmark er antallet af villabrande betydeligt højere i Norge, hvilket skyldes det høje antal huse og hytter bygget af træ, som opvarmes af brændeovne/pejse. ERSTATNINGSPROCENT I NORGE (BRUTTO) % Storskader, defineret som skader over 10 mio. DKK, udgjorde 35 mio. DKK i 2009 mod et usædvanligt højt niveau på 131 mio. DKK i I procent af bruttopræmierne udgjorde storskaderne således 0,8 procentpoint i forhold til 2,8 procentpoint i GENNEMSNITSSKADE I NORGE Afløbsgevinster udgjorde 24 mio. DKK brutto i 2009 mod afløbstab på 26 mio. DKK i 2008 eller 0,5 % af bruttopræmierne i forhold til -0,6 % i Afløbsgevinster kom især fra personskadebrancherne. Omkostninger Omkostningerne steg 1,4 % eller 15 mio. NOK til mio. NOK, og omkostningsprocenten faldt samlet set fra 21,7 til 21,2. Forbedringen skyldes tilbageholdenhed med ansættelser samt at de iværksatte proces- og effektiviseringstiltag begyndte at få effekt gennem året. Indeks: År 2005 = 100 Indeks Bil Villa Combined ratio forbedret Samlet set endte 2009 med en combined ratio på 94,9 mod 95,9 i 2008 i Privat & Erhverv Norge. Året startede på et højt niveau som følge af vintereffekten, men blev forbedret hen over året. Combined ratio lå højere end forventet og var påvirket af det lavere renteniveau. De allerede gennemførte præmieforhøjelser og yderligere planlagte præmietiltag ventes at forbedre lønsomheden yderligere i de kommende år. SKADEFREKVENS I NORGE Indeks 115 Indeks: År 2005 = Bil Villa Årsrapport 2009 l Resultater l 39 af 148

42 Resultater Privat & Erhverv Sverige Mio. DKK Kurs SEK/DKK, periodens gennemsnit 80,73 78,02 70,02 Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttoomkostninger Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 88,9 96,8 80,9 Nettogenforsikringsprocent 0,0 0,0 1,4 Skadeforløb 88,9 96,8 82,3 Bruttoomkostningsprocent 105,6 47,1 23,2 Combined ratio 194,5 143,9 105,5 TrygVesta sælger forsikringer til privatpersoner og virksomheder under brandet Moderna og brandet Vesta Skadeförsäkring. Moderna Försäkringar har flere sub-brands, hvor de mest kendte er Atlantica og Bilsport & MC. Salget foregår gennem Nordeas filialer, egne sælgere, callcenter, internet, bil- og bådforhandlere. Moderna et godt match TrygVesta købte det svenske selskab Moderna i april 2009 for en samlet købesum på 939 mio. DKK, hvor af goodwill udgjorde 310 mio. DKK. Moderna leverede i 2009 er resultat før skat på 117 mio. DKK (9 måneders resultat), svarende til omkring 6 % af koncernens samlede resultat før skat i 2. til 4. kvartal 2009, hvilket var tilfredsstillende og bedre end forventet. På købstidspunktet forventedes Moderna at løfte den samlede indtjening pr. aktie med 5 % i Købet styrkede TrygVestas position og distributionskraft væsentligt på det svenske privatmarked med flere callcentre, gruppeforsikringsordninger, sælgere, en bilkanal samt en online løsning for alle kunder i Sverige. Købet er et godt match i forhold til TrygVestas mål om at øge markedsandelen i Sverige. Moderna indgik i TrygVestas regnskabstal fra og med 2. kvartal Konsolideringen af Moderna var således en væsentlig forklaring bag den høje bruttopræmievækst i 40 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

43 2009. Bruttopræmierne steg fra 221 mio. DKK til mio. DKK, hvoraf Moderna udgjorde 768 mio. DKK. Bruttopræmievæksten udgjorde 12,2 % i Moderna i 2009, hvilket var betydeligt højere end de 5 % bruttopræmievækst, der var forventningen ved købet af Moderna. I Vesta Skadeförsäkring udgjorde bruttopræmievæksten 57 % i 2009 (41,6 % i DKK). I 2009 solgte Vesta Skadeförsäkring forsikringer et fortsat højt niveau, der dog lå lidt lavere end i Årsagen hertil skyldes især den økonomiske afmatning. Eksklusive Moderna udgjorde porteføljen 517 mio. SEK ved udgangen af 2009 mod 370 mio. SEK i starten af 2009, og antallet af kunder var ved udgangen af 2009 mod kunder i starten af året. I Moderna udgjorde porteføljen mio. SEK ved udgangen af I 2009 gennemførtes præmieforhøjelser på % i Vesta Skadeförsäkring, hvilket vil forbedre lønsomheden i 2010 og Disse tiltag havde dog samtidig en negativ påvirkning af kundefornyelsen, da præmieforhøjelser over for ulønsomme kundesegmenter betød, at en del af disse kunder valgte at forlade selskabet. Erstatninger Erstatningsprocenten udgjorde 80,9 % i 2009 mod 96,8 % i Indeholdt i erstatningerne var en IBNR reservestyrkelse på 50 mio. SEK. Forbedringen i erstatningsprocenten skyldes især konsolideringen af Moderna, som forbedrede resultatet betydeligt. Købet af Moderna tilførte ud over kritisk masse også den svenske forretning stærke underwritingkompetencer, der forventes at styrke den samlede svenske forretning fremadrettet. Omkostninger De nominelle omkostninger steg fra 104 mio. DKK til 251 mio. DKK, hvor konsolideringen af Moderna var den væsentligste årsag. I løbet af 2009 ændrede vi distributionsmikset, hvilket ligeledes var en af årsagerne til den forbedrede omkostningsudvikling. Omkostningsprocenten faldt fra 47,1 til 23,2. Den hastige vækst indebar behov for at styrke medarbejderressourcerne. Antallet af fuldtidsmedarbejdere var 429 ved udgangen af 2009, hvoraf 310 kom fra Moderna. Combined ratio Combined ratio endte i 2009 på 105,5 i forhold til 143,9 i I Moderna udgjorde combined ratio 90,8 i 2009, mens den i den resterende svenske portefølje udgjorde 141,9 og var negativt påvirket af reservestyrkelsen. Resultatet for 2009 blev -52 mio. DKK mod -90 mio. DKK i Resultatet er det hidtil bedste for koncernens svenske aktiviteter. Konsolideringen af Modernas forsikringstekniske resultat på 75 mio. DKK var den væsentligste årsag hertil. Det samlede resultat for Moderna før skat udgjorde 117 mio. DKK (9 måneders resultat), hvilket var tilfredsstillende set i lyset af købsprisen. PORTEFØLJEUDVIKLING I SVERIGE ERSTATNINGSPROCENT I SVERIGE (BRUTTO) Mio. DKK % Vesta Skadeförsäkring Moderna Årsrapport 2009 l Resultater l 41 af 148

44 Resultater Privat & Erhverv Finland Mio. DKK Kurs EUR/DKK, periodens gennemsnit 745,11 745,63 744,68 Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttoomkostninger Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 74,9 72,9 85,2 Nettogenforsikringsprocent 0,4 0,3 0,2 Skadeforløb 75,3 73,2 85,4 Bruttoomkostningsprocent 49,8 43,5 41,1 Combined ratio 125,1 116,7 126,5 I Finland sælger TrygVesta forsikringer til privatpersoner og mindre virksomheder under brandet TrygVesta Finland og brandet Nordea Vahinkovakuutus. Salget foregår gennem Nordeas filialer, selvstændige assurandører, callcentre, bilforhandlere og internettet. Bruttopræmierne voksede 118 mio. DKK til 472 mio. DKK og der blev solgt forsikringer mod godt i Bruttopræmieindtægten fra salget til små og mellemstore virksomheder steg fra 41 mio. DKK i 2008 til 73 mio. DKK i Fra vækst til lønsomhedsfokus I Finland steg bruttopræmieindtægterne med 33,3 %. Salget blev bevidst holdt tilbage i forbindelse med øget lønsomhedsfokus, og forretningens indtjening blev i den forbindelse påvirket af ikke-tilbagevendende omkostninger på cirka 20 mio. DKK. I 2009 forhøjede TrygVesta præmierne med op til 10 %, hvilket vil have positiv en indflydelse på lønsomheden fremadrettet. De største konkurrenter hævede ligeledes præmierne, så TrygVestas konkurrencekraft vurderes fortsat at være stærk. 42 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

45 I 2009 styrkede vi salget gennem egne sælgere og eget callcenter. Nordea stod i 2009 for 18 % af det direkte salg i Finland gennem Nordeas filialnet og netbank, mens 31 % af salget skete via TrygVestas tilknyttede sælgere på baggrund af blandt andet henvisninger fra Nordea. SALGSFORDELING I FINLAND 31% 16% Samlet udgjorde den finske portefølje 554 mio. DKK ved udgangen af 2009 og voksede 28 % i % Erstatningsprocent 14% Erstatningsprocenten udgjorde 85,2 % i 2009 mod 4% 72,9 % i 2008 og var blandt andet påvirket af øgede skadebehandlingsomkostninger. Call center Nordea Bilforhandlere Tilknyttede sælgere Netbank Omkostninger Omkostninger udgjorde 194 mio. DKK i 2009 mod 154 mio. DKK i 2008 og var blandt andet påvirket af stigningen i antallet af medarbejdere. Desuden var 2009 påvirket af ikke tilbagevendende omkostninger på cirka 20 mio. DKK i relation til Det Levende Hus, samt omkostninger i relation til nedskrivninger af system til erhvervsforsikringer. Herudover var omkostningerne påvirket af højere koncernomkostninger. PORTEFØLJEUDVIKLING I FINLAND Mio. DKK Væksten i den finske forretning medfører løbende 200 behov for at tiltrække kvalificeret arbejdskraft. I steg antallet af medarbejdere fra 147 til 191, hvortil kom 53 selvstændige assurandører Distributionskanalerne og egne ressourcer er i færd med at blive effektiviseret, hvilket sammen med fornuftig omkostningsadfærd vil medvirke til lavere omkostningsprocent fremadrettet. AKKUMULERET SALG PR. UGE I FINLAND Combined ratio Combined ratio var 126,5 i forhold til 116,7 i I privatforretningen udgjorde combined ratio 107,1 mod 101,5 i Målet er en combined ratio på cirka 95, hvilket vil ske gennem fokus på lønsom vækst og ændringer i salgskanalerne. Forsikringer Samlet set endte 2009 med et resultat på -113 mio. DKK mod -42 mio. DKK i Uger Årsrapport 2009 l Resultater l 43 af 148

46 Resultater Industri Mio. DKK Kurs NOK/DKK, periodens gennemsnit 92,81 91,74 84,59 Kurs SEK/DKK, periodens gennemsnit 80,73 78,02 70,02 Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttoomkostninger Resultat af bruttoforretning Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 73,9 63,3 66,1 Nettogenforsikringsprocent 3,3 9,4 7,0 Skadeforløb 77,2 72,7 73,1 Bruttoomkostningsprocent 9,5 10,7 11,1 Combined ratio 86,7 83,4 84,2 Industri er et nordisk forretningsområde, som sælger forsikringer til industrikunder under TrygVesta-brandet. Industri sælger gennem eget salgskorps og gennem forsikringsmæglere. Industri har godt kunder, der betaler mere end DKK i årlig præmie eller har mere end 50 ansatte, og omkring 70 kunder, der betaler mere end 10 mio. DKK i årlig præmie. Industri har cirka 400 medarbejdere. TrygVesta Garanti indgår i resultatet for Industri. TrygVesta Garanti er et datterselskab, hvis hovedaktivitet er at garantere over for tredjemand for kunders opfyldelse af indgåede aftaler. Et typisk eksempel er garantistillelse for entreprisekontrakter, hvor der stilles garanti for risici i byggeperioden samt for afhjælpning af mangler efter byggeriets aflevering. Resultat Det forsikringstekniske resultat for 2009 blev 889 mio. DKK mod mio. DKK i 2008, som var et usædvanlig lønsomt år med en combined ratio på kun 83,4. I 2009 blev combined ratio 84,2, hvilket anses for et særdeles tilfredsstillende 44 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

47 niveau. Resultatet var påvirket af en lavere forsikringsteknisk rente, der reducerede resultatet med 139 mio. DKK. I den norske del af industriforretningen var det muligt at gennemføre generelle præmieforhøjelser, mens den danske del oplevede hårdere konkurrence og pressede priser. Afløbsresultatet i 2009 på 387 mio. DKK var på niveau med 2008 og udgifter til storskader på 419 mio. DKK var 89 mio. DKK højere end i mere i alle dele af verden gør det nødvendigt for TrygVesta at følge eksisterende kunder i deres globaliserings initiativer. Partnerskabet med AXA giver begge selskaber en respekteret og solid samarbejdsplatform og dermed et godt grundlag for at udbygge denne del af porteføljen yderligere. I 2010 vil TrygVesta have fokus på at ekspandere denne del af industriporteføljen yderligere og dermed understøtte væksten. TrygVesta Garanti havde i 2009 som i de foregående år ekstra opmærksomhed på følsomheden i byggebranchen og effekten af den økonomiske krise. TrygVesta Garanti følger en restriktiv indtegnings- og genforsikringspolitik, hvorfor antallet og omfanget af skader var tilfredsstillende i Selskabet leverede i 2009 en combined ratio på 75,3, hvilket var på niveau med 2008 og bidrog dermed med 45 mio. DKK til det samlede resultat for Industri. STORSKADER I INDUSTRI Mio. DKK Gunstige markedsvilkår i Norge, konkurrence i Danmark Bruttopræmieindtægterne steg 2,2 % i lokal valuta, men faldt 1,6 % i DKK til mio. DKK på grund af den lavere NOK. I den danske del af forretningen faldt bruttopræmierne, mens de steg i den norske del. Baggrunden for denne udvikling var en god kundetilgang i Norge, mens det danske marked var præget af priskonkurrence og faldende volumen inden for arbejdsskadeforsikringer som følge af flere ledige Storskader, brutto Storskader, netto 1. januar 2010 gennemførte TrygVesta generelle præmieforhøjelser på 5-8 % i den norske del af industriforretningen, hvilket ikke var muligt i Danmark på grund af konkurrencesituationen. Konkurrencen og pris/risikoforholdet i Danmark strammede til i løbet af 2009, og idet TrygVesta har fokus på lønsomheden fravalgtes deltagelse i en række kundeudbud. PRÆMIER FORDELT PÅ PRODUKTER I INDUSTRI 3% 10% 16% 9% 18% Siden 2009 har TrygVesta samarbejdet med AXA, der er et 23% stort internationalt forsikringsselskab, omkring AXA s kun- 21% ders forsikringsbehov i den nordiske region og Trygvestas kunders forsikringsbehov uden for Norden. Globalisering, Bil Person Erhvervsansvar Arbejdsskade Bygning og løsøre erhverv Transport og marine Øvrige udflytning af produktionsfaciliteter og salgskontorer med Årsrapport 2009 l Resultater l 45 af 148

48 Resultater Den svenske del af industriforretningen, der startede i september 2008, kom for alvor i gang i 2009 og bidrog positivt til væksten. Porteføljen udgjorde 64 mio. SEK i slutningen af 2009 og tilbyder forsikringer inden for blandt andet ejendom, driftstab, ansvar, transport og motor. Arbejdsskadeforsikring er forsikret gennem offentlige kollektive aftaler og findes derfor ikke som produkt i Sverige. Det svenske erhvervsliv er meget internationalt, og samarbejdet med AXA er således en styrke for TrygVestas ekspansion på det svenske marked for industriforsikringer. Med de nuværende handlingsplaner og distributionsstrategier ventes denne del af porteføljen at øges markant de kommende år. Erstatninger Bruttoerstatningsudgifterne steg 2,7 % eller 94 mio. DKK til mio. DKK, og skadeforløbet udgjorde 73,1 i 2009 mod 72,7 i Erstatningsprocenten var negativt påvirket af den lavere diskonteringsrente, hvilket isoleret set øgede erstatningsprocenten med 2,2 procentpoint. Brutto var erstatningerne desuden negativt påvirket af flere storskader, der udgjorde 419 mio. DKK (netto 284 mio. DKK) i 2009 i forhold til 330 mio. DKK (netto 255 mio. DKK) i Efter bidrag fra reassurandørerne var netto storskadeudgiften mindre i 2009 end i I 2009 udgjorde afløbsresultatet 387 mio. DKK netto og stammede især fra personbrancherne. Til sammenligning udgjorde afløbsresultatet 394 mio. DKK i Såfremt erstatningsprocenten korrigeres for renteeffekt, afløb, storskader og storm var den underliggende erstatningsudvikling uændret i forhold til Omkostninger Omkostningerne steg 2,7 % til 604 mio. DKK svarende til en omkostningsprocent på 11,1 mod 10,7 i Det højere omkostningsniveau relaterede sig til ekspansionsinvesteringer i Sverige. Combined ratio Combined ratio udgjorde 84,2 i 2009 mod 83,4 i Afløbsgevinster påvirkede combined ratio positivt med 7,1 procentpoint i 2009 hvilket var uændret i forhold til året før. Storskader påvirkede combined ratio negativt med 5,2 procentpoint i 2009 mod 4,6 procentpoint i af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

49 Investeringsvirksomhed R resultat Investeringsaktiver Mio. DKK Ultimo 2008 Ultimo 2009 Obligationer med videre Aktier* Ejendomme** I alt Kursreguleringer, ændret diskonteringssats Andre finansielle indtægter og udgifter*** Investeringsafkast i alt Overført til forsikringsteknisk rente Investeringsafkast * I aktiebeholdningen er fratrukket 125 mio. DKK solgt på futureskontrakter. ** I afkastet af ejendomme indgår et beregnet afkast af domicilejendomme (eksklusive omkostninger ved Det Levende Hus ), som modposteres under Andre finansielle indtægter og udgifter, således at det viste afkast i alt svarer til investeringsafkastet ifølge resultatopgørelsen, hvor der ikke beregnes afkast af domicilejendomme. *** Posten omfatter rente af driftslikvider, bankgæld og genforsikringsdepoter, valutakursregulering af forsikringsmæssige poster, omkostninger ved investeringsvirksomhed samt modregning af afkast af domicilejendomme. TrygVestas investeringsvirksomhed omfatter enhver placering af koncernens midler i investeringsaktiver; obligationer, kapitalandele, grunde og bygninger samt likvide midler. Denne placering sker i henhold til lovgivningens, myndighedernes og bestyrelsens retningslinjer. Resultat i 2009 Generelt faldende renter og indsnævring af kreditspænd sammen med et positivt aktiemarked gav et godt investeringsresultat i Det samlede resultat for TrygVestas investeringsvirksomhed var mio. DKK før overførsel til forsikringsteknisk rente, men efter andre finansielle indtægter og udgifter. Resultatet var mio. DKK højere end i Før andre finansielle indtægter og udgifter var investeringsresultatet mio. DKK, som svarer til et afkast på 6,6 %. Inklusive kursændringer på erstatningshensættelserne som følge af rentefaldet var afkastet 5,9 %. Aktivallokering Årets nettoinvesteringer udgjorde 644 mio. DKK. Obligationsbeholdningen udgjorde en næsten konstant andel af de samlede aktiver på 86,2 % i 2009 mod 86,1 % i High Yield-obligationer blev øget med 686 mio. DKK og udgjorde i slutningen af året 2,2 % af de samlede investeringsaktiver. Beholdningen af Investment Grade blev i foråret forøget med 500 mio. DKK, men mod slutningen Årsrapport 2009 l Resultater l 47 af 148

50 Resultater af året blev hele beholdningen solgt. I starten af året placerede TrygVesta for 3,2 mia. DKK i danske pengeinstitutter under Bankpakke I. Desuden gennemførte TrygVesta i 2. halvår 2009 en større omlægning af realkreditbeholdningen fra konverterbare obligationer over i inkonverterbare obligationer. I 2009 foretog TrygVesta ikke nyinvesteringer i aktier. Stigningen i aktieandelen fra 3,4 % i slutningen af 2008 til 4,0 % i slutningen af 2009 var således alene et resultat af stigende aktiekurser. Ejendomsbeholdningen var uændret og udgjorde i slutningen af ,8 %, en anelse lavere end i 2008 primært som følge af væksten i de samlede investeringsaktiver. Obligationer Afkastet af obligationsporteføljen inklusive likvider udgjorde i mio. DKK og svarer til 5,6 % for hele Afkastet var påvirket af faldende renter og indsnævring af kreditspænd. En stor del af TrygVestas obligationsportefølje er investeret i danske realkreditobligationer, som har nydt godt af den generelle indsnævring af realkreditspændene. Den mindre beholdning af virksomhedsobligationer bidrog også med et højt afkast, hvor High Yield-obligation gav et afkast på 57,5 %. GEOGRAFISK FORDELING AF NOTEREDE AKTIER AFKAST PÅ AKTIVKLASSER 16% 25% % 35 31, ,1 3,7 5,6 2,0 10,4 8,4 7,2 4,1 3,5 6,6 25% 10% Norden USA 24% UK Asien og øvrige Øvrige Europa Obligationer med videre ,8 Aktier Ejendomme Total GEOGRAFISK FORDELING AF OBLIGATIONER RATINGFORDELING AF OBLIGATIONER 12% 2% 5% 14% 30% 58% 79% Danske obligationer Andre Norske obligationer og pengemarked AAA Ikke-rated / andet AA A 48 af 148 l Resultater l Årsrapport 2009

51 Aktier Afkastet af aktieporteføljen var i 2009 på 405 mio. DKK svarende til 31,5 %. Porteføljen har i 2009 haft en overvægt i nordiske aktier. TrygVesta tjente derfor godt på de nordiske markeders bedre udvikling i 2009 i forhold til de globale aktiemarkeder. Ejendomme Ejendomsafkastet udgjorde 258 mio. DKK inklusive værdistigninger. Porteføljen består af domicilejendommene i Ballerup og Bergen, som ved udgangen af 2009 udgjorde cirka 1,5 mia. DKK og en portefølje af investeringsejendomme på cirka 2,4 mia. DKK, som er veldiversificeret og består af bygninger af høj kvalitet, typisk kontorejendomme centralt beliggende i større byer i Danmark og Norge. Opdeling af investeringsaktiverne I begyndelsen af 2010 opdelte TrygVesta investeringsaktiverne i en match-portefølje med samme markedsværdi som hensættelserne og i en investeringsportefølje. Formålet er at sikre den tættest mulige afdækning af renterisikoen på hensættelserne samt opnå en bedre og mere gennemsigtig allokering af de frie midler. Porteføljen vil reducere TrygVestas risiko over for generelle renteændringer betydeligt specielt vil risikoen over for ikke parallelle renteskift blive mindre. Risikoen vil dog ikke kunne elimineres helt. Der vil fortsat være uafdækkede risici som følge af usikkerhed omkring de estimerede forsikringsudbetalinger, som følge af manglende mulighed for perfekt at matche de forventede forsikringsudbetalinger og som følge af forskellige opgørelsesmetoder på henholdsvis aktiv- og passivsiden. Investeringsporteføljen består af de investeringsaktiver, som ikke indgår i denne match-portefølje. Aktiverne i investeringsporteføljen omfatter aktier, ejendomme, obligationer, pengemarkedsprodukter og diverse afledte produkter. Det samlede investeringsafkast vil fremadrettet blive opgjort som nettoafkast fra match-porteføljen og afkastet fra investeringsporteføljen. Nettoafkastet fra match-porteføljen opgøres som bruttoafkastet fra match-porteføljen fratrukket summen af forsikringsteknisk rente og kursgevinst som følge af diskontering af hensættelserne. Match-porteføljen sammensættes, så betalingsstrømmene fra porteføljen i høj grad matcher de forventede forsikringsudbetalinger inden for de lovgivningsmæssige rammer. Markedsværdien af erstatningshensættelserne opgøres ved at diskontere dem med en officiel rentekurve defineret af Finanstilsynet. Match-porteføljen vil derfor bestå af obligationer, rentederivater og pengemarkedsplaceringer, der har en stor korrelation med udviklingen i den officielle rentekurve. I tillæg vil brugen af rentederivater øges for at reducere risikoen. Ændres den officielle rentekurve i fremtiden, vil bestanddelene i match-porteføljen også ændre sig. Årsrapport 2009 l Resultater l 49 af 148

52 Kapital- og risikostyring 50 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

53 I TrygVesta har vi fokus på solid kapitalstruktur og risikostyring så vi kan svare enhver sit til enhver tid Kapital- og risikostyring Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 51 af 148

54 Kapital- og risikostyring Kapitalstyring og overskudsfordeling TrygVestas kreditvurderinger Pr. 31. december 2009 standard & Poor s Moody s TrygVesta Forsikring A/S A- /stable A2 TrygVesta Garantiforsikring A/S A- /stable n.a. Moderna Försäkringer AB A- /stable n.a. TrygVestas kapitalgrundlag og finansielle styrke er en betingelse for, at selskabet kan overtage risici fra kunderne, og at kunderne kan føle sig trygge ved, at Tryg- Vesta er i stand til at leve op til sine forpligtelser, hvis og når skaden sker. Målet er, at kapitalgrundlaget skal være af en størrelse, som modsvarer koncernens risikoprofil og understøtter en naturlig vækst. Grundlæggende er Tryg- Vestas kapitalgrundlag et resultat af risikovurderinger og risikostyring, idet TrygVesta ønsker at have den nødvendige kapital, men heller ikke mere. Dette grundlæggende syn har betydning for udbyttepolitikken. Risikobaseret kapitalstyring TrygVesta søger igennem kapitalstyring at opnå optimal finansiel styrke og sikre finansiel fleksibilitet. Kapitalstyringen tager udgangspunkt i: Alle tre modeller angiver det kapitalbehov, der svarer til TrygVestas risikoprofil. TrygVesta har valgt at få foretaget eksterne kreditvurderinger ved de to kreditvurderingsbureauer; Standard & Poor s og Moody s, der begge foretager en årlig interaktiv kreditvurdering. TrygVestas mål er at opnå en kapitalstyrke svarende til et A- niveau ved Standard & Poor s, hvilket svarer til et sikkerhedsniveau på 99,5 % på et års sigt ifølge Standard & Poor s egne globale analyser. Modelberegningerne i TrygVestas interne kapitalmodel og de fremtidige Solvency II-regler er baseret på samme sikkerhedsniveau. > TrygVestas interne kapitalmodel > En standardmodel under udvikling i EU-regi i forbindelse med Solvency II-indførelsen i 2012 > Standard & Poor s udviklede standardmodel Kapitalkrav Med TrygVestas A- -rating udgør kapitalkravet i dag omkring 50 % af nettopræmierne. 52 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

55 Ved købet af det svenske selskab Moderna Försäkringar blev Moderna herved opgraderet fra BBB til A- hos Standard and Poor s grundet TrygVestas finansielle styrke. Udover krav fra ratingbureauerne stiller de danske myndigheder krav til aktiv kapitalstyring gennem krav om opgørelse af et Individuelt Solvensbehov. Disse krav er forløberen til de fremtidige Solvency II-regler, der kommer til at gælde fra TrygVestas opgørelse af Individuelt Solvensbehov er baseret på koncernens interne kapitalmodel, der beregner den nødvendige kapital under hensyn til faktisk sammensætning af forretningen, lønsomhed, hensættelsesprofil, genforsikringsbeskyttelse og den valgte investeringssammensætning. Opgørelsen tager højde for den geografiske diversifikationseffekt og for effekten af den valgte investeringspolitik, hvor renterisiko på obligationsbeholdningen matcher den tilsvarende renterisiko på de diskonterede hensættelser, således at TrygVestas nettorenterisiko for praktiske formål er ubetydelig. Se desuden kapitlet Risikostyring det vægtede gennemsnitlige kapitalkrav for danske forsikringsselskaber på cirka 50 % af nettopræmierne. Små selskaber oplevede generelt et højere kapitalkrav og store selskaber et mindre krav end de 50 %. I perioden oplevede de globale finansielle markeder en turbulent tid med store fald i markedsværdien på investeringsaktiver, hvilket resulterede i en revision af parametrene benyttet under QIS 4. Denne revision foregik i løbet af 2009 i forbindelse med den såkaldte CP gennemgang (Consultation papers), hvor forsikringsselskaberne havde mulighed for at kommentere på udkast til en standard solvensmodel. Som konsekvens af revisionen øges flere risikovægte og korrelationsfaktorer, ligesom man ikke længere eksplicit anerkender geografisk diversifikation. Kapitalkravene forventes som følge heraf at stige i niveauet 45 % i forhold til QIS 4 og vil for Tryg- Vesta ligge på knapt 50 % af nettopræmierne. Det vægtede gennemsnit for det danske marked forventes at ligge omkring 50 % af nettopræmierne eller mere. Hvis det nuværende oplæg fastholdes, vurderes det derfor, at flere selskaber får behov for at styrke deres kapital for at leve op til de nye kapitalkrav. Det individuelle solvensbehov opgøres kvartalsvist og indberettes til finanstilsynet. Opgørelsen er baseret på et 99,5 % sikkerhedsniveau på et års sigt, hvilket svarer til det sikkerhedsniveau, der fremtidigt vil blive krævet under Solvency II. Solvency II-implementering I 2009 godkendte det europæiske parlament og kommissionen det direktiv, der omhandler fremtidige solvensregler på forsikringsområdet. Direktivet forventes implementeret i de enkelte medlemslande ved udgangen af Direktivet stiller både kvantitative og kvalitative krav til forsikringsselskaber og vil kræve en omfattende revurdering af den nuværende lovgivning. Det vil få betydning for forsikringsselskabers kapitalstruktur og vil stille større krav til selskabernes kompetencer inden for risikostyring, kontrol, kapitalplanlægning og opfølgning. Kvantitativt har Tryg- Vesta siden 2005 deltaget i prøveberegningerne til en standardmodel under Solvency II. I QIS 4, som fandt sted i 2008, og som er den seneste officielle prøveberegning, lå TrygVestas målsatte kapital er i dag fastsat i forhold til at skulle understøtte selskabets A- rating hos Standard & Poor s tillagt en yderligere buffer på 5 %. Kapitalkravet til understøttelse af en A- rating udgør i dag omkring 50 % af nettopræmierne (eksklusive buffer), mens den faktiske kapital i slutningen af 2009 udgjorde 66 % før udbytte. Kapitalkravet for TrygVesta i forhold til Standard & Poor s kapitalmodel er de seneste år reduceret med cirka 5 % af nettopræmierne som følge af risikoreducerende tiltag, samt lavere aktieandel i investeringsporteføljen. TrygVesta har siden 2002 arbejdet med en intern kapitalmodel, der suppleret med kvalitative vurderinger af udvalgte risikoscenarier danner grundlag for opgørelsen af Individuelt Solvensbehov. Den interne model beskriver den statistiske usikkerhed, der kan estimeres på aktiver og passiver, men indeholder også en komponent, der repræsenterer den yderligere risiko, man kan opleve i særligt stressede situationer. Omvendt indeholder den interne model også effekten af risikoreducerende tiltag som afdækning af Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 53 af 148

56 Kapital- og risikostyring inflationsrisiko via hedge, matching af renterisiko på aktiver og passiver, diversifikation med videre. Baseret på den interne kapitalmodel vil kapitalkravet for TrygVesta ligge noget lavere end seneste bud på et Solvency II-krav. Det er målet, at TrygVesta i fremtiden under Solvency II benytter den interne kapitalmodel i kapitalplanlægningen frem for standardmodellen nævnt ovenfor. Kapitalstruktur TrygVestas kapitalstruktur består af egenkapital og ansvarlig lånekapital. Vi foretager løbende vurderingen af forholdet mellem disse for at opretholde en optimal struktur, som tager højde for forrentning af egenkapital, kapitalomkostningen og fleksibilitet. Den faktiske kapital vurderes forskelligt af myndigheder og ratingbureauer. Myndighederne stiller krav om, at selskaberne skal opgøre basiskapital, som primært består af egenkapital fratrukket immaterielle aktiver og andre lovpligtige korrektioner tillagt ansvarlig lånekapital med op til 25 % af Solvency I-kravet. Standard & Poor s har udarbejdet begrebet Total Available Capital (TAC tilgængelig kapital), hvor ligeledes immaterielle aktiver fratrækkes i kapitalgrundlaget, og hvor den ansvarlige lånekapital generelt ikke må overstige 25 % af den samlede kapital. De fremtidige Solvency II-regler vil komme til at ændre myndighedernes krav til kapitalstruktur, og i 2009 kom de første indikationer fra EU kommissionen på kravene til denne. TrygVesta følger udviklingen nøje og har denne med i overvejelserne, når udbyttet for året fastsættes. I 2005 optog TrygVesta et 20-årigt ansvarligt obligationslån på 150 mio. EUR noteret på London Stock Exchange. I 2009 optog TrygVesta i forbindelse med købet af Moderna et 20-årigt ansvarligt lån på 65 mio. EUR fra TryghedsGruppen, der er 60 % ejer af TrygVesta. Tryg- Vestas samlede bestand af ansvarlig gæld var derefter på cirka 215 mio. EUR. Ydermere er der finansieret med cirka 600 mio. DKK kortsigtet senior gæld, som dog ikke indgår i kapitalopgørelsen hos Standard & Poor s. Samlet udgjorde gældsgraden cirka 16 % af egenkapitalen ved slutningen af 2009, og renteudgiften i 2009 var på 90 mio. DKK. Finansiel fleksibilitet Den finansielle fleksibilitet skal tage højde for overvejelser om strategiske opkøb og sikre muligheden for yderligere kapitaltilførsel som en del af kapitalberedskabet. Tryg- Vestas kapitalberedskabsplan beskriver de tiltag, der på kort sigt kan bringes i anvendelse til at forbedre koncernens solvens, hvis det skulle blive nødvendigt. Den valgte fremadrettede strategi og udlodningen for 2009 betyder, at der ved omlægning af investeringsaktiver samt yderli- UDLODNING PR. AKTIE KAPITALFORHOLD DKK DKK , ,5 15, kvt kvt kvt før udbytte 2008 efter udbytte 1.kvt kvt kvt før efter udbytte udbytte Kontant udbytte Aktietilbagekøb Kapital krav Buffer (5 %) Overskydende kapital 54 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

57 Kapital og udbytte Mio. DKK Årets resultat i mio. DKK Kontant udbytte i mio. DKK Kontant udbytte pr. aktie (DKK) ,50 15,50 Kontant udbytteprocent 68 % 70 % 51 % 50 % 49 % Tilbagekøb i alt i mio. DKK 1.405* Tilbagekøb pr. aktie (DKK) ,50 Samlet udlodning pr. aktie (DKK) ,50 28 Samlet udlodning i mio. DKK Samlet pay-out ratio 68 % 70 % 113 % 50 % 89 % Buffer til A- niveau 2,8 % 2,4 % 5,0 % 16,0 % 7,7 % * Aktietilbagekøbsprogrammet er baseret på resultatet fra 2007 og udgjorde mio. DKK og startede 4. april Aktieprogrammet blev den 2. februar 2009 forlænget til og med 22. april 2009 som følge af lav handelsvolumen. Aktieprogrammet skulle oprindeligt være afsluttet den 2. marts gere afdækning af forsikringsmæssige forpligtelser samlet vil kunne opnås en kapitalaflastning på cirka 1,4 mia. DKK i Endvidere er der plads til at øge kapitalgrundlaget ved yderligere optagelse af ansvarlig lånekapital. I forhold til de lokale danske solvensregler er det fulde potentiale for ansvarlig lånekapital allerede udnyttet (cirka 700 mio. DKK). I forhold til Standard & Poor s kapitalmodel kan den ansvarlige lånekapital øges med cirka 600 mio. DKK (efter udbytte) baseret på ultimo TrygVesta ønsker at have en risikobaseret og transparent politik for kapitalstyring og dermed også for udlodning af udbytte. Ved årets udgang fastsættes et kapitalbehov opgjort efter Standard & Poor s model svarende til et A- niveau tillagt en buffer på 5 %. Overskydende kapital udloddes som udbytte. Da udbytte fastsættes én gang årligt, og overskud genereres løbende, betyder dette, at bufferen hen over året vil vokse ud over de oprindeligt fastsatte 5 %. Udbyttepolitik Udbytte fastsættes ud fra koncernens politik for overskudsfordeling. TrygVesta udlodder 50 % af årets overskud som ordinært kontant udbytte. Overskudskapital efter udlodning af ordinært udbytte og under hensyntagen til minimumskravet for kapitalbehov samt strategi og vækst kommer aktionærerne til gode i form af et aktietilbagekøbsprogram. Udbyttepolitikken afspejler TrygVestas langsigtede indtjenings- og pengestrømspotentiale med opretholdelse af en passende kapitaliseringsgrad. Udlodning for regnskabsåret 2009 Med et kapitalkrav på mio. DKK, en indtjening på mio. DKK og en TAC (før udbytte) på mio. DKK vælger TrygVesta at udlodde 991 mio. DKK som kontant udbytte og 799 mio. DKK som tilbagekøb af egne aktier. TrygVestas investeringspolitik giver plads til en aktieandel på indtil 6,5 %, som foreskrevet i bestyrelsens instruks til direktionen, hvor den aktuelle aktieandel pr. 31. december 2009 var på 4,0 %. Med et kapitalgrundlag, der understøtter investeringspolitikkens rammer, vil der i slutningen af 2009 være plads til at udlodde mio. DKK som aktietilbagekøb og kontant udbytte. Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 55 af 148

58 Kapital- og risikostyring Risikostyring DE VÆSENLIGSTE RISIKOTYPER Underwritingrisiko Risiko hørende til indgåelse af forsikringskontrakter. Risikoen for at erstatninger ved slutningen af en forsikringskontrakt viser sig at afvige væsentligt fra det, som vi forudsatte ved prissætningen ved kontraktens begyndelse. Behandles i Underwriting Reassurancekomite Hensættelsesrisiko Ved udgangen af en regnskabsperiode afsætter vi forsikringstekniske hensættelser til at dække forventede fremtidige betalinger for skader, som allerede er sket. Hensættelsesrisiko er risikoen for, at fremtidige betalinger afviger væsentligt fra, hvad vi forudsatte ved hensættelsernes afsættelse. Behandles i Hensættelseskomite Investeringsrisiko Risikoen for at udsving på de finansielle markeder påvirker vores resultat. En væsentlig del af investeringsrisikoen er renterisiko. Renterisiko er risikoen for udsving i markedsrenter. Behandles i Investerings risikokomite Strategisk risiko Risikoen for ændringer i de forhold som vi driver virksomhed under herunder ændringer i lovgivning, konkurrentsituationen, partnerskaber eller markedsforhold. Behandles i Risikostyringskomite Operationel risiko Risikoen for fejl, svig eller nedbrud i interne procedurer, systemer og processer. Behandles i Operationelrisikokomite Risikostyring er en integreret del af TrygVestas drift af forretningen. Vi søger løbende at minimere risikoen for unødige tab for dermed at kunne skabe det bedst mulige afkast i forhold til den kapital, der til enhver tid holdes i selskabet. Risikostyringsmiljø og risikoidentifikation Indførelsen af Solvency II i 2012 vil stille skærpede krav til den måde, forsikringsselskaber arbejder med og kontrollerer risici, herunder bestyrelsens involvering i risiko- og kapitalstyringen. Se desuden kapitlet Kapitalstyring og overskudsfordeling TrygVesta har i en årrække arbejdet med at tilpasse virksomheden til disse krav. Det indebærer, at bestyrelsen aktivt fastlægger risikovilligheden og rammerne for risikostyringen og løbende vurderer den samlede risiko i selskabet samt det afledte kapitalbehov. Dette forvaltes af et risikostyringsmiljø, hvor risikostyringskomiteen med repræsentation fra koncerndirektionen har ansvar for den samlede risiko- og kapitalstyring. Områderne > underwriting og genforsikring > hensættelser > investeringsrisiko > operationel risiko og sikkerhed forvaltes af tilsvarende underkomitéer. Risikostyringen understøttes af Trygvestas interne kapitalmodel og er løbende blevet udviklet gennem de seneste ti år. Endvidere foretager vi årligt en risikokortlægning, der skal 56 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

59 TRYGVESTAS RISIKOSTYRINGSMILJØ Bestyrelse Direktion Risikostyringsmiljø Organisation Risikovillighed Instruks Risikostyringskomite Politikker Risikoejere Kapital Risikoidentifikation Strategi Risikostyring Krisestyring Underwriting Reassurancekomite Risikorapportering Anbefalinger Systematisk riskovurdering Hensættelseskomite Investeringsrisikokomite Operationelrisikokomite identificere nye risici, som ikke i dag kan vurderes ved statistiske analyser. Disse oplysninger opsamles i Tryg- Vestas risikodatabase og danner grundlag for en årlig risikorapport til direktionen og bestyrelsen. Vurderingen af udvalgte risikoscenarier baseret på dette arbejde indgår direkte i koncernens opgørelse af det nødvendige kapitalbehov (Individuelt Solvensbehov). Underwritingrisiko og genforsikring Underwriting Underwritingrisiko er risikoen i forbindelse med indgåelse af forsikringskontrakter og dermed risikoen for, at en opkrævet præmie ikke i tilstrækkelig grad dækker de erstatninger, som TrygVesta må udbetale. giver de målsatte præmieniveauer for de respektive dele af forsikringsforretningen. Risikoen styres endvidere gennem løbende lønsomhedsovervågning, forretningsgange, acceptpolitik, fuldmagter samt genforsiking. Genforsikring Genforsikring benyttes til at reducere underwritingrisikoen på områder, hvor der særligt er behov for dette. Behovet for genforsikring vurderes på baggrund af TrygVestas interne kapitalmodel, hvor prisen for indkøb af genforsikring sammenholdes med den reduktion i kapitalbehov, man vil kunne opnå. Denne risiko kan vurderes og styres med udgangspunkt i statistiske analyser af historiske erfaringer inden for de forskellige brancher. Forsikringspræmien skal være tilstrækkelig til at dække de forventede erstatninger, men skal også indeholde en risikopræmie svarende til forrentningen af den del af selskabets kapital, der medgår til beskyttelse mod tilfældige udsving. Det betyder, at forsikringsbrancher eller områder, der erfaringsmæssigt udviser store udsving alt andet lige skal indeholde en større risikopræmie. Figuren Norsk Bygning/løsøre og Motoransvar viser, hvordan der i praksis kan være betydelige forskelle på de udsving, der observeres i forskellige brancher og dermed de pågældende branchers underwritingrisiko. Den løbende vurdering af underwritingrisikoen baseres på analyser i TrygVestas interne kapitalmodel, der således NORSK BYGNING/LØSØRE OG MOTORANSVAR % Motoransvar Bygning/løsøre Eksempel på udsving i historisk erstatningsforløb for forsikringsbrancher med større og mindre grad af tilfældige udsving (risiko). Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 57 af 148

60 Kapital- og risikostyring Inden for bygning og løsøre er større begivenheder i 2010 dækket af en katastrofereassurancedækning på 5 mia. DKK med en egenregning maksimalt på 100 mio. DKK. Den primære risiko for enkeltbegivenheder er storm, og dækningens omfang er fastlagt ved brug af simulationsmodeller således, at denne dækning statistisk set vil vise sig at være utilstrækkelig mindre end én gang hvert 250. år. Genforsikringsprogrammet for katastrofer dækker desuden andre katastrofebegivenheder herunder terrorbegivenheder op til 4,15 mia. DKK. For ulykkes- og arbejdsskadepolicer har vi købt katastrofegenforsikring med en egenregning på 50 mio. DKK og med en dækning op til 1,5 mia. DKK ved skader, som udspringer af samme begivenhed herunder terror. Herudover købes genforsikring for en række brancher, der erfaringsmæssigt viser væsentlige udsving. De største enkeltrisici i industriporteføljen er inden for bygning og løsøre beskyttet af en genforsikring med dækning på 1,7 mia. DKK og med en egenregning på 100 mio. DKK ved første skade og 50 mio. DKK på efterfølgende skader. For bygning og løsørerisici over denne grænse køber vi fakultativ genforsikring. Øvrige brancher, der omfattes af genforsikring, er eksempelvis Ansvar, Motor, Marine, Fiskeopdræt og Garantiforsikring. Eksponeringen for terrorskader af biologisk, kemisk eller radioaktiv karakter kan i dag kun delvist afdækkes via genforsikring. I Danmark er der dog etableret en national RISIKOOVERSIGT Effekt Hensættelser Aktier Negativ skadeudvikling Lovgivning Manglende genforsikring Negativ risikoselektion It-drift Svindel Rente- og spreadrisiko Sandsynlighed Forsikringsrisiko Investeringsrisiko løsning på dette problem, idet folketinget i juni 2008 vedtog Lov om en terrorforsikringsordning på skadesforsikringsområdet. Loven indebærer, at staten yder en garanti på indtil 15 mia. DKK for det samlede danske marked til dækning af sådanne skader ud over det niveau, der kan afdækkes via reassurancemarkedet. EU kommissionen gav i januar 2010 den endelige godkendelse af loven, hvilket betyder, at loven kan sættes i kraft i 1. halvår Der er endnu ikke etableret tilsvarende ordninger i Norge, Sverige og Finland. I tilfælde af en større forsikringsbegivenhed, der er omfattet af genforsikringsprogrammet, kan der forekomme større tilgodehavender hos genforsikringsselskaber og dermed også en kreditrisiko. Denne risiko håndteres ved krav til kreditvurderingen af reassurandørerne og spredning af reassurance på flere reassurandører. TrygVesta har desuden etableret en sikkerhedskomite med særligt fokus på håndtering af kreditrisiko i forbindelse med reassurancetilgodehavender. Hensættelsesrisiko Når forsikringsperioden udløber, knytter forsikringsrisikoen sig til erstatningshensættelserne, der afsættes til at dække fremtidige betalinger på allerede indtrufne skader. Når en skade er indtruffet, går der en vis tid, før kunden anmelder skaden. Herefter kan der, afhængig af skadens kompleksitet, gå kortere eller længere tid, før skadens størrelse er endeligt opgjort. Især på personskader kan forløbet være langvarigt, og selv når skaden er afsluttet, er der en risiko for, at den senere genoptages med yderligere udbetalinger til følge. Erstatningshensættelsernes størrelse bestemmes ved både individuelle vurderinger og ved statistiske beregninger. Ved udgangen af 2009 udgjorde erstatningshensættelserne mio. DKK. Varigheden på disse hensættelser, det vil sige den gennemsnitlige tid, indtil disse beløb udbetales til kunden, var 3,3 år ved udgangen af Størstedelen af erstatningshensættelserne vedrører personskader og er eksponeret mod ændringer i inflation, diskonteringsrente, udbetalingsmønster, konjunktur, lovgivning og domme. 58 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

61 erstatningshensættelser (BRUTTO) Forventet pengestrøm dkk den danske løninflation. Denne inflationsrisiko er afdækket ved indgåelse af en inflationsswap. 0-1 år år år > 3 år I alt Læs mere om diskonteringsrenten i afsnittet Investerings- og renterisiko Der vil altid være en betydelig usikkerhed knyttet til opgørelsen af erstatningshensættelserne. Historisk set har hensættelsesrisikoen givet væsentlige både positive og negative resultatpåvirkninger (afløb) for mange forsikrings - selskaber, og dette må også forventes at være tilfældet fremover. TrygVesta håndterer hensættelsesrisikoen gennem en hensættelsespolitik, der sikrer, at processen for fastsættelse af erstatningshensættelser til enhver tid er opdateret og afstemt. Herunder, at den er baseret på underliggende modelanalyse, og at der er foretaget interne kontrolberegninger og evalueringer. Erstatningshensættelser, som vedrører løbende ydelser i dansk arbejdsskade, diskonteres med gældende markedsrente samtidig med, at de årligt opskrives med løninflationen. Som en konsekvens af dette udsættes TrygVesta for en eksplicit inflationsrisiko i forbindelse med ændringer i FORDELING AF ERSTATNINGSHENSÆTTELSER 9% 4% 18% Investerings- og renterisiko Investeringsrisiko er risikoen for, at udsving på de finansielle markeder påvirker driftsresultatet og dermed den økonomiske stilling. Både investeringsaktiver og erstatningshensættelser er eksponeret over for renteændringer. Et faldende renteniveau vil øge værdien af obligationsporteføljen, men vil samtidig medføre, at erstatningshensættelserne stiger, således at nettorenterisikoen reduceres. Investeringsaktiverne udgøres dels af aktiver modsvarende de forsikringstekniske hensættelser og dels af selskabets egenkapital. I starten af 2010 påbegyndte TrygVesta en eksplicit opdeling i to investeringsporteføljer. Den del, der modsvarer forsikringstekniske hensættelser, placeres udelukkende i renterelaterede aktiver og har alene til formål at afdække rentefølsomheden på de diskonterede hensættelser. Den resterende del, der modsvarer egenkapital, vil være en fri investeringsportefølje, der har til formål at give det bedst mulige afkast i forhold til risikoen. Figuren på næste side illustrerer, hvordan renterisikoen på aktiver og passiver varierer før og efter opdeling af porteføljen. Efter opdeling vil udsving i match-porteføljen i princippet fuldstændigt modsvare passivernes udsving. I praksis vil det ikke være hensigtsmæssig at sigt på et fuldstændigt match alene på grund af forvaltningsomkostnigerne forbundet hermed. Vi forventer i praksis, at nettorenterisikoen efter opdeling af porteføljen vil kunne holdes inden for en grænse på 100 mio. DKK. 19% 8% Se en nærmere beskrivelse af opdelingen af porteføljen i kapitlet Investeringsvirksomhed 6% Aktie- og ejendomsrisiko Aktie- og ejendomsporteføljer er udsat for risici som følge Bil Person Ansvar Arbejdsskade 36% Bygning og løsøre Ulykke Øvrige af ændringer i henholdsvis aktie- og ejendomsmarkederne. Aktieporteføljen udgjorde i slutningen af ,0 % af de samlede investeringsaktiver. Det ventes, at andelen vil ligge i intervallet 2 %-6,5 % i I 2008 købte TrygVesta Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 59 af 148

62 Kapital- og risikostyring OPDELING AF INVESTERINGSAKTIVER FØR Opdeling Efter Opdeling AFDELINGSPORTEFØLGE MATCH-PORTEFØLJE 2000 Passiver 1500 PORTEFØLGE PORTEFØLJE Aktiver Passiver Aktiver Perfekt match FRIPORTEFØLGE INVESTERINGSPORTEFØLJE 2000 Passiver Aktiver Perfekt match Før opdeling af porteføljen vil udsving på passiver i et vist omfang opvejes af modsatrettede udsving på aktiver (til venstre). Efter opdeling vil udsving i afdækningsportefølje i princippet fuldstændigt modsvare passivernes udsving. Investeringsporteføljen vil (alene) have renterisiko i det omfang, der aktivt investeres i rentebærende aktiver. Disse vil i givet fald ikke modsvares af udsving på passiver. For at opnå bedst mulig match vil derivater blive anvendt. hovedkontordomicilet i Ballerup, hvorved ejendomsandelen steg væsentligt. Denne andel forventes reduceret over tid. TrygVestas ejendomsportefølje består udover domicilejendomme af kontor- og udlejningsejendomme, der udgør henholdsvis 3,8 % og 5,9 % af de samlede investeringsaktiver. Valutarisiko Valutarisiko holdes på et meget lavt niveau. Koncernens præmieindtægter i udenlandsk valuta modsvares for størstedelen af erstatninger og omkostninger i de samme udenlandske valutaer, hvorved det alene er periodens overskud, der er eksponeret for valutarisiko. Risikoen for værditab på balanceposter som følge af valutakursændringer afdækkes med valutaderivater i overensstemmelse med en generel afdækningsprocent på pr. valuta. Den regnskabsmæssige nettoværdi af den norske enhed tilstræbes afdækket %. Valutaregulering og afdækning af udenlandske enheder føres direkte på egenkapitalen. Kreditrisiko Kreditrisiko er risikoen for tab i tilfælde af, at modparter ikke opfylder deres forpligtelser. I forbindelse med investeringsvirksomheden drejer det sig hovedsageligt om udstedere af obligationer og modparter på øvrige finansielle instrumenter. TrygVesta styrer kreditrisiko og koncentrationsrisikoen via rammer og krav til rating. Se kapitlet Investeringsvirksomhed for en oversigt over obligationsbeholdningens ratingfordeling 60 af 148 l Kapital- og risikostyring l Årsrapport 2009

63 TrygVestas tilgodehavender i danske banker er indtil 30. september 2010 omfattet af statsgaranti i henhold til Lov om Finansiel Stabilitet (Bankpakke 1). kedet, samarbejdspartnere, omdømme samt ændringer i markedsforholdene. Styring af strategiske risici foregår med tæt involvering af bestyrelsen. Den finansielle krise og lavkonjunktur siden midten af 2008 understreger betydningen af styring af risici herunder kreditrisiko. TrygVesta har ikke investeret i subprimelån, CDO er og lignende produkter og har i den sammenhæng ingen tab som følge af den finansielle krise. Likviditetsrisiko Mange, især finansielle, virksomheder har gennem finanskrisen oplevet, at adgangen til likviditet er blevet væsentligt forringet. TrygVesta har ikke på samme måde risiko for manglende likviditet, idet præmieindbetalingerne forfalder før erstatningsudbetalingerne. Indbetalingerne placeres for langt hovedparten på likvide konti eller i letomsættelige værdipapirer, som sikrer, at TrygVesta til enhver tid kan fremskaffe den fornødne likviditet. Operationel risiko Operationelle risici knytter sig til fejl og mangler i interne processer, svindel, nedbrud i infrastruktur, it-sikkerhed og lignende. Da operationelle risici hovedsageligt er af intern karakter, fokuserer TrygVesta her på etableringen af et tilfredsstillende kontrolmiljø for koncernens aktiviteter. I praksis organiseres dette arbejde ved hjælp af procedurer, kontroller og retningslinjer, som dækker de forskellige aspekter af koncernens aktiviteter herunder it-sikkerhedspolitikken. Vi har også etableret en sikkerheds- og efterforskningsenhed, der håndterer svindel, it-sikkerhed, fysisk sikkerhed og beredskab. TrygVesta har beredskabsplaner til håndtering af de væsentligste områder. Et eksempel er beredskabsplanerne i de enkelte dele af forretningen til håndtering af en situation med længerevarende it-nedbrud. Herudover har vi etableret en krisestyringsstruktur i tilfælde af, at en større krise rammer TrygVesta. Strategisk risiko Strategisk risiko er knyttet til TrygVestas valg af strategisk position herunder it-strategi, fleksibilitet i forhold til mar- Det samlede risikobillede TrygVesta anser strategisk risiko og forsikringsrisiko (underwriting og hensættelser) for de væsentligste risikotyper. Begge risikotyper er tæt knyttet til vores forretning som skadeforsikringsselskab. Investeringsrisikoen er på et tilfredsstillende niveau via den nuværende investeringsstrategi. Den operationelle risiko anses for knap så stor som de øvrige risikotyper. Følsomhed ved udvalgte ændringer i underwriting, hensættelse og markedsvilkår FORSIKRINGSRISIKO Underwritingrisiko Mio. DKK Stigning i skadeudgift med 1 % -132 Fald i præmieraterne med 1 % -183 Vejrskade på 5,5 mia. DKK (reassurancedækning 5 mia. DKK) -260 Hensættelsesrisiko 1 % stigning i social inflation -557 Fejlskøn på eksempelvis 10 % på arbejdsskade og motor Markedsrisiko Investeringsrisiko Rentemarkedet rentestigning 1 %: Påvirkning af rentebærende værdipapirer -694 Højere diskontering af erstatningshensættelser 624 Påvirkning norsk pensionsforpligtelse 142 Aktiemarkedet Fald i aktiemarkedet på 15 % -257 Påvirkning fra afledte instrumenter 19 Ejendomsmarkedet Fald i ejendomsmarkederne på 15 % -584 Valutamarkedet Fald på 15 % i eksponeret valuta i forhold til danske kroner -378 Påvirkning afledte instrumenter 327 Årsrapport 2009 l Kapital- og risikostyring l 61 af 148

64 Ledelse 62 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

65 TrygVestas ledere skal skabe gode resultater gennem klar kommunikation, videndeling og lidenskab for positive ændringer Ledelse Årsrapport 2009 l Ledelse l 63 af 148

66 Ledelse Bestyrelse Mikael Olufsen Bodil Nyboe Andersen Jørn Wendel Andersen Paul Bergqvist Christian Brinch Mikael Olufsen Formand for bestyrelsen Født Indtrådt Professionelt bestyrelsesmedlem. Tidligere administrerende direktør for Toms Chokoladefabrikker A/S. Uddannelse: Forstkandidat, PMD Harvard Business School. Bestyrelsesformand: TryghedsGruppen smba, TrygVesta A/S, TrygVesta Forsikring A/S, Egmont Fonden, Egmont International Holding A/S, Ejendomsselskabet Gothersgade 55 ApS, Ejendomsselskabet Vognmagergade 11 ApS, Malaplast Co. Ltd. Bangkok, Advisory Board i CareWorks Africa Ltd og Gigtforeningen i Danmark. Bestyrelsesmedlem: WWF Verdensnaturfonden og Danmark-Amerika Fondet. Udvalgsposter: Formand for vederlagsudvalget i TrygVesta A/S. Mikael Olufsen har erfaring med ledelse af store, internationale virksomheder, herunder strategisk udvikling samt bestyrelseserfaring fra bestyrelsesposter i både nationale og internationale virksomheder. Aktiebeholdning: Bodil Nyboe Andersen Næstformand for bestyrelsen Født Indtrådt Tidligere Nationalbankdirektør. Uddannelse: cand. polit. Bestyrelsesformand: Laurids Andersens Fond. Bestyrelsesnæstformand: TrygVesta A/S og TrygVesta Forsikring A/S. Bestyrelsesmedlem: TV2, Villum Kann Rasmussen Fonden og Energiteknologisk udviklings- og Demonstrations Program. Udvalgsposter: Formand for revisionsudvalget i TrygVesta A/S, Advisory Board for den Nordiske Investeringsbank og Kommitteen for God Selskabsledelse. Bodil Nyboe Andersen har fra sit virke som tidligere Nationalbankdirektør og direktør i Andelsbanken kompetencer inden for ledelse, strategi, økonomi og finansiel virksomhed. Aktiebeholdning: 100 Jørn Wendel Andersen Født Indtrådt Professionelt bestyrelsesmedlem og interim management projekter. Tidligere koncerndirektør/cfo i Arla Foods amba. Uddannelse: cand. merc., IMD Program for Executive Development, IMD Program Strategy in Action og Leadership Assessment Heidrick & Struggles. Bestyrelsesmedlem: TryghedsGruppen smba, TrygVesta A/S og TrygVesta Forsikring A/S. Jørn Wendel Andersen har fra sin tidligere funktion som koncerndirektør/cfo i Arla Foods samt fra Tulip International og Foss erfaring inden for international ledelse, strategi, økonomi, finans, it og projektledelse. Aktiebeholdning: Paul Bergqvist Født 1946, svensk statsborger. Indtrådt Professionelt bestyrelsesmedlem. Tidligere koncerndirektør for Carlsberg A/S. Uddannelse: Økonom og ingeniør. Bestyrelsesformand: Sverige Bryggerier AB, East Capital Explorer AB, HTC Group AB, Pieno Zvaigzdes AB, Returpack Svenska AB, Norrkipings Segelsällskap og Östkinds Häradsallmänning. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S, TrygVesta Forsikring A/S, Lantmännen og Björk Eklund Group AB. Udvalgsposter: Medlem af vederlagsudvalget i TrygVesta A/S, ordførende i revisionsudvalget i East Capital Explorer AB og formand for nomineringsudvalget i East Capital Explorer AB. Paul Bergqvist har international ledelseserfaring inden for strategisk udvikling, komplekse transaktioner, oparbejdning af nye markeder, marketing, salg og økonomistyring og som svensk statsborger særlig indsigt i svenske markedsforhold. Aktiebeholdning: 100 Christian Brinch Født 1946, norsk statsborger. Indtrådt Direktør i egen virksomhed og professionelt bestyrelsesmedlem. Tidligere koncernchef i Helicopter Services Group ASA og viceadministrerende direktør i ABB Norge. Uddannelse: Militærakademi, PMD Harvard Business School. Bestyrelsesformand: Hafslund AS, Apply Group AS, Subsea Technology Group AS, HV IV Invest Alfa AS, Helicopter Network AS, Fortissimo AS, Line Consult AS, Gluteus AS og Røa Invest AS. Bestyrelsesnæstformand: Norges Statsbaner AS, Prosafe SE og Prosafe Production Plc. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S, TrygVesta Forsikring A/S, Kjell A. Østnes AS, Thor Dahl Management AS og Thor Dahl Shipping AS. Udvalgsposter: Formand for vederlagsudvalget i Hafslund ASA og medlem i valgkomiteen i Prosafe SE. Christian Brinch driver egen virksomhed inden for strategisk rådgivning og bestyrelsesarbejde. I kraft af sin erfaring besidder Christian Brinch viden inden for strategiudvikling, branding, distribution og rådgivning omkring bestyrelsesarbejde og som norsk statsborger særlig indsigt i norske markedsforhold. Beholdning: 500 Niels Bjørn Christiansen Født Indtrådt Administrerende direktør i Danfoss A/S. Tidligere koncerndirektør i GN Store Nord A/S. Uddannelse: B.Sc., E.E., civilingeniør, MBA fra INSEAD. Bestyrelsesformand: Danfoss Compressors Holding A/S og Danfoss International A/S. Bestyrelsesnæstformand: Danfoss (Tianjin) Limited, Kina og Sauer-Danfoss Inc. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S, TrygVesta Forsikring A/S, Bang & Olufsen A/S, Axcel A/S, William Demant Holding A/S, Danfoss Drives A/S, Danfoss Ejendomsselskab A/S, Danfoss Ventures A/S, Danfoss-Murman Holding A/S, Provinsindustriens Arbejdsgiverforening og DI Hovedbestyrelse. 64 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

67 Niels Bjørn Christiansen John R. Frederiksen Rune Torgeir Joensen Peter Wagner Mollerup Birthe Petersen Per Skov Berit Torm Niels Bjørn Christiansen har erfaring med internationale virksomheder blandt andet gennem sit arbejde i Danfoss og GN Stor Nord A/S. Niels Bjørn Christiansen har kompetencer inden for ledelse, strategi, it, processer, distribution, innovation, produktion, økonomi samt private og børsnoterede virksomheder. Aktiebeholdning: 100 John R. Frederiksen Født Indtrådt Direktør i Fortunen A/S, Oak Property Invest Aps og Berco ApS. Tidligere administrerende direktør for Jacob Holm & Sønner A/S og Bastionen A/S. Uddannelse: Handelsuddannet. Bestyrelsesformand: Hellebo Park A/S, RenHold A/S, Renoflex-Gruppen A/S, Renholdningsselskabet af 1898, Rådgivningsselskabet af 1. september 2009 A/S, SBS Byfornyelse Smba, Sjælsø Danmark A/S, Sjælsø Gruppen A/S,Ejendomsforeningen Danmark, Komplementarselskabet Uglen ApS og Grundejernes Investeringsfond. Bestyrelsesmedlem: TryghedsGruppen smba, TrygVesta A/S, TrygVesta Forsikring A/S, Fortunen A/S, Freja Ejendomme A/S (Statens Ejendomssalg A/S), Højgård Ejendomme A/S, Oak Property Invest Aps, C.W. Obel A/S, C.W. Obel Ejendomme A/S, C.W. Obel Projekt A/S, Obel-LFI Ejendomme A/S, Ejendomsaktieselskabet Knud Højgaards Hus, SSG A/S, BERCO Deutschland GmbH, Invista Foundation Holding Company Limited, SIPA (Scandinavian International Property Association), Invista Foundation Property Trust Limited, Invista Foundation Property Limited, Invista Foundation Property No. 2 Limited og Invista European Real Estate Trust SICAF. President: European Property Federation, Bruxelles. Udvalgsposter: Medlem af vederlagsudvalget I TrygVesta A/S, medlem af revisionsudvalget i Invista Foundation Property Trust Ltd. og i Invista European Real Estate Trust Sicaf, medlem af revisionsudvalget og investeringskomiteen i Sjælsø Gruppen A/S. John R. Frederiksen har fra sit arbejde som admini-strerende direktør og senest som bestyrelsesformand for en række selskaber herunder ejendomsselskaber erfaring inden for ledelse, strategi og økonomi. Aktiebeholdning: 280 Rune Torgeir Joensen Medarbejdervalgt Født 1956, norsk statsborger. Indtrådt Afdelingsleder i TrygVesta Forsikring A/S. Uddannelse: Typograf, markedsøkonom, HMS rådgiver. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S og Tryg- Vesta Forsikring A/S. Udvalgsposter: Medlem af Revisionsudvalget i TrygVesta A/S, medlem af Advisory Board TrygVesta Norge. Aktiebeholdning: 45 Peter Wagner Mollerup Medarbejdervalgt Født Indtrådt Forhandlingschef i TrygVesta Forsikring A/S. Uddannelse: Eksamineret assurandør, rejseleder, psykoterapeut. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S og TrygVesta Forsikring A/S. Aktiebeholdning: 236 Birthe Petersen Medarbejdervalgt Født Indtrådt Forhandlingskonsulent i TrygVesta Forsikring A/S. Uddannelse: Merkonom, DFLs lederuddannelse. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S og TrygVesta Forsikring A/S. Udvalgsposter: Medlem af Vederlagsudvalget. Aktiebeholdning: 88 Per Skov Født Indtrådt Professionelt bestyrelsesmedlem. Tidligere ordførende direktør i FDB. Uddannelse: Cand. oecon., lederuddannelse på MIT. Bestyrelsesformand: Utility Development A/S og NX Holding A/S. Bestyrelsesnæstformand: TryghedsGruppen smba. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S, Tryg- Vesta Forsikring A/S, Dagrofa A/S, DSV A/S, Kemp & Lauritzen A/S, Nordea Liv og Pension Livsforsikringsselskab A/S. Udvalgsposter: Medlem af Revisionsudvalget i TrygVesta A/S. Per Skov har gennem sit bestyrelsesarbejde og sit tidligere virke som blandt andet ordførende direktør i FDB erfaring med ledelse, strategi og økonomi. Aktiebeholdning: Berit Torm Medarbejdervalgt Født Indtrådt Kvalitetschef i TrygVesta Forsikring A/S. Uddannelse: Cand. jur. Bestyrelsesmedlem: TrygVesta A/S og TrygVesta Forsikring A/S. Udvalgsposter: Medlem af Furesø Byråd. Aktiebeholdning: 86 Bestyrelsesmedlemmerne er danske statsborgere, med mindre andet er angivet. Årsrapport 2009 l Ledelse l 65 af 148

68 Ledelse Koncernledelse Truls Holm Olsen Jens Stener Birgitte Kartman Morten Hübbe Stine Bosse Peter Falkenham Kjerstin Fyllingen Martin Bøge Mikkelsen Lars Bonde 66 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

69 Christine (Stine) Bosse CEO/ Koncernchef Født Ansættelsesår 1987 Indtrådt i koncernledelsen Medlem af TrygVesta A/S direktion. Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: Cand. jur., lederuddannelser fra Insead og Wharton. Bestyrelsesformand: Forsikring & Pension og BØRNEfonden. Bestyrelsesmedlem: Nordea Bank og Amlin Plc. Udvalgsposter: Medlem af risikokomiteen i Nordea Bank og vederlagsudvalget i Amlin Plc. Aktiebeholdning: Morten Hübbe CFO/Koncernfinansdirektør Født Ansættelsesår 2002 Indtrådt i koncernledelsen Medlem af TrygVesta A/S direktion. Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: BA i SPRØK, cand.merc. i Finansiering og Regnskab samt lederuddannelse fra Wharton. Bestyrelsesmedlem: Høyteknologisenteret AS. Aktiebeholdning: Peter Falkenham COO/Koncerndirektør for Proces & IT Født Ansættelsesår 2000 Indtrådt i koncernledelsen Medlem af TrygVesta A/S direktion. Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: BA i International Handel, civilingeniør (driftsteknik) og lederuddannelser fra Wharton og Stanford. Bestyrelsesnæstformand for Solar A/S. Udvalgsposter: Medlem af revisionsudvalget i Solar A/S. Aktiebeholdning: Lars Bonde Koncerndirektør for Kundeservice & Salg Direkte og landechef i Danmark Født Ansættelsesår 1998 Indtrådt i koncernledelsen Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: Forsikringsuddannet, cand.jur. Bestyrelsesmedlem: Finanssektorens arbejdsgiverforening. Aktiebeholdning: Kjerstin Fyllingen Koncerndirektør for Kundeservice & Salg Partnere og landechef i Norge Født Ansættelsesår Indtrådt i koncernledelsen Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: BA i Business Administration og Master of Management fra Handelshøyskolen BI. Bestyrelsesmedlem: Finansnæringens Hovedorganisation og TSS Marine ASA. Udvalgsposter: Medlem af revisionsudvalget i TTS Marine ASA. Aktiebeholdning: Birgitte Kartman Koncerndirektør for Skade Født Ansættelsesår 1996 Indtrådte i koncernledelsen 2009 Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: Cand.jur. Aktiebeholdning: 619 Martin Bøge Mikkelsen Koncerndirektør for Strategi & Human Kompetence Født Ansættelelsesår 1989 Indtrådt i koncernledelsen 2009 Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: HD i Organisation, HD i Afsætningsøkonomi, HD i Regnskabsvæsen og lederuddannelser fra blandt andet Wharton og Ashridge. Aktiebeholdning: Truls Holm Olsen Koncerndirektør for Industri Født Ansættelsesår 1998 Indtrådt i koncernledelsen 2009 Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: Cand. jur. Bestyrelsesmedlem: Energon A/S Aktiebeholdning: 17 Jens Stener Koncerndirektør for Corporate Branding & Forretningscentre Født: Ansættelsesår: 2006 Indtrådt i koncernledelsen 2009 Medlem af TrygVesta Forsikring A/S direktion. Uddannelse: Civiløkonom, lederuddannelse fra INSEAD og IMD. Bestyrelsesmedlem: Leroy Design A/S Aktiebeholdning: 17 Årsrapport 2009 l Ledelse l 67 af 148

70 Ledelse Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse I 2009 fokuserede TrygVestas bestyrelse på at tilrettelægge koncernens videre strategiske udvikling med en sund balance mellem kort- og langsigtede aktiviteter og handlingsplaner. Lønsom vækst havde stor opmærksomhed i året, og TrygVesta brugte de svage konjunkturer til opkøb af Moderna Försäkringar efter at have fulgt selskabet i en årrække. I 2010 vil der blive introduceret reviderede anbefalinger for god selskabsledelse, som TrygVesta er positiv over for, og bestyrelsen vurderer, at TrygVesta i al væsentlighed følger anbefalingerne. Kapitlerne Selskabsledelse og Aflønning bygger på anbefalingerne for god selskabsledelse fra Nasdaq OMX København, og de enkelte afsnit indeholder referencer til de specifikke anbefalinger. I det omfang anbefalingerne afviges, angives det nedenfor. børsretlige regler. Investor Relations-afdelingen er i løbende kontakt med aktieanalytikere og større investorer og afholder sammen med direktionen investormøder, telekonferencer og webcasts. Bestyrelsen orienteres løbende om dialogen med investorer og andre interessenter. Alt materiale findes på trygvesta.com, hvor interesserede har mulighed for at modtage de seneste nyheder via RSS-feeds eller downloade webcasts og telekonferencer som podcasts. Koncernen har en række politikker, som beskriver selskabets forhold til interessenterne. Se TrygVestas Kommunikationspolitik på trygvesta.com > Presse > Kommunikationspolitik Se TrygVestas Investor Relations-politik på trygvesta.com > Investor > kontakt IR Se TrygVesta i forhold til anbefalingerne på trygvesta. com > Vores forretning > Selskabsledelse Interessenter Anbefaling I.1, Anbefaling II.1-2, Anbefaling III.1-4. TrygVesta udsender regelmæssige presse- og selskabsmeddelelser og offentliggører delårs- og årsregnskaber, så alle interessenter kan danne sig et fyldestgørende billede af koncernens position og udvikling. Regnskaberne er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. TrygVesta opdaterer hvert kvartal koncernens forventninger til fremtiden. Alle finansielle meddelelser offentliggøres samtidig på dansk og engelsk. Koncernen har endvidere en række interne retningslinjer, der sikrer, at offentliggørelse af kursfølsom information sker i overensstemmelse med de Kapital- og aktiestruktur Anbefaling I.2 Bestyrelsen tilser, at TrygVestas kapitalstruktur er i overensstemmelse med koncernens behov og aktionærernes interesser, og at kapitalstrukturen er i overensstemmelse med de krav, som TrygVesta er underlagt som finansiel virksomhed. Bestyrelsen sikrer, at kapitalstrukturen løbende optimeres, samtidig med at koncernen opretholder tilstrækkelig sikkerhed for forsikringstagere og aktionærer og giver rum til udvikling og vækst. I 2009 gav generalforsamlingen bestyrelsen bemyndigelse til at lade TrygVesta erhverve egne aktier inden for 10 % af aktiekapitalen indtil næste ordinære generalforsamling. På baggrund af 2009 resultatet foreslår bestyrelsen, at 68 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

71 TrygVesta gennemfører et aktietilbagekøbsprogram i 2010/11 på 799 mio. DKK. På generalforsamlingen den 22. april 2009 blev det besluttet at annullere de tilbagekøbte aktier, som blev opkøbt i forbindelse med aktietilbagekøbsprogrammet fra 4. april 2008 til 26. marts Med effekt pr. 28. august 2009 blev selskabets aktiekapital nedsat med nominelt DKK til nominelt DKK svarende til aktier. Anbefaling I.4 I tilfælde af et offentligt overtagelsestilbud vil bestyrelsen forholde sig hertil i overensstemmelse med lovgivningen og afhængig af tilbuddets karakter indkalde til en ekstraordinær generalforsamling efter de gældende forpligtelser og regler. Generalforsamling Anbefaling I.3 TrygVesta afholder hvert år en ordinær generalforsamling inden udgangen af april. Bestyrelsen indkalder i overensstemmelse med Selskabsloven og selskabets vedtægter til generalforsamlingen med mindst tre ugers varsel via en selskabsmeddelelse, på selskabets hjemmeside og i mindst ét landsdækkende dagblad. Aktionærer har desuden mulighed for at modtage indkaldelsen pr. post, elektronisk eller downloade den fra trygvesta.com. Indkaldelsen indeholder relevante oplysninger om tid og sted samt en dagsorden, der som minimum omfatter punkterne: > Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår > Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse og meddelelse af decharge til bestyrelse og direktion, herunder fastsættelse af bestyrelsens honorarer > Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport, herunder forslag til udbyttebetaling for det forløbne regnskabsår > Forslag fra bestyrelsen eller aktionærer > Valg af medlemmer til bestyrelsen > Valg af revisor > Eventuelt Alle aktionærer opfordres til at deltage på den årlige ordinære generalforsamling, og aktionærer kan stemme på generalforsamlingen, brevstemme eller give en fuldmagt til bestyrelsen eller tredjemand. Fuldmagt og blanket til af brevstemme er tilgængelig senest den 25. marts 2010 på trygvesta.com. Bestyrelsens sammensætning Anbefaling V.1-2 Bestyrelsen foretager årligt en vurdering af, hvilke kompetencer, der er nødvendige for bedst muligt at kunne varetage bestyrelsesopgaverne. Der fokuseres på kompetencer inden for finansiel virksomhed, markedsføring, it og ledelse. I forlængelse af en evaluering af bestyrelsens arbejde og bestyrelsesmedlemmernes kompetencer vurderes, om bestyrelsen er besiddelse af de nødvendige kompetencer, eller om der er områder, hvor medlemmernes kompetencer og viden bør opdateres. I bestyrelsens sammensætning søges en afbalanceret fordeling blandt andet med hensyn til alder, køn og nationalitet. Bestyrelsesmedlemmerne er i alderen fra 44 til 69 år, og der er tre kvindelige bestyrelsesmedlemmer. Det tilstræbes at have flere kvindelige generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer på sigt. Se desuden bestyrelsens cv er i kapitlet Bestyrelsen Anbefaling V.3-4, V.9 Bestyrelsen består af 12 medlemmer, hvoraf otte medlemmer vælges af generalforsamlingen for ét år ad gangen. Af de otte medlemmer er fire uafhængige. Det er bestyrelsens vurdering, at antallet af bestyrelsesmedlemmer er passende for at kunne sikre en konstruktiv debat og effektiv beslutningsproces. Bestyrelsen består af fire fire fire medarbejderafhængige uafhængige valgte* vælges blandt vælges blandt vælges efter overbestyrelses- kandidater enskomst mellem medlemmer uden tilknytning danske og norske i Trygheds- til Trygheds- medarbejderfor- Gruppen smba. Gruppen smba eninger fordelt mellem tre danske medarbejdere og en norsk medarbejder. * Efter generalforsamlingen i 2010 vil de medarbejdervalgte medlemmer bestå af to danske, en norsk og en svensk medarbejder. Årsrapport 2009 l Ledelse l 69 af 148

72 Ledelse Anbefaling V.10 Revisionsudvalg Rammerne for revisionsudvalgets arbejde er fastlagt i et kommissorium. Udvalget er udelukkende et forberedende organ, som skal støtte bestyrelsen i dens arbejde. Ud-valget består af tre medlemmer og ledes af et uafhængigt bestyrelsesmedlem, Bodil Nyboe Andersen, der ikke repræsenterer hovedaktionæren TryghedsGruppen og lever efter bestyrelsens vurdering op til kravene om uafhængighed og kvalifikationer. Bodil Nyboe Andersen har været formand for revisionsudvalget i TrygVesta A/S siden I 2009 blev der afholdt fire møder, og udvalget rapporterede regelmæssigt til bestyrelsen. Revisionsudvalget foretog en evaluering af det foregående års arbejde i august 2009, hvor de vurderede behovet for ændringer i kommissoriet. Revisionsudvalgets arbejde er rettet mod historiske begivenheder og omfatter ikke fremadrettede begivenheder som forventninger og budgetter. Medlemmer - Bodil Nyboe Andersen, formand - Per Skov - Rune Joensen Ansvar > Sikrer rigtigheden af de finansielle oplysninger i koncernens finansielle rapporter herunder anvendelse af regnskabspraksis. > Gennemgår og vurderer mindst en gang om året ledelsens retningslinjer for identificering, overvågning og styring af de væsentligste risici herunder de interne kontrol- og risikostyringssystemer. > Gennemgår og drøfter resultatet af den interne og eksterne revisions arbejde og fører kontrol med ledelsens opfølgning på den interne og eksterne revisions rapporterede anbefalinger. > Sikrer at koncernen er overvåget af en uafhængig revision. Vederlagsudvalg Vederlagsudvalget består af fire medlemmer, som vælges af bestyrelsen. Bestyrelsesformanden er formand for vederlagsudvalget. Herudover skal udvalget være repræsenteret af mindst ét medlem fra TryghedsGruppens bestyrelse og mindst ét uafhængigt bestyrelsesmedlem. I 2009 afholdt udvalget fire møder. Vederlagsudvalgets arbejde tager udgangspunkt i TrygVestas vederlagspolitik og retningslinjer for incitamentsaflønning, som selskabets generalforsamling vedtog på den ordinære generalforsamling den 3. april Medlemmer - Mikael Olufsen, formand - John R. Frederiksen - Paul Bergqvist - Birthe Petersen Ansvar > Støtter bestyrelsen i overvejelser og beslutninger angående spørgsmål om aflønning af bestyrelsen, bestyrelsesudvalg og direktionen samt i samråd med koncernchefen drøfte rammerne for aflønningen af koncernledelsen. > Sikrer, at koncernens retningslinjer om incitamentsaflønning overholdes. > Udarbejder indstilling til bestyrelsen om de elementer, der bør indgå i aflønningen af bestyrelse og direktion. > Holder bestyrelsen orienteret om markedsniveauet og aflønningsformer for bestyrelses- og direktionsvederlag i sammenlignelige selskaber. Aktiviteter i 2009 > Drøftede og vedtog vederlagsstruktur for > Udarbejdede indstilling til bestyrelsen vedrørende variabel løn for 2008 og vederlag for > Udarbejdede indstilling til bestyrelsen vedrørende gager for 2009 > Planlægning af arbejdet for Aktiviteter i 2009 > Gennemgik koncernens forsikringsmæssige hensættelser. > Gennemgik metodikken bag og koncernens opgørelse af Individuel Solvensbehov. > Gennemgik effektiviteten i koncernens beredskabsplaner. > Foretog en vurdering af koncernens interne kontrolprocedurer for forebyggelse af besvigelse. > Førte tilsyn med års- og delårsregnskaber. > Førte tilsyn med det udførte revisionsarbejde af den eksterne uafhængige revisor. 70 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

73 Anbefaling V.5 Læs mere om TrygVestas medarbejdervalgte medlemmer på trygvesta.com under Vores forretning > Selskabsledelse > Ledelsesprincipper > Bestyrelsens sammensætning Formandskabet varetager de opgaver, der ellers kunne ligge i et nomineringsudvalg. Anbefaling V.8 For at sikre fornyelse i bestyrelsen kan de generalforsamlingsvalgte medlemmer maksimalt sidde i bestyrelsen i ni år. Bestyrelsesmedlemmerne skal desuden fratræde ved første generalforsamling, efter de er fyldt 70 år. Anbefaling V.1-2, V.7 Før valg af nye bestyrelsesmedlemmer udarbejder bestyrelsen en beskrivelse af de opstillede kandidaters baggrund, professionelle kvalifikationer og erfaring, og der refereres hertil i indkaldelsen til generalforsamlingen. Nye bestyrelsesmedlemmer modtager ved tiltrædelse en introduktion til koncernen. Se om bestyrelsesmedlemmernes cv er og beholdning af TrygVesta-aktier i kapitlet Bestyrelsen Enkelte bestyrelsesmedlemmer varetager flere bestyrelsesposter end de anbefalede, men bestyrelsen vurderer, at hvert medlem har tilstrækkelig tid og ressourcer til at varetage bestyrelsesposten i TrygVesta på tilfredsstillende vis. Bestyrelsens opgaver og ansvar Anbefaling IV.1 Bestyrelsen varetager den overordnede ledelse og finansielle kontrol af TrygVesta. Dette arbejde sker gennem mål og rammestyring med udgangspunkt i regelmæssig og systematisk stillingtagen til strategi og risici. Anbefaling IV.4 Direktionen rapporterer til bestyrelsen om strategi og handlingsplaner, udvikling i markedet og koncernen, finansieringsforhold, kapitalberedskab og særlige risici. I samarbejde med direktionen sørger bestyrelsen for, at koncernens strategi opfølges og udvikles. Anbefaling V.6 Bestyrelsen afholder som minimum seks årlige møder og et årligt strategiseminar, hvor den drøfter og fastlægger strategi og mål for de kommende år. Bestyrelsen drøfter løbende bestyrelsens opgaver, og på årets sidste møde fastlægges en mødeplan for det kommende år. Anbefaling V.11 Bestyrelsen gennemfører en årlig evaluering af direktionens arbejde og resultater samt af samarbejdet mellem bestyrelsen og direktionen. Herudover gennemgår og godkender bestyrelsen årligt forretningsordenen for bestyrelsen og direktionen for at sikre, at den stemmer overens med TrygVestas behov. Bestyrelsen har fastlagt en evalueringsprocedure, hvor bestyrelsens sammensætning og bestyrelsens og de individuelle medlemmers arbejde og resultater bliver evalueret. Endvidere afholder formanden individuelle evalueringssamtaler med hvert enkelt bestyrelsesmedlem i starten af året, der drøftes på årets første bestyrelsesmøde. Anbefaling IV.2-3 Bestyrelsen ledes af et formandskab, som består af bestyrelsesformanden og næstformanden. Formandskabets opgaver er fastsat i bestyrelsens forretningsorden og består blandt andet i at forberede bestyrelsesmøder, evaluere bestyrelsens arbejde og samarbejdet med direktionen. Formandskabet planlægger ligeledes bestyrelsens fremtidige sammensætning af medlemmer. Bestyrelsesformanden fungerer som bestyrelsens talsmand udadtil. Risikostyring Anbefaling VII.1-3 Som forsikringsvirksomhed er TrygVesta underlagt lov om finansiel virksomheds krav til risikostyring. Bestyrelsen udstikker i en kapital- og risikostyringsinstruks rammerne for risikostyring i TrygVesta inden for områderne forsikringsrisiko/genforsikring, investeringsrisiko og operationel risiko herunder it-sikkerhed. Rammerne udmøntes herefter i risikopolitikker, der fastlægger nærmere retningslinjer for koncernens risikostyring. En risikostyringskomite, der omfatter koncernchefen, koncernfinansdirektøren og koncernrisikodirektøren, overvåger risikostyringsmiljøet. Direktionen rapporterer til bestyrelsen om arbejdet med koncernens risikostyring. Læs mere i kapitlet Risikostyring eller på trygvesta.com > vores forretning > risikostyring Årsrapport 2009 l Ledelse l 71 af 148

74 Ledelse Revision Anbefaling VIII Bestyrelsen sikrer, at koncernen overvåges af en kompetent og uafhængig revision. På den ordinære generalforsamling vælges hvert år en ekstern revision efter indstilling fra bestyrelsen. Revisionsaftalen med den eksterne revision, herunder revisionens vederlag aftales mellem bestyrelsen og revisor. Bestyrelsen vedtager årligt rammerne for revisors levering af ikke-revisionsydelser. Tryg- Vestas interne revisionsafdeling gennemgår regelmæssigt kvaliteten af koncernens interne kontrolsystemer og forretningsgange. Afdelingen er ansvarlig for planlægning, udførelse og rapportering af revisionsarbejdet til bestyrelsen. Bestyrelsen gennemgår protokollater fra både den interne og eksterne revision. Ved bestyrelsens gennemgang af årsrapporten drøftes blandt andet regnskabspraksis. Resultatet af revisionen drøftes med revisionsudvalget og på bestyrelsesmøder med henblik på at vurdere revisors observationer og konklusioner. løbende overvågning af væsentlige risici med videre. Ved væsentlige akkvisitioner gennemføres en overordnet risikoanalyse og de væsentlige forretningsgange og interne kontroller gennemgås. Direktionen har etableret en formel koncernrapporteringsproces, der omfatter månedlige rapporteringer inklusive blandt andet budgetrapportering og afvigelsesrapporter. TrygVesta offentliggør delårsregnskaber kvartalsvis. Se også afsnittet Interessenter side 68 Koncernens interne kontrolsystemer er blandt andet baseret på klare organisationsstrukturer og retningslinjer, generelle it-kontroller og personadskillelse, som kontrolleres af den interne revision. Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar Se TrygVestas lovpligtige redegørelse for samfundsansvar på trygvesta.com > CSR > CSR Interne kontrol- og risikostyringssystemer Bestyrelse og direktion har det overordnede ansvar for koncernens interne kontrol og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Bestyrelse og direktion godkender og overvåger koncernens overordnede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og regulering, interne forretningsgange og personadskillelse, 72 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

75 Aflønning Vederlagspolitik for bestyrelse og direktion Anbefaling VI. 1-5 TrygVesta har en vederlagspolitik for aflønning af bestyrelse og direktion og nogle overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning. Se vederlagspolitikken og retningslinjerne for incitamentsaflønning på trygvesta.com > Vores forretning > Selskabsledelse > Aflønning Aflønning af bestyrelsen Bestyrelsen aflønnes med et fast honorar og er ikke omfattet af incitaments- eller fratrædelsesordninger. Bestyrelsens aflønning fastsættes på baggrund af udviklingen i sammenlignelige selskaber. På samme tid tages der hensyn til medlemmernes kompetencer og indsats samt bestyrelsesarbejdets omfang. Bestyrelsesformanden modtager et tredobbelt beløb af de menige medlemmers honorar, mens næstformanden modtager et dobbelt beløb. Bestyrelsens aflønning i 2009 DKK honorar Bestyrelsesformand Bestyrelsesnæstformand Bestyrelsesmedlemmer á Samlet bestyrelsesaflønning Revisionsudvalgets aflønning i 2009 DKK honorar Formand Øvrige medlemmer á Samlet aflønning til revisionsudvalget Vederlagsudvalgets aflønning i 2009 DKK honorar Formand Øvrige medlemmer á Samlet aflønning til vederlagsudvalget Bestyrelsesmedlemmer, der deltager i revisionsudvalget og vederlagsudvalget, modtager herudover et honorar for udvalgsarbejdet. Formændene for udvalgene modtager halvanden gang så meget som de øvrige medlemmer. Generalforsamlingen godkender bestyrelsens aflønning for det aktuelle regnskabsår. Bestyrelsens aflønning var uændret fra 2008 til Aflønning af direktionen TrygVestas direktion består af tre personer. Aflønningen af direktionen afspejler et ønske om at sikre koncernen en balanceret indtjeningsudvikling både på kort og på længere sigt. Årsrapport 2009 l Ledelse l 73 af 148

76 Ledelse I aflønningen af direktionen indgår præstationsafhængig incitamentsordning, som består af en bonusordning på op til tre måneders ekstra løn inklusive pension (for koncernchefen dog fire måneder). Bonusordningen er direkte knyttet til opfyldelsen af på forhånd fastsatte mål. I vurderingen af den enkelte direktørs opfyldelse af målene indgår såvel koncernens samlede resultater som den enkelte direktørs præstation inden for sit ansvarsområde. De konkrete mål fastsættes inden for alle fire perspektiver af balanced scorecard (økonomi, kunder, processer og læring). Målepunkterne afspejler koncernens og de enkelte forretningsområders eller organisatoriske enheders strategiske fokusområder blandt andet vækst, lønsomhed, reduktion af omkostninger, kundetilfredshed og -loyalitet, image, processer, kommunikation, medarbejdertilfredshed og -udvikling samt innovation. Direktionen får bonussen udbetalt kontant. En del af direktionsmedlemmernes løn består af aktieoptioner blandt andet for at sikre loyalitet og motivation. De variable lønandele kan maksimalt udgøre 50 % af direktørens faste årsløn inklusive pension pr. regnskabsår. Direktionsmedlemmerne har mulighed for firmabil, og hvert medlem får indbetalt 25 % af basislønnen til en pensionsordning. Hvert direktionsmedlem har 12 måneders opsigelse og ret til 12 måneders fratrædelsesgodtgørelse. Koncernchefen har dog 12 måneders opsigelse og ret til 18 måneders fratrædelsesgodtgørelse plus pensionsbidrag i den samme periode. Incitamentsaflønning Koncernledelsen og ledende medarbejdere tilbydes ligesom direktionen en præstationsafhængig bonus, der kan udgøre op til tre måneders løn. Bonussen er knyttet til opfyldelsen af på forhånd fastsatte mål og udbetales kontant. Aflønning af direktionen i 2009 DKK Basisløn Bonus Pension Bil I alt Stine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham Aflønning af direktionen i 2008 DKK Basisløn Bonus Pension Bil I alt Stine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham Aflønning af direktionen i 2007 DKK Basisløn Bonus Pension Bil I alt Stine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

77 TrygVesta har desuden et aktieoptionsprogram for direktion, koncernledelse, ledende medarbejdere og medarbejdere, som har ydet en særlig indsats. Aktieoptionerne, der giver ret til at købe én aktie pr. option, kan tidligst udnyttes tre år efter tildelingen og skal senest være udnyttet fem år efter tildelingen. Tildelingskursen er markedskurs på tildelingstidspunktet plus 10 %. Udnyttelseskursen er tildelingskurs minus udbetalte udbytter i perioden. Aktieoptionerne kan kun udnyttes i de åbne handelsvinduer i forbindelse med offentliggørelse af regnskaber. Aktier anvendt til aktieoptionsprogrammet fremskaffes ved opkøb af egne aktier. I 2009 gav aktieoptionerne ret til at erhverve aktier til gennemsnitskursen på TrygVesta-aktien (alle handler) på OMX Den Nordiske Børs Københavns den 3. marts 2009 plus et tillæg på 10 %, som svarer til en tildelingskurs på 344,86 DKK. I 2010 forventer TrygVesta at uddele et aktieoptionsprogram af tilsvarende værdi og vilkår. Aktieoptionsprogram i 2009 S stk. Værdi ved tildeling (DKK) Stine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham Øvrig koncernledelse og ledende medarbejdere Medarbejdere, som har ydet en særlig indsats Samlet antal aktieoptioner tildelt i Oversigt over samlet antal udestående aktieoptioner I SLUTNINGEN AF 2009 Stk Samlet Stine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham Øvrige optionsdeltagere Samlet antal udestående optioner Årsrapport 2009 l Ledelse l 75 af 148

78 Ledelse Aktionærinformation FINANSIEL KALENDER april 2010 kl Generalforsamling april 2010 TrygVesta-aktien handles eksklusive udbytte 21. april 2010 Udbetaling af udbytte 21. maj 2010 kl Delårsrapport for 1. kvartal august 2010 kl Halvårsrapport november 2010 kl Delårsrapport for kvartal 2010 TrygVesta lægger vægt på åbenhed, gennemsigtighed og på at tilgodese omverdenens informationsbehov, således at investorer, aktieanalytikere og rådgivere har gode forudsætninger for at skabe sig et korrekt billede af koncernens markedsmæssige- og finansielle position, udvikling samt muligheder og risici. Koncernens Investor Relations-afdeling stræber efter at sikre et højt informationsniveau ved at > være let tilgængelige, proaktive og besvare spørgsmål hurtigst muligt fra investorer og andre interessenter > have dyb indsigt i og kendskab til koncernen samt relevante eksterne udviklinger > udarbejde forståelig og relevant skriftlig kommunikation og præsentationsmaterialer > have en hjemmeside, der er vedkommende for både professionelle og private investorer Information af betydning for kursdannelsen offentliggøres efter de gældende regler om distribution af nyheder i EU. På samme tid som nye oplysninger offentliggøres opdateres koncernens hjemmeside trygvesta.com. Desuden sendes nyheder direkte til London Stock Exchange, pressen, aktieanalytikere, investorer og andre interesserede. I overensstemmelse med anbefalingerne fra Nasdaq OMX København kommenterer TrygVesta ikke på finansielle resultater eller forventninger tre uger før offentliggørelsen af regnskabsmeddelelser. Aktiekursudviklingen i 2009 TrygVesta-aktien startede 2009 i kurs 328 DKK og sluttede i kurs 342,75 DKK. Inklusive udbytte på 6,50 DKK steg aktien således 7 % i Afkastet er under det generelle markedsafkast i 2009, hvor OMX C20 steg med 28 % og lidt lavere end indekset for forsikringsaktier i Europa, DJ Euro Insurance Index, der steg 11 %. Fra starten af 2008 til slutningen af 2009, hvilket omfatter perioden med finanskrisen, faldt TrygVesta aktien inklusive udbytter 6 % inklusive udbytter og til sammenligning faldt OMX C20 25 % og DJ Euro Insurance Index 34 %. 76 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

79 Omsætning i TrygVesta-aktien og aktietilbagekøb TrygVesta-aktien havde i gennemsnit en daglig omsætning på 27 mio. DKK i 2009 i forhold til 44 mio. DKK i Omsætning i TrygVesta-aktien for hele 2009 på Nasdaq OMX København var 6,7 mia. DKK i forhold til 11,1 mia. i Nye handelsplatforme som Chi-X, Turquise og Burgundy havde cirka 8 % af al handel med TrygVesta gennem 2. halvår med lige rettigheder for alle. Hovedaktionæren, Trygheds- Gruppen smba, Kgs. Lyngby, Danmark, ejer 60 % af de udstedte aktier og er den eneste aktionær med mere end 5 % ejerskab. TryghedsGruppen investerer i nordiske selskaber inden for tryghed og sundhed og yder støtte til almennyttige aktiviteter. Læs mere om TryghedsGruppen på tryghedsgruppen.dk I perioden 1. januar 2009 til 24. marts 2009, gennemførte TrygVesta et aktietilbagekøbsprogram på 352 mio. DKK ud af et samlet program på mio. DKK etableret i april De opkøbte aktier blev annulleret i august 2009, og antallet af udestående aktier blev reduceret fra 68,0 mio. stk. til 63,9 mio. stk. inklusive egne aktier. Mest aktive børsmæglere * 1. Danske Bank 19 % 2. Nordea 9 % 3. SEB Enskilda 8 % 5. Carnegie 7 % 6. Svenska Handelsbanken 5 % *Målt på % af omsætning på Nasdaq OMX Aktiekapital og ejerforhold TrygVestas samlede aktiekapital på DKK har én aktieklasse (63,2 mio. aktier á 25 DKK nominelt) Pr. 31. december 2009 var de 40 % free float-aktier fordelt mellem navnenoterede aktionærer. Af free float-aktierne ejede de 200 største aktionærer 67 % af aktierne. Ved udgangen af 2009 ejede TrygVesta egne aktier svarende til 1,1 % af aktiekapitalen. Investordialogen Direktionen og Investor Relations mødes med institutionelle investorer og aktieanalytikere efter alle regnskaber. I 2009 havde TrygVesta cirka 270 investormøder og deltog på 15 investorkonferencer. TrygVesta deltog ligeledes på fem arrangementer for private aktionærer i både Danmark og Sverige. Koncernen følges af 18 aktieanalytikere, hvoraf tre er baseret i London. På trygvesta.com er det muligt at følge aktieanalytikernes anbefalinger af Tryg- Vesta-aktien. Hjemmesiden findes på dansk og engelsk og bliver kontinuerligt opdateret og udviklet og er derfor en vigtig kilde til at holde investorinteresserede orienterede om koncernens udvikling. FREE FLOAT PR. 31. DECEMBER 2009 AKTIONÆRER PR. 31. DECEMBER % 10% 13% 17% 13% 57% 60% 14% 13% Danmark Norden UK Øvrige USA TryghedsGruppen smba Større danske aktionærer* Mindre aktionærer Større udenlandske aktionærer * Aktionærer med mere end aktier. Årsrapport 2009 l Ledelse l 77 af 148

80 Ledelse UDSENDTE SELSKABSMEDDELELSER I Nr. 04 TrygVesta kommenterer på markedsrygter om køb af Moderna Försäkringar Nr. 06 TrygVesta forlænger periode for aktietilbagekøb Nr. 10 TrygVesta afslutter forhandlinger om Moderna uden resultat Nr. 13 TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak i Sverige Nr. 14 Delårsrapport for 4. kvartal Nr. 15 Årsrapport Nr. 19 TrygVesta afslutter aktietilbagekøbsprogram Nr. 20 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i TrygVesta A/S Nr. 21 TrygVesta afslutter købet af Moderna Nr. 22 Beslutninger på ordinær generalforsamling Nr. 23 Delårsrapport for 1. kvartal Nr. 24 Halvårsrapport Nr. 25 Nedskrivning af TrygVesta-aktier Nr. 26 TrygVesta udsteder garanti for Moderna Försäkringar Sak AB Nr. 27 TrygVesta Kapitalmarkedsdag Nr. 28 Delårsrapport for 3. kvartal Nr. 29 Finanskalender 2010 Efter iværksættelsen af aktietilbagekøbsprogrammet den 4. april 2008 har TrygVesta hver mandag i 2009 frem til den 23. marts 2009 udsendt en selskabsmeddelelse om det ugentlige aktietilbagekøb Som noget nyt udsendte TrygVestas Investor Relationsafdeling i 2009 IR-nyhedsbreve. Nyhedsbrevene tager aktuelle emner op for at skabe en bedre forståelse for de faktorer, der er vigtige for TrygVestas udvikling. Generalforsamling TrygVesta afholder ordinær generalforsamling den 15. april 2010 i Falconer Centeret, Falkoner Allé 9, 2000 Frederiks- berg, Danmark. Indkaldelsen kan ses i dagspressen og vil blive sendt til aktionærer, som ønsker det. Generalforsamlingen annonceres desuden på trygvesta.com. Læs om udbytte for 2009 i kapitlet Kapitalstyring og overskudsfordeling Spørgsmål til GENERALforsa m lingen Bjarne Lau Pedersen, Chefjurist Tlf bjarne.lau@tryg.dk Ole Søeberg, Investor Relations-direktør Tlf ole.soeberg@tryg.dk. 78 af 148 l Ledelse l Årsrapport 2009

81 Årsrapport 2009 l Ledelse l 79 af 148

82 Regnskab

83 Regnskab indholdsfortegnelse Note Side Ledelsens regnskabspåtegning 82 Den uafhængige revisors påtegning 83 Resultatopgørelse TrygVesta koncernen 84 Totalindkomst TrygVesta koncernen 85 Balance TrygVesta koncernen 86 Egenkapitalopgørelse TrygVesta koncernen 88 Pengestrømsopgørelse TrygVesta koncernen 90 Noter TrygVesta koncernen 1 Anvendt regnskabspraksis 91 2 Præmieindtægter f.e.r Forsikringsteknisk rente f.e.r Erstatningsudgifter f.e.r Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r Segmenter Forsikringsteknisk resultat f.e.r. fordelt på brancher Renter og udbytter Kursreguleringer Skat Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter Immaterielle aktiver Materielle aktiver Investeringsejendomme Kapitalandele i associerede virksomheder Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen Genforsikringsandele Aktuel skat Egenkapital Kapitaldækning Ansvarlig lånekapital Erstatningshensættelser Pensioner og lignende forpligtelser Udskudt skat Andre hensættelser Gæld til kreditinstitutter Anden gæld Resultat pr. aktie Kontraktlige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Køb af dattervirksomhed Nærtstående parter Hoved- og nøgletal for TrygVesta 133 Resultatopgørelse TrygVesta A/S (Moderselskab) 134 Balance TrygVesta A/S (Moderselskab) 135 Egenkapitalopgørelse (Moderselskab) 136 Noter (Moderselskab) 137 Hoved- og nøgletal fordelt på geografiske områder 142 Ordliste 144 Årsrapport 2009 l Regnskab indholdsfortegnelse l 81 af 148

84 Regnskab Ledelsens regnskabspåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2009 for TrygVesta A/S og TrygVesta koncernen. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporten for børsnoterede finansielle selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Ballerup, den 25. februar Direktion Christine Bosse Morten Hübbe Peter Falkenham Koncernchef Koncernfinansdirektør Koncerndirektør Bestyrelse Mikael Olufsen Bodil Nyboe Andersen Jørn Wendel Andersen Formand Næstformand Paul Bergqvist Christian Brinch Niels Bjørn Christiansen Peter Mollerup John R. Frederiksen Rune Torgeir Joensen Birthe Petersen Per Skov Berit Torm 82 af 148 l Ledelsens regnskabspåtegning l Årsrapport 2009

85 Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i TrygVesta A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for TrygVesta A/S for regnskabsåret 1. januar december 2009 omfattende resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis samt ledelsesberetningen, for såvel koncernen og moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter lov om finansiel virksomhed. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes efter lov om finansiel virksomhed. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU for så vidt angår koncernregnskabet, lov om finansiel virksomhed for så vidt angår moderselskabsregnskabet samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, og en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab, et årsregnskab og en ledelsesberetning uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, samt for udarbejdelse af en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelsesberetningen. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar- 31. december 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar- 31. december 2009 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Herudover er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Ballerup, den 25. februar Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Lars Kronow statsautoriseret revisor Kasper Bruhn Udam statsautoriseret revisor Årsrapport 2009 l Den uafhængige revisors påtegning l 83 af 148

86 Regnskab Resultatopgørelse TrygVesta koncernen Mio. DKK Note Skadeforsikring Bruttopræmier Afgivne forsikringspræmier Ændring i præmiehensættelser Ændring i genforsikringsandele af præmiehensættelser Præmieindtægter f.e.r Forsikringsteknisk rente f.e.r Udbetalte erstatninger Modtaget genforsikringsdækning Ændring i erstatningshensættelser Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser Erstatningsudgifter f.e.r Bonus og præmierabatter Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Erhvervelses- og administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele af genforsikringsselskaber Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r Forsikringsteknisk resultat Investeringsvirksomhed 14 Indtægter fra associerede virksomheder -2 0 Indtægter af investeringsejendomme Renteindtægter og udbytter Kursreguleringer Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt Andre indtægter Andre omkostninger resultat før skat Skat resultat af fortsættende aktiviteter Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 0 29 Årets resultat Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter á 25 DKK 12,8 31,2 Resultat pr. aktie á 25 DKK 12,8 31,7 Resultat pr. aktie á 25 DKK udvandet - 31,7 84 af 148 l Resultatopgørelse TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

87 Totalindkomst TrygVesta koncernen Mio. DKK Note Årets omvurdering af domicilejendomme 0 9 Skat af omvurdering af domicilejendomme 0-2 Årets valutakursregulering af udenlandske enheder Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Skat af afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger Skat af aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger 53-7 nettoindtægt/omkostning indregnet direkte i egenkapitalen Årets resultat samlet totalindkomst Årsrapport 2009 l Totalindkomst TrygVesta koncernen l 85 af 148

88 Regnskab Balance TrygVesta koncernen Mio. DKK Note aktiver 11 Immaterielle aktiver Driftsmidler Domicilejendomme Aktiver under opførsel Materielle aktiver, i alt Investeringsejendomme Kapitalandele i associerede virksomheder Investeringer i associerede virksomheder, i alt Kapitalandele Investeringsforeningsandele Obligationer Indlån i kreditinstitutter Andre finansielle investeringsaktiver, i alt genforsikringsdepoter Investeringsaktiver, i alt Genforsikringsandele af præmiehensættelser Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt Tilgodehavender hos forsikringstagere Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder Andre tilgodehavender Tilgodehavender, i alt Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Likvide beholdninger Øvrige 3 4 Andre aktiver, i alt Tilgodehavende renter samt optjent leje Andre periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, i alt Aktiver, i alt af 148 l Balance TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

89 Mio. DKK Note Passiver 18 Egenkapital Ansvarlig lånekapital Præmiehensættelser Erstatningshensættelser Hensættelser til bonus og præmierabatter hensættelser til forsikringskontrakter, i alt Pensioner og lignende forpligtelser Udskudte skatteforpligtelser Andre hensættelser hensatte forpligtelser, i alt Gæld i forbindelse med direkte forsikring Gæld i forbindelse med genforsikring Gæld til kreditinstitutter Aktuelle skatteforpligtelser Anden gæld gæld, i alt Periodeafgrænsningsposter Passiver, i alt Anvendt regnskabspraksis 19 Kapitaldækning 27 Resultat pr. aktie 28 Kontraktlige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 29 Køb af dattervirksomhed 30 Nærtstående parter 31 Hoved- og nøgletal for TrygVesta Årsrapport 2009 l Balance TrygVesta koncernen l 87 af 148

90 Regnskab Egenkapitalopgørelse TrygVesta koncernen Mio. DKK Opskriv- Reserve Udjæv- Andre aktie- ningshen- vedr. valuta- nings- henlæg- Overført Foreslået kapital læggelser kursreg. reserve gelser resultat udbytte I alt Egenkapital 31. december Årets resultat Årets valutakursregulering af udenlandske enheder Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelse Skat af egenkapitalbevægelser Totalindkomst, i alt Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Køb af egne aktier Udstedelse af medarbejderaktier Udstedelse af aktieoptioner Egenkapitalbevægelser i 2008, i alt Egenkapital 31. december Årets resultat Årets omvurdering af domicilejendomme 9 9 Årets valutakursregulering af udenlandske enheder Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelse Skat af egenkapitalbevægelser Totalindkomst, i alt Annullering af egne aktier Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Køb af egne aktier Udnyttelse af aktieoptioner Udstedelse af medarbejderaktier Udstedelse af aktieoptioner Egenkapitalbevægelser i 2009, i alt Egenkapital 31. december af 148 l Egenkapitalopgørelse TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

91 Mio. DKK Foreslået udbytte pr. aktie 15,5 DKK (i ,50 DKK). Udbytte pr. aktie beregnes som det samlede udbytte foreslået af bestyrelsen efter årets afslutning divideret med antal aktier ultimo stk. Udbyttet udbetales ikke, før det er godkendt af generalforsamlingen i det efterfølgende år. I TrygVesta Forsikrings A/S norske filialregnskab, indgår sikkerhedsfondshenlæggelser med mio. NOK ( i 2008 i alt mio. NOK). I TrygVesta Forsikring A/S er disse hensættelser, som følge af deres karakter af ekstrahensættelser, indeholdt i egenkapitalen (overført resultat) efter afsættelse af udskudt skat. TrygVesta Forsikring A/S mulige udbyttebetaling til TrygVesta A/S påvirkes af dette beløb, samt af en sikkerhedsfondshenlæggelse på 670 mio. DKK, som er indeholdt i egenkapitalen i TrygVesta Forsikring A/S. I TrygVesta Garantiforsikring A/S er der en tilsvarende sikkerhedsfondshenlæggelse på 139 mio. DKK, der ligeledes er indholdt i selskabets egenkapital. Årsrapport 2009 l Egenkapitalopgørelse TrygVesta koncernen l 89 af 148

92 Regnskab Pengestrømsopgørelse TrygVesta koncernen Mio. DKK Pengestrømme fra driften Præmier Erstatninger Afgiven forretning Omkostninger Ændringer i anden gæld og andre tilgodehavender Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed Renteindtægter Renteudgifter Modtaget udbytte Skatter og afgifter Andre indtægter og omkostninger Pengestrømme fra driften, fortsættende aktiviteter Pengestrømme fra driften, ophørte og frasolgte aktiviteter 0 18 Pengestrømme fra driften, i alt Investeringer Køb af ejendomme Salg af ejendomme 26 1 Køb/salg af kapitalandele og investeringsforeningsandele (netto) Køb/salg af obligationer (netto) Indlån i kreditinstitutter Køb/slag af driftsmidler (netto) Køb af tilknyttede virksomheder Køb af tilknyttede virksomheder, likvider Afdækning af valutaeksponering Investeringer, fortsættende aktiviteter Investeringer, ophørte og frasolgte aktiviteter 0 0 Investeringer, i alt Finansiering Tilbagekøb af egne aktier Ansvarlig lånekapital Udbetalt udbytte Ændring i gæld til kreditinstitutter Finansiering, fortsættende aktiviteter Finansiering, ophørte og frasolgte aktiviteter 0 0 Finansiering, i alt Ændring i likvider, netto Kursregulering af likvider, primo Ændring i likvider, brutto Likvider, primo likvider, ultimo af l Pengestrømsopgørelse TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

93 Noter 1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder (IFRS), der er godkendt af EU den 31. december 2009 og i overensstemmelse med dansk IFRS-bekendtgørelse. Årsrapporten for moderselskabet er aflagt i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Afvigelserne fra kravene om indregning og måling efter IFRS er følgende: > Investeringer i dattervirksomheder værdiansættes efter den indre værdis metode, hvor værdiansættelsen efter IFRS sker til kostpris eller dagsværdi. Endvidere er kravene vedrørende præsentation og oplysning mindre omfattende end efter IFRS. > Finanstilsynets bekendtgørelse åbner, i modsætning til IAS 19, ikke mulighed for at føre aktuarmæssige gevinster og tab, der opstår som følge af erfaringsbaserede reguleringer og ændringer i aktuarmæssige skøn, over egenkapitalen. Aktuarmæssige gevinster og tab vil derfor indgå i resultatopgørelsen i moderselskabet. > Ifølge Finanstilsynets bekendtgørelse må der ikke afsættes udskudt skat af sikkerhedsfonde, der er henlagt af ubeskattede midler. Udskudt skat og egenkapitalen i moderselskabet er således rettet i overensstemmelse hermed ved overgangen til IFRS. Ændring i anvendt regnskabspraksis Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Implementering af regnskabsstandarder i 2009 Koncernen har i 2009 implementeret følgende standarder og fortolkningsbidrag: > IAS 23 Borrowing Costs > IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements > IAS 28 Investments in Associates > IFRS 3 Business Combinations, revised Dog ikke førtidsimplementeret. > Amendments to IFRS 7 Improving disclosures about Financial Instruments > Amendments to IFRS 2 Share-based Payments: Vesting Conditions and Cancellation > Amendments to IFRS 1 og IAS 27 Cost of an Investment in a Subsidiary, Jointly controlled Entity or Associate > Amendments to IAS 32 og IAS 1 Puttable Financial Instruments and Obligations Arising on Liquidation > Amendments to IAS 38 Intangible Assets > Amendments to IAS 40 Investment Property > Amendments to IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement eligible Hedged Items > Amendments to IAS 39 og IFRIC 9 Embedded Derivatives > IFRIC 9 Reassessment of Embedded Derivatives, IFRIC 12 Service Consession Arrangements, IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes, IFRIC 14 The Limit on a Defined Benefit Asset, IFRIC 15 Agreements for the Construction of Real Estate, IFRIC 16 Hedges of Net Investment in a Foreign Operation, IFRIC 17 Transfers of Assets from Customers Implementeringen af de nye standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling i 2009, men har alene haft indflydelse på hvilke oplysninger, der præsenteres i årsrapporten. Kommende bekendtgørelser, standarder og fortolkningsbidrag International Accounting Standards Board (IASB) har udsendt en række ændringer af de internationale regnskabsstandarder, ligesom International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) har udsendt en række fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft. > IAS 1 Presentation of Financial Statements > IFRS 2 Share-based Payments > IAS 17 Leases > IAS 36 Impairment of Assets > Amendments to IFRS 5 Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations > Amendments to IAS 7 Statement of Cashflow Ændringerne vil blive implementeret fremadrettet fra Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Udarbejdelsen af regnskabet i henhold til IFRS forudsætter anvendelsen af visse kritiske regnskabsmæssige skøn og kræver desuden, at ledelsen foretager vurderinger ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis. De områder, som indebærer en højere grad af vurderinger eller kompleksitet, eller områder, hvor antagelser og skøn er væsentlige for koncernregnskabet, er: > Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter > Værdiansættelse af ydelsesbaserede pensionsordninger > Dagsværdi af finansielle aktiver Der henvises til afsnittet Kapital- og risikostyring i ledelsens beretning for en nærmere beskrivelse af primære forudsætninger om fremtiden og andre primære kilder til skønsmæssig usikkerhed. Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter Estimeringen af hensættelser til forsikringskontrakter er koncernens mest kritiske regnskabsmæssige skøn, da en række usikkerhedsfaktorer er knyttet hertil. Erstatningshensættelser estimeres ved brug af aktuarmæssige og statistiske fremskrivninger af erstatningerne og administration af erstatningerne. Fremskrivningerne udarbejdes på grundlag af TrygVesta koncernens erfaring med hensyn til historisk udvikling, betalingsmønstre, tid der går indtil skaden anmeldes, varigheden af skadeopgørelsesprocessen og andre forhold, der kan indvirke på hensættelsernes fremtidige udvikling. TrygVesta koncernen foretager erstatningshensættelser, udover kendte sagshensættelser, der dækker skønnet erstatning for skader, der er indtruffet, men endnu ikke anmeldt til TrygVesta koncernen af forsikringstagerne ( IBNR-hensættelser ), samt fremtidig udvikling i skader, som TrygVesta koncernen kender til, men som endnu ikke er endeligt afregnet. Erstatningshensættelserne omfatter tillige direkte og indirekte skadebehandlingsomkostninger eller udgifter til opgørelse af skader, som opstår som følge af begivenheder, der er opstået frem til balancedagen, også selvom de ikke er anmeldt til TrygVesta koncernen. Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 91 af 148

94 Regnskab Noter Beregningen af erstatningshensættelserne er derfor i sin natur en usikker proces og beror nødvendigvis på foretagelsen af visse antagelser vedrørende faktorer som for eksempel retsafgørelser, lovændringer, social inflation og andre økonomiske tendenser, herunder inflation. TrygVesta koncernens faktiske erstatningsforpligtelser kan derfor afvige væsentligt både i positiv og negativ retning i forhold til de først skønnede erstatningshensættelser. Erstatningshensættelser diskonteres. Dette medfører, at umiddelbare ændringer i diskonteringssatser eller ændringer i varigheden af erstatningshensættelserne kan have en positiv eller negativ virkning på indtjeningen. Effekten af diskonteringen er væsentligst for brancherne autoansvar, erhvervsansvar, arbejdsskade inklusiv sygdom og ulykke. Til diskontering af erstatningshensættelserne anvendes som udgangspunkt en risikofri markedsrente, der er sammensat af en risikofri Eurorente og et landespecifikt spænd til den tyske statsobligationsrente. Som følge af vedtagelsen af den midlertidige Pakke til sikring af finansiel stabilitet er fra ultimo oktober 2008 anvendt en syntetisk rente, der inkluderer et vist realkreditrentespænd, på forpligtelser i danske kroner. Forpligtelser i norske kroner diskonteres fortsat efter en norsk risikofri rente konstrueret som beskrevet ovenfor. Hensættelser i svenske kroner med en svensk risikofri rente og Euro diskonteres med en dansk risikofri rente. Flere af de forudsætninger og skøn, som indgår i beregningen af erstatningshensættelserne, har en indbyrdes afhængighed. Mest betydende må dette fænomen forventes at kunne iagttages for rente- og inflationsforudsætninger. Ydelsesbaserede pensionsordninger Koncernen har en ydelsesbaseret pensionsordning i Norge. En ydelsesbaseret ordning er en pensionsordning, som fastsætter et beløb for de pensionsydelser, en medarbejder vil modtage ved pensionering, afhængig af alder, antal arbejdsår og løn. Opgørelsen af nettoforpligtelse for den ydelsesbaserede pensionsordning er baseret på aktuarmæssige beregninger, hvori en række forudsætninger indgår. Forudsætningerne er blandt andre diskonteringsrente, lønregulering samt dødelighed. Dagsværdi af finansielle aktiver For finansielle aktiver med noterede priser på et aktivt marked, eller hvor værdiansættelsen bygger på generelt accepterede værdiansættelsesmodeller med observerbare markedsdata, er der ikke væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen. For værdipapirer, der ikke er noteret på en børs, eller for hvilke der ikke forefindes en børskurs, der afspejler instrumentets dagsværdi, fastlægges dagsværdien ved brug af en aktuel OTC-kurs på et tilsvarende finansielt instrument eller ved en modelberegning. Værdiansættelsesmodellerne indeholder tilbagediskontering af instrumentets cashflow med en passende markedsrente under hensyntagen til kredit- og likviditetspræmie. Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis Indregning og måling Årsrapporten er udarbejdet i henhold til det historiske kostprincip med de undtagelser, at der foretages opskrivning af domicilejendomme over egenkapitalen og opskrivning af investeringsejendomme, finansielle aktiver med handel for øje samt finansielle aktiver og forpligtelser (herunder afledte instrumenter) til dagsværdi over resultatopgørelsen. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af en tidligere begivenhed, og når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris, dog med undtagelse af finansielle aktiver der indregnes til dagsværdi. Efterfølgende målinger foretages som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forventede risici og tab, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der kan henføres til dette regnskabsår. Værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser indregnes i resultatopgørelsen, medmindre andet er anført nedenfor. Beløbene i noterne er vist i millioner kroner, medmindre andet er angivet. Konsolidering Koncernregnskabet omfatter TrygVesta A/S (moderselskabet) samt dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet. Kontrol opnås ved, at moderselskabet direkte eller indirekte ejer mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller rent faktisk udøver bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og dets dattervirksomheder ved, at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. Regnskaberne for de dattervirksomheder, der aflægger regnskaber efter anden lovgivning, tilpasses til den af koncernen anvendte regnskabspraksis. Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20 % af stemmerettighederne men mindre end 50 %. Andelen af joint venture virksomhed indregnes efter pro-rata konsolideringsmetoden. Pro-rata konsolideringen indebærer at koncernens andel af joint venture virksomhedens aktiver og forpligtelser indregnes i balancen. Andelen af indtægter og omkostninger samt aktiver og forpligtelser præsenteres linie for linie i koncernregnskabet. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt fortjeneste og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller afhændede dattervirksomheder indregnes i koncernregnskabet med resultaterne for perioden efter kontrollen opnås henholdsvis afgives. Resultater i afhændede dattervirksomheder og resultatet af ophørte aktiviteter medregnes under ophørte og frasolgte aktiviteter i resultatopgørelsen. 92 af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

95 Urealiserede fortjenester på transaktioner mellem konsoliderede virksomheder (inklusiv associerede virksomheder), elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomhederne. Urealiserede tab elimineres på samme måde, som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket en værdiforringelse. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder, hvor TrygVesta koncernen opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor TrygVesta koncernen faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. Hvis vederlagets endelige størrelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, hvis den pågældende begivenhed er sandsynlig og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Såfremt den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den lavere genindvindingsværdi. Omregning af fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Balanceposter i fremmed valuta omregnes til balancedagens kurs. Omregningsforskelle indregnes i resultatopgørelsen under kursreguleringer. Ved konsolidering omregnes aktiver og forpligtelser i koncernens udenlandske enheder til balancedagens valutakurser. Resultatposter omregnes til periodens gennemsnitlige valutakurser. Valutakursforskelle der opstår ved omregninger klassificeres som egenkapital og overføres til koncernens reserve for kursregulering. Omregningsforskelle indregnes som indtægter eller udgifter i den periode, hvor aktiviteterne afhændes. Alle øvrige valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen. Præsentationsvalutaen i årsrapporten er DKK. Segmentoplysninger Segmenterne følger koncernens ledelsesmæssige og interne økonomistyring og er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. De operationelle forretningssegmenter i TrygVesta koncernen består af Privat & Erhverv Danmark, Privat & Erhverv Norge, Privat & Erhverv Sverige, Privat & Erhverv Finland samt Industri. Oplysninger på geografisk niveau er præsenteret ud fra de økonomiske områder, hvor TrygVesta koncernen opererer. De geografiske områder er Danmark, Norge, Finland og Sverige. Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser vedrørende investeringsaktivitet, der styres på koncernniveau. Nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005 og Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Resultatopgørelse Præmier Præmieindtægter består af årets forfaldne bruttopræmier, reguleret for afgivne genforsikringspræmier og forskydning i præmiehensættelser, svarende til en periodisering af præmierne efter forsikringernes risikoperiode, samt i genforsikringens andel af præmiehensættelserne. Præmier indregnes som præmieindtægter i henhold til risikoeksponeringen over dækningsperioden, beregnet separat for hver enkelt forsikringskontrakt ved brug af pro-rata metoden og om nødvendigt reguleret for at afspejle en eventuel variation i risikofrekvensen i den af kontrakten dækkede periode. Andelen af præmier modtaget på kontrakter, som vedrører bestående risici på balancedagen, indregnes under præmiehensættelser. Andelen af præmier betalt til genforsikring, som vedrører bestående risici på balancedagen, indregnes som genforsikringsandel af præmiehensættelser. Forsikringsteknisk rente Forsikringsteknisk rente opgøres i henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse, som et beregnet renteafkast af årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser, for egen regning. Det beregnede renteafkast fremkommer for grupperede klasser af risici, som den månedsvis gennemsnitlige hensættelse forrentet med en sammenvejet rente fra den aktuelle rentekurve for hver enkelt gruppe af risici. Renten vægtes efter hensættelsernes forventede afviklingsmønster. Den forsikringstekniske rente reduceres med den del af stigningen i nettohensættelserne, der kan henføres til løbetidsforkortelse. Erstatningsudgifter Erstatningsudgifter indeholder årets betalte erstatninger, reguleret for ændring i erstatningshensættelser med fradrag af genforsikringsandel, endvidere indgår afløbsresultat vedrørende tidligere år. Den del af forøgelsen af hensættelserne, der kan henføres til løbetidsforkortelser, er overført til forsikringsteknisk rente. Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 93 af 148

96 Regnskab Noter Erstatningsudgifter indeholder direkte og indirekte skadebehandlingsomkostninger, herunder udgifter til besigtigelse og vurdering af skaderne, udgifter til bekæmpelse og begrænsning af indtrufne skader, samt øvrige direkte og indirekte omkostninger forbundet med behandlingen af indtrufne skader. Ændringer i erstatningshensættelserne som følge af forskydninger i rentekurven og valutakurser indregnes som en kursregulering. TrygVesta afdækker risikoen for ændringer i de fremtidige løn- og pristal for hensættelser til arbejdsskade. TrygVesta anvender swaps, som er specifikt erhvervet med henblik på at afdække inflationsrisikoen, til dette med %. Værdiregulering af disse swaps indgår under erstatningsudgifter, således at påvirkningen af ændringer i inflationsforventningerne under erstatningsudgifterne mindskes. Bonus og præmierabatter Bonus og præmierabatter vedrører forventede og tilbagebetalte præmiebeløb, hvor størrelsen af tilbagebetalingen er afhængig af skadeforløbet, og hvor kriterierne for udbetaling er fastlagt forud for regnskabsårets begyndelse eller ved tegning af forsikringen. Forsikringsmæssige driftsomkostninger Forsikringsmæssige driftsomkostninger omfatter erhvervelses- og administrationsomkostninger med fradrag af modtagne genforsikringsprovisioner. Omkostninger til erhvervelse og fornyelse af forsikringsbestanden indregnes på tegningstidspunktet. Tegningsprovisioner indregnes når der er en retlig forpligtelse og periodiseres over policens løbetid. Administrationsomkostninger er alle øvrige omkostninger der kan henføres til administrationen af forsikringsbestanden. Administrationsomkostninger periodiseres, så de omfatter regnskabsåret. Leasing Leasingkontrakter klassificeres som enten operationel eller finansiel leasing. Vurderingen af leasingkontrakten sker blandt andet ud fra kriterier om ejendomsret, køberet ved leasingperiodens ophør, betragtninger om aktivet er specialfremstillet, leasingperioden samt nutidsværdien af leasingbetalingerne. Operationelt leasede aktiver indregnes ikke i balancen, men ydelserne indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden, svarende til aktivets økonomiske levetid, mens finansielt leasede aktiver indregnes til dagsværdi og afskrives efter samme praksis som for tilsvarende ejede aktiver. For finansielt leasede aktiver indregnes en leasingforpligtelse til amortiseret kostpris. Aktiebaseret vederlæggelse TrygVesta koncernens incitamentsprogrammer omfatter aktieoptionsprogrammer og medarbejderaktier. Aktieoptionsprogram Værdien af serviceydelser modtaget som modydelser for tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne. Egenkapitalafregnede aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes under personaleudgifter over perioden fra tildelingstidspunktet og til den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen. Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen af koncernens aktier på tildelingstidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i koncernens kapitalforhold mv.. Aktieoptionsaftalen giver medarbejderen ret til optionerne medmindre medarbejderen selv opsiger sin stilling eller bliver opsagt på grund af misligholdelse. Ved opsigelse som følge af omstrukturering eller pensionering har medarbejderen stadig krav på optionerne. Optionerne kan alene udnyttes i en periode på 2 uger efter offentliggørelse af kvartals-, halv- og helårsrapporter samt i overensstemmelse med TrygVestas interne regler for handel med koncernens aktier. Optionerne afregnes i aktier. En andel af koncernens beholdning af egne aktier er reserveret til afdækning af tildelte optioner. I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderne og direktionen forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres der for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner. Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelsen af Black & Scholes optionsmodel. Ved beregningen er der taget hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner. Medarbejderaktier Når medarbejdere gives mulighed for at tegne aktier til en kurs, som er lavere end markedskursen, indregnes favørelementet som en omkostning under personaleudgifter. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen. Favørelementet opgøres på tildelingstidspunktet som forskellen mellem dagsværdien og tegningskursen for de tegnede aktier. I overensstemmelse med dansk lovgivning ligger aktierne i båndlagte depoter indtil udgangen af det syvende kalenderår efter tegningen. Aktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden, men frigives dog i tilfælde af medarbejderaktionærens død eller invaliditet. Investeringsvirksomhed Indtægter fra associerede virksomheder indeholder koncernens andel af associerede virksomheders resultat. Indtægter fra investeringsejendomme før dagsværdiregulering omfatter resultat af ejendomsdrift fratrukket udgifter til ejendomsadministration. Renter og udbytter indeholder regnskabsårets indtjente renter og modtagne udbytter. Realiserede og urealiserede kursgevinster og tab på investeringsaktiver, herunder også gevinster og tab på afledte finansielle instrumenter, værdiregulering af investeringsejendomme, valutakursreguleringer og effekt af forskydninger i rentekurve anvendt til diskontering indgår som kursreguleringer. Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed indeholder omkostninger forbundet med forvaltning af investeringsaktiver. 94 af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

97 Andre indtægter og omkostninger Andre indtægter og omkostninger omfatter indtægter og udgifter der ikke kan henføres til TrygVestas forsikringsbestand eller investeringsaktiver, herunder salg af produkter for Nordea Liv og Pension. Ophørte og frasolgte aktiviteter Ophørte og frasolgte aktiviteter vises som en særskilt post i resultatopgørelsen og suppleres med en regnskabsnote med oplysninger om de ophørte og frasolgte aktiviteter. Balanceposterne vedrørende de ophørte aktiviteter indregnes uændret i de respektive poster, hvorimod aktiver og passiver vedrørende frasolgte virksomheder konsolideres i én regnskabspost, som henholdsvis aktiver vedrørende frasolgte aktiviteter og forpligtelser vedrørende frasolgte aktiviteter. Sammenligningstallene inklusiv femårsoversigten er tilrettet for ophørte aktiviteter. Under ophørte og frasolgte aktiviteter i resultatopgørelsen indgår resultat efter skat af TrygVestas afviklingsforretning og frasolgte virksomheder. Afviklingsforretningen omfatter resultat af afløbsforretningen i TrygVesta Forsikring A/S. Der er ikke frasolgt virksomheder i året. Datterselskabet Chevanstell Ltd. UK blev solgt i Balance Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill er erhvervet i forbindelse med virksomhedsovertagelse. Goodwill består af forskelsværdien mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet. Goodwill allokeres til de pengestrømsgenerende enheder som ledelsen styrer investeringen efter og indregnes under immaterielle aktiver. Varemærker og kunderelationer Varemærker og kunderelationer er identificeret som immaterielle aktiver i forbindelse med virksomhedsovertagelse. De immaterielle aktiver er indregnet til dagsværdi på overtagelsestidspunktet og afskrives lineært over den forventede brugstid på 5-12 år. Software Erhvervede softwarelicenser aktiveres på baggrund af de afholdte omkostninger til køb og klargøring af den pågældende software. Disse omkostninger afskrives på baggrund af den forventede brugstid (4 år). Omkostninger, direkte forbundet med fremstillingen af identificerbare og unikke softwareprodukter, hvor der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening overstiger omkostningerne i mere end ét år, indregnes som immaterielle anlægsaktiver. Direkte omkostninger omfatter personaleomkostningerne til softwareudvikling samt en skønsmæssig del af relevante faste omkostninger. Alle øvrige omkostninger forbundet med udvikling eller vedligeholdelse af software udgiftsføres løbende. Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives aktivet lineært over den vurderede økonomiske brugstid, dog maksimalt over 4 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Materielle aktiver Driftsmidler Inventar og driftsmidler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte knyttet til erhvervelsen af de relevante aktiver, indtil det tidspunkt, hvor aktiverne er klar til brug. Driftsmidler afskrives lineært over aktivernes forventede brugstider, der udgør: > IT, 4 år > Biler, 5 år > Inventar, 5-10 år Indretning af lejede lokaler afskrives over den forventede økonomiske brugstid dog maksimum over lejekontraktens løbetid. Gevinster og tab på frasolgte og udrangerede aktiver opgøres ved at sammenholde salgsprovenuet med den regnskabsmæssige værdi. Gevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen. Ved afhændelse af opskrevne aktiver overføres opskrivninger, der er indeholdt i opskrivningshenlæggelser, til overført resultat. Grunde og bygninger Grunde og bygninger opdeles i domicilejendomme og investeringsejendomme. TrygVesta koncernens domicilejendomme består af domicil i Ballerup og Bergen samt enkelte sommerhuse. De resterende ejendomme klassificeres som investeringsejendomme. Domicilejendomme Domicilejendomme måles i balancen til omvurderet værdi svarende til dagsværdien på omvurderingsdagen med fradrag af efterfølgende akkumulerede af- og nedskrivninger. Der foretages løbende omvurdering således, at den regnskabsmæssige værdi ikke afviger væsentligt fra domicilejendommens dagsværdi på balancetidspunktet. Metoden for opgørelse af dagsværdien er, at der pr. ejendom opgøres markedsbestemte lejeindtægter og typiske driftsudgifter for det kommende år. Det således opgjorte driftsresultat divideres med ejendommens procentafkastkrav, som er afpasset efter markedsrenten og ejendommens karakteristika, svarende til nutidsværdien af en uendelig annuitet. Stigninger i en domicilejendoms omvurderede værdi indregnes direkte i posten opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Nedskrivninger, som opvejer tidligere opskrivninger af det samme aktiv, fratrækkes opskrivningshenlæggelser direkte på egenkapitalen, mens øvrige nedskrivninger føres over resultatopgørelsen. Efterfølgende omkostninger indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv eller som et særskilt aktiv, når det er sandsynligt, at afholdte omkostninger vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen, og omkostningerne kan måles pålideligt. Omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Domicilejendomme afskrives lineært over den forventede brugstid op til 50 år. Der afskrives ikke på grunde. Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 95 af 148

98 Regnskab Noter Aktiver under opførsel I forbindelse med ombygningen af domicilejendommene indregnes aktiverbare omkostninger til kostpris under domicil. Ved projektets færdiggørelse afskrives lineært over den forventede brugstid op til det antal år, der er nævnt under de gældende kategorier. Investeringsejendomme Ejendomme, der besiddes med henblik på udleje, og ikke benyttes af koncernen, klassificeres som investeringsejendomme. Investeringsejendomme optages til dagsværdi. Dagsværdien er baseret på markedspriser, reguleret for eventuelle forskelle i det pågældende aktivs art, beliggenhed eller vedligeholdelsesstand. Såfremt disse oplysninger ikke er tilgængelige, anvendes alternative værdiansættelsesmetoder som for eksempel forventninger til tilbagediskonterede pengestrømme og de seneste priser på mindre aktive markeder. Metoden for opgørelse af dagsværdien er, at der pr. ejendom opgøres markedsbestemte lejeindtægter og typiske driftsudgifter for det kommende år. Det således opgjorte driftsresultat divideres med ejendommens procentafkastkrav, som er afpasset efter markedsrenten og ejendommens karakteristika, svarende til nutidsværdien af en uendelig annuitet. Efterfølgende sker der regulering af værdien med kapitalværdien af afkastet af forudbetalinger og deposita samt regulering for specifikke forhold ved ejendommen, som kan være uudlejede lokaler eller særlige lejerforhold. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Nedskrivningstest af immaterielle og materielle aktiver Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle aktiver testes minimum én gang årligt for værdiforringelse for hver pengestrømsfrembringende enhed, aktivet tilhører. Såfremt den regnskabsmæssige værdi af aktivet er højere end genindvindingsværdien, nedskrives til den lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den aktivitet aktivet tilhører. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne gevinster og tab. I balancen måles kapitalandele til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes egenkapital. Dattervirksomheder med negativ indre værdi optages uden værdi. Eventuelle tilgodehavender hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det omfang tilgodehavender vurderes ikke at kunne genindvindes. Hvis den negative indre værdi overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, såfremt moderselskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser. Nettoopskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i nettoopskrivningshenlæggelser under egenkapitalen, hvis den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Resultater for udenlandske dattervirksomheder fremkommer efter omregning af resultatopgørelsens poster til periodens gennemsnitskurser. I indenlandske virksomheder er indtægter og udgifter i udenlandsk valuta omregnet til transaktionsdagens kurs. Kapitalandele i associerede virksomheder Associerede virksomheder er virksomheder, som koncernen har en væsentlig indflydelse på men ikke kontrollerer, og hvor koncernen generelt har en ejerandel på mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne. Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode, således at den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelene udgør koncernens forholdsmæssige andel af virksomhedernes nettoaktiver. Resultat efter skat af kapitalandele i associerede virksomheder er indregnet som en særskilt linie i resultatopgørelsen. Resultatet er opgjort efter eliminering af urealiserede koncerninterne gevinster og tab. Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi optages uden værdi. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser. Investeringer Finansielle aktiver omfatter finansielle aktiver til dagsværdi der indregnes via resultatopgørelsen. Klassificeringen afhænger af det formål, som investeringerne er erhvervet med henblik på. Ledelsen fastsætter klassificeringen af sine investeringer ved første indregning og revurderer denne ved udgangen af hver regnskabsperiode. Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi med indregning af værdireguleringer i resultatopgørelsen omfatter aktiver, der indgår i en handelsportefølje og finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen. Finansielle aktiver til dagsværdi der indregnes via resultatopgørelsen Finansielle aktiver klassificeres som finansielle aktiver, der indgår i en handelsportefølje ved første indregning, hvis de primært blev anskaffet med henblik på salg på kort sigt eller hvis de udgør en del af en portefølje af finansielle aktiver, hvor der er bevis for kortsigtet realisation af gevinster. Afledte finansielle instrumenter klassificeres ligeledes som finansielle aktiver med handel for øje, medmindre de er klassificeret som sikring. Indregning af finansielle aktiver ophører, når retten til at modtage pengestrømme fra det finansielle aktiv udløber eller overdrages, og koncernen i al væsentlighed har overført alle risici og afkast tilknyttet ejendomsretten. Finansielle aktiver indregnes eller ophører med at indregnes, på handelsdagen - den dag, hvor koncernen forpligter sig til at købe eller sælge aktivet. Realiserede og urealiserede gevinster og tab, som måtte opstå som følge af ændringer i dagsværdien for kategorien finansielle aktiver til dagsværdi, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvor de opstår. Dagsværdien for noterede værdipapirer er baseret på børskurser på balancedagen. For værdipapirer, der ikke er noteret på en børs, eller for hvilke der ikke forefindes en børskurs, der afspejler instrumentets 96 af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

99 dagsværdi, fastlægges dagsværdien enten ved brug af værdiansættelsesteknikker eller ved anvendelse af OTC priser. Disse omfatter anvendelsen af tilsvarende nylige transaktioner mellem uafhængige parter eller henvisning til andre instrumenter, der i al væsentlighed er tilsvarende, og en analyse af tilbagediskonterede pengestrømme. Afledte finansielle instrumenter og regnskabsmæssig sikring Koncernen er igennem sine aktiviteter udsat for finansielle risici, herunder ændringer i aktiekurser, valutakurser, rentesatser og inflation. Valutaterminsforretninger og valutaswaps anvendes til valutasikring af beholdninger af aktier, obligationer, sikring af udenlandske enheder samt forsikringsmæssige balanceposter. Rentederivater i form af futures, terminsforretninger, repoer, swaps og FRA s, anvendes til styring af cashflows samt renterisici i forbindelse med beholdningen af obligationer og forsikringsmæssige hensættelser. Aktiederivater i form af futures og optioner anvendes fra tid til anden til justering af aktieeksponeringer. Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår som obligationer og aktier eller andre tilgodehavender, hvis de ikke entydigt kan henføres til førstnævnte. Negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i anden gæld. Modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto. Værdiopgørelsen foretages i fondssystemer, hvor dataleverandøren som hovedregel er Nordea, og efterprøves via egne værdiansættelsesteknikker. Ved derivater, hvor der indgår forventede fremtidige betalingsstrømme, anvendes diskontering på grundlag af markedsrenter. Indregning af opståede gevinster eller tab afhænger af, om det afledte instrument er klassificeret som et sikringsinstrument, og i så fald arten af det sikrede. Koncernen klassificerer visse afledte instrumenter som sikringer af investeringer i udenlandske enheder. Ændringer i dagsværdien af afledte instrumenter, som er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af nettoinvesteringer i udenlandske enheder og som effektivt valutasikrer nettoaktiverne, indregnes direkte på egenkapitalen. Den indre værdi af de udenlandske enheder primo regnskabsåret afdækkes % ved indgåelse af valutaterminskontrakter med kort løbetid efter bestemmelse om regnskabsmæssig sikring. Ændringer i dagsværdi vedrørende den ineffektive del indregnes i resultatopgørelsen. Gevinster og tab, som er akkumuleret i egenkapitalen, indregnes i resultatopgørelsen ved afhændelse af den udenlandske virksomhed. Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter Kontrakter indgået af koncernen med genforsikringsselskaber, hvor koncernen kompenseres for tab på en eller flere kontrakter udstedt af koncernen, og som opfylder klassifikationskravene for forsikringskontrakter, klassificeres som genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter. Kontrakter, som ikke opfylder disse klassifikationskrav, klassificeres som finansielle aktiver. De ydelser som koncernen er berettiget til under sine genforsikringskontrakter, indregnes som aktiver og optages som genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter. Skyldige beløb fra genforsikringsselskaber måles i overensstemmelse med de beløb, der vedrører de genforsikrede forsikringskontrakter, og i overensstemmelse med betingelserne for hver enkelt genforsikringskontrakt. Ændringer som følge af løbetidsforkortelse indregnes i den forsikringstekniske rente. Ændringer som følge af forskydninger i rentekurven eller valutakurser indregnes som kursreguleringer. Koncernen gennemgår løbende sine genforsikringsaktiver for værdiforringelse. Hvis der er en klar indikation af, at genforsikringsaktivet er værdiforringet, nedskrives den regnskabsmæssige værdi af genforsikringsaktivet til genindvindingsværdien. Nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen. Tilgodehavender Tilgodehavender er ikke-afledte finansielle instrumenter med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke har nogen officiel pris på et aktivt marked, bortset fra de aktiver, som koncernen har til hensigt at sælge på kort sigt. Tilgodehavender, der opstår som følge af forsikringskontrakter, klassificeres i denne kategori og gennemgås for værdiforringelse som led i nedskrivningstesten af tilgodehavender. Tilgodehavender førstegangindregnes til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris. I resultatopgørelsen indregnes en skønsmæssig reservation til forventede uerholdelige beløb, når der er en klar indikation af, at aktivet er værdiforringet. Den indregnede reservation måles som forskellen mellem aktivets regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme. Andre aktiver Under andre aktiver indgår aktuelle skatteaktiver samt likvide beholdninger. Aktuelle skatteaktiver udgør tilgodehavende vedrørende årets skat reguleret for a conto betalinger samt eventuelle regulering vedrørende tidligere år. Likvide beholdninger indregnes til nominel værdi på balancedagen. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår samt tilgodehavende renter. Periodiseret tegningsprovision vedrørende salg af forsikringer indgår ligeledes under periodeafgrænsningsposter. Egenkapital Aktiekapital Aktier klassificeres som egenkapital, når der ikke er nogen forpligtelse til at overføre kontanter eller andre aktiver. Øgede omkostninger, som direkte kan henføres til udstedelsen af egenkapitalinstrumenter, vises under egenkapitalen som et fradrag i provenuet efter skat. Opskrivningshenlæggelser Opskrivning af domicilejendomme indregnes over egenkapitalen medmindre opskrivningen modsvarer en tidligere nedskrivning, og vedrører hovedsagelig domicilejendommene. Reserve vedrørende valutakursomregning Udenlandske enheders aktiver og forpligtelser indregnes til balancedagens kurs. Resultatposterne indregnes til periodens gennemsnitlige Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 97 af 148

100 Regnskab Noter valutakurs. Kursforskelle som følge heraf overføres til egenkapitalen. Ved afvikling af en enhed overføres saldoen til resultatopgørelsen. Afdækningen af valutakursrisikoen vedrørende de udenlandske enheder modregnes ligeledes på egenkapitalen for den del som vedrører den regnskabsmæssige sikring. Sikkerhedsfondshenlæggelser Sikkerhedsfonde er under egenkapitalen indregnet som del af overført resultat. Anvendelse af fondene kan udelukkende ske med tilladelse fra Finanstilsynet og skal være til fordel for forsikringstagerne. Udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen. Under egne aktier indgår aktier købt til medarbejderaktier og aktieoptionsprogrammerne. Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapitalen. Ansvarlig lånekapital Ansvarlig lånekapital indregnes første gang til dagsværdi fratrukket afholdte transaktionsomkostninger. Ansvarlig lånekapital optages derefter til amortiseret kostpris. Eventuelle forskelle mellem provenuet (fratrukket transaktionsomkostninger) og indløsningsværdien indregnes i resultatopgørelsen over låntagningsperioden ved anvendelse af den effektive rentes metode. Hensættelser til forsikringskontrakter Præmierne indregnes i resultatopgørelsen (præmieindtægter) proportionelt over dækningsperioden og om nødvendigt reguleret for en eventuel tidsmæssig variation i risikoen. Andelen af præmier modtaget på gældende kontrakter, som vedrører fremtidige risici, indregnes under præmiehensættelser på balancedagen. Præmiehensættelserne beregnes som udgangspunkt efter bedste skøn over forventet betalingsforløb i hele den aftalte risikoperiode. Dog som minimum til den del af præmien som beregnes efter pro-rata temporis princippet frem til førstkommende forfald. I tilfælde af variationer i risikoen reguleres herfor. Dette såvel brutto som afgiven. Erstatnings- og skadebehandlingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når de opstår, på baggrund af den anslåede forpligtelse overfor forsikringstagere eller tredjemand, som beskadiges af forsikringstager. Erstatnings- og skadebehandlingsomkostninger omfatter direkte og indirekte skadebehandlingsomkostninger som opstår som følge af begivenheder, der er opstået frem til balancedagen, uanset om de er anmeldt. Erstatningshensættelser estimeres ved brug af data fra individuelle sager, som er anmeldt til koncernen, og statistiske analyser for indtrufne men endnu ikke anmeldte skader samt de forventede endelige omkostninger ved mere komplekse erstatningskrav, som kan blive påvirket af eksterne forhold (for eksempel domsafsigelser). Hensættelserne inkluderer skadebehandlingsomkostninger. Erstatningshensættelser diskonteres. Diskontering er baseret på en rentekurve, der afspejler den varighed, der anvendes på det forventede fremtidige forbrug af hensættelsen. Effekten af diskonteringen er væsentligst for brancherne autoansvar, erhvervsansvar, arbejdsskade og ulykke- og sygeforsikring. Hensættelser til bonus- og præmierabatter er beløb, der forventes betalt til forsikringstagerne under hensyntagen til skadeforløbet i regnskabsåret. Erstatningshensættelserne fastsættes branchevist med baggrund i aktuarmæssige metoder. I tilfælde, hvor disse brancher indeholder flere forretningsområder, fordeles de korthalede erstatningshensættelser efter antal af anmeldte skader mens de langhalede erstatningshensættelser fordeles efter indtjent præmie. De modeller der anvendes er Chain-Ladder, Bornhuetter-Ferguson, Loss Ratio metode og De Vylder s kredibilitets metode. Chain-ladder teknikker kan anvendes for brancher med et stabilt afviklingsmønster. Bornhuetter-Ferguson og eventuelt Loss Ratio metode anvendes for skadeår, hvor den hidtidige afvikling giver utilstrækkelig information om det videre afviklingsforløb. De Vylder s kredibilitets metode har et anvendelsesområde, der ligger mellem Chain-Ladder og Bornhuetter-Ferguson /Loss Ratio metode, eller den kan anvendes i situationer hvor man ønsker at gøre brug af andre eksponeringsmål end præmievolumen, for eksempel antal forsikrede. Hensættelsen vedr. løbende ydelser i arbejdsskade beregnes med udgangspunkt i en dødelighed svarende til beregningsgrundlaget G82 (officiel dødelighedstabel). I visse tilfælde afspejler den historik, der indgår i de aktuarmæssige metoder, ikke nødvendigvis forventningerne til det fremtidige erstatningsniveau. Dette gør sig for eksempel gældende ved ændret lovgivning, hvor der a priori udarbejdes et estimat, som ligger til grund for de præmiestigninger, der nødvendiggøres af en forventet stigning i erstatningerne. Ved lovgivningsmæssige ændringer anvendes samme estimat for påvirkningen af erstatningsniveauet, hvilket estimat fastholdes, indtil de realiserede erstatninger giver grundlag for en reestimation. Flere af de forudsætninger og skøn, som indgår i beregningen af erstatningshensættelserne, har en indbyrdes afhængighed. Mest betydende må dette fænomen forventes at kunne iagttages for rente- og inflationsforudsætninger. Et område, hvor der anvendes eksplicitte inflationsforudsætninger er arbejdsskade, hvor løbende ydelser til sikrede indekseres med arbejdsskadeindekset. Som approksimation til arbejdsskadeindekset anvendes en inflationskurve, der afspejler markedets inflationsforventninger tillagt et reallønsspænd. For øvrige brancher vil inflationsforudsætningerne, fordi de indgår implicit i modellerne, forårsage en vis træghed i fremskrivningen af erstatningerne ved et skift i skadeinflationsniveauet. Modsat vil effekten af diskontering vise sig umiddelbart ved en ændring af den økonomiske inflation i det omfang ændringen slår igennem på renteniveauet. Øvrige korrelationer vurderes ikke at være signifikante. 98 af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

101 Test af hensættelsernes tilstrækkelighed Der udføres løbende test for at sikre, at de forsikringsmæssige hensættelser er tilstrækkelige. Ved udførelsen af disse tests anvendes der aktuelle vurderinger af fremtidige pengestrømme af erstatninger, gevinster og direkte og indirekte skadebehandlingsomkostninger. I tilfælde af utilstrækkelighed forøges den relevante hensættelse og reguleringen indregnes over resultatopgørelsen. Personaleydelser Pensionsforpligtelser Koncernen har en række pensionsordninger. Ordningerne finansieres via indbetalinger til forsikringsselskaber eller forvaltende fonde. I Norge har koncernen en ydelsesbaseret ordning. En ydelsesbaseret ordning er en pensionsordning, som fastsætter et beløb for de pensionsydelser, en medarbejder vil modtage ved sin pension, afhængig af alder, arbejdsår og løn. I Danmark har koncernen en bidragsbaseret ordning. En bidragsbaseret ordning er en pensionsordning, hvor koncernen betaler faste bidrag til en selvstændig enhed (fond) og ikke har hverken en retlig eller faktisk forpligtelse til at betale yderligere bidrag. I Sverige følger koncernen branchens pensionsoverenskomst FTP-Planen. FTP-planen er hovedsageligt ydelsesbaseret for så vidt angår fremtidige pensionsudbetalinger. FPK er ikke i stand til at stille tilstrækkelige oplysninger til rådighed til regnskabsmæssigt at behandle pensionsordningen som en ydelsesbaseret pensionsordning. Af denne årsag er ordningen regnskabsmæssigt behandlet som en bidragsbaseret ordning. Den i balancen indregnede forpligtelse vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger er nutidsværdien af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse på balancedagen fratrukket dagsværdien af ordningens aktiver sammen med justeringer for ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster eller tab og pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår. Forventningerne til pensionsaktivernes afkast er baseret på afkastet inden for hver aktivklasse og den nuværende fordeling af disse. Der tages hensyn til markedets forventninger om det fremtidige afkast. Den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse beregnes årligt af uafhængige aktuarer efter projected unit credit -metoden. Nutidsværdien af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse opgøres ved, at tilbagediskontere de forventede fremtidige pengestrømme med en varighed, der svarer til betingelserne for den tilhørende pensionsforpligtelse. De aktuarmæssige gevinster og tab, der opstår som følge af erfaringsbaserede reguleringer og ændringer i aktuarmæssige skøn indregnes som indtægt eller omkostning over egenkapitalen. Ordningen blev lukket for nytegninger pr Andre medarbejderydelser Koncernens medarbejdere er berettiget til at modtage et fast beløb, når de når pensionsalderen, og når de har været ansat i koncernen i 25 og 40 år. Koncernen påbegynder indregningen denne forpligtelse, når medarbejderen tiltræder stillingen. I særlige tilfælde kan medarbejderne indgå kontrakt med koncernen om at modtage kompensation for opståede tab af pensionsydelser som følge af nedsat arbejdstid. Koncernen indregner denne forpligtelse på baggrund af statistiske modeller. Selskabsskat og udskudt skat Koncernen indregner aktuel skat i henhold til skattelovgivningen i de enkelte skatteretlige jurisdiktioner, hvor den er repræsenteret. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for ændring af skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto skatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem den skattemæssige og den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når det udskudte skatteaktiv realiseres, eller den udskudte skatteforpligtelse afregnes. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførelsesberettigede skattemæssige underskud indregnes når det er sandsynligt, at den midlertidige forskel kan anvendes til udligning af fremtidig indtjening. Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele medmindre TrygVesta kontrollerer, hvornår realisationen af den midlertidige forskel vil ske, og det er sandsynligt, at dette ikke vil ske indenfor en overskuelig fremtid. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der vil blive behov for et træk på virksomhedens ressourcer for at afvikle forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries. Finansielle forpligtelser Obligationslån, gæld til kreditinstitutter med videre indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelsen af den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden. Transaktionsomkostninger i forbindelse med variabelt forrentede lån eller variable lånerammer afskrives lineært over låneperioden. Øvrige forpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den direkte metode og viser pengestrømme fra drift, investeringer og finansiering samt koncernens likvider ved regnskabsårets begyndelse og slutning. Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet, da denne er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen. Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 99 af 148

102 Regnskab Noter Pengestrømme fra køb og salg af virksomheder vises særskilt under pengestrømme fra investeringsaktiviteter. Pengestrømme fra erhvervede virksomheder indregnes i pengestrømsopgørelsen fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme fra frasolgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktiviteter beregnes, og der oplyses herved større klasser af kontante bruttoindtægter og bruttoudbetalinger. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelsen eller sammensætningen af TrygVestas aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte. Likvider omfatter kontantbeholdninger og anfordringsindeståender i pengeinstitutter. 100 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

103 Mio. DKK Præmieindtægter f.e.r. Direkte forsikring Indirekte forsikring Ikke afløben risiko Afgiven direkte forsikring Afgiven indirekte forsikring direkte forsikring fordelt efter risikoens beliggenhed Brutto Afgiven Brutto Afgiven Danmark Andre EU-lande Øvrige lande Forsikringsteknisk rente f.e.r. Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser Overført fra erstatningshensættelse vedr. diskontering Forrentning ophørte aktiviteter Erstatningsudgifter f.e.r. Erstatningsudgifter, reservereguleret Afløb tidligere år, brutto Modtaget genforsikringsdækning Afløb tidligere år, genforsikringsandel I erstatningsudgifter udgør værdiregulering af inflationsswaps, der afdækker inflationsrisikoen vedrørende løbende ydelser på arbejdsskadeforsikring i alt -62 mio. DKK (i 2008 i alt 8 mio. DKK). 5 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. Provisioner vedrørende direkte forsikringer Andre erhvervelsesomkostninger Erhvervelsesomkostninger, i alt Administrationsomkostninger Forsikringsmæssige driftsomkostninger brutto Provisioner fra genforsikringsselskaber I administrationsomkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: Deloitte Heraf andre ydelser end revision: Deloitte Der er herudover afholdt udgifter til koncernens interne revision. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 101 af

104 Regnskab Noter Mio. DKK Forsikringsmæssige driftomkostninger brutto, fordelt efter arter Provisioner Personaleudgifter Øvrige personaleudgifter Kontordrift, domiciludgifter IT drift, vedligehold, softwareudgifter Af- og nedskrivninger Øvrige indtægter Samlede leasingudgifter udgør i alt 35 mio. DKK (i 2008 i alt 66 mio. DKK) I forsikringsmæssige driftomkostninger og erstatningsudgifter indgår følgende personaleudgifter Løn Provision Tildelte aktieoptioner Pension Andre udgifter til social sikring -5-9 Lønsumsafgifter Vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 30 vedrørende Nærtstående parter. gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i året Aktieoptionsprogrammer TrygVesta har i 2009 tildelt aktieoptioner til direktionen (3 personer) samt ledende medarbejdere (98 personer) og øvrige medarbejdere (40 personer). Aktieoptionsordningen pr. 31. december 2009 omfatter i alt stk. aktieoptioner (pr. 31. december 2008 i alt stk.). Hver aktieoption giver optionsejeren ret til erhvervelse af en eksisterende aktie a nom. 25 DKK i selskabet. Aktieoptionsordningen giver ret til erhvervelse af 1,1 % af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner udnyttes. I 2009 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for koncernen 15,1 mio. DKK (i 2008 i alt 13,5 mio. DKK). Der er ultimo 2009 i alt indregnet 39 mio. DKK for optionsprogrammer udstedt i 2006, 2007, 2008 samt De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black & Scholes model til værdiansættelse af optioner. 102 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

105 Mio. DKK 5 Aktieoptionsprogrammer Specifikation af udestående optioner: 2009 Antal stk. Markedsværdi ledende Øvrige Pr. option I alt ved Pr. option I alt med- med- ved tildeling tildeling ultimo ultimo direktion arbejdere arbejdere I alt DKK mio. DKK DKK mio. DKK tildeling Tildelt i , primo / /15 15 Udnyttet / /15-4 Bortfaldet / /15 0 Udløbet Udestående fra tildeling ultimo tildeling Tildelt i 2008, primo Udnyttet Bortfaldet Udløbet udestående fra tildeling 2008 ultimo tildeling Tildelt i 2009, primo Udnyttet Bortfaldet Udløbet udestående fra tildeling 2009 ultimo Antal optioner der kan udnyttes ultimo Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 103 af

106 Regnskab Noter Mio. DKK 5 Aktieoptionsprogrammer Specifikation af udestående optioner: 2008 Antal stk. Markedsværdi ledende Øvrige Pr. option I alt ved Pr. option I alt med- med- ved tildeling tildeling ultimo ultimo direktion arbejdere arbejdere I alt DKK mio. DKK DKK mio. DKK 2006 tildeling Tildelt i 2006, primo Udnyttet Bortfaldet Udløbet udestående fra tildeling 2006 ultimo tildeling Tildelt i 2007, primo Udnyttet Bortfaldet Udløbet udestående fra tildeling 2007 ultimo tildeling Tildelt i 2008, primo Udnyttet Bortfaldet Udløbet udestående fra tildeling 2008 ultimo Antal optioner der kan udnyttes ultimo af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

107 Mio. DKK 5 Aktieoptionsprogrammer Tildelingsår Udnyttelsesår 1. jan Udnyttet Annulleret Udløbet 31. dec udestående i alt ultimo Forudsætning ved tildeling ved opgørelse af markedsværdi: gns. aktiekurs gns. Gns. udnytved tildeling Forventet Forventet Risikofri restløbetid telseseskurs Tildelingsår Udnyttelsesår dkk Volatilitet løbetid rente 31. dec dec ,85 17,90% 4 år 3,30% 0,58 342, ,76 24,10% 4 år 3,90% 1, ,24 20,30% 4 år 3,60% 2, ,51 37,70% 4 år 2,80% 3,17 - Forudsætningerne for opgørelsen af markedsværdien af udestående aktieoptioner på tildelingstidspunktet er som følger: Den forventede volatilitet er baseret på den gennemsnitlige volatilitet på TrygVesta aktien. Løbetiden er forventet til 4 år, hvilket svarer til gennemsnittet af udnyttelsesperioden på 3 til 5 år. Den risikofri rente er baseret på renten på et stående lån med samme løbetid som den forventede løbetid på optionerne på tildelingstidspunktet. Opgørelsen tager udgangspunkt i strikekursen som fremgår af optionsaftalen og den gennemsnitlige aktiekurs på tildelingstidspunktet. Dividendeprocenten indgår ikke i beregningen, som følge af at strikekursen nedjusteres med de udbetalte udbytter, for på den måde at undgå at optionsholderen stilles ringere i forbindelse med selskabets udbetaling af udbytte. Forudsætningerne for beregningen af markedsværdien ultimo er baseret på de samme principper som for markedsværdien på tildelingstidspunktet. Medarbejderaktier TrygVesta har i 2009 tildelt medarbejderaktier til en favørkurs til medarbejdere på alle niveauer i koncernen. Medarbejdere i udenlandske filialer blev tilbudt medarbejderaktier alternativt et kontant vederlag. Hver medarbejder blev tilbudt 17 aktier til en favørkurs svarende til 25 DKK pr. aktie, hvilket resulterede i, at stk. aktier blev tildelt medarbejderne svarende til ca. 11,2 mio. DKK. Ledende medarbejdere har fået udbetalt en del af deres bonus i form af favørkursaktier. I 2009 er tildelt i alt aktier til en favørkurs på 25 DKK pr. aktie, svarende til 9,9 mio. DKK. Tildelingen af aktierne svarer til 0,1% af aktiekapitalen. Beløbet var hensat i 2008 og påvirker derfor ikke resultatet i Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 105 af

108 Regnskab Noter Mio. DKK SEGMENTREGNSKAB 6 Operationelle segmenter P&E P&E P&E P&E 2009 danmark Norge Finland Sverige Industri Øvrige Koncern Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttodriftsomkostninger Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt Andre indtægter og omkostninger -38 resultat før skat Skat -623 Resultat af fortsættende aktiviteter Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat 29 resultat Kapitalandele i associerede virksomheder Genforsikringsandele af præmiehensættelser Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Øvrige aktiver aktiver, i alt Præmiehensættelser Erstatningshensættelser Hensættelser til bonus og præmierabatter Hensatte forpligtelser Gæld Periodeafgrænsningsposter Forpligtelser, i alt af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

109 Mio. DKK SEGMENTREGNSKAB 6 Operationelle segmenter P&E P&E P&E P&E 2008 danmark Norge Finland Sverige Industri Øvrige Koncern Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttodriftsomkostninger Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt -988 Andre indtægter og omkostninger -49 resultat før skat Skat -501 Resultat af fortsættende aktiviteter 846 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat 0 resultat 846 Kapitalandele i associerede virksomheder Genforsikringsandele af præmiehensættelser Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Øvrige aktiver aktiver, i alt Præmiehensættelser Erstatningshensættelser Hensættelser til bonus og præmierabatter Hensatte forpligtelser Gæld Periodeafgrænsningsposter Forpligtelser, i alt Beskrivelse af segmenter For beskrivelse af operationelle segmenter henvises til afsnittet Vores forretningsområder i årsrapporten Beløb der vedrører Moderna Försäkringar, indgår under P&E Sverige fra 2. april Beløb der vedrører TrygVesta A/S, Tryg Ejendomme A/S, Ejendomsselskabet af 8. maj 2008 A/S samt elimineringer indgår under Øvrige. Afskrivninger er indeholdt i bruttodriftsomkostningerne, men styres på koncernniveau, hvorfor disse ikke er allokeret til de enkelte segmenter. Øvrige aktiver og passiver styres på koncernniveau, hvorfor disse ikke er allokeret til de enkelte segmenter. Beløbene indgår således i et samlet beløb under Øvrige. Omkostninger fordeles efter specifikke nøgler, som vurderes at give det bedste skøn over estimeret ressourcetræk. For præsentation af segmenter fordelt efter geografisk beliggenhed henvises til Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 107 af

110 Regnskab Noter Mio. DKK BRANCHEREGNSKAB 6 Forsikringsteknisk resultat f.e.r. fordelt på brancher ulykkes- og sundheds- arbejdsskade syge forsikring forsikring forsikring Bruttopræmier Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttodriftsomkostninger Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Erstatningsfrekvens * 4,1% 3,7% 69,0% 80,1% 26,3% 19,6% Gennemsnitlig erstatning DKK ** Antal erstatninger Brand og løsøre Brand og løsøre Ejerskifteforsikring (Privat) forsikring (Erhverv) forsikring Bruttopræmier Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttodriftsomkostninger Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Erstatningsfrekvens * 12,1% 7,6% 19,9% 22,2% 11,8% 9,8% Gennemsnitlig erstatning DKK ** Antal erstatninger anden norsk Gruppeliv forsikring I alt 1-årige forsikringer Bruttopræmier Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Bruttodriftsomkostninger Resultat af afgiven forretning Forsikringsteknisk rente f.e.r Forsikringsteknisk resultat Gennemsnitlig erstatning DKK ** Antal erstatninger * Erstatningsfrekvensen er beregnet som antal indtrufne skader i forhold til det gennemsnitlige antal forsikringskontrakter. ** Den gennemsnitlige erstatning er forholdet mellem samlede erstatninger før afløb og antal indtrufne skader. 108 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

111 Motor ansvar Motor kasko- sø-, luftfart- og forsikring forsikring transportforsikring ,3% 6,1% 22,3% 19,7% 35,3% 23,5% Ansvars- Kredit - og Turistassistanceforsikring kaution forsikring forsikring ,3% 10,3% 0,9% 1,4% 17,9% 13,3% Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 109 af

112 Regnskab Noter Mio. DKK Renter og udbytter Udbytter Renteindtægter likvide beholdninger Renteindtægter obligationer Renteindtægter øvrige Renteudgifter Renteudgifter ansvarlig lån og kreditinstitutter Renteudgifter øvrige Kursreguleringer Kursreguleringer vedrørende finansielle aktiver eller forpligtelser til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen: Kapitalandele Investeringsforeningsandele Aktiederivater Obligationer Rentederivater Kursreguleringer vedrørende aktiver eller forpligtelser som ikke kan henføres til IAS 39: Investeringsejendomme Domicilejendomme 8 1 Diskontering Andre balanceposter Kursgevinster Kurstab Kursregulering, netto Valutakursreguleringer ført i resultatopgørelsen vedrørende aktiver og forpligtelser, som ikke opgøres til dagsværdi, udgør i alt 1,4 mio. DKK (i mio. DKK). I kursreguleringer udgør værdiregulering af inflationsswap i alt 13 mio. DKK (i 2008 i alt -46 mio. DKK). 9 Skat Skat af regnskabsmæssig overskud Forskel mellem dansk og udenlandsk skatteprocent 1-43 Regulering af skat vedrørende tidligere år 72-4 Regulering vedrørende ikke skattepligtige indtægter og omkostninger Ændring af værdiansættelse af skatteaktiver Ændring af værdiansættelse af skattemæssige underskud 0-37 Andre skatter Effektiv skatteprocent % % Skat af regnskabsmæssig overskud Forskel mellem dansk og udenlandsk skatteprocent 0 2 Regulering af af skat vedrørende tidligere år -5 0 Regulering vedrørende ikke skattepligtige indtægter og omkostninger 15-2 Ændring af værdiansættelse af skatteaktiver 2-2 Ændring af værdiansættelse af skattemæssige underskud Der henvises til afsnittet Koncernens resultater 2009 i Ledelsesberetningen for yderligere omtale af skatten. 110 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

113 Mio. DKK Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter Præmieindtægter f.e.r. 0 0 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 3 1 Erstatningsudgifter f.e.r Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r Forsikringsteknisk resultat 0 39 Resultat før skat 0 39 Skat 0-10 resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 0 29 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter indgår i brancheregnskabet under Anden forsikring. Under erstatninger i 2009 indgår en indbetaling på 18 mio. DKK i forbindelse med salg af afløbsforretning. 11 Immaterielle aktiver Varemærker og kunde goodwill relationer Software I alt 2009 Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering Tilgang ved køb af dattervirksomhed* Årets tilgang Årets afgang Saldo 31. december af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Tilbageførte afskrivninger Saldo 31. december Bogført værdi 31. december Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering Overført til driftsmidler Årets tilgang Årets afgang Saldo 31. december af- og nedskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger Saldo 31. december Bogført værdi 31. december * Tilgang ved køb af dattervirksomhed vedrører køb af Moderna Försäkringar, jf note 29. Af software udgør immaterielle aktiver under udvikling i alt 114 mio. DKK (i 2008 i alt 198 mio. DKK). Tilgange i form af internt oparbejdede softwareomkostninger udgør i alt 28 mio. DKK (i 2008 udgjorde de 21 mio. DKK). Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger og erstatninger. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 111 af

114 Regnskab Noter Mio. DKK 11 Nedskrivningstest Goodwill Ledelsen har pr. 31. december 2009 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill for værdiforringelse, baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på de pengestrømsfrembringende enheder. Forudsætninger for værdiforringelsestest: Value-in-use metoden er anvendt. antaget årlig vækst 2009 > 5 år Afkastkrav før skat Moderna Försäkringar Sak AB 2,5% 15,4% MF Bilsport & MC Specialförsäkring AB 2,5% 15,4% Forsikringsaktiviteter i Sverige I 2009 købte TrygVesta Moderna Försäkringar Sak AB, Modern Re S.A., Netviq AB og MF Bilsport & MC specialförsäkringar. Forsikringsaktiviterne blev i 2009 indpasset i TrygVesta koncernens forretningstruktur og rapporteres under Sverige. Det forventes at købet vil medføre en øget effektivitet i distributionen af forsikringer på det svenske marked, samt bidrage til væksten på især det svenske marked Den antagede vækst for terminalperioden er fastsat på baggrund af forventninger om den generelle økonomiske vækst. Det anvendte afkastkrav er baseret på en vurdering af risikoprofilen for de testede forretningsaktiviteter. Et højere afkastkrav eller en lavere vækst vil indebære en lavere værdi af aktiviteterne, hvorimod et lavere afkastkrav eller større vækstforventninger vil indebære en højere værdi. Varemærker og 2009 goodwill kunderelationer I alt Moderna Försäkringar Sak AB Modern Re S.A Netviq AB MF Bilsport & MC Specialförsäkring AB I alt I alt efter nedskrivninger software Nedskrivningerne er indregnet under af- og nedskrivninger på software i resultatopgørelsen. Værdiforringelsestesten sammenholder den regnskabsmæssige værdi med den estimerede nutidsværdi af fremtidige pengestrømme. Varemærker og kunderelationer Den gennemførte værdiforringelsestest for varemærker, kunderelationer og software har ikke vist behov for nedskrivning. 112 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

115 Mio. DKK 12 Materielle aktiver domicil- Aktiver under driftsmidler ejendomme opførsel I alt 2009 Kostpris Saldo 1. januar Valutakursregulering Tilgang ved køb af dattervirksomhed* Årets tilgang Årets afgang Saldo 31. december akkumulerede værdiændringer Saldo 1. januar Valutakursregulering Årets værdireguleringer til omvurderet værdi ført i resultatopgørelsen Årets værdireguleringer til omvurderet værdi ført over egenkapitalen Saldo 31. december akkumulerede afskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger Saldo 31. december Bogført værdi 31. december * Tilgang ved køb af dattervirksomhed vedrører køb af Moderna Försäkringar, jf note Saldo 1. januar Valutakursregulering Overført fra immaterielle aktiver Årets tilgang Årets afgang Saldo 31. december akkumulerede værdiændringer Saldo 1. januar Årets værdireguleringer til omvurderet værdi ført i resultatopgørelsen Årets værdireguleringer til omvurderet værdi ført over egenkapitalen Saldo 31. december akkumulerede afskrivninger Saldo 1. januar Valutakursregulering Årets afskrivninger Tilbageførte afskrivninger Saldo 31. december Bogført værdi 31. december Afskrivninger indgår i resultatopgørelsen under forsikringsmæssige driftsomkostninger og erstatninger. Der har været eksterne eksperter involveret i måling af en del af domicilejendommene. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 113 af

116 Regnskab Noter Mio. DKK 12 Nedskrivningstest Materielle aktiver Der er foretaget en vurdering af domicilejendommes værdi, samt værdien af aktiver under opførsel i forbindelse med Det Levende Hus og de forbedringer der udført på domicilejendommene. Nedskrivningerne på aktiver under opførsel er indregnet under forsikringsmæssige driftsomkostninger i resultatopgørelsen. Den gennemførte værdiforringelsestest for materielle aktiver har ikke vist behov for nedskrivning. Ved fastsættelsen af domicilejendommenes markedsværdi er der for hver kategori af ejendomme anvendt følgende afkastprocenter: afkastprocenter laveste gennemsnit højeste 2009 % % % Kontorejendomme 6,00 6,80 7,80 laveste gennemsnit højeste 2008 % % % Kontorejendomme 6,80 7,00 7,90 13 Investeringsejendomme Dagsværdi 1. januar Valutakursregulering Årets tilgang Årets afgang Årets værdireguleringer Tilbageført ved salg 0-5 dagsværdi 31. december De samlede lejeindtægter for 2009 udgjorde 173 mio. DKK (i 2008 i alt 168 mio. DKK). De samlede udgifter for 2009 udgør 37,3 mio. DKK (i 2008 i alt 40 mio. DKK). Heraf udgør udgifter på ej udlejede lejemål 0,8 mio. DKK (i 2008 i alt 0,5 mio. DKK), hvorfor de samlede udgifter på de lejeindtægtsbærende investeringsejendomme udgør 38,1 mio. DKK (i 2008 i alt 39,5 mio. DKK). Der har været eksterne eksperter involveret i måling af hovedparten af investeringsejendommene. V ed fastsættelsen af ejendommenes markedsværdi er der for hver kategori af ejendomme anvendt følgende afkastprocenter: afkastprocenter laveste gennemsnit højeste 2009 % % % Forretningsejendomme 7,00 7,30 7,50 Kontorejendomme 6,00 6,80 7,80 Boligejendomme 3,80 5,30 6,00 laveste gennemsnit højeste 2008 % % % Forretningsejendomme 7,00 7,30 7,50 Kontorejendomme 3,80 6,70 7,80 Boligejendomme 4,00 5,30 6, af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

117 Mio. DKK Kapitalandele i associerede virksomheder Kostpris Saldo 1. januar 0 0 Saldo 31. december 0 0 Opskrivninger til indre værdi Saldo 1. januar Valutakursregulering -3 3 Årets opskrivninger 0 0 Tilbageførte afskrivninger -2 0 Saldo 31. december Bogført værdi 31. december Aktiebesiddelser i associerede virksomheder ifølge den senest foreliggende årsrapport: 2009 Årets Ejerandel navn og hjemsted aktiver Passiver Egenkapital Omsætning Resultat i % Komplementarselskabet af 1. marts 2006 ApS, DK Bilskadeinstituttet AS, Norge AS Eidsvåg Fabrikker, Norge Årets Ejerandel navn og hjemsted aktiver Passiver Egenkapital Omsætning Resultat i % Komplementarselskabet af 1. marts 2006 ApS, DK Bilskadeinstituttet AS, Norge AS Eidsvåg Fabrikker, Norge Der foretages individuel vurdering af graden af indflydelse i henhold til indgåede kontrakter. Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 115 af 148

118 Regnskab Noter Mio. DKK 15 Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen Ikke noterede Observerbare observerbare 2009 priser input input I alt Finansielle aktiver til dagsværdi reguleret over resultatopgørelsen Obligationer Aktier Investeringsforeningsandele Derivater Likvider og indlån i kreditinstitutter Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen baseret på ikke-observerbare input Regnskabsmæssig værdi 1. januar Valutakursregulering 10 Gevinst/tab i resultatopgørelsen 90 Køb 117 Salg 0 Overførsler til/fra gruppen ikke-observerbare input 0 regnskabsmæssig værdi 31. december Gevinst/tab i resultatopgørelsen for aktiver, der besiddes på balancedagen indregnet under kursreguleringer 96 Obligationer, der er værdiansat på observerbare input omfatter hovedsageligt obligationer i norske banker og i et vist omfang danske mindre likvide obligationer, hvor der ikke forligger en noteret handelskurs inden for de seneste 5 dage. Ikke observerbare input, resultat på i alt 96 mio. DKK omfatter hovedsageligt inflationsderivater med 75 mio. DKK, som afdækker inflationsrisici på forsikringsmæssige hensættelser, hvor der i 2009 har været et regnskabsmæssigt resultat på i alt -62 mio. DKK. Risici i gruppen af ikke observerbare input er moderat, idet inflationsderivaterne tilsigter 100 % afdækning af inflationsrisiko på hensættelserne, men andelen af unoterede aktier og obligationer, der påvirkes af markedsforhold som renteudvikling og intjeningsforventninger, er relativt beskeden. Finansielle aktiver til dagsværdi reguleret over resultatopgørelsen 2009 Obligationer Aktier Ejendomme I alt Investeringsaktiver iflg. afsnittet Investeringsvirksomhed i Ledelsesberetningen Heri indgår: Likvider, allokeret til porteføljeforvaltning Uafviklede fondshandler Investeringsforeningsandele Futures Indlån, derivater mv Domicilejendomme Kapitalandele Investeringsaktiver iflg. balance Investeringsforeningsandele Indlån, derivater mv Investeringsaktiver til dagsværdi iflg. Balance indregnet over resultatopgørelse Associerede aktier 17 Genforsikringsdepoter 15 Investeringsaktiver iflg. Balance i alt af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

119 Mio. DKK 15 Finansielle aktiver til dagsværdi reguleret over resultatopgørelsen 2008 Obligationer Aktier Ejendomme I alt Investeringsaktiver iflg. afsnittet Investeringsvirksomhed i Ledelsesberetningen Heri indgår: Likvider, allokeret til porteføljeforvaltning Uafviklede fondshandler Investeringsforeningsandele Futures Indlån, derivater mv Domicilejendomme Kapitalandele Investeringsaktiver iflg. balance Investeringsforeningsandele 940 Indlån, derivater mv. 389 Investeringsaktiver til dagsværdi iflg. Balance indregnet over resultatopgørelse Associerede aktier 14 Genforsikringsdepoter 13 Investeringsaktiver iflg. Balance i alt Korrigeret varighed på obligationsbeholdning Obligationsbeholdning Varighed under 1 år Varighed mellem 1 og 5 år Varighed mellem 5 og 10 år Varighed over 10 år I alt Som varighedsmål anvendes den optionsjusterede varighed. Optionsjusteringen vedrører hovedsageligt danske realkreditobligationer, og afspejler den forventede varighedsforkortende virkning af låntagers option på, når som helst at kunne indfri obligationen gennem realkreditinstituttet. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 117 af

120 Regnskab Noter Mio. DKK 15 Forfaldstidspunkt for koncernens rentebærende finansielle aktiver og gæld Effektiv Korrigeret år 1-5 år > 5 år I alt rente varighed Obligationer ,3 2,0 Likvider ,9 0 Gæld ,1 0 Tilgodehavender Effektiv Korrigeret år 1-5 år > 5 år I alt rente varighed Obligationer ,4 1,7 Likvider ,4 0 Gæld ,6 0 Tilgodehavender Varigheden af rentebærende gæld er opgivet som 0, idet gælden måles til amortiseret kostværdi og ikke kursreguleres. Noten skal ses i sammenhæng med det forventede cash flow for koncernens præmie- og erstatningshensættelser, jf. note 21. Der henvises i øvrigt til afsnittet Investerings- og renterisiko under Kapital- og risikostyring i Ledelsesberetningen Børsnoterede aktier Norden Storbritannien Europa, øvrige lande USA Asien mv I alt Beholdningen af unoterede aktier udgør i alt Unoterede kapitalandele værdiansættes på grundlag af en skønnet markedskurs, jf. Anvendt regnskabspraksis. Valutabalance 2009 Ejendomme Obligationer Aktier Forsikring Hedge Eksponering USD EUR GBP NOK SEK Andet I alt 320 Valutabalance 2008 Ejendomme Obligationer Aktier Forsikring Hedge Eksponering USD EUR GBP NOK Andet I alt 166 Der henvises iøvrigt til afsnittet Valutarisiko under Kapital- og risikostyring i Ledelsesberetningen. 118 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

121 Mio. DKK Følsomhedsoplysninger Påvirkning af egenkapital ved følgende ændringer Rentestigning på 0,7-1,0 procentpoint Rentefald på 0,7-1,0 procentpoint Aktiekursfald på 12 procent Ejendomsprisfald på 8 procent Valutakursrisiko (VaR 99,5) Tab på modparter på 8 procent Påvirkningen af resultatopgørelsen er den samme som påvirkningen af egenkapitalen. Opgørelsen er i overensstemmelse med oplysningskravene i Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Der henvises i øvrigt til afsnittet Risikostyring, for nærmere beskrivelse af styring af risici og risikoeksponering. afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter med værdiregulering over resultatopgørelsen iht. IAS 39 opgjort til markedsværdi: Brutto Netto Brutto Netto Rentederivater Aktiederivater Inflationsderivater Valutaderivater Heraf forfalder < 1 år Heraf forfalder efter 5 år Afledte finansielle instrumenter anvendt i forbindelse med regnskabsmæssig sikring af udenlandske enheder: Gevinster Tab Netto Gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen 1. januar Gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen i perioden gevinster og tab på valutaafdækning ført over egenkapitalen 31. december Kursregulering Der er foretaget kursregulering af udenlandske enheder over egenkapitalen på i alt Saldo 1. januar Årets kursregulering saldo 31. december Tilgodehavender Tilgodehavender i forbindelse med forsikring Valuta og inflationsderivater Uafviklede handler Andre tilgodehavender Der er foretaget nedskrivninger af tilgodehavender i forbindelse med forsikring på i alt Saldo 1. januar Valutakursregulering -8 6 Årets nedskrivninger og tilbageførte nedskrivninger 22-2 saldo 31. december Tilbageførte nedskrivninger er estimeret til at udgøre ca. 45 mio. DKK på et år, men kan variere på grund af større sager/tvister. Der henvises i øvrigt til afsnittet Kreditrisiko under Kapital- og risikostyring i Ledelsesberetningen. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 119 af

122 Regnskab Noter Mio. DKK Tilgodehavender I tilgodehavender i forbindelse med forsikring indgår overforfaldne på i alt: Forfaldsperiode: Op til 90 dage Over 90 dage Heraf hensat til tab Genforsikringsandele Genforsikringsandele Nedskrivning ved impairmenttest saldo 31. december nedskrivningstest Ledelsen har pr. 31. december 2009 testet den regnskabsmæssige værdi af de samlede genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter. Impairmenttesten har medført nedskrivning på i alt 17 mio. DKK (i 2008 i alt 15 mio. DKK) Af nedskrivninger i året udgør tilbageførte nedskrivninger i alt 3 mio DKK ( i 2008 i alt 7 mio. DKK). Der henvises i øvrigt til afsnittet Genforsikring under Kapital- og risikostyring i Ledelsesberetningen. 17 Aktuel skat Aktuel skat ved årets begyndelse Valutakursregulering Tilgang ved køb af dattervirksomhed* 0 24 Årets aktuelle skat Aktuel skat vedr. egenkapitalsposteringer Regulering af aktuel skat vedr. tidligere år 0 8 Betalt selskabsskat i året aktuel skat ved årets slutning, netto Aktuel skat indgår således i balancen: Under aktiver, aktuel skat Under passiver, aktuel skat aktuel skat ved årets slutning, netto * Tilgang ved køb af dattervirksomhed vedrører køb af Moderna Försäkringar, jf note af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

123 Mio. DKK 18 Egenkapital aktiekapital antal aktier Nominel Antal aktier Nominel antal aktier (stk.) værdi (tdkk) (stk.) værdi (tdkk) Saldo 1. januar Køb i året Salg i året saldo 31. december antal aktier Nominel % af Antal aktier Nominel % af aktie- Egne aktier (stk.) værdi (tdkk) aktiekapital (stk.) værdi (tdkk) kapital Saldo 1. januar , ,32 Køb i året , ,01 Annullering i forbindelse med tilbagekøbsprogram ,02 Anvendt i forbindelse med medarbejderaktier , ,11 Anvendt i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner ,1 saldo 31. december , ,10 TrygVesta kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse maksimalt erhverve 10,0% af aktiekapitalen frem til næste ordinære generalforsamling i Egne aktier erhverves til anvendelse for koncernens incitamentsprogram samt i 2009 som del af aktietilbagekøbsprogrammet. 19 Kapitaldækning Egenkapital ifølge årsrapporten Ansvarlig lånekapital Foreslået udbytte Dattervirksomheders kapitalkrav ansvarlig kapital Vægtede aktiver solvensprocent Opgørelsen af basiskapital og beregningen af solvensprocent er i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. I TrygVesta styres kapitalbehovet som beskrevet i afsnittet Kapital- og risikostyring i Ledelsesberetnongen. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 121 af

124 Regnskab Noter Mio. DKK 20 Ansvarlig lånekapital lånevilkår: ansvarligt obligationslån* ansvarlig lånekapital** Långiver Børsnoterede obligationer TryghedsGruppen Hovedstol 150 mio. EUR 65 mio. EUR Kurs ved udstedelse 99, Udstedelsestidspunkt December 2005 April 2009 Udløbsår Lånet kan opsiges af låntager fra juni 2012 Afdragsprofil Afdragsfrit Afdragsfrit Rentestruktur 4,5% (indtil 2015) 5,13% over EURIBOR 3 M (Rente indtil 30. juni 2012) 2,1 pct over EURIBOR 3 M (fra 2015) 7,63-6,63% (Max. og min. indtil 30. juni 2012) 5% over EURIBOR 3 M (Rente fra 1. juli juni 2019) 6% over EURIBOR 3 M (Rente fra 1. juli 2019) * TrygVesta Forsikring A/S har i december 2005 optaget et ansvarligt obligationslån, hvor kreditor ikke har ret til at kræve lånet indfriet før udløb eller på anden måde at opsige låneaftalen med TrygVesta Forsikring A/S. Lånet forfalder automatisk ved TrygVesta Forsikring A/S likvidation eller konkurs. ** TrygVesta Forsikring A/S har tegnet den ansvarlige lånekapital i forbindelse med køb af virksomheder i april 2009, se note 29. De anvendte kurser til dagsværdiopgørelsen for begge lån er beregnet på grundlag af en vurdering af lånenes kreditspænd, foretaget af Nordea. Obligationslån TryghedsGruppen smba Dagsværdien på balancedagen Anvendt kurs til opgørelse af dagsværdi på balancedagen 81, Kurstab og omkostninger ialt på balancedagen Årets renteudgifter Andelen af lån, der medregnes ved opgørelse af basiskapitalen udgør i alt 732 mio. DKK Lånene er indregnet første gang til dagsværdi og herefter til amortiseret kostpris. 122 af 148 l Noter TrygVesta koncernen l Årsrapport 2009

125 Mio. DKK 21 Erstatningshensættelser Estimerede akk. erstatninger Brutto Slutningen af året år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere Udbetalt Diskontering Reserver fra 1999 og tidligere Øvrige 657 Bruttoerstatningshensættelser ultimo afgiven Slutningen af året år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere Udbetalt Diskontering Reserver fra 1999 og tidligere 270 Øvrige 75 Genforsikringsandele af erstatningshensættelser ultimo F.e.r Slutningen af året år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere år senere Udbetalt Diskontering Reserver fra 1999 og tidligere Øvrige 582 Erstatningshensættelser f.e.r. ultimo Af hensættelserne f.e.r. på årgangene vedrører følgende Moderna Årsrapport 2009 l Noter TrygVesta koncernen l 123 af 148

126 Regnskab Noter Mio. DKK 21 Erstatningshensættelser Tabellen (PÅ FORRIGE SIDE) består af tal for TrygVesta Forsikring A/S, TrygVesta Forsikring, norsk filial af TrygVesta Forsikring A/S, Enter Forsikring AS samt Moderna Försäkringar. Andre enheder i koncernen er indeholdt i Øvrige, som omfatter erstatningshensættelser for TrygVesta Garantiforsikring A/S, samt finske og svenske filial inklusive marineforretning. I tabellen er beløb i udenlandsk valuta omregnet til danske kroner efter valutakursen den 31. december 2009 for at undgå påvirkning fra valutakursudsving. Medtagelsen af Moderna Försäkringar, som blev erhvervet i 2009 har indvirkning på tallene. Når forpligtelserne fra disse porteføljer inkluderes i trekantstabellen, øges den endelige forpligtelse for de foregående skadeår med virkning fra det pågældende regnskabsår, hvorimod eksisterende forpligtelser vedrørende tidligere regnskabsår forbliver uændrede. Den samlede påvirkning på erstatningshensættelsen af Moderna Försäkringar udgør 737 mio. DKK brutto og 653 mio. DKK for egen regning. Effekt ændret diskonteringskurve Finanstilsynet ændrede i oktober 2008 diskonteringskurven, som anvendes til diskontering af hensættelserne. Tidligere har rentekurven været beregnet som Euro nulkuponrentekurven tillagt et spænd mellem dansk og tysk statsnulkuponrentekurve. Ændringen medfører, at diskonteringsrenten nu beregnes på baggrund af en risikofri rente samt renten på realkreditobligationer, hvilket skaber bedre match mellem aktiver og passiver Effekt ændret diskonteringskurve Bruttoerstatningsudgifter 0 2 Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser -8-2 Forsikringsteknisk resultat -8 0 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt resultat før skat Effekt på erstatningshensættelser Resultat, egenkapital og basiskapital er påvirket af 68 mio. DKK efter skat. Erstatningshensættelser 2009 Brutto Afgiven F.e.r Erstatningshensættelse primo Kursregulering af primohensættelse Tilgang ved køb af dattervirksomhed* Betalt i regnskabsåret vedrørende indeværende år Betalt i regnskabsåret vedrørende tidligere år Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende indeværende år Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende tidligere år Diskontering 3) Erstatningshensættelse ultimo 1) Øvrige 2) af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

127 Mio. DKK 21 Erstatningshensættelser 2008 Brutto Afgiven F.e.r Erstatningshensættelse primo Kursregulering af primohensættelse Betalt i regnskabsåret vedrørende indeværende år Betalt i regnskabsåret vedrørende tidligere år Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende indeværende år Ændring i erstatninger i regnskabsåret vedrørende tidligere år Diskontering 3) Erstatningshensættelse ultimo 1) Øvrige 2) * Tilgang ved køb af dattervirksomhed vedrører køb af Moderna Försäkringar, jf note 29 1) Opstillingen består af tal for TrygVesta Forsikring A/S, TrygVesta Forsikring, norsk filial af TrygVesta Forsikring A/S, Enter Forsikring AS samt Moderna Försäkringar. Andre enheder i koncernen er indeholdt i Øvrige. 2) Omfatter erstatningshensættelser for TrygVesta Garantiforsikring A/S, samt den svenske og finske filial. 3) Diskontering omfatter også valutakursregulering. Forventet cashflow regnskabsmæssig værdi år 1-2 år 2-3 år > 3 år I alt Præmiehensættelser brutto Præmiehensættelser afgiven Erstatningshensættelser brutto Erstatningshensættelser afgiven Forventet cashflow regnskabsmæssig værdi år 1-2 år 2-3 år > 3 år I alt Præmiehensættelser brutto Præmiehensættelser afgiven Erstatningshensættelser brutto Erstatningshensættelser afgiven Opstillingen består af tal for TrygVesta Forsikring A/S, TrygVesta Forsikring, norsk filial af TrygVesta Forsikring A/S, Enter Forsikring AS samt Moderna Försäkringar. Noten skal ses i sammenhæng med forfaldstidspunkt for koncernens rentebærende finansielle aktiver og gæld, jf. note 15. Der henvises i øvrigt til afsnittet Kapital- og risikostyring, for nærmere beskrivelse af styring af risici og risikoeksponering. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 125 af

128 Regnskab Noter Mio. DKK Pensioner og lignende forpligtelser Hensættelse til jubilæer, seniorordninger Bogført forpligtelse, ultimo Ydelsesbaserede pensionsordninger: Nutidsværdi af pensionsforpligtelser finansieret direkte over driften Nutidsværdi af pensionsforpligtelser finansieret ved fondsopbygning Brutto pensionsforpligtelse Dagsværdi af pensionsordningers aktiver netto pensionsforpligtelse Ændring i bogførte pensionsforpligtelser kan specificeres således: Bogført pensionsforpligtelse primo Valutakursregulering Nutidsværdi af årets optjening Kapitalomkostninger af tidligere optjente pensioner Aktuarmæssige gevinster/tab Betalt i perioden Bogført pensionsforpligtelse, ultimo Ændring i bogført værdi af pensionsordningers aktiver: Bogført værdi af pensionsordningens aktiver primo Valutakursregulering Investeringer i året Forventet afkast på pensionsmidler Aktuarmæssige gevinster/tab Betalt i perioden Bogført værdi af pensionsordningens aktiver, ultimo Pensioner og lignende forpligtelser i alt, ultimo Bogført forpligtelse i alt, ultimo Årets pensionsomkostninger kan specificeres således: Nutidsværdi af årets optjening Renteomkostning af påløben pensionsforpligtelse Forventet afkast på pensionsmidlerne Periodiseret arbejdsgiverafgift 9 8 Årets pensionsomkostning knyttet til ydelsesplaner Præmie for efterfølgende regnskabsår er estimeret til: Fordelingen af pensionsordningens aktiver er estimeret til: % % Aktier Obligationer Ejendom Gennemsnitligt afkast af pensionsordningens aktiver -1,7 5,1 126 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

129 Mio. DKK Pensioner og lignende forpligtelser Følgende forudsætninger er lagt til grund: % % Diskonteringsrente 4,0 4,6 Forventet fremtidigt afkast på pensionsmidler 6,0 5,8 Lønregulering 4,0 4,0 Pensionsregulering 3,8 4,0 G-regulering 3,8 4,0 Turnover 7,0 7,0 Arbejdsgiverafgift 14,1 14,1 Hyppighed af frivillig førtidspension 20,0 20,0 Dødelighedstabel Justeret K2005 Justeret K Pensionsforpligtelse Pensionsordningens aktiver Over-/underdækning Aktuarielle gevinster/tab knyttet til pensionsforpligtelsen Aktuarielle gevinster/tab knyttet til pensionsmidler Moderna Försäkringar samt den svenske filial af TrygVesta Forsikring A/S følger branchens pensionsoverenskomst FTP-planen, som er forsikret hos Försäkringsbranschens Pensionskassa FPK. Selskaberne har via overenskomsten forpligtet sig sammen med de øvrige selskaber i samarbejdet til at betale de enkelte medarbejderes pension i henhold til givne regler. FTP-planen er hovedsagligt ydelsesbaseret for så vidt angår fremtidige pensionsudbetalinger. FPK er ikke i stand til at stille tilstrækkelige oplysninger til rådighed til regnskabsmæssigt at behandle pensionsordningen som en ydelsesbaseret pensionsordning. Af denne årsag er ordningen regnskabsmæssigt behandlet som en bidragsbaseret ordning i overensstemmelse med IAS Dette års præmie betalt til FPK udgør 9 mio. DKK, hvilket udgør ca. 1,5 % af årspræmien i FPK (2008). I FPKs halvårsrapport for 2009 fremgår, det at FPK har en kollektiv konsolideringsgrad på 113 mio. DKK pr. 30. juni 2009 (pr. 30 juni 2008 konsolideringsgrad på 119 mio. DKK). Den kollektive konsolideringsgrad defineres som markedsværdien af de til pensionerne knyttede aktiver i forhold til de samlede kollektive pensionsforpligtigelser. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 127 af

130 Regnskab Noter Mio. DKK Udskudt skat skatteaktiv Driftsmidler Gæld og hensættelser Aktiveret underskud skattepassiv Immaterielle rettigheder Grunde og bygninger Obligationer og pantesikrede lån 0 46 Sikkerhedsfonde og sikkerhedsafsætninger udskudt skat, ultimo Ej afsat tidsmæssig difference af kapitalandele Ej afsat tidsmæssig difference af balanceposter 1 68 afstemning af udskudt skat Udskudt skat primo Valutakursregulering Tilgang ved køb af dattervirksomhed* 0 97 Regulering af udskudt skat vedr. tidligere år Ændring i aktiveret underskud 0-80 Ændring til udskudt skat ført over resultatopgørelsen Ændring ført over egenkapitalen Ej aktiverede skattemæssige underskud Danmark Sverige Finland Luxembourg * Tilgang ved køb af dattervirksomhed vedrører køb af Moderna Försäkringar, jf note 29 Underskuddet i TrygVesta A/S er et underskud, som ikke kan anvendes i den danske sambeskatning. Underskuddet i Danmark og Luxembourg kan fremføres uden tidsbegrænsning. Underskud opgjort efter finske regler kan fremføres i 10 år og underskud opgjort efter svenske regler kan fremføres uden tidsbegrænsning. Underskuddene indregnes først som skatteaktiver, når det er sandsynliggjort, at der fremover vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til at underskuddene kan udnyttes. Den samlede aktuelle og udskudte skat, som vedrører poster, som er bogført på egenkapitalen, indgår i balancen med 110 mio. DKK (i 2008 i alt -101 mio. DKK) Der er ingen udskudt skat knyttet til investeringer i datterselskaber (i 2008 i alt 0 mio. DKK). 128 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

131 Mio. DKK Andre hensættelser Andre hensættelser primo Valutakursregulering Ændringer i hensættelser andre hensættelser ultimo Andre hensættelser består primært af hensættelse til egne forsikringer 25 Gæld til kreditinstitutter Banklån Kassekreditter Heraf gæld, der forfalder < 1 år Heraf gæld, der forfalder efter 5 år 0 0 TrygVesta A/S har i 2005 hos et konsortium af banker fået en lånefacilitet på mio. DKK, som på balancedagen er udnyttet med 600 mio. DKK. Lånet har i 2009 været forrentet med CI- BOR plus en margin, i alt ca. 2,5 pct. p.a. Den udnyttede del af lånerammen måles til amortiseret kostværdi, hvor der i låneprovenuet er fratrukket 5 mio. DKK i omkostninger ved lånerammens indgåelse. Omkostningerne afskrives lineært frem til lånefacilitetens udløb i juli Dagsværdien af lånet anses for at svare til den udnyttede del af rammen på 600 mio. DKK. 26 Anden gæld Uafviklede handler Rentederivater 0 3 Valuta og inflationsderivater 31 0 Øvrig gæld Heraf gæld, der forfalder < 1 år Heraf gæld, der forfalder efter 5 år Resultat pr. aktie Periodens resultat af fortsættende aktiviteter Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 0 29 Periodens resultat Gennemsnitlige antal aktier (1.000 stk.) Antal udvandede aktier vedrørende aktiebaseret vederlæggelse (1.000 stk.) Gennemsnitlig antal aktier udvandet (1.000 stk.) Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter á 25 DKK 12,8 31,2 Resultat pr. aktie á 25 DKK 12,8 31,7 Resultat pr. aktie udvandet (DKK) - 31,7 Selskabet har ikke udstedt warrants, konvertible gældsinstrumenter eller lignende. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 129 af

132 Regnskab Noter Mio. DKK 28 Kontraktlige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Forfaldstid opgjort pr. periode 2009 < 1 år 1-3 år 3-5 år > 5 år I alt Operationel leasing Øvrige kontraktslige forpligtelser Forfaldstid opgjort pr. periode 2008 < 1 år 1-3 år 3-5 år > 5 år I alt Operationel leasing Øvrige kontraktslige forpligtelser I ovenstående indgår følgende: TrygVesta Forsikring A/S og TrygVesta Forsikring, norsk filial af TrygVesta Forsikring A/S har indgået en driftsaftale med CSC på 1 mia. DKK for en 5-årig periode. Kontrakten udløber i Kontrakten er uopsigelig i 12 måneder. TrygVesta Forsikring A/S har indgået en porteføljemanagement kontrakt på 100 mio. DKK. Kontrakten udløber i TrygVesta Forsikring A/S har indgået en kontrakt om telefoniydelser med Telenor på 93 mio. DKK. Kontrakten udløber i TrygVesta Forsikring A/S har indgået en leasingkontrakt med NF Fleet billeasing på 30 mio. DKK. Kontrakten udløber i TrygVesta Forsikring A/S har indgået en leasingkontrakt med IBM vedrørende leasing af it-udstyr på 18 mio. DKK. Kontrakten udløber i Ejendomsselskabet af 8. Maj 2008 A/S har indgået aftaler om ombygning af ejendommen Klausdalsbrovej 601, Ballerup. Resterende entreprisesum udgør 105,6 mio. DKK. Byggeriet forventes afsluttet i 2010/11. Vesta Eiendom A/S har indgået aftaler om ombygning af ejendommen Folke bernadottesvei 50, Bergen. Resterende entreprisesum udgør 45,6 mio. DKK. Byggeriet forventes afsluttet i 2010/11. De danske selskaber i TrygVesta koncernen er sambeskattet med TryghedsGruppen smba Der er registreret aktiver til dækning af de forsikringsmæssige hensættelser med i alt Hovedparten af de danske selskaber i TrygVesta koncernen er fællesregistreret for moms og lønsumsafgift og hæfter solidarisk med disse selskaber for betaling af afgifter. I forbindelse med salget af Chevanstell Limited har TrygVesta Forsikring A/S udstedt få specifikke garantier overfor køber. Det er ledelsens opfattelse, at det er usandsynligt at disse garantier vil resultere i et økonomisk tab for TrygVesta Forsikring A/S. Selskaber i TrygVesta Forsikring koncernen er part i visse tvister. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens økonomiske stilling ud over de tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. december af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

133 Mio. DKK 29 Køb af dattervirksomhed 2009 I 2009 købte TrygVesta Forsikring A/S Moderna Försäkringar Sak AB, Modern Re S.A., Netviq AB og MF Bilsport & MC Specialförsäkring AB i Sverige. Tilkøbte akkvisitions Tilkøbte virksomheder kapitalandele hovedaktivitet dato Moderna Försäkringar Sak AB 100% Skadeforsikring 2. april 2009 Modern Re S.A. 100% Koncernintern reassurance 2. april 2009 Netviq AB 100% Agentur for Moderna 2. april 2009 MF Bilsport & MC Specialförsäkring AB 100% Agentur for Moderna 2. april 2009 regnskabsmæssig værdi Markedsværdi- Overtagne nettoaktiver inden overtagelse* ved overtagelse Immaterielle aktiver Materielle aktiver Investeringsaktiver Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter Tilgodehavender, andre aktiver og periodeafgrænsningsposter Hensættelser til forsikringskontrakter Hensatte forpligtelser Gæld og periodeafgrænsningsposter nettoaktiver Goodwill ved køb af virksomheder 310 Kost pris 939 Regulering af likvide beholdninger -605 Kontant anskaffelsessum 334 Elementer af kontant anskaffelsessum Kontant 350 Direkte købsomkostninger -16 Kontant anskaffelsessum januar - 2. april - 1. april 31 december Bruttopræmier Forsikringsteknisk resultat Periodens resultat 8 93 Ved en proforma opgørelse af koncernens resultat for 2009, som om Moderna Försäkringar SAK AB, Modern Re S.A., Netviq AB samt MF Bilsport & MC blev overtaget 1. januar 2009, skønnes bruttopræmierne at have været i alt mio. DKK og årets resultat mio. DKK i forhold til det realiserede for * Den regnskabsmæssige værdi inden overtagelse er opgjort efter TrygVesta koncernens regnskabspraksis. Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 131 af

134 Regnskab Noter Mio. DKK Køb af dattervirksomhed 2008 TrygVesta Forsikring A/S har den 8. maj 2008 købt 100% af de stemmeberettigede aktier (nom. 1 mio. DKK) i Ejendomsselskabet af 8. maj 2008 A/S, ved kontant betaling af 1.085,5 mio. DKK til Danica Pension. Ejendomsselskabet af 8. maj 2008 A/S har som eneste aktivitet at eje TrygVestas domicil i Ballerup. Omkostningerne til egne rådgivere i forbindelse med forberedelsen, indgåelsen og gennemførelsen af aftalen udgjorde i alt 0,2 mio. DKK. Den regnskabsmæssig værdi før overtagelsen udgjorde i alt 1.085,5 mio. DKK. Dagsværdien på overtagelsestidspunktet udgjorde i alt 1.085,5 mio. DKK. Ved en proforma opgørelse af koncernens resultat for 2008, som om Ejendomsselskabet af 8. maj 2008 A/S blev overtaget 1. januar 2008, ville der ikke være væsentlige ændringer i forhold til koncernens realiserede resultat for Koncernens bruttopræmieindtægter ville ikke være påvirket. Det er ledelsens vurdering, at dagsværdien pr. 1. januar 2008 ville have været den samme som dagsværdien pr. overtagelsesdatoen. 30 Nærtstående parter Bestyrelse og direktion Præmieindtægter - Moderselskab (TryghedsGruppen smba) - Nøglepersoner i ledelsen 0,3 0,3 - Andre nærtstående 0,4 0,6 115,3 115,8 Erstatningsudbetalinger - Moderselskab (TryghedsGruppen smba) 0,0 0,7 - Nøglepersoner i ledelsen 0,2 0,2 - Andre nærtstående 9,6 6,2 Kautionsaftaler med nærtstående - Engagement Udnyttelse ultimo Præmie 3 7 De udstedte garantier dækker forsikringstagernes økonomiske forpligtelser i henhold til indgående kontrakter. Efter individuel vurdering er alle garantier udstedt uden supplerende sikkerhed. Der er fuld regres til de enkelte selskaber. Der er ikke foretaget hensættelse til nødlidende garantier, og der er ikke afholdt udgifter til erstatninger i regnskabsåret. Kautionsaftaler er indgået på markedsvilkår. 132 af l Noter l TrygVesta Årsrapport koncernen 2009 l Årsrapport 2009

135 Mio. DKK Nærtstående parter lejeaftaler med nærtstående Transaktioner med nærtstående parter omfatter herudover lejeindtægter, hvor der på markedsvilkår udlejes lejemål til et enkelt bestyrelsesmedlem. Vederlag opdelt Bestyrelse -4-4 Direktion I Vederlag er indeholdt bidrag til pensioner Bestyrelse 0 0 Direktion Bestyrelsesmedlemmerne i TrygVesta A/S modtager ikke bonus og deltager ikke i nogen fratrædelsesordninger. Direktionen har en bonusordning på op til 3 måneders løn (Koncernchefen op til 4 måneders løn) og deltager i TrygVesta A/S aktieoptionsprogram, jf. omtale under Ledelse. Herudover er der ingen incitamentsordninger med bestyrelse og direktion. Såfremt et medlem af direktionen opsiges af TrygVesta, uden at dette skyldes misligholdelse fra medlemmet af ledelsen, har denne ret til en kontant fratrædelsesgodtgørelse, svarende til måneders fast løn incl. pensionsbidrag og beskattede løngoder. Godtgørelsen udbetales ved opsigelsesperiodens udløb. Medlemmet af direktionen kan ikke rejse yderligere krav i denne anledning, herunder krav om godtgørelse i henhold til funktionærlovens 2a og/eller 2b, idet disse krav er inkluderet i fratrædelsesgodtgørelsen. Moderselskab TryghedsGruppen smba TryghedsGruppen smba kontrollerer 60% af aktierne i TrygVesta A/S. Samhandel har omfattet følgende: - Levering og modtagelse af tjenesteydelser Ansvarlig lånekapital Renteudgifter 0-24 Transaktionerne mellem TryghedsGruppen Smba og TrygVesta A/S sker på markedsvilkår. Koncerninterne transaktioner: Adminstrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis. Koncernmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår. Selskaberne i TrygVesta koncernen har indgået genforsikringsaftaler på markedsbaserede vilkår. Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis. 31 Hoved- og nøgletal for TrygVesta Der henvises til side 8 Årsrapport 2009 TrygVesta l Noter Årsrapport TrygVesta 2009 koncernen l Noter l 133 af

136 Regnskab Resultatopgørelse TrygVesta A/S (Moderselskab) Mio. DKK Noter Investeringsvirksomhed 2 Indtægter fra tilknyttede virksomheder Renteindtægter 22 2 Kursreguleringer 0-2 Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -6-7 Investeringsafkast, i alt Andre indtægter 3 Andre omkostninger resultat før skat Skat Årets resultat Årets resultat foreslås disponeret således: Udbytte Overført til Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Overført til Overført overskud af l Resultatopgørelse TrygVesta A/S (Moderselskab) l Årsrapport 2009

137 Balance TrygVesta A/S (Moderselskab) Mio. DKK Noter Aktiver 5 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Investeringer i tilknyttede virksomheder, i alt Investeringsaktiver, i alt Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender, i alt Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver 0 1 Likvide beholdninger 1 0 andre aktiver, i alt Periodeafgrænsningsposter, i alt aktiver, i alt Passiver Egenkapital Gæld til kreditinstitutter Gæld til tilknyttede virksomheder 0 8 Anden gæld 15 0 gæld, i alt Passiver, i alt Anvendt regnskabspraksis 9 Kapitaldækning 10 Kontraktlige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 11 Nærtstående parter Årsrapport 2009 l Balance TrygVesta A/S (Moderselskab) l 135 af

138 Regnskab Egenkapitalopgørelse (Moderselskab) Mio. DKK Opskrivning aktie- indre værdis Overført Foreslået kapital metode- resultat udbytte I alt Egenkapital 31. december Årets resultat Årets valutakursregulering af udenlandske enheder Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Skat af egenkapitalbevægelser Totalindkomst, i alt Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Køb af egne aktier Udstedelse af medarbejderaktier Udstedelse af aktieoptioner Egenkapitalbevægelser i 2008, i alt Egenkapital 31. december Årets resultat Årets omvurdering af domicilejendomme 9 9 Årets valutakursregulering af udenlandske enheder Årets afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder Skat af egenkapitalbevægelser Totalindkomst, i alt Annullering af egne aktier Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Køb af egne aktier Udnyttelse af aktieoptioner Udstedelse af medarbejderaktier Udstedelse af aktieoptioner Egenkapitalbevægelser i 2009, i alt Egenkapital 31. december Foreslået udbytte pr. aktie 15,5 DKK (i 2008 i alt 6,50 DKK). Udbytte pr. aktie beregnes som det samlede udbytte foreslået af bestyrelsen efter årets afslutning divideret med antal aktier ultimo Udbyttet udbetales ikke, før det er godkendt af generalforsamlingen i det efterfølgende år. I TrygVesta Forsikrings A/S norske filialregnskab, indgår sikkerhedsfondshenlæggelser med mio. NOK ( i 2008 i alt mio. NOK). I TrygVesta Forsikring A/S er disse hensættelser, som følge af deres karakter af ekstrahensættelser, indeholdt i egenkapitalen (overført resultat) efter afsættelse af udskudt skat. TrygVesta Forsikring A/S mulige udbyttebetaling til TrygVesta A/S påvirkes af dette beløb, samt af en sikkerhedsfondshenlæggelse på 670 mio. DKK, som er indeholdt i egenkapitalen i TrygVesta Forsikring A/S. I TrygVesta Garantiforsikring A/S er der en tilsvarende sikkerhedsfondshenlæggelse på 139 mio. DKK, der ligeledes er indholdt i selskabets egenkapital. 136 af l Egenkapitalopgørelse (Moderselskab) l Årsrapport 2009

139 Noter (Moderselskab) Mio. DKK Anvendt regnskabspraksis Der henvises til Anvendt regnskabspraksis for TrygVesta koncernen. 2 Indtægter fra tilknyttede virksomheder TrygVesta Forsikring A/S Andre omkostninger Administrationsomkostninger Direktionens løn er afholdt i TrygVesta Forsikring A/S og TrygVesta Forsikring, norsk filial af TrygVesta Forsikring A/S og belastes TrygVesta A/S via omkostningsfordelingen. Vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 11 vedrørende nærtstående parter. Gennemsnitlige antal heltidsbeskæftigede i året 0 0 I administrationsomkostninger indgår honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: Deloitte -0,9-0,7-0,9-0,7 Heraf andre ydelser end revision: Deloitte 0,0 0,0 0,0 0,0 Der er herudover afholdt udgifter til koncernens interne revision. 4 Skat afstemning af skatteomkostning Skat af regnskabsmæssigt underskud før resultat i dattervirsomheder og skat Effektiv skatteprocent % % Skat af regnskabsmæssigt overskud Der henvises til afsnittet Koncernens resultater 2009 i Ledelsesberetningen for yderligere omtale af skatten. Årsrapport 2009 l Noter (Moderselskab) l 137 af

140 Regnskab Noter (Moderselskab) Mio. DKK Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kostpris Saldo 1. januar saldo 31. december Op- og nedskrivning til indre værdi Saldo 1. januar Årets opskrivninger Betalt udbytte saldo 31. december Bogført værdi 31. december navn og hjemsted 2009 Ejerandel i % Egenkapital TrygVesta Forsikring A/S, Ballerup TrygVesta Forsikring A/S, Ballerup Aktuelle skatteaktiver Skyldig skat, primo Årets aktuelle skat Betalt skat i året Udskudte skatteaktiver aktiverede skattemæssige underskud TrygVesta A/S 0 1 Ej aktiverede skattemæssige underskud TrygVesta A/S Underskuddet i TrygVesta A/S er et underskud, som kun kan anvendes i TrygVesta A/S. Underskuddet kan fremføres uden tidsbegrænsning. Underskuddene indregnes først som skatteaktiver, når der er sandsynliggjort, at der fremover vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at underskuddene kan udnyttes. 138 af l Noter (Moderselskab) l Årsrapport 2009

141 Mio. DKK Gæld til kreditinstitutter Banklån Kassekreditter TrygVesta A/S har i 2005 hos et konsortium af banker fået en lånefacilitet på mio. DKK, som på balancedagen er udnyttet med 600 mio. DKK. Lånet har i 2008 været forrentet med CIBOR plus en margin, i alt ca. 5,3 pct. p.a. Den udnyttede del af lånerammen måles til amortiseret kostværdi, hvor der i låneprovenuet er fratrukket 5 mio. DKK i omkostninger ved lånerammens indgåelse. Omkostningerne afskrives lineært frem til lånefacilitetens udløb i juli Dagsværdien af lånet anses for at svare til den udnyttede del af rammen på 600 mio. DKK. 9 Kapitaldækning Egenkapital ifølge årsrapporten Ansvarlig lånekapital Foreslået udbytte Dattervirksomheders kapitalkrav ansvarlig kapital Vægtede poster solvensprocent Kontraktlige forpligtelser, eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser De danske selskaber i TrygVesta koncernen er sambeskattet med TryghedsGruppen smba. Hovedparten af de danske selskaber i TrygVesta er fællesregistreret for moms og lønsumsafgift og hæfter solidarisk med disse selskaber for betaling af afgifter. Selskaber i TrygVesta koncernen er part i visse tvister, hvis udfald ikke skønnes at påvirke koncernens finansielle stilling. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens økonomiske stilling ud over de tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. december Årsrapport 2009 l Noter (Moderselskab) l 139 af

142 Regnskab Noter (Moderselskab) Mio. DKK Nærtstående parter Bestyrelse og direktion salg af forsikringer og erstatningsudbetalinger: - Moderselskab (TryghedsGruppen smba) 0,3 0,3 - Nøglepersoner i ledelsen 0,4 0,6 - Andre nærtstående 115,3 115,8 Erstatningsudbetalinger - Nøglepersoner i ledelsen 0,2 0,2 - Andre nærtstående 9,6 6,2 Kautionsaftaler med nærtstående - Engagement Udnyttelse ultimo Præmie 3 7 De udstedte garantier dækker forsikringstagernes økonomiske forpligtelser i henhold til indgående kontrakter. Efter individuel vurdering er alle garantier udstedt uden supplerende sikkerhed. Der er fuld regres til de enkelte selskaber. Der er ikke foretaget hensættelse til nødlidende garantier og der er ikke afholdt udgifter til erstatninger i regnskabsåret. Kautionsaftaler er indgået på markedsvilkår. lejeaftaler med nærtstående Transaktioner med nærtstående parter omfatter herudover lejeindtægter, hvor der på markedsvilkår udlejes lejemål til et enkelt bestyrelsesmedlem. Vederlag opdelt Bestyrelse -4-4 direktion I Vederlag er indeholdt bidrag til pensioner Bestyrelse 0 0 Direktion Bestyrelsesmedlemmerne i TrygVesta A/S modtager ikke bonus og deltager ikke i nogen fratrædelsesordninger. Direktionen har en bonusordning på op til 3 måneders løn (Koncernchefen op til 4 måneders løn) og deltager i TrygVesta A/S aktieoptionsprogram jf. omtale under Selskabsledelse. Herudover er der ingen incitamentsordninger med bestyrelse og direktion. 140 af l Noter (Moderselskab) l Årsrapport 2009

143 Mio. DKK Moderselskab TryghedsGruppen smba TryghedsGruppen smba kontrollerer 60% af aktierne i TrygVesta A/S. samhandel har omfattet følgende: - Levering og modtagelse af tjenesteydelser Salg af unoterede aktier Ansvarlig lånekapital Renteudgifter 0-24 Administrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis. Koncernmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår. Tilknyttede og associerede virksomheder TrygVesta A/S kontrollerer TrygVesta Forsikring A/S 100%. samhandel har omfattet følgende: - Levering og modtagelse af tjenesteydelser Koncernmellemværende Renter Administrationsvederlag mv. afregnes på omkostningsdækkende basis. Koncernmellemværender udlignes og forrentes løbende på markedsbaserede vilkår. Efter Finanstilsynets bekendtgørelse om anvendelse af internationale regnskabsstandarder for virksomheder omfattet af Lov om finansiel virksomhed, skal der oplyses om forskelle mllem opstilling af årsrapporten efter IFRS og Finanstilsynets regler. Der er nedenfor medtaget afstemning af forskelle i resultatet og egenkapital. Forskelle i resultat og egenkapital afstemning af resultat Resultat IFRS Indeværende periodes påvirkning af aktuarmæssige gevinster resultat Finanstilsynets bekendtgørelse afstemning af egenkapital Egenkapital IFRS Afsat udskudt skat af sikkerhedsfonde Egenkapital Finanstilsynets bekendtgørelse Årsrapport 2009 l Noter (Moderselskab) l 141 af

144 Regnskab Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder Mio. DKK dansk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Andre indtægter og omkostninger Resultat før skat Anlægsaktiver nøgletal Bruttoerstatningsprocent 77,1 66,8 69,3 64,9 71,4 Nettogenforsikringsprocent -3,9 3,9 0,0 4,2 2,9 Skadeforløb 73,2 70,7 69,3 69,1 74,3 Bruttoomkostningsprocent 16,6 16,1 15,3 16,0 14,5 combined ratio 89,8 86,8 84,6 85,1 88,8 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden norsk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Andre indtægter og omkostninger Resultat før skat Anlægsaktiver nøgletal Bruttoerstatningsprocent 63,0 64,3 64,0 71,0 71,7 Nettogenforsikringsprocent 5,2 3,6 4,9 3,8 3,9 Skadeforløb 68,2 67,9 68,9 74,8 75,6 Bruttoomkostningsprocent 16,7 16,5 15,8 16,8 16,8 combined ratio 84,9 84,4 84,7 91,6 92,4 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden Finsk skadeforsikring Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Resultat før skat Anlægsaktiver nøgletal Bruttoerstatningsprocent 80,9 78,1 74,9 72,9 84,2 Nettogenforsikringsprocent 0,2 0,2 0,4 0,3 0,6 Skadeforløb 81,1 78,3 75,3 73,2 84,8 Bruttoomkostningsprocent 50,2 41,7 49,8 44,1 41,7 combined ratio 131,3 120,0 125,1 117,3 126,5 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden af l Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder l Årsrapport 2009

145 Mio. DKK svensk skadeforsikring** Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Resultat før skat Anlægsaktiver nøgletal Bruttoerstatningsprocent - 144,9 88,9 95,1 78,1 Nettogenforsikringsprocent - 0,4 0,0 0,9 1,7 Skadeforløb - 145,3 88,9 96,0 79,8 Bruttoomkostningsprocent ,8 105,6 48,4 24,6 combined ratio ,1 194,5 144,4 104,4 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden Øvrige * Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Andre indtægter og omkostninger Resultat før skat Anlægsaktiver Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden TrygVesta Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast Andre indtægter og omkostninger Resultat før skat Anlægsaktiver nøgletal Bruttoerstatningsprocent 71,1 65,9 67,3 67,9 72,2 Nettogenforsikringsprocent 0,1 3,7 2,1 3,9 3,2 Skadeforløb 71,2 69,6 69,4 71,8 75,4 Bruttoomkostningsprocent 17,0 16,8 16,7 17,3 16,9 combined ratio 88,2 86,4 86,1 89,1 92,3 Antal fuldtidsmedarbejdere ultimo perioden * Beløb der vedrører TrygVesta A/S, Tryg Ejendomme A/S, Ejendomsselskabet af 8. maj samt elimineringer indgår under Øvrige. ** Moderna Försäkringar indgår under Svensk skadeforsikring fra 2. april Årsrapport 2009 l Hoved- og nøgletal opdelt på geografiske områder l 143 af

146 Ordliste Hoved- og nøgletal for TrygVesta følger bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser og er i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal Afløbsresultat Tilbageførte hensættelser det vil sige forskellen mellem erstatningshensættelser ved regnskabsårets begyndelse (reguleret for valutaomregningsforskelle og diskonteringseffekter) og summen af udbetalte erstatninger i regnskabsåret og den del af erstatningshensættelserne ultimo, der vedrører skader indtruffet i tidligere regnskabsår. Bruttoomkostningsprocent med korrektion Er forholdet mellem forsikringsmæssige driftsudgifter brutto inkl. korrektion og bruttopræmieindtægter. Korrektionen består i fradrag af afskrivninger og driftsomkostninger på domicilejendomme og tillæg af en beregnet omkostning (husleje) vedrørende domicilejendomme baseret på en beregnet markedsleje. Forsikringsmæssige driftsudgifter m. korrektion x 100 Bruttopræmieindtægter Bruttopræmieindtægter Udgør de reserveregulerede bruttopræmier (indtjent præmie) fratrukket bonus og præmierabatter. Børskurs / Indre værdi Er forholdet mellem aktiekurs og indre værdi pr. aktie Aktiekurs Indre værdi pr. aktie Combined ratio Er summen af erstatningsprocent brutto, nettogenforsikringsprocent og omkostningsprocent brutto. Dansk Skadeforsikring Består af de juridiske selskaber i TrygVesta Forsikring A/S (eksklusiv filialen i Norge, Finland og Sverige) og TrygVesta Garantiforsikring A/S. Diskontering Er et udtryk for, at forventede fremtidige betalinger kan afsættes til en lavere værdi i regnskabet end den nominelle, idet der i tiden frem til udbetaling sker en forrentning af det afsatte beløb. Størrelsen af diskonteringen afhænger af den anvendte markedsbestemte diskonteringsrente og den forventede tid til udbetaling. Egenkapital forrentning i procent Er forholdet mellem årets resultat og årets gennemsnitlige egenkapital. Årets resultat x 100 Gns. egenkapital Erstatningsprocent brutto Er forholdet mellem erstatningsudgifter brutto og bruttopræmieindtægter. Erstatningsmargin Er forholdet mellem erstatningshensættelser og bruttopræmier. Finsk skadeforsikring Består af TrygVesta Forsikring A/S, finsk filial og finsk filial af TrygVesta Garantiforsikring A/S. Individuel solvens Nye danske solvenskrav for forsikringsselskaber, der omfatter selskabernes opgørelse og egen vurdering af den nødvendige kapital beregnet efter egne metoder. Reglerne er trådt i kraft fra 1. januar 2008 og indberettes 4 gange årligt til Finanstilsynet. Indre værdi pr. aktie Er forholdet mellem egenkapital ultimo og gennemsnitlig antal aktier Egenkapital ultimo Gns. antal aktier ultimo Nettogenforsikringsprocent Er forholdet mellem afgiven forretning netto og bruttopræmieindtægter. Afgiven forretning netto x 100 Bruttopræmieindtægter Norsk skadeforsikring Består af TrygVesta Forsikring A/S, norsk filial og de norske datterselskaber, samt norsk filial af TrygVesta Garantiforsikring A/S. Omkostningsprocent brutto Er forholdet mellem forsikringsmæssige driftsudgifter brutto og bruttopræmieindtægter. Forsikringsmæssige driftsudgifter brutto x 100 Bruttopræmieindtægter Operating ratio Er lig combined ratio, dog tillagt forsikringsteknisk rente i nævner Erstatningsudgifter + forsikringsmæssige driftsudgifter + resultat af genforsikring x 100 Bruttopræmieindtægter + forsikringsteknisk rente Price Earning Er forholdet mellem prisen pr. aktie og resultat pr. aktie. Aktiekurs Resultat pr. aktie Relativt afløbsresultat Afløbsresultat i forhold til erstatningshensættelserne primo året. Resultat pr. aktie Er forholdet mellem resultat og gennemsnitlig antal aktier Årets resultat x 100 Gns. antal aktier Erstatningsudgifter brutto x 100 Bruttopræmieindtægter 144 af l Ordliste l Årsrapport 2009

147 Solvency II Nye EU-regler for opgørelse af solvenskrav for forsikringsselskaber. Reglerne forventes tidligst at træde i kraft i Svensk skadeforsikring Består af TrygVesta Forsikring A/S, svensk forretning og svensk filial af TrygVesta Garantiforsikring A/S. Udbytte pr. aktie Er forholdet mellem foreslået udbytte og gennemsnitlig antal aktier Foreslået udbytte Antal aktier ultimo Unwinding Når en diskonteret hensættelse afvikles, opstår unwinding som resultat af, at den forventede tid til udbetaling gradvist formindskes. Jo kortere tid der er til udbetaling, jo mindre vil diskonteringen være. Regnskabsmæssigt føres denne gradvise forøgelse af hensættelsen ikke under erstatninger, men under forsikringsteknisk rente i resultatopgørelsen. Årsrapport 2009 l Ordliste l 145 af

148 Regnskab Noter Forbehold Mio. Visse DKK udsagn i denne årsrapport er baseret på ledelsens opfattelse, TrygVesta opfordrer alle til at læse 2008 kapitlet Risikostyring, hvor 2007 antagelser og de oplysninger, som i øjeblikket er til rådighed for nogle af de faktorer, som vil kunne påvirke både koncernens fremtidige ledelsen. Udsagn om TrygVestas fremtidige driftsresultater, økonomiske resultater og forsikringsbranchen, bliver gennemgået. stilling, pengestrømme, forretningsstartegi, planer og fremtidige mål er med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger Hvis en eller flere af disse risikofaktorer eller usikkerhedsmomenter generelt kendetegnet ved ord som har til målsætning, udløses, eller hvis en underliggende antagelse viser sig at være mener, forventer, har til hensigt, agter, planlægger, forkert, kan TrygVestas faktiske økonomiske stilling eller driftsresultater søger, vil, kan, forudser, ville, vil kunne, fortsætter afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som forudsat, vur- eller lignende udtryk. deret, skønnet eller forventet i dennne årsrapport. En række forskellige faktorer kan betyde, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremadrettede udsagn i denne årsrapport, for eksempel de økonomiske konjukturer, ændrede konkurrenceforhold, udviklingen på de finansielle markeder, ekstraordinære begivenheder som eksempelvis naturkatestrofer eller terrorangreb, ændringer i lovgivningen eller retspraksis samt genforsikring. TrygVesta er ikke forpligtet til at opdatere nogen af de fremadrettede udsagn eller til at tilpasse sådanne udsagn til faktiske resultater, medmindre det er lovgivningens krav. 146 af l Forbehold Noter l TrygVesta l Årsrapport Årsrapport

149 147 af 152

150

151 Den levende organisation Markedet / omverdenen BILKANAL & ENTER TJENESTEMÆND SALG DK PARTNERAFTALER ERHVERV SALG NO PARTNERAFTALER PRIVAT NORDISK UW FINLAND BANKASSURANCE SVERIGE SVERIGE RÅDGIVNING & SALGSSTØTTE KUNDESERVICE & SALG PARTNERE INDUSTRI PRODUKT & SKADE PROCESSER SALG ERHVERV SALG PRIVAT KUNDESERVICE & SALG DIREKTE CEO PROCES & IT IT-OPERATIONS SALG, KUNDE & E-BUSINESS PROCESSER SALG OUTBOUND SKADE CFO STØTTEPROCESSER KUNDESERVICE COO TRYG TRANSITION KOMMUNIKATION REJSESKADE & ALARM SKADESEKRETARIAT t & UDREDNING SKADE ANSVAR/ADVOKATER SKADEINDKØB CORPORATE BRANDING & FORRETNINGSCENTRE CORPORATE FINANCE STRATEGI & PLANLÆGNING JURA & KVALITET INVESTOR RELATIONS BYGNING/TING SKADE BILSKADE MARKETING KONCERNFINANS STRATEGI & HUMAN KOMPETANCE ANSÆTTELSER & BELØNNING PERSONSKADE CONTROLLING & RAPPORTERING INVESTERING ORGANISATIONS- & LEDELSESUDVIKLING LEAN FC BIL KONCERNRISIKO BUSINESS INTELLIGENCE DET LEVENDE HUS FC ERHVERV/ INDUSTRI SEGMENTERING/ KONCEPTER ØKONOMI & LØN FC HEALTH CARE & PERSON NORDEA + PARTNERE TRYGVESTA GARANTI FC PRIVAT BUSINESSLAB CORPORATE LEARNING TrygVestas organisationsstruktur, som trådte i kraft 1. januar 2010, skaber en tydelig nordisk organisation med en klar rolle- og ansvarsfordeling. Organisationsstrukturen skal sikre, at vi møder markedet med de bedste løsninger inden for vores services og produkter samt skaber de bedste forudsætninger for samarbejde på tværs af koncernen. Samtidig underbygger organisationen implementeringen af koncernens strategi. Organisationsdiagrammet symboliserer koncernens udvikling og skal ses som et hjerte, hvor alle aktiviteterne udspringer fra hjertet og ud mod markedet/ omverdenen.

152 TrygVesta A/S Klausdalsbrovej 601 DK-2750 Ballerup trygvesta.com CVR-nr

Strategi 12 Strategi 14 Strategiske temaer 18 Nøgletalsoversigt 2010 KPI (Key Performance Indicators) 20 Finansielle forventninger til 2010 22

Strategi 12 Strategi 14 Strategiske temaer 18 Nøgletalsoversigt 2010 KPI (Key Performance Indicators) 20 Finansielle forventninger til 2010 22 Årsrapport 2009 Indholdsfortegnelse Ledelsens beretning Side Introduktion til TrygVesta 2 Koncerndiagram 4 Koncernoverblik 5 Forord af Mikael Olufsen og Stine Bosse 6 Hoved- og nøgletal for TrygVesta 8

Læs mere

Pressemøde Årsresultat 2006

Pressemøde Årsresultat 2006 Pressemøde Årsresultat 2006 Stine Bosse, Koncernchef Morten Hübbe, Koncernfinansdirektør 28. februar 2007 1 Højdepunkter - Året 2006 34 % vækst i årets resultat inkl. ophørte og frasolgte akt. før skat

Læs mere

For yderligere information: www.trygvesta.com. Pressemøde februar 2010. Pressemøde 25. februar 2010 Resultat for 2009

For yderligere information: www.trygvesta.com. Pressemøde februar 2010. Pressemøde 25. februar 2010 Resultat for 2009 For yderligere information: www.trygvesta.com 1 Pressemøde 25. februar 2010 Resultat for 20 2 Resultat 20 Stine Bosse, CEO Salg, omkostninger og resultat Højdepunkter for 20 og forventninger til 2010 3

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Side 2 af 36 Delårsrapport - 4. kvartal 2009

Indholdsfortegnelse. Side 2 af 36 Delårsrapport - 4. kvartal 2009 TrygVesta Delårsrapport 4. kvartal 2009 Side 2 af 36 Delårsrapport - 4. kvartal 2009 Indholdsfortegnelse Højdepunkter... 3 Hovedtal... 4 Koncernens samlede resultat i Norden... 5 Privat & Erhverv Danmark...

Læs mere

Pressemøde 18. august 2009 Resultat for 1. halvår 2009

Pressemøde 18. august 2009 Resultat for 1. halvår 2009 1 18..2009 Pressemøde 18. august 2009 Resultat for 1. halvår 2009 Højdepunkter 2 18..2009 Bruttopræmievækst på 8,6 % (2,9 % i DKK). Vækst før Moderna var 5,4 % Væksten i Finland og Sverige (ekskl. Moderna)

Læs mere

1. kvartal maj Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta

1. kvartal maj Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 1. kvartal 2005 18. maj 2005 Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 1. kvartal kort fortalt Et af de bedste kvartaler nogensinde Resultat før skat 513 mio. DKK (+ 195 mio. DKK) Nyt kundefordelsprogram i Norge

Læs mere

OMX Parken - Tirsdag den 26. maj 2009 Peter Falkenham - COO

OMX Parken - Tirsdag den 26. maj 2009 Peter Falkenham - COO 1 OMX Parken - Tirsdag den 26. maj 2009 Peter Falkenham - COO Fakta om TrygVesta 2 Ejerstruktur Danske Institutionelle 20% Udenlandske institutionelle 6% M indre aktionærer 14 % Antal udestående aktier

Læs mere

1. halvår august Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta

1. halvår august Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 1. halvår 2005 25. august 2005 Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 15-09-2005 Side 1 1. halvår kort fortalt Fortsatte forbedringer over hele linien Resultat før skat 1.227 mio. DKK (+ 388 mio. DKK) Aftale

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014. CVR-nr. 25 07 14 09

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014. CVR-nr. 25 07 14 09 FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

FORSIKRINGS SELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2011

FORSIKRINGS SELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2011 FORSIKRINGS SELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2011 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse 7 Balance 8 Egenkapitalopgørelse

Læs mere

Effektiviseringer driver fremgangen InvestorDagen Aalborg

Effektiviseringer driver fremgangen InvestorDagen Aalborg Effektiviseringer driver fremgangen InvestorDagen Aalborg Lars Møller IR-direktør 1 Følg os på Twitter: @TrygIR Forbehold Visse udsagn i denne præsentation er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2012

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2012 FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2012 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

Halvårsrapport 2009 TrygVesta Forsikring A/S

Halvårsrapport 2009 TrygVesta Forsikring A/S Halvårsrapport 2009 TrygVesta Forsikring A/S (CVR-nr. 24260666) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Hoved- og nøgletal for TrygVesta Forsikring koncernen 2 Ledelsesberetning 3 Ledelsens regnskabspåtegning

Læs mere

Dansk Aktiemesse 2011 København 20. september. Koncerndirektør Lars Bonde. Præsentation kan downloades på www.tryg.com

Dansk Aktiemesse 2011 København 20. september. Koncerndirektør Lars Bonde. Præsentation kan downloades på www.tryg.com Dansk Aktiemesse 2011 København 20. september Koncerndirektør Lars Bonde Præsentation kan downloades på www.tryg.com Forbehold Visse udsagn i denne præsentation er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser

Læs mere

Halvårsrapport 2018 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum

Halvårsrapport 2018 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum Halvårsrapport 2018 PenSam Forsikring A/S CVR-nr. 17 11 81 88 Hjemsted Farum Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning...2 Halvårsregnskabet Ledelsespåtegning...4 Resultatopgørelse...5 Balance...6 Egenkapitalopgørelse...8

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 25 07 14 09

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 25 07 14 09 FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

Denne rapport er ikke revideret. Alle sammenligninger er i forhold til 1. halvår 2008 med mindre andet er nævnt.

Denne rapport er ikke revideret. Alle sammenligninger er i forhold til 1. halvår 2008 med mindre andet er nævnt. TrygVesta - Halvårsrapport 2009 Side 2 af 40 Halvårsrapport 2009 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning Højdepunkter...3 Hovedtal...4 Koncernens samlede resultat i Norden...5 Privat & Erhverv Danmark...8

Læs mere

Halvårsrapport 2017 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum

Halvårsrapport 2017 PenSam Forsikring A/S CVR-nr Hjemsted Farum Halvårsrapport 2017 PenSam Forsikring A/S CVR-nr. 17 11 81 88 Hjemsted Farum Indholdsfortegnelse Udvalgte hoved- og nøgletal...2 Ledelsesberetning...3 Halvårsregnskabet Ledelsespåtegning...5 Resultatopgørelse...6

Læs mere

TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak i Sverige

TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak i Sverige Til OMX Nordiske Børs København Meddelelse nr. 13-2009 2. marts 2009 TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak i Sverige TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak (Moderna) skadeforsikring for 427 mio. DKK

Læs mere

PenSam Forsikring A/S Halvårsrapport 2019

PenSam Forsikring A/S Halvårsrapport 2019 PenSam Forsikring A/S Halvårsrapport 2019 Jørgen Knudsens Vej 2 3520 Farum CVR-nr. 17 11 81 88 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 2 Halvårsregnskabet Ledelsespåtegning... 4 Resultatopgørelse... 5

Læs mere

1. halvår august Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta

1. halvår august Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 1. halvår 2004 25. august 2004 Stine Bosse Koncernchef i TrygVesta 1. halvår kort fortalt Tydeligt forbedrede resultater Ord. resultat 756 mio. DKK. (+302 mio. DKK) Teknisk resultat 688 mio. DKK (+600

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT CVR-nr

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT CVR-nr FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2013 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

Codan A/S Fondskode 1028863-8 Meddelelse om årsrapport for 2005. Codan fik i 2005 en tilfredsstillende bruttopræmievækst på 3%

Codan A/S Fondskode 1028863-8 Meddelelse om årsrapport for 2005. Codan fik i 2005 en tilfredsstillende bruttopræmievækst på 3% Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Codan Forsikring A/S Gammel Kongevej 60 1790 København V Tlf. 33 21 21 21 Fax 33 55 21 22 Internet: www.codan.dk E-mail: codan@codan.dk Fondsbørsmeddelelse

Læs mere

Pressepræsentation. Pressemøde 19. august 2008 Resultat for 1. halvår 2008

Pressepræsentation. Pressemøde 19. august 2008 Resultat for 1. halvår 2008 1 Pressemøde 19. august 20 Resultat for 1. halvår 20 Forbehold 2 Visse udsagn i denne præsentation er baseret på ledelsens opfattelse samt ledelsens antagelser og de oplysninger, som i øjeblikket er til

Læs mere

CVR - nr Halvårsrapport

CVR - nr Halvårsrapport CVR - nr. 26 23 14 18 Halvårsrapport 30. juni 2015 INDHOLDSFORTEGNELSE Side q Ledelsesberetning 1-2 q Ledelsespåtegning 3 q Anvendt regnskabspraksis 4 q Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 5 q

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT Gammel Kongevej Frederiksberg C CVR-nr

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT Gammel Kongevej Frederiksberg C CVR-nr FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2017 Gammel Kongevej 60 1850 Frederiksberg C CVR-nr. 25 07 14 09 Forsikringsselskabet Privatsikring A/S - Halvårsrapport 2017 Indholdsfortegnelse Generelle

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT Gammel Kongevej Frederiksberg C CVR-nr

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT Gammel Kongevej Frederiksberg C CVR-nr FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2018 Gammel Kongevej 60 1850 Frederiksberg C CVR-nr. 25 07 14 09 Forsikringsselskabet Privatsikring A/S - Halvårsrapport 2018 Indholdsfortegnelse Generelle

Læs mere

Årsrapport 2004 København, 10. februar 2005

Årsrapport 2004 København, 10. februar 2005 Årsrapport 2004 København, 10. februar 2005 Resumé af 2004 Resumé af 2004 - Bedste resultat nogensinde Overskud efter skat 14 pct. til 10,6 mia. kr. Basisindtægter stiger med 1 pct. Driftsomkostninger

Læs mere

Kvartalsrapport - 1. kvartal 2007

Kvartalsrapport - 1. kvartal 2007 Fondsbørsmeddelelse nr. 09/2007 Side 1 af 24 Kvartalsrapport - 1. kvartal 2007 God lønsomhed kombineret med god antalsudvikling giver solid forsikringsteknisk fremgang Forventningerne til årets resultat

Læs mere

TrygVesta generalforsamling 2008. Velkommen til TrygVestas generalforsamling 3. april 2008

TrygVesta generalforsamling 2008. Velkommen til TrygVestas generalforsamling 3. april 2008 1 3. april 2008 Velkommen til TrygVestas generalforsamling 3. april 2008 Dagsorden 2 3. april 2008 1. Bestyrelsens beretning 2. Godkendelse af årsrapport 3. Beslutning om anvendelse af overskud 4. Forslag

Læs mere

Presse- & analytiker-møde Codan A/S Årsrapport 2004

Presse- & analytiker-møde Codan A/S Årsrapport 2004 Presse- & analytiker-møde Codan A/S Årsrapport 2004 10. marts 2005 Tilfredsstillende udvikling Resultat før skat og goodwill blev 1.880 mio. kr. Resultat efter skat og goodwill blev 1.105 mio. kr. Combined

Læs mere

Presse- & analytikermøde Codan A/S Årsrapport 2005

Presse- & analytikermøde Codan A/S Årsrapport 2005 Presse- & analytikermøde Codan A/S Årsrapport 2005 9. marts 2006 Væsentlige tiltag i 2005 Udbygning af distributionskanaler Tre Kronor Försäkring AB sælger nu privatforsikringer via den landsdækkende FöreningsSparbanken

Læs mere

InvestorDagen 22. september 2015 Kunde- og indtjeningsmål i balance

InvestorDagen 22. september 2015 Kunde- og indtjeningsmål i balance InvestorDagen 22. september 2015 Kunde- og indtjeningsmål i balance Morten Hübbe, koncernchef Download præsentationen på tryg.com Følg os på Twitter: @TrygIR Forbehold Visse udsagn i denne præsentation

Læs mere

Ledelsesberetning 1-2. Ledelsespåtegning 3. Anvendt regnskabspraksis 4. Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 5

Ledelsesberetning 1-2. Ledelsespåtegning 3. Anvendt regnskabspraksis 4. Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 5 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Ledelsesberetning 1-2 Ledelsespåtegning 3 Anvendt regnskabspraksis 4 Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 5 Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 30. juni 2013 6-7

Læs mere

Halvårsrapport 30. juni 2015

Halvårsrapport 30. juni 2015 Halvårsrapport 30. juni 2015 Ledelsesberetning for 1. halvår 2015 Resultatet efter skat blev på 5,6 mio. kr. Det forsikringstekniske resultat endte utilfredsstillende på minus 3,9 mio. kr. Præmieindtægterne

Læs mere

InvestorDagen 2014. Værdiskabelse for kunder og aktionærer. Morten Hübbe, CEO Tryg Forsikring A/S Download præsentationen på tryg.

InvestorDagen 2014. Værdiskabelse for kunder og aktionærer. Morten Hübbe, CEO Tryg Forsikring A/S Download præsentationen på tryg. InvestorDagen 2014 Værdiskabelse for kunder og aktionærer Morten Hübbe, CEO Tryg Forsikring A/S Download præsentationen på tryg.com Følg os på Twitter: @TrygIR Forbehold Visse udsagn i denne præsentation

Læs mere

Delårsrapport for 4. kvartal 2008

Delårsrapport for 4. kvartal 2008 Meddelelse nr. 14/2009 3. marts 2009 Side 1 af 35 Delårsrapport for 4. kvartal 2008 Resultat for 4. kvartal 2008 bedre end ventet Hovedpunkter INDHOLD Præmieindtægter steg 4,9 % i lokal valuta (4,3 % i

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2017

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2017 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2017 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2017 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2017 er et overskud på 277 mio. kr. før skat og 214 mio. kr. efter skat.

Læs mere

Halvårsrapport 30. juni 2018

Halvårsrapport 30. juni 2018 Halvårsrapport 30. juni 2018 1 Ledelsesberetning for 1. halvår 2018 Resultatet efter skat blev på 2,2 mio. kr. Det forsikringstekniske resultat endte på minus 0,6 mio. kr. Præmieindtægterne er steget i

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1.HALVÅR 2010

LEDELSESBERETNING 1.HALVÅR 2010 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2010 LEDELSESBERETNING 1.HALVÅR 2010 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2010 blev et overskud på 85 mio. kr. før skat og 63 mio. kr. efter skat.

Læs mere

Presse- & Analytikerpræsentation. Årsrapport 2003 Codan A/S. 11. marts 2004 1 MAR2004/JJE 11-03-2004 9:59

Presse- & Analytikerpræsentation. Årsrapport 2003 Codan A/S. 11. marts 2004 1 MAR2004/JJE 11-03-2004 9:59 Presse- & Analytikerpræsentation 11. marts 2004 Årsrapport 2003 Codan A/S 1 MAR2004/JJE Stærk udvikling Resultat før skat forbedret med mere end 1,4 mia. kr. Markant bedre combined ratio Solidt fundament

Læs mere

Nykredit Forsikring A/S. CVR-nr Halvårsrapport 2013 ( )

Nykredit Forsikring A/S. CVR-nr Halvårsrapport 2013 ( ) Nykredit Forsikring A/S CVR-nr. 14 50 61 87 Halvårsrapport 2013 (01.01.13-30.06.13) Nykredit Forsikring A/S 2 Ledelsesberetning Aktivitet Aktiviteten består af tegning af skadeforsikring. Økonomisk udvikling

Læs mere

Yderligere information 30

Yderligere information 30 Delårsrapport 4. kvartal 2010 Indhold Delårsrapport 4. kvartal 2010 Side Ledelsens beretning Begivenheder i 4. kvartal 2010 1 Hoved- og nøgletal 2 Koncernens samlede resultat 3 Privat Norden 5 Erhverv

Læs mere

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR CVR 14592385 Halvårsrapport 2014 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 1 Ledelsespåtegning... 3 Resultatopgørelse... 4 Balance... 5 Aktiver... 5 Passiver... 6 Egenkapitalopgørelse... 7 Noter... 8 Side

Læs mere

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR CVR 14592385 Halvårsrapport 2015 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 1 Ledelsespåtegning... 3 Resultatopgørelse... 4 Balance... 5 Aktiver... 5 Passiver... 5 Egenkapitalopgørelse... 6 Noter... 7 Side

Læs mere

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR CVR 14592385 Halvårsrapport 2013 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 1 Ledelsespåtegning... 3 Resultatopgørelse... 4 Balance... 5 Aktiver... 5 Passiver... 6 Egenkapitalopgørelse... 7 Noter... 8 Side

Læs mere

Topdanmarks equity story

Topdanmarks equity story Topdanmarks equity story Aktieprofil Fokuseret strategi Dansk aktør Stabile forsikringsrisici Lav omkostningsprocent Begrænset finansiel risiko Synergi mellem liv og skade Effektiv kapitalstyring Topdanmark-aktien

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2014

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2014 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2014 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2014 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2014 er et overskud på 243 mio. kr. før skat og 184 mio. kr. efter skat.

Læs mere

Udviklingstendenser i i forsikring og værdiskabelse i i Topdanmark. v. v. Michael Pram Rasmussen 3. 3. december 2003

Udviklingstendenser i i forsikring og værdiskabelse i i Topdanmark. v. v. Michael Pram Rasmussen 3. 3. december 2003 Udviklingstendenser i i forsikring og værdiskabelse i i Topdanmark v. v. Michael Pram Rasmussen 3. 3. december 2003 Forsikringsselskaber i 80 erne og 90 erne Karakteristika: Store finansindtægter Overkapitaliseret

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2018

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2018 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2018 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2018 Meget tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2018 er et overskud på 174,4 mio. kr. før skat og 136,1 mio. kr. efter

Læs mere

Presse- & Analytiker-briefing

Presse- & Analytiker-briefing Presse- & Analytiker-briefing 6. marts 2003 1 Presse- & Analytiker -briefing - 6. Marts 2003 Hovedpunkter fra Årsrapporten 2002 Resultat for 2002 Overskud på 95 mio.kr. mod et overskud på 447 mio.kr. i

Læs mere

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR CVR 14592385 Halvårsrapport 2012 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 1 Ledelsespåtegning... 3 Resultatopgørelse... 4 Balance... 5 Aktiver... 5 Passiver... 6 Egenkapitalopgørelse... 7 Noter... 8 Side

Læs mere

Regnskabsmeddelelse 4. kvartal 2007

Regnskabsmeddelelse 4. kvartal 2007 Meddelelse nr. 03/2008 Regnskabsmeddelelse 4. kvartal 2007 Industri og nye markeder løfter gruppens samlede præmievækst for kvartalet til 5,1 % i lokal valuta Forsikringsteknisk resultat på 721 mio. DKK

Læs mere

Velkommen til Trygs generalforsamling. 14. april 2011

Velkommen til Trygs generalforsamling. 14. april 2011 Velkommen til Trygs generalforsamling 14. april 2011 Dagsorden 1. Bestyrelsens beretning 2. Godkendelse af årsrapporten 3. Beslutning om anvendelse af overskud 4. Forslag fra bestyrelsen og aktionærer

Læs mere

Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2007

Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2007 Meddelelse nr. 13/2007 Side 1 af 27 Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2007 Resultatforbedring i 2. kvartal 2007 medfører stærkt halvårsresultat og en opjustering på 15 % af årets forventede resultat før skat.

Læs mere

Overtagelse af Provinzials danske aktiviteter med virkning fra 1. januar 2001.

Overtagelse af Provinzials danske aktiviteter med virkning fra 1. januar 2001. Midtermolen 7 2100 København Ø Telefon 45 96 70 00 Telefax 45 87 17 92 E-mail almbrand@almbrand.dk Dato 12. marts 2001 Side 1 af 9 Regnskabsmeddelelse for 2000 for Alm. Brand Koncernen Alm. Brand Koncernen,

Læs mere

Tryg A/S køber Alka Forsikring

Tryg A/S køber Alka Forsikring Til NASDAQ Copenhagen Meddelelse nr. 19-2017 4. december 2017 Tryg A/S køber Alka Forsikring Tryg har indgået en aftale om at købe Alka Forsikring ( Alka ), som er det 8. største skadeforsikringsselskab

Læs mere

Alm. Brand En finansiel koncern

Alm. Brand En finansiel koncern Alm. Brand 2017 En finansiel koncern Kort om Alm. Brand Alm. Brand er en dansk, finansiel koncern. Vi driver virksomhed inden for Bank, Forsikring og Pension. Vi tager hånd om vores kunder Vores værdier

Læs mere

Nykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr

Nykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Nykredit Livsforsikring

Læs mere

Alle sammenligninger er i forhold til 3. kvartal 2008 med mindre andet er nævnt.

Alle sammenligninger er i forhold til 3. kvartal 2008 med mindre andet er nævnt. TrygVesta - Delårsrapport 1.-3. kvartal 2009 Side 2 af 35 Delårsrapport - 3. kvartal 2009 Indholdsfortegnelse Højdepunkter...3 Hovedtal...4 Koncernens samlede resultat i Norden...5 Privat & Erhverv Danmark...8

Læs mere

Årsrapport for 2007 TrygVesta Forsikring A/S

Årsrapport for 2007 TrygVesta Forsikring A/S Årsrapport for 2007 TrygVesta Forsikring A/S (CVR-nr. 24260666) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Ledelsesberetning 2 Ledelsen regnskabspåtegning 38 Revisionspåtegninger 39 Regnskab TrygVesta Forsikring

Læs mere

WEBCAST 20. AUGUST Resultat for 2. kvt. 2019

WEBCAST 20. AUGUST Resultat for 2. kvt. 2019 WEBCAST 20. AUGUST 2019 Resultat for 2019 Hovedoverskrifter for 2019 Tilfredsstillende resultat før skat på 145 mio.kr. Forsikring Resultat før skat: 122 mio.kr. Combined Ratio: 89,9 Omkostningspct.: 18,4

Læs mere

INDHOLDSFORTEGNELSE. Side. q Ledelsesberetning 1. q Ledelsespåtegning 4. q Anvendt regnskabspraksis 5. q Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 6

INDHOLDSFORTEGNELSE. Side. q Ledelsesberetning 1. q Ledelsespåtegning 4. q Anvendt regnskabspraksis 5. q Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 6 INDHOLDSFORTEGNELSE Side q Ledelsesberetning 1 q Ledelsespåtegning 4 q Anvendt regnskabspraksis 5 q Hovedtal, nøgletal og følsomhedsoplysninger 6 q Resultatopgørelse for perioden 1. januar til 30. juni

Læs mere

Alm. Brand En finansiel koncern

Alm. Brand En finansiel koncern Alm. Brand 2018 En finansiel koncern Kort om Alm. Brand Alm. Brand er en dansk, finansiel koncern. Vi driver virksomhed inden for Bank, Forsikring og Pension. Vi tager hånd om vores kunder Vores identitet

Læs mere

Hovedbegivenheder (1/2)

Hovedbegivenheder (1/2) Årsregnskab 1999 Hovedbegivenheder (1/2) På grund af orkanskader på 1.040 mio. kr. blev resultatet for 1999 et underskud på 163 mio. kr. Korrigeret for orkanskaderne ville resultatet i 1999 have været

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2016

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2016 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2016 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2016 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2016 er et overskud på 122 mio. kr. før skat og 100 mio. kr. efter skat.

Læs mere

1. halvår 2004. Pressemøde. København, 17. august 2004

1. halvår 2004. Pressemøde. København, 17. august 2004 1. halvår 2004 Pressemøde København, 17. august 2004 1. Finansielle hovedtal Resume af 1. halvår 2004 - Positiv udvikling i resultatet af basisforretningen Overskud efter skat 8 pct. til 4,4 mia. kr. Basisindtægter

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2013

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2013 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2013 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2013 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2013 er et overskud på 247 mio. kr. før skat og 179 mio. kr. efter skat.

Læs mere

Yderligere information 40

Yderligere information 40 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2012 Indhold Delårsrapport 1.-3. kvartal 2012 Side Ledelsens beretning Højdepunkter 1 Resultatoversigt 2 Trygs resultat 3 Privat 6 Erhverv 8 Industri 10 Sverige 12 Investeringsvirksomhed

Læs mere

Årsrapport for 2008 TrygVesta Forsikring A/S

Årsrapport for 2008 TrygVesta Forsikring A/S Årsrapport for 2008 TrygVesta Forsikring A/S (CVR-nr. 24260666) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Ledelsesberetning 2 Ledelsens regnskabspåtegning 46 Revisionspåtegning 47 Regnskab for TrygVesta

Læs mere

l TrygVesta l IR-nyhedsbrev l nr. 1 l April 2010 l l Side A af 5 l IR-nyhedsbrev nr. 1 2010 TrygVesta årsrapport 2008 l Profil l

l TrygVesta l IR-nyhedsbrev l nr. 1 l April 2010 l l Side A af 5 l IR-nyhedsbrev nr. 1 2010 TrygVesta årsrapport 2008 l Profil l l Side A af 5 l IR-nyhedsbrev nr. 1 2010 TrygVesta årsrapport 2008 l Profil l l Side 1 af 5 l HØJDEPUNKTER > Ekstra udgifter til vinterrelaterede skader forventes at udgøre 700 mio. DKK i 1. kvartal 2010

Læs mere

Halvårsrapport 2010 Tryg Forsikring A/S (tidligere TrygVesta Forsikring A/S)

Halvårsrapport 2010 Tryg Forsikring A/S (tidligere TrygVesta Forsikring A/S) Halvårsrapport 2010 Tryg Forsikring A/S (tidligere TrygVesta Forsikring A/S) (CVR-nr. 24260666) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Hoved- og nøgletal for Tryg Forsikring koncernen 2 Ledelsesberetning

Læs mere

Lokal Forsikring G/S CVR-nr. 68 50 98 15

Lokal Forsikring G/S CVR-nr. 68 50 98 15 Holsted Park 15 4700 Næstved Telefon 55 75 09 99 Telefax 55 75 09 75 CVR-nr. 68 50 98 15 www.lokal.dk CVR-nr. 68 50 98 15 Halvårsrapport 2015 Indholdsfortegnelse Side Selskabsoplysninger 1 Ledelsespåtegning

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2018

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2018 FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2018 Indholdsfortegnelse: Ledelsesberetning Side 1 Nøgletal Side 2 Anvendt regnskabspraksis Side 2 Ledelsespåtegning Side 3 Resultatopgørelse Side 4 Balance

Læs mere

Yderligere information 38

Yderligere information 38 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Indhold Delårsrapport 1. kvartal 2012 Side Ledelsens beretning Begivenheder i 1. kvartal 2012 1 Resultatoversigt 2 Trygs samlede resultat 3 Privat 6 Erhverv 8 Industri 10

Læs mere

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008 Meddelelse nr. 12/2008 5. maj 2008 Side 1 af 33 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008 Hovedpunkter (sammenlignet med 1. kvartal 2007) 4,9 % bruttopræmievækst (5,9 % i DKK) i 1. kvartal 2008. Stigningen fra

Læs mere

Lokal Forsikring G/S CVR-nr

Lokal Forsikring G/S CVR-nr Holsted Park 15 4700 Næstved Telefon 55 75 09 99 Telefax 55 75 09 75 CVR-nr. 68 50 98 15 www.lokal.dk Lokal Forsikring G/S CVR-nr. 68 50 98 15 Halvårsrapport 2011 Indholdsfortegnelse Side Selskabsoplysninger

Læs mere

Topdanmark. Februar 2001

Topdanmark. Februar 2001 Topdanmark Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Driftsmæssigt: En præmiefremgang som overstiger markedsniveauet En faldende omkostningsprocent 2 Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Kapitalstruktur

Læs mere

Topdanmarks resultat for 1. halvår Michael Pram Rasmussen

Topdanmarks resultat for 1. halvår Michael Pram Rasmussen Topdanmarks resultat for 1. halvår 2002 Michael Pram Rasmussen Dagsorden Udvikling i resultatet Skadeforsikring Livsforsikring Tilbagekøbsprogram Forventninger til resultat Værdiskabelse i Liv Hovedpunkter

Læs mere

TrygVesta Årsrapport 2007 l Profil l

TrygVesta Årsrapport 2007 l Profil l Årsrapport 2007 Vi vil opleves som Nordens ledende tryghedsleverandør og arbejder for, at bekymringer ikke skal stå i vejen for vores kunders hverdag. I 2007 sikrede vores godt 3.900 medarbejdere i samspil

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2016

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2016 FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2016 Indholdsfortegnelse: Ledelsesberetning Side 1 Nøgletal Side 1 Anvendt regnskabspraksis Side 2-3 Ledelsespåtegning Side 4 Resultatopgørelse Side 5

Læs mere

Alm. Brand Årsrapport 2002

Alm. Brand Årsrapport 2002 Alm. Brand Årsrapport 2002 Alm. Brand Koncernen Alm. Brand A/S Alm. Brand Bank Alm. Brand Forsikring A/S Provinsforsikring Alm. Brand Skade Alm. Brand Liv og Pension Kjøbenhavnske Re Overblik 2002 Overskud

Læs mere

Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8

Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8 Årsrapport 2011 Indhold tryg.com/dk Ledelsens beretning Side Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8 Resultater 10 Trygs resultat 12 Privat Norden 16 Erhverv Norden

Læs mere

KONCERN HOVED-/NØGLETAL Rapporteret hoved-/nøgletal Ny hoved-/nøgletal Ændring

KONCERN HOVED-/NØGLETAL Rapporteret hoved-/nøgletal Ny hoved-/nøgletal Ændring KONCERN HOVED-/NØGLETAL Rapporteret hoved-/nøgletal Ny hoved-/nøgletal Ændring 1. kvt. 2. kvt. 1. halvår 3. kvt. 4. kvt. Året 1. kvt. 2. kvt. 1. halvår 3. kvt. 4. kvt. Året 1. kvt. 2. kvt. 1. halvår 3.

Læs mere

Topdanmarks equity story

Topdanmarks equity story Topdanmarks equity story Aktieprofil Fokuseret strategi Dansk aktør Stabile forsikringsrisici Lav omkostningsprocent Begrænset finansiel risiko Synergi mellem livs- og skadeforsikring Effektiv kapitalstyring

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2017

FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2017 FORSIKRINGSSELSKABET NÆRSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2017 Indholdsfortegnelse: Ledelsesberetning Side 1 Nøgletal Side 1 Anvendt regnskabspraksis Side 2 Ledelsespåtegning Side 3 Resultatopgørelse Side 4 Balance

Læs mere

Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2008

Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2008 Meddelelse nr. 43/2008 11. november 2008 Side 1 af 33 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2008 Høj præmievækst, men højere skadesudgifter og lavere investeringsresultat Hovedpunkter (sammenlignet med 1.-3.

Læs mere

Overblik. Indhold Ledelsesberetning. Ledelsespåtegning. Femårsoversigt. Resultatopgørlse. Balance. Egenkapitalforklaring

Overblik. Indhold Ledelsesberetning. Ledelsespåtegning. Femårsoversigt. Resultatopgørlse. Balance. Egenkapitalforklaring Halvårsrapport 211 Overblik Indhold Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Femårsoversigt 6 Resultatopgørlse 7 Balance 8 Egenkapitalforklaring 1 Ledelsesberetning Udviklingen i 1. halvår 211 Sønderjysk

Læs mere

Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8

Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8 Årsrapport 2011 Indhold tryg.com/dk Ledelsens beretning Side Om Tryg 1 Forord 4 Resultatoversigt 6 Koncernoverblik 7 Årets højdepunkter 8 Resultater 10 Trygs resultat 12 Privat Norden 16 Erhverv Norden

Læs mere

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2015

LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2015 ALKA FORSIKRING HALVÅRSRAPPORT 2015 LEDELSESBERETNING 1. HALVÅR 2015 Tilfredsstillende resultat Alkas resultat for første halvår 2015 er et overskud på 258 mio. kr. før skat og 196 mio. kr. efter skat.

Læs mere

2. kvartals- og halvårsrapport 2014

2. kvartals- og halvårsrapport 2014 2. kvartals- og halvårsrapport 2014 Indhold 2. kvartals- og halvårsrapport 2014 Side Ledelsens beretning Højdepunkter 1 Resultatoversigt 2 Trygs resultat 3 Privat 6 Erhverv 8 Industri 10 Sverige 12 Investeringsvirksomhed

Læs mere

Delårsrapport 1.-3. kvartal 2013

Delårsrapport 1.-3. kvartal 2013 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2013 Indhold Delårsrapport 1.-3. kvartal 2013 Side Ledelsens beretning Højdepunkter 1 Resultatoversigt 2 Trygs resultat 3 Privat 8 Erhverv 10 Industri 12 Sverige 14 Investeringsvirksomhed

Læs mere

Lokal Forsikring G/S CVR-nr

Lokal Forsikring G/S CVR-nr Holsted Park 15 4700 Næstved Telefon 55 75 09 99 Telefax 55 75 09 75 CVR-nr. 68 50 98 15 www.lokal.dk CVR-nr. 68 50 98 15 Halvårsrapport 2013 Indholdsfortegnelse Side Selskabsoplysninger 1 Ledelsespåtegning

Læs mere

InvestorDagen 19. september 2017 Fokus på innovation og udbytte

InvestorDagen 19. september 2017 Fokus på innovation og udbytte InvestorDagen 19. september 2017 Fokus på innovation og udbytte Christian Baltzer, koncernfinansdirektør Download præsentationen på tryg.com Følg os på Twitter: @TrygIR Forbehold Visse udsagn i denne præsentation

Læs mere

Thisted Forsikring G/S CVR - nr Halvårsrapport for 2010

Thisted Forsikring G/S CVR - nr Halvårsrapport for 2010 Thisted Forsikring G/S CVR - nr. 31 00 75 18 Halvårsrapport for 2010 Indholdsfortegnelse Side Påtegninger Ledelsespåtegning 1 Ledelsesberetninger Selskabsoplysninger 2 Femårsoversigt 3 Ledelsesberetning

Læs mere

Halvårsrapport 2015. CVR nr. 31 00 75 18

Halvårsrapport 2015. CVR nr. 31 00 75 18 Halvårsrapport 2015 CVR nr. 31 00 75 18 Indholdsfortegnelse Side Ledelsesberetning Selskabsoplysninger 1 Hoved- og nøgletal 2 Ledelsesberetning 3 5 Påtegninger Ledelsespåtegning 6 Halvårsrapport Resultatopgørelse

Læs mere

Topdanmarks resultat for 1. - 3. kvartal 2002

Topdanmarks resultat for 1. - 3. kvartal 2002 Topdanmarks resultat for 1. - 3. kvartal 2002 1 Dagsorden Udvikling i resultatet Skadeforsikring Livsforsikring Tilbagekøbsprogram Forventninger til 2002 2 Hovedpunkter fra delårsrapporten 1/2 Underskud

Læs mere

TOPDANMARKS EQUITY STORY

TOPDANMARKS EQUITY STORY TOPDANMARKS EQUITY STORY 1 1 AKTIEPROFIL Fokuseret strategi Dansk aktør Stabile forsikringsrisici Lav omkostningsprocent Begrænset finansiel risiko Synergi mellem liv og skade Effektiv kapitalstyring Topdanmark-aktien

Læs mere

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening

Læs mere

Årsrapport for 2009 TrygVesta Forsikring A/S

Årsrapport for 2009 TrygVesta Forsikring A/S Årsrapport for 2009 TrygVesta Forsikring A/S (CVR-nr. 24260666) Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 1 Ledelsesberetning 2 Ledelsens regnskabspåtegning 45 Revisionspåtegning 46 Regnskab for TrygVesta

Læs mere