Windpark Stüdenitz III

Transkript

1 Windpark Stüdenitz III Projektsammenfatning, maj 2009 Parkområde : Windpark Stüdenitz III Brandenburg, Tyskland 2 vindmøller Vestas V90 2,0 MW (navhøjde 105 m.) w w w. g l o b a l w i n d p o w e r. c o m

2 Indhold Indledning Projektet Vindmølleparkens organisatoriske opbygning Administrator Vindmøllen Service, garanti og forsikring Produktion, skyggestop og støj Nettilslutning Afregning Veje og fundamenter Jordleje, kabel og vejret m.m Købekontrakt/entreprisekontrakt Finansiering Overtagelse og status Budgetter Budgetforudsætninger Risiko og Chance Skat og afskrivninger Likviditetsbudget Skattenotat, Deloitte Juridisk Notat, Advokataktieselskabet Horten Eksklusivitet, materialebeskyttelse og købsret Denne Projektsammenfatning Dokumentation 23 2

3 Global Wind Power Projektsammenfatning Windpark Stüdenitz III Indledning Denne projektsammenfatning belyser de generelle!"#"$%&''&()$*#++&,-$$%.&)/.)012%3%$*&)*/"$&*4&" ser af en investering i Windpark Stüdenitz III. Som projektudbyder og fremtidig administrator er det vo res opgave at beskrive projektet, herunder projekt $+21*+12&"().21"3'#.&+)5/2)613.&+5/213$-+"%".&2"&() administrationen og vindmøllernes produktion. Det er vigtigt at understrege, at projektsammen fatningen og budgetterne ikke er baseret på inves tors individuelle skatteforhold, men alene tager 13.#".$71"*+) %).&"&2&''&) 5/213$-+"%".&28) 9&+) 4%') 3&25/2) 4-2&) 7:*2-4&+() #+) 3&") &"*&'+&) %"4&$+/2) $; ger den nødvendige rådgivning for at få det reelle billede af investeringen. Der er udarbejdet et Skat tenotat af revisionsselskabet Deloitte som en vej ledning for investor og dennes respektive rådgivere /,*2%".)5/2</'3()$/,)6;2)4-2&).&"$+#"3)5/2)$-2'%.) /7,-2*$/,<&38 Der er ligeledes udarbejdet et Juridisk Notat af =34/*#+#*+%&$&'$*#6&+) >/2+&"() $/,) #53-**&2) &") 2-**&)012%3%$*&)5/2</'3)4&32;2&"3&)72/0&*+&+8 I projektsammenfatningen har vi medtaget de vig tigste elementer fra Juridisk Notat og Skattenotat. Global Wind Power er i denne projektsammenfat "%".)&")5-''&$6&+&."&'$&)5/2)5/2$*&''%.&)$&'$*#6&2)%) Global Wind Power koncernen (Global Wind Power A/S, Global Wind Power Deutschland, Wind 102 GmbH, Wind DK 1011 ApS). 3

4 Global Wind Power Projektsammenfatning Windpark Stüdenitz III 1.0 Projektet Windpark Stüdenitz er oprindeligt udviklet af det tyske projektudviklingsselskab NEM GmbH. Global Wind Power selskabet Wind DK 1011 ApS har efter 5;'.&"3&)&2<4&24&+)2&++%.<&3&2"&)/.)5-23%.134%*'&+) projektet. Stüdenitz III består af to Vestas V MW vind møller med en navhøjde på 105 m og en rotordia meter på 90 m. Vindmøllerne forventes rejst i maj/ 01"%)?@@A)/.)7'#"'-..&$)%32%5+$#+)1'+%,/)01"%)?@@A8) Stüdenitz III er en udvidelse af en allerede eksiste rende park, Windpark Stüdenitz, bestående af 24 Vestas V MW med en navhøjde på 108,6 m og en rotordiameter på 82 m. 23 af disse vindmøller idriftsattes ultimo 2005 og én i maj Den samlede park består herefter af i alt 26 vindmøller. Projektet er beliggende nordvest for Berlin i delsta ten Brandenburg, som vist på kortet nedenfor. 9&+) 5/213$-++&$) B) $/,) </4&32&.&') B) #+) %"4&$+/2) 4-'.&2)#+)5/2&+#.&)%"4&$+&2%".&")%.&""&,)&+)3#"$*) interessentskab (I/S) eller et kommanditselskab CDEFG8) H2/0&*+&+)!"#"$%&2&$).&""&,) I%".*0;6%".) J#"36/6#"*() /.)!"#"$%&2%".$4%'*:2) #5+#'&$) 3%2&*+&),&''&,) %"4&$+/2) /.) I%".*0;6%".) J#"36/6#"*8) K%) *#")%);42%.+)/7'L$&()#+)I%".*0;6%".)J#"36/6#"*)<#2) <0&,+#.&+))5/23&'#.+%.&)+L$*&)D5MENIH)':")<0&,)+%') 72/0&*+&+()<4%'*&+)4%').%4&)%"4&$+/2)O&2&)5/23&'&()6'8#8) en fast lav rente i 10 år. Lånet ydes til kurs 96 og en rente på 4,6%. Ansvaret for opnåelsen af den for et *;6)";34&"3%.&)!"#"$%&2%".)7:<4%'&2)$:'&3&$)#'&"&) investor. F*#++&,-$$%.+) 4%') %"4&$+/2) %) PL$*'#"3) 6'%4&) #"$&+) $/,)6&.2-"$&+)$*#++&7'%.+%.)#5)2&$1'+#+&+8)) Stüdenitz 25 km Stüdenitz 25 km 0 km Copyright Microsoft Corp. and/or its suppliers. All rights reserved NAVTEQ and its suppliers. All rights reserved. Crown Copyright All rights reserved. License number

5 Fase Vindmølleparkens organisatoriske opbygning Etablering af Windpark Stüdenitz III: I forbindelse med etableringen af vindmølleparken er der til hver af møllerne stiftet et projektselskab: WP Stüdenitz 25 GmbH & Co. KG efterfølgende kaldet Stüdenitz 25 (projektselskab for WKA 1) WP Stüdenitz 26 GmbH & Co. KG efterfølgende kaldet Stüdenitz 25 (projektselskab for WKA 2) som har indgået entrepriseaftale med tyske underentreprenører omkring etablering af den til parken hørende, nødvendige infrastruktur såsom veje, kabelforbindelser, fundamenter, m.m. Vindmøllerne 2 Vestas V90 2,0 MW har projektselskaberne erhvervet via en rammeaftale med Vestas Deutschland GmbH (efterfølgende kaldet Vestas Deutschland ). De juridiske rettigheder til etablering og drift af infrastruktur og vindmøller i Windpark Stüdenitz er placeret i projektrettighedsselskaberne: Nem WPEE Zweite Windparkentwicklungsund errichtungs GmbH efterfølgende kaldet Zweite WPEE og Nem WPEE Dritte Windparkentwicklungsund errichtungs GmbH efterfølgende kaldet Dritte WPEE Zweite WPEE er det selskab der i juridisk henseende besidder alle tilladelser og aftaler vedrørende den parkinterne infrastruktur. Heri er indbefattet retten til at placere og drive vindmøllerne (jordle 0&#5+#'&2G() #+) "&3'-..&) *#6'&2() #+) &+#6'&2&) 4&0&() #+) overskride afstande til naboer, kompensationsaftaler med eksisterende forpagtere m.m. Den af offentlige myndigheder givne bygge og miljøtilladelse (BImSchG Genehmigung) er ligeledes placeret i selskabet. Alle aftaler er indgået direkte mellem $&'$*#6&+)/.)3&)7:.-'3&"3&)#5+#'&7#2+&28)) Dritte WPEE besidder i juridisk henseende alle kontrakter der knytter sig til etableringen af den parkeksterne infrastruktur. Selskabet besidder modsat Zweite WPEE udelukkende infrastrukturkontrakter der vedrører retten til at etablere den for 4%"37#2*&")5-''&$)*#6&'Q+2#"$,%$$%/"$'%"%&)52#)4%"3 7#2*&")%)F+R3&"%+S)/.)52&,)+%')I#+<&"/T()<4/2)3&2)&2) etableret en transformatorstation (Umspannwerk). I&++&")+%')&+#6'&2%".)/.)32%5+)#5)3&""&)+2#"$5/2,#+/2Q station besiddes ligeledes af selskabet. Kabeltrans,%$$%/"$'%"%&") 6&$+:2) #5) +/) *#6&''%"%&28) 9&") 5-''&$) kabeltransmissionslinie starter for den ene kabellinies vedkommende i mølle 24 og for den anden *#6&''%"%&$) 4&3*/,,&"3&) %),;''&)?A8) H2-U%$) 3V2() hvor disse to kabellinier starter, er skillelinien fastlagt mellem den parkinterne og den parkeksterne infrastruktur. Skitse over de interne kabellinier ligger under fane 4 i investormappen. Nettilslutningsaftale, strømsalgsaftale samt strømforbrugsaftale er indgået mellem Dritte WPEE og el selskabet EON Edis. Afregningspunktet er identisk med nettilslutningspunktet, som er umiddelbart efter transformatorstationen (Umspannwerk) på 110 kv. 5

6 Fase Vindmølleparkens organisatoriske opbygning W/2) 6:3&) XT&%+&) MHNN) /.) 92%++&) MHNN).-'3&2() #+)%".&")#5)3%$$&)$&'$*#6&2)$*#')&0&)#"'-.$#*+%4&28) Disse to selskaber skal udelukkende på vegne af de enkelte investorer besidde juridiske aftaler. I disse to selskaber ligger tilsammen alle nødvendige tilladelser og kontrakter for etablering af vindparken og for den efterfølgende drift af samme. Selskaber "&) 6&$%33&2) &") '#".) 2-**&) #5+#'&2() <4/24&3) 3&2) &2<4&24&$)2&++%.<&3&2)/.)$#,+%3%.)7:'-..&$)7'%.+&28 K&3) #5+#'&2() $/,) 3-**&2) O&2&) 4%"3,;''&2() &2) 3&+) ikke muligt at opdele tinglyste rettigheder. Derfor skal Zweite WPEE og Dritte WPEE fortsat besidde rettigheder og dermed sikring på vegne af investorerne i vindparken. For at få adgang til de juridiske rettigheder, som ligger i disse to selskaber, har Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 hver erhvervet 1/26 andel af selskabsanparterne i henholdsvis Zweite WPEE og Dritte WPEE. Sammen ejer investorerne i den samlede Windpark Stüdenitz således 100% af anparterne i rettighedsselskaberne. Ud fra nedenstående struktur sælges vindmøllerne til danske investorer: De nye investorer i Windpark Stüdenitz III overtager rollen som kommanditister fra Wind DK 1011 ApS ved erhvervelsen af KG andelene i henholdsvis selskabet Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26. Komplementar: Wind 102 GmbH Kommanditist: Wind DK 1011 ApS Komplementar: Wind 102 GmbH Kommanditist: Wind DK 1011 ApS WP Stüdenitz 25 GmbH & Co. KG Projektselskab for WKA 1 Zweite WPEE Rettighedsselskab Parkintern infrastruktur Dritte WPEE Rettighedsselskab Parkekstern infrastruktur WP Stüdenitz 26 GmbH & Co. KG Projektselskab for WKA 2 Købekontrakt (KG andele) 100% af Stüdentiz 25 (projektrettigheder + WKA 1) Købekontrakt (KG andele) 100% af Stüdenitz 26 (projektrettigheder + WKA 2) 6

7 Global Wind Power Projektsammenfatning Windpark Stüdenitz III Fase Vindmølleparkens organisatoriske opbygning Salg af Windpark Stüdenitz III: Ved indgåelse af Købekontrakt (KG andele) med Wind DK 1011 ApS erhverver investor indirekte vindmøllen og adgang til vindmøllens umiddelbare infrastruktur. For hver af selskaberne Stüdenitz 25 og Stüdenitz?Y)6&+#'&$)&+)<-5+&'$&$</"/2#2)7:)Z)[8@@@(Q)728):2)+%') Global Wind Powers datterselskab Wind 102 GmbH i dettes egenskab af komplementar. Honoraret betales udover administrationshonoraret, som er beskrevet under pkt Da Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 er selskabsdel tagere i rettighedsselskaberne Zweite WPEE og Dritte WPEE erhverver investor ved indgåelsen af kontrakten samtidig indirekte adgang til alle nød vendige rettigheder for etablering og drift af vind parken. De tyske anpartsselskaber Zweite WPEE og Dritte WPEE, hvis eneste formål er at besidde juridiske aftaler på vegne af investorerne drives $/,)"/")72/!+Q$&'$*#6()<4%'*&+)7/71'-2+)6&+L3&2()#+) selskaberne skal hvile i sig selv og således hverken skabe overskud eller underskud. 7

8 Fase Vindmølleparkens organisatoriske opbygning Stüdenitz III i drift: I den almindelige og daglige driftssituation vil Glo 6#')M%"3)H/T&2)135;2&)3&)/7.#4&2()3&2)&2)7:*2-4&+) for såvel investor som rettighedsselskaberne, jf. pkt Projektrettighedsselskaberne Zweite og Dritte WPEE besidder hver følgende aftaler: \) Selskabsaftale for henholdsvis Zweite og Dritte WPEE \) Bygge og miljøtilladelse (BImSchG) \) Jordlejeaftaler, herunder \) Placering for hhv. WKA 1 og WKA 2 \) Afstandsarealer \) Aftale om indrømmelse af rettigheder over "#6/.21"3&"$)'15+21,)CI/+/22&U<+&G \) Kabelrettigheder \) Vejrettigheder \) Nettilslutningsaftale \) El salgsaftale \) Strømforbrugsaftale \) Administrationsaftale (Selskab) med Global Wind Power. WP Stüdenitz 25 GmbH & Co KG. Projektrettighedsselskab WKA 1 WP Stüdenitz 26 GmbH & Co KG. Projektrettighedsselskab WKA 2 Zweite WPEE und Dritte WPEE Infrastrukturselskaber Projektselskaberne Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 besidder hver følgende aftaler: \) Forsikringsaftale med det tyske forsikringsselskab GOrena \) Garanti og serviceforpligtelser med Vestas Deutschland \) Aftale om administration og teknisk driftsledelse med Global Wind Power \) Serviceaftale med Vestas Deutschland 2 individuelt ejede vindmøller 8

9 1.2 Administrator I/''&")$/,)#3,%"%$+2#+/2)4#2&+#.&$)#5)]'/6#')M%"3) Power Deutschland. Dette selskab forestår administration af projektselskaberne Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 samt projektrettighedsselskaberne Zweite WPEE og Dritte WPEE i henhold til bestemmelserne i administrationsaftalerne. Aftalerne omfatter dels opfølgning på den tekniske driftsledelse af vindmøllerne og dels øvrige administrationsopgaver. Investor vil tillige modtage løbende information om driftsresultater, regnskabsafslutning m.v. En "-2,&2&)$7&U%!*#+%/")#5)L3&'$&)/.)6&+#'%".)<&25/2) fremgår af administrationsaftalerne. 9&+)4%')"#+12'%.4%$)4-2&)";34&"3%.+)#+)'#3&)&+)#"+#') underleverandører udføre praktisk arbejde. Det vil 72%,-2+)4-2&)/7.#4&2)#5)+&*"%$*Q)/.)*/"+2/',-$$%.) karakter, som skal varetages eksternt. Ansvaret for, at der bliver indgået passende fordelagtige aftaler vedrørende dette arbejde, påhviler Global Wind Power Deutschland. Administrationsaftaler indgået med projektrettighedsselskaberne Zweite WPEE og Dritte WPEE Administrationsaftale Dette arbejde udføres af Global Wind Power Administrationshonorar: [(@)^)#5)4%"3,;''&"$)621++/%"3+-.+ Administrationsaftaler indgået med Projektselskabet, hhv. Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 (investor) Aftale om administration og teknisk driftsledelse Dette arbejde udføres af Global Wind Power Administrationshonorar: _(@)^)#5)4%"3,;''&"$)621++/%"3+-.+ Administrationshonorar i alt: 4,0 % af vindmøllens bruttoindtægt 9

10 Global Wind Power skal (via sit administrationsselskab) på vegne af projektselskaberne (investorerne) og Zweite WPEE og Dritte WPEE administrere de aftaler, der er knyttet til projektet. Global Wind Power skal blandt andet foretage de nødven 3%.&)6&+#'%".&2()5/23&'&)%"3+-.+&2)/.)/,*/$+"%".&2) samt påse, at indgåede aftaler efterleves i forhold til lodsejere, Vestas Deutschland, forsikringsselskab, 7&".&%"$+%+1++&2()+L$*&),L"3%.<&3&2),8O8 Global Wind Power udfører nødvendige regn $*#6$,-$$%.&)/7.#4&2()$/,)*"L++&2)$%.)+%')32%5+&") af vindmøllen. Det er opgaver som bogføring, udarbejdelse af likviditetsbudget, balancer, afregning af moms samt udarbejdelse af tysk selvangivelse. `)3&")5/26%"3&'$&)4%')3&+)4-2&)<&"$%.+$,-$$%.+()#+) investor opretter en tysk transaktionskonto, hvor 3&")&"*&'+&)%"4&$+/2$),:"&3'%.&)&'Q$#'.$%"3+-.+&2) indbetales og hvor Global Wind Power har ret til at foretage de aftalte dispositioner i henhold til den indgåede administrationsaftale. Oprettelse af en sådan konto i Sydbank i Flensborg vil blive tilbudt af Global Wind Power. Investor er til enhver tid kontohaver, og giver fuldmagt til Global Wind Power om adgang til og dispositionsret over denne konto. Adgang til kontoen sker via Global Wind H/T&2a$) "14-2&"3&) </,&6#"*%".$L$+&,8) 9&++&) giver Global Wind Power et forbedret og løbende /4&26'%*)/4&2)7&".&+2#"$#*+%/"&2()$-2'%.+)%)2&'#+%/") til momsafregning i Tyskland. Der vil sandsynligvis 4-2&)4-$&"+'%.&)+2#"$#*+%/"$/,*/$+"%".&2)5/261" det med pengeoverførsler mellem et ikke Euroland og et Euroland, såfremt denne konto ikke oprettes. 10

11 2.0 Vindmøllen Vindmøllerne, som udbydes til salg, er 2 Vestas 2,0 MW vindmøller med en navhøjde på 105 m og en rotordiameter på 105 m. Betegnelsen er Vestas V90 2,0 MW. Specielt for denne type vindmølle er der mulighed 5/2) #+) 4#2%&2&) $+;06%32#.&+) 5/2) 4%"3,;''&"8) N") -" 32%".) #5) $+;06%32#.&+) 4%') /.$:) <#4&) %"3OL3&'$&) 7:) produktionen. Vindmøllen indeholder ny teknologi, der tillader produktion ved variabelt omdrejningstal. Systemet kaldes OptiSpeed, hvilket er en videreudvikling af Vestas OptiSlip. Det nye system gør den ideel til placering i områder med lave vindhastigheder. 2.1 Service, garanti og forsikring Vindmøllen leveres med en 2 årig service og garantiaftale, som indeholder en garanti på rådighedsfaktoren. Denne garanti er på 95 %. Vestas har netop et helt nyt koncept vedr. serviceaftaler for tyske vindmølleprojekter under udarbejdelse. De er endnu ikke offentliggjort, så vi har med 5/26&</'3)5/2)-"32%".&2)6&$*2&4&+)3&)<%3+%')&*$%$+& rende serviceaftaler nedenfor. Der er budgetteret med en VestasService Premium CKFHG)#5+#'&)52#)K&$+#$)9&1+$U<'#"3()$/,)+2-3&2)%) kraft 2 år efter datoen for vindmøllens overdragelse 52#) K&$+#$) C=6"#<,&G8) 9&""&)!"3&2) "/2,#'+) $+&3) */2+) +%3) &5+&2) 4%"3,;''&"$) %32%5+$-++&'$&8) b3/4&2) H2&,%1,)#5+#'&")*#")3&2)4-'.&$)%,&''&,)?)#"32&) serviceaftaler, VestasService Basic (VSB), Vestas Service Premium Plus(VSPP) og VestasOptiSafe (VOS). Ydelsesomfang og løbetid på aftalerne va 2%&2&2)&")3&'8)b"3&2)5#"&)c)%)%"4&$+/2,#77&")!"3&$) &+) $*&,#() $/,) 4%$&2) </4&3+2-**&"&) %) 3&) &"*&'+&) serviceaftaler. Vestas OptiSafe aftalen skal dog %"3.:$) 4&3) 4%"3,;''&"$) %32%5+$-++&'$&() /.) 3&""&) *#") $:'&3&$) %**&) 4-'.&$) 7:) &+) $&"&2&) +%3$71"*+8) =5+#'&2"&)KFd)/.)KFH)*#")$/,)13.#".$71"*+)4-' ges i hele vindmøllens levetid, hvorimod VSPP kun tilbydes til og med det 15. driftsår. Ved valg af serviceaftalerne VSP og VSPP, garanterer Vestas Deutschland ligeledes en rådighedsfaktor identisk med den, som ydes i den 2 årige garantiperiode. `"4&$+/2) 5:2) %"3+2-3&'$&$2&+) %) 3&).#2#"+%Q) /.) $&2 viceforpligtelser, der er aftalt i rammeaftalen med Vestas Deutschland GmbH. Ønskes yderligere oplysninger om de forskellige serviceaftaler, kan Global Wind Power naturligvis kontaktes herom. Der er indgået aftaler med det tyske forsikringsselskab GOrena om forsikring af vindmøllerne. F&'42%$%*/&") 5/2) <#4#2%) &2) Z)?8e@@(Q) 728) <-"3&'$&) og karensperioden for driftstab er 2 dage. Forsikringsaftalerne er indgået med hhv. Stüdenitz 25 og Stüdenitz 26 og er baseret på, at der er tegnet /4&""-4"+&)K&$+#$F&24%U&)H2&,%1,)#5+#'&8 11

12 2.2 Produktion, skyggestop og støj H2/31*+%/"$5#$+'-..&'$&)5/2&+#.&$)13)52#)?)#5)<%" #"3&")1#5<-".%.&)%".&"%;2612&#1&2)CM%"3.1+#U<ter): \) Ingenieurbüro PLANkon \) CUBE Engineering Grundlaget for vindmøllernes forventede endelige produktion er et gennemsnit af bruttoproduktionen (P50) fra produktionsberegningerne, hvor der er +#.&+) <;03&) 5/2) 4%"3,;''&2"&$) %"36L23&$) '-7:Q 4%2*"%".) C7#2*4%2*"%".$.2#3&"G8) >&252#) 52#+2-**&$) kendte faktorer, der kan påvirke den enkelte vindmølles produktion, såsom net og transformertab fra parken til afregningspunktet og rådighedstab (driftsstop, servicebesøg). Nedenfor ses en opsum,&2%".)#5)3&)/4&""-4"+&)5#*+/2&2f Fradrag vindmøllens rådighed : 2,0% - anvendt rådighedsfaktor 98% Fradrag net- og transformertab : 5,0% - estimeret nettab til afregningspunkt Fradrag i alt : 7,0 % 12

13 2.2 Produktion, skyggestop og støj N") #5) 3&) 4%.+%.$+&) 5#*+/2&2) 5/2) 5#$+'-..&'$&) #5) &") vindmølles produktion, er anvendelsen af lokale vinddata og referencemøller. For Windpark Stüde "%+S)```).-'3&2)3&+()#+)3&2)+%')4&2%!*#+%/")#5)72/31*Q tionsberegningerne vil blive benyttet referencedata fra de 24 vindmøller, som allerede står i samme 7#2*()$#,+)52#)#"32&)"-2'%..&"3&)4%"3,;''&72/0&* ter. Specielt referencedataene fra de 24 vindmøller 6%32#.&2) 4-$&"+'%.+) +%') &") $+;22&) 6&2&."%".$$%**&2 hed, idet de to nye vindmøller placeres i samme område. Der foreligger i skrivende stund kun én af de oven "-4"+&)4%"36&2&."%".&2()"&,'%.)52#)`".&"%&126R2/) PLANkon, som ikke har taget højde for de faktiske produktionstal fra den eksisterende park. Der er bestilt en opdateret beregning hos PLANkon, hvor vi har bedt dem medtage referencedataene fra de øvrige 24 vindmøller i parken. Herudover venter vi på vindberegningen fra CUBE, som ligeledes vil indeholde referencedataene. Når begge endelige beregninger foreligger, vil den endelige budgetpro 31*+%/")6'%4&)5#$+$#+8)F*1''&)3&+),&35;2&)-"32%".&2) i den budgetproduktion, der er anvendt i salgsbudgettet, vil salgsbudgettet/salgsprisen blive korrigeret i henhold hertil. W;2)%32%5+$-++&'$&)#5)4%"3,;''&7#2*&")$*#')3&2)52&, '-..&$) 3/*1,&"+#+%/") 5/2) /4&""-4"+&) 5/2</'3() %) form af en rapport fra et akkrediteret ingeniørbureau CM%"3.1+#U<+&2G8)I#77/2+&")&2)1"3&2)13#26&03&'$&) af Ingenieurbüro CUBE. 9/*1,&"+#+%/") 5/2) 3&) _) /4&""-4"+&) 72/31*+%/"$beregninger kan ligesom 60% referenceberegningen rekvireres, så snart de foreligger. 9&+) 6&,-2*&$() #+) 3&+) %) 7&2%/3&2) %**&) <#2) 4-2&+) 1$-34#"'%.+),&3)72/31*+%/"$"&3.#".)$/,)5;'.&)#5) 3:2'%.&)4%"3:28)`)O&2&)2&.%/"&2)%)PL$*'#"3)<#2)3&2)%) 7&2%/3&2)4-2&+)+#'&)/,),&2&)&"3)_@^),#".'&"3&) vind i forhold til et normalår. Der gives ikke nogen form for garantier for en minimumsproduktion, hverken fra de anvendte ingeniørbureauer, Vestas, forsikringsselskabet GOrena, projektudvikleren eller Global Wind Power. Den tyske lovgivning indeholder et krav om mindst 60% udnyttelsesgrad på en given vindmølleplacering. Det betyder at el selskaberne kun er forplig +&3&) +%') #+) #5+#.&) 4%"3,;''&$+2;,() <4%$) #"'-..&+) på den givne placering producerer mindst 60% af 2&5&2&"U&,-".3&") C2&5&2&"U&,-".3&") &2) 3&") beregnede produktion på samme vindmølletype på en placering med en gennemsnitlig vindhastighed 7:)e(e),E$&*8)&5+&2)"-2,&2&)3&!"%+%/")%)'/4&"G8) 13

14 2.2 Produktion, skyggestop og støj Skyggestop er en reguleringsmekanisme, der via en kombination af software og mekaniske følere, skal beskytte naboer mod skyggegener (skyggekast) fra vindmøllerne. Byggetilladelsen indeholder krav til omfanget af de skyggegener, som vindmølleparken må forårsage. Skyggekastberegningen er udarbejdet af Notus Energy Plan GmbH d Et beregningsprogram kan med 2 minutters intervaller dag for dag beregne hvilke skyggekritiske punkter, der vil blive berørt af skyggekast fra vindmøllen. Denne beregning er udført i en worst U#$&g)$%+1#+%/"()<4/2)3&+)5/213$-++&$()#+)$/'&")$*%" ner hele dagen på alle årets dage, at der ikke er /4&2$*L&+()$#,+)#+)3&2)&2)+%'$+2-**&'%.)4%"3)+%')32%5+)#5) 4%"3,;''&")7:)#''&)+%3$71"*+&28)h3&2'%.&2&)5/213$-+tes det, at vindretningen og dermed rotorens vinkel mod solen er således, at den altid vil kaste skygge på det skyggekritiske punkt. Støjberegning er udarbejdet af Notus energy Plan GmbH ( ). Beregningerne er foretaget på de punkter, som er kritiske i forhold til vindmøllernes placeringer. Byggetilladelsen indeholder krav til omfanget af de støjgener, som vindmølleparken må forårsage og indeholder bestemmelse om, at der på angivne kritiske punkter i perioden 3 12 måneder &5+&2)%32%5+$-++&'$&")$*#')5/2&+#.&$)&")$+;0,:'%".8 Vindmøllerne i Stüdenitz III forventes ikke at skulle køre i støjreduceret modus. ]2-"$&4-23%&2"&)5/2)$*L..&*#$+)&2),#i8)_@)+%,&2) 728) :2() /.),#i8) _@),%"1++&2) 728) 3#.() %) 5/2</'3) +%') &+) skyggekritisk punkt. Skyggekastberegningen viser, at der skal monteres elektronisk modul for skyggestop på WEA 2 i parken. Det produktionstab, som et skyggestop kan medføre, er marginalt og er derfor ikke fratrukket. 14

15 2.3 Nettilslutning Strømmen fra vindmøllerne leveres på 33 kv niveau frem til netselskabet E.ON edis AG. Nettilslutningspunktet (afregningspunktet) ligger ca. 40 km. fra mølleparken. Net og transformertab beregnes ud fra den an 4&"3+&)*#6&'+L7&)/.)'-".3&")7:)*#6'&+8)b3/4&2)3&) kendte faktorer anvendes der til beregningen des 13&")"/.'&)2&5&2&"U&4-23%&2()<4/24&3)3&+)$#,'&3&) tab fra vindparken og frem til afregningspunktet kan beregnes. Som følge af, at der anvendes referen U&4-23%&2)+%')#+)6&2&."&)"&++#6&+()*#")3&""&)4-23%) %**&) 6&+2#.+&$) $/,) &*$#*+8) N25#2%".$,-$$%.+) 4%') beregningen ligge indenfor ±30 40% af det faktiske tab. For Windpark Stüdenitz III er nettabet estimeret til 5,0% (det betyder, at man kan forvente et nettab på 3,0 7,0%). 2.4 Afregning Afregning for leveret og forbrugt strøm foretages samlet for hele parken. Dette skyldes, at el selskabet kun vil foretage én afregning pr. vindmøllepark. El selskabets afregning sker på månedsbasis til Dritte WPEE. Denne afregning individualiseres i 5/2</'3) +%') 3&) &"*&'+&) 4%"3,;''&2) 4&3) #O-$"%".) #5) 72/31*+%/"$Q) /.) 5/2621.$+-''&2&) 4%#) 50&2"/4&24:. ning. Herefter indbetales månedens afregning på investorernes driftskonto, jf. pkt. 1.1 og 1.2, dog efter modregning af i forhold til de enkelte vindmøller individualiserede omkostninger. Individualisering skal forstås således, at alle omkostninger /.)%"3+-.+&2()3&2)#5</'3&$)/.),/3+#.&$)#5)92%+++&) WPEE, nøje fordeles imellem de enkelte investorer %)5/2</'3)+%')3&)5#*+%$*&)/,*/$+"%".&2)/.)%"3+-.+&2() der kan henføres til disse. Formålet er, at der ikke $*#')4-2&)"/.&")5/2,)5/2)5-''&$)2%$%*/Q()%"3+-.+$Q) eller omkostningsdeling de enkelte investorer imellem. Den producerede strøm afregnes i henhold til de vedtagne satser i den tyske lovgivning (EEG Ge $&+SG8)=5+#'&7&2%/3&")&2)%32%5+$-++&'$&$:2&+)j)?@):2() /.)#5<-".%.)#5)<4/2)./3)7'#3$&")&2()*#"),#")/7":) den høje afregning i maksimalt denne periode. For vindmøllerne i dette projekt er der beregnet &")#52&."%".$7&2%/3&)7:)'/4&"$)<;0&)$#+$()3848$8)Z) 0,092 pr. kwh i 20 år. F:52&,+)3&")5#*+%$*&)72/31*+%/")4%$&2)$%.)4-$&"+'%.+) bedre end oprindeligt beregnet, vil perioden på den høje afregning blive reduceret. Dette vil medføre, at den resterende tid på op til 20 år vil blive afreg "&+),&3)Z)@(@e@?8)9&+)&2)%**&),1'%.+)#+)7:6&2:6&) $%.),&2&)&"3)%32%5+$-++&'$&$:2&+)j)?@):2)1"3&2)3&") tyske afregningsaftale. Afregningsprisen er ikke en fast pris, men en minimumspris. Det vil således 4-2&),1'%.+()<4%$)5/2</'3&"&)+%''#3&2)3&+()#+)<#"3'&) den producerede strøm på markedsvilkår. Efter det 20. driftsår er det markedsprisen, der er bestemmende for afregningsprisens niveau. 15

16 Den tyske lov om alternative energikilder EEG (Erneuerbare Energien Gesetz), indeholder des 13&") &") 2-**&) +&*"%$*&) *2#4) +%') 4%"3,;''&2() 3&2) betinger en såkaldt systemtjeneste bonus (System 3%&"$+'&%$+1".) B) F9J) d/"1$g() $/,) 13.;2) Z) 728) *M<8) %) $#,,&) 7&2%/3&) $/,) /4&""-4"+&) <;0&) #52&."%".$$#+$8)9%$$&)*2#4)/,<#"3'&2)6'8#8)$7-" dingsstabilitet, re aktiv effekt og frekvensstabilitet /.)%)<&"</'3)+%')'/4&")$*#')#''&),;''&2()3&2)%32%5+$-+tes efter opfylde kravene. Der forlanges i denne forbindelse dokumentation for opfyldelse af $#,+'%.&) +&*"%$*&) F9JQ5/213$-+"%".&28) 9/*1,&" +#+%/"&")$*#')5/2&'%..&)%)5/2,)#5)&+)+L7&QU&2+%!*#+)5/2) hver enkelt mølletype (forventes leveret af Vestas maj/juni 2009), hvorefter der på dette grundlag ud $+&3&$) &+) $:*#'3+) #"'-.$U&2+%!*#+) 5/2) 3&+) &"*&'+&) tilslutningspunkt på transmissionsnettet. Der er i ;0&6'%**&+)*1").#"$*&)5:)%".&"%;2!2,#&2)%)PL$*'#"3() $/,)&2)4&2%!U&2&+)+%')#+)13$+&3&)3%$$&)#"'-.$U&2+%!*#+&2()<4/25/2)3&2),:)7:2&."&$)4&"+&+%3)7:)3%$$&8) Vindmøllerne har først krav på SDL Bonus, når der 5/2&'%..&2) &+)./3*&"3+) #"'-.$U&2+%!*#+8) 9&2) &2) 5/2) de to vindmøller i Stüdenitz III frist indtil %')#+)5:)3%$$&)#"'-.$U&2+%!*#+&2)%)<-"3&()/.)3&2)*#") $:'&3&$)./3+).:)/7)+%')&+):2)&5+&2)%32%5+$-++&'$&")5;2) vindmøllen får SDL Bonus udbetalt i forbindelse,&3) &'Q#52&."%".&"8) P%3&") 52#) %32%5+$-++&'$&) /.) 52&,)+%')3&2)5/2&'%..&2)./3*&"3+&)#"'-.$U&2+%!*#+&2) 4%')6'%4&)5/2'-".&+)+%'$4#2&"3&)%)$%3$+&)&"3&()$:'&3&$) at der opnås samme lange periode, som perioden med den høje afregningssats. Dette betyder, at afregningen for vindmøllerne i F+R3&"%+S)```)$&"&$+)728)[8@c8?@[@)13.;2)Z)@(@Ac)728) kwh. inkl. SDL Bonus. Sikkerheden i den tyske lovgivning vedrørende afregning af produceret strøm til faste priser, har Global Wind Power overladt til beskrivelsen i Juridisk Notat, investormappe fane Veje og fundamenter Bygning af veje, vendepladser, fundamenter, netinfrastruktur m.v. er omfattet af entrepriseaftalen indgået mellem projektselskabet (henholdsvis Stü 3&"%+S)?e)/.)F+R3&"%+S)?YG)/.)+L$*&)&"+2&72&";2!2 maer. Der er til projektet tilknyttet en tysk byggeleder, som har til opgave at koordinere de forskellige entrepriser. Byggelederen er samtidig ansvarlig for kvalitetssikringen af udførte arbejder. Ovenstående entrepriser er påbegyndt i marts 2009 og forventes afsluttet juni

17 2.6 Jordleje, kabel og vejret m.m. I&++%.<&3$$&'$*#6&2"&() XT&%+&) MHNN) /.) 92%++&) WPEE, besidder jf. pkt de indgåede jordlejeaftaler med lodsejerne om leje af mølleparceller, kranpladser og tilkørselsveje til mølleparcellerne, kabelveje samt afstandsarealer og indrømmelse af rettigheder over nabogrundens luftrum. Lejeperioden for begge vindmølleparceller er på 25 :2),&3)/7+%/")7:)5/2'-".&'$&)%)[)i)e):28)9&2)4%')$: '&3&$)4-2&),1'%.<&3)5/2)#+)32%4&)6&..&)4%"3,;''&2)%) I henhold til byggetilladelsen skal der overfor lodsejeren af vindmølleparcellen stilles sikkerhed for retablering af området efter endt vindmølledrift. Denne sikkerhed skal stilles i form af en bankga 2#"+%)7:)Z)ce8@@@(Q)728),;''&8) 3.0 Købekontrakt/entreprisekontrakt Vindmøllerne, med den for driften nødvendige andel af infrastrukturen, og retten til kommerciel udnyttelse af de til vindmøllens etablering og drift knyttede projektrettigheder er overdraget til henholdsvis WP Stüdenitz 25 og WP Stüdenitz 26,.&""&,)$-2$*%'+)*;6&*/"+2#*+()%"4&$+/2,#77&)5#"&) [[8)D/"+2#*+$1,,&")+%''-..&$)+L$*),/,$)$/,)13 gør 19 %. Gennem Købekontrakt (KG andele) opnår investorerne ejerskabet af henholdsvis Stüdenitz 25 og F+R3&"%+S)?Y()$/,)<4&2)%$-2)&0&2)[E?Y)#5)2&++%.<&3$selskaberne Zweite WPEE og Dritte WPEE. Zweite WPEE og Dritte WPEE er de selskaber, der på vegne af investorerne formelt besidder projektrettighederne for samtlige 26 vindmøller i Windpark Stüdenitz, jf. pkt Finansiering Finansieringsomkostninger og omkostninger for 61"3&+),&3) #+) &+#6'&2&) 3&) #5) %"4&$+/2$)!"#"$%& 2%".$%"$+%+1+)*2-4&3&)$%**&2<&3&2)&2)%**&)%"3&</'3+) %)gd;6&*/"+2#*+)cd]q#"3&'&gg8)k%'*:2)5/2)!"#"$%&2%".) $*#')#5+#'&$)3%2&*+&),&''&,)%"4&$+/2)/.)3&+)!"#"$%& 2&"3&)7&".&%"$+%+1+()I%".*0;6%".)J#"36/6#"*8 17

18 5.0 Overtagelse og status Overtagelsestidspunktet for vindmøllen aftales i Købekontrakt (KG andele), investormappe fane [[8)K%"3,;''&2"&$)%32%5+$-++&'$&)&2)7'#"'#.+)+%')1'+%,/) juni k&3) /4&2+#.&'$&$+%3$71"*+&+) $/,) $*-2%".$3#.) udarbejdes en refusionsopgørelse vedrørende ind +-.+&2)/.)/,*/$+"%".&2)%)5/26%"3&'$&),&3)4%"3,;' lens drift. 6.0 Budgetter Der er udarbejdet et omfangsrigt budget og talmateriale til brug for vurderingen af investeringen. Det &2)4%.+%.+)#+)1"3&2$+2&.&()#+)#''&)5/213$-+"%".&2)&2).&"&2&''&)/.)#'+$:)3&2,&3)%**&)$7&U%!*+)&2)6#$&2&+) 7:) %"4&$+/2$) %"3%4%31&''&) 5/213$-+"%".&28) ]'/6#') Wind Power eller dennes rådgivere (Advokataktie $&'$*#6&+) >/2+&") /.) 2&4%$%/"$!2,#&+) 9&'/%++&G) <#2) $:'&3&$)%**&)4-2&+)%"4/'4&2&+)%)*/"*2&+&)4123&2%".&2) eller anbefalinger vedrørende de enkelte investo 2&2$)!"#"$%&2%".)/.)$*#++&13"L++&'$&8 F*#++&Q)/.)'%*4%3%+&+$,-$$%.&)5/2</'3)&2)#"$*1&'%..0/2+)%)3&+)13'&4&2&3&)613.&+,#+&2%#'&8)F-2'%.+)3&") $*#++&,-$$%.&)/7.;2&'$&)#5)%"4&$+&2%".&"()6:3&)%) Tyskland og Danmark, er belyst med de forbehold, der nødvendigvis må tages, når der er tale om en 613.&+7&2%/3&)7:)?@):28)`$-2),:)3&2)+#.&$)5/26& </'3)5/2)4-$&"+'%.&)-"32%".&2)%)$*#++&'/4.%4"%".&") og praksis i Danmark eller Tyskland. Vindmøllens L3&'$&)/.)+&*"%$*&)'&4&#'3&2)*#")#54%.&)4-$&"+'%.+) fra budgetantagelserne. Global Wind Power har udarbejdet et individuelt budget (enkeltbudget) for hver enkelt vindmølle. I det individuelle budget er de faktiske omkostninger og beregnede produktionstal for den konkrete vindmølle anvendt. Det af Deloitte udarbejdede Skattenotat tager udgangspunkt i budgttet for WKA 1. 9&") /,$+-"3%.<&3() #+) %"4&$+/2) 6'%4&2) 6&.2-"$&+) skattepligtig i Tyskland medfører visse beregnings,-$$%.&)4#"$*&'%.<&3&2)%)5/2</'3)+%')52&,$+%''%".&") af budgetresultatet efter skat. Derfor er det nødvendigt at udarbejde to parallelle beregninger, for der &5+&2)#+)$#,,&"</'3&)3%$$&8)I&$1'+#+&+)&2)$/,)/5 +&$+()#+)3&+)4%')4-2&),1'%.+)#+)/7":)51'3)U2&3%+)5/2)3&") +L$*&)$*#++&6&+#'%".8)`)4%$$&)+%'5-'3&)&2)3&2)&")3/6 beltbeskatning i nogle regnskabsår, såfremt man opsparer maksimalt i virksomhedsskatteordningen. Denne dobbeltbeskatning vil kunne undgås, så 52&,+),#")3&+)7:.-'3&"3&):2)/7$7#2&2),%"32&)7:) kontoen for opsparet overskud eller endog i visse +%'5-'3&)<-4&2)7:)*/"+/&")5/2)/7$7#2&+)/4&2$*13)%) det omfang det er muligt. Netop for projekt Stüdenitz III viser beregninger, at 3&+)4%')4-2&)";34&"3%.+)%)3&)$%3$+&)!2&Q5&,):2)#5)3&") samlede budgetperiode på 20 år, at opspare mindre på konto for opsparet overskud. 18

19 I det udleverede materiale er det forudsat, at der er mulighed for at opspare mindre på konto for opspa 2&+)/4&2$*13)%)3&)$%3$+&)!2&Q5&,):28)N4&"+1&''&)*/" $&*4&"$&2)4&3)-"32%".&2)%)3&")+L$*&)$*#++&'/4.%4 ning vil derfor ikke påvirke det udleverede budget. D#") ) 5/213$-+"%".&") %**&) /75L'3&$) C058) ) /4&"$+: ende), vil hver af vindmøllerne i projektet blive 6&'#$+&+),&3)U#8)Z)_@@8@@@(Q8 Hvorvidt det er muligt for investor at optimere økonomien i projektet ved eksempelvis at indskyde kontant egenkapital helt eller delvist, optimere skatteudnyttelsen o.a. bør drøftes med egne rådgivere, ligesom det med egne rådgivere bør drøftes om der,:++&) 4-2&) #"32&) 5/2</'3) 3&2).;2) #+) ;*/"/,%&") %) projektet bliver dårligere i forhold til det, der fremgår af de af Global Wind Power udarbejdede budgetter. Det er dog sandsynligt, at investor selv med en 3:2'%.&2&)$*#++&13"L++&'$&)&''&2)&")4-$&"+'%.)<;0&2&) ':"&2&"+&)5/2+$#+)4%')!"3&)72/0&*+&+)%"+&2&$$#"+8 Alle disse forhold må i sagens natur afgøres af hver enkelt investor i samråd med dennes rådgivere. Mange revisorer har ikke nødvendigvis paratviden indenfor lige netop de skatteaspekter, der gør sig.-'3&"3&)%)5/26%"3&'$&),&3)&")%"4&$+&2%".)#5)3&""&) karakter. Derfor har Global Wind Power anmodet Deloitte om at udarbejde et Skattenotat. Notatet skal tjene som vejledning i forhold til, hvad investors &."&)2:3.%4&2&)6;2)4-2&)/7,-2*$/,,&)7:8) 6.1 Budgetforudsætninger Risiko og Chance N+)613.&+)&2)&+)4-2*+;0)+%')#+)5/2$;.&)#+)52&,$+%''&)&+) billede af en fremtidig forventet udvikling. Budgettet &2)135/2,&+),&2&)3&+#'0&2&+()&"3)3&+)&2)$-34#"'%.+) for tilsvarende projekter. Det er gjort for at give investorerne et så fyldestgørende indblik i de drifts,-$$%.&)5/24&"+"%".&2)$/,),1'%.+(),&")%"3&6-2&2) samtidig en øget risiko for afvigelser i forhold til budgettets enkelte poster. W;'.&"3&) 5#*+/2&2),:) #"$&$) 5/2) %) $-2'%.).2#3) #+) *1""&)5:)4-$&"+'%.)%"3OL3&'$&)7:)3&)13#26&03&3&) budgetter: \) Højere/lavere gennemsnitsvind \) D/2+&2&E'-".&2&)'&4&+%3)5/2)4%"3,;''&" \) Højere/lavere vedligeholdelsesomkostninger \) Højere/lavere rente på låneaftale \) F*#++&,-$$%.&)5/2</'3 \) `"3*/,$+,-$$%.&)5/2</'3 \) Dårlig/god valutaudvikling \) Højere/lavere el salgspris 19

20 6.2 Skat og afskrivninger For så vidt angår skat og afskrivninger gøres der &"3"1)&".#".)/7,-2*$/,)7:()#+)613.&++&2"&)<4% '&2)7:)3&").&"&2&''&)5/213$-+"%".()#+)%"4&$+/2)*#") udnytte maksimale afskrivninger i projektet. N") 6&.2-"$&+) 13"L++&'$&) #5) &+) $*#++&,-$$%.+) underskud i forhold til de af Global Wind Power udarbejdede budgetter er ikke nødvendigvis ensbetydende med, at der mistes afskrivninger. Det 6&+L3&2)3&2%,/3()#+)3&2)4%').:)'-".&2&)+%3()5;2)3&") maksimale skattebesparelse opnås. Dette vil med 5;2&) &") '-".&2&) #54%*'%".) #5) ':") $#,+) &") 5/22%".&+) intern forrentning. Det er vigtigt her at understrege, at såfremt man på +-"*&2)#+)5/2&+#.&)%"4&$+&2%".&").&""&,)&+)3#"$*) selskab et A/S eller et ApS vil budgetberegnin.&2"&)%**&)4-2&)+%'$+2-**&'%.&8) Der henvises i øvrigt til det af Deloitte udarbejdede Skattenotat. 6.3 Likviditetsbudget K&3) 7'#"'-."%".) #5) #532#.$4%'*:2&"&) 5/2) ':") $*#') )%"4&$+/2) "#+12'%.4%$) <#4&) 5/2) ;0&() #+) 3&2) 4%') 4-2&) $+/2&)13$4%".)%)%"3+-.+&2"&)52#)$#'.)#5)4%"3,;''&"$) $+2;,72/31*+%/"8) 9&+) 4%') %) 3&+) 4-$&"+'%.$+&) 4-2&) som følge af den store variation, der kan forekomme %)4%"35/2</'3&"&8)9&25/2)6;2)3&2)4-2&)&")4%$)5/2,) for kassekreditfacilitet til rådighed i det samlede låneengagement. 7.0 Skattenotat, Deloitte ]'/6#') M%"3) H/T&2a$) $*#++&2:3.%4&2() 2&4%$%/"$!2 maet Deloitte har belyst både de danske og tyske $*#++&,-$$%.&)5/2</'3)4&32;2&"3&)%"4&$+&2%".&"8) Notatets indhold taler for sig selv og vil sandsynligvis have størst interesse for investors egen revisor. 9&'/%++&$)#26&03&)&2)72-$&"+&2&+)%)5/2,)#5)&+)F*#+tenotat. 20

21 8.0 Juridisk Notat, Advokataktieselskabet Horten Global Wind Power s juridiske rådgiver, advokat Nicolai Mallet, som er partner i Advokataktieselska 6&+)>/2+&"()<#2).&""&,.:&+)72/0&*+&+$)*/"+2#*+$-+8) Hans arbejde er blevet sammenfattet i et Juridisk Notat, investormappe fane 2. Dette notat redegør dels for generelle forhold og dels for de enkelte kontrakter. Såfremt der er spørgsmål til notatet, bedes henvendelse rettet til Global Wind Power. 9.0 Eksklusivitet, materialebeskyttelse og købsret H2/0&*+$#,,&"5#+"%".&") %"*'1$%4&) "/+#+&2() &2*'- 2%".&2() 6&2&."%".&2() */"+2#*+&2() 6%'#.() &Q,#%'$()!'&2) o.a., som modtages fra Global Wind Power, udleveres på eksklusiv basis og må som følge deraf ikke kopieres, videresendes eller udleveres til tredjepart uden Global Wind Power s forudgående samtykke. Såfremt modtageren af Projektsammenfatningen med tilhørende materiale måtte beslutte ikke at ville deltage i investeringen, skal det udleverede materiale straks tilbagesendes til Global Wind Power uden forudgående kopiering eller anden form for gengivelse af materialet. Materialet må dog overgives til investors revisor, advokat og pengeinstitut +%').&""&,.#".(),/3) #+) 3%$$&) 7:'-..&$) $#,,&) forpligtelse. Modtagelsen af Projektsammenfatningen med tilhørende materiale udløser ingen købsret. 21

22 10.0 Denne Projektsammenfatning Global Wind Power har hermed forsøgt at gengive 4-$&"+'%.&)/.)2&'&4#"+&)/7'L$"%".&2)/,)72/0&*+&+8) Der vil i overtagelsesfasen og i tiden umiddelbart <&2&5+&2)4-2&)6&$'1+"%".&2()3&2)$*#')+#.&$)#5)%"4& $+/2()/.)$/,)4%')<#4&)%"3OL3&'$&)7:)3&)5/213$-+"%" ger, der her er forsøgt opstillet. Denne Projektsammenfatning har til formål at give investor et overblik over investeringen og de her,&3)5/261"3"&)!"#"$%&''&()012%3%$*&)/.)$*#++&,-$sige aspekter. Sammenfatningen giver efter Global Wind Power s opfattelse et retvisende billede af projektet og af muligheder og risici, der er forbundet hermed. Beskrivelsen er ikke udtømmende og O&2&)&5+&25;'.&"3&)5#*+/2&2)*#")$7%''&)%"38)F#,,&" 5#+"%".&")*#")$:'&3&$)%**&)+#.&$)+%')%"3+-.+)5/2)#+) 4-2&)"/.&").#2#"+%)5/2)&+)6&$+&,+)!"#"$%&'+()012%3%$*) &''&2)$*#++&,-$$%.+)5/2';68) 22

23 11.0 Dokumentation Følgende dokumentation vil blive udleveret ved køb af en vindmølle i form af en investormappe: 1. Projektsammenfatning 2. Juridisk Notat 3. Skattenotat 4. Kort/Matrikelrids/Kabelskitse 5. Forsikringstilbud 6. Produktionsberegninger 7. 2 årig garantiaftale/oversigt servicepakker, Vestas 8. Oversigtsskema 9. Salgsbudget 10. I/S Kontrakt (i udkast) 11. Kontrakter/VOB B 12. Diverse Der indgår i det samlede aftalekompleks naturligvis &")'#".)2-**&)3/*1,&"+&2)13)/4&2)3&)/4&""-4"+&8) Det er eksempelvis dokumenter omhandlende jordog kabelretsaftaler, støjberegninger, skyggekastberegninger, tinglysninger m.m. Disse dokumenter 5/2&!"3&$)/.)/76&4#2&$)</$)]'/6#')M%"3)H/T&28) Investor vil også i fremtiden skulle bruge Global M%"3)H/T&2)+%')#+)135;2&)&")2-**&)72#*+%$*&)/7.# ver i forbindelse med projektet. Global Wind Power vil naturligvis forsøge at efterleve de i Projektsam,&"5#+"%".&")/7$#++&)5/213$-+"%".&28) Såfremt der er spørgsmål til denne Projektsammenfatning, står Global Wind Power naturligvis til rådighed for besvarelse af spørgsmål. Thisted, 5. maj 2009 Global Wind Power A/S Vi giver dig et optimalt afkast uden besvær 23

24 Global Wind Power A /S Jernbanegade 11 DK 7700 Thisted Telefon info@globalwindpower.com