Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017"

Transkript

1 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017

2 2 Spar Nord puljenyt Jævne afkast i 2016 INDHOLD Jævne afkast side 2 Markedskommentar... side 4 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2... side 7 Gruppe 3... side 8 Gruppe 4... side 9 Puljeresultater... side 16 Af Martin Lundholm, Chefanalytiker, Kapitalforvaltning Modsat de foregående år er man i løbet af investeringsåret 2016 samlet set ikke blevet tilstrækkelig godt belønnet for at påtage sig øget risiko 3,68 via pct. aktiemarkederne, når man sætter afkast i for- 4,0 hold til risiko. Dette afspejler sig også i 3,5 afkastene for de 4 grupper i Spar Nords 3,0 puljer, hvor afkastene ligger relativt tæt 2,5 på hinanden. Andelen af er højst i gruppe 1 og lavest i gruppe 4, og tilsvarende er afkastet i 2016 højst i gruppe 1 1,5 2,0 og lavest i gruppe 4, som det fremgår 1,0 af tabel 1, men forskellene mellem de 0,5 enkelte grupper er relativ beskeden. 0,0 Ved halvårsskiftet havde alle fire grupper samlet set leveret negative afkast men alle fire slutter dog året i positivt terræn. Dette illustrerer endnu en gang vigtigheden af at investere langsigtet og ikke lade sig påvirke af kortsigtet negativ støj med deraf følgende panik på de finansielle markeder. Generelt er der tale om jævne årsafkast efter et meget vanskeligt investeringsår. Langt størstedelen af afkastet blev skabt allersidst på året, paradoksalt nok efter at det, som markederne frygtede allermest, indtraf, nemlig valget af Donald Trump som kommende amerikansk præsident. AFKAST I PROCENT FOR ÅRET ,82 % 3,68 % 3,19 % Gruppe 1 1,91 % Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 HVAD ER KR. BLEVET TIL EFTER OMKOSTNINGER PR Grp. 1 Grp. 2 Grp. 3 Grp. 4 Kontant år tilbage år tilbage Bemærk, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Efter handels- og administrationsomkostninger. GENNEMSNITLIG FORRENTNING Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe ,9% 7,0% 6,3% 4,9% 10 år tilbage 5,7% 5,5% 4,9% 3,2% 5 år tilbage 15,7% 12,2% 8,0% 3,3% Bemærk, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Gennemsnittet er ikke et simpelt gennemsnit, men et aritmetisk gennemsnit, hvor man tager hensyn til rentes-rente-effekten. Afkastet er efter handelsomkostninger mv. og før administrationsgebyr. HØJESTE OG LAVESTE ÅRSAFKAST Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Laveste årsafkast -38,5% -28,6% -15,0% 0,0% Højeste årsafkast* 34,0% 26,4% 16,7% 8,0% Bemærk, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Afkastet er efter handelsomkostninger mv. og før administrationsgebyr. * Gruppe

3 Spar Nord puljenyt 3 Set over en længere periode viser de historiske erfaringer, at det langsigtede, gennemsnitlige afkast falder i takt med at risikoen falder. Figur 1 viser, at det også gælder for Spar Nords puljer, der har eksisteret siden Ser vi på alle de 22 år, som puljerne har eksisteret, er dette mest tydeligt, men tendensen er også klar, hvis vi ser på de seneste 5 eller 10 år. Hvorfor? I alle 4 grupper er der : Flest i gruppe 4 og færrest i gruppe 1. I takt med at renterne er blevet historisk lave og i nogle tilfælde også negative, kunne det være fristende helt at fravælge og i stedet kun investere i eller andre høj-risiko investeringer, hvor der forventes et højere afkast. Den opfattelse deler vi ikke, og det skyldes især tre forhold, som altid har været gældende uanset renteniveau: 1. Det primære formål med obligationsinvesteringerne er kapitalbevarelse altså sikre, at værdien af ens formue ikke svinder. Det sker via to kanaler. For det første er kursen langt mere stabil på end på. For det andet vil kurserne på typisk stige, når kurserne på falder, og derved bliver en kontravægt til. 2. Obligationer skal over tid give et afkast, der mindst svarer til udviklingen i priserne (inflationen), og derved sikre købekraften. Da inflationen i 2016 blev 0,3 pct. (den laveste siden 1953), er afkastkravet umiddelbart også 0,3 pct. Renten på kontant indlån er lavere end 0,3 pct., mens det er muligt at opnå et højere afkast på. Set i det lys er det aktuelle renteniveau ikke mere udfordrende end tidligere, hvor inflationen var højere. Hvad er kr. blevet til pr ? kr kr kr kr kr. 0 kr. Bemærk, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Efter handels- og administrationsomkostninger. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Kontant år tilbage 5 år tilbage 3. Endelig handler investering også om, at fremtiden er usikker, og vi grundlæggende ikke ved, hvad der kommer til at ske. Derfor gælder de gamle ordsprog: Læg ikke alle æggene i samme kurv og hav flere skibe i søen stadig. Vi anser stadig den balancerede investeringsstrategi, hvor der er overensstemmelse mellem risiko og investeringshorisont, som den rigtige ved langsigtede investeringer som pensionog børneopsparing, og som Spar Nords puljer tilbyder via Bankvalg. TABEL 1: Historiske puljeafkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe ,1 12,1 11,4 15, ,3 15,3 12,2 8, ,7 19,2 16,2 4, ,5 4,9 5,4 5, ,7 13,1 8,3 4, ,5 5,3 4,3 7, ,6-6,4-1,0 3, ,5-18,0-8,5 4, ,3 13,1 10,0 4, ,9 10,8 8,4 6, ,0 26,4 16,7 7, ,4 11,4 7,7 4, ,5 0,3 1,5 2, ,4-28,6-15,0 0, ,3 21,3 15,5 5, ,7 18,1 12,4 5, ,6-6,8-1,8 1, ,1 10,9 8,3 4, ,9 16,8 9,8 2, ,6 14,4 10,3 4, ,1 16,1 8,7 2, ,8 3,7 3,2 1,9 Note: Før skat. Bemærk, at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast.

4 4 Spar Nord puljenyt Markedskommentar 4. kvartal blev et år med store politiske overraskelser Af chefanalytiker Martin Lundholm, tlf Brexit og Trump blev de største politiske overraskelser i 2016 og satte også deres præg på finansmarkederne. De økonomiske aktivitetsbarometre peger nu for første gang i mange år samtidig på fremgang i både USA, EU og Kina. Overordnet set klarede sig pænt i 2016, men det dækker over store variationer. Amerikanske gav et afkast på hele 14,9 pct., mens europæiske og danske kom ud med mindre, men dog positive afkast. De lange obligationsrenter steg i kølvandet på valget af Trump. Trods dette gav de europæiske positive afkast i Vi forventer fortsat et moderat globalt opsving med svagt stigende lange renter, stort set uændrede kreditspænd og stigende aktiemarkeder over de næste 3-6 måneder. Risikoen for overraskelser vurderes som højere end normalt. AKTIEBEHOLDNINGEN I GRUPPE 1-4 FORDELT PÅ LANDE Danmark 38,58% USA 35,69% Frankrig 8,01% Schweiz 7,91% Norge 3,15% Tyskland 1,89% Kina 1,66% Japan 1,06% Italien 1,05% Finland 0,94% Holland 0,06% I alt 100,00% FIG. 1: 62 AKTIVITETSBAROMETRE, INDUSTRI OG SERVICE EUROZONEN, USA OG KINA 60 Makroøkonomi Ser vi tilbage på 2016, blev det et år med store politiske og økonomiske overraskelser, og der er særligt to begivenheder, som 2016 vil blive husket for. Først var det englændernes overraskende flertal ved folkeafstemningen i juni for at forlade EU (Brexit). Dernæst var det amerikanernes overraskende valg af Donald Trump som USAs næste præsident ved præsidentvalget i november. Begge resultater overraskede, og tolkes generelt som et udtryk for den bølge af antiglobaliserings- og antiestablishment-bevægelse, som skyller hen over Vesten. Først og fremmest var det overraskende fordi meningsmålingerne overhovedet ikke havde forudset resultaterne, og dernæst ved at de markedsmæssige reaktioner ikke bød på kursfald og panik, men derimod efter indledende fald kursstigninger og optimisme. Udviklingen i energi- og råvarepriserne har også været overraskende omskiftelig. Olieprisen startede med at falde ca. 25 pct. de første 20 dage af januar, men er siden fordoblet i pris. Den amerikanske centralbank (Fed) har også overrasket i forhold til de meldinger, som de kom med i december Her forudså Fed, at de ville hæve renten 4 gange i Men uro på aktiemarkederne i begyndelsen af året, en svag udvikling i beskæftigelsen midt på året og generel usikkerhed om vækst- og inflationsudsigterne gjorde, at det kun blev til én forhøjelse i december Værdi >50 indikerer vækst EU USA Kina Kilde: Datastream Kilde: Datastream og Markit og Markit Den Europæiske Centralbank (ECB) var til gengæld meget stabil og rimelig forudsigelig i I marts sænkede de renten yderligere og øgede opkøbsprogrammet for fra 60 til 80 mia. EUR om måneden som konsekvens af de usikre vækstudsigter og ringe inflation. I december blev opkøbsprogrammet forlænget til udgangen af 2017, men beløbet vil fra april igen være 60 mia. EUR om måneden. Reduktionen i beløbet skal efter vores opfattelse ses som en måde at sikre opkøbsprogrammet længere levetid, da der er juridiske hindringer i forhold til, hvor meget ECB samlet set kan købe. ECB har selv betonet, at reduktionen i beløbet ikke er udtryk for en påbegyndt neddrosling af opkøbsprogrammet. De økonomiske aktivitetsbarometre peger nu for første gang i mange år på samtidig fremgang i både USA, EU og Kina, som det fremgår af figur 1. Det sætter naturligt et opadgående pres på renterne, men forklarer også, hvorfor ne, trods de mange på overfladen negative overraskelser, alligevel har klaret sig godt. Nationalbanken hævede 8. januar renten på indskudsbeviser fra -0,75 pct. til -0,65 pct., da det omvendte valutapres, som herskede i starten af 2015, var aftaget.

5 Aktier Overordnet set gav et pænt afkast i 2016, da verdensindekset steg med 10,7 pct., jf. tabel 1. Men det dækker over store variationer. Først hæfter vi os ved, at hovedparten af afkastet i 2016 blev skabt i 4. kvartal og reelt først efter det amerikanske præsidentvalg. Det skyldes dels, at de økonomiske udsigter i løbet af 4. kvartal blev lysere globalt set, jf. figur 1, dels at specielt valget af Trump udløste et mindre rally i USA, jf. figur 2, som følge af forhåbninger om snarlig gennemførelse af Trumps valgløfter om vækstpositive tiltag via infrastrukturinvesteringer og skattelettelser. Dernæst hæfter vi os ved store variationer mellem de enkelte aktiemarkeder. Amerikanske (S&P 500) gav et afkast på 14,9 pct. i 2016 målt i DKK. Styrkelsen af USD bidrog til det høje afkast. Målt i USD steg amerikanske med 12,0 pct. Derimod gav Europæiske (MSCI Europe) blot afkast på 2,2 pct. Endelig viste det danske aktiemarked store variationer mellem de enkelte aktieselskaber. Novo Nordisk og Novozymes tabte hhv. -36,3 pct. og -26,3 pct. i kursværdi, mens AP Møller og FLS gav positive afkast på hhv. 28,9 pct. og 23,9 pct. inkl. udbytte. Endvidere steg Genmab med 27,8 pct. til trods for, at medicinal generelt tabte i kursværdi globalt set. Samlet set gav det danske aktiemarked (KAX CAP) et afkast på 3,2 pct. Sektormæssigt klarede energi og materialer sig bedst i 2016 globalt set, mens sundhed og stabilt forbrug klarede sigt dårligst. Obligationer Valget af Trump som den næste præsident i USA har grundlæggende ændret renteklimaet. Det har især trukket de lange amerikanske renter op i USA, men også medført rentestigninger i Europa. Det er udsigten til massive investeringer i infrastruktur og skattelettelser i USA samtidig med lav arbejdsløshed, der har medført øgede inflationsforventninger og dermed presset de lange renter op. I kølvandet på Brexit faldt renten på 10-årige amerikanske stats til rekordlave 1,36 pct., men steg voldsomt efter valget af Trump og toppede foreløbigt i 2,58 pct. 15. december Set hen over hele året har europæiske dog samlet set givet positivt afkast trods de stigende renter sidst på året, som det fremgår af tabel 2. stats gav et afkast på 1,7 pct. i 2016 målt på med 1-7 års løbetid. Det brede indeks for danske realkredit gav et afkast på 4,5 pct. Merafkastet på realkreditne skyldes dels en højere direkte rente, dels at kreditspændet i forhold til stats faldt i Europæiske virksomheds med den højeste kredit-rating (Investment Grade IG) gav et afkast på 4,4 pct. Europæiske virksomheds med den laveste kredit-rating (High Yield HY) oplevede igen i 2016 faldende kreditspænd, hvilket betød et ekstraordinært højt afkast på 8,7 pct. Forventninger Vi forventer fortsat et moderat globalt opsving. Den kortsigtede økonomiske usikkerhed er aftaget, og der er nu gode muligheder for positive vækstoverraskelser som følge af udsigt til finanspolitiske stimuli i USA. Vi får næppe nye pengepolitiske signaler fra ECB før sidst på året. Omvendt risikerer vi, at Fed - som følge af udsigt til at finanspolitiske stimuli vil genere stigende inflation - vil signalere flere renteforhøjelser, end der for nuværende er indpriset i markedet. Den politiske usikkerhed er fortsat høj. I Europa venter en lang række parlamentsvalg samt påbegyndelse af forhandlingerne om vilkårene for den britiske EU-exit. I USA kan Trumps tilsyneladende uforudsigelighed og impulsive natur forventes at give grobund for fremtidige overraskelser med indflydelse på udviklingen på de finansielle markeder. Vi forventer svagt stigende lange renter, men under stor volatilitet, stort set uændrede kreditspænd og stigende aktiemarkeder over de næste 3-6 måneder. Vi forventer, at vil være understøttet af det aktuelle vækst- og risikomomentum og fraværet af kendte åbenlyse stopklodser de kommende 3 måneder. Men på lidt længere sigt venter en lang række politiske risici, der kan påvirke både risikoappetit og mere langsigtede vækstudsigter til mulig skade for risikofyldte aktiver. Kapitalforvaltning, 5. januar 2017 Spar Nord puljenyt 5 FIG. 2: AKTIEMARKEDERNE I USA, EUROPA OG DANMARK = Danmark: OMXC20 CAP USA: S&P500 (i DKK) Europa: MSCI (i DKK) Kilde: Datas tream Kilde: Datastream TABEL 1: UDVALGTE MARKEDSAFKAST I DKK 4. kvartal Land Indeks Aktier Danmark KAX CAP 3,2% 1,5% Europa MSCI Europe 2,2% 6,0% USA S&P ,9% 10,4% Fjernøsten MSCI Asia Pacific 7,7% 3,1% Verden MSCI World 10,7% 7,7% Obligationer Danmark Statsobl. (EFFAS 1-7) 1,7% -0,2% Danmark Realkredit (Nykredit) 4,5% -0,6% Europa Statsobl. (EFFAS) 2,8% -3,1% Europa Investm. Grade (ML) 4,4% -1,4% Europa High Yield (ML) 8,7% 1,7% FIG. 3: RENTEN PÅ 10-ÅRIG STATSOBLIGATION 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Kilde: Bloomberg og BofA Merrill Lynch -0, Danmark Tyskland USA Kilde: Datastream Kilde: tream

6 6 Spar Nord puljenyt Gruppe 1 Har du Bankvalg og er du mellem 18 og 45 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 80% Obligationer: 20% Porteføljen gav i 4. kvartal 2016 et afkast på 5,75 pct., hvilket er højere end den generelle markedsudvikling. For hele 2016 har afkastet været på 3,82 pct., hvilket er lavere end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, ,26 % 22,72 % 13,11 % 22,90 % 17,56 % 22,05 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet i 4. kvartal For hele 2016 har bidraget positivt til porteføljens afkast. Aktiv allokeringen har haft en neutral betydning for afkastet i 4. kvartal, mens den har bidraget negativt til afkastet for hele ,82 % -0,53 % -10,57 % -38,45 % AKTIVSAMMENSÆTNING Øvrige aktiver 0,1 % Kontant 1,7 % Andele i investeringsforeninger 3,0 % 0,5 % 14,6 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL I ,98 % 0,24 % 4,81 % 5,75 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 25,26 % Gennemsnit 5,71 % 50,5 % 29,6 % 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Dårligste årsafkast -38,45 % AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER 17,03 % 17,85 % 16,39 % 16,06 % Kursværdi i mio. kr. 12,81 % (278,0) (8,9) Indeks (0,0) (563,5) (961,9) Kontant (32,5) Aftaleindlån (0,0) Øvrige aktiver (2,4) Andele i investeringsforeninger (56,5) 1,69 % 8,28 % 7,88 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 1,31 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber 0,70 % Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 11,9 % Pandora 10,7 % Vestas Wind Systems 9,5 % Novo Nordisk B 6,4 % Bank 6,2 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Syngenta 6,0% Renault 5,8% Apple Inc 5,4% American International Group 5,3% Monsanto Co 5,0% OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,4% 2% Nykredit ,5% 1% Realkredit DK ,0%

7 Spar Nord puljenyt 7 Gruppe 2 Har du Bankvalg og er du mellem 45 og 55 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 60% Obligationer: 40% Porteføljen gav i 4. kvartal 2016 et afkast på 4,40 pct., hvilket er højere end den generelle markedsudvikling. For hele 2016 har afkastet været på 3,68 pct., hvilket er lavere end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, ,28 % 18,08 % 10,85 % 16,77 % 14,37 % 16,06 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet i 4. kvartal For hele 2016 har bidraget positivt til porteføljens afkast. Aktiv allokeringen har haft en neutral betydning for afkastet i 4. kvartal, mens den har bidraget negativt til afkastet for hele ,68 % 0,31 % -6,80 % -28,55 % AKTIVSAMMENSÆTNING Øvrige aktiver 0,2 % Andele i investeringsforeninger 5,6 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL I ,84 % 4,40 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 21,28 % Kontant 5,5 % 0,8 % -4,92 % 0,35 % Gennemsnit 5,47 % 29,4 % 36,5 % 22,0 % 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Dårligste årsafkast -28,55 % 16,96 % 17,57 % 16,26 % 16,02 % Kursværdi i mio. kr. 12,58 % (1.033,7) (28,7) Indeks (0,0) (775,4) (1.285,5) Kontant (194,7) Aftaleindlån (0,0) Øvrige aktiver (7,4) Andele i investeringsforeninger (195,6) 1,68 % 8,18 % 7,64 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 1,28 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber 1,82 % Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 11,7 % Pandora 10,4 % Vestas Wind Systems 9,3 % Novo Nordisk B 6,2 % Bank 6,0 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Syngenta 6,1 % Renault 5,8 % Apple Inc 5,4 % American International Group 5,3 % Monsanto Co 5,0 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,2% 1% Nykredit ,1% 2% Nykredit DK ,6%

8 8 Spar Nord puljenyt Gruppe 3 Har du Bankvalg og er du mellem 55 og 65 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 35% Obligationer: 65% Porteføljen gav i 4. kvartal 2016 et afkast på 2,57 pct., hvilket er højere end den generelle markedsudvikling. For hele 2016 har afkastet været på 3,19 pct., hvilket er lavere end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, ,46 % 12,40 % 8,29 % 9,78 % 10,30 % 8,73 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet i 4. kvartal For hele 2016 har bidraget positivt til porteføljens afkast. 1,51 % -1,79 % 3,19 % Aktiv allokeringen har haft en neutral betydning for afkastet i 4. kvartal, mens den har bidraget negativt til afkastet for hele ,01 % AKTIVSAMMENSÆTNING Øvrige aktiver 0,3 % Andele i investeringsforeninger 9,0 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL I ,74 % 2,57 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 15,46 % Kontant 7,7 % -2,59 % 0,46 % Gennemsnit 4,93 % 20,9 36,5 % 13,7 % 29,4 % 47,3 % 22,0 % 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Dårligste årsafkast -15,01 % Kursværdi i mio. kr. 1,2 % 16,58 % 17,08 % 15,80 % 15,35 % 12,16 % (2.897,5) (72,3) Indeks (0,0) (838,9) (1.277,7) Kontant (470,2) Aftaleindlån (0,0) Øvrige aktiver (19,7) Andele i investeringsforeninger (550,6) 1,64 % 7,95 % 7,41 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 1,22 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber 4,80 % Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 10,9 % Pandora 9,6 % Vestas Wind Systems 8,6 % Core Bolig VI, nr. 1 5,9 % Novo Nordisk B 5,7 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Syngenta 6,1 % Renault 5,9 % Apple Inc 5,4 % American International Group 5,4 % Monsanto Co 5,0 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,7 % 1% Nykredit ,5 % 2% Nykredit DK ,7 %

9 Spar Nord puljenyt 9 Gruppe 4 Har du Bankvalg og er du over 65 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 7,5% Obligationer: 92,5% Porteføljen gav i 4. kvartal 2016 et afkast på 0,85 pct., hvilket er højere end den generelle markedsudvikling. For hele 2016 har afkastet været på 1,91 pct., hvilket er lavere end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, ,76 % 5,37 % 4,04 % 4,83 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet i 4. kvartal For hele 2016 har bidraget positivt til porteføljens afkast. 2,92 % 2,71 % 2,82 % Aktiv allokeringen har haft en neutral betydning for afkastet i 4. kvartal, mens den har bidraget negativt til afkastet for hele % 1,71 % 1,91 % AKTIVSAMMENSÆTNING 1,2 % 5,0 % 6,1 % Andele i investeringsforeninger 7,9 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL I ,57 % 1,37 % 0,85 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 5,76 % Kontant 8,5 % Øvrige aktiver 0,4 % -0,88 % Gennemsnit 3,19 % 70,9 % 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Dårligste årsafkast 0,00 % Kursværdi i mio. kr. 14,55 % 15,56 % 14,40 % 13,03 % 10,98 % 14,65 % (2.122,8) (35,2) Indeks (0,0) (150,9) (182,3) Kontant (254,2) Aftaleindlån (0,0) Øvrige aktiver (12,6) Andele i investeringsforeninger (236,9) 1,51 % 7,37 % 6,87 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 1,08 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Core Bolig VI, nr.1 16,0 % Genmab 9,2 % Core Bolig VII, nr.6 8,2 % Core Bolig VII, nr.9 8,1 % Pandora 7,6 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Syngenta 6,2 % Renault 6,0 % Apple Inc 5,5 % American International Group 5,3 % Monsanto Co 5,0 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,7% 1% Nykredit ,8 % 3% Nykredit ,5 %

10 10 Spar Nord puljenyt Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af pensionspuljen Godkendt af direktionen for Spar Nord Bank A/S den 3. februar 2017 Kunden kan vælge hvilken gruppe pensionsmidlerne skal placeres i, eller kunden kan vælge at deltage i Bankvalg. Spar Nord Bank A/S Bankvalg består af følgende 4 grupper: Gruppe 1: For kunder i alderen op til 45 år Gruppe 2: For kunder i alderen 45 til 55 år Gruppe 3: For kunder i alderen 55 til 65 år Gruppe 4: For kunder over 65 år Deltagelse i Bankvalg forudsætter, at kunden accepterer automatisk og uden særskilt aftale at skifte gruppe efter aldersgrænser. Således skiftes i Bankvalg: - fra gruppe 1 til gruppe 2, når kunden fylder 45 år - fra gruppe 2 til gruppe 3, når kunden fylder 55 år - fra gruppe 3 til gruppe 4, når kunden fylder 65 år. Gruppeskift sker ved udgangen af det år, hvor kunden har passeret aldersgrænsen. Såfremt kunden vælger individuelt gruppevalg, skal gruppeskift ske på kundens eget initiativ. Den enkelte gruppe udgør en selvstændig gruppe med eget VP-depot eller udenlandsk depot. Der er for de enkelte grupper i henhold til Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. af Spar Nord Bank A/S direktion fastlagt følgende retningslinier for administrationen. 1) Varighed er et udtryk for den procentvise ændring i beholdningens værdi ved en ændring i renten på 1 procentpoint. En varighed på f.eks. 7 betyder, at beholdningens værdi vil ændres med 7 % ved en renteændring på 1 procentpoint. Ved beregning af varigheden på konverterbare realkredit, bliver varigheden korrigeret for risikoen for ekstraordinære udtrækninger (benævnt korrigeret varighed). 1 Investeringsstrategi og risikoeksponering GRUPPE 1 Neutral investeringsstrategi: 80% og 20% Der investeres primært i danske og udenlandske. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 5% 35% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 0% 35% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 2 Neutral investeringsstrategi: 60% og 40% Der investeres primært i danske og udenlandske. og udenlandske indgår i beholdningen. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 25% 55% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 40% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 15% 55% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 3 Neutral investeringsstrategi: 35% og 65% Der investeres primært i danske og en mindre del investeres i danske og udenlandske og. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 50% 80% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 45% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 25% 80% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 4 Neutral investeringsstrategi: 10% og 90% Der investeres primært i danske. En mindre del kan placeres i udenlandske med lav risiko. Den samlede korrigerede varighed af ne må ikke overstige 5 1. Desuden kan en mindre del investeres i danske og udenlandske. Investeringerne foretages inden for følgende ramme: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 55% 100% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 55% 100% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 45%

11 Spar Nord puljenyt 11 Risikoeksponering Hver enkelt gruppe opgøres for sig. Opfølgning Spar Nord Bank A/S s direktion påser månedligt, hvordan investeringsrammerne har været udnyttet. Fælles retningslinier for alle fire grupper Puljens aktiver tilhører Spar Nord Bank A/S. De angivne rammer gælder på anskaffelsestidspunktet. Overskridelse af rammerne som følge af markedsudviklingen kan ske, men skal efterfølgende bringes på plads indenfor 7 bankdage. Investeringerne i danske og udenlandske skal hver især ske med behørig spredning. Maksimalt 10% af den enkelte gruppes puljemidler må placeres i en enkelt emittents. Spar Nord Bank A/S er berettiget til at undlade køb, så der kan forekomme perioder, hvor en del af formuen baseres på kontant indestående, dog med overholdelse af ovennævnte investeringsstrategier. Der beregnes pensionsafkastskat af rente, udbytte og kursreguleringer. Der kan anvendes afledte finansielle instrumenter samt udføres værdipapirudlån til risikoafdækning og porteføljepleje. Brugen af afledte finansielle instrumenter skal altid overholde bestemmelserne i Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. Investeringerne i og kan ske i investeringsforeninger og specialforeninger, jf. lov om investeringsforeninger mv. Investeringerne i og kan tillige ske i andele i andre institutter for kollektiv investering med vedtægtsmæssigt hjemsted i et land, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, og som er godkendt i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF (UCITS-direktivet). Aktieinvesteringer (danske og udenlandske) og udenlandske kan være placeret som individuel portefølje i en anden finansiel virksomhed, som Spar Nord Bank A/S samarbejder med, og som er anerkendt af myndighederne i et Zone A land. I øvrigt gælder Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. 2 Omkostninger og handelsvilkår For grupperne beregnes følgende omkostninger: Administrationsgebyr Spar Nord Bank A/S opkræver følgende administrationsgebyr: For de første kr. betales 0,75 % p.a. For de næste kr. betales 0,50 % p.a. For beløb over kr. betales 0,25 % p.a. Administrationsgebyret beregnes af det gennemsnitlige indestående på kundens pensionskonto tilknyttet puljepensionsordningen. Gebyret beregnes hver måned og bogføres årligt samtidig med afkastet. Ved opgørelse af puljekontoen samt udtræden af puljen bogføres afkast og administrationsgebyr ved opgørelsen / udtræden. Depotgebyr - Der betales ikke depotgebyr. Afregningskursen Afregningskursen på og for grupperne vil være identisk med den kurs, som Spar Nord Bank A/S handler til i markedet. Der beregnes ikke kursskæring. Hvis en handelsordre fra grupperne ikke nødvendiggør, at Spar Nord Bank A/S skal handle i markedet, bliver afregningskursen fastsat som markedskursen på det tidspunkt, hvor handlen effektueres. Gebyr for gruppeskift Der betales et gebyr på 200 kr. pr. puljekonto for ethvert gruppeskift med undtagelse af aldersbestemt gruppeskift (Bankvalg). Kurtage Der beregnes følgende kurtage ved handel i puljegrupperne: Papirtyper Virksomheds indeks Investeringsforeninger Satser 0,10% af kursværdien 0,15% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,25% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,10% af kursværdien 0,375% af kursværdien 0,70% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,375% af kursværdien Tilbagesøgning af udenlandsk skat Spar Nord Bank A/S afholder omkostningerne overfor eksterne samarbejdspartnere ved tilbagesøgning af udenlandsk udbytteskat. Disse omkostninger bliver viderefordelt blandt puljedeltagerne. Øvrige: Evt. handel med futures og optioner sker til gældende markedspriser og de gebyrer, Banken betaler til danske handelspartnere eller tilsvarende udenlandske selskaber og betales af den enkelte gruppe. Eventuel valutaomveksling sker til Spar Nord Bank A/S købs- og salgskurser for den pågældende valuta. Rente af kontant indestående Puljens kontantindestående forrentes med den til enhver tid gældende årlige, højeste variable kontantrentesats for pensions-indestående i Spar Nord Bank A/S. 3 Afkasttilskrivning og -beregning Gruppernes regnskabsår følger kalenderåret og afkast tilskrives medio januar det efterfølgende år. Afkastet af gruppernes investeringer beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden. Afkastet tilskrives årligt og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursgevinster/kurstab fra disse samt rente af kontant indestående, fratrukket handelsomkostninger. Beregningen af gruppernes afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørelsen om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. samt pensionsafkastbeskatningsloven. 4 Ændring af retningslinierne Ændringer i investeringsstrategien og risikoeksponeringen kan ske med minimum 1 måneds varsel med ikrafttræden den 1. i en måned. Ændringer i omkostninger og handelsvilkår kan ske med 1 måneds varsel. Ændringer kræver godkendelse af direktionen for Spar Nord Bank A/S. Ved gennemførelse af ændringer vil puljedeltagerne modtage et tilrettet eksemplar af retningslinierne. Disse retningslinier erstatter tidligere retningslinier og træder i kraft den 1. april Direktionens godkendelse Direktionen for Spar Nord Bank A/S har godkendt nærværende retningslinier for administration af pensionspuljen i Spar Nord Bank A/S. Se iøvrigt Noter til investeringsrammerne.

12 12 Spar Nord puljenyt Retningslinier for Spar Nord Bank A/S' administration af pensions-/børneopsparingspuljen: Noter til investeringsrammerne 1. Ved danske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible noteret på Københavns Fondsbørs. 2. Ved udenlandske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible, som er noteret på et reguleret marked udenfor Danmark. 3. Alle og skal handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig i Den Europæiske Union eller i lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal markedet være optaget på listen nævnt i art. 47 i direktiv 2004/39/EF om markeder for finansielle instrumenter. Befinder markedet sig ikke i en stat, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i lande, som Unionen har indgået aftale med, skal markedet være medlem af World Federation of Exchanges (WFE). 4. Opsparingen kan anbringes i nyemitterede værdipapirer, såfremt der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til notering på et reguleret marked (jf. note 3). Såfremt der ikke et år fra emissionen er opnået tilladelse til optagelse til notering, skal værdipapirerne afhændes straks. 5. Ved danske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske kommuner, Grønlands hjemmestyre eller Færøernes landsstyre. 6. Ved udenlandske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af medlemsstater inden for Den Europæiske Union, stater som Unionen har indgået aftale med eller regionale og lokale myndigheder i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med, og hvor de kompetente myndigheder har givet nulvægt. 7. Ved investering i erhvervs er der krav om rating hos enten Standard and Poors, Moody eller Fitch. Ved investering i erhvervs udstedt af nordiske selskaber (danske, svenske, finske og norske) er der ikke krav om rating. skal handles på anerkendte børser. 8. Ved indeks forstås indekserede udstedt af danske realkreditinstitutter, KommuneKredit eller Danmarks Skibskreditfond og noteret på Københavns Fondsbørs. 9. Der kan investeres i danske og udenlandske og via investeringsforeninger uanset reglerne i note 1 til 8, såfremt investeringsforeningerne opfylder betingelserne for handelssted, jf. note 3.

13 Spar Nord puljenyt 13 Generelle vilkår for Spar Nord Bank A/S pensionspulje 1. Tilmelding Tilmelding til Spar Nord Bank A/S pensionspulje - gruppe 1, 2, 3 og 4 - kan ske med med virkning fra førstkommende måned. 2. Indskud En puljekonto er en indlånskonto med en særlig forrentning, tilmeldt en eller flere af bankens puljegrupper. Spar Nord Bank investerer løbende indskuddet/indeståendet på puljekontoen i værdipapirer. Investeringerne i de enkelte grupper foretages efter de retningslinier, som er godkendt af Spar Nord Bank A/S direktion. 3. Depot Der kan ikke tilknyttes et individuelt depot til en puljekonto. Til et pensionsdepot er derfor altid tilknyttet en anden indlånskonto end en puljekonto. 4. Bankvalg Spar Nord Bank A/S Bankvalg består af følgende 4 grupper: Gruppe 1: For kunder i alderen op til 45 år Gruppe 2: For kunder i alderen 45 til 55 år Gruppe 3: For kunder i alderen 55 til 65 år Gruppe 4: For kunder over 65 år Deltagelse i Bankvalg forudsætter, at kunden accepterer - automatisk og uden særskilt aftale - at skifte gruppe efter aldersgrænser. 5. Individuelt gruppevalg Kunden kan individuelt vælge gruppe uanset alder. 6. Gruppeskift Gruppeskift i Bankvalg: fra gruppe 1 til gruppe 2, når kunden fylder 45 år fra gruppe 2 til gruppe 3, når kunden fylder 55 år fra gruppe 3 til gruppe 4, når kunden fylder 65 år Gruppeskift i Bankvalg sker ved udgangen af det kalenderår, hvor kontohaver har passeret aldersgrænsen. Gruppeskift i individuelt gruppevalg: Gruppeskift i individuelt gruppevalg sker kun på kundens eget initiativ. Gruppeskift i individuelt gruppevalg kan ske med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned. 7. Afkast Pensionspuljens aktiver tilhører Spar Nord Bank A/S. Afkastet beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursgevinst/ kurstab fra værdipapirerne samt rente af indestående, der ikke er placeret i værdipapirer, fratrukket handelsomkostninger. Ved hver måneds slutning udregnes månedens afkast på de enkelte grupper. Det beregnede afkast i de enkelte grupper fordeles ud fra gruppens samlede gennemsnitlige indestående og den enkelte kontos forholdsmæssige andel af det gennemsnitlige indestående i den forløbne måned. Fra tidspunktet for indtræden i den aftalte gruppe til månedens udgang, forrentes puljekontoen med den til enhver tid gældende årlige, laveste kontantrentesats for pensionsindestående i Spar Nord Bank A/S. Pensionspuljens regnskabsår følger kalenderåret og afkastet tilskrives én gang årligt, medio januar det efterfølgende år. Beregningen af gruppernes afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber med flere samt pensionsafkastbeskatningsloven. 8. Negativt afkast Hvis en puljegruppes afkast i en måned, på grund af kurstab, bliver negativt, modregnes det negative afkast i årets tidligere måneders positive afkast eller modregnes i førstkommende måned med positivt afkast. Hvis der pr fortsat er negativt afkast, hæves dette på puljekontoen. 9. Offentliggørelse af puljeafkast Det månedlige puljeafkast offentliggøres på Puljenyt udgives hvert kvartal og offentliggøres på Puljenyt udleveres i enhver af Bankens afdelinger. Årsudgaven af Puljenyt sendes til samtlige puljekunder, når kalenderåret gøres op. De tre øvrige kvartalsudgaver af Puljenyt kan på kundens anmodning udleveres i enhver af Bankens afdelinger. 10. Omkostninger Spar Nord Bank beregner gebyr og omkostninger for administration af pensionspuljen. Gebyrsatsen og evt. omkostninger fremgår af Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af pensionspuljen, godkendt af Spar Nord Banks direktion. Gebyrer og evt. omkostninger fratrækkes ved tilskrivning af afkastet medio januar det efterfølgende år. 11. Udtræden af pensionspuljen Kunder i pensionspuljens gruppe 1,2,3 og 4 kan med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned begære ordningen overflyttet til en anden tilsvarende pensionsordning i Spar Nord Bank. Overflytningen sker ultimo i den følgende måned. Ved udtræden af pensionspuljen i kalenderåret bliver afkastet beregnet og tilskrevet sammen med administrationsgebyret pr. udtrædelsesdagen. Fra udtrædelsesmåned og til ekspeditionsdag forrentes midlerne med Bankens årlige, laveste kontantrentesats for pensionsindestående. Hvis afkastet er negativt, se beskrivelse under punkt 8. Negativt afkast. 12. Overførsel Kunder i pensionspuljen kan begære puljekontoen overflyttet: til et andet pengeinstitut til et forsikringsselskab til en pensionskasse Overførslen sker ultimo i den følgende måned. Hvis der er optjent negativt afkast på en puljekonto kan overførsel til andet pengeinstitut kun finde sted, hvis: det modtagende pengeinstitut indfrier det negative afkast kunden selv indbetaler det negative afkast kontant beløbet kan hæves på puljekontoen Overførsel af puljepensionskonto skal ske ved iagttagelse af Bankens sædvanlige opsigelsesfrister for pensionsordninger, og der beregnes et overførselsgebyr i henhold til Spar Nord Banks Prisinformation. Overførselsgebyret hæves på puljekontoen. 13. Ophør Spar Nord Bank A/S kan med 3 måneders varsel til udgangen af 1 måned meddele, at pensionspuljen ophører. Kontiene vil da efterfølgende blive forrentet med den til enhver tid værende kontantrente for pensionsindestående. 14. Øvrige forhold Disse generelle vilkår erstatter tidligere generelle vilkår og træder i kraft den 1. april Ændres de generelle vilkår vil et nyt eksemplar blive tilsendt puljedeltagerne.

14 14 Spar Nord puljenyt Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af børneopsparingspuljen 2162_regelsæt.indd Godkendt af direktionen for Spar Nord Bank A/S, 3. februar Spar Nord Bank A/S pulje til børneopsparing består af 4 grupper, gruppe 1-4, som administrativt indgår i Spar Nord Bank A/S pensionspulje, gruppe 1-4, og har samme investeringsstrategi som disse grupper. Den enkelte gruppe udgør en selvstændig gruppe med eget VP-depot eller udenlandsk depot. Der er for de enkelte grupper i henhold til Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsfor mer mv., af Spar Nord Bank A/S direktion fastlagt følgende retningslinier for administrationen. 1) Varighed er et udtryk for den procentvise ændring i beholdningens værdi ved en ændring i renten på 1 procentpoint. En varighed på f.eks. 7 betyder, at beholdningens værdi vil ændres med 7 % ved en renteændring på 1 procentpoint. Ved beregning af varigheden på konverterbare realkredit, bliver varigheden korrigeret for risikoen for ekstraordinære udtrækninger (benævnt korrigeret varighed). 1 Investeringsstrategi og risikoeksponering GRUPPE 1 Neutral investeringsstrategi: 80% og 20%. Der investeres primært i danske og udenlandske. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 5% 35% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 0% 35% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 2 Neutral investeringsstrategi: 60% og 40%. Der investeres primært i danske og udenlandske. og udenlandske indgår i beholdningen. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 25% 55% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 40% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 15% 55% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 3 Neutral investeringsstrategi: 35% og 65%. Der investeres primært i danske og en mindre del investeres i danske og udenlandske og. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 50% 80% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 45% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 25% 80% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 4 Neutral investeringsstrategi: 10% og 90%. Der investeres primært i danske. En mindre del kan placeres i udenlandske med lav risiko. Den samlede korrigerede varighed af ne må ikke overstige 5 1. Desuden kan en mindre del investeres i danske og udenlandske. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 55% 100% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 55% 100% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 45%

15 Spar Nord puljenyt 15 Generelle vilkår for Spar Nord Bank A/S' børneopsparingspulje Spar Nord Bank A/S s børneopsparingspulje består af 4 grupper, gruppe 1 4, som indgår administrativt i Spar Nord Banks pensionspulje, gruppe 1-4, og har samme investeringsstrategi som disse grupper. 1. Tilmelding Tilmelding til Spar Nord Bank A/S s børneopsparingspulje kan ske med virkning fra førstkommen de måned. Det beløb, som skal deltage i puljen, fortsætter på gældende betingelser og vilkår, herunder rentevilkår for hovedkontoen, indtil det aftalte overførsels tidspunkt. 2. Indskud En puljekonto er en indlånskonto med en særlig forrentning, tilmeldt en eller flere af bankens puljegrupper. Spar Nord Bank investerer løbende indskuddet/indeståendet på pul jekontoen i værdipapirer. Investerin gerne i de enkelte gruppe foretages efter de retningslinier, som er godkendt af Spar Nord Bank A/S s direktion. 3. Depot Der kan ikke tilknyttes et individuelt depot til en puljekonto. Til et børneopsparingsdepot er derfor altid tilknyttet en anden indlånskonto end en puljekonto. 4. Indplacering i grupper Ved indtræden i puljen vælges, hvilke(n) puljegruppe(r) børneopsparingen ønskes placeret i. Ændring i valg af puljegruppe sker kun på kundens eget initiativ. Gruppeskift i individuelt gruppevalg kan ske med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned. Som udgangspunkt deltager kunden i puljens gruppe 1-4 indtil udløb af bindingsperioden på hovedkontoen. Kunden bliver 3 år før udløb informeret om mulighederne og kan således vælge: - at udtræde af puljens gruppe at forblive i puljens gruppe 1-4 indtil udløb af bindingsperioden på hovedkontoen Ved indtrædelse i puljens gruppe 1-4 skal kunden underskrive erklæring om, at placeringen sker i henhold til kundens eget valg og for kundens egen risiko. 5. Afkast Børneopsparingspuljens aktiver til hører Spar Nord Bank A/S. Afkastet beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursge vinst/kurstab fra disse samt rente af indestående, der ikke er placeret i vær dipapirer, fratrukket handelsomkostninger. Ved hver måneds slutning udregnes månedens afkast på de enkelte grupper. Det beregnede afkast i de enkelte grupper for deles ud fra gruppens samlede gennemsnitli ge indestående og den enkelte kontos for holdsmæssige andel af det gennemsnitlige indestående i den forløbne måned. Fra tidspunktet for indtræden i den valgte puljegruppe til månedens udgang forrentes puljekontoen med kontant rente for børneopsparingskonti. Børneopsparingspuljens regnskabsår følger kalenderåret og afkastet tilskri ves én gang årligt, medio januar det efterfølgende år. Beregning af puljens afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørel se om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber med flere. Negativt afkast Hvis en puljegruppes afkast i en måned, på grund af kurstab, er negativt, modregnes det negative afkast i årets tidligere måneders posi tive afkast eller modregnes i førstkommende måned med positivt afkast. Hvis der pr fortsat er negativt afkast, hæves dette på puljekontoen. 6. Offentliggørelse af puljeafkast Det månedlige puljeafkast offentliggøres på Puljenyt udgives hvert kvartal og offentliggøres på Puljenyt udleveres i enhver af Bankens afdelinger. Årsudgaven af Puljenyt sendes til samtlige puljek under, når kalenderåret gøres op. De tre øvrige kvartalsudgaver af Puljenyt kan på kundens anmodning udleveres i enhver af Bankens afdelinger. 7. Omkostninger Spar Nord Bank beregner gebyr og omkostninger for administration af børneopsparingspuljen. Gebyrsatsen og evt. omkostninger fremgår af Ret ningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af børneopsparingspuljen, godkendt af Spar Nord Banks direktion. Gebyrer og evt. omkostninger fratrækkes ved tilskriv ning af afkastet medio januar det efterfølgende år. 8. Udtræden af børneopsparingspuljen Indskydere i børneopsparingspuljen kan med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned begære, at børneopsparingen ikke længere skal være tilmeldt en eller flere af bankens puljegruppe(r). Udtræden sker ultimo i den følgende måned. Ved udtræden af børneopsparingspul jen i kalenderåret bliver afkastet bereg net og tilskrevet sammen med admi nistrationsgebyret pr. udtrædelsesda gen. Hvis afkastet er negativt, se be skrivelsen under pkt. 5. Negativt af kast. 9. Overførsel Indskydere i børneopsparingspuljen kan begære børneopspa ringsordningen overflyttet til et andet pengeinstitut. Overførslen sker ultimo i den følgende måned. Hvis der er optjent negativt afkast på en puljekonto kan overførsel til andet pengeinstitut kun finde sted, hvis beløbet kan hæves på puljekontoen. 10. Ophør Spar Nord Bank kan med 3 måneders varsel til udgangen af en måned medde le, at børneopsparingspuljen ophører. Kontiene vil da efterfølgende blive for rentet med Spar Nord Banks kontante rente for børneopsparingskonti. 11. Øvrige forhold Disse generelle vilkår erstatter tidligere generelle vilkår og træder i kraft den 1. april Ændres de generelle vilkår vil et nyt eksemplar blive tilsendt puljedeltagerne. Retningslinier for Spar Nord Bank A/S' administration af pensions-/børneopsparingspuljen: Noter til investeringsrammerne 2162_regelsæt.indd Ved danske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible noteret på Københavns Fondsbørs. 2. Ved udenlandske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible, som er noteret på et reguleret marked udenfor Danmark. 3. Alle og skal handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig i Den Europæiske Union eller i lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal markedet være optaget på listen nævnt i art. 47 i direktiv 2004/39/EF om markeder for finansielle instrumenter. Befinder markedet sig ikke i en stat, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i lande, som Unionen har indgået aftale med, skal markedet være medlem af World Federation of Exchanges (WFE). 4. Opsparingen kan anbringes i nyemitterede værdipapirer, såfremt der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til notering på et reguleret marked (jf. note 3). Såfremt der ikke et år fra emissionen er opnået tilladelse til optagelse til notering, skal værdipapirerne afhændes straks. 5. Ved danske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske kommuner, Grønlands hjemmestyre eller Færøernes landsstyre. 6. Ved udenlandske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af medlemsstater inden for Den Europæiske Union, stater som Unionen har indgået aftale med eller regionale og lokale myndigheder i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med, og hvor de kompetente myndigheder har givet nulvægt. 7. Ved investering i erhvervs er der krav om rating hos enten Standard and Poors, Moody eller Fitch. Ved investering i erhvervs udstedt af nordiske selskaber (danske, svenske, finske og norske) er der ikke krav om rating. skal handles på anerkendte børser. 8. Ved indeks forstås indekserede udstedt af danske realkreditinstitutter, KommuneKredit eller Danmarks Skibskreditfond og noteret på Københavns Fondsbørs. 9. Der kan investeres i danske og udenlandske og via investeringsforeninger uanset reglerne i note 1 til 8, såfremt investeringsforeningerne opfylder betingelserne for handelssted, jf. note 3.

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt AUGUST 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt AUGUST 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt AUGUST 2017 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Markedskommentar... side 3 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2... side 7 Gruppe 3... side 8 Gruppe 4... side 9 Puljeresultater...

Læs mere

AFKAST I PROCENT FOR ÅRET

AFKAST I PROCENT FOR ÅRET Puljenyt Nr. 1 Februar 216 tættere på 2 2 1 1 pct. AFKAST I PROCENT FOR ÅRET 21 22, pct. 16,6 pct. 8,73 pct. 2,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 INDHOLD Endnu et år med høje afkast...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

5,76 pct. Nye muligheder for selvpension

5,76 pct. Nye muligheder for selvpension PuljeNyt Nr. 1 Februar 21 3 2 2 1 1 Afkast for 29 2,26 pct. 21,28 pct. 1,46 pct.,76 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Interessen for at hæve SP Pension har været overvældende stor. Der er så få

Læs mere

Nr. 1 Februar 2013. 8,29 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Investering eller kontant placering? Tabel 2: Hvad er 100.000 kr.

Nr. 1 Februar 2013. 8,29 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Investering eller kontant placering? Tabel 2: Hvad er 100.000 kr. Puljenyt Nr. Februar tættere på 9 pct. Afkast i procent for året, pct., pct.,9 pct., pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe INDHOLD Investering eller kontant placering...side Markedskommentar...side Gruppe...side

Læs mere

-2,38 pct. Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen?

-2,38 pct. Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen? PuljeNyt Nr. 1 Februar 29 - -1-1 -2-2 -3-3 -4 Afkast for 28-2,38 pct. -1,1 pct. -28, pct. -38,4 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen?...

Læs mere

Nr. 1 Februar 2011. 5,37 pct. Har du også betalt for meget? Hvad betyder det for dig? Ifølge lovgivningen skal fradrag på pensionsordningerne

Nr. 1 Februar 2011. 5,37 pct. Har du også betalt for meget? Hvad betyder det for dig? Ifølge lovgivningen skal fradrag på pensionsordningerne Puljenyt Nr. Februar Afkast for, pct., pct., pct., pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe Har du også betalt for meget...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Retningslinier

Læs mere

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD Puljenyt Nr. Februar tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Spar Nords Puljer - en langsigtet investering...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt MAJ 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt MAJ 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt MAJ 2017 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Donald Trump møder den politiske virkelighed i Washington... side 2 Markedskommentar... side 4 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2...

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Gældende fra den 7. juni 2017 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 22.01.2019. Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest

Retningslinjer for administration af KontoInvest Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 1. april 2019 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v.

Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Generelt Puljernes aktiver kan investeres indenfor nedenstående rammer. Der investeres ud fra bankens

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto. Puljekontoen er en underkonto til pensionshovedkontoen,

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2016 AFKAST I PROCENT FOR KVARTAL ,75 pct. 1,12 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 4 Oktober 2016 AFKAST I PROCENT FOR KVARTAL ,75 pct. 1,12 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. Oktober 1 tættere på 1, Pct. AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 1 1,,, -, -1, -1, -, -1, pct. -,3 pct.,7 pct. 1,1 pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe INDHOLD Forsideartikel...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

Puljeresultaterne de bedste nogensinde!

Puljeresultaterne de bedste nogensinde! Puljenyt Nr. 1 Januar 26 Indhold Puljeresultaterne 2, de bedste nogensinde... side 1 Puljekommentar, obligationer... side 2 Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side 4 Gruppe 2... side Gruppe 3...

Læs mere

Markedskommentar 2. kvartal 2019

Markedskommentar 2. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt 1 Spar Nord pljenyt Q2 2019 Markedskommentar 2. kvartal 2019 Vækstsikkerhed dløser markant rentefald og presser centralbankerne Markedskommentar pr. 1. jli 2019 af chefanalytiker Martin

Læs mere

Nr. 2. April Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Justering i investeringsrammerne

Nr. 2. April Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Justering i investeringsrammerne Puljenyt Nr. April tættere på pct. Afkast i procent pr.. kvartal 3 - -,3 pct.,3 pct. -, pct. -, pct. INDHOLD Justering i investeringsrammerne...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

PuljeNyt. April Afkast for 1. kvartal ,39 pct. INDHOLD. Særlig Pension ophæves

PuljeNyt. April Afkast for 1. kvartal ,39 pct. INDHOLD. Særlig Pension ophæves PuljeNyt Nr. April 1 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 1 8 Afkast

Læs mere

Nr. 2 April 2016 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2016. -2,59 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2016 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2016. -2,59 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på - Pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL -, pct. - - - - - - - -,9 pct. -,9 pct. -,9 pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe INDHOLD Hvor meget skal der egentlig spares op for at der

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af pensionspuljer. Gældende fra 1. januar 2011

RETNINGSLINIER. for investering og administration af pensionspuljer. Gældende fra 1. januar 2011 RETNINGSLINIER for investering og administration af pensionspuljer Gældende fra 1. januar 2011 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder:

Læs mere

2,92 pct. krav som en dansk pensionsordning. Herudover skal de udenlandske pensionsudbydere

2,92 pct. krav som en dansk pensionsordning. Herudover skal de udenlandske pensionsudbydere PuljeNyt Nr. 1 Februar 28 3, 2, 2, 1, 1,,, -, -1, Afkast 27 -,3 pct. 2,92 pct. 1,1 pct.,31 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Ny lovgivning på pensionsområdet Ny lovgivning på pensionsområdet...

Læs mere

Puljenyt. Har du sikret din livsindkomst? tættere på AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL tættere på. Nr. 2 April 2015 INDHOLD

Puljenyt. Har du sikret din livsindkomst? tættere på AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL tættere på. Nr. 2 April 2015 INDHOLD Puljenyt Nr. 2 April 21 tættere på 2 1 1 pct. 18,13 pct. AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL 21 13,92 pct. INDHOLD Har du sikret din livsindkomst?...side 1 Markedskommentar...side 2 Gruppe 1...side 4 Gruppe

Læs mere

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000 Nordjysk Kvalitet puljenyt Nr. 1-2000 Puljeafkast 4. kvartal 1999 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Landefordeling af udenlandske aktieinvesteringer Puljekommentarer 4. kvartal 1999 Spar Nords forventninger

Læs mere

Nr. 3 August 2016 AFKAST I PROCENT FOR 2. KVARTAL Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 August 2016 AFKAST I PROCENT FOR 2. KVARTAL Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. 3 August 1 tættere på,8,7 Pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL 1,,,,3,,1,, pct., pct.,3 pct., pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe INDHOLD Brexit - hvad nu?...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

Puljenyt. Nye muligheder med din Særlige Pensionsopsparing. Indhold. Nr. 1. Februar Afkast Nye muligheder med SP...

Puljenyt. Nye muligheder med din Særlige Pensionsopsparing. Indhold. Nr. 1. Februar Afkast Nye muligheder med SP... Puljenyt Nr. 1 Februar 2 Indhold Nye muligheder med SP... side 1 Puljekommentar, obligationer... side 2 Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side 4 Gruppe 2... side Gruppe 3... side 6 Gruppe 4...

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. december 2014

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. december 2014 RETNINGSLINIER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. december 2014 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: -

Læs mere

Er recessionen overstået? end den udvikling, vi har været vidne til de seneste 18 måneder. Hvilke implikationer har det for de finansielle markeder?

Er recessionen overstået? end den udvikling, vi har været vidne til de seneste 18 måneder. Hvilke implikationer har det for de finansielle markeder? PuljeNyt Nr. 3 Juli 29 12 1 8 Afkast for 1. halvår 29 1,9 pct. 9,39 pct.,9 pct. INDHOLD Er recessionen overstået?... side 1 Markedskommentar 2. kvartal 29... side 2 Gruppe 1... side 3, pct. Gruppe 2...

Læs mere

Markedskommentar 1. kvartal 2019

Markedskommentar 1. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt Q1 2019 Markedskommentar 1. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt 1 Aktier genvandt det tabte og lange renter faldt markant i 1. kvartal 2019 Markedskommentar pr. 1. april 2019 af chefanalytiker

Læs mere

Nr. 3 August 2013 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2013. 2,08 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 August 2013 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2013. 2,08 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. August tættere på pct.,9 pct. AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR, pct., pct. INDHOLD Skal du som selstændig spare op i virksomheden eller på pensionsordning?...side Markedskommentar...side Gruppe...side

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013

RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 93/13 13.05.2013 Puljeopsparing sker på en indlånskonto. Som kunde kan du tilmelde de beløb, du har stående på kapital-, ratepension og

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2018 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Vi

Læs mere

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter Indledning Bekendtgørelse nr. 1056 af 7. september 2015 om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter

Læs mere

PuljeNyt. Det store spørgsmål: Skal jeg vælge en pensionspulje. August 2010. Afkast for 1. HALVÅR 2010 INDHOLD

PuljeNyt. Det store spørgsmål: Skal jeg vælge en pensionspulje. August 2010. Afkast for 1. HALVÅR 2010 INDHOLD PuljeNyt Nr. August Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. Afkast for.

Læs mere

PuljeNyt Nr. 4Okt AfkAst for 3. kvartal ,85 pct. 9,73 pct. 6,63 pct. 1,75 pct. Skattereform 2009

PuljeNyt Nr. 4Okt AfkAst for 3. kvartal ,85 pct. 9,73 pct. 6,63 pct. 1,75 pct. Skattereform 2009 PuljeNyt Nr. Okt. 29 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 12 1 8

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2014 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,67 pct.

Nr. 4 Oktober 2014 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,67 pct. Puljenyt Nr. Oktober 21 tættere på 3, 2, 2, 1, 1,, 2, AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL 21 2,23 1,7,92 INDHOLD Rød oktober på aktiemarkederne - bevar roen...side 1 Markedskommentar...side 2 Gruppe 1...side

Læs mere

Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. )

Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. ) 1 Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. ) Kapitel 1 Anvendelsesområde Kapitel 2 Administration af puljer Kapitel 3 Kundeinformation Kapitel 4 Puljers investering i finansielle

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer RETNINGSLINJER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. september 2013 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilknyttes én eller flere af de puljer, som Skandinaviska Enskilda Banken

Læs mere

Nr. 2 April 2013. Afkast i procent for 1. kvartal 2013. 3,75 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2013. Afkast i procent for 1. kvartal 2013. 3,75 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. Afkast i procent for. kvartal, pct., pct. INDHOLD Hvorfor investere globalt?...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. august 2016

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. august 2016 RETNINGSLINJER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. august 2016 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: Ratepension

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2015 AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 2015. 3,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur

Nr. 4 Oktober 2015 AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 2015. 3,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur Puljenyt Nr. Oktober tættere på Pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR.-. KVARTAL, pct. INDHOLD Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Nr. 3 Juli 2014 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2014. 6,83 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 Juli 2014 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2014. 6,83 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. Juli tættere på, AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR 9,, INDHOLD Få overblik over din pension...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Puljeafkast...side,

Læs mere

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN:

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN: Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. marts 2014

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. marts 2014 RETNINGSLINIER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. marts 2014 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: - Kapitalpension

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2013 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,02 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Du bliver dobbelt ramt

Nr. 4 Oktober 2013 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,02 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Du bliver dobbelt ramt Puljenyt Nr. Oktober 13 tættere på 1 pct. 9,31 pct. AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL 13, pct. INDHOLD Ny forsideartikel...side 1 Markedskommentar...side 3 Gruppe 1...side Gruppe...side Gruppe 3...side 7

Læs mere

PuljeNyt. Hvor meget skal der spares op for at der er nok? August Afkast 1. halvår Derfor bør opsparingen også dække forsikringsdelen.

PuljeNyt. Hvor meget skal der spares op for at der er nok? August Afkast 1. halvår Derfor bør opsparingen også dække forsikringsdelen. PuljeNyt Nr. 3 August 8 - -4 - -8-1 -1 Afkast 1. halvår 8 -,4 pct. -,19 pct. -8, pct. -11,3 pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe 4 INDHOLD Hvor meget skal der spares op for at der er "nok"?... side 1 Markedskommentar...

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Nye pensionsregler på vej - hvad betyder det for dig?... side 2 Markedskommentar... 3,68 pct. side 3 Gruppe 1... side 8

Læs mere

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger

Læs mere

Årets investeringsforening 2017

Årets investeringsforening 2017 Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018

Læs mere

PRISER INVESTERING. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06.

PRISER INVESTERING. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06.2014/SIDE 1 DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION PRIS BEMÆRKNINGER Obligationer registreret

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 23.09.2016/SIDE 1 ER INVESTERING Obligationer,, aktier a og samtlige investeringsforeninger registreret

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Puljenyt 3. kvartal 2017

Puljenyt 3. kvartal 2017 Puljenyt Markedskommentar I årets tredje kvartal har aktiemarkederne leveret pæne afkast som følge af et stærkere makroøkonomisk billede, og mens danske statsobligationer ikke har flyttet sig meget i kvartalet,

Læs mere

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter VEJ nr 9475 af 31/05/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 6. marts 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 162-0056 Senere ændringer til forskriften

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

PRISER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG

PRISER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 09.05.2016/SIDE 1 DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION PRIS BEMÆRKNINGER Obligationer, aktier

Læs mere

Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet

Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,

Læs mere

Kvartalsrapportering KAB 3. kvartal 2013. 3. kvartal 2013 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET

Kvartalsrapportering KAB 3. kvartal 2013. 3. kvartal 2013 SEBINVEST A/S INVESTERINGSFORVALTNINGSSELSKABET Kvartalsrapportering KAB Rapportering fra KAB investeringsforeninger Kvartalskommentar September måned er overstået og ud over at markere afslutningen på 3. kvartal, som må siges at være et volatilt kvartal,

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2018

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2018 Spar Nord pljenyt 1 Spar Nord pljenyt FEBRUAR 2018 2 Spar Nord pljenyt INDHOLD Pljenyt bliver digital... side 2 Markedskommentar... side 3 Grppe 1... 3,68 pct. side 6 Grppe 2... side 7 Grppe 3... side

Læs mere

Puljenyt 4. kvartal 2018

Puljenyt 4. kvartal 2018 Puljenyt Markedskommentar Fjerde kvartal 2018 var et særdeles uroligt kvartal, hvor de fleste internationale aktiemarkeder faldt 10-15%. Samtidig faldt statsobligationsrenter generelt og kreditspænd på

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales

Læs mere

Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op

Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten

Læs mere

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Generelt om puljeinvestering hos Jutlander Bank Jutlander Bank (i det følgende benævnt banken) tilbyder at

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af pensionspuljer

RETNINGSLINJER. for investering og administration af pensionspuljer RETNINGSLINJER for investering og administration af pensionspuljer Gældende fra 1. juli 2017 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilknyttes én eller flere af de pensionspuljer, som Skandinaviska Enskilda

Læs mere

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Generelt om puljeinvestering hos Jutlander Bank Jutlander Bank (i det følgende benævnt banken) tilbyder at

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 20.12.2016/SIDE 1 ER INVESTERING DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION Obligationer,,

Læs mere

Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!

Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber

Læs mere

Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur!

Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur! Nyhedsbrev Kbh. 4. dec 2017 Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur! November blev en blandet måned med fortsat aktiefremgang i USA, mens Europa og specielt Danmark havde

Læs mere

Nykredit Invest i 2013

Nykredit Invest i 2013 Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 20.01.2017/SIDE 1 ER INVESTERING DEPOTADMINISTRATION DEPOTGEBYRER Obligationer,,

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar 4. kvartal 2018

Markedskommentar 4. kvartal 2018 Spar Nord pljenyt Q4 2018 Markedskommentar 4. kvartal 2018 1 2018 blev et dfordrende og meget omskifteligt år på finansmarkederne Markedskommentar pr. 2. janar 2019 af chefanalytiker Martin Lndholm, ml@sparnord.dk,

Læs mere

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.

Læs mere

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Grønlandsbanken

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Grønlandsbanken 1 Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Grønlandsbanken Generelt om puljeinvestering hos Grønlandsbanken Grønlandsbanken (i det følgende benævnt pengeinstituttet)

Læs mere

Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!

Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.

Læs mere

NYHEDSBREV APRIL 2014

NYHEDSBREV APRIL 2014 NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea

Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea Disse vilkår gælder for aftaler om opsparing i værdipapirpuljer som indgås mellem kunden og Nordea Danmark, filial af Nordea Bank Abp, Finland ("banken"). Vilkårene

Læs mere

Vilkår for værdipapirpuljer

Vilkår for værdipapirpuljer Vilkår for værdipapirpuljer Disse vilkår gælder for aftaler om opsparing i værdipapirpuljer som indgås mellem kunden og Nordea Danmark, filial af Nordea Bank AB (publ), Sverige ("banken"). Vilkårene gælder

Læs mere

Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger

Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Markedsudviklingen i 2005 for investeringsforeninger, specialforeninger og fåmandsforeninger Konklusioner Foreningernes samlede formue er vokset med 206 mia. kr. i 2005, og udgjorde ved udgangen af året

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Nr. 2 April 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2012. 4,35 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2012. 4,35 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på pct. 9, pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Hvor meget skal der egentlig spares op for at det er "nok"?...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Danske Andelskassers Bank A/S

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Danske Andelskassers Bank A/S Side 1 af 9 Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Danske Andelskassers Bank A/S Generelt om puljeinvestering hos Danske Andelskassers Bank A/S Danske Andelskassers

Læs mere

DJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder

DJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

Resultat for juli, august, september 2002 side 3. Resultat for kvartal side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999, 2000 og 2001 side 3

Resultat for juli, august, september 2002 side 3. Resultat for kvartal side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999, 2000 og 2001 side 3 Indhold Resultat for juli, august, september 2002 side 3 Resultat for 1.-3. kvartal side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999, 2000 og 2001 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer

Læs mere

Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr

Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr Rapportering gældspleje Gribskov Kommune pr. 30.06.2017 Nøgletal i kr. Restgæld pr. 30.06.2017 676.442.495 Kursværdi af gæld pr. medio 807.124.274 2017 Vægtet rente 2,51% Vægtet varighed 7,3 Følsomhed

Læs mere

kvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra

kvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra kvartalsrapport 18. januar 2018 Investin Demetra økonomisk udvikling I årets sidste kvartal, har der været mange makroøkonomiske begivenheder, der har været med til at præge udviklingen på de finansielle

Læs mere

Puljenyt. Afkast 1. halvår Indhold. 1,42 pct. 0,63 pct. 0,31 pct. -0,15 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Nr. 3. August ,5 1,2 0,9

Puljenyt. Afkast 1. halvår Indhold. 1,42 pct. 0,63 pct. 0,31 pct. -0,15 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Nr. 3. August ,5 1,2 0,9 Puljenyt Nr. 3 August Indhold Puljekommentar, obligationer... side Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side Gruppe... side Gruppe 3... side Gruppe... side 7 Puljeresultater... side 8 1, 1, 1,

Læs mere

Faktaark Alm. Brand Bank

Faktaark Alm. Brand Bank Faktaark Alm. Brand Bank Hvad er OpsparingPlus? OpsparingPlus er et fuldmagtsprodukt som Alm. Brand Bank (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med OpsparingPlus er at give dig det bedst mulige risikojusterede

Læs mere

Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald!

Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Nyhedsbrev Kbh. 5. juni 2017 Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Europæiske og danske aktier havde igen en god måned pga. øget vækst og optimisme, flotte regnskaber, der blev suppleret

Læs mere

Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa!

Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 2. maj. 2017 Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Europæiske og danske aktier var i storform i april måned. Det ser endelig ud til, at der kommer lidt mere ro

Læs mere

Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v.

Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer I medfør af 50, stk. 2, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 885 af 8.

Læs mere

FLEXINVEST FRI- FAKTAARK

FLEXINVEST FRI- FAKTAARK FLEXINVEST FRI- FAKTAARK - professionel investeringspleje til private investorer Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København Når værdipapirer overvåges dagligt, giver det bedre muligheder for et godt

Læs mere

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden!

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Nyhedsbrev Kbh. 2. jun. 2016 Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Maj blev en god måned på aktiemarkederne godt hjulpet af fornuftige nøgletal og en bedre markedstillid

Læs mere