Kvartalsrapporten. Aktiemarkedets talentspejder s. 10 Sådan udvælger vi aktierne i afdeling Value.

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Kvartalsrapporten. Aktiemarkedets talentspejder s. 10 Sådan udvælger vi aktierne i afdeling Value."

Transkript

1 Kvartalsrapporten Aktiemarkedets talentspejder s. 1 Sådan udvælger vi aktierne i afdeling Value. Pas på staterne s. 13 Statsobligationer giver i værste tilfælde ikke noget afkast. 2. k v a r ta l 2 5 2K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

2 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46, 21 København Ø Telefon , telefax Redaktion: Adm. direktør Carsten Koch (ansv.) sdirektør Torben Groth Hansen Komm.konsulent Rikke Vilsen Layout: Lotte Skov Christiansen Grafisk produktion: Denne tryksag er fremstillet under særlige miljøhensyn og trykt med planteoliefarver. Phønix-Trykkeriet A/S, Århus. ISO 141 miljøcertificeret og EMAS-godkendt. Direktion: Administrerende direktør Carsten Koch Vicedirektør Finn Kjærgård Underdirektør Jørgen Pagh Depotbank; Danske Bank Foreningens bestyrelse: Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand Advokat Niels Oluf Kyed, næstformand Direktør Lars Fournais Direktør Walther Paulsen Adm. direktør Agnete Raaschou-Nielsen Direktør Elvar Vinum Revision: KPMG C.Jespersen samt Grant Thornton ISSN Ny t f ra Danske Invest 8 Europæiske akt ier: 4 gode kort på hånden Læs mere om de europæiske invester ingsmulig- heder 1 Akt iemarkedets talentspejder Bag om strateg ien i afdeling Value 13 Stater tager mere end de g iver Statsobligat ioner kan let blive en dårlig forretning 1 6 K i n e s e r n e ko m m e r Kinas økonomi buldrer derudad 1 8 M a r k e d e r n e 2 4 M a r k e d e r n e i t a l 26 erne på t værs 3 Fa k t a s i d e r n e : E t r ø n t g e n b i l l e d e a f a f d e l i n g e r n e 31 Faktasider om afdelingerne (i alfabet isk orden) K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

3 Kvartalsrapporten er en kvartårlig rapport med aktuelle og detaljerede oplysninger om de to foreningers afdelinger samt udviklingen på investeringsmarkederne i det forgangne kvartal. Kvartalsrapporten sendes til alle, der abonnerer på den. Kontakt Danske Invest eller Danske Bank, hvis du vil abonnere på rapporten, som er gratis. Danske Invest udgiver desuden medlemsbladet Investor, som udkommer to gange årligt. Danske Invest-beviser er et alternativ til at investere direkte i obligationer og aktier. Medlemmerne opnår risikospredning, lave omkostninger, markedsbestemte afkast og professionel pleje af opsparingen. Danske Invest-beviserne kan altid købes og sælges til en kurs tæt på den regnskabsmæssige værdi. Danske Invest-foreningerne er ejet af medlemmerne, som også får hele fortjenesten enten i form af udbytter eller kursstigninger. Danske Investgruppen forvaltede 3. juni 25 over 13 mia. kr. for flere end 2. medlemmer. Danske Invest er GIPS-verificeret. Afkastet af og afkastudsvingene på Danske Investbeviserne beregnes ud fra afdelingernes regnskabsmæssige indre værdier. Beregningsteknisk antages, at evt. udbytter geninvesteres i afdelingen. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Alle afkast gøres op på grundlag af ureviderede indre værdier ultimo månederne senest pr. 3. juni 25. Redaktionen er afsluttet den 18. juli 25. Danske Invest har omhyggeligt søgt at sikre sig, at indholdet af Kvartalsrapporten er korrekt og retvisende. Danske Invest påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for rapportens nøjagtighed og fuldkommenhed. Danske Invest påtager sig desuden ikke noget ansvar for evt. tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af denne rapport. N y t f r a D a n s k e I n v e s t Godt kvartal for de eksotiske aktieafdelinger Det skortede ikke på gode afkast til aktieafdelingerne i 2. kvartal. Den specialiserede afdeling Bioteknologi gav et afkast på 18,5 pct., hvilket var kvartalets højeste. Men også eksotiske afdelinger som Latinamerika, Nye Markeder, Kina og Fjernøsten gav flotte afkast på over 14 pct. Latinamerika gjorde det godt i 2. kvartal. en steg 17,7 pct. Blandt obligationsafdelingerne toppede HøjrenteLande med 7,7 pct. Læs mere om de enkelte afdelinger i»erne på tværs«på side 26. Acontoudbytter på vej til din konto Tre af vores obligationsafdelinger, nemlig Korte Danske, Dannebrog og Lange Danske udbetaler acontoudbytte for første halvår. Udbyttet bliver sat ind på medlemmernes konti den 4. oktober. I skemaet til højre kan du se, hvor meget de enkelte afdelinger udbetaler: AFDELING Korte Danske: Dannebrog: Lange Danske: Udbytte 1, pct. 1,25 pct. 1,75 pct. Det kan ikke betale sig at gøre det selv I mange af livets forhold kan der være penge at hente ved at»gøre det selv«. Men ikke når det handler om at investere i aktier. Det er i hvert fald konklusionen i en svensk undersøgelse lavet af forskeren Anders Andersson fra Handelshøjskolen i Stockholm. Undersøgelsen viser, at private investorer i gennemsnit taber 8,5 pct. i afkast i forhold til markedet. Og det vel at mærke hvert år. Private gør det selv-investorer handler typisk mere og betaler mere i handelsomkostninger end investeringsforeningerne. Og så har de tit en mindre spredning i deres opsparing, hvilket betyder en meget højere risiko. K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5 3

4 »Det er interessante tal. En dansk investeringsforening ville aldrig systematisk give 8,5 pct. lavere afkast end markedet om året. Der er selvfølgelig investorer, som synes, det er sjovt selv at investere, og det skal de da fortsætte med. Men undersøgelsen understøtter, at det betaler sig at investere i forening fordi det både er billigere, sikrere og giver bedre afkast på langt sigt,«siger Carsten Koch, som er adm. direktør i Danske Invest. Akkumulerende afdelinger bliver udloddende»de investorer, som investerer på egen hånd, løber ofte en unødig stor risiko,«mener Carsten Koch, adm. direktør i Danske Invest. Der er kommet ny lovgivning for beskatning af akkumulerende afdelinger altså afdelinger som ikke udbetaler udbytte. Den ny lovgivning påvirker flere af vores afdelinger. Derfor foreslår vi en række ændringer, som skal sikre, at medlemmerne bliver stillet bedst muligt: Stabil bliver udbyttebetalende De nye skatteregler betyder bl.a., at afdeling Stabil i sin nuværende form bliver skattefri. Til gengæld beskattes afdelingens medlemmer efter lagerprincippet. Det betyder, at såvel realiseret som urealiset gevinst, når året er omme gøres op og beskattes hos medlemmet, selvom man ikke har solgt sine beviser. Det indebærer risiko for, at medlemmerne kommer til at betale skat selvom de ikke får kontanter fra deres investering. Denne beskatning kan undgås, såfremt afdelingen skifter status til udloddende afdeling. Derfor foreslår bestyrelsen på ekstraordinære generalforsam- 4 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

5 linger i efteråret, at Stabil omdannes til en udloddende afdeling. I givet fald vil afdelingens medlemmer fremover til gengæld få et kontant udbytte. ens investeringsprofil ændres ikke. Ændringen fra akkumulerende til udloddende afdeling bevirker, at Stabil regnskabsmæssigt skal tilbageføre det beløb, afdelingen har hensat til betaling af skat. Denne tilbageførsel påvirker emissions- og indløsningspriserne i afdelingen, og det kunne give anledning til spekulativ handel med afdelingen. Derfor blev den afsatte skat allerede tilbageført pr. 28. juni. Dermed steg afdelingens indre værdi 2,46 pct. Efter ændringen beskattes gevinst ved salg af investeringsbeviserne som kapitalindkomst uanset ejertid. Tab kan ikke fratrækkes eller modregnes i andre avancer, ligesom aktietab ikke kan modregnes i avancen på Stabil. Sælger medlemmerne deres investeringsbeviser i Stabil inden udgangen af 25, beskattes gevinst og tab dog efter gamle regler. PAL-afdelingerne bliver udbyttebetalende De nye regler medfører tillige, at de særlige skatteregler for PAL-afdelinger til pensionsformål ophæves pr. 1. januar 26. I stedet beskattes PAL-afdelinger som akkumulerende afdelinger jf. ovenfor. Hvis ejerandelen hos en enkelt investor er over 25 pct., er afdelingen dog ikke skattefri, men skal betale selskabsskat. Til gengæld beskattes investorerne efter de almindelige regler for køb og salg af aktier m.v. Da ejerandelen hos enkelte investorer er over 25 pct. i afdelingerne vist i boksen til højre og afdelingerne derfor bliver skattepligtige foreslår bestyrelsen, at PAL-afdelingerne også omdannes til udbyttebetalende afdelinger. PAL-afdelinger Pension (PAL) Danmark Pension (PAL) Europa Valutasikret Pension (PAL) Verden Pension (PAL) Ultralange Europæiske Obligationer Følg med på vores hjemmeside hvor vi informerer nærmere, når der er nyt i sagen. Har du spørgsmål, er du velkommen til at ringe til os på Tag til medlemsmøde i Danske Invest Til efteråret rejser adm. direktør Carsten Koch igen land og rige rundt for at fortælle om Danske Invest. Nedenfor kan du se, hvor du kan komme til medlemsmøde: Dato Den 6. september Den 26. september Den 5. oktober Sted Vejle Centret Herlev Hallen Ringsted Kongrescenter Møderne begynder kl. 18 og varer ca. halvanden time. Bestil dit adgangskort via eller på Du modtager typisk adgangskortet ca. 14 dage før medlemsmødet. Efter mødet kan du stille spørgsmål til Danske Invest, som også byder på lidt mad og drikke. K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5 5

6 Ny direktør i brancheforeningen IFR Den 1. august fik InvesteringsForeningsRådet ny direktør. Det er Jens Jørgen Holm Møller, der har været adm. direktør i Sydinvest. Jens Jørgen Holm Møller er 46 år og har 25 års erfaring inden for den finansielle sektor. Et af de emner, Jens Jørgen Holm Møller vil kaste sig over, er at få forenklet skattelovgivningen for investeringer. IFR laver bl.a. den månedlige afkaststatistik for alle danske investeringsforeninger. Du kan se statistikken på Nyt ansigt i brancheforeningen: Jens Jørgen Holm Møller er ny direktør i InvesteringsForeningsRådet. Investeringsmuligheder på Folkebørsen Danske Invest er som en række andre danske investeringsforeninger ikke med på Folkebørsen. I stedet udbyder Danske Fund, som er en international investeringsforening under Danske Bank, 1 forskellige fonde, der er skræddersyet til Folkebørsen. Læs mere om investeringsmulighederne i Danske Fund på Omkostninger, omkostninger, omkostninger Se hvad det koster at være medlem af Danske Invest Vi har forsøgt at gøre det lidt lettere for dig at få et overblik over, hvad det koster at være medlem af Danske Invest. På vores hjemmeside under»investeringsværktøjer«og»omkostninger«kan du taste dine beviser ind i systemet og få vores bud på, hvad vi forventer, du skal betale i årlige administrationsomkostninger. Danske Invest er blandt Danmarks billigste Danske Invest er fortsat blandt Danmarks billigste investeringsforeninger. I de seneste fire år har Danske Invests administrationsomkostningsprocent ligget uforandret på ca.,73 pct. af formuen. Det placerede os i 24 som den fjerdebilligste investeringsforening i Danmark. Administrationsomkostningerne dækker f.eks. foreningernens udgifter til lønninger, husleje og it. Desuden dækker administrationsomkostningerne udgifterne til depotbanken (Danske Bank) honoraret for porteføljerådgivning samt rådgivning til medlemmerne. I vores årsrapport for 24 kan du læse mere om omkostningerne. Bestil årsrapporten på under»brochurer«. Rapporten fås både i papirform og som CD-rom. 6 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

7 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5 7

8 A f T o r b e n g r o t h h a n s e n E u r o p æ i s k e a k t i e r : 4 g o d e ko r t p å h å n d e n Som medlem af Danske Invest har du fire veje til de spændende investeringsmuligheder i Europa. Målt i danske kroner har de europæiske aktiebørser de seneste tre år klaret sig bedre end aktier fra de to andre store investeringsområder Japan og USA. Og det på trods af, at europæerne kæmper med statsfinanser, der ikke hænger ordentligt sammen mange steder, et ufleksibelt arbejdsmarked og en vækst, som ikke er prangende. På det politiske plan kæmper europæerne også med sig selv for det virker som om, at EU forfatningen ikke rigtigt vil glide ned hos de ca. 45 mio. europæere. Trods arbejdsløshed og træg vækst i Europa har de europæiske aktiemarkeder noget at byde på. Men trods de mange og store udfordringer, så har aktiejerne fået et godt afkast af deres placeringer i de senere år. I gennemsnit er aktiebørserne i Europa steget omkring 18 pct. siden juni 22. Og der kan være mere i vente. Aktiemarkederne i London, Frankfurt, Paris mv. understøttes nemlig af en række positive faktorer i øjeblikket. Først og fremmest er de europæiske aktier stadig»billige«sammenlignet med aktier fra USA og Japan. I øjeblikket skal man som investor betale omkring 15 kroner for at få andel i en krones overskud pr. år fra en gennemsnitlig europæisk virksomhed. I USA og Japan er niveauet noget højere omkring 19 kroner i begge lande. Hertil kommer, at den højere dollar gennem første halvår har styrket de europæiske eksportvirksomheders konkurrenceevne. Når dollaren stiger, bliver de europæiske produkter billigere i f.eks. USA. Dollarstyrkelsen smitter også af direkte på selskabernes bundlinje, fordi deres eksport nu er mere værd målt i euro. Endelig nyder den store kapitalgodeindustri i f.eks. Tyskland godt af væksten i Kina. Så selvom billedet ikke er lyserødt, så er der mange faktorer, der peger i retning af stigende aktiekurser i Europa. 8 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

9 Nokia har hovedsæde i Espoo i Finland. På verdensplan har Nokia over 5. medarbejdere. Danske Invest har investeret 142 mio. kroner i Nokia. Foto: Nokia. Europa: Investerer bredt i europæiske aktier en investerer på aktiebørserne over hele Europa. I øjeblikket følger vi en strategi, hvor vi blandt andet søger at nyde godt af væksten i kapitalgodesektoren og Østeuropa. De største investeringer ligger i Storbritannien, Schweiz og Tyskland. Euro Stocks 5: Investerer i Eurolands 5 førende virksomheder en investerer kun i Euroland og kun blandt de førende virksomheder de såkaldte blue chip-aktier. Det er selskaber som franske Total Fina (gas og olie), spanske Telefonica (telekommunikation) og finske Nokia (mobiltelefoner). Efter at kurserne på de mindre selskaber er steget kraftigt i de senere år, er disse store aktier blevet mere attraktive investeringer. Europaindeks: Et afkast, der svarer til markedet en investerer over hele Europa, men følger en indeksbaseret strategi, hvor målet er at følge tendensen på aktiebørserne meget tæt. Største investeringsområde ved halvårsskiftet var Tyskland, som udgjorde 1/5 af investeringerne. Pension (PAL) Europa Valutasikret: Kun til din pensionsopsparing en investerer på aktiebørserne i Frankfurt, London, Paris m.v. og er kun til pensionsopsparing. I denne afdeling har du den ekstra sikring, at valutaudsving ikke påvirker din opsparing nævneværdigt. Fakta om de fire afdelinger Antal selsk. Afkast 1. Afkast Forventede i Portehalvår seneste Adm.OMk. Købskurs føljen 25, tre år, på årsbasis, pr Europa 11,2 8,4 1,25 91,45 73 Euro Stocks 5 1,1 5,9 1,5 95, 31 Europaindeks 11,3 3, 1,5 83,3 315 Pension (PAL) Europa Val. 9,2 1,25 113,8 52 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5 9

10 A f T h o m a s E n g e l s m a n n A k t i e m a r k e d e t s t a l e n t s p e j d e r Value: Satser på billige aktier Chefanalytiker James Ross fra Bernstein hjælper Danske Invest med investeringerne i afdeling Value. Det britiske finanshus Bernstein har siden 24 rådgivet Danske Invest om investeringerne i afdelingen, der i første halvår gav medlemmerne et afkast på 1,5 pct. Mere end halvdelen af formuen er placeret i amerikanske selskaber med industrikonglomeratet General Electric som den største investering. Analysefirmaet Morningstar sammenligner afkastet i mere end 35 afdelinger i danske investeringsforeninger. Ved seneste opgørelse fik Value fire ud af fem stjerner. Vi anbefaler afdelingen til både pensionsopsparing og for investorer med frie midler. Her fortæller James Ross fra finanshuset Bernstein om strategien bag investeringerne i afdelingen, der sidste år skiftede navn fra Classic til Value. Dygtige fodboldtrænere har blik for den spiller, ingen andre tror på. Det unge talent, der endnu mangler at vise sit fulde potentiale eller den rutinerede ræv, der stadig har nogle gode år tilbage i benene. Bernstein, som rådgiver Danske Invest om investeringerne i Value, leder ikke efter fodboldspillere, men derimod efter aktier, andre i markedet har afskrevet eller endnu ikke opdaget. Mens fodboldtræneren trækker på sin intuition og erfaring, går James Ross mere systematisk til værks. Sammenlignet med mere traditionelle tilgange til investering er rene value-afdelinger et relativt nyt fænomen herhjemme. I februar 24 skiftede Danske Invest afdeling Classic navn til Value, og samtidig blev finanshuset Bernstein udpeget som porteføljerådgiver. I udlandet har metoden dog en lang historie bag sig. Det var under den store depression i 193 ernes USA, at Benjamin Graham udviklede sin strategi med udgangspunkt i, at nogle aktier fundamentalt er for billige i forhold til de værdier, der ligger gemt i selskaberne. Senere blev Benjamin Graham professor, og særligt én studerende lyttede efter i timerne på det berømte Columbia University. Med en tocifret milliardformue i dollars er Warren Buffet i dag en af verdens rigeste og måske den investor, som mest trofast bekender sig til valuetanken. Her forklarer James Ross filosofien bag valueinvestering.»grundlæggende er der to slags pengeforvaltere, passive og aktive. Passive forvaltere læner sig op ad et indeks, eksempelvis MSCI World. Den aktive forvalter forsøger at slå det. Bernstein er en aktiv forvalter. Vi bygger porteføljer, der skiller sig ud fra indeksene i forsøger på at skaffe højere afkast.«hvordan adskiller value sig fra andre aktivt styrede investeringsformer?»ifølge klassisk økonomisk teori er markedet en velsmurt maskine, hvor aktiekursen til enhver tid afspejler værdien af et selskab. Det tror vi ikke på. I bund og grund handler markedsdeltagerne irrationelt, og det forsøger vi som valueinvestorer at udnytte. Typisk vil et enkelt dårligt regnskab eller er en negativ selskabsnyhed få mange til at flygte ud af en aktie, selvom de fundamentale forudsætninger er de samme, og det er her, der er gevinster at hente.«1 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

11 Hvis det er så enkelt, hvorfor følger alle så ikke den strategi?»det er ikke helt så enkelt, som det måske lyder. Value bygger på grundige studier af virksomhedernes regnskaber for at afdække, om et selskab er i virkelig krise, eller om problemerne er af en mere flygtig karakter. Vi har et af branchens mest rutinerede analytikerkorps. Mens andre hyrer folk direkte fra universiteterne og handelsskolerne, så ansætter vi typisk folk med erfaring fra den branche, de skal dække. Det giver os en unik brancheindsigt og et forspring i forhold til konkurrenterne.«læge blev børsmand Som eksempel nævner han en læge, der tog en højere finanseksamen og skiftede den hvide kittel ud med jakke og slips. I dag dækker han den private hospitalssektor. En anden skiftede rollen som studievært på NBC ud med et diplom fra en handelsskole og fik job som medieanalytiker i Bernstein. Selskaberne i afdeling Value er en blanding af mindre europæiske og amerikanske virksomheder samt sværvægtere som General Electric og Citigroup, der er en af verdens største banker. I modsætning til sidst i 199 erne, hvor kursen på it-selskaber forsatte ind i himlen, er det i dag muligt at finde billige aktier selv blandt teknologipapirerne. For eksempel har Value investeret i Hewlett-Pacard (HP).»Når vi har investeret i HP, skyldes det, at aktiekursen efter en periode med ledelsesproblemer var trykket helt i bund. Men siden er der kommet en styrmand på broen, og ham har vi stor tiltro til. Det er da også gået HP godt på det seneste.«k v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

12 Går efter at slå indekset Når James Ross og hans korps af analytikere udvælger selskaber til porteføljen, er de ikke decideret på udkig efter virksomheder, der kan blive mål for overtagelser eller fusioner. Men da valuefilosofien hviler på princippet om at investere i selskaber, hvor der er et misforhold i mellem pris og kvalitet, sker det, at virksomheder i porteføljen sælges fra med en pæn ekstra gevinst. HeidelbergCement, der er en af Tysklands største producenter af materialer til byggebranchen, er et af de selskaber i Value, som senest er blevet solgt med en pæn kurspræmie. Det kommer medlemmerne af afdeling Value, der har nydt godt af en stigning på mere end 5 pct. på investeringen, til gode. Modeluner, nej tak I afdeling Value går Bernstein efter et langsigtet, stabilt afkast. Derfor stiger afdelingen typisk ikke med samme hast som mere vækstorienterede porteføljer, når det går rigtig godt på de globale aktiemarkeder. Til gengæld viser historien, at valueafdelinger er mere modstandsdygtige, når det går den anden vej. Siden Berstein overtog ansvaret for afdelingen har Value givet medlemmerne et afkast, der ligger over det indeks (MSCI) afdelingen holdes op i mod. I årets seks første måneder er afdelingen steget ca. 15 pct.»vores mål er at slå indekset. Det sker måske ikke hver eneste måned eller år. Nogle gange halter vores portefølje måske en smule efter markedet, andre gange er den i spidsen. Men siden vi begyndte at investere aktivt for mere end 3 år siden, har vores porteføljer dog slået alle benchmark,«slutter James Ross. 12 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

13 A f T h o m a s E n g e l s m a n n K V A R T A L S R A P P O R T E N S t a t e r t a g e r m e r e e n d d e g i v e r Er din portefølje foret med statsobligationer, bør du overveje andre alternativer. For statsobligationer egner sig kun til pensionsopsparing ellers tager skatten for meget. Låner du din bedste ven penge, forventer du naturligvis at få det fulde beløb igen. Men låner du derimod staten penge, risikerer du at sidde tilbage med sorteper. Placerer man sin opsparing i statsobligationer bliver 1 kroner hurtigt til 99 kroner, når skatten er betalt. Og det selv om statsobligationer af mange betragtes som den mest sikre investeringsform overhovedet. Ikke til privat opsparing Det er blevet en folkesport for danskerne at jagte boliglånet med den billigste rente. Nye typer realkreditlån diskuteres flittigt over spisebordene landet over. Men når det gælder den private opsparing, vælger mange en investering i statsobligationer, der i bedste tilfælde giver et meget begrænset afkast og i værste tilfælde intet overhovedet. Kåre Hahn Michelsen er chefporteføljemanager i Danske Capital, som rådgiver Danske Invest om danske obligationer.»sat på spidsen er statsobligationer helt uegnede som investering for folk med frie midler,«siger chefporteføljemanager Kåre Hahn Michelsen fra Danske Capital. Kursgevinster er kun skattefrie, hvis den pålydende rente er højere end mindsterenten. Når Nationalbanken udsteder en ny obligationsserie, sættes den pålydende rente den såkaldte kuponrente højt. Dermed undgår banken at skulle lukke en serie før tid, hvis renten skulle stige. Private med frie midler beskattes af den pålydende rente, mens kursavancer normalt er skattefrie. Dårlig forretning Danske Bank vurderer, at danskerne har skudt op mod 6 milliarder kroner i statsobligationer, der altid har været betragtet som en sikker havn, når bølgerne på aktiemarkedet gik højt. Her kunne den konservative investor være sikker på et stabilt afkast år efter år med en minimal risiko. Men ifølge Kåre Hahn Michelsen er de fastforrentende statspapirer en dårlig forretning for langt de fleste, med mindre man sparer op til pension. Som det fremgår af tabellen på næste sidehar rekordlave renter stort set fjernet investorernes mulighed for afkast.»betaler man topskat af renteindtægterne, er afkastet stort set altid negativt,«skønner Kåre Hahn Michelsen. Men beregningerne viser, at der ikke K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

14 For at få det fulde udbytte af sin opsparing anbefaler Danske Invest, at man sammensætter en bred portefølje af aktier og obligationer. Tal med din investeringsrådgiver, om hvilken risikoprofil, der matcher dit behov. nødvendigvis er noget tilbage i posen, selv om man ikke er helt så hårdt beskattet. Opsparing gennem investeringsforeninger er underlagt de samme skatteregler, men en aktiv styring af porteføljen gør, at afdelinger med et mix af obligationer har flere ben at stå på og kan give et højere afkast. Realer, et godt alternativ Skræmmer tanken om aktier, og ønsker man stadig en investering med begrænset risiko, er der alternativer til statsobligationer. Det danske marked for realkreditobligationer er et af verdens største, og de mange nye typer lån har skabt en rekordstor interesse for det private lånemarked.»realkreditobligationer giver ofte et højere afkast end statspapirerne, så selv om man risikerer udtrækninger i visse serier, så er det i langt de fleste tilfælde en bedre investering,«siger Kåre Hahn Michelsen. Sparer man op til sin pension, er statsobligationer knap så dårlig en investering, som hvis pengene lægges til side til almindeligt forbrug. Alligevel bør investor tænke sig om. Ofte er realkreditobligationer et langt bedre alternativ. Mere komplekse lånetyper Der er flere gode grunde til at investere i obligationer gennem en forening som Danske Invest, der har flere afdelinger blandt landets bedste. Det kan være vanskeligt for den enkelte at finde rundt i junglen af danske realkreditobligationer. Effektiv rente Statsobligation Kurs Før skat Efter 32 pct. skat Efter 45 pct. skat Efter 6 pct. skat ,58 2,12,9,4, ,73 2,13,23 1,21 2, ,5 2,18 1,23,89, ,63 2,25,17,66 1, ,79 2,36 1,12,62, ,96 2,55,78,6, ,41 2,69 1,45,95, ,16 2,82 1,9,39, , 3,7 1,59,99, ,35 3,26,3 1,53, ,6 3,66 1,91 1,19,35 Tabellen viser, hvad forskellige typer af statsobligationer giver i rente efter skat. Pr. 14. juli K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

15 F o t o : S c a n p i x»den danske realkreditsektor udbyder hele tiden nye og mere komplekse realkreditlån. Senest har vi set en stribe forskellige garantilån, hvor låntager betaler en kort rente, men er beskyttet mod rentestigninger med et renteloft. Den stigende kompleksitet bliver overført direkte til investor,«forklarer Kåre Hahn Michelsen, der benytter sig af en række avancerede analyseværktøjer og sin erfaring for at finde frem til de bedste investeringer. Foreninger ofte billigere i længden Investor sparer også på handelsomkostningerne ved at købe obligationer via en forening. På obligationsmarkedet gælder nemlig samme princip som alle andre steder. De store supermarkeder kan kræve lidt bedre vilkår end den mindre købmand. Det kommer medlemmerne til gode.»der er omkostningerne ved selv at sprede sine investeringer. Investor skal købe mange små positioner, og da man typisk har en fast omkostning ved hver handel, bliver det hurtigt dyrt,«siger Kåre Hahn Michelsen. K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

16 A f M a d s P e d e r s e n, c h e f a n a l y t i k e r K i n e s e r n e ko m m e r F o t o : S c a n p i x Kinas økonomi buldrer derudad og giver genlyd i hele verden. Det kinesiske vækstlokomotiv spreder både fryd og skræk, når det drøner af sted med vækstrater, der ligner noget af det vi så i Japan, Korea og Taiwan efter 2. Verdenskrig. På bare 1 år har riget i midten fordoblet sin økonomi, så den nu er på størrelse med lande som Frankrig og Storbritannien. Men hvor Frankrig og Storbritannien har opbygget deres økonomier støt og roligt, så har Kinas økonomi udviklet sig meget hurtigere. Populært sagt er Kina på kort tid gået fra kun at producere badesandaler til at producere avancerede produkter som fjernsyn og mobiltelefoner. Virksomheder verden over nyder godt af Kinas økonomiske tigerspring. Dampen i vækstlokomotivet er blevet holdt oppe af massive investeringer i blandt andet broer, jernbaner, boliger og fabriksbygninger. Til dette formål har kineserne importeret alt fra Bosch-boremaskiner fra Tyskland til råvarer som kobber og jernmalm fra Chile, Brasilien og Australien. Siden 2 er Kinas import vokset 15 pct. Til sammenligning har Tysklands og i øvrigt hele Euroområdets import i samme periode ikke rokket sig synderligt. Kort sagt, så skæpper det kinesiske væksteventyr godt i kassen hos mange virksomheder i den øvrige verden. 16 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

17 Kina går selv Selvopfattelsen hos kinesiske selskaber har også ændret sig. Fra i høj grad tidligere at have været underleverandører til vestlige firmaer, så ønsker kineserne selv at spille en mere aktiv rolle på de globale markeder. Således blev amerikanerne sidste år chokerede over, at Kinas største producent af pc er, Lenovo, købte IBM s pc-divison. Konsekvensen er, at man i dag kun kan købe IBM-pc er fremstillet af Lenovo. Og for nylig kom Haier Group, som er den kinesiske producent af hårde hvidevarer, med et købstilbud på USA s tredjestørste producent på området. Disse eksempler er formentlig bare de første dryp i en større bølge af kinesiske virksomhedsopkøb. Ned i tempo Kina sænker nok farten lidt og går over til selv at producere en del varer frem for at importere dem. Det vil dæmpe den globale efterspørgsel på visse varer. Men væksten ser fortsat spændende ud, og det kinesiske lokomotiv har langt fra tabt pusten. Mads Pedersen er chefanalytiker i Danske Capital, som er Danske Invests hoved-porteføljerådgiver. Her skitserer han kort, hvorfor Kinas vækst er vigtig for hele verden. 3 afdelinger, der nyder godt af væksten i Kina: Fjernøsten investerer bredt på aktiemarkederne i Fjernøsten, som det seneste stykke tid har præsteret høj vækst. en blev introduceret i sommeren 1997 Fra årsskiftet og frem til 3. juni er afdelingen steget over 2 pct. Nye Markeder investerer i selskaber på de nye aktiemarkeder, som hele tiden spirer frem over hele jordkloden. en blev introduceret i foråret 1992 Fra årsskiftet og frem til 3. juni er afdelingen steget knap 22 pct. Kina investerer i selskaber, som er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Kina, Taiwan eller Hongkong. en blev introduceret i foråret 23 Fra årsskiftet og frem til 3. juni er afdelingen steget næsten 18 pct. Alle tre afdelinger anbefales som et supplement til dine øvrige investeringer. K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

18 M a r k e d e r n e Stigende værdipapirer Det forgangne kvartal understreger, hvor hurtigt stemningen på de finansielle markeder kan vende. Årets første måneder efterlod et indtryk af en stærk international økonomi, mens investorerne i april rettede blikket mod en række svage nøgletal og mistede appetitten på aktier. Dog viste børserne sig overraskende modstandsdygtige og trods rekordhøje oliepriser, gik langt de fleste aktieindeks styrket ud af 2. kvartal. Vælgerne i Frankrig og Holland stemte nej til den ny traktat, og da økonomiske nøgletal i EU også pegede i negativ retning, blev euroen svækket markant over for især den amerikanske dollar. Det gav et skub til de europæiske aktiebørser. Med en gevinst på over 2 pct. tog danske aktier igen teten i første halvår. Som ventet hævede den amerikanske nationalbank, Fed, den ledende rente med et kvart point til 3,25 procent den niende forhøjelse i træk. Væksten i USA er aftagende, men vil fortsat være solid i resten af 25, der vil byde på fortsatte pengepolitiske stramninger. Renten i Europa vil sandsynligvis være uændret. Økonomierne: USA på ret kurs I USA er det især forbrugerne, der driver økonomien frem, mens fremstillingssektoren synes at have tabt noget af pusten. Huspriserne stiger fortsat, arbejdsmarkedet er robust, og Greenspan, chef for den amerikanske nationalbank, udtaler sig positivt om den økonomiske udvikling. Vi spår, at den ledende rente i USA ved årets udgang vil nå et leje på ca. 4 pct. Kina: Kommende økonomisk supermagt Den kinesiske økonomi vokser fortsat pænt. Riget i midten har i en årrække været præget af massiv investeringsaktivitet. Det betyder, at flere sektorer i dag har kapacitet til at producere til hjemmemarkedet, der dermed slipper for at skulle hente varerne udefra. Den manglende efterspørgsel mærkes nu i Europa og Nordamerika. Vi forventer, at den kinesiske vækst for resten af året vil ligge i niveauet 7-8 pct. Samtidig er de kinesiske virksomheder som noget nyt nu gået på opkøb i udlandet. Indtil videre vækker interessen for det amerikanske olieselskab UNOCAL mest opsigt. 18 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

19 Europa: Hvor bliver væksten af? Der er stadig væsentlige styrkeforskelle på økonomierne i Euroland. De tyske forbrugere er nu mere til Trabanter end BMW er, mens naboerne i Frankrig og Spanien er mindre tilbageholdende med at bruge penge. I Italien er økonomien bremset helt op. Vækstprognoserne for Europa er ikke opmuntrende, og der er ingen udsigt til inflationspres. Derfor tror vi ikke, at den Europæiske Centralbank, ECB, hæver renten foreløbig. Olieprisen er den ubekendte faktor den kommende tid, og Europa er på nuværende tidspunkt særdeles sårbar. Siden marts er euroen svækket med 1 pct. over for dollaren, hvilket forbedrer europæiske virksomheders konkurrenceevne. Men da olie afregnes i dollar, så svider olieprisstigninger kraftigere end før. Olieprisen er afgørende for væksten i Europa. Foto: Scanpix. K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 /

20 Obligationer: Endnu engang faldende renter Rentestigningen fra 1. kvartal blev udvisket i løbet af april og maj. Først sendte svage nøgletal renterne ned, og tendensen fortsatte i maj, fordi markedet ikke tror på yderligere renteforhøjelser fra Fed. USA var den region, hvor de lange renter faldt mest i 2. kvartal. Ultimo marts var de to- og tiårige statsrenter henholdsvis 3,8 pct. og 4,5 pct. Vi skønner, at de nuværende renter fortsat er for lave og forventer derfor, at de amerikanske renter skal op. Svag vækst trykker europæiske renter ned Den korte danske rente nåede ned under tysk niveau i 2. kvartal. De tyske renter faldt i lighed med de amerikanske, og dermed er den traditionelle sammenhæng mellem USA og Europa genetableret efter en kortvarig skilsmisse sidste år. Den toårige tyske rente faldt næsten et halvt procentpoint til godt 2 pct., mens den tiårige endte kvartalet i 3,1 pct. Rentestigninger i USA vil sandsynligvis slå igennem i Europa, men kun med halv styrke. Det betyder, at obligationsrenterne i Europa formentligt også vil stige. Danske renter: Skulderklap til dansk økonomi Herhjemme nåede den korte rente ned under tysk niveau, hvilket er en udvikling, ingen for bare få år siden havde troet mulig. De rekordlave renter skabte en massiv konverteringsaktivitet. Specielt tiltrak 4 pct. traditionelle fastforrentede realkreditlån sig stor opmærksomhed. Husejerne øjnede mulighed for en usædvanlig lav fast rente og udsigten til at barbere noget af restgælden væk i tilfælde af stigende renter. Japan har allerede det laveste renteniveau i den industrialiserede verden. Derfor var rentefaldene i Solens Rige mindre end i USA og Europa. Således var den japanske tiårige rente ved udgangen af kvartalet 1,2 pct. 2 K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 2 / 2 5

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Danske Invest og skatten. Forår 2009

Danske Invest og skatten. Forår 2009 09 Danske Invest og skatten Forår 2009 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten Danske Invest og skatten Januar 2010 OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! Teksten på side 12 er ikke korrekt, da der forventes nye regler for beskatning af såkaldt blåstemplede obligationer. De nye regler forventes

Læs mere

Danske Invest og skatten. Juni 2010

Danske Invest og skatten. Juni 2010 10 Danske Invest og skatten Juni 2010 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 09 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer, Korte

Læs mere

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 2008 Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 13 Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 www.danskeinvest.dk danskeinvest@danskeinvest.com Bestyrelse: Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt 10 13 Indhold Indledning Udloddende obligationsbaserede afdelinger danske obligationer Dannebrog,

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2011

Danske Invest og skatten. Januar 2011 11 Danske Invest og skatten Januar 2011 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 11 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 13 Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800

Læs mere

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work Guide til selvangivelsen 12 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt Knowledge at work 2 DANSKE INVEST Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen

Læs mere

Guide til selvangivelsen

Guide til selvangivelsen 2008 Danske Invest Guide til selvangivelsen Sådan skal avance og tab af Danske Invest-beviser i 2008 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer,

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work 13 Danske Invest og skatten Januar 2013 Knowledge at work Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2012

Danske Invest og skatten. Januar 2012 12 Danske Invest og skatten Januar 2012 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Kvartalsrapporten. Tyskland er nøglen til europæisk. Markederne s. 16. Solid fremgang i den globale økonomi. Tyskerne tror på fremtiden

Kvartalsrapporten. Tyskland er nøglen til europæisk. Markederne s. 16. Solid fremgang i den globale økonomi. Tyskerne tror på fremtiden Kvartalsrapporten Tyskland er nøglen til europæisk vækst s. 12 Tyskerne tror på fremtiden Markederne s. 16 Solid fremgang i den globale økonomi 1. kvartal 26 1Kvartalsrapporten nr. 1/26 69 Investeringsforeningen

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Guide til årsopgørelsen 2012

Guide til årsopgørelsen 2012 Guide til årsopgørelsen 2012 Sådan indberetter du din skat, når du ejer investeringsbeviser Indholdsfortegnelse Guide til skatteopgørelsen for 2012... side 3 Har du solgt beviser i 2012?... side 4 Brug

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

generalforsamling 2010

generalforsamling 2010 Danske Invest Velkommen til Velkommen til generalforsamling 2010 Fælles generalforsamling li for tre foreninger Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Indledning I banken kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks. gældende lovregler om pensionsmidlernes

Læs mere

Kvartalsrapporten. Mere sikkerhed i International s. 8 Vi ændrer strategien i afdeling International for at opnå mere stabile afkast.

Kvartalsrapporten. Mere sikkerhed i International s. 8 Vi ændrer strategien i afdeling International for at opnå mere stabile afkast. Kvartalsrapporten Mere sikkerhed i International s. 8 Vi ændrer strategien i afdeling International for at opnå mere stabile afkast. Big is beautiful s. 12 Måske er det nu, du skal købe Euro Stocks 5 og

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer)

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer) Absalon Invest Emerging Markets Obligationer Obligationer Emerging markets Obligationer Høj risiko 28 34 51-6,89% 4,52% 11,36% 8,64% 1,46% Absalon Invest High Yield Obligationer Obligationer Non-investment

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Kvartalsrapporten. Aktier kan reducere risikoen s. 6 Der er sund fornuft i at spæde obligationsopsparingen op med en portion aktier.

Kvartalsrapporten. Aktier kan reducere risikoen s. 6 Der er sund fornuft i at spæde obligationsopsparingen op med en portion aktier. Kvartalsrapporten Aktier kan reducere risikoen s. 6 Der er sund fornuft i at spæde obligationsopsparingen op med en portion aktier. Markederne s. 1 Fortsat gode udsigter for de globale aktier. 3. k v a

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Kvartalsrapporten. Ny aktieafdeling til den forsigtige investor s. 8. Flexinvest Fri s. 10. Professionel investeringspleje uden at røre en finger

Kvartalsrapporten. Ny aktieafdeling til den forsigtige investor s. 8. Flexinvest Fri s. 10. Professionel investeringspleje uden at røre en finger K V A R T A L S R A P P O R T E N Kvartalsrapporten Ny aktieafdeling til den forsigtige investor s. 8 Læs mere om Aktier Med Højt Udbytte Akkumulerende Flexinvest Fri s. 10 Professionel investeringspleje

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere?

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere? 30. september 2014 Er aktiemarkedet blevet for dyrt? Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest I september blev et af de mest succesrige kinesiske selskaber med navnet Alibaba børsnoteret i New

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Råd om værdipapirhandel

Råd om værdipapirhandel Rådgivning Den rådgivning, du får i banken, tager altid udgangspunkt i din investeringsprofil. Profilen fastlægger du og din rådgiver ud fra dine oplysninger om blandt andet formålet med investeringen,

Læs mere

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013 16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter

Læs mere

Kvartalsrapporten. Her tror vi på vækst i 2006 Se verdenskortet s. 12. Markederne s. 16 Vi er fortsat positive på aktier. 4. k v a r ta l 2 0 0 5

Kvartalsrapporten. Her tror vi på vækst i 2006 Se verdenskortet s. 12. Markederne s. 16 Vi er fortsat positive på aktier. 4. k v a r ta l 2 0 0 5 Kvartalsrapporten Her tror vi på vækst i 26 Se verdenskortet s. 12 Markederne s. 16 Vi er fortsat positive på aktier 4. k v a r ta l 2 5 4K v a r t a l s r a p p o r t e n n r. 4 / 2 5 73 Investeringsforeningen

Læs mere

Investeringsforeningen Nordea Invest. Februar 2012

Investeringsforeningen Nordea Invest. Februar 2012 Investeringsforeningen Nordea Invest Februar 2012 Nordea Invest en god investering Flere end 800.000 danskere ejer investeringsbeviser. Næsten alle former for opsparing kan placeres i investeringsbeviser.

Læs mere

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2010 Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast God start på 2010 positive afkast i samtlige puljer Danske aktier gav de højeste

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Q1 2015. Markedskommentar

Q1 2015. Markedskommentar Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.

Læs mere

Leypandi provisjón Íløgufeløg

Leypandi provisjón Íløgufeløg Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.

Læs mere

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest Investerings Investerings Investerings Investeringsforeningen foreningen foreningen foreningen Nykredit Nykredit Nykredit NykreditInvest Invest Invest InvestEngros Engros Engros Engros Halvårsrapport2010

Læs mere

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 PLUS PLUS - en sikker investering Verdens investeringsmarkeder har i den seneste tid været kendetegnet af ustabilitet. PLUS Invest er en

Læs mere

Kvartalsrapporten. Afdeling Europa hvæsser kniven s. 8. Nye rådgivere i afdeling Japan s. 13. Læs om den ny strategi

Kvartalsrapporten. Afdeling Europa hvæsser kniven s. 8. Nye rådgivere i afdeling Japan s. 13. Læs om den ny strategi K V A R T A L S R A P P O R T E N Kvartalsrapporten Afdeling Europa hvæsser kniven s. 8 Læs om den ny strategi Nye rådgivere i afdeling Japan s. 13 Opsvinget er kommet til Solens Rige 3. k v a r ta l 2

Læs mere

Leypandi provisjón Íløgufeløg

Leypandi provisjón Íløgufeløg Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.

Læs mere

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2015 Stærke aktiemarkeder i 1. kvartal Høje afkast i Bankvalg Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Samtlige puljer gav i 1. kvartal

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år København, den 26. oktober 2009 Ny pensionsanalyse: Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år Morningstar analyserer nu som noget nyt pensionsselskabernes egne risikoprofil fonde fra Unit Link

Læs mere

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvestering... af 7-08-0 :56 Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvesteringsforeninger Journal nr. /006-000-0007/ISA//JKM

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

flexinvest forvaltning

flexinvest forvaltning DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2008, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer

Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer Sparekassen for Nr. Nebel og Omegns generelle beskrivelse af værdipapirer Indledning I sparekassen kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det

Læs mere

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån

Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Hedgeforeningen Sydinvest, afdeling Virksomhedslån Ny attraktiv investeringsmulighed for danske investorer Hedgeforeningen Sydinvest kan som den første i Danmark tilbyde sine medlemmer adgang til markedet

Læs mere

Value Bonds 2018 Udbyttebetalende

Value Bonds 2018 Udbyttebetalende Value Bonds 2018 Udbyttebetalende - En afdeling med aftagende risiko indtil 2018 Januar 2015 Valuevejen.dk Value Bonds 2 Ι Sparinvest Rating og sikkerhed med eksempler på virksomhed og land Investment

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark 80 Dannebrog 83 Euro Stocks 50 86 Europa 89 Europaindeks 92 Europæiske Obligationer

Læs mere

Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter)

Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter) Basisinformationer om værdipapirhandel (finansielle instrumenter) Indledning I GrønlandsBANKEN kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. Du har således fuld indflydelse på,

Læs mere

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving

Aktieindekserede obligationer. Sikker investering i det nordiske opsving Aktieindekserede obligationer Sikker investering i det nordiske opsving Norden et unikt vækstcenter I Danske Bank vurderer vi, at den positive udvikling i Norden vil fortsætte. Derfor tilbyder vi to forskellige

Læs mere

Guide til Nordea Invest. Oktober 2011

Guide til Nordea Invest. Oktober 2011 Guide til Nordea Invest Oktober 2011 En nem måde at investere på Flere end 800.000 danskere ejer investeringsbeviser. Det vil sige, at rundt regnet hver 7. dansker sparer op via investeringsforening. Næsten

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds. En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder

Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds. En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds En afdeling, der kombinerer value-investering med virksomhedsobligationer i de nye markeder Investeringsunivers for Sparinvest Emerging Markets Corporate

Læs mere

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Fold f lappen ud og se hvor den enkelte afdelings regnskab er placeret i årsrapporten. Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

StockRate Asset Management. Din uafhængige formueforvalter

StockRate Asset Management. Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter kvalitet og sikkerhed StockRate

Læs mere

Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Rentestigninger giver negative obligationsafkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing Juli 2015 Obligationer ramt af rente stigninger i 2. kvartal Bekymringer om Grækenland gav aktiekursfald Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Læs mere

Afdelingernes median 122,71 OMX København Totalindeks incl. udbytte 125,23 OMX København Totalindeks cap incl. udbytte 122,44

Afdelingernes median 122,71 OMX København Totalindeks incl. udbytte 125,23 OMX København Totalindeks cap incl. udbytte 122,44 Danske aktier Gudme Raaschou Danske Aktier 127,36 LPI Akt Danmark (ak. Forv, OMXCCAPGI) 126,35 Alfred Berg Invest Danske Indeks 126,14 Nordea Invest Danske aktier fokus 125,14 Carnegie WorldWide/Danske

Læs mere

Halvårsrapport 2015. Investeringsforeningen Danske Invest

Halvårsrapport 2015. Investeringsforeningen Danske Invest Halvårsrapport 2015 Investeringsforeningen Danske Invest 2 INVESTERINGSFORENINGEN DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 2015 Investeringsforeningen Danske Invest CVR-nr. 15 16 15 82 Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 MARKEDSKOMMENTAR AUGUST 2015 Positive afkast indenfor såvel aktier som obligationer i juli Juli var en positiv måned for afdelingerne understøttet af stigende kurser

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77 Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest CVR-nr. 25 97 82 77 Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 1 Side Ledelsesberetning Foreningsforhold... 2 De økonomiske omgivelser

Læs mere

KK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION

KK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION KK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION ALM. BRAND BANK KK STOXX 2015 er en obligation, hvor afkastet er afhængigt af kursudviklingen på aktierne i 50 af de største virksomheder

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden

Læs mere

NÅR DU INVESTERER SELV

NÅR DU INVESTERER SELV NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MAJ 2015 MARKEDSKOMMENTAR MAJ 2015 Pusterum I USA bekræftede BNP-tal for årets første kvartal, at væksten bremsede midlertidigt op efter et stærkt 2014. Sammen med svage nøgletal

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q2 2012

Markedskommentar Orientering Q2 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1 Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede

Læs mere

PLUSINVEST Nyhedsbrev 1/2005

PLUSINVEST Nyhedsbrev 1/2005 Opdateret 13. april 2005 PLUSINVEST PLUS Global 2007 PLUS Basisrente 2008 PLUS Extrarente 2008 PLUS 5 Index Basis 2008 PLUS 5 Index Super 2008 PLUS 5 Index Rente 2009 PLUS 5 Index Super 2009 PLUS 5 Index

Læs mere