ÅRSRAPPORT 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE: IDEGRUNDLAG OG MÅLSÆTNING

Transkript

1 2013 ÅRSRAPPORT 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE: Idegrundlag og målsætning... 1 Fremadrettede udsagn... 2 Selskabsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Den uafhængige revisors påtegning... 4 Ledelsesberetning... 5 Hoved- og nøgletal... 7 Forretningsgrundlag og strategi... 8 Forretningsmodel... 8 Projektfaser... 8 Projektstrategi... 9 Projektgennemgang Kerneprojekter Partnerprojekter Projektporteføjle (oversigt) Efterforskningsforpligtelser Udviklingen i råvarepriserne Udvikling i efterforskningsmarkedet Begivenheder efter regnskabsårets afslutning Forventninger til regnskabsåret Risikostyring Påvirkning af det eksterne miljø Corporate Social Responsibility Corporate Governance Ledelsesforhold Aktionærforhold Investor Relations Regnskab Noter IDEGRUNDLAG OG MÅLSÆTNING NunaMinerals idegrundlag er at udvikle og udnytte Grønlands naturgivne mineralressourcer. Selskabet underbygger mineralpotentialet ved at gennemføre efterforskning og evaluering af mineralressourcer. Aktiviteterne gennemføres med henblik på opbygning af en lønsom virksomhed med indtægter fra medejerskab i miner, royalties fra minedrift og helt eller delvist frasalg af projekter. Selskabet besidder udover en omfattende ekspertise indenfor efterforskning også betydelig logistik erfaring i Grønland.

2 FREMADRETTET UDSAGN SELSKABSOPLYSNINGER Fremadrettede udsagn indeholdt i denne årsrapport, herunder beskrivelser af NunaMinerals efterforsknings- og udviklingsprojekter, dets strategi og fremtidige planer og forventninger til fremtidig omsætning og indtjening i forbindelse hermed afspejler ledelsens nuværende forventninger og forudsigelser med hensyn til fremtidige begivenheder og er undergivet visse risici, usikkerheder og antagelser. Mange faktorer kan medføre, at de af NunaMinerals faktisk opnåede resultater vil afvige væsentligt fra de fremtidige resultater og forventninger, der måtte komme til udtryk i eller være forudsat af sådanne fremadrettede udsagn. Disse faktorer omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til, risici forbundet med efterforsknings-, udviklings- og mineaktiviteter, usikkerheder forbundet med resultatet af NunaMinerals efterforsknings- og udviklingsprojekter, herunder risici ved forsinkelser og nedlukning af projekter, prisfald, udsving i valutakurser og renteniveau og ændringer i licensvilkår, lovgivning og administrativ praksis så vel som konkurrencemæssige risici og andre uforudsete faktorer. Skulle en eller flere af disse risici eller usikkerhedsfaktorer indtræffe, eller skulle en eller flere af de angivne udsagn vise sig at være forkerte, kan udviklingen afvige væsentligt fra de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne årsrapport. NunaMinerals er ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere de indeholdte fremadrettede udsagn eller til at justere sådanne udsagn i forhold til fremtidige resultater, nye oplysninger eller andre forhold, medmindre dette er påkrævet ved lov. NUNAMINERALS A/S Reg.nr. A/S Hjemstedskommune: Sermersooq Ger-nr.: Telefon Telefax Mail: info@nunaminerals.com Hjemmeside: BESTYRELSE Birks Bovaird (formand) Anton Marinus Christoffersen (næstformand) Hans Kristian Karl Olsen Henning Skovlund Pedersen Edward Slowey DIREKTION Ole Christian Anthon Christiansen REVISION Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Fremlagt til godkendelse på selskabets generalforsamling, den 23. april 2014 Totaler i tabeller kan grundet afrunding afvige fra summen af de enkelte delposter. 2

3 LEDELSESPÅTEGNING Vi har dags dato aflagt årsrapporten for 2013 for NunaMinerals A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling, resultat samt pengestrømme. DIREKTION Ole Christian Anthon Christiansen Administrerende direktør BESTYRELSEN Årsrapporten er aflagt under forudsætning af fortsat drift (going concern). Der er i afsnittene Kapitaltilførsel og Kapitalforhold i Ledelsesberetningen redegjort for, at der er knyttetbetydningsfulde usikkerheder til de fremtidige økonomiske ressourcer herunder evnen til at gennemføre en kapitaltilførsel. Birks Bovaird, Formand Anton Marinus Christoffersen, Næstformand Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Nuuk den 31. marts 2014 Hans Kristian Karl Olsen Henning Skovlund Pedersen Edward Slowey 3

4 DE UAFHÆNGIGE REVISORERS PÅTEGNING TIL AKTIONÆRERNE I NUNAMINERALS A/S Vi er blevet engageret til at revidere årsrapporten for regnskabsåret 1. januar december 2013, der omfatter ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, og noter. Årsrapporten udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSRAPPORTEN Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport uden væsentlige fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. REVISORS ANSVAR Vores ansvar er at afgive en konklusion om årsrapporten på baggrund af revision udført i overensstemmelse med de internationale standarder om revision. På grund af de forhold, der er beskrevet i afsnittet Grundlag for manglende konklusion, har vi ikke været i stand til at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis til at danne grundlag for en revisionskonklusion. GRUNDLAG FOR MANGLENDE KONKLUSION Årsrapporten er aflagt under forudsætning af going concern. Som nævnt i note 2 til årsregnskabet og afsnittene Kapitalforhøjelse og Kapitalforhold i ledelsesberetningen er selskabets evne til at fortsætte som going concern afhængig af dens evne til at sikre den nødvendige mellemfinansiering til at dække perioden frem til en eventuel kapitalforhøjelse og af, om det overhovedet er muligt at gennemføre en kapitalforhøjelse. Da der fortsat hersker usikkerhed om selskabets evne til at sikre den nødvendige mellemfinansiering og om, hvorvidt det er muligt at gennemføre en kapitalforhøjelse, har selskabet ikke været i stand til at dokumentere, at tilstrækkelig finansiering vil være tilgængelig, eller om det er sandsynligt, at selskabet som minimum kan fortsætte som going concern frem til 31. december Som nævnt i ledelsesberetningen er de aktiverede efterforsknings- og vurderingsomkostninger desuden målt på baggrund af en ekstern vurdering, hvilket omfatter projekternes salgspris ved et ikke-tvunget kontantsalg. Det er usikkert, i hvilket omfang det manglende kapitalberedskab vil få indvirkning på værdiansættelsen som følge af f.eks. forsinkede projekter og/ eller tvunget salg af projekter. MANGLENDE KONKLUSION På grund af betydeligheden af de forhold, der er beskrevet i afsnittet Grundlag for manglende konklusion, har vi ikke været i stand til at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for selskabets evne til at skaffe tilstrækkelig finansiering til at danne grundlag for en revisionskonklusion. Vi udtrykker derfor ingen konklusion om årsrapporten. Nuuk, den 31. marts 2014 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Jørgen Holm Andersen statsautoriseret revisor Peter Wistoft statsautoriseret revisor 4

5 LEDELSESBERETNING HOVEDBEGIVENHEDER I 2013 Den ordinære økonomiske udvikling i NunaMinerals er i 2013 forløbet som forventet, men nedskrivninger og tilpasning af licensporteføljen på i alt 54 mdkk i løbet af regnskabsåret, har påvirket det samlede resultat negativt. Foranlediget af de meget positive resultater på Selskabets Vagar efterforskningslicens har Selskabet fortsat efterforskningsaktiviteterne i Nanortalik Gold Province, på Vagar og Hugin efterforskningslicenserne for yderligere at påvise guldpotentialet. På Vagar licensen har NunaMinerals gjort de bedste guldfund i Selskabets historie guld i Amphibolite Ridge og disse understøtter Selskabets tidligere arbejde og analyser i området. Guldfundene er verificeret af en uafhængig teknisk rapport udarbejdet i henhold til internationalt anerkendte canadiske standarder (NI ). Samtidig har prospektering på overfladen i Vagar ført til fund af flere nye guldmål indenfor et område på 96 kvadratkilometer. Udstrækningen af kendte efterforskningsmål er væsentlig forøget. Nye petrologiske og lithogeokemiske studier bekræfter tilstedeværelsen af Intrusion Related Gold Systems (IRGS) indenfor licensområdet. Der er ligeledes arbejdet med selskabets Qeqertaasaq sjældne jordarts- og niobium projekt og dette har resulteret i indgåelse af en Joint Exploration Agreement med det statsejede koreanske mineselskab KORES. I henhold til aftalen vil KORES gennem tre faser kunne optjene en 51 % ejerandel i Qeqertaasaq ved at finansiere 3,5 musd (ca. 20mDKK) af efterforskningsudgifterne inden udgangen af Når KORES har optjent en 51 % ejerandel, kan der indgås en joint-venture aftale mellem NunaMinerals og KORES for yderligere at udvikle Qeqertaasaq projektet. Licensen indgår i segmentet Diamanter & REE Selskabets direktør Ole Christiansen, er blevet tildelt Den Nordiske Efterforskningspris 2013, som påskønnelse for NunaMinerals seneste resultater på Vagar Guld Projektet i Sydgrønland og for adskillige årtiers dedikation til udviklingen af efterforsknings- og mineindustrien i Grønland. DRIFTSRESULTAT Driftsresultatet EBITDA i 2013 blev negativt med tdkk mod et negativt EBITDA i 2012 på tdkk. Driftsresultatet er i overensstemmelse med de udmeldte forventninger. Årets omkostninger bestod af personaleomkostninger på tdkk mod tdkk i 2012 samt andre eksterne omkostninger på tdkk primært udgifter til analyser, boringer, geofysik, helikopter samt konsulenter ( tdkk i 2012). NunaMinerals årsresultat og totalindkomst udgjorde i 2013 et underskud på tdkk og er i overensstemmelse med Selskabets udmeldinger i Q delårsrapporten. For 2012 udgjorde årets resultat et underskud på tdkk. Underskuddet er væsentlig højere end i 2012 grundet højere nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver på i alt tdkk som følge af opgivelser i licensporteføljen. I 2012 udgjorde afskrivningen tdkk. Herudover er visse af selskabets immaterielle anlægsaktiver nedskrevet med tdkk til en forventet lavere genindvindingsværdi i 2013 mod tdkk i Disse nedskrivninger påvirker ikke selskabet likviditet og er i overensstemmelse med selskabets regnskabsprincipper. Selskabet har i lighed med tidligere år fået evalueret sine projekter hos en uafhængig valuar SRK Consulting. Den samlede portefølje af licenser i et uforceret kontantsalg vurderes af SRK Consulting til pr. 31. december 2013 at udgøre tdkk (14,4 musd) mod tdkk (28,3 musd) i Nedgangen i værdien af den uafhængige vurdering skyldes tilpasning af licensporteføljen. Der henvises i øvrigt til note 12. PENGESTRØMME Pengestrømmen fra selskabets driftsaktiviteter var i regnskabsåret negativ med tdkk, hvor den i 2012 var negativ med tdkk. Pengestrømmene fra selskabets investeringsaktiviteter var negative med tdkk, hvilket er et fald i forhold til 2012, hvor de var negative med tdkk. Faldet skyldes væsentligst, lavere investering i efterforskning på tdkk i 2013 mod tdkk i INVESTERING I EFTERFORSKNING Selskabets investeringer i efterforskning og evaluering af mineralprojekter i 2013 beløber sig til tdkk, hvoraf tdkk er aktiveret I 2012 blev der investeret tdkk i efterforskning og evaluering af mineralprojekter, hvoraf tdkk er aktiveret. KAPITALTILFØRSEL Selskabet gennemførte i februar 2013 en rettet emission til markedskurs, hvor der blev tegnet stk. nye aktier à nominelt 100 DKK til kurs 210 DKK pr. aktie. NunaMinerals tilførtes derved et bruttoprovenu på 18,5 mio. DKK. NunaMinerals forhandler med nye strategiske investorer og andre interessenter omkring tilførsel af kapital og finansiering for at styrke selskabets kapitalgrundlag til fremtidig udvikling af selskabets projekter. Forhandlingerne pågår stadig og der er som følge heraf stadig usikkerhed om udfald, dog er Selskabet optimistisk omkring et positivt udfald 5

6 KAPITALFORHOLD Selskabets kapitalberedskab udgjorde 31. december 2013 i alt 1 mdkk Selskabets kapitalberedskab består af en uudnyttet kreditfacilitet i et pengeinstitut og udgør 1 mdkk ultimo 2013 mod et bankindestående på 3,9 MDKK ultimo Selskabet har i januar 2014 optaget et ansvarligt lån på 3,5 mdkk hos Greenland Holding A/S, som har forpligtet sig til at tegne aktier for et beløb svarende til lånet inklusiv den på det pågældende tidspunkt tilskrevne rente i en fremtidig aktieemission. Som anført i afsnittet Forventninger til 2014 forventer NunaMinerals, forudsat at finansieringen er på plads, at anvende i alt 36 mdkk på investeringer i efterforskning, hvoraf 6 mdkk vedrører feltprogrammet. Det er ledelsens vurdering, at der i givet fald vil være mulighed for at justere i de planlagte investeringer. KAPITALTILFØRSEL De økonomiske ressourcer er begrænsede og vil ikke være tilstrækkelige til at dække omkostningerne over en længere periode. En mellemfinansiering vil derfor være nødvendig for at dække perioden indtil en mulig kapitalforhøjelse kan gennemføres. Det er usikkert om denne mellemfinansiering kan opnås. Der er naturligt knyttet usikkerhed til selskabets fremtidige kapitalberedskab og omkostningerne ved gennemførelsen af de planlagte aktiviteter. Selskabets ledelse overvåger løbende kapitalberedskabet, og er indstillet på om nødvendigt at iværksætte yderligere tiltag for at styrke selskabets arbejdskapital. 6

7 HOVED- OG NØGLETAL BELØB I DKK 1, tdkk tdkk tdkk tdkk tdkk 5 ÅRS HOVEDTAL EBITDA Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster Resultat før skat Årets resultat Egenkapital Balancesum Antal aktier Likviditet NØGLETAL Resultat pr. aktie -2,28-0,61-1,35-1,66-0,78 Egenkapitalens forrentning (%) Soliditetsgrad (%) Indre værdi pr. aktie 2,79 4,67 5,29 6,44 7,61 Udbytte pr. aktie Investeringer i materielle anlægsaktiver Investeringer i immaterielle anlægsaktiver Antal årsværk ,9 13,7 18,7 Antal ansatte DEFINITIONER Resultat pr. aktie = Resultat før skat Gennemsnitlig antal aktier (*) Egenkapitalens forrentning = Årets resultat x 100 Gennemsnitlig egenkapital Soliditetsgrad = Egenkapital t x 100 Samlede aktiver Indre værdi pr. aktie = Egenkapital Antal aktier (*) Udbytte pr. aktie = Udbytte Antal aktier (*) (*) Antallet af aktier er korrigeret for foretaget aktiesplit i året 7

8 NUNAMINERALS FORRETNINGSMODEL OG STRATEGI FORRETNINGSMODEL NunaMinerals foretager mineralefterforskning og udvikling af mineralprojekter i Grønland. Hovedområdet er guld, men selskabets råder desuden over en bred vifte af kompetencer og efterforskningsprojekter inden for andre metaller og mineraler. Ved udgangen af 2013 råder selskabet over eksklusive efterforskningslicenser dækkende ca km² i alt. PROJEKTFASER I FORRETNINGSMODELLEN NunaMinerals inddeler projekterne fra den første spæde efterforskning frem til selve mineproduktionen i tre overordnede faser; Græsrods-fasen, Ressource-fasen og Mine-fasen. GRÆSRODSFASEN I områder af Grønland, hvor kendskabet til mineralpotentialet er begrænset, gennemfører NunaMinerals»græsrodsefterforskning«over større landområder for at lokalisere prospektive områder. Dette sker eksempelvis ved studier af eksisterende geologisk viden, herunder studier af geofysiske og geokemiske data. Når prospektive områder er udpeget følges op med nye undersøgelser. Eventuelle fund på overfladen dokumenteres ved detaljeret prøvetagning. Græsrodsfasen varer typisk flere år. RESSOURCEFASEN I ressourcefasen viderebearbejdes overfladefund af interessante mineraliseringer med kommercielt potentiale. I første omgang undersøges typisk ved hjælp af kerneboringer, mulighederne for, at fundet fortsætter ned i undergrunden. Er disse undersøgelser positive, foretages yderligere undersøgelser for at vurdere, om fundet vil kunne rumme tilstrækkelige ressourcer til at have kommercielt potentiale. Det kræver gennemførelse af kerneboringer i et finmasket net og vil i visse tilfælde også kunne kræve etablering af efterforskningstunneller i undergrunden. I arbejdet indgår også udtagning af bulkprøver samt metallurgiske undersøgelser. Ressource-fasen kan resultere i opgørelsen af malmressourcer for hele eller dele af undersøgelsesområdet. Denne fase er omkostningstung og kan forløbe over flere år. MINEFASEN Afsluttes ressource-fasen positivt, igangsættes økonomiske studier eksempelvis omfattende størrelsesordenen af malmzoner, forskellige brydningsscenarier og økonomiske forstudier samt lønsomhedsstudier. Lønsomhedsstudiet indeholder også en vurdering af, hvorledes udvindingen skal ske, samt en vurdering af miljø- og samfundsmæssige konsekvenser ved etablering af minedrift. De økonomiske studier tager ofte flere år og udgør sammen med ressourcefasen den dyreste del af et samlet efterforskningsforløb. Såfremt lønsomhedsstudiet er positivt, er der behov for finansiering af mineprojektet, hvorefter selve minedriften kan igangsættes, når minen er anlagt. Omvendt kan lønsomhedsstudiet også resultere i, at der ikke kan påvises tilstrækkelige ressourcer til at opnå rentabel minedrift. I så fald kan det enten medføre en endelig negativ konklusion eller en beslutning om at vende tilbage til ressource-fasen for at undersøge, om yderligere ressourcer kan inddrages. Såfremt minedrift vurderes at være lønsom, vil der ofte blive etableret et produktionsselskab, der forestår ansøgning om etablering af minedrift, kapitalfremskaffelse til anlæggelse af minen samt selve driften af minen. 8

9 STRATEGI NunaMinerals inddeler sine projekter i Flagskibsprojekter og i Partnerprojekter. Definitionen af det enkelte projekt sker udelukkende i henhold til den valgte ejerstrategi for projektet gennem de enkelte udviklingsfaser. Definitionen er således ikke relateret til projektets størrelse eller økonomiske potentiale. Flagskibsprojekt (Vagar) Det er NunaMinerals projektstrategi at eje sine flagskibsprojektet 100 % gennem ressourcefasen. Først i starten af minefasen besluttes det, hvorvidt selskabet fortsætter som 100 % ejer af minen, hvilket vil medføre en betydelig finansieringsog driftsopgave. Alternativt vil Flagskibsprojektet kunne afhændes helt eller delvist. Partnerprojekter Strategien for Partnerprojekter er modsat Flagskibsprojektet defineret ved, at NunaMinerals relativt tidligt eksempelvis allerede i græsrodsfasen påbegynder en reduktion af ejerandelen i takt med at en partner bidrager til projektfinansieringen og dermed opnår en såkaldt Earn in ejerandel. I udgangspunktet er det selskabets ønske at opretholde en ejerandel på ca. 35 %, når det enkelte Partnerprojekt afslutter ressourcefasen. Herefter vil NunaMinerals ejerandel i minefasen kunne fastholdes på 35 % eller falde til 0 alt efter udviklingen i selskabets øvrige projekter og dermed økonomiske position. NunaMinerals har over de seneste 10 år haft partneraftaler med en række mineralselskaber, herunder Crew Gold (guld), Diamond Fields International (nikkel), Inco (nikkel), Implats (platin), Revolution Resources (guld). I december 2013 indgik NunaMinerals en efterforskningsaftale (Joint Exploration Agreement) med det statslige koreanske selskab Korea Resources Corporation. Aftalen vedrører den fortsatte efterforskning og udvikling af NunaMinerals Qeqertaasaq sjældne jordarts- og niobium projekt.. 9

10 ÅRETS EFTERFORSKNINGSAKTIVITETER Årets efterforskningsaktiviteter har været fokuseret på Vagar guld-projektet, som er Selskabets flagskibsprojekt. Aktiviteterne bestod fortrinsvis af opfølgende boringer og intensivt overfladearbejde. Det resulterede i, hvad NunaMinerals betragter som værende de mest lovende resultater i Selskabets historie, hvilket bl.a. har ført til branchens anerkendelse i form af den Nordiske Efterforskningspris Overfladearbejde blev også udført på Qeqertaasaq og Hugin efterforskningslicenserne. VAGAR-LICENSEN (GULD) Der er til dato boret i alt meter fordelt på 8 huller, af hvilke 723 meter blev boret i Boringer har indtil videre testet de guldførende strukturer ved Vein 1 og Vein 2, som blot repræsenterer et mindre område af Greater Amphibolite Ridge undersøgelsesområdet. Opfølgende boringer i 2013 demonstrerede med succes en forlængelse i dybet 300 meter under overfladen af den guldførende Vein 2-struktur. Sideløbende med de opfølgende boringer, har NunaMinerals gennemført et større overfladeefterforskningsprogram. Der er indsamlet jord- og skredsedimenter samt bjergarts- og kanalprøver. Dette program identificerede adskillige nye guldefterforskningsmål og har væsentlig forøget de eksisterende efterforskningsmål. Fire kanalprøver (udtaget med stensav) på i alt 71 meter vinkelret på Vein 2-strukturen gennemskar alle højlødige guldmineraliseringer inklusiv nogle exceptionelle skæringer med up til 11 meter med indhold af 70,1 g/t guld. Synligt guld blev observeret i 8 af kanalprøverne. Håndstykprøver taget fra samme struktur i 2013 giver op til g/t guld som er den højeste lødighed som nogensinde er blevet rapporteret fra Vagar licensområdet. I overensstemmelse med NunaMinerals tidligere observationer, har borekerner, kanalprøver og stenprøver fra Vagar igen påvist guldmineraliseringen både i højlødige kvartsgange og i værtsgranitter som i variabel grad er omdannede, silificerede og sulfidiserede. Analyser bekræfter at den strukturelle ligvæg til Vein 2 er mineraliseret med op til 12,2 g/t guld. Adskillige håndstyksprøver med tilsvarende omdannelser indsamlet i 2013 indeholder op til 14,4 g/t guld i Øresund zone og 11,6 g/t guld i Femøren zone. Dette fremhæver potentialet for forekomster som kan brydes fra overfladen med tonnagepotentiale. De mineraliserede granitter karakteriseres ved at være svagt sulfidiserede på en måde som er nem at overse i felten. Anomalikort for sediment- og stenprøver indsamlet i 2013 sæsonen kan hentes på Selskabets hjemmeside ( sammen med en NI Teknisk Rapport på Vagar guldprojektet. Selskabet har nu adskillige stærke guldefterforskningsmål som vil blive bragt videre ved hjælp af intensivt overfladearbejde og kerneboringer i løbet af 2014, afhængig af at finansiering hertil falder på plads. HUGIN-LICENSEN (Guld, basismetaller og såkaldte kritiske metaller) Jokum s Shear NunaMinerals har identificeret et guldberiget område på Jokum s Shear i bunden af Danell Fjord i Sydøstgrønland. Jokum s Shear er først for nyligt blevet tilgængelig grundet tilbagetrækningen af overliggende gletcheris. Shear-zonen har en nordøstlig orientering og det er tænkeligt at det er den samme struktur som også indeholder Kangerluluk guldprospektet 25 kilometer længere mod nordøst. Begge guldforekomster ligger indenfor Selskabets 370 km² store Hugin eneretslicens og repræsenterer den nordøstlige fortsættelse af det >150 kilometer lange Nanortalik guldbælte. Prøver fra 2012 gav højlødige chipprøver fra blotninger med kraftigt omdannede (silificerede og sulfidiserede) plutoniske bjergarter som oprindeligt menes at have haft en gabbroid sammensætning. Kanalprøvetagning af disse guldprospektive blotninger var planlagt i 2013, men grundet en lang vinter forblev blotningen dækket af sne. Som følge deraf, blev planerne ændret, så der blev udtaget en kanalprøve på en ikke tidligere testet blotning umiddelbart syd herfor hvor bjergarter udviste tilsvarende omdannelser. Der blev udsavet 39 meter og hele sektionen indehold 0,3 g/t guld (inklusive 1 meter med 3,5 g/t guld samt 2 meter med 1,2 g/t guld). Fastfjelds- og sedimentprøver blev også taget for at teste den rumlige fordeling af guldmineraliseringen. 10

11 Sideløbende med dette arbejde, er der gennemført en begrænset, men succesfuld rekognosceringsindsats af Sorte Nunatak som er beliggende i kort afstand til Jokum s Shear. Prøver af faststående kvartsgange indsamlet i 2013 indeholder op til 5,5 g/t guld, hvilket berettiger yderligere efterforskning i området. Paatusoq Syenit komplekset og Paatusoq Gabbro Paatusoq er det østligste af de store alkaline komplekser hørende til Gardar Alkaline Igneous Province i Sydgrønland. Provinsen er allerede kendt for at indeholde verdensklasseforekomster af sjældne jordarter, niobium-tantal og zirkonium, som flere selskaber aktivt efterforsker (Greenland Minerals and Energy ved Kvanefjeldet, TANBREEZ ved Kringlerne og Ram Resources ved Motzfeldt). Paatusoq komplekset blev fundet gennem regional kortlægning af (GEUS) i 1990 erne. Bæksedimentprøver indsamlet af GEUS viser anomalier for sjældne jordarter og niobium i områder som matcher komplekset. På trods af den store kommercielle interesse for Gardar provinsen har Paatusoq aldrig været genstand for nogen tidligere efterforskning eller akademiske undersøgelser. NunaMinerals har derfor sideløbende med opfølgende arbejde med selskabets aktiviteter i Jokum s Shear beliggende 10 km nord herfor, gennemført en to dages rekognoscering af Paatusoq komplekset. Prøvetagningsprogrammet blev gennemført i samarbejde med dr. Adrian Finch fra CERSA, St. Andrews Universitet. Dr. Finch har 25 års erfaring med mineralforekomster associeret med alkaline magmatismer og har leveret konsulentarbejde til adskillige selskaber som efterforsker i Gardar regionen. NunaMinerals undersøgelser har vist, at det 240 km² store Paatusoq kompleks består af en serie af syenit-varianter, herunder augit-syenit, nefelin-syenit, kvarts-syenit samt pegmatiter af alkali-granit. Til geokemisk analyse er der indsamlet 45 bjergartsprøver dækkende alle syenit-varianter. Herudover er der indsamlet sedimentprøver. NunaMinerals har givet universitetet i St. Andrews tilladelse til at gennemføre et fuldt mineralogisk og petrologisk studie for at vurdere mineraliseringspotentialet i komplekset. I tillæg til tyndslib-petrografi og mikrosonde-analyse, vil CERSA benytte teknikker som er specielt udviklet til Gardar provinsen. Feldspaters katode-lysegenskaber undersøges for at bestemme udbredelsen af sene omdannelser ligesom tilstedeværelse af halogener i biotit testes for at bestemme fluor-indholdet i de sene fluider. De økonomisk mest interessante komplekser i Gardar provinsen er associeret med fluor-rige fluider og røde omdannelseszoner i alkali feldspater når disse udsættes for specielle lysspektre. Disse undersøgelser vil give en god indikation af mineralpotentialet i Paatusoq-komplekset. Foreløbige analyseresultater viser at de øverst beliggende syeniter i komplekset har været i vekselvirkning med karbonat- og fluorholdige fluider, hvilket øger områdets prospektivitet. Sedimentprøverne afslører flere anomalier af zirkonium, sjældne jordarter og niobium, hvilket understøtter tilstedeværelsen af mineraliseringer i dette store kompleks og berettiger yderligere efterforskning. I tillæg til Paatusoq komplekset er der lokaliseret en gabbroid intrusion som muligvis kan være beslægtet med Paatusoq intrusionen. Rekognoscering viser at enkelte lag i intrusion er op til ti-tals-meter i tykkelse. Komplekset skæres af talrige pegmatiter bestående af gabbro og ultramafiske bjergarter. Leopardskindstekstur dominerer intrusionen og antages at være et resultat af metasomatiske ændringer forårsaget af fluider fra Paatusoq syenit-komplekset. Fundet af dissemineret kobberkis og malakitomdannelse indikerer at denne lagdelte intrusion kan være kommercielt interessant. QEQERTAASAQ-LICENSEN (Sjældne jordarter - niobium) Feltarbejde på Qeqertaasaq-licensen blev foretaget over to perioder i Det første var et femdages inspektionsbesøg fra Korea Resources Corporation (KORES) i juni 2013, som led i deres forundersøgelse af projektet før indgåelsen af en Joint Exploration Agreement med NunaMinerals i december Senere i feltsæsonen blev der gennemført feltarbejde på licensen over tre uger. I forbindelse hermed er der indsamlet bjergarts- og jordprøver, ligesom foskorit-karbonatitkomplekset blev gen-kortlagt i samarbejde med dr. Kathryn Goodenough fra British Geological Survey. I alt blev 109 bjergartsprøver fra Qeqertaasaq foskorit-karbonatit komplekset indsamlet og analyseret. Nogle af disse prøver indeholdt synlige pyroklor-mineraler (pyroklor er et mineral som er vært for niobium +/-tantal). Herudover blev flere hundrede jordprøver analyseret på stedet ved brug af en bærbar XRF skanner som er kalibreret til analyse af sjældne jordarter. Dette afsluttede et jordprøveprogram igangsat i 2011, hvor jordprøver er udtaget over et net med 25 meters afstand dækkende kernen af komplekset. Data fra jordprøverne er ved at blive processeret for at skabe et geokemisk anomalikort for sjældne jordarter og niobium. Dette vil lette det videre borearbejde som er planlagt for 2014 feltsæsonen. Jordanomalier for tantal, niobium og uran blev identificeret ved den såkaldte QU2-anomali, en uran-anomali, som er lokaliseret ved radiometrisk opmåling fra fly. En historisk løsblok 11

12 taget i nærheden af denne anomali indeholder op til 1 % Ta 2 O 5, hvilket i sig selv definerer et efterforskningsmål efter tantal. Ved Banansøen i den sydlige del af komplekset er der ved kortlægningen af dette område, lokaliseret sammenhængende, nær-horisontale lag af karbonatiter (de såkaldte AMC-lag ), som er op til 5 meter tykke. Analyseresultater af disse lag giver gennemsnitlige lødigheder på mellem 0,5 1 % Nb 2 O 5 (op til 3,1 %). Disse lag er sammenhængende over betydelige strækninger og har derfor et stort tonnage-potentiale. Genkortlægning og revurdering af de originale kort fra 1985 for komplekset viser, at komplekset er gennemskåret af store forkastninger (som fortsætter ind i det gnejsiske grundfjeld). Disse forkastninger er ikke tidligere kortlagt. Det er heller ikke tidligere erkendt, at de tidlige karbonatiter kan opdeles i to suiter med forskellige karakteristika. Den oprindelige model for karbonatiten, som beskriver disse som ring-gange, er blevet opgivet. Komplekset er gennemsat af sene forkastninger som danner lineamenter på tværs af landskabet. De vigtigste forkastninger af disse er beliggende ved Banan-søen. Disse forkastningssystemer anses for at være transportveje for de magmaer og fluider som kom til sent i kompleksets historie. Gangsystemer som indeholder sjældne jordarter ser ud til at være fokuseret i området nord for disse Banan-sø-forkastninger og typisk i kernen af den ældre del af komplekset. Det er bemærkelsesværdigt, at disse sjældne jordartsgange optræder langs parallelle systemer i to forskellige retninger, nemlig enten vinkelret eller parallelt med de førnævnte forkastningssystemer der har en østnordøst-vestsydvest orientering. Herved udnytter disse gange eksisterende strukturelle svaghedszoner. Lette sjældne jordarter transporteres længere af hydrotermale fluider end niobium. Det tyder på at Banan-sø forkastningerne har optrådt som transportvej for de sene faser af intrusionen, herunder af fluidrige magmaer. Disse blev primært afsat langs Banan-sø-forkastningerne, hvor mineraler af pyroklorgruppen blev koncentreret i og omkring de sene intrusioner (AMC-lag og phoscoriter). De mere mobile carbo-hydrotermale fluider, som er bærere af de sjældne jordarter, blev aflejret længere oppe, nemlig i kernen af de tidlige karbonatit-faser, og indkapslet her af den overliggende grundfjeldsgnejs. Disse sjældne jordartsgange var målet for selskabets boringer i Banan-sø forkastningssystemet synes derfor at have haft den vigtigste rolle ved dannelsen af sjældne jordarters- og niobium-mineraliseringer i Qeqertaasaq. SELSKABETS PROJEKTPORTEFØLJE I 2013 har Selskabet ansøgt om følgende ændringer i eksisterende eneretslicenser: Storø (ændring fra 49 km² til 0 km², del af Nuuk Gold Province) - licensen er opgivet Hugin (ændring fra 770 km² til 370 km²) del af Nanortalik Gold Province Fiskefjord (ændring fra 125 km² til 0 km²) del af Greenland Platinum Project - licensen er opgivet Selskabets samlede koncessionsarealer er faldet til ca km² primo 2014 mod ca km² i Ved udgangen af 2013 rådede NunaMinerals over nedenstående eneretslicenser. SEGMENT LICENS/prospekt Areal Andel Type Fokus Nanortalik Gold Province Vagar Hugin 435 km² 370 km² 100 % 85 % -100 % Eneret Eneret Guld Guld Nickel Belt Stendalen(*) 0 km² 100 % Eneret Nikkel Thule Province Minturn Inglefield 41 km² km² 100 % 100 % Eneret Eneret Zink, Kobber-guld Zink, Kobber-guld Diamanter & REE Qeqertaasaq Tikiusaaq Qaamasoq 64 km² 288 km² 173 km² 100 % 100 % 100 % Eneret Eneret Eneret REE REE Diamant Andre projekter Ymer Noa Dal Margeries Dal 441 km² 100 % Eneret Guld/wolfram/antimon Wolfram/antimon (*) del af Hugin licensen 12

13 PROJEKTGENNEMGANG KERNEPROJEKTER VAGAR GULD PROJEKT Beliggenhed Selskabets flagskibsprojekt, Vagar guldprojektet (som dækker et område på 435 km²), er beliggende indenfor det >150 km lange Nanortalik Guld Bælte, tæt på byerne Nanortalik og Qaqortoq i Sydgrønland. De vigtigste prospekter, Greater Amphibolite Ridge prospektet, er beliggende blot 8 km fra en dybvandsfjord som er isfri hele året rundt. Terrænet er alpint og den gennemsnitlige højde af dette projekt er ca. 850 m. Guldefterforskning i Sydgrønland I forbindelse med efterforskning i Sydgrønland i 1980 erne blev der påvist guld i flodaflejringer, som i sidste ende førte til fundet af Nalunaq, en meget højlødig forekomst, hvor guldet sidder i en kvartsgang, ofte som synlige guldkorn. Forekomsten blev til Grønlands første guldmine i 2004 og har frem til 2013 produceret omkring 9 tons guld. Den fortsatte guldefterforskning i regionen gjorde brug af Nalunaq som efterforskningsmodel, hvilket gjorde, at muligheden for guld i granitiske bjergarter blev overset, på trods af tilstedeværelsen af guldanomalier. Siden modellen for guldsystemer, hvor guld optræder i forbindelse med intrusioner (Intrusion Related Gold System IRGS), blev påbegyndt anvendt af NunaMinerals i Nanortalik Guldbæltet i 2010, har selskabet oplevet en tiltagende succes i efterforskningen år efter år. Fundet af guldmineraliseringer som falder ind under IRGS åbner op for regionale muligheder og markerer et paradigmeskifte for guldefterforskningen i Grønland. Geologi Nanortalik Guldbæltet, som kun i begrænset omfang har været genstand for efterforskning, er beliggende langs med den sydlige rand af det tidligt-proterozoiske Julianehaab Batholith (alder millioner år), umiddelbart nordvest for Psammite Zonen. Julianehaab Batholithen udgør rodzonen af et nordøst-sydvest-gående foldebælte langs med sydkanten af det arkæiske Nordatlantiske Kraton. Regionale deformationer ses som store nord-nordøst- eller nordøst-orienterede venstregående shear-zoner som skærer igennem Batholiten. Vagar (beliggende ca. 25 km nord for Nalunaq guldminen) domineres af granodioriter og i mindre omfang af granitter. Ældre gabbro, kvartsdiorit og feltsiske vulkanske bjergarter forekommer i de granitiske bjergarter som nedfaldne fragmenter af taget til intrusionen. Disse lithologiske kontakter erkendes af selskabet som værende vigtige områder for guldmineraliseringer. Blotningsgraden indenfor licensen er god. Dalbundene er de eneste områder som er overdækkede. Nye lithogeokemiske og petrologiske studier iværksat af NunaMinerals i 2013 viser at Vagar guldprojektet har stærke geologiske ligheder med guldforekomster i Tintina Guldprovinsen i Alaska og Yukon, herunder udbredte guldmineraliseringer af forskellige typer, forhøjede indhold af wolfram, bismut og tellur samt kendetegnende omdannelsessystemer. Der ses store ligheder med Fort Knox guldminen i Alaska (>5 millioner unser guld i reserver og ressourcer). Studierne tilfører ny viden til den efterhånden veludviklede efterforskningsmodel, som selskabet er i gang med at udvikle for Nanortalik Guldbæltet. Disse vil hjælpe til en bedre målsøgning efter andre guldførende granitiske bjergarter, ligesom de vil hjælpe i den fortsatte efterforskning af Greater Amphibolite Ridge. Endvidere vil disse studier danne et grundlag for at selskabet kan igangsætte metallurgiske studier, hyperspektrale studier samt miljømæssige forstudier i takt med at dette flagskibsprojekt udvikles videre. Efterforskningsresultater fra Amphibolite Ridge Sediment prøver fra Vagar definerer flere store og stærke clustre af guldanomalier. Greater Amphibolite Ridge (GAR)-clustret er den stærkeste guldanomali i hele Grønland. Indsamling af skredsedimentprøver i 2013 resulterede i en betydelig forøgelse af GAR-clustret, som nu har en størrelse på >3 x 4 km og fortsat åben i alle retninger. GAR er beliggende indenfor et større og mere generelt anomalt område større end 96 km 2 indeholdende guldanomalier i bjergarts- og sedimentprøver. Ydermere findes andre, isolerede anomalier indenfor efterforskningslicensen. Prøver af kvartsgange i GAR indsamlet i 2013 indeholder op til g/t guld, hvilket er den højeste lødighed indsamlet i Vagar til dato. De første boringer i området blev gennemført med succes i 2012 og 2013 (i alt er der til dato boret 1916 m fordelt på 8 huller), med fokus på Vein 2-strukturen. Disse boringer førte 13

14 til opdagelsen af, at guldmineraliseringen er bredt fordelt i fjeldet og af kommerciel signifikans, f.x. op til 79 m med indhold af 0,96 g/t guld (indeholdende 23,3 m med 2,47 g/t guld). Mineraliseringen er fortsat åben i længderetningen og i dybet. Boringer antyder, at udstrækningen i dybet kan være >300 m under overfladen. Et boreprogram på m designet til at teste flere boremål er planlagt for 2014 (forudsætter, at finansiering falder på plads). Kanalprøver (sammenhængende prøver udtaget med stensav) af Vein 2 strukturen udtaget i 2013 giver op til 11 m med 70,1 g/t guld. Alle profiler ender i højlødig guld, hvilket viser, at de guldførende zoner må have en større rumlig udbredelse end de i 2013 testede profiler. Synligt guld er observeret i borekerner, kanalprøver og i overfladeprøver. Kerneboringer og kanalprøver har vist, at værtsbjergarten er en variabelt silificeret og sulfidiseret granitisk bjergart som ofte har indhold på >1 g/t guld. Flere overfladeprøver af omdannet granodiorite taget i 2013 indeholder op til 14,4 g/t guld i Øresund zonen og 11,6 g/t guld i Femøren. Disse prøver antyder tilstedeværelsen af guldførende bjergarter med mulighed for stor tonnage og som potentielt kan brydes bulk. Øvrige mål Selskabet har haft stor succes i forbindelse med regional overfladeefterforskning i Vagar i Flere nye efterforskningsmål er lokaliseret indenfor >96 km 2 hvilket har ført til en betydelig forlængelse af længdeudstrækningen af kendte mål. Yderligere efterforskning af flere af disse nye mål er berettiget i 2014 hvor boring også er berettiget for nogle ved første givne lejlighed. NI teknisk rapport for Vagar En uafhængig teknisk rapport er udformet for Vagar guldprojektet i henhold til de canadiske National Instrument standarder. Rapporten er udarbejdet af SRK Consulting (Sweden) AB og afsluttet i november Rapporten tilslutter sig guldpotentialet i Vagar og validerer NunaMinerals planer for et større boreprogram i Rapporten bemærker endvidere at NunaMinerals har påvist en betydelig erfaring til at gennemføre tidlig-fase efterforskning i Grønland, et vidnesbyrd om selskabets systematiske tilgang til guldefterforskning i Vagar licensen og grundige felt- og prøvetagningsprocedurer. Rapporten kan downloades fra selskabets hjemmeside ( Analyseresultater for udvalgte kerneborehuller ( ), Vagar guldprojektet Borehul ID Fra (m) Til (m) Interval (m) Guld (g/t) VAG Inklusive VAG Inklusive Inklusive VAG Inklusive VAG Inklusive og Inklusive VAG VAG ,00 72,30 68,00 78,70 78,70 62,00 62,00 295,20 295,20 330,30 28,00 54,00 68,00 72,00 78,00 74,00 147,00 133,40 102,00 76,00 64,00 331,50 298,50 331,50 66,00 56,00 84,00 74,90 8,00 1,70 79,00 54,70 23,30 14,00 2,00 36,30 3,30 1,20 38,00 2,00 16,00 2,90 0,76 g/t 2,74 g/t 0,96 g/t 1,33 g/t 2,47 g/t 0,57 g/t 2,74 g/t 0,29 g/t 1,22 g/t 3,76 g/t 0,18 g/t 0,99 g/t 0,30 g/t 1,35 g/t Skæringer fra kanalprøver fra Vein 2-strukturen indsamlet i 2013, Vagar guldprojektet Profil ID Kanal længde Skæring med guld (g/t) Vein 2 (A) 22 m 20 m med 2,9 g/t Inklusive 12 m med 4,3 g/t Inklusive 1 m med 27,6 g/t Vein 2 (B) 13 m 11 m med 82,6 g/t Inklusive 8 m med 110,1 g/t Inklusive 1 m med 747 g/t Vein 2 (C) 18 m 16 m med 12,8 g/t Inklusive 5 m med 32,6 g/t Vein 2 (D) 16 m 5 m med 56,1 g/t Inklusive 1 m med 216 g/t Kommentar Profil ender i 27,6 g/t guld (over 1 m) Profil starter i 17,0 g/t guld (over 1 m) Profil ender i 13,1 g/t guld (over 1 m) Profil starter i 39,3 g/t guld (over 1 m) Granodiorite indeholder op til 12,2 g/t over 1 m i den strukturelle ligevæg til Vein 2-strukturen Alle profiler starter eller ender i højlødig materiale. Profilerne vil blive forlænget i 2014 for at lukke mineraliseringen. 14

15 SELSKABETS PARTNERPROJEKTER HUGIN Beliggenhed Hugin guldprojektet som dækker et område på 370 km 2 i Sydøstgrønland udgør en fortsættelse af Nanortalik guldbæltet mod nordøst og er fortsættelsen mod øst af Vagar guldprojektet. Hugin-licensen består af 3 delområder som (fra nord mod syd) dækker: (1) Kangerluluk guldprojektet; (2) Sorte Nunatak og Jokum s Shear guldprojekterne sammen med Paatusoq syenit-komplekset (en del af Gardar komplekset og hører til Ilimmaasaq og Motzfeldt familien af intrusioner, med potentiale for sjældne jordarter, niob, tantal og zirkonium), Paatusoq gabbro (med potentiale for nikkel-kobber-platinmetaller) samt (3) Stendalen gabbro (med kendte mineraliseringer af titanium-vanadium samt nikkel-kobber-platinmetaller). Guldmineraliseringer Flere guldmineraliseringer er kendt i Hugin-licensen inklusive: Kangerluluk, Jokum s Shear og Sorte Nunatak. I Kangerluluk, som udgør den nordøstligste ende af Nanortalik guldbæltet, har selskabet dokumenteret overfladeprøver med op til 17.5 g/t guld fra en 20 m bred silificeret shear zone med en længde på mindst 500 m. Historiske prøver indeholder op til 118 g/t guld samt 1,8 % kobber. Efterforskning i Jokum s Shear i 2012 lokaliserede flere prøver af stærkt silificerede og sulfidiserede intrusive, plutonske bjergarter med indhold af mere end 1 g/t guld, inklusive en chip-prøve indsamlet over 3,1 m med 9,3 g/t guld samt en komposit-prøve indsamlet over 2 m med 3,7 g/t guld. Opfølgende efterforskning i 2013 blev forstyrret af usædvanligt meget snedække, men en enkelt kanalprøver blev taget over en længde på 39 m over et ikke tidligere prøvetaget, intenst hydrothermalt omdannet (silificeret og sulfidiseret) område med plutonske bjergarter som menes at have været gabbro-bjergarter engang. Kanalprøven gennemskar 39 m med 0,3 g/t guld inklusive 1 m med 3,5 g/t guld samt inklusive 2 m med 1,2 g/t guld. Et mindre prøvetagningsprogram i Sorte Nunatak gav op til 5,5 g/t guld i guldførende kvartsgange tæt på kontakten mellem granodioriter og overliggende metavulkanske bjergarter. GEUS har tidligere rapporteret om løsblokke i området med indhold af op til 4 % kobber og 9 g/t guld. Fortsat efterforskning Resultaterne fra både Hugin og Vagar licenserne antyder at der vil kunne findes yderligere guldmineraliseringer i Syd- og Sydøstgrønland i omdannede granitiske bjergarter hørende til den sydlige randzone af Julianehaab Batholitten, hvilket demonstrerer de regionale muligheder i området. Denne er ikke tidligere blevet erkendt af andre efterforskere i området, hvilket giver NunaMinerals en first mover fordel. Samtidig med aktiviteterne i Vagar licensen forventer selskabet at gennemføre yderligere efterforskning i 2014 i Jokum s Shear med henblik på at lokalisere boremål. 15

16 SJÆLDNE JORDARTS- OG NIOBIUMPROJEKT I QEQERTAASAQ Beliggenhed Selskabets Qeqertaasaq-licens (som dækker et område på 64 km 2 ) er beliggende ca. 130 km nord-nord-øst for Nuuk og ca. 55 km øst for Maniitsoq i Vestgrønland. Projektet er beliggende blot 18 km fra bunden af Kangia-fjorden som giver skibsadgang hele året rundt. Den gennemsnitlige højde over havet af projektområdet er ca. 350 m. Geologi Qeqertaasaq-licensen indeholder det 3 x 5 km store Qeqertaasaq foskorit-karbonatit-komplex (PhCC) og omkransende fenitiserede bjergarter. Denne jurasiske (165 millioner år gamle) PhCC blev emplaceret i en vigtig grænsezone mellem arkæisk grundfjeld og det yngre Finnefjeld-gnejs. Finnefjeld-gnejsen blev for nyligt tolket til at være resterne af verdens ældste (3000 millioner år gammel) og dybest eroderede kraterstruktur dannet ved nedslaget af en stor meteor. Sjældne jordarters-mineraliseringens udbredelse synes at være afgrænset til PhCCkompleksets kerne. Mineraliseringen består af stejlt hældende gangsystemer af kalksten med sjældne jordarter, hvor mineraler ancylit-(ce) er det vigtige malmmineral. Gangsystemerne sidder hovedsageligt i glimmer-bjergarter (grundfjeld der ved fenitisering er omdannet til næsten ren phlogopite). Efterforskningsresultater Selskabet betragter nu Qeqertaasaq som en forekomst som indeholder flere af de såkaldte kritiske elementer som sjældne jordarter, niobium og tantal samt mulige biprodukter af fosfor (apatit), strontium, zirkonium og glimmer (phlogopite). Overfladeprøver af gange med sjældne jordarter indeholder op til 12,3 % Total Rare Earth Oxides (TREO), 38,7 % barium og 7,7 % strontium, (i gennemsnit ca. 4 % TREO). I 2012 gennemførte NunaMinerals et m boreprogram (17 huller som alle gennemskar højlødige sjældne jordarters-gange i op til 6 m sektioner). Indholdet af sjældne jordarter er op til 4,5 % TREO over 4,7 m i den såkaldte Discovery Vein som har en længdeudstrækning på mere end 450 m og udstrækning i dybet ned til 200 m. Der findes flere tilsvarende gange. Disse gange med sjældne jordarter er omkranset over titalsmeter af en svagere mineralisering af sjældne jordarter. Frekvensen af tyndere (<1 m) gange ses at vokse med dybden. Den fysiske andel af de såkaldte kritiske sjældne jordarter (CREO) i forhold til TREO udgør 14,5 % CREO (domineret af neodymium) i Discovery Vein. Dette er som i andre producerende miner, men på grund af den høje lødighed er indholdet af CREO i Qeqertaasaq højere end i andre sjældne jordartersforekomster i karbonatiter. Historisk har Kryolitselskabet Øresund, på basis af begrænsede boringer, defineret en niobium-ressource på 1,2 millioner ton med indhold af 0,8 % Nb 2 O 5, eller 3,5 millioner ton med indhold af 0,5 % Nb 2 O 5 (dette ressource-estimat overholder ikke de canadiske NI standarder). NunaMinerals har delvist re-analyseret disse historiske borekerner for at kunne tolke disse resultater ind i et ressource-estimat i henhold til disse standarder. Disse mineraliseringer er beliggende inde i NunaMinerals interesseområde (Area of Interest; AoI), og er fortsat åbne i alle retninger. Potentialet for yderligere tonnage er betydelig. Overfladeprøver af phoscorite fra Magnetite Hill indsamlet for nyligt med synlige store korn af niobiummineralet pyroklor, indeholder op til 11,8 % Nb 2 O 5 (niob), 35,7 % P 2 O 5 (fosfor) og 1,9 % Zr (zirkonium). Jordprøver indsamlet i den såkaldte QU2 -anomali antyder et potentiale for tantal-niobium-uran i dette område. Ved banan-søen indeholder nogle svagt hældende op til 5 m tykke karbonatlag med et større tonnagepotentiale niobium-indhold på mellem 0,5 og 1 % Nb 2 O 5. Metallurgiske test af sjældne jordarter Sjældne jordartsprojekter adskiller sig fra andre mineralforekomster på deres mineralogi; de sjældne jordartersførende mineraler er afgørende for mulighederne for frigørelse og processering af disse mineraler, hvilket igen har stor betydning for projektets økonomiske muligheder. NunaMinerals har via metallurgiske forsøg udført i samarbejde med det amerikanske selskab, IntelliMET, demonstreret at materiale med sjældne jordarter fra Qeqertaasaq har en favorabel karbonat-mineralogi, som er meget medgørlig for processering med Solid Phase Extraction (SPE) teknologi, som er prisbillig og miljøvenlig. Sjældne jordarters-mineraliseringen fra Qeqertaasaq kan opløses direkte som et grovknust 2-3 cm materiale, og behøver således ikke yderligere knusning og pulverisering før opløsningsprocessen. Til opløsning anvendes mild saltsyre som er opvarmet til 50 o C og udnyttelsesgraden (recovery) er mere end 80 % af TREO-indholdet. Denne proces eliminerer fuldstændigt behovet for andre processer, som er omkostningstunge for andre sjældne jordartsprojekter i verden. Fortsat efterforskning I samarbejde med NunaMinerals efterforskningspartner, KO- RES, forventes der i 2014 gennemført ressourceboringer på i alt m. Kombineret med re-analyser fra både selskabets borekerner fra 2011 og historiske borekerner, forventer selskabet at kunne påvise en initial ressource for projektet i slutningen af året. Flere af de nye borehuller vil teste nyligt fundne mål for niob, tantal (+/- uran). Selskabet er i gang med at definere en robust metallurgisk procesrute i samarbejde med IntelliMET, hvilket vil være et vigtigt element i gennemførslen af et økonomisk forstudie. Forstudiet forventes at kunne demonstrere, at projektet vil kunne være konkurrencedygtigt i det globale marked, med lave kapital- og driftsomkostninger. Dette vil indebære procesoptimering og fjernelse af uønskede elementer i opløsningen for at kunne producere et fast og renset sjældne jordartsmix i karbonatform. Afhængig af succes en i disse forsøg vil disse kunne udbygges med selektiv udtrækning af de individuelle sjældne jordarter. Partnerskab I december 2013 underskrev Selskabet en partneraftale med det statsejede koreanske selskab, Korea Resources Corporation (KORES). KORES vil kunne optjene en ejerandel på 51 % ved at finansiere 3,5 musd (ca. 20 mdkk) inden udgangen af