AktiePost tirsdag 11. juli 2017 Af Benny Brinch

Transkript

1 AktiePost tirsdag 11. juli 2017 Af Benny Brinch I sidste AktiePost fortalte jeg om at undgå Hamburg på vej mod syden. Operationen lykkedes, men patienten døde. Vi kom uden om Hamburg, urolighederne og bilkøerne. I begyndelsen gik det godt. Et godt varsel var det, at da jeg manglede penge til et toiletbesøg kom en meget venlig tysker og forærede mig det nødvendige beløb. Han standsede ikke for at få tak. Han var bare høflig. Men vi fik ved at studere et kort den ulyksalige idé at køre over Magdeburg. Motorvejen sluttede pludseligt, og vi blev ledt på afveje. GPS gik død og blev ved med at insistere på at vi skulle køre gennem et område, der var spærret. Vi kørte omveje for at lokke den til at skifte standpunkt. Men nej, den fortsatte med at dirigere os samme sted hen. Det var nødvendigt at gribe til gammeldags metoder. Vi stod ud af bilen og spurgte forbipasserende om vej. På en lille kro, hvor stambordet var optaget af gemytlige folk med ølkrus og små skarpe foran sig, fik vi venlig og høflig hjælp. Ude på vejen havnede vi igen ved den samme vejspærring. Vi kørte tilbage til kroen og spurgte om vej igen. De forklarede os - stadig høfligt, at på grund af vejspærringer skulle vi køre den forkerte vej i forhold til gps-ens anvisning. Vi fik igen galt fat i det og spurgte en mand, der sad med en stor kortbog foran sig. Han forklarede grundigt, til vi forstod, hvad vi skulle gøre. For en sikkerheds skyld gav han os kortbogen. Derefter fandt vi ad små veje frem til det frelsende motorvejssystem. Det var meget venligt og høfligt over for fremmede udlændinge. Ville vi selv have gjort det samme? Vi kender alle en virkelig uhøflig dansker. Det er Matadors Axel Strøby i rollen som sagfører Viggo Skjold-Hansen. Han er manisk og selvglad. Han har held med at sætte bykongen Mads Skjern skakmat. Kun Mads` broder Krestens giftermål med Viggos datter Iben redder Mads. Viggo Skjold- Hansen bliver anklaget for at samarbejde lidt for mege med den tyske besættelsesmagt. Den oplevelse giver ham et chok, så han må indlægges på hospitalet. Han bliver totalt forvandlet. Han er blevet velopdragen og høflig. Ingen har tidligere gjort opmærksom på den påfaldende lighed mellem Viggo Skjold Hansen og Donald Trump. Vi mangler kun en oplevelse, der kan gøre Trump velopdragen. En elefant i en glasbutik kan med større ret ansættes som balletdanser end Trump. Jeg har hele tiden anset ham for at være en platugle, en klovn, en mand fuldstændig uden empati og menneskelige følelser, en usædvanlig uhøflig mand, et meget lidt velopdragent menneske. Sidste nyt er historien om, at sønnen har offentliggjort sin korrespondance med russerne. Russerne taler om afslørende oplysninger om Hilary Clinton. Donald skrev til russerne, at dem ville han gerne se. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Jeg er begyndt at spørge mig selv. Tager jeg fejl? Aktiemarkedet plejer at være et fintfølende instrument for tåbelige udtalelser med voldsomme reaktioner, når en politiker kvajer sig. Det er ikke sket i forbindelser med de mange anledninger til panik på aktiemarkedet, der er udgået fra Trump. Den omtalte sag betød i første omgang voldsomme fald på de amerikansk børser. Senere stilnede det af. Aktiemarkedet har taget godt imod ham. Måske har han endda lært noget? Han er begyndt at fungere som en amerikansk præsident. Lidt usædvanlig, men det har vi set før. Ronald Reagan vakte også uro på de bonede gulve, når han udtalte sig med citater fra de utallige B- film, han havde medvirket i. Ronald Reagan er allerede ved at stå som en af de store amerikanske præsidenter.

2 USA/Internationalt Siden sidste uge er Dow Jones faldet fra til Der var modstand i Det brede indeks S&P er faldet en anelse fra 2429 til Der er modstand i Nasdaq har igen genvundet humøret med en stigning fra 6110 til I Europa er stemningen svagt positiv med små plusser over hele linjen. I går var det lige modsat. Set på ugeplan sker der ikke noget. Jeg er slet ikke alene med min bekymring over Trump. Her er et referat af en artikel på TV 2 Business. De har sammenlignet pensionsselskaberne i den gruppe, hvor de fleste danskere ligger - nemlig i middel risiko med 20 år til pension. I gennemsnit har de kommercielle pensionsselskaber i år leveret et afkast til kunderne på lige under 5%. Det er et usædvanlig flot resultat. Vi mener stadig, at der er stort potentiale i europæiske aktier, men erkender, at risikoen er blevet meget højere, siger Jesper Langmack, der som investeringsdirektør i Danica Pension skal få knap 400 af danskernes pensionsmilliarder til at yngle. Trods tiltroen til aktierne fremadrettet har især de galoperende amerikanske aktier anført af teknologisektoren fået Danica til at skrue ned for eksponeringen mod aktier. Det er et tidspunkt, hvor vi er nødt til at erkende, at der er grundlag for stor politisk tumult forude. Christian L. Lage, Investeringsdirektør i PFA Pension. I stedet sættes endnu flere muskler ind på investeringer uden for børsmarkedet, hvor Jesper Langmack fremover venter at høste større afkast end på børserne. Nordea Liv & Pension går samme vej og har i dagens udgave af Børsen netop annonceret en fond, der som start skal investere 1,5 milliard kroner i virksomheder, der ikke er børsnoteret. Landets største kommercielle pensionsselskab, PFA Pension med 500 milliarder pensionskroner under forvaltning, har ikke turdet at holde speederen nede på aktier i år og kan derfor også mønstre et lavere investeringsafkast end gennemsnittet af konkurrenterne. Den situation passer investeringsdirektør Christian L. Lage vældig godt, da han erklærer sig som forsigtig optimist for det kommende halve år. Indikationerne fra selskaberne ser ganske fornuftige ud, og den spirrende optimisme globalt tegner et fint billede. Men det er et tidspunkt, hvor vi er nødt til at erkende, at der er grundlag for stor politisk tumult forude - ikke bare med Donald Trump, det gælder også i Europa, siger Christian L. Lage. AP Pension ligger sammen med SEB Pension i top på afkastlisten halvvejs gennem året, men har valgt at trække ind fra overhalingsbanen og nedbragt sine aktiesatsninger fra at være en pæn overvægt til en neutral eksponering mod aktiemarkederne. Der er også stigende diskussion i markedet både herhjemme og i udlandet om realismen i en forestående aktienedtur. Blandt andet den respekterede kapitalforvalter Jeppe Christiansen fra Maj Invest opfordrer investorerne til at være påpasselige de kommende måneder, hvor en aktienedtur kan lure. Både makroøkonomer som Jeppe Christiansen og investeringsdirektørerne i pensionsselskaberne ser med alvor på risikoen i udsigten til stigende renter, der kan rokke ganske mærkbart ved markederne. Desuden er der stadig politisk usikkerhed, hvor der både venter et tysk og italiensk valg i efteråret. Danmark OMX CAP 25 var for en uge siden på I dag i skrivende stund er kursen 1158,54. Altså en næsten usynlig fremgang i løbet af ugen. Den computer-styrede analyse af aktierne pr. 7/7 satte 25 aktier til køb og 18 til salg. Situationen er stillestående ifølge denne statistik. Stagnation efterfulgt af et snarligt fald? I dag stiger stort set alle kurser.

3 Løst og fast I 2016 gav Tryg-aktien ikke det store afkast, men de sidste 3 måneder er aktien steget og kursen er brudt igennem dens modstandsniveau på 140 ifølge Lars Persson. I går steg kursen kraftigt efter anbefaling af Nordea. I dag er den faldet lige så meget. Ikke alle var tilfredse med det gode regnskab. Jyske Bank nedjusterer deres forventninger til Tryg. Fortsætter opturen? Tryg har aflagt et fint regnskab, hvor forsikringsselskabet slår forventningerne i markedet. Både forsikrings- og investeringsresultatet var lidt bedre end ventet, ligesom Tryg udbetalte færre erstatninger end ventet. Tryg fastholder forventningerne til helåret. DSV stiger hver dag. Der er stor forventninger til helårsregnskabet. Et nyt tilbagekøbsprogram er også planlagt. Det styrker kursen. Kursen i dag er 483. et er lidt højt ud fra nøgletallene. A.P. Møller-Mærsk stiger i dag lige som de foregående dage. Kursen har nu passeret Der er tale om en konsolidering i containerindustrien. Nordea anbefaler køb med en forventet kurs på efter regnskabet i august. Vestas ser ud til at være meget langt fra ordren til USA's hidtil største havvindmøllepark. Konkurrenterne Gamesa og GE ser ud til at vinde. Det er både en stor og vigtig ordre. I konkurrence med TDC har norske Telenor vundet en aftale med Statens og Kommunernes Indkøbs Service om levering af tele- og datatjenester til en række små og store offentlige kunder i Danmark. De to teleselskaber har indgivet hvert deres bud på den udbudte aftale.den offentlige indkøbsorganisation har valgt at gå med Telenor som primær leverandør, mens TDC bliver anden leverandør. Det er ikke så godt for TDC. Chr. Hansen leverede sidste onsdag et regnskab, der viste vækst i både omsætning og indtjening. Teknisk har Chr. Hansen-aktien befundet sig i en stigende trend siden begyndelsen af januar og den har allerede givet et afkast på mere end 25%. Der er spændende nyt om SAS. Et investeringskonsortium vil måske give bud på den svenske stats andel af SAS-aktier 17%. Det siges dog, at finansieringen ikke er på plads, så det går lidt langsomt med at gøre handelen realistisk. Processen har taget omkring en måned, men der er endnu ikke lykkedes at lave en aftale. Den svenske stat har tidligere sagt, at man ikke ser sig som langsigtede ejere af SAS. Det samme har Norge sagt. Danmark er modstræbende. Der kan ventes store kursstigninger, hvis der bliver en aftale. Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet på ,55 kr. så stort. Nets, Matas og STG er købt til porteføljen. Til den udenlandske del er købt Statoil. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 28,74% siden januar I sidste uge var gevinsten 28,78%. Observations-porteføljen var i sidste uge 112,73%. I dag var resultatet 113,5%. En fremgang i forhold til sidste uge. Værdien er stadig mere end fordoblet siden starten i juni Og jeg har bare siddet med hænderne i lommen. Det er vinderstrategien. Porte-føljen har haft fart på under Trump. Eller skulle jeg sige på trods af Trump? Det er alle sammen go-de aktier. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertak-tikken.

4 Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 54,5%. I sidste uge var den fiktive gevinst 52%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 16 måneder. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Min portefølje hos Nordnet består kun af kontanter. Beløbet er kr., altså en forrentning siden 1. august 2016 på 13,65%. Det er mere end pænt på snart et år. Porteføljen lå hele efteråret 2016 i negativt territorium. Og nu ligger kontanterne trygt og sikkert i min lomme. Det er min legeportefølje. Jeg afventer stadig et ordentligt aktiedyk, når det viser sig, at Trump ikke kan indfri løfterne om arbejde til alle. Enhver kan se, at jeg har været alt for forsigtig ved at sælge ud for hurtigt. Det er ikke så dumt, som det kan se ud. Ved aktiemarkedets sammenbrud i 2001 og 2008 mistede jeg store summer. Det gjorde ikke så meget. Jeg havde tid til at genvinde tabene. Men nu er jeg blevet ældre. Jeg kan ikke længere nå at genvinde et voldsomt tab. Derfor beskytter jeg mine kontanter ved at sælge ud. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen, Julegaveporteføljen og Alderspensionen. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Santa Fé (?) Jeg har selv haft Santa Fé i en meget langvarig og håbløs kærlighedsperiode. Jeg tør ikke helt tro på, at det ender lykkeligt. I denne uge har hidtil upåagtede Santa Fé vist sig fra den gode side. Små kursstigninger, men store nyheder. Organisationen er skåret til, så der bliver mere vægt på vækst. Santa Fé varetager alt vedrørende flytninger/udstationeringer af medarbejdere. Øverst på dagsordenen står et opkøb i USA. Der er mange kontanter til opkøb. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt tirsdag 4. juli 2017 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår.

5 Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger fær abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch

6 Julegaveporteføljen Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % ,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi A.P. Møller , ,0 Kontant 15152,36 Norden , ,0 Aktier ,0 FLSchmidt , ,0 I alt ,4 Nets , ,0 Gevinst ,4 Novo , ,0 Gevinst i % 54,5 % Topdanmark , ,0 Tryg , , ,0 Min Alderspension samlet udvikling, Startværdi ,76 Kontant ,55 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,71 I alt ,26 3 Gevinst ,50 Gevinst i % 28,74 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg Erria ,5 2279,00 9,30 901, Matas , ,00 99, , Nets , ,00 149, , Parken ,00 86, , STG , ,00 102, , Santa Fè ,00 58, , Maj Invest Kontra , ,15 173, , ,30 Min Alderspension udenlandske aktier DNO ,89 NOK 7, , E.ON, Tyskland ,22 EUR 7, , Frontline ,55 NOK 57, , GAZPROM, Rusland ,44 USD 4, , Statoil NOK 139, , Uniper 20 12,00 EUR 15, , ,41 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje Startværdi ,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier ,57 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt ,09 Gevinst ,75 Gevinst i % 113,15 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , ,00 956, , Ambu , ,63 404, , Coloplast , ,54 546, , Chr. Hansen , ,45 484, , DSV , ,39 398, , FLSmidth , ,34 412, , Novo Nordisk , ,18 274, , , ,57 Nordnet-portefølje Startværdi ,00 Kontant ,00 Aktier 0,00 I alt ,00 Gevinst 13649,00 Gevinst i % 13,65 % Ingen aktier for tiden i denne portefølje