Halvårsrapport for 2005

Transkript

1 Halvårsrapport for 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 19/ august 2005 Gengivelse på dansk UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES LIMITED UIE Halvårsrapport for /15

2 Meddelelse til Københavns Fondsbørs Hermed følger Selskabets resultat for 2. kvartal samt 1. halvår 2005, angivet i amerikanske dollar. Hovedpunkter Koncernresultatet for 1. halvår 2005 beløb sig til USD 7,566 mio. sammenlignet med USD 7,811 mio. i 1. halvår Selskabets andel af resultaterne efter skat i koncernselskaberne steg fra USD 8,950 mio. i 1. halvår 2004 til USD 9,697 mio. i 1. halvår 2005 som følge af et bedre resultat fra United Plantations Berhad ( United Plantations ). Angivet i danske kroner lå bidraget fra Aarhus United A/S ( Aarhus United ) på samme niveau som i 2004, men den svage dollar i 1. halvår 2005 i forhold til den samme periode i 2004 resulterede i et lidt højere bidrag angivet i amerikanske dollar. Koncernselskabet Aarhus United opnåede et resultat efter skat for 1. halvår 2005 på DKK 79,8 mio. (USD 12,95 mio.) sammenlignet med resultatet efter skat i 1. halvår 2004 på DKK 80,2 mio. (USD 13,12 mio.). Resultatet ligger på niveau med det forventede resultat. Koncernselskabet United Plantations opnåede et resultat efter skat for 1. halvår 2005 på MYR 64,157 mio. (USD 16,880 mio.), hvilket er en beskeden forbedring i forhold til resultatet på MYR 59,247 mio. (USD 15,594 mio.) i 1. halvår Det forbedrede resultat skyldtes øget produktion samt højere priser for kokosnødder og palmekerneolie, men dette blev dog delvist udlignet af et fald i prisen for rå palmeolie. Egenkapitalen steg fra USD 204,012 mio. pr. 31. december 2004 til USD 204,461 mio. pr. 30. juni 2005, hvilket er en stigning, som kan tilskrives bevægelse i overført overskud minus valutakursreguleringer samt udbetalt udbytte i juni Købstilbuddet fra BNS Industrier AB ( BNSI ) for Aarhus United, hvoraf Selskabet har en ejerandel på 45,9%, er et indledende skridt i fusionen mellem Aarhus United og Karlshamns AB, som BNSI også har fremsat købstilbud på. Fristen for købstilbuddene er blevet forlænget til den 20. september 2005 for at give tid til at indhente de nødvendige godkendelser fra de relevante konkurrencemyndigheder i visse lande, hvor de to selskaber har datterselskaber. Købstilbuddet på Aarhus United og det indbyrdes afhængige køb af 23,4% af Aarhus Uniteds ejerandel i United Plantations blev godkendt af Selskabets aktionærer på en ekstraordinær generalforsamling afholdt d. 18. august Udsigter for 2005 Udfaldet af aftalen vedrørende Selskabets ejerandel i Aarhus United og den foreslåede købsaftale af Aarhus Uniteds ejerandel på 23,4% i United Plantations vil have en betydelig indflydelse på Selskabets fremtidige indtjening. Indtil de ovennævnte aftaler er indgået, vil forventninger til fremtiden fortsat være kraftigt præget af resultaterne i Selskabets to hovedinvesteringer Aarhus United og United Plantations. Selvom United Plantations ikke har udsendt en overskudsprognose, forventes der endnu et godt år, og dette sammen med udsigterne for Aarhus United, som fastholder deres resultatforventning, antyder, at resultatet for 2005 vil blive i samme størrelsesorden som resultatet for 2004, før medtagelse af amortisering af negativ goodwill, som havde en positiv effekt på resultatet for Indtægter fra et eventuelt salg af halvdelen af Selskabets ejerandel i Aarhus United, i tilfælde af at handelen måtte være afsluttet i indeværende regnskabsår, er heller ikke medtaget i resultatet for UIE Halvårsrapport for /15

3 Hoved- og nøgletal for Koncernen 1. halvår 2. kvartal Året (Angivet i USD) $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Indtægter (iberegnet andel i resultat efter skat fra koncernselskaber) Nettoresultat før skat Nettoresultat for perioden Aktiver i alt, ultimo Egenkapital i alt, ultimo halvår 2. kvartal Året DKK $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Resultat pr. aktie 10,48 1,70 1,75 0,87 1,46 4,67 Indre værdi pr. aktie 282,73 45,88 41,57 45,88 41,57 45,78 Aktiekurs, ultimo 310,37 50,37 27,47 50,37 27,47 44,93 (Resultat pr. aktie samt indre værdi pr. aktie er beregnet efter fradrag af Selskabets andel af egne aktier fra det samlede antal aktier). 1. halvår 2. kvartal Året % % % % % Forrentning af egenkapital (på årsbasis) 7,42 8, ,52 Soliditetsgrad 99,4 97,3 99,4 97,3 98,5 UIE Halvårsrapport for /15

4 Resultat Koncernresultatet efter skat for 1. halvår 2005 beløb sig til USD 7,566 mio. sammenlignet med et resultat på USD 7,811 mio. i 1. halvår Indtægter for 1. halvår 2005 beløb sig samlet til USD 11,639 mio. sammenlignet med USD 9,376 mio. i 1. halvår Indtægterne består hovedsageligt af Selskabets andel i nettoresultateter fra koncernselskaberne, United Plantations og Aarhus United, som samlet beløb sig til USD 9,697 mio. (1. halvår 2004: USD 8,950 mio.) samt realiseret gevinst på investeringer på USD 1,439 mio. i forbindelse med sikringsdispositioner sammenlignet med et tab på investeringer på USD 0,136 mio. i 1. halvår Selskabets ejerandel i Aarhus United er på nuværende tidspunkt 45,9% og i United Plantations 19,7%. Bidrag fra koncernselskaber i 1. halvår 2005 var højere i forhold til tilsvarende halvår Et næsten fuldstændigt uændret resultat fra Aarhus United angivet i danske kroner gav et højere bidrag, der skyldtes den svagere dollar. Sammen med en forbedring af bidraget fra United Plantations betød dette, at Selskabets andel i deres nettoresultater steg fra USD 8,950 mio. i 1. halvår 2004 til USD 9,697 mio. i 1. halvår Aarhus United s resultat efter skat for 1. halvår 2005 beløb sig til DKK 79,8 mio. (USD 12,95 mio.) sammenlignet med DKK 80,2 mio. (USD 13,12 mio.) i 1. halvår United Plantations resultat for 1. halvår 2005 beløb sig til MYR 64,157 mio. (USD 16,880 mio.) og udgjorde en beskeden forbedring sammenlignet med resultatet efter skat for 1. halvår 2004 på MYR 59,247 mio. (USD 15,594 mio.). Selvom Aarhus United s resultat for 1. halvår 2005 var på samme niveau som i 1. halvår 2004 udgjorde det alligevel en væsentlig forbedring, da resultatet for 2004 indberegnede en engangsindtægt i forbindelse med salg af siloer og salg af grund samt en regulering af udskudt skat i et associeret selskab, der beløb sig til omkring DKK 29 mio. (USD 5 mio.). Forbedringen i resultatet for 1. halvår 2005 skyldtes hovedsageligt et betydeligt stærkere resultat for den danske produktionsvirksomhed, primært fra vegetabliske fedtstoffer til chokoladeindustrien, medens de andre produktionsvirksomheder opnåede et resultat som forventet. Hvad angår United Plantations blev resultatet for 1. halvår 2005 forbedret af en højere produktion, hvilket dog blev delvist udlignet af lavere priser for rå palmeolie men hjulpet af højere priser for palmekerner og kokosnødder. Omkostninger for 1. halvår 2005 beløb sig samlet til USD 4,155 mio. og var væsentlige højere i forhold til omkostningerne for 1. halvår 2004 på USD 1,732 mio. Størstedelen af forskellen i beløbet kan tilskrives omkostninger og kurssikringsudgifter som følge af salgsprocessen af en del af Selskabets ejerandel i Aarhus United samt købet af samme selskabs ejerandel på 23,4% i United Plantations. Koncernens skat for 1. halvår 2005 udgjorde et positivt skattebeløb på USD 0,082 mio. og består hovedsageligt af en forventet tilbagebetaling af skatteforskellen mellem selskabsskat og forudbetalt udbytteskat i Selskabets malaysiske holdingselskab. I første halvår 2004 beløb denne skat sig til USD 0,167 mio. Egenkapitalen steg fra USD 204,012 mio. pr. 31. december 2004 til USD 204,461 mio. pr. 30. juni 2005 som et resultat af Selskabets overskud i det forløbne halvår minus valutakursreguleringer, der beløb sig til USD 3,803 mio., samt udbytte udbetalt i juni. Koncernen havde ingen gældsforpligtelser til banker i slutningen af indeværende periode, og soliditetsgraden forblev stabil på 99,4%. Den anvendte regnskabspraksis er i overensstemmelse med forrige år. Det skal dog bemærkes, at Den Internationale Regnskabsstandard 41 bør finde anvendelse på alle Selskabets hovedinteresser med driftsaktiviteter. Dette angår især biologiske aktiver, som skal behandles regnskabsmæssigt på en måde, som afspejler ændringer i deres dagsværdi, som f.eks. United Plantations plantager i Malaysia. Eftersom denne standard endnu ikke er godkendt af den malaysiske erhvervssektor, er det fortsat ikke muligt at opfylde dette direktiv. UIE Halvårsrapport for /15

5 Investeringer Nye investeringer Selskabet har i det forløbne halvår ikke foretaget nye investeringer. Det blev meddelt d. 26. maj 2005, at der er blevet indgået aftale med Melker Schörling AB, der besidder en ejerandel på 30% af Karlshamns AB, der er en af Aarhus United s væsentligste konkurrenter. Det fremkommer i aftalen, at Selskabet har givet tilsagn om benytte sin ejerandel på 45,9% i Aarhus United til at støtte og acceptere et købstilbud fremsat af BNSI, der ejes af BNS Holdings AB ( BNS Holding ). BNSI s indbetalte aktiekapital vil ved afslutning af købstilbuddet være ejet i fælleskab af Melker Schörling AB (58,5%) og Selskabet (41,5%). Købstilbuddet løber parallelt med og er indbyrdes afhængigt af et købstilbud fremsat af BNSI på Karlshamns AB som den første fase i den planlagte fusion af de to selskaber. Aktionærerne blev via et cirkulære d. 25. juli 2005 indkaldt til en ekstraordinær generalforsamling, hvor følgende forslag skulle godkendes: (i) Selskabets køb af Aarhus Uniteds ejerandel på 23,4%, bestående af aktier, i United Plantations, for et samlet kontant vederlag på MYR (USD 77 mio. eller DKK 477 mio. baseret på den gældende valutakurs fra d. 19. juli 2005), svarende til MYR 6,00 (USD 1,58) pr. aktie, samt (ii) Købstilbuddet på Aarhus United, der på baggrund af en kurs på DKK 500 pr. Aarhus United aktie giver aktionærer i Aarhus United mulighed for at modtage vederlag i form af: (i) 5,27 nye BNSI aktier for hver enkelt Aarhus United aktie, eller (ii) 50% af tilbudskursen, svarende til DKK 250 for hver Aarhus United aktie, som kontant vederlag og de resterende 50% af tilbudskursen i nye BNSI aktier på baggrund af aktieombytningsforholdet. Enhver Aarhus United aktionær, der måtte vælge at acceptere Kontant/Aktie Alternativet, kan angive, at de er interesserede i at modtage et kontant vederlag på mere end 50%. Muligheden for at modtage et større kontant vederlag afhænger af, hvor mange aktionærer der vælger at acceptere 100% Aktieombytningsalternativet i forhold til Kontant/Aktie Alternativet. Det formelle købstilbud på Aarhus United samt et parallelt købstilbud på Karlshamns blev offentliggjort d. 12. juli 2005, og fristen på tilbuddene var oprindeligt sat til d. 31. august Forsinkelser i opnåelsen af de nødvendige godkendelser fra de relevante konkurrencemyndigheder i visse af de lande hvor Aarhus United og Karlshamns AB har datterselskaber, har resulteret i en forlængelse af fristen på begge købstilbud til d. 20. september Alt afhængig af hvor mange aktionærer i Aarhus United, der vælger 100% Aktieombytningsalternativet i forhold til Kontant/Aktie Alternativet (samt aktionærer i Karlshamns med hensyn til købstilbuddet på Karlshamns), vil BNS Holdings ejerandel i BNSI ligge et sted mellem 30% og 52% (forudsat 100% accept af Aarhus United og Karlshamns købstilbuddene). Selskabets aktionærer godkendte d. 18. august 2005 forslaget om at fortsætte med købsaftalerne. UIE Halvårsrapport for /15

6 Koncernselskaber De vigtigste koncernselskaber, som udgjorde Selskabets investeringsportefølje i slutningen af 2004, er omtalt i det efterfølgende. Aarhus United A/S Følgende uddrag er taget fra den offentliggjorte 1. halvårsrapport 2005 fra Aarhus United d. 25. august 2005: Hoved- og nøgletal for koncernen 2. kvartal 1. Halvår Året DKK mio Nettoomsætning 2.423, , , , ,7 Nettomargin 504,8 463,6 263,1 235,3 999,9 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 179,2 182,1 92,7 104,4 365,9 Resultat af primær drift (EBIT) 113,4 118,5 59,5 73,0 233,5 Resultat af kapitalandele før skat 31,5 22,7 16,8 12,9 59,1 Finansielle poster, netto -25,0-29,9-10,5-16,9-64,2 Resultat af ordinært drift før skat og minoriteter 120,0 111,4 65,9 69,0 228,5 Periodens resultat 79,8 80,2 43,3 53,5 175,1 Samlede aktiver ultimo 3.549, , , , ,0 Egenkapital ultimo 1.494, , , , ,1 Investeringer 77,5 64,1 48,9 28,2 132,3 Afskrivninger 65,8 63,6 33,2 31,5 132,4 Overskudsgrad 4,7% 5,1% 4,8% 6,2% 4,7% Egenkapitalandel (soliditet) 42,1% 38,1% 42,1% 38,1% 40,6% Afkast af investeret kapital (ROIC) 10,6% 11,0% 10,6% 13,1% 11,6% Gns. antal aktier (1.000 stk.) Aktiekurs ultimo Indre værdi pr. aktie Resultat pr. aktie 19,95 20,04 10,83 13,39 43,77 Forskydninger i egenkapitalen fremkommer således: Egenkapital primo regnskabsåret 1.327, , , , ,2 Periodens resultat 79,8 80,2 43,3 53,5 175,1 Udbetalt udbytte -48,0-48,0-48,0-48,0-48,0 Kursregulering på dattervirksomheder og associerede virksomheder 131,7 32,3 77,4-3,3-75,6 Udbytte af egne aktier samt tilgang/fragang til medarbejderaktier 6,7 5,8 6,7 5,8 5,8 Værdiregulering af finansielle instrumenter -2,5-1,3-8,2 6,0-4,4 Samlet forskydning 167,7 69,0 71,2 14,0 52,9 Egenkapital ultimo 1.494, , , , ,1 UIE Halvårsrapport for /15

7 Ledelsesberetning 1. halvår 2005 Koncernresultatet blev med 80 mio. kr. det samme som for første halvår sidste år. Der er reelt tale om en betydelig fremgang, da resultatet for samme periode sidste år indeholdt engangsindtægter fra silo- og grundsalg samt regulering af udskudt skat i associeret selskab på i alt ca. 29 mio. kr. Fremgangen skyldes primært et betydeligt bedre resultat i Aarhus United Denmark især inden for vegetabilske specialfedtstoffer til chokoladeindustrien. Koncernens øvrige produktionsvirksomheder har i første halvår 2005 opnået et resultat som forventet. I forhold til samme periode sidste år er resultaterne for de enkelte virksomheder på niveau med eller en smule lavere. Aarhus Uniteds resultatandel efter skat i United Plantations Berhad, Malaysia, udgjorde 23 mio. kr. for første halvår 2005, hvilket er på niveau med resultatandelen i første halvår I denne sammenligning skal der tages hensyn til, at der i 1. halvår 2004 var en positiv regulering af udskudt skat på 6 mio. kr. Ceylon Trading-gruppen i Sri Lanka kunne i første halvår 2005 ikke helt leve op til resultatet for første halvår Resultaterne for de øvrige datterselskaber blev som forventet. Den samlede nettomargin blev 505 mio. kr. for første halvår 2005 mod 464 mio. kr. i samme periode sidste år. De lavere valutakurser, der anvendes ved omregningen af resultaterne fra de udenlandske virksomheder, har påvirket den samlede nettomargin negativt med 3 mio. kr. På det strategiske fokusområde, vegetabilske specialfedtstoffer til bl.a. chokolade og andre konfektureprodukter, var der i første halvår 2005 tale om en fremgang i såvel tonnage som nettomargin i forhold til samme periode sidste år. Inden for det vegetabilske bulkoliesegment viste 1. halvår 2005 en fremgang i såvel tonnage som nettomargin. Fremgangen stammer primært fra Aarhus United UK og Aarhus United Mexico. Foodservice, som primært afsættes fra Aarhus United UK, viste en fortsat stigning i den tonnagemæssige afsætning, og den samlede nettomargin fra dette segment var 4 mio. kr. højere i første halvår 2005 end i samme periode sidste år. Resultat af primær drift blev 113 mio. kr. i første halvår 2005 mod 118 mio. kr. i samme periode i 2004, hvor der indgik engangsindtægter fra silo- og grundsalg på i alt 29 mio. kr. Den reelle fremgang på ca. 24 mio. kr. stammer primært fra Aarhus United Denmark. Valutakurserne, der anvendes ved omregningen af resultaterne i fremmed valuta, har ikke påvirket resultatet væsentligt, når der sammenlignes med første halvår 2004, idet resultat efter skat er negativt påvirket med 1 mio. kr. Afkast af investeret kapital blev 10,6% for første halvår 2005 mod 11,0% i samme periode i Beregnet uden engangsindtægterne fra silo- og grundsalg ville afkast af investeret kapital i første halvår 2004 have været 8,4%. Beholdningen af egne aktier udgør stk. den 25. august 2005 svarende til 2,8% af aktiekapitalen. Børsværdien af beholdningen pr. 30. juni 2005 var 43 mio. kr. højere end anskaffelsesværdien. Beholdningen af egne aktier vil alle blive byttet til nye aktier i BNS Industrier AB, hvis BNS Industriers offentlige købstilbud på aktierne i selskabet gennemføres. UIE Halvårsrapport for /15

8 Fremtidsudsigter Som børsnoteret selskab skal Aarhus United A/S fra 2005 afl ægge årsrapport efter internationale regnskabsstandarder. Effekten på de fremtidige resultater forventes at være begrænset. Forventningerne til 2005, som angives nedenfor, er baseret på den hidtidige regnskabspraksis. I forbindelse med status på den påtænkte fusion med Karlshamns AB kan det oplyses, at der er afgivet et købstilbud til aktionærerne i Aarhus United A/S og Karlshamns AB på ombytning af eksisterende aktier til aktier og/eller delvis kontanter i det nye fælles moderselskab BNS Industrier AB. Endvidere har Aarhus United A/S afholdt ekstraordinær generalforsamling, som vedtog, at Aarhus United A/S kan sælge den samlede aktiepost i United Plantations Berhad til United International Enterprises (UIE) på betingelse af, at aktieombytning og dermed fusion med Karlshamns AB gennemføres. Endelig har UIE afholdt ekstraordinær generalforsamling, som godkendte købet af UP-aktieposten, og samtidig har UIE meddelt, at den malaysiske komite for udenlandske investeringer (Foreign Investment Committee) ligeledes har godkendt købet. I de efterfølgende forventninger for Aarhus United-koncernen er ovennævnte forudsætninger forudsat opfyldt og de økonomiske konsekvenser indregnet, hvorimod de forventede synergier på omkring SEK 100 mio. eller DKK 80 mio. som følge af fusionen med Karlshamns AB ikke indgår i forventningerne for I fondsbørsmeddelelse nr. 18/2004 af 21. oktober 2004 blev det oplyst, at Aarhus United A/S i forbindelse med afslutningen af salget ville have omkostninger i forbindelse med, at et antal ledende medarbejdere i koncernens selskaber blev tilbudt økonomisk kompensation mod gensidig forlængelse af opsigelsesvarsler. På grundlag af selskabets nuværende børskurs er disse omkostninger øget til i alt ca. 37 mio. kr. I forbindelse med den forestående fusion med Karlshamns er der en række ekstraordinære omkostninger til finansielle og juridiske rådgivere på yderligere ca. 5 mio. kr. Hvis fusionen gennemføres, vil disse ekstraordinære omkostninger på i alt ca. 42 mio. kr. indgå i resultatet for De har ikke været inkluderet i de hidtidig udmeldte resultatforventninger. Den positive udvikling i første halvår 2005, som primært skyldes en fremgang i Aarhus United Denmark inden for afsætningen af vegetabilske specialfedtstoffer til chokoladeindustrien, betyder imidlertid, at de udmeldte resultatforventninger stort set kan fastholdes. Efter at have fratrukket ovennævnte ekstraordinære omkostninger på i alt ca. 42 mio. kr. som følge af salgsprocessen, forventes der nu et koncernresultat af primær drift på mio. kr. mod tidligere meddelt mio. kr. for For 2005 forventes der et koncernresultat før skat på mio. kr. og et resultat efter skat på mio. kr. På trods af at forventningerne nu indeholder de ekstraordinære omkostninger på i alt ca. 42 mio. kr., svarer begge resultater til de tidligere meddelte forventninger. I resultatforventningerne indgår den forventede resultatandel fra United Plantations Berhad for de tre første kvartaler af Herudover er der i forventningerne nu regnet med en fortjeneste i forhold til den bogførte værdi på ca. 15 mio. kr. fra salget af selskabets aktiepost i United Plantations Berhad til United International Enterprises Limited. Under forudsætning af et uændret råvareprisniveau og med baggrund i en højere tonnagemæssig afsætning forventes der fortsat en lidt højere omsætning i 2005 end i 2004, hvor omsætningen i danske kroner beløb sig til 5,0 mia. kr. UIE Halvårsrapport for /15

9 United Plantations Berhad Følgende uddrag er taget fra United Plantations 1. halvårsrapport 2005, der blev offentliggjort d. 22. august 2005: Sammenfattet urevideret resultatopgørelse for Koncernen for 2. kvartal samt 1. halvår 2005 med sammenligningstal for 2. kvartal samt 1. halvår kvartal 1. halvår MYR 000 MYR 000 MYR 000 MYR 000 Omsætning ,447 Driftsomkostninger Andre driftsindtægter Driftsresultat Finansielle omkostninger Andel af resultat i associerede selskaber Gevinst i forbindelse med likvidation af associeret selskab Investeringsresultater Resultat før skat Skat Resultat efter skat Ekstraordinære poster Minoritetsinteresser Nettoresultat der kan udloddes til Selskabets aktionærer Resultat pr. aktie (i) Aktuel-baseret på et gennemsnit af (2004: ) stamaktier (cent) 16,30 19,12 30,82 28,47 (ii) Fuldt udvandet (ikke relevant) UIE Halvårsrapport for /15

10 Koncernens omsætning i det forløbne halvår var MYR 62 mio., eller 26% højere i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Dette skyldes: (i) højere produktion af rå palmeolie og palmekerner, som kan tilskrives en 23% højere produktion af friske frugtbundter samt en forbedret olieudvindingsprocent på 2,3%. Ca. 37% af den øgede produktion kan tilskrives erhvervelsen af plantagen Lima Blas, som blev foretaget d. 1. juli Den resterende stigning kan tilskrives højere udbytte fra plantageområder med unge palmer, der kommer fra bedre plantemateriale. (ii) salgspriserne på rå palmeolie faldt med 9%, som dog delvist blev opvejet af en stigning på henholdsvis 29% og 17% i salgspriserne på palmekerner og kokosnødder. (iii) en 36% højere salgsomsætning af forædlede produkter bidrog til en højere omsætning fra raffinaderiet. Salget af restlageret af oliesurt glycerin fra palmekerner (RBD Olein), der var produceret til en bestemt kunde, bidrog i høj grad til den øgede salgsomsætning. Koncernens resultat før skat i den forløbne periode blev som følge deraf også højere i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Stigningen i omsætningen blev dog delvist udlignet af forhøjede udgifter til gødning samt dyrere råmaterialer til raffinaderiet. Koncernens udgifter til skat i den forløbne periode er højere i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Dette skyldes frigivelsen af MYR 16,5 mio. i udskudte skattefradrag i den tilsvarende periode sidste år, hvilket ikke har fundet sted i den nuværende periode. Sammenligning af resultatet med det foregående kvartal Resultatet før skat steg fra MYR 42,5 mio. i det foregående kvartal til MYR 46,9 mio. for 2. kvartal Stigningen i resultatet før skat for 2. kvartal 2005 kan tilskrives: (i) (ii) en øget produktion af rå palmeolie, palmekerner og kokosnødder på henholdsvis 8%, 5% og 1% på grund af sæsonbetonet produktion. Virkningen af produktionsstigningen blev i mindre grad udlignet af faldende salgspriser for rå palmeolie. et øget salg af oliesurt glycerin fra palmekerner, der skyldtes salg af overskydende lagerbeholdning, der var produceret til en bestemt kunde. UIE Halvårsrapport for /15

11 Udsigter og forventninger til fremtiden Udbud og efterspørgsel på vegetabilsk olie, ændrede vejrforhold samt valutakurser er nogle af de hovedfaktorer, der påvirker priserne på vegetabilsk olie. Palmeoliepriserne har bevæget sig indenfor den snævre margen på MYR i størstedelen af året Priserne er dog kommet under pres på grund af øget produktion samt faldende eksport, der har præget markedet i den seneste tid. I kølvandet på Kinas beslutning om at opskrive sin valuta i forhold til USD meddelte den malaysiske centralbank (Bank Negara) den 22. juli 2005, at den malaysiske ringgit heller ikke længere er fastlåst mod USD, hvilket resulterede i en øjeblikkelig opskrivning af valutaen på mere end 1,5%. Dette resulterede i et fald på omkring 2% for priserne på palmeolie og palmekerner, der dermed brød den snævre prismargen som tidligerenævnt. Den 5. august 2005 var prisen på palmeolie MYR pr. ton for september Der har været en stigende tendens i brugen af biobrændstof på kraftværker, og især på mellemlangt sigt vil der kunne vise sig en tendens til kraftigt stigende priser på vegetabilsk olie. Takket være Selskabets salg gennem terminskontrakter samt den foreløbige produktionsstigning tyder 2005 på at blive endnu et godt år til trods for det nylige fald i salgspriserne. Overskudsprognose Koncernen har ikke udsendt en overskudsprognose for den forløbne periode. UIE Halvårsrapport for /15

12 Andre investeringer Kakaohandel Denne investering er fortsat en overskudsgivende forretning, men på stærkt reduceret og mere konservativt niveau set i forhold til tidligere år. Investeringen har ingen nævneværdig indflydelse på resultatet. Risici Hvis man tager udgangspunkt i de største bidragsydere, er de væsentligste risici som følger: Råvarepriser: Den største indflydelse fra råvarepriser på Koncernens overskud er palmeolieprisen, idet den påvirker resultatet i Koncernens plantageinteresser i Malaysia. En ændring på USD 100 i palmeolieprisen pr. ton vil påvirke Selskabets andel i plantageoverskuddet med ca. USD 5 mio. Valutakurser: Selskabets regnskab føres i USD, medens de fleste selskaber i Koncernen fører regnskaber i en række andre valutaer. Medens valutaerne for en væsentlig del af disse selskaber er tæt knyttet til den amerikanske dollar, vil en bevægelse i den amerikanske dollar mod f.eks. den danske krone eller det britiske pund udøve en moderat indflydelse. Renten: Selvom hverken Selskabet eller United Plantations har betydelige andele af gæld til udlandet, ville en stigning på 1% i renten reducere Selskabets andel i Aarhus United s resultat med ca. USD 0,1 mio. Vejrforhold: Medens vejrforhold generelt ikke har haft den store virkning på overskuddet i Selskabets landbrugsinteresser i Malaysia, har den ekstreme påvirkning fra El Niño og dens efterfølger La Niña i de seneste år reduceret produktionen. Udsigter Udfaldet af aftalen vedrørende Selskabets ejerandel i Aarhus United samt købsaftalen vedrørende de 23,4% af den indbetalte aktiekapital i United Plantations vil have en betydelig indflydelse på Selskabets fremtidige indtjening. Som det også er blevet indikeret i det udsendte cirkulære til aktionærnerne med hensyn til købsaftalerne, forventes disse på kort sigt at forbedre resultatet marginalt. Indtil de ovennævnte aftaler er indgået, vil forventninger til fremtiden fortsat være kraftigt præget af resultaterne i Selskabets to hovedinvesteringer Aarhus United og United Plantations. Selvom United Plantations ikke har udsendt en overskudsprognose, forventes der endnu et godt år, og dette sammen med udsigterne for Aarhus United, som fastholder deres resultatforventning, antyder, at resultatet for 2005 vil blive i samme størrelsesorden som resultatet for 2004, før medtagelse af den akkumulerede amortisering af negativ goodwill, som havde en positiv effekt på resultatet for 2004 og før medtagelse af eventuelle indtægter fra salget af 50% af Selskabets ejerandel i Aarhus United. På bestyrelsens vegne Carl Bek-Nielsen Bestyrelsesformand d. 31. august 2005 UIE Halvårsrapport for /15

13 Resultatopgørelse for Koncernen for 1. halvår 2005 med sammenligningstal for 1. halvår halvår 2. kvartal (Angivet i USD) $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Indtægter: Andel af nettoresultat i koncernselskaber Renteindtægter - Koncernselskaber Tilknyttede selskaber Øvrige Realiseret gevinst på investeringer Udbytteindtægter Andre indtægter Indtægter i alt Omkostninger: Afskrivninger Renteudgifter Generelle og administrative omkostninger Vederlag og honorar til ledelse og bestyrelse Bevægelse i urealiseret tab på investeringer Amortisering af goodwill Nettovalutakurstab Omkostninger i alt Nettoresultat før skat Skat Nettoresultat for perioden UIE Halvårsrapport for /15

14 Egenkapitalopgørelse for Koncernen for 1. halvår 2005 med sammenligningstal for året 2004 Samlet egenkapital pr. 1. januar 2004 Årets bevægelser pr. 31. december 2004 Samlet egenkapital pr. 31. december 2004 Samlet egenkapital pr. 30. juni 2005 Periodens bevægelser pr. 30. juni 2005 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Aktiekapital Overkurs ved emission Overført overskud Andel i egne aktier Kursregulering ved omregning af udenlandsk valuta Andel i reserver for opskrivninger UIE Halvårsrapport for /15

15 Selskabsoplysninger Company Secretary Hovedkontor og hovedaktieregister Repræsentationskontor i København Revisorer Advokater Bankforbindelser ALISON TRECO 10 Petrona House Fowler Street off East Bay Street Nassau, Bahamaøerne International Plantation Services Limited Plantations House H.C. Andersens Boulevard 49, København V, Danmark KPMG Nassau, Bahamaøerne Graham, Thompson & Co. Nassau, Bahamaøerne Danske Bank A/S Finansbanken A/S Hongkong & Shanghai Banking Corp. Kontaktpersoner CARL BEK-NIELSEN Bestyrelsesformand - Telefon: MARTIN BEK-NIELSEN Næstformand - Telefon: JOHN A. GOODWIN Adm. direktør - Telefon: KENNETH NILSSON International Plantation Services Ltd. - Telefon: Links UIE Halvårsrapport for /15