investor Tema: Globalisering Det skal vi leve af i fremtiden Tid til generalforsamling Se hvordan du tilmelder dig årets generalforsamling

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "investor Tema: Globalisering Det skal vi leve af i fremtiden Tid til generalforsamling Se hvordan du tilmelder dig årets generalforsamling"

Transkript

1 M A RT S M E D L E M S B L A D F O R D A N S K E I N V E S T investor Tema: Globalisering Det skal vi leve af i fremtiden Tid til generalforsamling Se hvordan du tilmelder dig årets generalforsamling

2 I D E T T E N U M M E R Indhold: 4 Verdensøkonomien i overskrifter 7 Spørgehjørnet. Hvordan med Mix og skatten? 8 Pioner på de nye markeder interview med en porteføljerådgiver 12 Mug eller muligheder globaliseringen sat i perspektiv 16 Så er det tid til årets generalforsamling 18 Siden sidst 20 Knald eller fald vinderen af sidste års investeringspil 21 Gæsteskribenten: Jens Jørgen Holm Møller fra IFR investerer 22 Forår er lig med udbytter 24 Tak for lang og tro tjeneste, Elvar Vinum! Et bestyrelsesmedlem takker af

3 L E D E R Medlemsblad for Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Verden rykker tættere på I 2003 indgik Danske Invest sin første aftale med en porteføljerådgiver uden for landets grænser. Det gjorde vi i erkendelse af, at investeringsmarkederne bliver stadig mere komplekse, i takt med at verden for alvor er blevet global. Når jeg påstår, at»verden rykker tættere på«, skyldes det især, at afstande ikke spiller samme store rolle som tidligere. Vores porteføljerådgivere sidder således i bl.a. Japan, Hongkong og Chicago. I dette nummer af Investor forsøger vi at komme rundt om et af tidens mere slidte begreber, nemlig globalisering. Når fjerne dele af verden pludselig kommer helt tæt på, er det ikke mærkeligt, hvis vi en gang imellem føler os lidt klemt. Danmark kan ikke konkurrere med lavtlønsområder som Kina på muskelkraft alene. Vi er nødt til hele tiden at dygtiggøre os, hvis vi skal opretholde vores høje levefod. Derfor er det glædeligt, når Danmark ofte fremhæves som en af de nationer, der er bedst til at tackle de mange udfordringer, globaliseringen stiller os over for. Hvad vi skal leve af i fremtiden, kan du bl.a. læse om i interviewet med fremtidsforsker Anne Skare Nielsen på side 12. At verden bliver stadig mindre, mærker vi også i Danske Invest. Da foreningen så dagens lys tilbage i 1928, var danske aktier den eneste vare på hylderne. Siden kom europæiske og amerikanske til, og i dag har vi afdelinger, der investerer på alle de vigtigste aktie- og obligationsmarkeder. Et investeringsbevis i afdeling Nye Markeder indeholder f.eks. aktier fra bl.a. Indien, Mexico, Brasilien og Sydafrika. Globalisering er også lig med stigende konkurrence. I Danske Invest har vi den ambition, at vi vil tilbyde vores medlemmer de mest konkurrencedygtige afkast. Derfor indhenter vi porteføljerådgivning fra hele verden. Danske Invest har således markedets bredeste vifte af rådgivere 11 i alt. I dette nummer af Investor går vi bag om et af de selskaber, vi har rådgivningsaftaler med, Aberdeen Asset Management, som har en hånd med i investeringerne på aktiemarkederne i Latinamerika og Fjernøsten. Og det har de gjort godt. Adskillige år i træk har deres hold af investeringseksperter slået det markedsindeks, afdelingens afkast sammenlignes med. Vi giver også et forsigtig bud på, hvordan det vil gå på investeringsmarkederne i God fornøjelse med Investor. Strødamvej 46, 2100 København Ø Telefon , telefax di@danskeinvest.dk Redaktion: Administrerende direktør Carsten Koch (ansvarshavende) Journalist Thomas Engelsmann Layout: Lotte Skov Christiansen, Charlotte Haupt, Anne Mette Dion Direktion: Danske Invest Administration A/S Administrerende direktør Carsten Koch Vicedirektør Finn Kjærgård Underdirektør Jørgen Pagh Depotbank: Danske Bank Revision: KPMG C.Jespersen, Statsautoriseret Revisionsinteressentskab samt Grant Thornton, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Foreningens bestyrelse: Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand Advokat Niels Oluf Kyed, næstformand Direktør Lars Fournais Direktør Walther V. Paulsen Direktør Agnete Raaschou-Nielsen Direktør Elvar Vinum Grafisk produktion: Arco Grafisk A/S, Skive Danske Invest er et alternativ til at investere direkte i obligationer og aktier. Foreningens opgave er at pleje medlemmernes opsparing, så de får et godt afkast af deres investeringer. Vi benytter eksperter på hvert investeringsområde. Det sikrer medlemmerne de bedste forudsætninger for at få et godt afkast. Vi prøver også at være på forkant med udviklingen i investeringsverdenen og udnytter mulighederne for at øge afkastet. Danske Invest-gruppen forvalter næsten 120 mia. kroner for flere end medlemmer. Danske Invest har omhyggeligt søgt at sikre sig, at indholdet af Investor er korrekt og retvisende. Vi påtager os imidlertid ikke ansvar for bladets nøjagtighed og fuldkommenhed. Vi påtager os desuden ikke noget ansvar for evt. tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af dette blad. Danske Invest er GIPS-verificeret. Redaktionen afsluttet den 12. marts ISSN Carsten Koch, adm. direktør

4 TEKST: THOMAS ENGELSMANN Verdensøkonomien i overskrifter Væksten gik et gear ned, men 2006 gav stadig pæne afkast til aktieafdelingerne. Igen toppede de nye aktiemarkeder, men også i Danmark og i det øvrige Europa hentede investorerne gevinster. Året bød på rentestigninger fra centralbankerne, og obligationerne gav derfor mere moderate afkast. For medlemmer med investeringsbeviser i aktieafdelingerne var 2006 endnu et godt år. Og igen i 2006 var det i Danske Invest-afdelingerne, der investerer på de nye aktiemarkeder i Fjernøsten, Latinamerika og Østeuropa, der gav årets højeste afkast. Af de veludviklede aktiemarkeder klarede Danmark og det øvrige Europa sig mere end hæderligt, mens afdelingerne USA og Japan blev tynget af, at de to landes valutaer faldt støt gennem året. Det gik ud over årets afkast, når vi regner om til danske kroner. Rentestigninger i USA og Europa I afdelingerne med obligationer var årets afkast mere moderate. Det skyldes, at centralbankerne i flere af de toneangivende økonomier hævede renten for at lægge en dæmper på den økonomiske vækst. Det pressede obligationsrenterne i vejret og fik obligationskurserne til at falde. Dannebrog gav således et afkast på knap 1 pct., mens Korte Danske Obligationer gav et afkast på 1,9 pct. Lidt mindre tryk på kedlerne Verdensøkonomien tog hul på 2006 i samme høje tempo som de foregående år ikke mindst drevet af et stærkt amerikansk privatforbrug og en høj efterspørgsel fra Kina, der buldrede frem med høje vækstrater. Allerede fra 2. kvartal kunne man dog spore en vis afdæmpning. Det skyldes hovedsageligt høj oliepris og stramninger i den amerikanske pengepolitik, der satte sine spor på købelysten i USA. De nye markeder, der bl.a. tæller Latinamerika, Fjernøsten og Østeuropa, nød godt af, at renterne fortsat er relativt lave, og at verden efterspørger råvarer. Trods kursfald i foråret var afdelingerne, der investerer på de nye aktiemarkeder, årets bedste i Danske Invest. På side 8 kan du læse om Aberdeen Asset Management, der bl.a. står for rådgivning om investeringerne i afdelingerne Nye Markeder og Latinamerika. Sidstnævnte blev årets topscorer i Danske Invest med et afkast på 41 pct. Tysk økonomi i god form I Europa kunne selskaberne glæde sig over fyldte ordrebøger, der afspejlede den høje aktivitet i og uden for Europa. Investorerne i afdeling Europa kunne glæde sig over et afkast på knap 18 pct. Som bekendt lykkedes det ikke det tyske mandskab at vinde verdensmesterskabet i fodbold på hjemmebane. Men så kan tyskerne til gengæld glæde sig over, at økonomien efter et årti med lavkonjunktur nu er blandt de allerstærkeste i Europa. Hen over sommeren introducerede 4

5 Første hele år med blandede afdelinger Afdelingerne Mix og Mix med Sikring, der investerer både i aktier og obligationer, kunne fejre et års fødselsdag i oktober. Kombinationen af aktiers mulighed for højere afkast og en solid bund af obligationer har vist sig at være en fordelagtig kombination. Til trods for at 2006 til tider var et turbulent år, hvor aktiekurserne faldt brat i foråret, styrede afdelingerne fri af skærene. Mix og Mix med Sikring gav afkast på henholdsvis 7,6 pct. og knap 4 pct. i Mix faldt godt nok mest, da aktiemarkederne dykkede i maj/juni, men kom stærkt igen i sidste halvdel af Mix med Sikring investerer lidt mere med livrem og seler og kunne derfor ikke helt følge med Mix. Den såkaldte sikringsværdi i Mix med Sikring er steget til over 106. Udbytter og Afkast 2006 Afdeling Udbytte for Afdelingens Afkast , (% pr. bevis) afkast, (%) vi afdeling Tyskland, der blandt andet investerer i mindre og mellemstore tyske selskaber, der står til at drage fordel af opsvinget. Det tyske aktiemarked var i 2006 et af de bedste steder i Europa at placere sin formue i, og afdeling Tyskland gav et afkast på godt 20 pct. på knap seks måneder. Opsvinget fortsatte i Danmark Herhjemme skrumpede arbejdsløshedskøen, og det var i kombination med de seneste års stigninger i boligpriserne samt nye og fleksible lånetyper med til at sætte gang i vores forbrug. Samtidig skabte skatteindtægter fra aktiekursstigninger, høje oliepriser og et højt aktivitetsniveau store overskud på statsfinanserne. Danske aktier klarede sig generelt lidt bedre end resten af Europa. De store danske aktier klarede sig stort set pænt, men endnu en gang var det de små og mellemstore aktier, der stod for de største stigninger. Det blev til et afkast på knap 27 pct. i afdeling Danmark. Aktier Med Højt Udbytte Akumulerende*) 5,4 Bioteknologi 0,00 1,47 2,83 Danmark 28,25 26,83 7,16 Dannebrog 2,25 0,92 0,36 Euro Stocks 50 1,75 18,44 3,37 Europa 1,50 17,35 5,06 Europaindeks 7,00 20,59 4,43 Europæiske Obligationer 3,00 0,13 0,23 Fjernøsten 1,75 16,28 3,64 Højrente 6,50 1,27 0,56 HøjrenteLande 14,00 8,13 1,55 Indeksobligationer 3,75 1,76 0,47 International 0,00 0,14 0,34 Japan 0,00 7,22 5,52 Kina 19,75 32,46 7,49 Korte Danske Obligationer 2,25 1,89 0,31 Lange Danske Obligationer 2,50 0,41 0,17 Latinamerika 20,75 41,09 6,33 Mix*) ***) 7,63 2,36 Mix med Sikring***) 3,92 1,42 Nye Markeder 25,25 21,57 5,54 Nye Markeder Akkumulerende**) ***) 30,38 5,26 Pension Danmark***) 26,40 7,05 Pension Europa Valutasikret***) 18,31 5,06 Pension Korte Obligationer 3,25 2,09 0,66 Pension Lange Obligationer 3,50 0,48 0,17 Pension Mellemlange Obl. 3,50 0,65 0,42 Pension Ultralange Eur. Obl.***) 2,50 0,19 Pension USA Valutasikret***) 10,40 2,27 Pension Verden***) 5,01 3,99 StockPicking 0,00 12,12 5,11 Sundhed 0,00 0,99 3,02 Teknologi 0,00 2,23 2,14 Tyskland**) 0,00 20,14 10,64 USA 0,00 1,58 2,40 Value 1,50 12,05 3,07 Verden 1,00 5,44 3,93 Verdensindeks 2,75 6,85 4,00 Vækst 0,00 6,25 3,22 Østeuropa 5,75 33,70 3,14 *) Introduceret i januar **) Siden introduktionen i ***) Akkumulerende udbetaler ikke udbytte

6 Udbytter for 2006 Udbytterne skal godkendes på årets generalforsamling den 19. april, inden vi kan udbetale dem til medlemmerne. Det betyder, at årets udbytter sættes ind på medlemmernes konti den 23. april Finn Kjærgård, vicedirektør i Danske Invest med ansvar for investering.»vi skal nok ikke forvente samme høje afkast på aktierne som sidste år«.»aktier er fortsat en god investering «Øst eller vest? Nord eller syd? Hvor skal investorerne se hen i 2007? Det er svært at spå. Især om fremtiden, som Storm P lidt humoristisk bemærkede. Alligevel har vi bedt Finn Kjærgård, vicedirektør med ansvar for investeringerne i Danske Invest, om at give sit bud på udviklingen i De senere år har aktier været en særdeles god investering, mens afkastet på obligationer har været mere beherskede. Er det tid til at sælge sine obligationer til fordel for aktier?»nu anbefaler vi jo aldrig, at man holder sig til enten aktier eller obligationer i den langsigtede opsparing. Vi er tilhængere af et både-og. Investerer man både i aktier og obligationer, er der størst mulighed for, at investeringerne klarer sig godt Når det er sagt, så lader det dog til, at aktierne vil klare sig bedre end obligationerne igen i år. Selvom 2007 forventes at blive et fornuftigt aktieår, skal man dog ikke forvente stigninger i den størrelsesorden, vi har set i 2006.«I 2006 gav aktierne fra de nye markeder samt danske og europæiske aktier gode afkast. Hvilke regioner tror du mest på i 2007?»Overordnet venter jeg, at en rimelig vækst i verdensøkonomien i 2007 vil smitte af på aktiemarkeder verden over. Jeg tror derfor, at vi vil opleve stigninger på både den ene og den anden side af Atlanten,«siger Finn Kjærgård og fortsætter:»de senere par år har de nye aktiemarkeder været særdeles attraktive for investorerne. Men i den forbindelse er det værd at huske på, at disse markeder har en højere risiko. Går tempoet i verdensøkonomien væsentligt ned, er det langt fra sikkert, at vi fortsat vil se så høje afkast. Men investeringsbeviser med aktier fra de nye markeder kan stadig være et godt supplement til beviser med aktier fra mere modne markeder som Europa og Danmark samt en portion obligationer.«de seneste år har danske obligationer været et lidt trist bekendtskab. Vil 2007 være lige så hård ved obligationskurserne?»som billedet tegner sig lige nu, er der udsigt til stort set stabile obligationsrenter i For mange medlemmer er danske obligationer indbegrebet af en sikker investering, men det kan være en god ide at vende blikket mod udlandet. Når man spreder investeringerne over flere regioner, begrænser man den samlede risiko og forbedrer muligheden for et pænt afkast.«6

7 Send Peter Westenholz en e- mail på eller skriv til ham på adressen: Danske Invest Att. Peter Westenholz Strødamvej København Ø Jeg købte 200 beviser i afdeling Mix, da afdelingen blev introduceret i Skal jeg i den forbindelse opgive noget på min selvangivelse? Det er vigtigt, at du selv husker at opgive det skattepligtige afkast på din selvangivelse for Du skal nemlig betale skat af dit afkast i 2005 året efter, altså Det vil sige, at du på din selvangivelse for 2006, skal opgive alle kursbevægelser i løbet af 2005 (dit afkast). I afdeling Mix steg kursen på dit køb til kurs 102 til kurs 106 ved udgangen af I alt en stigning på 4 kurspoint. Du skal altså opgive et beløb på 800 kroner (200 x 4 = 800). Eksemplet er baseret på opsparing i frie midler. På har vi lavet et regnemodul, der kan hjælpe dig med at beregne skattepligtige beløb på lagerbeskattede afdelinger. Peter Westenholz sidder klar til at svare på dine spørgsmål om alt lige fra skatteregler til finansielle udtryk, du ikke forstår. Udvalgte spørgsmål kommer i bladet. Du er selvfølgelig velkommen til at skrive til os, selvom du ikke ønsker at få dit spørgsmål i bladet. I oktober 2006 solgte jeg mine 500 beviser i Mix med Sikring. Hvad gør jeg nu med skatten? Du skal beregne kursbevægelsen på dine investeringsbeviser fra købs- til salgsdato. Først skal du altså beregne kursbevægelsen for Her steg kursen fra 102 til 104,6. Altså en stigning på 2,6 kurspoint. Det giver et beløb på kroner (500 x 2,6) for Herefter beregner du kursbevægelsen i 2006 frem til salget i oktober Her steg kursen 2,4 kurspoint fra 104,6 til 107. Det giver et beløb på kroner (500 x 2,4). Herfra skal trækkes dine udgifter ved salget en kurtage på 0,15 pct. (107 x 500 x 0,15 pct.). Det bliver 80,25 kroner. Derfor skal du under punkt 38 på selvangivelsen 2006 opgive et beløb på 2.419,75 kroner ( ,25). Eksemplet er baseret på opsparing i frie midler. SPØRGEHJØRNET Jeg har læst, at BG Invest er på vej til at blive fusioneret ind i Danske Invest. Hvad betyder det for mig som medlem af Danske Invest? Umiddelbart får sammenlægningen af de to foreninger ikke den store betydning for medlemmerne af Danske Invest. Danske Invest fortsætter som hidtil. En række obligationsafdelinger i BG Invest bliver formentligt fusioneret ind i tilsvarende afdelinger i Danske Invest. Af skattemæssige hensyn er det derimod ikke hensigtsmæssigt at fusionere aktieafdelinger i BG Invest med aktieafdelinger i Danske Invest. Desuden er alle aktieafdelinger i BG Invest indekserede, hvad de forsat vil være. Er der navnesammenfald mellem to afdelinger som det er tilfældet med de to afdelinger Danmark vil BG Invest på en generalforsamling få et nyt navn for at undgå unødig forvirring. Såfremt medlemmerne af BG Invest på en generalforsamling stemmer for den påtænkte sammenlægning, vil det betyde, at medlemmer af Danske Invest får lettere adgang til en bred vifte af indeksbaserede afdelinger, mens de»nye«medlemmer, der kommer fra BG Invest, vil få nemmere adgang til aktieafdelinger, der investerer i Tyskland og Latinamerika. 7

8 TEKST: THOMAS ENGELSMANN Pioner på de nye markeder Ifølge Nudansk ordbog dækker betegnelsen»pioner«over en foregangsmand eller banebryder altså en, der går forrest. Siden 2003 har Aberdeen været porteføljerådgiver for Danske Invest, men allerede tilbage i 1987 gjorde finanshuset sin entre på nye markeder. Aberdeens chef for nye markeder, Devan Kaloo, står i spidsen for et hold af analytikere spredt ud over kontorer i Europa og Fjernøsten. Globalisering handler i høj grad også om investering. Tidligere var Latinamerika og Fjernøsten forbeholdt de allermest risikovillige investorer. Sådan er det ikke længere. I dag er de tidligere så umodne aktiemarkeder en fast del af mange medlemmers porteføljer i Danske Invest. Det skyldes ikke mindst, at nye markeder de senere år er blevet»voksne«, mener chefporteføljemanager Devan Kaloo fra Aberdeen Asset Management, som rådgiver Danske Invest om investeringerne på børserne i Latinamerika og Fjernøsten. Vælg dit selskab med omhu Selve betegnelsen nye markeder eller Emerging Markets på engelsk dækker flere kontinenter og adskillige tusinde selskaber på børser fra Buenos Aires over Bukarest til Bombay. Alene i Indien skal Aberdeen overvåge ca noterede aktier. Og listen vokser hele tiden. Derfor styrer Devan Kaloo og hans kollegaer efter en simpel grundregel:»always know what you invest in«kend det, du investerer i. Det lyder måske banalt, men ifølge Devan Kaloo sætter selv professionelle investorer ofte penge i selskaber, de ikke kender til bunds.»alt, hvad vi gør i Aberdeen, begynder med et virksomhedsbesøg. Vi vil være sikre på, at vi forstår de selskaber, vi investerer i. Det kræver, at vi ofte mødes med ledelsen, så vi får et korrekt billede af, hvor selskabet er på vej hen,«forklarer Devan Kaloo, som tidligere sad med ansvaret for det britiske finanshus afdeling i Asien. 8

9 TEMA OM GLOBALISERING Sidste år nåede Aberdeens team i London, Singapore, Bangkok og Kuala Lumpur ikke færre end besøg på 826 forskellige virksomheder. Ifølge Devan Kaloo giver det en unik lokal indsigt og det er ikke mindst vigtigt på de mere umodne markeder i Fjernøsten og Latinamerika, hvor selskaberne ikke i samme grad er opdraget til at offentliggøre vigtige nyheder, der kan få indflydelse på aktiekursen. I modsætning til mange andre er Aberdeens korps af analytikerne ikke opdelt efter sektorer eller regioner. De bytter aktier på kryds og tværs. Det vil sige, at alle får lejlighed til at vurdere de forskellige selskaber i porteføljen.»det gør vi for at undgå, at vi holder for længe på en aktie, fordi en enkelt porteføljemanager forelsker sig i et selskab, der måske skulle være solgt fra. Dermed sikrer vi, at vi konstant ser med friske øjne på investeringerne,«siger Devan Kaloo, som har arbejdet med aktier i mere end et årti. Sket meget på 20 år Som noget unikt for en kapitalforvalter har Aberdeen tyve års erfaring med aktiemarkederne uden for USA, Europa og Japan. Dengang Aberdeen i 1987 trådte ind på de nye markeder var Østeuropa stadig gemt væk bag jerntæppet, Indien var primært et landsbrugsland, Kina havde slet ikke noget aktiemarked og Latinamerika kæmpede med galoperende inflation og en tårnhøj gæld.»lidt populært sagt er de nye markeder blevet voksne i de tyve år, vi har været med,«siger Devan Kaloo. Han fremhæver, at det er lykkedes politikerne i udviklingslandene at kurere økonomierne for de værste børnesygdomme. De har fået styr på inflationen, betalt en stor del af gælden af og effektiviseret markederne.»for investorerne er stærkere økonomier, bedre selskaber og større gennemsigtighed en populær cocktail, der som regel fører til stigende aktiekurser. For os som porteføljerådgivere har det den betydning, at vi nu pludselig har en masse solide, veldrevne virksomheder at vælge imellem.«stadig et stykke vej for Afrika Nogle hævder at globaliseringen begyndte med de første opdagelsesrejsende. Allerede i det 13. århundrede fandt Marco Polo som en af første europæere vej til Kina, og i 1492 opdagede Columbus det amerikanske kontinent. Selv om der ikke er flere uudforskede pletter tilbage på verdenskortet, er der stadig dele af verden, som kun sjældent figurerer i Devan Kaloos rejseplaner.»på sigt er Afrika interessant, men først skal kontinentet igennem en slags uddannelsesperiode inden selskaberne i den region er klar til at blive en del af vores investeringsunivers. I øjeblikket er afrikanerne

10 Aberdeen Asset Management Aberdeen Asset Management rådgiver Danske Invest om investeringer på nye markeder. Investeringerne styres fra Singapore og London, men porteføljemanagerne rejser over alt i de nye markeder. Aberdeen Asset Management har 20 års erfaring med at investere på nye markeder de lande hvor økonomien og aktiemarkederne er i rivende udvikling. Samlet forvalter Aberdeen mere end 140 mia. dollar for både private og store institutionelle investorer som pensionskasser heraf en formue på 6,3 mia. kroner for Danske Invest i afdelingerne Latinamerika, Fjernøsten, Nye Markeder og Nye Markeder Akkumulerende. ikke dygtige nok til at tiltrække udenlandsk kapital, og der er brug for økonomiske reformer, hvis Afrika skal gøres rigtigt attraktivt for investorerne,«siger Devan Kaloo, som understreger, at der dog også findes undtagelser på det store kontinent:»sydafrika har et særdeles effektivt marked, hvor der findes mange gode selskaber, så der investerer vi en del for afdeling Nye Markeder i Danske Invest.«Generation ipod kommer Ifølge tal fra FN bor langt hovedparten af jordens befolkning næsten 85 pct. i de lande, der regnes med som nye markeder, men økonomisk har de langt op til Vesten. Ifølge Devan Kaloo er det dog kun et spørgsmål om tid, før den balance for alvor rykkes. Han peger på, at udviklingslandene sidder med et vigtigt trumfkort på hånden: Befolkningen. I Vesten bliver vi ældre og ældre, men i lande som Indien, Brasilien og Kina står en generation af unge på spring.»vækst handler først og fremmest om mennesker. I højt udviklede økonomier som f.eks. Danmarks udgør privatforbruget den vigtigste andel af bruttonationalproduktet. I dag er udviklingslandene fortsat meget afhængige af deres eksport af bl.a. råvarer, men i takt med at flere og flere får ordentligt betalte job, og den generelle velstand stiger, vil det lokale forbrug fortsætte med at vokse. De unge vil have mobiltelefoner og modetøj, og flere og flere får råd. Det vil gavne økonomierne og ikke mindst de lokale virksomheder,«forklarer Kaloo. Kina verdens største økonomi Det amerikanske finanshus Goldman Sachs vurderer, at de fire lande Brasilien, Rusland, Indien og Kina, der går under betegnelsen BRIK, om 50 år vil være blandt de allerstørste økonomier og i samme liga som USA, Japan og Tyskland. Kina vil endda have overhalet Amerika som verdens førende økonomiske supermagt. Alt peger på, at udviklingslandene fortsat vil vokse hurtigere end resten af verden.»læser man udelukkende demografiske og økonomiske prognoser, er det fristende at sætte alle sine sparepenge i aktier fra de nye markeder. De næste mange år vil væksten i udviklingslandene overgå USA og Europas, men de vokser også fra et langt lavere niveau. Derudover er det værd at bemærke, at høj økonomisk vækst ikke nødvendigvis er lig med stigende aktiekurser. Det kræver, at der er tiltrækkeligt med attraktive selskaber, der får gavn af den høje vækst og tjener penge til aktionærerne. Nye markeder er en attraktiv langsigtet investering, men det betaler sig at være meget kræsen,«siger Devan Kaloo. 10

11 TEMA OM GLOBALISERING Ny spirende middelklasse på vej Udviklingslandene vokser hurtigt i disse år. Ifølge organisationen OECD er økonomierne i nye markeder i gennemsnit vokset 5,6 pct. årligt de seneste fem år. Det er noget mere end i Vesten, hvor væksten i samme periode var knap 2 pct. Ifølge Devan Kaloo er det især den voksende middelklasse i lande som Mexico, Brasilien og Indien, der gør det attraktivt at investere på de nye markeder.»væksten i udviklingslandene er drevet af middelklassen, og det gavner især mindre lokale virksomheder. Vi foretrækker derfor detailkæder som supermarkeder og lign. Aberdeen er langsigtede investorer, og derfor hælder vi mod det stigende indenlandske forbrug, når vi håndplukker de selskaber, vi vil investere i. Det er her, vi mener, at udsigterne for fremtidig vækst er størst,«siger Devan Kaloo. I afdeling Nye Markeder i Danske Invest er en stor del af formuen investeret i selskaber, som Devan Kaloo og hans hold af analytikere forventer, vil nyde godt af, at den voksende middelklasse får flere penge til forbrug.»vi investerer bl.a. i Massmart, Sydafrikas største dagligvarekæde, som også har butikker i flere af nabolandene. I Mexico investerer vi i Femsa, der er landets største bryggeri med licens til at tappe Coca-Cola. Samtidig driver selskabet en række nærbutikker. Soriana er en mexicansk kæde af supermarkeder, som vi især godt kan lide, fordi den er stærkt repræsenteret i det nordlige Mexico, hvor økonomien vokser hurtigst.«11

12 TEMA OM GLOBALISERING TEKST: Anette Hammeken FOTO: PETER ELMHOLT Mug eller muligheder? Penicillinens far, den engelske professor Alexander Fleming, kom en dag i 1928 hjem fra ferie og fandt et af sine fejlslagne forsøg overgroet af mug. Han opdagede hurtigt, at skimmelsvampen havde spist alle bakterierne i forsøget. Alle hans kolleger havde også kunnet studere forsøget, men de så kun mug. Fleming så muligheder.»succes kommer ikke nødvendigvis af at være stor og stærk eller meget forandringsparat. Det handler om, at vi bruger vores kompetence til at vurdere vores muligheder på en positiv måde. Vi ser, at tingene forandrer sig, og så gælder det om, at vi i takt med forandringerne ændrer vores perspektiv på verden og får det bedste ud af de nye livsvilkår, der opstår«, siger fremtidsforsker Anne Skare Nielsen, administrerende direktør i Future Navigator. Firmaet startede hun i 2003 for at skabe bedre og mere meningsfulde idéer for erhvervslivet og hjælpe dem med at føre idéerne ud i livet. Som eksempel nævner hun også de store hanpingviner på Sydpolen, som puster sig op og»brander sig«, for at kæmpe mod hinanden om hunnernes gunst. Når kampen er slut, er de så udmattede, at det er alle de små forpjuskede og undseeligt udseende hanpingviner, der kommer i nærkontakt med hunnerne. De forstår at udnytte de muligheder, der opstår i kølvandet på de store. Det originale vinder Anne Skare Nielsen mener godt, man kan sige, at globaliseringen allerede begyndte med Columbus. Han fandt et kontinent, som ikke var nævnt i Bibelen med dyr, som heller ikke var nævnt i Bibelen. Det fik os til at spørge os selv: Hvad ved vi overhovedet? Det var en forskrækket tid lidt ligesom nu.»hvis der er noget nyt i forhold til dengang, er det, at der i dag ikke er mangel på produkter fødevarer for eksempel. Nu er der knaphed på tid og nærvær. Vi har så mange muligheder, at vi ikke ved, hvad vi skal gøre. Lave verdens bedste insulin? Eller shippingvirksomhed? Og selv om vi mener, at vi laver det bedste, bliver det alligevel hurtigt kopieret i Kina. Det pudsige er, at globalisering ofte er lig med standardisering. Mange famler rundt, for at finde ud af, hvad en succes egentlig er. Og de færreste kan svare. Men jeg mener, at vi skal skabe noget, der er originalt noget som man ikke bare lige kan kopiere. Noget, der er frækt, anderledes, grimt eller autentisk«. Mormor-business Hun fortæller om en hjemmeside nu som tilbyder hjemmestrik til babyer. Det er en 12

13 »Globaliseringen er ikke så farlig, hvis du tør åbne dig for de positive aspekter i en verden fuld af tilbud,«siger fremtidsforsker Anne Skare Nielsen. Globaliseringen er ikke nødvendigvis lig med billige T-shirts fra Kina, men kan i lige så høj grad ligge i fokus på det nære for eksempel hjemmestrik fra en mormor, der sælger babyhuer på internettet. Fem trends, vi vil se i fremtiden gruppe kvinder i bedstemoralderen, som tager sig godt betalt for at give småbørnsforældre mulighed for at klæde deres børn i noget tilsyneladende autentisk og originalt. Noget, der signalerer tid og nærhed. Om virksomheden, der laver mobiltelefoner med indbygget kompas, så muslimerne altid kan finde øst. Om tekstilfabrikanten, der syr»bedejeans«med grøn tråd, fordi det er en hellig farve i de muslimske lande. Og om køberen af en gammel bil, der solgte bilen videre til overpris, fordi han fandt ud af, at den havde tilhørt Paven. I originalitetens navn. 1. Velgørenhed til kvalmegrænsen 2. Gamle dyder som at være et ordentligt menneske og en ordentlig virksomhed 3. En udskillelse af folk med talent fra dem, der ikke har det 4. Større loyalitet mellem arbejdsgiver og arbejdstager omkring virksomheden som projekt 5. Produkter til mellempris og i mellemkvalitet forsvinder»globalisering er jo sådan et gummiord, som man lægger meget forskelligt i. Og det er svært at definere, hvad det egentlig betyder. Men uanset hvordan vi fortolker ordet, så giver det os en masse muligheder selv for et lille land som Danmark med en lille økonomi. Vi er vant til at tilføre tingene merværdi. Det har vi altid gjort, fordi vi ikke har nogen råvarer. Derfor skal vi blive ved med at spørge os selv: Laver vi originale uddannelser? Arbejder vi originalt? Udfordrer vi os selv, eller gør vi bare det samme som alle andre?«landsbytosserne tilbage Globaliseringen tvinger den enkelte lønmodtager til at tænke mere over, hvad han eller hun er god til, for ingen har krav på et arbejde, mener Anne Skare Nielsen. De talentfulde og originale medarbejdere er dem, der klarer sig bedst i fremtiden på bekostning af de flittige. Med Sådan bliver du globaliseringsklar Slap af, læn dig tilbage og se tiden an og vurder den virkelighed, du er i Se på dine muligheder ud fra nye perspektiver Find ud af, hvad du kan gøre, som er originalt Tænk i helheder, og få etikken med som passager 13

14 Blå bog Anne Skare Nielsen, 35, er fremtidsforsker og administrerende direktør og medejer af idéfirmaet Future Navigator, der assisterer firmaer som Novo Nordisk, Ikea, DR og Danske Bank med at skabe idéer og realisere dem. Hun er biolog og cand. scient. pol. fra Københavns Universitet og har tidligere også været medstifter af Fahrenheit 212 et idé-firma under reklamebureauet Saatchi & Saatchi. Anne Skare Nielsen er blandt andet medlem af Etisk Råd, Innovationsrådet, Videnskabsministeriets Teknologi- og Innovationsforum, the Global Future Forum og Vallekilderådet. Hun bor i Dragør med sin mand og deres tre sønner. hendes ord skal der flere landsbytosser tilbage i virksomhederne. Går man efter livslang ansættelse, foreslår hun, at man flytter til Polen, som på mange måder har et erhvervsliv, som Danmark havde for år siden.»der skal selvfølgelig også være plads til dem, der bare gerne vil hjem og lege med ungerne efter klokken 16. Og sådan er 80 procent af os nok indrettet. Vi behøver ikke alle sammen være nanoteknologer. Der er jo heller ingen, der siger, at vi alle skal bo i et dyrt hus nord for København, og så må man jo indrette sig efter det, man ønsker med sit liv. Flytte et andet sted hen. Finde et job, der giver stor frihed.«omsorg i eksport I industrien er globaliseringens vindere»flyttemændene«: Shippingvirksomheder som A.P. Møller - Mærsk og andre former for distributions- og logistikvirksomheder, mener Anne Skare Nielsen. De har også størst interesse i at øge globaliseringen, fordi den skaber flere forretninger for dem. En kommende tigerøkonomi er ifølge fremtidsforskeren oplevelsesøkonomien for eksempel turisme og rejser. Eller oplevelsen ved at købe en kop kaffe. Tyske og italienske importører af kaffe sælger ikke bare kaffebønner, de sælger et brand med en historie, eller noget medmenneskeligt og etisk korrekt. Og så har den danske omsorgssektor tilsyneladende en lys fremtid. Japan er begyndt at importere den danske model for plejehjem de bygger kopier af danske plejehjem og underviser japanerne i omsorg og nærvær, som ikke er en del af den japanske kultur. I Japan vasker man for eksempel de ældre, mens de ligger i en sort kuvøselignende boks, så man hverken ser eller rører dem.»det er ikke alting i globaliseringen, der handler om store ordrer. Hvis man i udlandet ser, at vi formår at lave løsninger, hvor der er plads til mennesker, værdiskabende miljøer, sundhed eller velfærd for børn og ældre, så kan det være meget mere attraktivt. Og fremtidens virksomheder skal i langt højere grad have øjnene åbne for etik og balance. I fremtiden handler det om at placere sig det sted, hvor man tilfører merværdi og gør det på den etisk rigtige måde.«funky holisme Anne Skare Nielsen mener, at vi i dag oplever tingene så hurtigt, at vi på et tidligt tidspunkt i livet når frem til den visdom, at vi vil have helhed i tilværelsen. Og det får vi ikke ved bare at forbruge eller sidde og tælle penge.»helheden, som jeg kalder»funky holisme«søger vi i det gode liv med familie og venner, samtidig med at vi udlever vores kreativitet i jobbet. Vi vil forbruge, men vi er også socialt bevidste. Og vi vil gerne have stående på vores gravsten, at vi tænkte noget originalt gjorde en forskel. Som forbrugere efterspørger vi paskram, hvor tingene er indrettet præcis, så de passer til os som individer. Det bliver sværere at gruppere os, fordi vi alle er forskellige. Og det giver reklamebranchen grå hår i hovedet,«siger Anne Skare Nielsen. 14

15 En verden af ekspertise Finansmarkederne bliver stadig mere komplekse, og det er derfor svært at være ekspert på kinesiske aktier fra et kontor i København. Danske Invest benytter en række internationale rådgivere, der er eksperter på alt fra små og mellemstore amerikanske aktier til tyrkiske obligationer. Japanske, østeuropæiske eller brasilianske aktier. Tyrkiske statsobligationer eller amerikanske virksomhedsobligationer. Foruden de brede aktie- og obligationsafdelinger, som hører naturligt hjemme i en enhver afbalanceret portefølje, har Danske Invest en lang række specielle investeringsmuligheder på hylderne. Men fællesnævneren for alle Danske Invests afdelinger er, at vi benytter os af rådgivere, der er specialister inden for netop deres felt.»vi er interesserede i at finde de bedste rådgivere til vores afdelinger, fordi vi tror på, at gode rådgivere er forudsætningen for gode afkast. Og det er selvfølgelig de gode afkast, vores investorer er interesserede i,«siger Finn Kjærgård, vicedirektør i Danske Invest og ansvarlig for investeringsafdelingen. Lokalt kendskab er vigtigt At det nu en gang er lettere at følge med på f.eks. de fjernøstlige aktiemarkeder, hvis man sidder i en skyskraber i Shanghai, end hvis man er placeret i et kontor med udsigt over København, uddyber Finn Kjærgård på denne måde:»selvom teknologien i dag kun sætter få grænser for, hvad man kan følge med i via en computerskærm, så har det noget værdi bogstavelig talt at kunne mærke pulsen på de forskellige markeder.«finn Kjærgård understreger værdien af det lokale kendskab. Men hvordan bevarer han og resten af investeringsafdelingen i Danske Invest overblikket, når en rådgiver har hovedsæde i Chicago, to har kontor midt i Tokyos finansdistrikt, en rådgiver sidder i London og flere andre er spredt ud over resten af verden?»vi mødes med de eksterne rådgivere mindst en gang i kvartalet, hvor vi tager en grundig gennemgang af strategierne. Selv om vores rådgivere nu er spredt ud over hele verden, sinker det ikke investeringsprocessen. Vi er i online-kontakt til samtlige rådgivere og drøfter dagligt investeringerne via telefon,«siger Finn Kjærgård. På vores hjemmeside, kan du læse mere om alle de porteføljerådgivere, Danske Invest benytter sig af. 15

16 Så er det tid til generalforsamling Dagsorden Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. Fremlæggelse af årsrapporten til godkendelse og forslag til resultatets anvendelse. Forslag fremsat af bestyrelsen. Valg af medlemmer til bestyrelsen. Valg af revisorer. Eventuelt. Følg generalforsamlingen live via internettet I Danske Invest har vi en ambition om at være Danmarks mest åbne og tilgængelige investeringsforening. Og det er baggrunden for, at vi giver investorer og andre interesserede også uden for København mulighed for at følge generalforsamlingen og afstemningerne live hjemme fra dagligstuen. Hvis du ikke har tid eller lyst på selve dagen, kan du i lighed med forrige år se en redigeret og søgbar version på Danske Invests hjemmeside allerede dagen efter generalforsamlingen. Modtag en påmindelse på dagen før På danskeinvest.dk kan du tilmelde dig vores gratis service, hvor du bliver påmindet om transmissionen dagen før generalforsamlingswebcasten. Du kan også vælge at få en dagen efter generalforsamlingen, hvor du kan se en redigeret version med søgefaciliteter og afstemningsresultater. Se mere under»generalforsamling 2007«under»Temaområder«på danskeinvest.dk. 16

17 Vi holder ordinær generalforsamling torsdag den 19. april 2007 på Radisson SAS Falconer Center, Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg. Også i år har du mulighed for at følge begivenheden live hjemme fra stuen, hvis du har adgang til internettet. Alle medlemmer er velkomne ved den årlige generalforsamling. Du har ret til at stemme på generalforsamlingen, hvis dine Danske Invest-beviser er noteret på navn senest den 4. april Husk at bestille adgangskort Du kan få adgangskort og stemmesedler til og med den 12. april 2007 hos VP Investor Services på tlf mellem kl og eller via vores hjemmeside, hvor du kan læse mere om generalforsamlingen under»temaområder«og punktet»generalforsamling 2007«. Er dine beviser ikke noteret på navn, kan du mod dokumentation for, at du er medlem, få adgang til generalforsamlingen. Henvendelse kan ske på ovennævnte telefonnummer. Dokumentationen kan f.eks. være en depotudskrift, der ikke er mere end fem dage gammel. Du får depotudskriften hos dit pengeinstitut. Valg til bestyrelsen På generalforsamlingen er der hvert år valg til bestyrelsen. Alle vores medlemmer har mulighed for at stille op til bestyrelsen. Bestyrelserne foreslår genvalg af advokat Jørn Ankær Thomsen, advokat Niels Oluf Kyed, direktør Lars Fournais, direktør Walther V. Paulsen og direktør Agnete Raaschou-Nielsen. Som følge af vedtægternes aldersgrænse genopstilles direktør Elvar Vinum ikke. Opstillede kandidater har mulighed for at blive præsenteret på Hvis du vil afgive fuldmagt Du kan stemme på generalforsamlingen ved hjælp af fuldmagt. Du kan enten give din fuldmagt til en bekendt, der skal deltage i generalforsamlingen, eller sende din fuldmagt til foreningens bestyrelse. Alle fuldmagter skal sendes til Peter Westenholz, Danske Invest, Strødamvej 46, 2100 København Ø og helst i så god tid at vi kan nå at udstede korrekte stemmesedler. Bestil årsrapporten 2006 Danske Invests årsrapport blev offentliggjort den 27. februar I årsrapporten finder du bl.a. de foreslåede udbytter for Udbytterne betales dog først, når generalforsamlingen formelt har godkendt dem. Det vil sige, at udbytterne sættes ind på medlemmernes konti den 25. april Du kan bestille årsrapporten via svarkortet eller vores hjemmeside. Årsrapporten og de fuldstændige forslag til behandling på generalforsamlingen kan også fås på Danske Invests kontor på Strødamvej 46, 2100 København Ø fra og med den 4. april Kontakt os gerne Hvis du har spørgsmål eller gerne vil have tilsendt en fuldmagt, er du velkommen til at ringe til afdelingsdirektør Peter Westenholz på telefon eller pw@danskeinvest.dk. For 4. år i træk webcaster Danske Invest live fra generalforsamlingen. Vi slår dørene op på nettet ca. kl , hvor vi som optakt til generalforsamlingen bl.a. bringer forskellige interviews og indlæg med eksperter inden for branchen. Billedet er fra webcasten fra generalforsamlingen i april 2006.

18 S I D E N S I D S T S I D E N Vi byder velkommen til medlemsmøder i 2007 Her kan du se, hvor og hvornår vi holder medlemsmøder i løbet af året. Følg desuden med på hjemmesiden, da vi planlægger flere møder. Dato Sted 15. maj Hotel Hvide Hus i Køge 21. maj Musikhuset i Aarhus 28. november Aalborg Kongres & Kultur Center Alle møder begynder kl. 18. Du kan tilmelde dig på eller via InvesterinsForeningsBørsen IFX logo rentegning_ CMYK-farver Blå: , Grå: Vokseværk i Danske Invest Nemmere at handle investeringsbeviser I februar gik den ny fælles markedsplads for investeringsbeviser i luften. Den er blevet til i et samarbejde mellem investeringsforeningerne og OMX Københavns Fondsbørs. På markedspladsen får investeringsforeningernes medlemmer adgang til opdaterede kursinformationer, mulighed for bedre handelskurser og online handelsmulighed på alle beviser. På forårets generalforsamling skal medlemmerne af BG Invest tage stilling til, om foreningen skal lægges sammen med Danske Invest. Medlemmerne af Danske Invest vil ikke mærke meget til sammenlægningen. Men stemmer medlemmerne i BG Invest for bestyrelsens forslag, betyder det bl.a., at Danske Invest vil få en række nye aktieafdelinger ind under vingerne. Du vil løbende kunne læse mere på vores hjemmeside.»vi har fået en løsning, som skaber overblik over alle investeringsbeviser i Danmark til private investorer. Alle investeringsforeninger er med på den nye markedsplads. Resultatet er endnu større åbenhed end før og i nogle tilfælde også, at investorerne kan købe og sælge til lidt bedre kurser,«siger Carsten Koch, formand for InvesteringsForeningsRådet og direktør i Danske Invest. InvesteringForeningsBørsen er åben for alle på dk. Vil du selv lægge ordrer ind på markedspladsen, kan du få adgang til det via din netbank. 18

19 Ny afdeling i Danske Invest Siden du sidst sad med dette blad i hånden er der kommet nye afdelinger til i Danske Invest. En af dem, Aktier Med Højt Udbytte Akkumulerende, investerer i primært europæiske selskaber, der udbetaler højere udbytter end markedet generelt. De udbytter, vi løbende modtager, ophobes inde i afdelingen og aflejres i form af kursgevinster. Dermed slipper du for at skulle geninvestere udbytterne det gør afdelingen velegnet til pensionsordninger og midler under virksomhedsskatteordningen. Læs mere om afdelingen på vores hjemmeside. Danske Invest-beviser er en langsigtet investering. Skemaet til højre viser, hvad 100 kroner investeret for henholdsvis 1, 5 og 10 år siden er blevet til frem til den 31. december Afkastene er målt ud fra de indre værdier. Evt. udbytter er lagt oveni. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. >> Det er det blevet til 1 år 5 år 10 år Bioteknologi Danmark Dannebrog Euro Stocks Europa Europaindeks Europæiske Obligationer Fjernøsten Højrente HøjrenteLande 108 Indeksobligationer International Japan Kina 132 Korte Danske Lange Danske Latinamerika Mix 108 Mix med Sikring 104 Nye Markeder Pension Danmark 126 Pension Eur. Valutasikret 118 Pension Korte Obl. 102 Pension Lange Obl Pension Mellemlange Obl. 101 Pension Ultralange Europæiske Obligationer 98 Pension USA Valutasikret 110 Pension Verden 105 StockPicking Sundhed 101 Teknologi USA Value Verden Verdensindeks Vækst Østeuropa

20 V i n d e r e n a f I n v e s t e r i n g s s p i l l e t Det var knald eller fald Jørgen Sørensen fra Virring ved Skanderborg erkender, at han er lidt af en spillernatur. Og vinderen af årets investeringsspil vidste, at han skulle være risikovillig, hvis sejren skulle hales i land. TEKST: Anette Hammeken Lige dele investeringer i Kina, Østeuropa, Latinamerika og Tyskland gav investeringsspillets vinder et afkast på mere end 17 procent af investeringen. De fiktive kroner blev uden så meget som en flirt med andre papirer til ,97 kroner. Og december måneds spurtpræmie blev en overraskende ekstragevinst.»jeg blev enig med mig selv om at satse på det usikre, fordi det giver bedst, når det går godt. Til gengæld er der også større tabsrisiko. Inden jeg gik i gang, så jeg også på, hvem der havde klaret sig bedst i løbet af Tre af mine papirer lå i top fem mit eneste wildcard var Tyskland, der er en helt ny afdeling, og som jeg ikke vidste ret meget om. Den viste sig at klare sig dårligst af mine investeringer med en stigning på 14 pct. i perioden,«fortæller Jørgen Sørensen. Investerer via pensionen Til daglig arbejder den 63-årige investor med køb og salg af motionsudstyr i en lille virksomhed. Men uden for arbejdstiden har han gennem mange år interesseret sig for at følge med i aktiekurserne og gennem sin pension har han prøvet både at vinde og tabe på sine investeringer.»jeg er lidt af en spillernatur, men totalt set har jeg da vundet mere, end jeg har tabt. Min kone har aldrig interesseret sig for værdipapirer, men da jeg efter et par uger lå blandt de 100 bedste og halvvejs i spillet lå i top 25, begyndte hun at være meget spændt. På et tidspunkt, da jeg lå på andenpladsen, var der kun halvanden krone op til nummer et, og da vi sluttede var nummer to kun 31 kroner bagud. Så jeg har virkelig ondt af nummer to, for jeg ved, hvordan det føles, når det er så små marginaler, der skiller os«. Malaysia venter Jørgen Sørensen glæder sig meget til at skulle tale med rejsebureauet om turen til Malaysia og Singapore. Han håber, at de kan anvise et tidspunkt, hvor klimaet er behageligt, da hans kone ikke kan klare for fugtig en varme. Hvis det ikke kan lade sig gøre, står hans tre voksne børn i kø for at ledsage ham til Sydøstasien.»Jeg synes, at investeringsspillet er virkelig godt. Der var ingen i min omgangskreds, der kendte til det, men nu er de blevet meget interesserede i at være med. Og der er nok mange flere, der ville deltage, hvis Danske Invest reklamerede mere bredt for det. Det kunne også få flere til at interessere sig for investeringer,«lyder det fra den engagerede vinder. 20

21 G Æ S T E S K R I B E N T E N Jens Jørgen Holm Møller, direktør i InvesteringsForeningsRådet investeringsforeningernes brancheorganisation. Tidligere direktør i Sydinvest. Start med at købe en opvaskemaskine Hvis jeg skulle investere kroner Min omgangskreds spørger ofte, om jeg har et godt investeringstip. Normalt afholder jeg mig fra den type rådgivning, fordi man kan komme så grueligt galt af sted. Hvorfor? Fordi ordentlig investeringsrådgivning kræver, at man tager højde for risikoprofil, skatteforhold, tidshorisont, øvrige formueforhold m.v. og den slags emner egner sig ikke til middagsselskabet lørdag aften. Jeg vil alligevel vove pelsen. Velvidende at mine råd kun kan blive generelle. Mit første råd er, at man kun skal investere i noget, man kan gennemskue. Markedet er i stigende grad præget af produkter med sindrige konstruktioner og dem ville jeg gå udenom. Jeg holder mig selv til enkle produkter, hvor jeg på forhånd kan sætte mig ind i den risiko, jeg løber. Sparer man op i forening, er man sikret en løbende offentlig kontrol med investeringerne. Mit andet råd er at sørge for en god risikospredning. Det betyder, at man både skal have aktier og obligationer i opsparingen. Aktierne giver et ekstraafkast på langt sigt. Obligationerne stabiliserer undervejs. Som en tommelfingerregel bør aktieandelen i hvert fald hvis det handler om pensionsopsparing udgøre 100 minus ens alder. Er man 30 år, så bør 70 pct. af pengene ligge i aktier. Følger man det råd, har man mange aktier i de unge år, men trapper ned i takt med, at pensionsalderen nærmer sig, og man skal have pengene ud. Er man blevet 60, så bør 40 pct. ligge i aktier, medmindre man har tænkt sig at bruge hele opsparingen den dag, man går på pension. Mit tredje og sidste råd er at tænke globalt med opsparingen. Det danske aktiemarked har godt nok klaret sig flot i de senere år. Men det kan næppe fortsætte op i samme tempo, selv om virksomhederne klarer sig godt. Og den danske obligationsrente har ligesom den vesteuropæiske nået et lavt niveau. Derfor er det en god idé at investere en stor del af opsparingen uden for landets grænser. Og gerne på de fjerne markeder i lande fra Latinamerika, Fjernøsten og Østeuropa. De af investeringsforeningernes afdelinger, som investerer her, har givet rigtigt gode afkast i de senere år. Men der er mere tilbage til de tålmodige, som er parate til kursudsving undervejs. For det første fordi landene i stigende grad indgår i den internationale arbejdsdeling og er billig produktionsbase for varer til den vestlige verden. For det andet fordi landenes befolkninger i takt med en stigende velstand begynder at efterspørge flere produkter. Det er godt for økonomien og for aktiemarkedet. For en investor med en tidshorisont på over 5 år kan andelen af udenlandske papirer meget vel udgøre 2/3 af opsparingen. I øvrigt kan mindre end kroner sagtens gøre det. Min hidtil bedste investering var den første opvaskemaskine. Så kunne vi pludselig bruge mere tid på det, vi havde lyst til. Det er jo også en form for arbejdsdeling. Så mit første råd skulle måske have været at anskaffe en opvaskemaskine. 21

22 TEKST: Carsten Koch FOTO: Carsten Damstedt Forår er lig med udbytter Jeg kan godt forstå, at mange undrer sig over, at et højt afkast ikke altid modsvares af et højt udbytte. Jeg vil her prøve at forklare hvorfor. Udgangspunktet er, at hvad der er skattepligtigt i afdelingen skal udloddes til investeringsbevisets ejer, som bliver beskattet af udlodningen. Til gengæld vil selve afdelingen være skattefri. Det betyder, at så snart vi i en afdeling sælger en aktie eller en obligation og opnår en gevinst, der ville være skattepligtig for investor skal denne gevinst udloddes. På samme måde skal alle de udbytter, afdelingen har indtjent i løbet af året, udloddes til investor. Treårsreglen gælder Dette forklarer ikke i sig selv, hvorfor man et år kan have fået et stort afkast men intet eller meget lavt udbytte. Lad os derfor se nærmere på sagen. Når en aktieafdeling giver et uforholdsmæssigt højt udbytte, skyldes det, at vi har solgt større aktieposter, som afdelingen har ejet i mindre end tre år. Sådanne gevinster er ifølge reglerne skattepligtige (og dermed udlodningspligtige), mens gevinster opnået efter mere end tre års ejertid er skattefri (og dermed ikke udlodningspligtige). Så vidt muligt forsøger vi at undgå at sælge papirer i»utide«. I visse tilfælde kan vi dog være mere eller mindre tvunget til at sælge ud af en bestemt aktie. F.eks. har vi de senere år set flere eksempler på, at aktionærerne i et selskab har fået et favorabelt købstilbud, som flertallet har taget imod. Det skete med ISS og TDC. Når en køber kontrollerer 90 pct. af aktiekapitalen, bliver de resterende aktier endda automatisk tvangsindløst. I de tilfælde kan vi ikke engang vælge at beholde vores aktier. Indløsninger efter kursstigninger Vi oplever også, at mange investorer vælger at sælge deres beviser eller omlægge til andre afdelinger når et marked er steget kraftigt. For at imødekomme Investor marts 2006

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 09 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer, Korte

Læs mere

Danske Invest og skatten. Forår 2009

Danske Invest og skatten. Forår 2009 09 Danske Invest og skatten Forår 2009 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008

Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 2008 Danske Invest: Kåret som bedst til aktier i 2008 13 Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 www.danskeinvest.dk danskeinvest@danskeinvest.com Bestyrelse: Advokat Jørn Ankær Thomsen, formand

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence.

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt 10 13 Indhold Indledning Udloddende obligationsbaserede afdelinger danske obligationer Dannebrog,

Læs mere

2012 blev et godt investeringsår

2012 blev et godt investeringsår Analyse januar 2013 2012 blev et godt investeringsår 2012 sluttede som et rigtigt godt år for de 800.000 investorer i de danske investeringsforeninger. Næsten alle investeringsbeviserne gav positive afkast.

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten Danske Invest og skatten Januar 2010 OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! Teksten på side 12 er ikke korrekt, da der forventes nye regler for beskatning af såkaldt blåstemplede obligationer. De nye regler forventes

Læs mere

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser

En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser En guide til Central investorinformation den nye varedeklaration på alle investeringsbeviser Klar varedeklaration på alle investeringsbeviser Det kan være vanskeligt at overskue de mange forskellige investeringsmuligheder

Læs mere

Danske Invest og skatten. Juni 2010

Danske Invest og skatten. Juni 2010 10 Danske Invest og skatten Juni 2010 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Produktoversigt Spar op med Sydinvest Det er nemt, sikkert og vejen til et rigere liv

Produktoversigt Spar op med Sydinvest Det er nemt, sikkert og vejen til et rigere liv Produktoversigt Spar op med Sydinvest Det er nemt, sikkert og vejen til et rigere liv 6 muligheder for investering i basisobligationsafdelinger investeringshorisont Historiske afkast pr. år for Sydinvest

Læs mere

BASISOBLIGATIONER Dannebrog Privat Fonde BASISAKTIER Dan- mark SCANDI USA HØJRENTEOBLIGATIONER HøjrenteLande Va luta HøjrenteLande Akkumulerende

BASISOBLIGATIONER Dannebrog Privat Fonde BASISAKTIER Dan- mark SCANDI USA HØJRENTEOBLIGATIONER HøjrenteLande Va luta HøjrenteLande Akkumulerende BASISOBLIGATIONER International Dannebrog Privat Dannebrog Pension og Erhverv Fonde Danrente BASISAKTIER Euroland Danmark Tyskland SCANDI Europa USA Verden HØJRENTEOBLIGATIONER HøjrenteLande Lokal Valuta

Læs mere

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work Guide til selvangivelsen 12 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt Knowledge at work 2 DANSKE INVEST Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 11 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 13 Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800

Læs mere

Generalforsamling. DAGSORDEN 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår.

Generalforsamling. DAGSORDEN 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. Generalforsamling Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select afholder fælles ordinær generalforsamling mandag den 24. april 2017, kl. 16.00 i Øksnehallen, Halmtorvet

Læs mere

Guide til selvangivelsen

Guide til selvangivelsen 2008 Danske Invest Guide til selvangivelsen Sådan skal avance og tab af Danske Invest-beviser i 2008 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer,

Læs mere

Knowledge at work. Danske Invest. Velkommen til generalforsamling g 2011

Knowledge at work. Danske Invest. Velkommen til generalforsamling g 2011 Danske Invest Velkommen til generalforsamling g 2011 12. april 2011 Fælles generalforsamling for tre foreninger Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2011

Danske Invest og skatten. Januar 2011 11 Danske Invest og skatten Januar 2011 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue?

PFA BANK. får du fuldt udbytte af din samlede formue? PFA BANK får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?

PFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue? PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger

xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013

Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 På den lange bane kan det give et større afkast at sætte opsparingen i aktier end at lade den stå uberørt i banken. Vi giver dig her en hjælpende hånd til, hvordan

Læs mere

Forsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger. kapital. Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S

Forsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger. kapital. Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S Forsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger vores kunders kapital Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S Kunderne kommer altid i første række Vores mission er at sikre dine investeringer

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2012

Danske Invest og skatten. Januar 2012 12 Danske Invest og skatten Januar 2012 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

NÅR DU INVESTERER SELV

NÅR DU INVESTERER SELV NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank

Læs mere

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work 13 Danske Invest og skatten Januar 2013 Knowledge at work Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com

Læs mere

Private Banking. Har din formue brug for ekstra opmærksomhed?

Private Banking. Har din formue brug for ekstra opmærksomhed? Private Banking Har din formue brug for ekstra opmærksomhed? Ekstra opmærksomhed giver tryghed Private Banking er for dig, der har en formue med en kompleks sammensætning og en størrelse, der rækker et

Læs mere

generalforsamling 2010

generalforsamling 2010 Danske Invest Velkommen til Velkommen til generalforsamling 2010 Fælles generalforsamling li for tre foreninger Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Investeringsforeningen

Læs mere

flexinvest forvaltning

flexinvest forvaltning DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,

Læs mere

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark 80 Dannebrog 83 Euro Stocks 50 86 Europa 89 Europaindeks 92 Europæiske Obligationer

Læs mere

Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest

Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Bilag 1 Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Dagsorden 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsens beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse

Læs mere

Guide til selvangivelsen for Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2017 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen for Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2017 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen for 2017 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2017 behandles skattemæssigt Investeringsforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71

Læs mere

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer

Læs mere

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 PLUS PLUS - en sikker investering Verdens investeringsmarkeder har i den seneste tid været kendetegnet af ustabilitet. PLUS Invest er en

Læs mere

Guide til årsopgørelsen 2012

Guide til årsopgørelsen 2012 Guide til årsopgørelsen 2012 Sådan indberetter du din skat, når du ejer investeringsbeviser Indholdsfortegnelse Guide til skatteopgørelsen for 2012... side 3 Har du solgt beviser i 2012?... side 4 Brug

Læs mere

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse februar 2012 Et portræt af de 810.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Investering i forening er et alternativ til at spare direkte op i aktier og obligationer. Når investor

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000 Nordjysk Kvalitet puljenyt Nr. 1-2000 Puljeafkast 4. kvartal 1999 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Landefordeling af udenlandske aktieinvesteringer Puljekommentarer 4. kvartal 1999 Spar Nords forventninger

Læs mere

Investering. Investpleje Mix. Investpleje Mix 1

Investering. Investpleje Mix. Investpleje Mix 1 Investering Investpleje Mix Investpleje Mix 1 Investpleje Mix Med Investpleje Mix er du sikret en god og enkelt investeringsløsning, der samtidigt er skræddersyet til netop din risikovillighed og tidshorisont.

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Investeringsmuligheder i Danske Forvaltning

Investeringsmuligheder i Danske Forvaltning danske forvaltning Investeringsmuligheder i Danske Forvaltning Denne brochure er til personer, der er værge for mindreårige (personer under 18 år) med formue er værge for voksne under værgemål med formue

Læs mere

1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår.

1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest, Investeringsforeningen Jyske Portefølje og Kapitalforeningen Jyske Portefølje Fælles ordinær generalforsamling afholdes

Læs mere

Multi Manager Invest i 2013

Multi Manager Invest i 2013 Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede

Læs mere

November Nu kan selvstændigt erhvervsdrivende under v irksomhedsskatteordningen investere i akt ier v ia akkumulerende investeringsbev iser

November Nu kan selvstændigt erhvervsdrivende under v irksomhedsskatteordningen investere i akt ier v ia akkumulerende investeringsbev iser November 2007 Mulighed for højere af kast af midler under v irksomhedsskatteordningen Nu kan selvstændigt erhvervsdrivende under v irksomhedsskatteordningen investere i akt ier v ia akkumulerende investeringsbev

Læs mere

Velkommen til LD medlemsmøde

Velkommen til LD medlemsmøde Velkommen til LD medlemsmøde Onsdag den 24. september 2014 Brønderslev Hallerne Torsdag den 25. september 2014 Nordjyske Arena, Aalborg Dagens program Velkomst og præsentation LDs resultater v. direktør

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Generalforsamling 2019

Generalforsamling 2019 Generalforsamling 2019 Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select afholder fælles ordinær generalforsamling onsdag den 24. april 2019, kl. 16.00 i Øksnehallen,

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

3. Valg af medlemmer til bestyrelsen. Bestyrelsen i begge foreninger afgår hvert år som følge af vedtægternes bestemmelse om valgperiode.

3. Valg af medlemmer til bestyrelsen. Bestyrelsen i begge foreninger afgår hvert år som følge af vedtægternes bestemmelse om valgperiode. Generalforsamling Investeringsforeningen Danske Invest og Investeringsforeningen Danske Invest Select afholder fælles ordinær generalforsamling onsdag den 20. april 2016, kl. 16.00 i Radisson Blu Falconer

Læs mere

Big Picture 3. kvartal 2015

Big Picture 3. kvartal 2015 Big Picture 3. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO September 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer Er USA i et økonomisk opsving? Vil Europa fortsætte sin fremgang? Vil finanskrisen i Kina blive global?

Læs mere

Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing. Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA

Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing. Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA Du kender os for pension. Sagen er, at vi også kan hjælpe dig med din private opsparing Ulrik Roux Wolke Senior Porteføljemanager PFA Du investerer sammen med PFA I PFA Invest trækker du på den samme investeringsmotor,

Læs mere

Guide til årsopgørelsen 2018

Guide til årsopgørelsen 2018 Guide til årsopgørelsen 2018 Sådan kontrollerer du din skat, når du ejer investeringsbeviser Indholdsfortegnelse Guide til årsopgørelsen for 2018... side 3 Har du solgt beviser i udbytte be talende obligationsafdelinger

Læs mere

Nordea Invest-beviser - årsopgørelsen for 2016

Nordea Invest-beviser - årsopgørelsen for 2016 Nordea Invest-beviser - årsopgørelsen for 2016 Vejledningen beskriver reglerne for skattepligtige personer. Vejledningen kan dog ikke anvendes af personer, der anvender virksomhedsskatteordningen. Årsopgørelse

Læs mere

Pr. 30.06.2014. Jyske Invest. Afdelingsoverblik

Pr. 30.06.2014. Jyske Invest. Afdelingsoverblik Pr. 30.06.2014 Afdelingsoverblik 1 Forvent en forskel er på mange måder en anderledes investeringspartner. Vi går gerne vores egne veje for at optimere investorernes afkast. Vores vision er at levere investeringsløsninger,

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

ANALYSE. Markedsstatistik

ANALYSE. Markedsstatistik ANALYSE 2016 Markedsstatistik 27. januar 2017 Markedsstatistik 2016 Formuen i de danske investeringsfonde fortsatte væksten i 2016 og steg til 1.974 mia. kr. Samtidig udbetalte de danske investeringsforeninger

Læs mere

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Der afholdes ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest med tilhørende afdelinger. Enhver investor i foreningen

Læs mere

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest

Årsrapport 2006. Investeringsforeningen Danske Invest Årsrapport 2006 Investeringsforeningen Danske Invest Fold f lappen ud og se hvor den enkelte afdelings regnskab er placeret i årsrapporten. Læs om de enkelte afdelinger på side: 74 Bioteknologi 77 Danmark

Læs mere

Jyske Invest. Kort om udbytte

Jyske Invest. Kort om udbytte Jyske Invest Kort om udbytte 1 Hvad er udbytte, og hvorfor betaler en afdeling ikke altid udbytte? Her får du svar på nogle af de spørgsmål, som vi oftest støder på i forbindelse med udbyttebetaling. Hvad

Læs mere

Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!

Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende

Læs mere

Investeringsforeningen StockRate Invest. Ca. 50 globale kvalitetsaktier samlet i én investeringsforening. Investeringsforeningen

Investeringsforeningen StockRate Invest. Ca. 50 globale kvalitetsaktier samlet i én investeringsforening. Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest Ca. 50 globale kvalitetsaktier samlet i én investeringsforening Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest ca. 50 globale kvalitetsaktier samlet

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Investeringsforeningen StockRate Invest. 50 af verdens stærkeste aktier samlet i ét bevis. Investeringsforeningen

Investeringsforeningen StockRate Invest. 50 af verdens stærkeste aktier samlet i ét bevis. Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest 50 af verdens stærkeste aktier samlet i ét bevis Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest 50 af verdens stærkeste aktier samlet i ét bevis

Læs mere

Sydinvest HøjrenteLande Valuta

Sydinvest HøjrenteLande Valuta Sydinvest HøjrenteLande Valuta Investering i obligationer i lokal valuta Investering i obligationer fra højrentelande I de senere år har investorer verden over i stigende grad investeret i obligationer

Læs mere

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt april 2016

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt april 2016 20. april 2016 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv. Ad dagsordenens pkt. 5.1: Bond Income Akkumulerende

Læs mere

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010

Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 Janua Januar 2011 Danske investeringsforeninger tal og tendenser 2010 De danske investeringsforeninger og deres investorer slutter 2010 med fremgang De fleste aktieområder havde luft under vingerne sidste

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten FOR DANSK SKATTEPLIGTIGE Danske Invest og skatten Januar 2018 Investeringsforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Skattemæssige konsekvenser ved langsigtet opsparing.

Skattemæssige konsekvenser ved langsigtet opsparing. Skattemæssige konsekvenser ved langsigtet opsparing. Skat og rentes rente har stor betydning for det endelige afkast når man investerer over lang tid. Det giver anledning til nogle overvejelser om hvad

Læs mere

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer

Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Jutlander Bank s beskrivelse af værdipapirer Indledning I banken kan du som udgangspunkt frit vælge, hvordan du vil investere dine penge. En begrænsning er dog f.eks. gældende lovregler om pensionsmidlernes

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de 800.000 private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 213 Et portræt af de 8. private investorer i de danske investeringsforeninger Investeringsbeviser er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor køber investeringsbeviser,

Læs mere

Investeringsforeningen StockRate Invest. 50 af verdens stærkeste aktier samlet i en investeringsforening. Investeringsforeningen

Investeringsforeningen StockRate Invest. 50 af verdens stærkeste aktier samlet i en investeringsforening. Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest 50 af verdens stærkeste aktier samlet i en investeringsforening Investeringsforeningen Investeringsforeningen StockRate Invest 50 af verdens stærkeste aktier samlet

Læs mere

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven

NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven 01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark 30-50 - 70 Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio 0-100 Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked man

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

StockRate Asset Management. Din uafhængige formueforvalter

StockRate Asset Management. Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter kvalitet og sikkerhed StockRate

Læs mere

ANALYSENOTAT Aktiekursfald aflyser ikke opsvinget

ANALYSENOTAT Aktiekursfald aflyser ikke opsvinget Nov 01, 2017 Nov 03, 2017 Nov 07, 2017 Nov 09, 2017 Nov 13, 2017 Nov 15, 2017 Nov 17, 2017 Nov 21, 2017 Nov 24, 2017 Nov 28, 2017 Nov 30, 2017 Dec 04, 2017 Dec 06, 2017 Dec 08, 2017 Dec 12, 2017 Dec 14,

Læs mere

Alm Brand Bank. Investeringsordning Pension

Alm Brand Bank. Investeringsordning Pension Alm Brand Bank Investeringsordning Pension Indhold I denne brochure kan du læse om alle fordelene ved Alm. Brand Investeringsordning 3 4 8 10 11 12 14 17 18 20 24 26 Alm. Brand Investeringsordning Fordele

Læs mere

Puljeafkast for 1. kvartal Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999

Puljeafkast for 1. kvartal Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 PuljeNyt Nr. 2-2000 Puljeafkast 1. kvartal 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 1. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger Kommentarer til puljens grupper Puljeafkast for 1.

Læs mere

Nykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje

Nykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje Nykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje Nykredit Privat Portefølje Invester i din fremtid Hvilke forventninger har du til fremtiden? Ved du, om de er realistiske, sådan som din

Læs mere

Derfor skal du investere

Derfor skal du investere Derfor skal du investere Investering er ofte lig med store kursudsving og mange bekymringer. Er det ikke bedre blot at spare op og undgå risiko? Nej, for hvis du ikke investerer, mister du penge hver dag,

Læs mere

Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger!

Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Nyhedsbrev Kbh. 1. aug 2018 Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf.

Læs mere

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer)

Samlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer) Absalon Invest Emerging Markets Obligationer Obligationer Emerging markets Obligationer Høj risiko 28 34 51-6,89% 4,52% 11,36% 8,64% 1,46% Absalon Invest High Yield Obligationer Obligationer Non-investment

Læs mere

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest

Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest Der afholdes ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest med tilhørende afdelinger. Enhver investor i foreningen

Læs mere

PFA BANK. - får du fuldt udbytte af din samlede formue?

PFA BANK. - får du fuldt udbytte af din samlede formue? PFA BANK - får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende

Læs mere

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1

Investering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1 Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen

Læs mere

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing med PFA har stiftet, som privatpersoner har mulighed for at investere i. Bestyrelsen i består af direktør og tidligere

Læs mere

Markedet for investeringsfonde i 2013

Markedet for investeringsfonde i 2013 Analyse januar 2014 2011 20. januar 2014 Markedet for investeringsfonde i 2013 Gode afkast og store nyindskud sendte formuen i de danske investeringsforeninger op i rekordniveauet 1.385 mia. kroner ultimo

Læs mere

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA STYRK DIN OPSPARING MED INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST PFA har stiftet Investeringsforeningen PFA Invest, som privatpersoner har mulighed

Læs mere

Investeringsforeningen Nordea Invest. Februar 2012

Investeringsforeningen Nordea Invest. Februar 2012 Investeringsforeningen Nordea Invest Februar 2012 Nordea Invest en god investering Flere end 800.000 danskere ejer investeringsbeviser. Næsten alle former for opsparing kan placeres i investeringsbeviser.

Læs mere

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger

Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Analyse marts 2014 Et portræt af de private investorer i de danske investeringsforeninger Investering gennem investeringsfonde er et alternativ til at købe aktier og obligationer direkte. Når investor

Læs mere

Årets investeringsforening 2014

Årets investeringsforening 2014 Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret

Læs mere