Dette er Nordea. Highlights of Dette er Nordea i sammendrag. Vi gør det muligt for vores kunder at nå deres mål

Transkript

1 006 Resume

2 Highlights of 2005 Dette er Nordea Dette er Nordea Nordea er den førende finanskoncern i Norden og Østersøregionen. Vi gør det muligt for vores kunder at nå deres mål ved at tilbyde et bredt udbud af produkter, serviceydelser og løsninger inden for bank, kapitalforvaltning og forsikring. Nordea har næsten 10 mio. kunder, over filialer og en førende position inden for netbanking med 4,6 mio. e-kunder. Nordea-aktien er noteret på fondsbørserne i Stockholm, Helsinki og København. Årsregnskab Nordea anvender i stigende grad internettet til kommunikation med aktionærer og investorer. Al væsentlig finansiel information Vi gør det muligt for vores kunder at nå deres mål om Nordea koncernen kan findes på koncernens hjemmesider. Dette er et resume af Nordeas årsrapport, Annual Report. Annual Report er den formelle rapport, der er revideret af Nordeas revisorer og indeholder hele regnskabet og noterne, bestyrelsens beretning og pengestrømsopgørelsen. Resumeet udgives på engelsk og de fire nordiske sprog. Det er tilgængeligt på internettet og kan fås ved henvendelse i Nordeas filialer. Regnskaber i 2007 Nordea offentliggør følgende regnskaber i 2007: 1. kvartal: 3. maj 2. kvartal: 19. juli 3. kvartal: 31. oktober Investor relations Investor Relations SE Stockholm, Sverige Hjemmeside Alle regnskaber og pressemeddelelser er tilgængelige på internettet på Regnskaber fra Nordea koncernen kan bestilles via Investor Relations. Layout: Marketing Produktion: Marketing Foto: Brummer Photography, Magnus Selander og Hans Bjurling og Egon gade. Tryk: Hermann & Fischer i sammendrag Januar Magasinet Euromoney kårer for andet år i træk Nordea til Nordens bedste inden for private banking. Februar Årsregnskabsmeddelelsen for 2005 viser det bedste resultat hidtil i Nordeas historie med rekordresultater i alle forretningsområder. Året viser stærk vækst i salget og understreger Nordeas betydelige potentiale for yderligere forretninger med eksisterende kunder. Marts Det internationale shippingmagasin Marine Money tildeler Nordea prisen "Best Bank Debt Deal of the year 2005". Nordea offentliggør for første gang værdien af sin livsforsikringsvirksomhed og rapporterer en Market Consistent Embedded Value (MCEV) på EUR mio. Værdien dækker livsforsikringsaktiviteterne i Danmark, Finland og Norge. I løbet af vil rapporteringen også omfatte Sverige, hvor det gensidige selskab blev omdannet til et aktieselskab pr. 1. januar, og Polen. April Generalforsamlingen vedtager at bemyndige bestyrelsen til, i perioden indtil næste ordinære generalforsamling, at træffe beslutning om erhvervelse af aktier i banken på en fondsbørs, hvor bankens aktier er noteret, eller ved købstilbud til samtlige bankens aktionærer. Erhvervelse kan ske af op til fem pct. af det samlede antal aktier i banken. Maj Kvartalsrapporten for 1. kvartal viser stærk vækst i alle forretningsområder. Forskellen mellem indtægts- og omkostningsvækst er øget trods fortsat hård konkurrence og en beskeden stigning i omkostningerne. Juni Nordea underskriver en aftale med den italienske bank UniCredit, gennem denne banks datterselskab Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, om at sælge sin ejerandel på 23,42 pct. i International Moscow Bank (IMB). Aktierne svarer til en stemmeretsandel på 26,44 pct. i IMB. Handlen resulterer i en skattefri kursgevinst på EUR 199 mio. Juli På trods af uroen på de finansielle markeder opnår Nordea en egenkapitalforrentning på 21,2 pct. i 1. halvår et pænt stykke over det finansielle mål. Indtægtsvæksten på 8 pct. er bredt fordelt på produkter og markeder og afspejler et voksende antal kernekunder og et stærkere fokus på hændelsesbaserede og rådgivningsrelaterede produkter og serviceydelser. September Nordea beslutter at starte processen med at ansøge om banklicens i Kina for at åbne en filial i Shanghai. Nordea har været repræsenteret i Beijing siden Oktober Aktiekapitalen nedsættes med ,34 euro, hvilket svarer til de aktier, som tidligere er blevet tilbagekøbt, og som nu er annulleret. Nordea Hypotek i Sverige lancerer sin første udstedelse af særligt dækkede obligationer for EUR 1,25 mia. rettet mod internationale investorer. Nordea Hypoteks transaktion er den første udstedelse af særligt dækkede obligationer i euro, der gennemføres i henhold til den svenske lov på området. Nordea opnår også et stærkt resultat i 3. kvartal med lønsom vækst i alle forretningsområder. Den brede forretningssammensætning og fokus på løbende forbedringer kombineret med en ansvarlig omkostnings- og risikostyring giver resultater, der overstiger målene. November Nordea underskriver en aftale om at købe 75,01 pct. af aktierne i den russiske bank JSB Orgresbank for USD 313,7 mio. Med forbehold for den endelige dokumentation vil den resterende ejerandel på 24,99 pct. blive ligeligt fordelt mellem aktionærerne i Orgresbanks nuværende ledelse og Den Europæiske Bank for Genopbygning og Udvikling (EBRD). Handlen forventes gennemført inden udgangen af første kvartal 2007 efter de nødvendige myndighedsgodkendelser. Det offentliggøres, at Nordeas koncernchef Lars G Nordström fratræder sin stilling i forbindelse med Nordeas næste generalforsamling 13. april Bestyrelsen udnævner Christian Clausen til at efterfølge Lars G Nordström. December På en velbesøgt kapitalmarkedsdag præsenterer koncernen sin strategi om organisk vækst samt de opdaterede finansielle mål. 2 Nordea koncernen 3

3 Den førende bank i regionen Vi har et stærkt udgangspunkt for at opfylde de nye finansielle mål Lars G Nordström Koncernchef blev et nyt rekordår for Nordea, og vi konsoliderede vores position som den førende bank i regionen. Med en egenkapitalforrentning på 22,9 pct. og en forskel mellem indtægts- og omkostningsvækst på 5,4 procentpoint justeret for større engangsposter oversteg vores resultat i de finansielle mål, der blev fastsat i 2004, og de seneste forventninger for. Med et samlet afkast til aktionærerne på 32,3 pct. i opnåede vi en tredjeplads i vores gruppe af sammenlignelige europæiske banker, hvilket var pænt inden for målet om en placering i den øvre kvartil. Bæredygtigheden i vores resultat afspejles i et samlet afkast til aktionærerne over de seneste fire år ligeledes i den øvre kvartil. Siden 1. januar 2003 har Nordea leveret et samlet afkast til aktionærerne på 227 pct. Vores markedsværdi steg i til over EUR 30 mia., og vores kurs i forhold til bogført værdi og P/E-prisfastsættelse ligger nu mere på niveau med sammenlignelige europæiske banker. Resultatet bekræfter, at Nordea med sin integrerede forretningsmodel og brede forretningssammensætning har udviklet sig til en solid forretning, som leverer resultater i overensstemmelse med sine mål. Nordea er i dag en forandret virksomhed i forhold til 2002, hvor analytikere og aktionærer stillede spørgsmålstegn ved, hvor robust vores virksomhed var. Fra fire til én I 2002 var Nordea i gang med at omdanne fire store banker fra fire forskellige markeder til én velfungerende og strømlinet enhed efter den største grænseoverskridende bankfusion i Europa. Fusionen gav os et unikt udgangspunkt for at generere indtægtsvækst på tværs af Norden, men var også forbundet med meget høje omkostninger. De generelle markedsvilkår var vanskelige på grund af konjunkturnedgangen, uroen på aktiemarkederne og geopolitisk usikkerhed. Den vanskelige økonomiske situation sammenholdt med vores høje omkostninger førte til svage resultater. Det skuffede aktionærer, investorer og analytikere og resulterede i, at vores aktie faldt. For at genskabe tilliden til Nordeas muligheder for at blive en succesrig og lønsom virksomhed og til vores vision om at blive oplevet som den førende finanskoncern i Norden og Østersøregionen var det nødvendigt hurtigt at vende udviklingen. Vi ændrede vores prioriteringer. Vi fokuserede på at øge kvaliteten og stabiliteten af vores resultater ved at reducere indtjeningsvolatiliteten, optimere kapitalanvendelsen og forbedre kreditkvaliteten og omkostningsstyringen. Fokus, hastighed og præstation For at understrege behovet for forbedringer og forandring i hele organisationen indførte vi tre interne nøgleord: fokus, hastighed og præstation. Fokus betyder, at vi koncentrerer os om det, vi er gode til, men også at vi har modet til at lukke eller sælge forretninger og aktiviteter, der ligger uden for vores kerneaktiviteter, som klarer sig dårligt, eller som ikke er lønsomme. Hastighed betyder, at vi er hurtige og fleksible både i vores interne aktiviteter og til at tilpasse os markedsforholdene. Præstation betyder, at vi øger vores resultatorientering ved altid at stræbe efter løbende forbedringer at være bedre i dag end i går og at være bedre end vores konkurrenter. Resultaterne af vores bestræbelser begyndte hurtigt at vise sig, og i 2003 lykkedes det os at holde omkostningerne uændrede i forhold til Vi reducerede også volatiliteten i vores indtjening samtidig med, at vi optimerede kapitalanvendelsen og styrkede kreditkvaliteten. Øget lønsomhed Da det var lykkedes os at stabilisere vores resultater, begyndte vi at arbejde på at øge lønsomheden ved at reducere kompleksiteten i vores drift og strømline vores processer. Og vi etablerede en stram omkostningskultur. Skridt for skridt blev vi en integreret nordisk virksomhed, og i 2004 gik vi ind i en vækstfase, hvor vi gradvist begyndte at høste alle Nordeas stordriftsfordele og fuldt ud udnytte mulighederne for lønsom indtægtsvækst. Vi forbedrede vores position inden for langsigtet opsparing, forbrugslån, liv og pension samt private banking. Parallelt med denne udvikling har vi styrket vores position på erhvervsområdet, og Nordea er i dag en førende erhvervsbank i Norden. Vi har også ekspanderet på nærtliggende markeder gennem opkøb i både Polen og Rusland, hvilket har givet os nye vækstmuligheder i to hurtigt voksende markeder. Opfyldelse af finansielle mål De finansielle mål, vi fastsatte i 2002, fokuserede på at opnå en egenkapitalforrentning på over 15 pct. fra 2004, holde omkostningerne på samme niveau indtil 2004 og have en omkostningsprocent på 55 pct. i Vi opfyldte alle målene, og i 2004 øgede vi vores ambitioner. Blandt de nye mål, vi satte os, var en egenkapitalforrentning på niveau med toppen i vores nordiske sammenligningsgruppe. I to år i træk har vi nu opnået resultater, der ligger et pænt stykke over de mål, vi satte os i I hævede vi ambitionsniveauet yderligere. På vores kapitalmarkedsdag i december introducerede vi et nyt finansielt mål om at fordoble vores risikojusterede resultat på syv år. Desuden er det fortsat vores mål at opnå en egenkapitalforrentning på niveau med toppen i vores nordiske sammenligningsgruppe. Vi har et stærkt udgangspunkt for at opfylde de nye finansielle mål. For det første et unikt kundeunderlag, som udgør 25 pct. af befolkningen i de nordiske lande, en unik distributionskraft på mere end filialer og en integreret tværnordisk forretningsmodel. For det andet er de fundamentale forhold for lønsom vækst til stede. Siden 2004 har vi øget vores rådgivningskapacitet og investeret i nye salgsunderstøttende systemer, som nu er ved at blive rullet ud. Desuden har vi en førende position på mange væsentlige områder, fx udlånskapacitet og opsparing. Med samlede aktiver på tæt på EUR 350 mia. har Nordea den finansielle styrke til at yde service i europæisk topklasse til vores største erhvervskunder. For det tredje har vi efter med succes at have omdannet fire banker til én fælles forretningsmodel en unik kompetence i konsolideringer og en uvurderlig viden om, hvordan man skaber effektivitet. Og vi har stordriftsfordelene. Strategi om organisk vækst På vores kapitalmarkedsdag i december præsenterede vi vores strategi om lønsom organisk vækst. Strategien om organisk vækst indebærer at øge forretningsomfanget med eksisterende kunder og tiltrække nye kunder. Denne tankegang er ikke ny, men vi indtager nu en mere offensiv position på markedet og øger vores indsats for at udnytte det bety- Den førende bank i regionen 4

4 Christian Clausen til højre efterfølger Lars G Nordström som koncernchef i forbindelse med generalforsamlingen 13. april Nordea-aktien Christian Clausen er 51 år og er chef for Asset Management & Life. Han har været medlem af Nordeas koncernledelse siden delige potentiale, der er til stede inden for alle forretningsområder. I Retail Banking fx er kun 30 pct. af vores aktive kunder fordel + kunder. Vi kan øge denne andel betragteligt ved at øge kundernes forretninger med os. Vi kan vokse yderligere ved at tage vores naturlige markedsandel på en række markeder som fx liv og pension, forbrugslån og erhvervsudlån. Med øget rådgivningskapacitet forventer vi at vokse betydeligt i Sverige i de kommende år. Vi vil fastholde vores stramme omkostningsstyring, men vi vil også investere i væsentlige vækstområder, nye produkter og initiativer for at styrke effektiviteten og kvaliteten i vores drift yderligere. Vi vil også understøtte strategien om organisk vækst med en fortsat udvikling mod harmoniserede produkter, processer og it-platforme. Endelig stræber vi efter at forbedre os i kundernes øjne, og jeg er overbevist om, at vores nuværende investeringer vil bidrage til en løbende forbedring af kundetilfredsheden. Nærtliggende markeder Ud over at fokusere på nordisk vækst omfatter vores strategi om organisk vækst også yderligere investeringer i de nærtliggende vækstmarkeder. Vores aktiviteter i Polen og de baltiske lande har vist stærk vækst i de seneste år, og vores filialer er tæt på deres kapacitetsgrænse. Vi planlægger nu at åbne op til 200 nye filialer inden for de kommende 2-3 år for at få andel i det uudnyttede potentiale på disse hurtigt voksende bankmarkeder. Det nylige køb af en majoritetsandel i russiske Orgresbank giver os en attraktiv position for organisk vækst også på det russiske marked. Endelig vil vi udnytte vækstpotentialet i udvalgte globale og europæiske områder baseret på stærke specialkompetencer inden for områder som fx private banking, investeringsforeninger og fonde samt shipping. Strategien om organisk vækst indebærer at øge forretningsomfanget med eksisterende kunder og tiltrække nye kunder Naturligt tidspunkt at stoppe Vores strategi om lønsom organisk vækst blev godt modtaget af analytikere og investorer på vores kapitalmarkedsdag i december. Det er en attraktiv strategi fra et omkostnings-, risiko- og kapitalperspektiv, og den vil gøre det muligt for Nordea at vokse yderligere og samtidig fastholde en ansvarlig omkostnings- og risikostyring. Med denne strategi går Nordea ind i en ny og spændende fase, og jeg finder tiden inde til, at jeg nu går af og overlader roret til Christian Clausen. Det sker til april på Nordeas generalforsamling. Jeg forlader virksomheden på et tidspunkt, hvor den har alle forudsætninger for fortsat vækst. Vi har opnået meget, men der er stadig meget mere at gøre. Jeg ønsker Christian og hele Nordea-teamet held og lykke i fremtiden. Venlig hilsen Lars G Nordström Nordeas markedsværdi var EUR 30,3 mia. ultimo. Det samlede afkast til aktionærerne i, svarende til udbytte plus stigningen i aktiekursen, var 32,3 pct. Der foreslås udbetalt udbytte på EUR 0,49 pr. aktie. Aktionær- og udbyttepolitik Det er Nordeas overordnede finansielle mål at skabe værdi for aktionærerne på niveau med den øvre kvartil af gruppen af sammenlignelige europæiske finansielle virksomheder. Det samlede afkast til aktionærerne realiseres gennem vækst i markedsværdi pr. aktie samt udbytte. Værdien skal øges gennem en satsning på at skabe solidt funderet indtægtsvækst og fortsat stram omkostningsstyring. Overskydende kapital vil blive returneret til aktionærerne. Nordea fører en høj udbyttepolitik. Politikken er, at den samlede udbyttebetaling vil udgøre mere end 40 pct. af årets resultat. Nordea vil sikre en konkurrencedygtig og forudsigelig udbyttebetaling. Det foreslåede udbytte svarer til en payout ratio for på 40. Samlet afkast til aktionærerne Det samlede afkast til aktionærerne i var 32,3 pct. (27,5 pct. i 2005). I var Nordea nummer tre blandt sammenlignelige europæiske banker målt på det samlede afkast til aktionærerne (nummer ti i 2005). Det gennemsnitlige samlede afkast til aktionærerne i sammenligningsgruppen var 23,9 pct. Udviklingen i aktiekursen i Nordeas markedsværdi ultimo var EUR 30,3 mia. i forhold til EUR 23,7 mia. ultimo Målt på markedsværdi var Nordea nummer fem blandt de største virksomheder i Norden og den største nordiske finanskoncern. I løbet af året steg Nordea-aktiens kurs på fondsbørsen i Stockholm 27,9 pct. fra SEK 82,5 den 30. december 2005 til SEK 105,5 den 29. december. Dagskurserne noteret for Nordea-aktien i (lukkekursen på fondsbørsen i Stockholm) lå mellem SEK 77,25 og SEK 107,0. SX40 Financials-indekset på fondsbørsen i Stockholm steg 25,4 pct., og Dow Jones STOXX-indekset over europæiske banker steg 18,5 pct. Siden 6. marts 2000, datoen for fusionen mellem MeritaNordbanken og Unidanmark, er Nordea-aktiens kurs steget 135,0 pct. og har klaret sig bedre end Dow Jones STOXX-indekset over europæiske banker (+51,4 pct.). Nordea-aktien er noteret på fondsbørserne i Stockholm (i SEK), Helsinki (EUR) og København (DKK). En handelsenhed svarer til 200 aktier i Stockholm og København og 1 aktie i Helsinki. Kursen på Nordea-aktien kan følges på hvor der også er mulighed for at sammenligne udviklingen i aktiekursen med konkurrenternes aktier og generelle indekser samt se Nordea-aktiens historiske kurser. Resultat og egenkapital pr. aktie Årets resultat var EUR mio., hvilket svarer til EUR 1,21 pr. aktie. Egenkapital pr. aktie udgjorde EUR 5,89 ultimo. Foreslået udbytte Bestyrelsen for Nordea Bank AB (publ) foreslår, at der udbetales et udbytte på EUR 0,49 pr. aktie. Den samlede udbyttebetaling i bliver således EUR mio., svarende til 40 pct. af årets nettoresultat efter skat. Udbytteprocenten beregnet på basis af aktiekursen 29. december er 4,2. Udbyttet er i EUR, men udbetales i lokal valuta i det land, hvor aktierne er registreret. Udbyttet kan betales i EUR, hvis aktionæren har en EURkonto i den pågældende værdipapircentral. Aktionærer Med omkring noterede aktionærer ultimo er Nordeas aktionærbase en af de største blandt alle nordiske virksomheder. Nordea har ca aktionærer i Danmark og i Finland. I Sverige steg antallet af aktionærer med til i. Den største kategori af aktionærer er internationale investorer, som har 28,9 pct. af aktierne i Nordea i forhold til 25,8 pct. ultimo Den største enkeltstående aktionær er den svenske stat med en ejerandel på 19,9 pct. ultimo året. 6 Nordea koncernen 7

5 Nordea er den førende bank i Norden og Østersøregionen. Nordea vokser og skaber værdi gennem lønsom organisk vækst. Karakteristika Nordea er karakteriseret ved: Unikt kundeunderlag og distributionskraft Integreret tværnordisk forretningsmodel og attraktivt fordelsprogram Stabilt omkostningsgrundlag med stram omkostningsstyring Bred forretningssammensætning med lav risiko Førende position på mange markeder og produktområder Effektiv kapitalanvendelse Stordriftsfordele Vi vil levere et samlet afkast til aktionærerne i den øvre kvartil af vores europæiske sammenligningsgruppe Vision og strategi fordel + kunder og bidrage til at få erhvervskunder til at samle alle deres forretninger hos os og blive loyale helkunder. Desuden er der gennemført eller planlagt flere privatkundeinitiativer inden for produktområder med høj vækst som fx forbrugslån, kort, opsparing og investering samt realkreditlån og betalinger. Disse er produktområder, der er centrale for kundeforholdet. På erhvervsområdet vil Nordea udnytte det store kundeunderlag gennem skræddersyede distributionsmodeller for Markets produkter til store og mellemstore erhvervskunder inden for retail-området og gennem videreudvikling af Markets specialistkompetencer inden for strukturerede produkter. Krydssalget af vidensbaseret rådgivning vil blive øget. Investeringer i nærtliggende vækstmarkeder Nordea har etableret en attraktiv position og et stærkt varemærke i fem hurtigt voksende østeuropæiske lande, heriblandt Rusland. Full-service virksomheden i Polen og de baltiske lande vil blive udviklet til et konkurrencedygtigt filialnet inden for de næste 2-3 år med åbningen af op til 200 nye filialer i Polen og de baltiske lande. Købet af 75,01 pct. af den russiske bank Orgresbank giver adgang til et hurtigt voksende marked med 35 filialer i og omkring Moskva og St. Petersborg. Orgresbank vil betjene Nordeas erhvervskunder med aktiviteter i Rusland og gradvist udvikle sig til en stærk lokal bankvirksomhed på retailområdet i byer med minimum 0,5 mio. indbyggere. Udnytte vækstpotentialet inden for udvalgte globale og europæiske områder Nordea har opnået rigtig gode resultater med nichestrategier uden for hjemmemarkedet baseret på stærke specialkompetencer. Nordea vil fastholde sin verdensførende position inden for shipping, offshore og oil services med øget fokus på kapitalmarkedsprodukter. Nordea vil ekspandere sine internationale aktiviteter inden for institutionel kapitalforvaltning og udvide sin stærke tilstedeværelse inden for europæisk private banking. Tilladelsen til at sælge investeringsforeninger og fonde i 16 europæiske lande vil blive udviklet yderligere, og salget fokuseret på udvalgte segmenter. række Lean Banking-projekter og initiativer for at reducere de strukturelle omkostninger og frigøre mere tid til rådgivning i filialerne. Nordea vil fortsætte sin udvikling mod én kundefokuseret bank og mod harmoniserede produkter, processer og it-platforme. Dette vil understøtte vækststrategien og forbedre effektiviteten og kvaliteten i hele værdikæden. Aktiviteter i filialerne vil blive fjernet, overført eller forenklet for at frigøre ressoucer til kundeaktiviteter. Nordea vil fortsætte arbejdet med at reducere de eksterne omkostninger til indkøb og kontorareal og bruge sourcing for at opnå yderligere konkurrencefordele. Bærende principper Nordea har vedtaget en række politikker og instruktioner for at styre og regulere sine aktiviteter. Nordea har også vedtaget et sæt principper for samfundsmæssigt ansvar, der understøttes af Nordeas etiske retningslinjer, retningslinjer for etisk korrekte forretningsforhold, en miljøpolitik og investment management-politik om socialt ansvarlige investeringer. Nordea har tilsluttet sig en række vigtige internationale erklæringer, bl.a. FN s Global Compact og FN s miljøprogram for finansielle institutioner, Equator Principles og OECD s retningslinjer for multinationale virksomheder. Øge forretningsomfanget med eksisterende kunder Nordea har gode forudsætninger for Forbedre effektiviteten og øge forretningsomfanget med både kvaliteten i driften privat- og erhvervskunder, ikke Nordeas omkostningsprocent er reduceret med mere end 10 procentpoint mindst i Sverige, som er det største marked i Norden. siden 2002, bl.a. gennem øget produktivitet inden for centrale produktions- For udnytte vækstpotentialet i Overordnet dette store kundeunderlag bruger områder og generel stram omkostningsstyring. Nordeas overordnede er bankrådgiverne og erhvervsrådgiverne mere og mere af deres tid på kun- Flere initiativer er igangsat for vokse og skabe værdi for aktionærerne gennem lønsom organisk vækst i dekontakt. Det vil øge væksten i yderligere forbedre effektiviteten og Norden og Østersøregionen. antallet af private banking-kunder og kvaliteten i driften, heriblandt en Vision og strategi Mission Gør det muligt Ved at tilbyde let tilgængelige og konkurrencedygtige finansielle services og løsninger hjælper Nordea kunderne med at nå deres mål. Vision Vi vil opleves som den førende finanskoncern i Norden og Østersøregionen. Overordnet finansielt mål Vi vil levere et samlet afkast til aktionærerne i den øvre kvartil af vores europæiske sammenligningsgruppe. Værdier og nøgleord Fokus Vi koncentrerer os om at skabe værdi for vores kunder og aktionærer Vi koncentrerer os om vores kerneaktiviteter og det, vi er gode til, og vi afvikler aktiviteter, når det er nødvendigt Hastighed Vi er hurtige, tilpasser os markedsforholdene og tøver ikke med at gennemføre beslutninger Vi tilbyder et bredt spektrum af let tilgængelige og konkurrencedygtige finansielle serviceydelser og løsninger Præstation Vi vil levere bedre løsninger og resultater end vores konkurrenter Vi bliver hele tiden bedre til alt det, vi gør, og vi leverer det, vi lover Vi stræber altid efter at reducere kompleksitet, når det er muligt Vi går fra "for mange" til "kun én" Væksten skal primært opnås ved at øge forretningsomfanget med eksisterende kunder i alle segmenter. Nordea vil også arbejde på at tiltrække nye kunder og flytte eksisterende kunder ind i de mest lønsomme segmenter. Nordea har udviklet en unik og integreret forretningsmodel og fordelsprogram med henblik på at udnytte vækstpotentialet i Norden. Ud over den nordiske vækststrategi investerer Nordea i nærtliggende vækstmarkeder, og Nordea vil fortsat udnytte vækstmulighederne inden for udvalgte globale og europæiske områder baseret på stærke kompetencer. Strategien om organisk vækst vil blive understøttet af en fortsat udvikling mod harmoniserede produkter, processer og it-platforme. Strategien om organisk vækst er attraktiv fra et omkostnings-, risikoog kapitalperspektiv, og ambitionen er at overgå markedsvæksten i Norden og Østersøregionen. 8 Nordea Group

6 Sammenfatning Nordeas øgede fokus på lønsom organisk vækst og krydssalg viser fortsat gode resultater med en stærk fremgang i alle forretningsområder. Fremgangen blev mere og mere tydelig i løbet af året og skabte et solidt fundament for yderligere vækst Sammenfatning Nordeas øgede fokus på lønsom organisk vækst og krydssalg viser fortsat gode resultater med en stærk fremgang i alle forretningsområder. Fremgangen blev mere og mere tydelig i løbet af året og skabte et solidt fundament for yderligere vækst. Ordinært resultat steg 25 pct. til EUR mio. i, og årets resultat steg 39 pct. til EUR mio. De samlede indtægter steg 12 pct., og de samlede udgifter steg 4 pct. Det resulterede i en egenkapitalforrentning på 22,9 pct. og en omkostningsprocent på 52. I de samlede indtægter indgik EUR 199 mio. fra salget af aktierne i International Moscow Bank, der var indeholdt i 3. kvartal. Eksklusive gevinsten ved salget af aktierne i International Moscow Bank steg de samlede indtægter 9 pct., og egenkapitalforrentningen udgjorde 21,5 pct. Nedskrivninger på udlån var positive for ellevte kvartal i træk. For året som helhed udgjorde nettotilbageførsler EUR 257 mio. Indtægter Alle forretningsområder viste stærke resultater i med tocifret vækst for de fleste segmenter. De samlede indtægter steg 12 pct. til EUR mio. Nettorenteindtægter steg 6 pct. til EUR mio. Det samlede udlån steg 14 pct. til EUR 214 mia., og væksten i forretningsomfanget opvejede dermed presset på marginalerne. Indlånet steg 9 pct. til EUR 126 mia., og indlånsmarginalerne forbedredes som følge af en højere markedsrente. Det betyder, at indlånsmarginalerne er stigende efter en lang periode med pres forårsaget af faldende rente. Nettorenteindtægter i Retail Banking steg 5 pct., hvilket skyldes vækst i udlån til små og mellemstore erhvervsvirksomheder, forbrugsudlån og øgede indtægter fra indlån som følge af forbedrede indlånsmarginaler og vækst i forretningsomfanget. I Corporate and Institutional Banking steg nettorenteindtægter 15 pct. som følge af stabile marginaler og udlånsvækst i Shipping, Offshore and Oil Services Division samt i Polen og de baltiske lande, hvor udlånet steg 40 pct. Nettorenteindtægter i Polen og de baltiske lande steg 25 pct. Indlån fra erhvervskunder steg 9 pct. og bidrog positivt til stigningen i nettorenteindtægter. Kapital under forvaltning steg 9 pct. til EUR 161 mia. i forhold til sidste år. Tilgangen var særlig stor i Private Banking. Indtægter i Asset Management steg 18 pct., hvilket afspejler øget kapital under forvaltning, en bedre produktsammensætning, høje transaktions- og resultatbaserede gebyrindtægter og dermed højere indtjeningsmarginer. Nettogebyrer og provisionsindtægter steg 7 pct. til EUR mio. Gebyrer og provisionsindtægter fra opsparingsprodukter steg samlet set 9 pct. Heraf steg provisionsindtægter fra kapitalforvaltning 9 pct. som følge af vækst i kapital under forvaltning og høje transaktions- og resultatbaserede gebyrindtægter, især i 4. kvartal. Gebyrer og provisionsindtægter fra betalingsformidling steg 7 pct. til EUR 738 mio., hvoraf gebyrer fra kort steg 12 pct. til EUR 296 mio. som følge af vækst i antallet af transaktioner og vækst i forretningsomfanget med fordel + kunder. Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi steg 35 pct. til EUR mio. Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi i forretningsområderne steg 23 pct. til EUR 967 mio. som følge af en fordobling af indtægter fra strukturerede produkter og kundehandel med valuta og obligationer. I Group Treasury udgjorde nettoresultatet af finansielle poster til dagsværdi EUR 99 mio. i forhold til EUR 1 mio. sidste år som følge af både et stærkt investeringsresultat og et solidt resultat i Group Funding. Resultatet var også forbedret i livsforsikringsvirksomheden. Andre indtægter steg 122 pct. til EUR 318 mio., hvoraf EUR 199 mio. stammer fra salget af aktier i International Moscow Bank. Eksklusive effekten af salget af aktierne i International Moscow Bank var andre indtægter stabile. Udgifter De samlede udgifter steg 4 pct. til EUR mio. Stigningen afspejler Nordeas beslutning om at fokusere mere på vækstambitionen og prioriterede investeringer i områder med betydeligt potentiale samt en stigning i variable lønninger og overskudsdeling i lyset af det stærke resultat. Eksklusive væksten i variable lønninger og overskudsdeling steg de samlede udgifter ca. 3 pct. Personaleudgifter steg 8 pct. til EUR mio. Det stærke resultat i i alle forretningsområder har medført en stigning i variable lønninger og en øget hensættelse til overskudsdeling, som tegner sig for ca. en tredjedel af stigningen i personaleudgifter. Dertil kommer, at Nordea har valgt at øge antallet af medarbejdere for at imødekomme den stigende efterspørgsel efter Nordeas produkter og serviceydelser. Det gennemsnitlige antal fuldtidsmedarbejdere steg med ca. 340, svarende til 1,2 pct. i forhold til sidste år, og den generelle løninflation var ca. 3,5 pct. for året. Eksklusive udvidelsen i vækstområder som Polen og de baltiske lande, livsforsikringsvirksomheden og Sverige var det gennemsnitlige antal medarbejdere uændret i. I koncernen fortsatte ændringen i medarbejderstrukturen, hvor antallet af rådgivnings- og salgsmedarbejdere i forretningsområderne stiger, og antallet af fuldtidsmedarbejdere i produktions- og stabsfunktionerne falder. I 4. kvartal faldt antallet af fuldtidsmedarbejdere med ca Andre udgifter var EUR mio., en stigning på 2 pct. i forhold til sidste år. Et øget forretningsomfang har medført en stigning i transaktions- og salgsrelaterede udgifter. Afskrivninger faldt 34 pct. til EUR 86 mio. som følge af Nordeas sourcingstrategi og lavere leasingaktivitet. Omkostningsprocenten faldt til 52 fra 56 i Eksklusive effekten af salget af aktierne i International Moscow Bank var omkostningsprocenten 53. Siden 2002 har Nordea reduceret omkostningerne med ca. 2 pct., hvilket er unikt i europæisk sammenhæng. Forretningsomfanget målt på de samlede aktiver er øget med ca. 40 pct. i samme periode. Forskellen mellem indtægts- og omkostningsvækst var 8 procentpoint i. Eksklusive den fulde effekt af salget af aktierne i International Moscow Bank, dvs. kursgevinsten samt det lavere bidrag fra resultat af kapitalinteresser, var forskellen 5,4 procentpoint. Nedskrivninger på udlån Nettonedskrivninger på udlån var positive med EUR 257 mio. som følge af lave nye nedskrivninger kombineret med et fortsat højt niveau for tilbageførsler. Kreditkvaliteten er fortsat stærk på alle markeder. Skat Den effektive skatteprocent for var 19 pct., eksklusive den skattefri gevinst ved salget af aktierne i International Moscow Bank, efter en regulering af det udskudte skatteaktiv i Finland. I 2005 var den effektive skatteprocent 26 pct. I har reguleringen af skatteaktivet i Finland reduceret skatteudgiften med ca. EUR 340 mio. Værdien af det resterende ikkeindregnede skatteaktiv udgør ca. EUR 370 mio. Årets resultat Årets resultat steg 39 pct. til EUR mio., svarende til en egenkapitalforrentning på 22,9 pct. mod 18,0 pct. sidste år. Resultat pr. aktie steg 41 pct. til EUR 1,21. Eksklusive gevinsten fra International Moscow Bank var egenkapitalforrentningen 21,5 pct. og resultat pr. aktie EUR 1, Nordea koncernen 11

7 Resultatopgørelse Balance Resultatopgørelse Balance EUR mio Ændring pct. Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Driftsindtægter i alt Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver 8 6 Ordinært resultat Udgift til indkomstskat Årets resultat Det direkte afkast på investeringsejendomme i livsforsikringsselskaberne er flyttet fra Andre indtægter til Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi. Forretningsomfang, hovedposter EUR mia. 31. dec. 31. dec Ændring pct. Udlån og andre tilgodehavender 214,0 188,5 14 Indlån og anden gæld 126,5 115,6 9 Kapital under forvaltning 161,0 147,6 9 Forsikringsmæssige hensættelser, livsforsikring 30,8 28,5 8 Egenkapital 15,3 13,0 18 Aktiver i alt 346,9 325,5 7 Nøgletal 2005 Resultat pr. aktie, EUR 1,21 0,86 Børskurs 1, EUR 11,67 8,79 Samlet afkast til aktionærerne, pct. 32,3 27,5 Foreslået/faktisk udbytte pr. aktie, EUR 0,49 0,35 Egenkapital pr. aktie 2, 3, EUR 5,89 4,98 Cirkulerende mængde aktier 1, mio Egenkapitalforrentning 22,9 18,0 Omkostningsprocent Kernekapitalprocent 1 7,1 6,8 Solvensprocent 1 9,8 9,2 Kernekapital 1, EUR mio Risikovægtede aktiver 1, EUR mia Antal medarbejdere (omregnet til fuld-tid) Risikojusteret resultat, EUR mio Economic profit, EUR mio Økonomisk kapital, EUR mia. 3 9,3 8,7 Resultat pr. aktie, risikojusteret, EUR 0,81 0,67 Risikojusteret afkast af økonomisk kapital (RAROCAR), pct. 22,7 20,6 Forventede tab, bp Market Consistent Embedded Value, EUR mio Ultimo. 2 Egenkapital eksklusive minoritetsinteresser og opskrivningshenlæggelser. 3 Årligt gennemsnit. EUR mio. 31. dec. 31. dec Aktiver Kassebeholdning og tilgodehavender hos centralbanker Gældsbeviser, der kan refinansieres i centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter Udlån og andre tilgodehavender Rentebærende værdipapirer Finansielle instrumenter stillet som sikkerhed Aktier mv Afledte finansielle instrumenter Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje Kapitalandele i associerede virksomheder Immaterielle aktiver Materielle aktiver Investeringsejendomme Udskudte skatteaktiver Aktuelle skatteaktiver Pensionsaktiver Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt Heraf aktiver, hvor kunden bærer risikoen Gæld Gæld til kreditinstitutter Indlån og anden gæld Forpligtelser over for forsikringstagere Udstedte værdipapirer Afledte finansielle instrumenter Ændring i dagsværdi af rentesikrede poster i sikringsportefølje Aktuelle skatteforpligtelser Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Udskudte skatteforpligtelser Hensatte forpligtelser Pensionsforpligtelser Efterstillede kapitalindskud Gæld i alt Egenkapital Minoritetsinteresser Aktiekapital Overkurs ved emission Andre reserver Overført overskud Egenkapital i alt Gæld og egenkapital i alt Sikkerhedsstillelser for egen gæld Anden sikkerhedsstillelse Ikke-balanceførte poster Andre forpligtelser Nordea koncernen 13

8 Nordeas markeder Nordea er den finanskoncern i Norden og Østersøregionen, har det største Nordeas markeder kundeunderlag Nordea er den førende finanskoncern i Norden og Østersøregionen. I Danmark, Finland, Norge og Sverige har Nordea et full-service filialnet, der omfatter mere end filialer, telefonbank og netbank. Nordea har et differentieret indtægtsunderlag, hvor 30 pct. af indtægterne kommer fra Sverige, 27 pct. fra Finland, 25 pct. fra Danmark, 15 pct. fra Norge og 2 pct. fra Polen og de baltiske lande. Nordea er aktiv på markeder med stærk økonomisk vækst. I var bruttonationalproduktet i alle de nordiske lande højere end gennemsnittet i euroområdet. På alle de nordiske markeder fokuserer Nordea på at udnytte mulighederne for vækst ved at øge forretningsomfanget med eksisterende kunder i alle segmenter. Sverige er det største marked i Norden og et marked, hvor Nordea har identificeret betydelige vækstmuligheder. For at udnytte dette potentiale øger Nordea antallet af medarbejdere i Sverige. De områder, der ekspanderer, er personlig finansiel rådgivning om lån og opsparing, herunder rådgivning om livsforsikring og opsparing områder, hvor Nordea ser betydelige muligheder for at øge forretningsomfanget med eksisterende kunder i tråd med strategien om lønsom organisk vækst. Nordea har i løbet af udvidet sin salgsstyrke og ansat yderligere 200 rådgivere, opsparingsspecialister og forsikringsspecialister, som arbejder med privatog erhvervskunder. Desuden er der åbnet ni nye filialer og rådgivningssteder i og omkring Stockholm og Gøteborg i. Nordea stræber også efter at forbedre sin markedsposition i Danmark og Norge, som også er markeder præget af stærk vækst. Specielt i Norge er det Nordeas mål at øge sin markedsandel i privatkundesegmentet. Nordea har en stærk markedsposition i alle segmenter i Finland, og målet er at fastholde denne position. Østersøregionen er Nordeas nye hjemmemarked. Nordea har i dag aktiviteter i alle de baltiske lande, i Polen og i Rusland. I Polen og de baltiske lande driver Nordeas filialer forretning under Nordea-varemærket, og aktiviteterne er 100 pct. ejet af Nordea. Nordeas virksomhed i Polen og de baltiske lande omfatter i dag ca. 90 filialer. De økonomiske resultater er blevet forbedret betragteligt over de seneste år, og Nordea driver i dag en lønsom virksomhed i vækst. Polen er langt det største marked i regionen, både hvad angår aktiver og befolkning. Nordea har undersøgt og vurderet adskillige alternativer for at udnytte vækstmulighederne på dette vigtige marked. Resultatet er en ambitiøs plan om organisk vækst for de kommende år, der blev lanceret i slutningen af. Det overordnede mål er at udvide salgskapaciteten ved at åbne op mod 150 nye filialer i løbet af 2-3 år. Størrelsen af filialerne vil variere med fokus på mindre salgssteder med fem til seks medarbejdere. Det er Nordeas mål at øge antallet af kunder i alle segmenter, men hovedvægten vil være på privatkunder og små og mellemstore erhvervskunder. Filialerne vil hovedsageligt være beliggende i større byer i områder med stærk økonomisk vækst. Sideløbende med vækstplanerne for Polen fortsætter udbygningen af filialnettet i de baltiske lande. Disse bestræbelser vil tilsammen skabe et konkurrencedygtigt filialnet med op til 300 filialer i hele regionen mod slutningen af Nordeas strategi om organisk vækst medfører yderligere investeringer på ca. EUR 60 mio. i Fremskyndelsen af vækstplanen for de nordiske markeder og især Sverige, investeringer i private banking og øgede vækstambitioner i Polen indgår i disse investeringer. I Rusland vil købet af 75,01 pct. af Orgresbank give adgang til et hurtigt voksende marked med 35 filialer i og omkring Moskva og St. Petersborg. Yderligere investeringer i Orgresbank indgår ikke i investeringerne på EUR 60 mio. Uden for Norden og Østersøregionen har banken aktiviteter, der understøtter kernekunderne, gennem egne enheder eller samarbejdspartnere. Nordea er en førende international shippingbank. Inden for private banking tilbyder Nordea produkter og serviceydelser med udgangspunkt i afdelinger i Luxembourg og Schweiz. Desuden distribuerer Nordea investeringsforeninger og fonde samt ydelser inden for investment management til de europæiske og nordamerikanske markeder. Nordeas kundeunderlag Nordea er den finanskoncern i Norden og Østersøregionen, der har det største kundeunderlag med næsten 9 mio. privatkunder, hvoraf 7,4 mio. er aktive privatkunder i Norden. I kundeunderlaget indgår også 1,8 mio. inaktive privat- og erhvervskunder, som potentielt kan aktiveres. Nordeas livsforsikringsvirksomhed har 2,9 mio. kunder i alt, hvoraf de fleste også er kunder i banken. Der blev imidlertid tilført over kunder, da Nordea købte to nye livsforsikringsselskaber i Polen i starten af. Det er Nordeas strategi gennem krydssalg at gøre disse kunder til full-service bankkunder. Omkring 50 pct. af husholdningerne i Norden er kunder hos Nordea, og Nordea er en førende erhvervsbank. Nordea giver sine kunder et klart værditilbud: Bredt udvalg af finansielle produkter og kundeløsninger, der tilfører merværdi Kundeorienteret virksomhed med stærke kunderelationer Bekvem og nem adgang gennem mange distributionskanaler; førende position inden for netbanking Fair og gennemsigtige markedspriser, der styrker kundeloyalitet og kunderelationer Effektiv, pålidelig og ansvarlig drift af forretningen 14 Nordea koncernen 15

9 Retail Banking Corporate and Institutional Banking Retail Banking har kundeansvaret for privatkunder og erhvervskunder uden ekstern kreditrating. Derudover leverer Retail Banking produkter til disse kunder og kunder, der betjenes af Corporate and Institutional Banking inden for erhvervsudlån, kort, forbrugslån, boliglån og cash management. Kunderne betjenes gennem 12 regionalbanker fordelt på de fire nordiske markeder. For at sikre den lokale forankring er regionalbankerne opdelt i 72 afdelingsområder i alt, der arbejder efter én fælles forretningsmodel for Retail Banking. Produkter og servicekoncepter leveres af enheder i Segments and Products. Nøgletal pr. kvartal - Retail Banking Strategisk udvikling I beviste Nordea, at Retail Banking er et vækstområde med stærke resultater på både privat- og erhvervskundeområdet. Den stærke udvikling er sket på baggrund af den fortsatte forandringsproces i Retail Banking, der blev iværksat i 2005 med indførelsen af den fælles forretningsmodel og kundefokuseret rådgivning. Den strategiske udvikling i har taget udgangspunkt i organisk vækst ved at udnytte de muligheder, der er i kundeunderlaget, som er dobbelt så stort som den nærmeste nordiske konkurrents. På privatkundeområdet er indtægterne steget som følge af fokus på fordel + segmentet og private banking. Inden for erhvervskunder har fokus været på at udbygge kundeforholdene og øge salget af produkter. På alle områder er Retail Bankings indtægter bredt sammensat. Retail Bankings strategi fokuserer på at skabe indtægter og indtægtsvækst fra alle produktgrupper, segmenter og markeder. Strategien om krydssalg beviser sin succes ved, at den traditionelle afhængighed af realkreditudlån til privatkunder er ændret, så dette område kun tegner sig for 11 pct. af de samlede indtægter. Realkreditudlån er dog fortsat et vigtigt område, ikke mindst fordi det udgør grundlaget for det samlede kundeforhold. Nordea har satset på at øge indtægterne fra opsparingsområdet ved at indføre formuerådgivere i alle afdelingsområder og skærpe fokus på private banking. Som følge heraf udgjorde opsparings- og handelsrelaterede indtægter 20 pct. af indtægterne i Retail Banking. Resultatet i I steg de samlede indtægter i Retail Banking 7 pct. til EUR I beviste Nordea, at Retail Banking er et vækstområde med stærke resultater på både privat- og erhvervskundeområdet mio. Nettorenteindtægter steg 5 pct. til EUR mio. Den stærke vækst i forretningsomfanget opvejede presset på udlånsmarginalerne. Faldet på årsbasis i udlånsmarginalerne afspejler fortsat konkurrence inden for alle segmenter. Presset på marginalerne var stærkest inden for realkreditudlån til privatkunder i Finland, Norge og Sverige. Nettogebyrer og provisionsindtægter steg 6 pct. til EUR mio. som følge af stærk vækst i gebyrer fra investeringsprodukter. Stigningen skyldes til dels en kraftig nettotilgang inden for Private Banking som følge af den fælles indsats fra Retail Banking og Asset Management & Life. Nettoresultatet af finansielle poster til dagsværdi steg 52 pct. til EUR 361 mio. og afspejler det vellykkede salg af Markets produkter til små og mellemstore erhvervskunder. De samlede udgifter steg 2 pct. til EUR mio. Nedskrivninger på udlån var positive med EUR 220 mio. Ordinært resultat steg 18 pct. til EUR mio. Det risikojusterede afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) var 26 pct. (24 pct.). Omkostningsprocenten var 53 (56). Helår 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. EUR mio Driftsindtægter i alt Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat RAROCAR, pct Omkostningsprocent Kundeunderlag 1 : privatkunder, mio. 7,4 7,4 7,4 7,4 7,4 7,4 erhvervskunder, mio. 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Kundeunderlag defineret som aktive kunder. Nordeas samlede kundeunderlag omfatter også ca. 1,8 mio. inaktive privat- og erhvervskunder, der potentielt kan reaktiveres. Corporate and Institutional Banking leverer et bredt udbud af produkter og serviceydelser til store erhvervskunder og institutionelle kunder samt til erhvervskunder i Retail Banking. Forretningsområdet har ansvaret for kunderelationerne til store, børsnoterede erhvervskunder og andre kunder med en ekstern kreditrating samt shipping-, offshore- og olierelaterede selskaber og finansielle institutioner. Nordeas bankvirksomhed i Polen og de baltiske lande, der omfatter fullservice bankaktiviteter for alle kundegrupper, er ligeledes en del af Corporate and Institutional Banking. Strategisk udvikling i Corporate and Institutional Banking fokuserer primært på at sikre en robust toplinjevækst og samtidig holde omkostningerne nede. Dette mål blev nået ved at fokusere på de store transaktioner i markedet og samtidig fortsat forbedre og forøge de daglige forretninger med kunderne. Med gennemførelsen af denne strategi opnåede Corporate and Institutional Banking et rekordår i understøttet af stærke resultater i alle forretningsdivisioner. Resultaterne i udgør en solid platform for at styrke markedspositionen yderligere. Nøgletal pr. kvartal - Corporate and Institutional Banking Resultatet i Corporate and Institutional Banking havde en stabil udvikling i. De samlede indtægter var EUR mio., hvoraf EUR 199 mio. stammede fra salget af aktierne i International Moscow Bank. Eksklusive denne gevinst steg indtægterne 12 pct. i, og alle divisioner bidrog til den positive udvikling. Nettorenteindtægter steg 15 pct. Denne udvikling afspejler en solid udvikling i udlån, som steg 12 pct. samt i indlån. Væksten var højest i Polen og de baltiske lande, men også Corporate Banking Division og Shipping, Offshore and Oil Services Division havde en robust vækst. Væksten i den ikke-rente-relaterede indtjening var 11 pct., hvilket i stort omfang afspejlede flere store transaktioner i Corporate Banking Division og en høj handelsindtjening. De samlede omkostninger steg 5 pct. som følge af en betydelig vækst i forretningsomfanget, højere præstationsrelaterede lønninger samt en stigning i antallet af fuldtidsmedarbejdere. Det samlede antal fuldtidsmedarbejdere udgjorde ultimo året, hvilket svarer til en stigning på 12 pct. på årsbasis. Polen og de baltiske lande tegner sig for den overvejende del af væksten. Årets ordinære resultat var EUR 865 mio. Eksklusive gevinsten fra salget af aktierne i International Moscow Bank svarer det til en stigning på 18 pct. Den stærke resultatudvikling skyldes god toplinjevækst, en moderat omkostningsudvikling og positive nettonedskrivninger på udlån. Det risikojusterede afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) var 29 pct. Omkostningsprocenten var 42. Den forbedrede omkostningsprocent understreger Corporate and Institutional Bankings evne til at håndtere indtægtsvækst og markant øget markedsaktivitet, uden at det medfører en tilsvarende stigning i omkostningerne. Helår 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. EUR mio Driftsindtægter i alt Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat RAROCAR, pct Omkostningsprocent Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Nordea koncernen 17

10 Fokus vil være rettet mod fortsat at udvikle nye produkter, der opfylder kundernes behov, og at fastholde et fokuseret og fleksibelt produktudbud Asset Management & Life I har fokus for Asset Management & Life været at fortsætte implementeringen af produktstrategien om nye, mere fleksible produkter og samtidig fastholde den gode fremgang for institutionel kapitalforvaltning inden for området private banking og liv og pension. Disse aktiviteter bidrog til et rekordresultat i Asset Management & Life. Kapital under forvaltning steg til EUR 161 mia. Asset Management & Life omfatter koncernens aktiviteter inden for institutionel kapitalforvaltning, liv og pension, investeringsforeninger og fonde, private banking samt markedet for privat opsparing generelt. Strategisk udvikling i Nye produkter Nordeas produktstrategi blev revideret i 2005 under betegnelsen "nye, mere fleksible produkter". Sigtet med strategien var at indføre nye aktivt styrede produkter og investeringsprocesser, herunder omstrukturering af gamle produkter, der har klaret sig dårligt. Dermed sikres et bredt sammensat udbud af produkter, der dækker alle markedssituationer og kundeprofiler. Lanceringen af nye produkter har været vellykket, især produkter med absolut afkast og aggregerede produkter. Salget af nye produkter har bidraget med 90 pct. af det samlede salg i. Nordea Invest Stabile Aktier oplevede det største årlige salg nogensinde i en investeringsforening i Danmark. Siden lanceringen af den nye serie af nye fleksible produkter har Nordea flyttet EUR 11 mia. fra traditionelle produkter til nye aggregerede produkter og produkter med absolut afkast (All Equity-, Aktiv Rente- og Stabil-produkter) med en gavnlig effekt på indtægtsvæksten på grund af de højere marginer på nye produkter i forhold til traditionelle produkter. Investeringsresultatet for de nye, innovative produkter har generelt været stærkt i, også sammenlignet med de mere traditionelle produkter, og de har været tro mod konceptet ved at levere stærke og stabile resultater, selv i det turbulente aktiemarked i maj. Fokus vil være rettet mod fortsat at udvikle nye produkter, der opfylder kundernes behov, og at fastholde et fokuseret og fleksibelt produktudbud, der tilbyder kunderne værdiskabende produkter. Resultat Produktresultatet for i Asset Management steg 23 pct. til EUR 375 mio. Stigningen var drevet af et robust salg af nye produkter med højere marginer og høje resultat- og transaktionsbaserede indtægter. De samlede udgifter var EUR 234 mio., hvilket var en stigning på 11 pct. i forhold til 2005 drevet af investeringer i nye produkter og i salgsstyrken, men samtidig kombineret med stram omkostningsstyring. Life leverer fortsat solide resultater. Produktresultatet for var EUR 243 mio., hvilket er en stigning på 10 pct. i forhold til 2005, især på grund af et stærkt 4. kvartal. Nøgletal - Life Nøgletal - Asset Management Helår 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. Helår 4. kvt. EUR mio Asset Management & Life Helår 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. Helår 4. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Indtægter i alt Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger mv Driftsudgifter Anslåede distributionsomkostninger i Retail Banking Produktresultat heraf indtægter i Retail Banking Resultatbidrag Traditionel forsikring: Risikotillæg/overskudsdeling Bidrag fra omkostningsresultat Bidrag fra risikoresultat Investeringsafkast på egenkapital Andre indtægter Samlet resultat, traditionel forsikring Samlet resultat, unit-linked Anslåede distributionsomkostninger i Retail Banking Produktresultat i alt heraf indtægter i Retail Banking Nordea koncernen 19

11 Besøg for yderligere information om generalforsamlingen 2007 Ordinær generalforsamling 2007 Den ordinære generalforsamling afholdes fredag 13. april kl svensk tid i Aula Magna, Stockholms Universitet, Frescativägen 6, Stockholm. Tilmelding Aktionærer, som ønsker at deltage i generalforsamlingen, skal senest 5. april 2007 være indført i aktiebogen, som føres af den svenske værdipapircentral (VPC AB), og anmelde deres deltagelse til Nordea. Aktionærer, hvis aktier er under forvaltning, skal derfor midlertidigt omregistrere deres aktier i eget navn i VPC AB for at få adgang til generalforsamlingen. Det gælder fx indehavere af FDRaktiedepotbeviser i Finland og indehavere af aktier registreret i Værdipapircentralen i Danmark. En sådan omregistrering skal være foretaget hos VPC AB i Sverige senest 5. april Det indebærer, at aktionæren skal underrette sit forvaltningssted herom i god tid inden nævnte dato. Indehavere af aktier registreret i VPC AB i Sverige Tilmelding til generalforsamlingen skal ske til Nordea Bank AB (publ) senest 5. april 2007 kl svensk tid på adressen: Nordea Bank AB (publ), Custody Operations, A 204, SE Stockholm, eller på telefon eller telefax , eller via internettet på Indehavere af aktiedepotbeviser i Finland Tilmelding til generalforsamling og begæring om omregistrering i eget navn til VPC AB skal ske senest 4. april 2007 kl finsk tid til Nordea Bank Finland Plc, 2698 Corporate Actions, Nordea, eller på telefon eller eller telefax , eller via internettet på Indehavere af aktier registreret i Værdipapircentralen i Danmark Tilmelding til generalforsamling og anmodning om omregistrering i eget navn til VPC AB skal ske senest 4. april 2007 kl dansk tid hos Nordea Bank AB (publ), c/o VP Investor Services, Helgeshøj Allé 61, postboks 20, 2630 Taastrup, eller på telefon eller telefax , eller via internettet på Ordinær generalforsamling 20 MSI 433