Damstahl Markedsrapport Briefing August 2017

Transkript

1 1 Damstahl Markedsrapport Briefing August 2017

2 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt 6 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? (PMI) 8 Kinas eksport pr. måned 9 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 2

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Sædvanlig sommerstilstand, men med fortsat optimisme Lave legeringstillæg har på det seneste lagt pres på det rustfri stålmarked, alligevel er der overvejende optimistisk tro på, at stigende legeringstillæg vil sætte skub i markedet efter sommerperioden. I Europa hersker der bred enighed om, at en god efterspørgsel vil føre til en mere gunstig slutning på Dette dog ikke nødvendigvis uden forhindringer undervejs. Længere leveringstider for lange produkter kan tænkes at føre til en vis varemangel og øget efterspørgsel efter lange produkter fra Asien. Dermed er der sandsynlighed for, at import af lange produkter fra Kina kan vinde yderligere momentum. Legeringstillæg: Legeringstillægene for august 2017 faldt for fjerde måned i træk til det laveste niveau siden november Outokumpu reducerede august-tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til EUR/t, en tilbagegang på 84 EUR/t fra juli måneds EUR/t. August-tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev sat til EUR/t, en tilbagegang på 109 EUR/t fra EUR/t i juli Som følge af juli måneds løft i nikkelprisen er der sandsynlighed for, at legeringstillægget stiger igen i september. 3

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg omsætningen i byggebranchen i maj 2017 med 2,6% i eurozonen og 2,5% i EU28 (i forhold til maj 2016). Fremgangen i eurozonen skyldes hovedsageligt en stigning i anlægsarbejder på 2,8% og på 2,5% inden for nybyggeri. Fremgangen i EU28 skyldes hovedsageligt en stigning i anlægsarbejder på 1,6% og på 2,9% inden for nybyggeri. De største stigninger ses i: Ungarn (+35,3%) Bulgarien (+11,9%) Størst tilbagegang blev noteret i: Rumænien (-16,7%) Spanien (- 5,6%) Slovakiet (- 2,1%) I Tyskland steg omsætningen i byggebranchen i maj 2017 med 6,4% sammenlignet med maj 2016 og i Sverige med 5,9%. Danmark kunne for april 2017 notere en fremgang på 15,6% i forhold til april 2016 (ingen data tilgængelige for maj). Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI - Zentralverband Elektrotechnik- und und Elektronikindustrie e.v., steg ordreindgangen i den tyske elektronikindustri med ca. 9,1% de første fem måneder af 2017 i forhold til samme periode Eurozonen står med en stigning på 14,8% for den største vækst i ordreindgangen for denne periode. Også elelektronikproduktionen og omsætningen inden for dette område steg i årets første fem måneder med henholdsvis 5,3% og 7,1%. 4

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: I første halvår 2017 steg antallet af nyindregistrerede personbiler i EU med 4,7% år-til-år. I absolutte tal blev der i alt registreret 8,2 mio. biler i første halvår 2017 og ca. 7,8 mio. i første halvår Italien (+8,9%), Spanien (+7,1%), Tyskland (+3,1%) og Italien (+3,0%) har sammen med næsten alle øvrige EU-medlemslande oplevet øget efterspørgsel. Blot Storbritannien (-1,3%), Letland (-1,0%) og Finland (-1,6%) oplevede en mindre tilbagegang. VW-gruppen havde i første halvår 2017 en markedsandel på 23,1% inden for nyindregistrerede personbiler fulgt af Renault-gruppen og PSA-gruppen med markedsandele på hhv. 10,5% og 10,2%. Den aktuelt vigtigste diskussion er den såkaldte Diesel-skandale, hvor flere europæiske (hovedsageligt tyske) producenter tydeligvis har installeret ulovligt software for at overholde maksimumkravene til udledning af de såkaldte Nox-gasser (kvælstofilter) under miljøtests, men ikke ude på landevejen. Den mulige reduktion i antallet af disel-motorer i personbiler vil påvirke forbruget af rustfrit stål positivt, da der anvendes mere rustfrit stål i benzin-motorer end i diesel-motorer. Procesindustrien: Den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA), ser optimistiskpå andet halvår Ordreindgangen steg med 4% i første halvår 2017, mest som følge af en ordrefremgang på 12% fra øvrige EU-lande og på 3% fra lande udenfor EU. Ordrer fra hjemmemarkedet steg blot med 1%. For hele 2017 forventer VDMA en stigning i produktionen på 3%. 5

6 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status Kinas eksport pr. måned 6

7 Europæisk branchenyt TOP 3 europæiske rustfri stålværker med de bedste økonomiske resultater i første halvår 2017 I første halvår 2017 leverede Outokumpu (OTK) tons rustfrit stål, hvilket er tons mere end de tons i første halvår Øgede leverancer samtidig med højere basispriser førte til positive økonomiske resultater i første halvår 2017 (se nedenfor). OTK har i højere grad end konkurrenterne draget nytte af de høje Cr-priser i begyndelsen af året, da de som de eneste har en Cr-mine for udvinding til brug for produktion i eget Fe-Cr-smelteværk. Også Aperam lykkedes som følge af højere salgspriser med at øge omsætningen (se nedenfor), men leverancerne af rustfrit stål og elektrostål faldt fra tons i første halvår 2016 til tons i første halvår Virksomheden havde på varmtvalseværket Chatelet i Belgien et teknisk problem, som medførte et betydeligt produktionstab. Acerinox smelteproduktion beløb sig til tons, hvilket er en stigning på 4% i forhold til samme periode i Som følge af en lavere ordrebeholdning gennem andet kvartal, blev smelteproduktionen tilpasset de nye markedsvilkår. Derfor blev smelteproduktionen reduceret med 9% fra tons i Q1/17 til tons i Q2/17. Til udvidelsen af havnen i Monaco skal Acerinox levere tons rustfrit armeringsstål i duplex-kvalitet fra virksomhedens Roldan S.A. fabrik i Spanien. Nedenstående tabeller viser nøgletallene for tre af de større europæiske rustfri stålværker: Økonomiske nøgletal Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. [i mio. EUR] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] Omsætning % Omsætning % Omsætning % EBITDA % EBITDA % EBITDA EBIT % EBIT 407 (6) - EBIT % EAT % EAT 291 (61) - EAT Økonomiske nøgletal Aperam - Stainless & Electrical Steel** Tubacex *EBITDA og EAT ikke oplyst for Sandvik Materials Technology HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. [i mio. USD] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] Omsætning % Omsætning 241,4 261,5-8% EBITDA % EBITDA 17,6 19,9-12% EBIT % EBIT 0,8 3,1-74% EAT EAT 1,9 1,7 12% 7 **EAT ikke oplyst for Aperams segment for rustfrit stål

8 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI status juli 2017 Europas ekspansion faldt for første gang siden august 2016, men befinder sig fortsat tydeligt i positivt territorium EU USA Kina Indeks på 50 = Break Even Point

9 Kinas eksport pr. måned Flade produkter nåede i maj 2017 et rekordniveau Lange produkter steg også i juni 2017 og jagter rekordniveauet fra januar Flade produkter Lange produkter

10 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10

11 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Tysk økonomi befinder sig i et positivt leje, og særligt industrien for maskinteknik melder om fyldte ordrebøger, hvilket i stor udstrækning er en fordel for lange produkter i rustfrit stål. Flade produkter derimod nyder ganske vist godt af god efterspørgsel, men lider under store importmængder fra lande udenfor Europa. Generelt må den rustfri stålbranche håndtere lave leveringstillæg, men der er håb om en stigning i legeringstillægget for austenitiske kvaliteter, som i givet fald tænkes at kunne kompensere for et yderligere fald i legeringstillægget for de ferritiske kvaliteter. Grossisterne tilstræber en genopbygning af lagerbeholdningerne for flade produkter og samtidig en fastholdelse af lange produkter på et konstant niveau. På trods af stadigt øgede leveringstider på lange produkter fra de europæiske værker er lagerbeholdningerne generelt på tilstrækkeligt niveau. GEA rapporterer om et stort antal større mejeri-, drikkevare- og kaffeprojekter til en værdi på over 15 mio. EUR. I Q2/17 beløb ordreværdierne sig til 146 mio. EUR, mens der i Q2/16 blot var to større projekter til en samlet værdi af 46 mio. EUR. Den samlede omsætning beløb sig for GEA til i alt mio. EUR i Q2/17, hvilket er en lille tilbagegang fra sidste års omsætning på mio. EUR. GEAs omsætning steg inden for mejeribrug og fødevarer, mens der var tilbagegang i ordrerne fra kunder i pharma/kemikalie- samt olie/gasindustrierne. Der meldes om vækst i omsætningen for Nordamerika, Vesteuropa samt Mellemøsten & Afrika. 11

12 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Det går ganske godt for hollandsk økonomi i 2017, og det vil vise sig efter sommerpausen, hvor langvarig denne positive udvikling vil være. Indtil videre gør især byggeri- og anlægindustrien det rigtig godt og giver øget styrke til økonomien. De konstant lave oliepriser er årsagen til et lavt antal nye projekter inden for olie- og gasindustrien, og der synes ikke noget tegn på, at dette ændres i nærmeste fremtid. Lagerbeholdningerne er fortsat på et godt niveau på trods af længere leveringstider fra de europæiske værker. AkzoNobel har for nyligt oplyst om en stigning på 4% i omsætningen for første halvår 2017 til mio. EUR. Stigningen i omsætning gælder alle forretningsområder, dog med undtagelse af olie- og gasindustrien, der er særligt ramt af udfordrende markedsvilkår. AkzoNobel afviste i maj 2017 et tredje forslag om overtagelse fra amerikanske PPG Industries (oprindeligt kaldet Pittsburgh Plate Glass), selvom PPG truede med fjendtlig overtagelse. PPG trak sig dog tilbage fra dette skridt efter grundig overvejelse. 12

13 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Det danske marked for rustfrit stål har i 2017 udviklet sig positivt i forhold til Slutbrugerne melder fortsat om fyldte ordrebøger og ser optimistisk på den nærmeste fremtid, hvilket lover godt for udviklingen i andet halvår Selv gennem sommerperioden indgik forskellige branchepartnere større aftaler. Alligevel er pristrykket blandt grossisterne voldsomt og forventes kun løsnet, hvis legeringstillægget stiger de kommende måneder. Derfor venter markedsaktørerne spændt på at se, om septembers legeringstillæg indikerer et sådant skift. Damstahls digitale serviceplatform har fortsat god fremdrift, og 20% af alle modtagne ordrer baserer sig nu 100% på e-handel. 13

14 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Det svenske marked for rustfrit stål ser lyst på fremtiden, da det går godt for svensk økonomi og dermed også for efterspørgslen efter rustfrit stål. Aktiviteten i svensk økonomi har oplevet en naturlig afdæmpning som følge af sommerferieperioden, der startede i begyndelsen af juli og slutter midt i august. Lige nu er eneste minus for grossisterne de lave legeringstillæg, som reducerer deres indtjening. Damstahls digitale serviceplatform er blevet godt modtaget, og antallet af e-baserede ordrer stiger i højt tempo. Nye funktioner og forbedringer tilføjes løbende, hvilket skaber endnu mere værdi for kunderne. Det svenske BNP viser økonomiens aktuelt gode status: BNP steg i Q2/17 med 1,7% i forhold til Q1/17, hvilket kunne resultere i en samlet vækst i BNP på 4% for hele året. BE Groups nettosalg i første halvår 2017 for gruppens Sverige & Polen -segment beløb sig til mio. SEK, hvilket svarer til en stigning på 13% i forhold til salget på mio. SEK i samme periode sidste år. Stigningen skyldes mest højere priser, mens tonnagen er på uændret niveau. For andet halvår 2017 forventer BE Group prisstigninger og en efterspørgsel på uændret nievau efter korrigering for sommerferiens påvirkning. BE Group har besluttet at indstille driften i Eskilstuna som følge af tab gennem flere år. Udfasningen er planlagt til Q3/17 og vil berøre ca. 60 medarbejdere. 14

15 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Der er gode udsigter for den norske olie- og gasindustri og dermed også for udviklingen inden for forbruget af rustfrit stål. I juli 2017 oplyste Statoil at ville udvikle gasfundet Snefrid Nord i nærheden af Aasta Hansteenfeltet i Norskehavet. Aker Solutions skal levere det undersøiske udstyr, den undersøiske enkelt-slot skabelon, et suganker og moderrør. Investeringen i Snefrid Nord-udviklingen beløber sig til NOK 1,2 mia. Fundet har en forventet produktionslevetid på ca. 5-6 år og vil fremstille op til fire mio. kubimmeter gas om dagen. Idriftsættelse er planlagt til slutningen af Statoil har i første halvår 2017 boret 14 brønde (9 af dem i Q1/17) og gjort 9 fund (7 af dem i Q1/17). Ifølge Statoil vil mange af dem hurtigt kunne bringes i produktion med fortjeneste. 15

16 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: På grund af sommerferie er efterspørgslen efter rustfrit stål lige nu noget afdæmpet, men forventes at komme tilbage på normalt niveau inden udgangen af august. Der er lyse udsigter for det rustfri stålmarked for sidste kvartal i Indtil nu har 2017 været et godt år for den slovenske rustfri stålindustri, selvom efterspørgslen har været lidt lavere end i det ekstremt gode år De mest betydende drivkræfter i 2017 har for flade produkter været forbrugsgoder og for lange produkter bilindustrien. Lagene er generelt fyldt godt op. Det har dog ikke været til at undgå mangel på sømløse rør som følge af lange leveringstider fra de europæiske værker og antidumping-told på sømløse før fra Kina. Magna Steyr planlægger en ny fabrik til bilproduktion i Maribor, ca. 75 km syd for virksomhedens østrigske fabrik i Graz. I første omgang skal der bygges et maleanlæg, som vil beskæftige ca. 400 personer. Dernæst, hvis ordresituationen udvikler sig positivt, vil der muligvis blive lavet et helt produktionsanlæg til bilfremstilling som i Graz. Opbygningen af maleanlægget forventes påbegyndt i 2017 med planlagt ibrugtagning inden udgangen af Processen er dog aktuelt indstillet som følge af miljøregler og endnu ikke afgjort byggetilladelse. Gorenje har præsteret det bedste første halvårsresultat i fem år. Omsætningen beløb sig i første halvår 2017 til 624 mio. EUR, hvilket er en stigning på 7% i forhold til første halvår Nettoindtjeningen er mere end fordoblet i forhold til sidste år og beløber sig til 4,4 mio. EUR. 16

17 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Sommerferien begyndte i løbet af juli, og det finske marked for rustfrit stål er mere afdæmpet end normalt. Generelt synes det at gå fremad for metalindustrien, da ordreindgangen er fordoblet i forhold til sidste år, og nogle virksomheder har svært ved at finde kvalificeret arbejdskraft. Skibsværftsindustrien anses som værende hoveddrivkraften for vækst i metalindustrien. Wärtsilä melder om en stigning i ordreindgangen på 14% fra Q2/16 til Q2/17, hvilket gælder for alle forretningsområder: Services går frem med 14%, Marine Solutions med 11% og Energy Solutions med 19%. For andet halvår 2017 forventer Wärtsilä en god udvikling i virksomhedens område for Energy Solutions, ligesom forretningsområderne Marine Solutions og Services forventes at blive på et solidt niveau. Ordreindgangen for virksomheden Metso steg i første halvår 2017 med 4% i forhold til første halvår 2016 fra mio. EUR til mio. EUR. Drivkraften var området med aggretater med en stigning på 4%, mens flowstyring blot steg med 3%. For hele 2017 forventer Metso gode resultater for sine forretningsområder minedrift, aggregatudstyr, service og produkter til flowstyring. 17