Bent Kemplar Partner
|
|
- Kristen Schmidt
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Bent Kemplar Partner
2 W&I-FORSIKRINGER: AFDÆK RISICI VED VIRKSOMHEDSSALG Ethvert virksomhedssalg kan være forbundet med garantirisici og manglende fleksibilitet i forhold til rådighed over købesummen efter afsluttet handel. Warranty & Indemnity-forsikringer giver dig større fleksibilitet, og sikrer din virksomheds værdier under en virksomhedsoverdragelse, og da forsikringspræmierne samtidig er faldet væsentligt, er Warranty & Indemnity-forsikringer et alternativ, der er værd at holde øje med. Bent Kemplar Partner Mobil: Direkte: bek@kromannreumert.com Maj 2015 W&I-forsikringer har været tilgængelige i en årrække, men er først nu for alvor ved at vinde indpas i Danmark. Tidligere var disse forsikringer meget dyre, hvilket medførte, at de ikke var reelle alternativer, medmindre de blev anvendt til at løse konkrete deal-breakers. Efter prisniveaet er faldet væsentligt og forsikringerne følgelig er blevet konkurrencedygtige i forhold til andre alternativer er udbredelsen af W&I-forsikringer steget støt, og særligt i løbet af de sidste par år er der kommet øget fokus på dette alternativ. Samtidig har vi set en udvikling, hvor forsikringsselskaberne i højere grad har tilpasset deres processer, så de ikke længere forsinker et virksomhedssalg. Derfor er W&I-forsikringer inden for virksomhedssalg blevet et mere attraktivt redskab, som også danske virksomheder bør være opmærksomme på. W&I-forsikringer (Warranty & Indemnity-forsikringer) dækker det økonomiske tab, en virksomhed kan lide, hvis de garantier, der er blevet givet under køb eller salg af en virksomhed, viser sig at være ukorrekte. Forsikringsproduktet kan tegnes af både sælger og køber. JERES PRIMÆRE FORDELE Kromann Reumert anbefaler, at I grundigt undersøger, om W&I-forsikringen er relevant for jer. Forsikringen kan give en række fordele i forskellige situationer, bl.a.: 1. Opnå hurtigere overførsel af købssum En W&I-forsikring kan bl.a. medvirke til, at behovet for at beholde en del af købesummen på en spærret konto i en bank (escrow) reduceres eller helt bortfalder. Dette vil bl.a. have interesse for en kapitalfond, der derved får mulighed for at udlodde den fulde købesum hurtigere til sine investorer. 2. Fuld rådighed over købssummen Reducering/bortfald af escrow er også relevant at overveje for virksomhedsejere i forbindelse med frasalg af virksomhed til ny ejer. Således vil sælgeren få fuld rådighed over købesummen, hvor en deponeringsløsning normalt vil have meget strenge betingelser for, hvad der kan investeres i. Hvis det alene er muligt at placere de deponerede midler på en indlånskonto, vil det nuværende lave renteniveau medføre, at alternative investeringer eventuelt vil kunne finansiere forsikringspræmien. 1/5
3 3. Fortsat samarbejde imellem sælger og køber W&I-forsikringer kan være relevante i situationer, hvor sælger forbliver i den daglige ledelse. Dette vil normalt betyde, at den nye majoritetsaktionær vil være tilbageholdende med at gøre krav gældende, eller at sådanne krav vil påvirke relationen mellem majoritetsaktionæren og sælger. En W&I-forsikring fjerner modsætningsforholdet mellem den daglige ledelse (og sælger) og den nye majoritetsaktionær (og køber). POTENTIALE FOR STORE BESPARELSER W&I-forsikring kan udtages for både små og større transaktioner. Der må dog regnes med en præmie på min. EUR , hvilket kræver, at forsikringen og dermed transaktionen skal have en vis størrelse. Normalt skal forsikringssummen udgøre mellem 10 og 50% af enterprise value (dvs. virksomhedens pris opgjort på gældfri basis). Derudover skal der være en form for selvrisiko (kaldet excess) typisk opgjort til 1% af enterprise value, men den kan dog reduceres til 0,5% ved større transaktioner. Inden for disse rammer vil forsikringspræmien ligge i intervallet ca. 1-2,5% af det forsikrede beløb. Foruden selvrisikoen er der andre faktorer, der har betydning for prisfastsættelsen bl.a. udformningen af garantierne, lov og værneting, industri/sektor, geografiske risici samt parterne og deres rådgivere. Amerikanske transaktioner er normalt væsentligt dyrere at forsikre end europæiske, og de kræver derudover normalt også en højere selvrisiko. Da forsikringsselskabet ikke vil forsikre kendte risici, er det af betydning for prisfastsættelsen, hvor struktureret en proces der er gennemført. Det vil således blive vurderet, hvor grundig sælger har været i opsætning af datarum, og omfanget af tid og ressourcer som køber har brugt på due diligence. Ved en god tilrettelæggelse af processen vil præmien oftest ligge i den nederste del af intervallet for danske virksomheder uden væsentlige sektorbestemte eller geografiske risici. Man kan illustrere anvendelse af en W&I-forsikring med følgende eksempel, der tager udgangspunkt i en transaktionssum (enterprise value) på kr. 500 mio., og med en rentebærende gæld på kr. 100 mio.: Køber kræver, at der stilles garanti på 25% (svarende til kr. 125 mio.). Som sikkerhed etableres en deponeringskonto i et pengeinstitut eller der udtages en forsikring. Deponeringen vil blive delvist frigivet (med 50%) efter 2 år, når de almindelige garantier bortfalder, og efter 5 år, når de fundamentale garantier og skattegarantierne bortfalder. 2/5
4 Forsikringspræmien (inkl. omkostninger til mægler mv.) vil udgøre ca. kr. 1,9 mio. Hvis man tænker sig, at sælger i stedet for at deponere en del af købesummen på en uforrentet indlånskonto kan opnå et gennemsnitligt afkast på 2%, vil det indebære en besparelse for sælger på kr. 6,5 mio. over perioden, hvis sælger betaler hele forsikringspræmien. For kapitalfonde, der typisk måles på performance ud over et minimumsafkast til deres investorer på 8%, vil nutidsværdien af købesummen være endnu højere ved anvendelse af W&I-forsikring end ved etablering af en escrow. HVAD W&I-FORSIKRINGER DÆKKER OG IKKE DÆKKER Som andre forsikringsprodukter kan W&I-forsikringer anvendes til at fjerne risici, men ikke alle risici. Hvis der i forbindelse med købers due diligence-undersøgelser dukker forhold op, som køber ikke ønsker at tage risikoen for, og som kræver en særlig indeståelse fra sælger (specific indemnity), vil en almindelig W&I-forsikring ikke kunne dække dette forhold. W&I-forsikringer dækker således som udgangspunkt de almindelige garantier for ukendte forhold, som en virksomhedssælger afgiver over for en køber i overdragelsesaftalen. Den viden, som forsikringstager har, vil derfor ikke kunne forsikres. Dette har bl.a. betydning for eventuelle forhold, der opstår mellem underskrivelse af overdragelsesaftalen og gennemførelse heraf (closing), i det omfang garantierne gentages på closing. Der vil endvidere ikke være forsikringsdækning for svigagtige forhold fra forsikringstagers side. Hvis der udtages en såkaldt køber-forsikring, vil denne dog kunne forsikre mod sælgers svigagtige forhold eksempelvis hvis sælger mod bedre vidende har tilbageholdt relevante oplysninger. Blandt andet af den årsag udtages langt størstedelen af W&I-forsikringer som køber-forsikringer (uanset om det er sælger eller køber, der initierer processen hos forsikringsselskabet). Ved sælgers svigagtige forhold vil forsikringsselskabet have mulighed for at gøre regreskrav gældende mod sælger, men ikke i andre tilfælde af garantibrud. Forsikringsselskaberne vil normalt være tilbageholdende med at dække rene transfer pricing-garantier, mens almindelige skattegarantier typisk vil være omfattet. Fremadrettede garantier, såsom at budgettet for det kommende år kan realiseres, kan ikke forsikres. Det samme gælder købesumsreguleringer. 3/5
5 PROCESSEN MED AT UDTAGE W&I-FORSIKRING Hvis en virksomhed som led i en salgsproces ønsker at anvende en W&I-forsikring, er det vigtigt at tilrettelægge processen og aftaledokumentationen på en sådan måde, at den bedst muligt egner sig til at udtage forsikringen. Det optimale vil i alle tilfælde være, at det ansvar der er under overdragelsesaftalen fuldt ud er afdækket under W&I-forsikringen. Ellers vil der kunne være forhold, hvor sælger fortsat har ansvar, og hvor køber måske ikke har den sikkerhed for sit garantikrav, som ellers forventet. Af samme grund kan det ikke anbefales at udskyde udtagelse af forsikringsdækning til efter indgåelse af overdragelsesaftale, da risikoen for utilsigtede huller i forsikringsdækningen her vil være større. Det er blevet væsentligt mere fleksibelt at tegne W&I-forsikringer end tidligere, men der skal fortsat afsættes tid til dette, ligesom processen skal medregnes i selve transaktionsprocessen. Fra første kontakt til forsikringsmægler til den endelige forsikring foreligger, går der omkring 3-4 uger. Det kan dog ske hurtigere, hvis transaktionen kræver det. Forsikringsmægleren kan udover bistand til indhentelse af forsikringstilbud mv. også være behjælpelig med tilpasning af garantier, så der lettere opnås forsikringsdækning. Forsikringsmægleren vil i første omgang indhente ikke-bindende indikationer fra forsikringsselskaberne på, hvorledes de vil tilbyde at forsikre garantierne, herunder hvilke garantier der kun delvist kan forsikres, samt anslåede præmier. Efter en vurdering af disse informationer vil man vælge et eller flere forsikringsselskaber at arbejde videre med. Ved større W&I-forsikringer kan det være nødvendigt at vælge flere forsikringsselskaber for at opnå den fornødne dækning. Forsikringsselskabet vil gennemføre en due diligence, dels i forhold til transaktionen, dels i forhold til processen som sådan. I den forbindelse vil forsikringsselskabet antage en ekstern advokat til at bistå sig. Sideløbende med at forsikringsselskabet gennemfører sin due diligence, vil forsikringspolicen blive forhandlet. Selve policen skal i videst muligt omfang lægge sig op ad sælgers garantier, hvorfor forhandling af policen oftest også indeholder drøftelser og tilretning af garantikatalog. Hvis det er sælger, der har initieret processen, men forsikringen skal udtages af køber (hvor sælger eventuelt betaler en del af eller hele forsikringspræmien), vil forsikringsmægleren overgå til at rådgive køber, når den endelige køber er fundet. Ved køberforsikringer vil forsikringsselskabet endvidere gennemgå de due diligence-rapporter, som køber har fået udarbejdet. Inden forsikringsselskabet bekræfter at ville tegne forsikringen gennemføres et telefonmøde med deal-teamet hos forsikringstageren, dvs. både beslutningstagere hos forsikringstageren og dennes rådgivere (advokater, revisorer mv.). Selve forsikringen udtages først på tidspunktet for gennemførelse af transaktionen (closing). Forud for closing afholdes et telefonmøde til bekræftelse af, at der ikke foreligger brud på garantierne, hvorefter forsikringen udtages og præmien forfalder til betaling. Såfremt closing ikke gennemføres, skal forsikringspræmien ikke betales, men dog typisk et aftalt beløb til omkostningsdækning for forsikringsselskabets bistand. 4/5
6 HVAD KAN OG BØR I SOM VIRKSOMHED GØRE NU? Kromann Reumert forventer at se en kraftigt stigende anvendelse af W&I-forsikringer i de kommende år, både i forbindelse med strukturerede salgsprocesser og i forbindelse med mere klassiske generationsskifter. Selv om W&I-forsikringer er blevet mere almindelige i Danmark, er udbredelsen dog væsentligt mindre end i de andre nordiske lande for ikke at tale om resten af Europa eller USA. Dette vil ændre sig. Hertil kommer, at vi ser en mere strategisk anvendelse af W&I-forsikringer i strukturerede auktionsprocesser, både fra sælgerside for at sikre et clean exit, og fra potentielle købere, der derved kan tilbyde sælger en mere fordelagtig transaktion - og eventuelt reducere behovet for lange og indgående forhandlinger af garantier. Som virksomhed bør I derfor nøje overveje følgende: Står I over for en M&A-proces af en vis størrelse, hvor I ønsker bedst mulig sikring af jeres virksomheds værdier? Har I behov for at kunne udlodde den fulde købesum hurtigere til jeres investorer? Hvor vigtigt er det for jer, at I ikke har noget garantiansvar efter gennemførelse af et salg? Vil fuld rådighed over købesummen eventuelt kunne finansiere forsikringspræmien? Vil der efter virksomhedsoverdragelsen fortsat være samarbejde mellem sælger og køber? Vil anvendelse af W&I-forsikringer evt. kunne give jer en konkurrencemæssig fordel i forhold til andre potentielle bydere? KROMANN REUMERTS RÅDGIVNING Kromann Reumert har omfattende erfaring med W&I-forsikringer og kan rådgive jer om, hvorvidt W&I-forsikringer vil kunne anvendes i jeres situation, ligesom vi kan hjælpe med at strukturere processerne, så der opnås den bedst mulige dækning til den lavest mulige pris. Bent Kemplar Partner 5/5
M&A-forsikringer. Agenda. Selskabsdagen Introduktion til M&A-forsikringer. Prissætning. Proces. Forsikringstager
M&A-forsikringer Selskabsdagen 2016 2 Agenda Introduktion til M&A-forsikringer Hvad er det? Hvornår bruges det? Udbydere Prissætning Proces Forsikringstager Forsikringsdækning og begrænsninger i dækningen
Læs mereM&A Forsikringer: Et værktøj til hurtigere, smidigere og mere omkostningseffektive transaktioner.
M&A Forsikringer: Et værktøj til hurtigere, smidigere og mere omkostningseffektive transaktioner. Takket være lavere forsikringspræmier, forsikringsprodukter med bredere dækninger og en mere smidig indtegningsproces,
Læs mereKØB & SALG AF VIRKSOMHEDER
KØB & SALG AF VIRKSOMHEDER KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER I ET STRUKTURERET FORLØB En virksomhedstransaktion indeholder forskelligartede juridiske discipliner, komplekse processer og kan indebære store risici
Læs mereKØB & SALG AF LANDBRUG
KØB & SALG AF LANDBRUG KØB OG SALG AF LANDBRUG MED FOKUS PÅ VIRKSOMHEDEN Den moderne landbrugshandel er mere end blot overdragelse af gård og besætning. Det er store virksomheder med kompleksejuridiske
Læs mereVil du købe eller sælge virksomhed?
Vil du købe eller sælge virksomhed? redmark.dk Redmark yder dig rådgivning gennem hele processen Hvis du overvejer at få foden under eget bord eller ønsker at overlade direktørstolen til en ny ejer, kan
Læs mereVil du købe eller sælge virksomhed?
Vil du købe eller sælge virksomhed? redmark.dk Redmark yder dig rådgivning gennem hele processen Hvis du overvejer at få foden under eget bord eller ønsker at overlade direktørstolen til en ny ejer, kan
Læs mereGarantiforsikring i virksomhedsoverdragelser(1)
Garantiforsikring i virksomhedsoverdragelser(1) Af Frederik von Barnekow, advokat, LL.M., Plesner "Representations and Warranties Insurance(2)" er et forsikringsprodukt, der dækker en sælgers brud på de
Læs mereHJÆLPENDE HÅND. til køb af din drømmebolig! KROMANN. advokatfirma. Telefon 86 18 11 02 www.advokatkromann.dk Sct. Clemens Stræde 1 DK-8000 Århus C
EN HJÆLPENDE HÅND til køb af din drømmebolig! KROMANN advokatfirma Telefon 86 18 11 02 www.advokatkromann.dk Sct. Clemens Stræde 1 DK-8000 Århus C Skal jeg gøre brug af en advokat? Svaret på ovenstående
Læs mereStay on-bonus. Af advokat (L) Bodil Christiansen og advokat (H), cand. merc. (R) Tommy V. Christiansen. www.v.dk
- 1 Stay on-bonus Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) I praksis ses det ikke sjældent, at en virksomhed etablerer en såkaldt stay on bonus vedrørende nøglemedarbejdere. I forbindelse med DONG-sagen
Læs mereTransaction Services info Corporate Finance køb og salg af virksomheder
Transaction Services Due diligence ved virksomhedsovertagelse Finansiel og driftsøkonomisk due diligence Identifikation af risici og muligheder Vurderinger af indtjeningskvaliteten Arbejdskapitalanalyser
Læs mereTorben Waage www.kromannreumert.com/insights. Partner
Torben Waage IT-SIKKERHEDEN SKAL OP PÅ LEDELSESNIVEAU Hvert år bliver der brugt milliarder af kroner på at beskytte digitale aktiver, så fortrolige informationer undgår at finde vej til offentligheden.
Læs mereVI SKABER TRYGHED OM DINE VISIONER
VI SKABER TRYGHED OM DINE VISIONER Du synes sikkert det er tidskrævende og besværligt at tage dig af virksomhedens forsikringer. Måske er du usikker på, om din virksomhed og dine medarbejdere er dækket
Læs mereNedenfor anførte parter har indgået følgende aftale om rådgivning vedrørende køb/salg af fast ejendom. Ejendomsmæglervirksomheden
Rådgivningsaftale Sagsnr.: KOBERRADGIVNING Dato: 05-04-2015 Nedenfor anførte parter har indgået følgende aftale om rådgivning vedrørende køb/salg af fast ejendom. 1. Parterne Kunden Kunden Navn: Adresse:
Læs mereEJERSKIFTE FOR VIRKSOMHEDSEJERE
EJERSKIFTE FOR VIRKSOMHEDSEJERE - ALLE TALER OM DET, FÅ GØR NOGET VED DET IMENS DU KONCENTRERER DIG OM DIN VIRKSOMHED, FINDER VI DET 100 % RIGTIGE MATCH TIL DIG AGENDA MATCH-ONLINE A/S ALT STARTER MED
Læs mereSeminar: Alt hvad du skal vide om investering på én aften
Seminar: Alt hvad du skal vide om investering på én aften Advokatfirmaet Gangsted-Rasmussen Advokatfirmaet Gangsted-Rasmussen, juridisk rådgivning siden 1910: Mindre og meget specialiseret advokatfirma
Læs mereaf mellemstore virksomheder Hvad er værdien af din virksomhed?
Hvad tilbyder vi? Processen Hvilke informationer får du? Eksempel på værdiansættelse Værdiansættelse af mellemstore virksomheder SWOT-analyse Indtjeningsmultipler Kontantværdi Følsomhedsananlyse Fortrolighed
Læs mereDanish Farmers Abroad Konference Tirsdag den 10. januar 2017
Danish Farmers Abroad Konference Tirsdag den 10. januar 2017 Hvordan gør man et udenlandsk landbrugsselskab klar til salg til en kapitalstærk køber v/ Søren Villumsen (formand Roden Invest A/S) og Kristian
Læs mereANSVARSFORSIKRING TIL REVISIONSVIRKSOMHED SPØRGESKEMA
ANSVARSFORSIKRING TIL REVISIONSVIRKSOMHED SPØRGESKEMA 1. Virksomhedens navn: Virksomhedens adresse: Telefon nummer: CVR-nummer: Kontaktperson: Mailadresse: Website: Hvornår blev virksomheden grundlagt?
Læs mereKØB AF FAST EJENDOM I TYSKLAND
KØB AF FAST EJENDOM I TYSKLAND DET TYSKE EJENDOMSMARKED Ejendomsmarkedet i Tyskland er kendetegnet ved en række forhold, der gør det attraktivt at investere i fast ejendom. I Tyskland eksisterer der ikke
Læs mereAlle advokater hos Nyborg & Rørdam er beskikkede som advokater af Justitsministeriet i Danmark og er medlemmer af Advokatsamfundet.
NYBORG & RØRDAM ADVOKATFIRMA P/S FORRETNINGSBETINGELSER Medmindre andet aftales skriftligt, er disse forretningsbetingelser gældende for opgaver, som klienten anmoder Nyborg & Rørdam Advokatfirma P/S (
Læs mereWIP. Banebrydende enkelt. Tag springet til noget større, bedre og billigere
WIP DANSK ERHVERV FORSIKRING Banebrydende enkelt Tag springet til noget større, bedre og billigere UDFORDRINGEN Problemet I dag handler du alene men det giver dig hverken de bedste priser eller de bedste
Læs mereBeierholms Faglige Dage 2014. København d. 19. november
Beierholms Faglige Dage 2014 København d. 19. november Velkommen NYE PENGE TIL VÆKST 2 2014 November Beierholms 2012 Faglige Mastersæt. Dage Power Point Fremgang kræver balancegang 3 2014 November Beierholms
Læs mereSELSKABSMEDDELELSE NR. 203 27. marts 2015
Copenhagen Network A/S Adresse: Copenhagen Network A/S c/o Beierholm A/S Gribskovvej 2 2100 København Ø Danmark SELSKABSMEDDELELSE NR. 203 27. marts 2015 Årsrapport for 2014 Bestyrelse og direktion har
Læs mereEr det nu din virksomheds værdi skal realiseres? v/ Carsten Yde Hemme og Thomas Krantz, partnere i PwC
Er det nu din virksomheds værdi skal realiseres? v/ Carsten Yde Hemme og Thomas Krantz, partnere i 21 Agenda Introduktion Kort opdatering på M&A-markedet En ejerleders fortælling M&A processen lessons
Læs mereAktieoverdragelsesaftaler (SPA)
Aktieoverdragelsesaftaler (SPA) København, den 26. maj 2016 2 Share Purchase Agreement (SPA) - Indledning Målsætning for de næste 45 minutter? For de nye af jer indenfor M&A Give overblik og forståelse
Læs mereMålet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.
Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi gældende fra 1. juli 2013 Udkast Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle
Læs mereFAIF nyhedsservice. Juni 2015
FAIF nyhedsservice Juni 2015 Indledende I dette nyhedsbrev sættes der fokus på de regler der gælder, når en fond (AIF) foretager nye investeringer, herunder kravet om obligatorisk due diligence, opbevaring
Læs mereAftalen omhandler Rådgivningspakke 3 Vi gør det for dig. Pris Kr.
Dato - 2018 Aftalen omhandler Rådgivningspakke 3 Vi gør det for dig Pris 8.750 Kr. I forhold til præcist dit hus og ud fra oplysningerne i tilstandsrapporten og el-installationsrapporten, finder vi det
Læs mereAttraktive vindmøller til salg i 2012
Attraktive vindmøller til salg i 2012 Vi har en række attraktive vindmølleprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne er kendte af os og møllerne er
Læs mereM&A markedet. - Tendenser og fokusområder i forbindelse med M&A processer. Præsentation ved Anders K. Bønding, Danske Markets Corporate Finance
M&A markedet - Tendenser og fokusområder i forbindelse med M&A processer Præsentation ved Anders K. Bønding, Danske Markets Corporate Finance 7. juni 2005 Holmens Kanal 2-12 DK-1092 Copenhagen K Denmark
Læs mereDINE FORDELE SOM MEDLEM AF LÆGERNES PENSIONSKASSE MEDLEMSEJET PENGENE TILHØRER DIG 2
DINE FORDELE SOM MEDLEM AF LÆGERNES PENSIONSKASSE 31/21 13.08.2014 Er det en fordel at være medlem af Lægernes Pensionskasse? Kunne det være bedre for mig som læge at have en obligatorisk pensionsordning
Læs mereRisikostyrings- og forsikringspolitik for Region Nordjylland
Risikostyrings- og forsikringspolitik for Region Nordjylland Indhold: 1. Formålet med Region Nordjyllands risikostyrings- og forsikringspolitik 2. Regionens risikostyrings- og forsikringsmæssige organisation
Læs mereTOPSIL SEMICONDUCTOR MATERIALS A/S EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING. 17. juni 2016
TOPSIL SEMICONDUCTOR MATERIALS A/S EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING 17. juni 2016 Baggrund for den ekstraordinære generalforsamling Struktureret salgsproces Topsil har iværksat en struktureret salgsproces
Læs mereBRANCHETILPASSET FORSIKRINGSPAKKE
2014 FORSIKRING BRANCHETILPASSET FORSIKRINGSPAKKE Forsikringsaftalen har allerede en meget stor tilslutning, og derfor er vi i Willis ikke i tvivl om, at endnu flere medlemsvirksomheder med fordel kan
Læs mereKapitel 1: De realiserede delresultater
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2 %, L99 og U10 1. Lovgrundlag
Læs mereBekendtgørelse om forsikringsformidleres ansvarsforsikring, garantistillelse og behandling af betroede midler 1)
Bekendtgørelse om forsikringsformidleres ansvarsforsikring, garantistillelse og behandling af betroede midler BEK nr 1185 af 06/12/2004 (Gældende) Bekendtgørelse om forsikringsformidleres ansvarsforsikring,
Læs mereWIP. Banebrydende enkelt Tag springet til noget større, bedre og billigere
WIP HORESTA FORSIKRING Banebrydende enkelt Tag springet til noget større, bedre og billigere UDFORDRINGEN Problemet I dag handler du alene men det giver dig hverken de bedste priser eller de bedste dækninger
Læs mereVærdiansættelse og finansiering. Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner
Værdiansættelse og finansiering Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner Værdiansættelse og finansiering Indledende overvejelser ved virksomhedskøb Strategisk virksomhedsanalyse
Læs mereAnsættelsesret. Det er afgørende at knytte medarbejdere og ledelse til virksomheden på en måde, der sikrer den størst mulige gensidige tilfredshed.
Ansættelsesret Det er afgørende at knytte medarbejdere og ledelse til virksomheden på en måde, der sikrer den størst mulige gensidige tilfredshed. Hos Lundgrens trækker du på omfattende ekspertise og mange
Læs mereANSVARSFORSIKRING TIL ADVOKATVIRKSOMHED SPØRGESKEMA
ANSVARSFORSIKRING TIL ADVOKATVIRKSOMHED 1. generel info SPØRGESKEMA Virksomhedens navn: Telefon: Virksomhedens adresse: CVR nummer: _ Kontaktperson: Mailadresse: Website: Betjener (forsikringsmægler eller
Læs mereLedelsens Basis Forsikring Foreninger LBFF-I-09-01 - en HDI-Gerling on-line forsikring
Almindelige forsikringsbetingelser i tilslutning til gældende lov om forsikringsaftaler 1.0 Sikrede 1.1 Sikrede er alle nuværende, tidligere og fremtidige; - bestyrelsesmedlemmer, herunder suppleanter,
Læs mereForsikringsaftalen er i udbud med passende mellemrum efter aftale
FORSIKRING 2014 Branchetilpasset forsikringspakke Forsikringsaftalen har allerede en meget stor tilslutning, og derfor er vi i Willis ikke i tvivl om, at endnu flere medlemsvirksomheder med fordel kan
Læs mereKlagen har efter anmodning fra klageren og med Finanstilsynets samtykke været tillagt opsættende virkning under ankenævnets behandling af sagen.
Kendelse af 3. maj 2001. 00-189.505. Klagerens virksomhed var omfattet af lov om forsikringsmæglervirksomhed. 1 i lov om forsikringsmæglervirksomhed. (Suzanne Helsteen, Connie Leth og Vagn Joensen) Advokat
Læs mereChristian Lundgren www.kromannreumert.com/insights. Partner. Jakob Hans Johansen Advokat
Christian Lundgren Advokat TRANSATLANTISK HANDEL NY AFTALE PÅ VEJ Forhandlingerne om den transatlantiske frihandelsaftale mellem EU og USA går nu ind i en afgørende og mere konkret fase. Processen er præget
Læs mereBilag 9. Busoverdragelse. HUR 17. udbud af almindelig rutekørsel Bilag 9 side 1
HUR 17. udbud af almindelig rutekørsel Bilag 9 side 1 Bilag 9 Busoverdragelse 9.1 Beregning af overtagelsespriser for busser ved kontraktudløb... 2 9.2 Procedure og tidsplan for busoverdragelse... 2 9.3
Læs mereStandardgaranti ved køb af eksisterende fast ejendom
FINANSTILSYNET - ÅRHUSGADE 110-2100 KØBENHAVN 5. marts 2009 Til [sælgers navn] (sælger) Standardgaranti ved køb af eksisterende fast ejendom Garantien er udstedt på foranledning af (købers navn) ("køber")
Læs mereKundeinformation vedrørende ADIS Netbankforsikring
Kundeinformation vedrørende ADIS Netbankforsikring Forsikringsformidler ADIS A/S Strandgade 4 C 1401 København K CVR 30351894 Forsikringsselskab Indiakaj 6, 1. sal 2100 København Ø. Tlf.: +45 33 36 95
Læs mereDet Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg. PRÆSIDIET 545. møde 11. marts 2008 TIL ORIENTERING
Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg Punkt 7 a) PRÆSIDIET 545. møde 11. marts 2008 Ang.: Dagsordenens punkt 7 a) Medlemmernes forsikringsordning TIL ORIENTERING På mødet i oktober 2007 principgodkendte
Læs mereForstå din virksomheds forsikringsprogram. v/anne Buhl Bjelke Uddannelsesdagen 2015
Forstå din virksomheds forsikringsprogram v/anne Buhl Bjelke Uddannelsesdagen 2015 2 Agenda Forsikringsbehov og afdækning Typer af forsikringer i et forsikringsprogram Lovpligtige Sædvanlige Specialforsikringer
Læs mereAndelsboligens kendetegn
Andelsboligens kendetegn I Danmark er der fire 'store' boligformer: Andelsbolig Ejerbolig Almen bolig Privat udlejning Andelsboligen udgør godt 7 % af det samlede boligmarked og findes i hele landet, men
Læs mereDI s Kapitalmarkedsdag 2015
- Finansier din virksomhed på nye måder 4. juni 2015 Dansk Faktura Børs A/S Part of the European Receivables Exchange danskfakturabors.dk / recx.eu Har dine kunder lange betalingsfrister? Du har udført
Læs mereANSVARSFORSIKRING TIL EJENDOMSMÆGLERE SPØRGESKEMA
ANSVARSFORSIKRING TIL EJENDOMSMÆGLERE 1. generel info SPØRGESKEMA Virksomhedens navn: Telefon: Virksomhedens adresse: CVR nummer: Kontaktperson: Mailadresse: Website: Betjener (forsikringsmægler eller
Læs mere2 Indledning... 3 3 Værdien af virksomheden... 4. 4 Køberen... 4. 5 Generationsskifte... 5. 6 Processen... 6. 7 Centrale spørgsmål...
Køb og salg af rengørings- og servicevirksomhed Dansk Servicekonsulent er landsdækkende og har igennem 33 år opbygget et indgående kendskab til branchen og derigennem et omfattende netværk som efterspørger
Læs mereDenne handel. er på betingelse. af min advokats
HUSK ADVOKATFORBEHOLDET Denne handel er på betingelse af min advokats godkendelse Et skøde er kun en kvittering for det du allerede har købt... HUSK ADVOKATFORBEHOLDET Denne handel er på betingelse af
Læs mereMasterClass intro til køb af virksomhed - proces og forløb
MasterClass intro til køb af virksomhed - proces og forløb Kl. 13.00: Intro v. advokat Bo Vilsgaard Kl. 13.15: Overvejelser og proces v. advokat Bo Vilsgaard Kl. 14.00: Værdiansættelse og finansiering
Læs mere2 Den lille bog om kapitalfonde
EVCA_LBPE_Danish CS5_FA_V3.indd 1 30/10/2013 12:49 2 Den lille bog om EVCA_LBPE_Danish CS5_FA_V3.indd 2 30/10/2013 12:49 3 Den lille bog om Virksomhedsejere findes i flere forskellige former. Nogle virksomheder
Læs mereSælgeransvarsforsikring. Almindelige forsikringsbetingelser nr. DBF
Sælgeransvarsforsikring Almindelige forsikringsbetingelser nr. DBF.19.1.19 Indhold 1. Sikrede 2. Forsikringens dækningsomfang 3. Betingelser for dækning 4. Hvilke forhold er dækket 5. Anmeldelse af skaden
Læs mereForsikringsmæglere Michael Andersen Michael Frølund. Vingsted Centret 26. September 2014
Forsikringsmæglere Michael Andersen Michael Frølund Vingsted Centret 26. September 2014 Servicekontrakt og forsikring ny vindmølle LAND BASEREDE VINDMØLLER Punkter Overvejelser inden kontraktens indgåelse
Læs mereAktieindekseret obligation knyttet til
Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier
Læs mereDansk Generationsskifte Investering i små og mellemstore generations- og ejerskifter
Dansk Generationsskifte Investering i små og mellemstore generations- og ejerskifter Om Dansk Generationsskifte Struktur Managementselskab Dansk Generationsskifte A/S Fonde Generationsskifte Kapital K/S
Læs mereKlagerne. J.nr. 2011-0031 UL/bib. København, den 6. juni 2011 KENDELSE. ctr.
1 København, den 6. juni 2011 KENDELSE Klagerne ctr. Statsaut. ejendomsmægler MDE Kim Søndergård Jægersborg Allé 6 2920 Charlottenlund Nævnet har modtaget klagen den 14. februar 2011. Klagen angår spørgsmålet
Læs mereHANDEL MED EJENDOMME
HANDEL MED EJENDOMME EJENDOMSOVERDRAGELSE Ved store beslutninger som overdragelse af ejendomme, er det væsentligt, at du får et overblik over processen. Dette uanset om det er projektsalg/-udvikling, udlejningsejendom
Læs mereKAPITAL- OG VENTUREFONDE
KAPITAL- OG VENTUREFONDE NÅR INVESTORER MISLIGHOLDER Af advokat Rebecca Vikjær Sandholt og advokat Jakob Mosegaard Larsen, Nielsen Nør ager 1. INTRODUKTION Kapital- og venturefonde opererer således, at
Læs mereProfessionel rådgivning og sparring. Skaber værdi for din virksomhed
Professionel rådgivning og sparring Skaber værdi for din virksomhed Vi ser gerne, at du har høje forventninger til os Siden 1996 har Dansø rådgivet og sparret med virksomheder for at af Hos Dansø finder
Læs mereAlmindelige forsikringsbetingelser Kriminalitetsforsikring, KR-05-01. 1.0 Sikrede
Almindelige forsikringsbetingelser Kriminalitetsforsikring, KR-05-01 1.0 Sikrede Sikrede på denne police er forsikringstager og forsikringstagers datterselskaber, hvorved forstås de juridiske personer,
Læs mereBRANCHETILPASSET FORSIKRINGSPAKKE
FORSIKRING 2013 BRANCHETILPASSET FORSIKRINGSPAKKE Forsikringsaftalen har allerede en meget stor tilslutning, og derfor er vi i Willis ikke i tvivl om, at endnu flere medlemsvirksomheder med fordel kan
Læs mere2. Forsikringen dækker udgifter afholdt af sikrede som følge af et dækningsberettiget direkte økonomisk tab, forårsaget ved netbankindbrud.
FORSIKRING FOR NETBANKINDBRUD ALMINDELIGE BETINGELSER For forsikringen gælder reglerne i lov nr. 999 af 5. oktober 2006, med senere ændringer om forsikringsaftaler, for så vidt de ikke er fraveget ved
Læs mereOm undersøgelsen fra Match-online.dk
Køberanalyse Introduktion Med en baggrund som HD i regnskabsvæsen og afsætningsøkonomi etableredes CBN Finance & Consult as i 1990. Siden har vi medvirket ved næsten 500 opgaver inden for formidling af
Læs mereOPLYSNINGER I HENHOLD TIL 62 I LOV OM FORVALTERE AF ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE
OPLYSNINGER I HENHOLD TIL 62 I LOV OM FORVALTERE AF ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE Dette dokument skal oplyse investorer om risici i forbindelse med investering Berlin IV A/S. Dokumentet følger de punkter,
Læs mereKære medlemmer. Jyske Bank A/S fremsætter betinget forligstilbud til foreningens medlemmer
Lett Advokatfirma Adv. Henrik Puggaard J.nr. 237028-3 RMN NYHEDSBREV 10. SEPTEMBER 2012 Kære medlemmer Jyske Bank A/S fremsætter betinget forligstilbud til foreningens medlemmer Jyske Bank A/S fremsætter
Læs mereHvordan ser fremtiden ud?
10 11 Hvordan ser fremtiden ud? Når du begynder at overveje et generationsskifte af din virksomhed, melder der sig en lang række spørgsmål, der ikke kun har med din virksomhed at gøre: Vil du kunne få
Læs mereDe juridiske krav og udfordringer ved klargøring til salg. DFA Konference 20. juni 2014
De juridiske krav og udfordringer ved klargøring til salg DFA Konference 20. juni 2014 JURIDISKE UDFORDRINGER Strukturelle juridiske udfordringer ved salg af landbrugsselskaber Juridiske forhold der strukturelt
Læs mereKENDELSE. Klagerne ønskede at sælge deres ejerlejlighed og indgik derfor den 28. april 2008 en formidlingsaftale med de indklagede.
1 København, den 26. november 2009 KENDELSE Klagerne ctr. Bengtson & Frydendall A/S Strandvejen 132 A 2900 Hellerup Sagen angår spørgsmålet, om det kan bebrejdes de indklagede, at skødets tinglysning blev
Læs mereGUIDE. Forsikring af foreningens ejendele
GUIDE Forsikring af foreningens ejendele Udskrevet: 2019 Indhold Forsikring af foreningens ejendele.................................................. 3 2 Guide Forsikring af foreningens ejendele I denne
Læs merePROFESSIONEL ANSVARSFORSIKRING for advokater SPØRGESKEMA
PROFESSIONEL ANSVARSFORSIKRING for advokater SPØRGESKEMA 1 Virksomhedens navn: Telefon: Virksomhedens adresse: Telefax: Hvornår blev virksomheden grundlagt: Drives der virksomhed som ejendomsformidler:
Læs mereVIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT?
VIL DU SÆLGE DIN VIRKSOMHED SOM ET HÅNDVÆRKERTILBUD ELLER NYINSTANDSAT? Vi er ikke i tvivl om, at vores hus skal være i en ordentlig stand for at opnå den bedste salgspris. Afhængig af hvem man er som
Læs mere3 Formandens løn bestemmes af generalforsamlingen. Repræsentanternes kørselsgodtgørelse bestemmes af generalforsamlingen.
1 1 Foreningens navn er Marslev Gensidige Heste-Assurance-Forening. Foreningens hjemsted er Fyn. Foreningens formål er ved dens medlemmers gensidige forsikring at erstatte tab, som disse måtte lide ved
Læs mereVærdifastsæt din virksomhed.
Værdifastsæt din virksomhed. Find værdierne i din virksomhed og få betaling for dem En virksomheds værdi er fremtidsorienteret Værdien af din virksomhed afspejler sig i den fremtidige indtjening, på basis
Læs mereBetingelser for erstatning Politianmeldelse af tyveriet skal være sket på det sted, hvor tyveriet fandt sted.
REGLER OM OMFANG ID DOKUMENTER - IDDK2011:1 Forsikringen dækker 1. Udgifter til genanskaffelse af id-dokumenter Forsikringen dækker udgifter til at genanskaffe stjålne id - dokumenter, kørekort, pas eller
Læs mereBolighandel. testamente. INTERLEX Advokater har et team af advokater og advokatsekretærer, som
Bolighandel Bolighandel Ikke to bolighandler er ens. Der er mange dokumenter og oplysninger, der skal gennemgås, vilkår, der skal diskuteres og aftaler, der skal på plads. INTERLEX Advokater hjælper dig
Læs mereSelskabsmeddelelse 29/2007. Silkeborg, den 19. november 2007
Selskabsmeddelelse 29/2007 Silkeborg, den 19. november 2007 Bestyrelsen i ITH Industri Invest A/S har i dag indgået en aftale om erhvervelse af DKA Renewable Energy A/S samt 19,4 % af aktierne i det børsnoterede
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Link
Side 1 Ref. D999 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Sådan tilskrives afkast - Sådan vælger du en indbetalingsprofil - Hvis du har valgt udbetalingsgaranti - Sådan handler vi med investeringsforeningsbeviser
Læs mereAlmindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje.
Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S Almindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje. Nærværende almindelige forretningsbetingelser gælder i ethvert forhold
Læs mereRÅDGIVNING FINANSIERING SKAT REVISION & REGNSKAB INDSIGT & FORSTÅELSE MOMS KORT NYT
RÅDGIVNING REVISION RÅDGIVNING ØKONOMISK VEJLEDNING FINANSIERING SKAT REVISION & REGNSKAB INDSIGT & FORSTÅELSE MOMS KORT NYT Nyt fra Roesgaard & Partners April 2016 Rådgivning - økonomisk vejledning Digitalisering
Læs mereAftalen omhandler Rådgivningspakke 3 Vi gør det for dig. Pris Kr.
Dato 2019 Aftalen omhandler Rådgivningspakke 3 Vi gør det for dig Pris 8.750 Kr. I forhold til præcist dit hus og ud fra oplysningerne i tilstandsrapporten og el installationsrapporten, finder vi det bedste
Læs mereInvesteringsbetingelser
Investeringsbetingelser Investeringsbetingelser 6584 8 februar 2019 Topdanmark Livsforsikring A/S Borupvang 4 2750 Ballerup Telefon 44 68 33 11 www.topdanmark.dk Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse
Læs mereStærkt M&A-marked i Danmark i 2013 og positive forventninger til 2014
Stærkt M&A-marked i i 2013 og positive forventninger til 2014 Johannes Vasehus Sørensen Managing Partner Corporate Finance Uffe Ambjørn Director Corporate Finance Resumé Det danske M&A-marked har været
Læs mereRettelsesblad 3 pr. 16. marts 2015 vedr. EU Udbud nr. 2015/S 026-043564. Udbud af. Revision af EU-programmet Interreg 5A Øresund-Kattegat- Skagerrak
Rettelsesblad 3 pr. 16. marts 2015 vedr. EU Udbud nr. 2015/S 026-043564 Udbud af Revision af EU-programmet Interreg 5A Øresund-Kattegat- Skagerrak Sagsnummer: 1-32-76-4-14-1 - Indkøb & Medicoteknik Rettelser
Læs mereDEN SIMPLE GUIDE TIL BOLIGLÅN
DEN SIMPLE GUIDE TIL BOLIGLÅN DEN SIMPLE GUIDE TIL BOLIGLÅN BLIV KLAR TIL DIT BOLIGKØB 2 HVORDAN LÅNER JEG PENGE TIL MIN BOLIG 3 Realkreditlån - 80% 4 Banklån - 15% 5 Udbetaling - 5% 5 HVILKEN TYPE BOLIGLÅN
Læs mere1) De vigtigste elementer i den rådgivning og bistand, I kan forvente at få fra mig.
Navn (her indskrives Deres navn / firmanavn) Adresse (her indskrives den adresse vi kan kontakte Dem på) Telefon (her indskrives kontakttelefonnummer) e-mail (her indskrives den mailadresse vi kan skrive
Læs mereHar virksomheden datterselskaber eller forretningsafdelinger? ja nej - angiv detaljer, samt om disse ønskes omfattet af forsikringsdækningen:
Nassau forsikring Spørgeskema Professionel ansvarsforsikring for revisorer 1 Virksomhedens navn: Virksomhedens adresse: Telefon: Telefax: Hjemmeside: Hvornår er virksomheden grundlagt? Hvilken virksomhed
Læs mereTroværdighedsbranchen: Krav og forventninger til revisor i dag og i morgen
Erhvervs- og vækstminister Henrik Sass Larsens tale på FSR s årsmøde danske revisorer Revisordøgnet 2013, den 26. september 2013 Troværdighedsbranchen: Krav og forventninger til revisor i dag og i morgen
Læs mereKENDELSE. Sælger indhentede selv en tilstandsrapport på ejendommen. Rapporten var dateret den 15. februar 2007.
1 København, den 26. oktober 2009 KENDELSE Klager ctr. Statsaut. ejendomsmægler Søren Villadsen Bredgade 10 9490 Pandrup Sagen angår spørgsmålet, om indklagede skal betale erstatning til klagerne i forbindelse
Læs mereForsikringen dækker Forsikringen dækker udgifterne til udskiftning af låsen i forsikringstagerens bolig, hvis nøglerne er blevet stjålet.
REGLER OM OMFANG LÅSESKIFTE LÅDK2011:1 Forsikringen dækker Forsikringen dækker udgifterne til udskiftning af låsen i forsikringstagerens bolig, hvis nøglerne er blevet stjålet. Forsikringssum Forsikringssummen
Læs mereKapitel 1: De realiserede delresultater
Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på eller konverteret til beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2
Læs mere2.3. Er der ikke i tilbuddet oplyst en fast tilbudssum, udføres arbejdet i regning.
FD Sikring A/S (FD Alarmer) cvr. nr. 11 77 76 00 SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER (Erhverv) 1. Almindelige bestemmelser 1.1. Nedenstående salgs- og leveringsbetingelser finder anvendelse på alle aftaler
Læs mere/ / Nøgleperson forsikring helbredserklæring WIA.
Nøgleperson forsikring helbredserklæring WIA. Før ethvert spørgsmål besvares bedes personen der skal forsikres samt forsikringstager, omhyggeligt læse erklæringen nederst på spørgeskemaet, som skal være
Læs mereExiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring
Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over
Læs mereINDSIGT NOVEMBER 2009
INDSIGT NOVEMBER 2009 DEN KOMMUNALE ØKONOMI UDFORDRINGER OG MULIGHEDER Baggrund Det danske samfund, herunder kommunerne, står i disse år over for nogle kolossale økonomiske udfordringer. Mens emner som
Læs mere