Alm Brand Bladet. NR. 3 SEPTEMBER 2014 Alm. Brand Bladet

Transkript

1 Alm Brand Bladet NR. 3 SEPTEMBER 2014 Alm. Brand Bladet 1

2 Fremgang i alle forretningsområder Alm. Brand fik i årets 1. halvår et overskud på 249 mio.kr. Koncernens fremadrettede aktiviteter gav et overskud på 409 mio.kr., og både Skadeforsikring, Pension og banken klarede sig bedre end forventet. Bankens aktiviteter under afvikling gav et underskud på 160 mio.kr., hvilket dog ligeledes var bedre end forventet. Samlet opjusteres forventningerne til koncernens resultat i 2014 med 100 mio.kr. til et overskud i niveauet mio.kr. Alm. Brand fik et overskud på 249 mio.kr. i årets 1. halvår. Det er bedre end forventet og gør, at koncernen igen opjusterer forventningerne til helåret. Skadeforsikring fik et meget tilfredsstillende overskud på 344 mio.kr., hvilket var bedre end forventet. Det gode resultat skyldes få storskader og et godt forløb af den underliggende forretning. Dertil kommer positive afløbsgevinster på gamle skader, der har vist sig at koste mindre end forventet. Modsat gav skybrud i maj skader på afgrøder, hvilket gav flere vejrligsskader end normalt for kvartalet. Herudover har faldende renter påvirket investeringsresultatet negativt. Combined Ratio blev på 82,6 i 2. kvartal, hvilket var væsentligt bedre end forventet. Samlet for halvåret blev Combined Ratio på 85,9 og er således stadig væsentligt bedre end den langsigtede forventning på Til gengæld intensiveres konkurrencen fortsat, og væksten i præmieindtægterne blev derfor på 0,6 %. Det er særligt på privatmarkedet, at konkurrencen intensiveres i øjeblikket. Danmarks højeste depotrente til private Liv og Pension fik et overskud på 50 mio.kr., hvilket er bedre end forventet. De samlede pensionsindbetalinger steg med 31 %. Der er vækst i både pensionsordninger, som udbydes af banken, og i garanterede ordninger i Liv og Pension. Engangsindbetalingerne i Liv og Pension er steget med 150 % i 2. kvartal. Den høje depotrente, der tilbydes til private, gør, at flere kunder vælger at samle deres pensionsopsparinger hos Alm. Brand. Udviklingen i løbende præmieindtægter er imidlertid stadig negativt påvirket af skattereformen og er kun steget med 2 % i 2. kvartal. Til trods for at kunderne får en høj depotrente, så har afkastet igen i 2. kvartal været så tilfredsstillende, at bonusgraden er steget til 11,0 %. Banken bedre end forventet Bankens fremadrettede aktiviteter gav et overskud på 44 mio.kr. i første halvår. Det er bedre end forventet og tilfredsstillende. 2 Alm. Brand Bladet

3 De vigtigste nøgletal (1. halvår 2014) 249 mio.kr. 85,9 11% Koncernresultat Skadeforsikrings Combined Ratio Liv og Pensions bonusgrad 44 mio.kr. 100 mio.kr. Resultatet af bankens fortsættende aktiviteter Opjustering af forventningerne til årets resultat Resultatet er påvirket af en højere indtjening på bankens obligationsbeholdning og lavere omkostninger. Herudover har banken haft højere gebyrindtægter, hvoraf en del dog er af engangskarakter. Både Leasing og Finansielle Markeder viste tilfredsstillende resultater i kvartalet. Som følge af flot vækst er leasingporteføljen næsten fordoblet på et år og beløber sig nu til 337 mio.kr. I privatkundebanken har der været en pæn vækst i antallet af helkunder og nye udlån. Eksisterende kunder afdrager dog stadig mere, end de nye kunder låner, og det samlede udlån er således kun steget beskedent. Bankens aktiviteter under afvikling gav et underskud på 160 mio.kr. i 1. halvår. Resultatet er bedre end forventet som følge af lavere finansieringsomkostninger samt tabog nedskrivninger. Forventningerne til 2014 opjusteres Samlet opjusteres forventningerne til koncernen med 100 mio.kr., hvoraf de 50 relaterer sig til fremadrettede aktiviteter, og resten er på afviklingsaktiviteterne. Opjusteringen følger af det bedre end forventede resultat i 1. halvår. Forventningerne til 2. halvår 2014 er således uændrede i forhold til tidligere. Alm. Brand Bladet 3

4 Hvad sagde analytikerne? Danske Bank hæver kursmålet med 20 % efter positivt 2. kvartalsregnskab og forventer aktieudbytte i Et problemfrit Finanstilsynsbesøg, et stærkt skadeforsikringsresultat, en overraskende profitabel fortsættende bank og en afviklingsbank med et resultat, der var bedre end ventet. Regnskabet for 2. kvartal var fyldt med så mange positive nyheder for Danske Banks analytiker, Per Grønborg, at han efterfølgende fastholdt sin købsanbefaling på Alm. Brandaktien. Han hævede samtidig kursmålet med 7 kr. fra 34 kr. forud for 2. kvartal til nu 41 kr. For Per Grønborg er tilsynsbesøget, der ikke gav anledning til nye tab og nedskrivninger eller yderligere krav til Alm. Brands solvens, den længe ventede kurstrigger. - Med et uproblematisk besøg fra Finanstilsynet og Danmarks måske bedste skadeforsikringsforretning er vi nødt til at genoverveje den 20 % rabat, vi har i forhold til selskabsledelsen og den negative goodwill, vi har sat på banken, skriver Per Grønborg i sin analyse. Han sænker derfor corporate governance-rabatten fra 20 % til 10 % og den negative goodwill på banken fra 20 % til 15 % af bankens bruttoudlån. Det er disse to forhold, der primært resulterer i det markant hævede kursmål. Også finansanalytiker og skribent på Økonomisk Ugebrev Formue, Steen Albrechtsen vurderer, at afviklingen af udlån og underskuddet i banken efter Finanstilsynets inspektion med langt større sandsynlighed må forventes at falde indenfor forventningerne, hvilket betyder, at bankrabatten i aktien kan begynde at blive udfaset. Hård konkurrence stækker væksten Analytikerne i Carnegie er fortsat mere tilbageholdende i deres vurdering af Alm. Brands resultater. Selv om de anerkender de gode nøgletal i Skadeforsikring, så hæfter de sig samtidigt ved, at væksten i selskabets præmieindtægter er lav grundet hård konkurrence. Det samme gør Steen Albrechtsen i sin analyse. Alligevel giver regnskabet anledning til, at han opjusterer sit syn på aktien. Han sætter ikke noget kursmål, men taler i stedet om et bundniveau på kurs 30 kr. Heller ikke bankens og Liv og Pensions pæne kvartalsresultater giver anledning til, at Carnegie ændrer i deres fundamentale investeringsanalyse af Alm. Brand. De fastholder således deres Hold-anbefaling. Både Carnegies og Danske Banks analytikere er dog enige om, at Alm. Brands forventninger til resultatet for helåret er noget konservativt sat. Koncernen forventer et overskud i niveauet mio. kr., men det er ifølge de to banker for lavt. Mens Carnegie tror på et overskud på 388 mio.kr. i 2014, så er Per Grønborg endnu mere optimistisk og vurderer, at helårsresultatet kan ende på 499 mio.kr. Ny kapitalmodel åbner for aktieudbytte Ifølge Danske Banks analyse er den næste store kurstrigger udbytte til aktionærerne. Og med Alm. Brands nye kapitalmodel in mente forventer Per Grønborg, at det vil ske i Vi forventer, at Alm. Brands aktiviteter vil være yderst kapitalgenererende [ ] Efter at have kigget på kapitalmodellen forventer vi udbyttebetaling i 2015 svarende til 1 kr. pr. aktie, skriver Per Grønborg i sin analyse. 4 Alm. Brand Bladet

5 Ny kapitalmålsætning skaber klarhed Alm. Brands ledelse har i forbindelse med halvårsregnskabet tilpasset koncernens kapitalmålsætning. Den nye kapitalmålsætning skaber klarhed over, hvornår Alm. Brand igen kan sende kapital tilbage til sine aktionærer. Kapitalmålsætningen afgør, hvornår koncernen kan udlodde kapital til aktionærerne. Sidste gang Alm. Brand udloddede kapital var i 2008, hvilket skete som et aktietilbagekøb. Starten på Finanskrisen i 2008 erstattede imidlertid udlodninger med et behov for at styrke koncernens kapital. Dette skete ved at forhøje aktiekapitalen samt ved at optage statslig hybridkapital i banken. Først indfrielse af statslig kapital I de seneste år er kapitaloverskuddet blevet benyttet til løbende at indfri den statslige hybride kernekapital på 856 mio.kr. Indfrielsen har øget kvaliteten af koncernens kapitalgrundlag, da den nu primært består af egenkapital. Herudover sparer koncernen knap 100 mio.kr. årligt i renter. I forbindelse med offentliggørelsen af årsregnskabet for 2013 kunne koncernen vise, at kapitaloverdækningen var tilstrækkelig til at indfri den resterende statslige hybridkapital. Herudover var der stadig en fornuftig overdækning af kapital. Det vil normalt betyde, at den overskydende kapital skulle udloddes til aktionærerne. Den gamle kapitalmålsætning var dog fra tiden før finanskrisen, og den afspejlede ikke risikoen i afviklingsbanken korrekt. Ledelsen valgte derfor at fastholde den overskydende kapital i koncernen efter årsregnskabet. Men på årets generalforsamling blev en mere præcis kapitalmålsætning dog efterspurgt, så aktionærerne kunne vurdere, hvor meget yderligere kapital afviklingsbanken kræver. Kapitalmålsætningen tilpasses Ved offentliggørelsen af halvårsregnskabet blev den nye kapitalmålsætning offentliggjort. Der er indført en ekstra bufferkapital til afviklingsbankens udlån svarende til 13 % af afviklingsbankens bogførte udlån. Modellen betyder, at der er ekstra kapital i koncernen, hvis vilkårene for afviklingsbanken skulle blive væsentligt forværret. Det kunne f.eks. være betydelige prisfald på boligmarkedet, stigende arbejdsløshed eller væsentlig forringede betingelser for landbruget. Samtidig er tillægget fastlagt på en måde, så i takt med at udlånene i afviklingsbanken reduceres, så reduceres den krævede buffer også. Kapital ud over det nye mål vil som udgangspunkt blive udloddet til aktionærerne. Det overskydende kapital er dog pr. 30. juni -17 mio.kr. Aktietilbagekøb eller udbyttebetalinger Der er ikke taget stilling til, om udlodninger fremover skal ske som aktietilbagekøb eller som kontante udbyttebetalinger. Der er fordele og ulemper ved begge metoder, og ledelsen vil i den kommende tid vurdere, hvad der vil være mest hensigtsmæssigt. En udlodning skal dog have en rimelig størrelse. Er der f.eks. kun rum til at udlodde 10 øre pr. aktie, så vil kapitalen blive tilbageholdt, indtil en rimelig udlodning kan gennemføres. Hvornår der så er plads til at udlodde igen afhænger af indtjeningen. Alm. Brand Bladet 5

6 Investordag i Aarhus For andet år i træk var Alm. Brand på Dansk Aktionærforenings InvestorDagen i Aarhus. Her blev Alm. Brand præsenteret over for private investorer fra Jylland og Fyn. Dansk Aktionærforening arrangerer i 2014 fire investordage forskellige steder i Danmark. Her kan private investorer møde og høre om forskellige selskaber. Den 3. juni var der investordag i Aarhus, og Alm. Brand var blandt selskaberne, som investorerne kunne høre om. I løbet af sådan en dag kommer der ca mennesker igennem messen. Hovedparten af de besøgende er mænd over 50, men også flere og flere kvinder finder vej til aktiemesserne. Og det er tydeligt, at de har klare holdninger til, hvad der skal investeres i. Pas godt på de gode værdier Under overskriften Pas godt på de gode værdier præsenterede kommunikationsdirektør Susanne Biltoft Alm. Brand for ca. 50 tilhørere. Hun indledte sin præsentation med spørgsmålet; Kan man have meget tilfredse kunder og samtidig tjene gode penge? - Det er nemt at få meget tilfredse kunder, man kan bare give kunderne masser af penge, når de har en skade. Men det tjener vi ingen penge på, og det får investorerne ikke meget glæde af. Det svære er at opnå begge dele, indleder Susanne Biltoft sin præsentation. Mange besøgte standen Bevæbnet med nogle brochurer og en skål med chokolade blev investorerne inviteret til en snak om, hvad Alm. Brand er for et selskab. Nogle investorer kendte ikke i forvejen Alm. Brand som aktieinvestering. De fik en generel introduktion til Alm. Brand. Men mange besøgende havde på forhånd en stor indsigt i Alm. Brand og selskabets resultater, muligheder og udfordringer. Det gav anledning til en række spændende diskussioner. For investorerne gjaldt det om at finde ud af, om de skulle købe eller sælge aktier. Resultater i banken og udbytte Bankens resultater gav fortsat mange spørgsmål. Der var spørgsmål til forventningerne til den fremadrettede bank og naturligvis til, hvor længe de dele af banken, som er under afvikling, vil påvirke koncernen negativt. Koncernens overskud i de seneste år betød imidlertid også, at mange investorer spurgte interesseret ind til, hvornår der kan udbetales udbytte til aktionærerne igen. Konkurrencedygtige priser værdipapirhandel På InvestorDagen møder investorerne også forskellige kapitalforvaltere, der fortæller, hvad de kan tilbyde deres kunder. Her kunne Andreas Beckmann Hansen og Tonni Nielsen fra Alm. Brands bankfilial i Aarhus fortælle mere om, hvilke produkter man får adgang til som investeringskunde. De kunne også vise de besøgende på standen, at Alm. Brands priser på handel med værdipapirer er væsentligt billigere, end hvad flere havde forventet. Også for investorer på Sjælland og øerne Den 17. september afholder Dansk Aktionærforening InvestorDagen i København, og her vil Alm. Brand igen være at finde. - Vi har været meget glade for arrangementet i Aarhus, og vi håber på lige så stor interesse i København, siger Susanne Biltoft. 6 Alm. Brand Bladet

7 anvendt regnskabspraksis Tip! Scan QR-koden eller klik ind på Aarhus-2014-webtv/ for at se eller gense kommunikationsdirektør Susanne Biltofts præsentation på InvestorDagen i Aarhus. Vidste du? Har du en aktieformue på minimum kr., kan du få adgang til udvidet rådgivning i Alm. Brand Bank Markets og de tilhørende VIP-fordele i PrivatBørs. Scan QR-koden eller klik ind på Privat/Bank/Investering/Raadgivning/Udvidetraadgivning/index.htm for at læse mere. Alm. Brand Bladet 7

8 PortoService ApS Postboks Pandrup Mange muligheder for selvbetjening på almbrand.dk 20 % af Alm. Brands kundevendte processer er i dag fuldt digitale. Målet er 33 % i Danskerne er blandt Europas bedste til at bruge selvbetjening på internettet. Det viser EU-tal over europæernes digitale vaner. Og i Danmarks Statistiks rapport fra 2013 om danskernes it-anvendelse fremgår det, at 85 % af internetbrugerne bruger internettet til at finde information om varer og tjenester eller til at sammenligne priser. Se alle deres forsikringspolicer og betingelser Igen skal de logge sig på Mit Kundeoverblik. Se deres skadehistorik og status på igangværende skadebehandling Det sker også via Mit Kundeoverblik. Alm. Brands kunder er altså klar til at bruge koncernens hjemmeside og betjene sig selv med de forskellige værktøjer og features. Derfor har Alm. Brand også som strategisk mål at øge digitaliseringen over for kunderne. Frem mod 2016 skal 33 % af de kundevendte processer være fuldt digitale. I både 2013 og 2014 er Alm. Brands digitale verden blevet stadigt større, og særligt på koncernens hjemmeside er der kommet mange muligheder for, at kunderne kan betjene sig selv. Det har bidraget til, at digitaliseringsgraden i dag er på 20 %. Muligheder for online selvbetjening På almbrand.dk kan kunderne eksempelvis Købe rejseforsikringer Senere i år vil det også blive muligt for kunderne at købe andre privatforsikringsprodukter såsom hus-, indbo-, bil-, fritidshus- og hundeforsikring på almbrand.dk Betale regninger, overføre penge eller se overblik over alle deres bankkonti Ved at logge sig på Netbank Privat eller Netbank Erhverv kan de selv gennemføre en række handlinger, som de tidligere skulle ned i filialen eller på posthuset for at gøre. Beregne priser på de mest normale forsikringer Her kan de beregne prisen på seks forskellige forsikringer såsom bil, hus og familie. Downloade Alm. Brands mobile applikationer såsom forsikringsapp, mobilbankapp og leasingapp Via apps ne kan de f.eks. anmelde en bilskade direkte på ulykkesstedet eller gå i netbanken fra deres mobiltelefon, uanset hvor de måtte befinde sig. Har de leaset en bil hos Alm. Brand, kan de via app en finde den igen eller finde en benzinstation, et værksted eller et dækcenter, der præcis matcher deres bil. Anmelde en forsikringsskade Ved at logge sig på Mit Kundeoverblik med deres NemId kan kunderne anmelde skader på eksempelvis deres bil, hus, båd, hund, deres ting eller dem selv. 541 TRYKSAG 457 Rosendahls Alm. Brand BLADET udgives af: Alm. Brand A/S, Midtermolen 7, 2100 København Ø Telefon almbrand@almbrand.dk CVR-nr Redaktion: Søren Boe Mortensen (ansv.), Susanne Biltoft, Lars Ervolder og Martin Raasch Egenhard. Design og Layout: Alm. Brand Internt Bureau