Regnskabsmeddelelse for året 2007/08 for BoConcept Holding A/S

Transkript

1 OMX Nordic Exchange Herning, den 30. juni 2008 Regnskabsmeddelelse for året 2007/08 for BoConcept Holding A/S Omsætningen er i regnskabsåret 2007/08 til trods for udfordrende makroøkonomiske omstændigheder øget med 9,0% i forhold til sidste år og udgør 1.141,9 mio. kr., hvilket er på linje med de senest udmeldte forventninger. Resultat før skat udviser i regnskabsåret 2007/08 et overskud på 67,7 mio. kr. (72,7 mio. kr. før fradrag for omkostninger vedrørende medarbejderaktier ) mod 61,7 mio. kr. i 2006/07, hvilket er inden for det udmeldte interval. Overskudsgraden er forøget til 6,9% i regnskabsåret 2007/08 mod 6,6% sidste år. Cash flow før afdrag på langfristet gæld er realiseret med 49,5 mio. kr. i regnskabsåret 2007/08 mod kr. 25,7 mio. i sidste regnskabsår og er således bedre end forventet. Der er i regnskabsåret åbnet 38 nye BoConcept Brand Stores og lukket syv, således at der har været en nettotilgang af 31 BoConcept Brand Stores og i overensstemmelse med det udmeldte. BoConcept Holding opretholder sin strategiske retning og sit fokus på lønsom vækst. Som konsekvens af den makroøkonomiske tilbagegang vil det imidlertid forventeligt tage et år længere end først antaget at realisere koncernens langsigtede målsætninger. Disse forventes således nu realiseret ved udgangen af regnskabsåret 2011/12 mod tidligere 2010/11. For regnskabsåret 2008/09 forventes et resultat før skat på mellem 75 og 90 mio. kr. samt et positivt cash flow på minimum 35 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Omsætningen forventes at stige med 8-10% i forhold til 2007/08. Bestyrelsen har besluttet at iværksætte et tilbagekøb af op til 18 mio. kr. egne aktier i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse herom. Bestyrelsen indstiller endvidere til generalforsamlingen, at der for regnskabsåret 2007/08 udbetales et udbytte på 8 kr. pr. aktie. Udbytte og aktietilbagekøb udgør samlet 39 mio. kr. eller 80% af resultatet efter skat. For yderligere oplysninger kontakt venligst adm. koncerndirektør Viggo Mølholm eller koncerndirektør Hans Barslund på tlf BoConcept-koncernen er en retailorienteret konceptholder for den globale franchisekæde og det globale brand: BoConcept. Kæden afsætter branchens bedst koordinerede designmøbler og accessories. Kollektion, butikskoncept, forbrugerkommunikation og supply chain styres fra hovedkontoret i Danmark. BoConcept Brand Stores er selvstændige butikker på m 2 beliggende på attraktive adresser, mens Studios er afdelinger på m 2 i eksisterende møbelbutikker. Pr. 30. april 2008 var der 224 Brand stores og 132 Studios fordelt på 44 markeder. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 1 af 20

2 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007/08 for BoConcept Holding A/S. Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af EU. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30 april 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2007/08. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Herning, den 30. juni 2008 Direktion Viggo Mølholm Hans Barslund Bestyrelse Svend Sigaard Ebbe Pelle Jacobsen Christian Majgaard Formand Næstformand Birgit Lørup Jette Håhr Nielsen Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 2 af 20

3 HOVEDTAL FOR BOCONCEPT KONCERNEN Resultatopgørelse i mio. kr. 2003/ / / / /08 Omsætning 741,7 795,6 892, , ,9 Bruttooverskud 287,5 312,1 365,1 420,0 455,9 Resultat af primær drift -16,7 12,4 36,7 69,4 78,8 Finansnetto -13,9-11,6-10,0-7,7-11,1 Resultat før skat og minioritetsinteresser -29,1 0,8 26,7 61,7 67,7 Resultat efter skat -29,4 0,1 11,8 42,3 48,9 Balance i mio. kr. Langfristede aktiver 258,8 252,4 244,7 230,1 239,4 Kortfristede aktiver 270,7 276,2 254,6 318,7 299,9 Balancesum 529,5 528,5 499,3 548,8 539,3 Egenkapital 97,2 98,2 108,5 148,5 195,8 Rentebærende gæld 328,1 317,2 217,2 194,0 149,6 Pengestrøm i mio. kr. Pengestrøm fra driftsaktivitet 48,2 43,3 100,1 42,5 94,2 Pengestrøm til investeringsaktivitet -15,8-29,6-9,7-16,8-44,7 - Heraf investeringer i materielle aktiver -14,6-14,8-14,4-27,5-42,8 Pengestrøm før afdrag på langfristede forpligtelser 32,4 13,8 90,4 25,7 49,5 Nøgletal Overskudsgrad -2,3 1,6 4,1 6,6 6,9 Afkastningsgrad -3,1 2,3 7,1 13,2 14,5 Overskud pr. 10 kr. aktie Egenkapitalens forrentning Egenkapitalandel, % Indre værdi pr. 10 kr. aktie Gennemsnitligt antal medarbejdere, heltids Aktierelaterede nøgletal Aktieudbytte mio. kr. 0,0 0,0 0,0 5,2 21,0 Børskurs, ultimo Aktiekapital, mio.kr. 26,0 26,0 26,0 26,0 26,2 Kurs/indre værdi 0,8 1,0 7,1 8,6 4,1 Price/earning ratio, ultimo ,9 30,3 16,5 Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytiker Foreningens 'Anbefalinger og Nøgletal 2005'. Hoved- og nøgletal for 2003/04 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis ved overgangen til IFRS i forbindelse med årsrapporten for 2005/06. Nøgletal, hvor aktiesplittet pr har betydning, er korrigeret således, at disse er beregnet ud fra 10 kr. aktier. Designroyalty er omgrupperet fra distributions- til produktionsomkostninger, hvilket har medført en reduktion på 0,5% i bruttoavancen. Sammenligningstal fra tidligere år er tilrettet. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 3 af 20

4 Regnskabsudvikling i 2007/08 Omsætningen i BoConcept Holding A/S udgør i regnskabsåret 2007/ ,9 mio. kr., en forøgelse på 95,3 mio. kr. eller 9% i forhold til omsætningen i 2006/07. Omsætningsvæksten er således inden for det interval på 8-10%, som BoConcept justerede forventningerne til i forbindelse med offentliggørelsen af regnskabsmeddelelsen for 3. kvartal 2007/08 i marts 2008, men under de oprindelige forventninger til året om en vækst på 15-20%. Valutakursudviklingen påvirker omsætningen negativt med godt 2%, primært som konsekvens af fald i US dollar og engelske pund. Omsætningen blev specielt i efteråret 2007 og vinteren 2007/08 påvirket af den opbremsning i ordreindgangen på hovedmarkederne i USA og Vesteuropa, eksklusiv Frankrig, der fulgte den makroøkonomiske situation med tiltagende finansiel uro, faldende boligsalg og reduceret forbrugertillid. Den faldende ordreindgang medførte en negativ udvikling i same-store-sales. For at imødegå denne situation har BoConcept justeret sin markedsføringsindsats og produktsammensætning, så de kommercielle produkter er opprioriteret, ligesom der fra centralt hold er iværksat trafikstimulerende aktiviteter. Disse tiltag har medvirket til at reducere faldet i same-store-sales, som i 4. kvartal af regnskabsåret 2007/08 er realiseret med -6%. For året som helhed har same-store-sales udviklet sig fladt, og det er ledelsens vurdering, at BoConcept i perioden har konsolideret og udbygget sin markedsandel. Salget til BoConcept Brand Stores er i regnskabsåret 2007/08 steget med 22% i forhold til sidste år og bidrager med 84% til den samlede omsætning i BoConcept Holding. Væksten kan som anført alene tilskrives effekten af åbninger af nye BoConcept Brand Stores. På statusdagen den 30. april 2008 består salgskanalen af 224 Brand Stores og 132 Studios. Nettotilgangen på 31 Brand Stores i 2007/08 er fremkommet ved nyåbninger af 38 butikker henover året samt lukninger af syv eksisterende butikker. Nettotilgangen af Brand Stores er på linje med de senest udmeldte forventninger i marts Som konsekvens af at der er lukket 30 Studios og kun åbnet 11 nye Studios i regnskabsåret 2007/08, er salget til BoConcept Studios faldet med 9% i forhold til 2006/07. Nettoreduktionen er primært resultatet af lukningen af i alt 17 enheder i Østrig, hvor samarbejdet med en større møbelkæde ophørte i starten af regnskabsåret. BoConcept forhandler med potentielle franchisetagere i Østrig og forventer, at studioomsætningen i løbet af det kommende år vil blive konverteret til Brand Store-omsætning. Salg til produktkunder er, som forventet, reduceret med 61% i forhold til sidste år. I nedenstående graf er udviklingen i omsætningsfordelingen på salgskanaler illustreret. Omsætningsfordeling på salgskanaler 2005/ / /08 100% 80% 60% 40% 20% 0% BoConcept Brand Stores BoConcept Studios Produktkunder Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 4 af 20

5 Selskabets målrettede strategi om at fokusere på afsætningen gennem BoConcept Brand Stores og Studios indebærer, at den samlede koncernomsætning i al væsentlighed har været genereret gennem disse salgskanaler de seneste år. Med udgangen af regnskabsåret 2007/08 er de sidste produktkunder udfaset, og således vil BoConcepts omsætning fremover alene blive tilvejebragt gennem Brand Stores og Studios. Bruttoavancen er i regnskabsåret 2007/08 realiseret med 39,9%. En reduktion fra sidste års bruttoavance på 40,1%, hvilket kan tilskrives fortsat stigende priserne på råvarer, energi og arbejdskraft. Nedgangen i bruttoavancen som følge af udvikling på kostpriserne er dog delvist blevet kompenseret via den generelle salgsprisstigning på 6%, som blev gennemført i forbindelse med lanceringen af det nye katalog i september 2007 samt via BoConcepts fortsatte bestræbelser på effektiviseringer i egenproduktionen og besparelser fra øget sourcing i Kina. I alt er 70% af årets omsætning sourcet fra eksterne producenter. I forhold til tidligere år er designroyalty omgrupperet fra distributions- til produktionsomkostninger, hvilket medfører en reduktion på 0,5 procentpoint i bruttoavancen. Sammenligningstal fra tidligere år er tilrettet. BoConcept gennemførte i november 2007 en tegning af B-aktier rettet mod medarbejdere i BoConcept A/S. I alt tegnede medarbejdere stk. B-aktier á nominelt 10 kr. til kurs 200. Værdien af forskellen mellem tegningskurs og dagskurs udgjorde i alt 5,0 mio. kr., som er blevet udgiftsført i forbindelse med regnskabsårets afslutning. Resultat af primær drift (EBIT) udviser for regnskabsåret 2007/08 et overskud på 78,8 mio. kr. sammenlignet med 69,4 mio. kr. året før. De relative distributions- og administrationsomkostninger er som følge af economy of scale reduceret således, at overskudsgraden (EBIT%) er øget fra 6,6% i 2006/07 til 6,9% i 2007/08 eller 7,3%, hvis der reguleres for effekt af medarbejderaktier, hvilket er på niveau med de senest udmeldte forventninger, men under de oprindeligt udmeldte forventninger om en overskudsgrad på 8%. Regnskabet indeholder 3,7 mio. kr. i andre driftsindtægter primært gevinst ved frasalg af egne BoConcept Brand Stores. Tilsvarende er der andre driftsomkostninger på 1,7 mio. kr. bl.a. til restrukturerings- og nedlukningsomkostninger. Finansielle poster udviser en nettoudgift på 11,1 mio. kr. mod 7,7 mio. kr. sidste år og er påvirket af 5,0 mio. kr. i valutakurstab, væsentligst som følge af den faldende US dollar. Som konsekvens af, at den rentebærende gæld i løbet af regnskabsåret 2007/08 er blevet nedbragt, reduceres nettorenteudgifterne fra 7,9 mio. kr. sidste år til 6,1 mio. kr. BoConcepts resultat før skat udviser således et overskud på 67,7 mio. kr. i forhold til et overskud på 61,7 mio. kr. i sidste regnskabsår. Det realiserede resultat er under de udmeldte forventninger ved regnskabsårets begyndelse om et resultat før skat på mio. kr., men på linje med de senest offentliggjorte forventninger om et resultat før skat på mio. kr., idet denne forventning var eksklusiv de 5,0 mio. kr. i effekt fra medarbejderaktierne. Årets skat udgør 18,8 mio. kr., hvilket svarer til en effektiv skatteprocent på 27,7%. Den effektive skatteprocent er således under den tidligere udmeldte forventning på 30-35%. Årets resultat efter skat udgør et overskud på 48,9 mio. kr. sammenholdt med sidste års overskud på 42,3 mio. kr. Resultatet betragtes som tilfredsstillende set i lyset af de ændrede markedsvilkår, der fulgte i kølvandet på den generelle økonomiske uro. BoConcept Holdings samlede balancesum er med 539,3 mio. kr. reduceret med 9,5 mio. kr. i forhold til sidste år på trods af et stigende aktivitetsniveau i BoConcept. Kapitalbindingen i lagre er på trods af øget sourcing og det højere aktivitetsniveau reduceret med 6,8 mio. kr. sammenlignet med sidste år. Tilgodehavender er tilsvarende nedbragt med 9,5 mio. kr. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 5 af 20

6 Årets nettoinvesteringer udgør 44,2 mio. kr. Bruttoinvesteringerne sammensættes af reinvesteringer i materielle anlægsinvesteringer på 42,8 mio. kr., hvoraf ca. 10 mio. kr. er investeret i tilbygning i Ølgod samt 5,1 mio. kr. i immaterielle aktiver. BoConcept har i regnskabsåret 2007/08 frasolgt fire egne Brand Stores, to i Berlin, en i Glasgow og en i Paris. Beholdningen af egne Brand Stores udgør herefter 13 butikker, som alle i princippet er til salg, eftersom det ikke er en del af selskabets strategi at være ejer af Brand Stores på sigt. Niveauet for investeringer er på linje med de udmeldte forventninger ved årets begyndelse. BoConcept Holding meddelte i januar 2008, at selskabet indledte en salgsproces vedrørende selskabets to danske ejendomme beliggende i Herning og i Ølgod mod en aftale om operationel lease-back af disse. Ejendommene blev udbudt til salg via mægler til en pris på 196 mio. kr., men er ved regnskabsårets afslutning trukket af markedet igen. Til trods for et højere investeringsniveau har BoConcept Holding i regnskabsåret 2007/08 realiseret et positivt cash flow på 49,5 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld. Det realiserede cash flow er højere end forventningerne om et cash flow på minimum 35 mio. kr., og bedre end forventningerne udtrykt i marts 2008 om et cash flow på minimum 25 mio. kr., hvilket kan tilskrives en reduktion i arbejdskapitalen. Koncernens egenkapital er på statusdagen opgjort til 195,8 mio. kr., og egenkapitalandelen udgør 36,3%, hvilket er på niveau med BoConcepts nye overordnede målsætning for kapitalstruktur om en soliditet på 30-40%. Resultatets disponering Bestyrelsen for BoConcept Holding indstiller til generalforsamlingen, at der for regnskabsåret 2007/08 udbetales 8 kr. pr. aktie á nominelt 10 kr. svarende til en samlet udbyttebetaling på 21,0 mio. kr. Aktietilbagekøb Som led i BoConcept Holdings overordnede fokus på værdiskabelse for selskabets aktionærer og under hensynstagen til selskabets kapitalstrukturpolitik, har bestyrelsen besluttet at iværksætte et tilbagekøb af op til 18 mio. kr. egne aktier i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse om køb af op til 10% egne aktier. Aktietilbagekøbsprogrammet igangsættes dagen efter offentliggørelsen af årsregnskabsmeddelelsen for regnskabsåret 2007/08 og kan - under forudsætning af, at selskabet på den kommende generalforsamling får bemyndigelse til at erhverve op til 10% egne aktier - løbe frem til generalforsamlingen i august Tilbagekøbet varetages af Danske Markets, en division af Danske Bank, på vegne af BoConcept Holding og i henhold til særskilt aftale. Det er hensigten, at de erhvervede aktier skal indgå i selskabets beholdning af egne aktier til brug for afdækning af eksisterende og eventuelt kommende incitamentsprogrammer for bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere i BoConcept Holding. Udbytte og aktietilbagekøb udgør samlet 39 mio. kr. eller 80% af resultatet efter skat. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 6 af 20

7 Strategisk status og langsigtede målsætninger Omdrejningspunktet for BoConcept Holdings strategiplan fra 2006 er lønsom vækst. Væksten skal materialisere sig organisk, dels gennem øget same-store-sales og dels ved en væsentlig tilgang af salgsenheder. Lønsomheden skal øges ved udstrakt brug af sourcing og implementering af produktivitetsforbedringer i egenproduktionen, indførsel af fleksibilitet i omkostninger til distribution og lager samt ved at opnå en god marginalindtjening på meromsætningen. I lyset af de positive resultater, implementeringen af den markedsrettede strategi medførte, blev strategiplanens sigte og de oprindelige finansielle målsætninger opdateret og opjusteret sidste år. Målsætningerne var herefter, at koncernen i 2010/11 skulle levere en omsætning på 2 mia. kr., en overskudsgrad og afkastningsgrad på henholdsvis 12% og 30%, samt et cash flow på 6% af omsætningen før afdrag på langfristet gæld. Det blev tillige specificeret, at 350 af de forventede 500 salgsenheder i 2010/11 skulle være Brand Stores. BoConcept har i det forgangne år målrettet arbejdet hen imod en opfyldelse af de opstillede målsætninger. Optimering af egenproduktion er intensiveret og andelen af koncernomsætningen, der produceres af eksterne leverandører, har allerede nu nået 70%, som var målsætningen for 2010/11. Resultatet er, at BoConcept er godt på vej til at opnå den høje grad af variabilitet i produktions-, lagerførelses- og leveringsomkostninger, som var en væsentlig del af strategiplanen. Den positive påvirkning af strategien for profitabiliteten understreges af BoConcepts evne til at levere en tilfredsstillende overskudsgrad til trods for de øjeblikkelige vanskelige makroøkonomiske omstændigheder. Den økonomiske tilbagegang, der tog sin begyndelse i anden halvdel af 2007 og er fortsat ind i 2008, har imidlertid sat den kortsigtede vækst under pres. Selvom dette ikke ændrer på BoConcepts strategi og målsætninger, er det ledelsens vurdering, at den generelle opbremsning i økonomierne i Vesteuropa og USA med lavere forbrug af bl.a. møbler til følge, gør, at det vil tage et år længere end først antaget at realisere koncernens langsigtede finansielle målsætninger. Således forventes de langsigtede målsætninger nu at blive opnået ved udgangen af regnskabsåret 2011/12. For at imødekomme markedsafmatningen har ledelsen iværksat en række initiativer fra centralt hold. Positioneringen af BoConcept-brandet løftes, så det differentierer sig fra det prisfølsomme mellemmarked, men med en prissætning, som gør, at der er produkter til entry-priser i alle produktgrupper. Der satses målrettet på uddannelse af Brand Store-personalet, der foruden de løbende kursusrækker i salg, service og butiksdrift introduceres til nye kurser i rekruttering og interior decoration. Der tillægges den fortsatte udvikling af butiks- og produktkonceptet fortsat stor vægt. I den forbindelse er balancen i butiksdisplays og den kommende kollektion ændret, så begge afspejler et større fokus på kommercielle produkter, ligesom arbejdet med at skabe trafik til butikkerne er intensiveret. Initiativerne skal bidrage til en realisering af den langsigtede målsætning om en årlig forøgelse af same-store-sales på minimum 5%. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 7 af 20

8 BoConcept vil desuden fremover intensivere fokus på væksten i antallet af Brand Stores yderligere. Hovedsageligt på eksisterende markeder med nye og eksisterende franchisetagere, men i stigende grad også på markeder, hvor BoConcept endnu ikke er tilstede. Udover at udvide omsætningsgrundlaget vil dette medvirke til at reducere koncernens følsomhed over for regionale konjunkturudsving. Målsætningen er, at antallet af BoConcept Brand Stores i 2011/12 udgør 400. Det indebærer, at nettotilgangen af Brand Stores fremover vil være butikker eller ca. 15% årligt. Som følge af BoConcepts produktions-, sourcing- og distributionsstrategi er væksten ikke kapitalkrævende, for så vidt angår investeringer i anlægsaktiver. Bestyrelsen har besluttet, at dette forhold skal afspejle sig i BoConcept Holdings fremtidige kapitalstruktur. Selskabet vil derfor operere med en målsætning om en soliditet i niveauet 30-40%, hvilket indebærer, at der fremover vil blive udbetalt en større andel af årets resultat til aktionærerne. Bestyrelsen vil løbende tage stilling til, hvorvidt dette vil blive i form af dividende og/eller aktietilbagekøbsprogrammer. Forventninger til udvikling i 2008/09 For regnskabsåret 2008/09 forventer BoConcept at realisere et driftsresultat før skat i niveauet mio. kr. Koncernens omsætning forventes i samme periode at udvise en vækst på ca. 8-10% sammenlignet med regnskabsåret 2007/08 forudsat uændrede valutakurser. Ved udgangen af regnskabsåret 2007/08 er vækstbetingelserne stadig udfordrende som følge af den fortsættende globale makroøkonomiske afmatning og faldende forbrugstilbøjelighed på flere af BoConcepts hovedmarkeder. Udviklingen i omsætningsvæksten, som er den væsentligste parameter for indtjeningsforbedring i BoConcepts forretningsmodel, er derfor underlagt betydelig usikkerhed. BoConcept vil i 2008/09 intensivere den driftsoptimerende indsats og uddannelsen af salgspersonalet i Brand Stores yderligere og fortsat arbejde på at sikre, at markedsføring og produktsammensætning afspejler efterspørgselsmønstrene ved at fokusere på kommercielle kollektioner. Til trods herfor forventes same-store-sales som konsekvens af de vanskelige markedsforhold at udvikle sig negativt i første halvdel af regnskabsåret 2008/09 sammenlignet med samme periode i 2007/08, hvor væksten dog var meget høj. Same-store-sales forventes at genvinde momentum i anden halvdel af regnskabsåret, hvormed udviklingen i same-store-sales for regnskabsåret som helhed vil være flad. Introduktionen af den nye kollektion i september 2008 forventer at bidrage til en forbedring. Omsætningsvæksten i 2008/09 påregnes således realiseret som kombinationen af helårseffekten af butiksåbninger i 2007/08 og den forventede nettotilgang af Brand Stores i 2008/09. I alt forventes BoConcept Brand Stores at genere næsten 90% af omsætningen i 2008/09, mens Studios' andel vil udgøre ca. 10%. Produktkunder er med udgangen af regnskabsåret 2007/08 helt udfaset og vil således ikke bidrage til omsætningen fremover. Som konsekvens af BoConcepts sourcingstrategi er produktionsomkostningerne som helhed faldende og i stigende grad fleksible i forhold til ordretilgangen. Sammen med salgsprisstigninger og de fortsatte bestræbelser på at effektivisere egenproduktionen af plademøbler samt at optimere lager- og distributionsforhold forventes dette at bidrage positivt til udviklingen i overskudsgraden. For regnskabsåret 2008/09 forventes overskudsgraden at udgøre i niveauet 7,5%. I regnskabsåret 2008/09 forventes gennemført investeringer i anlægsaktiver i niveauet 45 mio. kr. BoConcepts ejendomme i Herning og Ølgod er ikke længere udbudt til salg med henblik på sale-lease-back og forudsættes således bibeholdt i sin nuværende form. Der forventes i 2008/09 et positivt cash flow på minimum 35 mio. kr. før afdrag på langfristet gæld samt evt. frasalg af butikker. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 8 af 20

9 Soliditeten forventes i overensstemmelse med de langsigtede mål for kapitalstrukturen at udgøre 30-40% ved udgangen af regnskabsåret 2008/09. Forventninger til 2008/09 og langsigtede økonomiske målsætninger 2008/ /12 Koncernomsætning Vækst 8-10% Ca. 2 mia. kr. Vækst i same-store-sales 0% Min. 5% Sourcet andel af omsætning 70% Min. 75% Antal BoConcept Brand Stores Overskudgrad 7,5% 12% Driftsresultat før skat mio. kr. Investeringer i anlægsaktiver 45 mio. kr. Afkastningsgrad (ROCE) Min. 15% 30% Cash flow i % af omsætningen 3% 6% før afdrag på langfristet gæld Soliditet 30-40% 30-40% Forretningsgrundlag, strategi og afsætningsmarkeder BoConcept er en international retailorienteret konceptholder med et komplet produktprogram af møbler og livsstilsprodukter til private hjem. Med kernekompetencer inden for design, branding, butiksdrift, optimering af afsætningsmodel og supply chain management fokuserer selskabet på udvikling af samt support og vareforsyning til dens globale franchisebaserede retailkæde, som pr. 30. april 2008 består af 224 BoConcept Brand Stores og 132 BoConcept Studios. Design- og produktudvikling Fra hovedkvarteret i Danmark udvikles BoConcepts butiks- og produktkoncept løbende, således at butikskæden altid fremstår attraktiv over for den definerede målgruppe. Herfra styres og koordineres også den uddannelse og support til Brand Stores, som er en væsentlig del af at sikre et ensartet og opdateret butikskoncept med topkvalificeret salgspersonale. Et centralt element i strategien er udrulning og kontinuerlig tilpasning af BoConcepts design- og konceptudvikling. I udviklingsfasen af møbel- og accessorieskollektionen er der lagt vægt på, at produkterne fremstår med et højt designmæssigt islæt, er trendsættende samt kommercielle og 'affordable'. For at sikre at kundernes behov mødes, fornys kollektionen hvert år i september, hvilket indebærer, at ca % af produktprogrammet udskiftes årligt. BoConcepts møbler og accessories er designet for 'the urban-minded customer' og er i hele sin opbygning skabt til at indfri kundernes individuelle behov. I 2008/09 er kollektionen opdelt i tre nye stilarter, Mystery Mood, Global Ground og Dimension Delight, der hver for sig og indbyrdes er koordineret med hensyn til farver, træsorter og design. Med fokus på materialevalg, designindhold og kvalitet afspejler alle stilarter BoConcepts strategi om at være på forkant med kundernes ønsker og sikre en klar positionering i markedet, der adskiller sig fra det konkurrenceprægede mellemsegment. Med 2008/09-kollektionen er der markant fokus på at etablere den rette balance mellem imageskabende ikonprodukter samt trafik- og omsætningsskabende kommercielle produkter. Brand- og kommunikationsstrategi Et stærkt og uniformt globalt brand, der entydigt afspejler konceptets værdier, bliver stadig vigtigere i kampen om at invitere de rigtige kunder ind i BoConcepts butikker verden over. Definitionen af brandet og udviklingen af de marketing-/konceptmaterialer, der skal opbygge brandets værdi i forhold til målgruppen, styres fra hovedkvarteret, men implementeres nationalt og lokalt via de nationale markedsorganisationer. Dette for at sikre en effektiv udnyttelse af markedsføringsressourcerne. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 9 af 20

10 Udgangspunktet for opbygningen af brandet er en international kommunikationsplatform, der supporterer dels den imageopbyggende relation med kunderne og dels den mere taktiske og trafikskabende relation. Særligt to markedsføringsmaterialer betragtes som væsentlige i definitionen af BoConcepts brand. Dels kataloget, der via en præsentation af koncernens samlede sortiment og de nyeste tendenser inden for urban møbelindretning, er et aktivt salgs- og dialogskabende værktøj, både i butikken og til selvstudie i forbrugerens hjem. Dels det internationale website, der oplever et konstant stigende antal besøgende. Dette medie vil fremadrettet blive udviklet væsentligt og få endnu større betydning for udviklingen af vores brand. BoConcept Holding har således i begyndelsen af regnskabsåret 2008/09 igangsat et e-commerce-projekt, som skal understøtte hjemmesidens produktpræsentations- og indretningsafsnit og øge ordreoptagelse i butikkerne yderligere. Ved udgangen af regnskabsåret 2007/08 fremstår hovedparten af alle BoConcepts Brand Stores med opgraderede butiksfacader med koncernens nye logo. Arbejdet med at videreudvikle og implementere indretningsmæssige elementer, der understøtter de innovative og designmæssige budskaber, vil også fortsætte i de kommende år. BoConcept inspiration Camp - BiC Under temaet 'People make the difference' afholdte BoConcept i december 2007 den årlige BoConcept inspiration Camp (BiC). BiC er et meget vigtigt element i kommunikationen mellem hovedkontor, markedsorganisationer, franchisetagere og butiksansatte. Med deltagelse af mere end Brand Store-franchisetagere og -medarbejdere fra hele verden blev det den største BiC til dato. Henover otte dage blev deltagerne præsenteret for kreativ nytænkning og nyheder på produktsiden, markeds- og undervisningstiltag samt en grundig opdatering på markedsforhold, udfordringer og BoConcepts strategiske mål og retning. Særlig vægt var der på, hvordan BoConcepts koncepter og kernekompetencer med udgangspunkt i at rekruttere de rette ansatte og uddanne disse skal omsættes til at levere en unik shoppingoplevelse for kunderne og dermed bidrage til at øge konkurrenceevne, mersalgspotentiale og same-store-sales. Produktion og supply chain management Med et forretningsgrundlag, der hviler på rollen som konceptholder, eneleverandør og international distributør af et komplet produktprogram af brandede livsstilsprodukter til BoConcept Brand Stores, har BoConcept stort fokus på sourcing, omkostningseffektiv produktion samt optimering af selskabets supply chain som værdiskabende elementer. Produktprogram og sourcing For konstant at have en opdateret kollektion og for at imødekomme målgruppens forventninger til BoConcepts produktprogram, udskiftes en større andel af sortimentet hvert år, hvilket forudsætter stor omstillingsevne og fleksibilitet i hele værdikæden. For at sikre, at konstruktion og kvalitet af de enkelte elementer i produktprogrammerne lever op til BoConcepts høje krav og er uafhængig af produktionssted, indgår BoConcept i et tæt samarbejde med leverandører og egne fabrikker i forbindelse med udviklingen og frembringelsen af nye kollektioner. BoConcepts strategi for produktion og sourcing er at oppebære konkurrencedygtig egenproduktion på kerneproduktionsområder, mens øvrige processer indkøbes hos leverandører. BoConcept søger at udvikle få, men betydningsfulde og tætte samarbejder med leverandører, der sikrer kritisk masse og gør tæt integration interessant for alle parter. Herved forventer BoConcept at kunne indfri koncernens leverings- og kvalitetsmålsætninger om et fleksibelt og omkostningseffektivt forsyningssetup som grundlag for fremtidig vækst og ekspansion uden at intensivere investeringerne i kapacitetsudvidelse væsentligt. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 10 af 20

11 BoConcepts egenproduktion omfatter plademøbler fra de to fabrikker i Ølgod og Herning. Der vil inden for de eksisterende bygningsmæssige rammer fortsat blive investeret i teknologi og organisation i disse fabrikker for at fastholde konkurrenceevnen, sikre en fleksibel forsyningskæde samt forøge kapaciteten i takt med, at antallet af Brand Stores og koncernens omsætning stiger. I alt ca. 70% af den samlede omsætning blev ved udgangen af 2007/08 indkøbt hos eksterne leverandører. I takt med at BoConcepts omsætning stiger, vil en stadig større del af produktprogrammet blive sourcet hos leverandører i Fjernøsten og Østeuropa, som er særdeles konkurrencedygtige på pris, kvalitet og leveringstid. I 2008/09 forventes mellem 70-75% af BoConcepts omsætning således at komme fra eksterne leverandører, og andelen vil være yderligere stigende i de kommende år. Distribution BoConcept Brand Stores og Studios fungerer som udstillingsvinduer over for slutkunden. Her skal kunden inspireres af sortimentet til at placere sin ordre i butikken. Det er BoConcepts målsætning at levere 95% af alle ordrer komplet til den bekræftede tid. Denne leveringsservice er et væsentligt aktiv for Brand Stores og Studios, der kan tilbyde sine kunder en af branchens hurtigste leveringstider uden selv at have lagre. Det gør, at butikkerne i stedet kan allokere ressourcer til og fokusere på at sælge og servicere slutkunden. I 2007/08 opnåede BoConcept en samlet leveringsservice på 93%, hvilket afspejler de relativt få indkørselsvanskeligheder, der i regnskabsåret var forbundet med at gå fra egenproduktion af polster til sourcing hos en ekstern leverandør. BoConcept forestår og sikrer leverancer af komplette kundeordrer til Brand Stores' og Studios' leveringshubs. Den sidste del af distributionen til slutkunden samt after-sales-services varetager Brand Stores og Studios selv. De optimeringsværktøjer, der løbende udvikles og implementeres, vil i den kommende tid blive suppleret med et egentlig sæt retningslinjer for best practise på leveranceområdet, som i dag tilgår BoConcept Brand Stores og Studios fra distributionscentre i henholdsvis Ølgod (DK), Bayonne, New Jersey (US) og Tokyo (JP). Kapaciteten i den fremtidige lager- og distributionsstruktur vil BoConcept øge gennem helt eller delvist outsourcede lagre i alle regioner. Målet hermed er at etablere en lagerstruktur, hvis omkostninger er variable i forhold til efterspørgslen, og hvor der sikres en langsigtet fleksibilitet i forhold til ændringer i den fremtidige forsyningskonstruktion. Med konstant fokus på optimering af forretningsprocesser, blandt andet omkring lagerstyring samt introduktion og udfasning af produkter, forventes lagernes omsætningshastighed fremover at kunne forbedres marginalt i forhold til de nuværende godt fire gange pr. år for koncernens samlede lagre. BoConcepts salgskanaler og franchisekoncept Afsætningen af koncernens produktprogram sker gennem BoConcept Brand Stores og Studios. I regnskabsåret 2007/08 udgjorde omsætningsandelen til produktkunder 3%, men dette område er helt udfaset ved indgangen til regnskabsåret 2008/09. Brand Stores er individuelt drevne franchisebutikker med en typisk størrelse på mellem m 2 beliggende på high traffic locations, mens Studios typisk er shop-in-shops på mellem m 2, som er beliggende i etablerede møbelbutikker, hvor BoConcept og den lokale møbelkædes brands og produkter supplerer hinanden. BoConcepts franchisemodel BoConcepts franchisemodel er baseret på et gennemprøvet koncept, hvor der på koncernniveau foretages en nøje screening, evaluering og udvælgelse blandt de mange franchiseansøgere under hensynstagen til individuelle kompetencer hos franchisetageren samt en vurdering og Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 11 af 20

12 godkendelse af den givne enheds forretningsplan, placering samt drifts- og finansieringsbudget. For BoConcept er det desuden helt centralt i forbindelse med udvælgelsen, at der sikres et reelt grundlag for et tæt samarbejde med franchisetageren gennem en gensidig forpligtelse til og accept af koncept, samarbejdsvilkår og fokus på indtjeningen i Brand Stores. Indgås der mellem BoConcept og en ansøger en franchiseaftale, vil udrulningen af den individuelle projektplan følge et struktureret forløb. Aftalen, der typisk har en 5-årig løbetid med mulighed for forlængelse, indebærer bl.a. et etableringsfee foruden bidrag fra de afsatte produkter og en indbyrdes markedsføringsaftale. Herudover påhviler det franchisetager at investere i opbygning af en Brand Store efter forskrifter dikteret af BoConcept. Det er franchisetager, som har lejemålet. Tildelingen af franchiserettigheder er tilrettelagt efter en cluster-strategi, hvor fanchisetagere typisk får retten til et geografisk område med et potentiale på to til fem Brand Stores. Herved sikres maksimal synergi i logistik og markedsføring. BoConcepts franchisemodel er særdeles attraktiv, hvilket understøttes af, at et stigende antal eksisterende franchisetagere planlægger åbning af yderligere Brand Stores. Årsagen hertil er bl.a., at butikkerne har positivt cash flow fra dag 1, eftersom der sælges mod forudbetaling fra kunden og normal kredit på vareleverancer fra BoConcept. En typisk butik opnår break-even i år 1 efter etablering og vil være overskudsgenererende i år 2. BoConcepts målsætning er, at 90% af butikkerne skal have en overskudsgrad på 10% efter år 3. Målsætningen søges bl.a. realiseret gennem en stor supportorganisation til franchisetageren fokuseret omkring koncernens Retail Operations Managers (ROM'er), der er organiseret i regionale markedsorganisationer, som desuden yder driftssupport til butikkernes ERP-system, Axapta, og styrer den nationale og regionale marketing. Salgsoptimering og -uddannelse I de eksisterende Brand Stores er BoConcepts primære fokus rettet mod optimering af og vækst i same-store-sales. Same-store-sales drives af trafikken til butikkerne, hitraten samt ordrestørrelsen og måles i de mere end 147 Brand Stores fordelt på 16 lande, som i dag anvender BoConcepts ERP-system, Axapta. Systemet er fuldt integreret med BoConcepts øvrige it-værktøjer og fremmer således muligheden for at styre ordreflow og via et datawarehousemodul at følge op på same-store-sales m.v. Som følge af den generelle økonomiske udvikling i anden halvdel af regnskabsåret 2007/08 realiserede BoConcept en tilbagegang i same-store-sales på 0,8%. Der er tale om generel nedgang i markedet, og det er således BoConcepts overbevisning, at der i regnskabsåret 2007/08 set er vundet markedsandele på hovedmarkederne. For regnskabsåret 2008/09 forventes same-store-sales at udvikle sig negativt i første halvdel af perioden, dels fordi forbrugertillid og købekraft fortsat er under pres, dels fordi omsætningen i første halvdel af regnskabsåret 2007/08 var særdeles stærk. Dette forventes dog opvejet af fremgang i anden halvdel af regnskabsåret 2008/09, således at der for regnskabsåret 2008/09 som helhed forventes en flad udvikling i same-store-sales. Det er BoConcepts langsigtede målsætning at øge same-store-sales for hele koncernen med minimum 5% årligt. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 12 af 20

13 Et væsentligt værktøj til at forbedre kundernes oplevelse i butikkerne og dermed øge samestore-sales er BoConcept University, der er det centrale organ for uddannelse og udvikling af kædens medarbejdere. Målrettede uddannelsesprogrammer for sælgere, butikschefer og Retail Operations Managers er således etableret og under fortsat udvikling. BoConcept University afholder regelmæssigt kurser i brand value, salg og service, produktkendskab, indretningshjælp, personaleledelse og butiksdrift. I regnskabsåret 2007/08 har det været BoConcept Universitys væsentligste opgave at designe og udvikle kursusprogrammer samt at afholde kurserne i takt med deres færdiggørelse. Der er således i perioden afholdt 15 kurser med totalt 320 deltagere på lederniveau. Yderligere er der i perioden afholdt både salgs- og produkttræningskurser for samtlige kædens medarbejdere. Som led i de fortsatte bestræbelser på salgsoptimering, anvender BoConcept endvidere mystery shopping-målinger og egentlige kundeanalyser. Der er i regnskabsåret 2007/08 foretaget mystery shopping-målinger i 163 Brand Stores i 15 lande, og de udviser en væsentlig stigning i service- og kvalitetstendens i forhold til sidste år. Årets kundeanalyse havde til hensigt at afklare BoConcepts positionering i forhold til de primære konkurrenter på forhold som pris, service, kvalitet og design. Resultatet bekræfter, at BoConcept som ønsket har forbedret service- og kvalitetsniveauet, samt at kunderne vurderer, at BoConcept er den udbyder, der leverer bedst value for money i segmentet, hvilket bidrager til en højere positionering i markedet. Antal Brand Stores og Studios Der er i regnskabsåret 2007/08 åbnet 38 Brand Stores og 11 Studios og lukket 7 Brand Stores og 30 Studios. Udviklingen i antallet af Studios skal ses i lyset af, at flere vælger at konvertere deres Studios til Brand Stores og er desuden påvirket af lukningen af 17 Studios i Østrig, hvor samarbejdet med en større møbelkæde ophørte i starten af regnskabsåret. Kæden bestod pr. 30. april 2008 således af 224 Brand Stores og 132 Studios, hvoraf de 13 Brand Stores er ejet af BoConcept selv. Det samlede antal m 2 i Brand Stores er steget fra m 2 til m 2, hvilket svarer til et gennemsnit på 483 m 2 pr. Brand Store. Målsætningen er, at der i 2011/12 på verdensplan vil være 400 BoConcept Brand Stores. Væksten i antallet vil blive drevet af åbninger af såvel eksisterende som nye franchisetagere på eksisterende markeder og af åbninger af Brand Stores på nye markeder. Det forventes, at antallet af egne Brand Stores reduceres over de kommende år, idet alle egne butikker i princippet er til salg. Omsætningen til Studios forventes i 2011/12 at være uændret i forhold til i dag. I 2008/09 forventes en nettotilgang på BoConcept Brand Stores og et uændret antal Studios. Tilgangen af Brand Stores på A-markederne vil hovedsageligt ske i Frankrig og USA. Som led i BoConcepts overordnede afsætnings- og vækststrategi, der dels fokuserer på øget same-store-sales og dels prioriterer en markant udvidelse af antallet af Brand Stores, forventes omsætningsbidraget fra Brand Stores at stige fremover. Således forventes Brand Stores i regnskabsåret 2008/09 at bidrage med hen ved 90% af omsætningen mod 84% i regnskabsåret 2007/08. Markedsfordeling Der findes pr. 30. april 2008 BoConcept Brand Stores og Studios i 44 lande, og den store markedsspredning sikrer, at afsætningen kun i begrænset omfang er følsom over for regionale konjunkturudsving. Siden balancedagen er der åbnet butikker i yderligere tre nye lande, henholdsvis Egypten, Italien og Schweiz. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 13 af 20

14 Markedsfordeling Stores Studios Omsætning Frankrig % Tyskland % USA % Spanien % Japan % Danmark % Norge 42 6% England 7 5 5% Sverige 6 2 5% Kina 10 1% A-markeder total % B- & C-markeder % Total % Nettotilgangen af Brand Stores på i alt 31 enheder i regnskabsåret 2007/08 fordeler sig med 18 på A-markederne og 13 på øvrige markeder. Ekspansionen af BoConcept Brand Stores foregår med primært fokus på 10 udvalgte A-markeder, heraf fem A+-markeder, hvor der er allokeret ressourcer til aktiv franchisesøgning. I forbindelse med åbning i nye lande anlægger BoConcept en to-strenget strategi. Enten tilgås nye lande ud fra en 'mega city'-betragtning, hvor markedspotentialet vurderes at være tilstrækkeligt stort til at etablere Brand Stores og en support og logistikstruktur, som det f.eks. er tilfældet i Singapore, Mexico City og New Delhi. Alternativt penetreres nye lande i nærheden af eksisterende markedsorganisationer, hvorfra support m.v. håndteres. Dette er f.eks. tilfældet i Italien og Schweiz, der serviceres fra henholdsvis Tyskland og Frankrig. Udvikling på de ti hovedmarkeder Omsætning i Frankrig er i regnskabsåret 2007/08 vokset med 51% som følge af åbningen af syv nye salgsenheder samt helårseffekten af Brand Stores åbnet i det foregående år. Der er pr. 30. april 2008 i alt 21 butikker i drift, og dette antal forventes udbygget med åbningen af otte nye butikker i det kommende år. Frankrig er således over de seneste fire år vokset til at være BoConcepts største enkeltmarked. I USA er der i regnskabsåret 2007/08 åbnet i alt tre nye Brand Stores. Noget under det forventede, idet der dog fortsat er en god pipeline af nye butikker i USA. Derfor forventes det, at der i regnskabsåret 2008/09 åbnes mellem seks og ti nye Brand Stores på markedet. Væksten i USA i regnskabsåret 2007/08 udgjorde godt 5% i USD. Væksten var positivt påvirket af en markant fremgang i omsætning til Brand Stores på 38%, mens nedgang i omsætning til produktkunder som følge af nedlukning trak den modsatte vej. Samlet set var omsætningsfremgangen således en smule under det forventede, hvilket dog skal ses i sammenhæng med den generelle økonomiske afmatning og tilbagegang i det private amerikanske forbrug. I regnskabsåret 2008/09 forventes den samlede vækst på det amerikanske marked at udgøre minimum 10% målt i USD. I Spanien er man med åbning af tre nye Brand Stores, en nettotilgang på 1, nu oppe på i alt 39 BoConcept-salgsenheder i drift ved udgangen af regnskabsåret 2007/08. Brand Stores i Spanien er kendetegnet ved at være mindre og ældre butikker, hvorfor der fremover påregnes en opgradering og konsolidering af enhederne. Det spanske marked er kraftigt påvirket af konjunkturnedgangen. Det har sat same-store-sales under pres og har medvirket til at reducere den totale vækst i markedet til 5% henover året. Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 14 af 20

15 I Tyskland er der i regnskabsåret 2007/08 åbnet to nye butikker, en af eksisterende franchisetager og en af en ny franchisetager, hvilket er færre end forventet. Den samlede omsætningsvækst på 11% sammensættes af helårseffekten af butiksåbninger samt en mindre vækst i same-store-sales i Brand Stores. Der er i 2008 indsat en ny landeledelse i Tyskland, som vil intensivere søgningen efter egnede franchisetagere på markedet. I regnskabsåret 2008/09 forventes det, at der åbnes en til to nye BoConcept Brand Stores i Tyskland. I Japan er omsætningen i lokal valuta steget med 6%, mens omsætningen målt i danske kroner er på uændret niveau. Der er i Japan i regnskabsåret åbnet en ny Brand Store og lukket en anden samt relokeret to i processen mod at få bedre locations. Der forventes i 2008/09 at blive gennemført to nyåbninger på det japanske marked, heraf en egen butik i Tokyo. I Danmark er der åbnet to nye Brand Stores, hvilket kombineret med en pæn fremgang i samestore-sales har bidraget til en omsætningsvækst på 13%. Der er fortsat stor interesse fra nye og eksisterende franchisetagere for at åbne flere Brand Stores i Danmark, og der er således allerede underskrevet aftaler om åbningen af to nye danske Brand Stores i 2008/09. De resterende syv Studios hos IDEmøbler forventes lukket i det kommende år, hvormed Danmark bliver et rent Brand Store-marked. Til trods for at det samlede antal af salgsenheder falder, vil BoConcepts omsætning være stigende. Norge er i dag et rent Studio-marked, idet der er indgået et strategisk samarbejde med møbelkæden Skeidar, som nu har 42 Studios i drift. Væksten i omsætningen var 2% i 2007/08. I England er der igen i regnskabsåret 2007/08 realiseret en pæn vækst i same-store-sales i alle seks eksisterende butikker. I 2007/09 åbnede en ny Brand Store i London, hvilket bringer det samlede antal UK-butikker op på syv. Væksten i omsætningen til UK er på 14%. I Sverige er den samlede omsætning i regnskabsåret 2007/08 uændret i forhold til sidste år, men det dækker over nettoeffekten af en vækst på 27% til Brand Stores som følge af en nyåbning samt positiv udvikling i same-store-sales i de eksisterende Brand Stores og det forhold, at omsætning til en stor produktkunde er halveret i regnskabsåret. Omsætningsvæksten i Kina på 20% i regnskabsåret 2007/08 er resultatet af tre nyåbninger og nedlukning af tre Brand Stores. Totalt set har de nyåbnede Brand Stores dog langt større potentiale end de ældre enheder. Begivenheder efter statusdagen Der er i maj 2008 sket en samlet tildeling af i alt tegningsretter baseret på den bemyndigelse, der blev udstedt til selskabets bestyrelse på generalforsamlingen i august 2007 til at udstede op til i alt tegningsretter til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere. Værdien af en tegningsret er 47 kr. pr. aktie beregnet efter Black-Scholesformlen, således at den samlede værdi af tildelingen udgør 8,9 mio. kr., som vil blive udgiftsført med 3,0 mio. kr. pr. år i de kommende tre år. Bestyrelsen er ikke bekendt med andre begivenheder indtruffet efter den 30. april 2008, som vil have væsentlig indflydelse på koncernens finansielle stilling. Bestyrelsesbeslutninger og forslag til generalforsamling Bestyrelsen har besluttet at fremsætte følgende forslag til behandling på den ordinære generalforsamling: 1. Der udbetales 8 kr. pr. aktie i udbytte for regnskabsåret 2007/08 2. Bemyndigelse til bestyrelsen til inden den næste ordinære generalforsamling at opkøbe indtil 10% af selskabets aktiekapital under henvisning til aktieselskabslovens 48 Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 15 af 20

16 Generalforsamling Generalforsamling afholdes i selskabets lokaler i Herning torsdag den 28. august 2008 kl Årsregnskab for 2007/08 Det færdigtrykte årsregnskab for 2007/08 forventes at foreligge primo august Med venlig hilsen BoConcept Holding A/S Svend Sigaard Bestyrelsesformand Viggo Mølholm Koncernchef Regnskabsmeddelelse til OMX Nordic Exchange /2008 Side 16 af 20

17 Resultatopgørelse for året 1. maj april 2007/ /07 tkr. tkr. Omsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Årets resultat Fordeles således: Aktionærerne i BoConcept Holding A/S Minioritetsinteresserne 0-99 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie 19,4 17,1 Udvandet resultat pr. aktie 18,9 16,5 Regnskabsmeddelelse til OMX Nordiske Børs /2008 Side 17 af 20

18 Balance pr. 30. april tkr. tkr. AKTIVER Goodwill Masterrettigheder Software Immaterielle aktiver i alt Grunde og bygninger Indretning lejede lokaler Teknisk anlæg og maskiner Driftsmateriel og inventar Materielle aktiver under udførelse Materielle aktiver i alt Udskudt skat Andre finansielle aktiver Deposita Andre langfristede aktiver i alt Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Andre tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT Regnskabsmeddelelse til OMX Nordiske Børs /2008 Side 18 af 20

19 Balance pr. 30. april tkr. tkr. PASSIVER Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for kursregulering Overført resultat Foreslået udbytte Aktionærerne i BoConcept Holding A/S andel af egenkapitalen Minoritetsinteresser 0 69 Egenkapital i alt Udskudt skat Medarbejderobligationer Realkredit- og kreditinstitutter Langfristede forpligtelser i alt Realkredit- og kreditinstitutter Leverandørgæld Forudbetaling fra kunder Andre gældsforpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Valutarisiko Nærtstående parter Regnskabsmeddelelse til OMX Nordiske Børs /2008 Side 19 af 20

20 Koncernpengestrømsopgørelse 2007/ / /07 tkr. tkr. Omsætning og andre driftsindtægter Driftsomkostninger Afskrivninger Ændring i driftskapital Pengestrømme fra drift før finansielle poster Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger Pengestrømme fra ordinær drift Betalt selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet Køb af immaterielle aktiver Salg af immaterielle aktiver 0 0 Køb af materielle aktiver Salg af materielle aktiver Køb af finansielle aktiver Salg af finansielle aktiver Køb af virksomheder Salg af virksomheder Pengestrømme til investeringsaktivitet Pengestrømme før afdrag på bankgæld Afdrag på langfristet gæld Provenu ved optagelse af langfristet gæld Medarbejderobligationer Aktionærerne: Kapitalforhøjelse/medarbejderaktier netto Fortjeneste salg egne aktier Betalt udbytte Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Årets pengestrøm Likvider med fradrag af kortfristet bankgæld, primo Kursregulering af likvider Likvider ultimo Regnskabsmeddelelse til OMX Nordiske Børs /2008 Side 20 af 20