Analyse af SmartGuy Group A/S 14. oktober 2013

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Analyse af SmartGuy Group A/S 14. oktober 2013"

Transkript

1 Konklusion Visionen er at opbygge en ledende stilling inden for online fashion i Europa med udgangspunkt i Norden og at fordoble omsætningen over de næste 3-5 år. Omsætningen er derfor vigtigere end indtjeningen i denne fase. Selskabet realiserede i regnskabsåret 2012/13 en omsætning på 442 mio. kr. svarende til en omsætningsvækst på 30 %. Salget udenfor Norden steg med 61 % og udgør nu 15 % af omsætningen. På trods af den flotte udvikling på toplinjen var EBITDA (indtjeningsbidraget) efter særlige poster kun på 2,3 mio. kr. pga. øgede markedsførings-, distributions- og personaleomkostninger, platformsinvesteringer og en engangsomkostning (3,1 mio. DKK) relateret til flytningen af selskabets varelager til Polen. I 2012/13 realiserede SmartGuy derfor en negativ bundlinje på 26,2 mio. kr. (-0,10 kr. per aktie). En af hovedårsagerne ud over de øgede driftsomkostninger og investeringer er en nedskrivning af de danske faciliteter med 20 mio. DKK. Lager og distribution flyttes i andet halvår til Polen, hvilket påregnes at medføre årlige besparelser på ca. 25 mio. kr. Aktiens indre værdi er på 0,55 kr., hvilket giver et kurs/indre værdiforhold på 4,3x. Denne merpris er udtryk for investorernes forventning om høj fremtidig indtjening baseret på den moderne forretningsmodel. SmartGuy er et lille dansk selskab i en meget konkurrencepræget branche, og det giver grundlæggende en høj risikoprofil trods stram styring af virksomheden. Det er vigtigt, at selskabet i løbet af de næste 2-3 år får opbygget den fornødne størrelse, så indtjeningen kan blive stærk og stabil. SmartGuy er inde i en afgørende vækstfase med et skift fra en stilling som dansk orienteret forhandler til en position med det meste af Europa som marked. Indtjeningen vil komme med en forsinkelse, og aktien er derfor primært egnet til investorer, som har en tilsvarende langsigtet horisont. Anbefaling: Aktuel Kurs: 2,3 Kort sigt: Neutral Børs: SmallCap indekset Lang sigt: Køb Markedsværdi: 654 mio. DKK Forventet kursudvikling 0-6 mdr.: 2,0 3,0 Antal aktier: 284,3 mio. styk Forventet kursudvikling mdr.: 2,5 4,0 Næste regnskab: Q1 den Tidligere anbefaling ( ): Kort/Lang: Neutral/køb Selskabets forventninger til indeværende regnskabsår 1-års kursgraf Omsætningen forventes i 2013/14 at stige til niveauet mio. kr., og EBITDA før særlige poster estimeres til mio. kr. Selskabet forventer fortsat intensiv konkurrence. Flytning af distributionslageret til Polen estimeres at bidrage med en årlig besparelse på 25 mio. kr. med virkning fra Lageret i Polen er ca. tre gange større end det nuværende, og udflytningen forventes tilendebragt ultimo Særlige poster (relateret til udflytning til Polen) ventes at udgøre DKK mio. i 2013/14. Kursudvikling de sidste 12 måneder: høj 5,95 / lav 1,73 Muligheder SmartGuy oplever kraftig omsætningsvækst på flere nye markeder, og det nordiske er allerede ved at blive en profitabel forretning. Selskabets brand styrkes hurtigt og kendskabsgraden ligeså. SmartGuys produkter appellerer til en bred målgruppe, og selskabets fleksibilitet gør det muligt hurtigt at tilpasse sig forandringer i markedet. Ekspansion er nem grundet den internetbaserede forretningsmodel, og e-handel er i rivende udvikling på verdensplan. Stordriftsfordele på indkøb får voksende værdi i takt med, at selskabet opnår kritisk masse. Risici SmartGuy er fortsat en lille virksomhed i en krævende og dynamisk branche med hård konkurrence. Det er vanskeligt at differentiere sig fra konkurrenterne. Truslen fra andre udbydere er betydelig, og marginerne kan blive lave på grund af konkurrencen. IT-kriminalitet er også en risikofaktor. Forretningen uden for Danmark er underskudsgivende i opbygningsfasen. Den omfattende ekspansion geografisk såvel som produktmæssigt indebærer en stor udfordring og dermed risiko. 1 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

2 Facts om SmartGuy Group SmartGuy Group A/S blev etableret i år 2000 af blandt andre Christian Bjerre Kusk og Nicolai Kærgaard. Produktsortimentet er blevet udvidet væsentligt fra tøjsalg til også at omfatte smykker, parfumer og andre personlige accessories. Omdrejningspunktet er e-handel. Strategien er fokuseret omkring høj omsætningsvækst og heri indgår erobring af nye, europæiske markeder. Omsætningen skal fordobles til mio. kr. inden for de næste tre til fem år, og der er således fokus på toplinjevækst. Selskabet er aktiv i 20 lande. SmartGuy blev børsnoteret i november 2012 via overtagelse af børsplatformen fra det tidligere SCF-Technologies, som derefter blev omdøbt til SmartGuy Group A/S. Straks herefter blev der gennemført en aktietegning på 108 mio. kr. SmartGuys regnskabsår er forskudt og løber fra 1. juli til 30. juni. Selskabet beskæftiger 243 medarbejdere (2011/2012: 189). Det øgede antal medarbejdere resulterer i en stigning i lønomkostningerne på 33 % (fra 43,9 til 58,5 mio. kr.). Hovedsædet ligger i Jyderup med datterselskaber i Sverige, Norge, Finland, Storbritannien, Irland, Polen, Tyskland, Holland og Rusland. Nicolai Kærgaard er adm. direktør (født 1973). Klaus Nyengaard (født 1970) er kommende formand for bestyrelsen. Tøjbranchen er generelt relativ stabil, men online-tøjsalg vokser hastigt. Konjunkturudsving har begrænset effekt på omsætningens udvikling. Brand, markedsføring, modetrends og markedstilpasning er vigtige parametre. SmartGuys produkter henvender sig til standardforbrugeren og er ikke snævert orienteret. Markedet er enormt, og høje vækstrater for e-handel forventes i fremtiden. Selskabets brands inkluderer SmartGuy, SmartGirl, SmartKids, SmartSport og Stylepit. Hvert af disse brands søger at dække målgruppens behov for tøj og andre personlige accessories. Der tilbydes over mærker, og af eksempler på produkttyper kan nævnes tøj, sko, sportstøj, sportsudstyr, parfumer, smykker og ure. Hovedsegmenterne er herre-, dame- og børnetøj. Generelt har SmartGuy nu opnået en størrelse, som er attraktiv for de fleste mærkevareleverandører, og dermed kan man tilbyde et stort udvalg til kunderne. Hvert brand har egne specialiserede indkøbere til at sammensætte stærke og konkurrencedygtige produktporteføljer. Som supplement til koncernens multi-brand strategi er mærket Stylepit blevet introduceret. Stylepit skal fungere som SmartGuys eget eksklusive mærke, som kun forhandles gennem SmartGuys egen handelsplatform. SmartGuy er i gang med en massiv ekspansion i Europa og Rusland. Rentabilitetsudviklingen på de nye markeder følger den klassiske J-kurve, idet man i starten må forvente underskud fra de nye markeder som følge af behov for markedsføring. Især adgangen til det første salg til en kunde er bekostelig for et e-handelsfirma, mens de efterfølgende ordrer bliver langt mere profitable. Kundebasen, kendskabsgraden og omsætningen vokser dernæst løbende, og således kan omkostningerne tilpasses og rentabiliteten styrkes. Vækstfasen kræver tilpasning og store investeringer med henblik på den fremtidige udvikling. Specielt IT-investeringer præger regnskabet. Ydermere investeres der i udvikling af en ny mobil-platform, som skal forbedre købsoplevelsen via mobile enheder. De samlede investeringer i 2012/13 udgjorde 72 mio. kr. Der er navnenoterede aktionærer pr svarende til 97 % af kapitalen. Følgende ejer over 5 %: Las Atalayas ApS, NK Invest ApS og Aktieselskabet af (Bestseller koncernen). Virksomheden Tilliden til levering og anvendelse af betalingskort over Internettet er efterhånden veletableret i Europa, og især tøj er en godt efterspurgt varegruppe på Internettet. SmartGuy står derfor med et enormt vækstpotentiale, og online shopping udfordrer med stigende styrke den traditionelle detailhandel. Ledelsen, der har mange års erfaring fra branchen, forventer derfor en høj organisk vækst fremover. SmartGuy står i dag stærkt på det nordiske marked, der betragtes som hjemmemarkedet, med over 2 mio. registrerede brugere. Omsætningen hentes udelukkende gennem e-handel, og selskabet har derfor ikke den samme omkostningsstruktur som traditionelle detailhandlere. I stedet for en stor, flot og indbydende butik med god beliggenhed og høj husleje har SmartGuy et omfattende og brugervenligt website til hvert land, som skal gøre det let for kunderne at navigere rundt og handle på siden. Strukturen og designet af SmartGuys website er vigtigt for selskabets succes, og der foretages løbende IT-investeringer for at fastholde selskabets platform i topklassen. Det samme gælder for SmartGuys investering i udvikling af en mobil købsplatform, som i regnskabsåret 2012/13 er blevet optimeret. I stedet for omkostninger til husleje skal SmartGuy fokusere på markedsføring, der skaber trafikken (besøgende) til selskabets online shop sammen med et appellerende webdesign og brugervenlige funktioner. Markedsføring sker primært via Google, Facebook og andre websites og kun i mindre omfang off-line via eksempelvis TV, magasiner og aviser. Online markedsføring har den klare fordel, at reklamerne ses af folk, der allerede sidder ved computeren, og dermed er 2 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

3 SmartGuys webshop kun få klik væk. Online markedsføring har også den fordel, at resultaterne af kampagner kan måles præcist helt ned på timebasis. Det giver en effektiv styring og overblik over, hvilke online reklamekampagner der virker bedst. Salgsfremmende omkostninger er en væsentlig post i regnskabet og udgjorde 15,7 % af nettoomsætningen i 2012/13. SmartGuy har øget salget med 30 % sidste år, hvilket er fremkommet ved en generel stigning i trafikken på selskabets sites og en stigning i antallet af aktive brugere. Den gennemsnitlige købsordre per kunde omfatter 2,6 varer pr. gang, men værdien er imidlertid faldet lidt (583 kr. per kunde). Det skal der gøres noget ved, da man får mere for reklamepengene, jo større købet er per besøgende på sitet. Tilbuddet om gratis returfragt bliver benyttet flittigt, idet hele 20,5 % af detailomsætningen blev returneret grundet kundernes anvendelse af denne ordning. Grunden til den høje andel af returvarer er naturlig, da kunden jo ikke har mulighed for at prøve tøjet som i en rigtig forretning, men merudgiften for denne service må være af voldsom størrelse. Nedbringelse af omfanget er derfor vigtig. Branchen SmartGuy er præget at stor konkurrence fra aktører som Zalando, Nelly, Ellos, Hennes & Mauritz og Asos. Det er derfor essentielt, at SmartGuy løbende formår at sammensætte et godt produktsortiment, som appellerer til kunderne, der ellers så let som ingenting kan klikke videre over til konkurrenternes websites. Indkøberne skal have et stærkt indblik i modetrends og kunne forudse, hvor markedet bevæger sig hen. Derfor har SmartGuy specialiserede indkøbere til hvert kundesegment. E-handel udgør i dag kun 5 % af detailsalget i Europa, men især tøjsalget vokser markant. De gode vækstudsigter for branchen har ført til stigende konkurrence, og det kan være svært at skille sig ud i mængden. SmartGuy konkurrerer både med online modeudbydere og traditionel detailhandel, hvorfor prisen er afgørende. Leveringstid og - sikkerhed er også vigtige faktorer, når kunderne skal vælge udbyder. SmartGuy er kendt for at levere hurtigt med lav fejlprocent og fragtfrit. Desuden kan kunderne gratis tilbagelevere varerne, hvis de ikke lever op til forventningerne. Produktsortiment, salgspriser, markedsføring og brand er fire vigtige parametre tillige med websitets synlighed, design og brugervenlighed. På trods af salgsprisernes betydning er modebranchen stadig præferencepræget, og forbrugeren betaler gerne mere for det helt rigtige sæt tøj. Produktsortimentet samt indkøbernes ekspertise og viden om trends og kundetyper er derfor vigtig. Strategien Vækststrategien er inddelt i fire faser som vist grafisk. Fase 0 startede i år 2000 og havde fokus på det danske marked, som i dag udgør over halvdelen af den samlede omsætning. Dernæst kom fase 1 med ekspansion til Norge, Sverige, Grønland, Island og Færøerne. Fase 2 har været i fokus indtil regnskabsåret 2012/13 og omfatter ekspansionen ind i Holland, Polen, Storbritannien, Belgien, Østrig, Tyskland, Finland, Rusland og Ukraine. Den sidste fase i vækststrategien, fase 3, er påbegyndt i regnskabsåret 2012/13. Den omfatter åbning af domæner for at få gang i afsætningen i Frankrig, Spanien, Schweiz, Italien, Tjekkiet, Litauen, Letland og Estland. Strategien er tilstedeværelse på de europæiske markeder, hvor befolkningen har et tilstrækkeligt kendskab til online shopping. SmartGuy er allerede markedsledende i Danmark, og her satses der på en fornuftig organisk vækst i de kommende år. Norden, som udgøres af Danmark, Norge, Sverige, Grønland, Island og Færøerne, er allerede overskudsgivende, og med tiden forventes de øvrige markeder at følge trop. Væsentlige punkter i vækststrategien er 1) vedvarende organisk vækst, 2) geografisk ekspansion og 3) platformsinvesteringer. SmartGuy er velpositioneret til at følge med i den organiske vækst, som forventes at finde sted i de kommende år grundet stigende e- handel. Ekspansion ind på et nyt marked kræver ikke blot, at man starter et domæne og tilbyder sin e-butik på det pågældende lands sprog men også de ledsagende funktioner omkring håndtering af betaling, levering og supplerende servicering. Logistikken skal nemlig tilpasses hvert enkelt land, hvilket er afgørende for SmartGuy, da høj leveringssikkerhed er en parameter for at differentiere sig fra konkurrenterne. Ydermere har SmartGuy en høj standard af kundeservice med sproguddannede ansatte, som hjælper kunder på deres eget sprog. Strategien er at fremstå som en lokal virksomhed i hvert enkelt land, selv om man er drevet fra et enkelt sted. 3 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

4 Selskabet har i forbindelse med platformsinvesteringer opkøbt to selskaber i regnskabsåret 2012/13, hhv. Sportsprofi og Styledelux. Tyske Sportsprofi skal udvide SmartGuys markedsandel i Tyskland og øge koncernens indkøbsmuligheder i udlandet, mens danske Styledelux skal danne grundlag for øget salg indenfor Premium-segmentet. De samlede udgifter til virksomhedsopkøb udgjorde 11 mio. kr. i 2012/13, hvoraf størsteparten vedrørte opkøb af varelagre. SmartGuys har desuden lanceret sit eget tøj-mærke, Stylepit, som udbydes eksklusivt på SmartGuys webshop. Vi finder dette tiltag interessant, idet det er en mulighed for virkelig at differentiere sig fra konkurrenterne. Succes med dette tiltag er derfor vigtigt, men kun tiden kan vise, om forbrugerne tager det nye Brand til sig. Tempoet i ekspansionen har været aggressivt anlagt med højt tempo, og indtil videre kommer indtjeningen derfor fra aktiviteterne i Norden - og mere specifikt fra Danmark. Omkostningerne til opstart af domæner i hvert enkelt land er ledsaget af betydelige investeringer i markedsføring. Således var EBITDAmarginen sidste år på det nordiske marked på 4,5 %, mens det øvrige udland bidrog med en EBITDA-margin på -17,5 %. Underskuddet på øvrige markeder skyldes, at kundebaser opbygges gennem relativ dyr online markedsføring. Hertil kommer etableringsudgifter mht. kundeservice og levering, der skal tilpasses hvert nyt marked. Startomkostningerne er derfor store, mens indtægterne først kommer med en tidsforskydning. Det kraftige fald i EBITDA-marginen i Norden skyldes øgede driftsomkostninger i forbindelse med vækststrategien i de nordiske lande udenfor Danmark og en samtidig skærpelse af konkurrencen. Der har været en stigning i lønudgifter og markedsføringsomkostninger på hhv. 25 % og 42 %. Fremtiden SmartGuy befinder sig på et marked med betydelig organisk vækst og en positiv udvikling med skift til brug af e-handel. Tøj er i særdeleshed en udbredt handelsvare på Internettet, og tendensen peger mod, at e-handel vil vokse i fremtiden og udgøre en væsentlig del af detailsalget. Det giver derfor et stort omsætningspotentiale for SmartGuy. Omsætningen på det danske marked forventes at stige i de kommende år, og indtjeningsbidraget herfra vil derfor kunne opnå en væsentlig forbedring. Adgangen til Internet er efterhånden almindelig, og fortroligheden med brugen er stigende. Derfor handler det mere om SmartGuys evne til at blive kendt som en interessant handelsplatform. Det er ikke kun unge mennesker, som anvender e-handel. Voksne og ældre mennesker benytter sig i stigende grad af Internettet til shopping. SmartGuy står derfor i en gunstig situation med mulighed for at ekspandere kraftigt. Udvikling for e-handel fordelt på aldersgrupper i Norden 4 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

5 Ledelsen går målrettet til værks og er i fuld gang med fase 3 i vækststrategien. Strategien er aggressiv, og målsætningen er en omsætning på 1,0 mia. kr. inden for de næste 3-5 regnskabsår, hvilket vil være mere end en fordobling sammenlignet med omsætningen i regnskabsåret 2012/13. Fokus er på toplinjevækst, mens rentabiliteten er sekundær. Det nu afsluttede regnskabsår er negativt påvirket af flere engangsposter i form af nedskrivninger af materielle aktiver og omkostninger til flytning af varelager. Fra 2014 vil det forbedre rentabiliteten ved at effektivisere logistik og distribution. Der forventes derfor ikke en ligeså negativ bundlinje til næste år. Tiltagene bærer hurtigt frugt, og det giver mulighed for at skabe overskud i det følgende år (2014/15). Særlige omkostninger til igangsætningen af det nye varelager i Polen forventes at udgøre mio. kr. i 2013/14, og det vil udgøre en belastning i indeværende regnskabsår. Det er vigtigt, at SmartGuy hurtigt opnår positiv udvikling i sin indtjening uden at omsætningens vækst forstyrres, ligesom opgaven med overførsel af distributionen til Polen skal gennemføres smertefrit mht. kvalitet i ordrehåndteringen. Konkurrencesituationen er altid en joker, og med et marked i så høj vækst må det forventes, at nye udbydere kan dukke op med tiden. Det vil presse priserne ned og kræve forøgede markedsføringsomkostninger, hvorfor det er vigtigt, at SmartGuy opnår en solid stilling omsætningsmæssigt. Det er vigtigt for SmartGuy at holde sig på forkant med modetrends. Truslen i konkurrencen er hele tiden til stede, da det ikke er svært for en iværksætter at starte et domæne og udbyde målrettede og smalle tilbud på mode via internettet. SmartGuy har dog en betydelig fordel ved at have været i markedet siden Presset fra konkurrenter med et bredt produktsortiment er en større udfordring, og for ledelsen i SmartGuy er det en balance, som skal håndteres. Udflytningen af lageret til Polen lader til at være et klogt træk på flere fronter. Ud over store besparelser er der fordele forbundet med hurtigere levering af varer til de nye europæiske markeder (fase 2 og 3). Kapaciteten på det nye lager i Polen er desuden større, ligesom det vil være muligt at indføre et arbejdsskift ekstra, såfremt behovet opstår. Fremtiden for det danske lager kendes ikke. Ejendommen i Danmark er blevet nedskrevet med 20 mio. kr. som følge af udflytningen. Investeringen i det polske varelager og driftsmateriel forventes at udgøre 55 mio. kr. EBITDA-marginen vil blive styrket af denne store besparelse. Fremtiden er behæftet med usikkerhed, idet markedet forandrer sig hurtigt både på kunde- og konkurrentsiden. Det er derfor en klar styrke, at SmartGuy har en fleksibel, internetbaseret forretningsmodel, som hurtigt kan tilpasses nye efterspørgselsmønstre m.v. Et vigtigt nøgletal for udviklingen i SmartGuys rentabilitet er den gennemsnitlige størrelse af varerne i indkøbskurven, som for 2012/13 var på 583 kr. - et fald på 2,9 % ift. 2011/2012. Større salg per kundeordre vil øge indtjeningen. SmartGuy skal forbedre dette tal via mere effektive og brugervenlige websites, attraktive og appellerende produkter til de rigtige priser og optimal markedsføring Aktien som investering Selskabets kundebase vokser flot i omfang, og det totale antal unikke besøgende (totalantallet minus "gengangere") på SmartGuys webshop steg med 30 % i 2012/13 svarende til i alt 29,5 mio. besøg. Dette tal sammen med den stigende omsætning viser, at SmartGuy er blevet en stærk aktør med vækstkraft på det europæiske marked. Selskabet har en lederposition på det nordiske marked, og med platformsinvesteringen i Tyskland er man også ved at skabe sig en god kundebase i dette land. Vækststrategien har et højt tempo. Kapitalstrukturen er solid, idet de rentebærende aktiver overstiger passiverne. En del af provenuet fra børsnoteringen i 2012 er anvendt til at nedbringe gælden. SmartGuy har en likvid beholdning på 26,7 mio. kr. efter investeringer i bl.a. materielle aktiver for 55 mio. kr. og opkøb for 10,7 mio. kr. Soliditeten er på 59 %, og der er således fortsat plads til investeringer. Kapitalstrukturen udgør en udmærket buffer mod uventede udgifter eller problemer. Pengestrømmen skal bruges på vækst, og der er næppe udsigt til udbytte før om tidligst fem år. Afkastet skal komme fra en stigning i børskursen. Der bør fremover ikke alene fokuseres på at øge omsætningen men også på igen at opnå en fornuftig EBITDA-margin. Flytningen af varelageret kan påregnes at give en forbedring af EBITDA-marginalen på ca. 5 %. Branchen er hård, hurtig og krævende, men det giver des større muligheder for de dygtigste. Det er umuligt at anvende P/E-tal til vurdering af aktien, da de fremtidige overskud er svære at estimere. For 2013/14 tyder signalerne på, at der må forventes et lille underskud. Aktien er ikke billig opgjort ud fra K/I-forholdet på anslået 4,3x. Potentialet for SmartGuy forekommer at være lovende qua den langsigtede opbygning af en stor forretning. Selskabet er velpositioneret til at opnå vækst i Europa, og man besidder en fleksibel organisations- og omkostningsstruktur, som ledelsen hurtigt kan tilpasse i forhold til uventede udfordringer. Vi forventer, at indtjeningen i Danmark vil stige markant og kunne skabe et positivt afkast for Norden som helhed. Herefter skal resten af Europa komme med positive bidrag. Fordelen af stigende volumen i form af lavere indkøbspriser er en interessant vinkel, som imidlertid er svær at bedømme udefra, men det burde kunne forbedre overskudsgraden væsentligt. Et niveauskift opad i omsætningen og indtjening per kunde kræves dog, før marginerne kan forbedres markant. En anden vej til forbedring er en reduktion af strømmen af returvarer. Hvis denne nød kan knækkes, kunne det måske også blive til gavn for kunderne. Der er heldigvis god fart over udviklingen, og omsætningen på det nordiske og europæiske marked steg med hhv. 26 % og 60 % i 2012/13. Aktien må bedømmes at have en profil med high risk/return pga. fasen med nul i indtjening og opbygning af volumen. Som investering passer SmartGuy derfor til den tålmodige og risikovillige investor, som kan se perspektivet i forretningsmodellen. Grundet selskabets lille størrelse og de mange usikkerhedsfaktorer anbefales det at lade aktien udgøre en beskeden del af porteføljen. I takt med at selskabet opnår en succesfuld udvikling, kan man udvide sin investering i aktien. 5 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

6 Regnskabstal Mio kr / / / / /14E Omsætning 195,8 238,3 340,2 441,7 530 EBITDA 25,4 28,7 20,3 5,5 18 EBIT 21,9 25,8 15,4-24,2-5 Nettoresultat 15,3 20,7 8,6-26,2-4 Balance ,4 165,9 264,9 280 Nettogæld 18,2 22,2 43,5-4,5-10 Likvid beholdning 4,8 7,6 2,5 26,7 25 Immaterielle aktiver 2,7 2,1 4,6 9,2 8 Materielle aktiver 31,7 61,5 61,4 91,4 87 Egenkapital 46,5 67,5 57,9 155,6 152 Antal ansatte Vækst i oms. i % 14,4 21,7 42,8 29,8 20 Bruttomargin % 51,6 51,2 51,5 48,9 49,0 EBITDA-margin % 13 12,1 6 1,2 3,4 EK forrentning % 38,7 36,2 14,6 N/A N/A Egenkapitalandel % 49, , Resultat pr. aktie -0, Udbytte 0 0 Indre værdi 0,55 0,53 Resultat pr. aktie og indre værdi er ikke relevant for perioden 2009 til 2012, da den reelle børsnotering først fandt sted i Forbehold og ansvarsfraskrivelse Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale omkring selskabet. Der er indgået en aftale om analysedækning med selskabet, og Aktieinfo modtager et honorar for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering. Aktieinfo, Steffen Jørgensen, John Stihøj og/eller Lau Svenssen ejer aktier i SmartGuy Group A/S på analysetidspunktet. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af oplysningerne i analysen, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 6 Analyse af SmartGuy Group A/S udarbejdet af Aktieinfo

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser.

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser. 6 Ledelsens beretning Regnskabsberetning Nettoomsætning (Mia. kr.) 46 43 4 37 34 31 +1% +1% -2% +9% Organisk Opkøb Valuta Forbedret omkostningsstruktur (%) 6 5 4 3 2 1 Dækningsgrad 1 Driftsomkostninger

Læs mere

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2012

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2012 Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2012 Oktober 2012 M&A markedet i Danmark Kraftig fremgang i dansk M&A Alle transaktioner (køber, sælger eller target dansk): Aktiviteten steg

Læs mere

Analyse af Solar A/S 19.marts 2013

Analyse af Solar A/S 19.marts 2013 Konklusion Solar opnåede i 2012 en omsætning på 1.701 mio. EUR og et nettoresultat på 15,7 mio. EUR, dvs. stigninger på hhv. 11 og 29 % ift. 2011. Resultatet var negativt påvirket af en nedgang i salget

Læs mere

Aktiebrev : Bet at home.com AG:

Aktiebrev : Bet at home.com AG: Aktiebrev 3 2014: Som jeg har nævnt flere gange på det sidste, så er de nuværende aktiemarkeder ikke præget af en masse flotte tilbud og man skal nærmest lede efter nålen i en høstak for at finde investeringer

Læs mere

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer

Læs mere

Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder. Deloitte, Juni 2014

Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder. Deloitte, Juni 2014 Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder Deloitte, Juni 2014 Beklædningsbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden

Læs mere

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Årsrapport 2013/14 for Aller Holding A/S Aller Holding A/S har udsendt sin årsrapport for regnskabsåret

Læs mere

Ordinær generalforsamling 2012

Ordinær generalforsamling 2012 Ordinær generalforsamling 2012 18. april 2012 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2011

Læs mere

Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat

Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu

Læs mere

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor.

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. MEDDELELSE NR.8 2009/2010 Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2009/2010 en omsætning på DKK 15,8

Læs mere

Virksomheder samarbejder for at skabe nye markeder

Virksomheder samarbejder for at skabe nye markeder Organisation for erhvervslivet oktober 29 Virksomheder samarbejder for at skabe nye markeder AF KONSULENT TOM VILE JENSEN, TJN@DI.DK OG KONSULENT KIRSTEN ALKJÆRSIG, kna@di.dk Virksomhedernes vej ud af

Læs mere

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa 01-09-2010 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance M&A markedet i Danmark Markant fremgang i M&A-markedet i Danmark Alle transaktioner (køber,

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

SmartGuy går på Børsen. Fashion online

SmartGuy går på Børsen. Fashion online SmartGuy går på Børsen Fashion online SmartGuy kort fortalt SmartGuy A/S blev stiftet i år 2000 og er en europæisk udbyder af modetøj på internettet med en førende position i Norden. Selskabets forretningsidé

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2016 for perioden CVR-nr.

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2016 for perioden CVR-nr. 27.02.2017 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2016 for perioden 01.01.2016-31.12.2016 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden

Læs mere

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2010 31. marts 2011

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2010 31. marts 2011 Brd. Klee A/S CVR.nr. 46 87 44 12 Delårsrapport for perioden 1. oktober 2010 31. marts 2011 For yderligere oplysninger kan direktør Lars Ejnar Jensen kontaktes på telefon 43 86 83 33 Brd. Klee A/S Delårsrapport

Læs mere

Passion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud. Deloitte, august 2011

Passion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud. Deloitte, august 2011 Passion for fashion Modebranchen er i bedring, og flere virksomheder har overskud Deloitte, august 2011 Passion for fashion Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske

Læs mere

15 måneders strategi/plan for Slipsefyr.dk

15 måneders strategi/plan for Slipsefyr.dk 15 måneders strategi/plan for Slipsefyr.dk Step 1 (Oktober- december 2014): Positionerne på det danske og især det svenske marked skal styrkes op mod jul/nytår, der er en af de helt store højtider for

Læs mere

PostNord januar-juni 2012 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.08.2012

PostNord januar-juni 2012 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.08.2012 PostNord januar-juni 212 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.8.212 Fastholdt omsætning og underliggende lønsomhed i første halvår 212 Finansiel oversigt jan

Læs mere

Omsætning. 900 Omsætning

Omsætning. 900 Omsætning Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.

Læs mere

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ

Læs mere

EDB Gruppen vinder markedsandele

EDB Gruppen vinder markedsandele Fondsbørsmeddelelse EDB Gruppen vinder markedsandele Nettoomsætningen blev i 2. kvartal 2007 218 mio. kr. mod 204 mio. kr. i den samme periode sidste år. Det svarer til en omsætningsstigning på 6,9 % EDB

Læs mere

Max Riis Christensen max@makesyoulocal.com mobil +45 3017 3950 twitter.com/makesyoulocal

Max Riis Christensen max@makesyoulocal.com mobil +45 3017 3950 twitter.com/makesyoulocal Max Riis Christensen max@makesyoulocal.com mobil +45 3017 3950 twitter.com/makesyoulocal Lancering i udlandet eller succes i udlandet? - Internationalisering er meget mere end oversættelser og betalingsmetoder,

Læs mere

Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006)

Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006) Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K. Fondsbørsmeddelelse nr. 6 2006/07 23. januar 2007 Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006) InterMail tog i 1. kvartal 2006/07

Læs mere

Meddelelse nr. 10 2008 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2008 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København

Meddelelse nr. 10 2008 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2008 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København Side 1/7 22. maj 2008 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008 for Rockwool International A/S Bestyrelsen for Rockwool International A/S har i dag behandlet og godkendt kvartalsrapporten for 1. kvartal 2008.

Læs mere

Analyse af Solar A/S 27. august 2015

Analyse af Solar A/S 27. august 2015 Konklusion Solar ser ud til at have passeret bundfasen i selskabets konjunkturcyklus. En organisk salgsvækst på 7% i første halvår bekræfter dette, samtidig med at indtjeningen er blevet væsentligt forbedret.

Læs mere

Meddelelse nr. 08/2015: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2015

Meddelelse nr. 08/2015: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2015 Meddelelse nr. 08/2015 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 30. april 2015 Meddelelse nr. 08/2015: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2015 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d.

Læs mere

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 2. kvartal 2015

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 2. kvartal 2015 Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 2. kvartal 2015 Juli 2015 M&A-markedet i Danmark Historisk højt 1. halvår for salg af danske virksomheder Salg af danske virksomheder: Salget af danske

Læs mere

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.)

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Halvårsrapport januar-juni Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Resultat af primær drift er øget fra 48 mdkk til 57 mdkk (+20 pct.) Overskudsgrad er øget fra 3,8 pct.

Læs mere

Analyse af Solar A/S 24. marts 2014

Analyse af Solar A/S 24. marts 2014 Konklusion 2013 var et svært år for Solar. Omsætningen på 1.532 mio. svarede til et fald på 6,5 % sammenlignet med 2012, og overskuddet landede på 3 mio.. Omkostninger til restruktureringer og IT-systemet

Læs mere

Analyse af Solar A/S 3. september 2013

Analyse af Solar A/S 3. september 2013 Konklusion Første halvår af 2013 viser et stærkt udfordret Solar, idet man oplevede en negativ organisk vækst på 7,6 %. Omsætningen i H1 faldt til 759 mio. fra 815 mio. i 2012. Bundlinjen var negativ med

Læs mere

Rapport for 1. kvartal 2007/08 (1. oktober - 31.december 2007)

Rapport for 1. kvartal 2007/08 (1. oktober - 31.december 2007) Meddelelse nr. 5, 2007/08 23. januar 2008 Rapport for 1. kvartal 2007/08 (1. oktober - 31.december 2007) InterMail indgik i december 2007 aftale om køb af den svenske virksomhed StroedeRalton, en anerkendt

Læs mere

First North Meddelelse nr. 67 30. august 2012

First North Meddelelse nr. 67 30. august 2012 First North Meddelelse nr. 67 30. august 2012 Halvårsmeddelelse for 2012 Bestyrelsen for Wirtek A/S har behandlet og godkendt halvårsregnskabet for første halvår 2012 for Wirtek koncernen. Omsætning for

Læs mere

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over

Læs mere

BENCHMARK ANALYSE RIVAL

BENCHMARK ANALYSE RIVAL BENCHMARK ANALYSE RIVAL 0-- Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Introduktion... Det samlede resultat... De største virksomheder... Markedsandel... Nettoomsætning...7 Dækningsbidraget/bruttofortjenesten...

Læs mere

Meddelelse nr. 19/2014: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2014

Meddelelse nr. 19/2014: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2014 Meddelelse nr. 19/2014 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 4. august 2014 Meddelelse nr. 19/2014: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2014 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d.

Læs mere

Analyse af H+H International A/S 2. september 2015

Analyse af H+H International A/S 2. september 2015 Konklusion I forhold til samme periode sidste år, er omsætningen vokset med 20,8 %. Et underskud på 22,8 mio. kr. er vendt til et nettooverskud i første halvår på 25,7 mio. kr. Gælden er blevet reduceret

Læs mere

Vejen til højere indtjening

Vejen til højere indtjening Vejen til højere indtjening v/ Thomas Honoré koncernchef Kapitalmarkedseftermiddag 2. september AGENDA Highlights første halvår 2015 Præsentation af Columbus Columbus15 strategi Værdi til aktionærerne

Læs mere

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2015

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2015 Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i 3. kvartal 2015 Oktober 2015 M&A-markedet i Danmark Opbremsning i salget af danske virksomheder efter rekordhøjt 1. halvår Salg af danske virksomheder:

Læs mere

Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2007

Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2007 Side 1 af 7 sider Københavns Fondsbørs Meddelelse nr. 5/2007 Nicolai Plads 6 Fondskode DK 0010283597 1007 København K CVR nr. 15313714 Kontaktpersoner Adm. Direktør Peter Hansen Tlf. 3693 1111 Delårsrapport

Læs mere

Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider

Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Fax: 33 12 86 13 Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider Halvårsmeddelelse for perioden 01.07.-31.12.98 Bestyrelsen for JAMO A/S har i dag behandlet

Læs mere

Rapport for 3. kvartal 2006/07 (1. april juni 2007)

Rapport for 3. kvartal 2006/07 (1. april juni 2007) 21. august 2007 Rapport for 3. kvartal 2006/07 (1. april - 30. juni 2007) InterMail har i 3. kvartal 2006/2007 fortsat integrationen af virksomheden, OP Kuvert, som blev overtaget den 15. januar 2007 for

Læs mere

Delårsrapport for 1. kvartal 2006

Delårsrapport for 1. kvartal 2006 Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1067 København K Fondsbørsmeddelelse nr. 10/2006 27. april 2006 CVR nr. 15701315 Delårsrapport for 2006 Resumé: SP Groups realiserede i et resultat før skat og

Læs mere

Investorpræsentation. Danske Markets. mandag, den 13. september 2010

Investorpræsentation. Danske Markets. mandag, den 13. september 2010 Investorpræsentation Danske Markets mandag, den 13. september 2010 Harboes Bryggeri A/S Det børsnoterede Harboes Bryggeri A/S er moderselskab i Harboe-koncernen Darguner Brauerei GmbH Tyskland AS Viru

Læs mere

Regnskabsberetning. af de russiske bryggerier har isoleret set reduceret omkostningerne.

Regnskabsberetning. af de russiske bryggerier har isoleret set reduceret omkostningerne. Carlsberg Årsrapport 2006 / Regnskabsberetning 49 Regnskabsberetning Årsrapporten for Carlsberg-gruppen for 2006 afl ægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt

Læs mere

Notat til Statsrevisorerne om beretning om DONG Energy A/S. Maj 2013

Notat til Statsrevisorerne om beretning om DONG Energy A/S. Maj 2013 Notat til Statsrevisorerne om beretning om DONG Energy A/S Maj 2013 18, STK. 4-NOTAT TIL STATSREVISORERNE 1 Vedrører: Statsrevisorernes beretning nr. 4/2012 om DONG Energy A/S Finansministerens redegørelse

Læs mere

Tøjbranchen i Danmark. Eksporten og internethandlen buldrer derudaf. Deloitte 2015

Tøjbranchen i Danmark. Eksporten og internethandlen buldrer derudaf. Deloitte 2015 Tøjbranchen i Danmark Eksporten og internethandlen buldrer derudaf Deloitte 2015 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen

Læs mere

F.E. Bording 3. september 2013

F.E. Bording 3. september 2013 s- o- n- d- j-13 f-13 m-13 a-13 m-13 j-13 j-13 a-13 s-13 o-13 PRAETORIAN RESEARCH Anledning: 2. kvartal 213 Indtjeningen fordoblet Bordings 2. kvartal viste overrasksende stor vækst i de danske, grafiske

Læs mere

Meddelelse nr. 25/2014: Delårsrapport 1. januar 30. september 2014

Meddelelse nr. 25/2014: Delårsrapport 1. januar 30. september 2014 Meddelelse nr. 25/2014 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 7. november 2014 Meddelelse nr. 25/2014: Delårsrapport 1. januar 30. september 2014 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde

Læs mere

Delårsrapport for 1. halvår 2016

Delårsrapport for 1. halvår 2016 19.08.16 Meddelelse nr. 31, 2016 Delårsrapport for 1. halvår 2016 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2016. Delårsrapporten

Læs mere

Julehandlens betydning for detailhandlen

Julehandlens betydning for detailhandlen 18. december 2 Julehandlens betydning for detailhandlen Af Michael Drescher og Søren Kühl Andersen Julehandlen er i fuld gang, og for flere brancher er julehandlen den vigtigste periode i løbet af året.

Læs mere

Meddelelse#190 - Årsregnskabs Communique 2015 (1. januar 31. december).

Meddelelse#190 - Årsregnskabs Communique 2015 (1. januar 31. december). Meddelelse#190 - s Communique (1. januar 31. december). Baggrunden for nærværende s Communique. Pr. 12. maj overtog MultiQ International AB ca. 59% af selskabets aktier og har efterfølgende øget andelen

Læs mere

Analyse af tøjbranchen. Andelen af tøjbutikker med underskud er stigende Juli 2012, Peter Kvistgaard Toft

Analyse af tøjbranchen. Andelen af tøjbutikker med underskud er stigende Juli 2012, Peter Kvistgaard Toft Analyse af tøjbranchen Andelen af tøjbutikker med underskud er stigende Juli 2012, Peter Kvistgaard Toft Indledning En gennemgang af de nyeste regnskabstal for beklædningsbranchen viser, at de større selskaber

Læs mere

Præsentation af analysen C20 by Numbers 2017

Præsentation af analysen C20 by Numbers 2017 Præsentation af analysen C0 by Numbers 017 Juni 017 1 PwC s analyse C0 by Numbers PwC har for femte år i træk lavet analysen C0 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene for

Læs mere

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2015-30. september 2015

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2015-30. september 2015 Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2015 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden

Læs mere

Global Reports LLC. Kvartalsorientering: 3. kvartal 2006/07. Til Københavns Fondsbørs side 1 af 7

Global Reports LLC. Kvartalsorientering: 3. kvartal 2006/07. Til Københavns Fondsbørs side 1 af 7 Til Københavns Fondsbørs malerfagets leverandør 27.03.2007 Kvartalsorientering: 3. kvartal 2006/07 side 1 af 7 Bestyrelsen i Flügger har i dag behandlet og godkendt delårsrapport for 3. kvartal af forretningsåret

Læs mere

Analyserapport. Produktion, Handel & Service A/S

Analyserapport. Produktion, Handel & Service A/S Analyserapport for Produktion, Handel & Service A/S 12345674 Regnskabsår Nøgletalsanalyserapport Rentabilitetsanalyse G1.1 Indtjeningsgrad (EBITDA-margin) Resultat før afskrivninger X 100 / Nettoomsætning

Læs mere

KVARTALSMEDDELELSE 3. KVARTAL 2001/2002 FOR HARBOES BRYGGERI A/S Perioden 1. maj januar 2002

KVARTALSMEDDELELSE 3. KVARTAL 2001/2002 FOR HARBOES BRYGGERI A/S Perioden 1. maj januar 2002 FONDSBØRSMEDDELELSE Harboes Bryggeri A/S telefon 58 16 88 88 Kontaktperson: Adm. direktør Bernhard Griese KVARTALSMEDDELELSE 3. KVARTAL 2001/2002 FOR HARBOES BRYGGERI A/S Perioden 1. maj 2001 31. januar

Læs mere

Meddelelse nr. 23/2015: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2015

Meddelelse nr. 23/2015: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2015 Meddelelse nr. 23/2015 København, d. 30. juli 2015 Meddelelse nr. 23/2015: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2015 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport

Læs mere

Berlin High End A/S Generalforsamling d. 1 nov. 2010

Berlin High End A/S Generalforsamling d. 1 nov. 2010 Moderselskabet: Berlin High End A/S. vs Koncernen: Berlin High End A/S og samtlige tyske datterselskaber konsolideret efter dansk praksis. 2009/2010 vs 2008/2009: 2008/2009 Fuld omsætning med oprindelige

Læs mere

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i Q1 2016

Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i Q1 2016 Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa i Q1 2016 April 2016 M&A-markedet i Danmark Salget af danske virksomheder fortsætter de gode takter efter rekordhøjt 2015 Salg af danske virksomheder: Salget

Læs mere

Danmark går glip af udenlandske investeringer

Danmark går glip af udenlandske investeringer Den 15. oktober 213 MASE Danmark går glip af udenlandske investeringer Nye beregninger fra DI viser, at Danmark siden 27 kunne have tiltrukket udenlandske investeringer for 5-114 mia. kr. mere end det

Læs mere

Fig. 1 Internationale ankomster, hele verden, 2000-2007 (mio.)

Fig. 1 Internationale ankomster, hele verden, 2000-2007 (mio.) Bilag A - Turismen statistisk set Turismen i de europæiske lande har de seneste mange år har leveret særdeles flotte resultater. Udviklingen kan bl.a. aflæses på udviklingen i de udenlandske overnatninger

Læs mere

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009 Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 12. maj 2009 Delårsrapport

Læs mere

Brancheanalyse Automobilforhandlere august 2011

Brancheanalyse Automobilforhandlere august 2011 FAQTUM brancheanalyse Brancheanalyse Automobilforhandlere august 211 FAQTUM Dansk virksomhedsvurdering ApS har beregnet udviklingen hos de danske automobilforhandlere for de seneste 5 år, for at se hvorledes

Læs mere

VÆKST VIA INNOVATIV STRATEGI

VÆKST VIA INNOVATIV STRATEGI VÆKST VIA INNOVATIV STRATEGI Erhvervsudviklingsdøgn 14. maj 2014 Brands4kids A/S, Erik Andreæ 1 AGENDA 4Brands4kids A/S 4Fra drøm til virkelighed.! 4Et strategisk valg 4Innovation i tøjbranchen findes

Læs mere

VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012

VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 Generalforsamling 27. marts 2012 DAGSORDEN a) Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. b) Fremlæggelse af revideret årsrapport til godkendelse,

Læs mere

Halvårsrapport 2007/2008 for Euroinvestor.com A/S Stigende aktivitetsniveau på alle Euroinvestors forretningsområder

Halvårsrapport 2007/2008 for Euroinvestor.com A/S Stigende aktivitetsniveau på alle Euroinvestors forretningsområder Halvårsrapport 2007/2008 for Euroinvestor.com A/S Stigende aktivitetsniveau på alle Euroinvestors forretningsområder Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2007/2008 en omsætning på DKK 12,5

Læs mere

Tele Danmark omstruktureres for fokus og vækst

Tele Danmark omstruktureres for fokus og vækst Til fondsbørserne i 23. august 2000 København og New York Meddelelse 223 Tele Danmark omstruktureres for fokus og vækst KØBENHAVN, Danmark - Tele Danmarks bestyrelse har i dag besluttet at omstrukturere

Læs mere

Travelmarket.com 1. maj 2009

Travelmarket.com 1. maj 2009 Vækst trods markedskrise Travelmarkets regnskab for 3. kvartal 2008/09 viste fortsat vækst trods en finanskrise, der har ramt rejsebranchen hårdt. Med udsigt til mindre underskud i år, tror vi dog først

Læs mere

Selskabets direktion kan kontaktes på telefon , alternativt fra kl i dag. Den 20. august 1999

Selskabets direktion kan kontaktes på telefon , alternativt fra kl i dag. Den 20. august 1999 Til Københavns Fondsbørs A/S Meddelelse nr. 99-08 I alt 7 sider Kontaktperson: Adm. direktør Niels Jacobsen HALVÅRSRAPPORT 1999 Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag på et bestyrelsesmøde

Læs mere

International e-handel Intentioner er godt, handling er bedre

International e-handel Intentioner er godt, handling er bedre International e-handel Intentioner er godt, handling er bedre Oktober 2014 Analysens indhold 1. Hovedkonklusioner 3 2. Introduktion til analysen 5 3. Markedet 9 4. Vækststrategier 12 5. Markedsudvikling

Læs mere

KVARTALSORIENTERING 1. KVARTAL 2015

KVARTALSORIENTERING 1. KVARTAL 2015 KVARTALSORIENTERING 1. KVARTAL 215 Den 7. maj 215 Selskabsmeddelelse nr. 4-15 Flere end 35. husstande er nu tilmeldt NejTak+, som fortsætter fremgangen planmæssigt. Koncernens omsætning og resultat var

Læs mere

Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale

Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale 1 2011-04-15 Posten Norden generalforsamling 2011 Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale Kære generalforsamling, mine damer og herrer. Det er en stor glæde for mig at tale her i dag

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014 DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og

Læs mere

Ordinær generalforsamling 2013

Ordinær generalforsamling 2013 Ordinær generalforsamling 2013 17. april 2013 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2012

Læs mere

Oversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007

Oversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund

Læs mere

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2010, hvorfra følgende kan fremhæves:

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2010, hvorfra følgende kan fremhæves: DK TREND INVEST A/S NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Toldbodgade 53 DK- 1253 København K Telefon: +45 33 30 66 25 Fax: +45 33 30 66 04 www.dktrendsinvest.dk

Læs mere

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat

Læs mere

Historie og organisation

Historie og organisation Historie og organisation Den tidlige historie 2 Oms 3,9b 00 erne 3 Finanskrisen i 2008 4 Organisation 5 Sanistål i udlandet 6 Tidslinje 7 1 Den tidlige historie Saniståls historie kan føres tilbage til

Læs mere

Meddelelse nr. 9/2012 Side 1 af 6

Meddelelse nr. 9/2012 Side 1 af 6 Meddelelse nr. 9/2012 Side 1 af 6 København, den 23. marts 2012 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Rella Holding A/S årsregnskab 2011 Bestyrelsen for Rella Holding A/S har i dag

Læs mere

Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013

Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013 Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013 Lars Rasmussen, CEO Page 1 Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne præsentation, herunder omsætnings- og indtjenings-forventninger,

Læs mere

Delårsrapport: 1. kvartal 2005/06

Delårsrapport: 1. kvartal 2005/06 Til Københavns Fondsbørs malerfagets leverandør 13.09.2005 side 1 af 6 Delårsrapport: 1. kvartal 2005/06 Bestyrelsen i Flügger har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. kvartal af forretningsåret.

Læs mere

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015 Brd. Klee A/S CVR.nr. 46 87 44 12 Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015 For yderligere oplysninger kan direktør Lars Ejnar Jensen kontaktes på telefon 43 86 83 33 Brd. Klee A/S Delårsrapport

Læs mere

Udsigt til billigere mode på nettet

Udsigt til billigere mode på nettet LØRDAG 27. SEPTEMBER NR. 39 / 2014 LØRDAG Udsigt til billigere mode på nettet Onlinegiganten Boozt.com med Hermann Haraldsson i spidsen udfordrer konkurrenterne om det nordiske herredømme. Foreløbig kan

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr

esoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr 19.03.2014 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden 01.01.2013-31.12.2013 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden

Læs mere

Expedit a/s. CVR-nr Delårsrapport for perioden 1. januar juni 2011

Expedit a/s. CVR-nr Delårsrapport for perioden 1. januar juni 2011 Expedit a/s CVR-nr. 37 75 25 17 Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2011 For yderligere oplysninger kan adm. direktør Steen Bødtker kontaktes på telefon 87 612 200. Expedit a/s - Delårsrapport

Læs mere

Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO

Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO 0 UDVIDELSE AF DIREKTIONEN Peter Arndrup Poulsen CEO Tom Wrensted CFO Magali Depras CCO Søren Tolstrup

Læs mere

Notat. Udviklingen i de kreative brancher i Danmark

Notat. Udviklingen i de kreative brancher i Danmark Notat Udviklingen i de kreative brancher i Danmark Den overordnede udvikling i de kreative erhverv siden 2003 De kreative erhverv er en bred betegnelse, der dækker over meget forskelligartede brancher;

Læs mere

Jeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der er gået i Coloplast.

Jeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der er gået i Coloplast. Bestyrelsens beretning 2014-15 Bilag 1 Michael Pram Rasmussen: 1. Det har været et udfordrende år for Coloplast Jeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for

Læs mere

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:

Læs mere

Regnskabsåret 2010 i bygge- og anlægsbranchen

Regnskabsåret 2010 i bygge- og anlægsbranchen Dansk Byggeris regnskabsanalyse for året 2010 viser, at krisen som brød ud i lys lue tilbage i 2008, for alvor begyndte at kræve sine ofre i bygge- og anlægsbranchen i 2010. Regnskaberne afspejler, at

Læs mere

Brd. Klee A/S telefon kontaktperson: Direktør Lars Ejnar Jensen. Side 1 af 5

Brd. Klee A/S telefon kontaktperson: Direktør Lars Ejnar Jensen. Side 1 af 5 Side 1 af 5 Nasdaq Omx A/S Nikolaj Plads 2 1007 København K. Albertslund, den 11 maj 2010 Delårsrapport for perioden 01. oktober 2009 til 31. marts 2010 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags

Læs mere

Delårsrapport for perioden 1. januar 30. juni 2009

Delårsrapport for perioden 1. januar 30. juni 2009 SELSKABSMEDDELELSE Meddelelse nr. 6/2009 Fjerritslev, 25. august 2009 Bestyrelsen har i dag godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2009. Resumé for 1. halvår af 2009: Koncernomsætning

Læs mere

Bestyrelsen for Tivoli A/S har på bestyrelsesmøde den 15. august 2008 behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. april 30. juni 2008.

Bestyrelsen for Tivoli A/S har på bestyrelsesmøde den 15. august 2008 behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. april 30. juni 2008. Direktionen Vesterbrogade 3 Postboks 233 1630 København V Telefon 33 75 02 16 Fax 33 75 03 47 CVR-nr. 10 40 49 16 Tivoli A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 10-2008/09 Tivoli, den 15. august 2008 Delårsrapport

Læs mere

TIL OMX Den Nordiske Børs København

TIL OMX Den Nordiske Børs København TIL OMX Den Nordiske Børs København Frederiksberg, den 23. august 2007 Fondsbørsmeddelelse nr. 7/2007 Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2007 Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 188,3

Læs mere

BØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst

BØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst 2 BØRSNOTERING Børsnotering for små og mellemstore virksomheder er igen blevet muligt i Danmark. Børsnotering kan være særdeles fordelagtigt for virksomheder, der vokser har et kapitalbehov på mindst DKK

Læs mere

Selskabets regnskabsår er 30/6 hvorfor 2013 regnskabstallene jeg refererer til er pr. 30/

Selskabets regnskabsår er 30/6 hvorfor 2013 regnskabstallene jeg refererer til er pr. 30/ Analyse Forge Group (Når der hentydes til $ i denne analyse hentydes der til australske $ som aktien er noteret i). Vi har hos Symmetry foretaget en større investering i det børsnoterede australske entreprenør

Læs mere

Modeanalysen Tøjbranchen i Danmark. 15. November

Modeanalysen Tøjbranchen i Danmark. 15. November Modeanalysen 2016 Tøjbranchen i Danmark 15. November Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen i den danske tøjbranche.

Læs mere